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我也不知道啊
2025-10-16 09:57:04
开山股份重点推荐
【中信机械】开山股份重点推荐 #地热业务逻辑理顺,进入发展快车道: 开山独立研发全球首创的螺杆膨胀发电机技术正在颠覆整个地热发电行业,相较于Ormat的轴流ORC技术以及日本的蒸汽轮机技术,开山的技术具有发电效率更高、资源的利用效率更高、灵活性更强、成本投入更低等优势,在过去7-8年的时间走过了0到1的过程,业务发展进入了快车道。我们认为未来开山将引领全球地热能的开发和发展,该行业的竞争格局非常好,全球也就4-5家企业在做,而开山目前的竞争优势非常强,远期假设开山能够做50%的市场份额,每年1G
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开山股份
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我也不知道啊
2025-10-15 14:16:17
隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位
【开源机械】隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位 一、电机半总成量价齐升,主业增长确定性强 1. 电机半总成绑定赛力斯、博世等,下半年排产攀升、拐点明确;赛力斯电机铁芯业务或全面转移至隆盛茂茂,筑牢未来三年增长根基。预计2025/2026年净利润3.1/4.1亿元,2026年给予25倍PE,对应100亿市值。 二、机器人业务:减速器绑定尼得科即将落地,“视触觉+灵巧手”黄金卡位 1、减速器:近期与日本尼得科(特斯拉机器人减速器量产主供)达成协议,有望深度战略合作,共建减速器产能,国内唯一;并
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赛力斯
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我也不知道啊
2025-10-15 09:11:04
建投能源:Q3业绩高增430%、超预期
[太阳][太阳][太阳]建投能源:Q3业绩高增430%、超预期 前三季度业绩15.83亿元(同比+232%),Q1-3单季分别为4.4、4.5、6.9亿元,其中Q3业绩同比+430%(追溯调整后),大超预期。 Q3上网电量134亿千瓦时(同比-3.16%),业绩大幅增长主要系煤价回落。拆算度电净利润达5.6分,同比提升5分左右(现货煤同比下降增厚3.3分,综合电价同比上涨1.5分),环比提升近1分。 公司在建控股+参股权益装机近4GW,2026年权益装机有望提升32%。若按归母净利润的50%以上
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建投能源
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我也不知道啊
2025-10-15 08:39:44
英伟达发布800VDC架构白皮书
【民生电子】英伟达发布800VDC架构白皮书 领导好,今日英伟达发布800VDC架构白皮书,指出MV整流器是快速部署800 VDC强有力的候选产品。 ➠800VDC技术路线对比: 过渡方案——白色空间改造方案:AC/DC在机架外侧,另加专用800 VDC电源架(包含整流器和配电单元的专用电源架)。 可行方案——混合电力方案:从低压AC提供800 VDC,通过公共DC母线进行整流。 未来方案——800VDC配电方案:#用中压整流器或SST从中压直接转换到800VDC。 ➠中压整流器和SST对比:
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中恒电气
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我也不知道啊
2025-10-14 23:05:17
恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资
【兴证医药】恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资 近日,Kailera Therapeutics宣布完成6亿美元的B轮融资,由贝恩资本领投。Kailera于24年10月成立,A轮融资由Atlas Venture(5000万美元)、贝恩资本(2.25亿美元)和RTW Investments(1.1亿美元)共同领投,估值达到5.68亿美元,恒瑞股权占比19.9%和ESOP占比10%。 Kailera目前管线均来自恒瑞医药(24年5月实现交易,1.1亿美元首付款+技术转移里程碑,19.9%股权
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印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》
【长江环保】国家发改委10月13日,印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》 ⭕【未来将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标】电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易(划转)等方式完成;非电消费最低比重目标可通过可再生能源供暖(制冷)、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成。 [太阳]利好方向: ⭕【垃圾焚烧】利于绿证消纳,利于行业从ToG向ToB转型,而改善现金流,进而利于行业估值获得修复,利
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全柴动力
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我也不知道啊
2025-10-14 14:31:18
冬虫夏草专家交流要点
冬虫夏草专家交流要点 行业现状:1)#市场规模:24年人工+野生整体产值120吨左右,实际每年销售流通规模约300亿;其中人工产值约60-80吨、野生约50-60吨,实际销售的人工繁育的虫草占比约60-70%。2)#竞争格局:成规模繁育的有东阳光(产值约60吨)、国药太极、大晟药业(约2吨)。3)#终端需求:以私域渠道为主,虫草自用属性暂时没发展起来,未来可能推动药食同源等、潜力较大。 #价格体系:好一点的品牌虫草终端价格约20w/公斤,代理商拿货价大概4折、#实际售卖价格不一。定价整体朝着野生
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众兴菌业
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我也不知道啊
2025-10-14 10:05:21
锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化
20251014-锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化 1、本轮锂电行情以需求预期上修为基础(得益于国内储能超预期,新兴市场储能和国内商用车持续高增),供给端紧缺信号不断出现而强化。从近期数据看,储能电池节前部分企业散单报价有3%-5%上涨;6F鑫椤、SMM口径近日均显示散单最高报价达到7.5万,较底部上涨超2万;铁锂部分公司酝酿的涨价动作开始逐步落地,且可能有反内卷自律催化;负极今年受成本上涨和降价压制,需求改善下企业价格修复预期升温,将从小客户开始逐步推进。从节奏上看,年底有
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中科美菱
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我也不知道啊
2025-10-14 05:18:47
鸿路钢构经营公告点评
[礼物]【天风建筑鲍荣富】鸿路钢构经营公告点评:Q3新签订单对应加工量小幅增长,看好Q4基建稳增长预期 2025Q1-3公司累计新签订单222.67亿,同比增长1.56%,25Q3单季新签订单78.87亿,同比+4.19%。2025年1-9月份钢结构产量为361万吨,同比增长11.06%,Q1、Q2、Q3单季度产量分别为105、131、125万吨,同比增长14.3%、10.6%、9.0%。根据草根调研,公司在手订单充足,Q4进入钢结构旺季,专家预期Q4产量为150万吨,同比增长约19%。我们预计
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鸿路钢构
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我也不知道啊
2025-10-13 20:25:17
孙潇雅团队观点
