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心宽体富
2025-11-19 14:06:53
罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据
罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据 事件:罗氏的giredestrant(下一代SERD)在HR+/HER2- eBC的辅助治疗中头对头标准内分泌治疗取得iDFS优效;OS数据不成熟,但体现出清晰的获益趋势。罗氏盘前上涨9%。 [太阳]大部分乳腺癌患者初诊时处于早期阶段,且约70%的患者为HR+/HER2- BC。Giredestrant是首个在辅助治疗中对比标准治疗体现出临床获益的SERD,展现出成为辅助治疗阶段的新内分泌治疗的潜力。目前获批上市的SERD包括卫材的Elace
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心宽体富
2025-11-19 09:08:01
春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会
[礼物]【天风机械】春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会 [玫瑰]11月18日晚,春风动力发布公告,控股股东的减持计划提前终止,合计减持1.81%(其中春风控股1.28%,重庆春风0.39%,林阿锡0.10%,赖雪花0.04%),公司短期股价压制因素解除。 #目前位置春风怎么看? 目前市场对26年净利润预期在22-25亿元(不确定性来自美墨加协议落地时间),即便是极致悲观预期22亿,26年估值也只有16倍,是春风近三年估值最下限,前段时间的回调已将
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2025-11-18 18:13:24
三生制药策略会交流更新
【三生制药】策略会交流更新 医药信息更新【1253】 #辉瑞就707的联用计划 联用的ADC肯定不止一个,辉瑞谈到了ITGN6、PDL1、Nectin-4、HER2,辉瑞也写出来了UC、RCC等适应症的计划 #一线肺癌/肠癌两个三期进度预期 12月开始启动,计划申报上市的时点分别是29年和30年,最终取决于事件数达成时点。 #临床上观察到的咯血 在2期很早就看到,不是完全治疗相反的毒性,而是肺部肿瘤缩小地太快,正常组织无法填补空洞。研究者和辉瑞都认为这是可管理的不良事件。海外三期在多设置了一些入
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2025-11-18 11:23:41
扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升
扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升 [庆祝]#新签订单环比改善: 年初至今新签订单21.7亿美金,单Q3接单16.3亿美金,接单情况较25H1大幅改善。 [玫瑰]#手持订单: 截至财报,手持订单金额228.3亿美金,较25中报时232.1亿略降;订单艘数245,较中报时的236艘提升。分船型看,集装箱126艘/162.1亿美金;散货船46艘/18.6亿美金;油轮47艘/24.0亿美金;气体船26艘/23.6亿美金。订单交付覆盖2025-2030。 [太阳]#交付完成82%: 25年全年
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心宽体富
2025-11-18 09:35:37
工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长
【中信建投机械】工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长 #事件: 1)10月汽车吊、履带吊内销同比分别+42%、+54%,出口同比分别-4.5%、+80%。 2)10月叉车内销同比+16%,出口+15%,其中大车内销同比+8%,出口+13%。 #分析: 传统主机中的核心非挖产品起重机内销实现大幅增长,主要受益于风电需求以及低基数,预计大吨位表现更好;履带吊出口高增,汽车吊出口略下滑系月度间正常波动。 叉车内外销继续维持双位数增长,小车增速更快,大车内外销同样实现双增长,
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心宽体富
2025-11-14 12:42:29
固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份
🎁【西部机械】固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份 近期固态板块回调充分,叠加产业端反馈C开启固态产线招标,我们建议关注两家主业稳健+固态等静压布局企业——荣旗科技+锡装股份 ✨荣旗科技 1)收购四川力能20%股权,后续大概率逐步控股;国内最早实现温等静压唯一国产替代,22年获得300Mpa温等全国首台套认定,24年开始销售固态温等,客户C/B/二线电池厂,目前已发货数台。2)合作物理所成立合资平台,面向半固态以硅锡负极作为新材料,目前接近中试,应用场景先落于低空+机器人,
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心宽体富
2025-11-14 12:31:44
大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿
【华福有色】大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿 1、加达锂矿(四川锂辉石)(100%):储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂),品位1.38%。目前已通过专家评审,预计26年3月前办完采矿证,一期规划采矿证260万吨/年,地下开采。25-29年预计生产0.5/1.5/3.75/5/8(万吨LCE)。成本:采选成本250元/吨原矿,50吨原矿出一吨碳酸锂,采选约1.3万/吨LCE,不做冶炼,委托加工费2万/吨,综合成本4万。基于25-28年锂价
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2025-11-14 11:16:41
中一科技头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案!
