✓ # 海光信息深算4号预计2026年下半年推出，性能较上一代提升2倍，支持FP4等低精度计算，4.8T互联。超节点技术单层网络可支持192卡全互联，两层可达万卡级规模，自研Switch芯片效率与性价比突出。# 我们预计DCU全年出货数乐观至50万颗。✓ # CPU业务在国内服务器国产化市场份额占比

#华丰科技定增已公告，定增价格 133.9（现价128.39），足可以见得华丰的项目非常有含金量！持续坚定看好国内 AI 光铜互联龙头公司定增已经锁价完成，将迎来新品大放量和高速连接大扩产时期。华丰是国产光&铜互联核心龙头，为已开始释放业绩（极其稀有）的国产算力硬件商，持续看好！铜连接高速线模组：

互连破局：GPU代际更迭把瓶颈从算力推向互联AI集群竞争正从“堆GPU”转向“重构互连”。GB200 NVL72已把72颗GPU打成单一NVLink域，Rubin NVL72进一步升级至NVLink6，单GPU互连带宽从Blackwell的1.8TB/s提升至3.6TB/s，整柜NVLink带宽由1

#全线品种开启涨价模式，功率半导体步入 “需求驱动型”景气上升周期。2026年1月起，功率板块迎来密集涨价函：士兰微对部分器件价格上调10%，新洁能宣布MOSFET产品涨价10%，本轮调价本质由下游需求回暖驱动，而非单纯成本传导，我们认为功率器件行业有望稳步复苏，行业主流公司订单能见度高，板块

1️⃣新材料-CCL上游材料量价齐升#CCL材料迎来量价齐升潮，技术更迭凸显供需刚性矛盾。新技术量产预期触发供应链价值重估，26年下半年供需缺口成为行业核心矛盾。目前电子布及铜箔均处于持续上行期，Low CTE布、HVLP4/5及载体铜箔等高端产品的缺货预期仍存显著溢价空间，同时PCB油墨、钻针等耗

中钨高新作为国内硬质合金行业的绝对龙头，综合实力稳居行业首位，旗下金洲刀具是全球知名的PCB精密钻针供应商，也是国内PCB钨钢钻针赛道产能规模最大、量产能力最强的企业，是高端钨钢钻针国产替代的核心主力军。公司核心聚焦精密微型钻针产品，主打适配AI服务器、高端通信设备的多层高频PCB板的高端钨钢钻针，

 近期市场对AI电源800V趋势关注度进一步提升，上游元器件受益趋势也变得更加明确，相关投资机遇梳理如下 ——1)SiC：适配AI数据中心高功率、高密度、强散热的产品特性，契合HVDC、SST发展需求，且当前随产业技术迭代及降本，SIC器件性价比持续凸显，产业端应用加速，部分厂商已针对服务器用SIC

中国银河证券发布研报称，运营商从流量经营向Token价值经营的范式迁移，凭借丰富的算力布局与覆盖全国的网络，以及海量用户入口和政企渠道，在高壁垒行业AI市场和普惠化AI服务市场中占据了独特位置，从而有望开启AI时代的第二增长曲线，兼具稳健股息与科技弹性。建议重点关注:中国移动(600941.SH，0

最近我们交流发现很多领导都是刚开始学习碳化硅，还没来得及上车，特别是晶升也是久违的调整的机会。今天板块调整主要还是大盘调整+美股wolfspeed调整，这反而是好机会：1、市场：wolfspeed是已经涨了四倍，跟着美股调整一下很正常，A股才一倍，#本身就严重滞涨；2、产业：从上游设备、中游衬底、下

一、核心逻辑：运营商从“流量经营”迈向“算力经营”的范式革命随着大模型与生成式AI产业的爆发，算力资源已成为数字经济时代的核心生产资料。以三大电信运营商为代表的市场主体，正从传统的“流量经营”模式，向以Token为核心计价单位的“算力经营”模式转型。这一转变的本质，是运营商利用其网络、用户和渠道优势

SIC千亿市场未来可期！# 核心逻辑：从“车用材料”到“算力基建”的超级进化、AI市场是车用市场的10倍+。① # AI的瓶颈在电力、SiC是提效&降耗的必选项。传统硅基器件在1000W+ 高热流密度下会面临严重的热失控与效率衰减，直接推升 PUE 值造成大量电力消耗。随着机柜功率迈向MW级，SiC

根据韩媒TheElec的报道，韩国主要无水氢氟酸生产商Solbrain、ENF Technology和Huseong等公司，已决定自2026年5月起开始从中国采购无水氢氟酸，采购价格较年初上涨约40%，并且预计在6月和7月将进一步大幅上调其产品价格，主要供应给三星电子、SK海力士等半导体巨头。一、事

永和股份无水氢氟酸董秘互动实锤出口韩国和日本的！而且 25年年报更新的无水氢氟酸产能是18.5万吨！比市面上流传的13.5万吨高五万吨！主要是因为扩产的产能已经在投产了！周五股价阶段新高gz借机洗盘，不改此次韩国向我国加大采购无水氢氟酸最受益企业之一的事实！产能市值比永和排第一！按「产能/市值比」重

核心逻辑：买涨价和新技术的汇流处，DTH是MSAP工艺下弹性最大的细分方向。海外继续看好【三井金属】（DTH 9成份额），国内DTH看两个方向：一、铜箔0-1的国产替代二、设备表处理的0-1国产替代1、【方邦股份】1）增量1：没有光模块之前，市场500万平/月，当下光模块的拉动为10%，明年有望达1

继豆包商业化后，据泰国BOI信息，字节跳动拟投资1778亿元用于数据中心建设，该项目将在曼谷、北榄府、北柳府新增服务器，我们认为市场或低估了国内互联网大厂进行AIDC产业链扩张的需求量，建议关注液冷、电源、AIDC、算力租赁等厂商投资机遇。算力租赁/AIDC：行业空间直接受益于国内算力需求扩张国内模