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2025-12-09 21:41:09
自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌
【申万美护】自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌 基本面:喜马拉雅自然科技为基,业绩稳步向上 1)股权与治理:创始人郑春颖家族合计持股约88%,深耕化妆品赛道二十余年。 2)财务:24年营收约46.01亿元,25H1综合毛利率达70.1%,研发费用率1.73%,盈利能力随结构优化持续改善。 竞争力:旗舰自然堂+多品牌矩阵,夯实国货头部地位 品牌矩阵:自然堂打基础,多条增长曲线并进 1)旗舰自然堂:2013-2024年连续12年位居中国国货化妆品品牌前2名,近三年收入贡献约95%。
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2025-12-09 21:13:31
反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况
()【国盛电新】反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况 近日《财经》社评指出“反内卷”需要进一步深入推进。发改委召开价格无序竞争座谈会,指出将会同有关部门持续推进相关工作,治理企业价格无序竞争,维护良好市场价格秩序,助力高质量发展。这有助于光伏产业链各环节价格回归理性,实现可持续发展。 2025年7月以来,光伏产业链价格整体呈现回升态势。据Infolink Consulting,自7月2日至12月3日,多晶硅致密料从35元/kg上涨到52元/kg,182N硅片从0.88元/片上涨到1.18元
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2025-12-09 14:30:21
佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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2025-12-09 13:35:03
精测电子大涨点评!
[太阳]【长江电子】精测电子大涨点评! #批量订单与先进制程齐飞。公司膜厚、OCD、电子束等设备竞争优势明显,核心存储及先进逻辑客户新订单陆续签订;同时,公司暗场产品DEMO已完成;明场设备已经实现14nm产品交付,7nm产品订单落地在即,单台价值量大幅提升,同时卡位核心环节。 #坚定看好量检测赛道成长空间。中国大陆市场规模约74e美元,假设净利率30%,约155亿元利润空间,35x估值下(量检测设备估值高于普通半导体设备,先进制程检测重要性大幅提升)约5,400e市值空间。 [烟花]存储和先进
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2025-12-09 12:47:47
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐 近期我们组织渠道调研,#各地区均观察安井出货同比/环比均有明显增长(来自于真实动销)、同时反馈价格战基本已到底、公司基本面环比继续改善: 1⃣️合肥专家:9月略微下滑,10月增长15%,11月目前看会进一步加速。 2⃣️河南专家:9月同比微增,10月增长10%,11月会更好,目前预判15%。 3⃣️华北专家:7-9月个位数增长,10月增长20%以上。 投资建议:首先,公司今年股息率4%具备支撑,风格切换下,到春节有胜率很高,有绝对收益。其次,#公司短
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2025-12-09 12:05:22
云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间
云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间 ✨核心观点 云天化作为国内磷化工全产业链绝对龙头,核心竞争力源于磷矿稀缺性与龙头溢价的双重加持。公司手握近8亿吨磷矿储量、1450万吨年产能,叠加镇雄磷矿注入预期,构筑坚实资源壁垒。依托规模效应、定价话语权及一体化布局形成显著竞争优势,同时切入磷酸铁等新能源赛道打开第二增长曲线。当前股价较DCF合理估值33.42元折价8.0%,一年期预期总收益区间12.8%-41.6%,叠加4.78%预估股息率,配置价值凸显,维持重
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2025-12-09 11:19:55
精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求
精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的特种电磁线制造商。H200等AI服务器对供电系统的功率密度和效率要求极高,催生了对其扁铜线等高端电磁线产品的需求;同时,配套数据中心的风扇电机需求也将提升,公司作为上游核心材料商将间接受益。 关键看点: 1. 产品技术领先: 在新能源汽车用扁线领域技术领先,同类技术可迁移至服务器高端电源模块,满足高功率、高效率需求。 2. 客户资源优质: 已进入国内外主流汽车、工业电机及部分服务器电源厂商供应链,客户基
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H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰
【国联民生计算机】‼️H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰:【浪潮信息】【宏景科技】 [太阳]据路透社、彭博社等媒体报道,美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣布,美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片,但对每颗芯片收取一定费用。 《纽约时报》称,H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片。特朗普表示,美方将从相关芯片出口中收取 25% 的分成。他还称,美国商务部正在敲定相关安排细节,同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 H200恢复
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2025-12-09 10:23:39
11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响
⭕11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响 11月我们统计下来新增招标接近40GWh,环比增长180%,也超过了9月份的约37GWh。而此前10月份招标容量较少引发市场的一定讨论。我们认为该数据本身历史上波动就较大,受一些大型项目招标节奏影响大。应聚焦储能行业的大趋势,不应受个别月份波动影响。 ➡招标节奏上来看: 我们统计下来去年单Q4招标100GWh以上,量较大但以#系统集采 为主。而今年11月招标的近40GWh中95%都是#项目EPC ,兑现度较系统集采更高。此
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2025-12-08 19:53:17
锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头!
