作者：郑震湘，佘凌星，刘嘉元AI需求如火如荼，重视企业级存储升级趋势。企业级存储2025年市场规模约878亿美金，2024-2028年CAGR约18.7%。AI需求持续加码，capex指引高速增长，AI服务器单机内存价值量相比CPU服务器显著提升，以intel sapphire rapids ser

Optimus灵巧手更新：金属丝腱绳得到确认，灵巧手向自由度更高方向迈进。   消息称：T采用混合方法——即腱绳用于屈伸，而机械连杆用于外展和内收（如韩国WIRobotics公司的机器人手），这能兼顾力量、精度和握力。相比上一代使用卷线盘+伞齿结构的方案，Gen3 采用更小型的线性执行

(华泰证券)何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括

文章目录，可按需查看： 1、要闻简讯 2、盘前个股人气热度 3、三大报要点 4、公司公告 5、股指、期货、汇率 6、涨停复盘 7、龙虎榜 8、问财选股 9、北向资金 10、今日新股 11、投

网信办：起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》。鼓励货物贸易、物流、金融等领域机构和企业在开展业务时认可、使用电子单证，提升业务应用数字化水平。鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。第一财经：卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草

财政部：截至2024年末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元，政府负债率为68.7%。国是直通车：今年中秋国庆假期的多目的地“串游”趋势更明显，越来越多游客希望一个长假玩转多个城市。截至9月12日，包括机票、

(国信证券)胡剑，胡慧，叶子推荐具有高端化和平台化能力的企业模拟芯片行业周期向上，预计2025/2026年全球市场规模分别增长3.3%/5.1%。全球模拟芯片市场规模2004-2024年的CAGR为4.77%，WSTS预计2025/2026年分别增长3.3%/5.1%至822/864亿美元。ADI

(东吴策略)作者：陈刚7-8月的科技硬件主线和指数同步出现资金面松动，历次大盘的调整都是超额板块切换的重要窗口，即若主线急跌后不能快速反弹创新高，则上方抛压的存在会导致部分浮盈盘获利了结，同时踏空主线的资金将选择相对低位方向尝试“另开一桌”。作为“0-1”产业趋势板块，固态电池中期成长逻辑较难证伪，

(兴业证券)（一）“健康牛”：无惧波动，重在结构近期市场调整幅度加大，核心在于两点，一是此前上涨斜率加快、二是此前行情结构极致分化，需要短期波动进行消化、整固。首先，8月以来市场上涨斜率加快、波动率加大，需要短期震荡休整回归“健康牛”本色。其次，此前结构极致分化造成的局部过热需要降温，““多点开花”

(东兴证券)刘航Q1:激光雷达是什么？激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统：激光器(laser)发出特定波长的激光，经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描，反射回来的激光经

（东吴策略）作者：陈刚，蒋珺逸PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调，7月指数上行突破，关键驱动是反内卷政策的启动，叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下，投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚，点燃市场情绪。而下周，这一叙事将迎来一场“短期小考”—

证券时报：今年以来，多家券商陆续推出T0算法服务，借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作，捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过，智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障，投资者在使用过程中仍需理性、审慎。中证报：“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二

证监会：对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本。明确公募基金赎回费全额计入基金财产。鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

作者：陶川，邵翔，钟渝梅随着阅兵仪式的圆满结束，未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好？我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情：4月在外部的关税变局下，稳大盘的重要性凸显，造就了指数的一轮底部抬升；而7月以来随着中美谈判从关税转向科技，创

作者：郑震湘，佘凌星，刘嘉元AI需求如火如荼，重视企业级存储升级趋势。企业级存储2025年市场规模约878亿美金，2024-2028年CAGR约18.7%。AI需求持续加码，capex指引高速增长，AI服务器单机内存价值量相比CPU服务器显著提升，以intel sapphire rapids ser

Optimus灵巧手更新：金属丝腱绳得到确认，灵巧手向自由度更高方向迈进。   消息称：T采用混合方法——即腱绳用于屈伸，而机械连杆用于外展和内收（如韩国WIRobotics公司的机器人手），这能兼顾力量、精度和握力。相比上一代使用卷线盘+伞齿结构的方案，Gen3 采用更小型的线性执行

(华泰证券)何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括

文章目录，可按需查看： 1、要闻简讯 2、盘前个股人气热度 3、三大报要点 4、公司公告 5、股指、期货、汇率 6、涨停复盘 7、龙虎榜 8、问财选股 9、北向资金 10、今日新股 11、投

