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2026-03-06 21:59:01
中原证券-基础化工行业月报:地缘突变推动油价上涨,化工品价格整体延续回暖-260306
投资要点 2026年2月,基础化工行业表现强劲,指数上涨5.91%,在所有行业中位列第6。产品价格延续回暖趋势。展望3月,建议关注两条主线:一是受益于反内卷政策、景气有望提升的有机硅、农药板块;二是具备成本优势的原油替代路线,包括煤化工、轻烃化工及电石法PVC板块。 一、市场走势回顾(2026年2月) 板块整体表现 指数涨幅:中信基础化工指数 +5.91% 相对表现: 跑赢上证综指 4.82个百分点 跑赢沪深300指数 5.82个百分点 行业排名:在30个中信一级行业中排名第6位。 长期表现(近
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聚和材料
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2026-03-06 21:44:54
华源证券-华泰证券-601688-科技能力卓著,国际化领先的头部券商-260306
投资要点: 国际业务与科技赋能:看好华泰证券作为头部券商,凭借“科技赋能+全业务链协同”的双轮驱动模式,有望实现长期稳定增长。 1)国际化战略清晰:公司已形成覆盖中国内地、中国香港、美国、新加坡、等多地联动的全球价值链体系,25H1公司国际业务收入23亿元,在总营收占比14%,同比+93%(剔除AssetMark出售影响)。公司国际业务已形成全业务链、多市场、多元化的体系,涵盖投行、衍生品、FICC、股票销售交易等,25年华泰港股承销市占率同比提升1.66pct至8.27%,中资券商中排
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华泰证券
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2026-03-06 14:00:28
【天风机械x中小盘】海鸥股份:新挖燃气轮机优质标的,冷却塔隐形冠军,AIDC+燃机双轮驱动
看点1:#燃气轮机: 西门子能源战略合作绑定,冷却塔+燃机撬装双线成长 1)冷却塔业务:重燃联合循环必须配备冷却塔来实现尾气冷却循环,海鸥股份为全球冷却塔龙一,海外收入占比50%以上,与西门子能源战略合作绑定。西门子9000HL机组(593MW)对应冷却塔总价值970万欧元,即13.3万RMB/MW,预估全球市场50亿元以上,中期份额可见30%+,净利率15%,净利润2.25亿元。 2)成撬代工业务:新挖掘业务为西门子的33~64MW主要轻燃机型做成撬代工,单台燃机撬装价值量500-1200万,
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海鸥股份
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2026-03-06 10:50:04
【国信证券】石化化工行业2026年3月投资策略地缘冲突驱动油气稀缺资源与成本优势龙头
【核心摘要】 2026年2月底,美以对伊朗的军事打击及后续霍尔木兹海峡关闭成为行业黑天鹅事件,直接导致中东能源航运受阻。卡塔尔LNG设施遭袭引发欧洲天然气价格单日暴涨超50%。在全球能源成本飙升与地缘政治动荡背景下,中国化工企业凭借成本优势、完整的产业链及产能出清后的结构优化,正迎来盈利修复与份额提升的战略机遇。 一、 突发地缘事件:全球能源供应遭受剧烈冲击 咽喉封锁: 伊朗关闭霍尔木兹海峡(全球**20%**石油运输量经由此地)。 资源地位: 伊朗石油储量居全球第4(占全球9%),天然气储量居
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万华化学
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热门要点(20260306)
据媒体报道,美国官员已起草法规草案,拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货,法案将赋予华盛顿广泛的权力,以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。拟议法规将要求企业向美国申请许可,才能出口几乎所有英伟达和AMD等公司生产的人工智能加速器。这将使目前覆盖约40个国家的管制措施扩展至全球范围。 国产算力:寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息、云天励飞 北交所+算力:并行科技 当地时间4日,微软、谷歌等七家企业的代表前往美国白宫并签署书面文件,承诺自行供应或购买
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2026-03-06 08:07:20
绿色燃料首入政府工作报告!算电协同成AI新底座,商业航天迎中美共振(0306))
【市场动态】 《政府工作报告》明确2026年经济增长目标:今年发展主要预期目标是经济增长4.5%-5%,在实际工作中努力争取更好结果;城镇调查失业率5.5%左右,城镇新增就业1200万人以上;居民消费价格涨幅2%左右;粮食产量1.4万亿斤左右;单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。 财政部明确2026年财政政策:赤字率拟按4%左右安排,赤字规模5.89万亿元;一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元;拟发行超长期特别国债1.3万亿元,持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 央行开展800
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中国卫星
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2026-03-05 22:36:31
比亚迪第二代电池闪充技术
比亚迪第二代电池闪充技术的供应商呈多环节、多龙头格局,核心上市供应商按环节梳理如下(截至2026年3月5日发布会现场): 一、电池本体(闪充核心载体) 1.正极材料(最核心) 丰元股份(002805):与比亚迪签3年优先长协,为闪充电池提供专属高压实磷酸铁锂,联合研发且独家适配,是本次闪充电池最直接的核心材料供应商。 德方纳米(300769):磷酸锰铁锂核心供应商,支撑二代刀片高倍率与能量密度提升。 湖南裕能(301358):磷酸铁锂正极龙头,深度配套比亚迪,受益于闪充电池放量。 2.电解液与隔
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2026-03-05 17:35:36
【先知研报】 2026半导体产业重要逻辑认知:先进封测将决定算力供给上限
核心逻辑:在全球算力从需求驱动转向供给限速的背景下,先进封测不仅是AI芯片出货的核心瓶颈,更是决定半导体板块景气度的核心逻辑主线。国产先进制程产能有望成倍释放,催化先进封测产能持续紧张+叠加国产替代驱动,持续重点关注国产先进封测产业链,结合技术演变、投产节奏、业务占比、业绩释放,先看好“测”,后布局“封”。 1、先进封装侧AI推动CoWoS供需缺口巨大:国内产能紧缺 1)海外需求上修:博通CoWoS分配近期上修,Google预期27年tpu产能同比翻倍,龙头台积电先进产能几乎被海外巨头加速垄断,
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2026-03-05 17:10:33
【国金计算机&科技】星环科技:GPU-Native数据库平台
#与NV合作、关注3月GTC大会进展。当前,公司官网已有GPU-native数据库发布,效果相比CPU模式提升显著;下一步或与NV共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。 2)内存墙
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星环科技
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2026-03-05 16:53:10
【国联民生电子】博通业绩及指引超预期+芯原持续推荐
博通披露FY26Q1业绩,受益ASIC需求快速增长,本季度及下一季度业绩指引均超预期,芯原作为对标博通的国产ASIC龙头,我们认为国产ASIC崛起已是大势所趋,持续推荐。 公司在所有五家客户中的ASIC产能爬坡进展非常顺利,目前新增第六家客户,27年实现超过 1000亿美元的AI营收。 1.FY26Q1业绩超预期 营收193.1亿美元,yoy+29%,原指引191亿美元,bloomberg一致预期192.6亿美元,略超预期。 non-GAAP净利润101.85亿美元,yoy+30%,EPS2.0
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博通股份
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2026-03-05 13:55:26
MicroLED板块批量“20cm”涨停,背后逻辑 +20个核心标
