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你果赖
2025-10-16 08:39:59
AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略
【东吴电新】AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略 #事件: 14日晚上OCP大会的英伟达发布的文件提到“高功率密度AI工厂建设需要800V直流架构与储能技术深度融合”,说明英伟达对配电架构的考虑正从柜内→柜内+柜外(800V机架)→柜内+柜外+机房外(AI这个高波动负载对电网的影响)通盘考虑。一方面明确了800V独立电源机架的使用(远期可能升级到直流1500V),一方面新提储能这一增量信息。 1)800V:NV白皮书官图显示四种柜外配电架构,新提中压整流器(对应阿里
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京泉华
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2025-10-15 18:00:39
充电桩“三年倍增”行动方案正式出台
【中金电新】充电桩“三年倍增”行动方案正式出台 [太阳]10月15日,发改委印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025-2027年)》的通知(以下简称《行动方案》),提出2025-27年充电桩建设目标:到2027年底, 在全国范围内建成 2800 万个充电设施, 提供超 3 亿千瓦的公共充电容量, 满足超过 8000 万辆电动汽车充电需求,实现充电服务能力的翻倍增长。 [太阳]《行动方案》针对细分充电场景分别提出规划,主要包括: 1)城市公共充电:开展交流充电设施、 服役 8
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若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列
若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列,双十一有望爆量 [玫瑰]自有品牌9月维持亮眼表现,预计 9月斐萃抖音 GMV 1.5亿(超8月),绽家抖音GMV 5000+万,新品牌纽伊贝抖音约GMV 5000万。 [玫瑰]斐萃品牌的增长驱动因素主要包括麦角硫因原料的持续火爆,以及公司不断进行的商业动作。双十一作为全年核心促销节点,预计活动力度将超过618 ;叠加产能限制解除及营销投入进一步加码,预计斐萃在 10月双十一预售窗口期有望呈现更为显著的业绩弹性。 [玫瑰]纽伊贝
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重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一
重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一 #写在前面的话 当前时处十四五十五五交汇,今年新能源多重磅政策发布,为行业发展锚定方向,而明晰行业下一个五年或更远的发展脉络至关重要。因此,我们重磅推出“零碳新纪元”系列研究,希望穿透短期波动,厘清行业“不变”与“变”核心逻辑,自上而下探寻十五五新能源发展趋势与投资机遇。 #《扩量提质,破局新生》 1、第一篇《扩量提质,破局新生》为系列总体框架:我们认为新能源行业的“变”在于新能源发展迎来量质裂变的奇点,“不变”的是双碳目标。因此,从碳源看,当前
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木林森小范围交流邀请
[红包]【申万宏源家电&轻工&电子】木林森小范围交流邀请 [庆祝]时间:周四 15:30 [發]地点:上海市黄浦区四川中路321号外滩中央大厦12楼1号会议室 [烟花]嘉宾:资本运营总经理 李总 [太阳]公司看点:1)照明主业朗德万斯、木林森双品牌布局,通过降本增效及培育新细分照明赛道,持续提升盈利水平。2)积极布局新业务,3月与字节合作推出桌面级AI照明服务机器人、8月与优必选合作共同推动AI照明机器人落地、9月与京东科技签署战略合作协议布局稳定币、AI等前沿领域。此外,公司还参与华为智慧家生
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2025-10-14 09:01:07
中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013
【天风电新】中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013 ——————————— 公司预计25Q1-3实现归母净利润2.3-2.7亿元,同比增长74.2-104.5%,扣非净利润2.15-2.55亿元,同比增长120.4-161.4%。 按照中值,预计25Q3归母净利润1.29亿元,YOY+85.3%,QoQ+115.1%;扣非净利润1.24亿元,YOY+134.7%,QoQ+129.4%。 我们预计公司25Q3营收约5.4亿元,同增20%,增长主要由3C(苹果17+mac/pad等
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中石科技
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2025-10-14 08:51:20
继续坚定看好海外&国产算力@1014
[礼物]【观点更新】#继续坚定看好海外&国产算力@1014 ❗️【国产算力】年初至今相对滞涨,Q3季度业绩有望进一步释放。参考24年,胜率和赔率都还不错。重点推荐:#中兴通讯、锐捷网络/星网锐捷、紫光股份、翱捷科技等。 ❗️【海外算力】①关税利空进一步释放,②海外OpenAI 大模型+算力合作 动作不断,③Q3业绩释放。重点推荐:#中际旭创、新易盛、源杰科技、杰普特、剑桥科技、汇绿生态等。 [太阳]【国泰海通通信团队】
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中兴通讯
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2025-10-14 08:03:14
光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点
【长江电新】光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点 1、近期光伏反内卷政治高度仍在不断提升,上周两部委公告再提价格治理,首次明确指出行业协会发挥可调研行业成本,为企业定价提供参考,进一步明确光伏反内卷的政治战略地位。据我们了解,部委及行业协会近期一直在积极推进反内卷工作,加快推动行业恢复理性供需的目标坚定不变。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开
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2025-10-14 07:37:26
极兔速递 Q3件量增长23%
【华创交运】 #极兔速递 Q3件量增长23%,其中东南亚+79%,新市场+48%,#海外市场加速,重申推荐 公司公布Q3经营数据: 公司Q3合计日均包裹量8340万,同比增长23.1%,其中: 📦东南亚市场日均2170万,同比增长78.7%,Q2日均1850万,同比+66%,#环比继续加速。 [烟花]新市场日均110万,同比增长47.9%,Q2日均98万,同比+24%,新市场潜力初显。 [太阳]中国市场日均6060万,同比增长10.4%,Q2日均6170万,同比+14.7%。反内卷下助力利润贡
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2025-10-12 18:22:45
广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即
[红包]【申万通信】广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即 (1)主业:龙二,模组各家业绩印证物联网下游需求强劲,车载/FWA等主业强力支撑安全边际。 (2)端侧AI:AI玩具+AI相机+翻译机+算力盒子等场景明确,逐步开始起量,模组主业基础上#实际布局全栈解决方案,有望快速翻倍。 (3)机器人: #合作海外头部机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)等。核心优势的Fibot平台加持,已成功应用于PI最新VLA模型pi0.5,#具身智能整
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2025-10-12 16:55:33
周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点
