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2026-04-03 07:19:19

4月3日三大报精华：普惠算力开启！安赛蜜涨32% 数字人民币扩容油价飙升12%

【市场动态】工信部：开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动：到2028年底，基本建成普惠算力服务体系，显著降低中小企业获取、使用算力门槛。央行：3月中期借贷便利（MLF）净投放500亿元：常备借贷便利（SLF）净投放8亿元，其他结构性货币政策工具净投放1728亿元。公开市场国债买卖净投放500亿元。上交所：3月A股新开户460.14万户：环比增长82.38%，同比增长50.10%。2026年累计新开1204.02万户，同比增长61.15%。国务院食安办等约谈抖音、淘天、小红书：针对跨境电商

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2026-04-02 20:49:28

0402信息差---医药BD爆发、油气管道绕海峡、溴素破7万、算力光通信起势、猪煤周期反转

一、医药：创新药BD出海爆发与口服减肥药链主（西南证券/山西证券等） ◼ BD出海爆发式增长：2025年中国创新药BD出海授权全年交易总金额达1356.55亿美元（2024年为519亿美元），首付款70亿美元，交易数量157起（2024年94起）。中国首次超越美国成为全球第一大BD资产输出国，领先美国3.2倍。 ◼ 首付款过亿交易创历史新高：2025年全年共19笔交易首付款超过1亿美元。三生制药以12.5亿美元首付款（总额62亿美元）刷新纪录；石药集团以12亿美元预付款紧随其后；百利天恒以8亿美

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2026-04-02 18:09:49

0402-中银国际-商业航天行业深度报告：星辰大海，商业航天万亿级市场扬帆起航

◼ 稀缺资源争夺：卫星轨道和频段是不可再生的战略资源，遵循“先登先占”原则，各国争夺已白热化。2025年底我国一次性提交超20万颗卫星的频轨申请，美国随后批准SpaceX新增7,500颗，申报总量达4.2万颗。 ◼ 成本下降驱动：商业航天的核心在于降低成本，大运力可回收火箭是破局利器。SpaceX猎鹰9号通过复用，单次发射成本从5,000万美元降至边际成本1,500万美元；全球火箭发射次数2025年达329次（同比+25.1%），创1957年以来新高。 ◼ 万亿级市场开启：2024年全球航天经济

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2026-04-02 16:41:10

0402兴业证券-电力设备行业储能：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能赛道景气上行

◼ 国内政策红利释放：国家首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，参考煤电标准（不低于50%，即每年每千瓦165元），推动大储从政策驱动转向“政策+市场化”协同模式。预计2026年全球储能装机达419GWh，同比+50%。 ◼ 地缘冲突催化海外户储：中东局势紧张推升欧洲天然气价格，区域能源独立诉求强化，有望重现2022年欧洲储能高景气行情。气价波动拉大电价价差，直接提升户储及电网侧储能经济性。 ◼ 海外政策密集落地：德国：EEG2027草案拟取消25kW以下光伏固定上网电价、限制50% 馈

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2026-04-01 23:28:42

0401 信息差-创新药+算力+玻纤+半导体设备-美股科技大涨，石油跌逾4%

【市场动态】中国建成全球最大农业气象观测网：以“空天地”一体化监测模式，为智慧农业发展提供“数字引擎”。美国拟于4月1日执行“阿耳忒弥斯2号”载人绕月任务：NASA表示正有序推进发射前准备工作。脑机接口商业化进程加速：报告显示，2026年前三个月该领域企业融资总金额已超2025年全年。美国纽约恢复使用TikTok：市长宣布允许在政府设备上恢复使用该平台。上海3月二手房成交活跃：成交量达到3.1万套，同比增长6%，环比大幅增长37%。韩国3月半导体出口额创新高：同比猛增151.4%，首

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2026-04-01 07:40:20

4月1日盘前纪要，热点事件

【市场动态】央行货币政策委员会例会召开：会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升。 1-2月国有企业经济运行数据公布：国有企业营业总收入同比增长0.2%，利润总额同比下降2.0%，资产负债率同比上升0.5个百分点。交易所发布清明节休市安排：上交所、深交所公告，4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市。 PMI数据显示制造业景气回升：3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点

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2026-03-31 23:17:11

0331 信息差整理-铝业大涨超13%，张雪机车，液冷需求加速释放

美股全线走高，半导体领涨，中概股与铝业表现抢眼美股市场强势上涨，三大指数高开高走，纳指涨超2%领跑，标普500指数涨超1.5%，道指涨超1.3%。科技股表现尤为亮眼，费城半导体指数大涨超3%，ARM涨超5%，阿斯麦涨超3%，英伟达、英特尔、博通涨幅均超2%，特斯拉、亚马逊等科技巨头也涨超2%。中概股同样走强，利弗莫尔中概股龙头指数涨幅扩大至1.2%。个股方面，文远知行大涨12%，禾赛涨7.5%，华普股份涨6.4%，名创优品涨5%。板块层面，光通信与存储板块集体走高。POET Technol

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2026-03-31 11:30:49

华创证券-计算机行业AIDC系列研究报告（一）：Tokens爆发，推理需求-260330

一、核心观点与产业背景 1. AIDC：AI算力驱动下的数据中心范式重构报告指出，随着大模型与AIGC的爆发，传统IDC已无法支撑高并行计算需求，AIDC（人工智能数据中心）应运而生，成为新一代算力基础设施的核心载体。其核心特征可概括为“集约化、绿色化、算力化”：集约化：单机柜功率从传统3-8KW跃升至20KW以上，高端场景突破100KW；头部企业加速建设10万卡级集群。绿色化：液冷技术加速普及，PUE（电能利用效率）向1.2以下演进。2024年，国内PUE低于1.4的机房占比达52.3

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2026-03-31 11:24:06

财通证券-国防军工行业投资策略周报：SpaceX上市计划提速，关注产业重要催化

一、核心催化事件深度解析 1. SpaceX上市计划提速 —— 航天产业的“里程碑事件” 进度：计划本周或下周秘密提交IPO招股书，目标2026年6月挂牌上市。规模：预计募资超750亿美元，最新估值1.25万亿美元。历史意义：将打破沙特阿美2019年294亿美元的IPO募资纪录，成为史上最大规模IPO。产业影响：SpaceX作为全球商业航天龙头，其上市将显著提升资本市场对卫星互联网、可回收火箭、太空算力等赛道的关注度，可能带动A股相关标的估值提升。 2. 马斯克TeraFab芯片项目落户德

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2026-03-30 23:47:56

0330慧博智能投研-算电协同行业深度：政策演进、市场空间、受益方向、产业链公司梳理

一、核心矛盾：算力爆发与电力系统的失衡 AI大模型训练、推理需求激增，使数据中心成为“电老虎”，但传统电力系统面临两大困境：成本困境：电力成本占数据中心运营总成本的60%-70%，东部工商业电价高达1.0元/度以上，严重侵蚀算力竞争力。绿色困境：双碳目标及国际绿电贸易规则（如欧盟碳关税）要求数据中心绿电占比大幅提升，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比已明确要求≥80%。同时，新能源（风电、光伏）具有间歇性，与数据中心24/7的稳定用电需求不匹配，导致算力需求集中于东部，廉价绿电资源集中于西部

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2026-03-30 22:44:49

0330慧博智能投研--锂电行业深度：周期回升、双轮驱动与新技术产业化全景解析

内容基于20260330慧博智能投研《锂电行业深度：历史复盘、市场现状、供需分析及相关公司深度梳理》【市场动态】政策与数据：2026年3月30日报告发布，全球能源转型下锂电步入高质量竞争周期，动力与储能双轮驱动增长，供需优化、材料盈利修复、新技术落地成核心主线。关键指标：2025年全球锂电池出货量2280.5GWh（+47.6%），中国占比82.8%；储能电池出货量651.5GWh（+76.2%），成第二增长极。一、行业核心逻辑：周期回升与双轮驱动 1. 周期定位：从“规模扩张”到“高质

