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你果赖
2025-08-04 13:42:58
海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力
海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力 #高端处理器核心卡位:产品+市场+生态高壁垒 🔥CPU:7月,海光四号工作站版本推出对标Intel i7,服务器CPU中标联通2025通用服务器集采34.76%份额。X86架构占据了存量服务器/PC CPU市场9.5成以上市场份额,具备强大的生态壁垒,是全球化布局、系统高稳定性要求客户的主流选择。 🔥DCU:GPGPU架构,ROCm/CUDA生态兼容,在国家智算中心、互联网等客户侧规模化上量,新品将正式发布,未来吸并中科曙光将强化数
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海光信息
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你果赖
2025-08-04 13:22:02
万泽股份大涨点评
万泽股份大涨点评:国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍 国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍增长。目标市值120~150亿,看50%~100%空间。 商发精铸叶片最大供应商:25~26年是从研发到小批的关键增长年份,25年交付量首次超10台份,公司精铸叶片单机价值量超1500万,远期细分市场空间超20亿元,弹性巨大! 燃机有发展潜力:公司与西门子签订长协,中东燃机维修后市场有望释放1~2亿美元订单,公司或将重点受益。 医药板块保持稳健增长,是公司现金奶牛业
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万泽股份
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你果赖
2025-08-04 11:54:06
海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍
海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍,增长至32亿 💣政策:美国对含“铜”产成品加征50%的关税,而对原料铜和废铜不加关税。 🌹美国工厂:设计产能10万吨,预计产成品7-8万吨。 公司在美国休斯顿有一家全资铜加工工厂,2024年产能规模3万吨。但是公司2025年将部分国内闲置产能设备拆迁至美国,美国工厂产能规模持续攀升。预期到2025年下半年产能规模达9万吨。预计26年可实现铜产成品7-8万吨。 💎利润规模:预计26年美国工厂可实现净利17-19亿元,公司
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海亮股份
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2025-08-04 10:23:46
动力煤一周小结
动力煤一周小结: 受降雨、查超产等影响,本周供给端延续收紧,旺季下火电需求表现较佳,北方港口库存回落明显,坑口、港口煤价保持上涨,本周港口动力煤663元/吨(周环比+10元/吨)。 #冶金煤一周小结: 本周焦煤供给有所恢复、铁水产量温和下滑、投机性补库需求略有下降,但由于前期预售订单较多,本周生产企业库存延续去化,港口煤价持稳运行,最新港口主焦煤1680元/吨(周环比+140元/吨)。 ———————————— #投资建议: 焦煤行业景气度回升,关注淮北矿业(pb仅为0.81)和山西焦煤(规模效
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晋控煤业
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你果赖
2025-08-04 10:19:51
伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长
伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长 [玫瑰]基本盘:企业系统+消费电子双轮驱动,提供稳定现金流 公司是亚太地区IT分销龙头,目前企业系统业务和消费电子业务是公司收入的主要来源,为公司提供稳定且充足的现金流。 [玫瑰]创新业务:云计算+AI业务爆发,打造未来新增长极 一方面,公司依靠“云分销+佳杰云星自有云品牌”把握云计算市场增长机会。公司与阿里云、华为云等头部云厂商建立深度合作,以自有品牌佳杰云星为核心,为客户提供全栈式云服务。 另一方面,公司前瞻布局“算力调度+大模型服务”业务,积极
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伟仕佳杰
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2025-08-03 13:43:33
创新药旗手再次强调
🔥🔥创新药旗手再次强调:↑上创新药仓位最重要!强烈推荐百济神州、三生制药及严重滞胀的恒瑞医药,新增推荐最底部的东诚药业!【3.19苏州创新药大会成果之一:东诚药业】核药龙头、中国诺华、高壁垒格局好,看两倍空间!【东吴医药朱国广团队】 ①核药RDC独特优势: [玫瑰]相较于ADC,RDC无需通过细胞内吞或溶酶体降解释放有效载荷,而是利用放射性核素在衰变时产生的射线,只要在辐射半径内,无需目标细胞相应抗原,具有更好的抗耐药性。 [玫瑰]RDC不需要进入肿瘤细胞或断裂连接子,体内稳定性和安全性更好
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东诚药业
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你果赖
2025-08-02 15:08:10
固态电池,产业新周期的起点
【野村东方国际】固态电池,产业新周期的起点 从电池,材料,设备,三个角度出发,电池的现有格局较难以被颠覆,国内厂商在固态电池的量产进度方面保持领先,且在后续的固态电池PK当中依旧讲究的是产业链把控能力,国内企业具有明显优势。头部电池厂虽然在投资者交流当中对固态电池表态较少,但从实际动作来看其产业进度一直在抓紧,27年量产目标未变,且明确提出科学问题已经解决,剩下的是工程化落地。 材料端投资思路应聚焦增量环节固态电解质,目前正处于技术收敛阶段。市场出于终局思维,对硫化物定价较为乐观,主要难点在于生
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利元亨
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你果赖
2025-08-01 19:02:10
模拟IC关税加速深水区国产替代
【模拟IC】关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年 关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年:关税仅是短期扰动,“深水区”国产替代加速进行,未来三年,包括车规级模拟IC在内的高端产品进入替代黄金窗口期。复盘国内模拟IC自2019年开始快速发展的过程,手机品牌厂商的导入开启了消费类国产模拟IC的黄金三年增长期,站在当前视角,背靠新能源车企的验证与导入有望拉动车规模拟IC的黄金三年。 两组数据看国产模拟IC的空间: 1)2024年中国模拟IC市场规模为1953亿元,其中TI和A
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南芯科技
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2025-08-01 18:37:56
低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏
低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏 #事件 7 月 31 日《深圳市低空基础设施高质量建设方案(2024—2026 年)》发布,加快布局低空起降、信息、创新三大基础设施,打造 “全球低空经济第一城”。 方案全面且可落地性强,明确组织保障和资金来源,我们关注文件中明确#节奏和建设数量、到2026年底: #1)起降点新增约1000个、总规模至1200个以上: 新增/保有量按场景,直升机和载人eVTOL 174/283个、低空物流159/205个、社区配送339/413个,城市治理340/36
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三羊马
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2025-08-01 18:35:37
易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮
易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮 [玫瑰]Meta25Q2业绩+Q3指引超预期大涨,AI广告迭代加速。推荐系统改进更新包括Andromeda、GEM、Lattice等模型:1)广告推荐系统:本季度系统更新拉动INS/Facebook 广告转化率提升5%/3%;2)内容推荐系统:本季度拉动INS/Facebook用户使用时长提升6%/5%;3)META AI助手月活用户为10亿,但公司仍预计GenAI业务不会在今年或明年成为重要收入驱动力。【Meta覆盖联系黄俊儒等】 [
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易点天下
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你果赖
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亚马逊FY25Q2财报点评
【小熊团队】亚马逊FY25Q2财报点评:业绩超市场预期,营业利润指引低于市场预期 收入、利润超市场预期。FY25Q2亚马逊实现收入1677.02亿美元,同比+10%、环比+4%,略超市场预期(1621.38亿美元);实现净利润181.64亿美元,同比+35%、环比+6%,超市场预期(142.63亿美元);实现EPS(Diluted)1.68美元,超市场预期(1.33美元)。 分业务来看 1)AWS业务FY25Q2实现收入308.73亿美元,同比+17%、环比+5%,基本同预期持平(307.61亿
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亚马逊每日2倍做多
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钨行业日报20250731
【中金有色_畅谈钨牛】钨行业日报20250731_中国钨精矿价格微跌500元至19.60万元,接近20万大关! 据亚洲金属网,7月31日钨行业主要产品价格如下: #国内钨精矿(65%WO3): 19.60万元/吨,日环比-0.3%,周环比+3.7%,年初至今+38.0% #国内APT: 28.50万元/吨,日环比-0.2%,周环比+4.6%,年初至今+35.4% #海外钨精矿(65%WO3): 17.72万元/吨,日环比+0.1%,周环比+1.7%,年初至今+26.5% #海外APT: 33.9
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章源钨业
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2025-07-31 14:26:45
原料药公司多点开花,建议重点关注
原料药公司多点开花,建议重点关注 1⃣️创新转型:主业稳健,创新管线迎来收获,原料药制剂一体化龙头企业(PD-L1/VEGF双抗、自免)、美诺华(GLP-1)、仙琚制药(麻醉肌松、长效阵痛、COPD)、奥翔药业(脑卒中)、海正药业(自免、ADC)、昂立康(肿瘤微环境小分子偶练)、千红制药(AML、脑卒中)、苑东生物(分子胶)等。 2⃣️业绩拐点:存量业务见底,新业务带来新增长,重点推荐天宇股份、司太立,建议关注同和药业等。 3⃣️CDMO行业估值修复及拐点:普洛药业、九洲药业等。 💡风险提示:
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千红制药
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你果赖
2025-07-31 14:23:01
持续推荐AIDC板块的投资机会!