[抱拳]【中信证券交运物流】周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点 [玫瑰]高股息:招商公路核心路产的车流量同比增减平衡点将至,目前估值和股息率重新回到吸引力区间,关注Q4风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。 区域旅游“落地自驾”等新趋势或贡献高速公路车流量的边际增长,十一国庆假期公路运输客运量占比较暑运提升3.5ppts。对比日本90年代,“悦己需求”催生出行消费愈加刚性,核心经济区汽车保有量稳健增长叠加出行结构边际变化提供中期车流稳健增长。国检带来养护费用阶段性增加或在2Q
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2025-10-12 15:19:28
刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万
20251012【华福有色】刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万,继续首推力勤华友格林美中冶洛钼等个股 事件:10月11日,刚果发布具体配额数量,配额总量和921宣布的数量一致。 点评: 1、配额全部分配给矿山及政府平台:按照月配额推算明年,洛钼获得配额3.12万吨(32.3%)符合我们预期,但远高于部分机构此前的预期;盛屯(1680吨)、华友(1080吨)、紫金(1080)及中色矿(480)等均符合预期。 2、湿法冶炼厂无直接配额但可从政府平台获得配额:EGC、STL及ARECOMS均为刚
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格林美
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2025-10-12 14:24:05
券商及多元金融板块观点、数据更新
【国金非银】券商及多元金融板块观点、数据更新: 券商板块景气度仍较高,Q3业绩有望超预期(经纪业务受益于成交额高增,整体投资情况比预期好),预计多家券商有望实现同比高速增长以及环比增长,年化ROE或将继续上行,增强板块估值性价比。 [玫瑰]重点关注: (1)估值及业绩错配程度较大的优质券商:#东方证券(上半年业绩超预期,24Q4基数极低,预计全年业绩增速领先)、广发证券、华泰证券、东吴证券;经纪、两融、投资等业务占比较高的券商:#华西证券、国信证券; 以及收并购主题并且AH溢价率较高的:中国银河
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关税冲突重启,是危还是机
【海外策略|美股交易思考&关税点评】关税冲突重启,是危还是机 事件:2025.10.10周五,特朗普在社交平台发长文炮轰CN,宣布11.1起美国将【对CN加征100%关税+软件出口管制】,美股市场重演四月暴跌。纳指跌3.66%,道指跌1.9%,标普500跌2.71%。 发生了什么?来自CN层面的出口管制,引发了特朗普的严重不满,并扬言下个月可能不会与CN领导人会面,并威胁“大幅提高”关税作为反制手段。很明显,今年以来出现了太多【政治压倒经济】的地缘风险事件,所以今天我想从战术和战略两个层面去思考
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地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性
【国泰海通计算机】地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性 1⃣背景:美国总统特朗普周五(10 日) 表示,美国将自11 月1 日,对中国进口商品加征100% 新关税。同时也将于同日对「所有关键软件」实施出口管制。 2⃣后续时间线: 10.31-11.1,2025年亚太经合组织(APEC)会议,韩国庆州 11.1,美国加征100%新关税,“关键软件”管制起点 12.1,中国对稀土全产业链技术实施出口管制 3⃣“关键软件”定位: 1)美国国家标准与技术研究院(NIST)在2021年界定"行政令关键"软件
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2025-10-16 08:39:59
AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略
【东吴电新】AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略 #事件: 14日晚上OCP大会的英伟达发布的文件提到“高功率密度AI工厂建设需要800V直流架构与储能技术深度融合”,说明英伟达对配电架构的考虑正从柜内→柜内+柜外(800V机架)→柜内+柜外+机房外(AI这个高波动负载对电网的影响)通盘考虑。一方面明确了800V独立电源机架的使用(远期可能升级到直流1500V),一方面新提储能这一增量信息。 1)800V:NV白皮书官图显示四种柜外配电架构,新提中压整流器(对应阿里
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充电桩“三年倍增”行动方案正式出台
【中金电新】充电桩“三年倍增”行动方案正式出台 [太阳]10月15日,发改委印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025-2027年)》的通知(以下简称《行动方案》),提出2025-27年充电桩建设目标:到2027年底, 在全国范围内建成 2800 万个充电设施, 提供超 3 亿千瓦的公共充电容量, 满足超过 8000 万辆电动汽车充电需求,实现充电服务能力的翻倍增长。 [太阳]《行动方案》针对细分充电场景分别提出规划,主要包括: 1)城市公共充电:开展交流充电设施、 服役 8
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若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列
若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列,双十一有望爆量 [玫瑰]自有品牌9月维持亮眼表现,预计 9月斐萃抖音 GMV 1.5亿(超8月),绽家抖音GMV 5000+万,新品牌纽伊贝抖音约GMV 5000万。 [玫瑰]斐萃品牌的增长驱动因素主要包括麦角硫因原料的持续火爆,以及公司不断进行的商业动作。双十一作为全年核心促销节点,预计活动力度将超过618 ;叠加产能限制解除及营销投入进一步加码,预计斐萃在 10月双十一预售窗口期有望呈现更为显著的业绩弹性。 [玫瑰]纽伊贝
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重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一
重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一 #写在前面的话 当前时处十四五十五五交汇,今年新能源多重磅政策发布,为行业发展锚定方向,而明晰行业下一个五年或更远的发展脉络至关重要。因此,我们重磅推出“零碳新纪元”系列研究,希望穿透短期波动,厘清行业“不变”与“变”核心逻辑,自上而下探寻十五五新能源发展趋势与投资机遇。 #《扩量提质,破局新生》 1、第一篇《扩量提质,破局新生》为系列总体框架:我们认为新能源行业的“变”在于新能源发展迎来量质裂变的奇点,“不变”的是双碳目标。因此,从碳源看,当前
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木林森小范围交流邀请
[红包]【申万宏源家电&轻工&电子】木林森小范围交流邀请 [庆祝]时间:周四 15:30 [發]地点:上海市黄浦区四川中路321号外滩中央大厦12楼1号会议室 [烟花]嘉宾:资本运营总经理 李总 [太阳]公司看点:1)照明主业朗德万斯、木林森双品牌布局,通过降本增效及培育新细分照明赛道,持续提升盈利水平。2)积极布局新业务,3月与字节合作推出桌面级AI照明服务机器人、8月与优必选合作共同推动AI照明机器人落地、9月与京东科技签署战略合作协议布局稳定币、AI等前沿领域。此外,公司还参与华为智慧家生
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中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013
【天风电新】中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013 ——————————— 公司预计25Q1-3实现归母净利润2.3-2.7亿元,同比增长74.2-104.5%,扣非净利润2.15-2.55亿元,同比增长120.4-161.4%。 按照中值,预计25Q3归母净利润1.29亿元,YOY+85.3%,QoQ+115.1%;扣非净利润1.24亿元,YOY+134.7%,QoQ+129.4%。 我们预计公司25Q3营收约5.4亿元,同增20%,增长主要由3C(苹果17+mac/pad等
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继续坚定看好海外&国产算力@1014
