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你果赖
2026-01-28 15:07:01
华图山鼎2025业绩预告超预期
华图山鼎2025业绩预告超预期,建议关注华图AI转型升级+粉笔整合协同增厚利润+线下直通车大单品渠道下沉 事件:华图山鼎发布2025年业绩预告,预计实现归母净利润2.8-4.2亿元,扣非归母净利润2.58-3.87亿元 其中非学历培训业务预计实现净利润3.1-4.5亿元,剔除股权支付影响后预计净利润约为3.7-5.1亿元,业绩超预期。 主要系市场需求旺盛,区域运营改革及直通车大单品效果显现,AI工具全面优化教学运营流程降本增效。 —————————————— 华图0116 AI转型升级发布会欢迎
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华图山鼎
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2026-01-28 13:48:36
【华泰计算机】基础模型厂商价值重估
【华泰计算机】基础模型厂商价值重估 据 The Information,Anthropic 将 2026 年收入预测上调 20% 至 180 亿美元。去年年底,2025 年收入约 80–100 亿美元,2027 年可能达到 550 亿美元。我们判断,后续 OpenAI 也大概率会上调收入预期。 再回头看,当时 MiniMax、智谱上市阶段,我们从 GDP 角度做过自上而下的模型市场空间测算,彼时有些领导觉得偏夸张,但现在看,很多判断正在被逐步验证。基础模型厂商的价值 绝不局限于 2B、2C 的小
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2026-01-28 12:53:04
【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值
#【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值 算力即权力,H100等老卡租赁价格近期不降反升,折旧期后残值重估正在被全世界审视,NV 20亿美金投资全球算力租赁龙头CoreWeave,已说明一切。 #【东芯股份】AI挤兑核心涨价品种,保底看1000亿目标值 利基存储为此轮AI挤兑下最核心品种,SLC涨价趋势复刻NOR,NOR中军普冉已打出高度,SLC龙头东芯爆发在即;国产算力大年,消费级GPU国内稀缺定位,重视。
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2026-01-28 12:31:53
【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】
【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】 (1)AI方向出现通胀趋势,存储/CPU/电子布/铜箔等都在演绎。 (2)重点推荐【中国巨石】,我们看好涨价链条持续性贯穿26Q1,尤其是逻辑最顺畅的传统电子布。25Q4以来7628电子布价格出现跳涨,判断主因系: ①类存储时刻、AI挤占供给,部分电子布企业将织布机转至AI低介电领域,造成传统7628电子布供给收缩; ②电子布跟随铜周期(目前对CCL企业成本最大的干扰项是铜箔的原铜价格),下游CCL/PCB均有涨
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广生堂,公司股价一定程度存在错杀
【天风医药杨松团队】建议加大关注广生堂,公司股价一定程度存在错杀 #公司乙肝新药已经到关键节点,三期临床试验入组顺利;定增逐步推进,有望获得现金流补充,为公司后续管线及三药联用“登峰计划”提供支持。 1)股价近期下跌原因分析:我们认为大概率因为外资等资金因为GSK宣布其与Ionis共同研发的反义寡核苷酸药物Bepirovirsen(GSK836)的两项III期试验(B-Well 1/2)获积极结果。一定程度被错杀。 实际上我们认为,广生堂GST - HG141与GSK836机制互补,该事件对广生
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广生堂
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你果赖
2026-01-28 10:41:46
光模块光器件更新 0128
【光模块光器件更新 0128】 需求侧情况 ✨2026 年光模块市场需求表现强劲,预计 800G 光模块需求量将达到4000 万只以上,1.6T 光模块需求量将达到2000 万只以上。 其中 1.6T 光模块的需求主要由 NV 和谷歌(Google)拉动,2027 年光模块市场需求有望持续保持高速增长态势。 ⚙️供给侧情况 上游物料层面:2026 年 CW(硅光)、EML 物料将面临产能紧缺局面,那些具备物料锁定能力和稳定客户关系的光模块龙头公司将直接受益,重点关注【中际旭创】【新易盛】。 上游
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源杰科技
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2026-01-27 14:30:33
海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报
(常宝股份)海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报 [礼物]公司发布25财报,第四季度调整后EBITDA为13.4亿美元,超过指引区间中点,全年调整后EBITDA48.3亿美元,创历史新高,主要由工业与能源技术(IET)板块的积极表现推动,抵消了油田服务与设备(OFSE)板块受宏观因素影响的疲软表现。 [庆祝]公司电力系统订单2025年达25亿美元,#其中10亿美元来自数据中心应用;NovaLT工业燃气轮机订单2025年约2GW,覆盖油气、工业和数据中心市场;第四季度NovaLT容量预约协
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2026-01-27 14:28:33
钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期
钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期 1、星翼芯能与钧达成立生产制造合资企业已经可以查询到,公司名称为上饶钧达航天空间科技有限公司,合资公司将由钧达所主导,钧达#持股70%,后续项目备案建设等速度预计也会较快。 2、展望后续,钧达在太空光伏领域#催化不断。公司CPI膜规划产能达40万平,此前已经与钙钛矿叠层电池一起做了在轨测试,部分指标性能甚至优于美国NeXolve的Corin产品,在太阳翼以及卫星一些裸漏件上均可使用,有望率先贡献业绩;钙钛矿叠层方面,今年主要完成美国
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中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX
中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX [太阳]供给紧缺+美联储降息预期,金属大宗价格持续走高,全球矿山相关资本品迎来新一轮景气周期,中国重汽将显著受益: 1、自卸车与矿山强相关,是重汽最强势车型:①内需端,北斗口径2025年公司自卸车市占率超19%,位列行业第一,也是公司自身市占率最高的车型;②出海端:2025年公司重卡出口中自卸车占比约35%,主要面向非洲、东南亚区域。非洲50-60%重卡需求来自于矿业投资,30-40%为基建,70%为自卸车;东南亚50-60%为自卸车。
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中国重汽
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汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能
汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能 #25Q4业绩环比数倍增长,预计受光模块放量驱动 预计25年归母净利润8600万元~1.1亿元,比24年重组前增长31.70%~68.45%;其中Q4归母净利润7180~9580万元,环比+406%~575%,预计主要为光模块放量贡献。 #物料充足、积极扩张国内外产能,供货Coherent等 武汉钧恒以高速率光模块为主,供货海外大客户Coherent等,物料供应储备充足并持续扩产,有望充分承接客户旺盛需求。 国内方面,武汉钧恒鄂州新产
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2026-01-27 12:04:42
【国金计算机&科技】德才股份重点更新