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2026-03-30 07:13:19

（3月30日三大报精选）阿尔法核药量产！SST智算爆发，两大铝厂遇袭，中国光缆全球爆单

【市场动态】【布油高开逾3%，美股期货走低】周一亚市早盘，布伦特原油期货上涨逾3%至116.25美元/桶。标普500指数期货、纳斯达克100指数期货下跌0.6%。央行：完善金融风险防控体系，推动多渠道补充资本：召开2026年金融稳定工作会议，要求深化重点金融机构改革。证监会：2026年将加快重点立法修法：提高制度的包容性、适应性和竞争力、吸引力。两部门：调整卫星频率占用费标准：根据空间业务实际占用带宽收费，精准支持商业航天、5G/6G及低空经济发展。中国创新药对外授权交易额亮眼：今年

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南山铝业
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佛慈制药

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2026-03-28 15:26:20

天风电新孙潇雅各行业研报汇总（2026年3月）

一、汽车：油电价差扩大下的整车出海机会 ◼ 东南亚&澳洲：冲突后低EV渗透率（10-15%）叠加高油电价差，订单环比增20-30%。比亚迪泰国、马来、澳洲部分门店订单相比冲突前翻2-3倍。若渗透率从15%提升至30%，预计带来150万增量，中系占比80%对应120万市场。 ◼ 欧洲：二手车平台显示电动车咨询量大幅上升：法国（+50%）、罗马尼亚（+40%）、葡萄牙（+54%）、波兰（+39%）、挪威等。若渗透率从30%提升至40%，基于1300万辆基数，对应130万增量，中系占比30%对应40万

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德福科技
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2026-03-27 08:59:31

有业绩有景气度的锂电材料是攻守兼备的绝佳品种

美股市场：美股三大指数全线下跌（综合） ◼ 市场表现：三大指数全线下跌，道指跌1.01%，标普500跌1.74%，纳指跌2.38%。 ◼ 板块动态：大型科技股普跌，META跌近8%；存储、光通信概念股大跌，应用光电跌近15%；热门中概股集体下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。 ◼ 商品市场：油价上涨，WTI原油涨3.84%；金价大跌，COMEX黄金跌3.85%。锂电：需求强劲+盈利持续改善（国金电新、东吴电新） ◼ 业绩与景气度：一季报业绩大幅修复，1-2月动力和储能电池累计销量262GW

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新和成
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海星股份
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湖南裕能
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多氟多
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交易升级

2026-03-26 22:23:06

0326行业研报精选：地缘冲突与AI浪潮下的投资机遇

煤炭：海外局势紧张，进口煤开始收缩（山西证券） 2026年1-2月，海外局势紧张导致进口煤明显收缩，2月煤炭进口量同比降幅达9.95%。国内原煤供给亦有所约束，前2月累计产量同比微降0.3%。在“反内卷”政策基调下，供给端收缩有望支撑煤价中枢上行，预计2026年煤价整体看涨。关注标的：兖矿能源：海外产能布局，受益于国际煤价弹性广汇能源：煤油气共振，能源品类多元化优势显著中煤能源、兰花科创：与煤化工高度关联，产业链协同效应突出晋控煤业、华阳股份、山煤国际、新集能源、陕西煤业、潞安环能、山

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思源电气
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兖矿能源
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白云电器
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4月3日三大报精华：普惠算力开启！安赛蜜涨32% 数字人民币扩容油价飙升12%

【市场动态】工信部：开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动：到2028年底，基本建成普惠算力服务体系，显著降低中小企业获取、使用算力门槛。央行：3月中期借贷便利（MLF）净投放500亿元：常备借贷便利（SLF）净投放8亿元，其他结构性货币政策工具净投放1728亿元。公开市场国债买卖净投放500亿元。上交所：3月A股新开户460.14万户：环比增长82.38%，同比增长50.10%。2026年累计新开1204.02万户，同比增长61.15%。国务院食安办等约谈抖音、淘天、小红书：针对跨境电商

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0402信息差---医药BD爆发、油气管道绕海峡、溴素破7万、算力光通信起势、猪煤周期反转

一、医药：创新药BD出海爆发与口服减肥药链主（西南证券/山西证券等） ◼ BD出海爆发式增长：2025年中国创新药BD出海授权全年交易总金额达1356.55亿美元（2024年为519亿美元），首付款70亿美元，交易数量157起（2024年94起）。中国首次超越美国成为全球第一大BD资产输出国，领先美国3.2倍。 ◼ 首付款过亿交易创历史新高：2025年全年共19笔交易首付款超过1亿美元。三生制药以12.5亿美元首付款（总额62亿美元）刷新纪录；石药集团以12亿美元预付款紧随其后；百利天恒以8亿美

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0402-中银国际-商业航天行业深度报告：星辰大海，商业航天万亿级市场扬帆起航

◼ 稀缺资源争夺：卫星轨道和频段是不可再生的战略资源，遵循“先登先占”原则，各国争夺已白热化。2025年底我国一次性提交超20万颗卫星的频轨申请，美国随后批准SpaceX新增7,500颗，申报总量达4.2万颗。 ◼ 成本下降驱动：商业航天的核心在于降低成本，大运力可回收火箭是破局利器。SpaceX猎鹰9号通过复用，单次发射成本从5,000万美元降至边际成本1,500万美元；全球火箭发射次数2025年达329次（同比+25.1%），创1957年以来新高。 ◼ 万亿级市场开启：2024年全球航天经济

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0402兴业证券-电力设备行业储能：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能赛道景气上行

◼ 国内政策红利释放：国家首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，参考煤电标准（不低于50%，即每年每千瓦165元），推动大储从政策驱动转向“政策+市场化”协同模式。预计2026年全球储能装机达419GWh，同比+50%。 ◼ 地缘冲突催化海外户储：中东局势紧张推升欧洲天然气价格，区域能源独立诉求强化，有望重现2022年欧洲储能高景气行情。气价波动拉大电价价差，直接提升户储及电网侧储能经济性。 ◼ 海外政策密集落地：德国：EEG2027草案拟取消25kW以下光伏固定上网电价、限制50% 馈

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【市场动态】中国建成全球最大农业气象观测网：以“空天地”一体化监测模式，为智慧农业发展提供“数字引擎”。美国拟于4月1日执行“阿耳忒弥斯2号”载人绕月任务：NASA表示正有序推进发射前准备工作。脑机接口商业化进程加速：报告显示，2026年前三个月该领域企业融资总金额已超2025年全年。美国纽约恢复使用TikTok：市长宣布允许在政府设备上恢复使用该平台。上海3月二手房成交活跃：成交量达到3.1万套，同比增长6%，环比大幅增长37%。韩国3月半导体出口额创新高：同比猛增151.4%，首

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【市场动态】央行货币政策委员会例会召开：会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升。 1-2月国有企业经济运行数据公布：国有企业营业总收入同比增长0.2%，利润总额同比下降2.0%，资产负债率同比上升0.5个百分点。交易所发布清明节休市安排：上交所、深交所公告，4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市。 PMI数据显示制造业景气回升：3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点

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美股全线走高，半导体领涨，中概股与铝业表现抢眼美股市场强势上涨，三大指数高开高走，纳指涨超2%领跑，标普500指数涨超1.5%，道指涨超1.3%。科技股表现尤为亮眼，费城半导体指数大涨超3%，ARM涨超5%，阿斯麦涨超3%，英伟达、英特尔、博通涨幅均超2%，特斯拉、亚马逊等科技巨头也涨超2%。中概股同样走强，利弗莫尔中概股龙头指数涨幅扩大至1.2%。个股方面，文远知行大涨12%，禾赛涨7.5%，华普股份涨6.4%，名创优品涨5%。板块层面，光通信与存储板块集体走高。POET Technol

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一、核心观点与产业背景 1. AIDC：AI算力驱动下的数据中心范式重构报告指出，随着大模型与AIGC的爆发，传统IDC已无法支撑高并行计算需求，AIDC（人工智能数据中心）应运而生，成为新一代算力基础设施的核心载体。其核心特征可概括为“集约化、绿色化、算力化”：集约化：单机柜功率从传统3-8KW跃升至20KW以上，高端场景突破100KW；头部企业加速建设10万卡级集群。绿色化：液冷技术加速普及，PUE（电能利用效率）向1.2以下演进。2024年，国内PUE低于1.4的机房占比达52.3

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财通证券-国防军工行业投资策略周报：SpaceX上市计划提速，关注产业重要催化

