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你果赖
2025-11-17 08:42:59
波动中把握存储超级周期-20251117
【光大证券科技研究】波动中把握存储超级周期-20251117 上周行情复盘:(1)中美大市值整体表现一般:基金持仓比例较高 + 市场成交额下降 + 11月历史行情与业绩负相关。(2)海外涨幅靠前:PCB上游、存储、FAB。(3)A股涨幅靠前:存储、液冷、二线光模块和二线PCB。 一、存储超级周期: 1.1、铠侠:9月季度和12月季度指引的营业利润低预期主要由于苹果长单锁价导致ASP较低,9月季度位元环比增长37%但ASP环比下降3%。铠侠对资本开支维持谨慎,未来行业供给进一步受限。 1.2、三星
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剑桥科技
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你果赖
2025-11-17 05:04:11
伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么?
🥇【天风海外AI李泽宇】伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么? 🥇我们认为本次投资为巴菲特主导的贡献:13F显示伯克希尔以及把谷歌买到43亿美元,巴菲特除了苹果之外几乎从来不投科技股,此前主要为旗下投资经理,即阿贝尔、Todd Combs和特德·韦施勒参与决策贡献。Todd Combs 1)职业生涯初期以金融股的价值投资风格著称 2)在加入伯克希尔的初期几乎每天都和巴菲特讨论,有什么公司在未来10年能增长7%,并且低于20倍PE买入。3)投资框架中的就是科技与软件公司的“维护市场地位的cape
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谷歌
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你果赖
2025-11-16 20:23:19
琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导
琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导 【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月10日-11月14日,人形机器人指数下跌2.8%,沪深300指数下跌1.1%。年初以来,人形机器人指数上涨65.1%,沪深300指数上涨17.6%。11月10日-11月14日,人形机器人指数成交金额为9,770亿元,较上周下跌14.7%。 2、重点事件 1)马斯克表示,下一代灵巧手将“极其复杂”,单手拥有50个执行器。Optimus可能为医疗
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铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期!
【中泰电子】铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期! 铠侠与闪迪共用工厂,各自持股50%,闪迪业绩和指引均超预期,而铠侠业绩和指引低于预期、Q3 ASP环比下降。我们分析原因如下: ➡️铠侠与苹果签订锁价协议。 24年底铠侠为上市保盈利,与苹果签订了锁价协议,预计持续到26Q2。根据我们测算,24年苹果年度NAND采购30-40亿美金,根据公开信息铠侠获得苹果NAND 35%份额,对应收入11-14亿美金,约占铠侠收入的12-15%左右。 ➡️铠侠与闪迪收入结构有
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中信证券
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2025-11-16 18:24:37
信达生物康方生物扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续
【信达生物、康方生物等】[太阳]【国金医药·行业周报】扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续(联系人:甘坛焕) 经历2个月的回调,创新药上周迎来反弹。创新药企业扭亏节点到来,12月密集学术大会数据披露,叠加已BD出海管线海外临床进展顺利,我们认为创新药行情有望持续
。 [玫瑰]近期百济神州及诺诚健华披露三季度财报,百济神州前三季度实现盈利1.25亿美元,我们预计2026年有望实现7.95亿美元利润。诺诚健华预告2025年盈亏平衡,提前2年实现盈利,预计2026年更多创新药
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2025-11-16 17:11:16
存储大周期再思考—1116更新part1
❗️❗️存储大周期再思考—1116更新part1 上周末我们提出跟市场不太一样的点:#这个位置需要高看模组一眼(可参考上周末分析) 本周继续上周延续: 谈谈周期性问题,过去几轮存储大周期与消费端共振,每轮涨价过后叠加消费端对于价格敏感性形成周期;#本轮若数据中心业务大规模起量、我认为会弱化周期属性,拉长景气度周期,而在这一阶段,其实需求已经在慢慢发生拐点,厂商基本面也是,需求+基本面双拐点,#很明显就是上周末说的闪迪明年50%收入会来自数据中心,而跟客户签订长协的铠侠这轮收入目前还有待观察; 这
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德明利
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你果赖
2025-11-15 20:24:29
继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间
【东财建筑】继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间,订单确定性进一步验证,当前时点继续重点推荐 [玫瑰]10月30日,沐曦、武桐树、百代召开新一代高性能AI统一存储系统业务发展会议。重点推荐产业链受益标的罗曼股份(拟收购武桐树40%股权)。 [太阳]武桐树已研发Deepseek玄鹏一体机,合作基础优秀:武桐树高新是百代的领投方、战略股东,目前已在北京、上海、浙江、广东、安徽、湖南、四川等省市展开大规模万卡集群的前期准备工作。作为下一代AI Infra领导者,武桐树高新深刻意识到其核心价
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2025-11-14 11:19:51
存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会!
【中泰电子】存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会! [烟花]上午微导涨幅超9%,飞测涨4.6%,拓荆涨2.1%。 →两存扩产超预期、先进制程扩产超预期的概率大,建议重视! [太阳]三重逻辑共振,三大下游拐点重叠 #第一重逻辑;存储大涨价,全球大缺货,国内两存抓住窗口期积极扩产抢占市场,推动国产化率快速提升。 #第二重逻辑:先进制程必将大扩产,解决国产AI最卡脖子环节及众多高端应用芯片制造瓶颈。 #第三重逻辑:国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成为全球领先企业,逻辑晶圆厂体
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精智达
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2025-11-14 11:19:42
阿石创半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头
【中泰电子|阿石创】半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头 #存储耗材龙头 半导体靶材国内存储大厂验证顺利,卡位存储耗材稀缺性龙头。伴随长鑫启动IPO进程,长存传上市预期,2026年两存扩产预期逐步强化,每万片NAND/DRAM扩产有望带动近百亿的开支增量,且随着存储芯片迭代,耗材价值量不断提升,公司有望承接,深度受益。 #靶材行业领先厂商 公司主业是国内靶材行业领先厂商,在硅靶、钼靶具备较强竞争优势,是pvd镀膜材料核心供应商,绑定下游大客户持续突破。公司规划“1+4+N”战略,发展显示、光
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阿石创
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2025-11-14 09:41:51
哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费
【信达消费-个股深度】哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费 [太阳]行业:消费逻辑变革,潮流消费赋予保温杯新使命。龙头品牌将品牌价值、生活理念等情感因素,通过型态&颜色等差异化设计,融入产品当中,将不锈钢保温器皿逐步从“耐用品”向“消费品”转变,2021年全球市场规模已达到124.91亿美元。2022年全球保温杯品牌CR10为39.86%,龙头品牌加码营销,2024年行业CR10已提升至50.7%。未来龙头凭借供应链/产品/资金/品牌等优势,在营销宣传、打造爆品等方面优势显著,格局有望持续
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2025-11-13 14:51:46
VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况
VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况 [玫瑰]11月12日,VC龙头亘元停产,造成VC价格跳涨4万元/吨至10-12万元/吨,11月13日,VC报价12-16万,相比昨日均价进一步上涨3万元/吨,VC接力六氟成涨价弹性最高的材料品种,产业链需求旺盛下,价格仍有望进一步上行。 持续关注相关企业:华盛锂电、孚日股份、永太科技、石大胜华、富祥药业、奥克股份 此外六氟仍在涨价通道,关注:天际股份、多氟多 [玫瑰]同时关注隔膜环节涨价情况,我们测算2026年隔膜行业亦维持供需紧平衡,龙头企业除C外其余客户已
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富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张
富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张 [礼物]VC报价跳空至11万元,山东亘元停产加剧供应紧张。11月12日VC每吨报价11万元,较前日上涨4.5万元,延续快速上涨趋势。山东亘元官宣设备故障,造成不可抗力停产,全面停止发货,加剧供应紧张局势。目前名义产能山东亘元第一(2.5万吨);华盛锂电第二(0.9万吨);富祥药业第三(0.8万吨)。山东亘元停产将加剧行业供不应求局势,VC价格有望进一步上涨。 [礼物]2024年富祥电解液添加剂出货均价仅4万元,2
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硫磺专家要点总结
【硫磺专家】要点总结#化工ETF新的涨价细分159870 1)预计2026年全球硫磺供需仍存缺口: 2025年供需缺口预计在200万吨左右。 供给端,俄罗斯供给最快3月恢复,100万吨影响持续;国内华锦二期+海外天然气脱硫合计增加200万吨左右供给。供给增量合计300万吨。 需求端,印尼300万吨(MHP新增产能)+中国100万吨(新能源需求),确定性较强;但磷肥端可能会受到高价抑制,故而要看后续国内的价格及出口政策。需求增量合计400万吨左右。 2)价格虽已近历史高位,但有可能突破;中期看价格
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天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料
【东吴计算机】天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料 1️⃣钛合金:消费电子放量在即。公司控股子公司天工股份的钛合金是苹果最大的供应商(占比60%),25Q4开始iphone折叠屏的供货,26年Q4开始pro版本钛合金供货,将带来利润的释放。 2️⃣布局人形机器人丝杠材料高氮钢:高氮钢因具备高性能、低成本优势,是制造行星滚柱丝杠的理想材料之一。目前公司突破国外技术壁垒,攻克了高氮合金材料的氮含量控制、纯净度提升等难题。2025年7月,先后与润孚动力和恒而达开发适用于行星滚柱丝杠生产
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钙钛矿专家交流要点小结
【天风机械】钙钛矿专家交流要点小结 1,近期催化剂主要是年底下游晶硅龙头企业-隆基、中环、天合等小试线招标; 2,晶硅企业一般选择二端子叠层方案,因为不需要制备薄膜电池,但二端子的加工工艺难度较大;一级钙钛矿公司一般选择四端子方案; 3,一级进展较快的公司为协鑫光电、极电、纤纳等,前两者的gw线部分落地,组件单价明年希望做到1块; 设备:迈为、帝尔、微导、捷佳、杰普特等。
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波动中把握存储超级周期-20251117
【光大证券科技研究】波动中把握存储超级周期-20251117 上周行情复盘:(1)中美大市值整体表现一般:基金持仓比例较高 + 市场成交额下降 + 11月历史行情与业绩负相关。(2)海外涨幅靠前:PCB上游、存储、FAB。(3)A股涨幅靠前:存储、液冷、二线光模块和二线PCB。 一、存储超级周期: 1.1、铠侠:9月季度和12月季度指引的营业利润低预期主要由于苹果长单锁价导致ASP较低,9月季度位元环比增长37%但ASP环比下降3%。铠侠对资本开支维持谨慎,未来行业供给进一步受限。 1.2、三星
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伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么?
🥇【天风海外AI李泽宇】伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么? 🥇我们认为本次投资为巴菲特主导的贡献:13F显示伯克希尔以及把谷歌买到43亿美元,巴菲特除了苹果之外几乎从来不投科技股,此前主要为旗下投资经理,即阿贝尔、Todd Combs和特德·韦施勒参与决策贡献。Todd Combs 1)职业生涯初期以金融股的价值投资风格著称 2)在加入伯克希尔的初期几乎每天都和巴菲特讨论,有什么公司在未来10年能增长7%,并且低于20倍PE买入。3)投资框架中的就是科技与软件公司的“维护市场地位的cape
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琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导
琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导 【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月10日-11月14日,人形机器人指数下跌2.8%,沪深300指数下跌1.1%。年初以来,人形机器人指数上涨65.1%,沪深300指数上涨17.6%。11月10日-11月14日,人形机器人指数成交金额为9,770亿元,较上周下跌14.7%。 2、重点事件 1)马斯克表示,下一代灵巧手将“极其复杂”,单手拥有50个执行器。Optimus可能为医疗
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铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期!
【中泰电子】铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期! 铠侠与闪迪共用工厂,各自持股50%,闪迪业绩和指引均超预期,而铠侠业绩和指引低于预期、Q3 ASP环比下降。我们分析原因如下: ➡️铠侠与苹果签订锁价协议。 24年底铠侠为上市保盈利,与苹果签订了锁价协议,预计持续到26Q2。根据我们测算,24年苹果年度NAND采购30-40亿美金,根据公开信息铠侠获得苹果NAND 35%份额,对应收入11-14亿美金,约占铠侠收入的12-15%左右。 ➡️铠侠与闪迪收入结构有
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信达生物康方生物扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续
【信达生物、康方生物等】[太阳]【国金医药·行业周报】扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续(联系人:甘坛焕) 经历2个月的回调,创新药上周迎来反弹。创新药企业扭亏节点到来,12月密集学术大会数据披露,叠加已BD出海管线海外临床进展顺利,我们认为创新药行情有望持续
。 [玫瑰]近期百济神州及诺诚健华披露三季度财报,百济神州前三季度实现盈利1.25亿美元,我们预计2026年有望实现7.95亿美元利润。诺诚健华预告2025年盈亏平衡,提前2年实现盈利,预计2026年更多创新药
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存储大周期再思考—1116更新part1
❗️❗️存储大周期再思考—1116更新part1 上周末我们提出跟市场不太一样的点:#这个位置需要高看模组一眼(可参考上周末分析) 本周继续上周延续: 谈谈周期性问题,过去几轮存储大周期与消费端共振,每轮涨价过后叠加消费端对于价格敏感性形成周期;#本轮若数据中心业务大规模起量、我认为会弱化周期属性,拉长景气度周期,而在这一阶段,其实需求已经在慢慢发生拐点,厂商基本面也是,需求+基本面双拐点,#很明显就是上周末说的闪迪明年50%收入会来自数据中心,而跟客户签订长协的铠侠这轮收入目前还有待观察; 这
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继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间
【东财建筑】继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间,订单确定性进一步验证,当前时点继续重点推荐 [玫瑰]10月30日,沐曦、武桐树、百代召开新一代高性能AI统一存储系统业务发展会议。重点推荐产业链受益标的罗曼股份(拟收购武桐树40%股权)。 [太阳]武桐树已研发Deepseek玄鹏一体机,合作基础优秀:武桐树高新是百代的领投方、战略股东,目前已在北京、上海、浙江、广东、安徽、湖南、四川等省市展开大规模万卡集群的前期准备工作。作为下一代AI Infra领导者,武桐树高新深刻意识到其核心价
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存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会!
