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2026-03-12 15:07:19

光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入

光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入开源证券光环云数据有限公司(简称“光环云”)成立于2018年，是光环新网控股子公司，是其智能算力创新业务承载主体，专注于智算网络创新业务，光环云作为火山引擎区域核心授权合作伙伴，与火山引擎共同构建高效、协同、创新的企业服务生态，携手推动AI赋能企业加速数智化转型发展。2026年3月11日，光环云正式宣布收购Agent工程化交付团队湃阳智能，同时重磅发布双方联合打造的“Panacea智能体训推平台”。此次收购标志着公司全面加码ai智能体开发与全流程

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光环新网

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2026-03-06 19:35:18

东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐

[太阳]【国金计算机&科技】东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐 3月6日晚，公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。 [玫瑰]1、并购结构：增发，换股收购剩余70%秦淮 ——2025年9月，公司发布参股并购方案，拟与多方合资设立“东数一号”，将秦淮数据中国以280亿对价，从贝恩手中买过来。 ——2026年1月，“东数一号”共筹集股权资金约115亿、银团贷款约165亿，合计以280亿元现金完成与贝恩的交割，自此秦淮数据中国成为“东数一号”的全资公司。 #此时、东

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东阳光

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【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首

【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首，公司算力租赁充分受益，关注中贝通信的无源光电器件及太空算力两大预期差事件：阶跃星辰Step 3.5 Flash冲上Open-Claw榜首，《https://wx.zsxq.com/mweb/views/weread/search.html?keyword=科创板日报》5日讯，昨日全面开源后，阶跃星辰新一代基座模型Step3.5Flash的全球热度进一步攀升，模型调用量在OpenClaw(被网友称为“小龙虾”的全球知名开源项目)上已迅速攀

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电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】

‼️电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】❗️ 【迈威尔】26年ASIC客户赢得次数创历史记录，展望FY27每季度收入同比增长均加速，盘后股价大涨14.62% 【博通】ASIC客户进展积极，2027年展望AI芯片收入达1000亿美金，股价大涨约5%。 ASIC产业趋势确定，国内类比美股ASIC业绩释放落后GPU一年左右，预计国产龙头业绩拐点在即，重视龙头厂商【芯原股份】❗️ 其他核心：翱捷科技、灿芯股份。

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【申万TMT+医药】京东健康20260305

【申万TMT+医药】京东健康20260305：25年收入、利润超预期，供应链和业务闭环为公司长期护城河！ #25年业绩亮眼 [礼物]实现收入734.4亿（+26.3%），经调整净利润65.3亿（+36.3%），此前收入预期22-25%，经调利润预期29-32%，均超预期。利润率达8.9%，为上市后最高。 [礼物]全年自营商品销售收入609亿（+24.8%），服务收入125.6亿（+34.1%）。 [礼物]毛利率24.8%（+1.9pct），履约费用率10.4%（+0.2pct）。 #慢病、新药首

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安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地

天风通信 | 安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地 [玫瑰]今日安孚科技股价出现较大幅度回调，我们认为主要受短期市场情绪及资金博弈的影响，公司的基本面和核心产业逻辑并没有发生变化。在AI引领的算力爆发时代，算力基础设施对高速数据传输的需求呈指数级增长，短期的错杀反而凸显了配置价值。重申公司逻辑： 🔥收购南孚电池剩余股权稳步推进，筑牢“电”之基本盘。公司正坚定践行既定战略，持续提高对核心资产南孚电池的权益比例。通过收购安孚能源少数股权及要约收购亚锦科技股份，公司持有

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【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226

【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226 事件：公司发布2025业绩快报，公司实现营收 18.10 亿元，同比增长 25.83%；归母净利润 4.54 亿元，同比增长 13.39%。扣非净利润4.03亿，同比增长9.71%。 [玫瑰]Q4单季收入继续提速。公司2025年Q4单季实现营收5.07亿元，同比增长30.33%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长9.57%。收入端相比Q3（收入增速27.49）继续提速。 [玫瑰]净利率整体有所承压。按照归

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【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲

[红包]【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲 [礼物]光通信领域布局超预期。子公司矩阵光电FAU 已在国内头部光模块厂商批量出货，并与云智光联合作开发OCS下一代FAU。公司与宇树光科研发新一代硅光晶圆级测试系统预计面向海外客户拓展新空间。公司MPO 已通过 senko 体系认证，MMC 已通过 uscon 体系认证，未来有望切入CPO赛道为ELS提供核心器件。 [礼物]公司光通信订单连续三季度持续上修预期，未来产线高自动化推进有望进一步优化效率，净利润加速释放。 [礼物]公

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昌红科技-国产存储产业链预期差标的

山证医药#昌红科技-国产存储产业链预期差标的，受益全球存储高景气+两存国产替代，模具+塑胶平台型高端制造标杆企业 #需求：AI驱动全球存储需求和价格继续上修，Trendforce对26Q1存储合约价进行全面上修，预计26Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55-60%、33-38%，相比之前15-20%、20-25%的预估涨幅全面大幅上修。 #扩产+国产替代：两长上市有望超募并投资于扩产和新工艺开发。从目前意向订单来看，昌红对下游头部客户招标占比超60%，是国产突破首家且突破即巅峰，代表公司在

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【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐

【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐《异环》今日正式定档4月23日全平台公测，节奏超出市场预期。近期结束的三测整体留存和付费率数据好于预期，异环提供了“方寸见天地”的差异化的都市世界沉浸探索，结合同居系统等差异化社交玩法，我们再次上修全球首年流水，当前持续重点推荐。 💡玩法亮点：1）都市场景体验真实，交互纵深强，角色互动丰富，NPC 数量大增且带生活化细节；载具类型丰富，部分可进化（如摩托车解锁 “鬼火摩托”）；2）新增好感度绑定同居玩法（4 级解锁），含互动及专属语音，第一人称视角提升

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【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！

【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！ 26Q1收入、扣非均超预期！营收39.1-42.2亿元、同比+63%-76%，归母净利润6.2-7.2亿元、同比+23%-42%，剔除股份支付影响后归母净利润为8.6-9.6亿元、同比+63%-82%。此前市场预期收入、剔除股份支付利润同比增长约40-50%，实际超预期：预计主要由于CPU需求增加+涨价，DCU在运营商等客户加速出货。 25全年业绩公布，与激励基本相符全年营收143.8亿元、同比+57%，归母净利润25.4亿元、同比+32%。此

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【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振

【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振 1️⃣ #大模型：国产模型迅速崛起，多模态与Agent共迎商业化拐点春节期间，字节Sedance视频大模型惊艳亮相春晚，豆包假期互动量突破19亿次。同时凭借新发布的GLM-5，智谱等头部公司API调用量及Coding Plan销量暴增，官方接口甚至呈现算力紧张状态。#我们认为：国产大模型已全面跨越基础参数比拼阶段。随着Agentic AI兴起带来海量的Tokens增量需求，且国产旗舰模型相较海外头部Lite/Flash等轻量化模型已具备