🎈【中一科技】头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案! #头部大厂技术跳跃,无负极路线确定 本周头部大厂在中期审核交付样品,均采用了自生成负极方案,实际进展超出市场预期,无负极路线基本确定 #公司进展领先,已实现头部客户送样 公司核心专利由公司和头部客户、高校共同研发,样品已实现头部客户送样,反馈良好。 #无负极技术核心标的,弹性巨大 预计改性集流体单平净利8元,单GWh用量0.12亿平,假设30年100GWh全固态,无负极电池渗透率10%,公司份额50%,预计改性集流体贡献5亿利润,30X,
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心宽体富
2025-11-13 20:55:14
CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放
【华泰电新】CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放 CSIQ 26年储能出货指引14-17GWh,中值同比+94% CSIQ发布25Q3业绩,实现总收入15亿美元,位于指引上限,毛利率17%,高于此前14-16%指引,主要系储能出货量超预期及组件出货结构优化,其中储能系统出货2.7GWh,高于此前2.1-2.3GWh指引;截至25年10月31日,储能系统在手订单达31亿美元 展望后续,CSIQ预计25Q4总收入13-15亿美元,毛利率14-16%,储能系统出货2.1-2.
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中信证券
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心宽体富
2025-11-13 14:43:12
云天化锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品
(云天化)#锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品 #六氟磷酸锂(电解液核心溶质):9月中旬至今从 5.5w涨至13w,涨幅136%,六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主,向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。 #磷酸铁锂(核心正极材料):9月中旬开始进入上行通道,目前从3.47w涨至3.81w,涨幅约10%,磷酸铁锂直接原料为磷酸铁,磷酸铁当前主流工艺为铵法,整体向上传导路径为#磷酸铁锂-磷酸铁-工业级磷酸一铵-湿法净化磷酸-磷矿石。 #建议关注: ①磷矿石-磷酸
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云天化
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心宽体富
2025-11-13 12:54:48
负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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中科美菱
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心宽体富
2025-11-13 12:30:29
祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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祥源文旅
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心宽体富
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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特锐德
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心宽体富
2025-11-13 10:05:00
电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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心宽体富
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据
罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据 事件:罗氏的giredestrant(下一代SERD)在HR+/HER2- eBC的辅助治疗中头对头标准内分泌治疗取得iDFS优效;OS数据不成熟,但体现出清晰的获益趋势。罗氏盘前上涨9%。 [太阳]大部分乳腺癌患者初诊时处于早期阶段,且约70%的患者为HR+/HER2- BC。Giredestrant是首个在辅助治疗中对比标准治疗体现出临床获益的SERD,展现出成为辅助治疗阶段的新内分泌治疗的潜力。目前获批上市的SERD包括卫材的Elace
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2025-11-19 09:08:01
春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会
[礼物]【天风机械】春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会 [玫瑰]11月18日晚,春风动力发布公告,控股股东的减持计划提前终止,合计减持1.81%(其中春风控股1.28%,重庆春风0.39%,林阿锡0.10%,赖雪花0.04%),公司短期股价压制因素解除。 #目前位置春风怎么看? 目前市场对26年净利润预期在22-25亿元(不确定性来自美墨加协议落地时间),即便是极致悲观预期22亿,26年估值也只有16倍,是春风近三年估值最下限,前段时间的回调已将
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心宽体富
2025-11-18 18:13:24
三生制药策略会交流更新
【三生制药】策略会交流更新 医药信息更新【1253】 #辉瑞就707的联用计划 联用的ADC肯定不止一个,辉瑞谈到了ITGN6、PDL1、Nectin-4、HER2,辉瑞也写出来了UC、RCC等适应症的计划 #一线肺癌/肠癌两个三期进度预期 12月开始启动,计划申报上市的时点分别是29年和30年,最终取决于事件数达成时点。 #临床上观察到的咯血 在2期很早就看到,不是完全治疗相反的毒性,而是肺部肿瘤缩小地太快,正常组织无法填补空洞。研究者和辉瑞都认为这是可管理的不良事件。海外三期在多设置了一些入