一、核心催化事件深度解析 1. SpaceX上市计划提速 —— 航天产业的“里程碑事件” 进度：计划本周或下周秘密提交IPO招股书，目标2026年6月挂牌上市。规模：预计募资超750亿美元，最新估值1.25万亿美元。历史意义：将打破沙特阿美2019年294亿美元的IPO募资纪录，成为史上最大规模IPO。产业影响：SpaceX作为全球商业航天龙头，其上市将显著提升资本市场对卫星互联网、可回收火箭、太空算力等赛道的关注度，可能带动A股相关标的估值提升。 2. 马斯克TeraFab芯片项目落户德

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一、核心矛盾：算力爆发与电力系统的失衡 AI大模型训练、推理需求激增，使数据中心成为“电老虎”，但传统电力系统面临两大困境：成本困境：电力成本占数据中心运营总成本的60%-70%，东部工商业电价高达1.0元/度以上，严重侵蚀算力竞争力。绿色困境：双碳目标及国际绿电贸易规则（如欧盟碳关税）要求数据中心绿电占比大幅提升，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比已明确要求≥80%。同时，新能源（风电、光伏）具有间歇性，与数据中心24/7的稳定用电需求不匹配，导致算力需求集中于东部，廉价绿电资源集中于西部

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内容基于20260330慧博智能投研《锂电行业深度：历史复盘、市场现状、供需分析及相关公司深度梳理》【市场动态】政策与数据：2026年3月30日报告发布，全球能源转型下锂电步入高质量竞争周期，动力与储能双轮驱动增长，供需优化、材料盈利修复、新技术落地成核心主线。关键指标：2025年全球锂电池出货量2280.5GWh（+47.6%），中国占比82.8%；储能电池出货量651.5GWh（+76.2%），成第二增长极。一、行业核心逻辑：周期回升与双轮驱动 1. 周期定位：从“规模扩张”到“高质

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（3月30日三大报精选）阿尔法核药量产！SST智算爆发，两大铝厂遇袭，中国光缆全球爆单

【市场动态】【布油高开逾3%，美股期货走低】周一亚市早盘，布伦特原油期货上涨逾3%至116.25美元/桶。标普500指数期货、纳斯达克100指数期货下跌0.6%。央行：完善金融风险防控体系，推动多渠道补充资本：召开2026年金融稳定工作会议，要求深化重点金融机构改革。证监会：2026年将加快重点立法修法：提高制度的包容性、适应性和竞争力、吸引力。两部门：调整卫星频率占用费标准：根据空间业务实际占用带宽收费，精准支持商业航天、5G/6G及低空经济发展。中国创新药对外授权交易额亮眼：今年

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2026-03-28 15:26:20

天风电新孙潇雅各行业研报汇总（2026年3月）

一、汽车：油电价差扩大下的整车出海机会 ◼ 东南亚&澳洲：冲突后低EV渗透率（10-15%）叠加高油电价差，订单环比增20-30%。比亚迪泰国、马来、澳洲部分门店订单相比冲突前翻2-3倍。若渗透率从15%提升至30%，预计带来150万增量，中系占比80%对应120万市场。 ◼ 欧洲：二手车平台显示电动车咨询量大幅上升：法国（+50%）、罗马尼亚（+40%）、葡萄牙（+54%）、波兰（+39%）、挪威等。若渗透率从30%提升至40%，基于1300万辆基数，对应130万增量，中系占比30%对应40万

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2026-03-27 08:59:31

有业绩有景气度的锂电材料是攻守兼备的绝佳品种

美股市场：美股三大指数全线下跌（综合） ◼ 市场表现：三大指数全线下跌，道指跌1.01%，标普500跌1.74%，纳指跌2.38%。 ◼ 板块动态：大型科技股普跌，META跌近8%；存储、光通信概念股大跌，应用光电跌近15%；热门中概股集体下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。 ◼ 商品市场：油价上涨，WTI原油涨3.84%；金价大跌，COMEX黄金跌3.85%。锂电：需求强劲+盈利持续改善（国金电新、东吴电新） ◼ 业绩与景气度：一季报业绩大幅修复，1-2月动力和储能电池累计销量262GW

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2026-03-26 22:23:06

0326行业研报精选：地缘冲突与AI浪潮下的投资机遇

煤炭：海外局势紧张，进口煤开始收缩（山西证券） 2026年1-2月，海外局势紧张导致进口煤明显收缩，2月煤炭进口量同比降幅达9.95%。国内原煤供给亦有所约束，前2月累计产量同比微降0.3%。在“反内卷”政策基调下，供给端收缩有望支撑煤价中枢上行，预计2026年煤价整体看涨。关注标的：兖矿能源：海外产能布局，受益于国际煤价弹性广汇能源：煤油气共振，能源品类多元化优势显著中煤能源、兰花科创：与煤化工高度关联，产业链协同效应突出晋控煤业、华阳股份、山煤国际、新集能源、陕西煤业、潞安环能、山

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2026-04-03 07:19:19

4月3日三大报精华：普惠算力开启！安赛蜜涨32% 数字人民币扩容油价飙升12%

【市场动态】工信部：开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动：到2028年底，基本建成普惠算力服务体系，显著降低中小企业获取、使用算力门槛。央行：3月中期借贷便利（MLF）净投放500亿元：常备借贷便利（SLF）净投放8亿元，其他结构性货币政策工具净投放1728亿元。公开市场国债买卖净投放500亿元。上交所：3月A股新开户460.14万户：环比增长82.38%，同比增长50.10%。2026年累计新开1204.02万户，同比增长61.15%。国务院食安办等约谈抖音、淘天、小红书：针对跨境电商

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2026-04-02 20:49:28

0402信息差---医药BD爆发、油气管道绕海峡、溴素破7万、算力光通信起势、猪煤周期反转

一、医药：创新药BD出海爆发与口服减肥药链主（西南证券/山西证券等） ◼ BD出海爆发式增长：2025年中国创新药BD出海授权全年交易总金额达1356.55亿美元（2024年为519亿美元），首付款70亿美元，交易数量157起（2024年94起）。中国首次超越美国成为全球第一大BD资产输出国，领先美国3.2倍。 ◼ 首付款过亿交易创历史新高：2025年全年共19笔交易首付款超过1亿美元。三生制药以12.5亿美元首付款（总额62亿美元）刷新纪录；石药集团以12亿美元预付款紧随其后；百利天恒以8亿美

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2026-04-02 18:09:49

0402-中银国际-商业航天行业深度报告：星辰大海，商业航天万亿级市场扬帆起航

◼ 稀缺资源争夺：卫星轨道和频段是不可再生的战略资源，遵循“先登先占”原则，各国争夺已白热化。2025年底我国一次性提交超20万颗卫星的频轨申请，美国随后批准SpaceX新增7,500颗，申报总量达4.2万颗。 ◼ 成本下降驱动：商业航天的核心在于降低成本，大运力可回收火箭是破局利器。SpaceX猎鹰9号通过复用，单次发射成本从5,000万美元降至边际成本1,500万美元；全球火箭发射次数2025年达329次（同比+25.1%），创1957年以来新高。 ◼ 万亿级市场开启：2024年全球航天经济

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2026-04-02 16:41:10

0402兴业证券-电力设备行业储能：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能赛道景气上行

◼ 国内政策红利释放：国家首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，参考煤电标准（不低于50%，即每年每千瓦165元），推动大储从政策驱动转向“政策+市场化”协同模式。预计2026年全球储能装机达419GWh，同比+50%。 ◼ 地缘冲突催化海外户储：中东局势紧张推升欧洲天然气价格，区域能源独立诉求强化，有望重现2022年欧洲储能高景气行情。气价波动拉大电价价差，直接提升户储及电网侧储能经济性。 ◼ 海外政策密集落地：德国：EEG2027草案拟取消25kW以下光伏固定上网电价、限制50% 馈

