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阳旭

为国接盘的老韭菜

2026-05-17 23:22:37

3万亿巨无霸呼之欲出！长鑫科技IPO巨变，半导体产业链与光互连主升浪全景起底！

长鑫科技IPO IPO状态更新为"已问询"，更新招股书。 26Q1营收508亿元同比+719%，归母248亿元同比+1688%，扣非263亿元。经营性现金流426亿元同比+21235%。 26H1指引：营收1100-1200亿元同比+613%-677%，归母500-570亿元同比+2244%-2544%。产能利用率2023-2025年从87%升至95.73%。董事长朱一明自愿将7.68亿股（约1%总股本）用于员工股权激励。多家券商预计上市后扩产加速：5年扩100万片+，10年再扩100万片。

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平安银行

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阳旭

为国接盘的老韭菜

2026-05-11 23:27:15

5.11日调研汇总

知识星球每日产业动态汇总（2026年5月11日）一、宏观与政策本周核心关注点在中美经贸磋商，何立峰将于5月12日至13日赴韩与美方会谈。此外，三部门联合印发智能体规范应用与创新发展实施意见，国常会推进水网、新型电网、算力网规划建设。中国4月进出口数据均超预期，出口同比增14.1%，进口增25.3%。美国国际贸易法院裁定10%全球进口关税无效，出口链迎来边际利好。两办印发美丽中国建设成效考核办法，化工项目审批难度加大，落后产能加速退出。中东方面，伊朗已拒绝美方停火提案，霍尔木兹海峡局势依然紧张

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2026-05-10 21:38:29

每日内参：三大主线浮现

文：知识星球整理 | 2026-05-10 本期306条内容（2026-05-08至2026-05-10）透露出三条清晰的投资主线。宏观背景：特朗普5月14日访华在即，中东霍尔木兹局势长期拉锯，4月进出口同比超预期增长14.9%，汇率回到6.8。一、商业航天：最强主线 SpaceX IPO进入倒计时（预计6月），马斯克概念周末全面霸榜美股。国内5月8次发射任务密集落地，最大看点是5月31日长征十号乙首飞，标志着可回收火箭进入验证阶段。核心标的：国博电子，T/R组件核心卡位，单星百万级价值

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国博电子

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阳旭

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2026-01-25 22:41:09

详解太阳翼产业链

1. 应用场景广泛性：太空光伏（太阳翼）是绝大多数航天器不可或缺的能源系统。应用不仅限于各类卫星（通信、遥感、科学探测等），还包括：载人航天：如国际空间站（帆板面积超2000平米）、中国空间站等，功率需求巨大。深空探测：随着距离太阳变远，辐照减弱，为满足功率需求，帆板面积需显著增大，但规模化效应不如近地轨道卫星。其他任务：小行星采样、地外行星着陆返回、货运飞船等，均依赖光伏系统提供稳定或备份电力。 2. 技术路线：刚性 vs. 柔性：刚性太阳翼：技术成熟，结构强度高，适用于高价值、长

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迈为股份

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2026-01-19 11:17:47

隆盛科技缓冲着陆 + 商业航天卫星 + 机器人” 三驾马车齐驱

隆盛科技三驾马车齐驱！ ①重大边际变化，# 穿越者壹号载人飞船着陆缓冲系统验证圆满落地，子公司微研中佳依托嫦娥五号、空间站、天问等国家重大工程积淀的尖端技术，其着陆缓冲机构等核心产品经过极端环境严苛验证，技术可直接复用至商业载人飞船，国内稀缺性技术壁垒筑牢竞争根基。 ②# 石锤商业航天 + 卫星双主线核心地位！微研中佳以超精密加工为核心，构建起覆盖卫星能源模块（太阳翼铰链、压紧释放装置、驱动组件）与控制模块（姿态控制组件、控制电器单元）的完整产品矩阵，全面适配柔性 / 刚性太阳翼，完成轻量化迭

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隆盛科技

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2025-12-29 13:43:18

商业航天新逻辑新增量mlcc

鸿远电子核心逻辑 1、商业航天对MLCC的需求量很大。21-22年高峰期公司年出货量达1.7亿支。今年前三季度已出货1.7亿支，全年预计2亿支，创历史新高，主要由商业航天拉动。公司在单星上的价值量约1%-2%。在火箭上的用量很大。航天科技和航天科工两大集团占公司收入的40%以上。 2、价格方面，虽然自产MLCC单价下降至4.4元，但毛利率仍然维持60%，其变动成本仅0.5元/支，大头是固定成本。因此，只要MLCC出货量在持续攀升，公司利润就有保证。目前商业航天的星箭需求快速增长。五院八院和垣信的

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龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份

龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯一一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯-一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两

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福建厦门利好频出，关注福建厦门的思泰克

商业航天龙头股份龙州股份是福建商业航天，思泰克最新添加商业航天，福建厦门的商业航天，20cm弹性，还在低位，没涨过，预期差极强。商业航天:2025年12月5日互动易:公司核心产品3DSPI(三维锡育印刷检测设备)和3DAOI(三维自动光学)已应用于商业航天领域中核心制程的质量管控，覆盖 PCB的 SMT生产线品质检测、芯片封装工艺检还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份

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2025-11-28 11:27:22

山推股份-超级低位乌克兰重建最新研报覆盖

🌈【山推股份】若考虑俄乌停战因素，山推俄罗斯市场有望增长30%+；10月出口同比增长近38%，俄罗斯增速实现转正，非俄区域高速增长，持续推荐！ 🔸#俄乌重建有望大幅拉动俄罗斯市场增长：不考虑俄乌停战，预计2026年公司俄罗斯市场同比增长5%~10%，#若考虑俄乌停战，#预计公司2026年俄罗斯市场同比增长30%以上。 🔸#山推股份为俄乌重建核心受益标的之一。目前俄罗斯占山推出口的不到20%（24年占出口的37%）。俄罗斯2025H1同比下滑约50%，8月降幅收窄至10%~20%，9月降

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北交所立方控股—阿里巴巴是其第二大股东，深度受益千问和灵光