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2025-11-18 11:23:41
扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升
扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升 [庆祝]#新签订单环比改善: 年初至今新签订单21.7亿美金,单Q3接单16.3亿美金,接单情况较25H1大幅改善。 [玫瑰]#手持订单: 截至财报,手持订单金额228.3亿美金,较25中报时232.1亿略降;订单艘数245,较中报时的236艘提升。分船型看,集装箱126艘/162.1亿美金;散货船46艘/18.6亿美金;油轮47艘/24.0亿美金;气体船26艘/23.6亿美金。订单交付覆盖2025-2030。 [太阳]#交付完成82%: 25年全年
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工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长
【中信建投机械】工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长 #事件: 1)10月汽车吊、履带吊内销同比分别+42%、+54%,出口同比分别-4.5%、+80%。 2)10月叉车内销同比+16%,出口+15%,其中大车内销同比+8%,出口+13%。 #分析: 传统主机中的核心非挖产品起重机内销实现大幅增长,主要受益于风电需求以及低基数,预计大吨位表现更好;履带吊出口高增,汽车吊出口略下滑系月度间正常波动。 叉车内外销继续维持双位数增长,小车增速更快,大车内外销同样实现双增长,
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固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份
🎁【西部机械】固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份 近期固态板块回调充分,叠加产业端反馈C开启固态产线招标,我们建议关注两家主业稳健+固态等静压布局企业——荣旗科技+锡装股份 ✨荣旗科技 1)收购四川力能20%股权,后续大概率逐步控股;国内最早实现温等静压唯一国产替代,22年获得300Mpa温等全国首台套认定,24年开始销售固态温等,客户C/B/二线电池厂,目前已发货数台。2)合作物理所成立合资平台,面向半固态以硅锡负极作为新材料,目前接近中试,应用场景先落于低空+机器人,
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大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿
【华福有色】大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿 1、加达锂矿(四川锂辉石)(100%):储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂),品位1.38%。目前已通过专家评审,预计26年3月前办完采矿证,一期规划采矿证260万吨/年,地下开采。25-29年预计生产0.5/1.5/3.75/5/8(万吨LCE)。成本:采选成本250元/吨原矿,50吨原矿出一吨碳酸锂,采选约1.3万/吨LCE,不做冶炼,委托加工费2万/吨,综合成本4万。基于25-28年锂价
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中一科技头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案!
🎈【中一科技】头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案! #头部大厂技术跳跃,无负极路线确定 本周头部大厂在中期审核交付样品,均采用了自生成负极方案,实际进展超出市场预期,无负极路线基本确定 #公司进展领先,已实现头部客户送样 公司核心专利由公司和头部客户、高校共同研发,样品已实现头部客户送样,反馈良好。 #无负极技术核心标的,弹性巨大 预计改性集流体单平净利8元,单GWh用量0.12亿平,假设30年100GWh全固态,无负极电池渗透率10%,公司份额50%,预计改性集流体贡献5亿利润,30X,
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CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放
【华泰电新】CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放 CSIQ 26年储能出货指引14-17GWh,中值同比+94% CSIQ发布25Q3业绩,实现总收入15亿美元,位于指引上限,毛利率17%,高于此前14-16%指引,主要系储能出货量超预期及组件出货结构优化,其中储能系统出货2.7GWh,高于此前2.1-2.3GWh指引;截至25年10月31日,储能系统在手订单达31亿美元 展望后续,CSIQ预计25Q4总收入13-15亿美元,毛利率14-16%,储能系统出货2.1-2.
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云天化锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品
(云天化)#锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品 #六氟磷酸锂(电解液核心溶质):9月中旬至今从 5.5w涨至13w,涨幅136%,六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主,向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。 #磷酸铁锂(核心正极材料):9月中旬开始进入上行通道,目前从3.47w涨至3.81w,涨幅约10%,磷酸铁锂直接原料为磷酸铁,磷酸铁当前主流工艺为铵法,整体向上传导路径为#磷酸铁锂-磷酸铁-工业级磷酸一铵-湿法净化磷酸-磷矿石。 #建议关注: ①磷矿石-磷酸
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负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据
罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据 事件:罗氏的giredestrant(下一代SERD)在HR+/HER2- eBC的辅助治疗中头对头标准内分泌治疗取得iDFS优效;OS数据不成熟,但体现出清晰的获益趋势。罗氏盘前上涨9%。 [太阳]大部分乳腺癌患者初诊时处于早期阶段,且约70%的患者为HR+/HER2- BC。Giredestrant是首个在辅助治疗中对比标准治疗体现出临床获益的SERD,展现出成为辅助治疗阶段的新内分泌治疗的潜力。目前获批上市的SERD包括卫材的Elace