🌟孙潇雅团队观点: 贸易升级,影响机器人和算力,但基于比4月基本面更强+算力提前跌了,认为调整相对有限 与美国脱敏的板块里,结合股价位置,# 优选风电&绿醇(中国和欧洲)+客车(亚非拉和欧洲);其次半导体自主可控和固态; 标的:风电推荐参考上周观点不变,绿醇生产商新增# 中国天楹,客车出口数据好于预期,推荐位置低赔率合适的# 金龙汽车,以及# 宇通客车 【金龙汽车】看翻倍空间 新董事长5月到位,已制定一系列提升业绩的要求,诉求强,兑现度更高;集采降本,三季度有8kw-1e业绩,四季度也明确说比
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中国天楹
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我也不知道啊
2025-10-13 14:28:46
创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观
创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观 近期创新药板块下跌较多,推测主因仍为资金换仓,基本面方面并无大变化。假期期间美股MNC涨势良好,预计主要是辉瑞等积极响应特朗普政府降低药价政策,最惠国政策风险稳步落地,从国内创新药BD角度考虑,美国药价下降促使MNC更愿意引进国内高性价比优质资产的逻辑仍成立,但BD落地是一个长时间维度的趋势,我们认为真正优质的项目潜力终将释放,建议从临床数据出发、结合未来竞争格局与商业化想象力,把握兑现度相对更高的资产。建议关注:信达生物、三
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中信证券
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2025-10-13 12:24:51
稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势
【开源机械】稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势 [咖啡]#稀土“资源+技术”全链条管控强化壁垒 10月9日商务部公告明确,稀土管制覆盖开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收全链条,且将磁材制造核心技术纳入许可管理。通过“资源+技术”双重卡位,进一步巩固我国在全球稀土产业链主导权,重塑新能源汽车、风电、工业自动化、人形机器人等优势领域电机的供给逻辑。 [太阳]#国产电机产业链新形势下机遇开启 1、稀土永磁:电机产业“性能核心”:钕铁硼可使电机效率提升15%-20%、体积缩小3
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北方稀土
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2025-10-13 12:17:55
强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增
强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增:特高压兑现高增,海外持续突破 亮点: 🌹1、根据中国电力报,我国全年电网总投资首超8000亿元,4条特高压工程将于年内开工。据《中国能源报》资讯,未来几年列入计划可能开工特高压达“十六交十二直”,“十五五”期间我国特高压工程投资预计将保持稳定。我们认为公司作为直流设备核心供应商,有望充分受益特高压高景气。 🌹2、特高压兑现高增,景气长存有望持续受益。 2025H1各业务营收、同比及毛利率情况如下: - 智能变配电系统:营收18.47亿元,同比-13.01%,
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许继电气
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2025-10-13 11:22:09
巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进
[太阳]巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进【CT食饮】 [红包]我们预计Q3公司单店保持中高个位数修复,青露和馒乡人并购同比提高门店数量,预计整体收入实现15%增长,改善趋势延续。利润端受益于猪肉价格处于较低水平,扣非利润增速高于收入增速。 [红包]中长期公司单店优化空间广阔,全国化布局加速。单店方面得益于客流回暖和外卖需求增加,公司单店4月起转正,叠加传统门店优化调整和手工堂食店新店型的尝试,单店天花板不断提高。门店数量方面行业存量空间广阔,一方面通过翻牌、新加盟商加盟的方式保持每
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巴比食品
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2025-10-13 10:06:02
铁路公路B端物流标的观点更新
铁路公路B端物流标的观点更新 #Q3前瞻:25年Q3高速公路车流量、铁路客运量及货运量预计同比保持增长,铁路运费下浮政策收回推动铁路货运企业业绩环比大幅改善。25年Q3预计全国高速公路车流量保持增长,受24年同期基数偏高影响,预计增速处于较低水平,分区域看,预计中小客车占比高的东部路网公司业绩更为稳健。推荐宁沪高速、招商公路、浙江沪杭甬、皖通高速,关注四川成渝、东莞控股、粤高速、深高速、山东高速、赣粤高速。根据国家铁路局数据,25年1-8月,全国铁路旅客发送量累计值为31.96亿人,同比增长6.
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传化智联
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2025-10-16 09:57:04
开山股份重点推荐
【中信机械】开山股份重点推荐 #地热业务逻辑理顺,进入发展快车道: 开山独立研发全球首创的螺杆膨胀发电机技术正在颠覆整个地热发电行业,相较于Ormat的轴流ORC技术以及日本的蒸汽轮机技术,开山的技术具有发电效率更高、资源的利用效率更高、灵活性更强、成本投入更低等优势,在过去7-8年的时间走过了0到1的过程,业务发展进入了快车道。我们认为未来开山将引领全球地热能的开发和发展,该行业的竞争格局非常好,全球也就4-5家企业在做,而开山目前的竞争优势非常强,远期假设开山能够做50%的市场份额,每年1G
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2025-10-15 14:16:17
隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位
【开源机械】隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位 一、电机半总成量价齐升,主业增长确定性强 1. 电机半总成绑定赛力斯、博世等,下半年排产攀升、拐点明确;赛力斯电机铁芯业务或全面转移至隆盛茂茂,筑牢未来三年增长根基。预计2025/2026年净利润3.1/4.1亿元,2026年给予25倍PE,对应100亿市值。 二、机器人业务:减速器绑定尼得科即将落地,“视触觉+灵巧手”黄金卡位 1、减速器:近期与日本尼得科(特斯拉机器人减速器量产主供)达成协议,有望深度战略合作,共建减速器产能,国内唯一;并
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2025-10-15 09:11:04
建投能源:Q3业绩高增430%、超预期
[太阳][太阳][太阳]建投能源:Q3业绩高增430%、超预期 前三季度业绩15.83亿元(同比+232%),Q1-3单季分别为4.4、4.5、6.9亿元,其中Q3业绩同比+430%(追溯调整后),大超预期。 Q3上网电量134亿千瓦时(同比-3.16%),业绩大幅增长主要系煤价回落。拆算度电净利润达5.6分,同比提升5分左右(现货煤同比下降增厚3.3分,综合电价同比上涨1.5分),环比提升近1分。 公司在建控股+参股权益装机近4GW,2026年权益装机有望提升32%。若按归母净利润的50%以上
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英伟达发布800VDC架构白皮书
【民生电子】英伟达发布800VDC架构白皮书 领导好,今日英伟达发布800VDC架构白皮书,指出MV整流器是快速部署800 VDC强有力的候选产品。 ➠800VDC技术路线对比: 过渡方案——白色空间改造方案:AC/DC在机架外侧,另加专用800 VDC电源架(包含整流器和配电单元的专用电源架)。 可行方案——混合电力方案:从低压AC提供800 VDC,通过公共DC母线进行整流。 未来方案——800VDC配电方案:#用中压整流器或SST从中压直接转换到800VDC。 ➠中压整流器和SST对比:
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恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资