立方控股与阿里的关系不仅停留在“股权+支付入口”层面，随着阿里大模型家族（千问、灵光）进入公测，双方的合作开始从“支付-停车”跃升到“大模型-城市级场景”，对立方控股带来的利好可以拆成三条主线：数据、产品、估值。一、股权与场景绑定：先给“入场券” 1. 阿里系通过湖畔山南基金仍持有立方控股11.48%股权，是公司第二大股东，这一股权比例足以让立方在阿里生态里拿到“优先对接权” 2. 2015 年投资后，立方已经把支付宝、高德、喵街全部接进自己的停车场网络，完成了线下 1000+ 停车场、线上

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有机硅涨价弹性测算

有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价

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皖维高新推荐：PVA反内卷在即，新材料即将放量，中日关系加速国产替代

PVA反内卷在即，公司涨价弹性大。当前PVA价格价差皆位于历史5%分位数以下，企业盈利承压，下周行业将于乌海举办年会，届时各企业高层将参加并商讨反内卷事宜，PVA涨价可期。公司当前PVA产能31万吨，每涨价1000元，将增厚税前利润约3亿元。规模成本优势凸显，逆周期低成本扩张，享受出口溢价。作为行业成本曲线最左侧玩家，公司同时拥有电石法、乙烯法、生物乙烯法三种工艺，超额利润显著，同时逆周期扩张，拟于盐城建设20万吨乙烯法PVA装置，成本优势再扩大；海外PVA开工持续下滑，产品较国内溢价，国内出

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日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】

日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】！#未知来源 #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产，上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO，其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏，每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前，日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能，且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭，多数冶炼厂早已关停，既无自主开采能力，也缺乏粗锗提纯的基础产线，根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料，这使得其该环节对华锗

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云南锗业

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对日替代，重视机床刀具行业

数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统：数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统是

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华中数控

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替代日本-半导体

1. 玉渊潭天周末刊文：中方已做好对日实质反制准备。 2. 外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。 3. 教育部发布留学预警：中国公民谨慎规划赴日留学安排。 4. 继三大航司后，多家航司同日发布通知：赴日机票可免费退改签。解读：本周末，中日问题持续发酵，有产业实质相关的主要是日本替代产业，而在日本替代领域，半导体材料是最显性的，包括光刻胶、大硅片、高纯电子特气、湿电子化学品等。比如在最高端的ArF和EUV

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彤程新材

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3万亿巨无霸呼之欲出！长鑫科技IPO巨变，半导体产业链与光互连主升浪全景起底！

长鑫科技IPO IPO状态更新为"已问询"，更新招股书。 26Q1营收508亿元同比+719%，归母248亿元同比+1688%，扣非263亿元。经营性现金流426亿元同比+21235%。 26H1指引：营收1100-1200亿元同比+613%-677%，归母500-570亿元同比+2244%-2544%。产能利用率2023-2025年从87%升至95.73%。董事长朱一明自愿将7.68亿股（约1%总股本）用于员工股权激励。多家券商预计上市后扩产加速：5年扩100万片+，10年再扩100万片。

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知识星球每日产业动态汇总（2026年5月11日）一、宏观与政策本周核心关注点在中美经贸磋商，何立峰将于5月12日至13日赴韩与美方会谈。此外，三部门联合印发智能体规范应用与创新发展实施意见，国常会推进水网、新型电网、算力网规划建设。中国4月进出口数据均超预期，出口同比增14.1%，进口增25.3%。美国国际贸易法院裁定10%全球进口关税无效，出口链迎来边际利好。两办印发美丽中国建设成效考核办法，化工项目审批难度加大，落后产能加速退出。中东方面，伊朗已拒绝美方停火提案，霍尔木兹海峡局势依然紧张

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每日内参：三大主线浮现

文：知识星球整理 | 2026-05-10 本期306条内容（2026-05-08至2026-05-10）透露出三条清晰的投资主线。宏观背景：特朗普5月14日访华在即，中东霍尔木兹局势长期拉锯，4月进出口同比超预期增长14.9%，汇率回到6.8。一、商业航天：最强主线 SpaceX IPO进入倒计时（预计6月），马斯克概念周末全面霸榜美股。国内5月8次发射任务密集落地，最大看点是5月31日长征十号乙首飞，标志着可回收火箭进入验证阶段。核心标的：国博电子，T/R组件核心卡位，单星百万级价值

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详解太阳翼产业链

1. 应用场景广泛性：太空光伏（太阳翼）是绝大多数航天器不可或缺的能源系统。应用不仅限于各类卫星（通信、遥感、科学探测等），还包括：载人航天：如国际空间站（帆板面积超2000平米）、中国空间站等，功率需求巨大。深空探测：随着距离太阳变远，辐照减弱，为满足功率需求，帆板面积需显著增大，但规模化效应不如近地轨道卫星。其他任务：小行星采样、地外行星着陆返回、货运飞船等，均依赖光伏系统提供稳定或备份电力。 2. 技术路线：刚性 vs. 柔性：刚性太阳翼：技术成熟，结构强度高，适用于高价值、长

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隆盛科技三驾马车齐驱！ ①重大边际变化，# 穿越者壹号载人飞船着陆缓冲系统验证圆满落地，子公司微研中佳依托嫦娥五号、空间站、天问等国家重大工程积淀的尖端技术，其着陆缓冲机构等核心产品经过极端环境严苛验证，技术可直接复用至商业载人飞船，国内稀缺性技术壁垒筑牢竞争根基。 ②# 石锤商业航天 + 卫星双主线核心地位！微研中佳以超精密加工为核心，构建起覆盖卫星能源模块（太阳翼铰链、压紧释放装置、驱动组件）与控制模块（姿态控制组件、控制电器单元）的完整产品矩阵，全面适配柔性 / 刚性太阳翼，完成轻量化迭

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商业航天新逻辑新增量mlcc

鸿远电子核心逻辑 1、商业航天对MLCC的需求量很大。21-22年高峰期公司年出货量达1.7亿支。今年前三季度已出货1.7亿支，全年预计2亿支，创历史新高，主要由商业航天拉动。公司在单星上的价值量约1%-2%。在火箭上的用量很大。航天科技和航天科工两大集团占公司收入的40%以上。 2、价格方面，虽然自产MLCC单价下降至4.4元，但毛利率仍然维持60%，其变动成本仅0.5元/支，大头是固定成本。因此，只要MLCC出货量在持续攀升，公司利润就有保证。目前商业航天的星箭需求快速增长。五院八院和垣信的