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春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会
[礼物]【天风机械】春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会 [玫瑰]11月18日晚,春风动力发布公告,控股股东的减持计划提前终止,合计减持1.81%(其中春风控股1.28%,重庆春风0.39%,林阿锡0.10%,赖雪花0.04%),公司短期股价压制因素解除。 #目前位置春风怎么看? 目前市场对26年净利润预期在22-25亿元(不确定性来自美墨加协议落地时间),即便是极致悲观预期22亿,26年估值也只有16倍,是春风近三年估值最下限,前段时间的回调已将
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2025-11-18 18:13:24
三生制药策略会交流更新
【三生制药】策略会交流更新 医药信息更新【1253】 #辉瑞就707的联用计划 联用的ADC肯定不止一个,辉瑞谈到了ITGN6、PDL1、Nectin-4、HER2,辉瑞也写出来了UC、RCC等适应症的计划 #一线肺癌/肠癌两个三期进度预期 12月开始启动,计划申报上市的时点分别是29年和30年,最终取决于事件数达成时点。 #临床上观察到的咯血 在2期很早就看到,不是完全治疗相反的毒性,而是肺部肿瘤缩小地太快,正常组织无法填补空洞。研究者和辉瑞都认为这是可管理的不良事件。海外三期在多设置了一些入
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扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升
扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升 [庆祝]#新签订单环比改善: 年初至今新签订单21.7亿美金,单Q3接单16.3亿美金,接单情况较25H1大幅改善。 [玫瑰]#手持订单: 截至财报,手持订单金额228.3亿美金,较25中报时232.1亿略降;订单艘数245,较中报时的236艘提升。分船型看,集装箱126艘/162.1亿美金;散货船46艘/18.6亿美金;油轮47艘/24.0亿美金;气体船26艘/23.6亿美金。订单交付覆盖2025-2030。 [太阳]#交付完成82%: 25年全年
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工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长
【中信建投机械】工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长 #事件: 1)10月汽车吊、履带吊内销同比分别+42%、+54%,出口同比分别-4.5%、+80%。 2)10月叉车内销同比+16%,出口+15%,其中大车内销同比+8%,出口+13%。 #分析: 传统主机中的核心非挖产品起重机内销实现大幅增长,主要受益于风电需求以及低基数,预计大吨位表现更好;履带吊出口高增,汽车吊出口略下滑系月度间正常波动。 叉车内外销继续维持双位数增长,小车增速更快,大车内外销同样实现双增长,
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固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份
🎁【西部机械】固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份 近期固态板块回调充分,叠加产业端反馈C开启固态产线招标,我们建议关注两家主业稳健+固态等静压布局企业——荣旗科技+锡装股份 ✨荣旗科技 1)收购四川力能20%股权,后续大概率逐步控股;国内最早实现温等静压唯一国产替代,22年获得300Mpa温等全国首台套认定,24年开始销售固态温等,客户C/B/二线电池厂,目前已发货数台。2)合作物理所成立合资平台,面向半固态以硅锡负极作为新材料,目前接近中试,应用场景先落于低空+机器人,
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大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿
【华福有色】大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿 1、加达锂矿(四川锂辉石)(100%):储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂),品位1.38%。目前已通过专家评审,预计26年3月前办完采矿证,一期规划采矿证260万吨/年,地下开采。25-29年预计生产0.5/1.5/3.75/5/8(万吨LCE)。成本:采选成本250元/吨原矿,50吨原矿出一吨碳酸锂,采选约1.3万/吨LCE,不做冶炼,委托加工费2万/吨,综合成本4万。基于25-28年锂价
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中一科技头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案!
🎈【中一科技】头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案! #头部大厂技术跳跃,无负极路线确定 本周头部大厂在中期审核交付样品,均采用了自生成负极方案,实际进展超出市场预期,无负极路线基本确定 #公司进展领先,已实现头部客户送样 公司核心专利由公司和头部客户、高校共同研发,样品已实现头部客户送样,反馈良好。 #无负极技术核心标的,弹性巨大 预计改性集流体单平净利8元,单GWh用量0.12亿平,假设30年100GWh全固态,无负极电池渗透率10%,公司份额50%,预计改性集流体贡献5亿利润,30X,
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CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放
【华泰电新】CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放 CSIQ 26年储能出货指引14-17GWh,中值同比+94% CSIQ发布25Q3业绩,实现总收入15亿美元,位于指引上限,毛利率17%,高于此前14-16%指引,主要系储能出货量超预期及组件出货结构优化,其中储能系统出货2.7GWh,高于此前2.1-2.3GWh指引;截至25年10月31日,储能系统在手订单达31亿美元 展望后续,CSIQ预计25Q4总收入13-15亿美元,毛利率14-16%,储能系统出货2.1-2.