持续推荐AIDC板块的投资机会! [太阳]近期北美CSP厂商持续上调资本开支规划,AIDC的beta环境持续改善。谷歌(750亿美金→850亿美金)、META(640~720亿美金→660~720亿美金)、微软(620亿美金→660~720亿美金)等陆续上修2025年资本开支,后续8月1日 AWS召开二季报业绩交流会。比较视角来看其他AI硬件PCB\光模块等都已创新高,我们仍然看好AIDC板块的机会! #PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方
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明阳电气
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你果赖
2025-07-31 10:26:36
关注英维克——海内外液冷产业发展提速
关注英维克——海内外液冷产业发展提速 🎁我们认为2H25-2026年将是液冷渗透率在全球数据中心提升的关键阶段,建议关注重点公司英维克的投资机遇。 [太阳]Vertiv 2Q25业绩再超预期,海外数据中心基建仍有旺盛需求 Vertiv公布2Q25业绩,收入同比增长35%,超出市场一致预期14%,订单势头持续强劲,公司因此上调2025财年的业绩指引。Vertiv优异的业绩表明海外数据中心及算力基建的景气度从未减弱,相应的也为国内数据中心温控厂商拓展海外市场提供了机遇。 [太阳]芯片功耗再度提升,
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英维克
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你果赖
2025-08-04 13:42:58
海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力
海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力 #高端处理器核心卡位:产品+市场+生态高壁垒 🔥CPU:7月,海光四号工作站版本推出对标Intel i7,服务器CPU中标联通2025通用服务器集采34.76%份额。X86架构占据了存量服务器/PC CPU市场9.5成以上市场份额,具备强大的生态壁垒,是全球化布局、系统高稳定性要求客户的主流选择。 🔥DCU:GPGPU架构,ROCm/CUDA生态兼容,在国家智算中心、互联网等客户侧规模化上量,新品将正式发布,未来吸并中科曙光将强化数
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万泽股份大涨点评
万泽股份大涨点评:国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍 国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍增长。目标市值120~150亿,看50%~100%空间。 商发精铸叶片最大供应商:25~26年是从研发到小批的关键增长年份,25年交付量首次超10台份,公司精铸叶片单机价值量超1500万,远期细分市场空间超20亿元,弹性巨大! 燃机有发展潜力:公司与西门子签订长协,中东燃机维修后市场有望释放1~2亿美元订单,公司或将重点受益。 医药板块保持稳健增长,是公司现金奶牛业
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海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍
海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍,增长至32亿 💣政策:美国对含“铜”产成品加征50%的关税,而对原料铜和废铜不加关税。 🌹美国工厂:设计产能10万吨,预计产成品7-8万吨。 公司在美国休斯顿有一家全资铜加工工厂,2024年产能规模3万吨。但是公司2025年将部分国内闲置产能设备拆迁至美国,美国工厂产能规模持续攀升。预期到2025年下半年产能规模达9万吨。预计26年可实现铜产成品7-8万吨。 💎利润规模:预计26年美国工厂可实现净利17-19亿元,公司
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海亮股份
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动力煤一周小结
动力煤一周小结: 受降雨、查超产等影响,本周供给端延续收紧,旺季下火电需求表现较佳,北方港口库存回落明显,坑口、港口煤价保持上涨,本周港口动力煤663元/吨(周环比+10元/吨)。 #冶金煤一周小结: 本周焦煤供给有所恢复、铁水产量温和下滑、投机性补库需求略有下降,但由于前期预售订单较多,本周生产企业库存延续去化,港口煤价持稳运行,最新港口主焦煤1680元/吨(周环比+140元/吨)。 ———————————— #投资建议: 焦煤行业景气度回升,关注淮北矿业(pb仅为0.81)和山西焦煤(规模效
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伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长
伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长 [玫瑰]基本盘:企业系统+消费电子双轮驱动,提供稳定现金流 公司是亚太地区IT分销龙头,目前企业系统业务和消费电子业务是公司收入的主要来源,为公司提供稳定且充足的现金流。 [玫瑰]创新业务:云计算+AI业务爆发,打造未来新增长极 一方面,公司依靠“云分销+佳杰云星自有云品牌”把握云计算市场增长机会。公司与阿里云、华为云等头部云厂商建立深度合作,以自有品牌佳杰云星为核心,为客户提供全栈式云服务。 另一方面,公司前瞻布局“算力调度+大模型服务”业务,积极
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创新药旗手再次强调
🔥🔥创新药旗手再次强调:↑上创新药仓位最重要!强烈推荐百济神州、三生制药及严重滞胀的恒瑞医药,新增推荐最底部的东诚药业!【3.19苏州创新药大会成果之一:东诚药业】核药龙头、中国诺华、高壁垒格局好,看两倍空间!【东吴医药朱国广团队】 ①核药RDC独特优势: [玫瑰]相较于ADC,RDC无需通过细胞内吞或溶酶体降解释放有效载荷,而是利用放射性核素在衰变时产生的射线,只要在辐射半径内,无需目标细胞相应抗原,具有更好的抗耐药性。 [玫瑰]RDC不需要进入肿瘤细胞或断裂连接子,体内稳定性和安全性更好
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东诚药业
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固态电池,产业新周期的起点
【野村东方国际】固态电池,产业新周期的起点 从电池,材料,设备,三个角度出发,电池的现有格局较难以被颠覆,国内厂商在固态电池的量产进度方面保持领先,且在后续的固态电池PK当中依旧讲究的是产业链把控能力,国内企业具有明显优势。头部电池厂虽然在投资者交流当中对固态电池表态较少,但从实际动作来看其产业进度一直在抓紧,27年量产目标未变,且明确提出科学问题已经解决,剩下的是工程化落地。 材料端投资思路应聚焦增量环节固态电解质,目前正处于技术收敛阶段。市场出于终局思维,对硫化物定价较为乐观,主要难点在于生
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模拟IC关税加速深水区国产替代
【模拟IC】关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年 关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年:关税仅是短期扰动,“深水区”国产替代加速进行,未来三年,包括车规级模拟IC在内的高端产品进入替代黄金窗口期。复盘国内模拟IC自2019年开始快速发展的过程,手机品牌厂商的导入开启了消费类国产模拟IC的黄金三年增长期,站在当前视角,背靠新能源车企的验证与导入有望拉动车规模拟IC的黄金三年。 两组数据看国产模拟IC的空间: 1)2024年中国模拟IC市场规模为1953亿元,其中TI和A
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低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏
低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏 #事件 7 月 31 日《深圳市低空基础设施高质量建设方案(2024—2026 年)》发布,加快布局低空起降、信息、创新三大基础设施,打造 “全球低空经济第一城”。 方案全面且可落地性强,明确组织保障和资金来源,我们关注文件中明确#节奏和建设数量、到2026年底: #1)起降点新增约1000个、总规模至1200个以上: 新增/保有量按场景,直升机和载人eVTOL 174/283个、低空物流159/205个、社区配送339/413个,城市治理340/36
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三羊马
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易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮
易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮 [玫瑰]Meta25Q2业绩+Q3指引超预期大涨,AI广告迭代加速。推荐系统改进更新包括Andromeda、GEM、Lattice等模型:1)广告推荐系统:本季度系统更新拉动INS/Facebook 广告转化率提升5%/3%;2)内容推荐系统:本季度拉动INS/Facebook用户使用时长提升6%/5%;3)META AI助手月活用户为10亿,但公司仍预计GenAI业务不会在今年或明年成为重要收入驱动力。【Meta覆盖联系黄俊儒等】 [
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亚马逊FY25Q2财报点评
【小熊团队】亚马逊FY25Q2财报点评:业绩超市场预期,营业利润指引低于市场预期 收入、利润超市场预期。FY25Q2亚马逊实现收入1677.02亿美元,同比+10%、环比+4%,略超市场预期(1621.38亿美元);实现净利润181.64亿美元,同比+35%、环比+6%,超市场预期(142.63亿美元);实现EPS(Diluted)1.68美元,超市场预期(1.33美元)。 分业务来看 1)AWS业务FY25Q2实现收入308.73亿美元,同比+17%、环比+5%,基本同预期持平(307.61亿
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钨行业日报20250731
【中金有色_畅谈钨牛】钨行业日报20250731_中国钨精矿价格微跌500元至19.60万元,接近20万大关! 据亚洲金属网,7月31日钨行业主要产品价格如下: #国内钨精矿(65%WO3): 19.60万元/吨,日环比-0.3%,周环比+3.7%,年初至今+38.0% #国内APT: 28.50万元/吨,日环比-0.2%,周环比+4.6%,年初至今+35.4% #海外钨精矿(65%WO3): 17.72万元/吨,日环比+0.1%,周环比+1.7%,年初至今+26.5% #海外APT: 33.9
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章源钨业
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原料药公司多点开花,建议重点关注
原料药公司多点开花,建议重点关注 1⃣️创新转型:主业稳健,创新管线迎来收获,原料药制剂一体化龙头企业(PD-L1/VEGF双抗、自免)、美诺华(GLP-1)、仙琚制药(麻醉肌松、长效阵痛、COPD)、奥翔药业(脑卒中)、海正药业(自免、ADC)、昂立康(肿瘤微环境小分子偶练)、千红制药(AML、脑卒中)、苑东生物(分子胶)等。 2⃣️业绩拐点:存量业务见底,新业务带来新增长,重点推荐天宇股份、司太立,建议关注同和药业等。 3⃣️CDMO行业估值修复及拐点:普洛药业、九洲药业等。 💡风险提示:
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千红制药
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2025-07-31 14:23:01
持续推荐AIDC板块的投资机会!
持续推荐AIDC板块的投资机会! [太阳]近期北美CSP厂商持续上调资本开支规划,AIDC的beta环境持续改善。谷歌(750亿美金→850亿美金)、META(640~720亿美金→660~720亿美金)、微软(620亿美金→660~720亿美金)等陆续上修2025年资本开支,后续8月1日 AWS召开二季报业绩交流会。比较视角来看其他AI硬件PCB\光模块等都已创新高,我们仍然看好AIDC板块的机会! #PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方
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明阳电气
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关注英维克——海内外液冷产业发展提速
关注英维克——海内外液冷产业发展提速 🎁我们认为2H25-2026年将是液冷渗透率在全球数据中心提升的关键阶段,建议关注重点公司英维克的投资机遇。 [太阳]Vertiv 2Q25业绩再超预期,海外数据中心基建仍有旺盛需求 Vertiv公布2Q25业绩,收入同比增长35%,超出市场一致预期14%,订单势头持续强劲,公司因此上调2025财年的业绩指引。Vertiv优异的业绩表明海外数据中心及算力基建的景气度从未减弱,相应的也为国内数据中心温控厂商拓展海外市场提供了机遇。 [太阳]芯片功耗再度提升,
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海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力
海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力 #高端处理器核心卡位:产品+市场+生态高壁垒 🔥CPU:7月,海光四号工作站版本推出对标Intel i7,服务器CPU中标联通2025通用服务器集采34.76%份额。X86架构占据了存量服务器/PC CPU市场9.5成以上市场份额,具备强大的生态壁垒,是全球化布局、系统高稳定性要求客户的主流选择。 🔥DCU:GPGPU架构,ROCm/CUDA生态兼容,在国家智算中心、互联网等客户侧规模化上量,新品将正式发布,未来吸并中科曙光将强化数
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万泽股份大涨点评
万泽股份大涨点评:国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍 国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍增长。目标市值120~150亿,看50%~100%空间。 商发精铸叶片最大供应商:25~26年是从研发到小批的关键增长年份,25年交付量首次超10台份,公司精铸叶片单机价值量超1500万,远期细分市场空间超20亿元,弹性巨大! 燃机有发展潜力:公司与西门子签订长协,中东燃机维修后市场有望释放1~2亿美元订单,公司或将重点受益。 医药板块保持稳健增长,是公司现金奶牛业
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万泽股份
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海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍
海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍,增长至32亿 💣政策:美国对含“铜”产成品加征50%的关税,而对原料铜和废铜不加关税。 🌹美国工厂:设计产能10万吨,预计产成品7-8万吨。 公司在美国休斯顿有一家全资铜加工工厂,2024年产能规模3万吨。但是公司2025年将部分国内闲置产能设备拆迁至美国,美国工厂产能规模持续攀升。预期到2025年下半年产能规模达9万吨。预计26年可实现铜产成品7-8万吨。 💎利润规模:预计26年美国工厂可实现净利17-19亿元,公司
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海亮股份