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龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份

龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯一一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯-一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两

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福建厦门利好频出，关注福建厦门的思泰克

商业航天龙头股份龙州股份是福建商业航天，思泰克最新添加商业航天，福建厦门的商业航天，20cm弹性，还在低位，没涨过，预期差极强。商业航天:2025年12月5日互动易:公司核心产品3DSPI(三维锡育印刷检测设备)和3DAOI(三维自动光学)已应用于商业航天领域中核心制程的质量管控，覆盖 PCB的 SMT生产线品质检测、芯片封装工艺检还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份

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山推股份-超级低位乌克兰重建最新研报覆盖

🌈【山推股份】若考虑俄乌停战因素，山推俄罗斯市场有望增长30%+；10月出口同比增长近38%，俄罗斯增速实现转正，非俄区域高速增长，持续推荐！ 🔸#俄乌重建有望大幅拉动俄罗斯市场增长：不考虑俄乌停战，预计2026年公司俄罗斯市场同比增长5%~10%，#若考虑俄乌停战，#预计公司2026年俄罗斯市场同比增长30%以上。 🔸#山推股份为俄乌重建核心受益标的之一。目前俄罗斯占山推出口的不到20%（24年占出口的37%）。俄罗斯2025H1同比下滑约50%，8月降幅收窄至10%~20%，9月降

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北交所立方控股—阿里巴巴是其第二大股东，深度受益千问和灵光

立方控股与阿里的关系不仅停留在“股权+支付入口”层面，随着阿里大模型家族（千问、灵光）进入公测，双方的合作开始从“支付-停车”跃升到“大模型-城市级场景”，对立方控股带来的利好可以拆成三条主线：数据、产品、估值。一、股权与场景绑定：先给“入场券” 1. 阿里系通过湖畔山南基金仍持有立方控股11.48%股权，是公司第二大股东，这一股权比例足以让立方在阿里生态里拿到“优先对接权” 2. 2015 年投资后，立方已经把支付宝、高德、喵街全部接进自己的停车场网络，完成了线下 1000+ 停车场、线上

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有机硅涨价弹性测算

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皖维高新推荐：PVA反内卷在即，新材料即将放量，中日关系加速国产替代

PVA反内卷在即，公司涨价弹性大。当前PVA价格价差皆位于历史5%分位数以下，企业盈利承压，下周行业将于乌海举办年会，届时各企业高层将参加并商讨反内卷事宜，PVA涨价可期。公司当前PVA产能31万吨，每涨价1000元，将增厚税前利润约3亿元。规模成本优势凸显，逆周期低成本扩张，享受出口溢价。作为行业成本曲线最左侧玩家，公司同时拥有电石法、乙烯法、生物乙烯法三种工艺，超额利润显著，同时逆周期扩张，拟于盐城建设20万吨乙烯法PVA装置，成本优势再扩大；海外PVA开工持续下滑，产品较国内溢价，国内出

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日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】

日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】！#未知来源 #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产，上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO，其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏，每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前，日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能，且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭，多数冶炼厂早已关停，既无自主开采能力，也缺乏粗锗提纯的基础产线，根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料，这使得其该环节对华锗

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对日替代，重视机床刀具行业

数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统：数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统是

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替代日本-半导体

1. 玉渊潭天周末刊文：中方已做好对日实质反制准备。 2. 外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。 3. 教育部发布留学预警：中国公民谨慎规划赴日留学安排。 4. 继三大航司后，多家航司同日发布通知：赴日机票可免费退改签。解读：本周末，中日问题持续发酵，有产业实质相关的主要是日本替代产业，而在日本替代领域，半导体材料是最显性的，包括光刻胶、大硅片、高纯电子特气、湿电子化学品等。比如在最高端的ArF和EUV

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为国接盘的老韭菜

2026-05-17 23:22:37

3万亿巨无霸呼之欲出！长鑫科技IPO巨变，半导体产业链与光互连主升浪全景起底！

长鑫科技IPO IPO状态更新为"已问询"，更新招股书。 26Q1营收508亿元同比+719%，归母248亿元同比+1688%，扣非263亿元。经营性现金流426亿元同比+21235%。 26H1指引：营收1100-1200亿元同比+613%-677%，归母500-570亿元同比+2244%-2544%。产能利用率2023-2025年从87%升至95.73%。董事长朱一明自愿将7.68亿股（约1%总股本）用于员工股权激励。多家券商预计上市后扩产加速：5年扩100万片+，10年再扩100万片。

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5.11日调研汇总

知识星球每日产业动态汇总（2026年5月11日）一、宏观与政策本周核心关注点在中美经贸磋商，何立峰将于5月12日至13日赴韩与美方会谈。此外，三部门联合印发智能体规范应用与创新发展实施意见，国常会推进水网、新型电网、算力网规划建设。中国4月进出口数据均超预期，出口同比增14.1%，进口增25.3%。美国国际贸易法院裁定10%全球进口关税无效，出口链迎来边际利好。两办印发美丽中国建设成效考核办法，化工项目审批难度加大，落后产能加速退出。中东方面，伊朗已拒绝美方停火提案，霍尔木兹海峡局势依然紧张

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2026-05-10 21:38:29

每日内参：三大主线浮现

文：知识星球整理 | 2026-05-10 本期306条内容（2026-05-08至2026-05-10）透露出三条清晰的投资主线。宏观背景：特朗普5月14日访华在即，中东霍尔木兹局势长期拉锯，4月进出口同比超预期增长14.9%，汇率回到6.8。一、商业航天：最强主线 SpaceX IPO进入倒计时（预计6月），马斯克概念周末全面霸榜美股。国内5月8次发射任务密集落地，最大看点是5月31日长征十号乙首飞，标志着可回收火箭进入验证阶段。核心标的：国博电子，T/R组件核心卡位，单星百万级价值