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云天化锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品
(云天化)#锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品 #六氟磷酸锂(电解液核心溶质):9月中旬至今从 5.5w涨至13w,涨幅136%,六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主,向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。 #磷酸铁锂(核心正极材料):9月中旬开始进入上行通道,目前从3.47w涨至3.81w,涨幅约10%,磷酸铁锂直接原料为磷酸铁,磷酸铁当前主流工艺为铵法,整体向上传导路径为#磷酸铁锂-磷酸铁-工业级磷酸一铵-湿法净化磷酸-磷矿石。 #建议关注: ①磷矿石-磷酸
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2025-11-13 12:54:48
负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据
罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据 事件:罗氏的giredestrant(下一代SERD)在HR+/HER2- eBC的辅助治疗中头对头标准内分泌治疗取得iDFS优效;OS数据不成熟,但体现出清晰的获益趋势。罗氏盘前上涨9%。 [太阳]大部分乳腺癌患者初诊时处于早期阶段,且约70%的患者为HR+/HER2- BC。Giredestrant是首个在辅助治疗中对比标准治疗体现出临床获益的SERD,展现出成为辅助治疗阶段的新内分泌治疗的潜力。目前获批上市的SERD包括卫材的Elace
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2025-11-19 09:08:01
春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会
[礼物]【天风机械】春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会 [玫瑰]11月18日晚,春风动力发布公告,控股股东的减持计划提前终止,合计减持1.81%(其中春风控股1.28%,重庆春风0.39%,林阿锡0.10%,赖雪花0.04%),公司短期股价压制因素解除。 #目前位置春风怎么看? 目前市场对26年净利润预期在22-25亿元(不确定性来自美墨加协议落地时间),即便是极致悲观预期22亿,26年估值也只有16倍,是春风近三年估值最下限,前段时间的回调已将
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2025-11-18 18:13:24
三生制药策略会交流更新
【三生制药】策略会交流更新 医药信息更新【1253】 #辉瑞就707的联用计划 联用的ADC肯定不止一个,辉瑞谈到了ITGN6、PDL1、Nectin-4、HER2,辉瑞也写出来了UC、RCC等适应症的计划 #一线肺癌/肠癌两个三期进度预期 12月开始启动,计划申报上市的时点分别是29年和30年,最终取决于事件数达成时点。 #临床上观察到的咯血 在2期很早就看到,不是完全治疗相反的毒性,而是肺部肿瘤缩小地太快,正常组织无法填补空洞。研究者和辉瑞都认为这是可管理的不良事件。海外三期在多设置了一些入
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扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升
扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升 [庆祝]#新签订单环比改善: 年初至今新签订单21.7亿美金,单Q3接单16.3亿美金,接单情况较25H1大幅改善。 [玫瑰]#手持订单: 截至财报,手持订单金额228.3亿美金,较25中报时232.1亿略降;订单艘数245,较中报时的236艘提升。分船型看,集装箱126艘/162.1亿美金;散货船46艘/18.6亿美金;油轮47艘/24.0亿美金;气体船26艘/23.6亿美金。订单交付覆盖2025-2030。 [太阳]#交付完成82%: 25年全年
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工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长
【中信建投机械】工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长 #事件: 1)10月汽车吊、履带吊内销同比分别+42%、+54%,出口同比分别-4.5%、+80%。 2)10月叉车内销同比+16%,出口+15%,其中大车内销同比+8%,出口+13%。 #分析: 传统主机中的核心非挖产品起重机内销实现大幅增长,主要受益于风电需求以及低基数,预计大吨位表现更好;履带吊出口高增,汽车吊出口略下滑系月度间正常波动。 叉车内外销继续维持双位数增长,小车增速更快,大车内外销同样实现双增长,
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固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份
🎁【西部机械】固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份 近期固态板块回调充分,叠加产业端反馈C开启固态产线招标,我们建议关注两家主业稳健+固态等静压布局企业——荣旗科技+锡装股份 ✨荣旗科技 1)收购四川力能20%股权,后续大概率逐步控股;国内最早实现温等静压唯一国产替代,22年获得300Mpa温等全国首台套认定,24年开始销售固态温等,客户C/B/二线电池厂,目前已发货数台。2)合作物理所成立合资平台,面向半固态以硅锡负极作为新材料,目前接近中试,应用场景先落于低空+机器人,
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大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿
【华福有色】大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿 1、加达锂矿(四川锂辉石)(100%):储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂),品位1.38%。目前已通过专家评审,预计26年3月前办完采矿证,一期规划采矿证260万吨/年,地下开采。25-29年预计生产0.5/1.5/3.75/5/8(万吨LCE)。成本:采选成本250元/吨原矿,50吨原矿出一吨碳酸锂,采选约1.3万/吨LCE,不做冶炼,委托加工费2万/吨,综合成本4万。基于25-28年锂价
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中一科技头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案!
🎈【中一科技】头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案! #头部大厂技术跳跃,无负极路线确定 本周头部大厂在中期审核交付样品,均采用了自生成负极方案,实际进展超出市场预期,无负极路线基本确定 #公司进展领先,已实现头部客户送样 公司核心专利由公司和头部客户、高校共同研发,样品已实现头部客户送样,反馈良好。 #无负极技术核心标的,弹性巨大 预计改性集流体单平净利8元,单GWh用量0.12亿平,假设30年100GWh全固态,无负极电池渗透率10%,公司份额50%,预计改性集流体贡献5亿利润,30X,
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CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放
【华泰电新】CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放 CSIQ 26年储能出货指引14-17GWh,中值同比+94% CSIQ发布25Q3业绩,实现总收入15亿美元,位于指引上限,毛利率17%,高于此前14-16%指引,主要系储能出货量超预期及组件出货结构优化,其中储能系统出货2.7GWh,高于此前2.1-2.3GWh指引;截至25年10月31日,储能系统在手订单达31亿美元 展望后续,CSIQ预计25Q4总收入13-15亿美元,毛利率14-16%,储能系统出货2.1-2.