消息面上,根据TrendForce最新调查,传统铜缆方案在传输密度与节能上面临严峻挑战,而Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低,可大幅降低整体能耗至铜缆方案的5%,有望凭节能优势成为光互连替代方案。 加速期:2026年、2027年将是MicroLED在光通讯领域应用的加速发展阶段。 规模化节点:到2028年,预计将形成相当规模的市场。 核心驱动力:AI带来的巨大需求 行业痛点:AI算力需求爆发,导致当前数据中心(服务器)面临严重的散热、功耗、传输距离、误码率、抗干扰等问题。 巨头呼吁
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2026-03-05 09:17:33
【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长
【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长,产业复苏加速坚定看好! 天津电信光缆招标项目近日遭遇流标。据悉,此前天津电信的平均限价约为68-69元/芯公里,但最新招标仍然流标。我们认为这强烈释放了两个积极信号: ① 各大光纤厂商对后续价格走势更为积极乐观,挺价意愿强烈; ② 预计后续多省份的集采中,价格有望突破更高水平,当前的68元报价或将成为后续投标的底部支撑。 核心观点:产业复苏加速,坚定看好光纤行业趋势 1. 需求端:AI与无人机成新引擎,光纤需
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2026-03-05 07:09:23
美股全线上涨,美国电网扩建+人形机器人国标+比亚迪二代电池(0305)
美股市场:美股三大指数03月04日收盘全线上涨。截至收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨238.14点,收于48739.41点,涨幅为0.49%;标准普尔500种股票指数上涨52.87点,收于6869.5点,涨幅为0.78%;纳斯达克综合指数上涨290.79点,收于22807.48点,涨幅为1.29%。 大型科技股多数上涨,英特尔涨超5%,亚马逊、特斯拉涨超3%,Meta、英伟达涨逾1%,微软、奈飞小幅上涨;苹果、谷歌小幅下跌。 美股加密货币概念股集体大涨,Coinbase涨超14%,S
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平治信息
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和仁科技
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2026-03-04 22:06:13
【广发机械】强一股份点评:1-2月经营数据大超预期!国产算力核心标的。
26年前2月经营数据大超预期。公司发布自愿性披露公告,26年1-2月实现合并营业收入1.64亿元,同比+157.90%,主要系受益于AI算力需求爆发与半导体行业景气周期,下游头部客户需求旺盛,公司高端MEMS探针卡业务增长迅猛。 逻辑/存储多方突破。逻辑方面,公司已经切入B客户、H客户等头部算力芯片客户,有望随着国产卡放量;存储探针卡方面公司已完成面向HBM、NOR Flash、DRAM 的2.5D MEMS探针卡产品交付或初步验证,叠加海外探针卡紧缺,26年有望放量,公司的业绩释放确定性非常高
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强一股份
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2026-03-04 21:46:47
[国新证券] AI发展步入价值落地新阶段 +“2025中国AI+应用Top50”优秀案例
当前,中国AI产业的核心驱动力正经历深刻变革,从“技术探索”转向“应用牵引与需求驱动”。模型能力的突破已成功开启价值落地空间,形成了“能力-场景-商业”的正向循环。行业已正式进入注重实效、解决真实业务痛点的新时期。 正文 模型侧:从规模扩张向价值回归 模型侧的发展呈现出显著的双重务实特征: 战略转型:厂商战略已从单纯的参数规模扩张转向价值回归,致力于探索可持续的商业模式。 进化方向:能力进化方向从简单的“内容生成”转向能够执行复杂工作流的**“智能体(Agent)”工程化落地**,重点在于解决真
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亚玛顿
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杰瑞股份
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中原证券-基础化工行业月报:地缘突变推动油价上涨,化工品价格整体延续回暖-260306
投资要点 2026年2月,基础化工行业表现强劲,指数上涨5.91%,在所有行业中位列第6。产品价格延续回暖趋势。展望3月,建议关注两条主线:一是受益于反内卷政策、景气有望提升的有机硅、农药板块;二是具备成本优势的原油替代路线,包括煤化工、轻烃化工及电石法PVC板块。 一、市场走势回顾(2026年2月) 板块整体表现 指数涨幅:中信基础化工指数 +5.91% 相对表现: 跑赢上证综指 4.82个百分点 跑赢沪深300指数 5.82个百分点 行业排名:在30个中信一级行业中排名第6位。 长期表现(近
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华源证券-华泰证券-601688-科技能力卓著,国际化领先的头部券商-260306
投资要点: 国际业务与科技赋能:看好华泰证券作为头部券商,凭借“科技赋能+全业务链协同”的双轮驱动模式,有望实现长期稳定增长。 1)国际化战略清晰:公司已形成覆盖中国内地、中国香港、美国、新加坡、等多地联动的全球价值链体系,25H1公司国际业务收入23亿元,在总营收占比14%,同比+93%(剔除AssetMark出售影响)。公司国际业务已形成全业务链、多市场、多元化的体系,涵盖投行、衍生品、FICC、股票销售交易等,25年华泰港股承销市占率同比提升1.66pct至8.27%,中资券商中排
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华泰证券
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【天风机械x中小盘】海鸥股份:新挖燃气轮机优质标的,冷却塔隐形冠军,AIDC+燃机双轮驱动
看点1:#燃气轮机: 西门子能源战略合作绑定,冷却塔+燃机撬装双线成长 1)冷却塔业务:重燃联合循环必须配备冷却塔来实现尾气冷却循环,海鸥股份为全球冷却塔龙一,海外收入占比50%以上,与西门子能源战略合作绑定。西门子9000HL机组(593MW)对应冷却塔总价值970万欧元,即13.3万RMB/MW,预估全球市场50亿元以上,中期份额可见30%+,净利率15%,净利润2.25亿元。 2)成撬代工业务:新挖掘业务为西门子的33~64MW主要轻燃机型做成撬代工,单台燃机撬装价值量500-1200万,
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海鸥股份
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【国信证券】石化化工行业2026年3月投资策略地缘冲突驱动油气稀缺资源与成本优势龙头
【核心摘要】 2026年2月底,美以对伊朗的军事打击及后续霍尔木兹海峡关闭成为行业黑天鹅事件,直接导致中东能源航运受阻。卡塔尔LNG设施遭袭引发欧洲天然气价格单日暴涨超50%。在全球能源成本飙升与地缘政治动荡背景下,中国化工企业凭借成本优势、完整的产业链及产能出清后的结构优化,正迎来盈利修复与份额提升的战略机遇。 一、 突发地缘事件:全球能源供应遭受剧烈冲击 咽喉封锁: 伊朗关闭霍尔木兹海峡(全球**20%**石油运输量经由此地)。 资源地位: 伊朗石油储量居全球第4(占全球9%),天然气储量居
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热门要点(20260306)
据媒体报道,美国官员已起草法规草案,拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货,法案将赋予华盛顿广泛的权力,以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。拟议法规将要求企业向美国申请许可,才能出口几乎所有英伟达和AMD等公司生产的人工智能加速器。这将使目前覆盖约40个国家的管制措施扩展至全球范围。 国产算力:寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息、云天励飞 北交所+算力:并行科技 当地时间4日,微软、谷歌等七家企业的代表前往美国白宫并签署书面文件,承诺自行供应或购买
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绿色燃料首入政府工作报告!算电协同成AI新底座,商业航天迎中美共振(0306))
【市场动态】 《政府工作报告》明确2026年经济增长目标:今年发展主要预期目标是经济增长4.5%-5%,在实际工作中努力争取更好结果;城镇调查失业率5.5%左右,城镇新增就业1200万人以上;居民消费价格涨幅2%左右;粮食产量1.4万亿斤左右;单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。 财政部明确2026年财政政策:赤字率拟按4%左右安排,赤字规模5.89万亿元;一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元;拟发行超长期特别国债1.3万亿元,持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 央行开展800
