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我们要在炮火中挺进，烟花中撤退。

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孤独求败的游资

2026-08-19 16:50:30

光通信的拐点：从速率升级走向架构升级

今年的光通信，一个很明显的变化，就是行业不再只是800G、1.6T光模块放量，而是越来越多地方开始使用光互联，这个变化，比单纯的速率升级更重要。这几天阅读了一些资料，整理了光通信的五个趋势。第一个趋势，800G向1.6T升级，3.2T开始提前布局。 AI集群规模越来越大，交换机带宽也在快速提升。现在1.6T已经进入产业化阶段，下一代3.2T产品也开始密集出现。背后的变化，是单通道从100G/Lane走向200G/Lane，下一步继续向448G电接口演进。所以高速光模块的升级，不会停在1.

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光迅科技
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太辰光
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光库科技
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天孚通信
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罗博特科

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孤独求败的游资

2026-08-17 10:27:38

算力租赁景气多点共振，DeepSeek重塑国产模型定价锚

本周（8月10日至8月14日）申万传媒指数下跌0.20%，同期上证指数下跌0.33%、恒生科技指数下跌3.10%，整体表现相对稳健。算力租赁板块延续强势，行云科技（8月14日单日涨幅10.13%）、宏景科技（8月14日单日涨幅8.58%），AI中下游景气度持续回升。我们持续提示AI市场风格变化从“买宏大叙事”转向“买兑现证据”，本周进入中报密集披露期，业绩兑现能力成为板块定价的核心分水岭：腾讯26Q2资本开支528亿元（同比+176%）、全年capex预计超2000亿元，向市场释放算力需求强信

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协创数据
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昆仑万维
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易点天下

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孤独求败的游资

2026-08-16 17:45:56

算租：NEOCLOUD不输CLOUD

Nebius、CoreWeave Q2业绩高增，北美新云巨头连续验证算租供不应求。 1）Nebius：2026Q2收入5.823亿美元，同比增长454%，其中AI Cloud收入5.749亿美元，同比增长514%，期末ARR达到30亿美元，AI Cloud调整后EBITDA利润率提升至49.7%；二季度公司签署4份标志性AI Cloud合同，平均单笔TCV超过10亿美元，新签长期合同ACV提升至2000—2500万美元/MW，约70%的新签合同包含客户预付款，可覆盖相关资本开支的50%—60%，

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利通电子
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网宿科技

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孤独求败的游资

2026-08-16 17:06:27

无源通胀

无源器件正迎来业绩拐点与价值重估。品类扩张、扩产落地、客户结构优化正推动无源器件迎来业绩拐点，英伟达CPO交换机全面量产标志着NPO/CPO时代加速到来，与通道数挂钩的无源价值量将系统性提升。美股光通信巨头Lumentum、Coherent、AAOI财报全面超预期，验证了光互联需求的持续爆发。无源器件的“通胀”才刚刚开始。【扩产落地，品类扩张，无源迎来业绩拐点】此前无源器件业绩无法突破在于三个结构性问题：品类单一、产能扩张谨慎、客户结构以间接供应为主。当前，无源板块在这三个方向正发生积极变化

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天孚通信

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孤独求败的游资

2026-08-14 13:02:32

AI算力链：光模块测试仪器迎来升级

最近美国光通信龙头、“AI卖铲人”Lumentum公布了最近季报，营收、利润全面超预期。不过，这个阶段真正的增量，也正在往上游扩散；光模块每升级一代，测试设备不是简单增加，而是测试难度、设备数量和单机价值量一起往上走。我也重点梳理了光模块测试设备的几个核心变化：第一个变化，是1.6T开始进入规模化阶段，测试仪器同步进入新一轮升级。 800G向1.6T演进以后，核心变化是单通道从100G/Lane向200G/Lane升级，对应224G SerDes。以前的测试设备很多已经不能直接沿用，采样示

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华盛昌
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联讯仪器

