#主业：业绩超预期＆26-27年业绩大年！按照公司当前投产节奏和满产状态，公司25年单月营收达4亿多，26年底单月营收将突破5.5亿，则27年营收将突破70亿，目标净利率10%，则27年公司主业净利润有望达7亿，按照30倍PE，则主业市值210亿。#CoWoS：26年CoWoS量产+产能翻倍＆27年

# 事件： 据商务部1月6日公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。# 核心逻辑：外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础大国博弈的时代背景下，对外技术依赖环节的“断供”隐忧或将被市场重新定价。我们认为，半导体材料/设备的投资逻辑已形成

脑机继续看好后续战略高度继续提升国内外催化共振，新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！龙头脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外世界第二大规模融资，#投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、“果链”巨头蓝思科技、领益智造等。当前脑机接口持续

【长江电新】聚和材料：我国对日本全面反制，空白掩模自主可控意义重大1、1月6日，我国商务部发布公告，宣布从即日起禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。2、考虑到目前日本潜在的反制手段，实现原材料自主可控意义重大，后续大概率加速。空白掩膜版是半

# 马斯克技术进展: 1）马斯克的脑机接口团队近期取得了显著技术突破，尤其在成本降低与植入手术的自动化方面。如最新的植入设备通过微小的针头实现了无需在硬脑膜上打孔的植入；2）植入手术的成本降低: 马斯克所研发的植入设备的成本降低了80-90%；3）植入速度的显著提升: 马斯克的植入速度实现了大幅提升

2026年传媒板块行情预计继续围绕AI以及业绩两条主线，业绩线重点看游戏、营销等方向，AI应用重点推荐关注AI营销、AI影视（当前主要关注AI漫剧）、AI赋能IP、以及AI陪伴类产品。AI营销： 生成式AI推动广告变革，平台广告投放效率提升“送水人”也将确定性受益。同时，OpenAI有计划推进广告业

推理需求驱动，字节AI资本开支上调字节2026年仅AI相关资本开支预计提升至1600亿元（2025年为1500亿元），其中芯片采购达850亿元。增长受推理端需求拉动：2025年12月，豆包大模型日均调用token超50万，同比增逾10倍；超100家企业通过火山引擎调用规模突破万亿token，标志企业

减产和谈价的传闻扰动，实际扩产加快谈价仍在进行中信建投电新 近期锂电板块大调整，主要因为①中午传闻宁德Q1排产下降15%，②周末专家传闻6F价格不到11万等以上信息叠加博弈的资金扰动板块，实际①谈价B已经开始，C今天才开始，没那么快落地，当前仍按照此前预期推进没有miss；②排产宁德昨天供应商大会说

1. 核心逻辑：H客户战略调整的深远影响市场预期H客户（华为）将进行重大战略调整，从“全产业链布局”转向“聚焦芯片设计服务”。这一转变若发生，将带来三重积极变化：研发更集中：资源聚焦于设计，有望加速产品与技术迭代。市场更开放：过去因自身云业务与互联网大厂存在竞争，限制了其芯片在最大算力需求市场的份额

固态低渗透率空间大，产业进展超预期。在固态产业链中，基于确定性和弹性，首选固态设备：✔️主业的确定性：1）量的弹性：以26年某头部厂家为例，拟扩产约500GWh，和过往一年招两次不同，现招标周期缩短的特征，这意味着明年扩产不仅利好当年业绩，更利好新增订单。另一点值得重视的是，部分设备除了在电池端通用

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

锂电池概念狂飙，锂电池上游相关产业概览一、核心资源：锂矿提取锂矿是锂电池产业的核心上游资源，提取方式主要分为三类，对应不同标的企业：1. 锂辉石提锂：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、中矿资源、雅化集团、盛新锂能、川能动力、华友新能。2. 盐湖提锂：盐湖股份、科达制造、西藏城投、藏格矿业、西藏矿业、西藏