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【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续

【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续 🪶特种光纤需求持续超预期，春节假期光纤厂商稼动率延续高位。（1）节前两月无人机光纤需求接近2000万芯公里；春节期间俄美乌三方会谈并未就关键事宜达成共识，无人机高需求有望延续。（2）春节期间，光纤光缆厂商生产线稼动率延续高位。前几年复工时间普遍在初七后，今年特种光纤占比高的厂商稼动率基本对标节前；其他厂商假期也保持部分产线运行。 🪶短期供给缺口难改善，散纤价格预计仍能稳步上升。（1）价格端，2月中旬节前散纤报价超60元/芯公里，

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【三特索道】底部+首家+独家推荐

【兴业社服】【三特索道】底部+首家+独家推荐：26年即将迎来拐点，被严重低估的成长公司，1-2年看翻倍空间（近期首家底部推荐+多次电话会议） #公司此前因当代债务危机及亏损项目减值影响拖累，26年上述制约预计将消除。23年因原实控人当代集团债务危机，实控人变更为武汉东湖新技术开发区管理委员会，目前及其一致行动人合计持股23.77%（买入价16.28元/股），当代系持股22.97%，随着人福医药处罚落地，公司层面的股权处置预计将比较好落地（公司仅存在资金占用问题，风险低），国资预计继续增持股权。疫

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Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212

❗️【天风电新】Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212 ——————————— Generac财报后单日暴涨约18%，核心系#2026指引超预期+数据中心高增长+回购+一次性利空出尽。 1. 一次性利空出尽，盈利见底 Q4亏损主因：1.045亿产品责任和解+0.156亿存货拨备，均为非经常性、一次性。 2、#C&I/数据中心成新增长引擎 ✅Q4 C&I +10%（vs 住宅-23%），数据中心需求爆发。 ✅ 2026指引：【❗️C&I目标+30%】，计划【扩产兆瓦级发电机】、新增工

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光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入

光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入开源证券光环云数据有限公司(简称“光环云”)成立于2018年，是光环新网控股子公司，是其智能算力创新业务承载主体，专注于智算网络创新业务，光环云作为火山引擎区域核心授权合作伙伴，与火山引擎共同构建高效、协同、创新的企业服务生态，携手推动AI赋能企业加速数智化转型发展。2026年3月11日，光环云正式宣布收购Agent工程化交付团队湃阳智能，同时重磅发布双方联合打造的“Panacea智能体训推平台”。此次收购标志着公司全面加码ai智能体开发与全流程

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东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐

[太阳]【国金计算机&科技】东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐 3月6日晚，公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。 [玫瑰]1、并购结构：增发，换股收购剩余70%秦淮 ——2025年9月，公司发布参股并购方案，拟与多方合资设立“东数一号”，将秦淮数据中国以280亿对价，从贝恩手中买过来。 ——2026年1月，“东数一号”共筹集股权资金约115亿、银团贷款约165亿，合计以280亿元现金完成与贝恩的交割，自此秦淮数据中国成为“东数一号”的全资公司。 #此时、东

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【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首

【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首，公司算力租赁充分受益，关注中贝通信的无源光电器件及太空算力两大预期差事件：阶跃星辰Step 3.5 Flash冲上Open-Claw榜首，《https://wx.zsxq.com/mweb/views/weread/search.html?keyword=科创板日报》5日讯，昨日全面开源后，阶跃星辰新一代基座模型Step3.5Flash的全球热度进一步攀升，模型调用量在OpenClaw(被网友称为“小龙虾”的全球知名开源项目)上已迅速攀

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电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】

‼️电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】❗️ 【迈威尔】26年ASIC客户赢得次数创历史记录，展望FY27每季度收入同比增长均加速，盘后股价大涨14.62% 【博通】ASIC客户进展积极，2027年展望AI芯片收入达1000亿美金，股价大涨约5%。 ASIC产业趋势确定，国内类比美股ASIC业绩释放落后GPU一年左右，预计国产龙头业绩拐点在即，重视龙头厂商【芯原股份】❗️ 其他核心：翱捷科技、灿芯股份。

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【申万TMT+医药】京东健康20260305

【申万TMT+医药】京东健康20260305：25年收入、利润超预期，供应链和业务闭环为公司长期护城河！ #25年业绩亮眼 [礼物]实现收入734.4亿（+26.3%），经调整净利润65.3亿（+36.3%），此前收入预期22-25%，经调利润预期29-32%，均超预期。利润率达8.9%，为上市后最高。 [礼物]全年自营商品销售收入609亿（+24.8%），服务收入125.6亿（+34.1%）。 [礼物]毛利率24.8%（+1.9pct），履约费用率10.4%（+0.2pct）。 #慢病、新药首

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安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地

天风通信 | 安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地 [玫瑰]今日安孚科技股价出现较大幅度回调，我们认为主要受短期市场情绪及资金博弈的影响，公司的基本面和核心产业逻辑并没有发生变化。在AI引领的算力爆发时代，算力基础设施对高速数据传输的需求呈指数级增长，短期的错杀反而凸显了配置价值。重申公司逻辑： 🔥收购南孚电池剩余股权稳步推进，筑牢“电”之基本盘。公司正坚定践行既定战略，持续提高对核心资产南孚电池的权益比例。通过收购安孚能源少数股权及要约收购亚锦科技股份，公司持有

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【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226

【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226 事件：公司发布2025业绩快报，公司实现营收 18.10 亿元，同比增长 25.83%；归母净利润 4.54 亿元，同比增长 13.39%。扣非净利润4.03亿，同比增长9.71%。 [玫瑰]Q4单季收入继续提速。公司2025年Q4单季实现营收5.07亿元，同比增长30.33%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长9.57%。收入端相比Q3（收入增速27.49）继续提速。 [玫瑰]净利率整体有所承压。按照归

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【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲

[红包]【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲 [礼物]光通信领域布局超预期。子公司矩阵光电FAU 已在国内头部光模块厂商批量出货，并与云智光联合作开发OCS下一代FAU。公司与宇树光科研发新一代硅光晶圆级测试系统预计面向海外客户拓展新空间。公司MPO 已通过 senko 体系认证，MMC 已通过 uscon 体系认证，未来有望切入CPO赛道为ELS提供核心器件。 [礼物]公司光通信订单连续三季度持续上修预期，未来产线高自动化推进有望进一步优化效率，净利润加速释放。 [礼物]公

