逻辑交易知行合一用户主页-韭研公社

异动

登录注册

逻辑交易知行合一

分享最新的行业或者个股投研资讯逻辑~

个人资料

逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:57:30

这个确实预期差极大啊！值得猛干！

@守正出奇！：安达科技（磷酸铁锂）：产能释放下5-7倍的估值修复机遇！

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

8 赞同-6 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:55:32

深圳新星26年业绩有望反转；六氟+三氟化硼贡献较大利润弹性

1️⃣六氟磷酸锂：下游客户包括天赐、新宙邦、杉杉等。公司一期5800吨产能目前满产，二期7200吨预计年底投产，目前部分散单价格在11.5万元/吨。公司六氟成本约6万元/吨。预计明年六氟吨净利3w+，出货1.3万吨，净利润4-4.5亿。 2️⃣三氟化硼：目前具备1万吨三氟化硼气体以及年产2万吨三氟化硼络合物产能。三氟化硼下游应用包括半导体、核电站（硼10同位素）、医疗等领域。其中，核电一个新核反应堆机组需要8吨硼10同位素，目前核级硼10同位素价格约1500-1800万元/吨。当前国内核电建设进

S
深圳新星

10

5

4

4.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:53:44

储能行业更新

# 10月中标环比下滑、主要系年底季节性波动影响根据CNESA数据，10月储能系统/EPC中标12.6/15.1GWh，同比+116.8%/+43.5%，环比-37.9%/-35.5%，环比有所下滑。我们认为主要系正常季节性波动，Q4是装机旺季而非招标旺季，多数项目进入建设、调试阶段，招中标工作已在前三个季度基本完成。24年10-12月同样环比下滑，属于正常季节性波动 # 1-10月累计中标已超过150GWh、有望实现全年150GWh预期累计中标口径看，1-10月国内储能系统/EPC累计中标

S
阿特斯
S
阳光电源

0

0

2

0.82
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:52:58

【天风金属】碳酸锂关于JXW矿权出让收益评估的关键解读

1. 何为矿业权出让收益？可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金：现由税务部门统一征收，国家作为矿产资源所有者，将勘查、开采矿产资源的权利（探矿权、采矿权）出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益，包括探矿权（采矿权）成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益＝探矿权（采矿权）成交价＋逐年征收的采矿权出让收益。 ③逐年征收的采矿权出让收益＝年度

S
盛新锂能
S
盐湖股份
S
赣锋锂业
S
天齐锂业
S
江特电机

0

0

2

1.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:50:02

闪迪业绩大超预期，坚定看好存储超级周期

业绩表现：量价齐升驱动盈利跃迁 1. 营收与利润超预期 ◦ 营收：FY26Q1总营收23.1亿美元（同比+23%，环比+21%），显著高于市场预期的21亿美元； ◦ 利润：GAAP营业利润1.76亿美元（环比+878%），Non-GAAP营业利润2.45亿美元（环比+145%），净利润扭亏为盈至1.12亿美元； ◦ 毛利率：29.8%（环比提升3.6个百分点），反映定价能力强化与产品结构优化。 2. 指引强化增长持续性管理层对FY26Q2营收指引中值为26亿美元（同比+30%），Non-GAA

S
香农芯创
S
德明利
S
江波龙
S
普冉股份
S
开普云

1

0

0

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:47:03

【英国电网接入需求激增】数据中心是核心增量来源

11月7日，英国国家电网首席执行官约翰·佩蒂格鲁表示，电网正面临连接申请激增的状况，数据中心占到新需求的一半以上。按照目前的规划，该公司计划在5年内接入19吉瓦的新设施，相当于目前英国用电峰值需求的约三分之一。根据Ofgem（英国天然气与电力管理局）数据，截至今年6月的可用数据，接入电网的需求从41吉瓦暴增至125吉瓦，其中输电需求暴增80吉瓦。需求总量已经达到目前英国用电峰值的两倍多。全球AIDC景气背景下，海外电力设备供给紧张，中国电力设备产业全球领先，有望受益于此轮全球电力景气周期。2

S
京泉华
S
特变电工
S
神马电力
S
平高电气
S
中国西电

2

0

3

0.83
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:44:20

精智达CP/FT 兑现中，长鑫上市加速催化！

高速FT交付拓宽天花板！ ——公司向重要客户交付首台高速FT测试机，在DRAM产线中，每万片约需要6台低速FT，3台低速FT，结合此前交付的低速FT，公司市场空间进一步打开，随着下游DRAM持续积极扩产，公司有望受益于存储扩产大趋势！ ——长鑫日前已进入首次公开募股辅导验收阶段，上市有望进一步利好催化。打破国产存储测试机的空白，HBM应用需求即将爆发！存储测试机23年全球空间近18亿美金。当前国内市场被日本爱德万等厂商垄断，国产化率极低。精智达FT测试机专用ASIC芯片最高可实现9Gbps信

S
精智达

0

0

3

2.58
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:42:28

生物柴油&SAF板块大涨分析

近期基本面催化： ①SAF&HVO：年内价格涨幅达51%；且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因：1）欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO，SAF供应偏紧；2）接近年末考核，叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME：10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务，若假设B24加注比例，对应掺混量约477万吨，#关注后续政策细则落地。 ③UCO：年内涨幅9%，近期价格相对稳定，供应有限，下游需求起量背景下，有资源端受益

S
卓越新能
S
嘉澳环保
S
山高环能

0

0

2

0.87
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:40:48

汇绿生态：下游Coherent需求超预期，高端产品占比提升

Coherent昨晚大涨18.3%。主要受益于收入/利润/毛利率均好于预期， 2025Q3营收15.8e美金（预期15.4e），经调整每股收益1.16美元（预期1.04美元），毛利率38.7%。环比+0.7pcts。同时公司本季度获得了创纪录的订单量（主要为AI数据中心产品，覆盖800G+1.6T），订单可见性良好且需求可延伸至2028年。此外公司积极扩展磷化铟激光器产能，预计一年内翻倍，以应对未来旺盛需求。汇绿生态：物料/产能准备充足，高端产品占比有望超预期。汇绿生态的子公司武汉钧恒作为C

S
汇绿生态

1

1

2

2.30
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:26:38

国产算力是坚定的未来，这一年很关键！

@守正出奇！：国产算力加速突围，曙光超节点引领新一轮beta启动！

📍#国产算力行业beta再启动——政策与市场双轮驱动➡据路透社最新消息，中国政府已正式要求所有获得国家资金支持的新建数据中心项目仅使用国产AI芯片，建设进度低于30%的项目需拆除外资芯片或取消采购计划。我们认为国产算力正式进入从替代到自立的加速期，AI芯片、服务器、互连交换等全栈国产生态已全面铺开

3 赞同-1 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:24:40

再推荐小鹏链高确定性标的东华测试

#南通振康专家交流要点。23年接洽XP，目前模组占XP70%份额，18个旋转+14个直线，24年到25Q1销售金额3800万；小鹏16mm微型谐波由南通振康独供；传感器及驱控合作东华，振康集成后交付XP。东华为小鹏链高确定性核心供应商。一方面公司签约南通振康，已有小批量订单，配套振康旋模组交付XP；另一方面公司直接对接XP，目前已直接给XP报价。预计单bot传感器几十个，ASP约1万块+。 #潜在T链、小米机器人进入直采名单。10月中尼德科到访公司，交流超预期提出传感器需求，11月份CTO来

S
东华测试

0

0

3

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:23:19

物产环能：新能源非电利用迎历史机遇，熔盐储能空间广阔

1️⃣煤炭物流与热电联产龙头，主业稳健，#现金流大幅向好，#股息率近 5%。2025年前三季度公司归母净利润4.53亿元，yoy-15.10%，利润同比下降主要由于煤炭价格下跌所致。但经营性现金流量净额17.81亿元，较2024年Q1-Q3的-3.52亿元同比大幅改善。【分红稳中有升股息率近 5%】。在热电联产领域，公司聚焦综合能源服务，深入挖掘园区综合能源服务价值，推动下游客户向绿色生产方式转型，助力构建清洁低碳能源体系。 2️⃣#非电消费纳入可再生消费比重考核，#可再生能源供热/制冷正成