市监局开展光伏“反内卷”指导，提振行业自律信心，后续持续关注组件招投标涨价落地情况。12月26日，# 市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。会议明确指出当前行业存在的低质、同质化“内卷式”竞争扭曲了市场资源配置，抑制了企业在技术创新与产品升级上的投入意愿，并# 对光伏光伏企业、发

一、行业背景与发展机遇2025年12月26日盘后，上海证券交易所重磅颁布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，自发布之日起施行。这是我国首次针对商业火箭企业出台科创板上市专属指引，填补了商业火箭核心赛道的上市制度空白，为民营商业火箭企业打开科创板融资

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

#主业：业绩超预期＆26-27年业绩大年！按照公司当前投产节奏和满产状态，公司25年单月营收达4亿多，26年底单月营收将突破5.5亿，则27年营收将突破70亿，目标净利率10%，则27年公司主业净利润有望达7亿，按照30倍PE，则主业市值210亿。#CoWoS：26年CoWoS量产+产能翻倍＆27年

# 事件： 据商务部1月6日公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。# 核心逻辑：外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础大国博弈的时代背景下，对外技术依赖环节的“断供”隐忧或将被市场重新定价。我们认为，半导体材料/设备的投资逻辑已形成

脑机继续看好后续战略高度继续提升国内外催化共振，新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！龙头脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外世界第二大规模融资，#投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、“果链”巨头蓝思科技、领益智造等。当前脑机接口持续

【长江电新】聚和材料：我国对日本全面反制，空白掩模自主可控意义重大1、1月6日，我国商务部发布公告，宣布从即日起禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。2、考虑到目前日本潜在的反制手段，实现原材料自主可控意义重大，后续大概率加速。空白掩膜版是半

# 马斯克技术进展: 1）马斯克的脑机接口团队近期取得了显著技术突破，尤其在成本降低与植入手术的自动化方面。如最新的植入设备通过微小的针头实现了无需在硬脑膜上打孔的植入；2）植入手术的成本降低: 马斯克所研发的植入设备的成本降低了80-90%；3）植入速度的显著提升: 马斯克的植入速度实现了大幅提升

2026年传媒板块行情预计继续围绕AI以及业绩两条主线，业绩线重点看游戏、营销等方向，AI应用重点推荐关注AI营销、AI影视（当前主要关注AI漫剧）、AI赋能IP、以及AI陪伴类产品。AI营销： 生成式AI推动广告变革，平台广告投放效率提升“送水人”也将确定性受益。同时，OpenAI有计划推进广告业

推理需求驱动，字节AI资本开支上调字节2026年仅AI相关资本开支预计提升至1600亿元（2025年为1500亿元），其中芯片采购达850亿元。增长受推理端需求拉动：2025年12月，豆包大模型日均调用token超50万，同比增逾10倍；超100家企业通过火山引擎调用规模突破万亿token，标志企业

减产和谈价的传闻扰动，实际扩产加快谈价仍在进行中信建投电新 近期锂电板块大调整，主要因为①中午传闻宁德Q1排产下降15%，②周末专家传闻6F价格不到11万等以上信息叠加博弈的资金扰动板块，实际①谈价B已经开始，C今天才开始，没那么快落地，当前仍按照此前预期推进没有miss；②排产宁德昨天供应商大会说

1. 核心逻辑：H客户战略调整的深远影响市场预期H客户（华为）将进行重大战略调整，从“全产业链布局”转向“聚焦芯片设计服务”。这一转变若发生，将带来三重积极变化：研发更集中：资源聚焦于设计，有望加速产品与技术迭代。市场更开放：过去因自身云业务与互联网大厂存在竞争，限制了其芯片在最大算力需求市场的份额