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云天化锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品
(云天化)#锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品 #六氟磷酸锂(电解液核心溶质):9月中旬至今从 5.5w涨至13w,涨幅136%,六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主,向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。 #磷酸铁锂(核心正极材料):9月中旬开始进入上行通道,目前从3.47w涨至3.81w,涨幅约10%,磷酸铁锂直接原料为磷酸铁,磷酸铁当前主流工艺为铵法,整体向上传导路径为#磷酸铁锂-磷酸铁-工业级磷酸一铵-湿法净化磷酸-磷矿石。 #建议关注: ①磷矿石-磷酸
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负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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心宽体富
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罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据
罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据 事件:罗氏的giredestrant(下一代SERD)在HR+/HER2- eBC的辅助治疗中头对头标准内分泌治疗取得iDFS优效;OS数据不成熟,但体现出清晰的获益趋势。罗氏盘前上涨9%。 [太阳]大部分乳腺癌患者初诊时处于早期阶段,且约70%的患者为HR+/HER2- BC。Giredestrant是首个在辅助治疗中对比标准治疗体现出临床获益的SERD,展现出成为辅助治疗阶段的新内分泌治疗的潜力。目前获批上市的SERD包括卫材的Elace
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2025-11-19 09:08:01
春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会
[礼物]【天风机械】春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会 [玫瑰]11月18日晚,春风动力发布公告,控股股东的减持计划提前终止,合计减持1.81%(其中春风控股1.28%,重庆春风0.39%,林阿锡0.10%,赖雪花0.04%),公司短期股价压制因素解除。 #目前位置春风怎么看? 目前市场对26年净利润预期在22-25亿元(不确定性来自美墨加协议落地时间),即便是极致悲观预期22亿,26年估值也只有16倍,是春风近三年估值最下限,前段时间的回调已将
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2025-11-18 18:13:24
三生制药策略会交流更新
【三生制药】策略会交流更新 医药信息更新【1253】 #辉瑞就707的联用计划 联用的ADC肯定不止一个,辉瑞谈到了ITGN6、PDL1、Nectin-4、HER2,辉瑞也写出来了UC、RCC等适应症的计划 #一线肺癌/肠癌两个三期进度预期 12月开始启动,计划申报上市的时点分别是29年和30年,最终取决于事件数达成时点。 #临床上观察到的咯血 在2期很早就看到,不是完全治疗相反的毒性,而是肺部肿瘤缩小地太快,正常组织无法填补空洞。研究者和辉瑞都认为这是可管理的不良事件。海外三期在多设置了一些入
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扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升
扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升 [庆祝]#新签订单环比改善: 年初至今新签订单21.7亿美金,单Q3接单16.3亿美金,接单情况较25H1大幅改善。 [玫瑰]#手持订单: 截至财报,手持订单金额228.3亿美金,较25中报时232.1亿略降;订单艘数245,较中报时的236艘提升。分船型看,集装箱126艘/162.1亿美金;散货船46艘/18.6亿美金;油轮47艘/24.0亿美金;气体船26艘/23.6亿美金。订单交付覆盖2025-2030。 [太阳]#交付完成82%: 25年全年
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2025-11-18 09:35:37
工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长
【中信建投机械】工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长 #事件: 1)10月汽车吊、履带吊内销同比分别+42%、+54%,出口同比分别-4.5%、+80%。 2)10月叉车内销同比+16%,出口+15%,其中大车内销同比+8%,出口+13%。 #分析: 传统主机中的核心非挖产品起重机内销实现大幅增长,主要受益于风电需求以及低基数,预计大吨位表现更好;履带吊出口高增,汽车吊出口略下滑系月度间正常波动。 叉车内外销继续维持双位数增长,小车增速更快,大车内外销同样实现双增长,
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2025-11-14 12:42:29
固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份
🎁【西部机械】固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份 近期固态板块回调充分,叠加产业端反馈C开启固态产线招标,我们建议关注两家主业稳健+固态等静压布局企业——荣旗科技+锡装股份 ✨荣旗科技 1)收购四川力能20%股权,后续大概率逐步控股;国内最早实现温等静压唯一国产替代,22年获得300Mpa温等全国首台套认定,24年开始销售固态温等,客户C/B/二线电池厂,目前已发货数台。2)合作物理所成立合资平台,面向半固态以硅锡负极作为新材料,目前接近中试,应用场景先落于低空+机器人,
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大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿
【华福有色】大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿 1、加达锂矿(四川锂辉石)(100%):储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂),品位1.38%。目前已通过专家评审,预计26年3月前办完采矿证,一期规划采矿证260万吨/年,地下开采。25-29年预计生产0.5/1.5/3.75/5/8(万吨LCE)。成本:采选成本250元/吨原矿,50吨原矿出一吨碳酸锂,采选约1.3万/吨LCE,不做冶炼,委托加工费2万/吨,综合成本4万。基于25-28年锂价
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中一科技头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案!