【国金计算机&科技】德才股份重点更新 1、传统业务大幅扭亏为盈:公司发布《2025年业绩预告》,预计实现归母净利润5100-6100万元,相比2024年-2.87亿元大幅扭亏为盈。 2、大厂合作逐步浮出水面:【奇想无限网络】发布公众号推文,作为漫剧制作以及提出AIGC 领域智能体一站式解决方案的团队,#受邀参与火山引擎擎大模型游戏+漫剧AI工坊”。为垂直行业提供开箱即用的AIGC 软硬一体解决方案。 3、全链路进军精品漫市场:无论哪个平台,从简单的沙雕漫、解说漫、PPT漫,向精品漫逐步靠拢的趋势
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阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会
【方正零售】阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会 🌸1/26晚阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking,是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型,#千问APP也即将接入。两点主要体现在三个方面: ✔整体性能媲美国际顶尖AI模型。在19个公认的大模型基准测试中,千问旗舰推理模型刷新了数项最佳表现。 ✔推理性能提升且更经济。采用全新测试时扩展机制,在相同的上下文中实现更高效的推理计算,推理性能和推理效率大为提升。 ✔#对话时自主调用工具。可像专业人士一样边
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2026-01-26 15:40:57
矿山机械重点标的推荐
矿山机械重点标的推荐 [烟花]供给紧缺下,金属大宗价格持续走高,叠加美联储降息预期影响,海外龙头矿企有望提振资本开支意愿,我们看好全球矿山机械迎来新一轮景气周期,重点推荐以下矿机出口链标的: 【徐工机械】成套化的露天矿机龙头,对标卡特、小松,25年矿机收入预期130亿(含备件),同比+50%;30年矿机收入目标400亿,cagr25-30%。 【三一国际】矿机业务占总营收40%,海外+矿卡预计贡献26年主要增长弹性,海外矿机占矿机业务比重预计超过50%(60亿),渠道模式调整有望带动盈利能力回升
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三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑
三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑 [太阳]#全球矿业资本开支迎来新一轮景气周期 矿山资本开支主要受益于降息周期及大宗金属价格上涨。1)2024 年 9 月美联储开启新一轮降息周期,为矿业投资提供了宽松的流动性。2)贵金属及新能源工业金属价格持续上行并维持高位,矿企资本开支意愿提升。 卡特彼勒在 2025 年投资者日上预计 2030 年全球矿山资本开支将较2025 年增长50%,将年均复合增速从3%上调至8.5%。 [太阳]#中国矿车企业具备出海争夺份额的机会 1)国产矿车产品力的提升。国内首
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【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会
【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会 [太阳]今天机器人板块调整,非基本面因素,板块没有利空,近期持续有催化。马斯克在达沃斯宣布Optimus将于2026年底至2027年正式公开销售,全球人形机器人产业已从技术研发阶段加速驶入“交付倒计时”。特斯拉机器人将于2月进入奥斯汀工厂训练,V3版本2 月份有望亮相。国内追觅孵化的魔法原子将迎来春晚机器人首秀;宇树首次披露25年人形机器人销量,IPO正常推进。急跌必有修复,重视核心标的调整带来的上车机会。 #Q1潜在催化:1、本周T高级
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华图山鼎2025业绩预告超预期
华图山鼎2025业绩预告超预期,建议关注华图AI转型升级+粉笔整合协同增厚利润+线下直通车大单品渠道下沉 事件:华图山鼎发布2025年业绩预告,预计实现归母净利润2.8-4.2亿元,扣非归母净利润2.58-3.87亿元 其中非学历培训业务预计实现净利润3.1-4.5亿元,剔除股权支付影响后预计净利润约为3.7-5.1亿元,业绩超预期。 主要系市场需求旺盛,区域运营改革及直通车大单品效果显现,AI工具全面优化教学运营流程降本增效。 —————————————— 华图0116 AI转型升级发布会欢迎
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华图山鼎
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【华泰计算机】基础模型厂商价值重估
【华泰计算机】基础模型厂商价值重估 据 The Information,Anthropic 将 2026 年收入预测上调 20% 至 180 亿美元。去年年底,2025 年收入约 80–100 亿美元,2027 年可能达到 550 亿美元。我们判断,后续 OpenAI 也大概率会上调收入预期。 再回头看,当时 MiniMax、智谱上市阶段,我们从 GDP 角度做过自上而下的模型市场空间测算,彼时有些领导觉得偏夸张,但现在看,很多判断正在被逐步验证。基础模型厂商的价值 绝不局限于 2B、2C 的小
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【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值
#【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值 算力即权力,H100等老卡租赁价格近期不降反升,折旧期后残值重估正在被全世界审视,NV 20亿美金投资全球算力租赁龙头CoreWeave,已说明一切。 #【东芯股份】AI挤兑核心涨价品种,保底看1000亿目标值 利基存储为此轮AI挤兑下最核心品种,SLC涨价趋势复刻NOR,NOR中军普冉已打出高度,SLC龙头东芯爆发在即;国产算力大年,消费级GPU国内稀缺定位,重视。
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【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】
【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】 (1)AI方向出现通胀趋势,存储/CPU/电子布/铜箔等都在演绎。 (2)重点推荐【中国巨石】,我们看好涨价链条持续性贯穿26Q1,尤其是逻辑最顺畅的传统电子布。25Q4以来7628电子布价格出现跳涨,判断主因系: ①类存储时刻、AI挤占供给,部分电子布企业将织布机转至AI低介电领域,造成传统7628电子布供给收缩; ②电子布跟随铜周期(目前对CCL企业成本最大的干扰项是铜箔的原铜价格),下游CCL/PCB均有涨
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广生堂,公司股价一定程度存在错杀
【天风医药杨松团队】建议加大关注广生堂,公司股价一定程度存在错杀 #公司乙肝新药已经到关键节点,三期临床试验入组顺利;定增逐步推进,有望获得现金流补充,为公司后续管线及三药联用“登峰计划”提供支持。 1)股价近期下跌原因分析:我们认为大概率因为外资等资金因为GSK宣布其与Ionis共同研发的反义寡核苷酸药物Bepirovirsen(GSK836)的两项III期试验(B-Well 1/2)获积极结果。一定程度被错杀。 实际上我们认为,广生堂GST - HG141与GSK836机制互补,该事件对广生
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光模块光器件更新 0128
【光模块光器件更新 0128】 需求侧情况 ✨2026 年光模块市场需求表现强劲,预计 800G 光模块需求量将达到4000 万只以上,1.6T 光模块需求量将达到2000 万只以上。 其中 1.6T 光模块的需求主要由 NV 和谷歌(Google)拉动,2027 年光模块市场需求有望持续保持高速增长态势。 ⚙️供给侧情况 上游物料层面:2026 年 CW(硅光)、EML 物料将面临产能紧缺局面,那些具备物料锁定能力和稳定客户关系的光模块龙头公司将直接受益,重点关注【中际旭创】【新易盛】。 上游
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海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报
(常宝股份)海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报 [礼物]公司发布25财报,第四季度调整后EBITDA为13.4亿美元,超过指引区间中点,全年调整后EBITDA48.3亿美元,创历史新高,主要由工业与能源技术(IET)板块的积极表现推动,抵消了油田服务与设备(OFSE)板块受宏观因素影响的疲软表现。 [庆祝]公司电力系统订单2025年达25亿美元,#其中10亿美元来自数据中心应用;NovaLT工业燃气轮机订单2025年约2GW,覆盖油气、工业和数据中心市场;第四季度NovaLT容量预约协
