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我也不知道啊
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我也不知道啊
2025-12-09 18:38:44
英美烟草2025年业绩预告要点
[礼物]英美烟草2025年业绩预告要点:25H2雾化营收回暖,加速布局hilo有望持续放量【国金轻工】 [庆祝]12月9日下午15:00,公司发布2025年业绩预告。公司预计FY2025营收和调整后营业利润均增长2%,预计FY2026营收+3-5%,调整后营业利润+4-6%。其中FY2025新型烟草全年实现中个位数增长,下半年增速加速至两位数。美国联邦及州政府打击非法雾化产品的执法行动初见成效,支撑Vuse销量和收入改善。 [爆竹]雾化:25H2营收回暖,全年仍存下滑压力。核心市场市占率+0.1
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我也不知道啊
2025-12-09 14:31:31
H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节
()H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节 [太阳]#事件:12月9日,特朗普在Truth Social上宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,H200是一款领先的AI GPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍,相应芯片销售额的25%将支付给美国政府。美国商务部正在敲定细节,同样的做法也将适用于AMD、英特尔及其他美国公司。我们认为,H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归(3Q25因无法购买H卡,BAT资本开支环比下滑22
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锐捷网络
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我也不知道啊
2025-12-09 14:27:57
再论中恒电气的投资价值 12.9
再论中恒电气的投资价值 12.9 #复盘:近两月时间公司已回调20%+,交易持续缩量。近期叠加H200解禁、国产芯片加速、临近巴拿马出海兑现时点,情绪反弹初现,已进入配置价值区间。 市场担忧①:供给端影响国产csp的capex投入,订单兑现delay。#我们认为:一方面大客户框架订单的取消带来的是价格的反转,另一方面无论是国产芯片加速,还是H200获批出售(无论国内是否放开买入,考虑到bst,其实都是供给端的利好释放,加速adic及配套设备建设) 市场担忧②:前期SST板块反复炒作,作为aidc
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中恒电气
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2025-12-09 10:23:15
豪迈科技
【中信机械】豪迈科技[礼物][礼物][礼物] 轮胎模具:潍坊奎文计划持续扩产,产业链验证国内轮胎厂海外建厂仍在持续推进,公司头部效应仍处持续增强态势。 铸件:燃机缸体订单可见度极好,高增持续性确定;风电铸件填补空缺产能,高产能利用率确保成本优势持续领跑。 数控机床:历史高增数据验证公司产品优越性,厂房产能扩张扔在持续,预期产能增速保持高位。 硫化机:电加热技术全球领先,国内轮胎厂海外扩产逐步落地带来增量需求,叠加原有替换需求,市场空间巨大。 公司轮胎模具业务依托全球轮胎需求扩张与海外布局稳步增长
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豪迈科技
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我也不知道啊
2025-12-09 08:32:02
信达生物无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力
【信达生物观点更新】继续强烈推荐,无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力1208 昨天2025年版医保谈判目录结果出炉,礼来替尔泊肽顺利进入医保,报销范围为成人2型糖尿病,并没有减重适应症。网传其价格降幅较大,造成市场对信达生物玛氏度肽市场前景的担忧,为此我们阐述几点看法: 1.减肥市场潜力够大,国产第一双靶减肥药绝非浪得虚名。无论是司美还是替尔泊肽,由于战略和产能等因素,在中国市场从未真正发力减肥市场。T药今年前三季度全球销售248亿美元,而中国拥有近4亿肥胖/超重人群(远超美
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信达生物
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我也不知道啊
2025-12-08 14:25:26
重视量子与商业航天发展趋势
【汉得信息】 【建投计算机】重视量子与商业航天发展趋势 [太阳]本周投资组合:神州数码、道通科技、海光信息、汉得信息、指南针、虹软科技、合合信息、金山办公 [玫瑰]#标准先行,#工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案,#加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 #朱雀三号首飞取得阶段性成功,#国内可复用火箭迈出关键一步 #可复用火箭有望大幅降低单位重量发射成本,#助力国内庞大低轨卫星星座组网需求,#地方积极推进商业航天产业生态落地 投资建议:量子科技及商业航天产业进展加速,关注业务涉及量子和商
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我也不知道啊
2025-12-08 12:34:34
关注超短行情催化下的博弈板块
【京仪装备、中科飞测、安集科技、概伦电子】 🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题双周聚”重磅发声📯:关注超短行情催化下的博弈板块 🌟市场风格情绪趋向于超短行情博弈,主题轮动加速。从主题环境来看,综合流动性指标和市场风格特征,市场边际利好因素影响减弱,聚焦于超短行情催化下的博弈板块。 1)外部环境:美国降息预期进一步升温。 2)内部环境:国内经济数据尚未出现明显好转,经济结构和收入结构调整持续,财政政策持续发力,对国内科技产业发展不断注入活力和关切。 3)资金面:市场流动性回暖。 4)事件
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京仪装备
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2025-12-08 10:09:21
东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商
()[烟花]东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商 ------ ⭕#军工主业确定性高,主要为研发逻辑。公司主业微军工结构力学测试(舰船、航空航天等研发任务)及舰船PHM等,相较航空航天批产装备更具增长确定性,预计25-26可稳定贡献30%+增速,主业对应26年2e左右净利润。 ⭕#核心参与卫星及火箭测试。火箭可回收的实现中,液体发动机PHM(健康监测系统)至关重要,可评估工况、预测剩余寿命及支撑精准控制等,价值量达数百万。卫星设计及在轨运营也需要星上PHM的深度参与。公司长期深耕航空航天
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2025-12-05 13:46:57
黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽
() 【广发机械】黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽 #黄仁勋强调AI建设的瓶颈在能源。在"The Joe Rogan Experience" 节目中,黄仁勋黄表示,人工智能的快速扩张正进入一种新的局限,”电力的可用性而非GPU的可用性,将决定行业规模的扩展速度和速度。” #燃气轮机巨头持续扩产。西门子能源将公司的燃气轮机产能从2024年的17GW/~110台,提升至2025-2027年的22GW/~160台,在2028-2030年将进一步提升至>30GW/210
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2025-12-04 14:29:25
机器人预期修复点评
【机器人预期修复点评1204】 🤔终于要轮动了?机器人ETF鹏华#159278 为何更好?人形机器人含量超77%领先同类,弹性更大! ⭕近期,机器人板块虽有调整,但产业基本面正经历深刻变化。特斯拉Optimus Gen3推进和宇树科技IPO辅导完成等催化事件临近,板块积蓄上行动能。目前市盈率约46倍,较高点明显回落,部分优质标的回调超过15%。市场焦点从“概念炒作”转向“落地验证”,行业预期变得更加理性,估值已落入安全区间,提供了左侧布局机会。随着12月政策和产业催化密集,板块有望迎来阶段性反