【重申!】锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头! 互联网数据中心交换机份额第一,25年收入继续翻倍增长。 26年Scale up市场预计迎来规模量产,带来AI网络占比提升。搭载博通Ultra的方案全面支持其SUE规范,在Scale up领域优势显著。 国内进入密集招标期,或强化26年互联网需求增长信心,公司核心受益。锐捷网络/星网锐捷26E PE ~32x/16x ,参考历史估值表现,重视当前机会! 欢迎交流细节~ 【国泰海通通信】
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2025-12-08 17:42:23
极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储
【】🔥【中金机械&软件】极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储 1️⃣#仓储环节具备领先AI落地优势。据灼识咨询,全球仓储AMR(自主移动机器人系统)解决方案市场空间2029年或超千亿元,中企优势明显。结合AI,我们认为仓储AMR具有高度标准化、数据积累清晰、自动化基础完善等特征,是AI+工业落地重要市场。亚马逊已结合生成式大模型推出AI基础模型DeepFleet,为行业引航。 2️⃣#全球AMR解决方案龙一,经营拐点已现。极智嘉成立于2015年,是全
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2025-12-08 12:33:07
山东威达:2026,进军机器人
💥山东威达:2026,进军机器人 ✨【艾利特投资落地,全面切入机器人供应链】公司公告投资控股国内协作机器人龙头艾利特,拟供#机器人电池包、MIM件、PCBA 等供应链产品,价值量占比近#60% 。协作机器人千亿蓝海,艾利特已进入#NV、工业富联、苹果、华为 供应链,在手订单超10e,将带动公司快速增长。 ✨【换电领军人,左手锂电右手机器人】公司系蔚来换电站一供,未来有望#快速切入C公司。 公司开发机器人换电站产品#供给ybx、在手订单近千万。目前仅ybx使用换电机器人,walker系列订单获取
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2025-12-08 09:04:29
亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点
🤖亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点🤖 📊自我们近期首次覆盖禾赛(全球 “激光眼” 领域龙头)以来,投资者对其展现出强烈兴趣,其中核心争议点之一聚焦于激光雷达(LiDAR)在机器人领域的必要性。本报告将进一步阐释我们对 “激光眼” 具备坚定信心的底层逻辑。 🔧硬件决定性能上限,激光雷达的安全核心价值🔧 ✅对于任何智能系统而言,硬件决定了性能的上限,这也是我们对激光雷达充满信心的根源。截至目前,激光雷达已被证实能出色应对各类安全关键的极端场景,而这些场景是其他感知技术
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2025-12-08 07:59:33
新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电
#【中泰电新】新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电,提示绿醇左侧布局机会-1207 #储能:大储全球需求仍有望超预期,叠加龙头公司数据中心配储订单落地催化,#看好大储戴维斯双击:阳光/海博/阿特斯/同飞/西典/同力/上能/通润等;#户储层面,乌克兰、澳洲等市场拉动下,#户储龙头德业排产历史新高,且工商储产品单月放量加快,有望贡献较大业绩弹性,#重点推荐德业;重点关注艾罗/固德威等 #风电:前期随零部件Q3业绩释放资金部分兑现板块有所调整,当前时点往后看,风电需求仍有望超预期,叠加年末零部件
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2025-12-07 20:13:03
杰瑞股份燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单
🌟【中金机械|杰瑞股份】燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单 1️⃣11月27日杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团与全球AI行业巨头正式签署发电机组销售合同;12月2日与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同。 2️⃣连续斩获北美数据中心超亿美金订单,电力业务成为公司第三成长曲线。受益于全球AI算力增长催生北美数据中心电力需求刚性缺口,公司于11月27日和12月2日连续斩获两笔超亿美金订单,合作方涵盖全球 AI 行业及北美本土客户,标志着公司在数据中心供电领域已经获得国际高端
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自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌
【申万美护】自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌 基本面:喜马拉雅自然科技为基,业绩稳步向上 1)股权与治理:创始人郑春颖家族合计持股约88%,深耕化妆品赛道二十余年。 2)财务:24年营收约46.01亿元,25H1综合毛利率达70.1%,研发费用率1.73%,盈利能力随结构优化持续改善。 竞争力:旗舰自然堂+多品牌矩阵,夯实国货头部地位 品牌矩阵:自然堂打基础,多条增长曲线并进 1)旗舰自然堂:2013-2024年连续12年位居中国国货化妆品品牌前2名,近三年收入贡献约95%。
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2025-12-09 21:13:31
反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况
()【国盛电新】反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况 近日《财经》社评指出“反内卷”需要进一步深入推进。发改委召开价格无序竞争座谈会,指出将会同有关部门持续推进相关工作,治理企业价格无序竞争,维护良好市场价格秩序,助力高质量发展。这有助于光伏产业链各环节价格回归理性,实现可持续发展。 2025年7月以来,光伏产业链价格整体呈现回升态势。据Infolink Consulting,自7月2日至12月3日,多晶硅致密料从35元/kg上涨到52元/kg,182N硅片从0.88元/片上涨到1.18元
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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精测电子大涨点评!
[太阳]【长江电子】精测电子大涨点评! #批量订单与先进制程齐飞。公司膜厚、OCD、电子束等设备竞争优势明显,核心存储及先进逻辑客户新订单陆续签订;同时,公司暗场产品DEMO已完成;明场设备已经实现14nm产品交付,7nm产品订单落地在即,单台价值量大幅提升,同时卡位核心环节。 #坚定看好量检测赛道成长空间。中国大陆市场规模约74e美元,假设净利率30%,约155亿元利润空间,35x估值下(量检测设备估值高于普通半导体设备,先进制程检测重要性大幅提升)约5,400e市值空间。 [烟花]存储和先进
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安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐 近期我们组织渠道调研,#各地区均观察安井出货同比/环比均有明显增长(来自于真实动销)、同时反馈价格战基本已到底、公司基本面环比继续改善: 1⃣️合肥专家:9月略微下滑,10月增长15%,11月目前看会进一步加速。 2⃣️河南专家:9月同比微增,10月增长10%,11月会更好,目前预判15%。 3⃣️华北专家:7-9月个位数增长,10月增长20%以上。 投资建议:首先,公司今年股息率4%具备支撑,风格切换下,到春节有胜率很高,有绝对收益。其次,#公司短
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云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间
云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间 ✨核心观点 云天化作为国内磷化工全产业链绝对龙头,核心竞争力源于磷矿稀缺性与龙头溢价的双重加持。公司手握近8亿吨磷矿储量、1450万吨年产能,叠加镇雄磷矿注入预期,构筑坚实资源壁垒。依托规模效应、定价话语权及一体化布局形成显著竞争优势,同时切入磷酸铁等新能源赛道打开第二增长曲线。当前股价较DCF合理估值33.42元折价8.0%,一年期预期总收益区间12.8%-41.6%,叠加4.78%预估股息率,配置价值凸显,维持重
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精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求
精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的特种电磁线制造商。H200等AI服务器对供电系统的功率密度和效率要求极高,催生了对其扁铜线等高端电磁线产品的需求;同时,配套数据中心的风扇电机需求也将提升,公司作为上游核心材料商将间接受益。 关键看点: 1. 产品技术领先: 在新能源汽车用扁线领域技术领先,同类技术可迁移至服务器高端电源模块,满足高功率、高效率需求。 2. 客户资源优质: 已进入国内外主流汽车、工业电机及部分服务器电源厂商供应链,客户基
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H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰
【国联民生计算机】‼️H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰:【浪潮信息】【宏景科技】 [太阳]据路透社、彭博社等媒体报道,美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣布,美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片,但对每颗芯片收取一定费用。 《纽约时报》称,H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片。特朗普表示,美方将从相关芯片出口中收取 25% 的分成。他还称,美国商务部正在敲定相关安排细节,同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 H200恢复
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11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响
⭕11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响 11月我们统计下来新增招标接近40GWh,环比增长180%,也超过了9月份的约37GWh。而此前10月份招标容量较少引发市场的一定讨论。我们认为该数据本身历史上波动就较大,受一些大型项目招标节奏影响大。应聚焦储能行业的大趋势,不应受个别月份波动影响。 ➡招标节奏上来看: 我们统计下来去年单Q4招标100GWh以上,量较大但以#系统集采 为主。而今年11月招标的近40GWh中95%都是#项目EPC ,兑现度较系统集采更高。此
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锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头!