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钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期
钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期 1、星翼芯能与钧达成立生产制造合资企业已经可以查询到,公司名称为上饶钧达航天空间科技有限公司,合资公司将由钧达所主导,钧达#持股70%,后续项目备案建设等速度预计也会较快。 2、展望后续,钧达在太空光伏领域#催化不断。公司CPI膜规划产能达40万平,此前已经与钙钛矿叠层电池一起做了在轨测试,部分指标性能甚至优于美国NeXolve的Corin产品,在太阳翼以及卫星一些裸漏件上均可使用,有望率先贡献业绩;钙钛矿叠层方面,今年主要完成美国
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中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX
中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX [太阳]供给紧缺+美联储降息预期,金属大宗价格持续走高,全球矿山相关资本品迎来新一轮景气周期,中国重汽将显著受益: 1、自卸车与矿山强相关,是重汽最强势车型:①内需端,北斗口径2025年公司自卸车市占率超19%,位列行业第一,也是公司自身市占率最高的车型;②出海端:2025年公司重卡出口中自卸车占比约35%,主要面向非洲、东南亚区域。非洲50-60%重卡需求来自于矿业投资,30-40%为基建,70%为自卸车;东南亚50-60%为自卸车。
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汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能
汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能 #25Q4业绩环比数倍增长,预计受光模块放量驱动 预计25年归母净利润8600万元~1.1亿元,比24年重组前增长31.70%~68.45%;其中Q4归母净利润7180~9580万元,环比+406%~575%,预计主要为光模块放量贡献。 #物料充足、积极扩张国内外产能,供货Coherent等 武汉钧恒以高速率光模块为主,供货海外大客户Coherent等,物料供应储备充足并持续扩产,有望充分承接客户旺盛需求。 国内方面,武汉钧恒鄂州新产
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【国金计算机&科技】德才股份重点更新
【国金计算机&科技】德才股份重点更新 1、传统业务大幅扭亏为盈:公司发布《2025年业绩预告》,预计实现归母净利润5100-6100万元,相比2024年-2.87亿元大幅扭亏为盈。 2、大厂合作逐步浮出水面:【奇想无限网络】发布公众号推文,作为漫剧制作以及提出AIGC 领域智能体一站式解决方案的团队,#受邀参与火山引擎擎大模型游戏+漫剧AI工坊”。为垂直行业提供开箱即用的AIGC 软硬一体解决方案。 3、全链路进军精品漫市场:无论哪个平台,从简单的沙雕漫、解说漫、PPT漫,向精品漫逐步靠拢的趋势
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阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会
【方正零售】阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会 🌸1/26晚阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking,是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型,#千问APP也即将接入。两点主要体现在三个方面: ✔整体性能媲美国际顶尖AI模型。在19个公认的大模型基准测试中,千问旗舰推理模型刷新了数项最佳表现。 ✔推理性能提升且更经济。采用全新测试时扩展机制,在相同的上下文中实现更高效的推理计算,推理性能和推理效率大为提升。 ✔#对话时自主调用工具。可像专业人士一样边
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矿山机械重点标的推荐
矿山机械重点标的推荐 [烟花]供给紧缺下,金属大宗价格持续走高,叠加美联储降息预期影响,海外龙头矿企有望提振资本开支意愿,我们看好全球矿山机械迎来新一轮景气周期,重点推荐以下矿机出口链标的: 【徐工机械】成套化的露天矿机龙头,对标卡特、小松,25年矿机收入预期130亿(含备件),同比+50%;30年矿机收入目标400亿,cagr25-30%。 【三一国际】矿机业务占总营收40%,海外+矿卡预计贡献26年主要增长弹性,海外矿机占矿机业务比重预计超过50%(60亿),渠道模式调整有望带动盈利能力回升
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三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑
三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑 [太阳]#全球矿业资本开支迎来新一轮景气周期 矿山资本开支主要受益于降息周期及大宗金属价格上涨。1)2024 年 9 月美联储开启新一轮降息周期,为矿业投资提供了宽松的流动性。2)贵金属及新能源工业金属价格持续上行并维持高位,矿企资本开支意愿提升。 卡特彼勒在 2025 年投资者日上预计 2030 年全球矿山资本开支将较2025 年增长50%,将年均复合增速从3%上调至8.5%。 [太阳]#中国矿车企业具备出海争夺份额的机会 1)国产矿车产品力的提升。国内首
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【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会
【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会 [太阳]今天机器人板块调整,非基本面因素,板块没有利空,近期持续有催化。马斯克在达沃斯宣布Optimus将于2026年底至2027年正式公开销售,全球人形机器人产业已从技术研发阶段加速驶入“交付倒计时”。特斯拉机器人将于2月进入奥斯汀工厂训练,V3版本2 月份有望亮相。国内追觅孵化的魔法原子将迎来春晚机器人首秀;宇树首次披露25年人形机器人销量,IPO正常推进。急跌必有修复,重视核心标的调整带来的上车机会。 #Q1潜在催化:1、本周T高级
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华图山鼎2025业绩预告超预期
华图山鼎2025业绩预告超预期,建议关注华图AI转型升级+粉笔整合协同增厚利润+线下直通车大单品渠道下沉 事件:华图山鼎发布2025年业绩预告,预计实现归母净利润2.8-4.2亿元,扣非归母净利润2.58-3.87亿元 其中非学历培训业务预计实现净利润3.1-4.5亿元,剔除股权支付影响后预计净利润约为3.7-5.1亿元,业绩超预期。 主要系市场需求旺盛,区域运营改革及直通车大单品效果显现,AI工具全面优化教学运营流程降本增效。 —————————————— 华图0116 AI转型升级发布会欢迎
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【华泰计算机】基础模型厂商价值重估
【华泰计算机】基础模型厂商价值重估 据 The Information,Anthropic 将 2026 年收入预测上调 20% 至 180 亿美元。去年年底,2025 年收入约 80–100 亿美元,2027 年可能达到 550 亿美元。我们判断,后续 OpenAI 也大概率会上调收入预期。 再回头看,当时 MiniMax、智谱上市阶段,我们从 GDP 角度做过自上而下的模型市场空间测算,彼时有些领导觉得偏夸张,但现在看,很多判断正在被逐步验证。基础模型厂商的价值 绝不局限于 2B、2C 的小
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【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值
#【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值 算力即权力,H100等老卡租赁价格近期不降反升,折旧期后残值重估正在被全世界审视,NV 20亿美金投资全球算力租赁龙头CoreWeave,已说明一切。 #【东芯股份】AI挤兑核心涨价品种,保底看1000亿目标值 利基存储为此轮AI挤兑下最核心品种,SLC涨价趋势复刻NOR,NOR中军普冉已打出高度,SLC龙头东芯爆发在即;国产算力大年,消费级GPU国内稀缺定位,重视。