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我也不知道啊
2025-12-04 13:54:21
禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力
禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力 #家电复材稳中向好、利润率改善。发展二十余年 服务LG、美的、海信、松下、三星等国内外头部品牌,国内行业占据较高份额,产能位于苏州、合肥两大基地。2025H1公司归母净利润0.97亿元,同比增长58%,毛利率同比去年提升约5pct,明显改善。 #海曦技术+熠知电子深度协同、订单高增已有盈利。海曦技术为控股60%的子公司,聚焦国产化AI算力一体机与系统集成。受益于国内智算建设大趋势,下游覆盖三大运营商与头部科技大厂,订单持续增长、已有盈利。熠知电子为
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2025-12-04 12:41:05
氮化稼专家交流小结202501203
、【广发机械】氮化稼专家交流小结202501203 #氮化稼是什么? 氮化稼芯片用于驱控板,替代原本硅基MOS方案。优势在于1)高速响应、高精度控制;提升功率密度、稳定性;2)PCB小巧化。3)氮化稼芯片温升效果更好,模组连续工作温度可以从85度降到65度,寿命提升。 #在人形机器人上应用如何? 从产业进展看,目前氮化稼方案已经通过技术验证,现在到规模化验证的阶段。目前智元、宇树均有使用,#小鹏正在直线关节上测试。海外大客户预计也在测试阶段。 #价值量:用量直接和关节模组的功率相关。宇树机器狗使
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2025-12-04 06:55:19
重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至
() 【国泰】重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至 维持“增持”评级。推荐有望受益于供给侧出清与需求侧回暖的行业头部连锁药店:益丰药房、大参林、老百姓,建议关注:一心堂、健之佳、漱玉平民。 历经增长承压阶段,环比复苏趋势显现。2025年9月行业规模538亿元,同比增长0.8%,环比增长6.7%;分品类看,2025年前三季度实体药店药品收入同比下降0.8%,器械同比下降1.8%,中药饮片同比下降4.8%,保健品同比下降16.6%,且以上各主要品类降幅均较2025年1-8月数据有
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益丰药房
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中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器”
中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器” 公司是中国天然铀产业的绝对龙头,国内唯一开展境内天然铀采冶业务的平台,全球前十大天然铀生产商。在国内享有天然铀采冶的独家资质,是天然铀保障供应的国家队、主力军,在AH两地上市公司中具有绝对的唯一性,稀缺性,战略性,极其罕见。 核电产业快速发展,全球天然铀供需缺口扩大,长期看铀矿价值处于长期上涨趋势中。 中美两国在核电领域竞相发展。人工智能对能源的需求,带动了美国核电产业加速发展,25年11月美国落地了800亿美金的核电发展协议,美国能源部计划
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中国铀业
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我也不知道啊
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极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点
【广发交运】极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点 (1)十年磨砺终成锋,产业经营双拐点 极兔速递2015年在印尼成立,其区域代理制在东南亚获得成功并复制,2019年公司进入中国市场,2022年进入中东等新兴市场。经过十年网络建设和客户培育,公司于2024年迈过盈亏平衡线,2025年东南亚快递市场迸发出更强劲的增长红利,极兔有望迎来产业增长和经营效率改善的双拐点。 (2)东南亚需求:不一样的电商环境,可持续的增长红利 与中国相比,东南亚电商市场呈现三高的需求特征:①高增长潜力:东南亚电商市场尚
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英美烟草2025年业绩预告要点
[礼物]英美烟草2025年业绩预告要点:25H2雾化营收回暖,加速布局hilo有望持续放量【国金轻工】 [庆祝]12月9日下午15:00,公司发布2025年业绩预告。公司预计FY2025营收和调整后营业利润均增长2%,预计FY2026营收+3-5%,调整后营业利润+4-6%。其中FY2025新型烟草全年实现中个位数增长,下半年增速加速至两位数。美国联邦及州政府打击非法雾化产品的执法行动初见成效,支撑Vuse销量和收入改善。 [爆竹]雾化:25H2营收回暖,全年仍存下滑压力。核心市场市占率+0.1
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H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节
()H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节 [太阳]#事件:12月9日,特朗普在Truth Social上宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,H200是一款领先的AI GPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍,相应芯片销售额的25%将支付给美国政府。美国商务部正在敲定细节,同样的做法也将适用于AMD、英特尔及其他美国公司。我们认为,H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归(3Q25因无法购买H卡,BAT资本开支环比下滑22
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再论中恒电气的投资价值 12.9
再论中恒电气的投资价值 12.9 #复盘:近两月时间公司已回调20%+,交易持续缩量。近期叠加H200解禁、国产芯片加速、临近巴拿马出海兑现时点,情绪反弹初现,已进入配置价值区间。 市场担忧①:供给端影响国产csp的capex投入,订单兑现delay。#我们认为:一方面大客户框架订单的取消带来的是价格的反转,另一方面无论是国产芯片加速,还是H200获批出售(无论国内是否放开买入,考虑到bst,其实都是供给端的利好释放,加速adic及配套设备建设) 市场担忧②:前期SST板块反复炒作,作为aidc
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豪迈科技
【中信机械】豪迈科技[礼物][礼物][礼物] 轮胎模具:潍坊奎文计划持续扩产,产业链验证国内轮胎厂海外建厂仍在持续推进,公司头部效应仍处持续增强态势。 铸件:燃机缸体订单可见度极好,高增持续性确定;风电铸件填补空缺产能,高产能利用率确保成本优势持续领跑。 数控机床:历史高增数据验证公司产品优越性,厂房产能扩张扔在持续,预期产能增速保持高位。 硫化机:电加热技术全球领先,国内轮胎厂海外扩产逐步落地带来增量需求,叠加原有替换需求,市场空间巨大。 公司轮胎模具业务依托全球轮胎需求扩张与海外布局稳步增长
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信达生物无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力
【信达生物观点更新】继续强烈推荐,无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力1208 昨天2025年版医保谈判目录结果出炉,礼来替尔泊肽顺利进入医保,报销范围为成人2型糖尿病,并没有减重适应症。网传其价格降幅较大,造成市场对信达生物玛氏度肽市场前景的担忧,为此我们阐述几点看法: 1.减肥市场潜力够大,国产第一双靶减肥药绝非浪得虚名。无论是司美还是替尔泊肽,由于战略和产能等因素,在中国市场从未真正发力减肥市场。T药今年前三季度全球销售248亿美元,而中国拥有近4亿肥胖/超重人群(远超美
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重视量子与商业航天发展趋势
【汉得信息】 【建投计算机】重视量子与商业航天发展趋势 [太阳]本周投资组合:神州数码、道通科技、海光信息、汉得信息、指南针、虹软科技、合合信息、金山办公 [玫瑰]#标准先行,#工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案,#加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 #朱雀三号首飞取得阶段性成功,#国内可复用火箭迈出关键一步 #可复用火箭有望大幅降低单位重量发射成本,#助力国内庞大低轨卫星星座组网需求,#地方积极推进商业航天产业生态落地 投资建议:量子科技及商业航天产业进展加速,关注业务涉及量子和商