S
物产环能

0

0

0

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:22:04

储能全国性容量电价导向已经非常明确

储能容量电价有望将通过全国性总则+各地细则的方式进行，导向已经非常明确。我们实地调研发现，多省储能经济性已经处于不错或者临门一脚的状态，搭配容量电价之后均可以取得8%以上的IRR水平。 ➡如何评估容量电价的影响（不要再去关注所谓内蒙补贴边际变化的影响了，不要被次要矛盾迷惑丢掉筹码）容量电价标准：预计将参照煤电容量电价标准，分为165元/kW（如宁夏）和330/元两档。我们测算，按照平均每天一充一放考虑，摊到每度电分别相当于0.08-0.09元/kWh和0.16-0.17元/kWh。即相当于

S
阳光电源
S
阿特斯
S
多氟多
S
嘉元科技
S
恩捷股份

3

0

4

0.34
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:19:30

振华股份跟踪更新

#海内外需求旺盛，公司主营产品价格较年初上涨。2024年以来海内外高温合金对金属铬需求的快速增长，带动上游铬盐需求增加(产业链为:铬矿-铬酸钠-重铬酸钠-铬酸酐-氧化铬绿-金属铬)，价格具有一定上行动力。国内航空方面，随着国产化替代不断推进，未来10年军用、民用航空领域高温合金的使用将持续增加；航天方面，高温合金是火箭发动机制造不可或缺的一部分，未来火箭发射次数的增多将为高温合金的需求提供增长空间；海外方面，AI算力中心的新建使得海外电力需求增加，推动燃气轮机销量增加，使得高温合金需求增加。受到

S
振华股份

0

1

2

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:18:15

sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！

景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。 # 金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量的85%~95%，1GW SOFC需求将拉动0.75~1万吨金属铬需求。供给端，铬盐因为生产中有污染因而严控产能增长，15年以来国内再无新增铬盐生产资质；需求端，25-27年SOFC快速扩产带来的0.38/1.13/2.62万吨铬的需求，同时叠加燃气轮机叶片、商

S
京泉华
S
三环集团
S
壹石通
S
科力远
S
佛燃能源

7

6

8

1.88

前往

页

逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:57:30

这个确实预期差极大啊！值得猛干！

@守正出奇！：安达科技（磷酸铁锂）：产能释放下5-7倍的估值修复机遇！

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

8 赞同-6 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:55:32

深圳新星26年业绩有望反转；六氟+三氟化硼贡献较大利润弹性

1️⃣六氟磷酸锂：下游客户包括天赐、新宙邦、杉杉等。公司一期5800吨产能目前满产，二期7200吨预计年底投产，目前部分散单价格在11.5万元/吨。公司六氟成本约6万元/吨。预计明年六氟吨净利3w+，出货1.3万吨，净利润4-4.5亿。 2️⃣三氟化硼：目前具备1万吨三氟化硼气体以及年产2万吨三氟化硼络合物产能。三氟化硼下游应用包括半导体、核电站（硼10同位素）、医疗等领域。其中，核电一个新核反应堆机组需要8吨硼10同位素，目前核级硼10同位素价格约1500-1800万元/吨。当前国内核电建设进

S
深圳新星

10

5

4

4.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:53:44

储能行业更新

# 10月中标环比下滑、主要系年底季节性波动影响根据CNESA数据，10月储能系统/EPC中标12.6/15.1GWh，同比+116.8%/+43.5%，环比-37.9%/-35.5%，环比有所下滑。我们认为主要系正常季节性波动，Q4是装机旺季而非招标旺季，多数项目进入建设、调试阶段，招中标工作已在前三个季度基本完成。24年10-12月同样环比下滑，属于正常季节性波动 # 1-10月累计中标已超过150GWh、有望实现全年150GWh预期累计中标口径看，1-10月国内储能系统/EPC累计中标

S
阿特斯
S
阳光电源

0

0

2

0.82
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:52:58

【天风金属】碳酸锂关于JXW矿权出让收益评估的关键解读

1. 何为矿业权出让收益？可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金：现由税务部门统一征收，国家作为矿产资源所有者，将勘查、开采矿产资源的权利（探矿权、采矿权）出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益，包括探矿权（采矿权）成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益＝探矿权（采矿权）成交价＋逐年征收的采矿权出让收益。 ③逐年征收的采矿权出让收益＝年度

S
盛新锂能
S
盐湖股份
S
赣锋锂业
S
天齐锂业
S
江特电机

0

0

2

1.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:50:02

闪迪业绩大超预期，坚定看好存储超级周期

业绩表现：量价齐升驱动盈利跃迁 1. 营收与利润超预期 ◦ 营收：FY26Q1总营收23.1亿美元（同比+23%，环比+21%），显著高于市场预期的21亿美元； ◦ 利润：GAAP营业利润1.76亿美元（环比+878%），Non-GAAP营业利润2.45亿美元（环比+145%），净利润扭亏为盈至1.12亿美元； ◦ 毛利率：29.8%（环比提升3.6个百分点），反映定价能力强化与产品结构优化。 2. 指引强化增长持续性管理层对FY26Q2营收指引中值为26亿美元（同比+30%），Non-GAA

S
香农芯创
S
德明利
S
江波龙
S
普冉股份
S
开普云

1

0

0

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:47:03

【英国电网接入需求激增】数据中心是核心增量来源

11月7日，英国国家电网首席执行官约翰·佩蒂格鲁表示，电网正面临连接申请激增的状况，数据中心占到新需求的一半以上。按照目前的规划，该公司计划在5年内接入19吉瓦的新设施，相当于目前英国用电峰值需求的约三分之一。根据Ofgem（英国天然气与电力管理局）数据，截至今年6月的可用数据，接入电网的需求从41吉瓦暴增至125吉瓦，其中输电需求暴增80吉瓦。需求总量已经达到目前英国用电峰值的两倍多。全球AIDC景气背景下，海外电力设备供给紧张，中国电力设备产业全球领先，有望受益于此轮全球电力景气周期。2

S
京泉华
S
特变电工
S
神马电力
S
平高电气
S
中国西电

2

0

3

0.83
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:44:20

精智达CP/FT 兑现中，长鑫上市加速催化！

高速FT交付拓宽天花板！ ——公司向重要客户交付首台高速FT测试机，在DRAM产线中，每万片约需要6台低速FT，3台低速FT，结合此前交付的低速FT，公司市场空间进一步打开，随着下游DRAM持续积极扩产，公司有望受益于存储扩产大趋势！ ——长鑫日前已进入首次公开募股辅导验收阶段，上市有望进一步利好催化。打破国产存储测试机的空白，HBM应用需求即将爆发！存储测试机23年全球空间近18亿美金。当前国内市场被日本爱德万等厂商垄断，国产化率极低。精智达FT测试机专用ASIC芯片最高可实现9Gbps信

S
精智达

0

0

3

2.58
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:42:28

生物柴油&SAF板块大涨分析

近期基本面催化： ①SAF&HVO：年内价格涨幅达51%；且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因：1）欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO，SAF供应偏紧；2）接近年末考核，叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME：10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务，若假设B24加注比例，对应掺混量约477万吨，#关注后续政策细则落地。 ③UCO：年内涨幅9%，近期价格相对稳定，供应有限，下游需求起量背景下，有资源端受益