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2026-01-25 22:41:09

详解太阳翼产业链

1. 应用场景广泛性：太空光伏（太阳翼）是绝大多数航天器不可或缺的能源系统。应用不仅限于各类卫星（通信、遥感、科学探测等），还包括：载人航天：如国际空间站（帆板面积超2000平米）、中国空间站等，功率需求巨大。深空探测：随着距离太阳变远，辐照减弱，为满足功率需求，帆板面积需显著增大，但规模化效应不如近地轨道卫星。其他任务：小行星采样、地外行星着陆返回、货运飞船等，均依赖光伏系统提供稳定或备份电力。 2. 技术路线：刚性 vs. 柔性：刚性太阳翼：技术成熟，结构强度高，适用于高价值、长

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隆盛科技缓冲着陆 + 商业航天卫星 + 机器人” 三驾马车齐驱

隆盛科技三驾马车齐驱！ ①重大边际变化，# 穿越者壹号载人飞船着陆缓冲系统验证圆满落地，子公司微研中佳依托嫦娥五号、空间站、天问等国家重大工程积淀的尖端技术，其着陆缓冲机构等核心产品经过极端环境严苛验证，技术可直接复用至商业载人飞船，国内稀缺性技术壁垒筑牢竞争根基。 ②# 石锤商业航天 + 卫星双主线核心地位！微研中佳以超精密加工为核心，构建起覆盖卫星能源模块（太阳翼铰链、压紧释放装置、驱动组件）与控制模块（姿态控制组件、控制电器单元）的完整产品矩阵，全面适配柔性 / 刚性太阳翼，完成轻量化迭

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隆盛科技

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商业航天新逻辑新增量mlcc

鸿远电子核心逻辑 1、商业航天对MLCC的需求量很大。21-22年高峰期公司年出货量达1.7亿支。今年前三季度已出货1.7亿支，全年预计2亿支，创历史新高，主要由商业航天拉动。公司在单星上的价值量约1%-2%。在火箭上的用量很大。航天科技和航天科工两大集团占公司收入的40%以上。 2、价格方面，虽然自产MLCC单价下降至4.4元，但毛利率仍然维持60%，其变动成本仅0.5元/支，大头是固定成本。因此，只要MLCC出货量在持续攀升，公司利润就有保证。目前商业航天的星箭需求快速增长。五院八院和垣信的

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龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份

龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯一一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯-一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两

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福建厦门利好频出，关注福建厦门的思泰克

商业航天龙头股份龙州股份是福建商业航天，思泰克最新添加商业航天，福建厦门的商业航天，20cm弹性，还在低位，没涨过，预期差极强。商业航天:2025年12月5日互动易:公司核心产品3DSPI(三维锡育印刷检测设备)和3DAOI(三维自动光学)已应用于商业航天领域中核心制程的质量管控，覆盖 PCB的 SMT生产线品质检测、芯片封装工艺检还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份

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山推股份-超级低位乌克兰重建最新研报覆盖

🌈【山推股份】若考虑俄乌停战因素，山推俄罗斯市场有望增长30%+；10月出口同比增长近38%，俄罗斯增速实现转正，非俄区域高速增长，持续推荐！ 🔸#俄乌重建有望大幅拉动俄罗斯市场增长：不考虑俄乌停战，预计2026年公司俄罗斯市场同比增长5%~10%，#若考虑俄乌停战，#预计公司2026年俄罗斯市场同比增长30%以上。 🔸#山推股份为俄乌重建核心受益标的之一。目前俄罗斯占山推出口的不到20%（24年占出口的37%）。俄罗斯2025H1同比下滑约50%，8月降幅收窄至10%~20%，9月降

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北交所立方控股—阿里巴巴是其第二大股东，深度受益千问和灵光

立方控股与阿里的关系不仅停留在“股权+支付入口”层面，随着阿里大模型家族（千问、灵光）进入公测，双方的合作开始从“支付-停车”跃升到“大模型-城市级场景”，对立方控股带来的利好可以拆成三条主线：数据、产品、估值。一、股权与场景绑定：先给“入场券” 1. 阿里系通过湖畔山南基金仍持有立方控股11.48%股权，是公司第二大股东，这一股权比例足以让立方在阿里生态里拿到“优先对接权” 2. 2015 年投资后，立方已经把支付宝、高德、喵街全部接进自己的停车场网络，完成了线下 1000+ 停车场、线上

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有机硅涨价弹性测算

有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价

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皖维高新推荐：PVA反内卷在即，新材料即将放量，中日关系加速国产替代

PVA反内卷在即，公司涨价弹性大。当前PVA价格价差皆位于历史5%分位数以下，企业盈利承压，下周行业将于乌海举办年会，届时各企业高层将参加并商讨反内卷事宜，PVA涨价可期。公司当前PVA产能31万吨，每涨价1000元，将增厚税前利润约3亿元。规模成本优势凸显，逆周期低成本扩张，享受出口溢价。作为行业成本曲线最左侧玩家，公司同时拥有电石法、乙烯法、生物乙烯法三种工艺，超额利润显著，同时逆周期扩张，拟于盐城建设20万吨乙烯法PVA装置，成本优势再扩大；海外PVA开工持续下滑，产品较国内溢价，国内出

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日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】

日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】！#未知来源 #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产，上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO，其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏，每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前，日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能，且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭，多数冶炼厂早已关停，既无自主开采能力，也缺乏粗锗提纯的基础产线，根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料，这使得其该环节对华锗

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对日替代，重视机床刀具行业

数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统：数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统是

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华中数控

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替代日本-半导体

1. 玉渊潭天周末刊文：中方已做好对日实质反制准备。 2. 外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。 3. 教育部发布留学预警：中国公民谨慎规划赴日留学安排。 4. 继三大航司后，多家航司同日发布通知：赴日机票可免费退改签。解读：本周末，中日问题持续发酵，有产业实质相关的主要是日本替代产业，而在日本替代领域，半导体材料是最显性的，包括光刻胶、大硅片、高纯电子特气、湿电子化学品等。比如在最高端的ArF和EUV

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3万亿巨无霸呼之欲出！长鑫科技IPO巨变，半导体产业链与光互连主升浪全景起底！