【重申!】锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头! 互联网数据中心交换机份额第一,25年收入继续翻倍增长。 26年Scale up市场预计迎来规模量产,带来AI网络占比提升。搭载博通Ultra的方案全面支持其SUE规范,在Scale up领域优势显著。 国内进入密集招标期,或强化26年互联网需求增长信心,公司核心受益。锐捷网络/星网锐捷26E PE ~32x/16x ,参考历史估值表现,重视当前机会! 欢迎交流细节~ 【国泰海通通信】
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2025-12-08 17:42:23
极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储
【】🔥【中金机械&软件】极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储 1️⃣#仓储环节具备领先AI落地优势。据灼识咨询,全球仓储AMR(自主移动机器人系统)解决方案市场空间2029年或超千亿元,中企优势明显。结合AI,我们认为仓储AMR具有高度标准化、数据积累清晰、自动化基础完善等特征,是AI+工业落地重要市场。亚马逊已结合生成式大模型推出AI基础模型DeepFleet,为行业引航。 2️⃣#全球AMR解决方案龙一,经营拐点已现。极智嘉成立于2015年,是全
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山东威达:2026,进军机器人
💥山东威达:2026,进军机器人 ✨【艾利特投资落地,全面切入机器人供应链】公司公告投资控股国内协作机器人龙头艾利特,拟供#机器人电池包、MIM件、PCBA 等供应链产品,价值量占比近#60% 。协作机器人千亿蓝海,艾利特已进入#NV、工业富联、苹果、华为 供应链,在手订单超10e,将带动公司快速增长。 ✨【换电领军人,左手锂电右手机器人】公司系蔚来换电站一供,未来有望#快速切入C公司。 公司开发机器人换电站产品#供给ybx、在手订单近千万。目前仅ybx使用换电机器人,walker系列订单获取
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亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点
🤖亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点🤖 📊自我们近期首次覆盖禾赛(全球 “激光眼” 领域龙头)以来,投资者对其展现出强烈兴趣,其中核心争议点之一聚焦于激光雷达(LiDAR)在机器人领域的必要性。本报告将进一步阐释我们对 “激光眼” 具备坚定信心的底层逻辑。 🔧硬件决定性能上限,激光雷达的安全核心价值🔧 ✅对于任何智能系统而言,硬件决定了性能的上限,这也是我们对激光雷达充满信心的根源。截至目前,激光雷达已被证实能出色应对各类安全关键的极端场景,而这些场景是其他感知技术
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新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电
#【中泰电新】新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电,提示绿醇左侧布局机会-1207 #储能:大储全球需求仍有望超预期,叠加龙头公司数据中心配储订单落地催化,#看好大储戴维斯双击:阳光/海博/阿特斯/同飞/西典/同力/上能/通润等;#户储层面,乌克兰、澳洲等市场拉动下,#户储龙头德业排产历史新高,且工商储产品单月放量加快,有望贡献较大业绩弹性,#重点推荐德业;重点关注艾罗/固德威等 #风电:前期随零部件Q3业绩释放资金部分兑现板块有所调整,当前时点往后看,风电需求仍有望超预期,叠加年末零部件
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2025-12-07 20:13:03
杰瑞股份燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单
🌟【中金机械|杰瑞股份】燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单 1️⃣11月27日杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团与全球AI行业巨头正式签署发电机组销售合同;12月2日与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同。 2️⃣连续斩获北美数据中心超亿美金订单,电力业务成为公司第三成长曲线。受益于全球AI算力增长催生北美数据中心电力需求刚性缺口,公司于11月27日和12月2日连续斩获两笔超亿美金订单,合作方涵盖全球 AI 行业及北美本土客户,标志着公司在数据中心供电领域已经获得国际高端
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自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌
【申万美护】自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌 基本面:喜马拉雅自然科技为基,业绩稳步向上 1)股权与治理:创始人郑春颖家族合计持股约88%,深耕化妆品赛道二十余年。 2)财务:24年营收约46.01亿元,25H1综合毛利率达70.1%,研发费用率1.73%,盈利能力随结构优化持续改善。 竞争力:旗舰自然堂+多品牌矩阵,夯实国货头部地位 品牌矩阵:自然堂打基础,多条增长曲线并进 1)旗舰自然堂:2013-2024年连续12年位居中国国货化妆品品牌前2名,近三年收入贡献约95%。
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2025-12-09 21:13:31
反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况
()【国盛电新】反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况 近日《财经》社评指出“反内卷”需要进一步深入推进。发改委召开价格无序竞争座谈会,指出将会同有关部门持续推进相关工作,治理企业价格无序竞争,维护良好市场价格秩序,助力高质量发展。这有助于光伏产业链各环节价格回归理性,实现可持续发展。 2025年7月以来,光伏产业链价格整体呈现回升态势。据Infolink Consulting,自7月2日至12月3日,多晶硅致密料从35元/kg上涨到52元/kg,182N硅片从0.88元/片上涨到1.18元
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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精测电子大涨点评!