S
卓越新能
S
嘉澳环保
S
山高环能

0

0

2

0.87
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:40:48

汇绿生态：下游Coherent需求超预期，高端产品占比提升

Coherent昨晚大涨18.3%。主要受益于收入/利润/毛利率均好于预期， 2025Q3营收15.8e美金（预期15.4e），经调整每股收益1.16美元（预期1.04美元），毛利率38.7%。环比+0.7pcts。同时公司本季度获得了创纪录的订单量（主要为AI数据中心产品，覆盖800G+1.6T），订单可见性良好且需求可延伸至2028年。此外公司积极扩展磷化铟激光器产能，预计一年内翻倍，以应对未来旺盛需求。汇绿生态：物料/产能准备充足，高端产品占比有望超预期。汇绿生态的子公司武汉钧恒作为C

S
汇绿生态

1

1

2

2.30
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:26:38

国产算力是坚定的未来，这一年很关键！

@守正出奇！：国产算力加速突围，曙光超节点引领新一轮beta启动！

📍#国产算力行业beta再启动——政策与市场双轮驱动➡据路透社最新消息，中国政府已正式要求所有获得国家资金支持的新建数据中心项目仅使用国产AI芯片，建设进度低于30%的项目需拆除外资芯片或取消采购计划。我们认为国产算力正式进入从替代到自立的加速期，AI芯片、服务器、互连交换等全栈国产生态已全面铺开

3 赞同-1 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:24:40

再推荐小鹏链高确定性标的东华测试

#南通振康专家交流要点。23年接洽XP，目前模组占XP70%份额，18个旋转+14个直线，24年到25Q1销售金额3800万；小鹏16mm微型谐波由南通振康独供；传感器及驱控合作东华，振康集成后交付XP。东华为小鹏链高确定性核心供应商。一方面公司签约南通振康，已有小批量订单，配套振康旋模组交付XP；另一方面公司直接对接XP，目前已直接给XP报价。预计单bot传感器几十个，ASP约1万块+。 #潜在T链、小米机器人进入直采名单。10月中尼德科到访公司，交流超预期提出传感器需求，11月份CTO来

S
东华测试

0

0

3

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:23:19

物产环能：新能源非电利用迎历史机遇，熔盐储能空间广阔

1️⃣煤炭物流与热电联产龙头，主业稳健，#现金流大幅向好，#股息率近 5%。2025年前三季度公司归母净利润4.53亿元，yoy-15.10%，利润同比下降主要由于煤炭价格下跌所致。但经营性现金流量净额17.81亿元，较2024年Q1-Q3的-3.52亿元同比大幅改善。【分红稳中有升股息率近 5%】。在热电联产领域，公司聚焦综合能源服务，深入挖掘园区综合能源服务价值，推动下游客户向绿色生产方式转型，助力构建清洁低碳能源体系。 2️⃣#非电消费纳入可再生消费比重考核，#可再生能源供热/制冷正成

S
物产环能

0

0

0

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:22:04

储能全国性容量电价导向已经非常明确

储能容量电价有望将通过全国性总则+各地细则的方式进行，导向已经非常明确。我们实地调研发现，多省储能经济性已经处于不错或者临门一脚的状态，搭配容量电价之后均可以取得8%以上的IRR水平。 ➡如何评估容量电价的影响（不要再去关注所谓内蒙补贴边际变化的影响了，不要被次要矛盾迷惑丢掉筹码）容量电价标准：预计将参照煤电容量电价标准，分为165元/kW（如宁夏）和330/元两档。我们测算，按照平均每天一充一放考虑，摊到每度电分别相当于0.08-0.09元/kWh和0.16-0.17元/kWh。即相当于

S
阳光电源
S
阿特斯
S
多氟多
S
嘉元科技
S
恩捷股份

3

0

4

0.34
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:19:30

振华股份跟踪更新

#海内外需求旺盛，公司主营产品价格较年初上涨。2024年以来海内外高温合金对金属铬需求的快速增长，带动上游铬盐需求增加(产业链为:铬矿-铬酸钠-重铬酸钠-铬酸酐-氧化铬绿-金属铬)，价格具有一定上行动力。国内航空方面，随着国产化替代不断推进，未来10年军用、民用航空领域高温合金的使用将持续增加；航天方面，高温合金是火箭发动机制造不可或缺的一部分，未来火箭发射次数的增多将为高温合金的需求提供增长空间；海外方面，AI算力中心的新建使得海外电力需求增加，推动燃气轮机销量增加，使得高温合金需求增加。受到

S
振华股份

0

1

2

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:18:15

sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！

景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。 # 金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量的85%~95%，1GW SOFC需求将拉动0.75~1万吨金属铬需求。供给端，铬盐因为生产中有污染因而严控产能增长，15年以来国内再无新增铬盐生产资质；需求端，25-27年SOFC快速扩产带来的0.38/1.13/2.62万吨铬的需求，同时叠加燃气轮机叶片、商

S
京泉华
S
三环集团
S
壹石通
S
科力远
S
佛燃能源

7

6

8

1.88

前往

页

逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:57:30

这个确实预期差极大啊！值得猛干！

@守正出奇！：安达科技（磷酸铁锂）：产能释放下5-7倍的估值修复机遇！

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

8 赞同-6 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:55:32

深圳新星26年业绩有望反转；六氟+三氟化硼贡献较大利润弹性

1️⃣六氟磷酸锂：下游客户包括天赐、新宙邦、杉杉等。公司一期5800吨产能目前满产，二期7200吨预计年底投产，目前部分散单价格在11.5万元/吨。公司六氟成本约6万元/吨。预计明年六氟吨净利3w+，出货1.3万吨，净利润4-4.5亿。 2️⃣三氟化硼：目前具备1万吨三氟化硼气体以及年产2万吨三氟化硼络合物产能。三氟化硼下游应用包括半导体、核电站（硼10同位素）、医疗等领域。其中，核电一个新核反应堆机组需要8吨硼10同位素，目前核级硼10同位素价格约1500-1800万元/吨。当前国内核电建设进

S
深圳新星

10

5

4

4.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:53:44

储能行业更新

# 10月中标环比下滑、主要系年底季节性波动影响根据CNESA数据，10月储能系统/EPC中标12.6/15.1GWh，同比+116.8%/+43.5%，环比-37.9%/-35.5%，环比有所下滑。我们认为主要系正常季节性波动，Q4是装机旺季而非招标旺季，多数项目进入建设、调试阶段，招中标工作已在前三个季度基本完成。24年10-12月同样环比下滑，属于正常季节性波动 # 1-10月累计中标已超过150GWh、有望实现全年150GWh预期累计中标口径看，1-10月国内储能系统/EPC累计中标

S
阿特斯
S
阳光电源

0

0

2

0.82
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:52:58

【天风金属】碳酸锂关于JXW矿权出让收益评估的关键解读

1. 何为矿业权出让收益？可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金：现由税务部门统一征收，国家作为矿产资源所有者，将勘查、开采矿产资源的权利（探矿权、采矿权）出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益，包括探矿权（采矿权）成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益＝探矿权（采矿权）成交价＋逐年征收的采矿权出让收益。 ③逐年征收的采矿权出让收益＝年度

S
盛新锂能
S
盐湖股份
S
赣锋锂业
S
天齐锂业
S
江特电机

0

0

2

1.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:50:02

闪迪业绩大超预期，坚定看好存储超级周期

业绩表现：量价齐升驱动盈利跃迁 1. 营收与利润超预期 ◦ 营收：FY26Q1总营收23.1亿美元（同比+23%，环比+21%），显著高于市场预期的21亿美元； ◦ 利润：GAAP营业利润1.76亿美元（环比+878%），Non-GAAP营业利润2.45亿美元（环比+145%），净利润扭亏为盈至1.12亿美元； ◦ 毛利率：29.8%（环比提升3.6个百分点），反映定价能力强化与产品结构优化。 2. 指引强化增长持续性管理层对FY26Q2营收指引中值为26亿美元（同比+30%），Non-GAA