固态低渗透率空间大，产业进展超预期。在固态产业链中，基于确定性和弹性，首选固态设备：✔️主业的确定性：1）量的弹性：以26年某头部厂家为例，拟扩产约500GWh，和过往一年招两次不同，现招标周期缩短的特征，这意味着明年扩产不仅利好当年业绩，更利好新增订单。另一点值得重视的是，部分设备除了在电池端通用

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

锂电池概念狂飙，锂电池上游相关产业概览一、核心资源：锂矿提取锂矿是锂电池产业的核心上游资源，提取方式主要分为三类，对应不同标的企业：1. 锂辉石提锂：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、中矿资源、雅化集团、盛新锂能、川能动力、华友新能。2. 盐湖提锂：盐湖股份、科达制造、西藏城投、藏格矿业、西藏矿业、西藏

市监局开展光伏“反内卷”指导，提振行业自律信心，后续持续关注组件招投标涨价落地情况。12月26日，# 市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。会议明确指出当前行业存在的低质、同质化“内卷式”竞争扭曲了市场资源配置，抑制了企业在技术创新与产品升级上的投入意愿，并# 对光伏光伏企业、发

一、行业背景与发展机遇2025年12月26日盘后，上海证券交易所重磅颁布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，自发布之日起施行。这是我国首次针对商业火箭企业出台科创板上市专属指引，填补了商业火箭核心赛道的上市制度空白，为民营商业火箭企业打开科创板融资

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

#主业：业绩超预期＆26-27年业绩大年！按照公司当前投产节奏和满产状态，公司25年单月营收达4亿多，26年底单月营收将突破5.5亿，则27年营收将突破70亿，目标净利率10%，则27年公司主业净利润有望达7亿，按照30倍PE，则主业市值210亿。#CoWoS：26年CoWoS量产+产能翻倍＆27年

# 事件： 据商务部1月6日公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。# 核心逻辑：外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础大国博弈的时代背景下，对外技术依赖环节的“断供”隐忧或将被市场重新定价。我们认为，半导体材料/设备的投资逻辑已形成

脑机继续看好后续战略高度继续提升国内外催化共振，新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！龙头脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外世界第二大规模融资，#投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、“果链”巨头蓝思科技、领益智造等。当前脑机接口持续

【长江电新】聚和材料：我国对日本全面反制，空白掩模自主可控意义重大1、1月6日，我国商务部发布公告，宣布从即日起禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。2、考虑到目前日本潜在的反制手段，实现原材料自主可控意义重大，后续大概率加速。空白掩膜版是半

# 马斯克技术进展: 1）马斯克的脑机接口团队近期取得了显著技术突破，尤其在成本降低与植入手术的自动化方面。如最新的植入设备通过微小的针头实现了无需在硬脑膜上打孔的植入；2）植入手术的成本降低: 马斯克所研发的植入设备的成本降低了80-90%；3）植入速度的显著提升: 马斯克的植入速度实现了大幅提升

2026年传媒板块行情预计继续围绕AI以及业绩两条主线，业绩线重点看游戏、营销等方向，AI应用重点推荐关注AI营销、AI影视（当前主要关注AI漫剧）、AI赋能IP、以及AI陪伴类产品。AI营销： 生成式AI推动广告变革，平台广告投放效率提升“送水人”也将确定性受益。同时，OpenAI有计划推进广告业

推理需求驱动，字节AI资本开支上调字节2026年仅AI相关资本开支预计提升至1600亿元（2025年为1500亿元），其中芯片采购达850亿元。增长受推理端需求拉动：2025年12月，豆包大模型日均调用token超50万，同比增逾10倍；超100家企业通过火山引擎调用规模突破万亿token，标志企业

减产和谈价的传闻扰动，实际扩产加快谈价仍在进行中信建投电新 近期锂电板块大调整，主要因为①中午传闻宁德Q1排产下降15%，②周末专家传闻6F价格不到11万等以上信息叠加博弈的资金扰动板块，实际①谈价B已经开始，C今天才开始，没那么快落地，当前仍按照此前预期推进没有miss；②排产宁德昨天供应商大会说