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【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】
【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】 (1)AI方向出现通胀趋势,存储/CPU/电子布/铜箔等都在演绎。 (2)重点推荐【中国巨石】,我们看好涨价链条持续性贯穿26Q1,尤其是逻辑最顺畅的传统电子布。25Q4以来7628电子布价格出现跳涨,判断主因系: ①类存储时刻、AI挤占供给,部分电子布企业将织布机转至AI低介电领域,造成传统7628电子布供给收缩; ②电子布跟随铜周期(目前对CCL企业成本最大的干扰项是铜箔的原铜价格),下游CCL/PCB均有涨
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广生堂,公司股价一定程度存在错杀
【天风医药杨松团队】建议加大关注广生堂,公司股价一定程度存在错杀 #公司乙肝新药已经到关键节点,三期临床试验入组顺利;定增逐步推进,有望获得现金流补充,为公司后续管线及三药联用“登峰计划”提供支持。 1)股价近期下跌原因分析:我们认为大概率因为外资等资金因为GSK宣布其与Ionis共同研发的反义寡核苷酸药物Bepirovirsen(GSK836)的两项III期试验(B-Well 1/2)获积极结果。一定程度被错杀。 实际上我们认为,广生堂GST - HG141与GSK836机制互补,该事件对广生
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光模块光器件更新 0128
【光模块光器件更新 0128】 需求侧情况 ✨2026 年光模块市场需求表现强劲,预计 800G 光模块需求量将达到4000 万只以上,1.6T 光模块需求量将达到2000 万只以上。 其中 1.6T 光模块的需求主要由 NV 和谷歌(Google)拉动,2027 年光模块市场需求有望持续保持高速增长态势。 ⚙️供给侧情况 上游物料层面:2026 年 CW(硅光)、EML 物料将面临产能紧缺局面,那些具备物料锁定能力和稳定客户关系的光模块龙头公司将直接受益,重点关注【中际旭创】【新易盛】。 上游
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海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报
(常宝股份)海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报 [礼物]公司发布25财报,第四季度调整后EBITDA为13.4亿美元,超过指引区间中点,全年调整后EBITDA48.3亿美元,创历史新高,主要由工业与能源技术(IET)板块的积极表现推动,抵消了油田服务与设备(OFSE)板块受宏观因素影响的疲软表现。 [庆祝]公司电力系统订单2025年达25亿美元,#其中10亿美元来自数据中心应用;NovaLT工业燃气轮机订单2025年约2GW,覆盖油气、工业和数据中心市场;第四季度NovaLT容量预约协
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钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期
钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期 1、星翼芯能与钧达成立生产制造合资企业已经可以查询到,公司名称为上饶钧达航天空间科技有限公司,合资公司将由钧达所主导,钧达#持股70%,后续项目备案建设等速度预计也会较快。 2、展望后续,钧达在太空光伏领域#催化不断。公司CPI膜规划产能达40万平,此前已经与钙钛矿叠层电池一起做了在轨测试,部分指标性能甚至优于美国NeXolve的Corin产品,在太阳翼以及卫星一些裸漏件上均可使用,有望率先贡献业绩;钙钛矿叠层方面,今年主要完成美国
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中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX
中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX [太阳]供给紧缺+美联储降息预期,金属大宗价格持续走高,全球矿山相关资本品迎来新一轮景气周期,中国重汽将显著受益: 1、自卸车与矿山强相关,是重汽最强势车型:①内需端,北斗口径2025年公司自卸车市占率超19%,位列行业第一,也是公司自身市占率最高的车型;②出海端:2025年公司重卡出口中自卸车占比约35%,主要面向非洲、东南亚区域。非洲50-60%重卡需求来自于矿业投资,30-40%为基建,70%为自卸车;东南亚50-60%为自卸车。
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汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能
汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能 #25Q4业绩环比数倍增长,预计受光模块放量驱动 预计25年归母净利润8600万元~1.1亿元,比24年重组前增长31.70%~68.45%;其中Q4归母净利润7180~9580万元,环比+406%~575%,预计主要为光模块放量贡献。 #物料充足、积极扩张国内外产能,供货Coherent等 武汉钧恒以高速率光模块为主,供货海外大客户Coherent等,物料供应储备充足并持续扩产,有望充分承接客户旺盛需求。 国内方面,武汉钧恒鄂州新产
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【国金计算机&科技】德才股份重点更新
【国金计算机&科技】德才股份重点更新 1、传统业务大幅扭亏为盈:公司发布《2025年业绩预告》,预计实现归母净利润5100-6100万元,相比2024年-2.87亿元大幅扭亏为盈。 2、大厂合作逐步浮出水面:【奇想无限网络】发布公众号推文,作为漫剧制作以及提出AIGC 领域智能体一站式解决方案的团队,#受邀参与火山引擎擎大模型游戏+漫剧AI工坊”。为垂直行业提供开箱即用的AIGC 软硬一体解决方案。 3、全链路进军精品漫市场:无论哪个平台,从简单的沙雕漫、解说漫、PPT漫,向精品漫逐步靠拢的趋势
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阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会
【方正零售】阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会 🌸1/26晚阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking,是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型,#千问APP也即将接入。两点主要体现在三个方面: ✔整体性能媲美国际顶尖AI模型。在19个公认的大模型基准测试中,千问旗舰推理模型刷新了数项最佳表现。 ✔推理性能提升且更经济。采用全新测试时扩展机制,在相同的上下文中实现更高效的推理计算,推理性能和推理效率大为提升。 ✔#对话时自主调用工具。可像专业人士一样边
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矿山机械重点标的推荐
矿山机械重点标的推荐 [烟花]供给紧缺下,金属大宗价格持续走高,叠加美联储降息预期影响,海外龙头矿企有望提振资本开支意愿,我们看好全球矿山机械迎来新一轮景气周期,重点推荐以下矿机出口链标的: 【徐工机械】成套化的露天矿机龙头,对标卡特、小松,25年矿机收入预期130亿(含备件),同比+50%;30年矿机收入目标400亿,cagr25-30%。 【三一国际】矿机业务占总营收40%,海外+矿卡预计贡献26年主要增长弹性,海外矿机占矿机业务比重预计超过50%(60亿),渠道模式调整有望带动盈利能力回升
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三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑
三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑 [太阳]#全球矿业资本开支迎来新一轮景气周期 矿山资本开支主要受益于降息周期及大宗金属价格上涨。1)2024 年 9 月美联储开启新一轮降息周期,为矿业投资提供了宽松的流动性。2)贵金属及新能源工业金属价格持续上行并维持高位,矿企资本开支意愿提升。 卡特彼勒在 2025 年投资者日上预计 2030 年全球矿山资本开支将较2025 年增长50%,将年均复合增速从3%上调至8.5%。 [太阳]#中国矿车企业具备出海争夺份额的机会 1)国产矿车产品力的提升。国内首