S
香农芯创
S
德明利
S
江波龙
S
普冉股份
S
开普云

1

0

0

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:47:03

【英国电网接入需求激增】数据中心是核心增量来源

11月7日，英国国家电网首席执行官约翰·佩蒂格鲁表示，电网正面临连接申请激增的状况，数据中心占到新需求的一半以上。按照目前的规划，该公司计划在5年内接入19吉瓦的新设施，相当于目前英国用电峰值需求的约三分之一。根据Ofgem（英国天然气与电力管理局）数据，截至今年6月的可用数据，接入电网的需求从41吉瓦暴增至125吉瓦，其中输电需求暴增80吉瓦。需求总量已经达到目前英国用电峰值的两倍多。全球AIDC景气背景下，海外电力设备供给紧张，中国电力设备产业全球领先，有望受益于此轮全球电力景气周期。2

S
京泉华
S
特变电工
S
神马电力
S
平高电气
S
中国西电

2

0

3

0.83
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:44:20

精智达CP/FT 兑现中，长鑫上市加速催化！

高速FT交付拓宽天花板！ ——公司向重要客户交付首台高速FT测试机，在DRAM产线中，每万片约需要6台低速FT，3台低速FT，结合此前交付的低速FT，公司市场空间进一步打开，随着下游DRAM持续积极扩产，公司有望受益于存储扩产大趋势！ ——长鑫日前已进入首次公开募股辅导验收阶段，上市有望进一步利好催化。打破国产存储测试机的空白，HBM应用需求即将爆发！存储测试机23年全球空间近18亿美金。当前国内市场被日本爱德万等厂商垄断，国产化率极低。精智达FT测试机专用ASIC芯片最高可实现9Gbps信

S
精智达

0

0

3

2.58
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:42:28

生物柴油&SAF板块大涨分析

近期基本面催化： ①SAF&HVO：年内价格涨幅达51%；且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因：1）欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO，SAF供应偏紧；2）接近年末考核，叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME：10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务，若假设B24加注比例，对应掺混量约477万吨，#关注后续政策细则落地。 ③UCO：年内涨幅9%，近期价格相对稳定，供应有限，下游需求起量背景下，有资源端受益

S
卓越新能
S
嘉澳环保
S
山高环能

0

0

2

0.87
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:40:48

汇绿生态：下游Coherent需求超预期，高端产品占比提升

Coherent昨晚大涨18.3%。主要受益于收入/利润/毛利率均好于预期， 2025Q3营收15.8e美金（预期15.4e），经调整每股收益1.16美元（预期1.04美元），毛利率38.7%。环比+0.7pcts。同时公司本季度获得了创纪录的订单量（主要为AI数据中心产品，覆盖800G+1.6T），订单可见性良好且需求可延伸至2028年。此外公司积极扩展磷化铟激光器产能，预计一年内翻倍，以应对未来旺盛需求。汇绿生态：物料/产能准备充足，高端产品占比有望超预期。汇绿生态的子公司武汉钧恒作为C

S
汇绿生态

1

1

2

2.30
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:26:38

国产算力是坚定的未来，这一年很关键！

@守正出奇！：国产算力加速突围，曙光超节点引领新一轮beta启动！

📍#国产算力行业beta再启动——政策与市场双轮驱动➡据路透社最新消息，中国政府已正式要求所有获得国家资金支持的新建数据中心项目仅使用国产AI芯片，建设进度低于30%的项目需拆除外资芯片或取消采购计划。我们认为国产算力正式进入从替代到自立的加速期，AI芯片、服务器、互连交换等全栈国产生态已全面铺开

3 赞同-1 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:24:40

再推荐小鹏链高确定性标的东华测试

#南通振康专家交流要点。23年接洽XP，目前模组占XP70%份额，18个旋转+14个直线，24年到25Q1销售金额3800万；小鹏16mm微型谐波由南通振康独供；传感器及驱控合作东华，振康集成后交付XP。东华为小鹏链高确定性核心供应商。一方面公司签约南通振康，已有小批量订单，配套振康旋模组交付XP；另一方面公司直接对接XP，目前已直接给XP报价。预计单bot传感器几十个，ASP约1万块+。 #潜在T链、小米机器人进入直采名单。10月中尼德科到访公司，交流超预期提出传感器需求，11月份CTO来

S
东华测试

0

0

3

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:23:19

物产环能：新能源非电利用迎历史机遇，熔盐储能空间广阔

1️⃣煤炭物流与热电联产龙头，主业稳健，#现金流大幅向好，#股息率近 5%。2025年前三季度公司归母净利润4.53亿元，yoy-15.10%，利润同比下降主要由于煤炭价格下跌所致。但经营性现金流量净额17.81亿元，较2024年Q1-Q3的-3.52亿元同比大幅改善。【分红稳中有升股息率近 5%】。在热电联产领域，公司聚焦综合能源服务，深入挖掘园区综合能源服务价值，推动下游客户向绿色生产方式转型，助力构建清洁低碳能源体系。 2️⃣#非电消费纳入可再生消费比重考核，#可再生能源供热/制冷正成

S
物产环能

0

0

0

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:22:04

储能全国性容量电价导向已经非常明确

储能容量电价有望将通过全国性总则+各地细则的方式进行，导向已经非常明确。我们实地调研发现，多省储能经济性已经处于不错或者临门一脚的状态，搭配容量电价之后均可以取得8%以上的IRR水平。 ➡如何评估容量电价的影响（不要再去关注所谓内蒙补贴边际变化的影响了，不要被次要矛盾迷惑丢掉筹码）容量电价标准：预计将参照煤电容量电价标准，分为165元/kW（如宁夏）和330/元两档。我们测算，按照平均每天一充一放考虑，摊到每度电分别相当于0.08-0.09元/kWh和0.16-0.17元/kWh。即相当于

S
阳光电源
S
阿特斯
S
多氟多
S
嘉元科技
S
恩捷股份

3

0

4

0.34
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:19:30

振华股份跟踪更新

#海内外需求旺盛，公司主营产品价格较年初上涨。2024年以来海内外高温合金对金属铬需求的快速增长，带动上游铬盐需求增加(产业链为:铬矿-铬酸钠-重铬酸钠-铬酸酐-氧化铬绿-金属铬)，价格具有一定上行动力。国内航空方面，随着国产化替代不断推进，未来10年军用、民用航空领域高温合金的使用将持续增加；航天方面，高温合金是火箭发动机制造不可或缺的一部分，未来火箭发射次数的增多将为高温合金的需求提供增长空间；海外方面，AI算力中心的新建使得海外电力需求增加，推动燃气轮机销量增加，使得高温合金需求增加。受到

S
振华股份

0

1

2

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:18:15

sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！

景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。 # 金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量的85%~95%，1GW SOFC需求将拉动0.75~1万吨金属铬需求。供给端，铬盐因为生产中有污染因而严控产能增长，15年以来国内再无新增铬盐生产资质；需求端，25-27年SOFC快速扩产带来的0.38/1.13/2.62万吨铬的需求，同时叠加燃气轮机叶片、商

S
京泉华
S
三环集团
S
壹石通
S
科力远
S
佛燃能源

7

6

8

1.88

前往

页

逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:57:30

这个确实预期差极大啊！值得猛干！

@守正出奇！：安达科技（磷酸铁锂）：产能释放下5-7倍的估值修复机遇！

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

8 赞同-6 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:55:32

深圳新星26年业绩有望反转；六氟+三氟化硼贡献较大利润弹性

1️⃣六氟磷酸锂：下游客户包括天赐、新宙邦、杉杉等。公司一期5800吨产能目前满产，二期7200吨预计年底投产，目前部分散单价格在11.5万元/吨。公司六氟成本约6万元/吨。预计明年六氟吨净利3w+，出货1.3万吨，净利润4-4.5亿。 2️⃣三氟化硼：目前具备1万吨三氟化硼气体以及年产2万吨三氟化硼络合物产能。三氟化硼下游应用包括半导体、核电站（硼10同位素）、医疗等领域。其中，核电一个新核反应堆机组需要8吨硼10同位素，目前核级硼10同位素价格约1500-1800万元/吨。当前国内核电建设进