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比亚迪第二代电池闪充技术
比亚迪第二代电池闪充技术的供应商呈多环节、多龙头格局,核心上市供应商按环节梳理如下(截至2026年3月5日发布会现场): 一、电池本体(闪充核心载体) 1.正极材料(最核心) 丰元股份(002805):与比亚迪签3年优先长协,为闪充电池提供专属高压实磷酸铁锂,联合研发且独家适配,是本次闪充电池最直接的核心材料供应商。 德方纳米(300769):磷酸锰铁锂核心供应商,支撑二代刀片高倍率与能量密度提升。 湖南裕能(301358):磷酸铁锂正极龙头,深度配套比亚迪,受益于闪充电池放量。 2.电解液与隔
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2026-03-05 17:35:36
【先知研报】 2026半导体产业重要逻辑认知:先进封测将决定算力供给上限
核心逻辑:在全球算力从需求驱动转向供给限速的背景下,先进封测不仅是AI芯片出货的核心瓶颈,更是决定半导体板块景气度的核心逻辑主线。国产先进制程产能有望成倍释放,催化先进封测产能持续紧张+叠加国产替代驱动,持续重点关注国产先进封测产业链,结合技术演变、投产节奏、业务占比、业绩释放,先看好“测”,后布局“封”。 1、先进封装侧AI推动CoWoS供需缺口巨大:国内产能紧缺 1)海外需求上修:博通CoWoS分配近期上修,Google预期27年tpu产能同比翻倍,龙头台积电先进产能几乎被海外巨头加速垄断,
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【国金计算机&科技】星环科技:GPU-Native数据库平台
#与NV合作、关注3月GTC大会进展。当前,公司官网已有GPU-native数据库发布,效果相比CPU模式提升显著;下一步或与NV共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。 2)内存墙
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【国联民生电子】博通业绩及指引超预期+芯原持续推荐
博通披露FY26Q1业绩,受益ASIC需求快速增长,本季度及下一季度业绩指引均超预期,芯原作为对标博通的国产ASIC龙头,我们认为国产ASIC崛起已是大势所趋,持续推荐。 公司在所有五家客户中的ASIC产能爬坡进展非常顺利,目前新增第六家客户,27年实现超过 1000亿美元的AI营收。 1.FY26Q1业绩超预期 营收193.1亿美元,yoy+29%,原指引191亿美元,bloomberg一致预期192.6亿美元,略超预期。 non-GAAP净利润101.85亿美元,yoy+30%,EPS2.0
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MicroLED板块批量“20cm”涨停,背后逻辑 +20个核心标
消息面上,根据TrendForce最新调查,传统铜缆方案在传输密度与节能上面临严峻挑战,而Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低,可大幅降低整体能耗至铜缆方案的5%,有望凭节能优势成为光互连替代方案。 加速期:2026年、2027年将是MicroLED在光通讯领域应用的加速发展阶段。 规模化节点:到2028年,预计将形成相当规模的市场。 核心驱动力:AI带来的巨大需求 行业痛点:AI算力需求爆发,导致当前数据中心(服务器)面临严重的散热、功耗、传输距离、误码率、抗干扰等问题。 巨头呼吁
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【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长
【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长,产业复苏加速坚定看好! 天津电信光缆招标项目近日遭遇流标。据悉,此前天津电信的平均限价约为68-69元/芯公里,但最新招标仍然流标。我们认为这强烈释放了两个积极信号: ① 各大光纤厂商对后续价格走势更为积极乐观,挺价意愿强烈; ② 预计后续多省份的集采中,价格有望突破更高水平,当前的68元报价或将成为后续投标的底部支撑。 核心观点:产业复苏加速,坚定看好光纤行业趋势 1. 需求端:AI与无人机成新引擎,光纤需
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美股全线上涨,美国电网扩建+人形机器人国标+比亚迪二代电池(0305)
美股市场:美股三大指数03月04日收盘全线上涨。截至收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨238.14点,收于48739.41点,涨幅为0.49%;标准普尔500种股票指数上涨52.87点,收于6869.5点,涨幅为0.78%;纳斯达克综合指数上涨290.79点,收于22807.48点,涨幅为1.29%。 大型科技股多数上涨,英特尔涨超5%,亚马逊、特斯拉涨超3%,Meta、英伟达涨逾1%,微软、奈飞小幅上涨;苹果、谷歌小幅下跌。 美股加密货币概念股集体大涨,Coinbase涨超14%,S
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【广发机械】强一股份点评:1-2月经营数据大超预期!国产算力核心标的。
26年前2月经营数据大超预期。公司发布自愿性披露公告,26年1-2月实现合并营业收入1.64亿元,同比+157.90%,主要系受益于AI算力需求爆发与半导体行业景气周期,下游头部客户需求旺盛,公司高端MEMS探针卡业务增长迅猛。 逻辑/存储多方突破。逻辑方面,公司已经切入B客户、H客户等头部算力芯片客户,有望随着国产卡放量;存储探针卡方面公司已完成面向HBM、NOR Flash、DRAM 的2.5D MEMS探针卡产品交付或初步验证,叠加海外探针卡紧缺,26年有望放量,公司的业绩释放确定性非常高
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[国新证券] AI发展步入价值落地新阶段 +“2025中国AI+应用Top50”优秀案例
当前,中国AI产业的核心驱动力正经历深刻变革,从“技术探索”转向“应用牵引与需求驱动”。模型能力的突破已成功开启价值落地空间,形成了“能力-场景-商业”的正向循环。行业已正式进入注重实效、解决真实业务痛点的新时期。 正文 模型侧:从规模扩张向价值回归 模型侧的发展呈现出显著的双重务实特征: 战略转型:厂商战略已从单纯的参数规模扩张转向价值回归,致力于探索可持续的商业模式。 进化方向:能力进化方向从简单的“内容生成”转向能够执行复杂工作流的**“智能体(Agent)”工程化落地**,重点在于解决真
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2026-03-06 21:59:01
中原证券-基础化工行业月报:地缘突变推动油价上涨,化工品价格整体延续回暖-260306
投资要点 2026年2月,基础化工行业表现强劲,指数上涨5.91%,在所有行业中位列第6。产品价格延续回暖趋势。展望3月,建议关注两条主线:一是受益于反内卷政策、景气有望提升的有机硅、农药板块;二是具备成本优势的原油替代路线,包括煤化工、轻烃化工及电石法PVC板块。 一、市场走势回顾(2026年2月) 板块整体表现 指数涨幅:中信基础化工指数 +5.91% 相对表现: 跑赢上证综指 4.82个百分点 跑赢沪深300指数 5.82个百分点 行业排名:在30个中信一级行业中排名第6位。 长期表现(近
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2026-03-06 21:44:54
华源证券-华泰证券-601688-科技能力卓著,国际化领先的头部券商-260306
投资要点: 国际业务与科技赋能:看好华泰证券作为头部券商,凭借“科技赋能+全业务链协同”的双轮驱动模式,有望实现长期稳定增长。 1)国际化战略清晰:公司已形成覆盖中国内地、中国香港、美国、新加坡、等多地联动的全球价值链体系,25H1公司国际业务收入23亿元,在总营收占比14%,同比+93%(剔除AssetMark出售影响)。公司国际业务已形成全业务链、多市场、多元化的体系,涵盖投行、衍生品、FICC、股票销售交易等,25年华泰港股承销市占率同比提升1.66pct至8.27%,中资券商中排
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华泰证券
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2026-03-06 14:00:28
【天风机械x中小盘】海鸥股份:新挖燃气轮机优质标的,冷却塔隐形冠军,AIDC+燃机双轮驱动
看点1:#燃气轮机: 西门子能源战略合作绑定,冷却塔+燃机撬装双线成长 1)冷却塔业务:重燃联合循环必须配备冷却塔来实现尾气冷却循环,海鸥股份为全球冷却塔龙一,海外收入占比50%以上,与西门子能源战略合作绑定。西门子9000HL机组(593MW)对应冷却塔总价值970万欧元,即13.3万RMB/MW,预估全球市场50亿元以上,中期份额可见30%+,净利率15%,净利润2.25亿元。 2)成撬代工业务:新挖掘业务为西门子的33~64MW主要轻燃机型做成撬代工,单台燃机撬装价值量500-1200万,