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2026-04-01 23:28:42

0401 信息差-创新药+算力+玻纤+半导体设备-美股科技大涨，石油跌逾4%

【市场动态】中国建成全球最大农业气象观测网：以“空天地”一体化监测模式，为智慧农业发展提供“数字引擎”。美国拟于4月1日执行“阿耳忒弥斯2号”载人绕月任务：NASA表示正有序推进发射前准备工作。脑机接口商业化进程加速：报告显示，2026年前三个月该领域企业融资总金额已超2025年全年。美国纽约恢复使用TikTok：市长宣布允许在政府设备上恢复使用该平台。上海3月二手房成交活跃：成交量达到3.1万套，同比增长6%，环比大幅增长37%。韩国3月半导体出口额创新高：同比猛增151.4%，首

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2026-04-01 07:40:20

4月1日盘前纪要，热点事件

【市场动态】央行货币政策委员会例会召开：会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升。 1-2月国有企业经济运行数据公布：国有企业营业总收入同比增长0.2%，利润总额同比下降2.0%，资产负债率同比上升0.5个百分点。交易所发布清明节休市安排：上交所、深交所公告，4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市。 PMI数据显示制造业景气回升：3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点

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2026-03-31 23:17:11

0331 信息差整理-铝业大涨超13%，张雪机车，液冷需求加速释放

美股全线走高，半导体领涨，中概股与铝业表现抢眼美股市场强势上涨，三大指数高开高走，纳指涨超2%领跑，标普500指数涨超1.5%，道指涨超1.3%。科技股表现尤为亮眼，费城半导体指数大涨超3%，ARM涨超5%，阿斯麦涨超3%，英伟达、英特尔、博通涨幅均超2%，特斯拉、亚马逊等科技巨头也涨超2%。中概股同样走强，利弗莫尔中概股龙头指数涨幅扩大至1.2%。个股方面，文远知行大涨12%，禾赛涨7.5%，华普股份涨6.4%，名创优品涨5%。板块层面，光通信与存储板块集体走高。POET Technol

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2026-03-31 11:30:49

华创证券-计算机行业AIDC系列研究报告（一）：Tokens爆发，推理需求-260330

一、核心观点与产业背景 1. AIDC：AI算力驱动下的数据中心范式重构报告指出，随着大模型与AIGC的爆发，传统IDC已无法支撑高并行计算需求，AIDC（人工智能数据中心）应运而生，成为新一代算力基础设施的核心载体。其核心特征可概括为“集约化、绿色化、算力化”：集约化：单机柜功率从传统3-8KW跃升至20KW以上，高端场景突破100KW；头部企业加速建设10万卡级集群。绿色化：液冷技术加速普及，PUE（电能利用效率）向1.2以下演进。2024年，国内PUE低于1.4的机房占比达52.3

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交易升级

2026-03-31 11:24:06

财通证券-国防军工行业投资策略周报：SpaceX上市计划提速，关注产业重要催化

一、核心催化事件深度解析 1. SpaceX上市计划提速 —— 航天产业的“里程碑事件” 进度：计划本周或下周秘密提交IPO招股书，目标2026年6月挂牌上市。规模：预计募资超750亿美元，最新估值1.25万亿美元。历史意义：将打破沙特阿美2019年294亿美元的IPO募资纪录，成为史上最大规模IPO。产业影响：SpaceX作为全球商业航天龙头，其上市将显著提升资本市场对卫星互联网、可回收火箭、太空算力等赛道的关注度，可能带动A股相关标的估值提升。 2. 马斯克TeraFab芯片项目落户德

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长江通信
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交易升级

2026-03-30 23:47:56

0330慧博智能投研-算电协同行业深度：政策演进、市场空间、受益方向、产业链公司梳理

一、核心矛盾：算力爆发与电力系统的失衡 AI大模型训练、推理需求激增，使数据中心成为“电老虎”，但传统电力系统面临两大困境：成本困境：电力成本占数据中心运营总成本的60%-70%，东部工商业电价高达1.0元/度以上，严重侵蚀算力竞争力。绿色困境：双碳目标及国际绿电贸易规则（如欧盟碳关税）要求数据中心绿电占比大幅提升，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比已明确要求≥80%。同时，新能源（风电、光伏）具有间歇性，与数据中心24/7的稳定用电需求不匹配，导致算力需求集中于东部，廉价绿电资源集中于西部

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中国能建
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2026-03-30 22:44:49

0330慧博智能投研--锂电行业深度：周期回升、双轮驱动与新技术产业化全景解析

内容基于20260330慧博智能投研《锂电行业深度：历史复盘、市场现状、供需分析及相关公司深度梳理》【市场动态】政策与数据：2026年3月30日报告发布，全球能源转型下锂电步入高质量竞争周期，动力与储能双轮驱动增长，供需优化、材料盈利修复、新技术落地成核心主线。关键指标：2025年全球锂电池出货量2280.5GWh（+47.6%），中国占比82.8%；储能电池出货量651.5GWh（+76.2%），成第二增长极。一、行业核心逻辑：周期回升与双轮驱动 1. 周期定位：从“规模扩张”到“高质

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先导智能
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恩捷股份
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2026-03-30 07:13:19

（3月30日三大报精选）阿尔法核药量产！SST智算爆发，两大铝厂遇袭，中国光缆全球爆单

【市场动态】【布油高开逾3%，美股期货走低】周一亚市早盘，布伦特原油期货上涨逾3%至116.25美元/桶。标普500指数期货、纳斯达克100指数期货下跌0.6%。央行：完善金融风险防控体系，推动多渠道补充资本：召开2026年金融稳定工作会议，要求深化重点金融机构改革。证监会：2026年将加快重点立法修法：提高制度的包容性、适应性和竞争力、吸引力。两部门：调整卫星频率占用费标准：根据空间业务实际占用带宽收费，精准支持商业航天、5G/6G及低空经济发展。中国创新药对外授权交易额亮眼：今年

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南山铝业
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神火股份
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四方股份
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新风光
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佛慈制药

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2026-03-28 15:26:20

天风电新孙潇雅各行业研报汇总（2026年3月）

一、汽车：油电价差扩大下的整车出海机会 ◼ 东南亚&澳洲：冲突后低EV渗透率（10-15%）叠加高油电价差，订单环比增20-30%。比亚迪泰国、马来、澳洲部分门店订单相比冲突前翻2-3倍。若渗透率从15%提升至30%，预计带来150万增量，中系占比80%对应120万市场。 ◼ 欧洲：二手车平台显示电动车咨询量大幅上升：法国（+50%）、罗马尼亚（+40%）、葡萄牙（+54%）、波兰（+39%）、挪威等。若渗透率从30%提升至40%，基于1300万辆基数，对应130万增量，中系占比30%对应40万

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有业绩有景气度的锂电材料是攻守兼备的绝佳品种

美股市场：美股三大指数全线下跌（综合） ◼ 市场表现：三大指数全线下跌，道指跌1.01%，标普500跌1.74%，纳指跌2.38%。 ◼ 板块动态：大型科技股普跌，META跌近8%；存储、光通信概念股大跌，应用光电跌近15%；热门中概股集体下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。 ◼ 商品市场：油价上涨，WTI原油涨3.84%；金价大跌，COMEX黄金跌3.85%。锂电：需求强劲+盈利持续改善（国金电新、东吴电新） ◼ 业绩与景气度：一季报业绩大幅修复，1-2月动力和储能电池累计销量262GW

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0326行业研报精选：地缘冲突与AI浪潮下的投资机遇

煤炭：海外局势紧张，进口煤开始收缩（山西证券） 2026年1-2月，海外局势紧张导致进口煤明显收缩，2月煤炭进口量同比降幅达9.95%。国内原煤供给亦有所约束，前2月累计产量同比微降0.3%。在“反内卷”政策基调下，供给端收缩有望支撑煤价中枢上行，预计2026年煤价整体看涨。关注标的：兖矿能源：海外产能布局，受益于国际煤价弹性广汇能源：煤油气共振，能源品类多元化优势显著中煤能源、兰花科创：与煤化工高度关联，产业链协同效应突出晋控煤业、华阳股份、山煤国际、新集能源、陕西煤业、潞安环能、山

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4月3日三大报精华：普惠算力开启！安赛蜜涨32% 数字人民币扩容油价飙升12%

【市场动态】工信部：开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动：到2028年底，基本建成普惠算力服务体系，显著降低中小企业获取、使用算力门槛。央行：3月中期借贷便利（MLF）净投放500亿元：常备借贷便利（SLF）净投放8亿元，其他结构性货币政策工具净投放1728亿元。公开市场国债买卖净投放500亿元。上交所：3月A股新开户460.14万户：环比增长82.38%，同比增长50.10%。2026年累计新开1204.02万户，同比增长61.15%。国务院食安办等约谈抖音、淘天、小红书：针对跨境电商