1. 核心逻辑：H客户战略调整的深远影响市场预期H客户（华为）将进行重大战略调整，从“全产业链布局”转向“聚焦芯片设计服务”。这一转变若发生，将带来三重积极变化：研发更集中：资源聚焦于设计，有望加速产品与技术迭代。市场更开放：过去因自身云业务与互联网大厂存在竞争，限制了其芯片在最大算力需求市场的份额

固态低渗透率空间大，产业进展超预期。在固态产业链中，基于确定性和弹性，首选固态设备：✔️主业的确定性：1）量的弹性：以26年某头部厂家为例，拟扩产约500GWh，和过往一年招两次不同，现招标周期缩短的特征，这意味着明年扩产不仅利好当年业绩，更利好新增订单。另一点值得重视的是，部分设备除了在电池端通用

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

锂电池概念狂飙，锂电池上游相关产业概览一、核心资源：锂矿提取锂矿是锂电池产业的核心上游资源，提取方式主要分为三类，对应不同标的企业：1. 锂辉石提锂：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、中矿资源、雅化集团、盛新锂能、川能动力、华友新能。2. 盐湖提锂：盐湖股份、科达制造、西藏城投、藏格矿业、西藏矿业、西藏

市监局开展光伏“反内卷”指导，提振行业自律信心，后续持续关注组件招投标涨价落地情况。12月26日，# 市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。会议明确指出当前行业存在的低质、同质化“内卷式”竞争扭曲了市场资源配置，抑制了企业在技术创新与产品升级上的投入意愿，并# 对光伏光伏企业、发

一、行业背景与发展机遇2025年12月26日盘后，上海证券交易所重磅颁布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，自发布之日起施行。这是我国首次针对商业火箭企业出台科创板上市专属指引，填补了商业火箭核心赛道的上市制度空白，为民营商业火箭企业打开科创板融资

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

#主业：业绩超预期＆26-27年业绩大年！按照公司当前投产节奏和满产状态，公司25年单月营收达4亿多，26年底单月营收将突破5.5亿，则27年营收将突破70亿，目标净利率10%，则27年公司主业净利润有望达7亿，按照30倍PE，则主业市值210亿。#CoWoS：26年CoWoS量产+产能翻倍＆27年

# 事件： 据商务部1月6日公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。# 核心逻辑：外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础大国博弈的时代背景下，对外技术依赖环节的“断供”隐忧或将被市场重新定价。我们认为，半导体材料/设备的投资逻辑已形成

脑机继续看好后续战略高度继续提升国内外催化共振，新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！龙头脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外世界第二大规模融资，#投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、“果链”巨头蓝思科技、领益智造等。当前脑机接口持续

【长江电新】聚和材料：我国对日本全面反制，空白掩模自主可控意义重大1、1月6日，我国商务部发布公告，宣布从即日起禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。2、考虑到目前日本潜在的反制手段，实现原材料自主可控意义重大，后续大概率加速。空白掩膜版是半

# 马斯克技术进展: 1）马斯克的脑机接口团队近期取得了显著技术突破，尤其在成本降低与植入手术的自动化方面。如最新的植入设备通过微小的针头实现了无需在硬脑膜上打孔的植入；2）植入手术的成本降低: 马斯克所研发的植入设备的成本降低了80-90%；3）植入速度的显著提升: 马斯克的植入速度实现了大幅提升

2026年传媒板块行情预计继续围绕AI以及业绩两条主线，业绩线重点看游戏、营销等方向，AI应用重点推荐关注AI营销、AI影视（当前主要关注AI漫剧）、AI赋能IP、以及AI陪伴类产品。AI营销： 生成式AI推动广告变革，平台广告投放效率提升“送水人”也将确定性受益。同时，OpenAI有计划推进广告业