[礼物]【观点更新】#继续坚定看好海外&国产算力@1014 ❗️【国产算力】年初至今相对滞涨,Q3季度业绩有望进一步释放。参考24年,胜率和赔率都还不错。重点推荐:#中兴通讯、锐捷网络/星网锐捷、紫光股份、翱捷科技等。 ❗️【海外算力】①关税利空进一步释放,②海外OpenAI 大模型+算力合作 动作不断,③Q3业绩释放。重点推荐:#中际旭创、新易盛、源杰科技、杰普特、剑桥科技、汇绿生态等。 [太阳]【国泰海通通信团队】
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光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点
【长江电新】光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点 1、近期光伏反内卷政治高度仍在不断提升,上周两部委公告再提价格治理,首次明确指出行业协会发挥可调研行业成本,为企业定价提供参考,进一步明确光伏反内卷的政治战略地位。据我们了解,部委及行业协会近期一直在积极推进反内卷工作,加快推动行业恢复理性供需的目标坚定不变。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开
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极兔速递 Q3件量增长23%
【华创交运】 #极兔速递 Q3件量增长23%,其中东南亚+79%,新市场+48%,#海外市场加速,重申推荐 公司公布Q3经营数据: 公司Q3合计日均包裹量8340万,同比增长23.1%,其中: 📦东南亚市场日均2170万,同比增长78.7%,Q2日均1850万,同比+66%,#环比继续加速。 [烟花]新市场日均110万,同比增长47.9%,Q2日均98万,同比+24%,新市场潜力初显。 [太阳]中国市场日均6060万,同比增长10.4%,Q2日均6170万,同比+14.7%。反内卷下助力利润贡
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广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即
[红包]【申万通信】广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即 (1)主业:龙二,模组各家业绩印证物联网下游需求强劲,车载/FWA等主业强力支撑安全边际。 (2)端侧AI:AI玩具+AI相机+翻译机+算力盒子等场景明确,逐步开始起量,模组主业基础上#实际布局全栈解决方案,有望快速翻倍。 (3)机器人: #合作海外头部机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)等。核心优势的Fibot平台加持,已成功应用于PI最新VLA模型pi0.5,#具身智能整
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周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点
[抱拳]【中信证券交运物流】周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点 [玫瑰]高股息:招商公路核心路产的车流量同比增减平衡点将至,目前估值和股息率重新回到吸引力区间,关注Q4风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。 区域旅游“落地自驾”等新趋势或贡献高速公路车流量的边际增长,十一国庆假期公路运输客运量占比较暑运提升3.5ppts。对比日本90年代,“悦己需求”催生出行消费愈加刚性,核心经济区汽车保有量稳健增长叠加出行结构边际变化提供中期车流稳健增长。国检带来养护费用阶段性增加或在2Q
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刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万
20251012【华福有色】刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万,继续首推力勤华友格林美中冶洛钼等个股 事件:10月11日,刚果发布具体配额数量,配额总量和921宣布的数量一致。 点评: 1、配额全部分配给矿山及政府平台:按照月配额推算明年,洛钼获得配额3.12万吨(32.3%)符合我们预期,但远高于部分机构此前的预期;盛屯(1680吨)、华友(1080吨)、紫金(1080)及中色矿(480)等均符合预期。 2、湿法冶炼厂无直接配额但可从政府平台获得配额:EGC、STL及ARECOMS均为刚
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券商及多元金融板块观点、数据更新
【国金非银】券商及多元金融板块观点、数据更新: 券商板块景气度仍较高,Q3业绩有望超预期(经纪业务受益于成交额高增,整体投资情况比预期好),预计多家券商有望实现同比高速增长以及环比增长,年化ROE或将继续上行,增强板块估值性价比。 [玫瑰]重点关注: (1)估值及业绩错配程度较大的优质券商:#东方证券(上半年业绩超预期,24Q4基数极低,预计全年业绩增速领先)、广发证券、华泰证券、东吴证券;经纪、两融、投资等业务占比较高的券商:#华西证券、国信证券; 以及收并购主题并且AH溢价率较高的:中国银河
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关税冲突重启,是危还是机
【海外策略|美股交易思考&关税点评】关税冲突重启,是危还是机 事件:2025.10.10周五,特朗普在社交平台发长文炮轰CN,宣布11.1起美国将【对CN加征100%关税+软件出口管制】,美股市场重演四月暴跌。纳指跌3.66%,道指跌1.9%,标普500跌2.71%。 发生了什么?来自CN层面的出口管制,引发了特朗普的严重不满,并扬言下个月可能不会与CN领导人会面,并威胁“大幅提高”关税作为反制手段。很明显,今年以来出现了太多【政治压倒经济】的地缘风险事件,所以今天我想从战术和战略两个层面去思考
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地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性
【国泰海通计算机】地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性 1⃣背景:美国总统特朗普周五(10 日) 表示,美国将自11 月1 日,对中国进口商品加征100% 新关税。同时也将于同日对「所有关键软件」实施出口管制。 2⃣后续时间线: 10.31-11.1,2025年亚太经合组织(APEC)会议,韩国庆州 11.1,美国加征100%新关税,“关键软件”管制起点 12.1,中国对稀土全产业链技术实施出口管制 3⃣“关键软件”定位: 1)美国国家标准与技术研究院(NIST)在2021年界定"行政令关键"软件
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AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略
【东吴电新】AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略 #事件: 14日晚上OCP大会的英伟达发布的文件提到“高功率密度AI工厂建设需要800V直流架构与储能技术深度融合”,说明英伟达对配电架构的考虑正从柜内→柜内+柜外(800V机架)→柜内+柜外+机房外(AI这个高波动负载对电网的影响)通盘考虑。一方面明确了800V独立电源机架的使用(远期可能升级到直流1500V),一方面新提储能这一增量信息。 1)800V:NV白皮书官图显示四种柜外配电架构,新提中压整流器(对应阿里
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充电桩“三年倍增”行动方案正式出台
【中金电新】充电桩“三年倍增”行动方案正式出台 [太阳]10月15日,发改委印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025-2027年)》的通知(以下简称《行动方案》),提出2025-27年充电桩建设目标:到2027年底, 在全国范围内建成 2800 万个充电设施, 提供超 3 亿千瓦的公共充电容量, 满足超过 8000 万辆电动汽车充电需求,实现充电服务能力的翻倍增长。 [太阳]《行动方案》针对细分充电场景分别提出规划,主要包括: 1)城市公共充电:开展交流充电设施、 服役 8
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若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列
若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列,双十一有望爆量 [玫瑰]自有品牌9月维持亮眼表现,预计 9月斐萃抖音 GMV 1.5亿(超8月),绽家抖音GMV 5000+万,新品牌纽伊贝抖音约GMV 5000万。 [玫瑰]斐萃品牌的增长驱动因素主要包括麦角硫因原料的持续火爆,以及公司不断进行的商业动作。双十一作为全年核心促销节点,预计活动力度将超过618 ;叠加产能限制解除及营销投入进一步加码,预计斐萃在 10月双十一预售窗口期有望呈现更为显著的业绩弹性。 [玫瑰]纽伊贝