🎈【中一科技】头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案! #头部大厂技术跳跃,无负极路线确定 本周头部大厂在中期审核交付样品,均采用了自生成负极方案,实际进展超出市场预期,无负极路线基本确定 #公司进展领先,已实现头部客户送样 公司核心专利由公司和头部客户、高校共同研发,样品已实现头部客户送样,反馈良好。 #无负极技术核心标的,弹性巨大 预计改性集流体单平净利8元,单GWh用量0.12亿平,假设30年100GWh全固态,无负极电池渗透率10%,公司份额50%,预计改性集流体贡献5亿利润,30X,
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CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放
【华泰电新】CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放 CSIQ 26年储能出货指引14-17GWh,中值同比+94% CSIQ发布25Q3业绩,实现总收入15亿美元,位于指引上限,毛利率17%,高于此前14-16%指引,主要系储能出货量超预期及组件出货结构优化,其中储能系统出货2.7GWh,高于此前2.1-2.3GWh指引;截至25年10月31日,储能系统在手订单达31亿美元 展望后续,CSIQ预计25Q4总收入13-15亿美元,毛利率14-16%,储能系统出货2.1-2.
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云天化锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品
(云天化)#锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品 #六氟磷酸锂(电解液核心溶质):9月中旬至今从 5.5w涨至13w,涨幅136%,六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主,向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。 #磷酸铁锂(核心正极材料):9月中旬开始进入上行通道,目前从3.47w涨至3.81w,涨幅约10%,磷酸铁锂直接原料为磷酸铁,磷酸铁当前主流工艺为铵法,整体向上传导路径为#磷酸铁锂-磷酸铁-工业级磷酸一铵-湿法净化磷酸-磷矿石。 #建议关注: ①磷矿石-磷酸
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2025-11-13 12:54:48
负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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2025-11-13 12:30:29
祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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特锐德
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据
罗氏oral SERD乳腺癌辅助治疗3期公告阳性数据 事件:罗氏的giredestrant(下一代SERD)在HR+/HER2- eBC的辅助治疗中头对头标准内分泌治疗取得iDFS优效;OS数据不成熟,但体现出清晰的获益趋势。罗氏盘前上涨9%。 [太阳]大部分乳腺癌患者初诊时处于早期阶段,且约70%的患者为HR+/HER2- BC。Giredestrant是首个在辅助治疗中对比标准治疗体现出临床获益的SERD,展现出成为辅助治疗阶段的新内分泌治疗的潜力。目前获批上市的SERD包括卫材的Elace
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2025-11-19 09:08:01
春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会
[礼物]【天风机械】春风动力重点推荐:股东减持提前终止,目前市值已充分消化悲观预期,建议重视底部布局机会 [玫瑰]11月18日晚,春风动力发布公告,控股股东的减持计划提前终止,合计减持1.81%(其中春风控股1.28%,重庆春风0.39%,林阿锡0.10%,赖雪花0.04%),公司短期股价压制因素解除。 #目前位置春风怎么看? 目前市场对26年净利润预期在22-25亿元(不确定性来自美墨加协议落地时间),即便是极致悲观预期22亿,26年估值也只有16倍,是春风近三年估值最下限,前段时间的回调已将
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2025-11-18 18:13:24
三生制药策略会交流更新
【三生制药】策略会交流更新 医药信息更新【1253】 #辉瑞就707的联用计划 联用的ADC肯定不止一个,辉瑞谈到了ITGN6、PDL1、Nectin-4、HER2,辉瑞也写出来了UC、RCC等适应症的计划 #一线肺癌/肠癌两个三期进度预期 12月开始启动,计划申报上市的时点分别是29年和30年,最终取决于事件数达成时点。 #临床上观察到的咯血 在2期很早就看到,不是完全治疗相反的毒性,而是肺部肿瘤缩小地太快,正常组织无法填补空洞。研究者和辉瑞都认为这是可管理的不良事件。海外三期在多设置了一些入
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扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升