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昌红科技-国产存储产业链预期差标的

山证医药#昌红科技-国产存储产业链预期差标的，受益全球存储高景气+两存国产替代，模具+塑胶平台型高端制造标杆企业 #需求：AI驱动全球存储需求和价格继续上修，Trendforce对26Q1存储合约价进行全面上修，预计26Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55-60%、33-38%，相比之前15-20%、20-25%的预估涨幅全面大幅上修。 #扩产+国产替代：两长上市有望超募并投资于扩产和新工艺开发。从目前意向订单来看，昌红对下游头部客户招标占比超60%，是国产突破首家且突破即巅峰，代表公司在

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【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐

【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐《异环》今日正式定档4月23日全平台公测，节奏超出市场预期。近期结束的三测整体留存和付费率数据好于预期，异环提供了“方寸见天地”的差异化的都市世界沉浸探索，结合同居系统等差异化社交玩法，我们再次上修全球首年流水，当前持续重点推荐。 💡玩法亮点：1）都市场景体验真实，交互纵深强，角色互动丰富，NPC 数量大增且带生活化细节；载具类型丰富，部分可进化（如摩托车解锁 “鬼火摩托”）；2）新增好感度绑定同居玩法（4 级解锁），含互动及专属语音，第一人称视角提升

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【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！

【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！ 26Q1收入、扣非均超预期！营收39.1-42.2亿元、同比+63%-76%，归母净利润6.2-7.2亿元、同比+23%-42%，剔除股份支付影响后归母净利润为8.6-9.6亿元、同比+63%-82%。此前市场预期收入、剔除股份支付利润同比增长约40-50%，实际超预期：预计主要由于CPU需求增加+涨价，DCU在运营商等客户加速出货。 25全年业绩公布，与激励基本相符全年营收143.8亿元、同比+57%，归母净利润25.4亿元、同比+32%。此

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【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振

【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振 1️⃣ #大模型：国产模型迅速崛起，多模态与Agent共迎商业化拐点春节期间，字节Sedance视频大模型惊艳亮相春晚，豆包假期互动量突破19亿次。同时凭借新发布的GLM-5，智谱等头部公司API调用量及Coding Plan销量暴增，官方接口甚至呈现算力紧张状态。#我们认为：国产大模型已全面跨越基础参数比拼阶段。随着Agentic AI兴起带来海量的Tokens增量需求，且国产旗舰模型相较海外头部Lite/Flash等轻量化模型已具备

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【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续

【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续 🪶特种光纤需求持续超预期，春节假期光纤厂商稼动率延续高位。（1）节前两月无人机光纤需求接近2000万芯公里；春节期间俄美乌三方会谈并未就关键事宜达成共识，无人机高需求有望延续。（2）春节期间，光纤光缆厂商生产线稼动率延续高位。前几年复工时间普遍在初七后，今年特种光纤占比高的厂商稼动率基本对标节前；其他厂商假期也保持部分产线运行。 🪶短期供给缺口难改善，散纤价格预计仍能稳步上升。（1）价格端，2月中旬节前散纤报价超60元/芯公里，

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【三特索道】底部+首家+独家推荐

【兴业社服】【三特索道】底部+首家+独家推荐：26年即将迎来拐点，被严重低估的成长公司，1-2年看翻倍空间（近期首家底部推荐+多次电话会议） #公司此前因当代债务危机及亏损项目减值影响拖累，26年上述制约预计将消除。23年因原实控人当代集团债务危机，实控人变更为武汉东湖新技术开发区管理委员会，目前及其一致行动人合计持股23.77%（买入价16.28元/股），当代系持股22.97%，随着人福医药处罚落地，公司层面的股权处置预计将比较好落地（公司仅存在资金占用问题，风险低），国资预计继续增持股权。疫

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Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212

❗️【天风电新】Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212 ——————————— Generac财报后单日暴涨约18%，核心系#2026指引超预期+数据中心高增长+回购+一次性利空出尽。 1. 一次性利空出尽，盈利见底 Q4亏损主因：1.045亿产品责任和解+0.156亿存货拨备，均为非经常性、一次性。 2、#C&I/数据中心成新增长引擎 ✅Q4 C&I +10%（vs 住宅-23%），数据中心需求爆发。 ✅ 2026指引：【❗️C&I目标+30%】，计划【扩产兆瓦级发电机】、新增工

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光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入

光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入开源证券光环云数据有限公司(简称“光环云”)成立于2018年，是光环新网控股子公司，是其智能算力创新业务承载主体，专注于智算网络创新业务，光环云作为火山引擎区域核心授权合作伙伴，与火山引擎共同构建高效、协同、创新的企业服务生态，携手推动AI赋能企业加速数智化转型发展。2026年3月11日，光环云正式宣布收购Agent工程化交付团队湃阳智能，同时重磅发布双方联合打造的“Panacea智能体训推平台”。此次收购标志着公司全面加码ai智能体开发与全流程

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东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐

[太阳]【国金计算机&科技】东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐 3月6日晚，公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。 [玫瑰]1、并购结构：增发，换股收购剩余70%秦淮 ——2025年9月，公司发布参股并购方案，拟与多方合资设立“东数一号”，将秦淮数据中国以280亿对价，从贝恩手中买过来。 ——2026年1月，“东数一号”共筹集股权资金约115亿、银团贷款约165亿，合计以280亿元现金完成与贝恩的交割，自此秦淮数据中国成为“东数一号”的全资公司。 #此时、东

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【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首

【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首，公司算力租赁充分受益，关注中贝通信的无源光电器件及太空算力两大预期差事件：阶跃星辰Step 3.5 Flash冲上Open-Claw榜首，《https://wx.zsxq.com/mweb/views/weread/search.html?keyword=科创板日报》5日讯，昨日全面开源后，阶跃星辰新一代基座模型Step3.5Flash的全球热度进一步攀升，模型调用量在OpenClaw(被网友称为“小龙虾”的全球知名开源项目)上已迅速攀

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电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】

‼️电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】❗️ 【迈威尔】26年ASIC客户赢得次数创历史记录，展望FY27每季度收入同比增长均加速，盘后股价大涨14.62% 【博通】ASIC客户进展积极，2027年展望AI芯片收入达1000亿美金，股价大涨约5%。 ASIC产业趋势确定，国内类比美股ASIC业绩释放落后GPU一年左右，预计国产龙头业绩拐点在即，重视龙头厂商【芯原股份】❗️ 其他核心：翱捷科技、灿芯股份。

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【申万TMT+医药】京东健康20260305

【申万TMT+医药】京东健康20260305：25年收入、利润超预期，供应链和业务闭环为公司长期护城河！ #25年业绩亮眼 [礼物]实现收入734.4亿（+26.3%），经调整净利润65.3亿（+36.3%），此前收入预期22-25%，经调利润预期29-32%，均超预期。利润率达8.9%，为上市后最高。 [礼物]全年自营商品销售收入609亿（+24.8%），服务收入125.6亿（+34.1%）。 [礼物]毛利率24.8%（+1.9pct），履约费用率10.4%（+0.2pct）。 #慢病、新药首