S
深圳新星

10

5

4

4.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:53:44

储能行业更新

# 10月中标环比下滑、主要系年底季节性波动影响根据CNESA数据，10月储能系统/EPC中标12.6/15.1GWh，同比+116.8%/+43.5%，环比-37.9%/-35.5%，环比有所下滑。我们认为主要系正常季节性波动，Q4是装机旺季而非招标旺季，多数项目进入建设、调试阶段，招中标工作已在前三个季度基本完成。24年10-12月同样环比下滑，属于正常季节性波动 # 1-10月累计中标已超过150GWh、有望实现全年150GWh预期累计中标口径看，1-10月国内储能系统/EPC累计中标

S
阿特斯
S
阳光电源

0

0

2

0.82
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:52:58

【天风金属】碳酸锂关于JXW矿权出让收益评估的关键解读

1. 何为矿业权出让收益？可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金：现由税务部门统一征收，国家作为矿产资源所有者，将勘查、开采矿产资源的权利（探矿权、采矿权）出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益，包括探矿权（采矿权）成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益＝探矿权（采矿权）成交价＋逐年征收的采矿权出让收益。 ③逐年征收的采矿权出让收益＝年度

S
盛新锂能
S
盐湖股份
S
赣锋锂业
S
天齐锂业
S
江特电机

0

0

2

1.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:50:02

闪迪业绩大超预期，坚定看好存储超级周期

业绩表现：量价齐升驱动盈利跃迁 1. 营收与利润超预期 ◦ 营收：FY26Q1总营收23.1亿美元（同比+23%，环比+21%），显著高于市场预期的21亿美元； ◦ 利润：GAAP营业利润1.76亿美元（环比+878%），Non-GAAP营业利润2.45亿美元（环比+145%），净利润扭亏为盈至1.12亿美元； ◦ 毛利率：29.8%（环比提升3.6个百分点），反映定价能力强化与产品结构优化。 2. 指引强化增长持续性管理层对FY26Q2营收指引中值为26亿美元（同比+30%），Non-GAA

S
香农芯创
S
德明利
S
江波龙
S
普冉股份
S
开普云

1

0

0

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:47:03

【英国电网接入需求激增】数据中心是核心增量来源

11月7日，英国国家电网首席执行官约翰·佩蒂格鲁表示，电网正面临连接申请激增的状况，数据中心占到新需求的一半以上。按照目前的规划，该公司计划在5年内接入19吉瓦的新设施，相当于目前英国用电峰值需求的约三分之一。根据Ofgem（英国天然气与电力管理局）数据，截至今年6月的可用数据，接入电网的需求从41吉瓦暴增至125吉瓦，其中输电需求暴增80吉瓦。需求总量已经达到目前英国用电峰值的两倍多。全球AIDC景气背景下，海外电力设备供给紧张，中国电力设备产业全球领先，有望受益于此轮全球电力景气周期。2

S
京泉华
S
特变电工
S
神马电力
S
平高电气
S
中国西电

2

0

3

0.83
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:44:20

精智达CP/FT 兑现中，长鑫上市加速催化！

高速FT交付拓宽天花板！ ——公司向重要客户交付首台高速FT测试机，在DRAM产线中，每万片约需要6台低速FT，3台低速FT，结合此前交付的低速FT，公司市场空间进一步打开，随着下游DRAM持续积极扩产，公司有望受益于存储扩产大趋势！ ——长鑫日前已进入首次公开募股辅导验收阶段，上市有望进一步利好催化。打破国产存储测试机的空白，HBM应用需求即将爆发！存储测试机23年全球空间近18亿美金。当前国内市场被日本爱德万等厂商垄断，国产化率极低。精智达FT测试机专用ASIC芯片最高可实现9Gbps信

S
精智达

0

0

3

2.58
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:42:28

生物柴油&SAF板块大涨分析

近期基本面催化： ①SAF&HVO：年内价格涨幅达51%；且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因：1）欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO，SAF供应偏紧；2）接近年末考核，叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME：10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务，若假设B24加注比例，对应掺混量约477万吨，#关注后续政策细则落地。 ③UCO：年内涨幅9%，近期价格相对稳定，供应有限，下游需求起量背景下，有资源端受益

S
卓越新能
S
嘉澳环保
S
山高环能

0

0

2

0.87
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:40:48

汇绿生态：下游Coherent需求超预期，高端产品占比提升

Coherent昨晚大涨18.3%。主要受益于收入/利润/毛利率均好于预期， 2025Q3营收15.8e美金（预期15.4e），经调整每股收益1.16美元（预期1.04美元），毛利率38.7%。环比+0.7pcts。同时公司本季度获得了创纪录的订单量（主要为AI数据中心产品，覆盖800G+1.6T），订单可见性良好且需求可延伸至2028年。此外公司积极扩展磷化铟激光器产能，预计一年内翻倍，以应对未来旺盛需求。汇绿生态：物料/产能准备充足，高端产品占比有望超预期。汇绿生态的子公司武汉钧恒作为C

S
汇绿生态

1

1

2

2.30
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:26:38

国产算力是坚定的未来，这一年很关键！

@守正出奇！：国产算力加速突围，曙光超节点引领新一轮beta启动！

📍#国产算力行业beta再启动——政策与市场双轮驱动➡据路透社最新消息，中国政府已正式要求所有获得国家资金支持的新建数据中心项目仅使用国产AI芯片，建设进度低于30%的项目需拆除外资芯片或取消采购计划。我们认为国产算力正式进入从替代到自立的加速期，AI芯片、服务器、互连交换等全栈国产生态已全面铺开

3 赞同-1 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:24:40

再推荐小鹏链高确定性标的东华测试

#南通振康专家交流要点。23年接洽XP，目前模组占XP70%份额，18个旋转+14个直线，24年到25Q1销售金额3800万；小鹏16mm微型谐波由南通振康独供；传感器及驱控合作东华，振康集成后交付XP。东华为小鹏链高确定性核心供应商。一方面公司签约南通振康，已有小批量订单，配套振康旋模组交付XP；另一方面公司直接对接XP，目前已直接给XP报价。预计单bot传感器几十个，ASP约1万块+。 #潜在T链、小米机器人进入直采名单。10月中尼德科到访公司，交流超预期提出传感器需求，11月份CTO来

S
东华测试

0

0

3

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:23:19

物产环能：新能源非电利用迎历史机遇，熔盐储能空间广阔

1️⃣煤炭物流与热电联产龙头，主业稳健，#现金流大幅向好，#股息率近 5%。2025年前三季度公司归母净利润4.53亿元，yoy-15.10%，利润同比下降主要由于煤炭价格下跌所致。但经营性现金流量净额17.81亿元，较2024年Q1-Q3的-3.52亿元同比大幅改善。【分红稳中有升股息率近 5%】。在热电联产领域，公司聚焦综合能源服务，深入挖掘园区综合能源服务价值，推动下游客户向绿色生产方式转型，助力构建清洁低碳能源体系。 2️⃣#非电消费纳入可再生消费比重考核，#可再生能源供热/制冷正成

S
物产环能

0

0

0

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:22:04

储能全国性容量电价导向已经非常明确

储能容量电价有望将通过全国性总则+各地细则的方式进行，导向已经非常明确。我们实地调研发现，多省储能经济性已经处于不错或者临门一脚的状态，搭配容量电价之后均可以取得8%以上的IRR水平。 ➡如何评估容量电价的影响（不要再去关注所谓内蒙补贴边际变化的影响了，不要被次要矛盾迷惑丢掉筹码）容量电价标准：预计将参照煤电容量电价标准，分为165元/kW（如宁夏）和330/元两档。我们测算，按照平均每天一充一放考虑，摊到每度电分别相当于0.08-0.09元/kWh和0.16-0.17元/kWh。即相当于