推理需求驱动，字节AI资本开支上调字节2026年仅AI相关资本开支预计提升至1600亿元（2025年为1500亿元），其中芯片采购达850亿元。增长受推理端需求拉动：2025年12月，豆包大模型日均调用token超50万，同比增逾10倍；超100家企业通过火山引擎调用规模突破万亿token，标志企业

减产和谈价的传闻扰动，实际扩产加快谈价仍在进行中信建投电新 近期锂电板块大调整，主要因为①中午传闻宁德Q1排产下降15%，②周末专家传闻6F价格不到11万等以上信息叠加博弈的资金扰动板块，实际①谈价B已经开始，C今天才开始，没那么快落地，当前仍按照此前预期推进没有miss；②排产宁德昨天供应商大会说

1. 核心逻辑：H客户战略调整的深远影响市场预期H客户（华为）将进行重大战略调整，从“全产业链布局”转向“聚焦芯片设计服务”。这一转变若发生，将带来三重积极变化：研发更集中：资源聚焦于设计，有望加速产品与技术迭代。市场更开放：过去因自身云业务与互联网大厂存在竞争，限制了其芯片在最大算力需求市场的份额

固态低渗透率空间大，产业进展超预期。在固态产业链中，基于确定性和弹性，首选固态设备：✔️主业的确定性：1）量的弹性：以26年某头部厂家为例，拟扩产约500GWh，和过往一年招两次不同，现招标周期缩短的特征，这意味着明年扩产不仅利好当年业绩，更利好新增订单。另一点值得重视的是，部分设备除了在电池端通用

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

锂电池概念狂飙，锂电池上游相关产业概览一、核心资源：锂矿提取锂矿是锂电池产业的核心上游资源，提取方式主要分为三类，对应不同标的企业：1. 锂辉石提锂：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、中矿资源、雅化集团、盛新锂能、川能动力、华友新能。2. 盐湖提锂：盐湖股份、科达制造、西藏城投、藏格矿业、西藏矿业、西藏

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一、行业背景与发展机遇2025年12月26日盘后，上海证券交易所重磅颁布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，自发布之日起施行。这是我国首次针对商业火箭企业出台科创板上市专属指引，填补了商业火箭核心赛道的上市制度空白，为民营商业火箭企业打开科创板融资

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

#主业：业绩超预期＆26-27年业绩大年！按照公司当前投产节奏和满产状态，公司25年单月营收达4亿多，26年底单月营收将突破5.5亿，则27年营收将突破70亿，目标净利率10%，则27年公司主业净利润有望达7亿，按照30倍PE，则主业市值210亿。#CoWoS：26年CoWoS量产+产能翻倍＆27年

# 事件： 据商务部1月6日公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。# 核心逻辑：外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础大国博弈的时代背景下，对外技术依赖环节的“断供”隐忧或将被市场重新定价。我们认为，半导体材料/设备的投资逻辑已形成

脑机继续看好后续战略高度继续提升国内外催化共振，新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！龙头脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外世界第二大规模融资，#投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、“果链”巨头蓝思科技、领益智造等。当前脑机接口持续

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# 马斯克技术进展: 1）马斯克的脑机接口团队近期取得了显著技术突破，尤其在成本降低与植入手术的自动化方面。如最新的植入设备通过微小的针头实现了无需在硬脑膜上打孔的植入；2）植入手术的成本降低: 马斯克所研发的植入设备的成本降低了80-90%；3）植入速度的显著提升: 马斯克的植入速度实现了大幅提升

2026年传媒板块行情预计继续围绕AI以及业绩两条主线，业绩线重点看游戏、营销等方向，AI应用重点推荐关注AI营销、AI影视（当前主要关注AI漫剧）、AI赋能IP、以及AI陪伴类产品。AI营销： 生成式AI推动广告变革，平台广告投放效率提升“送水人”也将确定性受益。同时，OpenAI有计划推进广告业