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关注超短行情催化下的博弈板块
【京仪装备、中科飞测、安集科技、概伦电子】 🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题双周聚”重磅发声📯:关注超短行情催化下的博弈板块 🌟市场风格情绪趋向于超短行情博弈,主题轮动加速。从主题环境来看,综合流动性指标和市场风格特征,市场边际利好因素影响减弱,聚焦于超短行情催化下的博弈板块。 1)外部环境:美国降息预期进一步升温。 2)内部环境:国内经济数据尚未出现明显好转,经济结构和收入结构调整持续,财政政策持续发力,对国内科技产业发展不断注入活力和关切。 3)资金面:市场流动性回暖。 4)事件
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东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商
()[烟花]东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商 ------ ⭕#军工主业确定性高,主要为研发逻辑。公司主业微军工结构力学测试(舰船、航空航天等研发任务)及舰船PHM等,相较航空航天批产装备更具增长确定性,预计25-26可稳定贡献30%+增速,主业对应26年2e左右净利润。 ⭕#核心参与卫星及火箭测试。火箭可回收的实现中,液体发动机PHM(健康监测系统)至关重要,可评估工况、预测剩余寿命及支撑精准控制等,价值量达数百万。卫星设计及在轨运营也需要星上PHM的深度参与。公司长期深耕航空航天
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黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽
() 【广发机械】黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽 #黄仁勋强调AI建设的瓶颈在能源。在"The Joe Rogan Experience" 节目中,黄仁勋黄表示,人工智能的快速扩张正进入一种新的局限,”电力的可用性而非GPU的可用性,将决定行业规模的扩展速度和速度。” #燃气轮机巨头持续扩产。西门子能源将公司的燃气轮机产能从2024年的17GW/~110台,提升至2025-2027年的22GW/~160台,在2028-2030年将进一步提升至>30GW/210
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机器人预期修复点评
【机器人预期修复点评1204】 🤔终于要轮动了?机器人ETF鹏华#159278 为何更好?人形机器人含量超77%领先同类,弹性更大! ⭕近期,机器人板块虽有调整,但产业基本面正经历深刻变化。特斯拉Optimus Gen3推进和宇树科技IPO辅导完成等催化事件临近,板块积蓄上行动能。目前市盈率约46倍,较高点明显回落,部分优质标的回调超过15%。市场焦点从“概念炒作”转向“落地验证”,行业预期变得更加理性,估值已落入安全区间,提供了左侧布局机会。随着12月政策和产业催化密集,板块有望迎来阶段性反
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禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力
禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力 #家电复材稳中向好、利润率改善。发展二十余年 服务LG、美的、海信、松下、三星等国内外头部品牌,国内行业占据较高份额,产能位于苏州、合肥两大基地。2025H1公司归母净利润0.97亿元,同比增长58%,毛利率同比去年提升约5pct,明显改善。 #海曦技术+熠知电子深度协同、订单高增已有盈利。海曦技术为控股60%的子公司,聚焦国产化AI算力一体机与系统集成。受益于国内智算建设大趋势,下游覆盖三大运营商与头部科技大厂,订单持续增长、已有盈利。熠知电子为
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氮化稼专家交流小结202501203
、【广发机械】氮化稼专家交流小结202501203 #氮化稼是什么? 氮化稼芯片用于驱控板,替代原本硅基MOS方案。优势在于1)高速响应、高精度控制;提升功率密度、稳定性;2)PCB小巧化。3)氮化稼芯片温升效果更好,模组连续工作温度可以从85度降到65度,寿命提升。 #在人形机器人上应用如何? 从产业进展看,目前氮化稼方案已经通过技术验证,现在到规模化验证的阶段。目前智元、宇树均有使用,#小鹏正在直线关节上测试。海外大客户预计也在测试阶段。 #价值量:用量直接和关节模组的功率相关。宇树机器狗使
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重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至
() 【国泰】重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至 维持“增持”评级。推荐有望受益于供给侧出清与需求侧回暖的行业头部连锁药店:益丰药房、大参林、老百姓,建议关注:一心堂、健之佳、漱玉平民。 历经增长承压阶段,环比复苏趋势显现。2025年9月行业规模538亿元,同比增长0.8%,环比增长6.7%;分品类看,2025年前三季度实体药店药品收入同比下降0.8%,器械同比下降1.8%,中药饮片同比下降4.8%,保健品同比下降16.6%,且以上各主要品类降幅均较2025年1-8月数据有
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中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器”
中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器” 公司是中国天然铀产业的绝对龙头,国内唯一开展境内天然铀采冶业务的平台,全球前十大天然铀生产商。在国内享有天然铀采冶的独家资质,是天然铀保障供应的国家队、主力军,在AH两地上市公司中具有绝对的唯一性,稀缺性,战略性,极其罕见。 核电产业快速发展,全球天然铀供需缺口扩大,长期看铀矿价值处于长期上涨趋势中。 中美两国在核电领域竞相发展。人工智能对能源的需求,带动了美国核电产业加速发展,25年11月美国落地了800亿美金的核电发展协议,美国能源部计划
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极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点
【广发交运】极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点 (1)十年磨砺终成锋,产业经营双拐点 极兔速递2015年在印尼成立,其区域代理制在东南亚获得成功并复制,2019年公司进入中国市场,2022年进入中东等新兴市场。经过十年网络建设和客户培育,公司于2024年迈过盈亏平衡线,2025年东南亚快递市场迸发出更强劲的增长红利,极兔有望迎来产业增长和经营效率改善的双拐点。 (2)东南亚需求:不一样的电商环境,可持续的增长红利 与中国相比,东南亚电商市场呈现三高的需求特征:①高增长潜力:东南亚电商市场尚
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英美烟草2025年业绩预告要点
[礼物]英美烟草2025年业绩预告要点:25H2雾化营收回暖,加速布局hilo有望持续放量【国金轻工】 [庆祝]12月9日下午15:00,公司发布2025年业绩预告。公司预计FY2025营收和调整后营业利润均增长2%,预计FY2026营收+3-5%,调整后营业利润+4-6%。其中FY2025新型烟草全年实现中个位数增长,下半年增速加速至两位数。美国联邦及州政府打击非法雾化产品的执法行动初见成效,支撑Vuse销量和收入改善。 [爆竹]雾化:25H2营收回暖,全年仍存下滑压力。核心市场市占率+0.1
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H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节
()H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节 [太阳]#事件:12月9日,特朗普在Truth Social上宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,H200是一款领先的AI GPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍,相应芯片销售额的25%将支付给美国政府。美国商务部正在敲定细节,同样的做法也将适用于AMD、英特尔及其他美国公司。我们认为,H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归(3Q25因无法购买H卡,BAT资本开支环比下滑22
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再论中恒电气的投资价值 12.9