【兴证医药】恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资 近日,Kailera Therapeutics宣布完成6亿美元的B轮融资,由贝恩资本领投。Kailera于24年10月成立,A轮融资由Atlas Venture(5000万美元)、贝恩资本(2.25亿美元)和RTW Investments(1.1亿美元)共同领投,估值达到5.68亿美元,恒瑞股权占比19.9%和ESOP占比10%。 Kailera目前管线均来自恒瑞医药(24年5月实现交易,1.1亿美元首付款+技术转移里程碑,19.9%股权
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印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》
【长江环保】国家发改委10月13日,印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》 ⭕【未来将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标】电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易(划转)等方式完成;非电消费最低比重目标可通过可再生能源供暖(制冷)、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成。 [太阳]利好方向: ⭕【垃圾焚烧】利于绿证消纳,利于行业从ToG向ToB转型,而改善现金流,进而利于行业估值获得修复,利
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冬虫夏草专家交流要点
冬虫夏草专家交流要点 行业现状:1)#市场规模:24年人工+野生整体产值120吨左右,实际每年销售流通规模约300亿;其中人工产值约60-80吨、野生约50-60吨,实际销售的人工繁育的虫草占比约60-70%。2)#竞争格局:成规模繁育的有东阳光(产值约60吨)、国药太极、大晟药业(约2吨)。3)#终端需求:以私域渠道为主,虫草自用属性暂时没发展起来,未来可能推动药食同源等、潜力较大。 #价格体系:好一点的品牌虫草终端价格约20w/公斤,代理商拿货价大概4折、#实际售卖价格不一。定价整体朝着野生
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锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化
20251014-锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化 1、本轮锂电行情以需求预期上修为基础(得益于国内储能超预期,新兴市场储能和国内商用车持续高增),供给端紧缺信号不断出现而强化。从近期数据看,储能电池节前部分企业散单报价有3%-5%上涨;6F鑫椤、SMM口径近日均显示散单最高报价达到7.5万,较底部上涨超2万;铁锂部分公司酝酿的涨价动作开始逐步落地,且可能有反内卷自律催化;负极今年受成本上涨和降价压制,需求改善下企业价格修复预期升温,将从小客户开始逐步推进。从节奏上看,年底有
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鸿路钢构经营公告点评
[礼物]【天风建筑鲍荣富】鸿路钢构经营公告点评:Q3新签订单对应加工量小幅增长,看好Q4基建稳增长预期 2025Q1-3公司累计新签订单222.67亿,同比增长1.56%,25Q3单季新签订单78.87亿,同比+4.19%。2025年1-9月份钢结构产量为361万吨,同比增长11.06%,Q1、Q2、Q3单季度产量分别为105、131、125万吨,同比增长14.3%、10.6%、9.0%。根据草根调研,公司在手订单充足,Q4进入钢结构旺季,专家预期Q4产量为150万吨,同比增长约19%。我们预计
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孙潇雅团队观点
🌟孙潇雅团队观点: 贸易升级,影响机器人和算力,但基于比4月基本面更强+算力提前跌了,认为调整相对有限 与美国脱敏的板块里,结合股价位置,# 优选风电&绿醇(中国和欧洲)+客车(亚非拉和欧洲);其次半导体自主可控和固态; 标的:风电推荐参考上周观点不变,绿醇生产商新增# 中国天楹,客车出口数据好于预期,推荐位置低赔率合适的# 金龙汽车,以及# 宇通客车 【金龙汽车】看翻倍空间 新董事长5月到位,已制定一系列提升业绩的要求,诉求强,兑现度更高;集采降本,三季度有8kw-1e业绩,四季度也明确说比
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创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观
创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观 近期创新药板块下跌较多,推测主因仍为资金换仓,基本面方面并无大变化。假期期间美股MNC涨势良好,预计主要是辉瑞等积极响应特朗普政府降低药价政策,最惠国政策风险稳步落地,从国内创新药BD角度考虑,美国药价下降促使MNC更愿意引进国内高性价比优质资产的逻辑仍成立,但BD落地是一个长时间维度的趋势,我们认为真正优质的项目潜力终将释放,建议从临床数据出发、结合未来竞争格局与商业化想象力,把握兑现度相对更高的资产。建议关注:信达生物、三
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稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势
【开源机械】稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势 [咖啡]#稀土“资源+技术”全链条管控强化壁垒 10月9日商务部公告明确,稀土管制覆盖开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收全链条,且将磁材制造核心技术纳入许可管理。通过“资源+技术”双重卡位,进一步巩固我国在全球稀土产业链主导权,重塑新能源汽车、风电、工业自动化、人形机器人等优势领域电机的供给逻辑。 [太阳]#国产电机产业链新形势下机遇开启 1、稀土永磁:电机产业“性能核心”:钕铁硼可使电机效率提升15%-20%、体积缩小3
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北方稀土
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强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增
强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增:特高压兑现高增,海外持续突破 亮点: 🌹1、根据中国电力报,我国全年电网总投资首超8000亿元,4条特高压工程将于年内开工。据《中国能源报》资讯,未来几年列入计划可能开工特高压达“十六交十二直”,“十五五”期间我国特高压工程投资预计将保持稳定。我们认为公司作为直流设备核心供应商,有望充分受益特高压高景气。 🌹2、特高压兑现高增,景气长存有望持续受益。 2025H1各业务营收、同比及毛利率情况如下: - 智能变配电系统:营收18.47亿元,同比-13.01%,
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许继电气
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巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进
[太阳]巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进【CT食饮】 [红包]我们预计Q3公司单店保持中高个位数修复,青露和馒乡人并购同比提高门店数量,预计整体收入实现15%增长,改善趋势延续。利润端受益于猪肉价格处于较低水平,扣非利润增速高于收入增速。 [红包]中长期公司单店优化空间广阔,全国化布局加速。单店方面得益于客流回暖和外卖需求增加,公司单店4月起转正,叠加传统门店优化调整和手工堂食店新店型的尝试,单店天花板不断提高。门店数量方面行业存量空间广阔,一方面通过翻牌、新加盟商加盟的方式保持每
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铁路公路B端物流标的观点更新
铁路公路B端物流标的观点更新 #Q3前瞻:25年Q3高速公路车流量、铁路客运量及货运量预计同比保持增长,铁路运费下浮政策收回推动铁路货运企业业绩环比大幅改善。25年Q3预计全国高速公路车流量保持增长,受24年同期基数偏高影响,预计增速处于较低水平,分区域看,预计中小客车占比高的东部路网公司业绩更为稳健。推荐宁沪高速、招商公路、浙江沪杭甬、皖通高速,关注四川成渝、东莞控股、粤高速、深高速、山东高速、赣粤高速。根据国家铁路局数据,25年1-8月,全国铁路旅客发送量累计值为31.96亿人,同比增长6.