[太阳]【长江电子】精测电子大涨点评! #批量订单与先进制程齐飞。公司膜厚、OCD、电子束等设备竞争优势明显,核心存储及先进逻辑客户新订单陆续签订;同时,公司暗场产品DEMO已完成;明场设备已经实现14nm产品交付,7nm产品订单落地在即,单台价值量大幅提升,同时卡位核心环节。 #坚定看好量检测赛道成长空间。中国大陆市场规模约74e美元,假设净利率30%,约155亿元利润空间,35x估值下(量检测设备估值高于普通半导体设备,先进制程检测重要性大幅提升)约5,400e市值空间。 [烟花]存储和先进
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2025-12-09 12:47:47
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐 近期我们组织渠道调研,#各地区均观察安井出货同比/环比均有明显增长(来自于真实动销)、同时反馈价格战基本已到底、公司基本面环比继续改善: 1⃣️合肥专家:9月略微下滑,10月增长15%,11月目前看会进一步加速。 2⃣️河南专家:9月同比微增,10月增长10%,11月会更好,目前预判15%。 3⃣️华北专家:7-9月个位数增长,10月增长20%以上。 投资建议:首先,公司今年股息率4%具备支撑,风格切换下,到春节有胜率很高,有绝对收益。其次,#公司短
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2025-12-09 12:05:22
云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间
云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间 ✨核心观点 云天化作为国内磷化工全产业链绝对龙头,核心竞争力源于磷矿稀缺性与龙头溢价的双重加持。公司手握近8亿吨磷矿储量、1450万吨年产能,叠加镇雄磷矿注入预期,构筑坚实资源壁垒。依托规模效应、定价话语权及一体化布局形成显著竞争优势,同时切入磷酸铁等新能源赛道打开第二增长曲线。当前股价较DCF合理估值33.42元折价8.0%,一年期预期总收益区间12.8%-41.6%,叠加4.78%预估股息率,配置价值凸显,维持重
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精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求
精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的特种电磁线制造商。H200等AI服务器对供电系统的功率密度和效率要求极高,催生了对其扁铜线等高端电磁线产品的需求;同时,配套数据中心的风扇电机需求也将提升,公司作为上游核心材料商将间接受益。 关键看点: 1. 产品技术领先: 在新能源汽车用扁线领域技术领先,同类技术可迁移至服务器高端电源模块,满足高功率、高效率需求。 2. 客户资源优质: 已进入国内外主流汽车、工业电机及部分服务器电源厂商供应链,客户基
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H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰
【国联民生计算机】‼️H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰:【浪潮信息】【宏景科技】 [太阳]据路透社、彭博社等媒体报道,美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣布,美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片,但对每颗芯片收取一定费用。 《纽约时报》称,H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片。特朗普表示,美方将从相关芯片出口中收取 25% 的分成。他还称,美国商务部正在敲定相关安排细节,同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 H200恢复
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11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响
⭕11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响 11月我们统计下来新增招标接近40GWh,环比增长180%,也超过了9月份的约37GWh。而此前10月份招标容量较少引发市场的一定讨论。我们认为该数据本身历史上波动就较大,受一些大型项目招标节奏影响大。应聚焦储能行业的大趋势,不应受个别月份波动影响。 ➡招标节奏上来看: 我们统计下来去年单Q4招标100GWh以上,量较大但以#系统集采 为主。而今年11月招标的近40GWh中95%都是#项目EPC ,兑现度较系统集采更高。此
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锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头!
【重申!】锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头! 互联网数据中心交换机份额第一,25年收入继续翻倍增长。 26年Scale up市场预计迎来规模量产,带来AI网络占比提升。搭载博通Ultra的方案全面支持其SUE规范,在Scale up领域优势显著。 国内进入密集招标期,或强化26年互联网需求增长信心,公司核心受益。锐捷网络/星网锐捷26E PE ~32x/16x ,参考历史估值表现,重视当前机会! 欢迎交流细节~ 【国泰海通通信】
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极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储
【】🔥【中金机械&软件】极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储 1️⃣#仓储环节具备领先AI落地优势。据灼识咨询,全球仓储AMR(自主移动机器人系统)解决方案市场空间2029年或超千亿元,中企优势明显。结合AI,我们认为仓储AMR具有高度标准化、数据积累清晰、自动化基础完善等特征,是AI+工业落地重要市场。亚马逊已结合生成式大模型推出AI基础模型DeepFleet,为行业引航。 2️⃣#全球AMR解决方案龙一,经营拐点已现。极智嘉成立于2015年,是全
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山东威达:2026,进军机器人
💥山东威达:2026,进军机器人 ✨【艾利特投资落地,全面切入机器人供应链】公司公告投资控股国内协作机器人龙头艾利特,拟供#机器人电池包、MIM件、PCBA 等供应链产品,价值量占比近#60% 。协作机器人千亿蓝海,艾利特已进入#NV、工业富联、苹果、华为 供应链,在手订单超10e,将带动公司快速增长。 ✨【换电领军人,左手锂电右手机器人】公司系蔚来换电站一供,未来有望#快速切入C公司。 公司开发机器人换电站产品#供给ybx、在手订单近千万。目前仅ybx使用换电机器人,walker系列订单获取
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2025-12-08 09:04:29
亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点
🤖亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点🤖 📊自我们近期首次覆盖禾赛(全球 “激光眼” 领域龙头)以来,投资者对其展现出强烈兴趣,其中核心争议点之一聚焦于激光雷达(LiDAR)在机器人领域的必要性。本报告将进一步阐释我们对 “激光眼” 具备坚定信心的底层逻辑。 🔧硬件决定性能上限,激光雷达的安全核心价值🔧 ✅对于任何智能系统而言,硬件决定了性能的上限,这也是我们对激光雷达充满信心的根源。截至目前,激光雷达已被证实能出色应对各类安全关键的极端场景,而这些场景是其他感知技术
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新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电
#【中泰电新】新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电,提示绿醇左侧布局机会-1207 #储能:大储全球需求仍有望超预期,叠加龙头公司数据中心配储订单落地催化,#看好大储戴维斯双击:阳光/海博/阿特斯/同飞/西典/同力/上能/通润等;#户储层面,乌克兰、澳洲等市场拉动下,#户储龙头德业排产历史新高,且工商储产品单月放量加快,有望贡献较大业绩弹性,#重点推荐德业;重点关注艾罗/固德威等 #风电:前期随零部件Q3业绩释放资金部分兑现板块有所调整,当前时点往后看,风电需求仍有望超预期,叠加年末零部件
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杰瑞股份燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单
🌟【中金机械|杰瑞股份】燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单 1️⃣11月27日杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团与全球AI行业巨头正式签署发电机组销售合同;12月2日与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同。 2️⃣连续斩获北美数据中心超亿美金订单,电力业务成为公司第三成长曲线。受益于全球AI算力增长催生北美数据中心电力需求刚性缺口,公司于11月27日和12月2日连续斩获两笔超亿美金订单,合作方涵盖全球 AI 行业及北美本土客户,标志着公司在数据中心供电领域已经获得国际高端
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自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌
【申万美护】自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌 基本面:喜马拉雅自然科技为基,业绩稳步向上 1)股权与治理:创始人郑春颖家族合计持股约88%,深耕化妆品赛道二十余年。 2)财务:24年营收约46.01亿元,25H1综合毛利率达70.1%,研发费用率1.73%,盈利能力随结构优化持续改善。 竞争力:旗舰自然堂+多品牌矩阵,夯实国货头部地位 品牌矩阵:自然堂打基础,多条增长曲线并进 1)旗舰自然堂:2013-2024年连续12年位居中国国货化妆品品牌前2名,近三年收入贡献约95%。
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反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况
()【国盛电新】反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况 近日《财经》社评指出“反内卷”需要进一步深入推进。发改委召开价格无序竞争座谈会,指出将会同有关部门持续推进相关工作,治理企业价格无序竞争,维护良好市场价格秩序,助力高质量发展。这有助于光伏产业链各环节价格回归理性,实现可持续发展。 2025年7月以来,光伏产业链价格整体呈现回升态势。据Infolink Consulting,自7月2日至12月3日,多晶硅致密料从35元/kg上涨到52元/kg,182N硅片从0.88元/片上涨到1.18元
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佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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2025-12-09 13:35:03
精测电子大涨点评!