再论中恒电气的投资价值 12.9 #复盘:近两月时间公司已回调20%+,交易持续缩量。近期叠加H200解禁、国产芯片加速、临近巴拿马出海兑现时点,情绪反弹初现,已进入配置价值区间。 市场担忧①:供给端影响国产csp的capex投入,订单兑现delay。#我们认为:一方面大客户框架订单的取消带来的是价格的反转,另一方面无论是国产芯片加速,还是H200获批出售(无论国内是否放开买入,考虑到bst,其实都是供给端的利好释放,加速adic及配套设备建设) 市场担忧②:前期SST板块反复炒作,作为aidc
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豪迈科技
【中信机械】豪迈科技[礼物][礼物][礼物] 轮胎模具:潍坊奎文计划持续扩产,产业链验证国内轮胎厂海外建厂仍在持续推进,公司头部效应仍处持续增强态势。 铸件:燃机缸体订单可见度极好,高增持续性确定;风电铸件填补空缺产能,高产能利用率确保成本优势持续领跑。 数控机床:历史高增数据验证公司产品优越性,厂房产能扩张扔在持续,预期产能增速保持高位。 硫化机:电加热技术全球领先,国内轮胎厂海外扩产逐步落地带来增量需求,叠加原有替换需求,市场空间巨大。 公司轮胎模具业务依托全球轮胎需求扩张与海外布局稳步增长
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信达生物无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力
【信达生物观点更新】继续强烈推荐,无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力1208 昨天2025年版医保谈判目录结果出炉,礼来替尔泊肽顺利进入医保,报销范围为成人2型糖尿病,并没有减重适应症。网传其价格降幅较大,造成市场对信达生物玛氏度肽市场前景的担忧,为此我们阐述几点看法: 1.减肥市场潜力够大,国产第一双靶减肥药绝非浪得虚名。无论是司美还是替尔泊肽,由于战略和产能等因素,在中国市场从未真正发力减肥市场。T药今年前三季度全球销售248亿美元,而中国拥有近4亿肥胖/超重人群(远超美
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重视量子与商业航天发展趋势
【汉得信息】 【建投计算机】重视量子与商业航天发展趋势 [太阳]本周投资组合:神州数码、道通科技、海光信息、汉得信息、指南针、虹软科技、合合信息、金山办公 [玫瑰]#标准先行,#工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案,#加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 #朱雀三号首飞取得阶段性成功,#国内可复用火箭迈出关键一步 #可复用火箭有望大幅降低单位重量发射成本,#助力国内庞大低轨卫星星座组网需求,#地方积极推进商业航天产业生态落地 投资建议:量子科技及商业航天产业进展加速,关注业务涉及量子和商
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关注超短行情催化下的博弈板块
【京仪装备、中科飞测、安集科技、概伦电子】 🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题双周聚”重磅发声📯:关注超短行情催化下的博弈板块 🌟市场风格情绪趋向于超短行情博弈,主题轮动加速。从主题环境来看,综合流动性指标和市场风格特征,市场边际利好因素影响减弱,聚焦于超短行情催化下的博弈板块。 1)外部环境:美国降息预期进一步升温。 2)内部环境:国内经济数据尚未出现明显好转,经济结构和收入结构调整持续,财政政策持续发力,对国内科技产业发展不断注入活力和关切。 3)资金面:市场流动性回暖。 4)事件
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东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商
()[烟花]东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商 ------ ⭕#军工主业确定性高,主要为研发逻辑。公司主业微军工结构力学测试(舰船、航空航天等研发任务)及舰船PHM等,相较航空航天批产装备更具增长确定性,预计25-26可稳定贡献30%+增速,主业对应26年2e左右净利润。 ⭕#核心参与卫星及火箭测试。火箭可回收的实现中,液体发动机PHM(健康监测系统)至关重要,可评估工况、预测剩余寿命及支撑精准控制等,价值量达数百万。卫星设计及在轨运营也需要星上PHM的深度参与。公司长期深耕航空航天
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东华测试
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黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽
() 【广发机械】黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽 #黄仁勋强调AI建设的瓶颈在能源。在"The Joe Rogan Experience" 节目中,黄仁勋黄表示,人工智能的快速扩张正进入一种新的局限,”电力的可用性而非GPU的可用性,将决定行业规模的扩展速度和速度。” #燃气轮机巨头持续扩产。西门子能源将公司的燃气轮机产能从2024年的17GW/~110台,提升至2025-2027年的22GW/~160台,在2028-2030年将进一步提升至>30GW/210
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机器人预期修复点评
【机器人预期修复点评1204】 🤔终于要轮动了?机器人ETF鹏华#159278 为何更好?人形机器人含量超77%领先同类,弹性更大! ⭕近期,机器人板块虽有调整,但产业基本面正经历深刻变化。特斯拉Optimus Gen3推进和宇树科技IPO辅导完成等催化事件临近,板块积蓄上行动能。目前市盈率约46倍,较高点明显回落,部分优质标的回调超过15%。市场焦点从“概念炒作”转向“落地验证”,行业预期变得更加理性,估值已落入安全区间,提供了左侧布局机会。随着12月政策和产业催化密集,板块有望迎来阶段性反
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禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力
禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力 #家电复材稳中向好、利润率改善。发展二十余年 服务LG、美的、海信、松下、三星等国内外头部品牌,国内行业占据较高份额,产能位于苏州、合肥两大基地。2025H1公司归母净利润0.97亿元,同比增长58%,毛利率同比去年提升约5pct,明显改善。 #海曦技术+熠知电子深度协同、订单高增已有盈利。海曦技术为控股60%的子公司,聚焦国产化AI算力一体机与系统集成。受益于国内智算建设大趋势,下游覆盖三大运营商与头部科技大厂,订单持续增长、已有盈利。熠知电子为
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氮化稼专家交流小结202501203
、【广发机械】氮化稼专家交流小结202501203 #氮化稼是什么? 氮化稼芯片用于驱控板,替代原本硅基MOS方案。优势在于1)高速响应、高精度控制;提升功率密度、稳定性;2)PCB小巧化。3)氮化稼芯片温升效果更好,模组连续工作温度可以从85度降到65度,寿命提升。 #在人形机器人上应用如何? 从产业进展看,目前氮化稼方案已经通过技术验证,现在到规模化验证的阶段。目前智元、宇树均有使用,#小鹏正在直线关节上测试。海外大客户预计也在测试阶段。 #价值量:用量直接和关节模组的功率相关。宇树机器狗使
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重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至
() 【国泰】重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至 维持“增持”评级。推荐有望受益于供给侧出清与需求侧回暖的行业头部连锁药店:益丰药房、大参林、老百姓,建议关注:一心堂、健之佳、漱玉平民。 历经增长承压阶段,环比复苏趋势显现。2025年9月行业规模538亿元,同比增长0.8%,环比增长6.7%;分品类看,2025年前三季度实体药店药品收入同比下降0.8%,器械同比下降1.8%,中药饮片同比下降4.8%,保健品同比下降16.6%,且以上各主要品类降幅均较2025年1-8月数据有
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中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器”
中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器” 公司是中国天然铀产业的绝对龙头,国内唯一开展境内天然铀采冶业务的平台,全球前十大天然铀生产商。在国内享有天然铀采冶的独家资质,是天然铀保障供应的国家队、主力军,在AH两地上市公司中具有绝对的唯一性,稀缺性,战略性,极其罕见。 核电产业快速发展,全球天然铀供需缺口扩大,长期看铀矿价值处于长期上涨趋势中。 中美两国在核电领域竞相发展。人工智能对能源的需求,带动了美国核电产业加速发展,25年11月美国落地了800亿美金的核电发展协议,美国能源部计划