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【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会
【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会 [太阳]今天机器人板块调整,非基本面因素,板块没有利空,近期持续有催化。马斯克在达沃斯宣布Optimus将于2026年底至2027年正式公开销售,全球人形机器人产业已从技术研发阶段加速驶入“交付倒计时”。特斯拉机器人将于2月进入奥斯汀工厂训练,V3版本2 月份有望亮相。国内追觅孵化的魔法原子将迎来春晚机器人首秀;宇树首次披露25年人形机器人销量,IPO正常推进。急跌必有修复,重视核心标的调整带来的上车机会。 #Q1潜在催化:1、本周T高级
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华图山鼎2025业绩预告超预期
华图山鼎2025业绩预告超预期,建议关注华图AI转型升级+粉笔整合协同增厚利润+线下直通车大单品渠道下沉 事件:华图山鼎发布2025年业绩预告,预计实现归母净利润2.8-4.2亿元,扣非归母净利润2.58-3.87亿元 其中非学历培训业务预计实现净利润3.1-4.5亿元,剔除股权支付影响后预计净利润约为3.7-5.1亿元,业绩超预期。 主要系市场需求旺盛,区域运营改革及直通车大单品效果显现,AI工具全面优化教学运营流程降本增效。 —————————————— 华图0116 AI转型升级发布会欢迎
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【华泰计算机】基础模型厂商价值重估
【华泰计算机】基础模型厂商价值重估 据 The Information,Anthropic 将 2026 年收入预测上调 20% 至 180 亿美元。去年年底,2025 年收入约 80–100 亿美元,2027 年可能达到 550 亿美元。我们判断,后续 OpenAI 也大概率会上调收入预期。 再回头看,当时 MiniMax、智谱上市阶段,我们从 GDP 角度做过自上而下的模型市场空间测算,彼时有些领导觉得偏夸张,但现在看,很多判断正在被逐步验证。基础模型厂商的价值 绝不局限于 2B、2C 的小
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【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值
#【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值 算力即权力,H100等老卡租赁价格近期不降反升,折旧期后残值重估正在被全世界审视,NV 20亿美金投资全球算力租赁龙头CoreWeave,已说明一切。 #【东芯股份】AI挤兑核心涨价品种,保底看1000亿目标值 利基存储为此轮AI挤兑下最核心品种,SLC涨价趋势复刻NOR,NOR中军普冉已打出高度,SLC龙头东芯爆发在即;国产算力大年,消费级GPU国内稀缺定位,重视。
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【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】
【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】 (1)AI方向出现通胀趋势,存储/CPU/电子布/铜箔等都在演绎。 (2)重点推荐【中国巨石】,我们看好涨价链条持续性贯穿26Q1,尤其是逻辑最顺畅的传统电子布。25Q4以来7628电子布价格出现跳涨,判断主因系: ①类存储时刻、AI挤占供给,部分电子布企业将织布机转至AI低介电领域,造成传统7628电子布供给收缩; ②电子布跟随铜周期(目前对CCL企业成本最大的干扰项是铜箔的原铜价格),下游CCL/PCB均有涨
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广生堂,公司股价一定程度存在错杀
【天风医药杨松团队】建议加大关注广生堂,公司股价一定程度存在错杀 #公司乙肝新药已经到关键节点,三期临床试验入组顺利;定增逐步推进,有望获得现金流补充,为公司后续管线及三药联用“登峰计划”提供支持。 1)股价近期下跌原因分析:我们认为大概率因为外资等资金因为GSK宣布其与Ionis共同研发的反义寡核苷酸药物Bepirovirsen(GSK836)的两项III期试验(B-Well 1/2)获积极结果。一定程度被错杀。 实际上我们认为,广生堂GST - HG141与GSK836机制互补,该事件对广生
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光模块光器件更新 0128
【光模块光器件更新 0128】 需求侧情况 ✨2026 年光模块市场需求表现强劲,预计 800G 光模块需求量将达到4000 万只以上,1.6T 光模块需求量将达到2000 万只以上。 其中 1.6T 光模块的需求主要由 NV 和谷歌(Google)拉动,2027 年光模块市场需求有望持续保持高速增长态势。 ⚙️供给侧情况 上游物料层面:2026 年 CW(硅光)、EML 物料将面临产能紧缺局面,那些具备物料锁定能力和稳定客户关系的光模块龙头公司将直接受益,重点关注【中际旭创】【新易盛】。 上游
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海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报
(常宝股份)海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报 [礼物]公司发布25财报,第四季度调整后EBITDA为13.4亿美元,超过指引区间中点,全年调整后EBITDA48.3亿美元,创历史新高,主要由工业与能源技术(IET)板块的积极表现推动,抵消了油田服务与设备(OFSE)板块受宏观因素影响的疲软表现。 [庆祝]公司电力系统订单2025年达25亿美元,#其中10亿美元来自数据中心应用;NovaLT工业燃气轮机订单2025年约2GW,覆盖油气、工业和数据中心市场;第四季度NovaLT容量预约协
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钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期
钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期 1、星翼芯能与钧达成立生产制造合资企业已经可以查询到,公司名称为上饶钧达航天空间科技有限公司,合资公司将由钧达所主导,钧达#持股70%,后续项目备案建设等速度预计也会较快。 2、展望后续,钧达在太空光伏领域#催化不断。公司CPI膜规划产能达40万平,此前已经与钙钛矿叠层电池一起做了在轨测试,部分指标性能甚至优于美国NeXolve的Corin产品,在太阳翼以及卫星一些裸漏件上均可使用,有望率先贡献业绩;钙钛矿叠层方面,今年主要完成美国
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中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX
中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX [太阳]供给紧缺+美联储降息预期,金属大宗价格持续走高,全球矿山相关资本品迎来新一轮景气周期,中国重汽将显著受益: 1、自卸车与矿山强相关,是重汽最强势车型:①内需端,北斗口径2025年公司自卸车市占率超19%,位列行业第一,也是公司自身市占率最高的车型;②出海端:2025年公司重卡出口中自卸车占比约35%,主要面向非洲、东南亚区域。非洲50-60%重卡需求来自于矿业投资,30-40%为基建,70%为自卸车;东南亚50-60%为自卸车。
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汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能
汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能 #25Q4业绩环比数倍增长,预计受光模块放量驱动 预计25年归母净利润8600万元~1.1亿元,比24年重组前增长31.70%~68.45%;其中Q4归母净利润7180~9580万元,环比+406%~575%,预计主要为光模块放量贡献。 #物料充足、积极扩张国内外产能,供货Coherent等 武汉钧恒以高速率光模块为主,供货海外大客户Coherent等,物料供应储备充足并持续扩产,有望充分承接客户旺盛需求。 国内方面,武汉钧恒鄂州新产
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【国金计算机&科技】德才股份重点更新
【国金计算机&科技】德才股份重点更新 1、传统业务大幅扭亏为盈:公司发布《2025年业绩预告》,预计实现归母净利润5100-6100万元,相比2024年-2.87亿元大幅扭亏为盈。 2、大厂合作逐步浮出水面:【奇想无限网络】发布公众号推文,作为漫剧制作以及提出AIGC 领域智能体一站式解决方案的团队,#受邀参与火山引擎擎大模型游戏+漫剧AI工坊”。为垂直行业提供开箱即用的AIGC 软硬一体解决方案。 3、全链路进军精品漫市场:无论哪个平台,从简单的沙雕漫、解说漫、PPT漫,向精品漫逐步靠拢的趋势