网信办：起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》。鼓励货物贸易、物流、金融等领域机构和企业在开展业务时认可、使用电子单证，提升业务应用数字化水平。鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。第一财经：卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草

财政部：截至2024年末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元，政府负债率为68.7%。国是直通车：今年中秋国庆假期的多目的地“串游”趋势更明显，越来越多游客希望一个长假玩转多个城市。截至9月12日，包括机票、

(国信证券)胡剑，胡慧，叶子推荐具有高端化和平台化能力的企业模拟芯片行业周期向上，预计2025/2026年全球市场规模分别增长3.3%/5.1%。全球模拟芯片市场规模2004-2024年的CAGR为4.77%，WSTS预计2025/2026年分别增长3.3%/5.1%至822/864亿美元。ADI

(东吴策略)作者：陈刚7-8月的科技硬件主线和指数同步出现资金面松动，历次大盘的调整都是超额板块切换的重要窗口，即若主线急跌后不能快速反弹创新高，则上方抛压的存在会导致部分浮盈盘获利了结，同时踏空主线的资金将选择相对低位方向尝试“另开一桌”。作为“0-1”产业趋势板块，固态电池中期成长逻辑较难证伪，

(兴业证券)（一）“健康牛”：无惧波动，重在结构近期市场调整幅度加大，核心在于两点，一是此前上涨斜率加快、二是此前行情结构极致分化，需要短期波动进行消化、整固。首先，8月以来市场上涨斜率加快、波动率加大，需要短期震荡休整回归“健康牛”本色。其次，此前结构极致分化造成的局部过热需要降温，““多点开花”

(东兴证券)刘航Q1:激光雷达是什么？激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统：激光器(laser)发出特定波长的激光，经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描，反射回来的激光经

（东吴策略）作者：陈刚，蒋珺逸PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调，7月指数上行突破，关键驱动是反内卷政策的启动，叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下，投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚，点燃市场情绪。而下周，这一叙事将迎来一场“短期小考”—

证券时报：今年以来，多家券商陆续推出T0算法服务，借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作，捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过，智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障，投资者在使用过程中仍需理性、审慎。中证报：“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二

证监会：对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本。明确公募基金赎回费全额计入基金财产。鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

作者：陶川，邵翔，钟渝梅随着阅兵仪式的圆满结束，未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好？我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情：4月在外部的关税变局下，稳大盘的重要性凸显，造就了指数的一轮底部抬升；而7月以来随着中美谈判从关税转向科技，创

作者：郑震湘，佘凌星，刘嘉元AI需求如火如荼，重视企业级存储升级趋势。企业级存储2025年市场规模约878亿美金，2024-2028年CAGR约18.7%。AI需求持续加码，capex指引高速增长，AI服务器单机内存价值量相比CPU服务器显著提升，以intel sapphire rapids ser

Optimus灵巧手更新：金属丝腱绳得到确认，灵巧手向自由度更高方向迈进。   消息称：T采用混合方法——即腱绳用于屈伸，而机械连杆用于外展和内收（如韩国WIRobotics公司的机器人手），这能兼顾力量、精度和握力。相比上一代使用卷线盘+伞齿结构的方案，Gen3 采用更小型的线性执行

(华泰证券)何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括

文章目录，可按需查看： 1、要闻简讯 2、盘前个股人气热度 3、三大报要点 4、公司公告 5、股指、期货、汇率 6、涨停复盘 7、龙虎榜 8、问财选股 9、北向资金 10、今日新股 11、投

网信办：起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》。鼓励货物贸易、物流、金融等领域机构和企业在开展业务时认可、使用电子单证，提升业务应用数字化水平。鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。第一财经：卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草

财政部：截至2024年末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元，政府负债率为68.7%。国是直通车：今年中秋国庆假期的多目的地“串游”趋势更明显，越来越多游客希望一个长假玩转多个城市。截至9月12日，包括机票、

(国信证券)胡剑，胡慧，叶子推荐具有高端化和平台化能力的企业模拟芯片行业周期向上，预计2025/2026年全球市场规模分别增长3.3%/5.1%。全球模拟芯片市场规模2004-2024年的CAGR为4.77%，WSTS预计2025/2026年分别增长3.3%/5.1%至822/864亿美元。ADI