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孤独求败的游资

2026-08-13 08:38:43

算力租赁：业态重构，价值重估

算力竞赛如火如荼，供需缺口持续兑现。AI产业发展进入规模化落地阶段，模型迭代、多场景商业化共同拉动算力需求指数级增长。头部互联网厂商加码自有智算集群建设、锁定长期算力合约，本质是产业端算力紧缺的直接印证。中小AI企业受资金、审批、运维门槛限制难以自建算力，算力租赁赛道需求底盘持续拓宽。海外端，全球高端GPU供给受出口管制、产能瓶颈双重约束持续收紧，算力租赁供需紧平衡格局长期确立，海外高端算力租赁价格持续上调验证行业高景气。国内端，本土大模型迭代、行业AI解决方案落地节奏持续提速，互联网大厂算力

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宏景科技
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协创数据

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孤独求败的游资

2026-08-12 21:03:24

技术升级之金刚石：AI散热驱动金刚石行业重估，国产替代

AI算力散热重构行业逻辑，国产替代加速抢占高端赛道。金刚石行业需求逻辑迎来根本性重构，传统磨料业务增长平稳，AI算力散热开辟240倍级增量空间，行业呈现低端产能过剩、半导体级CVD金刚石热沉供给紧缺的结构性分化格局。行业竞争已升级为设备自研、高纯晶体工艺等综合实力的角逐，掌握MPCVD设备与8英寸大尺寸晶圆制备能力的头部企业壁垒持续巩固。当前赛道形成三大技术路线分层供给格局，全面覆盖算力梯度散热需求。盈利核心取决于CVD设备国产化率、算力散热渗透率等因素，高端半导体级金刚石为核心盈利护城河。短

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黄河旋风
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力量钻石

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孤独求败的游资

2026-08-12 16:23:55

黄金行业五大核心趋势解析

最近我把黄金的一些最新观点集中看了一遍，我觉得现在黄金最值得关注的，主要有五个变化。第一个变化，是黄金的定价锚正在重新切换。过去几年，黄金上涨很大一部分来自美元信用弱化，也就是全球央行增加黄金储备、去美元化这些长期因素。但今年1月底以后，黄金阶段性重新回到美债实际利率定价，美债实际利率上升，黄金也经历了一段比较明显的调整。现在这个压力开始出现松动。第二个变化，是美国经济和实际利率的方向开始对黄金更有利。今年上半年美国经济比较强，AI资本开支又非常激进，带动PMI和美债利率维持高位。

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紫金矿业
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招金黄金
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晓程科技

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孤独求败的游资

2026-08-11 23:02:36

东材科技：碳氢树脂领军企业，AI爆发带来量价齐升

新材料平台领军企业地位确立，股权治理优质，业务结构持续优化。东材科技作为国内绝缘材料头部厂商，三十余年通过内生扩张与外延并购迭代升级，成功转型为多元化高端新材料平台。公司历经扩张、调整、复苏三大发展周期，精准布局电子树脂、光学膜、新能源等核心赛道，下游覆盖AI、新型显示、储能等高景气领域，有效对冲行业周期风险。公司股权集中稳定，核心管理层兼具研发与产业运营优势，治理质地优异。经营端，公司营收持续增长，2025年突破51亿元，电子、光学膜、新能源三大新兴业务营收占比超82%，顺利完成高端化战略转

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东材科技

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孤独求败的游资

2026-08-11 13:09:44

AI算力趋势：从"训练时代"进入"推理时代"

我现在看AI算力产业，有一个很明显的变化，就是行业正在从“训练时代”逐渐进入“推理时代”。这意味着，AI硬件的竞争重点也在变化。过去大家更关注GPU算力，现在更重要的是，能不能把存储、计算、电力和互联真正组合成一套高效率系统。我们先看存储。推理阶段一个很现实的问题，不只是算力够不够，而是数据能不能及时送到计算芯片。模型越大、上下文越长，对内存容量和带宽的要求就越高。所以我认为，HBM、DDR以及分级存储，后面都会成为AI服务器的重要增量环节。第二个变化，是算力架构。训练阶段，GPU