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中国铀业
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极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点
【广发交运】极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点 (1)十年磨砺终成锋,产业经营双拐点 极兔速递2015年在印尼成立,其区域代理制在东南亚获得成功并复制,2019年公司进入中国市场,2022年进入中东等新兴市场。经过十年网络建设和客户培育,公司于2024年迈过盈亏平衡线,2025年东南亚快递市场迸发出更强劲的增长红利,极兔有望迎来产业增长和经营效率改善的双拐点。 (2)东南亚需求:不一样的电商环境,可持续的增长红利 与中国相比,东南亚电商市场呈现三高的需求特征:①高增长潜力:东南亚电商市场尚
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英美烟草2025年业绩预告要点
[礼物]英美烟草2025年业绩预告要点:25H2雾化营收回暖,加速布局hilo有望持续放量【国金轻工】 [庆祝]12月9日下午15:00,公司发布2025年业绩预告。公司预计FY2025营收和调整后营业利润均增长2%,预计FY2026营收+3-5%,调整后营业利润+4-6%。其中FY2025新型烟草全年实现中个位数增长,下半年增速加速至两位数。美国联邦及州政府打击非法雾化产品的执法行动初见成效,支撑Vuse销量和收入改善。 [爆竹]雾化:25H2营收回暖,全年仍存下滑压力。核心市场市占率+0.1
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H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节
()H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节 [太阳]#事件:12月9日,特朗普在Truth Social上宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,H200是一款领先的AI GPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍,相应芯片销售额的25%将支付给美国政府。美国商务部正在敲定细节,同样的做法也将适用于AMD、英特尔及其他美国公司。我们认为,H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归(3Q25因无法购买H卡,BAT资本开支环比下滑22
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再论中恒电气的投资价值 12.9
再论中恒电气的投资价值 12.9 #复盘:近两月时间公司已回调20%+,交易持续缩量。近期叠加H200解禁、国产芯片加速、临近巴拿马出海兑现时点,情绪反弹初现,已进入配置价值区间。 市场担忧①:供给端影响国产csp的capex投入,订单兑现delay。#我们认为:一方面大客户框架订单的取消带来的是价格的反转,另一方面无论是国产芯片加速,还是H200获批出售(无论国内是否放开买入,考虑到bst,其实都是供给端的利好释放,加速adic及配套设备建设) 市场担忧②:前期SST板块反复炒作,作为aidc
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豪迈科技
【中信机械】豪迈科技[礼物][礼物][礼物] 轮胎模具:潍坊奎文计划持续扩产,产业链验证国内轮胎厂海外建厂仍在持续推进,公司头部效应仍处持续增强态势。 铸件:燃机缸体订单可见度极好,高增持续性确定;风电铸件填补空缺产能,高产能利用率确保成本优势持续领跑。 数控机床:历史高增数据验证公司产品优越性,厂房产能扩张扔在持续,预期产能增速保持高位。 硫化机:电加热技术全球领先,国内轮胎厂海外扩产逐步落地带来增量需求,叠加原有替换需求,市场空间巨大。 公司轮胎模具业务依托全球轮胎需求扩张与海外布局稳步增长
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信达生物无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力
【信达生物观点更新】继续强烈推荐,无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力1208 昨天2025年版医保谈判目录结果出炉,礼来替尔泊肽顺利进入医保,报销范围为成人2型糖尿病,并没有减重适应症。网传其价格降幅较大,造成市场对信达生物玛氏度肽市场前景的担忧,为此我们阐述几点看法: 1.减肥市场潜力够大,国产第一双靶减肥药绝非浪得虚名。无论是司美还是替尔泊肽,由于战略和产能等因素,在中国市场从未真正发力减肥市场。T药今年前三季度全球销售248亿美元,而中国拥有近4亿肥胖/超重人群(远超美
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重视量子与商业航天发展趋势
【汉得信息】 【建投计算机】重视量子与商业航天发展趋势 [太阳]本周投资组合:神州数码、道通科技、海光信息、汉得信息、指南针、虹软科技、合合信息、金山办公 [玫瑰]#标准先行,#工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案,#加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 #朱雀三号首飞取得阶段性成功,#国内可复用火箭迈出关键一步 #可复用火箭有望大幅降低单位重量发射成本,#助力国内庞大低轨卫星星座组网需求,#地方积极推进商业航天产业生态落地 投资建议:量子科技及商业航天产业进展加速,关注业务涉及量子和商
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关注超短行情催化下的博弈板块
【京仪装备、中科飞测、安集科技、概伦电子】 🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题双周聚”重磅发声📯:关注超短行情催化下的博弈板块 🌟市场风格情绪趋向于超短行情博弈,主题轮动加速。从主题环境来看,综合流动性指标和市场风格特征,市场边际利好因素影响减弱,聚焦于超短行情催化下的博弈板块。 1)外部环境:美国降息预期进一步升温。 2)内部环境:国内经济数据尚未出现明显好转,经济结构和收入结构调整持续,财政政策持续发力,对国内科技产业发展不断注入活力和关切。 3)资金面:市场流动性回暖。 4)事件
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东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商
()[烟花]东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商 ------ ⭕#军工主业确定性高,主要为研发逻辑。公司主业微军工结构力学测试(舰船、航空航天等研发任务)及舰船PHM等,相较航空航天批产装备更具增长确定性,预计25-26可稳定贡献30%+增速,主业对应26年2e左右净利润。 ⭕#核心参与卫星及火箭测试。火箭可回收的实现中,液体发动机PHM(健康监测系统)至关重要,可评估工况、预测剩余寿命及支撑精准控制等,价值量达数百万。卫星设计及在轨运营也需要星上PHM的深度参与。公司长期深耕航空航天
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黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽
() 【广发机械】黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽 #黄仁勋强调AI建设的瓶颈在能源。在"The Joe Rogan Experience" 节目中,黄仁勋黄表示,人工智能的快速扩张正进入一种新的局限,”电力的可用性而非GPU的可用性,将决定行业规模的扩展速度和速度。” #燃气轮机巨头持续扩产。西门子能源将公司的燃气轮机产能从2024年的17GW/~110台,提升至2025-2027年的22GW/~160台,在2028-2030年将进一步提升至>30GW/210
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机器人预期修复点评
【机器人预期修复点评1204】 🤔终于要轮动了?机器人ETF鹏华#159278 为何更好?人形机器人含量超77%领先同类,弹性更大! ⭕近期,机器人板块虽有调整,但产业基本面正经历深刻变化。特斯拉Optimus Gen3推进和宇树科技IPO辅导完成等催化事件临近,板块积蓄上行动能。目前市盈率约46倍,较高点明显回落,部分优质标的回调超过15%。市场焦点从“概念炒作”转向“落地验证”,行业预期变得更加理性,估值已落入安全区间,提供了左侧布局机会。随着12月政策和产业催化密集,板块有望迎来阶段性反
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禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力
禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力 #家电复材稳中向好、利润率改善。发展二十余年 服务LG、美的、海信、松下、三星等国内外头部品牌,国内行业占据较高份额,产能位于苏州、合肥两大基地。2025H1公司归母净利润0.97亿元,同比增长58%,毛利率同比去年提升约5pct,明显改善。 #海曦技术+熠知电子深度协同、订单高增已有盈利。海曦技术为控股60%的子公司,聚焦国产化AI算力一体机与系统集成。受益于国内智算建设大趋势,下游覆盖三大运营商与头部科技大厂,订单持续增长、已有盈利。熠知电子为
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氮化稼专家交流小结202501203
、【广发机械】氮化稼专家交流小结202501203 #氮化稼是什么? 氮化稼芯片用于驱控板,替代原本硅基MOS方案。优势在于1)高速响应、高精度控制;提升功率密度、稳定性;2)PCB小巧化。3)氮化稼芯片温升效果更好,模组连续工作温度可以从85度降到65度,寿命提升。 #在人形机器人上应用如何? 从产业进展看,目前氮化稼方案已经通过技术验证,现在到规模化验证的阶段。目前智元、宇树均有使用,#小鹏正在直线关节上测试。海外大客户预计也在测试阶段。 #价值量:用量直接和关节模组的功率相关。宇树机器狗使
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重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至
() 【国泰】重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至 维持“增持”评级。推荐有望受益于供给侧出清与需求侧回暖的行业头部连锁药店:益丰药房、大参林、老百姓,建议关注:一心堂、健之佳、漱玉平民。 历经增长承压阶段,环比复苏趋势显现。2025年9月行业规模538亿元,同比增长0.8%,环比增长6.7%;分品类看,2025年前三季度实体药店药品收入同比下降0.8%,器械同比下降1.8%,中药饮片同比下降4.8%,保健品同比下降16.6%,且以上各主要品类降幅均较2025年1-8月数据有
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中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器”
中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器” 公司是中国天然铀产业的绝对龙头,国内唯一开展境内天然铀采冶业务的平台,全球前十大天然铀生产商。在国内享有天然铀采冶的独家资质,是天然铀保障供应的国家队、主力军,在AH两地上市公司中具有绝对的唯一性,稀缺性,战略性,极其罕见。 核电产业快速发展,全球天然铀供需缺口扩大,长期看铀矿价值处于长期上涨趋势中。 中美两国在核电领域竞相发展。人工智能对能源的需求,带动了美国核电产业加速发展,25年11月美国落地了800亿美金的核电发展协议,美国能源部计划
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极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点
【广发交运】极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点 (1)十年磨砺终成锋,产业经营双拐点 极兔速递2015年在印尼成立,其区域代理制在东南亚获得成功并复制,2019年公司进入中国市场,2022年进入中东等新兴市场。经过十年网络建设和客户培育,公司于2024年迈过盈亏平衡线,2025年东南亚快递市场迸发出更强劲的增长红利,极兔有望迎来产业增长和经营效率改善的双拐点。 (2)东南亚需求:不一样的电商环境,可持续的增长红利 与中国相比,东南亚电商市场呈现三高的需求特征:①高增长潜力:东南亚电商市场尚
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英美烟草2025年业绩预告要点
[礼物]英美烟草2025年业绩预告要点:25H2雾化营收回暖,加速布局hilo有望持续放量【国金轻工】 [庆祝]12月9日下午15:00,公司发布2025年业绩预告。公司预计FY2025营收和调整后营业利润均增长2%,预计FY2026营收+3-5%,调整后营业利润+4-6%。其中FY2025新型烟草全年实现中个位数增长,下半年增速加速至两位数。美国联邦及州政府打击非法雾化产品的执法行动初见成效,支撑Vuse销量和收入改善。 [爆竹]雾化:25H2营收回暖,全年仍存下滑压力。核心市场市占率+0.1
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H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节
()H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节 [太阳]#事件:12月9日,特朗普在Truth Social上宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,H200是一款领先的AI GPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍,相应芯片销售额的25%将支付给美国政府。美国商务部正在敲定细节,同样的做法也将适用于AMD、英特尔及其他美国公司。我们认为,H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归(3Q25因无法购买H卡,BAT资本开支环比下滑22
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再论中恒电气的投资价值 12.9
再论中恒电气的投资价值 12.9 #复盘:近两月时间公司已回调20%+,交易持续缩量。近期叠加H200解禁、国产芯片加速、临近巴拿马出海兑现时点,情绪反弹初现,已进入配置价值区间。 市场担忧①:供给端影响国产csp的capex投入,订单兑现delay。#我们认为:一方面大客户框架订单的取消带来的是价格的反转,另一方面无论是国产芯片加速,还是H200获批出售(无论国内是否放开买入,考虑到bst,其实都是供给端的利好释放,加速adic及配套设备建设) 市场担忧②:前期SST板块反复炒作,作为aidc
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豪迈科技
【中信机械】豪迈科技[礼物][礼物][礼物] 轮胎模具:潍坊奎文计划持续扩产,产业链验证国内轮胎厂海外建厂仍在持续推进,公司头部效应仍处持续增强态势。 铸件:燃机缸体订单可见度极好,高增持续性确定;风电铸件填补空缺产能,高产能利用率确保成本优势持续领跑。 数控机床:历史高增数据验证公司产品优越性,厂房产能扩张扔在持续,预期产能增速保持高位。 硫化机:电加热技术全球领先,国内轮胎厂海外扩产逐步落地带来增量需求,叠加原有替换需求,市场空间巨大。 公司轮胎模具业务依托全球轮胎需求扩张与海外布局稳步增长
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2025-12-09 08:32:02
信达生物无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力
【信达生物观点更新】继续强烈推荐,无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力1208 昨天2025年版医保谈判目录结果出炉,礼来替尔泊肽顺利进入医保,报销范围为成人2型糖尿病,并没有减重适应症。网传其价格降幅较大,造成市场对信达生物玛氏度肽市场前景的担忧,为此我们阐述几点看法: 1.减肥市场潜力够大,国产第一双靶减肥药绝非浪得虚名。无论是司美还是替尔泊肽,由于战略和产能等因素,在中国市场从未真正发力减肥市场。T药今年前三季度全球销售248亿美元,而中国拥有近4亿肥胖/超重人群(远超美
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2025-12-08 14:25:26
重视量子与商业航天发展趋势
【汉得信息】 【建投计算机】重视量子与商业航天发展趋势 [太阳]本周投资组合:神州数码、道通科技、海光信息、汉得信息、指南针、虹软科技、合合信息、金山办公 [玫瑰]#标准先行,#工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案,#加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 #朱雀三号首飞取得阶段性成功,#国内可复用火箭迈出关键一步 #可复用火箭有望大幅降低单位重量发射成本,#助力国内庞大低轨卫星星座组网需求,#地方积极推进商业航天产业生态落地 投资建议:量子科技及商业航天产业进展加速,关注业务涉及量子和商
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2025-12-08 12:34:34
关注超短行情催化下的博弈板块
【京仪装备、中科飞测、安集科技、概伦电子】 🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题双周聚”重磅发声📯:关注超短行情催化下的博弈板块 🌟市场风格情绪趋向于超短行情博弈,主题轮动加速。从主题环境来看,综合流动性指标和市场风格特征,市场边际利好因素影响减弱,聚焦于超短行情催化下的博弈板块。 1)外部环境:美国降息预期进一步升温。 2)内部环境:国内经济数据尚未出现明显好转,经济结构和收入结构调整持续,财政政策持续发力,对国内科技产业发展不断注入活力和关切。 3)资金面:市场流动性回暖。 4)事件
