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你果赖
2025-11-05 08:40:45
重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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周大福创建
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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四川成渝
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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立讯精密
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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欣旺达
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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陕西能源
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你果赖
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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北京金山云网络技术有限公司
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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招商银行
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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中金公司
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你果赖
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比亚迪电子业绩交流要点-1030
比亚迪电子业绩交流要点-1030 ——————————— 消费电子: 25Q3:受大客户出货节奏影响,零部件业务营收下滑,同时拉低毛利率。 26年:受益于大客户新机型上市,预计中框和玻璃业务将显著增长,同时home产品将开始量产。安卓客户聚焦高端中框、玻璃业务,弹性小但盈利稳定。 汽零: 母公司:海外市场销量快速增长,国内车型随配套全新汉唐、钛7等车型,实现高阶智驾和智能悬架产品的渗透率上升。 外部客户:重点拓展欧洲车企、日本车企及国内高端 OEM,优先推广智能悬架和热管理产品,预计26年开始逐
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比亚迪电子
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海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升
海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升 [太阳]3Q25业绩符合我们预期 公司公布3Q25业绩:收入33.90亿元,同比上涨124.41%,环比上涨13.99%;归母净利润3.07亿元,对应每股盈利1.70元,同比+872.30%,环比+38.19%,业绩符合我们预期。 [太阳]发展趋势 👉#出货持续增长、盈利能力提升明显。1️⃣出货及确收端:我们估算3Q25公司国内确收约为7.1GWh,海外确收在200MWh左右。海外整体由于订单节奏(大型订单获取主要集中在下半年)及美国关税变化问
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跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作
跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作。 🔥跃岭股份(002725):3月4日,控股股东拟协议转让股份暨实控人变更;7月22日公司变更了实控人,新实控人王冠然(杰思集团),杰思集团旗下核心资产包括电解铜箔龙头龙电华鑫、储能装备制造商美华能源,以及香港上市公司灵宝黄金(03330.HK)。 [太阳]杰思集团的第二大股东为南宁市产业投资集团所控制的主体,持有杰思集团股份比例约29.4117%。公开信息显示,南宁产投参投了浙江合众汽车(哪吒汽车)、申龙客车等多家汽车及零部件企
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麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期!
麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期! #事件:公司2025年Q1-Q3营业收入67.91亿元(同+15%),归母净利润2.13亿元(同-48%),扣非归母净利润1.17亿元(同-68%);其中Q3营业收入21.17亿元(同+12%),归母净利润0.39亿元(同-60%),扣非归母净利润-0.24亿元(同-130%)。 #盈利端承压,合同负债翻倍增长 公司25Q1-3毛利率分别22.95%/21.20%/21.31%,净利率分别4.97%/3.06%/2.51%,毛利率和净利率呈现整
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浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长
浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长 #国海计算机 🔥#Q3业绩符合预期 2025年第三季度,营收404.77亿元,同比下降1.55%;归母净利润为6.83亿元,同比下降1.34%;前三季度,营收1206.69亿元,同比增长44.85%;归母净利润14.82亿元,同比增长15.35%。营收增长主要系客户需求增加,服务器销售增长所致。 🔥#看好盈利能力企稳提升 2025Q3,毛利率为5.62%,同比持平,环比微降0.47pct。公司积极推进业务转型,优化结构,#未来盈利水平有
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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比亚迪电子业绩交流要点-1030
比亚迪电子业绩交流要点-1030 ——————————— 消费电子: 25Q3:受大客户出货节奏影响,零部件业务营收下滑,同时拉低毛利率。 26年:受益于大客户新机型上市,预计中框和玻璃业务将显著增长,同时home产品将开始量产。安卓客户聚焦高端中框、玻璃业务,弹性小但盈利稳定。 汽零: 母公司:海外市场销量快速增长,国内车型随配套全新汉唐、钛7等车型,实现高阶智驾和智能悬架产品的渗透率上升。 外部客户:重点拓展欧洲车企、日本车企及国内高端 OEM,优先推广智能悬架和热管理产品,预计26年开始逐
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海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升
海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升 [太阳]3Q25业绩符合我们预期 公司公布3Q25业绩:收入33.90亿元,同比上涨124.41%,环比上涨13.99%;归母净利润3.07亿元,对应每股盈利1.70元,同比+872.30%,环比+38.19%,业绩符合我们预期。 [太阳]发展趋势 👉#出货持续增长、盈利能力提升明显。1️⃣出货及确收端:我们估算3Q25公司国内确收约为7.1GWh,海外确收在200MWh左右。海外整体由于订单节奏(大型订单获取主要集中在下半年)及美国关税变化问
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跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作
跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作。 🔥跃岭股份(002725):3月4日,控股股东拟协议转让股份暨实控人变更;7月22日公司变更了实控人,新实控人王冠然(杰思集团),杰思集团旗下核心资产包括电解铜箔龙头龙电华鑫、储能装备制造商美华能源,以及香港上市公司灵宝黄金(03330.HK)。 [太阳]杰思集团的第二大股东为南宁市产业投资集团所控制的主体,持有杰思集团股份比例约29.4117%。公开信息显示,南宁产投参投了浙江合众汽车(哪吒汽车)、申龙客车等多家汽车及零部件企
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麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期!
麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期! #事件:公司2025年Q1-Q3营业收入67.91亿元(同+15%),归母净利润2.13亿元(同-48%),扣非归母净利润1.17亿元(同-68%);其中Q3营业收入21.17亿元(同+12%),归母净利润0.39亿元(同-60%),扣非归母净利润-0.24亿元(同-130%)。 #盈利端承压,合同负债翻倍增长 公司25Q1-3毛利率分别22.95%/21.20%/21.31%,净利率分别4.97%/3.06%/2.51%,毛利率和净利率呈现整
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浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长
浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长 #国海计算机 🔥#Q3业绩符合预期 2025年第三季度,营收404.77亿元,同比下降1.55%;归母净利润为6.83亿元,同比下降1.34%;前三季度,营收1206.69亿元,同比增长44.85%;归母净利润14.82亿元,同比增长15.35%。营收增长主要系客户需求增加,服务器销售增长所致。 🔥#看好盈利能力企稳提升 2025Q3,毛利率为5.62%,同比持平,环比微降0.47pct。公司积极推进业务转型,优化结构,#未来盈利水平有
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【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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比亚迪电子业绩交流要点-1030
比亚迪电子业绩交流要点-1030 ——————————— 消费电子: 25Q3:受大客户出货节奏影响,零部件业务营收下滑,同时拉低毛利率。 26年:受益于大客户新机型上市,预计中框和玻璃业务将显著增长,同时home产品将开始量产。安卓客户聚焦高端中框、玻璃业务,弹性小但盈利稳定。 汽零: 母公司:海外市场销量快速增长,国内车型随配套全新汉唐、钛7等车型,实现高阶智驾和智能悬架产品的渗透率上升。 外部客户:重点拓展欧洲车企、日本车企及国内高端 OEM,优先推广智能悬架和热管理产品,预计26年开始逐
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海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升
海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升 [太阳]3Q25业绩符合我们预期 公司公布3Q25业绩:收入33.90亿元,同比上涨124.41%,环比上涨13.99%;归母净利润3.07亿元,对应每股盈利1.70元,同比+872.30%,环比+38.19%,业绩符合我们预期。 [太阳]发展趋势 👉#出货持续增长、盈利能力提升明显。1️⃣出货及确收端:我们估算3Q25公司国内确收约为7.1GWh,海外确收在200MWh左右。海外整体由于订单节奏(大型订单获取主要集中在下半年)及美国关税变化问
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跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作
跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作。 🔥跃岭股份(002725):3月4日,控股股东拟协议转让股份暨实控人变更;7月22日公司变更了实控人,新实控人王冠然(杰思集团),杰思集团旗下核心资产包括电解铜箔龙头龙电华鑫、储能装备制造商美华能源,以及香港上市公司灵宝黄金(03330.HK)。 [太阳]杰思集团的第二大股东为南宁市产业投资集团所控制的主体,持有杰思集团股份比例约29.4117%。公开信息显示,南宁产投参投了浙江合众汽车(哪吒汽车)、申龙客车等多家汽车及零部件企
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麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期!
麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期! #事件:公司2025年Q1-Q3营业收入67.91亿元(同+15%),归母净利润2.13亿元(同-48%),扣非归母净利润1.17亿元(同-68%);其中Q3营业收入21.17亿元(同+12%),归母净利润0.39亿元(同-60%),扣非归母净利润-0.24亿元(同-130%)。 #盈利端承压,合同负债翻倍增长 公司25Q1-3毛利率分别22.95%/21.20%/21.31%,净利率分别4.97%/3.06%/2.51%,毛利率和净利率呈现整
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浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长
浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长 #国海计算机 🔥#Q3业绩符合预期 2025年第三季度,营收404.77亿元,同比下降1.55%;归母净利润为6.83亿元,同比下降1.34%;前三季度,营收1206.69亿元,同比增长44.85%;归母净利润14.82亿元,同比增长15.35%。营收增长主要系客户需求增加,服务器销售增长所致。 🔥#看好盈利能力企稳提升 2025Q3,毛利率为5.62%,同比持平,环比微降0.47pct。公司积极推进业务转型,优化结构,#未来盈利水平有
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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比亚迪电子业绩交流要点-1030
比亚迪电子业绩交流要点-1030 ——————————— 消费电子: 25Q3:受大客户出货节奏影响,零部件业务营收下滑,同时拉低毛利率。 26年:受益于大客户新机型上市,预计中框和玻璃业务将显著增长,同时home产品将开始量产。安卓客户聚焦高端中框、玻璃业务,弹性小但盈利稳定。 汽零: 母公司:海外市场销量快速增长,国内车型随配套全新汉唐、钛7等车型,实现高阶智驾和智能悬架产品的渗透率上升。 外部客户:重点拓展欧洲车企、日本车企及国内高端 OEM,优先推广智能悬架和热管理产品,预计26年开始逐
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海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升
海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升 [太阳]3Q25业绩符合我们预期 公司公布3Q25业绩:收入33.90亿元,同比上涨124.41%,环比上涨13.99%;归母净利润3.07亿元,对应每股盈利1.70元,同比+872.30%,环比+38.19%,业绩符合我们预期。 [太阳]发展趋势 👉#出货持续增长、盈利能力提升明显。1️⃣出货及确收端:我们估算3Q25公司国内确收约为7.1GWh,海外确收在200MWh左右。海外整体由于订单节奏(大型订单获取主要集中在下半年)及美国关税变化问
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跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作
跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作。 🔥跃岭股份(002725):3月4日,控股股东拟协议转让股份暨实控人变更;7月22日公司变更了实控人,新实控人王冠然(杰思集团),杰思集团旗下核心资产包括电解铜箔龙头龙电华鑫、储能装备制造商美华能源,以及香港上市公司灵宝黄金(03330.HK)。 [太阳]杰思集团的第二大股东为南宁市产业投资集团所控制的主体,持有杰思集团股份比例约29.4117%。公开信息显示,南宁产投参投了浙江合众汽车(哪吒汽车)、申龙客车等多家汽车及零部件企
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麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期!
麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期! #事件:公司2025年Q1-Q3营业收入67.91亿元(同+15%),归母净利润2.13亿元(同-48%),扣非归母净利润1.17亿元(同-68%);其中Q3营业收入21.17亿元(同+12%),归母净利润0.39亿元(同-60%),扣非归母净利润-0.24亿元(同-130%)。 #盈利端承压,合同负债翻倍增长 公司25Q1-3毛利率分别22.95%/21.20%/21.31%,净利率分别4.97%/3.06%/2.51%,毛利率和净利率呈现整
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浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长
浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长 #国海计算机 🔥#Q3业绩符合预期 2025年第三季度,营收404.77亿元,同比下降1.55%;归母净利润为6.83亿元,同比下降1.34%;前三季度,营收1206.69亿元,同比增长44.85%;归母净利润14.82亿元,同比增长15.35%。营收增长主要系客户需求增加,服务器销售增长所致。 🔥#看好盈利能力企稳提升 2025Q3,毛利率为5.62%,同比持平,环比微降0.47pct。公司积极推进业务转型,优化结构,#未来盈利水平有
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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比亚迪电子业绩交流要点-1030
比亚迪电子业绩交流要点-1030 ——————————— 消费电子: 25Q3:受大客户出货节奏影响,零部件业务营收下滑,同时拉低毛利率。 26年:受益于大客户新机型上市,预计中框和玻璃业务将显著增长,同时home产品将开始量产。安卓客户聚焦高端中框、玻璃业务,弹性小但盈利稳定。 汽零: 母公司:海外市场销量快速增长,国内车型随配套全新汉唐、钛7等车型,实现高阶智驾和智能悬架产品的渗透率上升。 外部客户:重点拓展欧洲车企、日本车企及国内高端 OEM,优先推广智能悬架和热管理产品,预计26年开始逐
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海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升
海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升 [太阳]3Q25业绩符合我们预期 公司公布3Q25业绩:收入33.90亿元,同比上涨124.41%,环比上涨13.99%;归母净利润3.07亿元,对应每股盈利1.70元,同比+872.30%,环比+38.19%,业绩符合我们预期。 [太阳]发展趋势 👉#出货持续增长、盈利能力提升明显。1️⃣出货及确收端:我们估算3Q25公司国内确收约为7.1GWh,海外确收在200MWh左右。海外整体由于订单节奏(大型订单获取主要集中在下半年)及美国关税变化问
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跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作
跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作。 🔥跃岭股份(002725):3月4日,控股股东拟协议转让股份暨实控人变更;7月22日公司变更了实控人,新实控人王冠然(杰思集团),杰思集团旗下核心资产包括电解铜箔龙头龙电华鑫、储能装备制造商美华能源,以及香港上市公司灵宝黄金(03330.HK)。 [太阳]杰思集团的第二大股东为南宁市产业投资集团所控制的主体,持有杰思集团股份比例约29.4117%。公开信息显示,南宁产投参投了浙江合众汽车(哪吒汽车)、申龙客车等多家汽车及零部件企
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麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期!
麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期! #事件:公司2025年Q1-Q3营业收入67.91亿元(同+15%),归母净利润2.13亿元(同-48%),扣非归母净利润1.17亿元(同-68%);其中Q3营业收入21.17亿元(同+12%),归母净利润0.39亿元(同-60%),扣非归母净利润-0.24亿元(同-130%)。 #盈利端承压,合同负债翻倍增长 公司25Q1-3毛利率分别22.95%/21.20%/21.31%,净利率分别4.97%/3.06%/2.51%,毛利率和净利率呈现整
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浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长
浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长 #国海计算机 🔥#Q3业绩符合预期 2025年第三季度,营收404.77亿元,同比下降1.55%;归母净利润为6.83亿元,同比下降1.34%;前三季度,营收1206.69亿元,同比增长44.85%;归母净利润14.82亿元,同比增长15.35%。营收增长主要系客户需求增加,服务器销售增长所致。 🔥#看好盈利能力企稳提升 2025Q3,毛利率为5.62%,同比持平,环比微降0.47pct。公司积极推进业务转型,优化结构,#未来盈利水平有
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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周大福创建
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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四川成渝
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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比亚迪电子业绩交流要点-1030
比亚迪电子业绩交流要点-1030 ——————————— 消费电子: 25Q3:受大客户出货节奏影响,零部件业务营收下滑,同时拉低毛利率。 26年:受益于大客户新机型上市,预计中框和玻璃业务将显著增长,同时home产品将开始量产。安卓客户聚焦高端中框、玻璃业务,弹性小但盈利稳定。 汽零: 母公司:海外市场销量快速增长,国内车型随配套全新汉唐、钛7等车型,实现高阶智驾和智能悬架产品的渗透率上升。 外部客户:重点拓展欧洲车企、日本车企及国内高端 OEM,优先推广智能悬架和热管理产品,预计26年开始逐
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海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升
海博思创:3Q25业绩符合预期,盈利能力显著提升 [太阳]3Q25业绩符合我们预期 公司公布3Q25业绩:收入33.90亿元,同比上涨124.41%,环比上涨13.99%;归母净利润3.07亿元,对应每股盈利1.70元,同比+872.30%,环比+38.19%,业绩符合我们预期。 [太阳]发展趋势 👉#出货持续增长、盈利能力提升明显。1️⃣出货及确收端:我们估算3Q25公司国内确收约为7.1GWh,海外确收在200MWh左右。海外整体由于订单节奏(大型订单获取主要集中在下半年)及美国关税变化问
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跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作
跃岭股份(002725):家族企业的一次跨越,重视后续资本运作。 🔥跃岭股份(002725):3月4日,控股股东拟协议转让股份暨实控人变更;7月22日公司变更了实控人,新实控人王冠然(杰思集团),杰思集团旗下核心资产包括电解铜箔龙头龙电华鑫、储能装备制造商美华能源,以及香港上市公司灵宝黄金(03330.HK)。 [太阳]杰思集团的第二大股东为南宁市产业投资集团所控制的主体,持有杰思集团股份比例约29.4117%。公开信息显示,南宁产投参投了浙江合众汽车(哪吒汽车)、申龙客车等多家汽车及零部件企
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麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期!
麦格米特25Q3点评:电源龙头砥砺前行,未来可期! #事件:公司2025年Q1-Q3营业收入67.91亿元(同+15%),归母净利润2.13亿元(同-48%),扣非归母净利润1.17亿元(同-68%);其中Q3营业收入21.17亿元(同+12%),归母净利润0.39亿元(同-60%),扣非归母净利润-0.24亿元(同-130%)。 #盈利端承压,合同负债翻倍增长 公司25Q1-3毛利率分别22.95%/21.20%/21.31%,净利率分别4.97%/3.06%/2.51%,毛利率和净利率呈现整
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浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长
浪潮信息:Q3业绩符合预期,“国内国际双循环”发力增长 #国海计算机 🔥#Q3业绩符合预期 2025年第三季度,营收404.77亿元,同比下降1.55%;归母净利润为6.83亿元,同比下降1.34%;前三季度,营收1206.69亿元,同比增长44.85%;归母净利润14.82亿元,同比增长15.35%。营收增长主要系客户需求增加,服务器销售增长所致。 🔥#看好盈利能力企稳提升 2025Q3,毛利率为5.62%,同比持平,环比微降0.47pct。公司积极推进业务转型,优化结构,#未来盈利水平有
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