[太阳]【长江电子】精测电子大涨点评! #批量订单与先进制程齐飞。公司膜厚、OCD、电子束等设备竞争优势明显,核心存储及先进逻辑客户新订单陆续签订;同时,公司暗场产品DEMO已完成;明场设备已经实现14nm产品交付,7nm产品订单落地在即,单台价值量大幅提升,同时卡位核心环节。 #坚定看好量检测赛道成长空间。中国大陆市场规模约74e美元,假设净利率30%,约155亿元利润空间,35x估值下(量检测设备估值高于普通半导体设备,先进制程检测重要性大幅提升)约5,400e市值空间。 [烟花]存储和先进
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2025-12-09 12:47:47
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐 近期我们组织渠道调研,#各地区均观察安井出货同比/环比均有明显增长(来自于真实动销)、同时反馈价格战基本已到底、公司基本面环比继续改善: 1⃣️合肥专家:9月略微下滑,10月增长15%,11月目前看会进一步加速。 2⃣️河南专家:9月同比微增,10月增长10%,11月会更好,目前预判15%。 3⃣️华北专家:7-9月个位数增长,10月增长20%以上。 投资建议:首先,公司今年股息率4%具备支撑,风格切换下,到春节有胜率很高,有绝对收益。其次,#公司短
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云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间
云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间 ✨核心观点 云天化作为国内磷化工全产业链绝对龙头,核心竞争力源于磷矿稀缺性与龙头溢价的双重加持。公司手握近8亿吨磷矿储量、1450万吨年产能,叠加镇雄磷矿注入预期,构筑坚实资源壁垒。依托规模效应、定价话语权及一体化布局形成显著竞争优势,同时切入磷酸铁等新能源赛道打开第二增长曲线。当前股价较DCF合理估值33.42元折价8.0%,一年期预期总收益区间12.8%-41.6%,叠加4.78%预估股息率,配置价值凸显,维持重
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精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求
精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的特种电磁线制造商。H200等AI服务器对供电系统的功率密度和效率要求极高,催生了对其扁铜线等高端电磁线产品的需求;同时,配套数据中心的风扇电机需求也将提升,公司作为上游核心材料商将间接受益。 关键看点: 1. 产品技术领先: 在新能源汽车用扁线领域技术领先,同类技术可迁移至服务器高端电源模块,满足高功率、高效率需求。 2. 客户资源优质: 已进入国内外主流汽车、工业电机及部分服务器电源厂商供应链,客户基
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H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰
【国联民生计算机】‼️H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰:【浪潮信息】【宏景科技】 [太阳]据路透社、彭博社等媒体报道,美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣布,美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片,但对每颗芯片收取一定费用。 《纽约时报》称,H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片。特朗普表示,美方将从相关芯片出口中收取 25% 的分成。他还称,美国商务部正在敲定相关安排细节,同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 H200恢复
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11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响
⭕11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响 11月我们统计下来新增招标接近40GWh,环比增长180%,也超过了9月份的约37GWh。而此前10月份招标容量较少引发市场的一定讨论。我们认为该数据本身历史上波动就较大,受一些大型项目招标节奏影响大。应聚焦储能行业的大趋势,不应受个别月份波动影响。 ➡招标节奏上来看: 我们统计下来去年单Q4招标100GWh以上,量较大但以#系统集采 为主。而今年11月招标的近40GWh中95%都是#项目EPC ,兑现度较系统集采更高。此
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锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头!
【重申!】锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头! 互联网数据中心交换机份额第一,25年收入继续翻倍增长。 26年Scale up市场预计迎来规模量产,带来AI网络占比提升。搭载博通Ultra的方案全面支持其SUE规范,在Scale up领域优势显著。 国内进入密集招标期,或强化26年互联网需求增长信心,公司核心受益。锐捷网络/星网锐捷26E PE ~32x/16x ,参考历史估值表现,重视当前机会! 欢迎交流细节~ 【国泰海通通信】
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极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储
【】🔥【中金机械&软件】极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储 1️⃣#仓储环节具备领先AI落地优势。据灼识咨询,全球仓储AMR(自主移动机器人系统)解决方案市场空间2029年或超千亿元,中企优势明显。结合AI,我们认为仓储AMR具有高度标准化、数据积累清晰、自动化基础完善等特征,是AI+工业落地重要市场。亚马逊已结合生成式大模型推出AI基础模型DeepFleet,为行业引航。 2️⃣#全球AMR解决方案龙一,经营拐点已现。极智嘉成立于2015年,是全
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2025-12-08 12:33:07
山东威达:2026,进军机器人
💥山东威达:2026,进军机器人 ✨【艾利特投资落地,全面切入机器人供应链】公司公告投资控股国内协作机器人龙头艾利特,拟供#机器人电池包、MIM件、PCBA 等供应链产品,价值量占比近#60% 。协作机器人千亿蓝海,艾利特已进入#NV、工业富联、苹果、华为 供应链,在手订单超10e,将带动公司快速增长。 ✨【换电领军人,左手锂电右手机器人】公司系蔚来换电站一供,未来有望#快速切入C公司。 公司开发机器人换电站产品#供给ybx、在手订单近千万。目前仅ybx使用换电机器人,walker系列订单获取
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亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点
🤖亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点🤖 📊自我们近期首次覆盖禾赛(全球 “激光眼” 领域龙头)以来,投资者对其展现出强烈兴趣,其中核心争议点之一聚焦于激光雷达(LiDAR)在机器人领域的必要性。本报告将进一步阐释我们对 “激光眼” 具备坚定信心的底层逻辑。 🔧硬件决定性能上限,激光雷达的安全核心价值🔧 ✅对于任何智能系统而言,硬件决定了性能的上限,这也是我们对激光雷达充满信心的根源。截至目前,激光雷达已被证实能出色应对各类安全关键的极端场景,而这些场景是其他感知技术
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新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电
#【中泰电新】新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电,提示绿醇左侧布局机会-1207 #储能:大储全球需求仍有望超预期,叠加龙头公司数据中心配储订单落地催化,#看好大储戴维斯双击:阳光/海博/阿特斯/同飞/西典/同力/上能/通润等;#户储层面,乌克兰、澳洲等市场拉动下,#户储龙头德业排产历史新高,且工商储产品单月放量加快,有望贡献较大业绩弹性,#重点推荐德业;重点关注艾罗/固德威等 #风电:前期随零部件Q3业绩释放资金部分兑现板块有所调整,当前时点往后看,风电需求仍有望超预期,叠加年末零部件