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京仪装备
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2025-12-08 10:09:21
东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商
()[烟花]东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商 ------ ⭕#军工主业确定性高,主要为研发逻辑。公司主业微军工结构力学测试(舰船、航空航天等研发任务)及舰船PHM等,相较航空航天批产装备更具增长确定性,预计25-26可稳定贡献30%+增速,主业对应26年2e左右净利润。 ⭕#核心参与卫星及火箭测试。火箭可回收的实现中,液体发动机PHM(健康监测系统)至关重要,可评估工况、预测剩余寿命及支撑精准控制等,价值量达数百万。卫星设计及在轨运营也需要星上PHM的深度参与。公司长期深耕航空航天
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黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽
() 【广发机械】黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽 #黄仁勋强调AI建设的瓶颈在能源。在"The Joe Rogan Experience" 节目中,黄仁勋黄表示,人工智能的快速扩张正进入一种新的局限,”电力的可用性而非GPU的可用性,将决定行业规模的扩展速度和速度。” #燃气轮机巨头持续扩产。西门子能源将公司的燃气轮机产能从2024年的17GW/~110台,提升至2025-2027年的22GW/~160台,在2028-2030年将进一步提升至>30GW/210
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2025-12-04 14:29:25
机器人预期修复点评
【机器人预期修复点评1204】 🤔终于要轮动了?机器人ETF鹏华#159278 为何更好?人形机器人含量超77%领先同类,弹性更大! ⭕近期,机器人板块虽有调整,但产业基本面正经历深刻变化。特斯拉Optimus Gen3推进和宇树科技IPO辅导完成等催化事件临近,板块积蓄上行动能。目前市盈率约46倍,较高点明显回落,部分优质标的回调超过15%。市场焦点从“概念炒作”转向“落地验证”,行业预期变得更加理性,估值已落入安全区间,提供了左侧布局机会。随着12月政策和产业催化密集,板块有望迎来阶段性反
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禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力
禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力 #家电复材稳中向好、利润率改善。发展二十余年 服务LG、美的、海信、松下、三星等国内外头部品牌,国内行业占据较高份额,产能位于苏州、合肥两大基地。2025H1公司归母净利润0.97亿元,同比增长58%,毛利率同比去年提升约5pct,明显改善。 #海曦技术+熠知电子深度协同、订单高增已有盈利。海曦技术为控股60%的子公司,聚焦国产化AI算力一体机与系统集成。受益于国内智算建设大趋势,下游覆盖三大运营商与头部科技大厂,订单持续增长、已有盈利。熠知电子为
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氮化稼专家交流小结202501203
、【广发机械】氮化稼专家交流小结202501203 #氮化稼是什么? 氮化稼芯片用于驱控板,替代原本硅基MOS方案。优势在于1)高速响应、高精度控制;提升功率密度、稳定性;2)PCB小巧化。3)氮化稼芯片温升效果更好,模组连续工作温度可以从85度降到65度,寿命提升。 #在人形机器人上应用如何? 从产业进展看,目前氮化稼方案已经通过技术验证,现在到规模化验证的阶段。目前智元、宇树均有使用,#小鹏正在直线关节上测试。海外大客户预计也在测试阶段。 #价值量:用量直接和关节模组的功率相关。宇树机器狗使
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重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至
() 【国泰】重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至 维持“增持”评级。推荐有望受益于供给侧出清与需求侧回暖的行业头部连锁药店:益丰药房、大参林、老百姓,建议关注:一心堂、健之佳、漱玉平民。 历经增长承压阶段,环比复苏趋势显现。2025年9月行业规模538亿元,同比增长0.8%,环比增长6.7%;分品类看,2025年前三季度实体药店药品收入同比下降0.8%,器械同比下降1.8%,中药饮片同比下降4.8%,保健品同比下降16.6%,且以上各主要品类降幅均较2025年1-8月数据有
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中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器”
中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器” 公司是中国天然铀产业的绝对龙头,国内唯一开展境内天然铀采冶业务的平台,全球前十大天然铀生产商。在国内享有天然铀采冶的独家资质,是天然铀保障供应的国家队、主力军,在AH两地上市公司中具有绝对的唯一性,稀缺性,战略性,极其罕见。 核电产业快速发展,全球天然铀供需缺口扩大,长期看铀矿价值处于长期上涨趋势中。 中美两国在核电领域竞相发展。人工智能对能源的需求,带动了美国核电产业加速发展,25年11月美国落地了800亿美金的核电发展协议,美国能源部计划
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中国铀业
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极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点
【广发交运】极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点 (1)十年磨砺终成锋,产业经营双拐点 极兔速递2015年在印尼成立,其区域代理制在东南亚获得成功并复制,2019年公司进入中国市场,2022年进入中东等新兴市场。经过十年网络建设和客户培育,公司于2024年迈过盈亏平衡线,2025年东南亚快递市场迸发出更强劲的增长红利,极兔有望迎来产业增长和经营效率改善的双拐点。 (2)东南亚需求:不一样的电商环境,可持续的增长红利 与中国相比,东南亚电商市场呈现三高的需求特征:①高增长潜力:东南亚电商市场尚
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英美烟草2025年业绩预告要点
[礼物]英美烟草2025年业绩预告要点:25H2雾化营收回暖,加速布局hilo有望持续放量【国金轻工】 [庆祝]12月9日下午15:00,公司发布2025年业绩预告。公司预计FY2025营收和调整后营业利润均增长2%,预计FY2026营收+3-5%,调整后营业利润+4-6%。其中FY2025新型烟草全年实现中个位数增长,下半年增速加速至两位数。美国联邦及州政府打击非法雾化产品的执法行动初见成效,支撑Vuse销量和收入改善。 [爆竹]雾化:25H2营收回暖,全年仍存下滑压力。核心市场市占率+0.1
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H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节
()H200解禁,持续关注国产数据中心交换机环节 [太阳]#事件:12月9日,特朗普在Truth Social上宣布,美国将允许英伟达将H200交付给中国的批准客户,H200是一款领先的AI GPU,可看做H20的完整版,其性能相当于H20的10倍,相应芯片销售额的25%将支付给美国政府。美国商务部正在敲定细节,同样的做法也将适用于AMD、英特尔及其他美国公司。我们认为,H200解禁代表着先进算力卡再度进入国内市场,相关国内厂商算力投资有望回归(3Q25因无法购买H卡,BAT资本开支环比下滑22
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锐捷网络
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再论中恒电气的投资价值 12.9
再论中恒电气的投资价值 12.9 #复盘:近两月时间公司已回调20%+,交易持续缩量。近期叠加H200解禁、国产芯片加速、临近巴拿马出海兑现时点,情绪反弹初现,已进入配置价值区间。 市场担忧①:供给端影响国产csp的capex投入,订单兑现delay。#我们认为:一方面大客户框架订单的取消带来的是价格的反转,另一方面无论是国产芯片加速,还是H200获批出售(无论国内是否放开买入,考虑到bst,其实都是供给端的利好释放,加速adic及配套设备建设) 市场担忧②:前期SST板块反复炒作,作为aidc