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开山股份重点推荐
【中信机械】开山股份重点推荐 #地热业务逻辑理顺,进入发展快车道: 开山独立研发全球首创的螺杆膨胀发电机技术正在颠覆整个地热发电行业,相较于Ormat的轴流ORC技术以及日本的蒸汽轮机技术,开山的技术具有发电效率更高、资源的利用效率更高、灵活性更强、成本投入更低等优势,在过去7-8年的时间走过了0到1的过程,业务发展进入了快车道。我们认为未来开山将引领全球地热能的开发和发展,该行业的竞争格局非常好,全球也就4-5家企业在做,而开山目前的竞争优势非常强,远期假设开山能够做50%的市场份额,每年1G
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隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位
【开源机械】隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位 一、电机半总成量价齐升,主业增长确定性强 1. 电机半总成绑定赛力斯、博世等,下半年排产攀升、拐点明确;赛力斯电机铁芯业务或全面转移至隆盛茂茂,筑牢未来三年增长根基。预计2025/2026年净利润3.1/4.1亿元,2026年给予25倍PE,对应100亿市值。 二、机器人业务:减速器绑定尼得科即将落地,“视触觉+灵巧手”黄金卡位 1、减速器:近期与日本尼得科(特斯拉机器人减速器量产主供)达成协议,有望深度战略合作,共建减速器产能,国内唯一;并
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建投能源:Q3业绩高增430%、超预期
[太阳][太阳][太阳]建投能源:Q3业绩高增430%、超预期 前三季度业绩15.83亿元(同比+232%),Q1-3单季分别为4.4、4.5、6.9亿元,其中Q3业绩同比+430%(追溯调整后),大超预期。 Q3上网电量134亿千瓦时(同比-3.16%),业绩大幅增长主要系煤价回落。拆算度电净利润达5.6分,同比提升5分左右(现货煤同比下降增厚3.3分,综合电价同比上涨1.5分),环比提升近1分。 公司在建控股+参股权益装机近4GW,2026年权益装机有望提升32%。若按归母净利润的50%以上
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英伟达发布800VDC架构白皮书
【民生电子】英伟达发布800VDC架构白皮书 领导好,今日英伟达发布800VDC架构白皮书,指出MV整流器是快速部署800 VDC强有力的候选产品。 ➠800VDC技术路线对比: 过渡方案——白色空间改造方案:AC/DC在机架外侧,另加专用800 VDC电源架(包含整流器和配电单元的专用电源架)。 可行方案——混合电力方案:从低压AC提供800 VDC,通过公共DC母线进行整流。 未来方案——800VDC配电方案:#用中压整流器或SST从中压直接转换到800VDC。 ➠中压整流器和SST对比:
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恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资
【兴证医药】恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资 近日,Kailera Therapeutics宣布完成6亿美元的B轮融资,由贝恩资本领投。Kailera于24年10月成立,A轮融资由Atlas Venture(5000万美元)、贝恩资本(2.25亿美元)和RTW Investments(1.1亿美元)共同领投,估值达到5.68亿美元,恒瑞股权占比19.9%和ESOP占比10%。 Kailera目前管线均来自恒瑞医药(24年5月实现交易,1.1亿美元首付款+技术转移里程碑,19.9%股权
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印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》
【长江环保】国家发改委10月13日,印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》 ⭕【未来将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标】电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易(划转)等方式完成;非电消费最低比重目标可通过可再生能源供暖(制冷)、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成。 [太阳]利好方向: ⭕【垃圾焚烧】利于绿证消纳,利于行业从ToG向ToB转型,而改善现金流,进而利于行业估值获得修复,利
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冬虫夏草专家交流要点
冬虫夏草专家交流要点 行业现状:1)#市场规模:24年人工+野生整体产值120吨左右,实际每年销售流通规模约300亿;其中人工产值约60-80吨、野生约50-60吨,实际销售的人工繁育的虫草占比约60-70%。2)#竞争格局:成规模繁育的有东阳光(产值约60吨)、国药太极、大晟药业(约2吨)。3)#终端需求:以私域渠道为主,虫草自用属性暂时没发展起来,未来可能推动药食同源等、潜力较大。 #价格体系:好一点的品牌虫草终端价格约20w/公斤,代理商拿货价大概4折、#实际售卖价格不一。定价整体朝着野生
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锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化
20251014-锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化 1、本轮锂电行情以需求预期上修为基础(得益于国内储能超预期,新兴市场储能和国内商用车持续高增),供给端紧缺信号不断出现而强化。从近期数据看,储能电池节前部分企业散单报价有3%-5%上涨;6F鑫椤、SMM口径近日均显示散单最高报价达到7.5万,较底部上涨超2万;铁锂部分公司酝酿的涨价动作开始逐步落地,且可能有反内卷自律催化;负极今年受成本上涨和降价压制,需求改善下企业价格修复预期升温,将从小客户开始逐步推进。从节奏上看,年底有
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鸿路钢构经营公告点评
[礼物]【天风建筑鲍荣富】鸿路钢构经营公告点评:Q3新签订单对应加工量小幅增长,看好Q4基建稳增长预期 2025Q1-3公司累计新签订单222.67亿,同比增长1.56%,25Q3单季新签订单78.87亿,同比+4.19%。2025年1-9月份钢结构产量为361万吨,同比增长11.06%,Q1、Q2、Q3单季度产量分别为105、131、125万吨,同比增长14.3%、10.6%、9.0%。根据草根调研,公司在手订单充足,Q4进入钢结构旺季,专家预期Q4产量为150万吨,同比增长约19%。我们预计
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孙潇雅团队观点
🌟孙潇雅团队观点: 贸易升级,影响机器人和算力,但基于比4月基本面更强+算力提前跌了,认为调整相对有限 与美国脱敏的板块里,结合股价位置,# 优选风电&绿醇(中国和欧洲)+客车(亚非拉和欧洲);其次半导体自主可控和固态; 标的:风电推荐参考上周观点不变,绿醇生产商新增# 中国天楹,客车出口数据好于预期,推荐位置低赔率合适的# 金龙汽车,以及# 宇通客车 【金龙汽车】看翻倍空间 新董事长5月到位,已制定一系列提升业绩的要求,诉求强,兑现度更高;集采降本,三季度有8kw-1e业绩,四季度也明确说比
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创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观
创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观 近期创新药板块下跌较多,推测主因仍为资金换仓,基本面方面并无大变化。假期期间美股MNC涨势良好,预计主要是辉瑞等积极响应特朗普政府降低药价政策,最惠国政策风险稳步落地,从国内创新药BD角度考虑,美国药价下降促使MNC更愿意引进国内高性价比优质资产的逻辑仍成立,但BD落地是一个长时间维度的趋势,我们认为真正优质的项目潜力终将释放,建议从临床数据出发、结合未来竞争格局与商业化想象力,把握兑现度相对更高的资产。建议关注:信达生物、三
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稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势
【开源机械】稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势 [咖啡]#稀土“资源+技术”全链条管控强化壁垒 10月9日商务部公告明确,稀土管制覆盖开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收全链条,且将磁材制造核心技术纳入许可管理。通过“资源+技术”双重卡位,进一步巩固我国在全球稀土产业链主导权,重塑新能源汽车、风电、工业自动化、人形机器人等优势领域电机的供给逻辑。 [太阳]#国产电机产业链新形势下机遇开启 1、稀土永磁:电机产业“性能核心”:钕铁硼可使电机效率提升15%-20%、体积缩小3
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强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增
强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增:特高压兑现高增,海外持续突破 亮点: 🌹1、根据中国电力报,我国全年电网总投资首超8000亿元,4条特高压工程将于年内开工。据《中国能源报》资讯,未来几年列入计划可能开工特高压达“十六交十二直”,“十五五”期间我国特高压工程投资预计将保持稳定。我们认为公司作为直流设备核心供应商,有望充分受益特高压高景气。 🌹2、特高压兑现高增,景气长存有望持续受益。 2025H1各业务营收、同比及毛利率情况如下: - 智能变配电系统:营收18.47亿元,同比-13.01%,
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巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进
[太阳]巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进【CT食饮】 [红包]我们预计Q3公司单店保持中高个位数修复,青露和馒乡人并购同比提高门店数量,预计整体收入实现15%增长,改善趋势延续。利润端受益于猪肉价格处于较低水平,扣非利润增速高于收入增速。 [红包]中长期公司单店优化空间广阔,全国化布局加速。单店方面得益于客流回暖和外卖需求增加,公司单店4月起转正,叠加传统门店优化调整和手工堂食店新店型的尝试,单店天花板不断提高。门店数量方面行业存量空间广阔,一方面通过翻牌、新加盟商加盟的方式保持每
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铁路公路B端物流标的观点更新
铁路公路B端物流标的观点更新 #Q3前瞻:25年Q3高速公路车流量、铁路客运量及货运量预计同比保持增长,铁路运费下浮政策收回推动铁路货运企业业绩环比大幅改善。25年Q3预计全国高速公路车流量保持增长,受24年同期基数偏高影响,预计增速处于较低水平,分区域看,预计中小客车占比高的东部路网公司业绩更为稳健。推荐宁沪高速、招商公路、浙江沪杭甬、皖通高速,关注四川成渝、东莞控股、粤高速、深高速、山东高速、赣粤高速。根据国家铁路局数据,25年1-8月,全国铁路旅客发送量累计值为31.96亿人,同比增长6.