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安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地

天风通信 | 安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地 [玫瑰]今日安孚科技股价出现较大幅度回调，我们认为主要受短期市场情绪及资金博弈的影响，公司的基本面和核心产业逻辑并没有发生变化。在AI引领的算力爆发时代，算力基础设施对高速数据传输的需求呈指数级增长，短期的错杀反而凸显了配置价值。重申公司逻辑： 🔥收购南孚电池剩余股权稳步推进，筑牢“电”之基本盘。公司正坚定践行既定战略，持续提高对核心资产南孚电池的权益比例。通过收购安孚能源少数股权及要约收购亚锦科技股份，公司持有

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【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226

【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226 事件：公司发布2025业绩快报，公司实现营收 18.10 亿元，同比增长 25.83%；归母净利润 4.54 亿元，同比增长 13.39%。扣非净利润4.03亿，同比增长9.71%。 [玫瑰]Q4单季收入继续提速。公司2025年Q4单季实现营收5.07亿元，同比增长30.33%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长9.57%。收入端相比Q3（收入增速27.49）继续提速。 [玫瑰]净利率整体有所承压。按照归

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【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲

[红包]【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲 [礼物]光通信领域布局超预期。子公司矩阵光电FAU 已在国内头部光模块厂商批量出货，并与云智光联合作开发OCS下一代FAU。公司与宇树光科研发新一代硅光晶圆级测试系统预计面向海外客户拓展新空间。公司MPO 已通过 senko 体系认证，MMC 已通过 uscon 体系认证，未来有望切入CPO赛道为ELS提供核心器件。 [礼物]公司光通信订单连续三季度持续上修预期，未来产线高自动化推进有望进一步优化效率，净利润加速释放。 [礼物]公

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昌红科技-国产存储产业链预期差标的

山证医药#昌红科技-国产存储产业链预期差标的，受益全球存储高景气+两存国产替代，模具+塑胶平台型高端制造标杆企业 #需求：AI驱动全球存储需求和价格继续上修，Trendforce对26Q1存储合约价进行全面上修，预计26Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55-60%、33-38%，相比之前15-20%、20-25%的预估涨幅全面大幅上修。 #扩产+国产替代：两长上市有望超募并投资于扩产和新工艺开发。从目前意向订单来看，昌红对下游头部客户招标占比超60%，是国产突破首家且突破即巅峰，代表公司在

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【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐

【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐《异环》今日正式定档4月23日全平台公测，节奏超出市场预期。近期结束的三测整体留存和付费率数据好于预期，异环提供了“方寸见天地”的差异化的都市世界沉浸探索，结合同居系统等差异化社交玩法，我们再次上修全球首年流水，当前持续重点推荐。 💡玩法亮点：1）都市场景体验真实，交互纵深强，角色互动丰富，NPC 数量大增且带生活化细节；载具类型丰富，部分可进化（如摩托车解锁 “鬼火摩托”）；2）新增好感度绑定同居玩法（4 级解锁），含互动及专属语音，第一人称视角提升

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【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！

【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！ 26Q1收入、扣非均超预期！营收39.1-42.2亿元、同比+63%-76%，归母净利润6.2-7.2亿元、同比+23%-42%，剔除股份支付影响后归母净利润为8.6-9.6亿元、同比+63%-82%。此前市场预期收入、剔除股份支付利润同比增长约40-50%，实际超预期：预计主要由于CPU需求增加+涨价，DCU在运营商等客户加速出货。 25全年业绩公布，与激励基本相符全年营收143.8亿元、同比+57%，归母净利润25.4亿元、同比+32%。此

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【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振

【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振 1️⃣ #大模型：国产模型迅速崛起，多模态与Agent共迎商业化拐点春节期间，字节Sedance视频大模型惊艳亮相春晚，豆包假期互动量突破19亿次。同时凭借新发布的GLM-5，智谱等头部公司API调用量及Coding Plan销量暴增，官方接口甚至呈现算力紧张状态。#我们认为：国产大模型已全面跨越基础参数比拼阶段。随着Agentic AI兴起带来海量的Tokens增量需求，且国产旗舰模型相较海外头部Lite/Flash等轻量化模型已具备

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【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续

【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续 🪶特种光纤需求持续超预期，春节假期光纤厂商稼动率延续高位。（1）节前两月无人机光纤需求接近2000万芯公里；春节期间俄美乌三方会谈并未就关键事宜达成共识，无人机高需求有望延续。（2）春节期间，光纤光缆厂商生产线稼动率延续高位。前几年复工时间普遍在初七后，今年特种光纤占比高的厂商稼动率基本对标节前；其他厂商假期也保持部分产线运行。 🪶短期供给缺口难改善，散纤价格预计仍能稳步上升。（1）价格端，2月中旬节前散纤报价超60元/芯公里，

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【三特索道】底部+首家+独家推荐

【兴业社服】【三特索道】底部+首家+独家推荐：26年即将迎来拐点，被严重低估的成长公司，1-2年看翻倍空间（近期首家底部推荐+多次电话会议） #公司此前因当代债务危机及亏损项目减值影响拖累，26年上述制约预计将消除。23年因原实控人当代集团债务危机，实控人变更为武汉东湖新技术开发区管理委员会，目前及其一致行动人合计持股23.77%（买入价16.28元/股），当代系持股22.97%，随着人福医药处罚落地，公司层面的股权处置预计将比较好落地（公司仅存在资金占用问题，风险低），国资预计继续增持股权。疫

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Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212

❗️【天风电新】Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212 ——————————— Generac财报后单日暴涨约18%，核心系#2026指引超预期+数据中心高增长+回购+一次性利空出尽。 1. 一次性利空出尽，盈利见底 Q4亏损主因：1.045亿产品责任和解+0.156亿存货拨备，均为非经常性、一次性。 2、#C&I/数据中心成新增长引擎 ✅Q4 C&I +10%（vs 住宅-23%），数据中心需求爆发。 ✅ 2026指引：【❗️C&I目标+30%】，计划【扩产兆瓦级发电机】、新增工

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光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入

光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入开源证券光环云数据有限公司(简称“光环云”)成立于2018年，是光环新网控股子公司，是其智能算力创新业务承载主体，专注于智算网络创新业务，光环云作为火山引擎区域核心授权合作伙伴，与火山引擎共同构建高效、协同、创新的企业服务生态，携手推动AI赋能企业加速数智化转型发展。2026年3月11日，光环云正式宣布收购Agent工程化交付团队湃阳智能，同时重磅发布双方联合打造的“Panacea智能体训推平台”。此次收购标志着公司全面加码ai智能体开发与全流程