S
阳光电源
S
阿特斯
S
多氟多
S
嘉元科技
S
恩捷股份

3

0

4

0.34
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:19:30

振华股份跟踪更新

#海内外需求旺盛，公司主营产品价格较年初上涨。2024年以来海内外高温合金对金属铬需求的快速增长，带动上游铬盐需求增加(产业链为:铬矿-铬酸钠-重铬酸钠-铬酸酐-氧化铬绿-金属铬)，价格具有一定上行动力。国内航空方面，随着国产化替代不断推进，未来10年军用、民用航空领域高温合金的使用将持续增加；航天方面，高温合金是火箭发动机制造不可或缺的一部分，未来火箭发射次数的增多将为高温合金的需求提供增长空间；海外方面，AI算力中心的新建使得海外电力需求增加，推动燃气轮机销量增加，使得高温合金需求增加。受到

S
振华股份

0

1

2

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:18:15

sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！

景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。 # 金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量的85%~95%，1GW SOFC需求将拉动0.75~1万吨金属铬需求。供给端，铬盐因为生产中有污染因而严控产能增长，15年以来国内再无新增铬盐生产资质；需求端，25-27年SOFC快速扩产带来的0.38/1.13/2.62万吨铬的需求，同时叠加燃气轮机叶片、商

S
京泉华
S
三环集团
S
壹石通
S
科力远
S
佛燃能源

7

6

8

1.88

前往

页

逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:57:30

这个确实预期差极大啊！值得猛干！

@守正出奇！：安达科技（磷酸铁锂）：产能释放下5-7倍的估值修复机遇！

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

8 赞同-6 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:55:32

深圳新星26年业绩有望反转；六氟+三氟化硼贡献较大利润弹性

1️⃣六氟磷酸锂：下游客户包括天赐、新宙邦、杉杉等。公司一期5800吨产能目前满产，二期7200吨预计年底投产，目前部分散单价格在11.5万元/吨。公司六氟成本约6万元/吨。预计明年六氟吨净利3w+，出货1.3万吨，净利润4-4.5亿。 2️⃣三氟化硼：目前具备1万吨三氟化硼气体以及年产2万吨三氟化硼络合物产能。三氟化硼下游应用包括半导体、核电站（硼10同位素）、医疗等领域。其中，核电一个新核反应堆机组需要8吨硼10同位素，目前核级硼10同位素价格约1500-1800万元/吨。当前国内核电建设进

S
深圳新星

10

5

4

4.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:53:44

储能行业更新

# 10月中标环比下滑、主要系年底季节性波动影响根据CNESA数据，10月储能系统/EPC中标12.6/15.1GWh，同比+116.8%/+43.5%，环比-37.9%/-35.5%，环比有所下滑。我们认为主要系正常季节性波动，Q4是装机旺季而非招标旺季，多数项目进入建设、调试阶段，招中标工作已在前三个季度基本完成。24年10-12月同样环比下滑，属于正常季节性波动 # 1-10月累计中标已超过150GWh、有望实现全年150GWh预期累计中标口径看，1-10月国内储能系统/EPC累计中标

S
阿特斯
S
阳光电源

0

0

2

0.82
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:52:58

【天风金属】碳酸锂关于JXW矿权出让收益评估的关键解读

1. 何为矿业权出让收益？可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金：现由税务部门统一征收，国家作为矿产资源所有者，将勘查、开采矿产资源的权利（探矿权、采矿权）出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益，包括探矿权（采矿权）成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益＝探矿权（采矿权）成交价＋逐年征收的采矿权出让收益。 ③逐年征收的采矿权出让收益＝年度

S
盛新锂能
S
盐湖股份
S
赣锋锂业
S
天齐锂业
S
江特电机

0

0

2

1.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:50:02

闪迪业绩大超预期，坚定看好存储超级周期

业绩表现：量价齐升驱动盈利跃迁 1. 营收与利润超预期 ◦ 营收：FY26Q1总营收23.1亿美元（同比+23%，环比+21%），显著高于市场预期的21亿美元； ◦ 利润：GAAP营业利润1.76亿美元（环比+878%），Non-GAAP营业利润2.45亿美元（环比+145%），净利润扭亏为盈至1.12亿美元； ◦ 毛利率：29.8%（环比提升3.6个百分点），反映定价能力强化与产品结构优化。 2. 指引强化增长持续性管理层对FY26Q2营收指引中值为26亿美元（同比+30%），Non-GAA

S
香农芯创
S
德明利
S
江波龙
S
普冉股份
S
开普云

1

0

0

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:47:03

【英国电网接入需求激增】数据中心是核心增量来源

11月7日，英国国家电网首席执行官约翰·佩蒂格鲁表示，电网正面临连接申请激增的状况，数据中心占到新需求的一半以上。按照目前的规划，该公司计划在5年内接入19吉瓦的新设施，相当于目前英国用电峰值需求的约三分之一。根据Ofgem（英国天然气与电力管理局）数据，截至今年6月的可用数据，接入电网的需求从41吉瓦暴增至125吉瓦，其中输电需求暴增80吉瓦。需求总量已经达到目前英国用电峰值的两倍多。全球AIDC景气背景下，海外电力设备供给紧张，中国电力设备产业全球领先，有望受益于此轮全球电力景气周期。2

S
京泉华
S
特变电工
S
神马电力
S
平高电气
S
中国西电

2

0

3

0.83
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:44:20

精智达CP/FT 兑现中，长鑫上市加速催化！

高速FT交付拓宽天花板！ ——公司向重要客户交付首台高速FT测试机，在DRAM产线中，每万片约需要6台低速FT，3台低速FT，结合此前交付的低速FT，公司市场空间进一步打开，随着下游DRAM持续积极扩产，公司有望受益于存储扩产大趋势！ ——长鑫日前已进入首次公开募股辅导验收阶段，上市有望进一步利好催化。打破国产存储测试机的空白，HBM应用需求即将爆发！存储测试机23年全球空间近18亿美金。当前国内市场被日本爱德万等厂商垄断，国产化率极低。精智达FT测试机专用ASIC芯片最高可实现9Gbps信

S
精智达

0

0

3

2.58
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:42:28

生物柴油&SAF板块大涨分析

近期基本面催化： ①SAF&HVO：年内价格涨幅达51%；且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因：1）欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO，SAF供应偏紧；2）接近年末考核，叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME：10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务，若假设B24加注比例，对应掺混量约477万吨，#关注后续政策细则落地。 ③UCO：年内涨幅9%，近期价格相对稳定，供应有限，下游需求起量背景下，有资源端受益

S
卓越新能
S
嘉澳环保
S
山高环能

0

0

2

0.87
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:40:48

汇绿生态：下游Coherent需求超预期，高端产品占比提升

Coherent昨晚大涨18.3%。主要受益于收入/利润/毛利率均好于预期， 2025Q3营收15.8e美金（预期15.4e），经调整每股收益1.16美元（预期1.04美元），毛利率38.7%。环比+0.7pcts。同时公司本季度获得了创纪录的订单量（主要为AI数据中心产品，覆盖800G+1.6T），订单可见性良好且需求可延伸至2028年。此外公司积极扩展磷化铟激光器产能，预计一年内翻倍，以应对未来旺盛需求。汇绿生态：物料/产能准备充足，高端产品占比有望超预期。汇绿生态的子公司武汉钧恒作为C

S
汇绿生态

1

1

2

2.30
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:26:38

国产算力是坚定的未来，这一年很关键！

@守正出奇！：国产算力加速突围，曙光超节点引领新一轮beta启动！

📍#国产算力行业beta再启动——政策与市场双轮驱动➡据路透社最新消息，中国政府已正式要求所有获得国家资金支持的新建数据中心项目仅使用国产AI芯片，建设进度低于30%的项目需拆除外资芯片或取消采购计划。我们认为国产算力正式进入从替代到自立的加速期，AI芯片、服务器、互连交换等全栈国产生态已全面铺开