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2026-03-06 10:50:04
【国信证券】石化化工行业2026年3月投资策略地缘冲突驱动油气稀缺资源与成本优势龙头
【核心摘要】 2026年2月底,美以对伊朗的军事打击及后续霍尔木兹海峡关闭成为行业黑天鹅事件,直接导致中东能源航运受阻。卡塔尔LNG设施遭袭引发欧洲天然气价格单日暴涨超50%。在全球能源成本飙升与地缘政治动荡背景下,中国化工企业凭借成本优势、完整的产业链及产能出清后的结构优化,正迎来盈利修复与份额提升的战略机遇。 一、 突发地缘事件:全球能源供应遭受剧烈冲击 咽喉封锁: 伊朗关闭霍尔木兹海峡(全球**20%**石油运输量经由此地)。 资源地位: 伊朗石油储量居全球第4(占全球9%),天然气储量居
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热门要点(20260306)
据媒体报道,美国官员已起草法规草案,拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货,法案将赋予华盛顿广泛的权力,以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。拟议法规将要求企业向美国申请许可,才能出口几乎所有英伟达和AMD等公司生产的人工智能加速器。这将使目前覆盖约40个国家的管制措施扩展至全球范围。 国产算力:寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息、云天励飞 北交所+算力:并行科技 当地时间4日,微软、谷歌等七家企业的代表前往美国白宫并签署书面文件,承诺自行供应或购买
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绿色燃料首入政府工作报告!算电协同成AI新底座,商业航天迎中美共振(0306))
【市场动态】 《政府工作报告》明确2026年经济增长目标:今年发展主要预期目标是经济增长4.5%-5%,在实际工作中努力争取更好结果;城镇调查失业率5.5%左右,城镇新增就业1200万人以上;居民消费价格涨幅2%左右;粮食产量1.4万亿斤左右;单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。 财政部明确2026年财政政策:赤字率拟按4%左右安排,赤字规模5.89万亿元;一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元;拟发行超长期特别国债1.3万亿元,持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 央行开展800
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比亚迪第二代电池闪充技术
比亚迪第二代电池闪充技术的供应商呈多环节、多龙头格局,核心上市供应商按环节梳理如下(截至2026年3月5日发布会现场): 一、电池本体(闪充核心载体) 1.正极材料(最核心) 丰元股份(002805):与比亚迪签3年优先长协,为闪充电池提供专属高压实磷酸铁锂,联合研发且独家适配,是本次闪充电池最直接的核心材料供应商。 德方纳米(300769):磷酸锰铁锂核心供应商,支撑二代刀片高倍率与能量密度提升。 湖南裕能(301358):磷酸铁锂正极龙头,深度配套比亚迪,受益于闪充电池放量。 2.电解液与隔
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2026-03-05 17:35:36
【先知研报】 2026半导体产业重要逻辑认知:先进封测将决定算力供给上限
核心逻辑:在全球算力从需求驱动转向供给限速的背景下,先进封测不仅是AI芯片出货的核心瓶颈,更是决定半导体板块景气度的核心逻辑主线。国产先进制程产能有望成倍释放,催化先进封测产能持续紧张+叠加国产替代驱动,持续重点关注国产先进封测产业链,结合技术演变、投产节奏、业务占比、业绩释放,先看好“测”,后布局“封”。 1、先进封装侧AI推动CoWoS供需缺口巨大:国内产能紧缺 1)海外需求上修:博通CoWoS分配近期上修,Google预期27年tpu产能同比翻倍,龙头台积电先进产能几乎被海外巨头加速垄断,
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【国金计算机&科技】星环科技:GPU-Native数据库平台
#与NV合作、关注3月GTC大会进展。当前,公司官网已有GPU-native数据库发布,效果相比CPU模式提升显著;下一步或与NV共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。 2)内存墙
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2026-03-05 16:53:10
【国联民生电子】博通业绩及指引超预期+芯原持续推荐
博通披露FY26Q1业绩,受益ASIC需求快速增长,本季度及下一季度业绩指引均超预期,芯原作为对标博通的国产ASIC龙头,我们认为国产ASIC崛起已是大势所趋,持续推荐。 公司在所有五家客户中的ASIC产能爬坡进展非常顺利,目前新增第六家客户,27年实现超过 1000亿美元的AI营收。 1.FY26Q1业绩超预期 营收193.1亿美元,yoy+29%,原指引191亿美元,bloomberg一致预期192.6亿美元,略超预期。 non-GAAP净利润101.85亿美元,yoy+30%,EPS2.0
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2026-03-05 13:55:26
MicroLED板块批量“20cm”涨停,背后逻辑 +20个核心标
消息面上,根据TrendForce最新调查,传统铜缆方案在传输密度与节能上面临严峻挑战,而Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低,可大幅降低整体能耗至铜缆方案的5%,有望凭节能优势成为光互连替代方案。 加速期:2026年、2027年将是MicroLED在光通讯领域应用的加速发展阶段。 规模化节点:到2028年,预计将形成相当规模的市场。 核心驱动力:AI带来的巨大需求 行业痛点:AI算力需求爆发,导致当前数据中心(服务器)面临严重的散热、功耗、传输距离、误码率、抗干扰等问题。 巨头呼吁
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【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长
【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长,产业复苏加速坚定看好! 天津电信光缆招标项目近日遭遇流标。据悉,此前天津电信的平均限价约为68-69元/芯公里,但最新招标仍然流标。我们认为这强烈释放了两个积极信号: ① 各大光纤厂商对后续价格走势更为积极乐观,挺价意愿强烈; ② 预计后续多省份的集采中,价格有望突破更高水平,当前的68元报价或将成为后续投标的底部支撑。 核心观点:产业复苏加速,坚定看好光纤行业趋势 1. 需求端:AI与无人机成新引擎,光纤需
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2026-03-05 07:09:23
美股全线上涨,美国电网扩建+人形机器人国标+比亚迪二代电池(0305)
美股市场:美股三大指数03月04日收盘全线上涨。截至收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨238.14点,收于48739.41点,涨幅为0.49%;标准普尔500种股票指数上涨52.87点,收于6869.5点,涨幅为0.78%;纳斯达克综合指数上涨290.79点,收于22807.48点,涨幅为1.29%。 大型科技股多数上涨,英特尔涨超5%,亚马逊、特斯拉涨超3%,Meta、英伟达涨逾1%,微软、奈飞小幅上涨;苹果、谷歌小幅下跌。 美股加密货币概念股集体大涨,Coinbase涨超14%,S
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2026-03-04 22:06:13
【广发机械】强一股份点评:1-2月经营数据大超预期!国产算力核心标的。
26年前2月经营数据大超预期。公司发布自愿性披露公告,26年1-2月实现合并营业收入1.64亿元,同比+157.90%,主要系受益于AI算力需求爆发与半导体行业景气周期,下游头部客户需求旺盛,公司高端MEMS探针卡业务增长迅猛。 逻辑/存储多方突破。逻辑方面,公司已经切入B客户、H客户等头部算力芯片客户,有望随着国产卡放量;存储探针卡方面公司已完成面向HBM、NOR Flash、DRAM 的2.5D MEMS探针卡产品交付或初步验证,叠加海外探针卡紧缺,26年有望放量,公司的业绩释放确定性非常高
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[国新证券] AI发展步入价值落地新阶段 +“2025中国AI+应用Top50”优秀案例