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东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐

[太阳]【国金计算机&科技】东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐 3月6日晚，公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。 [玫瑰]1、并购结构：增发，换股收购剩余70%秦淮 ——2025年9月，公司发布参股并购方案，拟与多方合资设立“东数一号”，将秦淮数据中国以280亿对价，从贝恩手中买过来。 ——2026年1月，“东数一号”共筹集股权资金约115亿、银团贷款约165亿，合计以280亿元现金完成与贝恩的交割，自此秦淮数据中国成为“东数一号”的全资公司。 #此时、东

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【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首

【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首，公司算力租赁充分受益，关注中贝通信的无源光电器件及太空算力两大预期差事件：阶跃星辰Step 3.5 Flash冲上Open-Claw榜首，《https://wx.zsxq.com/mweb/views/weread/search.html?keyword=科创板日报》5日讯，昨日全面开源后，阶跃星辰新一代基座模型Step3.5Flash的全球热度进一步攀升，模型调用量在OpenClaw(被网友称为“小龙虾”的全球知名开源项目)上已迅速攀

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电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】

‼️电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】❗️ 【迈威尔】26年ASIC客户赢得次数创历史记录，展望FY27每季度收入同比增长均加速，盘后股价大涨14.62% 【博通】ASIC客户进展积极，2027年展望AI芯片收入达1000亿美金，股价大涨约5%。 ASIC产业趋势确定，国内类比美股ASIC业绩释放落后GPU一年左右，预计国产龙头业绩拐点在即，重视龙头厂商【芯原股份】❗️ 其他核心：翱捷科技、灿芯股份。

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【申万TMT+医药】京东健康20260305

【申万TMT+医药】京东健康20260305：25年收入、利润超预期，供应链和业务闭环为公司长期护城河！ #25年业绩亮眼 [礼物]实现收入734.4亿（+26.3%），经调整净利润65.3亿（+36.3%），此前收入预期22-25%，经调利润预期29-32%，均超预期。利润率达8.9%，为上市后最高。 [礼物]全年自营商品销售收入609亿（+24.8%），服务收入125.6亿（+34.1%）。 [礼物]毛利率24.8%（+1.9pct），履约费用率10.4%（+0.2pct）。 #慢病、新药首

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安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地

天风通信 | 安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地 [玫瑰]今日安孚科技股价出现较大幅度回调，我们认为主要受短期市场情绪及资金博弈的影响，公司的基本面和核心产业逻辑并没有发生变化。在AI引领的算力爆发时代，算力基础设施对高速数据传输的需求呈指数级增长，短期的错杀反而凸显了配置价值。重申公司逻辑： 🔥收购南孚电池剩余股权稳步推进，筑牢“电”之基本盘。公司正坚定践行既定战略，持续提高对核心资产南孚电池的权益比例。通过收购安孚能源少数股权及要约收购亚锦科技股份，公司持有

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【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226

【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226 事件：公司发布2025业绩快报，公司实现营收 18.10 亿元，同比增长 25.83%；归母净利润 4.54 亿元，同比增长 13.39%。扣非净利润4.03亿，同比增长9.71%。 [玫瑰]Q4单季收入继续提速。公司2025年Q4单季实现营收5.07亿元，同比增长30.33%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长9.57%。收入端相比Q3（收入增速27.49）继续提速。 [玫瑰]净利率整体有所承压。按照归

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【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲

[红包]【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲 [礼物]光通信领域布局超预期。子公司矩阵光电FAU 已在国内头部光模块厂商批量出货，并与云智光联合作开发OCS下一代FAU。公司与宇树光科研发新一代硅光晶圆级测试系统预计面向海外客户拓展新空间。公司MPO 已通过 senko 体系认证，MMC 已通过 uscon 体系认证，未来有望切入CPO赛道为ELS提供核心器件。 [礼物]公司光通信订单连续三季度持续上修预期，未来产线高自动化推进有望进一步优化效率，净利润加速释放。 [礼物]公

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昌红科技-国产存储产业链预期差标的

山证医药#昌红科技-国产存储产业链预期差标的，受益全球存储高景气+两存国产替代，模具+塑胶平台型高端制造标杆企业 #需求：AI驱动全球存储需求和价格继续上修，Trendforce对26Q1存储合约价进行全面上修，预计26Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55-60%、33-38%，相比之前15-20%、20-25%的预估涨幅全面大幅上修。 #扩产+国产替代：两长上市有望超募并投资于扩产和新工艺开发。从目前意向订单来看，昌红对下游头部客户招标占比超60%，是国产突破首家且突破即巅峰，代表公司在

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【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐

【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐《异环》今日正式定档4月23日全平台公测，节奏超出市场预期。近期结束的三测整体留存和付费率数据好于预期，异环提供了“方寸见天地”的差异化的都市世界沉浸探索，结合同居系统等差异化社交玩法，我们再次上修全球首年流水，当前持续重点推荐。 💡玩法亮点：1）都市场景体验真实，交互纵深强，角色互动丰富，NPC 数量大增且带生活化细节；载具类型丰富，部分可进化（如摩托车解锁 “鬼火摩托”）；2）新增好感度绑定同居玩法（4 级解锁），含互动及专属语音，第一人称视角提升

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【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！

【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！ 26Q1收入、扣非均超预期！营收39.1-42.2亿元、同比+63%-76%，归母净利润6.2-7.2亿元、同比+23%-42%，剔除股份支付影响后归母净利润为8.6-9.6亿元、同比+63%-82%。此前市场预期收入、剔除股份支付利润同比增长约40-50%，实际超预期：预计主要由于CPU需求增加+涨价，DCU在运营商等客户加速出货。 25全年业绩公布，与激励基本相符全年营收143.8亿元、同比+57%，归母净利润25.4亿元、同比+32%。此

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【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振

【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振 1️⃣ #大模型：国产模型迅速崛起，多模态与Agent共迎商业化拐点春节期间，字节Sedance视频大模型惊艳亮相春晚，豆包假期互动量突破19亿次。同时凭借新发布的GLM-5，智谱等头部公司API调用量及Coding Plan销量暴增，官方接口甚至呈现算力紧张状态。#我们认为：国产大模型已全面跨越基础参数比拼阶段。随着Agentic AI兴起带来海量的Tokens增量需求，且国产旗舰模型相较海外头部Lite/Flash等轻量化模型已具备

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【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续