长鑫科技IPO IPO状态更新为"已问询"，更新招股书。 26Q1营收508亿元同比+719%，归母248亿元同比+1688%，扣非263亿元。经营性现金流426亿元同比+21235%。 26H1指引：营收1100-1200亿元同比+613%-677%，归母500-570亿元同比+2244%-2544%。产能利用率2023-2025年从87%升至95.73%。董事长朱一明自愿将7.68亿股（约1%总股本）用于员工股权激励。多家券商预计上市后扩产加速：5年扩100万片+，10年再扩100万片。

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知识星球每日产业动态汇总（2026年5月11日）一、宏观与政策本周核心关注点在中美经贸磋商，何立峰将于5月12日至13日赴韩与美方会谈。此外，三部门联合印发智能体规范应用与创新发展实施意见，国常会推进水网、新型电网、算力网规划建设。中国4月进出口数据均超预期，出口同比增14.1%，进口增25.3%。美国国际贸易法院裁定10%全球进口关税无效，出口链迎来边际利好。两办印发美丽中国建设成效考核办法，化工项目审批难度加大，落后产能加速退出。中东方面，伊朗已拒绝美方停火提案，霍尔木兹海峡局势依然紧张

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每日内参：三大主线浮现

文：知识星球整理 | 2026-05-10 本期306条内容（2026-05-08至2026-05-10）透露出三条清晰的投资主线。宏观背景：特朗普5月14日访华在即，中东霍尔木兹局势长期拉锯，4月进出口同比超预期增长14.9%，汇率回到6.8。一、商业航天：最强主线 SpaceX IPO进入倒计时（预计6月），马斯克概念周末全面霸榜美股。国内5月8次发射任务密集落地，最大看点是5月31日长征十号乙首飞，标志着可回收火箭进入验证阶段。核心标的：国博电子，T/R组件核心卡位，单星百万级价值

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详解太阳翼产业链

1. 应用场景广泛性：太空光伏（太阳翼）是绝大多数航天器不可或缺的能源系统。应用不仅限于各类卫星（通信、遥感、科学探测等），还包括：载人航天：如国际空间站（帆板面积超2000平米）、中国空间站等，功率需求巨大。深空探测：随着距离太阳变远，辐照减弱，为满足功率需求，帆板面积需显著增大，但规模化效应不如近地轨道卫星。其他任务：小行星采样、地外行星着陆返回、货运飞船等，均依赖光伏系统提供稳定或备份电力。 2. 技术路线：刚性 vs. 柔性：刚性太阳翼：技术成熟，结构强度高，适用于高价值、长

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隆盛科技三驾马车齐驱！ ①重大边际变化，# 穿越者壹号载人飞船着陆缓冲系统验证圆满落地，子公司微研中佳依托嫦娥五号、空间站、天问等国家重大工程积淀的尖端技术，其着陆缓冲机构等核心产品经过极端环境严苛验证，技术可直接复用至商业载人飞船，国内稀缺性技术壁垒筑牢竞争根基。 ②# 石锤商业航天 + 卫星双主线核心地位！微研中佳以超精密加工为核心，构建起覆盖卫星能源模块（太阳翼铰链、压紧释放装置、驱动组件）与控制模块（姿态控制组件、控制电器单元）的完整产品矩阵，全面适配柔性 / 刚性太阳翼，完成轻量化迭

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商业航天新逻辑新增量mlcc

鸿远电子核心逻辑 1、商业航天对MLCC的需求量很大。21-22年高峰期公司年出货量达1.7亿支。今年前三季度已出货1.7亿支，全年预计2亿支，创历史新高，主要由商业航天拉动。公司在单星上的价值量约1%-2%。在火箭上的用量很大。航天科技和航天科工两大集团占公司收入的40%以上。 2、价格方面，虽然自产MLCC单价下降至4.4元，但毛利率仍然维持60%，其变动成本仅0.5元/支，大头是固定成本。因此，只要MLCC出货量在持续攀升，公司利润就有保证。目前商业航天的星箭需求快速增长。五院八院和垣信的

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龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份

龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯一一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯-一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两

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福建厦门利好频出，关注福建厦门的思泰克

商业航天龙头股份龙州股份是福建商业航天，思泰克最新添加商业航天，福建厦门的商业航天，20cm弹性，还在低位，没涨过，预期差极强。商业航天:2025年12月5日互动易:公司核心产品3DSPI(三维锡育印刷检测设备)和3DAOI(三维自动光学)已应用于商业航天领域中核心制程的质量管控，覆盖 PCB的 SMT生产线品质检测、芯片封装工艺检还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份

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山推股份-超级低位乌克兰重建最新研报覆盖

🌈【山推股份】若考虑俄乌停战因素，山推俄罗斯市场有望增长30%+；10月出口同比增长近38%，俄罗斯增速实现转正，非俄区域高速增长，持续推荐！ 🔸#俄乌重建有望大幅拉动俄罗斯市场增长：不考虑俄乌停战，预计2026年公司俄罗斯市场同比增长5%~10%，#若考虑俄乌停战，#预计公司2026年俄罗斯市场同比增长30%以上。 🔸#山推股份为俄乌重建核心受益标的之一。目前俄罗斯占山推出口的不到20%（24年占出口的37%）。俄罗斯2025H1同比下滑约50%，8月降幅收窄至10%~20%，9月降

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立方控股与阿里的关系不仅停留在“股权+支付入口”层面，随着阿里大模型家族（千问、灵光）进入公测，双方的合作开始从“支付-停车”跃升到“大模型-城市级场景”，对立方控股带来的利好可以拆成三条主线：数据、产品、估值。一、股权与场景绑定：先给“入场券” 1. 阿里系通过湖畔山南基金仍持有立方控股11.48%股权，是公司第二大股东，这一股权比例足以让立方在阿里生态里拿到“优先对接权” 2. 2015 年投资后，立方已经把支付宝、高德、喵街全部接进自己的停车场网络，完成了线下 1000+ 停车场、线上

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皖维高新推荐：PVA反内卷在即，新材料即将放量，中日关系加速国产替代