【中泰电子】存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会! [烟花]上午微导涨幅超9%,飞测涨4.6%,拓荆涨2.1%。 →两存扩产超预期、先进制程扩产超预期的概率大,建议重视! [太阳]三重逻辑共振,三大下游拐点重叠 #第一重逻辑;存储大涨价,全球大缺货,国内两存抓住窗口期积极扩产抢占市场,推动国产化率快速提升。 #第二重逻辑:先进制程必将大扩产,解决国产AI最卡脖子环节及众多高端应用芯片制造瓶颈。 #第三重逻辑:国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成为全球领先企业,逻辑晶圆厂体
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阿石创半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头
【中泰电子|阿石创】半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头 #存储耗材龙头 半导体靶材国内存储大厂验证顺利,卡位存储耗材稀缺性龙头。伴随长鑫启动IPO进程,长存传上市预期,2026年两存扩产预期逐步强化,每万片NAND/DRAM扩产有望带动近百亿的开支增量,且随着存储芯片迭代,耗材价值量不断提升,公司有望承接,深度受益。 #靶材行业领先厂商 公司主业是国内靶材行业领先厂商,在硅靶、钼靶具备较强竞争优势,是pvd镀膜材料核心供应商,绑定下游大客户持续突破。公司规划“1+4+N”战略,发展显示、光
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阿石创
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哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费
【信达消费-个股深度】哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费 [太阳]行业:消费逻辑变革,潮流消费赋予保温杯新使命。龙头品牌将品牌价值、生活理念等情感因素,通过型态&颜色等差异化设计,融入产品当中,将不锈钢保温器皿逐步从“耐用品”向“消费品”转变,2021年全球市场规模已达到124.91亿美元。2022年全球保温杯品牌CR10为39.86%,龙头品牌加码营销,2024年行业CR10已提升至50.7%。未来龙头凭借供应链/产品/资金/品牌等优势,在营销宣传、打造爆品等方面优势显著,格局有望持续
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VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况
VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况 [玫瑰]11月12日,VC龙头亘元停产,造成VC价格跳涨4万元/吨至10-12万元/吨,11月13日,VC报价12-16万,相比昨日均价进一步上涨3万元/吨,VC接力六氟成涨价弹性最高的材料品种,产业链需求旺盛下,价格仍有望进一步上行。 持续关注相关企业:华盛锂电、孚日股份、永太科技、石大胜华、富祥药业、奥克股份 此外六氟仍在涨价通道,关注:天际股份、多氟多 [玫瑰]同时关注隔膜环节涨价情况,我们测算2026年隔膜行业亦维持供需紧平衡,龙头企业除C外其余客户已
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富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张
富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张 [礼物]VC报价跳空至11万元,山东亘元停产加剧供应紧张。11月12日VC每吨报价11万元,较前日上涨4.5万元,延续快速上涨趋势。山东亘元官宣设备故障,造成不可抗力停产,全面停止发货,加剧供应紧张局势。目前名义产能山东亘元第一(2.5万吨);华盛锂电第二(0.9万吨);富祥药业第三(0.8万吨)。山东亘元停产将加剧行业供不应求局势,VC价格有望进一步上涨。 [礼物]2024年富祥电解液添加剂出货均价仅4万元,2
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硫磺专家要点总结
【硫磺专家】要点总结#化工ETF新的涨价细分159870 1)预计2026年全球硫磺供需仍存缺口: 2025年供需缺口预计在200万吨左右。 供给端,俄罗斯供给最快3月恢复,100万吨影响持续;国内华锦二期+海外天然气脱硫合计增加200万吨左右供给。供给增量合计300万吨。 需求端,印尼300万吨(MHP新增产能)+中国100万吨(新能源需求),确定性较强;但磷肥端可能会受到高价抑制,故而要看后续国内的价格及出口政策。需求增量合计400万吨左右。 2)价格虽已近历史高位,但有可能突破;中期看价格
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天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料
【东吴计算机】天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料 1️⃣钛合金:消费电子放量在即。公司控股子公司天工股份的钛合金是苹果最大的供应商(占比60%),25Q4开始iphone折叠屏的供货,26年Q4开始pro版本钛合金供货,将带来利润的释放。 2️⃣布局人形机器人丝杠材料高氮钢:高氮钢因具备高性能、低成本优势,是制造行星滚柱丝杠的理想材料之一。目前公司突破国外技术壁垒,攻克了高氮合金材料的氮含量控制、纯净度提升等难题。2025年7月,先后与润孚动力和恒而达开发适用于行星滚柱丝杠生产
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钙钛矿专家交流要点小结
【天风机械】钙钛矿专家交流要点小结 1,近期催化剂主要是年底下游晶硅龙头企业-隆基、中环、天合等小试线招标; 2,晶硅企业一般选择二端子叠层方案,因为不需要制备薄膜电池,但二端子的加工工艺难度较大;一级钙钛矿公司一般选择四端子方案; 3,一级进展较快的公司为协鑫光电、极电、纤纳等,前两者的gw线部分落地,组件单价明年希望做到1块; 设备:迈为、帝尔、微导、捷佳、杰普特等。
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波动中把握存储超级周期-20251117
【光大证券科技研究】波动中把握存储超级周期-20251117 上周行情复盘:(1)中美大市值整体表现一般:基金持仓比例较高 + 市场成交额下降 + 11月历史行情与业绩负相关。(2)海外涨幅靠前:PCB上游、存储、FAB。(3)A股涨幅靠前:存储、液冷、二线光模块和二线PCB。 一、存储超级周期: 1.1、铠侠:9月季度和12月季度指引的营业利润低预期主要由于苹果长单锁价导致ASP较低,9月季度位元环比增长37%但ASP环比下降3%。铠侠对资本开支维持谨慎,未来行业供给进一步受限。 1.2、三星
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伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么?
🥇【天风海外AI李泽宇】伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么? 🥇我们认为本次投资为巴菲特主导的贡献:13F显示伯克希尔以及把谷歌买到43亿美元,巴菲特除了苹果之外几乎从来不投科技股,此前主要为旗下投资经理,即阿贝尔、Todd Combs和特德·韦施勒参与决策贡献。Todd Combs 1)职业生涯初期以金融股的价值投资风格著称 2)在加入伯克希尔的初期几乎每天都和巴菲特讨论,有什么公司在未来10年能增长7%,并且低于20倍PE买入。3)投资框架中的就是科技与软件公司的“维护市场地位的cape
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琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导
琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导 【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月10日-11月14日,人形机器人指数下跌2.8%,沪深300指数下跌1.1%。年初以来,人形机器人指数上涨65.1%,沪深300指数上涨17.6%。11月10日-11月14日,人形机器人指数成交金额为9,770亿元,较上周下跌14.7%。 2、重点事件 1)马斯克表示,下一代灵巧手将“极其复杂”,单手拥有50个执行器。Optimus可能为医疗
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铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期!
