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行业题材挖掘
方向不对,努力白费。时机不对,蜕一层皮。氛围不好,瞎亏大亏。
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行业题材挖掘
一路向北的老司机
2026-05-20 17:48:45
AI算力产业链深度拆解③下游篇:八大应用战场,谁能把算力变成印钞机?
本文为「AI算力产业链深度拆解」系列第三篇。全系列共三篇,分别拆解上游(造出来)、中游(搭起来)、下游(用起来)。本文聚焦下游——走进八个应用战场,看同一个技术底座如何在不同场景里走出天差地别的商业命运。 2026年5月,Anthropic ARR突破440亿美元。同一时间,OpenAI年亏损超过50亿美元。 两家公司卖着同样$20/月的订阅,调用着同样级别的GPU算力,底层共享同一个技术范式——大语言模型。 Claude Code在印钞。ChatGPT在烧钱。 同一个技术底座,两种财务结果。不
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行业题材挖掘
一路向北的老司机
2026-05-19 22:06:49
AI算力产业链深度拆解②之中游篇
本文为「AI算力产业链深度拆解」系列第二篇。全系列共三篇,分别拆解上游(造出来)、中游(搭起来)、下游(用起来)。本文聚焦中游,从一颗芯片到万卡集群,看清谁在英伟达的光环之外,筑起了另一道护城河。 上游把芯片造出来了。但一颗B200离开台积电封装厂的那一刻,它离"能用"还很远。 一颗B200每秒20 petaflops算力,人类半导体工业的巅峰之作。但它单独什么也做不了,需要7个同伴组成一台8卡服务器,连到其他几千台服务器,共享一个"神经系统"来同步每一次梯度计算。电力系统供给兆瓦级能量,散热系
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行业题材挖掘
一路向北的老司机
2026-05-18 11:56:40
东方国信:卡在工业互联网最关键的环节,为什么还在亏钱?
翻开东方国信2025年年报,归母净利润2942万元,毛利率30.68%——数字看起来在好转。但2025年年报出来,营收26.07亿元(同比-6.66%),归母净利润-2.19亿元,毛利率滑到25.48%。这种"刚盈利就转亏"的节奏,背后一定有结构性原因。 我看了年报附注有一个变化挺明显——公司在主动收缩低毛利的电信集成业务,把资源往工业互联网平台和算力业务两个方向集中。2025年研发投入3.41亿元,占营收13.1%。我对比了一下同行业的研发投入比例,这个水平在互联网软件公司里算相当激进了,说明
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行业题材挖掘
一路向北的老司机
2026-05-18 11:44:09
AI算力产业链深度拆解①上游篇:谁拥有最深的护城河?
用全局视角深度挖掘AI算力产业链的各个环节,让你对整个AI算力的投资机会有一个更高维度的认知。 本文为「AI算力产业链深度拆解」系列第一篇。全系列共三篇,分别拆解上游(造出来)、中游(搭起来)、下游(用起来)。本文聚焦上游——从一颗GPU拆回到沙子,看清谁拥有最不可复制的护城河。 原文地址:https://mp.weixin.qq.com/s/5vBzbL-OlLgM3pD39whPTg
AI算力产业链深度拆解①上游篇:谁拥有最深的护城河?
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行业题材挖掘
一路向北的老司机
2026-05-17 21:54:52
东方国信:卡在工业互联网最关键的环节,为什么还在亏钱?
翻开东方国信2025年年报,归母净利润2942万元,毛利率30.68%——数字看起来在好转。但2025年年报出来,营收26.07亿元(同比-6.66%),归母净利润-2.19亿元,毛利率滑到25.48%。这种"刚盈利就转亏"的节奏,背后一定有结构性原因。 我看了年报附注有一个变化挺明显——公司在主动收缩低毛利的电信集成业务,把资源往工业互联网平台和算力业务两个方向集中。2025年研发投入3.41亿元,占营收13.1%。我对比了一下同行业的研发投入比例,这个水平在互联网软件公司里算相当激进了,说明
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