PVA反内卷在即，公司涨价弹性大。当前PVA价格价差皆位于历史5%分位数以下，企业盈利承压，下周行业将于乌海举办年会，届时各企业高层将参加并商讨反内卷事宜，PVA涨价可期。公司当前PVA产能31万吨，每涨价1000元，将增厚税前利润约3亿元。规模成本优势凸显，逆周期低成本扩张，享受出口溢价。作为行业成本曲线最左侧玩家，公司同时拥有电石法、乙烯法、生物乙烯法三种工艺，超额利润显著，同时逆周期扩张，拟于盐城建设20万吨乙烯法PVA装置，成本优势再扩大；海外PVA开工持续下滑，产品较国内溢价，国内出

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日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】

日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】！#未知来源 #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产，上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO，其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏，每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前，日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能，且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭，多数冶炼厂早已关停，既无自主开采能力，也缺乏粗锗提纯的基础产线，根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料，这使得其该环节对华锗

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对日替代，重视机床刀具行业

数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统：数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统是

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华中数控

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2025-11-16 23:15:53

替代日本-半导体

1. 玉渊潭天周末刊文：中方已做好对日实质反制准备。 2. 外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。 3. 教育部发布留学预警：中国公民谨慎规划赴日留学安排。 4. 继三大航司后，多家航司同日发布通知：赴日机票可免费退改签。解读：本周末，中日问题持续发酵，有产业实质相关的主要是日本替代产业，而在日本替代领域，半导体材料是最显性的，包括光刻胶、大硅片、高纯电子特气、湿电子化学品等。比如在最高端的ArF和EUV

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2026-05-17 23:22:37

3万亿巨无霸呼之欲出！长鑫科技IPO巨变，半导体产业链与光互连主升浪全景起底！

长鑫科技IPO IPO状态更新为"已问询"，更新招股书。 26Q1营收508亿元同比+719%，归母248亿元同比+1688%，扣非263亿元。经营性现金流426亿元同比+21235%。 26H1指引：营收1100-1200亿元同比+613%-677%，归母500-570亿元同比+2244%-2544%。产能利用率2023-2025年从87%升至95.73%。董事长朱一明自愿将7.68亿股（约1%总股本）用于员工股权激励。多家券商预计上市后扩产加速：5年扩100万片+，10年再扩100万片。

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平安银行

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5.11日调研汇总

知识星球每日产业动态汇总（2026年5月11日）一、宏观与政策本周核心关注点在中美经贸磋商，何立峰将于5月12日至13日赴韩与美方会谈。此外，三部门联合印发智能体规范应用与创新发展实施意见，国常会推进水网、新型电网、算力网规划建设。中国4月进出口数据均超预期，出口同比增14.1%，进口增25.3%。美国国际贸易法院裁定10%全球进口关税无效，出口链迎来边际利好。两办印发美丽中国建设成效考核办法，化工项目审批难度加大，落后产能加速退出。中东方面，伊朗已拒绝美方停火提案，霍尔木兹海峡局势依然紧张

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2026-05-10 21:38:29

每日内参：三大主线浮现

文：知识星球整理 | 2026-05-10 本期306条内容（2026-05-08至2026-05-10）透露出三条清晰的投资主线。宏观背景：特朗普5月14日访华在即，中东霍尔木兹局势长期拉锯，4月进出口同比超预期增长14.9%，汇率回到6.8。一、商业航天：最强主线 SpaceX IPO进入倒计时（预计6月），马斯克概念周末全面霸榜美股。国内5月8次发射任务密集落地，最大看点是5月31日长征十号乙首飞，标志着可回收火箭进入验证阶段。核心标的：国博电子，T/R组件核心卡位，单星百万级价值

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2026-01-25 22:41:09

详解太阳翼产业链

1. 应用场景广泛性：太空光伏（太阳翼）是绝大多数航天器不可或缺的能源系统。应用不仅限于各类卫星（通信、遥感、科学探测等），还包括：载人航天：如国际空间站（帆板面积超2000平米）、中国空间站等，功率需求巨大。深空探测：随着距离太阳变远，辐照减弱，为满足功率需求，帆板面积需显著增大，但规模化效应不如近地轨道卫星。其他任务：小行星采样、地外行星着陆返回、货运飞船等，均依赖光伏系统提供稳定或备份电力。 2. 技术路线：刚性 vs. 柔性：刚性太阳翼：技术成熟，结构强度高，适用于高价值、长

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隆盛科技缓冲着陆 + 商业航天卫星 + 机器人” 三驾马车齐驱

隆盛科技三驾马车齐驱！ ①重大边际变化，# 穿越者壹号载人飞船着陆缓冲系统验证圆满落地，子公司微研中佳依托嫦娥五号、空间站、天问等国家重大工程积淀的尖端技术，其着陆缓冲机构等核心产品经过极端环境严苛验证，技术可直接复用至商业载人飞船，国内稀缺性技术壁垒筑牢竞争根基。 ②# 石锤商业航天 + 卫星双主线核心地位！微研中佳以超精密加工为核心，构建起覆盖卫星能源模块（太阳翼铰链、压紧释放装置、驱动组件）与控制模块（姿态控制组件、控制电器单元）的完整产品矩阵，全面适配柔性 / 刚性太阳翼，完成轻量化迭

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隆盛科技

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商业航天新逻辑新增量mlcc

鸿远电子核心逻辑 1、商业航天对MLCC的需求量很大。21-22年高峰期公司年出货量达1.7亿支。今年前三季度已出货1.7亿支，全年预计2亿支，创历史新高，主要由商业航天拉动。公司在单星上的价值量约1%-2%。在火箭上的用量很大。航天科技和航天科工两大集团占公司收入的40%以上。 2、价格方面，虽然自产MLCC单价下降至4.4元，但毛利率仍然维持60%，其变动成本仅0.5元/支，大头是固定成本。因此，只要MLCC出货量在持续攀升，公司利润就有保证。目前商业航天的星箭需求快速增长。五院八院和垣信的

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龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份

龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯一一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯-一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两

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福建厦门利好频出，关注福建厦门的思泰克

商业航天龙头股份龙州股份是福建商业航天，思泰克最新添加商业航天，福建厦门的商业航天，20cm弹性，还在低位，没涨过，预期差极强。商业航天:2025年12月5日互动易:公司核心产品3DSPI(三维锡育印刷检测设备)和3DAOI(三维自动光学)已应用于商业航天领域中核心制程的质量管控，覆盖 PCB的 SMT生产线品质检测、芯片封装工艺检还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份