【中泰电子】铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期! 铠侠与闪迪共用工厂,各自持股50%,闪迪业绩和指引均超预期,而铠侠业绩和指引低于预期、Q3 ASP环比下降。我们分析原因如下: ➡️铠侠与苹果签订锁价协议。 24年底铠侠为上市保盈利,与苹果签订了锁价协议,预计持续到26Q2。根据我们测算,24年苹果年度NAND采购30-40亿美金,根据公开信息铠侠获得苹果NAND 35%份额,对应收入11-14亿美金,约占铠侠收入的12-15%左右。 ➡️铠侠与闪迪收入结构有
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信达生物康方生物扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续
【信达生物、康方生物等】[太阳]【国金医药·行业周报】扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续(联系人:甘坛焕) 经历2个月的回调,创新药上周迎来反弹。创新药企业扭亏节点到来,12月密集学术大会数据披露,叠加已BD出海管线海外临床进展顺利,我们认为创新药行情有望持续
。 [玫瑰]近期百济神州及诺诚健华披露三季度财报,百济神州前三季度实现盈利1.25亿美元,我们预计2026年有望实现7.95亿美元利润。诺诚健华预告2025年盈亏平衡,提前2年实现盈利,预计2026年更多创新药
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存储大周期再思考—1116更新part1
❗️❗️存储大周期再思考—1116更新part1 上周末我们提出跟市场不太一样的点:#这个位置需要高看模组一眼(可参考上周末分析) 本周继续上周延续: 谈谈周期性问题,过去几轮存储大周期与消费端共振,每轮涨价过后叠加消费端对于价格敏感性形成周期;#本轮若数据中心业务大规模起量、我认为会弱化周期属性,拉长景气度周期,而在这一阶段,其实需求已经在慢慢发生拐点,厂商基本面也是,需求+基本面双拐点,#很明显就是上周末说的闪迪明年50%收入会来自数据中心,而跟客户签订长协的铠侠这轮收入目前还有待观察; 这
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继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间
【东财建筑】继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间,订单确定性进一步验证,当前时点继续重点推荐 [玫瑰]10月30日,沐曦、武桐树、百代召开新一代高性能AI统一存储系统业务发展会议。重点推荐产业链受益标的罗曼股份(拟收购武桐树40%股权)。 [太阳]武桐树已研发Deepseek玄鹏一体机,合作基础优秀:武桐树高新是百代的领投方、战略股东,目前已在北京、上海、浙江、广东、安徽、湖南、四川等省市展开大规模万卡集群的前期准备工作。作为下一代AI Infra领导者,武桐树高新深刻意识到其核心价
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存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会!
【中泰电子】存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会! [烟花]上午微导涨幅超9%,飞测涨4.6%,拓荆涨2.1%。 →两存扩产超预期、先进制程扩产超预期的概率大,建议重视! [太阳]三重逻辑共振,三大下游拐点重叠 #第一重逻辑;存储大涨价,全球大缺货,国内两存抓住窗口期积极扩产抢占市场,推动国产化率快速提升。 #第二重逻辑:先进制程必将大扩产,解决国产AI最卡脖子环节及众多高端应用芯片制造瓶颈。 #第三重逻辑:国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成为全球领先企业,逻辑晶圆厂体
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阿石创半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头
【中泰电子|阿石创】半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头 #存储耗材龙头 半导体靶材国内存储大厂验证顺利,卡位存储耗材稀缺性龙头。伴随长鑫启动IPO进程,长存传上市预期,2026年两存扩产预期逐步强化,每万片NAND/DRAM扩产有望带动近百亿的开支增量,且随着存储芯片迭代,耗材价值量不断提升,公司有望承接,深度受益。 #靶材行业领先厂商 公司主业是国内靶材行业领先厂商,在硅靶、钼靶具备较强竞争优势,是pvd镀膜材料核心供应商,绑定下游大客户持续突破。公司规划“1+4+N”战略,发展显示、光
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哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费
【信达消费-个股深度】哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费 [太阳]行业:消费逻辑变革,潮流消费赋予保温杯新使命。龙头品牌将品牌价值、生活理念等情感因素,通过型态&颜色等差异化设计,融入产品当中,将不锈钢保温器皿逐步从“耐用品”向“消费品”转变,2021年全球市场规模已达到124.91亿美元。2022年全球保温杯品牌CR10为39.86%,龙头品牌加码营销,2024年行业CR10已提升至50.7%。未来龙头凭借供应链/产品/资金/品牌等优势,在营销宣传、打造爆品等方面优势显著,格局有望持续
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VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况
VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况 [玫瑰]11月12日,VC龙头亘元停产,造成VC价格跳涨4万元/吨至10-12万元/吨,11月13日,VC报价12-16万,相比昨日均价进一步上涨3万元/吨,VC接力六氟成涨价弹性最高的材料品种,产业链需求旺盛下,价格仍有望进一步上行。 持续关注相关企业:华盛锂电、孚日股份、永太科技、石大胜华、富祥药业、奥克股份 此外六氟仍在涨价通道,关注:天际股份、多氟多 [玫瑰]同时关注隔膜环节涨价情况,我们测算2026年隔膜行业亦维持供需紧平衡,龙头企业除C外其余客户已
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富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张
富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张 [礼物]VC报价跳空至11万元,山东亘元停产加剧供应紧张。11月12日VC每吨报价11万元,较前日上涨4.5万元,延续快速上涨趋势。山东亘元官宣设备故障,造成不可抗力停产,全面停止发货,加剧供应紧张局势。目前名义产能山东亘元第一(2.5万吨);华盛锂电第二(0.9万吨);富祥药业第三(0.8万吨)。山东亘元停产将加剧行业供不应求局势,VC价格有望进一步上涨。 [礼物]2024年富祥电解液添加剂出货均价仅4万元,2
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硫磺专家要点总结
【硫磺专家】要点总结#化工ETF新的涨价细分159870 1)预计2026年全球硫磺供需仍存缺口: 2025年供需缺口预计在200万吨左右。 供给端,俄罗斯供给最快3月恢复,100万吨影响持续;国内华锦二期+海外天然气脱硫合计增加200万吨左右供给。供给增量合计300万吨。 需求端,印尼300万吨(MHP新增产能)+中国100万吨(新能源需求),确定性较强;但磷肥端可能会受到高价抑制,故而要看后续国内的价格及出口政策。需求增量合计400万吨左右。 2)价格虽已近历史高位,但有可能突破;中期看价格
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天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料
【东吴计算机】天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料 1️⃣钛合金:消费电子放量在即。公司控股子公司天工股份的钛合金是苹果最大的供应商(占比60%),25Q4开始iphone折叠屏的供货,26年Q4开始pro版本钛合金供货,将带来利润的释放。 2️⃣布局人形机器人丝杠材料高氮钢:高氮钢因具备高性能、低成本优势,是制造行星滚柱丝杠的理想材料之一。目前公司突破国外技术壁垒,攻克了高氮合金材料的氮含量控制、纯净度提升等难题。2025年7月,先后与润孚动力和恒而达开发适用于行星滚柱丝杠生产
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钙钛矿专家交流要点小结
【天风机械】钙钛矿专家交流要点小结 1,近期催化剂主要是年底下游晶硅龙头企业-隆基、中环、天合等小试线招标; 2,晶硅企业一般选择二端子叠层方案,因为不需要制备薄膜电池,但二端子的加工工艺难度较大;一级钙钛矿公司一般选择四端子方案; 3,一级进展较快的公司为协鑫光电、极电、纤纳等,前两者的gw线部分落地,组件单价明年希望做到1块; 设备:迈为、帝尔、微导、捷佳、杰普特等。
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波动中把握存储超级周期-20251117
【光大证券科技研究】波动中把握存储超级周期-20251117 上周行情复盘:(1)中美大市值整体表现一般:基金持仓比例较高 + 市场成交额下降 + 11月历史行情与业绩负相关。(2)海外涨幅靠前:PCB上游、存储、FAB。(3)A股涨幅靠前:存储、液冷、二线光模块和二线PCB。 一、存储超级周期: 1.1、铠侠:9月季度和12月季度指引的营业利润低预期主要由于苹果长单锁价导致ASP较低,9月季度位元环比增长37%但ASP环比下降3%。铠侠对资本开支维持谨慎,未来行业供给进一步受限。 1.2、三星
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伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么?