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2025-12-07 20:13:03
杰瑞股份燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单
🌟【中金机械|杰瑞股份】燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单 1️⃣11月27日杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团与全球AI行业巨头正式签署发电机组销售合同;12月2日与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同。 2️⃣连续斩获北美数据中心超亿美金订单,电力业务成为公司第三成长曲线。受益于全球AI算力增长催生北美数据中心电力需求刚性缺口,公司于11月27日和12月2日连续斩获两笔超亿美金订单,合作方涵盖全球 AI 行业及北美本土客户,标志着公司在数据中心供电领域已经获得国际高端
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2025-12-09 21:41:09
自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌
【申万美护】自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌 基本面:喜马拉雅自然科技为基,业绩稳步向上 1)股权与治理:创始人郑春颖家族合计持股约88%,深耕化妆品赛道二十余年。 2)财务:24年营收约46.01亿元,25H1综合毛利率达70.1%,研发费用率1.73%,盈利能力随结构优化持续改善。 竞争力:旗舰自然堂+多品牌矩阵,夯实国货头部地位 品牌矩阵:自然堂打基础,多条增长曲线并进 1)旗舰自然堂:2013-2024年连续12年位居中国国货化妆品品牌前2名,近三年收入贡献约95%。
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2025-12-09 21:13:31
反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况
()【国盛电新】反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况 近日《财经》社评指出“反内卷”需要进一步深入推进。发改委召开价格无序竞争座谈会,指出将会同有关部门持续推进相关工作,治理企业价格无序竞争,维护良好市场价格秩序,助力高质量发展。这有助于光伏产业链各环节价格回归理性,实现可持续发展。 2025年7月以来,光伏产业链价格整体呈现回升态势。据Infolink Consulting,自7月2日至12月3日,多晶硅致密料从35元/kg上涨到52元/kg,182N硅片从0.88元/片上涨到1.18元
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2025-12-09 14:30:21
佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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精测电子大涨点评!
[太阳]【长江电子】精测电子大涨点评! #批量订单与先进制程齐飞。公司膜厚、OCD、电子束等设备竞争优势明显,核心存储及先进逻辑客户新订单陆续签订;同时,公司暗场产品DEMO已完成;明场设备已经实现14nm产品交付,7nm产品订单落地在即,单台价值量大幅提升,同时卡位核心环节。 #坚定看好量检测赛道成长空间。中国大陆市场规模约74e美元,假设净利率30%,约155亿元利润空间,35x估值下(量检测设备估值高于普通半导体设备,先进制程检测重要性大幅提升)约5,400e市值空间。 [烟花]存储和先进
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安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐 近期我们组织渠道调研,#各地区均观察安井出货同比/环比均有明显增长(来自于真实动销)、同时反馈价格战基本已到底、公司基本面环比继续改善: 1⃣️合肥专家:9月略微下滑,10月增长15%,11月目前看会进一步加速。 2⃣️河南专家:9月同比微增,10月增长10%,11月会更好,目前预判15%。 3⃣️华北专家:7-9月个位数增长,10月增长20%以上。 投资建议:首先,公司今年股息率4%具备支撑,风格切换下,到春节有胜率很高,有绝对收益。其次,#公司短
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云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间
云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间 ✨核心观点 云天化作为国内磷化工全产业链绝对龙头,核心竞争力源于磷矿稀缺性与龙头溢价的双重加持。公司手握近8亿吨磷矿储量、1450万吨年产能,叠加镇雄磷矿注入预期,构筑坚实资源壁垒。依托规模效应、定价话语权及一体化布局形成显著竞争优势,同时切入磷酸铁等新能源赛道打开第二增长曲线。当前股价较DCF合理估值33.42元折价8.0%,一年期预期总收益区间12.8%-41.6%,叠加4.78%预估股息率,配置价值凸显,维持重
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精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求
精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的特种电磁线制造商。H200等AI服务器对供电系统的功率密度和效率要求极高,催生了对其扁铜线等高端电磁线产品的需求;同时,配套数据中心的风扇电机需求也将提升,公司作为上游核心材料商将间接受益。 关键看点: 1. 产品技术领先: 在新能源汽车用扁线领域技术领先,同类技术可迁移至服务器高端电源模块,满足高功率、高效率需求。 2. 客户资源优质: 已进入国内外主流汽车、工业电机及部分服务器电源厂商供应链,客户基
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H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰
【国联民生计算机】‼️H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰:【浪潮信息】【宏景科技】 [太阳]据路透社、彭博社等媒体报道,美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣布,美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片,但对每颗芯片收取一定费用。 《纽约时报》称,H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片。特朗普表示,美方将从相关芯片出口中收取 25% 的分成。他还称,美国商务部正在敲定相关安排细节,同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 H200恢复
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11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响
⭕11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响 11月我们统计下来新增招标接近40GWh,环比增长180%,也超过了9月份的约37GWh。而此前10月份招标容量较少引发市场的一定讨论。我们认为该数据本身历史上波动就较大,受一些大型项目招标节奏影响大。应聚焦储能行业的大趋势,不应受个别月份波动影响。 ➡招标节奏上来看: 我们统计下来去年单Q4招标100GWh以上,量较大但以#系统集采 为主。而今年11月招标的近40GWh中95%都是#项目EPC ,兑现度较系统集采更高。此
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锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头!