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阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会
【方正零售】阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会 🌸1/26晚阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking,是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型,#千问APP也即将接入。两点主要体现在三个方面: ✔整体性能媲美国际顶尖AI模型。在19个公认的大模型基准测试中,千问旗舰推理模型刷新了数项最佳表现。 ✔推理性能提升且更经济。采用全新测试时扩展机制,在相同的上下文中实现更高效的推理计算,推理性能和推理效率大为提升。 ✔#对话时自主调用工具。可像专业人士一样边
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矿山机械重点标的推荐
矿山机械重点标的推荐 [烟花]供给紧缺下,金属大宗价格持续走高,叠加美联储降息预期影响,海外龙头矿企有望提振资本开支意愿,我们看好全球矿山机械迎来新一轮景气周期,重点推荐以下矿机出口链标的: 【徐工机械】成套化的露天矿机龙头,对标卡特、小松,25年矿机收入预期130亿(含备件),同比+50%;30年矿机收入目标400亿,cagr25-30%。 【三一国际】矿机业务占总营收40%,海外+矿卡预计贡献26年主要增长弹性,海外矿机占矿机业务比重预计超过50%(60亿),渠道模式调整有望带动盈利能力回升
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三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑
三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑 [太阳]#全球矿业资本开支迎来新一轮景气周期 矿山资本开支主要受益于降息周期及大宗金属价格上涨。1)2024 年 9 月美联储开启新一轮降息周期,为矿业投资提供了宽松的流动性。2)贵金属及新能源工业金属价格持续上行并维持高位,矿企资本开支意愿提升。 卡特彼勒在 2025 年投资者日上预计 2030 年全球矿山资本开支将较2025 年增长50%,将年均复合增速从3%上调至8.5%。 [太阳]#中国矿车企业具备出海争夺份额的机会 1)国产矿车产品力的提升。国内首
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【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会
【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会 [太阳]今天机器人板块调整,非基本面因素,板块没有利空,近期持续有催化。马斯克在达沃斯宣布Optimus将于2026年底至2027年正式公开销售,全球人形机器人产业已从技术研发阶段加速驶入“交付倒计时”。特斯拉机器人将于2月进入奥斯汀工厂训练,V3版本2 月份有望亮相。国内追觅孵化的魔法原子将迎来春晚机器人首秀;宇树首次披露25年人形机器人销量,IPO正常推进。急跌必有修复,重视核心标的调整带来的上车机会。 #Q1潜在催化:1、本周T高级
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华图山鼎2025业绩预告超预期
华图山鼎2025业绩预告超预期,建议关注华图AI转型升级+粉笔整合协同增厚利润+线下直通车大单品渠道下沉 事件:华图山鼎发布2025年业绩预告,预计实现归母净利润2.8-4.2亿元,扣非归母净利润2.58-3.87亿元 其中非学历培训业务预计实现净利润3.1-4.5亿元,剔除股权支付影响后预计净利润约为3.7-5.1亿元,业绩超预期。 主要系市场需求旺盛,区域运营改革及直通车大单品效果显现,AI工具全面优化教学运营流程降本增效。 —————————————— 华图0116 AI转型升级发布会欢迎
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【华泰计算机】基础模型厂商价值重估
【华泰计算机】基础模型厂商价值重估 据 The Information,Anthropic 将 2026 年收入预测上调 20% 至 180 亿美元。去年年底,2025 年收入约 80–100 亿美元,2027 年可能达到 550 亿美元。我们判断,后续 OpenAI 也大概率会上调收入预期。 再回头看,当时 MiniMax、智谱上市阶段,我们从 GDP 角度做过自上而下的模型市场空间测算,彼时有些领导觉得偏夸张,但现在看,很多判断正在被逐步验证。基础模型厂商的价值 绝不局限于 2B、2C 的小
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【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值
#【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值 算力即权力,H100等老卡租赁价格近期不降反升,折旧期后残值重估正在被全世界审视,NV 20亿美金投资全球算力租赁龙头CoreWeave,已说明一切。 #【东芯股份】AI挤兑核心涨价品种,保底看1000亿目标值 利基存储为此轮AI挤兑下最核心品种,SLC涨价趋势复刻NOR,NOR中军普冉已打出高度,SLC龙头东芯爆发在即;国产算力大年,消费级GPU国内稀缺定位,重视。
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【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】
【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】 (1)AI方向出现通胀趋势,存储/CPU/电子布/铜箔等都在演绎。 (2)重点推荐【中国巨石】,我们看好涨价链条持续性贯穿26Q1,尤其是逻辑最顺畅的传统电子布。25Q4以来7628电子布价格出现跳涨,判断主因系: ①类存储时刻、AI挤占供给,部分电子布企业将织布机转至AI低介电领域,造成传统7628电子布供给收缩; ②电子布跟随铜周期(目前对CCL企业成本最大的干扰项是铜箔的原铜价格),下游CCL/PCB均有涨
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广生堂,公司股价一定程度存在错杀
【天风医药杨松团队】建议加大关注广生堂,公司股价一定程度存在错杀 #公司乙肝新药已经到关键节点,三期临床试验入组顺利;定增逐步推进,有望获得现金流补充,为公司后续管线及三药联用“登峰计划”提供支持。 1)股价近期下跌原因分析:我们认为大概率因为外资等资金因为GSK宣布其与Ionis共同研发的反义寡核苷酸药物Bepirovirsen(GSK836)的两项III期试验(B-Well 1/2)获积极结果。一定程度被错杀。 实际上我们认为,广生堂GST - HG141与GSK836机制互补,该事件对广生
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光模块光器件更新 0128
【光模块光器件更新 0128】 需求侧情况 ✨2026 年光模块市场需求表现强劲,预计 800G 光模块需求量将达到4000 万只以上,1.6T 光模块需求量将达到2000 万只以上。 其中 1.6T 光模块的需求主要由 NV 和谷歌(Google)拉动,2027 年光模块市场需求有望持续保持高速增长态势。 ⚙️供给侧情况 上游物料层面:2026 年 CW(硅光)、EML 物料将面临产能紧缺局面,那些具备物料锁定能力和稳定客户关系的光模块龙头公司将直接受益,重点关注【中际旭创】【新易盛】。 上游
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海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报
(常宝股份)海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报 [礼物]公司发布25财报,第四季度调整后EBITDA为13.4亿美元,超过指引区间中点,全年调整后EBITDA48.3亿美元,创历史新高,主要由工业与能源技术(IET)板块的积极表现推动,抵消了油田服务与设备(OFSE)板块受宏观因素影响的疲软表现。 [庆祝]公司电力系统订单2025年达25亿美元,#其中10亿美元来自数据中心应用;NovaLT工业燃气轮机订单2025年约2GW,覆盖油气、工业和数据中心市场;第四季度NovaLT容量预约协