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开山股份重点推荐
【中信机械】开山股份重点推荐 #地热业务逻辑理顺,进入发展快车道: 开山独立研发全球首创的螺杆膨胀发电机技术正在颠覆整个地热发电行业,相较于Ormat的轴流ORC技术以及日本的蒸汽轮机技术,开山的技术具有发电效率更高、资源的利用效率更高、灵活性更强、成本投入更低等优势,在过去7-8年的时间走过了0到1的过程,业务发展进入了快车道。我们认为未来开山将引领全球地热能的开发和发展,该行业的竞争格局非常好,全球也就4-5家企业在做,而开山目前的竞争优势非常强,远期假设开山能够做50%的市场份额,每年1G
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隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位
【开源机械】隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位 一、电机半总成量价齐升,主业增长确定性强 1. 电机半总成绑定赛力斯、博世等,下半年排产攀升、拐点明确;赛力斯电机铁芯业务或全面转移至隆盛茂茂,筑牢未来三年增长根基。预计2025/2026年净利润3.1/4.1亿元,2026年给予25倍PE,对应100亿市值。 二、机器人业务:减速器绑定尼得科即将落地,“视触觉+灵巧手”黄金卡位 1、减速器:近期与日本尼得科(特斯拉机器人减速器量产主供)达成协议,有望深度战略合作,共建减速器产能,国内唯一;并
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建投能源:Q3业绩高增430%、超预期
[太阳][太阳][太阳]建投能源:Q3业绩高增430%、超预期 前三季度业绩15.83亿元(同比+232%),Q1-3单季分别为4.4、4.5、6.9亿元,其中Q3业绩同比+430%(追溯调整后),大超预期。 Q3上网电量134亿千瓦时(同比-3.16%),业绩大幅增长主要系煤价回落。拆算度电净利润达5.6分,同比提升5分左右(现货煤同比下降增厚3.3分,综合电价同比上涨1.5分),环比提升近1分。 公司在建控股+参股权益装机近4GW,2026年权益装机有望提升32%。若按归母净利润的50%以上
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英伟达发布800VDC架构白皮书
【民生电子】英伟达发布800VDC架构白皮书 领导好,今日英伟达发布800VDC架构白皮书,指出MV整流器是快速部署800 VDC强有力的候选产品。 ➠800VDC技术路线对比: 过渡方案——白色空间改造方案:AC/DC在机架外侧,另加专用800 VDC电源架(包含整流器和配电单元的专用电源架)。 可行方案——混合电力方案:从低压AC提供800 VDC,通过公共DC母线进行整流。 未来方案——800VDC配电方案:#用中压整流器或SST从中压直接转换到800VDC。 ➠中压整流器和SST对比:
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恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资
【兴证医药】恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资 近日,Kailera Therapeutics宣布完成6亿美元的B轮融资,由贝恩资本领投。Kailera于24年10月成立,A轮融资由Atlas Venture(5000万美元)、贝恩资本(2.25亿美元)和RTW Investments(1.1亿美元)共同领投,估值达到5.68亿美元,恒瑞股权占比19.9%和ESOP占比10%。 Kailera目前管线均来自恒瑞医药(24年5月实现交易,1.1亿美元首付款+技术转移里程碑,19.9%股权
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印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》
【长江环保】国家发改委10月13日,印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》 ⭕【未来将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标】电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易(划转)等方式完成;非电消费最低比重目标可通过可再生能源供暖(制冷)、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成。 [太阳]利好方向: ⭕【垃圾焚烧】利于绿证消纳,利于行业从ToG向ToB转型,而改善现金流,进而利于行业估值获得修复,利
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冬虫夏草专家交流要点
冬虫夏草专家交流要点 行业现状:1)#市场规模:24年人工+野生整体产值120吨左右,实际每年销售流通规模约300亿;其中人工产值约60-80吨、野生约50-60吨,实际销售的人工繁育的虫草占比约60-70%。2)#竞争格局:成规模繁育的有东阳光(产值约60吨)、国药太极、大晟药业(约2吨)。3)#终端需求:以私域渠道为主,虫草自用属性暂时没发展起来,未来可能推动药食同源等、潜力较大。 #价格体系:好一点的品牌虫草终端价格约20w/公斤,代理商拿货价大概4折、#实际售卖价格不一。定价整体朝着野生
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锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化
20251014-锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化 1、本轮锂电行情以需求预期上修为基础(得益于国内储能超预期,新兴市场储能和国内商用车持续高增),供给端紧缺信号不断出现而强化。从近期数据看,储能电池节前部分企业散单报价有3%-5%上涨;6F鑫椤、SMM口径近日均显示散单最高报价达到7.5万,较底部上涨超2万;铁锂部分公司酝酿的涨价动作开始逐步落地,且可能有反内卷自律催化;负极今年受成本上涨和降价压制,需求改善下企业价格修复预期升温,将从小客户开始逐步推进。从节奏上看,年底有
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鸿路钢构经营公告点评
[礼物]【天风建筑鲍荣富】鸿路钢构经营公告点评:Q3新签订单对应加工量小幅增长,看好Q4基建稳增长预期 2025Q1-3公司累计新签订单222.67亿,同比增长1.56%,25Q3单季新签订单78.87亿,同比+4.19%。2025年1-9月份钢结构产量为361万吨,同比增长11.06%,Q1、Q2、Q3单季度产量分别为105、131、125万吨,同比增长14.3%、10.6%、9.0%。根据草根调研,公司在手订单充足,Q4进入钢结构旺季,专家预期Q4产量为150万吨,同比增长约19%。我们预计
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孙潇雅团队观点
🌟孙潇雅团队观点: 贸易升级,影响机器人和算力,但基于比4月基本面更强+算力提前跌了,认为调整相对有限 与美国脱敏的板块里,结合股价位置,# 优选风电&绿醇(中国和欧洲)+客车(亚非拉和欧洲);其次半导体自主可控和固态; 标的:风电推荐参考上周观点不变,绿醇生产商新增# 中国天楹,客车出口数据好于预期,推荐位置低赔率合适的# 金龙汽车,以及# 宇通客车 【金龙汽车】看翻倍空间 新董事长5月到位,已制定一系列提升业绩的要求,诉求强,兑现度更高;集采降本,三季度有8kw-1e业绩,四季度也明确说比
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创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观
创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观 近期创新药板块下跌较多,推测主因仍为资金换仓,基本面方面并无大变化。假期期间美股MNC涨势良好,预计主要是辉瑞等积极响应特朗普政府降低药价政策,最惠国政策风险稳步落地,从国内创新药BD角度考虑,美国药价下降促使MNC更愿意引进国内高性价比优质资产的逻辑仍成立,但BD落地是一个长时间维度的趋势,我们认为真正优质的项目潜力终将释放,建议从临床数据出发、结合未来竞争格局与商业化想象力,把握兑现度相对更高的资产。建议关注:信达生物、三
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稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势