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动力煤一周小结
动力煤一周小结: 受降雨、查超产等影响,本周供给端延续收紧,旺季下火电需求表现较佳,北方港口库存回落明显,坑口、港口煤价保持上涨,本周港口动力煤663元/吨(周环比+10元/吨)。 #冶金煤一周小结: 本周焦煤供给有所恢复、铁水产量温和下滑、投机性补库需求略有下降,但由于前期预售订单较多,本周生产企业库存延续去化,港口煤价持稳运行,最新港口主焦煤1680元/吨(周环比+140元/吨)。 ———————————— #投资建议: 焦煤行业景气度回升,关注淮北矿业(pb仅为0.81)和山西焦煤(规模效
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伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长
伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长 [玫瑰]基本盘:企业系统+消费电子双轮驱动,提供稳定现金流 公司是亚太地区IT分销龙头,目前企业系统业务和消费电子业务是公司收入的主要来源,为公司提供稳定且充足的现金流。 [玫瑰]创新业务:云计算+AI业务爆发,打造未来新增长极 一方面,公司依靠“云分销+佳杰云星自有云品牌”把握云计算市场增长机会。公司与阿里云、华为云等头部云厂商建立深度合作,以自有品牌佳杰云星为核心,为客户提供全栈式云服务。 另一方面,公司前瞻布局“算力调度+大模型服务”业务,积极
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创新药旗手再次强调
🔥🔥创新药旗手再次强调:↑上创新药仓位最重要!强烈推荐百济神州、三生制药及严重滞胀的恒瑞医药,新增推荐最底部的东诚药业!【3.19苏州创新药大会成果之一:东诚药业】核药龙头、中国诺华、高壁垒格局好,看两倍空间!【东吴医药朱国广团队】 ①核药RDC独特优势: [玫瑰]相较于ADC,RDC无需通过细胞内吞或溶酶体降解释放有效载荷,而是利用放射性核素在衰变时产生的射线,只要在辐射半径内,无需目标细胞相应抗原,具有更好的抗耐药性。 [玫瑰]RDC不需要进入肿瘤细胞或断裂连接子,体内稳定性和安全性更好
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固态电池,产业新周期的起点
【野村东方国际】固态电池,产业新周期的起点 从电池,材料,设备,三个角度出发,电池的现有格局较难以被颠覆,国内厂商在固态电池的量产进度方面保持领先,且在后续的固态电池PK当中依旧讲究的是产业链把控能力,国内企业具有明显优势。头部电池厂虽然在投资者交流当中对固态电池表态较少,但从实际动作来看其产业进度一直在抓紧,27年量产目标未变,且明确提出科学问题已经解决,剩下的是工程化落地。 材料端投资思路应聚焦增量环节固态电解质,目前正处于技术收敛阶段。市场出于终局思维,对硫化物定价较为乐观,主要难点在于生
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模拟IC关税加速深水区国产替代
【模拟IC】关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年 关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年:关税仅是短期扰动,“深水区”国产替代加速进行,未来三年,包括车规级模拟IC在内的高端产品进入替代黄金窗口期。复盘国内模拟IC自2019年开始快速发展的过程,手机品牌厂商的导入开启了消费类国产模拟IC的黄金三年增长期,站在当前视角,背靠新能源车企的验证与导入有望拉动车规模拟IC的黄金三年。 两组数据看国产模拟IC的空间: 1)2024年中国模拟IC市场规模为1953亿元,其中TI和A
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南芯科技
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低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏
低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏 #事件 7 月 31 日《深圳市低空基础设施高质量建设方案(2024—2026 年)》发布,加快布局低空起降、信息、创新三大基础设施,打造 “全球低空经济第一城”。 方案全面且可落地性强,明确组织保障和资金来源,我们关注文件中明确#节奏和建设数量、到2026年底: #1)起降点新增约1000个、总规模至1200个以上: 新增/保有量按场景,直升机和载人eVTOL 174/283个、低空物流159/205个、社区配送339/413个,城市治理340/36
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三羊马
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易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮
易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮 [玫瑰]Meta25Q2业绩+Q3指引超预期大涨,AI广告迭代加速。推荐系统改进更新包括Andromeda、GEM、Lattice等模型:1)广告推荐系统:本季度系统更新拉动INS/Facebook 广告转化率提升5%/3%;2)内容推荐系统:本季度拉动INS/Facebook用户使用时长提升6%/5%;3)META AI助手月活用户为10亿,但公司仍预计GenAI业务不会在今年或明年成为重要收入驱动力。【Meta覆盖联系黄俊儒等】 [
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易点天下
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亚马逊FY25Q2财报点评
【小熊团队】亚马逊FY25Q2财报点评:业绩超市场预期,营业利润指引低于市场预期 收入、利润超市场预期。FY25Q2亚马逊实现收入1677.02亿美元,同比+10%、环比+4%,略超市场预期(1621.38亿美元);实现净利润181.64亿美元,同比+35%、环比+6%,超市场预期(142.63亿美元);实现EPS(Diluted)1.68美元,超市场预期(1.33美元)。 分业务来看 1)AWS业务FY25Q2实现收入308.73亿美元,同比+17%、环比+5%,基本同预期持平(307.61亿
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亚马逊每日2倍做多
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钨行业日报20250731
【中金有色_畅谈钨牛】钨行业日报20250731_中国钨精矿价格微跌500元至19.60万元,接近20万大关! 据亚洲金属网,7月31日钨行业主要产品价格如下: #国内钨精矿(65%WO3): 19.60万元/吨,日环比-0.3%,周环比+3.7%,年初至今+38.0% #国内APT: 28.50万元/吨,日环比-0.2%,周环比+4.6%,年初至今+35.4% #海外钨精矿(65%WO3): 17.72万元/吨,日环比+0.1%,周环比+1.7%,年初至今+26.5% #海外APT: 33.9
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原料药公司多点开花,建议重点关注
原料药公司多点开花,建议重点关注 1⃣️创新转型:主业稳健,创新管线迎来收获,原料药制剂一体化龙头企业(PD-L1/VEGF双抗、自免)、美诺华(GLP-1)、仙琚制药(麻醉肌松、长效阵痛、COPD)、奥翔药业(脑卒中)、海正药业(自免、ADC)、昂立康(肿瘤微环境小分子偶练)、千红制药(AML、脑卒中)、苑东生物(分子胶)等。 2⃣️业绩拐点:存量业务见底,新业务带来新增长,重点推荐天宇股份、司太立,建议关注同和药业等。 3⃣️CDMO行业估值修复及拐点:普洛药业、九洲药业等。 💡风险提示:
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持续推荐AIDC板块的投资机会!