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光迅科技
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英维克
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寒武纪

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孤独求败的游资

2026-08-10 18:27:33

AI竞争进入能源时代

新闻：据The Information，英伟达拟投资电力基础设施开发商Lancium最高30亿美元。Lancium并非传统IDC，而是通过土地、电力接入、并网资源以及能源管理软件，打造GW级AI数据中心园区。我们认为，这一趋势与我们2025年度策略报告《AI的新视角：从算力之战到能源之争》以及《AI基建：第一性原理下的能源体系重构》中的判断一致：AI产业链正在从芯片、光模块等算力环节，逐步向能源、电力基础设施等底层环节延伸。英伟达此次投资Lancium，本质是在提前布局AI时代最稀缺的资源——

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麦格米特
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杰瑞股份
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孤独求败的游资

2026-08-10 13:26:58

宇树人形机器人IPO：千亿资本涌入

8月10日，宇树科技启动科创板申购，A 股人形机器人第一股即将面世。 2026年，人形机器人产业正在发生一个很明显的变化：市场关注点已经从“机器人又学会了什么动作”，逐渐转向“到底能不能稳定生产、持续工作，以及成本能不能降下来”。人形机器人正在从样机竞赛，逐渐进入供应链验证和工业化准备阶段。今天重点拆解人形机器人赛道。人形机器人技术解析人形机器人的本质是一台“物理AI机器” 传统工业机器人主要解决固定工位、固定轨迹下的自动化，而人形机器人希望进入原本为人设计的环境，在不大规模改造工厂、

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绿的谐波
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巨轮智能

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孤独求败的游资

2026-08-10 08:14:06

技术升级之mSAP：技术升级驱动PCB创新

AI算力需求倒逼制程跨代，mSAP由“选配”进入“刚需”放量期。随着AI服务器、800G/1.6T光模块及高性能存储（HBM/LPDDR5）渗透率快速提升，信号传输损耗与线路精细度已达物理极限。传统减成法在线宽/线距（L/S）低于30/30μm时侧蚀严重，无法保障阻抗匹配。mSAP（改良型半加成法）凭借20/20μm甚至15/15μm的超精细加工能力，已成为1.6T光模块、AI类载板（SLP）及存储BT基板的底层核心工艺头部厂商备战2027需求高增：百亿级扩产密集落地。2026年以来，全球PC

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孤独求败的游资

2026-08-09 17:21:08

NPO——光的新增量

NPO（近封装光学）技术在工程可行性与性能之间取得了较好平衡，被产业界视为Scale-up场景下的主流解决方案之一，有望在2027年及以后成为光通信的新增长极，更将推动无源器件的价值量提升和竞争格局优化。同时，本周光通信大票趋稳下，前期超跌的中小市值标的亦有望迎来弹性修复窗口。【NPO：光通信的新增长极】 NPO（Near-Packaged Optics，近封装光学）技术的核心思路是将光引擎从传统交换机前面板移出，布置在更靠近交换芯片或GPU芯片的位置，通过缩短高速电信号的传输距离来降低损耗和

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东田微

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孤独求败的游资

2026-08-07 17:20:48

宇树值多少钱？

刚好昨晚IPO价格出来了：定价150.8元，发行市值达609亿元，预计募资总额60.99亿元，发行市值达到609亿元，远超此前市场预期（104元/股、420亿市值）。并且值得注意的是，本次战略配售中，深度求索（DeepSeek）和腾讯旗下上海启善的参与极具信号意义。深度求索作为国内顶尖的AI大模型公司，其参与直指宇树在"大脑"层面的短板——宇树将超50%的IPO募资（20亿元）投向"具身智能模型"研发，深度求索的AI能力与宇树的本体能力形成天然互补。腾讯通过上海启善入局，不仅看中人形机器人

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