🥇【天风海外AI李泽宇】伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么? 🥇我们认为本次投资为巴菲特主导的贡献:13F显示伯克希尔以及把谷歌买到43亿美元,巴菲特除了苹果之外几乎从来不投科技股,此前主要为旗下投资经理,即阿贝尔、Todd Combs和特德·韦施勒参与决策贡献。Todd Combs 1)职业生涯初期以金融股的价值投资风格著称 2)在加入伯克希尔的初期几乎每天都和巴菲特讨论,有什么公司在未来10年能增长7%,并且低于20倍PE买入。3)投资框架中的就是科技与软件公司的“维护市场地位的cape
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琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导
琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导 【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月10日-11月14日,人形机器人指数下跌2.8%,沪深300指数下跌1.1%。年初以来,人形机器人指数上涨65.1%,沪深300指数上涨17.6%。11月10日-11月14日,人形机器人指数成交金额为9,770亿元,较上周下跌14.7%。 2、重点事件 1)马斯克表示,下一代灵巧手将“极其复杂”,单手拥有50个执行器。Optimus可能为医疗
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铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期!
【中泰电子】铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期! 铠侠与闪迪共用工厂,各自持股50%,闪迪业绩和指引均超预期,而铠侠业绩和指引低于预期、Q3 ASP环比下降。我们分析原因如下: ➡️铠侠与苹果签订锁价协议。 24年底铠侠为上市保盈利,与苹果签订了锁价协议,预计持续到26Q2。根据我们测算,24年苹果年度NAND采购30-40亿美金,根据公开信息铠侠获得苹果NAND 35%份额,对应收入11-14亿美金,约占铠侠收入的12-15%左右。 ➡️铠侠与闪迪收入结构有
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信达生物康方生物扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续
【信达生物、康方生物等】[太阳]【国金医药·行业周报】扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续(联系人:甘坛焕) 经历2个月的回调,创新药上周迎来反弹。创新药企业扭亏节点到来,12月密集学术大会数据披露,叠加已BD出海管线海外临床进展顺利,我们认为创新药行情有望持续
。 [玫瑰]近期百济神州及诺诚健华披露三季度财报,百济神州前三季度实现盈利1.25亿美元,我们预计2026年有望实现7.95亿美元利润。诺诚健华预告2025年盈亏平衡,提前2年实现盈利,预计2026年更多创新药
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存储大周期再思考—1116更新part1
❗️❗️存储大周期再思考—1116更新part1 上周末我们提出跟市场不太一样的点:#这个位置需要高看模组一眼(可参考上周末分析) 本周继续上周延续: 谈谈周期性问题,过去几轮存储大周期与消费端共振,每轮涨价过后叠加消费端对于价格敏感性形成周期;#本轮若数据中心业务大规模起量、我认为会弱化周期属性,拉长景气度周期,而在这一阶段,其实需求已经在慢慢发生拐点,厂商基本面也是,需求+基本面双拐点,#很明显就是上周末说的闪迪明年50%收入会来自数据中心,而跟客户签订长协的铠侠这轮收入目前还有待观察; 这
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继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间
【东财建筑】继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间,订单确定性进一步验证,当前时点继续重点推荐 [玫瑰]10月30日,沐曦、武桐树、百代召开新一代高性能AI统一存储系统业务发展会议。重点推荐产业链受益标的罗曼股份(拟收购武桐树40%股权)。 [太阳]武桐树已研发Deepseek玄鹏一体机,合作基础优秀:武桐树高新是百代的领投方、战略股东,目前已在北京、上海、浙江、广东、安徽、湖南、四川等省市展开大规模万卡集群的前期准备工作。作为下一代AI Infra领导者,武桐树高新深刻意识到其核心价
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存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会!
【中泰电子】存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会! [烟花]上午微导涨幅超9%,飞测涨4.6%,拓荆涨2.1%。 →两存扩产超预期、先进制程扩产超预期的概率大,建议重视! [太阳]三重逻辑共振,三大下游拐点重叠 #第一重逻辑;存储大涨价,全球大缺货,国内两存抓住窗口期积极扩产抢占市场,推动国产化率快速提升。 #第二重逻辑:先进制程必将大扩产,解决国产AI最卡脖子环节及众多高端应用芯片制造瓶颈。 #第三重逻辑:国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成为全球领先企业,逻辑晶圆厂体
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阿石创半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头
【中泰电子|阿石创】半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头 #存储耗材龙头 半导体靶材国内存储大厂验证顺利,卡位存储耗材稀缺性龙头。伴随长鑫启动IPO进程,长存传上市预期,2026年两存扩产预期逐步强化,每万片NAND/DRAM扩产有望带动近百亿的开支增量,且随着存储芯片迭代,耗材价值量不断提升,公司有望承接,深度受益。 #靶材行业领先厂商 公司主业是国内靶材行业领先厂商,在硅靶、钼靶具备较强竞争优势,是pvd镀膜材料核心供应商,绑定下游大客户持续突破。公司规划“1+4+N”战略,发展显示、光
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哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费
【信达消费-个股深度】哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费 [太阳]行业:消费逻辑变革,潮流消费赋予保温杯新使命。龙头品牌将品牌价值、生活理念等情感因素,通过型态&颜色等差异化设计,融入产品当中,将不锈钢保温器皿逐步从“耐用品”向“消费品”转变,2021年全球市场规模已达到124.91亿美元。2022年全球保温杯品牌CR10为39.86%,龙头品牌加码营销,2024年行业CR10已提升至50.7%。未来龙头凭借供应链/产品/资金/品牌等优势,在营销宣传、打造爆品等方面优势显著,格局有望持续
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VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况
VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况 [玫瑰]11月12日,VC龙头亘元停产,造成VC价格跳涨4万元/吨至10-12万元/吨,11月13日,VC报价12-16万,相比昨日均价进一步上涨3万元/吨,VC接力六氟成涨价弹性最高的材料品种,产业链需求旺盛下,价格仍有望进一步上行。 持续关注相关企业:华盛锂电、孚日股份、永太科技、石大胜华、富祥药业、奥克股份 此外六氟仍在涨价通道,关注:天际股份、多氟多 [玫瑰]同时关注隔膜环节涨价情况,我们测算2026年隔膜行业亦维持供需紧平衡,龙头企业除C外其余客户已
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富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张