推理需求驱动，字节AI资本开支上调字节2026年仅AI相关资本开支预计提升至1600亿元（2025年为1500亿元），其中芯片采购达850亿元。增长受推理端需求拉动：2025年12月，豆包大模型日均调用token超50万，同比增逾10倍；超100家企业通过火山引擎调用规模突破万亿token，标志企业

减产和谈价的传闻扰动，实际扩产加快谈价仍在进行中信建投电新 近期锂电板块大调整，主要因为①中午传闻宁德Q1排产下降15%，②周末专家传闻6F价格不到11万等以上信息叠加博弈的资金扰动板块，实际①谈价B已经开始，C今天才开始，没那么快落地，当前仍按照此前预期推进没有miss；②排产宁德昨天供应商大会说

1. 核心逻辑：H客户战略调整的深远影响市场预期H客户（华为）将进行重大战略调整，从“全产业链布局”转向“聚焦芯片设计服务”。这一转变若发生，将带来三重积极变化：研发更集中：资源聚焦于设计，有望加速产品与技术迭代。市场更开放：过去因自身云业务与互联网大厂存在竞争，限制了其芯片在最大算力需求市场的份额

固态低渗透率空间大，产业进展超预期。在固态产业链中，基于确定性和弹性，首选固态设备：✔️主业的确定性：1）量的弹性：以26年某头部厂家为例，拟扩产约500GWh，和过往一年招两次不同，现招标周期缩短的特征，这意味着明年扩产不仅利好当年业绩，更利好新增订单。另一点值得重视的是，部分设备除了在电池端通用

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

锂电池概念狂飙，锂电池上游相关产业概览一、核心资源：锂矿提取锂矿是锂电池产业的核心上游资源，提取方式主要分为三类，对应不同标的企业：1. 锂辉石提锂：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、中矿资源、雅化集团、盛新锂能、川能动力、华友新能。2. 盐湖提锂：盐湖股份、科达制造、西藏城投、藏格矿业、西藏矿业、西藏

市监局开展光伏“反内卷”指导，提振行业自律信心，后续持续关注组件招投标涨价落地情况。12月26日，# 市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。会议明确指出当前行业存在的低质、同质化“内卷式”竞争扭曲了市场资源配置，抑制了企业在技术创新与产品升级上的投入意愿，并# 对光伏光伏企业、发

一、行业背景与发展机遇2025年12月26日盘后，上海证券交易所重磅颁布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，自发布之日起施行。这是我国首次针对商业火箭企业出台科创板上市专属指引，填补了商业火箭核心赛道的上市制度空白，为民营商业火箭企业打开科创板融资

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

#主业：业绩超预期＆26-27年业绩大年！按照公司当前投产节奏和满产状态，公司25年单月营收达4亿多，26年底单月营收将突破5.5亿，则27年营收将突破70亿，目标净利率10%，则27年公司主业净利润有望达7亿，按照30倍PE，则主业市值210亿。#CoWoS：26年CoWoS量产+产能翻倍＆27年

# 事件： 据商务部1月6日公告，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。# 核心逻辑：外部风险强化自主诉求，内部扩产奠定成长基础大国博弈的时代背景下，对外技术依赖环节的“断供”隐忧或将被市场重新定价。我们认为，半导体材料/设备的投资逻辑已形成

脑机继续看好后续战略高度继续提升国内外催化共振，新阶段，新预期，演绎路径或类比商业航天！龙头脑机接口“独角兽”强脑科技完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下的Neuralink以外世界第二大规模融资，#投资人阵容强大，包括著名投资机构IDG、“果链”巨头蓝思科技、领益智造等。当前脑机接口持续

【长江电新】聚和材料：我国对日本全面反制，空白掩模自主可控意义重大1、1月6日，我国商务部发布公告，宣布从即日起禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。2、考虑到目前日本潜在的反制手段，实现原材料自主可控意义重大，后续大概率加速。空白掩膜版是半