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中恒电气
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豪迈科技
【中信机械】豪迈科技[礼物][礼物][礼物] 轮胎模具:潍坊奎文计划持续扩产,产业链验证国内轮胎厂海外建厂仍在持续推进,公司头部效应仍处持续增强态势。 铸件:燃机缸体订单可见度极好,高增持续性确定;风电铸件填补空缺产能,高产能利用率确保成本优势持续领跑。 数控机床:历史高增数据验证公司产品优越性,厂房产能扩张扔在持续,预期产能增速保持高位。 硫化机:电加热技术全球领先,国内轮胎厂海外扩产逐步落地带来增量需求,叠加原有替换需求,市场空间巨大。 公司轮胎模具业务依托全球轮胎需求扩张与海外布局稳步增长
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信达生物无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力
【信达生物观点更新】继续强烈推荐,无惧替尔泊肽降价,广阔市场前景和差异化优势塑造强竞争力1208 昨天2025年版医保谈判目录结果出炉,礼来替尔泊肽顺利进入医保,报销范围为成人2型糖尿病,并没有减重适应症。网传其价格降幅较大,造成市场对信达生物玛氏度肽市场前景的担忧,为此我们阐述几点看法: 1.减肥市场潜力够大,国产第一双靶减肥药绝非浪得虚名。无论是司美还是替尔泊肽,由于战略和产能等因素,在中国市场从未真正发力减肥市场。T药今年前三季度全球销售248亿美元,而中国拥有近4亿肥胖/超重人群(远超美
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重视量子与商业航天发展趋势
【汉得信息】 【建投计算机】重视量子与商业航天发展趋势 [太阳]本周投资组合:神州数码、道通科技、海光信息、汉得信息、指南针、虹软科技、合合信息、金山办公 [玫瑰]#标准先行,#工信部公示量子信息标准化技术委员会筹建方案,#加速推动量子科技产业规范化、规模化发展 #朱雀三号首飞取得阶段性成功,#国内可复用火箭迈出关键一步 #可复用火箭有望大幅降低单位重量发射成本,#助力国内庞大低轨卫星星座组网需求,#地方积极推进商业航天产业生态落地 投资建议:量子科技及商业航天产业进展加速,关注业务涉及量子和商
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关注超短行情催化下的博弈板块
【京仪装备、中科飞测、安集科技、概伦电子】 🕵♂中信主题策略刘易团队-新栏目“主题双周聚”重磅发声📯:关注超短行情催化下的博弈板块 🌟市场风格情绪趋向于超短行情博弈,主题轮动加速。从主题环境来看,综合流动性指标和市场风格特征,市场边际利好因素影响减弱,聚焦于超短行情催化下的博弈板块。 1)外部环境:美国降息预期进一步升温。 2)内部环境:国内经济数据尚未出现明显好转,经济结构和收入结构调整持续,财政政策持续发力,对国内科技产业发展不断注入活力和关切。 3)资金面:市场流动性回暖。 4)事件
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东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商
()[烟花]东华测试重点推荐:卫星及火箭PHM核心供应商 ------ ⭕#军工主业确定性高,主要为研发逻辑。公司主业微军工结构力学测试(舰船、航空航天等研发任务)及舰船PHM等,相较航空航天批产装备更具增长确定性,预计25-26可稳定贡献30%+增速,主业对应26年2e左右净利润。 ⭕#核心参与卫星及火箭测试。火箭可回收的实现中,液体发动机PHM(健康监测系统)至关重要,可评估工况、预测剩余寿命及支撑精准控制等,价值量达数百万。卫星设计及在轨运营也需要星上PHM的深度参与。公司长期深耕航空航天
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黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽
() 【广发机械】黄仁勋再次强调能源问题,北美缺电持续演绎,继续推荐杰瑞、应流、万泽 #黄仁勋强调AI建设的瓶颈在能源。在"The Joe Rogan Experience" 节目中,黄仁勋黄表示,人工智能的快速扩张正进入一种新的局限,”电力的可用性而非GPU的可用性,将决定行业规模的扩展速度和速度。” #燃气轮机巨头持续扩产。西门子能源将公司的燃气轮机产能从2024年的17GW/~110台,提升至2025-2027年的22GW/~160台,在2028-2030年将进一步提升至>30GW/210
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机器人预期修复点评
【机器人预期修复点评1204】 🤔终于要轮动了?机器人ETF鹏华#159278 为何更好?人形机器人含量超77%领先同类,弹性更大! ⭕近期,机器人板块虽有调整,但产业基本面正经历深刻变化。特斯拉Optimus Gen3推进和宇树科技IPO辅导完成等催化事件临近,板块积蓄上行动能。目前市盈率约46倍,较高点明显回落,部分优质标的回调超过15%。市场焦点从“概念炒作”转向“落地验证”,行业预期变得更加理性,估值已落入安全区间,提供了左侧布局机会。随着12月政策和产业催化密集,板块有望迎来阶段性反
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禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力
禾盛新材:家电复材基本面稳固,全面押注AI算力 #家电复材稳中向好、利润率改善。发展二十余年 服务LG、美的、海信、松下、三星等国内外头部品牌,国内行业占据较高份额,产能位于苏州、合肥两大基地。2025H1公司归母净利润0.97亿元,同比增长58%,毛利率同比去年提升约5pct,明显改善。 #海曦技术+熠知电子深度协同、订单高增已有盈利。海曦技术为控股60%的子公司,聚焦国产化AI算力一体机与系统集成。受益于国内智算建设大趋势,下游覆盖三大运营商与头部科技大厂,订单持续增长、已有盈利。熠知电子为
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氮化稼专家交流小结202501203
、【广发机械】氮化稼专家交流小结202501203 #氮化稼是什么? 氮化稼芯片用于驱控板,替代原本硅基MOS方案。优势在于1)高速响应、高精度控制;提升功率密度、稳定性;2)PCB小巧化。3)氮化稼芯片温升效果更好,模组连续工作温度可以从85度降到65度,寿命提升。 #在人形机器人上应用如何? 从产业进展看,目前氮化稼方案已经通过技术验证,现在到规模化验证的阶段。目前智元、宇树均有使用,#小鹏正在直线关节上测试。海外大客户预计也在测试阶段。 #价值量:用量直接和关节模组的功率相关。宇树机器狗使
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重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至
() 【国泰】重点关注零售连锁药店:龙头率先走出泥潭,供需两侧拐点已至 维持“增持”评级。推荐有望受益于供给侧出清与需求侧回暖的行业头部连锁药店:益丰药房、大参林、老百姓,建议关注:一心堂、健之佳、漱玉平民。 历经增长承压阶段,环比复苏趋势显现。2025年9月行业规模538亿元,同比增长0.8%,环比增长6.7%;分品类看,2025年前三季度实体药店药品收入同比下降0.8%,器械同比下降1.8%,中药饮片同比下降4.8%,保健品同比下降16.6%,且以上各主要品类降幅均较2025年1-8月数据有
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中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器”
中国铀业:国家天然铀业的航母平台,矿产的“国之重器” 公司是中国天然铀产业的绝对龙头,国内唯一开展境内天然铀采冶业务的平台,全球前十大天然铀生产商。在国内享有天然铀采冶的独家资质,是天然铀保障供应的国家队、主力军,在AH两地上市公司中具有绝对的唯一性,稀缺性,战略性,极其罕见。 核电产业快速发展,全球天然铀供需缺口扩大,长期看铀矿价值处于长期上涨趋势中。 中美两国在核电领域竞相发展。人工智能对能源的需求,带动了美国核电产业加速发展,25年11月美国落地了800亿美金的核电发展协议,美国能源部计划
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极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点
【广发交运】极兔速递:十年磨砺终成锋,产业经营两拐点 (1)十年磨砺终成锋,产业经营双拐点 极兔速递2015年在印尼成立,其区域代理制在东南亚获得成功并复制,2019年公司进入中国市场,2022年进入中东等新兴市场。经过十年网络建设和客户培育,公司于2024年迈过盈亏平衡线,2025年东南亚快递市场迸发出更强劲的增长红利,极兔有望迎来产业增长和经营效率改善的双拐点。 (2)东南亚需求:不一样的电商环境,可持续的增长红利 与中国相比,东南亚电商市场呈现三高的需求特征:①高增长潜力:东南亚电商市场尚
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