【重申!】锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头! 互联网数据中心交换机份额第一,25年收入继续翻倍增长。 26年Scale up市场预计迎来规模量产,带来AI网络占比提升。搭载博通Ultra的方案全面支持其SUE规范,在Scale up领域优势显著。 国内进入密集招标期,或强化26年互联网需求增长信心,公司核心受益。锐捷网络/星网锐捷26E PE ~32x/16x ,参考历史估值表现,重视当前机会! 欢迎交流细节~ 【国泰海通通信】
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极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储
【】🔥【中金机械&软件】极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储 1️⃣#仓储环节具备领先AI落地优势。据灼识咨询,全球仓储AMR(自主移动机器人系统)解决方案市场空间2029年或超千亿元,中企优势明显。结合AI,我们认为仓储AMR具有高度标准化、数据积累清晰、自动化基础完善等特征,是AI+工业落地重要市场。亚马逊已结合生成式大模型推出AI基础模型DeepFleet,为行业引航。 2️⃣#全球AMR解决方案龙一,经营拐点已现。极智嘉成立于2015年,是全
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山东威达:2026,进军机器人
💥山东威达:2026,进军机器人 ✨【艾利特投资落地,全面切入机器人供应链】公司公告投资控股国内协作机器人龙头艾利特,拟供#机器人电池包、MIM件、PCBA 等供应链产品,价值量占比近#60% 。协作机器人千亿蓝海,艾利特已进入#NV、工业富联、苹果、华为 供应链,在手订单超10e,将带动公司快速增长。 ✨【换电领军人,左手锂电右手机器人】公司系蔚来换电站一供,未来有望#快速切入C公司。 公司开发机器人换电站产品#供给ybx、在手订单近千万。目前仅ybx使用换电机器人,walker系列订单获取
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2025-12-08 09:04:29
亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点
🤖亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点🤖 📊自我们近期首次覆盖禾赛(全球 “激光眼” 领域龙头)以来,投资者对其展现出强烈兴趣,其中核心争议点之一聚焦于激光雷达(LiDAR)在机器人领域的必要性。本报告将进一步阐释我们对 “激光眼” 具备坚定信心的底层逻辑。 🔧硬件决定性能上限,激光雷达的安全核心价值🔧 ✅对于任何智能系统而言,硬件决定了性能的上限,这也是我们对激光雷达充满信心的根源。截至目前,激光雷达已被证实能出色应对各类安全关键的极端场景,而这些场景是其他感知技术
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新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电
#【中泰电新】新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电,提示绿醇左侧布局机会-1207 #储能:大储全球需求仍有望超预期,叠加龙头公司数据中心配储订单落地催化,#看好大储戴维斯双击:阳光/海博/阿特斯/同飞/西典/同力/上能/通润等;#户储层面,乌克兰、澳洲等市场拉动下,#户储龙头德业排产历史新高,且工商储产品单月放量加快,有望贡献较大业绩弹性,#重点推荐德业;重点关注艾罗/固德威等 #风电:前期随零部件Q3业绩释放资金部分兑现板块有所调整,当前时点往后看,风电需求仍有望超预期,叠加年末零部件
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2025-12-07 20:13:03
杰瑞股份燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单
🌟【中金机械|杰瑞股份】燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单 1️⃣11月27日杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团与全球AI行业巨头正式签署发电机组销售合同;12月2日与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同。 2️⃣连续斩获北美数据中心超亿美金订单,电力业务成为公司第三成长曲线。受益于全球AI算力增长催生北美数据中心电力需求刚性缺口,公司于11月27日和12月2日连续斩获两笔超亿美金订单,合作方涵盖全球 AI 行业及北美本土客户,标志着公司在数据中心供电领域已经获得国际高端
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2025-12-09 21:41:09
自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌
【申万美护】自然堂深度:喜马拉雅自然科技,铸就国货美妆头部品牌 基本面:喜马拉雅自然科技为基,业绩稳步向上 1)股权与治理:创始人郑春颖家族合计持股约88%,深耕化妆品赛道二十余年。 2)财务:24年营收约46.01亿元,25H1综合毛利率达70.1%,研发费用率1.73%,盈利能力随结构优化持续改善。 竞争力:旗舰自然堂+多品牌矩阵,夯实国货头部地位 品牌矩阵:自然堂打基础,多条增长曲线并进 1)旗舰自然堂:2013-2024年连续12年位居中国国货化妆品品牌前2名,近三年收入贡献约95%。
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2025-12-09 21:13:31
反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况
()【国盛电新】反内卷持续推进,关注光伏产业链业绩改善情况 近日《财经》社评指出“反内卷”需要进一步深入推进。发改委召开价格无序竞争座谈会,指出将会同有关部门持续推进相关工作,治理企业价格无序竞争,维护良好市场价格秩序,助力高质量发展。这有助于光伏产业链各环节价格回归理性,实现可持续发展。 2025年7月以来,光伏产业链价格整体呈现回升态势。据Infolink Consulting,自7月2日至12月3日,多晶硅致密料从35元/kg上涨到52元/kg,182N硅片从0.88元/片上涨到1.18元
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2025-12-09 14:30:21
佳缘科技星载安全加速发展,AI算力积极探索
🔥【佳缘科技】:星载安全加速发展,AI算力积极探索丨中信证券计算机 [太阳]【卫星安全核心能力持续提升,推动航天产业智能化转型】2025年下半年,佳缘科技在卫星安全和太空算力领域持续取得突破性进展。公司通过在“星载安全终端”和“星间加密控制系统”领域的深耕,逐步形成了具备完整安全技术能力的产品体系,并积极布局卫星互联网、低轨卫星组网等航天领域的应用场景。此外,公司通过自主研发的星间加密控制技术,为低轨卫星星座组网提供了端到端的安全保护解决方案,有望在未来的卫星通信和太空算力领域占据重要位置。佳
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精测电子大涨点评!