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重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一
重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一 #写在前面的话 当前时处十四五十五五交汇,今年新能源多重磅政策发布,为行业发展锚定方向,而明晰行业下一个五年或更远的发展脉络至关重要。因此,我们重磅推出“零碳新纪元”系列研究,希望穿透短期波动,厘清行业“不变”与“变”核心逻辑,自上而下探寻十五五新能源发展趋势与投资机遇。 #《扩量提质,破局新生》 1、第一篇《扩量提质,破局新生》为系列总体框架:我们认为新能源行业的“变”在于新能源发展迎来量质裂变的奇点,“不变”的是双碳目标。因此,从碳源看,当前
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木林森小范围交流邀请
[红包]【申万宏源家电&轻工&电子】木林森小范围交流邀请 [庆祝]时间:周四 15:30 [發]地点:上海市黄浦区四川中路321号外滩中央大厦12楼1号会议室 [烟花]嘉宾:资本运营总经理 李总 [太阳]公司看点:1)照明主业朗德万斯、木林森双品牌布局,通过降本增效及培育新细分照明赛道,持续提升盈利水平。2)积极布局新业务,3月与字节合作推出桌面级AI照明服务机器人、8月与优必选合作共同推动AI照明机器人落地、9月与京东科技签署战略合作协议布局稳定币、AI等前沿领域。此外,公司还参与华为智慧家生
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中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013
【天风电新】中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013 ——————————— 公司预计25Q1-3实现归母净利润2.3-2.7亿元,同比增长74.2-104.5%,扣非净利润2.15-2.55亿元,同比增长120.4-161.4%。 按照中值,预计25Q3归母净利润1.29亿元,YOY+85.3%,QoQ+115.1%;扣非净利润1.24亿元,YOY+134.7%,QoQ+129.4%。 我们预计公司25Q3营收约5.4亿元,同增20%,增长主要由3C(苹果17+mac/pad等
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继续坚定看好海外&国产算力@1014
[礼物]【观点更新】#继续坚定看好海外&国产算力@1014 ❗️【国产算力】年初至今相对滞涨,Q3季度业绩有望进一步释放。参考24年,胜率和赔率都还不错。重点推荐:#中兴通讯、锐捷网络/星网锐捷、紫光股份、翱捷科技等。 ❗️【海外算力】①关税利空进一步释放,②海外OpenAI 大模型+算力合作 动作不断,③Q3业绩释放。重点推荐:#中际旭创、新易盛、源杰科技、杰普特、剑桥科技、汇绿生态等。 [太阳]【国泰海通通信团队】
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光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点
【长江电新】光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点 1、近期光伏反内卷政治高度仍在不断提升,上周两部委公告再提价格治理,首次明确指出行业协会发挥可调研行业成本,为企业定价提供参考,进一步明确光伏反内卷的政治战略地位。据我们了解,部委及行业协会近期一直在积极推进反内卷工作,加快推动行业恢复理性供需的目标坚定不变。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开
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极兔速递 Q3件量增长23%
【华创交运】 #极兔速递 Q3件量增长23%,其中东南亚+79%,新市场+48%,#海外市场加速,重申推荐 公司公布Q3经营数据: 公司Q3合计日均包裹量8340万,同比增长23.1%,其中: 📦东南亚市场日均2170万,同比增长78.7%,Q2日均1850万,同比+66%,#环比继续加速。 [烟花]新市场日均110万,同比增长47.9%,Q2日均98万,同比+24%,新市场潜力初显。 [太阳]中国市场日均6060万,同比增长10.4%,Q2日均6170万,同比+14.7%。反内卷下助力利润贡
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广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即
[红包]【申万通信】广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即 (1)主业:龙二,模组各家业绩印证物联网下游需求强劲,车载/FWA等主业强力支撑安全边际。 (2)端侧AI:AI玩具+AI相机+翻译机+算力盒子等场景明确,逐步开始起量,模组主业基础上#实际布局全栈解决方案,有望快速翻倍。 (3)机器人: #合作海外头部机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)等。核心优势的Fibot平台加持,已成功应用于PI最新VLA模型pi0.5,#具身智能整
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周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点
[抱拳]【中信证券交运物流】周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点 [玫瑰]高股息:招商公路核心路产的车流量同比增减平衡点将至,目前估值和股息率重新回到吸引力区间,关注Q4风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。 区域旅游“落地自驾”等新趋势或贡献高速公路车流量的边际增长,十一国庆假期公路运输客运量占比较暑运提升3.5ppts。对比日本90年代,“悦己需求”催生出行消费愈加刚性,核心经济区汽车保有量稳健增长叠加出行结构边际变化提供中期车流稳健增长。国检带来养护费用阶段性增加或在2Q
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刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万
20251012【华福有色】刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万,继续首推力勤华友格林美中冶洛钼等个股 事件:10月11日,刚果发布具体配额数量,配额总量和921宣布的数量一致。 点评: 1、配额全部分配给矿山及政府平台:按照月配额推算明年,洛钼获得配额3.12万吨(32.3%)符合我们预期,但远高于部分机构此前的预期;盛屯(1680吨)、华友(1080吨)、紫金(1080)及中色矿(480)等均符合预期。 2、湿法冶炼厂无直接配额但可从政府平台获得配额:EGC、STL及ARECOMS均为刚
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券商及多元金融板块观点、数据更新
【国金非银】券商及多元金融板块观点、数据更新: 券商板块景气度仍较高,Q3业绩有望超预期(经纪业务受益于成交额高增,整体投资情况比预期好),预计多家券商有望实现同比高速增长以及环比增长,年化ROE或将继续上行,增强板块估值性价比。 [玫瑰]重点关注: (1)估值及业绩错配程度较大的优质券商:#东方证券(上半年业绩超预期,24Q4基数极低,预计全年业绩增速领先)、广发证券、华泰证券、东吴证券;经纪、两融、投资等业务占比较高的券商:#华西证券、国信证券; 以及收并购主题并且AH溢价率较高的:中国银河
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关税冲突重启,是危还是机
【海外策略|美股交易思考&关税点评】关税冲突重启,是危还是机 事件:2025.10.10周五,特朗普在社交平台发长文炮轰CN,宣布11.1起美国将【对CN加征100%关税+软件出口管制】,美股市场重演四月暴跌。纳指跌3.66%,道指跌1.9%,标普500跌2.71%。 发生了什么?来自CN层面的出口管制,引发了特朗普的严重不满,并扬言下个月可能不会与CN领导人会面,并威胁“大幅提高”关税作为反制手段。很明显,今年以来出现了太多【政治压倒经济】的地缘风险事件,所以今天我想从战术和战略两个层面去思考
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地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性