【开源机械】稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势 [咖啡]#稀土“资源+技术”全链条管控强化壁垒 10月9日商务部公告明确,稀土管制覆盖开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收全链条,且将磁材制造核心技术纳入许可管理。通过“资源+技术”双重卡位,进一步巩固我国在全球稀土产业链主导权,重塑新能源汽车、风电、工业自动化、人形机器人等优势领域电机的供给逻辑。 [太阳]#国产电机产业链新形势下机遇开启 1、稀土永磁:电机产业“性能核心”:钕铁硼可使电机效率提升15%-20%、体积缩小3
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强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增
强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增:特高压兑现高增,海外持续突破 亮点: 🌹1、根据中国电力报,我国全年电网总投资首超8000亿元,4条特高压工程将于年内开工。据《中国能源报》资讯,未来几年列入计划可能开工特高压达“十六交十二直”,“十五五”期间我国特高压工程投资预计将保持稳定。我们认为公司作为直流设备核心供应商,有望充分受益特高压高景气。 🌹2、特高压兑现高增,景气长存有望持续受益。 2025H1各业务营收、同比及毛利率情况如下: - 智能变配电系统:营收18.47亿元,同比-13.01%,
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巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进
[太阳]巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进【CT食饮】 [红包]我们预计Q3公司单店保持中高个位数修复,青露和馒乡人并购同比提高门店数量,预计整体收入实现15%增长,改善趋势延续。利润端受益于猪肉价格处于较低水平,扣非利润增速高于收入增速。 [红包]中长期公司单店优化空间广阔,全国化布局加速。单店方面得益于客流回暖和外卖需求增加,公司单店4月起转正,叠加传统门店优化调整和手工堂食店新店型的尝试,单店天花板不断提高。门店数量方面行业存量空间广阔,一方面通过翻牌、新加盟商加盟的方式保持每
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铁路公路B端物流标的观点更新
铁路公路B端物流标的观点更新 #Q3前瞻:25年Q3高速公路车流量、铁路客运量及货运量预计同比保持增长,铁路运费下浮政策收回推动铁路货运企业业绩环比大幅改善。25年Q3预计全国高速公路车流量保持增长,受24年同期基数偏高影响,预计增速处于较低水平,分区域看,预计中小客车占比高的东部路网公司业绩更为稳健。推荐宁沪高速、招商公路、浙江沪杭甬、皖通高速,关注四川成渝、东莞控股、粤高速、深高速、山东高速、赣粤高速。根据国家铁路局数据,25年1-8月,全国铁路旅客发送量累计值为31.96亿人,同比增长6.
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开山股份重点推荐
【中信机械】开山股份重点推荐 #地热业务逻辑理顺,进入发展快车道: 开山独立研发全球首创的螺杆膨胀发电机技术正在颠覆整个地热发电行业,相较于Ormat的轴流ORC技术以及日本的蒸汽轮机技术,开山的技术具有发电效率更高、资源的利用效率更高、灵活性更强、成本投入更低等优势,在过去7-8年的时间走过了0到1的过程,业务发展进入了快车道。我们认为未来开山将引领全球地热能的开发和发展,该行业的竞争格局非常好,全球也就4-5家企业在做,而开山目前的竞争优势非常强,远期假设开山能够做50%的市场份额,每年1G
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隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位
【开源机械】隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位 一、电机半总成量价齐升,主业增长确定性强 1. 电机半总成绑定赛力斯、博世等,下半年排产攀升、拐点明确;赛力斯电机铁芯业务或全面转移至隆盛茂茂,筑牢未来三年增长根基。预计2025/2026年净利润3.1/4.1亿元,2026年给予25倍PE,对应100亿市值。 二、机器人业务:减速器绑定尼得科即将落地,“视触觉+灵巧手”黄金卡位 1、减速器:近期与日本尼得科(特斯拉机器人减速器量产主供)达成协议,有望深度战略合作,共建减速器产能,国内唯一;并
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建投能源:Q3业绩高增430%、超预期
[太阳][太阳][太阳]建投能源:Q3业绩高增430%、超预期 前三季度业绩15.83亿元(同比+232%),Q1-3单季分别为4.4、4.5、6.9亿元,其中Q3业绩同比+430%(追溯调整后),大超预期。 Q3上网电量134亿千瓦时(同比-3.16%),业绩大幅增长主要系煤价回落。拆算度电净利润达5.6分,同比提升5分左右(现货煤同比下降增厚3.3分,综合电价同比上涨1.5分),环比提升近1分。 公司在建控股+参股权益装机近4GW,2026年权益装机有望提升32%。若按归母净利润的50%以上
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建投能源
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英伟达发布800VDC架构白皮书
【民生电子】英伟达发布800VDC架构白皮书 领导好,今日英伟达发布800VDC架构白皮书,指出MV整流器是快速部署800 VDC强有力的候选产品。 ➠800VDC技术路线对比: 过渡方案——白色空间改造方案:AC/DC在机架外侧,另加专用800 VDC电源架(包含整流器和配电单元的专用电源架)。 可行方案——混合电力方案:从低压AC提供800 VDC,通过公共DC母线进行整流。 未来方案——800VDC配电方案:#用中压整流器或SST从中压直接转换到800VDC。 ➠中压整流器和SST对比:
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中恒电气
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恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资
【兴证医药】恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资 近日,Kailera Therapeutics宣布完成6亿美元的B轮融资,由贝恩资本领投。Kailera于24年10月成立,A轮融资由Atlas Venture(5000万美元)、贝恩资本(2.25亿美元)和RTW Investments(1.1亿美元)共同领投,估值达到5.68亿美元,恒瑞股权占比19.9%和ESOP占比10%。 Kailera目前管线均来自恒瑞医药(24年5月实现交易,1.1亿美元首付款+技术转移里程碑,19.9%股权
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印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》
【长江环保】国家发改委10月13日,印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》 ⭕【未来将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标】电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易(划转)等方式完成;非电消费最低比重目标可通过可再生能源供暖(制冷)、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成。 [太阳]利好方向: ⭕【垃圾焚烧】利于绿证消纳,利于行业从ToG向ToB转型,而改善现金流,进而利于行业估值获得修复,利
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冬虫夏草专家交流要点
冬虫夏草专家交流要点 行业现状:1)#市场规模:24年人工+野生整体产值120吨左右,实际每年销售流通规模约300亿;其中人工产值约60-80吨、野生约50-60吨,实际销售的人工繁育的虫草占比约60-70%。2)#竞争格局:成规模繁育的有东阳光(产值约60吨)、国药太极、大晟药业(约2吨)。3)#终端需求:以私域渠道为主,虫草自用属性暂时没发展起来,未来可能推动药食同源等、潜力较大。 #价格体系:好一点的品牌虫草终端价格约20w/公斤,代理商拿货价大概4折、#实际售卖价格不一。定价整体朝着野生
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锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化
20251014-锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化 1、本轮锂电行情以需求预期上修为基础(得益于国内储能超预期,新兴市场储能和国内商用车持续高增),供给端紧缺信号不断出现而强化。从近期数据看,储能电池节前部分企业散单报价有3%-5%上涨;6F鑫椤、SMM口径近日均显示散单最高报价达到7.5万,较底部上涨超2万;铁锂部分公司酝酿的涨价动作开始逐步落地,且可能有反内卷自律催化;负极今年受成本上涨和降价压制,需求改善下企业价格修复预期升温,将从小客户开始逐步推进。从节奏上看,年底有
