央广网：截至6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番；普及率为36.5%。国产生成式人工智能大模型得到用户广泛青睐，并推动各种应用场景下的智能化改造升级。国家金融研究院院长吴晓求：中国资本市场的战略定位已提升至前所未有的新高度，其核心功能应

财政部：前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%；全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%；证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%。其中9月证券交易印花税为261亿元，环比增长3.98%，同比增长342.37%。中信金控财富委资管工作室：截至6月末，中

(诚通证券)科技业绩领先，周期、制造有亮点（一）业绩总体：上半年营收增速修复，盈利增速偏弱收入端，2025年上半年万得全A营收同比增长-0.02%，全A（除金融、石油石化）营收同比增长0.41%。相较于一季度全A、全A（除金融、石油石化）营收同比增速-0.41%与0.31%，二季度营收增速再次改善。

(长江证券)策略——盈利预期视角下，哪些行业三季报确定性更高？近期，美国通过对华船舶征收高昂到港费、半导体设备出口禁令等措施加强经济与技术限制，中国则以稀土出口管制、高通反垄断调查等反制，全球科技股受到影响。与此同时，A股即将进入三季报密集披露期，在外部不确定性加剧的背景下，三季度盈利预期提升显著的

(西南证券)（一）“十五五”：迈向第二个百年奋斗目标的决胜期在我国迈向第二个百年奋斗目标的过程中，将用3个五年计划完成到2035年基本实现社会主义现代化的目标：“十四五”奠定基础，“十五五”全面发力，“十六五”填平补齐。“十五五”规划的编制分为前期研究、起草编制、征求意见、审批发布四个阶段。“十五五

01申万宏源中美贸易摩擦扰动再现，但别低估了市场的适应性，与4月7日的调整相比，当前指数中枢更高，但市场学习效应也在累积。股价演绎模式类似4月，但幅度可能更低。下周脉冲式调整后，不必悲观。科技龙头调整的原因：短期确实有点状扰动+9月初A股休整以来，中期上涨空间尚未打开的问题延续。我们认为，科技没有持

作者：段超，岳小博，彭华莹投资要点：近期中美经贸领域博弈升温。9月下旬以来，美国再次采取限制手段对中国施压，中国则采取有力措施给予反制。近期中美双方在经贸领域的博弈升温，也引发对中美之间关税水平再度抬高的担忧。回顾“对等关税”的实际征收效果，特朗普上调关税的效果可能有限。关税征收额来看：8月新对等关

工信部等七部门：印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》。加强新型信息基础设施建设，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用，深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用。鼓励地方政府加大支持力度，推动制造企业的服务业务按规定享受相关要素价格等支持政策。第一财经：上半年

证券时报：9月，A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，为今年以来单月第二高，仅次于今年3月A股新开户数306.55万户。具体来看，9月A股293.72万户中，个人新开户292.63万户，机构新开户1.09万户，这属于今年以来机构新开户首次突破1万户。中指院：前三季度全国有约200个省市

作者：李立峰(华西策略)　　一、过去几轮牛市行情的特征与经验　　1）资产叙事的变化：随着GDP增速中枢的下移，A股牛市的叙事逻辑逐渐从总量视角转向产业视角，产业层面的“贝塔效应”从2012年后开始增强。但新一轮产业变化孕育的牛市行情有赖于前期宏观风险的解除，行情最终要走长走远往往需要“经济温和增长+

在摩尔定律趋缓、AI/HPC需求爆发的背景下，先进封装已成为晶圆代工厂与封测企业的必争之地。全球范围内，从台积电到三星，从日月光到安靠，以及国内的长电科技、通富微电、华天科技，几乎所有龙头厂商都在加快扩产，力争抢占这一未来数年最关键的产业高地。据 Coherent Market Insights (

欢迎大家在评论区一起分享好逻辑！发文形式：个股+逻辑如：欧陆通：市场传闻，欧陆通送谷歌即打开电源厂商出海空间，目前国内国外服务器电源国产替代率大约10-20%左右，奥海科技国内国外客户都有导入。  参赛规则1、每个公社ID每天可以投稿1只最看好的个股参赛（切勿重复发表留言，否则取

央行：9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，环比上升0.5%；黄金储备报7406万盎司，环比增加4万盎司，为连续第11个月增持黄金。央视财经：今年三线以下城市异地游客大增，假期前三天，张家口、开封、威海住宿团购订单量同比增长184%、179%、157%。县级宝藏小城游客更迎来爆发式增长。阿尔山

红星新闻：“金九银十”是传统的汽车销售旺季，已有7个汽车品牌在近期官宣了国庆促销政策，优惠后的售价大多比日常价便宜2000-3000元。不过，与往年相比，今年的促销力度已大幅下降。央视财经：在高金价的背景下，多个品牌门店婚庆类的“一口价”黄金饰品受到了不少消费者的欢迎。为新婚筹备“三金”“五金”的顾

能源局：假期期间，新能源汽车充电量创历史同期新高。10月1日零时至10月3日18时，全国高速公路充电量达到4380.93万千瓦时，同比增长51.33%，日均充电量是平日的2.54倍。截至8月底，我国电动汽车充电基础设施总数已超1700万个，同比增长超过50%，我国充电网络越织越密。21世纪经济报道：