【国泰海通计算机】地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性 1⃣背景:美国总统特朗普周五(10 日) 表示,美国将自11 月1 日,对中国进口商品加征100% 新关税。同时也将于同日对「所有关键软件」实施出口管制。 2⃣后续时间线: 10.31-11.1,2025年亚太经合组织(APEC)会议,韩国庆州 11.1,美国加征100%新关税,“关键软件”管制起点 12.1,中国对稀土全产业链技术实施出口管制 3⃣“关键软件”定位: 1)美国国家标准与技术研究院(NIST)在2021年界定"行政令关键"软件
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AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略
【东吴电新】AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略 #事件: 14日晚上OCP大会的英伟达发布的文件提到“高功率密度AI工厂建设需要800V直流架构与储能技术深度融合”,说明英伟达对配电架构的考虑正从柜内→柜内+柜外(800V机架)→柜内+柜外+机房外(AI这个高波动负载对电网的影响)通盘考虑。一方面明确了800V独立电源机架的使用(远期可能升级到直流1500V),一方面新提储能这一增量信息。 1)800V:NV白皮书官图显示四种柜外配电架构,新提中压整流器(对应阿里
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充电桩“三年倍增”行动方案正式出台
【中金电新】充电桩“三年倍增”行动方案正式出台 [太阳]10月15日,发改委印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025-2027年)》的通知(以下简称《行动方案》),提出2025-27年充电桩建设目标:到2027年底, 在全国范围内建成 2800 万个充电设施, 提供超 3 亿千瓦的公共充电容量, 满足超过 8000 万辆电动汽车充电需求,实现充电服务能力的翻倍增长。 [太阳]《行动方案》针对细分充电场景分别提出规划,主要包括: 1)城市公共充电:开展交流充电设施、 服役 8
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若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列
若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列,双十一有望爆量 [玫瑰]自有品牌9月维持亮眼表现,预计 9月斐萃抖音 GMV 1.5亿(超8月),绽家抖音GMV 5000+万,新品牌纽伊贝抖音约GMV 5000万。 [玫瑰]斐萃品牌的增长驱动因素主要包括麦角硫因原料的持续火爆,以及公司不断进行的商业动作。双十一作为全年核心促销节点,预计活动力度将超过618 ;叠加产能限制解除及营销投入进一步加码,预计斐萃在 10月双十一预售窗口期有望呈现更为显著的业绩弹性。 [玫瑰]纽伊贝
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重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一
重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一 #写在前面的话 当前时处十四五十五五交汇,今年新能源多重磅政策发布,为行业发展锚定方向,而明晰行业下一个五年或更远的发展脉络至关重要。因此,我们重磅推出“零碳新纪元”系列研究,希望穿透短期波动,厘清行业“不变”与“变”核心逻辑,自上而下探寻十五五新能源发展趋势与投资机遇。 #《扩量提质,破局新生》 1、第一篇《扩量提质,破局新生》为系列总体框架:我们认为新能源行业的“变”在于新能源发展迎来量质裂变的奇点,“不变”的是双碳目标。因此,从碳源看,当前
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木林森小范围交流邀请
[红包]【申万宏源家电&轻工&电子】木林森小范围交流邀请 [庆祝]时间:周四 15:30 [發]地点:上海市黄浦区四川中路321号外滩中央大厦12楼1号会议室 [烟花]嘉宾:资本运营总经理 李总 [太阳]公司看点:1)照明主业朗德万斯、木林森双品牌布局,通过降本增效及培育新细分照明赛道,持续提升盈利水平。2)积极布局新业务,3月与字节合作推出桌面级AI照明服务机器人、8月与优必选合作共同推动AI照明机器人落地、9月与京东科技签署战略合作协议布局稳定币、AI等前沿领域。此外,公司还参与华为智慧家生
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中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013
【天风电新】中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013 ——————————— 公司预计25Q1-3实现归母净利润2.3-2.7亿元,同比增长74.2-104.5%,扣非净利润2.15-2.55亿元,同比增长120.4-161.4%。 按照中值,预计25Q3归母净利润1.29亿元,YOY+85.3%,QoQ+115.1%;扣非净利润1.24亿元,YOY+134.7%,QoQ+129.4%。 我们预计公司25Q3营收约5.4亿元,同增20%,增长主要由3C(苹果17+mac/pad等
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继续坚定看好海外&国产算力@1014
[礼物]【观点更新】#继续坚定看好海外&国产算力@1014 ❗️【国产算力】年初至今相对滞涨,Q3季度业绩有望进一步释放。参考24年,胜率和赔率都还不错。重点推荐:#中兴通讯、锐捷网络/星网锐捷、紫光股份、翱捷科技等。 ❗️【海外算力】①关税利空进一步释放,②海外OpenAI 大模型+算力合作 动作不断,③Q3业绩释放。重点推荐:#中际旭创、新易盛、源杰科技、杰普特、剑桥科技、汇绿生态等。 [太阳]【国泰海通通信团队】
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光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点
【长江电新】光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点 1、近期光伏反内卷政治高度仍在不断提升,上周两部委公告再提价格治理,首次明确指出行业协会发挥可调研行业成本,为企业定价提供参考,进一步明确光伏反内卷的政治战略地位。据我们了解,部委及行业协会近期一直在积极推进反内卷工作,加快推动行业恢复理性供需的目标坚定不变。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开
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极兔速递 Q3件量增长23%
【华创交运】 #极兔速递 Q3件量增长23%,其中东南亚+79%,新市场+48%,#海外市场加速,重申推荐 公司公布Q3经营数据: 公司Q3合计日均包裹量8340万,同比增长23.1%,其中: 📦东南亚市场日均2170万,同比增长78.7%,Q2日均1850万,同比+66%,#环比继续加速。 [烟花]新市场日均110万,同比增长47.9%,Q2日均98万,同比+24%,新市场潜力初显。 [太阳]中国市场日均6060万,同比增长10.4%,Q2日均6170万,同比+14.7%。反内卷下助力利润贡
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广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即
[红包]【申万通信】广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即 (1)主业:龙二,模组各家业绩印证物联网下游需求强劲,车载/FWA等主业强力支撑安全边际。 (2)端侧AI:AI玩具+AI相机+翻译机+算力盒子等场景明确,逐步开始起量,模组主业基础上#实际布局全栈解决方案,有望快速翻倍。 (3)机器人: #合作海外头部机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)等。核心优势的Fibot平台加持,已成功应用于PI最新VLA模型pi0.5,#具身智能整
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周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点