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山推股份-超级低位乌克兰重建最新研报覆盖

🌈【山推股份】若考虑俄乌停战因素，山推俄罗斯市场有望增长30%+；10月出口同比增长近38%，俄罗斯增速实现转正，非俄区域高速增长，持续推荐！ 🔸#俄乌重建有望大幅拉动俄罗斯市场增长：不考虑俄乌停战，预计2026年公司俄罗斯市场同比增长5%~10%，#若考虑俄乌停战，#预计公司2026年俄罗斯市场同比增长30%以上。 🔸#山推股份为俄乌重建核心受益标的之一。目前俄罗斯占山推出口的不到20%（24年占出口的37%）。俄罗斯2025H1同比下滑约50%，8月降幅收窄至10%~20%，9月降

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北交所立方控股—阿里巴巴是其第二大股东，深度受益千问和灵光

立方控股与阿里的关系不仅停留在“股权+支付入口”层面，随着阿里大模型家族（千问、灵光）进入公测，双方的合作开始从“支付-停车”跃升到“大模型-城市级场景”，对立方控股带来的利好可以拆成三条主线：数据、产品、估值。一、股权与场景绑定：先给“入场券” 1. 阿里系通过湖畔山南基金仍持有立方控股11.48%股权，是公司第二大股东，这一股权比例足以让立方在阿里生态里拿到“优先对接权” 2. 2015 年投资后，立方已经把支付宝、高德、喵街全部接进自己的停车场网络，完成了线下 1000+ 停车场、线上

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有机硅涨价弹性测算

有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价弹性测算有机硅涨价

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皖维高新推荐：PVA反内卷在即，新材料即将放量，中日关系加速国产替代

PVA反内卷在即，公司涨价弹性大。当前PVA价格价差皆位于历史5%分位数以下，企业盈利承压，下周行业将于乌海举办年会，届时各企业高层将参加并商讨反内卷事宜，PVA涨价可期。公司当前PVA产能31万吨，每涨价1000元，将增厚税前利润约3亿元。规模成本优势凸显，逆周期低成本扩张，享受出口溢价。作为行业成本曲线最左侧玩家，公司同时拥有电石法、乙烯法、生物乙烯法三种工艺，超额利润显著，同时逆周期扩张，拟于盐城建设20万吨乙烯法PVA装置，成本优势再扩大；海外PVA开工持续下滑，产品较国内溢价，国内出

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日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】

日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】！#未知来源 #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产，上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO，其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏，每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前，日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能，且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭，多数冶炼厂早已关停，既无自主开采能力，也缺乏粗锗提纯的基础产线，根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料，这使得其该环节对华锗

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云南锗业

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对日替代，重视机床刀具行业

数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统：数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统是

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替代日本-半导体

1. 玉渊潭天周末刊文：中方已做好对日实质反制准备。 2. 外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。 3. 教育部发布留学预警：中国公民谨慎规划赴日留学安排。 4. 继三大航司后，多家航司同日发布通知：赴日机票可免费退改签。解读：本周末，中日问题持续发酵，有产业实质相关的主要是日本替代产业，而在日本替代领域，半导体材料是最显性的，包括光刻胶、大硅片、高纯电子特气、湿电子化学品等。比如在最高端的ArF和EUV

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3万亿巨无霸呼之欲出！长鑫科技IPO巨变，半导体产业链与光互连主升浪全景起底！

长鑫科技IPO IPO状态更新为"已问询"，更新招股书。 26Q1营收508亿元同比+719%，归母248亿元同比+1688%，扣非263亿元。经营性现金流426亿元同比+21235%。 26H1指引：营收1100-1200亿元同比+613%-677%，归母500-570亿元同比+2244%-2544%。产能利用率2023-2025年从87%升至95.73%。董事长朱一明自愿将7.68亿股（约1%总股本）用于员工股权激励。多家券商预计上市后扩产加速：5年扩100万片+，10年再扩100万片。

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5.11日调研汇总

知识星球每日产业动态汇总（2026年5月11日）一、宏观与政策本周核心关注点在中美经贸磋商，何立峰将于5月12日至13日赴韩与美方会谈。此外，三部门联合印发智能体规范应用与创新发展实施意见，国常会推进水网、新型电网、算力网规划建设。中国4月进出口数据均超预期，出口同比增14.1%，进口增25.3%。美国国际贸易法院裁定10%全球进口关税无效，出口链迎来边际利好。两办印发美丽中国建设成效考核办法，化工项目审批难度加大，落后产能加速退出。中东方面，伊朗已拒绝美方停火提案，霍尔木兹海峡局势依然紧张

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每日内参：三大主线浮现

文：知识星球整理 | 2026-05-10 本期306条内容（2026-05-08至2026-05-10）透露出三条清晰的投资主线。宏观背景：特朗普5月14日访华在即，中东霍尔木兹局势长期拉锯，4月进出口同比超预期增长14.9%，汇率回到6.8。一、商业航天：最强主线 SpaceX IPO进入倒计时（预计6月），马斯克概念周末全面霸榜美股。国内5月8次发射任务密集落地，最大看点是5月31日长征十号乙首飞，标志着可回收火箭进入验证阶段。核心标的：国博电子，T/R组件核心卡位，单星百万级价值

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详解太阳翼产业链

1. 应用场景广泛性：太空光伏（太阳翼）是绝大多数航天器不可或缺的能源系统。应用不仅限于各类卫星（通信、遥感、科学探测等），还包括：载人航天：如国际空间站（帆板面积超2000平米）、中国空间站等，功率需求巨大。深空探测：随着距离太阳变远，辐照减弱，为满足功率需求，帆板面积需显著增大，但规模化效应不如近地轨道卫星。其他任务：小行星采样、地外行星着陆返回、货运飞船等，均依赖光伏系统提供稳定或备份电力。 2. 技术路线：刚性 vs. 柔性：刚性太阳翼：技术成熟，结构强度高，适用于高价值、长