持续推荐AIDC板块的投资机会! [太阳]近期北美CSP厂商持续上调资本开支规划,AIDC的beta环境持续改善。谷歌(750亿美金→850亿美金)、META(640~720亿美金→660~720亿美金)、微软(620亿美金→660~720亿美金)等陆续上修2025年资本开支,后续8月1日 AWS召开二季报业绩交流会。比较视角来看其他AI硬件PCB\光模块等都已创新高,我们仍然看好AIDC板块的机会! #PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方
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关注英维克——海内外液冷产业发展提速
关注英维克——海内外液冷产业发展提速 🎁我们认为2H25-2026年将是液冷渗透率在全球数据中心提升的关键阶段,建议关注重点公司英维克的投资机遇。 [太阳]Vertiv 2Q25业绩再超预期,海外数据中心基建仍有旺盛需求 Vertiv公布2Q25业绩,收入同比增长35%,超出市场一致预期14%,订单势头持续强劲,公司因此上调2025财年的业绩指引。Vertiv优异的业绩表明海外数据中心及算力基建的景气度从未减弱,相应的也为国内数据中心温控厂商拓展海外市场提供了机遇。 [太阳]芯片功耗再度提升,
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英维克
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海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力
海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力 #高端处理器核心卡位:产品+市场+生态高壁垒 🔥CPU:7月,海光四号工作站版本推出对标Intel i7,服务器CPU中标联通2025通用服务器集采34.76%份额。X86架构占据了存量服务器/PC CPU市场9.5成以上市场份额,具备强大的生态壁垒,是全球化布局、系统高稳定性要求客户的主流选择。 🔥DCU:GPGPU架构,ROCm/CUDA生态兼容,在国家智算中心、互联网等客户侧规模化上量,新品将正式发布,未来吸并中科曙光将强化数
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海光信息
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万泽股份大涨点评
万泽股份大涨点评:国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍 国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍增长。目标市值120~150亿,看50%~100%空间。 商发精铸叶片最大供应商:25~26年是从研发到小批的关键增长年份,25年交付量首次超10台份,公司精铸叶片单机价值量超1500万,远期细分市场空间超20亿元,弹性巨大! 燃机有发展潜力:公司与西门子签订长协,中东燃机维修后市场有望释放1~2亿美元订单,公司或将重点受益。 医药板块保持稳健增长,是公司现金奶牛业
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海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍
海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍,增长至32亿 💣政策:美国对含“铜”产成品加征50%的关税,而对原料铜和废铜不加关税。 🌹美国工厂:设计产能10万吨,预计产成品7-8万吨。 公司在美国休斯顿有一家全资铜加工工厂,2024年产能规模3万吨。但是公司2025年将部分国内闲置产能设备拆迁至美国,美国工厂产能规模持续攀升。预期到2025年下半年产能规模达9万吨。预计26年可实现铜产成品7-8万吨。 💎利润规模:预计26年美国工厂可实现净利17-19亿元,公司
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动力煤一周小结
动力煤一周小结: 受降雨、查超产等影响,本周供给端延续收紧,旺季下火电需求表现较佳,北方港口库存回落明显,坑口、港口煤价保持上涨,本周港口动力煤663元/吨(周环比+10元/吨)。 #冶金煤一周小结: 本周焦煤供给有所恢复、铁水产量温和下滑、投机性补库需求略有下降,但由于前期预售订单较多,本周生产企业库存延续去化,港口煤价持稳运行,最新港口主焦煤1680元/吨(周环比+140元/吨)。 ———————————— #投资建议: 焦煤行业景气度回升,关注淮北矿业(pb仅为0.81)和山西焦煤(规模效
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伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长
伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长 [玫瑰]基本盘:企业系统+消费电子双轮驱动,提供稳定现金流 公司是亚太地区IT分销龙头,目前企业系统业务和消费电子业务是公司收入的主要来源,为公司提供稳定且充足的现金流。 [玫瑰]创新业务:云计算+AI业务爆发,打造未来新增长极 一方面,公司依靠“云分销+佳杰云星自有云品牌”把握云计算市场增长机会。公司与阿里云、华为云等头部云厂商建立深度合作,以自有品牌佳杰云星为核心,为客户提供全栈式云服务。 另一方面,公司前瞻布局“算力调度+大模型服务”业务,积极
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创新药旗手再次强调
🔥🔥创新药旗手再次强调:↑上创新药仓位最重要!强烈推荐百济神州、三生制药及严重滞胀的恒瑞医药,新增推荐最底部的东诚药业!【3.19苏州创新药大会成果之一:东诚药业】核药龙头、中国诺华、高壁垒格局好,看两倍空间!【东吴医药朱国广团队】 ①核药RDC独特优势: [玫瑰]相较于ADC,RDC无需通过细胞内吞或溶酶体降解释放有效载荷,而是利用放射性核素在衰变时产生的射线,只要在辐射半径内,无需目标细胞相应抗原,具有更好的抗耐药性。 [玫瑰]RDC不需要进入肿瘤细胞或断裂连接子,体内稳定性和安全性更好
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固态电池,产业新周期的起点
【野村东方国际】固态电池,产业新周期的起点 从电池,材料,设备,三个角度出发,电池的现有格局较难以被颠覆,国内厂商在固态电池的量产进度方面保持领先,且在后续的固态电池PK当中依旧讲究的是产业链把控能力,国内企业具有明显优势。头部电池厂虽然在投资者交流当中对固态电池表态较少,但从实际动作来看其产业进度一直在抓紧,27年量产目标未变,且明确提出科学问题已经解决,剩下的是工程化落地。 材料端投资思路应聚焦增量环节固态电解质,目前正处于技术收敛阶段。市场出于终局思维,对硫化物定价较为乐观,主要难点在于生
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模拟IC关税加速深水区国产替代
【模拟IC】关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年 关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年:关税仅是短期扰动,“深水区”国产替代加速进行,未来三年,包括车规级模拟IC在内的高端产品进入替代黄金窗口期。复盘国内模拟IC自2019年开始快速发展的过程,手机品牌厂商的导入开启了消费类国产模拟IC的黄金三年增长期,站在当前视角,背靠新能源车企的验证与导入有望拉动车规模拟IC的黄金三年。 两组数据看国产模拟IC的空间: 1)2024年中国模拟IC市场规模为1953亿元,其中TI和A
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低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏
低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏 #事件 7 月 31 日《深圳市低空基础设施高质量建设方案(2024—2026 年)》发布,加快布局低空起降、信息、创新三大基础设施,打造 “全球低空经济第一城”。 方案全面且可落地性强,明确组织保障和资金来源,我们关注文件中明确#节奏和建设数量、到2026年底: #1)起降点新增约1000个、总规模至1200个以上: 新增/保有量按场景,直升机和载人eVTOL 174/283个、低空物流159/205个、社区配送339/413个,城市治理340/36
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易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮
易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮 [玫瑰]Meta25Q2业绩+Q3指引超预期大涨,AI广告迭代加速。推荐系统改进更新包括Andromeda、GEM、Lattice等模型:1)广告推荐系统:本季度系统更新拉动INS/Facebook 广告转化率提升5%/3%;2)内容推荐系统:本季度拉动INS/Facebook用户使用时长提升6%/5%;3)META AI助手月活用户为10亿,但公司仍预计GenAI业务不会在今年或明年成为重要收入驱动力。【Meta覆盖联系黄俊儒等】 [
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亚马逊FY25Q2财报点评
【小熊团队】亚马逊FY25Q2财报点评:业绩超市场预期,营业利润指引低于市场预期 收入、利润超市场预期。FY25Q2亚马逊实现收入1677.02亿美元,同比+10%、环比+4%,略超市场预期(1621.38亿美元);实现净利润181.64亿美元,同比+35%、环比+6%,超市场预期(142.63亿美元);实现EPS(Diluted)1.68美元,超市场预期(1.33美元)。 分业务来看 1)AWS业务FY25Q2实现收入308.73亿美元,同比+17%、环比+5%,基本同预期持平(307.61亿
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钨行业日报20250731
【中金有色_畅谈钨牛】钨行业日报20250731_中国钨精矿价格微跌500元至19.60万元,接近20万大关! 据亚洲金属网,7月31日钨行业主要产品价格如下: #国内钨精矿(65%WO3): 19.60万元/吨,日环比-0.3%,周环比+3.7%,年初至今+38.0% #国内APT: 28.50万元/吨,日环比-0.2%,周环比+4.6%,年初至今+35.4% #海外钨精矿(65%WO3): 17.72万元/吨,日环比+0.1%,周环比+1.7%,年初至今+26.5% #海外APT: 33.9
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原料药公司多点开花,建议重点关注
原料药公司多点开花,建议重点关注 1⃣️创新转型:主业稳健,创新管线迎来收获,原料药制剂一体化龙头企业(PD-L1/VEGF双抗、自免)、美诺华(GLP-1)、仙琚制药(麻醉肌松、长效阵痛、COPD)、奥翔药业(脑卒中)、海正药业(自免、ADC)、昂立康(肿瘤微环境小分子偶练)、千红制药(AML、脑卒中)、苑东生物(分子胶)等。 2⃣️业绩拐点:存量业务见底,新业务带来新增长,重点推荐天宇股份、司太立,建议关注同和药业等。 3⃣️CDMO行业估值修复及拐点:普洛药业、九洲药业等。 💡风险提示:
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持续推荐AIDC板块的投资机会!