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0402信息差---医药BD爆发、油气管道绕海峡、溴素破7万、算力光通信起势、猪煤周期反转

一、医药：创新药BD出海爆发与口服减肥药链主（西南证券/山西证券等） ◼ BD出海爆发式增长：2025年中国创新药BD出海授权全年交易总金额达1356.55亿美元（2024年为519亿美元），首付款70亿美元，交易数量157起（2024年94起）。中国首次超越美国成为全球第一大BD资产输出国，领先美国3.2倍。 ◼ 首付款过亿交易创历史新高：2025年全年共19笔交易首付款超过1亿美元。三生制药以12.5亿美元首付款（总额62亿美元）刷新纪录；石药集团以12亿美元预付款紧随其后；百利天恒以8亿美

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0402-中银国际-商业航天行业深度报告：星辰大海，商业航天万亿级市场扬帆起航

◼ 稀缺资源争夺：卫星轨道和频段是不可再生的战略资源，遵循“先登先占”原则，各国争夺已白热化。2025年底我国一次性提交超20万颗卫星的频轨申请，美国随后批准SpaceX新增7,500颗，申报总量达4.2万颗。 ◼ 成本下降驱动：商业航天的核心在于降低成本，大运力可回收火箭是破局利器。SpaceX猎鹰9号通过复用，单次发射成本从5,000万美元降至边际成本1,500万美元；全球火箭发射次数2025年达329次（同比+25.1%），创1957年以来新高。 ◼ 万亿级市场开启：2024年全球航天经济

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0402兴业证券-电力设备行业储能：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能赛道景气上行

◼ 国内政策红利释放：国家首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，参考煤电标准（不低于50%，即每年每千瓦165元），推动大储从政策驱动转向“政策+市场化”协同模式。预计2026年全球储能装机达419GWh，同比+50%。 ◼ 地缘冲突催化海外户储：中东局势紧张推升欧洲天然气价格，区域能源独立诉求强化，有望重现2022年欧洲储能高景气行情。气价波动拉大电价价差，直接提升户储及电网侧储能经济性。 ◼ 海外政策密集落地：德国：EEG2027草案拟取消25kW以下光伏固定上网电价、限制50% 馈

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0401 信息差-创新药+算力+玻纤+半导体设备-美股科技大涨，石油跌逾4%

【市场动态】中国建成全球最大农业气象观测网：以“空天地”一体化监测模式，为智慧农业发展提供“数字引擎”。美国拟于4月1日执行“阿耳忒弥斯2号”载人绕月任务：NASA表示正有序推进发射前准备工作。脑机接口商业化进程加速：报告显示，2026年前三个月该领域企业融资总金额已超2025年全年。美国纽约恢复使用TikTok：市长宣布允许在政府设备上恢复使用该平台。上海3月二手房成交活跃：成交量达到3.1万套，同比增长6%，环比大幅增长37%。韩国3月半导体出口额创新高：同比猛增151.4%，首

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【市场动态】央行货币政策委员会例会召开：会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升。 1-2月国有企业经济运行数据公布：国有企业营业总收入同比增长0.2%，利润总额同比下降2.0%，资产负债率同比上升0.5个百分点。交易所发布清明节休市安排：上交所、深交所公告，4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市。 PMI数据显示制造业景气回升：3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点

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美股全线走高，半导体领涨，中概股与铝业表现抢眼美股市场强势上涨，三大指数高开高走，纳指涨超2%领跑，标普500指数涨超1.5%，道指涨超1.3%。科技股表现尤为亮眼，费城半导体指数大涨超3%，ARM涨超5%，阿斯麦涨超3%，英伟达、英特尔、博通涨幅均超2%，特斯拉、亚马逊等科技巨头也涨超2%。中概股同样走强，利弗莫尔中概股龙头指数涨幅扩大至1.2%。个股方面，文远知行大涨12%，禾赛涨7.5%，华普股份涨6.4%，名创优品涨5%。板块层面，光通信与存储板块集体走高。POET Technol

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华创证券-计算机行业AIDC系列研究报告（一）：Tokens爆发，推理需求-260330

一、核心观点与产业背景 1. AIDC：AI算力驱动下的数据中心范式重构报告指出，随着大模型与AIGC的爆发，传统IDC已无法支撑高并行计算需求，AIDC（人工智能数据中心）应运而生，成为新一代算力基础设施的核心载体。其核心特征可概括为“集约化、绿色化、算力化”：集约化：单机柜功率从传统3-8KW跃升至20KW以上，高端场景突破100KW；头部企业加速建设10万卡级集群。绿色化：液冷技术加速普及，PUE（电能利用效率）向1.2以下演进。2024年，国内PUE低于1.4的机房占比达52.3

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财通证券-国防军工行业投资策略周报：SpaceX上市计划提速，关注产业重要催化

一、核心催化事件深度解析 1. SpaceX上市计划提速 —— 航天产业的“里程碑事件” 进度：计划本周或下周秘密提交IPO招股书，目标2026年6月挂牌上市。规模：预计募资超750亿美元，最新估值1.25万亿美元。历史意义：将打破沙特阿美2019年294亿美元的IPO募资纪录，成为史上最大规模IPO。产业影响：SpaceX作为全球商业航天龙头，其上市将显著提升资本市场对卫星互联网、可回收火箭、太空算力等赛道的关注度，可能带动A股相关标的估值提升。 2. 马斯克TeraFab芯片项目落户德

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2026-03-30 23:47:56

0330慧博智能投研-算电协同行业深度：政策演进、市场空间、受益方向、产业链公司梳理

一、核心矛盾：算力爆发与电力系统的失衡 AI大模型训练、推理需求激增，使数据中心成为“电老虎”，但传统电力系统面临两大困境：成本困境：电力成本占数据中心运营总成本的60%-70%，东部工商业电价高达1.0元/度以上，严重侵蚀算力竞争力。绿色困境：双碳目标及国际绿电贸易规则（如欧盟碳关税）要求数据中心绿电占比大幅提升，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比已明确要求≥80%。同时，新能源（风电、光伏）具有间歇性，与数据中心24/7的稳定用电需求不匹配，导致算力需求集中于东部，廉价绿电资源集中于西部

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2026-03-30 22:44:49

0330慧博智能投研--锂电行业深度：周期回升、双轮驱动与新技术产业化全景解析

内容基于20260330慧博智能投研《锂电行业深度：历史复盘、市场现状、供需分析及相关公司深度梳理》【市场动态】政策与数据：2026年3月30日报告发布，全球能源转型下锂电步入高质量竞争周期，动力与储能双轮驱动增长，供需优化、材料盈利修复、新技术落地成核心主线。关键指标：2025年全球锂电池出货量2280.5GWh（+47.6%），中国占比82.8%；储能电池出货量651.5GWh（+76.2%），成第二增长极。一、行业核心逻辑：周期回升与双轮驱动 1. 周期定位：从“规模扩张”到“高质

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2026-03-30 07:13:19

（3月30日三大报精选）阿尔法核药量产！SST智算爆发，两大铝厂遇袭，中国光缆全球爆单

【市场动态】【布油高开逾3%，美股期货走低】周一亚市早盘，布伦特原油期货上涨逾3%至116.25美元/桶。标普500指数期货、纳斯达克100指数期货下跌0.6%。央行：完善金融风险防控体系，推动多渠道补充资本：召开2026年金融稳定工作会议，要求深化重点金融机构改革。证监会：2026年将加快重点立法修法：提高制度的包容性、适应性和竞争力、吸引力。两部门：调整卫星频率占用费标准：根据空间业务实际占用带宽收费，精准支持商业航天、5G/6G及低空经济发展。中国创新药对外授权交易额亮眼：今年