[抱拳]【中信证券交运物流】周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点 [玫瑰]高股息:招商公路核心路产的车流量同比增减平衡点将至,目前估值和股息率重新回到吸引力区间,关注Q4风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。 区域旅游“落地自驾”等新趋势或贡献高速公路车流量的边际增长,十一国庆假期公路运输客运量占比较暑运提升3.5ppts。对比日本90年代,“悦己需求”催生出行消费愈加刚性,核心经济区汽车保有量稳健增长叠加出行结构边际变化提供中期车流稳健增长。国检带来养护费用阶段性增加或在2Q
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刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万
20251012【华福有色】刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万,继续首推力勤华友格林美中冶洛钼等个股 事件:10月11日,刚果发布具体配额数量,配额总量和921宣布的数量一致。 点评: 1、配额全部分配给矿山及政府平台:按照月配额推算明年,洛钼获得配额3.12万吨(32.3%)符合我们预期,但远高于部分机构此前的预期;盛屯(1680吨)、华友(1080吨)、紫金(1080)及中色矿(480)等均符合预期。 2、湿法冶炼厂无直接配额但可从政府平台获得配额:EGC、STL及ARECOMS均为刚
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券商及多元金融板块观点、数据更新
【国金非银】券商及多元金融板块观点、数据更新: 券商板块景气度仍较高,Q3业绩有望超预期(经纪业务受益于成交额高增,整体投资情况比预期好),预计多家券商有望实现同比高速增长以及环比增长,年化ROE或将继续上行,增强板块估值性价比。 [玫瑰]重点关注: (1)估值及业绩错配程度较大的优质券商:#东方证券(上半年业绩超预期,24Q4基数极低,预计全年业绩增速领先)、广发证券、华泰证券、东吴证券;经纪、两融、投资等业务占比较高的券商:#华西证券、国信证券; 以及收并购主题并且AH溢价率较高的:中国银河
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关税冲突重启,是危还是机
【海外策略|美股交易思考&关税点评】关税冲突重启,是危还是机 事件:2025.10.10周五,特朗普在社交平台发长文炮轰CN,宣布11.1起美国将【对CN加征100%关税+软件出口管制】,美股市场重演四月暴跌。纳指跌3.66%,道指跌1.9%,标普500跌2.71%。 发生了什么?来自CN层面的出口管制,引发了特朗普的严重不满,并扬言下个月可能不会与CN领导人会面,并威胁“大幅提高”关税作为反制手段。很明显,今年以来出现了太多【政治压倒经济】的地缘风险事件,所以今天我想从战术和战略两个层面去思考
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地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性
【国泰海通计算机】地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性 1⃣背景:美国总统特朗普周五(10 日) 表示,美国将自11 月1 日,对中国进口商品加征100% 新关税。同时也将于同日对「所有关键软件」实施出口管制。 2⃣后续时间线: 10.31-11.1,2025年亚太经合组织(APEC)会议,韩国庆州 11.1,美国加征100%新关税,“关键软件”管制起点 12.1,中国对稀土全产业链技术实施出口管制 3⃣“关键软件”定位: 1)美国国家标准与技术研究院(NIST)在2021年界定"行政令关键"软件
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【东吴电新】AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略 #事件: 14日晚上OCP大会的英伟达发布的文件提到“高功率密度AI工厂建设需要800V直流架构与储能技术深度融合”,说明英伟达对配电架构的考虑正从柜内→柜内+柜外(800V机架)→柜内+柜外+机房外(AI这个高波动负载对电网的影响)通盘考虑。一方面明确了800V独立电源机架的使用(远期可能升级到直流1500V),一方面新提储能这一增量信息。 1)800V:NV白皮书官图显示四种柜外配电架构,新提中压整流器(对应阿里
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充电桩“三年倍增”行动方案正式出台
【中金电新】充电桩“三年倍增”行动方案正式出台 [太阳]10月15日,发改委印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025-2027年)》的通知(以下简称《行动方案》),提出2025-27年充电桩建设目标:到2027年底, 在全国范围内建成 2800 万个充电设施, 提供超 3 亿千瓦的公共充电容量, 满足超过 8000 万辆电动汽车充电需求,实现充电服务能力的翻倍增长。 [太阳]《行动方案》针对细分充电场景分别提出规划,主要包括: 1)城市公共充电:开展交流充电设施、 服役 8
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若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列
若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列,双十一有望爆量 [玫瑰]自有品牌9月维持亮眼表现,预计 9月斐萃抖音 GMV 1.5亿(超8月),绽家抖音GMV 5000+万,新品牌纽伊贝抖音约GMV 5000万。 [玫瑰]斐萃品牌的增长驱动因素主要包括麦角硫因原料的持续火爆,以及公司不断进行的商业动作。双十一作为全年核心促销节点,预计活动力度将超过618 ;叠加产能限制解除及营销投入进一步加码,预计斐萃在 10月双十一预售窗口期有望呈现更为显著的业绩弹性。 [玫瑰]纽伊贝
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重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一
重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一 #写在前面的话 当前时处十四五十五五交汇,今年新能源多重磅政策发布,为行业发展锚定方向,而明晰行业下一个五年或更远的发展脉络至关重要。因此,我们重磅推出“零碳新纪元”系列研究,希望穿透短期波动,厘清行业“不变”与“变”核心逻辑,自上而下探寻十五五新能源发展趋势与投资机遇。 #《扩量提质,破局新生》 1、第一篇《扩量提质,破局新生》为系列总体框架:我们认为新能源行业的“变”在于新能源发展迎来量质裂变的奇点,“不变”的是双碳目标。因此,从碳源看,当前
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木林森小范围交流邀请
[红包]【申万宏源家电&轻工&电子】木林森小范围交流邀请 [庆祝]时间:周四 15:30 [發]地点:上海市黄浦区四川中路321号外滩中央大厦12楼1号会议室 [烟花]嘉宾:资本运营总经理 李总 [太阳]公司看点:1)照明主业朗德万斯、木林森双品牌布局,通过降本增效及培育新细分照明赛道,持续提升盈利水平。2)积极布局新业务,3月与字节合作推出桌面级AI照明服务机器人、8月与优必选合作共同推动AI照明机器人落地、9月与京东科技签署战略合作协议布局稳定币、AI等前沿领域。此外,公司还参与华为智慧家生
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中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013
【天风电新】中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013 ——————————— 公司预计25Q1-3实现归母净利润2.3-2.7亿元,同比增长74.2-104.5%,扣非净利润2.15-2.55亿元,同比增长120.4-161.4%。 按照中值,预计25Q3归母净利润1.29亿元,YOY+85.3%,QoQ+115.1%;扣非净利润1.24亿元,YOY+134.7%,QoQ+129.4%。 我们预计公司25Q3营收约5.4亿元,同增20%,增长主要由3C(苹果17+mac/pad等
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继续坚定看好海外&国产算力@1014
[礼物]【观点更新】#继续坚定看好海外&国产算力@1014 ❗️【国产算力】年初至今相对滞涨,Q3季度业绩有望进一步释放。参考24年,胜率和赔率都还不错。重点推荐:#中兴通讯、锐捷网络/星网锐捷、紫光股份、翱捷科技等。 ❗️【海外算力】①关税利空进一步释放,②海外OpenAI 大模型+算力合作 动作不断,③Q3业绩释放。重点推荐:#中际旭创、新易盛、源杰科技、杰普特、剑桥科技、汇绿生态等。 [太阳]【国泰海通通信团队】