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中科美菱
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鸿路钢构经营公告点评
[礼物]【天风建筑鲍荣富】鸿路钢构经营公告点评:Q3新签订单对应加工量小幅增长,看好Q4基建稳增长预期 2025Q1-3公司累计新签订单222.67亿,同比增长1.56%,25Q3单季新签订单78.87亿,同比+4.19%。2025年1-9月份钢结构产量为361万吨,同比增长11.06%,Q1、Q2、Q3单季度产量分别为105、131、125万吨,同比增长14.3%、10.6%、9.0%。根据草根调研,公司在手订单充足,Q4进入钢结构旺季,专家预期Q4产量为150万吨,同比增长约19%。我们预计
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孙潇雅团队观点
🌟孙潇雅团队观点: 贸易升级,影响机器人和算力,但基于比4月基本面更强+算力提前跌了,认为调整相对有限 与美国脱敏的板块里,结合股价位置,# 优选风电&绿醇(中国和欧洲)+客车(亚非拉和欧洲);其次半导体自主可控和固态; 标的:风电推荐参考上周观点不变,绿醇生产商新增# 中国天楹,客车出口数据好于预期,推荐位置低赔率合适的# 金龙汽车,以及# 宇通客车 【金龙汽车】看翻倍空间 新董事长5月到位,已制定一系列提升业绩的要求,诉求强,兑现度更高;集采降本,三季度有8kw-1e业绩,四季度也明确说比
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创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观
创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观 近期创新药板块下跌较多,推测主因仍为资金换仓,基本面方面并无大变化。假期期间美股MNC涨势良好,预计主要是辉瑞等积极响应特朗普政府降低药价政策,最惠国政策风险稳步落地,从国内创新药BD角度考虑,美国药价下降促使MNC更愿意引进国内高性价比优质资产的逻辑仍成立,但BD落地是一个长时间维度的趋势,我们认为真正优质的项目潜力终将释放,建议从临床数据出发、结合未来竞争格局与商业化想象力,把握兑现度相对更高的资产。建议关注:信达生物、三
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稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势
【开源机械】稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势 [咖啡]#稀土“资源+技术”全链条管控强化壁垒 10月9日商务部公告明确,稀土管制覆盖开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收全链条,且将磁材制造核心技术纳入许可管理。通过“资源+技术”双重卡位,进一步巩固我国在全球稀土产业链主导权,重塑新能源汽车、风电、工业自动化、人形机器人等优势领域电机的供给逻辑。 [太阳]#国产电机产业链新形势下机遇开启 1、稀土永磁:电机产业“性能核心”:钕铁硼可使电机效率提升15%-20%、体积缩小3
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北方稀土
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2025-10-13 12:17:55
强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增
强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增:特高压兑现高增,海外持续突破 亮点: 🌹1、根据中国电力报,我国全年电网总投资首超8000亿元,4条特高压工程将于年内开工。据《中国能源报》资讯,未来几年列入计划可能开工特高压达“十六交十二直”,“十五五”期间我国特高压工程投资预计将保持稳定。我们认为公司作为直流设备核心供应商,有望充分受益特高压高景气。 🌹2、特高压兑现高增,景气长存有望持续受益。 2025H1各业务营收、同比及毛利率情况如下: - 智能变配电系统:营收18.47亿元,同比-13.01%,
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2025-10-13 11:22:09
巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进
[太阳]巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进【CT食饮】 [红包]我们预计Q3公司单店保持中高个位数修复,青露和馒乡人并购同比提高门店数量,预计整体收入实现15%增长,改善趋势延续。利润端受益于猪肉价格处于较低水平,扣非利润增速高于收入增速。 [红包]中长期公司单店优化空间广阔,全国化布局加速。单店方面得益于客流回暖和外卖需求增加,公司单店4月起转正,叠加传统门店优化调整和手工堂食店新店型的尝试,单店天花板不断提高。门店数量方面行业存量空间广阔,一方面通过翻牌、新加盟商加盟的方式保持每
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巴比食品
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2025-10-13 10:06:02
铁路公路B端物流标的观点更新
铁路公路B端物流标的观点更新 #Q3前瞻:25年Q3高速公路车流量、铁路客运量及货运量预计同比保持增长,铁路运费下浮政策收回推动铁路货运企业业绩环比大幅改善。25年Q3预计全国高速公路车流量保持增长,受24年同期基数偏高影响,预计增速处于较低水平,分区域看,预计中小客车占比高的东部路网公司业绩更为稳健。推荐宁沪高速、招商公路、浙江沪杭甬、皖通高速,关注四川成渝、东莞控股、粤高速、深高速、山东高速、赣粤高速。根据国家铁路局数据,25年1-8月,全国铁路旅客发送量累计值为31.96亿人,同比增长6.
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2025-10-16 09:57:04
开山股份重点推荐
【中信机械】开山股份重点推荐 #地热业务逻辑理顺,进入发展快车道: 开山独立研发全球首创的螺杆膨胀发电机技术正在颠覆整个地热发电行业,相较于Ormat的轴流ORC技术以及日本的蒸汽轮机技术,开山的技术具有发电效率更高、资源的利用效率更高、灵活性更强、成本投入更低等优势,在过去7-8年的时间走过了0到1的过程,业务发展进入了快车道。我们认为未来开山将引领全球地热能的开发和发展,该行业的竞争格局非常好,全球也就4-5家企业在做,而开山目前的竞争优势非常强,远期假设开山能够做50%的市场份额,每年1G
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开山股份
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隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位
【开源机械】隆盛科技:主业稳增筑根基,机器人黄金卡位 一、电机半总成量价齐升,主业增长确定性强 1. 电机半总成绑定赛力斯、博世等,下半年排产攀升、拐点明确;赛力斯电机铁芯业务或全面转移至隆盛茂茂,筑牢未来三年增长根基。预计2025/2026年净利润3.1/4.1亿元,2026年给予25倍PE,对应100亿市值。 二、机器人业务:减速器绑定尼得科即将落地,“视触觉+灵巧手”黄金卡位 1、减速器:近期与日本尼得科(特斯拉机器人减速器量产主供)达成协议,有望深度战略合作,共建减速器产能,国内唯一;并
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赛力斯
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我也不知道啊
2025-10-15 09:11:04
建投能源:Q3业绩高增430%、超预期
[太阳][太阳][太阳]建投能源:Q3业绩高增430%、超预期 前三季度业绩15.83亿元(同比+232%),Q1-3单季分别为4.4、4.5、6.9亿元,其中Q3业绩同比+430%(追溯调整后),大超预期。 Q3上网电量134亿千瓦时(同比-3.16%),业绩大幅增长主要系煤价回落。拆算度电净利润达5.6分,同比提升5分左右(现货煤同比下降增厚3.3分,综合电价同比上涨1.5分),环比提升近1分。 公司在建控股+参股权益装机近4GW,2026年权益装机有望提升32%。若按归母净利润的50%以上
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英伟达发布800VDC架构白皮书