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2026-03-28 15:26:20

天风电新孙潇雅各行业研报汇总（2026年3月）

一、汽车：油电价差扩大下的整车出海机会 ◼ 东南亚&澳洲：冲突后低EV渗透率（10-15%）叠加高油电价差，订单环比增20-30%。比亚迪泰国、马来、澳洲部分门店订单相比冲突前翻2-3倍。若渗透率从15%提升至30%，预计带来150万增量，中系占比80%对应120万市场。 ◼ 欧洲：二手车平台显示电动车咨询量大幅上升：法国（+50%）、罗马尼亚（+40%）、葡萄牙（+54%）、波兰（+39%）、挪威等。若渗透率从30%提升至40%，基于1300万辆基数，对应130万增量，中系占比30%对应40万

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2026-03-27 08:59:31

有业绩有景气度的锂电材料是攻守兼备的绝佳品种

美股市场：美股三大指数全线下跌（综合） ◼ 市场表现：三大指数全线下跌，道指跌1.01%，标普500跌1.74%，纳指跌2.38%。 ◼ 板块动态：大型科技股普跌，META跌近8%；存储、光通信概念股大跌，应用光电跌近15%；热门中概股集体下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。 ◼ 商品市场：油价上涨，WTI原油涨3.84%；金价大跌，COMEX黄金跌3.85%。锂电：需求强劲+盈利持续改善（国金电新、东吴电新） ◼ 业绩与景气度：一季报业绩大幅修复，1-2月动力和储能电池累计销量262GW

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2026-03-26 22:23:06

0326行业研报精选：地缘冲突与AI浪潮下的投资机遇

煤炭：海外局势紧张，进口煤开始收缩（山西证券） 2026年1-2月，海外局势紧张导致进口煤明显收缩，2月煤炭进口量同比降幅达9.95%。国内原煤供给亦有所约束，前2月累计产量同比微降0.3%。在“反内卷”政策基调下，供给端收缩有望支撑煤价中枢上行，预计2026年煤价整体看涨。关注标的：兖矿能源：海外产能布局，受益于国际煤价弹性广汇能源：煤油气共振，能源品类多元化优势显著中煤能源、兰花科创：与煤化工高度关联，产业链协同效应突出晋控煤业、华阳股份、山煤国际、新集能源、陕西煤业、潞安环能、山

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2026-04-03 07:19:19

4月3日三大报精华：普惠算力开启！安赛蜜涨32% 数字人民币扩容油价飙升12%

【市场动态】工信部：开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动：到2028年底，基本建成普惠算力服务体系，显著降低中小企业获取、使用算力门槛。央行：3月中期借贷便利（MLF）净投放500亿元：常备借贷便利（SLF）净投放8亿元，其他结构性货币政策工具净投放1728亿元。公开市场国债买卖净投放500亿元。上交所：3月A股新开户460.14万户：环比增长82.38%，同比增长50.10%。2026年累计新开1204.02万户，同比增长61.15%。国务院食安办等约谈抖音、淘天、小红书：针对跨境电商

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2026-04-02 20:49:28

0402信息差---医药BD爆发、油气管道绕海峡、溴素破7万、算力光通信起势、猪煤周期反转

一、医药：创新药BD出海爆发与口服减肥药链主（西南证券/山西证券等） ◼ BD出海爆发式增长：2025年中国创新药BD出海授权全年交易总金额达1356.55亿美元（2024年为519亿美元），首付款70亿美元，交易数量157起（2024年94起）。中国首次超越美国成为全球第一大BD资产输出国，领先美国3.2倍。 ◼ 首付款过亿交易创历史新高：2025年全年共19笔交易首付款超过1亿美元。三生制药以12.5亿美元首付款（总额62亿美元）刷新纪录；石药集团以12亿美元预付款紧随其后；百利天恒以8亿美

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2026-04-02 18:09:49

0402-中银国际-商业航天行业深度报告：星辰大海，商业航天万亿级市场扬帆起航

◼ 稀缺资源争夺：卫星轨道和频段是不可再生的战略资源，遵循“先登先占”原则，各国争夺已白热化。2025年底我国一次性提交超20万颗卫星的频轨申请，美国随后批准SpaceX新增7,500颗，申报总量达4.2万颗。 ◼ 成本下降驱动：商业航天的核心在于降低成本，大运力可回收火箭是破局利器。SpaceX猎鹰9号通过复用，单次发射成本从5,000万美元降至边际成本1,500万美元；全球火箭发射次数2025年达329次（同比+25.1%），创1957年以来新高。 ◼ 万亿级市场开启：2024年全球航天经济

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2026-04-02 16:41:10

0402兴业证券-电力设备行业储能：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能赛道景气上行

◼ 国内政策红利释放：国家首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，参考煤电标准（不低于50%，即每年每千瓦165元），推动大储从政策驱动转向“政策+市场化”协同模式。预计2026年全球储能装机达419GWh，同比+50%。 ◼ 地缘冲突催化海外户储：中东局势紧张推升欧洲天然气价格，区域能源独立诉求强化，有望重现2022年欧洲储能高景气行情。气价波动拉大电价价差，直接提升户储及电网侧储能经济性。 ◼ 海外政策密集落地：德国：EEG2027草案拟取消25kW以下光伏固定上网电价、限制50% 馈

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2026-04-01 23:28:42

0401 信息差-创新药+算力+玻纤+半导体设备-美股科技大涨，石油跌逾4%

【市场动态】中国建成全球最大农业气象观测网：以“空天地”一体化监测模式，为智慧农业发展提供“数字引擎”。美国拟于4月1日执行“阿耳忒弥斯2号”载人绕月任务：NASA表示正有序推进发射前准备工作。脑机接口商业化进程加速：报告显示，2026年前三个月该领域企业融资总金额已超2025年全年。美国纽约恢复使用TikTok：市长宣布允许在政府设备上恢复使用该平台。上海3月二手房成交活跃：成交量达到3.1万套，同比增长6%，环比大幅增长37%。韩国3月半导体出口额创新高：同比猛增151.4%，首

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2026-04-01 07:40:20

4月1日盘前纪要，热点事件

【市场动态】央行货币政策委员会例会召开：会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升。 1-2月国有企业经济运行数据公布：国有企业营业总收入同比增长0.2%，利润总额同比下降2.0%，资产负债率同比上升0.5个百分点。交易所发布清明节休市安排：上交所、深交所公告，4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市。 PMI数据显示制造业景气回升：3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点

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中材科技
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2026-03-31 23:17:11

0331 信息差整理-铝业大涨超13%，张雪机车，液冷需求加速释放

美股全线走高，半导体领涨，中概股与铝业表现抢眼美股市场强势上涨，三大指数高开高走，纳指涨超2%领跑，标普500指数涨超1.5%，道指涨超1.3%。科技股表现尤为亮眼，费城半导体指数大涨超3%，ARM涨超5%，阿斯麦涨超3%，英伟达、英特尔、博通涨幅均超2%，特斯拉、亚马逊等科技巨头也涨超2%。中概股同样走强，利弗莫尔中概股龙头指数涨幅扩大至1.2%。个股方面，文远知行大涨12%，禾赛涨7.5%，华普股份涨6.4%，名创优品涨5%。板块层面，光通信与存储板块集体走高。POET Technol

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宏昌科技
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2026-03-31 11:30:49

华创证券-计算机行业AIDC系列研究报告（一）：Tokens爆发，推理需求-260330

一、核心观点与产业背景 1. AIDC：AI算力驱动下的数据中心范式重构报告指出，随着大模型与AIGC的爆发，传统IDC已无法支撑高并行计算需求，AIDC（人工智能数据中心）应运而生，成为新一代算力基础设施的核心载体。其核心特征可概括为“集约化、绿色化、算力化”：集约化：单机柜功率从传统3-8KW跃升至20KW以上，高端场景突破100KW；头部企业加速建设10万卡级集群。绿色化：液冷技术加速普及，PUE（电能利用效率）向1.2以下演进。2024年，国内PUE低于1.4的机房占比达52.3

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光环新网
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东方国信
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2026-03-31 11:24:06

财通证券-国防军工行业投资策略周报：SpaceX上市计划提速，关注产业重要催化

一、核心催化事件深度解析 1. SpaceX上市计划提速 —— 航天产业的“里程碑事件” 进度：计划本周或下周秘密提交IPO招股书，目标2026年6月挂牌上市。规模：预计募资超750亿美元，最新估值1.25万亿美元。历史意义：将打破沙特阿美2019年294亿美元的IPO募资纪录，成为史上最大规模IPO。产业影响：SpaceX作为全球商业航天龙头，其上市将显著提升资本市场对卫星互联网、可回收火箭、太空算力等赛道的关注度，可能带动A股相关标的估值提升。 2. 马斯克TeraFab芯片项目落户德