(东吴策略)作者：陈刚7-8月的科技硬件主线和指数同步出现资金面松动，历次大盘的调整都是超额板块切换的重要窗口，即若主线急跌后不能快速反弹创新高，则上方抛压的存在会导致部分浮盈盘获利了结，同时踏空主线的资金将选择相对低位方向尝试“另开一桌”。作为“0-1”产业趋势板块，固态电池中期成长逻辑较难证伪，

(兴业证券)（一）“健康牛”：无惧波动，重在结构近期市场调整幅度加大，核心在于两点，一是此前上涨斜率加快、二是此前行情结构极致分化，需要短期波动进行消化、整固。首先，8月以来市场上涨斜率加快、波动率加大，需要短期震荡休整回归“健康牛”本色。其次，此前结构极致分化造成的局部过热需要降温，““多点开花”

(东兴证券)刘航Q1:激光雷达是什么？激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统：激光器(laser)发出特定波长的激光，经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描，反射回来的激光经

（东吴策略）作者：陈刚，蒋珺逸PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调，7月指数上行突破，关键驱动是反内卷政策的启动，叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下，投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚，点燃市场情绪。而下周，这一叙事将迎来一场“短期小考”—

证券时报：今年以来，多家券商陆续推出T0算法服务，借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作，捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过，智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障，投资者在使用过程中仍需理性、审慎。中证报：“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二

证监会：对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本。明确公募基金赎回费全额计入基金财产。鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

作者：陶川，邵翔，钟渝梅随着阅兵仪式的圆满结束，未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好？我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情：4月在外部的关税变局下，稳大盘的重要性凸显，造就了指数的一轮底部抬升；而7月以来随着中美谈判从关税转向科技，创

作者：郑震湘，佘凌星，刘嘉元AI需求如火如荼，重视企业级存储升级趋势。企业级存储2025年市场规模约878亿美金，2024-2028年CAGR约18.7%。AI需求持续加码，capex指引高速增长，AI服务器单机内存价值量相比CPU服务器显著提升，以intel sapphire rapids ser

Optimus灵巧手更新：金属丝腱绳得到确认，灵巧手向自由度更高方向迈进。   消息称：T采用混合方法——即腱绳用于屈伸，而机械连杆用于外展和内收（如韩国WIRobotics公司的机器人手），这能兼顾力量、精度和握力。相比上一代使用卷线盘+伞齿结构的方案，Gen3 采用更小型的线性执行

(华泰证券)何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括

文章目录，可按需查看： 1、要闻简讯 2、盘前个股人气热度 3、三大报要点 4、公司公告 5、股指、期货、汇率 6、涨停复盘 7、龙虎榜 8、问财选股 9、北向资金 10、今日新股 11、投

网信办：起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》。鼓励货物贸易、物流、金融等领域机构和企业在开展业务时认可、使用电子单证，提升业务应用数字化水平。鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。第一财经：卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草

财政部：截至2024年末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元，政府负债率为68.7%。国是直通车：今年中秋国庆假期的多目的地“串游”趋势更明显，越来越多游客希望一个长假玩转多个城市。截至9月12日，包括机票、

(国信证券)胡剑，胡慧，叶子推荐具有高端化和平台化能力的企业模拟芯片行业周期向上，预计2025/2026年全球市场规模分别增长3.3%/5.1%。全球模拟芯片市场规模2004-2024年的CAGR为4.77%，WSTS预计2025/2026年分别增长3.3%/5.1%至822/864亿美元。ADI

(东吴策略)作者：陈刚7-8月的科技硬件主线和指数同步出现资金面松动，历次大盘的调整都是超额板块切换的重要窗口，即若主线急跌后不能快速反弹创新高，则上方抛压的存在会导致部分浮盈盘获利了结，同时踏空主线的资金将选择相对低位方向尝试“另开一桌”。作为“0-1”产业趋势板块，固态电池中期成长逻辑较难证伪，

(兴业证券)（一）“健康牛”：无惧波动，重在结构近期市场调整幅度加大，核心在于两点，一是此前上涨斜率加快、二是此前行情结构极致分化，需要短期波动进行消化、整固。首先，8月以来市场上涨斜率加快、波动率加大，需要短期震荡休整回归“健康牛”本色。其次，此前结构极致分化造成的局部过热需要降温，““多点开花”

(东兴证券)刘航Q1:激光雷达是什么？激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统：激光器(laser)发出特定波长的激光，经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描，反射回来的激光经