富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张 [礼物]VC报价跳空至11万元,山东亘元停产加剧供应紧张。11月12日VC每吨报价11万元,较前日上涨4.5万元,延续快速上涨趋势。山东亘元官宣设备故障,造成不可抗力停产,全面停止发货,加剧供应紧张局势。目前名义产能山东亘元第一(2.5万吨);华盛锂电第二(0.9万吨);富祥药业第三(0.8万吨)。山东亘元停产将加剧行业供不应求局势,VC价格有望进一步上涨。 [礼物]2024年富祥电解液添加剂出货均价仅4万元,2
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硫磺专家要点总结
【硫磺专家】要点总结#化工ETF新的涨价细分159870 1)预计2026年全球硫磺供需仍存缺口: 2025年供需缺口预计在200万吨左右。 供给端,俄罗斯供给最快3月恢复,100万吨影响持续;国内华锦二期+海外天然气脱硫合计增加200万吨左右供给。供给增量合计300万吨。 需求端,印尼300万吨(MHP新增产能)+中国100万吨(新能源需求),确定性较强;但磷肥端可能会受到高价抑制,故而要看后续国内的价格及出口政策。需求增量合计400万吨左右。 2)价格虽已近历史高位,但有可能突破;中期看价格
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天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料
【东吴计算机】天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料 1️⃣钛合金:消费电子放量在即。公司控股子公司天工股份的钛合金是苹果最大的供应商(占比60%),25Q4开始iphone折叠屏的供货,26年Q4开始pro版本钛合金供货,将带来利润的释放。 2️⃣布局人形机器人丝杠材料高氮钢:高氮钢因具备高性能、低成本优势,是制造行星滚柱丝杠的理想材料之一。目前公司突破国外技术壁垒,攻克了高氮合金材料的氮含量控制、纯净度提升等难题。2025年7月,先后与润孚动力和恒而达开发适用于行星滚柱丝杠生产
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钙钛矿专家交流要点小结
【天风机械】钙钛矿专家交流要点小结 1,近期催化剂主要是年底下游晶硅龙头企业-隆基、中环、天合等小试线招标; 2,晶硅企业一般选择二端子叠层方案,因为不需要制备薄膜电池,但二端子的加工工艺难度较大;一级钙钛矿公司一般选择四端子方案; 3,一级进展较快的公司为协鑫光电、极电、纤纳等,前两者的gw线部分落地,组件单价明年希望做到1块; 设备:迈为、帝尔、微导、捷佳、杰普特等。
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波动中把握存储超级周期-20251117
【光大证券科技研究】波动中把握存储超级周期-20251117 上周行情复盘:(1)中美大市值整体表现一般:基金持仓比例较高 + 市场成交额下降 + 11月历史行情与业绩负相关。(2)海外涨幅靠前:PCB上游、存储、FAB。(3)A股涨幅靠前:存储、液冷、二线光模块和二线PCB。 一、存储超级周期: 1.1、铠侠:9月季度和12月季度指引的营业利润低预期主要由于苹果长单锁价导致ASP较低,9月季度位元环比增长37%但ASP环比下降3%。铠侠对资本开支维持谨慎,未来行业供给进一步受限。 1.2、三星
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伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么?
🥇【天风海外AI李泽宇】伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么? 🥇我们认为本次投资为巴菲特主导的贡献:13F显示伯克希尔以及把谷歌买到43亿美元,巴菲特除了苹果之外几乎从来不投科技股,此前主要为旗下投资经理,即阿贝尔、Todd Combs和特德·韦施勒参与决策贡献。Todd Combs 1)职业生涯初期以金融股的价值投资风格著称 2)在加入伯克希尔的初期几乎每天都和巴菲特讨论,有什么公司在未来10年能增长7%,并且低于20倍PE买入。3)投资框架中的就是科技与软件公司的“维护市场地位的cape
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琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导
琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导 【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月10日-11月14日,人形机器人指数下跌2.8%,沪深300指数下跌1.1%。年初以来,人形机器人指数上涨65.1%,沪深300指数上涨17.6%。11月10日-11月14日,人形机器人指数成交金额为9,770亿元,较上周下跌14.7%。 2、重点事件 1)马斯克表示,下一代灵巧手将“极其复杂”,单手拥有50个执行器。Optimus可能为医疗
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铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期!
【中泰电子】铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期! 铠侠与闪迪共用工厂,各自持股50%,闪迪业绩和指引均超预期,而铠侠业绩和指引低于预期、Q3 ASP环比下降。我们分析原因如下: ➡️铠侠与苹果签订锁价协议。 24年底铠侠为上市保盈利,与苹果签订了锁价协议,预计持续到26Q2。根据我们测算,24年苹果年度NAND采购30-40亿美金,根据公开信息铠侠获得苹果NAND 35%份额,对应收入11-14亿美金,约占铠侠收入的12-15%左右。 ➡️铠侠与闪迪收入结构有
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信达生物康方生物扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续
【信达生物、康方生物等】[太阳]【国金医药·行业周报】扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续(联系人:甘坛焕) 经历2个月的回调,创新药上周迎来反弹。创新药企业扭亏节点到来,12月密集学术大会数据披露,叠加已BD出海管线海外临床进展顺利,我们认为创新药行情有望持续
。 [玫瑰]近期百济神州及诺诚健华披露三季度财报,百济神州前三季度实现盈利1.25亿美元,我们预计2026年有望实现7.95亿美元利润。诺诚健华预告2025年盈亏平衡,提前2年实现盈利,预计2026年更多创新药
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2025-11-16 17:11:16
存储大周期再思考—1116更新part1
❗️❗️存储大周期再思考—1116更新part1 上周末我们提出跟市场不太一样的点:#这个位置需要高看模组一眼(可参考上周末分析) 本周继续上周延续: 谈谈周期性问题,过去几轮存储大周期与消费端共振,每轮涨价过后叠加消费端对于价格敏感性形成周期;#本轮若数据中心业务大规模起量、我认为会弱化周期属性,拉长景气度周期,而在这一阶段,其实需求已经在慢慢发生拐点,厂商基本面也是,需求+基本面双拐点,#很明显就是上周末说的闪迪明年50%收入会来自数据中心,而跟客户签订长协的铠侠这轮收入目前还有待观察; 这
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继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间
【东财建筑】继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间,订单确定性进一步验证,当前时点继续重点推荐 [玫瑰]10月30日,沐曦、武桐树、百代召开新一代高性能AI统一存储系统业务发展会议。重点推荐产业链受益标的罗曼股份(拟收购武桐树40%股权)。 [太阳]武桐树已研发Deepseek玄鹏一体机,合作基础优秀:武桐树高新是百代的领投方、战略股东,目前已在北京、上海、浙江、广东、安徽、湖南、四川等省市展开大规模万卡集群的前期准备工作。作为下一代AI Infra领导者,武桐树高新深刻意识到其核心价
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存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会!