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光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点
【长江电新】光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点 1、近期光伏反内卷政治高度仍在不断提升,上周两部委公告再提价格治理,首次明确指出行业协会发挥可调研行业成本,为企业定价提供参考,进一步明确光伏反内卷的政治战略地位。据我们了解,部委及行业协会近期一直在积极推进反内卷工作,加快推动行业恢复理性供需的目标坚定不变。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开
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极兔速递 Q3件量增长23%
【华创交运】 #极兔速递 Q3件量增长23%,其中东南亚+79%,新市场+48%,#海外市场加速,重申推荐 公司公布Q3经营数据: 公司Q3合计日均包裹量8340万,同比增长23.1%,其中: 📦东南亚市场日均2170万,同比增长78.7%,Q2日均1850万,同比+66%,#环比继续加速。 [烟花]新市场日均110万,同比增长47.9%,Q2日均98万,同比+24%,新市场潜力初显。 [太阳]中国市场日均6060万,同比增长10.4%,Q2日均6170万,同比+14.7%。反内卷下助力利润贡
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广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即
[红包]【申万通信】广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即 (1)主业:龙二,模组各家业绩印证物联网下游需求强劲,车载/FWA等主业强力支撑安全边际。 (2)端侧AI:AI玩具+AI相机+翻译机+算力盒子等场景明确,逐步开始起量,模组主业基础上#实际布局全栈解决方案,有望快速翻倍。 (3)机器人: #合作海外头部机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)等。核心优势的Fibot平台加持,已成功应用于PI最新VLA模型pi0.5,#具身智能整
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周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点
[抱拳]【中信证券交运物流】周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点 [玫瑰]高股息:招商公路核心路产的车流量同比增减平衡点将至,目前估值和股息率重新回到吸引力区间,关注Q4风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。 区域旅游“落地自驾”等新趋势或贡献高速公路车流量的边际增长,十一国庆假期公路运输客运量占比较暑运提升3.5ppts。对比日本90年代,“悦己需求”催生出行消费愈加刚性,核心经济区汽车保有量稳健增长叠加出行结构边际变化提供中期车流稳健增长。国检带来养护费用阶段性增加或在2Q
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刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万
20251012【华福有色】刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万,继续首推力勤华友格林美中冶洛钼等个股 事件:10月11日,刚果发布具体配额数量,配额总量和921宣布的数量一致。 点评: 1、配额全部分配给矿山及政府平台:按照月配额推算明年,洛钼获得配额3.12万吨(32.3%)符合我们预期,但远高于部分机构此前的预期;盛屯(1680吨)、华友(1080吨)、紫金(1080)及中色矿(480)等均符合预期。 2、湿法冶炼厂无直接配额但可从政府平台获得配额:EGC、STL及ARECOMS均为刚
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券商及多元金融板块观点、数据更新
【国金非银】券商及多元金融板块观点、数据更新: 券商板块景气度仍较高,Q3业绩有望超预期(经纪业务受益于成交额高增,整体投资情况比预期好),预计多家券商有望实现同比高速增长以及环比增长,年化ROE或将继续上行,增强板块估值性价比。 [玫瑰]重点关注: (1)估值及业绩错配程度较大的优质券商:#东方证券(上半年业绩超预期,24Q4基数极低,预计全年业绩增速领先)、广发证券、华泰证券、东吴证券;经纪、两融、投资等业务占比较高的券商:#华西证券、国信证券; 以及收并购主题并且AH溢价率较高的:中国银河
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关税冲突重启,是危还是机
【海外策略|美股交易思考&关税点评】关税冲突重启,是危还是机 事件:2025.10.10周五,特朗普在社交平台发长文炮轰CN,宣布11.1起美国将【对CN加征100%关税+软件出口管制】,美股市场重演四月暴跌。纳指跌3.66%,道指跌1.9%,标普500跌2.71%。 发生了什么?来自CN层面的出口管制,引发了特朗普的严重不满,并扬言下个月可能不会与CN领导人会面,并威胁“大幅提高”关税作为反制手段。很明显,今年以来出现了太多【政治压倒经济】的地缘风险事件,所以今天我想从战术和战略两个层面去思考
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地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性
【国泰海通计算机】地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性 1⃣背景:美国总统特朗普周五(10 日) 表示,美国将自11 月1 日,对中国进口商品加征100% 新关税。同时也将于同日对「所有关键软件」实施出口管制。 2⃣后续时间线: 10.31-11.1,2025年亚太经合组织(APEC)会议,韩国庆州 11.1,美国加征100%新关税,“关键软件”管制起点 12.1,中国对稀土全产业链技术实施出口管制 3⃣“关键软件”定位: 1)美国国家标准与技术研究院(NIST)在2021年界定"行政令关键"软件
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AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略
【东吴电新】AIDC:英伟达明确800V独立电源机架使用,新增“双层储能”策略 #事件: 14日晚上OCP大会的英伟达发布的文件提到“高功率密度AI工厂建设需要800V直流架构与储能技术深度融合”,说明英伟达对配电架构的考虑正从柜内→柜内+柜外(800V机架)→柜内+柜外+机房外(AI这个高波动负载对电网的影响)通盘考虑。一方面明确了800V独立电源机架的使用(远期可能升级到直流1500V),一方面新提储能这一增量信息。 1)800V:NV白皮书官图显示四种柜外配电架构,新提中压整流器(对应阿里
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京泉华
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2025-10-15 18:00:39
充电桩“三年倍增”行动方案正式出台
【中金电新】充电桩“三年倍增”行动方案正式出台 [太阳]10月15日,发改委印发《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案(2025-2027年)》的通知(以下简称《行动方案》),提出2025-27年充电桩建设目标:到2027年底, 在全国范围内建成 2800 万个充电设施, 提供超 3 亿千瓦的公共充电容量, 满足超过 8000 万辆电动汽车充电需求,实现充电服务能力的翻倍增长。 [太阳]《行动方案》针对细分充电场景分别提出规划,主要包括: 1)城市公共充电:开展交流充电设施、 服役 8
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若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列
若羽臣大涨:9月斐萃保持增长势头,Nuibay起量,绽家新拓香薰系列,双十一有望爆量 [玫瑰]自有品牌9月维持亮眼表现,预计 9月斐萃抖音 GMV 1.5亿(超8月),绽家抖音GMV 5000+万,新品牌纽伊贝抖音约GMV 5000万。 [玫瑰]斐萃品牌的增长驱动因素主要包括麦角硫因原料的持续火爆,以及公司不断进行的商业动作。双十一作为全年核心促销节点,预计活动力度将超过618 ;叠加产能限制解除及营销投入进一步加码,预计斐萃在 10月双十一预售窗口期有望呈现更为显著的业绩弹性。 [玫瑰]纽伊贝