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隆盛科技三驾马车齐驱！ ①重大边际变化，# 穿越者壹号载人飞船着陆缓冲系统验证圆满落地，子公司微研中佳依托嫦娥五号、空间站、天问等国家重大工程积淀的尖端技术，其着陆缓冲机构等核心产品经过极端环境严苛验证，技术可直接复用至商业载人飞船，国内稀缺性技术壁垒筑牢竞争根基。 ②# 石锤商业航天 + 卫星双主线核心地位！微研中佳以超精密加工为核心，构建起覆盖卫星能源模块（太阳翼铰链、压紧释放装置、驱动组件）与控制模块（姿态控制组件、控制电器单元）的完整产品矩阵，全面适配柔性 / 刚性太阳翼，完成轻量化迭

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商业航天新逻辑新增量mlcc

鸿远电子核心逻辑 1、商业航天对MLCC的需求量很大。21-22年高峰期公司年出货量达1.7亿支。今年前三季度已出货1.7亿支，全年预计2亿支，创历史新高，主要由商业航天拉动。公司在单星上的价值量约1%-2%。在火箭上的用量很大。航天科技和航天科工两大集团占公司收入的40%以上。 2、价格方面，虽然自产MLCC单价下降至4.4元，但毛利率仍然维持60%，其变动成本仅0.5元/支，大头是固定成本。因此，只要MLCC出货量在持续攀升，公司利润就有保证。目前商业航天的星箭需求快速增长。五院八院和垣信的

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龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份

龙头股份唯一对标龙洲股份和安记食品商业航天+消费+龙某股份对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯一一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两日涨10%，还有一个龙头股份在低位未动。如果叠加安记食品的或者今日的热点消费概念，那龙头股份就是唯-一个对标龙州股份和安记食品的最正宗的标的。对标龙洲股份的龙溪股份前两日一字板涨停，龙建股份两

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福建厦门利好频出，关注福建厦门的思泰克

商业航天龙头股份龙州股份是福建商业航天，思泰克最新添加商业航天，福建厦门的商业航天，20cm弹性，还在低位，没涨过，预期差极强。商业航天:2025年12月5日互动易:公司核心产品3DSPI(三维锡育印刷检测设备)和3DAOI(三维自动光学)已应用于商业航天领域中核心制程的质量管控，覆盖 PCB的 SMT生产线品质检测、芯片封装工艺检还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份还有一个龙头股份完全对标龙州股份

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山推股份-超级低位乌克兰重建最新研报覆盖

🌈【山推股份】若考虑俄乌停战因素，山推俄罗斯市场有望增长30%+；10月出口同比增长近38%，俄罗斯增速实现转正，非俄区域高速增长，持续推荐！ 🔸#俄乌重建有望大幅拉动俄罗斯市场增长：不考虑俄乌停战，预计2026年公司俄罗斯市场同比增长5%~10%，#若考虑俄乌停战，#预计公司2026年俄罗斯市场同比增长30%以上。 🔸#山推股份为俄乌重建核心受益标的之一。目前俄罗斯占山推出口的不到20%（24年占出口的37%）。俄罗斯2025H1同比下滑约50%，8月降幅收窄至10%~20%，9月降

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北交所立方控股—阿里巴巴是其第二大股东，深度受益千问和灵光

立方控股与阿里的关系不仅停留在“股权+支付入口”层面，随着阿里大模型家族（千问、灵光）进入公测，双方的合作开始从“支付-停车”跃升到“大模型-城市级场景”，对立方控股带来的利好可以拆成三条主线：数据、产品、估值。一、股权与场景绑定：先给“入场券” 1. 阿里系通过湖畔山南基金仍持有立方控股11.48%股权，是公司第二大股东，这一股权比例足以让立方在阿里生态里拿到“优先对接权” 2. 2015 年投资后，立方已经把支付宝、高德、喵街全部接进自己的停车场网络，完成了线下 1000+ 停车场、线上

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有机硅涨价弹性测算

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皖维高新推荐：PVA反内卷在即，新材料即将放量，中日关系加速国产替代

PVA反内卷在即，公司涨价弹性大。当前PVA价格价差皆位于历史5%分位数以下，企业盈利承压，下周行业将于乌海举办年会，届时各企业高层将参加并商讨反内卷事宜，PVA涨价可期。公司当前PVA产能31万吨，每涨价1000元，将增厚税前利润约3亿元。规模成本优势凸显，逆周期低成本扩张，享受出口溢价。作为行业成本曲线最左侧玩家，公司同时拥有电石法、乙烯法、生物乙烯法三种工艺，超额利润显著，同时逆周期扩张，拟于盐城建设20万吨乙烯法PVA装置，成本优势再扩大；海外PVA开工持续下滑，产品较国内溢价，国内出

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日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】

日本对华进口锗依赖度接近100%，强call【云南锗业】！#未知来源 #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产，上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO，其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏，每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前，日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能，且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭，多数冶炼厂早已关停，既无自主开采能力，也缺乏粗锗提纯的基础产线，根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料，这使得其该环节对华锗

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阳旭

为国接盘的老韭菜

2025-11-19 10:52:16

对日替代，重视机床刀具行业

数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统：数控系统是工业母机的“大脑”，是其自主可控的核心关键。当前我国数控系统市场对进口品牌依赖度极高，其中日本发那科市占率约37%，日本三菱市占率约17%。即在我国数控系统中，日本企业市占率约54%，国产替代迫在眉睫。核心标的：#【华中数控】数控系统是

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华中数控

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阳旭

为国接盘的老韭菜

2025-11-16 23:15:53

替代日本-半导体

1. 玉渊潭天周末刊文：中方已做好对日实质反制准备。 2. 外交部和中国驻日本使领馆郑重提醒中国公民近期避免前往日本，已在日中国公民密切关注当地治安形势，提高安全防范意识，加强自我保护。 3. 教育部发布留学预警：中国公民谨慎规划赴日留学安排。 4. 继三大航司后，多家航司同日发布通知：赴日机票可免费退改签。解读：本周末，中日问题持续发酵，有产业实质相关的主要是日本替代产业，而在日本替代领域，半导体材料是最显性的，包括光刻胶、大硅片、高纯电子特气、湿电子化学品等。比如在最高端的ArF和EUV

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