【中泰电子】存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会! [烟花]上午微导涨幅超9%,飞测涨4.6%,拓荆涨2.1%。 →两存扩产超预期、先进制程扩产超预期的概率大,建议重视! [太阳]三重逻辑共振,三大下游拐点重叠 #第一重逻辑;存储大涨价,全球大缺货,国内两存抓住窗口期积极扩产抢占市场,推动国产化率快速提升。 #第二重逻辑:先进制程必将大扩产,解决国产AI最卡脖子环节及众多高端应用芯片制造瓶颈。 #第三重逻辑:国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成为全球领先企业,逻辑晶圆厂体
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阿石创半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头
【中泰电子|阿石创】半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头 #存储耗材龙头 半导体靶材国内存储大厂验证顺利,卡位存储耗材稀缺性龙头。伴随长鑫启动IPO进程,长存传上市预期,2026年两存扩产预期逐步强化,每万片NAND/DRAM扩产有望带动近百亿的开支增量,且随着存储芯片迭代,耗材价值量不断提升,公司有望承接,深度受益。 #靶材行业领先厂商 公司主业是国内靶材行业领先厂商,在硅靶、钼靶具备较强竞争优势,是pvd镀膜材料核心供应商,绑定下游大客户持续突破。公司规划“1+4+N”战略,发展显示、光
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哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费
【信达消费-个股深度】哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费 [太阳]行业:消费逻辑变革,潮流消费赋予保温杯新使命。龙头品牌将品牌价值、生活理念等情感因素,通过型态&颜色等差异化设计,融入产品当中,将不锈钢保温器皿逐步从“耐用品”向“消费品”转变,2021年全球市场规模已达到124.91亿美元。2022年全球保温杯品牌CR10为39.86%,龙头品牌加码营销,2024年行业CR10已提升至50.7%。未来龙头凭借供应链/产品/资金/品牌等优势,在营销宣传、打造爆品等方面优势显著,格局有望持续
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哈尔斯
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VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况
VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况 [玫瑰]11月12日,VC龙头亘元停产,造成VC价格跳涨4万元/吨至10-12万元/吨,11月13日,VC报价12-16万,相比昨日均价进一步上涨3万元/吨,VC接力六氟成涨价弹性最高的材料品种,产业链需求旺盛下,价格仍有望进一步上行。 持续关注相关企业:华盛锂电、孚日股份、永太科技、石大胜华、富祥药业、奥克股份 此外六氟仍在涨价通道,关注:天际股份、多氟多 [玫瑰]同时关注隔膜环节涨价情况,我们测算2026年隔膜行业亦维持供需紧平衡,龙头企业除C外其余客户已
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富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张
富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张 [礼物]VC报价跳空至11万元,山东亘元停产加剧供应紧张。11月12日VC每吨报价11万元,较前日上涨4.5万元,延续快速上涨趋势。山东亘元官宣设备故障,造成不可抗力停产,全面停止发货,加剧供应紧张局势。目前名义产能山东亘元第一(2.5万吨);华盛锂电第二(0.9万吨);富祥药业第三(0.8万吨)。山东亘元停产将加剧行业供不应求局势,VC价格有望进一步上涨。 [礼物]2024年富祥电解液添加剂出货均价仅4万元,2
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硫磺专家要点总结
【硫磺专家】要点总结#化工ETF新的涨价细分159870 1)预计2026年全球硫磺供需仍存缺口: 2025年供需缺口预计在200万吨左右。 供给端,俄罗斯供给最快3月恢复,100万吨影响持续;国内华锦二期+海外天然气脱硫合计增加200万吨左右供给。供给增量合计300万吨。 需求端,印尼300万吨(MHP新增产能)+中国100万吨(新能源需求),确定性较强;但磷肥端可能会受到高价抑制,故而要看后续国内的价格及出口政策。需求增量合计400万吨左右。 2)价格虽已近历史高位,但有可能突破;中期看价格
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天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料
【东吴计算机】天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料 1️⃣钛合金:消费电子放量在即。公司控股子公司天工股份的钛合金是苹果最大的供应商(占比60%),25Q4开始iphone折叠屏的供货,26年Q4开始pro版本钛合金供货,将带来利润的释放。 2️⃣布局人形机器人丝杠材料高氮钢:高氮钢因具备高性能、低成本优势,是制造行星滚柱丝杠的理想材料之一。目前公司突破国外技术壁垒,攻克了高氮合金材料的氮含量控制、纯净度提升等难题。2025年7月,先后与润孚动力和恒而达开发适用于行星滚柱丝杠生产
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钙钛矿专家交流要点小结
【天风机械】钙钛矿专家交流要点小结 1,近期催化剂主要是年底下游晶硅龙头企业-隆基、中环、天合等小试线招标; 2,晶硅企业一般选择二端子叠层方案,因为不需要制备薄膜电池,但二端子的加工工艺难度较大;一级钙钛矿公司一般选择四端子方案; 3,一级进展较快的公司为协鑫光电、极电、纤纳等,前两者的gw线部分落地,组件单价明年希望做到1块; 设备:迈为、帝尔、微导、捷佳、杰普特等。
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2025-11-17 08:42:59
波动中把握存储超级周期-20251117
【光大证券科技研究】波动中把握存储超级周期-20251117 上周行情复盘:(1)中美大市值整体表现一般:基金持仓比例较高 + 市场成交额下降 + 11月历史行情与业绩负相关。(2)海外涨幅靠前:PCB上游、存储、FAB。(3)A股涨幅靠前:存储、液冷、二线光模块和二线PCB。 一、存储超级周期: 1.1、铠侠:9月季度和12月季度指引的营业利润低预期主要由于苹果长单锁价导致ASP较低,9月季度位元环比增长37%但ASP环比下降3%。铠侠对资本开支维持谨慎,未来行业供给进一步受限。 1.2、三星
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剑桥科技
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伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么?
🥇【天风海外AI李泽宇】伯克希尔把谷歌买到第十仓位说明什么? 🥇我们认为本次投资为巴菲特主导的贡献:13F显示伯克希尔以及把谷歌买到43亿美元,巴菲特除了苹果之外几乎从来不投科技股,此前主要为旗下投资经理,即阿贝尔、Todd Combs和特德·韦施勒参与决策贡献。Todd Combs 1)职业生涯初期以金融股的价值投资风格著称 2)在加入伯克希尔的初期几乎每天都和巴菲特讨论,有什么公司在未来10年能增长7%,并且低于20倍PE买入。3)投资框架中的就是科技与软件公司的“维护市场地位的cape
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谷歌
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琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导
琰究机器人点评40:特斯拉下一代灵巧手将搭载50个执行器 宇树科技已完成上市辅导 【民生汽车 崔琰团队】 —————————————— 1、行情回顾 11月10日-11月14日,人形机器人指数下跌2.8%,沪深300指数下跌1.1%。年初以来,人形机器人指数上涨65.1%,沪深300指数上涨17.6%。11月10日-11月14日,人形机器人指数成交金额为9,770亿元,较上周下跌14.7%。 2、重点事件 1)马斯克表示,下一代灵巧手将“极其复杂”,单手拥有50个执行器。Optimus可能为医疗
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铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期!