3 赞同-1 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:24:40

再推荐小鹏链高确定性标的东华测试

#南通振康专家交流要点。23年接洽XP，目前模组占XP70%份额，18个旋转+14个直线，24年到25Q1销售金额3800万；小鹏16mm微型谐波由南通振康独供；传感器及驱控合作东华，振康集成后交付XP。东华为小鹏链高确定性核心供应商。一方面公司签约南通振康，已有小批量订单，配套振康旋模组交付XP；另一方面公司直接对接XP，目前已直接给XP报价。预计单bot传感器几十个，ASP约1万块+。 #潜在T链、小米机器人进入直采名单。10月中尼德科到访公司，交流超预期提出传感器需求，11月份CTO来

S
东华测试

0

0

3

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:23:19

物产环能：新能源非电利用迎历史机遇，熔盐储能空间广阔

1️⃣煤炭物流与热电联产龙头，主业稳健，#现金流大幅向好，#股息率近 5%。2025年前三季度公司归母净利润4.53亿元，yoy-15.10%，利润同比下降主要由于煤炭价格下跌所致。但经营性现金流量净额17.81亿元，较2024年Q1-Q3的-3.52亿元同比大幅改善。【分红稳中有升股息率近 5%】。在热电联产领域，公司聚焦综合能源服务，深入挖掘园区综合能源服务价值，推动下游客户向绿色生产方式转型，助力构建清洁低碳能源体系。 2️⃣#非电消费纳入可再生消费比重考核，#可再生能源供热/制冷正成

S
物产环能

0

0

0

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:22:04

储能全国性容量电价导向已经非常明确

储能容量电价有望将通过全国性总则+各地细则的方式进行，导向已经非常明确。我们实地调研发现，多省储能经济性已经处于不错或者临门一脚的状态，搭配容量电价之后均可以取得8%以上的IRR水平。 ➡如何评估容量电价的影响（不要再去关注所谓内蒙补贴边际变化的影响了，不要被次要矛盾迷惑丢掉筹码）容量电价标准：预计将参照煤电容量电价标准，分为165元/kW（如宁夏）和330/元两档。我们测算，按照平均每天一充一放考虑，摊到每度电分别相当于0.08-0.09元/kWh和0.16-0.17元/kWh。即相当于

S
阳光电源
S
阿特斯
S
多氟多
S
嘉元科技
S
恩捷股份

3

0

4

0.34
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:19:30

振华股份跟踪更新

#海内外需求旺盛，公司主营产品价格较年初上涨。2024年以来海内外高温合金对金属铬需求的快速增长，带动上游铬盐需求增加(产业链为:铬矿-铬酸钠-重铬酸钠-铬酸酐-氧化铬绿-金属铬)，价格具有一定上行动力。国内航空方面，随着国产化替代不断推进，未来10年军用、民用航空领域高温合金的使用将持续增加；航天方面，高温合金是火箭发动机制造不可或缺的一部分，未来火箭发射次数的增多将为高温合金的需求提供增长空间；海外方面，AI算力中心的新建使得海外电力需求增加，推动燃气轮机销量增加，使得高温合金需求增加。受到

S
振华股份

0

1

2

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:18:15

sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！

景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。 # 金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量的85%~95%，1GW SOFC需求将拉动0.75~1万吨金属铬需求。供给端，铬盐因为生产中有污染因而严控产能增长，15年以来国内再无新增铬盐生产资质；需求端，25-27年SOFC快速扩产带来的0.38/1.13/2.62万吨铬的需求，同时叠加燃气轮机叶片、商

S
京泉华
S
三环集团
S
壹石通
S
科力远
S
佛燃能源

7

6

8

1.88

前往

页

逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:57:30

这个确实预期差极大啊！值得猛干！

@守正出奇！：安达科技（磷酸铁锂）：产能释放下5-7倍的估值修复机遇！

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

8 赞同-6 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:55:32

深圳新星26年业绩有望反转；六氟+三氟化硼贡献较大利润弹性

1️⃣六氟磷酸锂：下游客户包括天赐、新宙邦、杉杉等。公司一期5800吨产能目前满产，二期7200吨预计年底投产，目前部分散单价格在11.5万元/吨。公司六氟成本约6万元/吨。预计明年六氟吨净利3w+，出货1.3万吨，净利润4-4.5亿。 2️⃣三氟化硼：目前具备1万吨三氟化硼气体以及年产2万吨三氟化硼络合物产能。三氟化硼下游应用包括半导体、核电站（硼10同位素）、医疗等领域。其中，核电一个新核反应堆机组需要8吨硼10同位素，目前核级硼10同位素价格约1500-1800万元/吨。当前国内核电建设进

S
深圳新星

10

5

4

4.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:53:44

储能行业更新

# 10月中标环比下滑、主要系年底季节性波动影响根据CNESA数据，10月储能系统/EPC中标12.6/15.1GWh，同比+116.8%/+43.5%，环比-37.9%/-35.5%，环比有所下滑。我们认为主要系正常季节性波动，Q4是装机旺季而非招标旺季，多数项目进入建设、调试阶段，招中标工作已在前三个季度基本完成。24年10-12月同样环比下滑，属于正常季节性波动 # 1-10月累计中标已超过150GWh、有望实现全年150GWh预期累计中标口径看，1-10月国内储能系统/EPC累计中标

S
阿特斯
S
阳光电源

0

0

2

0.82
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:52:58

【天风金属】碳酸锂关于JXW矿权出让收益评估的关键解读

1. 何为矿业权出让收益？可以理解为为了获得“挖矿”资格而需要向国家支付的一笔权利金：现由税务部门统一征收，国家作为矿产资源所有者，将勘查、开采矿产资源的权利（探矿权、采矿权）出让给他人而依法收取的国有资源有偿使用收入。 2. 本次为收入法—未来缴额与精矿价格、采矿量形成的收入现值挂钩 ①按矿业权出让收益率形式征收的矿业权出让收益，包括探矿权（采矿权）成交价、逐年征收的采矿权出让收益两部分。 ②矿业权出让收益＝探矿权（采矿权）成交价＋逐年征收的采矿权出让收益。 ③逐年征收的采矿权出让收益＝年度

S
盛新锂能
S
盐湖股份
S
赣锋锂业
S
天齐锂业
S
江特电机

0

0

2

1.11
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:50:02

闪迪业绩大超预期，坚定看好存储超级周期

业绩表现：量价齐升驱动盈利跃迁 1. 营收与利润超预期 ◦ 营收：FY26Q1总营收23.1亿美元（同比+23%，环比+21%），显著高于市场预期的21亿美元； ◦ 利润：GAAP营业利润1.76亿美元（环比+878%），Non-GAAP营业利润2.45亿美元（环比+145%），净利润扭亏为盈至1.12亿美元； ◦ 毛利率：29.8%（环比提升3.6个百分点），反映定价能力强化与产品结构优化。 2. 指引强化增长持续性管理层对FY26Q2营收指引中值为26亿美元（同比+30%），Non-GAA

S
香农芯创
S
德明利
S
江波龙
S
普冉股份
S
开普云

1

0

0

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:47:03

【英国电网接入需求激增】数据中心是核心增量来源

11月7日，英国国家电网首席执行官约翰·佩蒂格鲁表示，电网正面临连接申请激增的状况，数据中心占到新需求的一半以上。按照目前的规划，该公司计划在5年内接入19吉瓦的新设施，相当于目前英国用电峰值需求的约三分之一。根据Ofgem（英国天然气与电力管理局）数据，截至今年6月的可用数据，接入电网的需求从41吉瓦暴增至125吉瓦，其中输电需求暴增80吉瓦。需求总量已经达到目前英国用电峰值的两倍多。全球AIDC景气背景下，海外电力设备供给紧张，中国电力设备产业全球领先，有望受益于此轮全球电力景气周期。2