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钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期
钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期 1、星翼芯能与钧达成立生产制造合资企业已经可以查询到,公司名称为上饶钧达航天空间科技有限公司,合资公司将由钧达所主导,钧达#持股70%,后续项目备案建设等速度预计也会较快。 2、展望后续,钧达在太空光伏领域#催化不断。公司CPI膜规划产能达40万平,此前已经与钙钛矿叠层电池一起做了在轨测试,部分指标性能甚至优于美国NeXolve的Corin产品,在太阳翼以及卫星一些裸漏件上均可使用,有望率先贡献业绩;钙钛矿叠层方面,今年主要完成美国
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中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX
中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX [太阳]供给紧缺+美联储降息预期,金属大宗价格持续走高,全球矿山相关资本品迎来新一轮景气周期,中国重汽将显著受益: 1、自卸车与矿山强相关,是重汽最强势车型:①内需端,北斗口径2025年公司自卸车市占率超19%,位列行业第一,也是公司自身市占率最高的车型;②出海端:2025年公司重卡出口中自卸车占比约35%,主要面向非洲、东南亚区域。非洲50-60%重卡需求来自于矿业投资,30-40%为基建,70%为自卸车;东南亚50-60%为自卸车。
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汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能
汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能 #25Q4业绩环比数倍增长,预计受光模块放量驱动 预计25年归母净利润8600万元~1.1亿元,比24年重组前增长31.70%~68.45%;其中Q4归母净利润7180~9580万元,环比+406%~575%,预计主要为光模块放量贡献。 #物料充足、积极扩张国内外产能,供货Coherent等 武汉钧恒以高速率光模块为主,供货海外大客户Coherent等,物料供应储备充足并持续扩产,有望充分承接客户旺盛需求。 国内方面,武汉钧恒鄂州新产
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【国金计算机&科技】德才股份重点更新
【国金计算机&科技】德才股份重点更新 1、传统业务大幅扭亏为盈:公司发布《2025年业绩预告》,预计实现归母净利润5100-6100万元,相比2024年-2.87亿元大幅扭亏为盈。 2、大厂合作逐步浮出水面:【奇想无限网络】发布公众号推文,作为漫剧制作以及提出AIGC 领域智能体一站式解决方案的团队,#受邀参与火山引擎擎大模型游戏+漫剧AI工坊”。为垂直行业提供开箱即用的AIGC 软硬一体解决方案。 3、全链路进军精品漫市场:无论哪个平台,从简单的沙雕漫、解说漫、PPT漫,向精品漫逐步靠拢的趋势
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阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会
【方正零售】阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会 🌸1/26晚阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking,是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型,#千问APP也即将接入。两点主要体现在三个方面: ✔整体性能媲美国际顶尖AI模型。在19个公认的大模型基准测试中,千问旗舰推理模型刷新了数项最佳表现。 ✔推理性能提升且更经济。采用全新测试时扩展机制,在相同的上下文中实现更高效的推理计算,推理性能和推理效率大为提升。 ✔#对话时自主调用工具。可像专业人士一样边
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矿山机械重点标的推荐
矿山机械重点标的推荐 [烟花]供给紧缺下,金属大宗价格持续走高,叠加美联储降息预期影响,海外龙头矿企有望提振资本开支意愿,我们看好全球矿山机械迎来新一轮景气周期,重点推荐以下矿机出口链标的: 【徐工机械】成套化的露天矿机龙头,对标卡特、小松,25年矿机收入预期130亿(含备件),同比+50%;30年矿机收入目标400亿,cagr25-30%。 【三一国际】矿机业务占总营收40%,海外+矿卡预计贡献26年主要增长弹性,海外矿机占矿机业务比重预计超过50%(60亿),渠道模式调整有望带动盈利能力回升
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三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑
三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑 [太阳]#全球矿业资本开支迎来新一轮景气周期 矿山资本开支主要受益于降息周期及大宗金属价格上涨。1)2024 年 9 月美联储开启新一轮降息周期,为矿业投资提供了宽松的流动性。2)贵金属及新能源工业金属价格持续上行并维持高位,矿企资本开支意愿提升。 卡特彼勒在 2025 年投资者日上预计 2030 年全球矿山资本开支将较2025 年增长50%,将年均复合增速从3%上调至8.5%。 [太阳]#中国矿车企业具备出海争夺份额的机会 1)国产矿车产品力的提升。国内首
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【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会
【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会 [太阳]今天机器人板块调整,非基本面因素,板块没有利空,近期持续有催化。马斯克在达沃斯宣布Optimus将于2026年底至2027年正式公开销售,全球人形机器人产业已从技术研发阶段加速驶入“交付倒计时”。特斯拉机器人将于2月进入奥斯汀工厂训练,V3版本2 月份有望亮相。国内追觅孵化的魔法原子将迎来春晚机器人首秀;宇树首次披露25年人形机器人销量,IPO正常推进。急跌必有修复,重视核心标的调整带来的上车机会。 #Q1潜在催化:1、本周T高级
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华图山鼎2025业绩预告超预期
华图山鼎2025业绩预告超预期,建议关注华图AI转型升级+粉笔整合协同增厚利润+线下直通车大单品渠道下沉 事件:华图山鼎发布2025年业绩预告,预计实现归母净利润2.8-4.2亿元,扣非归母净利润2.58-3.87亿元 其中非学历培训业务预计实现净利润3.1-4.5亿元,剔除股权支付影响后预计净利润约为3.7-5.1亿元,业绩超预期。 主要系市场需求旺盛,区域运营改革及直通车大单品效果显现,AI工具全面优化教学运营流程降本增效。 —————————————— 华图0116 AI转型升级发布会欢迎
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【华泰计算机】基础模型厂商价值重估
【华泰计算机】基础模型厂商价值重估 据 The Information,Anthropic 将 2026 年收入预测上调 20% 至 180 亿美元。去年年底,2025 年收入约 80–100 亿美元,2027 年可能达到 550 亿美元。我们判断,后续 OpenAI 也大概率会上调收入预期。 再回头看,当时 MiniMax、智谱上市阶段,我们从 GDP 角度做过自上而下的模型市场空间测算,彼时有些领导觉得偏夸张,但现在看,很多判断正在被逐步验证。基础模型厂商的价值 绝不局限于 2B、2C 的小
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【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值
#【协创数据】市场共识度近期急速提升,看2000亿目标值 算力即权力,H100等老卡租赁价格近期不降反升,折旧期后残值重估正在被全世界审视,NV 20亿美金投资全球算力租赁龙头CoreWeave,已说明一切。 #【东芯股份】AI挤兑核心涨价品种,保底看1000亿目标值 利基存储为此轮AI挤兑下最核心品种,SLC涨价趋势复刻NOR,NOR中军普冉已打出高度,SLC龙头东芯爆发在即;国产算力大年,消费级GPU国内稀缺定位,重视。
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【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】