【中泰电子】铠侠业绩Miss与锁价大客户等特殊因素相关,持续看好存储行业超级大周期! 铠侠与闪迪共用工厂,各自持股50%,闪迪业绩和指引均超预期,而铠侠业绩和指引低于预期、Q3 ASP环比下降。我们分析原因如下: ➡️铠侠与苹果签订锁价协议。 24年底铠侠为上市保盈利,与苹果签订了锁价协议,预计持续到26Q2。根据我们测算,24年苹果年度NAND采购30-40亿美金,根据公开信息铠侠获得苹果NAND 35%份额,对应收入11-14亿美金,约占铠侠收入的12-15%左右。 ➡️铠侠与闪迪收入结构有
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信达生物康方生物扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续
【信达生物、康方生物等】[太阳]【国金医药·行业周报】扭亏、海外临床进展、学术会议,创新药行情有望延续(联系人:甘坛焕) 经历2个月的回调,创新药上周迎来反弹。创新药企业扭亏节点到来,12月密集学术大会数据披露,叠加已BD出海管线海外临床进展顺利,我们认为创新药行情有望持续
。 [玫瑰]近期百济神州及诺诚健华披露三季度财报,百济神州前三季度实现盈利1.25亿美元,我们预计2026年有望实现7.95亿美元利润。诺诚健华预告2025年盈亏平衡,提前2年实现盈利,预计2026年更多创新药
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存储大周期再思考—1116更新part1
❗️❗️存储大周期再思考—1116更新part1 上周末我们提出跟市场不太一样的点:#这个位置需要高看模组一眼(可参考上周末分析) 本周继续上周延续: 谈谈周期性问题,过去几轮存储大周期与消费端共振,每轮涨价过后叠加消费端对于价格敏感性形成周期;#本轮若数据中心业务大规模起量、我认为会弱化周期属性,拉长景气度周期,而在这一阶段,其实需求已经在慢慢发生拐点,厂商基本面也是,需求+基本面双拐点,#很明显就是上周末说的闪迪明年50%收入会来自数据中心,而跟客户签订长协的铠侠这轮收入目前还有待观察; 这
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继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间
【东财建筑】继续推荐罗曼股份:布局算力储存进一步拓展长期空间,订单确定性进一步验证,当前时点继续重点推荐 [玫瑰]10月30日,沐曦、武桐树、百代召开新一代高性能AI统一存储系统业务发展会议。重点推荐产业链受益标的罗曼股份(拟收购武桐树40%股权)。 [太阳]武桐树已研发Deepseek玄鹏一体机,合作基础优秀:武桐树高新是百代的领投方、战略股东,目前已在北京、上海、浙江、广东、安徽、湖南、四川等省市展开大规模万卡集群的前期准备工作。作为下一代AI Infra领导者,武桐树高新深刻意识到其核心价
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存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会!
【中泰电子】存储+先进扩产新阶段,重视设备板块机会! [烟花]上午微导涨幅超9%,飞测涨4.6%,拓荆涨2.1%。 →两存扩产超预期、先进制程扩产超预期的概率大,建议重视! [太阳]三重逻辑共振,三大下游拐点重叠 #第一重逻辑;存储大涨价,全球大缺货,国内两存抓住窗口期积极扩产抢占市场,推动国产化率快速提升。 #第二重逻辑:先进制程必将大扩产,解决国产AI最卡脖子环节及众多高端应用芯片制造瓶颈。 #第三重逻辑:国内两存、逻辑晶圆厂做大做强。两存将有望复制面板成长逻辑成为全球领先企业,逻辑晶圆厂体
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阿石创半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头
【中泰电子|阿石创】半导体靶材领先,卡位存储大客户稀缺性龙头 #存储耗材龙头 半导体靶材国内存储大厂验证顺利,卡位存储耗材稀缺性龙头。伴随长鑫启动IPO进程,长存传上市预期,2026年两存扩产预期逐步强化,每万片NAND/DRAM扩产有望带动近百亿的开支增量,且随着存储芯片迭代,耗材价值量不断提升,公司有望承接,深度受益。 #靶材行业领先厂商 公司主业是国内靶材行业领先厂商,在硅靶、钼靶具备较强竞争优势,是pvd镀膜材料核心供应商,绑定下游大客户持续突破。公司规划“1+4+N”战略,发展显示、光
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哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费
【信达消费-个股深度】哈尔斯:制造全球深度布局,品牌转型潮流消费 [太阳]行业:消费逻辑变革,潮流消费赋予保温杯新使命。龙头品牌将品牌价值、生活理念等情感因素,通过型态&颜色等差异化设计,融入产品当中,将不锈钢保温器皿逐步从“耐用品”向“消费品”转变,2021年全球市场规模已达到124.91亿美元。2022年全球保温杯品牌CR10为39.86%,龙头品牌加码营销,2024年行业CR10已提升至50.7%。未来龙头凭借供应链/产品/资金/品牌等优势,在营销宣传、打造爆品等方面优势显著,格局有望持续
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VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况
VC持续重点推荐,关注隔膜涨价情况 [玫瑰]11月12日,VC龙头亘元停产,造成VC价格跳涨4万元/吨至10-12万元/吨,11月13日,VC报价12-16万,相比昨日均价进一步上涨3万元/吨,VC接力六氟成涨价弹性最高的材料品种,产业链需求旺盛下,价格仍有望进一步上行。 持续关注相关企业:华盛锂电、孚日股份、永太科技、石大胜华、富祥药业、奥克股份 此外六氟仍在涨价通道,关注:天际股份、多氟多 [玫瑰]同时关注隔膜环节涨价情况,我们测算2026年隔膜行业亦维持供需紧平衡,龙头企业除C外其余客户已
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富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张
富祥药业重点推荐:昨日VC报价跳空至11万元,行业龙头山东亘元官宣停产加剧供应紧张 [礼物]VC报价跳空至11万元,山东亘元停产加剧供应紧张。11月12日VC每吨报价11万元,较前日上涨4.5万元,延续快速上涨趋势。山东亘元官宣设备故障,造成不可抗力停产,全面停止发货,加剧供应紧张局势。目前名义产能山东亘元第一(2.5万吨);华盛锂电第二(0.9万吨);富祥药业第三(0.8万吨)。山东亘元停产将加剧行业供不应求局势,VC价格有望进一步上涨。 [礼物]2024年富祥电解液添加剂出货均价仅4万元,2
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硫磺专家要点总结
【硫磺专家】要点总结#化工ETF新的涨价细分159870 1)预计2026年全球硫磺供需仍存缺口: 2025年供需缺口预计在200万吨左右。 供给端,俄罗斯供给最快3月恢复,100万吨影响持续;国内华锦二期+海外天然气脱硫合计增加200万吨左右供给。供给增量合计300万吨。 需求端,印尼300万吨(MHP新增产能)+中国100万吨(新能源需求),确定性较强;但磷肥端可能会受到高价抑制,故而要看后续国内的价格及出口政策。需求增量合计400万吨左右。 2)价格虽已近历史高位,但有可能突破;中期看价格
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天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料
【东吴计算机】天工国际:钛合金放量在即,布局机器人和核聚变专用材料 1️⃣钛合金:消费电子放量在即。公司控股子公司天工股份的钛合金是苹果最大的供应商(占比60%),25Q4开始iphone折叠屏的供货,26年Q4开始pro版本钛合金供货,将带来利润的释放。 2️⃣布局人形机器人丝杠材料高氮钢:高氮钢因具备高性能、低成本优势,是制造行星滚柱丝杠的理想材料之一。目前公司突破国外技术壁垒,攻克了高氮合金材料的氮含量控制、纯净度提升等难题。2025年7月,先后与润孚动力和恒而达开发适用于行星滚柱丝杠生产
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钙钛矿专家交流要点小结
【天风机械】钙钛矿专家交流要点小结 1,近期催化剂主要是年底下游晶硅龙头企业-隆基、中环、天合等小试线招标; 2,晶硅企业一般选择二端子叠层方案,因为不需要制备薄膜电池,但二端子的加工工艺难度较大;一级钙钛矿公司一般选择四端子方案; 3,一级进展较快的公司为协鑫光电、极电、纤纳等,前两者的gw线部分落地,组件单价明年希望做到1块; 设备:迈为、帝尔、微导、捷佳、杰普特等。
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