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重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一
重磅!扩量提质,破局新生——零碳新纪元系列研究一 #写在前面的话 当前时处十四五十五五交汇,今年新能源多重磅政策发布,为行业发展锚定方向,而明晰行业下一个五年或更远的发展脉络至关重要。因此,我们重磅推出“零碳新纪元”系列研究,希望穿透短期波动,厘清行业“不变”与“变”核心逻辑,自上而下探寻十五五新能源发展趋势与投资机遇。 #《扩量提质,破局新生》 1、第一篇《扩量提质,破局新生》为系列总体框架:我们认为新能源行业的“变”在于新能源发展迎来量质裂变的奇点,“不变”的是双碳目标。因此,从碳源看,当前
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木林森小范围交流邀请
[红包]【申万宏源家电&轻工&电子】木林森小范围交流邀请 [庆祝]时间:周四 15:30 [發]地点:上海市黄浦区四川中路321号外滩中央大厦12楼1号会议室 [烟花]嘉宾:资本运营总经理 李总 [太阳]公司看点:1)照明主业朗德万斯、木林森双品牌布局,通过降本增效及培育新细分照明赛道,持续提升盈利水平。2)积极布局新业务,3月与字节合作推出桌面级AI照明服务机器人、8月与优必选合作共同推动AI照明机器人落地、9月与京东科技签署战略合作协议布局稳定币、AI等前沿领域。此外,公司还参与华为智慧家生
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中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013
【天风电新】中石科技三季报预告点评:盈利能力带动业绩超预期-1013 ——————————— 公司预计25Q1-3实现归母净利润2.3-2.7亿元,同比增长74.2-104.5%,扣非净利润2.15-2.55亿元,同比增长120.4-161.4%。 按照中值,预计25Q3归母净利润1.29亿元,YOY+85.3%,QoQ+115.1%;扣非净利润1.24亿元,YOY+134.7%,QoQ+129.4%。 我们预计公司25Q3营收约5.4亿元,同增20%,增长主要由3C(苹果17+mac/pad等
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继续坚定看好海外&国产算力@1014
[礼物]【观点更新】#继续坚定看好海外&国产算力@1014 ❗️【国产算力】年初至今相对滞涨,Q3季度业绩有望进一步释放。参考24年,胜率和赔率都还不错。重点推荐:#中兴通讯、锐捷网络/星网锐捷、紫光股份、翱捷科技等。 ❗️【海外算力】①关税利空进一步释放,②海外OpenAI 大模型+算力合作 动作不断,③Q3业绩释放。重点推荐:#中际旭创、新易盛、源杰科技、杰普特、剑桥科技、汇绿生态等。 [太阳]【国泰海通通信团队】
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光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点
【长江电新】光伏:反内卷积极推进,10月底或为重要观察时点 1、近期光伏反内卷政治高度仍在不断提升,上周两部委公告再提价格治理,首次明确指出行业协会发挥可调研行业成本,为企业定价提供参考,进一步明确光伏反内卷的政治战略地位。据我们了解,部委及行业协会近期一直在积极推进反内卷工作,加快推动行业恢复理性供需的目标坚定不变。 2、四中全会将于下周召开,10月底或为反内卷进展的重要观察时点。产能治理方面#硅料收并购最终方案近期有望落地,能耗标准制定亦有望取得阶段性进展;限产销举措正在有效实施,#产业链开
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极兔速递 Q3件量增长23%
【华创交运】 #极兔速递 Q3件量增长23%,其中东南亚+79%,新市场+48%,#海外市场加速,重申推荐 公司公布Q3经营数据: 公司Q3合计日均包裹量8340万,同比增长23.1%,其中: 📦东南亚市场日均2170万,同比增长78.7%,Q2日均1850万,同比+66%,#环比继续加速。 [烟花]新市场日均110万,同比增长47.9%,Q2日均98万,同比+24%,新市场潜力初显。 [太阳]中国市场日均6060万,同比增长10.4%,Q2日均6170万,同比+14.7%。反内卷下助力利润贡
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广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即
[红包]【申万通信】广和通持续推荐(20251012):端侧AI+机器人,#港股ipo在即 (1)主业:龙二,模组各家业绩印证物联网下游需求强劲,车载/FWA等主业强力支撑安全边际。 (2)端侧AI:AI玩具+AI相机+翻译机+算力盒子等场景明确,逐步开始起量,模组主业基础上#实际布局全栈解决方案,有望快速翻倍。 (3)机器人: #合作海外头部机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)等。核心优势的Fibot平台加持,已成功应用于PI最新VLA模型pi0.5,#具身智能整
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周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点
[抱拳]【中信证券交运物流】周观点:高股息推荐招商公路,关注航司周期拐点 [玫瑰]高股息:招商公路核心路产的车流量同比增减平衡点将至,目前估值和股息率重新回到吸引力区间,关注Q4风格切换以及增量资金稳健配置需求带来的布局机会。 区域旅游“落地自驾”等新趋势或贡献高速公路车流量的边际增长,十一国庆假期公路运输客运量占比较暑运提升3.5ppts。对比日本90年代,“悦己需求”催生出行消费愈加刚性,核心经济区汽车保有量稳健增长叠加出行结构边际变化提供中期车流稳健增长。国检带来养护费用阶段性增加或在2Q
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刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万
20251012【华福有色】刚果(金)钴出口配额公布继续看涨至40万,继续首推力勤华友格林美中冶洛钼等个股 事件:10月11日,刚果发布具体配额数量,配额总量和921宣布的数量一致。 点评: 1、配额全部分配给矿山及政府平台:按照月配额推算明年,洛钼获得配额3.12万吨(32.3%)符合我们预期,但远高于部分机构此前的预期;盛屯(1680吨)、华友(1080吨)、紫金(1080)及中色矿(480)等均符合预期。 2、湿法冶炼厂无直接配额但可从政府平台获得配额:EGC、STL及ARECOMS均为刚
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券商及多元金融板块观点、数据更新
【国金非银】券商及多元金融板块观点、数据更新: 券商板块景气度仍较高,Q3业绩有望超预期(经纪业务受益于成交额高增,整体投资情况比预期好),预计多家券商有望实现同比高速增长以及环比增长,年化ROE或将继续上行,增强板块估值性价比。 [玫瑰]重点关注: (1)估值及业绩错配程度较大的优质券商:#东方证券(上半年业绩超预期,24Q4基数极低,预计全年业绩增速领先)、广发证券、华泰证券、东吴证券;经纪、两融、投资等业务占比较高的券商:#华西证券、国信证券; 以及收并购主题并且AH溢价率较高的:中国银河
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关税冲突重启,是危还是机
【海外策略|美股交易思考&关税点评】关税冲突重启,是危还是机 事件:2025.10.10周五,特朗普在社交平台发长文炮轰CN,宣布11.1起美国将【对CN加征100%关税+软件出口管制】,美股市场重演四月暴跌。纳指跌3.66%,道指跌1.9%,标普500跌2.71%。 发生了什么?来自CN层面的出口管制,引发了特朗普的严重不满,并扬言下个月可能不会与CN领导人会面,并威胁“大幅提高”关税作为反制手段。很明显,今年以来出现了太多【政治压倒经济】的地缘风险事件,所以今天我想从战术和战略两个层面去思考
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地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性
【国泰海通计算机】地缘博弈凸显“科技自立信创”重要性 1⃣背景:美国总统特朗普周五(10 日) 表示,美国将自11 月1 日,对中国进口商品加征100% 新关税。同时也将于同日对「所有关键软件」实施出口管制。 2⃣后续时间线: 10.31-11.1,2025年亚太经合组织(APEC)会议,韩国庆州 11.1,美国加征100%新关税,“关键软件”管制起点 12.1,中国对稀土全产业链技术实施出口管制 3⃣“关键软件”定位: 1)美国国家标准与技术研究院(NIST)在2021年界定"行政令关键"软件
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