央广网：截至6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番；普及率为36.5%。国产生成式人工智能大模型得到用户广泛青睐，并推动各种应用场景下的智能化改造升级。国家金融研究院院长吴晓求：中国资本市场的战略定位已提升至前所未有的新高度，其核心功能应

财政部：前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%；全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%；证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%。其中9月证券交易印花税为261亿元，环比增长3.98%，同比增长342.37%。中信金控财富委资管工作室：截至6月末，中

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证券时报：9月，A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，为今年以来单月第二高，仅次于今年3月A股新开户数306.55万户。具体来看，9月A股293.72万户中，个人新开户292.63万户，机构新开户1.09万户，这属于今年以来机构新开户首次突破1万户。中指院：前三季度全国有约200个省市

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01申万宏源中美贸易摩擦扰动再现，但别低估了市场的适应性，与4月7日的调整相比，当前指数中枢更高，但市场学习效应也在累积。股价演绎模式类似4月，但幅度可能更低。下周脉冲式调整后，不必悲观。科技龙头调整的原因：短期确实有点状扰动+9月初A股休整以来，中期上涨空间尚未打开的问题延续。我们认为，科技没有持

作者：段超，岳小博，彭华莹投资要点：近期中美经贸领域博弈升温。9月下旬以来，美国再次采取限制手段对中国施压，中国则采取有力措施给予反制。近期中美双方在经贸领域的博弈升温，也引发对中美之间关税水平再度抬高的担忧。回顾“对等关税”的实际征收效果，特朗普上调关税的效果可能有限。关税征收额来看：8月新对等关

工信部等七部门：印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》。加强新型信息基础设施建设，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用，深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用。鼓励地方政府加大支持力度，推动制造企业的服务业务按规定享受相关要素价格等支持政策。第一财经：上半年

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能源局：假期期间，新能源汽车充电量创历史同期新高。10月1日零时至10月3日18时，全国高速公路充电量达到4380.93万千瓦时，同比增长51.33%，日均充电量是平日的2.54倍。截至8月底，我国电动汽车充电基础设施总数已超1700万个，同比增长超过50%，我国充电网络越织越密。21世纪经济报道：

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财政部：前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%；全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%；证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%。其中9月证券交易印花税为261亿元，环比增长3.98%，同比增长342.37%。中信金控财富委资管工作室：截至6月末，中

(诚通证券)科技业绩领先，周期、制造有亮点（一）业绩总体：上半年营收增速修复，盈利增速偏弱收入端，2025年上半年万得全A营收同比增长-0.02%，全A（除金融、石油石化）营收同比增长0.41%。相较于一季度全A、全A（除金融、石油石化）营收同比增速-0.41%与0.31%，二季度营收增速再次改善。

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01申万宏源中美贸易摩擦扰动再现，但别低估了市场的适应性，与4月7日的调整相比，当前指数中枢更高，但市场学习效应也在累积。股价演绎模式类似4月，但幅度可能更低。下周脉冲式调整后，不必悲观。科技龙头调整的原因：短期确实有点状扰动+9月初A股休整以来，中期上涨空间尚未打开的问题延续。我们认为，科技没有持

作者：段超，岳小博，彭华莹投资要点：近期中美经贸领域博弈升温。9月下旬以来，美国再次采取限制手段对中国施压，中国则采取有力措施给予反制。近期中美双方在经贸领域的博弈升温，也引发对中美之间关税水平再度抬高的担忧。回顾“对等关税”的实际征收效果，特朗普上调关税的效果可能有限。关税征收额来看：8月新对等关

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证券时报：9月，A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，为今年以来单月第二高，仅次于今年3月A股新开户数306.55万户。具体来看，9月A股293.72万户中，个人新开户292.63万户，机构新开户1.09万户，这属于今年以来机构新开户首次突破1万户。中指院：前三季度全国有约200个省市

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央行：9月末，我国外汇储备规模为33387亿美元，环比上升0.5%；黄金储备报7406万盎司，环比增加4万盎司，为连续第11个月增持黄金。央视财经：今年三线以下城市异地游客大增，假期前三天，张家口、开封、威海住宿团购订单量同比增长184%、179%、157%。县级宝藏小城游客更迎来爆发式增长。阿尔山

红星新闻：“金九银十”是传统的汽车销售旺季，已有7个汽车品牌在近期官宣了国庆促销政策，优惠后的售价大多比日常价便宜2000-3000元。不过，与往年相比，今年的促销力度已大幅下降。央视财经：在高金价的背景下，多个品牌门店婚庆类的“一口价”黄金饰品受到了不少消费者的欢迎。为新婚筹备“三金”“五金”的顾

能源局：假期期间，新能源汽车充电量创历史同期新高。10月1日零时至10月3日18时，全国高速公路充电量达到4380.93万千瓦时，同比增长51.33%，日均充电量是平日的2.54倍。截至8月底，我国电动汽车充电基础设施总数已超1700万个，同比增长超过50%，我国充电网络越织越密。21世纪经济报道：