持续推荐AIDC板块的投资机会! [太阳]近期北美CSP厂商持续上调资本开支规划,AIDC的beta环境持续改善。谷歌(750亿美金→850亿美金)、META(640~720亿美金→660~720亿美金)、微软(620亿美金→660~720亿美金)等陆续上修2025年资本开支,后续8月1日 AWS召开二季报业绩交流会。比较视角来看其他AI硬件PCB\光模块等都已创新高,我们仍然看好AIDC板块的机会! #PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方
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关注英维克——海内外液冷产业发展提速
关注英维克——海内外液冷产业发展提速 🎁我们认为2H25-2026年将是液冷渗透率在全球数据中心提升的关键阶段,建议关注重点公司英维克的投资机遇。 [太阳]Vertiv 2Q25业绩再超预期,海外数据中心基建仍有旺盛需求 Vertiv公布2Q25业绩,收入同比增长35%,超出市场一致预期14%,订单势头持续强劲,公司因此上调2025财年的业绩指引。Vertiv优异的业绩表明海外数据中心及算力基建的景气度从未减弱,相应的也为国内数据中心温控厂商拓展海外市场提供了机遇。 [太阳]芯片功耗再度提升,
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海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力
海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力 #高端处理器核心卡位:产品+市场+生态高壁垒 🔥CPU:7月,海光四号工作站版本推出对标Intel i7,服务器CPU中标联通2025通用服务器集采34.76%份额。X86架构占据了存量服务器/PC CPU市场9.5成以上市场份额,具备强大的生态壁垒,是全球化布局、系统高稳定性要求客户的主流选择。 🔥DCU:GPGPU架构,ROCm/CUDA生态兼容,在国家智算中心、互联网等客户侧规模化上量,新品将正式发布,未来吸并中科曙光将强化数
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万泽股份大涨点评
万泽股份大涨点评:国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍 国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍增长。目标市值120~150亿,看50%~100%空间。 商发精铸叶片最大供应商:25~26年是从研发到小批的关键增长年份,25年交付量首次超10台份,公司精铸叶片单机价值量超1500万,远期细分市场空间超20亿元,弹性巨大! 燃机有发展潜力:公司与西门子签订长协,中东燃机维修后市场有望释放1~2亿美元订单,公司或将重点受益。 医药板块保持稳健增长,是公司现金奶牛业
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海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍
海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍,增长至32亿 💣政策:美国对含“铜”产成品加征50%的关税,而对原料铜和废铜不加关税。 🌹美国工厂:设计产能10万吨,预计产成品7-8万吨。 公司在美国休斯顿有一家全资铜加工工厂,2024年产能规模3万吨。但是公司2025年将部分国内闲置产能设备拆迁至美国,美国工厂产能规模持续攀升。预期到2025年下半年产能规模达9万吨。预计26年可实现铜产成品7-8万吨。 💎利润规模:预计26年美国工厂可实现净利17-19亿元,公司
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动力煤一周小结
动力煤一周小结: 受降雨、查超产等影响,本周供给端延续收紧,旺季下火电需求表现较佳,北方港口库存回落明显,坑口、港口煤价保持上涨,本周港口动力煤663元/吨(周环比+10元/吨)。 #冶金煤一周小结: 本周焦煤供给有所恢复、铁水产量温和下滑、投机性补库需求略有下降,但由于前期预售订单较多,本周生产企业库存延续去化,港口煤价持稳运行,最新港口主焦煤1680元/吨(周环比+140元/吨)。 ———————————— #投资建议: 焦煤行业景气度回升,关注淮北矿业(pb仅为0.81)和山西焦煤(规模效
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伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长
伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长 [玫瑰]基本盘:企业系统+消费电子双轮驱动,提供稳定现金流 公司是亚太地区IT分销龙头,目前企业系统业务和消费电子业务是公司收入的主要来源,为公司提供稳定且充足的现金流。 [玫瑰]创新业务:云计算+AI业务爆发,打造未来新增长极 一方面,公司依靠“云分销+佳杰云星自有云品牌”把握云计算市场增长机会。公司与阿里云、华为云等头部云厂商建立深度合作,以自有品牌佳杰云星为核心,为客户提供全栈式云服务。 另一方面,公司前瞻布局“算力调度+大模型服务”业务,积极
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创新药旗手再次强调
🔥🔥创新药旗手再次强调:↑上创新药仓位最重要!强烈推荐百济神州、三生制药及严重滞胀的恒瑞医药,新增推荐最底部的东诚药业!【3.19苏州创新药大会成果之一:东诚药业】核药龙头、中国诺华、高壁垒格局好,看两倍空间!【东吴医药朱国广团队】 ①核药RDC独特优势: [玫瑰]相较于ADC,RDC无需通过细胞内吞或溶酶体降解释放有效载荷,而是利用放射性核素在衰变时产生的射线,只要在辐射半径内,无需目标细胞相应抗原,具有更好的抗耐药性。 [玫瑰]RDC不需要进入肿瘤细胞或断裂连接子,体内稳定性和安全性更好
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固态电池,产业新周期的起点
【野村东方国际】固态电池,产业新周期的起点 从电池,材料,设备,三个角度出发,电池的现有格局较难以被颠覆,国内厂商在固态电池的量产进度方面保持领先,且在后续的固态电池PK当中依旧讲究的是产业链把控能力,国内企业具有明显优势。头部电池厂虽然在投资者交流当中对固态电池表态较少,但从实际动作来看其产业进度一直在抓紧,27年量产目标未变,且明确提出科学问题已经解决,剩下的是工程化落地。 材料端投资思路应聚焦增量环节固态电解质,目前正处于技术收敛阶段。市场出于终局思维,对硫化物定价较为乐观,主要难点在于生
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模拟IC关税加速深水区国产替代
【模拟IC】关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年 关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年:关税仅是短期扰动,“深水区”国产替代加速进行,未来三年,包括车规级模拟IC在内的高端产品进入替代黄金窗口期。复盘国内模拟IC自2019年开始快速发展的过程,手机品牌厂商的导入开启了消费类国产模拟IC的黄金三年增长期,站在当前视角,背靠新能源车企的验证与导入有望拉动车规模拟IC的黄金三年。 两组数据看国产模拟IC的空间: 1)2024年中国模拟IC市场规模为1953亿元,其中TI和A
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低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏
低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏 #事件 7 月 31 日《深圳市低空基础设施高质量建设方案(2024—2026 年)》发布,加快布局低空起降、信息、创新三大基础设施,打造 “全球低空经济第一城”。 方案全面且可落地性强,明确组织保障和资金来源,我们关注文件中明确#节奏和建设数量、到2026年底: #1)起降点新增约1000个、总规模至1200个以上: 新增/保有量按场景,直升机和载人eVTOL 174/283个、低空物流159/205个、社区配送339/413个,城市治理340/36
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易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮
易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮 [玫瑰]Meta25Q2业绩+Q3指引超预期大涨,AI广告迭代加速。推荐系统改进更新包括Andromeda、GEM、Lattice等模型:1)广告推荐系统:本季度系统更新拉动INS/Facebook 广告转化率提升5%/3%;2)内容推荐系统:本季度拉动INS/Facebook用户使用时长提升6%/5%;3)META AI助手月活用户为10亿,但公司仍预计GenAI业务不会在今年或明年成为重要收入驱动力。【Meta覆盖联系黄俊儒等】 [
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亚马逊FY25Q2财报点评
【小熊团队】亚马逊FY25Q2财报点评:业绩超市场预期,营业利润指引低于市场预期 收入、利润超市场预期。FY25Q2亚马逊实现收入1677.02亿美元,同比+10%、环比+4%,略超市场预期(1621.38亿美元);实现净利润181.64亿美元,同比+35%、环比+6%,超市场预期(142.63亿美元);实现EPS(Diluted)1.68美元,超市场预期(1.33美元)。 分业务来看 1)AWS业务FY25Q2实现收入308.73亿美元,同比+17%、环比+5%,基本同预期持平(307.61亿
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钨行业日报20250731
【中金有色_畅谈钨牛】钨行业日报20250731_中国钨精矿价格微跌500元至19.60万元,接近20万大关! 据亚洲金属网,7月31日钨行业主要产品价格如下: #国内钨精矿(65%WO3): 19.60万元/吨,日环比-0.3%,周环比+3.7%,年初至今+38.0% #国内APT: 28.50万元/吨,日环比-0.2%,周环比+4.6%,年初至今+35.4% #海外钨精矿(65%WO3): 17.72万元/吨,日环比+0.1%,周环比+1.7%,年初至今+26.5% #海外APT: 33.9
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原料药公司多点开花,建议重点关注
原料药公司多点开花,建议重点关注 1⃣️创新转型:主业稳健,创新管线迎来收获,原料药制剂一体化龙头企业(PD-L1/VEGF双抗、自免)、美诺华(GLP-1)、仙琚制药(麻醉肌松、长效阵痛、COPD)、奥翔药业(脑卒中)、海正药业(自免、ADC)、昂立康(肿瘤微环境小分子偶练)、千红制药(AML、脑卒中)、苑东生物(分子胶)等。 2⃣️业绩拐点:存量业务见底,新业务带来新增长,重点推荐天宇股份、司太立,建议关注同和药业等。 3⃣️CDMO行业估值修复及拐点:普洛药业、九洲药业等。 💡风险提示:
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持续推荐AIDC板块的投资机会!
持续推荐AIDC板块的投资机会! [太阳]近期北美CSP厂商持续上调资本开支规划,AIDC的beta环境持续改善。谷歌(750亿美金→850亿美金)、META(640~720亿美金→660~720亿美金)、微软(620亿美金→660~720亿美金)等陆续上修2025年资本开支,后续8月1日 AWS召开二季报业绩交流会。比较视角来看其他AI硬件PCB\光模块等都已创新高,我们仍然看好AIDC板块的机会! #PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方
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关注英维克——海内外液冷产业发展提速
关注英维克——海内外液冷产业发展提速 🎁我们认为2H25-2026年将是液冷渗透率在全球数据中心提升的关键阶段,建议关注重点公司英维克的投资机遇。 [太阳]Vertiv 2Q25业绩再超预期,海外数据中心基建仍有旺盛需求 Vertiv公布2Q25业绩,收入同比增长35%,超出市场一致预期14%,订单势头持续强劲,公司因此上调2025财年的业绩指引。Vertiv优异的业绩表明海外数据中心及算力基建的景气度从未减弱,相应的也为国内数据中心温控厂商拓展海外市场提供了机遇。 [太阳]芯片功耗再度提升,
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海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力
海光信息:CPU+GPU双核心,吸并中科曙光打造世界级算力 #高端处理器核心卡位:产品+市场+生态高壁垒 🔥CPU:7月,海光四号工作站版本推出对标Intel i7,服务器CPU中标联通2025通用服务器集采34.76%份额。X86架构占据了存量服务器/PC CPU市场9.5成以上市场份额,具备强大的生态壁垒,是全球化布局、系统高稳定性要求客户的主流选择。 🔥DCU:GPGPU架构,ROCm/CUDA生态兼容,在国家智算中心、互联网等客户侧规模化上量,新品将正式发布,未来吸并中科曙光将强化数
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海光信息
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万泽股份大涨点评
万泽股份大涨点评:国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍 国产航发自主化+航发燃机配套出海,高温合金业务25年翻倍增长。目标市值120~150亿,看50%~100%空间。 商发精铸叶片最大供应商:25~26年是从研发到小批的关键增长年份,25年交付量首次超10台份,公司精铸叶片单机价值量超1500万,远期细分市场空间超20亿元,弹性巨大! 燃机有发展潜力:公司与西门子签订长协,中东燃机维修后市场有望释放1~2亿美元订单,公司或将重点受益。 医药板块保持稳健增长,是公司现金奶牛业
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万泽股份
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海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍
海亮股份:受益美国“铜”区别关税影响利润,预期2026归母利润将近翻倍,增长至32亿 💣政策:美国对含“铜”产成品加征50%的关税,而对原料铜和废铜不加关税。 🌹美国工厂:设计产能10万吨,预计产成品7-8万吨。 公司在美国休斯顿有一家全资铜加工工厂,2024年产能规模3万吨。但是公司2025年将部分国内闲置产能设备拆迁至美国,美国工厂产能规模持续攀升。预期到2025年下半年产能规模达9万吨。预计26年可实现铜产成品7-8万吨。 💎利润规模:预计26年美国工厂可实现净利17-19亿元,公司
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动力煤一周小结
动力煤一周小结: 受降雨、查超产等影响,本周供给端延续收紧,旺季下火电需求表现较佳,北方港口库存回落明显,坑口、港口煤价保持上涨,本周港口动力煤663元/吨(周环比+10元/吨)。 #冶金煤一周小结: 本周焦煤供给有所恢复、铁水产量温和下滑、投机性补库需求略有下降,但由于前期预售订单较多,本周生产企业库存延续去化,港口煤价持稳运行,最新港口主焦煤1680元/吨(周环比+140元/吨)。 ———————————— #投资建议: 焦煤行业景气度回升,关注淮北矿业(pb仅为0.81)和山西焦煤(规模效