（东吴策略）作者：陈刚，蒋珺逸PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调，7月指数上行突破，关键驱动是反内卷政策的启动，叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下，投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚，点燃市场情绪。而下周，这一叙事将迎来一场“短期小考”—

证券时报：今年以来，多家券商陆续推出T0算法服务，借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作，捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过，智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障，投资者在使用过程中仍需理性、审慎。中证报：“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二

证监会：对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本。明确公募基金赎回费全额计入基金财产。鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

作者：陶川，邵翔，钟渝梅随着阅兵仪式的圆满结束，未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好？我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情：4月在外部的关税变局下，稳大盘的重要性凸显，造就了指数的一轮底部抬升；而7月以来随着中美谈判从关税转向科技，创

作者：郑震湘，佘凌星，刘嘉元AI需求如火如荼，重视企业级存储升级趋势。企业级存储2025年市场规模约878亿美金，2024-2028年CAGR约18.7%。AI需求持续加码，capex指引高速增长，AI服务器单机内存价值量相比CPU服务器显著提升，以intel sapphire rapids ser

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(华泰证券)何翩翩自动驾驶：物理AI的前沿，我们准备好了吗？自动驾驶是最具落地潜力的物理AI（Physical AI）应用之一，正加速从实验室走向现实。我们认为，尽管全面普及仍面临诸多挑战，但在传感器、高性能算力平台与算法加速融合的推动下，行业发展提速。本报告旨在剖析决定这场竞赛胜负的核心要素，包括

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网信办：起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》。鼓励货物贸易、物流、金融等领域机构和企业在开展业务时认可、使用电子单证，提升业务应用数字化水平。鼓励金融机构探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。第一财经：卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草

财政部：截至2024年末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元，政府负债率为68.7%。国是直通车：今年中秋国庆假期的多目的地“串游”趋势更明显，越来越多游客希望一个长假玩转多个城市。截至9月12日，包括机票、

(国信证券)胡剑，胡慧，叶子推荐具有高端化和平台化能力的企业模拟芯片行业周期向上，预计2025/2026年全球市场规模分别增长3.3%/5.1%。全球模拟芯片市场规模2004-2024年的CAGR为4.77%，WSTS预计2025/2026年分别增长3.3%/5.1%至822/864亿美元。ADI

(东吴策略)作者：陈刚7-8月的科技硬件主线和指数同步出现资金面松动，历次大盘的调整都是超额板块切换的重要窗口，即若主线急跌后不能快速反弹创新高，则上方抛压的存在会导致部分浮盈盘获利了结，同时踏空主线的资金将选择相对低位方向尝试“另开一桌”。作为“0-1”产业趋势板块，固态电池中期成长逻辑较难证伪，

(兴业证券)（一）“健康牛”：无惧波动，重在结构近期市场调整幅度加大，核心在于两点，一是此前上涨斜率加快、二是此前行情结构极致分化，需要短期波动进行消化、整固。首先，8月以来市场上涨斜率加快、波动率加大，需要短期震荡休整回归“健康牛”本色。其次，此前结构极致分化造成的局部过热需要降温，““多点开花”

(东兴证券)刘航Q1:激光雷达是什么？激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统：激光器(laser)发出特定波长的激光，经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描，反射回来的激光经

（东吴策略）作者：陈刚，蒋珺逸PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调，7月指数上行突破，关键驱动是反内卷政策的启动，叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下，投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚，点燃市场情绪。而下周，这一叙事将迎来一场“短期小考”—

证券时报：今年以来，多家券商陆续推出T0算法服务，借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作，捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过，智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障，投资者在使用过程中仍需理性、审慎。中证报：“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二

证监会：对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订，并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，现向社会公开征求意见。合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，降低投资者成本。明确公募基金赎回费全额计入基金财产。鼓励长期持有，明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金

（兴业证券)反内卷：157个细分行业供给侧全景（一）“反内卷”：A股中长期重要主线7月政治局会议看，“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能，而是要打破“以价换量”的负向循环，引导行业回归正常的产能周期螺旋中。因此，本轮“反内卷”政策的部署，无论是对于国内价格下行周

作者：陶川，邵翔，钟渝梅随着阅兵仪式的圆满结束，未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好？我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情：4月在外部的关税变局下，稳大盘的重要性凸显，造就了指数的一轮底部抬升；而7月以来随着中美谈判从关税转向科技，创