【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续 🪶特种光纤需求持续超预期，春节假期光纤厂商稼动率延续高位。（1）节前两月无人机光纤需求接近2000万芯公里；春节期间俄美乌三方会谈并未就关键事宜达成共识，无人机高需求有望延续。（2）春节期间，光纤光缆厂商生产线稼动率延续高位。前几年复工时间普遍在初七后，今年特种光纤占比高的厂商稼动率基本对标节前；其他厂商假期也保持部分产线运行。 🪶短期供给缺口难改善，散纤价格预计仍能稳步上升。（1）价格端，2月中旬节前散纤报价超60元/芯公里，

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【三特索道】底部+首家+独家推荐

【兴业社服】【三特索道】底部+首家+独家推荐：26年即将迎来拐点，被严重低估的成长公司，1-2年看翻倍空间（近期首家底部推荐+多次电话会议） #公司此前因当代债务危机及亏损项目减值影响拖累，26年上述制约预计将消除。23年因原实控人当代集团债务危机，实控人变更为武汉东湖新技术开发区管理委员会，目前及其一致行动人合计持股23.77%（买入价16.28元/股），当代系持股22.97%，随着人福医药处罚落地，公司层面的股权处置预计将比较好落地（公司仅存在资金占用问题，风险低），国资预计继续增持股权。疫

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Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212

❗️【天风电新】Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212 ——————————— Generac财报后单日暴涨约18%，核心系#2026指引超预期+数据中心高增长+回购+一次性利空出尽。 1. 一次性利空出尽，盈利见底 Q4亏损主因：1.045亿产品责任和解+0.156亿存货拨备，均为非经常性、一次性。 2、#C&I/数据中心成新增长引擎 ✅Q4 C&I +10%（vs 住宅-23%），数据中心需求爆发。 ✅ 2026指引：【❗️C&I目标+30%】，计划【扩产兆瓦级发电机】、新增工

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光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入

光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入开源证券光环云数据有限公司(简称“光环云”)成立于2018年，是光环新网控股子公司，是其智能算力创新业务承载主体，专注于智算网络创新业务，光环云作为火山引擎区域核心授权合作伙伴，与火山引擎共同构建高效、协同、创新的企业服务生态，携手推动AI赋能企业加速数智化转型发展。2026年3月11日，光环云正式宣布收购Agent工程化交付团队湃阳智能，同时重磅发布双方联合打造的“Panacea智能体训推平台”。此次收购标志着公司全面加码ai智能体开发与全流程

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东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐

[太阳]【国金计算机&科技】东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐 3月6日晚，公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。 [玫瑰]1、并购结构：增发，换股收购剩余70%秦淮 ——2025年9月，公司发布参股并购方案，拟与多方合资设立“东数一号”，将秦淮数据中国以280亿对价，从贝恩手中买过来。 ——2026年1月，“东数一号”共筹集股权资金约115亿、银团贷款约165亿，合计以280亿元现金完成与贝恩的交割，自此秦淮数据中国成为“东数一号”的全资公司。 #此时、东

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【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首

【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首，公司算力租赁充分受益，关注中贝通信的无源光电器件及太空算力两大预期差事件：阶跃星辰Step 3.5 Flash冲上Open-Claw榜首，《https://wx.zsxq.com/mweb/views/weread/search.html?keyword=科创板日报》5日讯，昨日全面开源后，阶跃星辰新一代基座模型Step3.5Flash的全球热度进一步攀升，模型调用量在OpenClaw(被网友称为“小龙虾”的全球知名开源项目)上已迅速攀

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电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】

‼️电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】❗️ 【迈威尔】26年ASIC客户赢得次数创历史记录，展望FY27每季度收入同比增长均加速，盘后股价大涨14.62% 【博通】ASIC客户进展积极，2027年展望AI芯片收入达1000亿美金，股价大涨约5%。 ASIC产业趋势确定，国内类比美股ASIC业绩释放落后GPU一年左右，预计国产龙头业绩拐点在即，重视龙头厂商【芯原股份】❗️ 其他核心：翱捷科技、灿芯股份。

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【申万TMT+医药】京东健康20260305

【申万TMT+医药】京东健康20260305：25年收入、利润超预期，供应链和业务闭环为公司长期护城河！ #25年业绩亮眼 [礼物]实现收入734.4亿（+26.3%），经调整净利润65.3亿（+36.3%），此前收入预期22-25%，经调利润预期29-32%，均超预期。利润率达8.9%，为上市后最高。 [礼物]全年自营商品销售收入609亿（+24.8%），服务收入125.6亿（+34.1%）。 [礼物]毛利率24.8%（+1.9pct），履约费用率10.4%（+0.2pct）。 #慢病、新药首

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安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地

天风通信 | 安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地 [玫瑰]今日安孚科技股价出现较大幅度回调，我们认为主要受短期市场情绪及资金博弈的影响，公司的基本面和核心产业逻辑并没有发生变化。在AI引领的算力爆发时代，算力基础设施对高速数据传输的需求呈指数级增长，短期的错杀反而凸显了配置价值。重申公司逻辑： 🔥收购南孚电池剩余股权稳步推进，筑牢“电”之基本盘。公司正坚定践行既定战略，持续提高对核心资产南孚电池的权益比例。通过收购安孚能源少数股权及要约收购亚锦科技股份，公司持有

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【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226

【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226 事件：公司发布2025业绩快报，公司实现营收 18.10 亿元，同比增长 25.83%；归母净利润 4.54 亿元，同比增长 13.39%。扣非净利润4.03亿，同比增长9.71%。 [玫瑰]Q4单季收入继续提速。公司2025年Q4单季实现营收5.07亿元，同比增长30.33%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长9.57%。收入端相比Q3（收入增速27.49）继续提速。 [玫瑰]净利率整体有所承压。按照归

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【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲

[红包]【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲 [礼物]光通信领域布局超预期。子公司矩阵光电FAU 已在国内头部光模块厂商批量出货，并与云智光联合作开发OCS下一代FAU。公司与宇树光科研发新一代硅光晶圆级测试系统预计面向海外客户拓展新空间。公司MPO 已通过 senko 体系认证，MMC 已通过 uscon 体系认证，未来有望切入CPO赛道为ELS提供核心器件。 [礼物]公司光通信订单连续三季度持续上修预期，未来产线高自动化推进有望进一步优化效率，净利润加速释放。 [礼物]公

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昌红科技-国产存储产业链预期差标的

山证医药#昌红科技-国产存储产业链预期差标的，受益全球存储高景气+两存国产替代，模具+塑胶平台型高端制造标杆企业 #需求：AI驱动全球存储需求和价格继续上修，Trendforce对26Q1存储合约价进行全面上修，预计26Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55-60%、33-38%，相比之前15-20%、20-25%的预估涨幅全面大幅上修。 #扩产+国产替代：两长上市有望超募并投资于扩产和新工艺开发。从目前意向订单来看，昌红对下游头部客户招标占比超60%，是国产突破首家且突破即巅峰，代表公司在