当前,中国AI产业的核心驱动力正经历深刻变革,从“技术探索”转向“应用牵引与需求驱动”。模型能力的突破已成功开启价值落地空间,形成了“能力-场景-商业”的正向循环。行业已正式进入注重实效、解决真实业务痛点的新时期。 正文 模型侧:从规模扩张向价值回归 模型侧的发展呈现出显著的双重务实特征: 战略转型:厂商战略已从单纯的参数规模扩张转向价值回归,致力于探索可持续的商业模式。 进化方向:能力进化方向从简单的“内容生成”转向能够执行复杂工作流的**“智能体(Agent)”工程化落地**,重点在于解决真
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中原证券-基础化工行业月报:地缘突变推动油价上涨,化工品价格整体延续回暖-260306
投资要点 2026年2月,基础化工行业表现强劲,指数上涨5.91%,在所有行业中位列第6。产品价格延续回暖趋势。展望3月,建议关注两条主线:一是受益于反内卷政策、景气有望提升的有机硅、农药板块;二是具备成本优势的原油替代路线,包括煤化工、轻烃化工及电石法PVC板块。 一、市场走势回顾(2026年2月) 板块整体表现 指数涨幅:中信基础化工指数 +5.91% 相对表现: 跑赢上证综指 4.82个百分点 跑赢沪深300指数 5.82个百分点 行业排名:在30个中信一级行业中排名第6位。 长期表现(近
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华源证券-华泰证券-601688-科技能力卓著,国际化领先的头部券商-260306
投资要点: 国际业务与科技赋能:看好华泰证券作为头部券商,凭借“科技赋能+全业务链协同”的双轮驱动模式,有望实现长期稳定增长。 1)国际化战略清晰:公司已形成覆盖中国内地、中国香港、美国、新加坡、等多地联动的全球价值链体系,25H1公司国际业务收入23亿元,在总营收占比14%,同比+93%(剔除AssetMark出售影响)。公司国际业务已形成全业务链、多市场、多元化的体系,涵盖投行、衍生品、FICC、股票销售交易等,25年华泰港股承销市占率同比提升1.66pct至8.27%,中资券商中排
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华泰证券
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【天风机械x中小盘】海鸥股份:新挖燃气轮机优质标的,冷却塔隐形冠军,AIDC+燃机双轮驱动
看点1:#燃气轮机: 西门子能源战略合作绑定,冷却塔+燃机撬装双线成长 1)冷却塔业务:重燃联合循环必须配备冷却塔来实现尾气冷却循环,海鸥股份为全球冷却塔龙一,海外收入占比50%以上,与西门子能源战略合作绑定。西门子9000HL机组(593MW)对应冷却塔总价值970万欧元,即13.3万RMB/MW,预估全球市场50亿元以上,中期份额可见30%+,净利率15%,净利润2.25亿元。 2)成撬代工业务:新挖掘业务为西门子的33~64MW主要轻燃机型做成撬代工,单台燃机撬装价值量500-1200万,
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【国信证券】石化化工行业2026年3月投资策略地缘冲突驱动油气稀缺资源与成本优势龙头
【核心摘要】 2026年2月底,美以对伊朗的军事打击及后续霍尔木兹海峡关闭成为行业黑天鹅事件,直接导致中东能源航运受阻。卡塔尔LNG设施遭袭引发欧洲天然气价格单日暴涨超50%。在全球能源成本飙升与地缘政治动荡背景下,中国化工企业凭借成本优势、完整的产业链及产能出清后的结构优化,正迎来盈利修复与份额提升的战略机遇。 一、 突发地缘事件:全球能源供应遭受剧烈冲击 咽喉封锁: 伊朗关闭霍尔木兹海峡(全球**20%**石油运输量经由此地)。 资源地位: 伊朗石油储量居全球第4(占全球9%),天然气储量居
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热门要点(20260306)
据媒体报道,美国官员已起草法规草案,拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货,法案将赋予华盛顿广泛的权力,以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。拟议法规将要求企业向美国申请许可,才能出口几乎所有英伟达和AMD等公司生产的人工智能加速器。这将使目前覆盖约40个国家的管制措施扩展至全球范围。 国产算力:寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息、云天励飞 北交所+算力:并行科技 当地时间4日,微软、谷歌等七家企业的代表前往美国白宫并签署书面文件,承诺自行供应或购买
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绿色燃料首入政府工作报告!算电协同成AI新底座,商业航天迎中美共振(0306))
【市场动态】 《政府工作报告》明确2026年经济增长目标:今年发展主要预期目标是经济增长4.5%-5%,在实际工作中努力争取更好结果;城镇调查失业率5.5%左右,城镇新增就业1200万人以上;居民消费价格涨幅2%左右;粮食产量1.4万亿斤左右;单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。 财政部明确2026年财政政策:赤字率拟按4%左右安排,赤字规模5.89万亿元;一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元;拟发行超长期特别国债1.3万亿元,持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 央行开展800
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比亚迪第二代电池闪充技术
比亚迪第二代电池闪充技术的供应商呈多环节、多龙头格局,核心上市供应商按环节梳理如下(截至2026年3月5日发布会现场): 一、电池本体(闪充核心载体) 1.正极材料(最核心) 丰元股份(002805):与比亚迪签3年优先长协,为闪充电池提供专属高压实磷酸铁锂,联合研发且独家适配,是本次闪充电池最直接的核心材料供应商。 德方纳米(300769):磷酸锰铁锂核心供应商,支撑二代刀片高倍率与能量密度提升。 湖南裕能(301358):磷酸铁锂正极龙头,深度配套比亚迪,受益于闪充电池放量。 2.电解液与隔
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【先知研报】 2026半导体产业重要逻辑认知:先进封测将决定算力供给上限
核心逻辑:在全球算力从需求驱动转向供给限速的背景下,先进封测不仅是AI芯片出货的核心瓶颈,更是决定半导体板块景气度的核心逻辑主线。国产先进制程产能有望成倍释放,催化先进封测产能持续紧张+叠加国产替代驱动,持续重点关注国产先进封测产业链,结合技术演变、投产节奏、业务占比、业绩释放,先看好“测”,后布局“封”。 1、先进封装侧AI推动CoWoS供需缺口巨大:国内产能紧缺 1)海外需求上修:博通CoWoS分配近期上修,Google预期27年tpu产能同比翻倍,龙头台积电先进产能几乎被海外巨头加速垄断,
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【国金计算机&科技】星环科技:GPU-Native数据库平台
#与NV合作、关注3月GTC大会进展。当前,公司官网已有GPU-native数据库发布,效果相比CPU模式提升显著;下一步或与NV共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。 2)内存墙
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【国联民生电子】博通业绩及指引超预期+芯原持续推荐
博通披露FY26Q1业绩,受益ASIC需求快速增长,本季度及下一季度业绩指引均超预期,芯原作为对标博通的国产ASIC龙头,我们认为国产ASIC崛起已是大势所趋,持续推荐。 公司在所有五家客户中的ASIC产能爬坡进展非常顺利,目前新增第六家客户,27年实现超过 1000亿美元的AI营收。 1.FY26Q1业绩超预期 营收193.1亿美元,yoy+29%,原指引191亿美元,bloomberg一致预期192.6亿美元,略超预期。 non-GAAP净利润101.85亿美元,yoy+30%,EPS2.0
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MicroLED板块批量“20cm”涨停,背后逻辑 +20个核心标
消息面上,根据TrendForce最新调查,传统铜缆方案在传输密度与节能上面临严峻挑战,而Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低,可大幅降低整体能耗至铜缆方案的5%,有望凭节能优势成为光互连替代方案。 加速期:2026年、2027年将是MicroLED在光通讯领域应用的加速发展阶段。 规模化节点:到2028年,预计将形成相当规模的市场。 核心驱动力:AI带来的巨大需求 行业痛点:AI算力需求爆发,导致当前数据中心(服务器)面临严重的散热、功耗、传输距离、误码率、抗干扰等问题。 巨头呼吁
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【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长