扬子江2025Q3业绩发布-新签订单大幅提升 [庆祝]#新签订单环比改善: 年初至今新签订单21.7亿美金,单Q3接单16.3亿美金,接单情况较25H1大幅改善。 [玫瑰]#手持订单: 截至财报,手持订单金额228.3亿美金,较25中报时232.1亿略降;订单艘数245,较中报时的236艘提升。分船型看,集装箱126艘/162.1亿美金;散货船46艘/18.6亿美金;油轮47艘/24.0亿美金;气体船26艘/23.6亿美金。订单交付覆盖2025-2030。 [太阳]#交付完成82%: 25年全年
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工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长
【中信建投机械】工程机械10月销量快报二点评:非挖内销高增,叉车内外销维持双增长 #事件: 1)10月汽车吊、履带吊内销同比分别+42%、+54%,出口同比分别-4.5%、+80%。 2)10月叉车内销同比+16%,出口+15%,其中大车内销同比+8%,出口+13%。 #分析: 传统主机中的核心非挖产品起重机内销实现大幅增长,主要受益于风电需求以及低基数,预计大吨位表现更好;履带吊出口高增,汽车吊出口略下滑系月度间正常波动。 叉车内外销继续维持双位数增长,小车增速更快,大车内外销同样实现双增长,
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固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份
🎁【西部机械】固态产线招标预期启动,#看好低位设备厂荣旗科技+锡装股份 近期固态板块回调充分,叠加产业端反馈C开启固态产线招标,我们建议关注两家主业稳健+固态等静压布局企业——荣旗科技+锡装股份 ✨荣旗科技 1)收购四川力能20%股权,后续大概率逐步控股;国内最早实现温等静压唯一国产替代,22年获得300Mpa温等全国首台套认定,24年开始销售固态温等,客户C/B/二线电池厂,目前已发货数台。2)合作物理所成立合资平台,面向半固态以硅锡负极作为新材料,目前接近中试,应用场景先落于低空+机器人,
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大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿
【华福有色】大中矿业:四川采矿证有望1Q26取得,未来三年增量最大的锂行业新龙头强烈推荐看570亿 1、加达锂矿(四川锂辉石)(100%):储量4,344万吨(折148万吨碳酸锂),品位1.38%。目前已通过专家评审,预计26年3月前办完采矿证,一期规划采矿证260万吨/年,地下开采。25-29年预计生产0.5/1.5/3.75/5/8(万吨LCE)。成本:采选成本250元/吨原矿,50吨原矿出一吨碳酸锂,采选约1.3万/吨LCE,不做冶炼,委托加工费2万/吨,综合成本4万。基于25-28年锂价
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中一科技头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案!
🎈【中一科技】头部大厂路线确定,无负极是最终解决方案! #头部大厂技术跳跃,无负极路线确定 本周头部大厂在中期审核交付样品,均采用了自生成负极方案,实际进展超出市场预期,无负极路线基本确定 #公司进展领先,已实现头部客户送样 公司核心专利由公司和头部客户、高校共同研发,样品已实现头部客户送样,反馈良好。 #无负极技术核心标的,弹性巨大 预计改性集流体单平净利8元,单GWh用量0.12亿平,假设30年100GWh全固态,无负极电池渗透率10%,公司份额50%,预计改性集流体贡献5亿利润,30X,
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CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放
【华泰电新】CSIQ 26年储能出货指引超预期,重申看好海内外储能需求释放 CSIQ 26年储能出货指引14-17GWh,中值同比+94% CSIQ发布25Q3业绩,实现总收入15亿美元,位于指引上限,毛利率17%,高于此前14-16%指引,主要系储能出货量超预期及组件出货结构优化,其中储能系统出货2.7GWh,高于此前2.1-2.3GWh指引;截至25年10月31日,储能系统在手订单达31亿美元 展望后续,CSIQ预计25Q4总收入13-15亿美元,毛利率14-16%,储能系统出货2.1-2.
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云天化锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品
(云天化)#锂电材料景气高涨,关注产业链磷化工产品 #六氟磷酸锂(电解液核心溶质):9月中旬至今从 5.5w涨至13w,涨幅136%,六氟磷酸锂工艺以氟化氢溶剂法为主,向上传导路径为#六氟磷酸锂-五氟化磷-五氯化磷-三氯化磷-黄磷-磷矿石。 #磷酸铁锂(核心正极材料):9月中旬开始进入上行通道,目前从3.47w涨至3.81w,涨幅约10%,磷酸铁锂直接原料为磷酸铁,磷酸铁当前主流工艺为铵法,整体向上传导路径为#磷酸铁锂-磷酸铁-工业级磷酸一铵-湿法净化磷酸-磷矿石。 #建议关注: ①磷矿石-磷酸
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负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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心宽体富
2025-11-13 00:09:39
永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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