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长江通信
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2026-03-30 23:47:56

0330慧博智能投研-算电协同行业深度：政策演进、市场空间、受益方向、产业链公司梳理

一、核心矛盾：算力爆发与电力系统的失衡 AI大模型训练、推理需求激增，使数据中心成为“电老虎”，但传统电力系统面临两大困境：成本困境：电力成本占数据中心运营总成本的60%-70%，东部工商业电价高达1.0元/度以上，严重侵蚀算力竞争力。绿色困境：双碳目标及国际绿电贸易规则（如欧盟碳关税）要求数据中心绿电占比大幅提升，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比已明确要求≥80%。同时，新能源（风电、光伏）具有间歇性，与数据中心24/7的稳定用电需求不匹配，导致算力需求集中于东部，廉价绿电资源集中于西部

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0330慧博智能投研--锂电行业深度：周期回升、双轮驱动与新技术产业化全景解析

内容基于20260330慧博智能投研《锂电行业深度：历史复盘、市场现状、供需分析及相关公司深度梳理》【市场动态】政策与数据：2026年3月30日报告发布，全球能源转型下锂电步入高质量竞争周期，动力与储能双轮驱动增长，供需优化、材料盈利修复、新技术落地成核心主线。关键指标：2025年全球锂电池出货量2280.5GWh（+47.6%），中国占比82.8%；储能电池出货量651.5GWh（+76.2%），成第二增长极。一、行业核心逻辑：周期回升与双轮驱动 1. 周期定位：从“规模扩张”到“高质

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（3月30日三大报精选）阿尔法核药量产！SST智算爆发，两大铝厂遇袭，中国光缆全球爆单

【市场动态】【布油高开逾3%，美股期货走低】周一亚市早盘，布伦特原油期货上涨逾3%至116.25美元/桶。标普500指数期货、纳斯达克100指数期货下跌0.6%。央行：完善金融风险防控体系，推动多渠道补充资本：召开2026年金融稳定工作会议，要求深化重点金融机构改革。证监会：2026年将加快重点立法修法：提高制度的包容性、适应性和竞争力、吸引力。两部门：调整卫星频率占用费标准：根据空间业务实际占用带宽收费，精准支持商业航天、5G/6G及低空经济发展。中国创新药对外授权交易额亮眼：今年

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天风电新孙潇雅各行业研报汇总（2026年3月）

一、汽车：油电价差扩大下的整车出海机会 ◼ 东南亚&澳洲：冲突后低EV渗透率（10-15%）叠加高油电价差，订单环比增20-30%。比亚迪泰国、马来、澳洲部分门店订单相比冲突前翻2-3倍。若渗透率从15%提升至30%，预计带来150万增量，中系占比80%对应120万市场。 ◼ 欧洲：二手车平台显示电动车咨询量大幅上升：法国（+50%）、罗马尼亚（+40%）、葡萄牙（+54%）、波兰（+39%）、挪威等。若渗透率从30%提升至40%，基于1300万辆基数，对应130万增量，中系占比30%对应40万

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有业绩有景气度的锂电材料是攻守兼备的绝佳品种

美股市场：美股三大指数全线下跌（综合） ◼ 市场表现：三大指数全线下跌，道指跌1.01%，标普500跌1.74%，纳指跌2.38%。 ◼ 板块动态：大型科技股普跌，META跌近8%；存储、光通信概念股大跌，应用光电跌近15%；热门中概股集体下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。 ◼ 商品市场：油价上涨，WTI原油涨3.84%；金价大跌，COMEX黄金跌3.85%。锂电：需求强劲+盈利持续改善（国金电新、东吴电新） ◼ 业绩与景气度：一季报业绩大幅修复，1-2月动力和储能电池累计销量262GW

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0326行业研报精选：地缘冲突与AI浪潮下的投资机遇

煤炭：海外局势紧张，进口煤开始收缩（山西证券） 2026年1-2月，海外局势紧张导致进口煤明显收缩，2月煤炭进口量同比降幅达9.95%。国内原煤供给亦有所约束，前2月累计产量同比微降0.3%。在“反内卷”政策基调下，供给端收缩有望支撑煤价中枢上行，预计2026年煤价整体看涨。关注标的：兖矿能源：海外产能布局，受益于国际煤价弹性广汇能源：煤油气共振，能源品类多元化优势显著中煤能源、兰花科创：与煤化工高度关联，产业链协同效应突出晋控煤业、华阳股份、山煤国际、新集能源、陕西煤业、潞安环能、山

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4月3日三大报精华：普惠算力开启！安赛蜜涨32% 数字人民币扩容油价飙升12%

【市场动态】工信部：开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动：到2028年底，基本建成普惠算力服务体系，显著降低中小企业获取、使用算力门槛。央行：3月中期借贷便利（MLF）净投放500亿元：常备借贷便利（SLF）净投放8亿元，其他结构性货币政策工具净投放1728亿元。公开市场国债买卖净投放500亿元。上交所：3月A股新开户460.14万户：环比增长82.38%，同比增长50.10%。2026年累计新开1204.02万户，同比增长61.15%。国务院食安办等约谈抖音、淘天、小红书：针对跨境电商

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0402信息差---医药BD爆发、油气管道绕海峡、溴素破7万、算力光通信起势、猪煤周期反转

一、医药：创新药BD出海爆发与口服减肥药链主（西南证券/山西证券等） ◼ BD出海爆发式增长：2025年中国创新药BD出海授权全年交易总金额达1356.55亿美元（2024年为519亿美元），首付款70亿美元，交易数量157起（2024年94起）。中国首次超越美国成为全球第一大BD资产输出国，领先美国3.2倍。 ◼ 首付款过亿交易创历史新高：2025年全年共19笔交易首付款超过1亿美元。三生制药以12.5亿美元首付款（总额62亿美元）刷新纪录；石药集团以12亿美元预付款紧随其后；百利天恒以8亿美

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0402-中银国际-商业航天行业深度报告：星辰大海，商业航天万亿级市场扬帆起航

◼ 稀缺资源争夺：卫星轨道和频段是不可再生的战略资源，遵循“先登先占”原则，各国争夺已白热化。2025年底我国一次性提交超20万颗卫星的频轨申请，美国随后批准SpaceX新增7,500颗，申报总量达4.2万颗。 ◼ 成本下降驱动：商业航天的核心在于降低成本，大运力可回收火箭是破局利器。SpaceX猎鹰9号通过复用，单次发射成本从5,000万美元降至边际成本1,500万美元；全球火箭发射次数2025年达329次（同比+25.1%），创1957年以来新高。 ◼ 万亿级市场开启：2024年全球航天经济

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0402兴业证券-电力设备行业储能：地缘冲突强化能源自主需求，2026储能赛道景气上行

◼ 国内政策红利释放：国家首次明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，参考煤电标准（不低于50%，即每年每千瓦165元），推动大储从政策驱动转向“政策+市场化”协同模式。预计2026年全球储能装机达419GWh，同比+50%。 ◼ 地缘冲突催化海外户储：中东局势紧张推升欧洲天然气价格，区域能源独立诉求强化，有望重现2022年欧洲储能高景气行情。气价波动拉大电价价差，直接提升户储及电网侧储能经济性。 ◼ 海外政策密集落地：德国：EEG2027草案拟取消25kW以下光伏固定上网电价、限制50% 馈

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【市场动态】中国建成全球最大农业气象观测网：以“空天地”一体化监测模式，为智慧农业发展提供“数字引擎”。美国拟于4月1日执行“阿耳忒弥斯2号”载人绕月任务：NASA表示正有序推进发射前准备工作。脑机接口商业化进程加速：报告显示，2026年前三个月该领域企业融资总金额已超2025年全年。美国纽约恢复使用TikTok：市长宣布允许在政府设备上恢复使用该平台。上海3月二手房成交活跃：成交量达到3.1万套，同比增长6%，环比大幅增长37%。韩国3月半导体出口额创新高：同比猛增151.4%，首