【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长,产业复苏加速坚定看好! 天津电信光缆招标项目近日遭遇流标。据悉,此前天津电信的平均限价约为68-69元/芯公里,但最新招标仍然流标。我们认为这强烈释放了两个积极信号: ① 各大光纤厂商对后续价格走势更为积极乐观,挺价意愿强烈; ② 预计后续多省份的集采中,价格有望突破更高水平,当前的68元报价或将成为后续投标的底部支撑。 核心观点:产业复苏加速,坚定看好光纤行业趋势 1. 需求端:AI与无人机成新引擎,光纤需
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美股全线上涨,美国电网扩建+人形机器人国标+比亚迪二代电池(0305)
美股市场:美股三大指数03月04日收盘全线上涨。截至收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨238.14点,收于48739.41点,涨幅为0.49%;标准普尔500种股票指数上涨52.87点,收于6869.5点,涨幅为0.78%;纳斯达克综合指数上涨290.79点,收于22807.48点,涨幅为1.29%。 大型科技股多数上涨,英特尔涨超5%,亚马逊、特斯拉涨超3%,Meta、英伟达涨逾1%,微软、奈飞小幅上涨;苹果、谷歌小幅下跌。 美股加密货币概念股集体大涨,Coinbase涨超14%,S
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【广发机械】强一股份点评:1-2月经营数据大超预期!国产算力核心标的。
26年前2月经营数据大超预期。公司发布自愿性披露公告,26年1-2月实现合并营业收入1.64亿元,同比+157.90%,主要系受益于AI算力需求爆发与半导体行业景气周期,下游头部客户需求旺盛,公司高端MEMS探针卡业务增长迅猛。 逻辑/存储多方突破。逻辑方面,公司已经切入B客户、H客户等头部算力芯片客户,有望随着国产卡放量;存储探针卡方面公司已完成面向HBM、NOR Flash、DRAM 的2.5D MEMS探针卡产品交付或初步验证,叠加海外探针卡紧缺,26年有望放量,公司的业绩释放确定性非常高
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强一股份
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2026-03-04 21:46:47
[国新证券] AI发展步入价值落地新阶段 +“2025中国AI+应用Top50”优秀案例
当前,中国AI产业的核心驱动力正经历深刻变革,从“技术探索”转向“应用牵引与需求驱动”。模型能力的突破已成功开启价值落地空间,形成了“能力-场景-商业”的正向循环。行业已正式进入注重实效、解决真实业务痛点的新时期。 正文 模型侧:从规模扩张向价值回归 模型侧的发展呈现出显著的双重务实特征: 战略转型:厂商战略已从单纯的参数规模扩张转向价值回归,致力于探索可持续的商业模式。 进化方向:能力进化方向从简单的“内容生成”转向能够执行复杂工作流的**“智能体(Agent)”工程化落地**,重点在于解决真
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2026-03-06 21:59:01
中原证券-基础化工行业月报:地缘突变推动油价上涨,化工品价格整体延续回暖-260306
投资要点 2026年2月,基础化工行业表现强劲,指数上涨5.91%,在所有行业中位列第6。产品价格延续回暖趋势。展望3月,建议关注两条主线:一是受益于反内卷政策、景气有望提升的有机硅、农药板块;二是具备成本优势的原油替代路线,包括煤化工、轻烃化工及电石法PVC板块。 一、市场走势回顾(2026年2月) 板块整体表现 指数涨幅:中信基础化工指数 +5.91% 相对表现: 跑赢上证综指 4.82个百分点 跑赢沪深300指数 5.82个百分点 行业排名:在30个中信一级行业中排名第6位。 长期表现(近
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华源证券-华泰证券-601688-科技能力卓著,国际化领先的头部券商-260306
投资要点: 国际业务与科技赋能:看好华泰证券作为头部券商,凭借“科技赋能+全业务链协同”的双轮驱动模式,有望实现长期稳定增长。 1)国际化战略清晰:公司已形成覆盖中国内地、中国香港、美国、新加坡、等多地联动的全球价值链体系,25H1公司国际业务收入23亿元,在总营收占比14%,同比+93%(剔除AssetMark出售影响)。公司国际业务已形成全业务链、多市场、多元化的体系,涵盖投行、衍生品、FICC、股票销售交易等,25年华泰港股承销市占率同比提升1.66pct至8.27%,中资券商中排
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华泰证券
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2026-03-06 14:00:28
【天风机械x中小盘】海鸥股份:新挖燃气轮机优质标的,冷却塔隐形冠军,AIDC+燃机双轮驱动
看点1:#燃气轮机: 西门子能源战略合作绑定,冷却塔+燃机撬装双线成长 1)冷却塔业务:重燃联合循环必须配备冷却塔来实现尾气冷却循环,海鸥股份为全球冷却塔龙一,海外收入占比50%以上,与西门子能源战略合作绑定。西门子9000HL机组(593MW)对应冷却塔总价值970万欧元,即13.3万RMB/MW,预估全球市场50亿元以上,中期份额可见30%+,净利率15%,净利润2.25亿元。 2)成撬代工业务:新挖掘业务为西门子的33~64MW主要轻燃机型做成撬代工,单台燃机撬装价值量500-1200万,
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2026-03-06 10:50:04
【国信证券】石化化工行业2026年3月投资策略地缘冲突驱动油气稀缺资源与成本优势龙头
【核心摘要】 2026年2月底,美以对伊朗的军事打击及后续霍尔木兹海峡关闭成为行业黑天鹅事件,直接导致中东能源航运受阻。卡塔尔LNG设施遭袭引发欧洲天然气价格单日暴涨超50%。在全球能源成本飙升与地缘政治动荡背景下,中国化工企业凭借成本优势、完整的产业链及产能出清后的结构优化,正迎来盈利修复与份额提升的战略机遇。 一、 突发地缘事件:全球能源供应遭受剧烈冲击 咽喉封锁: 伊朗关闭霍尔木兹海峡(全球**20%**石油运输量经由此地)。 资源地位: 伊朗石油储量居全球第4(占全球9%),天然气储量居
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热门要点(20260306)
据媒体报道,美国官员已起草法规草案,拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货,法案将赋予华盛顿广泛的权力,以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。拟议法规将要求企业向美国申请许可,才能出口几乎所有英伟达和AMD等公司生产的人工智能加速器。这将使目前覆盖约40个国家的管制措施扩展至全球范围。 国产算力:寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息、云天励飞 北交所+算力:并行科技 当地时间4日,微软、谷歌等七家企业的代表前往美国白宫并签署书面文件,承诺自行供应或购买
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绿色燃料首入政府工作报告!算电协同成AI新底座,商业航天迎中美共振(0306))
【市场动态】 《政府工作报告》明确2026年经济增长目标:今年发展主要预期目标是经济增长4.5%-5%,在实际工作中努力争取更好结果;城镇调查失业率5.5%左右,城镇新增就业1200万人以上;居民消费价格涨幅2%左右;粮食产量1.4万亿斤左右;单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。 财政部明确2026年财政政策:赤字率拟按4%左右安排,赤字规模5.89万亿元;一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元;拟发行超长期特别国债1.3万亿元,持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 央行开展800
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中国卫星
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比亚迪第二代电池闪充技术
比亚迪第二代电池闪充技术的供应商呈多环节、多龙头格局,核心上市供应商按环节梳理如下(截至2026年3月5日发布会现场): 一、电池本体(闪充核心载体) 1.正极材料(最核心) 丰元股份(002805):与比亚迪签3年优先长协,为闪充电池提供专属高压实磷酸铁锂,联合研发且独家适配,是本次闪充电池最直接的核心材料供应商。 德方纳米(300769):磷酸锰铁锂核心供应商,支撑二代刀片高倍率与能量密度提升。 湖南裕能(301358):磷酸铁锂正极龙头,深度配套比亚迪,受益于闪充电池放量。 2.电解液与隔
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2026-03-05 17:35:36
【先知研报】 2026半导体产业重要逻辑认知:先进封测将决定算力供给上限