【中国巨石】首推中国巨石的原因:通胀!同步提示载板涨价链【国金建材新材料李阳团队】 (1)AI方向出现通胀趋势,存储/CPU/电子布/铜箔等都在演绎。 (2)重点推荐【中国巨石】,我们看好涨价链条持续性贯穿26Q1,尤其是逻辑最顺畅的传统电子布。25Q4以来7628电子布价格出现跳涨,判断主因系: ①类存储时刻、AI挤占供给,部分电子布企业将织布机转至AI低介电领域,造成传统7628电子布供给收缩; ②电子布跟随铜周期(目前对CCL企业成本最大的干扰项是铜箔的原铜价格),下游CCL/PCB均有涨
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广生堂,公司股价一定程度存在错杀
【天风医药杨松团队】建议加大关注广生堂,公司股价一定程度存在错杀 #公司乙肝新药已经到关键节点,三期临床试验入组顺利;定增逐步推进,有望获得现金流补充,为公司后续管线及三药联用“登峰计划”提供支持。 1)股价近期下跌原因分析:我们认为大概率因为外资等资金因为GSK宣布其与Ionis共同研发的反义寡核苷酸药物Bepirovirsen(GSK836)的两项III期试验(B-Well 1/2)获积极结果。一定程度被错杀。 实际上我们认为,广生堂GST - HG141与GSK836机制互补,该事件对广生
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光模块光器件更新 0128
【光模块光器件更新 0128】 需求侧情况 ✨2026 年光模块市场需求表现强劲,预计 800G 光模块需求量将达到4000 万只以上,1.6T 光模块需求量将达到2000 万只以上。 其中 1.6T 光模块的需求主要由 NV 和谷歌(Google)拉动,2027 年光模块市场需求有望持续保持高速增长态势。 ⚙️供给侧情况 上游物料层面:2026 年 CW(硅光)、EML 物料将面临产能紧缺局面,那些具备物料锁定能力和稳定客户关系的光模块龙头公司将直接受益,重点关注【中际旭创】【新易盛】。 上游
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海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报
(常宝股份)海外燃气轮机财报季跟踪一:贝克休斯25年财报 [礼物]公司发布25财报,第四季度调整后EBITDA为13.4亿美元,超过指引区间中点,全年调整后EBITDA48.3亿美元,创历史新高,主要由工业与能源技术(IET)板块的积极表现推动,抵消了油田服务与设备(OFSE)板块受宏观因素影响的疲软表现。 [庆祝]公司电力系统订单2025年达25亿美元,#其中10亿美元来自数据中心应用;NovaLT工业燃气轮机订单2025年约2GW,覆盖油气、工业和数据中心市场;第四季度NovaLT容量预约协
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钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期
钧达股份推荐更新:生产制造合资企业已成立,70%股权比例超预期 1、星翼芯能与钧达成立生产制造合资企业已经可以查询到,公司名称为上饶钧达航天空间科技有限公司,合资公司将由钧达所主导,钧达#持股70%,后续项目备案建设等速度预计也会较快。 2、展望后续,钧达在太空光伏领域#催化不断。公司CPI膜规划产能达40万平,此前已经与钙钛矿叠层电池一起做了在轨测试,部分指标性能甚至优于美国NeXolve的Corin产品,在太阳翼以及卫星一些裸漏件上均可使用,有望率先贡献业绩;钙钛矿叠层方面,今年主要完成美国
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中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX
中国重汽:自卸车领军,受益于大宗涨价全球矿山 CAPEX [太阳]供给紧缺+美联储降息预期,金属大宗价格持续走高,全球矿山相关资本品迎来新一轮景气周期,中国重汽将显著受益: 1、自卸车与矿山强相关,是重汽最强势车型:①内需端,北斗口径2025年公司自卸车市占率超19%,位列行业第一,也是公司自身市占率最高的车型;②出海端:2025年公司重卡出口中自卸车占比约35%,主要面向非洲、东南亚区域。非洲50-60%重卡需求来自于矿业投资,30-40%为基建,70%为自卸车;东南亚50-60%为自卸车。
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汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能
汇绿生态:物料充足,Q4业绩环比数倍增长,积极扩张国内外产能 #25Q4业绩环比数倍增长,预计受光模块放量驱动 预计25年归母净利润8600万元~1.1亿元,比24年重组前增长31.70%~68.45%;其中Q4归母净利润7180~9580万元,环比+406%~575%,预计主要为光模块放量贡献。 #物料充足、积极扩张国内外产能,供货Coherent等 武汉钧恒以高速率光模块为主,供货海外大客户Coherent等,物料供应储备充足并持续扩产,有望充分承接客户旺盛需求。 国内方面,武汉钧恒鄂州新产
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【国金计算机&科技】德才股份重点更新
【国金计算机&科技】德才股份重点更新 1、传统业务大幅扭亏为盈:公司发布《2025年业绩预告》,预计实现归母净利润5100-6100万元,相比2024年-2.87亿元大幅扭亏为盈。 2、大厂合作逐步浮出水面:【奇想无限网络】发布公众号推文,作为漫剧制作以及提出AIGC 领域智能体一站式解决方案的团队,#受邀参与火山引擎擎大模型游戏+漫剧AI工坊”。为垂直行业提供开箱即用的AIGC 软硬一体解决方案。 3、全链路进军精品漫市场:无论哪个平台,从简单的沙雕漫、解说漫、PPT漫,向精品漫逐步靠拢的趋势
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阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会
【方正零售】阿里千问模型更新,春节前AI平台催化不断重视板块机会 🌸1/26晚阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking,是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型,#千问APP也即将接入。两点主要体现在三个方面: ✔整体性能媲美国际顶尖AI模型。在19个公认的大模型基准测试中,千问旗舰推理模型刷新了数项最佳表现。 ✔推理性能提升且更经济。采用全新测试时扩展机制,在相同的上下文中实现更高效的推理计算,推理性能和推理效率大为提升。 ✔#对话时自主调用工具。可像专业人士一样边
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矿山机械重点标的推荐
矿山机械重点标的推荐 [烟花]供给紧缺下,金属大宗价格持续走高,叠加美联储降息预期影响,海外龙头矿企有望提振资本开支意愿,我们看好全球矿山机械迎来新一轮景气周期,重点推荐以下矿机出口链标的: 【徐工机械】成套化的露天矿机龙头,对标卡特、小松,25年矿机收入预期130亿(含备件),同比+50%;30年矿机收入目标400亿,cagr25-30%。 【三一国际】矿机业务占总营收40%,海外+矿卡预计贡献26年主要增长弹性,海外矿机占矿机业务比重预计超过50%(60亿),渠道模式调整有望带动盈利能力回升
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三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑
三一国际持续推荐:矿车出海,价值重塑 [太阳]#全球矿业资本开支迎来新一轮景气周期 矿山资本开支主要受益于降息周期及大宗金属价格上涨。1)2024 年 9 月美联储开启新一轮降息周期,为矿业投资提供了宽松的流动性。2)贵金属及新能源工业金属价格持续上行并维持高位,矿企资本开支意愿提升。 卡特彼勒在 2025 年投资者日上预计 2030 年全球矿山资本开支将较2025 年增长50%,将年均复合增速从3%上调至8.5%。 [太阳]#中国矿车企业具备出海争夺份额的机会 1)国产矿车产品力的提升。国内首
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【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会
【ky机械】机器人板块没有利空,坚定看好核心标的上车机会 [太阳]今天机器人板块调整,非基本面因素,板块没有利空,近期持续有催化。马斯克在达沃斯宣布Optimus将于2026年底至2027年正式公开销售,全球人形机器人产业已从技术研发阶段加速驶入“交付倒计时”。特斯拉机器人将于2月进入奥斯汀工厂训练,V3版本2 月份有望亮相。国内追觅孵化的魔法原子将迎来春晚机器人首秀;宇树首次披露25年人形机器人销量,IPO正常推进。急跌必有修复,重视核心标的调整带来的上车机会。 #Q1潜在催化:1、本周T高级
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