# 马斯克技术进展: 1）马斯克的脑机接口团队近期取得了显著技术突破，尤其在成本降低与植入手术的自动化方面。如最新的植入设备通过微小的针头实现了无需在硬脑膜上打孔的植入；2）植入手术的成本降低: 马斯克所研发的植入设备的成本降低了80-90%；3）植入速度的显著提升: 马斯克的植入速度实现了大幅提升

2026年传媒板块行情预计继续围绕AI以及业绩两条主线，业绩线重点看游戏、营销等方向，AI应用重点推荐关注AI营销、AI影视（当前主要关注AI漫剧）、AI赋能IP、以及AI陪伴类产品。AI营销： 生成式AI推动广告变革，平台广告投放效率提升“送水人”也将确定性受益。同时，OpenAI有计划推进广告业

推理需求驱动，字节AI资本开支上调字节2026年仅AI相关资本开支预计提升至1600亿元（2025年为1500亿元），其中芯片采购达850亿元。增长受推理端需求拉动：2025年12月，豆包大模型日均调用token超50万，同比增逾10倍；超100家企业通过火山引擎调用规模突破万亿token，标志企业

减产和谈价的传闻扰动，实际扩产加快谈价仍在进行中信建投电新 近期锂电板块大调整，主要因为①中午传闻宁德Q1排产下降15%，②周末专家传闻6F价格不到11万等以上信息叠加博弈的资金扰动板块，实际①谈价B已经开始，C今天才开始，没那么快落地，当前仍按照此前预期推进没有miss；②排产宁德昨天供应商大会说

1. 核心逻辑：H客户战略调整的深远影响市场预期H客户（华为）将进行重大战略调整，从“全产业链布局”转向“聚焦芯片设计服务”。这一转变若发生，将带来三重积极变化：研发更集中：资源聚焦于设计，有望加速产品与技术迭代。市场更开放：过去因自身云业务与互联网大厂存在竞争，限制了其芯片在最大算力需求市场的份额

固态低渗透率空间大，产业进展超预期。在固态产业链中，基于确定性和弹性，首选固态设备：✔️主业的确定性：1）量的弹性：以26年某头部厂家为例，拟扩产约500GWh，和过往一年招两次不同，现招标周期缩短的特征，这意味着明年扩产不仅利好当年业绩，更利好新增订单。另一点值得重视的是，部分设备除了在电池端通用

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁

锂电池概念狂飙，锂电池上游相关产业概览一、核心资源：锂矿提取锂矿是锂电池产业的核心上游资源，提取方式主要分为三类，对应不同标的企业：1. 锂辉石提锂：赣锋锂业、天齐锂业、融捷股份、中矿资源、雅化集团、盛新锂能、川能动力、华友新能。2. 盐湖提锂：盐湖股份、科达制造、西藏城投、藏格矿业、西藏矿业、西藏

市监局开展光伏“反内卷”指导，提振行业自律信心，后续持续关注组件招投标涨价落地情况。12月26日，# 市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。会议明确指出当前行业存在的低质、同质化“内卷式”竞争扭曲了市场资源配置，抑制了企业在技术创新与产品升级上的投入意愿，并# 对光伏光伏企业、发

一、行业背景与发展机遇2025年12月26日盘后，上海证券交易所重磅颁布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号—商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，自发布之日起施行。这是我国首次针对商业火箭企业出台科创板上市专属指引，填补了商业火箭核心赛道的上市制度空白，为民营商业火箭企业打开科创板融资

湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家铁锂上市龙头企业，之所以同时以设备检修的理由停产，主要是为了与下游电池厂谈价。从停产公告来看，湖南裕能从2026年1月1日起，预计停产一个月，预估减少磷酸盐正极材料产品产量1.5万—3.5万吨。万润新能则是从12月28日起，检修停产一个月，预计减少公司磷酸铁