核心逻辑:在全球算力从需求驱动转向供给限速的背景下,先进封测不仅是AI芯片出货的核心瓶颈,更是决定半导体板块景气度的核心逻辑主线。国产先进制程产能有望成倍释放,催化先进封测产能持续紧张+叠加国产替代驱动,持续重点关注国产先进封测产业链,结合技术演变、投产节奏、业务占比、业绩释放,先看好“测”,后布局“封”。 1、先进封装侧AI推动CoWoS供需缺口巨大:国内产能紧缺 1)海外需求上修:博通CoWoS分配近期上修,Google预期27年tpu产能同比翻倍,龙头台积电先进产能几乎被海外巨头加速垄断,
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【国金计算机&科技】星环科技:GPU-Native数据库平台
#与NV合作、关注3月GTC大会进展。当前,公司官网已有GPU-native数据库发布,效果相比CPU模式提升显著;下一步或与NV共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。 2)内存墙
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星环科技
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2026-03-05 16:53:10
【国联民生电子】博通业绩及指引超预期+芯原持续推荐
博通披露FY26Q1业绩,受益ASIC需求快速增长,本季度及下一季度业绩指引均超预期,芯原作为对标博通的国产ASIC龙头,我们认为国产ASIC崛起已是大势所趋,持续推荐。 公司在所有五家客户中的ASIC产能爬坡进展非常顺利,目前新增第六家客户,27年实现超过 1000亿美元的AI营收。 1.FY26Q1业绩超预期 营收193.1亿美元,yoy+29%,原指引191亿美元,bloomberg一致预期192.6亿美元,略超预期。 non-GAAP净利润101.85亿美元,yoy+30%,EPS2.0
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2026-03-05 13:55:26
MicroLED板块批量“20cm”涨停,背后逻辑 +20个核心标
消息面上,根据TrendForce最新调查,传统铜缆方案在传输密度与节能上面临严峻挑战,而Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低,可大幅降低整体能耗至铜缆方案的5%,有望凭节能优势成为光互连替代方案。 加速期:2026年、2027年将是MicroLED在光通讯领域应用的加速发展阶段。 规模化节点:到2028年,预计将形成相当规模的市场。 核心驱动力:AI带来的巨大需求 行业痛点:AI算力需求爆发,导致当前数据中心(服务器)面临严重的散热、功耗、传输距离、误码率、抗干扰等问题。 巨头呼吁
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2026-03-05 09:17:33
【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长
【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长,产业复苏加速坚定看好! 天津电信光缆招标项目近日遭遇流标。据悉,此前天津电信的平均限价约为68-69元/芯公里,但最新招标仍然流标。我们认为这强烈释放了两个积极信号: ① 各大光纤厂商对后续价格走势更为积极乐观,挺价意愿强烈; ② 预计后续多省份的集采中,价格有望突破更高水平,当前的68元报价或将成为后续投标的底部支撑。 核心观点:产业复苏加速,坚定看好光纤行业趋势 1. 需求端:AI与无人机成新引擎,光纤需
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美股全线上涨,美国电网扩建+人形机器人国标+比亚迪二代电池(0305)
美股市场:美股三大指数03月04日收盘全线上涨。截至收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨238.14点,收于48739.41点,涨幅为0.49%;标准普尔500种股票指数上涨52.87点,收于6869.5点,涨幅为0.78%;纳斯达克综合指数上涨290.79点,收于22807.48点,涨幅为1.29%。 大型科技股多数上涨,英特尔涨超5%,亚马逊、特斯拉涨超3%,Meta、英伟达涨逾1%,微软、奈飞小幅上涨;苹果、谷歌小幅下跌。 美股加密货币概念股集体大涨,Coinbase涨超14%,S
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四方股份
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平治信息
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和仁科技
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2026-03-04 22:06:13
【广发机械】强一股份点评:1-2月经营数据大超预期!国产算力核心标的。
26年前2月经营数据大超预期。公司发布自愿性披露公告,26年1-2月实现合并营业收入1.64亿元,同比+157.90%,主要系受益于AI算力需求爆发与半导体行业景气周期,下游头部客户需求旺盛,公司高端MEMS探针卡业务增长迅猛。 逻辑/存储多方突破。逻辑方面,公司已经切入B客户、H客户等头部算力芯片客户,有望随着国产卡放量;存储探针卡方面公司已完成面向HBM、NOR Flash、DRAM 的2.5D MEMS探针卡产品交付或初步验证,叠加海外探针卡紧缺,26年有望放量,公司的业绩释放确定性非常高
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2026-03-04 21:46:47
[国新证券] AI发展步入价值落地新阶段 +“2025中国AI+应用Top50”优秀案例
当前,中国AI产业的核心驱动力正经历深刻变革,从“技术探索”转向“应用牵引与需求驱动”。模型能力的突破已成功开启价值落地空间,形成了“能力-场景-商业”的正向循环。行业已正式进入注重实效、解决真实业务痛点的新时期。 正文 模型侧:从规模扩张向价值回归 模型侧的发展呈现出显著的双重务实特征: 战略转型:厂商战略已从单纯的参数规模扩张转向价值回归,致力于探索可持续的商业模式。 进化方向:能力进化方向从简单的“内容生成”转向能够执行复杂工作流的**“智能体(Agent)”工程化落地**,重点在于解决真
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中原证券-基础化工行业月报:地缘突变推动油价上涨,化工品价格整体延续回暖-260306
投资要点 2026年2月,基础化工行业表现强劲,指数上涨5.91%,在所有行业中位列第6。产品价格延续回暖趋势。展望3月,建议关注两条主线:一是受益于反内卷政策、景气有望提升的有机硅、农药板块;二是具备成本优势的原油替代路线,包括煤化工、轻烃化工及电石法PVC板块。 一、市场走势回顾(2026年2月) 板块整体表现 指数涨幅:中信基础化工指数 +5.91% 相对表现: 跑赢上证综指 4.82个百分点 跑赢沪深300指数 5.82个百分点 行业排名:在30个中信一级行业中排名第6位。 长期表现(近
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华源证券-华泰证券-601688-科技能力卓著,国际化领先的头部券商-260306
投资要点: 国际业务与科技赋能:看好华泰证券作为头部券商,凭借“科技赋能+全业务链协同”的双轮驱动模式,有望实现长期稳定增长。 1)国际化战略清晰:公司已形成覆盖中国内地、中国香港、美国、新加坡、等多地联动的全球价值链体系,25H1公司国际业务收入23亿元,在总营收占比14%,同比+93%(剔除AssetMark出售影响)。公司国际业务已形成全业务链、多市场、多元化的体系,涵盖投行、衍生品、FICC、股票销售交易等,25年华泰港股承销市占率同比提升1.66pct至8.27%,中资券商中排
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华泰证券
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【天风机械x中小盘】海鸥股份:新挖燃气轮机优质标的,冷却塔隐形冠军,AIDC+燃机双轮驱动
看点1:#燃气轮机: 西门子能源战略合作绑定,冷却塔+燃机撬装双线成长 1)冷却塔业务:重燃联合循环必须配备冷却塔来实现尾气冷却循环,海鸥股份为全球冷却塔龙一,海外收入占比50%以上,与西门子能源战略合作绑定。西门子9000HL机组(593MW)对应冷却塔总价值970万欧元,即13.3万RMB/MW,预估全球市场50亿元以上,中期份额可见30%+,净利率15%,净利润2.25亿元。 2)成撬代工业务:新挖掘业务为西门子的33~64MW主要轻燃机型做成撬代工,单台燃机撬装价值量500-1200万,
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海鸥股份
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【国信证券】石化化工行业2026年3月投资策略地缘冲突驱动油气稀缺资源与成本优势龙头