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伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长
伟仕佳杰深度:传统分销转型,云+AI赋能增长 [玫瑰]基本盘:企业系统+消费电子双轮驱动,提供稳定现金流 公司是亚太地区IT分销龙头,目前企业系统业务和消费电子业务是公司收入的主要来源,为公司提供稳定且充足的现金流。 [玫瑰]创新业务:云计算+AI业务爆发,打造未来新增长极 一方面,公司依靠“云分销+佳杰云星自有云品牌”把握云计算市场增长机会。公司与阿里云、华为云等头部云厂商建立深度合作,以自有品牌佳杰云星为核心,为客户提供全栈式云服务。 另一方面,公司前瞻布局“算力调度+大模型服务”业务,积极
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创新药旗手再次强调
🔥🔥创新药旗手再次强调:↑上创新药仓位最重要!强烈推荐百济神州、三生制药及严重滞胀的恒瑞医药,新增推荐最底部的东诚药业!【3.19苏州创新药大会成果之一:东诚药业】核药龙头、中国诺华、高壁垒格局好,看两倍空间!【东吴医药朱国广团队】 ①核药RDC独特优势: [玫瑰]相较于ADC,RDC无需通过细胞内吞或溶酶体降解释放有效载荷,而是利用放射性核素在衰变时产生的射线,只要在辐射半径内,无需目标细胞相应抗原,具有更好的抗耐药性。 [玫瑰]RDC不需要进入肿瘤细胞或断裂连接子,体内稳定性和安全性更好
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固态电池,产业新周期的起点
【野村东方国际】固态电池,产业新周期的起点 从电池,材料,设备,三个角度出发,电池的现有格局较难以被颠覆,国内厂商在固态电池的量产进度方面保持领先,且在后续的固态电池PK当中依旧讲究的是产业链把控能力,国内企业具有明显优势。头部电池厂虽然在投资者交流当中对固态电池表态较少,但从实际动作来看其产业进度一直在抓紧,27年量产目标未变,且明确提出科学问题已经解决,剩下的是工程化落地。 材料端投资思路应聚焦增量环节固态电解质,目前正处于技术收敛阶段。市场出于终局思维,对硫化物定价较为乐观,主要难点在于生
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模拟IC关税加速深水区国产替代
【模拟IC】关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年 关税加速“深水区”国产替代,车规模拟IC迎黄金三年:关税仅是短期扰动,“深水区”国产替代加速进行,未来三年,包括车规级模拟IC在内的高端产品进入替代黄金窗口期。复盘国内模拟IC自2019年开始快速发展的过程,手机品牌厂商的导入开启了消费类国产模拟IC的黄金三年增长期,站在当前视角,背靠新能源车企的验证与导入有望拉动车规模拟IC的黄金三年。 两组数据看国产模拟IC的空间: 1)2024年中国模拟IC市场规模为1953亿元,其中TI和A
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低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏
低空跟踪:深圳方案出炉,明确建设数量和节奏 #事件 7 月 31 日《深圳市低空基础设施高质量建设方案(2024—2026 年)》发布,加快布局低空起降、信息、创新三大基础设施,打造 “全球低空经济第一城”。 方案全面且可落地性强,明确组织保障和资金来源,我们关注文件中明确#节奏和建设数量、到2026年底: #1)起降点新增约1000个、总规模至1200个以上: 新增/保有量按场景,直升机和载人eVTOL 174/283个、低空物流159/205个、社区配送339/413个,城市治理340/36
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易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮
易点天下更新:程序化广告持续投入高增长,AI赋能程序化飞轮 [玫瑰]Meta25Q2业绩+Q3指引超预期大涨,AI广告迭代加速。推荐系统改进更新包括Andromeda、GEM、Lattice等模型:1)广告推荐系统:本季度系统更新拉动INS/Facebook 广告转化率提升5%/3%;2)内容推荐系统:本季度拉动INS/Facebook用户使用时长提升6%/5%;3)META AI助手月活用户为10亿,但公司仍预计GenAI业务不会在今年或明年成为重要收入驱动力。【Meta覆盖联系黄俊儒等】 [
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亚马逊FY25Q2财报点评
【小熊团队】亚马逊FY25Q2财报点评:业绩超市场预期,营业利润指引低于市场预期 收入、利润超市场预期。FY25Q2亚马逊实现收入1677.02亿美元,同比+10%、环比+4%,略超市场预期(1621.38亿美元);实现净利润181.64亿美元,同比+35%、环比+6%,超市场预期(142.63亿美元);实现EPS(Diluted)1.68美元,超市场预期(1.33美元)。 分业务来看 1)AWS业务FY25Q2实现收入308.73亿美元,同比+17%、环比+5%,基本同预期持平(307.61亿
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钨行业日报20250731
【中金有色_畅谈钨牛】钨行业日报20250731_中国钨精矿价格微跌500元至19.60万元,接近20万大关! 据亚洲金属网,7月31日钨行业主要产品价格如下: #国内钨精矿(65%WO3): 19.60万元/吨,日环比-0.3%,周环比+3.7%,年初至今+38.0% #国内APT: 28.50万元/吨,日环比-0.2%,周环比+4.6%,年初至今+35.4% #海外钨精矿(65%WO3): 17.72万元/吨,日环比+0.1%,周环比+1.7%,年初至今+26.5% #海外APT: 33.9
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原料药公司多点开花,建议重点关注
原料药公司多点开花,建议重点关注 1⃣️创新转型:主业稳健,创新管线迎来收获,原料药制剂一体化龙头企业(PD-L1/VEGF双抗、自免)、美诺华(GLP-1)、仙琚制药(麻醉肌松、长效阵痛、COPD)、奥翔药业(脑卒中)、海正药业(自免、ADC)、昂立康(肿瘤微环境小分子偶练)、千红制药(AML、脑卒中)、苑东生物(分子胶)等。 2⃣️业绩拐点:存量业务见底,新业务带来新增长,重点推荐天宇股份、司太立,建议关注同和药业等。 3⃣️CDMO行业估值修复及拐点:普洛药业、九洲药业等。 💡风险提示:
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持续推荐AIDC板块的投资机会!
持续推荐AIDC板块的投资机会! [太阳]近期北美CSP厂商持续上调资本开支规划,AIDC的beta环境持续改善。谷歌(750亿美金→850亿美金)、META(640~720亿美金→660~720亿美金)、微软(620亿美金→660~720亿美金)等陆续上修2025年资本开支,后续8月1日 AWS召开二季报业绩交流会。比较视角来看其他AI硬件PCB\光模块等都已创新高,我们仍然看好AIDC板块的机会! #PSU电源: 电源本身有双重通胀逻辑,在接下来的2-3年内都可以看到比较清晰的通胀路径。一方
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关注英维克——海内外液冷产业发展提速
关注英维克——海内外液冷产业发展提速 🎁我们认为2H25-2026年将是液冷渗透率在全球数据中心提升的关键阶段,建议关注重点公司英维克的投资机遇。 [太阳]Vertiv 2Q25业绩再超预期,海外数据中心基建仍有旺盛需求 Vertiv公布2Q25业绩,收入同比增长35%,超出市场一致预期14%,订单势头持续强劲,公司因此上调2025财年的业绩指引。Vertiv优异的业绩表明海外数据中心及算力基建的景气度从未减弱,相应的也为国内数据中心温控厂商拓展海外市场提供了机遇。 [太阳]芯片功耗再度提升,
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