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【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐

【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐《异环》今日正式定档4月23日全平台公测，节奏超出市场预期。近期结束的三测整体留存和付费率数据好于预期，异环提供了“方寸见天地”的差异化的都市世界沉浸探索，结合同居系统等差异化社交玩法，我们再次上修全球首年流水，当前持续重点推荐。 💡玩法亮点：1）都市场景体验真实，交互纵深强，角色互动丰富，NPC 数量大增且带生活化细节；载具类型丰富，部分可进化（如摩托车解锁 “鬼火摩托”）；2）新增好感度绑定同居玩法（4 级解锁），含互动及专属语音，第一人称视角提升

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【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！

【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！ 26Q1收入、扣非均超预期！营收39.1-42.2亿元、同比+63%-76%，归母净利润6.2-7.2亿元、同比+23%-42%，剔除股份支付影响后归母净利润为8.6-9.6亿元、同比+63%-82%。此前市场预期收入、剔除股份支付利润同比增长约40-50%，实际超预期：预计主要由于CPU需求增加+涨价，DCU在运营商等客户加速出货。 25全年业绩公布，与激励基本相符全年营收143.8亿元、同比+57%，归母净利润25.4亿元、同比+32%。此

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【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振

【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振 1️⃣ #大模型：国产模型迅速崛起，多模态与Agent共迎商业化拐点春节期间，字节Sedance视频大模型惊艳亮相春晚，豆包假期互动量突破19亿次。同时凭借新发布的GLM-5，智谱等头部公司API调用量及Coding Plan销量暴增，官方接口甚至呈现算力紧张状态。#我们认为：国产大模型已全面跨越基础参数比拼阶段。随着Agentic AI兴起带来海量的Tokens增量需求，且国产旗舰模型相较海外头部Lite/Flash等轻量化模型已具备

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【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续

【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续 🪶特种光纤需求持续超预期，春节假期光纤厂商稼动率延续高位。（1）节前两月无人机光纤需求接近2000万芯公里；春节期间俄美乌三方会谈并未就关键事宜达成共识，无人机高需求有望延续。（2）春节期间，光纤光缆厂商生产线稼动率延续高位。前几年复工时间普遍在初七后，今年特种光纤占比高的厂商稼动率基本对标节前；其他厂商假期也保持部分产线运行。 🪶短期供给缺口难改善，散纤价格预计仍能稳步上升。（1）价格端，2月中旬节前散纤报价超60元/芯公里，

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【三特索道】底部+首家+独家推荐

【兴业社服】【三特索道】底部+首家+独家推荐：26年即将迎来拐点，被严重低估的成长公司，1-2年看翻倍空间（近期首家底部推荐+多次电话会议） #公司此前因当代债务危机及亏损项目减值影响拖累，26年上述制约预计将消除。23年因原实控人当代集团债务危机，实控人变更为武汉东湖新技术开发区管理委员会，目前及其一致行动人合计持股23.77%（买入价16.28元/股），当代系持股22.97%，随着人福医药处罚落地，公司层面的股权处置预计将比较好落地（公司仅存在资金占用问题，风险低），国资预计继续增持股权。疫

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Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212

❗️【天风电新】Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212 ——————————— Generac财报后单日暴涨约18%，核心系#2026指引超预期+数据中心高增长+回购+一次性利空出尽。 1. 一次性利空出尽，盈利见底 Q4亏损主因：1.045亿产品责任和解+0.156亿存货拨备，均为非经常性、一次性。 2、#C&I/数据中心成新增长引擎 ✅Q4 C&I +10%（vs 住宅-23%），数据中心需求爆发。 ✅ 2026指引：【❗️C&I目标+30%】，计划【扩产兆瓦级发电机】、新增工

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2026-03-12 15:07:19

光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入

光环新网：字节跳动核心合作伙伴正起航，维持买入开源证券光环云数据有限公司(简称“光环云”)成立于2018年，是光环新网控股子公司，是其智能算力创新业务承载主体，专注于智算网络创新业务，光环云作为火山引擎区域核心授权合作伙伴，与火山引擎共同构建高效、协同、创新的企业服务生态，携手推动AI赋能企业加速数智化转型发展。2026年3月11日，光环云正式宣布收购Agent工程化交付团队湃阳智能，同时重磅发布双方联合打造的“Panacea智能体训推平台”。此次收购标志着公司全面加码ai智能体开发与全流程

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光环新网

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东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐

[太阳]【国金计算机&科技】东阳光：重组预案发布，上翻并购秦淮100%，持续推荐 3月6日晚，公司发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。 [玫瑰]1、并购结构：增发，换股收购剩余70%秦淮 ——2025年9月，公司发布参股并购方案，拟与多方合资设立“东数一号”，将秦淮数据中国以280亿对价，从贝恩手中买过来。 ——2026年1月，“东数一号”共筹集股权资金约115亿、银团贷款约165亿，合计以280亿元现金完成与贝恩的交割，自此秦淮数据中国成为“东数一号”的全资公司。 #此时、东

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东阳光

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2026-03-06 19:29:03

【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首

【中泰通信】中贝通信：阶跃星辰冲上Open-Claw榜首，公司算力租赁充分受益，关注中贝通信的无源光电器件及太空算力两大预期差事件：阶跃星辰Step 3.5 Flash冲上Open-Claw榜首，《https://wx.zsxq.com/mweb/views/weread/search.html?keyword=科创板日报》5日讯，昨日全面开源后，阶跃星辰新一代基座模型Step3.5Flash的全球热度进一步攀升，模型调用量在OpenClaw(被网友称为“小龙虾”的全球知名开源项目)上已迅速攀

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中贝通信

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2026-03-06 09:17:12

电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】

‼️电子组：美股ASIC两大厂商接连超预期，重视【芯原股份】❗️ 【迈威尔】26年ASIC客户赢得次数创历史记录，展望FY27每季度收入同比增长均加速，盘后股价大涨14.62% 【博通】ASIC客户进展积极，2027年展望AI芯片收入达1000亿美金，股价大涨约5%。 ASIC产业趋势确定，国内类比美股ASIC业绩释放落后GPU一年左右，预计国产龙头业绩拐点在即，重视龙头厂商【芯原股份】❗️ 其他核心：翱捷科技、灿芯股份。

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【申万TMT+医药】京东健康20260305

【申万TMT+医药】京东健康20260305：25年收入、利润超预期，供应链和业务闭环为公司长期护城河！ #25年业绩亮眼 [礼物]实现收入734.4亿（+26.3%），经调整净利润65.3亿（+36.3%），此前收入预期22-25%，经调利润预期29-32%，均超预期。利润率达8.9%，为上市后最高。 [礼物]全年自营商品销售收入609亿（+24.8%），服务收入125.6亿（+34.1%）。 [礼物]毛利率24.8%（+1.9pct），履约费用率10.4%（+0.2pct）。 #慢病、新药首