【民生电子】英伟达发布800VDC架构白皮书 领导好,今日英伟达发布800VDC架构白皮书,指出MV整流器是快速部署800 VDC强有力的候选产品。 ➠800VDC技术路线对比: 过渡方案——白色空间改造方案:AC/DC在机架外侧,另加专用800 VDC电源架(包含整流器和配电单元的专用电源架)。 可行方案——混合电力方案:从低压AC提供800 VDC,通过公共DC母线进行整流。 未来方案——800VDC配电方案:#用中压整流器或SST从中压直接转换到800VDC。 ➠中压整流器和SST对比:
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恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资
【兴证医药】恒瑞医药:减重管线海外合作方获得6亿美元融资 近日,Kailera Therapeutics宣布完成6亿美元的B轮融资,由贝恩资本领投。Kailera于24年10月成立,A轮融资由Atlas Venture(5000万美元)、贝恩资本(2.25亿美元)和RTW Investments(1.1亿美元)共同领投,估值达到5.68亿美元,恒瑞股权占比19.9%和ESOP占比10%。 Kailera目前管线均来自恒瑞医药(24年5月实现交易,1.1亿美元首付款+技术转移里程碑,19.9%股权
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印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》
【长江环保】国家发改委10月13日,印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法(征求意见稿)》 ⭕【未来将设置可再生能源电力、非电消费最低比重目标】电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易(划转)等方式完成;非电消费最低比重目标可通过可再生能源供暖(制冷)、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成。 [太阳]利好方向: ⭕【垃圾焚烧】利于绿证消纳,利于行业从ToG向ToB转型,而改善现金流,进而利于行业估值获得修复,利
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冬虫夏草专家交流要点
冬虫夏草专家交流要点 行业现状:1)#市场规模:24年人工+野生整体产值120吨左右,实际每年销售流通规模约300亿;其中人工产值约60-80吨、野生约50-60吨,实际销售的人工繁育的虫草占比约60-70%。2)#竞争格局:成规模繁育的有东阳光(产值约60吨)、国药太极、大晟药业(约2吨)。3)#终端需求:以私域渠道为主,虫草自用属性暂时没发展起来,未来可能推动药食同源等、潜力较大。 #价格体系:好一点的品牌虫草终端价格约20w/公斤,代理商拿货价大概4折、#实际售卖价格不一。定价整体朝着野生
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锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化
20251014-锂电推荐更新:继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化 1、本轮锂电行情以需求预期上修为基础(得益于国内储能超预期,新兴市场储能和国内商用车持续高增),供给端紧缺信号不断出现而强化。从近期数据看,储能电池节前部分企业散单报价有3%-5%上涨;6F鑫椤、SMM口径近日均显示散单最高报价达到7.5万,较底部上涨超2万;铁锂部分公司酝酿的涨价动作开始逐步落地,且可能有反内卷自律催化;负极今年受成本上涨和降价压制,需求改善下企业价格修复预期升温,将从小客户开始逐步推进。从节奏上看,年底有
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鸿路钢构经营公告点评
[礼物]【天风建筑鲍荣富】鸿路钢构经营公告点评:Q3新签订单对应加工量小幅增长,看好Q4基建稳增长预期 2025Q1-3公司累计新签订单222.67亿,同比增长1.56%,25Q3单季新签订单78.87亿,同比+4.19%。2025年1-9月份钢结构产量为361万吨,同比增长11.06%,Q1、Q2、Q3单季度产量分别为105、131、125万吨,同比增长14.3%、10.6%、9.0%。根据草根调研,公司在手订单充足,Q4进入钢结构旺季,专家预期Q4产量为150万吨,同比增长约19%。我们预计
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孙潇雅团队观点
🌟孙潇雅团队观点: 贸易升级,影响机器人和算力,但基于比4月基本面更强+算力提前跌了,认为调整相对有限 与美国脱敏的板块里,结合股价位置,# 优选风电&绿醇(中国和欧洲)+客车(亚非拉和欧洲);其次半导体自主可控和固态; 标的:风电推荐参考上周观点不变,绿醇生产商新增# 中国天楹,客车出口数据好于预期,推荐位置低赔率合适的# 金龙汽车,以及# 宇通客车 【金龙汽车】看翻倍空间 新董事长5月到位,已制定一系列提升业绩的要求,诉求强,兑现度更高;集采降本,三季度有8kw-1e业绩,四季度也明确说比
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创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观
创新药观点:板块回调预计仍为资金行为,ESMO召开在即,建议保持乐观 近期创新药板块下跌较多,推测主因仍为资金换仓,基本面方面并无大变化。假期期间美股MNC涨势良好,预计主要是辉瑞等积极响应特朗普政府降低药价政策,最惠国政策风险稳步落地,从国内创新药BD角度考虑,美国药价下降促使MNC更愿意引进国内高性价比优质资产的逻辑仍成立,但BD落地是一个长时间维度的趋势,我们认为真正优质的项目潜力终将释放,建议从临床数据出发、结合未来竞争格局与商业化想象力,把握兑现度相对更高的资产。建议关注:信达生物、三
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稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势
【开源机械】稀土出口管制再升级,提升国产电机产业链全球优势 [咖啡]#稀土“资源+技术”全链条管控强化壁垒 10月9日商务部公告明确,稀土管制覆盖开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收全链条,且将磁材制造核心技术纳入许可管理。通过“资源+技术”双重卡位,进一步巩固我国在全球稀土产业链主导权,重塑新能源汽车、风电、工业自动化、人形机器人等优势领域电机的供给逻辑。 [太阳]#国产电机产业链新形势下机遇开启 1、稀土永磁:电机产业“性能核心”:钕铁硼可使电机效率提升15%-20%、体积缩小3
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强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增
强烈推荐许继电气Q3业绩预期高增:特高压兑现高增,海外持续突破 亮点: 🌹1、根据中国电力报,我国全年电网总投资首超8000亿元,4条特高压工程将于年内开工。据《中国能源报》资讯,未来几年列入计划可能开工特高压达“十六交十二直”,“十五五”期间我国特高压工程投资预计将保持稳定。我们认为公司作为直流设备核心供应商,有望充分受益特高压高景气。 🌹2、特高压兑现高增,景气长存有望持续受益。 2025H1各业务营收、同比及毛利率情况如下: - 智能变配电系统:营收18.47亿元,同比-13.01%,
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巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进
[太阳]巴比食品:Q3业绩改善趋势不变,全国化加速推进【CT食饮】 [红包]我们预计Q3公司单店保持中高个位数修复,青露和馒乡人并购同比提高门店数量,预计整体收入实现15%增长,改善趋势延续。利润端受益于猪肉价格处于较低水平,扣非利润增速高于收入增速。 [红包]中长期公司单店优化空间广阔,全国化布局加速。单店方面得益于客流回暖和外卖需求增加,公司单店4月起转正,叠加传统门店优化调整和手工堂食店新店型的尝试,单店天花板不断提高。门店数量方面行业存量空间广阔,一方面通过翻牌、新加盟商加盟的方式保持每
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铁路公路B端物流标的观点更新
铁路公路B端物流标的观点更新 #Q3前瞻:25年Q3高速公路车流量、铁路客运量及货运量预计同比保持增长,铁路运费下浮政策收回推动铁路货运企业业绩环比大幅改善。25年Q3预计全国高速公路车流量保持增长,受24年同期基数偏高影响,预计增速处于较低水平,分区域看,预计中小客车占比高的东部路网公司业绩更为稳健。推荐宁沪高速、招商公路、浙江沪杭甬、皖通高速,关注四川成渝、东莞控股、粤高速、深高速、山东高速、赣粤高速。根据国家铁路局数据,25年1-8月,全国铁路旅客发送量累计值为31.96亿人,同比增长6.
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