[太阳]【长江电子】精测电子大涨点评! #批量订单与先进制程齐飞。公司膜厚、OCD、电子束等设备竞争优势明显,核心存储及先进逻辑客户新订单陆续签订;同时,公司暗场产品DEMO已完成;明场设备已经实现14nm产品交付,7nm产品订单落地在即,单台价值量大幅提升,同时卡位核心环节。 #坚定看好量检测赛道成长空间。中国大陆市场规模约74e美元,假设净利率30%,约155亿元利润空间,35x估值下(量检测设备估值高于普通半导体设备,先进制程检测重要性大幅提升)约5,400e市值空间。 [烟花]存储和先进
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2025-12-09 12:47:47
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐
安井食品:动销明确改善,价格战趋缓,持续推荐 近期我们组织渠道调研,#各地区均观察安井出货同比/环比均有明显增长(来自于真实动销)、同时反馈价格战基本已到底、公司基本面环比继续改善: 1⃣️合肥专家:9月略微下滑,10月增长15%,11月目前看会进一步加速。 2⃣️河南专家:9月同比微增,10月增长10%,11月会更好,目前预判15%。 3⃣️华北专家:7-9月个位数增长,10月增长20%以上。 投资建议:首先,公司今年股息率4%具备支撑,风格切换下,到春节有胜率很高,有绝对收益。其次,#公司短
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云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间
云天化(600096.SH):稀缺磷矿筑壁垒,龙头溢价+新能源共振打开成长空间 ✨核心观点 云天化作为国内磷化工全产业链绝对龙头,核心竞争力源于磷矿稀缺性与龙头溢价的双重加持。公司手握近8亿吨磷矿储量、1450万吨年产能,叠加镇雄磷矿注入预期,构筑坚实资源壁垒。依托规模效应、定价话语权及一体化布局形成显著竞争优势,同时切入磷酸铁等新能源赛道打开第二增长曲线。当前股价较DCF合理估值33.42元折价8.0%,一年期预期总收益区间12.8%-41.6%,叠加4.78%预估股息率,配置价值凸显,维持重
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精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求
精达股份:国内特种电磁线龙头,受益于AI服务器电源与电机需求 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的特种电磁线制造商。H200等AI服务器对供电系统的功率密度和效率要求极高,催生了对其扁铜线等高端电磁线产品的需求;同时,配套数据中心的风扇电机需求也将提升,公司作为上游核心材料商将间接受益。 关键看点: 1. 产品技术领先: 在新能源汽车用扁线领域技术领先,同类技术可迁移至服务器高端电源模块,满足高功率、高效率需求。 2. 客户资源优质: 已进入国内外主流汽车、工业电机及部分服务器电源厂商供应链,客户基
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H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰
【国联民生计算机】‼️H200有望恢复销售,继续强推大厂算力出海双杰:【浪潮信息】【宏景科技】 [太阳]据路透社、彭博社等媒体报道,美国总统特朗普当地时间12月8日在社交媒体上发文宣布,美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片,但对每颗芯片收取一定费用。 《纽约时报》称,H200芯片为英伟达“性能第二强”的芯片。特朗普表示,美方将从相关芯片出口中收取 25% 的分成。他还称,美国商务部正在敲定相关安排细节,同样的安排也将适用于超微半导体公司、英特尔等其他人工智能芯片公司 H200恢复
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11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响
⭕11月储能招标总量显著回升,建议聚焦行业大趋势,不应受个别月份波动影响 11月我们统计下来新增招标接近40GWh,环比增长180%,也超过了9月份的约37GWh。而此前10月份招标容量较少引发市场的一定讨论。我们认为该数据本身历史上波动就较大,受一些大型项目招标节奏影响大。应聚焦储能行业的大趋势,不应受个别月份波动影响。 ➡招标节奏上来看: 我们统计下来去年单Q4招标100GWh以上,量较大但以#系统集采 为主。而今年11月招标的近40GWh中95%都是#项目EPC ,兑现度较系统集采更高。此
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锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头!
【重申!】锐捷网络/星网锐捷:网络侧明年迎Scale up新增量,重视龙头! 互联网数据中心交换机份额第一,25年收入继续翻倍增长。 26年Scale up市场预计迎来规模量产,带来AI网络占比提升。搭载博通Ultra的方案全面支持其SUE规范,在Scale up领域优势显著。 国内进入密集招标期,或强化26年互联网需求增长信心,公司核心受益。锐捷网络/星网锐捷26E PE ~32x/16x ,参考历史估值表现,重视当前机会! 欢迎交流细节~ 【国泰海通通信】
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极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储
【】🔥【中金机械&软件】极智嘉-W(2590.HK)首次覆盖:仓储解决方案全球龙头,AI赋能重构智慧仓储 1️⃣#仓储环节具备领先AI落地优势。据灼识咨询,全球仓储AMR(自主移动机器人系统)解决方案市场空间2029年或超千亿元,中企优势明显。结合AI,我们认为仓储AMR具有高度标准化、数据积累清晰、自动化基础完善等特征,是AI+工业落地重要市场。亚马逊已结合生成式大模型推出AI基础模型DeepFleet,为行业引航。 2️⃣#全球AMR解决方案龙一,经营拐点已现。极智嘉成立于2015年,是全
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2025-12-08 12:33:07
山东威达:2026,进军机器人
💥山东威达:2026,进军机器人 ✨【艾利特投资落地,全面切入机器人供应链】公司公告投资控股国内协作机器人龙头艾利特,拟供#机器人电池包、MIM件、PCBA 等供应链产品,价值量占比近#60% 。协作机器人千亿蓝海,艾利特已进入#NV、工业富联、苹果、华为 供应链,在手订单超10e,将带动公司快速增长。 ✨【换电领军人,左手锂电右手机器人】公司系蔚来换电站一供,未来有望#快速切入C公司。 公司开发机器人换电站产品#供给ybx、在手订单近千万。目前仅ybx使用换电机器人,walker系列订单获取
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亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点
🤖亚洲新兴机器人:“激光眼” 的必要性;禾赛的良好入场点🤖 📊自我们近期首次覆盖禾赛(全球 “激光眼” 领域龙头)以来,投资者对其展现出强烈兴趣,其中核心争议点之一聚焦于激光雷达(LiDAR)在机器人领域的必要性。本报告将进一步阐释我们对 “激光眼” 具备坚定信心的底层逻辑。 🔧硬件决定性能上限,激光雷达的安全核心价值🔧 ✅对于任何智能系统而言,硬件决定了性能的上限,这也是我们对激光雷达充满信心的根源。截至目前,激光雷达已被证实能出色应对各类安全关键的极端场景,而这些场景是其他感知技术
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新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电
#【中泰电新】新能源-周观点(49):继续推荐大储&风电,提示绿醇左侧布局机会-1207 #储能:大储全球需求仍有望超预期,叠加龙头公司数据中心配储订单落地催化,#看好大储戴维斯双击:阳光/海博/阿特斯/同飞/西典/同力/上能/通润等;#户储层面,乌克兰、澳洲等市场拉动下,#户储龙头德业排产历史新高,且工商储产品单月放量加快,有望贡献较大业绩弹性,#重点推荐德业;重点关注艾罗/固德威等 #风电:前期随零部件Q3业绩释放资金部分兑现板块有所调整,当前时点往后看,风电需求仍有望超预期,叠加年末零部件
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杰瑞股份燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单
🌟【中金机械|杰瑞股份】燃气轮机整机供应商,近日连续斩获北美数据中心超亿美金订单 1️⃣11月27日杰瑞股份全资子公司杰瑞敏电能源集团与全球AI行业巨头正式签署发电机组销售合同;12月2日与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同。 2️⃣连续斩获北美数据中心超亿美金订单,电力业务成为公司第三成长曲线。受益于全球AI算力增长催生北美数据中心电力需求刚性缺口,公司于11月27日和12月2日连续斩获两笔超亿美金订单,合作方涵盖全球 AI 行业及北美本土客户,标志着公司在数据中心供电领域已经获得国际高端
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