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安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地

天风通信 | 安孚科技推荐：以南孚电池为基，抢占3.2T异质集成光芯片战略高地 [玫瑰]今日安孚科技股价出现较大幅度回调，我们认为主要受短期市场情绪及资金博弈的影响，公司的基本面和核心产业逻辑并没有发生变化。在AI引领的算力爆发时代，算力基础设施对高速数据传输的需求呈指数级增长，短期的错杀反而凸显了配置价值。重申公司逻辑： 🔥收购南孚电池剩余股权稳步推进，筑牢“电”之基本盘。公司正坚定践行既定战略，持续提高对核心资产南孚电池的权益比例。通过收购安孚能源少数股权及要约收购亚锦科技股份，公司持有

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【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226

【兴证计算机】合合信息推荐：Q4收入继续提速，深化AI及海外商业化布局-20260226 事件：公司发布2025业绩快报，公司实现营收 18.10 亿元，同比增长 25.83%；归母净利润 4.54 亿元，同比增长 13.39%。扣非净利润4.03亿，同比增长9.71%。 [玫瑰]Q4单季收入继续提速。公司2025年Q4单季实现营收5.07亿元，同比增长30.33%，实现归母净利润1.03亿元，同比增长9.57%。收入端相比Q3（收入增速27.49）继续提速。 [玫瑰]净利率整体有所承压。按照归

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【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲

[红包]【杰普特】光通信业务进展超预期，第二第三成长曲线驱动强劲 [礼物]光通信领域布局超预期。子公司矩阵光电FAU 已在国内头部光模块厂商批量出货，并与云智光联合作开发OCS下一代FAU。公司与宇树光科研发新一代硅光晶圆级测试系统预计面向海外客户拓展新空间。公司MPO 已通过 senko 体系认证，MMC 已通过 uscon 体系认证，未来有望切入CPO赛道为ELS提供核心器件。 [礼物]公司光通信订单连续三季度持续上修预期，未来产线高自动化推进有望进一步优化效率，净利润加速释放。 [礼物]公

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山证医药#昌红科技-国产存储产业链预期差标的，受益全球存储高景气+两存国产替代，模具+塑胶平台型高端制造标杆企业 #需求：AI驱动全球存储需求和价格继续上修，Trendforce对26Q1存储合约价进行全面上修，预计26Q1 DRAM、NAND合约价分别上涨55-60%、33-38%，相比之前15-20%、20-25%的预估涨幅全面大幅上修。 #扩产+国产替代：两长上市有望超募并投资于扩产和新工艺开发。从目前意向订单来看，昌红对下游头部客户招标占比超60%，是国产突破首家且突破即巅峰，代表公司在

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【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐

【完美世界】异环定档时间超预期，重点推荐《异环》今日正式定档4月23日全平台公测，节奏超出市场预期。近期结束的三测整体留存和付费率数据好于预期，异环提供了“方寸见天地”的差异化的都市世界沉浸探索，结合同居系统等差异化社交玩法，我们再次上修全球首年流水，当前持续重点推荐。 💡玩法亮点：1）都市场景体验真实，交互纵深强，角色互动丰富，NPC 数量大增且带生活化细节；载具类型丰富，部分可进化（如摩托车解锁 “鬼火摩托”）；2）新增好感度绑定同居玩法（4 级解锁），含互动及专属语音，第一人称视角提升

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【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！

【申万计算机】海光信息：26Q1业绩超预期！ 26Q1收入、扣非均超预期！营收39.1-42.2亿元、同比+63%-76%，归母净利润6.2-7.2亿元、同比+23%-42%，剔除股份支付影响后归母净利润为8.6-9.6亿元、同比+63%-82%。此前市场预期收入、剔除股份支付利润同比增长约40-50%，实际超预期：预计主要由于CPU需求增加+涨价，DCU在运营商等客户加速出货。 25全年业绩公布，与激励基本相符全年营收143.8亿元、同比+57%，归母净利润25.4亿元、同比+32%。此

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【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振

【东北计算机】春节AI产业观察——五大科技主线迎景气共振 1️⃣ #大模型：国产模型迅速崛起，多模态与Agent共迎商业化拐点春节期间，字节Sedance视频大模型惊艳亮相春晚，豆包假期互动量突破19亿次。同时凭借新发布的GLM-5，智谱等头部公司API调用量及Coding Plan销量暴增，官方接口甚至呈现算力紧张状态。#我们认为：国产大模型已全面跨越基础参数比拼阶段。随着Agentic AI兴起带来海量的Tokens增量需求，且国产旗舰模型相较海外头部Lite/Flash等轻量化模型已具备

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【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续

【广发通信】假期开工率验证行业高景气，光纤光缆涨价周期有望延续 🪶特种光纤需求持续超预期，春节假期光纤厂商稼动率延续高位。（1）节前两月无人机光纤需求接近2000万芯公里；春节期间俄美乌三方会谈并未就关键事宜达成共识，无人机高需求有望延续。（2）春节期间，光纤光缆厂商生产线稼动率延续高位。前几年复工时间普遍在初七后，今年特种光纤占比高的厂商稼动率基本对标节前；其他厂商假期也保持部分产线运行。 🪶短期供给缺口难改善，散纤价格预计仍能稳步上升。（1）价格端，2月中旬节前散纤报价超60元/芯公里，

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【三特索道】底部+首家+独家推荐

【兴业社服】【三特索道】底部+首家+独家推荐：26年即将迎来拐点，被严重低估的成长公司，1-2年看翻倍空间（近期首家底部推荐+多次电话会议） #公司此前因当代债务危机及亏损项目减值影响拖累，26年上述制约预计将消除。23年因原实控人当代集团债务危机，实控人变更为武汉东湖新技术开发区管理委员会，目前及其一致行动人合计持股23.77%（买入价16.28元/股），当代系持股22.97%，随着人福医药处罚落地，公司层面的股权处置预计将比较好落地（公司仅存在资金占用问题，风险低），国资预计继续增持股权。疫

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Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212

❗️【天风电新】Generac指引超预期，继续看好潍柴动力-0212 ——————————— Generac财报后单日暴涨约18%，核心系#2026指引超预期+数据中心高增长+回购+一次性利空出尽。 1. 一次性利空出尽，盈利见底 Q4亏损主因：1.045亿产品责任和解+0.156亿存货拨备，均为非经常性、一次性。 2、#C&I/数据中心成新增长引擎 ✅Q4 C&I +10%（vs 住宅-23%），数据中心需求爆发。 ✅ 2026指引：【❗️C&I目标+30%】，计划【扩产兆瓦级发电机】、新增工

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