S
京泉华
S
特变电工
S
神马电力
S
平高电气
S
中国西电

2

0

3

0.83
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:44:20

精智达CP/FT 兑现中，长鑫上市加速催化！

高速FT交付拓宽天花板！ ——公司向重要客户交付首台高速FT测试机，在DRAM产线中，每万片约需要6台低速FT，3台低速FT，结合此前交付的低速FT，公司市场空间进一步打开，随着下游DRAM持续积极扩产，公司有望受益于存储扩产大趋势！ ——长鑫日前已进入首次公开募股辅导验收阶段，上市有望进一步利好催化。打破国产存储测试机的空白，HBM应用需求即将爆发！存储测试机23年全球空间近18亿美金。当前国内市场被日本爱德万等厂商垄断，国产化率极低。精智达FT测试机专用ASIC芯片最高可实现9Gbps信

S
精智达

0

0

3

2.58
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:42:28

生物柴油&SAF板块大涨分析

近期基本面催化： ①SAF&HVO：年内价格涨幅达51%；且本周11月3日欧洲fob高端价由2790美元/吨继续涨至2860美元/吨。上涨原因：1）欧洲HVO价格上涨推动企业转产HVO，SAF供应偏紧；2）接近年末考核，叠加Q4欧洲部分产能检修。 ②UCOME：10月30日商务部提到支持在综合保税区开展#国产生物柴油和船用燃料油混兑调和业务，若假设B24加注比例，对应掺混量约477万吨，#关注后续政策细则落地。 ③UCO：年内涨幅9%，近期价格相对稳定，供应有限，下游需求起量背景下，有资源端受益

S
卓越新能
S
嘉澳环保
S
山高环能

0

0

2

0.87
逻辑交易知行合一

2025-11-07 16:40:48

汇绿生态：下游Coherent需求超预期，高端产品占比提升

Coherent昨晚大涨18.3%。主要受益于收入/利润/毛利率均好于预期， 2025Q3营收15.8e美金（预期15.4e），经调整每股收益1.16美元（预期1.04美元），毛利率38.7%。环比+0.7pcts。同时公司本季度获得了创纪录的订单量（主要为AI数据中心产品，覆盖800G+1.6T），订单可见性良好且需求可延伸至2028年。此外公司积极扩展磷化铟激光器产能，预计一年内翻倍，以应对未来旺盛需求。汇绿生态：物料/产能准备充足，高端产品占比有望超预期。汇绿生态的子公司武汉钧恒作为C

S
汇绿生态

1

1

2

2.30
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:26:38

国产算力是坚定的未来，这一年很关键！

@守正出奇！：国产算力加速突围，曙光超节点引领新一轮beta启动！

📍#国产算力行业beta再启动——政策与市场双轮驱动➡据路透社最新消息，中国政府已正式要求所有获得国家资金支持的新建数据中心项目仅使用国产AI芯片，建设进度低于30%的项目需拆除外资芯片或取消采购计划。我们认为国产算力正式进入从替代到自立的加速期，AI芯片、服务器、互连交换等全栈国产生态已全面铺开

3 赞同-1 评论

0

0

0
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:24:40

再推荐小鹏链高确定性标的东华测试

#南通振康专家交流要点。23年接洽XP，目前模组占XP70%份额，18个旋转+14个直线，24年到25Q1销售金额3800万；小鹏16mm微型谐波由南通振康独供；传感器及驱控合作东华，振康集成后交付XP。东华为小鹏链高确定性核心供应商。一方面公司签约南通振康，已有小批量订单，配套振康旋模组交付XP；另一方面公司直接对接XP，目前已直接给XP报价。预计单bot传感器几十个，ASP约1万块+。 #潜在T链、小米机器人进入直采名单。10月中尼德科到访公司，交流超预期提出传感器需求，11月份CTO来

S
东华测试

0

0

3

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:23:19

物产环能：新能源非电利用迎历史机遇，熔盐储能空间广阔

1️⃣煤炭物流与热电联产龙头，主业稳健，#现金流大幅向好，#股息率近 5%。2025年前三季度公司归母净利润4.53亿元，yoy-15.10%，利润同比下降主要由于煤炭价格下跌所致。但经营性现金流量净额17.81亿元，较2024年Q1-Q3的-3.52亿元同比大幅改善。【分红稳中有升股息率近 5%】。在热电联产领域，公司聚焦综合能源服务，深入挖掘园区综合能源服务价值，推动下游客户向绿色生产方式转型，助力构建清洁低碳能源体系。 2️⃣#非电消费纳入可再生消费比重考核，#可再生能源供热/制冷正成

S
物产环能

0

0

0

0.08
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:22:04

储能全国性容量电价导向已经非常明确

储能容量电价有望将通过全国性总则+各地细则的方式进行，导向已经非常明确。我们实地调研发现，多省储能经济性已经处于不错或者临门一脚的状态，搭配容量电价之后均可以取得8%以上的IRR水平。 ➡如何评估容量电价的影响（不要再去关注所谓内蒙补贴边际变化的影响了，不要被次要矛盾迷惑丢掉筹码）容量电价标准：预计将参照煤电容量电价标准，分为165元/kW（如宁夏）和330/元两档。我们测算，按照平均每天一充一放考虑，摊到每度电分别相当于0.08-0.09元/kWh和0.16-0.17元/kWh。即相当于

S
阳光电源
S
阿特斯
S
多氟多
S
嘉元科技
S
恩捷股份

3

0

4

0.34
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:19:30

振华股份跟踪更新

#海内外需求旺盛，公司主营产品价格较年初上涨。2024年以来海内外高温合金对金属铬需求的快速增长，带动上游铬盐需求增加(产业链为:铬矿-铬酸钠-重铬酸钠-铬酸酐-氧化铬绿-金属铬)，价格具有一定上行动力。国内航空方面，随着国产化替代不断推进，未来10年军用、民用航空领域高温合金的使用将持续增加；航天方面，高温合金是火箭发动机制造不可或缺的一部分，未来火箭发射次数的增多将为高温合金的需求提供增长空间；海外方面，AI算力中心的新建使得海外电力需求增加，推动燃气轮机销量增加，使得高温合金需求增加。受到

S
振华股份

0

1

2

0.65
逻辑交易知行合一

2025-11-06 17:18:15

sofc景气度超预期，铬资源品、新供应链机会频现！

景气度持续超预期。11月5日，潍柴动力与Ceres Power签署SOFC制造许可协议，潍柴在持股20%的基础上进一步合作，同时Ceres将技术授权给台达。 # 金属铬量价齐升机会涌现。Bloom Energy连接体方案铬粉占连接件总重量的85%~95%，1GW SOFC需求将拉动0.75~1万吨金属铬需求。供给端，铬盐因为生产中有污染因而严控产能增长，15年以来国内再无新增铬盐生产资质；需求端，25-27年SOFC快速扩产带来的0.38/1.13/2.62万吨铬的需求，同时叠加燃气轮机叶片、商

S
京泉华
S
三环集团
S
壹石通
S
科力远
S
佛燃能源

7

6

8

1.88

前往

页

21

关注

438

粉丝

4.72

工分

社区规则服务协议隐私政策

沪ICP备20009443号

© 2020 上海韭研信息科技有限公司

关于韭研公社

问题反馈

有问题请联系@韭菜团子

公社愿景：韭研公社，原韭菜公社，投资干货最多的共享社群，汇聚全网最深度的基本面研究，消弭个人滞后机构的逻辑鸿沟。

风险提示：韭研公社里任何网友的发言，都有其特定立场，均不构成投资建议，请投资者独立审慎决策。

2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14