【核心摘要】 2026年2月底,美以对伊朗的军事打击及后续霍尔木兹海峡关闭成为行业黑天鹅事件,直接导致中东能源航运受阻。卡塔尔LNG设施遭袭引发欧洲天然气价格单日暴涨超50%。在全球能源成本飙升与地缘政治动荡背景下,中国化工企业凭借成本优势、完整的产业链及产能出清后的结构优化,正迎来盈利修复与份额提升的战略机遇。 一、 突发地缘事件:全球能源供应遭受剧烈冲击 咽喉封锁: 伊朗关闭霍尔木兹海峡(全球**20%**石油运输量经由此地)。 资源地位: 伊朗石油储量居全球第4(占全球9%),天然气储量居
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热门要点(20260306)
据媒体报道,美国官员已起草法规草案,拟限制全球范围内未经美国批准的人工智能芯片发货,法案将赋予华盛顿广泛的权力,以决定其他国家是否能够以及以何种条件建设用于训练和运行人工智能模型的设施。拟议法规将要求企业向美国申请许可,才能出口几乎所有英伟达和AMD等公司生产的人工智能加速器。这将使目前覆盖约40个国家的管制措施扩展至全球范围。 国产算力:寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、海光信息、云天励飞 北交所+算力:并行科技 当地时间4日,微软、谷歌等七家企业的代表前往美国白宫并签署书面文件,承诺自行供应或购买
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绿色燃料首入政府工作报告!算电协同成AI新底座,商业航天迎中美共振(0306))
【市场动态】 《政府工作报告》明确2026年经济增长目标:今年发展主要预期目标是经济增长4.5%-5%,在实际工作中努力争取更好结果;城镇调查失业率5.5%左右,城镇新增就业1200万人以上;居民消费价格涨幅2%左右;粮食产量1.4万亿斤左右;单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。 财政部明确2026年财政政策:赤字率拟按4%左右安排,赤字规模5.89万亿元;一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元;拟发行超长期特别国债1.3万亿元,持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 央行开展800
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比亚迪第二代电池闪充技术
比亚迪第二代电池闪充技术的供应商呈多环节、多龙头格局,核心上市供应商按环节梳理如下(截至2026年3月5日发布会现场): 一、电池本体(闪充核心载体) 1.正极材料(最核心) 丰元股份(002805):与比亚迪签3年优先长协,为闪充电池提供专属高压实磷酸铁锂,联合研发且独家适配,是本次闪充电池最直接的核心材料供应商。 德方纳米(300769):磷酸锰铁锂核心供应商,支撑二代刀片高倍率与能量密度提升。 湖南裕能(301358):磷酸铁锂正极龙头,深度配套比亚迪,受益于闪充电池放量。 2.电解液与隔
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【先知研报】 2026半导体产业重要逻辑认知:先进封测将决定算力供给上限
核心逻辑:在全球算力从需求驱动转向供给限速的背景下,先进封测不仅是AI芯片出货的核心瓶颈,更是决定半导体板块景气度的核心逻辑主线。国产先进制程产能有望成倍释放,催化先进封测产能持续紧张+叠加国产替代驱动,持续重点关注国产先进封测产业链,结合技术演变、投产节奏、业务占比、业绩释放,先看好“测”,后布局“封”。 1、先进封装侧AI推动CoWoS供需缺口巨大:国内产能紧缺 1)海外需求上修:博通CoWoS分配近期上修,Google预期27年tpu产能同比翻倍,龙头台积电先进产能几乎被海外巨头加速垄断,
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【国金计算机&科技】星环科技:GPU-Native数据库平台
#与NV合作、关注3月GTC大会进展。当前,公司官网已有GPU-native数据库发布,效果相比CPU模式提升显著;下一步或与NV共同探讨GPU直连方案,公司的ArgoDB本身就是分布式闪存数据库,技术前瞻性和市场空间有目共睹。 1、大模型推理潮起、计算架构亟需转向“以GPU为核心”。 1)控制vs计算:传统计算架构以CPU为核心,本身是为了运行操作系统、Web服务器这种逻辑复杂的程序设计的。而GPU强项在于SIMT单指令多线程,AI推理就是一层层的矩阵运算,天然适合GPU并行吞吐。 2)内存墙
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【国联民生电子】博通业绩及指引超预期+芯原持续推荐
博通披露FY26Q1业绩,受益ASIC需求快速增长,本季度及下一季度业绩指引均超预期,芯原作为对标博通的国产ASIC龙头,我们认为国产ASIC崛起已是大势所趋,持续推荐。 公司在所有五家客户中的ASIC产能爬坡进展非常顺利,目前新增第六家客户,27年实现超过 1000亿美元的AI营收。 1.FY26Q1业绩超预期 营收193.1亿美元,yoy+29%,原指引191亿美元,bloomberg一致预期192.6亿美元,略超预期。 non-GAAP净利润101.85亿美元,yoy+30%,EPS2.0
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MicroLED板块批量“20cm”涨停,背后逻辑 +20个核心标
消息面上,根据TrendForce最新调查,传统铜缆方案在传输密度与节能上面临严峻挑战,而Micro LED CPO方案的单位传输能耗较低,可大幅降低整体能耗至铜缆方案的5%,有望凭节能优势成为光互连替代方案。 加速期:2026年、2027年将是MicroLED在光通讯领域应用的加速发展阶段。 规模化节点:到2028年,预计将形成相当规模的市场。 核心驱动力:AI带来的巨大需求 行业痛点:AI算力需求爆发,导致当前数据中心(服务器)面临严重的散热、功耗、传输距离、误码率、抗干扰等问题。 巨头呼吁
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【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长
【天风通信】光纤光缆更新:天津电信流标再印证光纤高景气,AI光互联&军备需求驱动高增长,产业复苏加速坚定看好! 天津电信光缆招标项目近日遭遇流标。据悉,此前天津电信的平均限价约为68-69元/芯公里,但最新招标仍然流标。我们认为这强烈释放了两个积极信号: ① 各大光纤厂商对后续价格走势更为积极乐观,挺价意愿强烈; ② 预计后续多省份的集采中,价格有望突破更高水平,当前的68元报价或将成为后续投标的底部支撑。 核心观点:产业复苏加速,坚定看好光纤行业趋势 1. 需求端:AI与无人机成新引擎,光纤需
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2026-03-05 07:09:23
美股全线上涨,美国电网扩建+人形机器人国标+比亚迪二代电池(0305)
美股市场:美股三大指数03月04日收盘全线上涨。截至收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨238.14点,收于48739.41点,涨幅为0.49%;标准普尔500种股票指数上涨52.87点,收于6869.5点,涨幅为0.78%;纳斯达克综合指数上涨290.79点,收于22807.48点,涨幅为1.29%。 大型科技股多数上涨,英特尔涨超5%,亚马逊、特斯拉涨超3%,Meta、英伟达涨逾1%,微软、奈飞小幅上涨;苹果、谷歌小幅下跌。 美股加密货币概念股集体大涨,Coinbase涨超14%,S
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2026-03-04 22:06:13
【广发机械】强一股份点评:1-2月经营数据大超预期!国产算力核心标的。
26年前2月经营数据大超预期。公司发布自愿性披露公告,26年1-2月实现合并营业收入1.64亿元,同比+157.90%,主要系受益于AI算力需求爆发与半导体行业景气周期,下游头部客户需求旺盛,公司高端MEMS探针卡业务增长迅猛。 逻辑/存储多方突破。逻辑方面,公司已经切入B客户、H客户等头部算力芯片客户,有望随着国产卡放量;存储探针卡方面公司已完成面向HBM、NOR Flash、DRAM 的2.5D MEMS探针卡产品交付或初步验证,叠加海外探针卡紧缺,26年有望放量,公司的业绩释放确定性非常高
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2026-03-04 21:46:47
[国新证券] AI发展步入价值落地新阶段 +“2025中国AI+应用Top50”优秀案例
当前,中国AI产业的核心驱动力正经历深刻变革,从“技术探索”转向“应用牵引与需求驱动”。模型能力的突破已成功开启价值落地空间,形成了“能力-场景-商业”的正向循环。行业已正式进入注重实效、解决真实业务痛点的新时期。 正文 模型侧:从规模扩张向价值回归 模型侧的发展呈现出显著的双重务实特征: 战略转型:厂商战略已从单纯的参数规模扩张转向价值回归,致力于探索可持续的商业模式。 进化方向:能力进化方向从简单的“内容生成”转向能够执行复杂工作流的**“智能体(Agent)”工程化落地**,重点在于解决真
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