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2026-04-01 07:40:20

4月1日盘前纪要，热点事件

【市场动态】央行货币政策委员会例会召开：会议提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，促进经济稳定增长和物价合理回升。 1-2月国有企业经济运行数据公布：国有企业营业总收入同比增长0.2%，利润总额同比下降2.0%，资产负债率同比上升0.5个百分点。交易所发布清明节休市安排：上交所、深交所公告，4月4日（星期六）至4月6日（星期一）休市，4月7日（星期二）起照常开市。 PMI数据显示制造业景气回升：3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点

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中材科技
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首都在线

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2026-03-31 23:17:11

0331 信息差整理-铝业大涨超13%，张雪机车，液冷需求加速释放

美股全线走高，半导体领涨，中概股与铝业表现抢眼美股市场强势上涨，三大指数高开高走，纳指涨超2%领跑，标普500指数涨超1.5%，道指涨超1.3%。科技股表现尤为亮眼，费城半导体指数大涨超3%，ARM涨超5%，阿斯麦涨超3%，英伟达、英特尔、博通涨幅均超2%，特斯拉、亚马逊等科技巨头也涨超2%。中概股同样走强，利弗莫尔中概股龙头指数涨幅扩大至1.2%。个股方面，文远知行大涨12%，禾赛涨7.5%，华普股份涨6.4%，名创优品涨5%。板块层面，光通信与存储板块集体走高。POET Technol

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宏昌科技
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钱江摩托
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盛屯矿业
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神州高铁
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舒泰神

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2026-03-31 11:30:49

华创证券-计算机行业AIDC系列研究报告（一）：Tokens爆发，推理需求-260330

一、核心观点与产业背景 1. AIDC：AI算力驱动下的数据中心范式重构报告指出，随着大模型与AIGC的爆发，传统IDC已无法支撑高并行计算需求，AIDC（人工智能数据中心）应运而生，成为新一代算力基础设施的核心载体。其核心特征可概括为“集约化、绿色化、算力化”：集约化：单机柜功率从传统3-8KW跃升至20KW以上，高端场景突破100KW；头部企业加速建设10万卡级集群。绿色化：液冷技术加速普及，PUE（电能利用效率）向1.2以下演进。2024年，国内PUE低于1.4的机房占比达52.3

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光环新网
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网宿科技
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东方国信
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数据港

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2026-03-31 11:24:06

财通证券-国防军工行业投资策略周报：SpaceX上市计划提速，关注产业重要催化

一、核心催化事件深度解析 1. SpaceX上市计划提速 —— 航天产业的“里程碑事件” 进度：计划本周或下周秘密提交IPO招股书，目标2026年6月挂牌上市。规模：预计募资超750亿美元，最新估值1.25万亿美元。历史意义：将打破沙特阿美2019年294亿美元的IPO募资纪录，成为史上最大规模IPO。产业影响：SpaceX作为全球商业航天龙头，其上市将显著提升资本市场对卫星互联网、可回收火箭、太空算力等赛道的关注度，可能带动A股相关标的估值提升。 2. 马斯克TeraFab芯片项目落户德

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长江通信
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西测测试
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航天动力
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天银机电

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2026-03-30 23:47:56

0330慧博智能投研-算电协同行业深度：政策演进、市场空间、受益方向、产业链公司梳理

一、核心矛盾：算力爆发与电力系统的失衡 AI大模型训练、推理需求激增，使数据中心成为“电老虎”，但传统电力系统面临两大困境：成本困境：电力成本占数据中心运营总成本的60%-70%，东部工商业电价高达1.0元/度以上，严重侵蚀算力竞争力。绿色困境：双碳目标及国际绿电贸易规则（如欧盟碳关税）要求数据中心绿电占比大幅提升，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比已明确要求≥80%。同时，新能源（风电、光伏）具有间歇性，与数据中心24/7的稳定用电需求不匹配，导致算力需求集中于东部，廉价绿电资源集中于西部

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中国能建
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国能日新
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三晖电气
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豫能控股
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南网能源

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2026-03-30 22:44:49

0330慧博智能投研--锂电行业深度：周期回升、双轮驱动与新技术产业化全景解析

内容基于20260330慧博智能投研《锂电行业深度：历史复盘、市场现状、供需分析及相关公司深度梳理》【市场动态】政策与数据：2026年3月30日报告发布，全球能源转型下锂电步入高质量竞争周期，动力与储能双轮驱动增长，供需优化、材料盈利修复、新技术落地成核心主线。关键指标：2025年全球锂电池出货量2280.5GWh（+47.6%），中国占比82.8%；储能电池出货量651.5GWh（+76.2%），成第二增长极。一、行业核心逻辑：周期回升与双轮驱动 1. 周期定位：从“规模扩张”到“高质

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先导智能
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恩捷股份
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天赐材料
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尚太科技
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湖南裕能

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2026-03-30 07:13:19

（3月30日三大报精选）阿尔法核药量产！SST智算爆发，两大铝厂遇袭，中国光缆全球爆单

【市场动态】【布油高开逾3%，美股期货走低】周一亚市早盘，布伦特原油期货上涨逾3%至116.25美元/桶。标普500指数期货、纳斯达克100指数期货下跌0.6%。央行：完善金融风险防控体系，推动多渠道补充资本：召开2026年金融稳定工作会议，要求深化重点金融机构改革。证监会：2026年将加快重点立法修法：提高制度的包容性、适应性和竞争力、吸引力。两部门：调整卫星频率占用费标准：根据空间业务实际占用带宽收费，精准支持商业航天、5G/6G及低空经济发展。中国创新药对外授权交易额亮眼：今年

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南山铝业
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神火股份
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四方股份
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新风光
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佛慈制药

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2026-03-28 15:26:20

天风电新孙潇雅各行业研报汇总（2026年3月）

一、汽车：油电价差扩大下的整车出海机会 ◼ 东南亚&澳洲：冲突后低EV渗透率（10-15%）叠加高油电价差，订单环比增20-30%。比亚迪泰国、马来、澳洲部分门店订单相比冲突前翻2-3倍。若渗透率从15%提升至30%，预计带来150万增量，中系占比80%对应120万市场。 ◼ 欧洲：二手车平台显示电动车咨询量大幅上升：法国（+50%）、罗马尼亚（+40%）、葡萄牙（+54%）、波兰（+39%）、挪威等。若渗透率从30%提升至40%，基于1300万辆基数，对应130万增量，中系占比30%对应40万

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铜冠铜箔
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德福科技
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潍柴动力
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振华股份

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2026-03-27 08:59:31

有业绩有景气度的锂电材料是攻守兼备的绝佳品种

美股市场：美股三大指数全线下跌（综合） ◼ 市场表现：三大指数全线下跌，道指跌1.01%，标普500跌1.74%，纳指跌2.38%。 ◼ 板块动态：大型科技股普跌，META跌近8%；存储、光通信概念股大跌，应用光电跌近15%；热门中概股集体下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.55%。 ◼ 商品市场：油价上涨，WTI原油涨3.84%；金价大跌，COMEX黄金跌3.85%。锂电：需求强劲+盈利持续改善（国金电新、东吴电新） ◼ 业绩与景气度：一季报业绩大幅修复，1-2月动力和储能电池累计销量262GW

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新和成
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海星股份
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湖南裕能
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多氟多
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亿纬锂能

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2026-03-26 22:23:06

0326行业研报精选：地缘冲突与AI浪潮下的投资机遇

煤炭：海外局势紧张，进口煤开始收缩（山西证券） 2026年1-2月，海外局势紧张导致进口煤明显收缩，2月煤炭进口量同比降幅达9.95%。国内原煤供给亦有所约束，前2月累计产量同比微降0.3%。在“反内卷”政策基调下，供给端收缩有望支撑煤价中枢上行，预计2026年煤价整体看涨。关注标的：兖矿能源：海外产能布局，受益于国际煤价弹性广汇能源：煤油气共振，能源品类多元化优势显著中煤能源、兰花科创：与煤化工高度关联，产业链协同效应突出晋控煤业、华阳股份、山煤国际、新集能源、陕西煤业、潞安环能、山

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思源电气
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兖矿能源
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白云电器
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ST能特
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云天化

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