核心逻辑：中昊芯英引爆估值，参股企业坐享红利AI算力赛道迎来重磅催化剂，国产TPU龙头中昊芯英凭借技术突破与资本动作双重驱动，成为市场焦点。其入股天普股份后推动后者股价累计涨幅超348%，近日更官宣自研「刹那®」TPU芯片性能超越海外知名产品1.5倍，叠加公司已进入IPO股份制改制阶段，技术壁垒与资

2025年11月25日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（下称《方案》），这是党的二十届四中全会后首个促消费政策文件，明确到2027年形成3个万亿级消费领域、10个千亿级消费热点，核心是通过供给侧升级匹配需求端多元诉求，推动消费成为经济增长主动力。政策主线与

一、市场价格现状与客户谈判进展💰价格分化格局：当前 VC 市场价格呈现分化态势，头部中游客户已普遍接受15 万元 / 吨的价格，小客户价格则维持在 20 万元 / 吨。📝长协签订情况：长协多按月签订，六大头部客户中 80% 已谈妥 12 月价格（均在 15 万元 / 吨以上），行业内 15 万元

🍁平衡表：25年受储能、重卡需求超预期影响，实际上需求增速远超年初预期，并未出现严重过剩。展望26年，供给端预计新增38万吨，需求端预计新增37万吨，全年仅过剩4.9万吨，需求任意有一环超预期即可能出现供给缺口。#长期看低价导致海外资本开支中断，而新矿山产能形成需2-3年，盐湖产能需3-5年，27

在锂电池的“大家族”里，电解液就像“血液”一样重要，没有它，锂电池根本跑不起来。2025年新能源车和储能市场的爆发，让电解液产业链成了资本眼中的香饽饽。一、电解液添加剂：“调味剂”里的隐形冠军添加剂是电解液的“调味剂”，虽占比不高，却能大幅提升电池性能。这领域的玩家个个都是“细分高手”。1. 华盛锂

➡嘉元科技◆出货：26年出货目标17wt；25年底产能约在13-14wt，考虑当前利润对26年大幅扩产审慎，不排除整合外部产能；固态铜箔25/26年出货约100t/1kt◆盈利：散单价已涨1-2k，头部客户长单暂未提价，或据市场供需随时变化；明年单吨净利预计2-3k，若涨价落地则更高◆光模块：预计恩

事件：中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。朱雀三号为蓝箭航天旗下火箭，“不锈钢+甲烷”的组合更注重复用寿命和未来可扩展性，这一设计与SpaceX的“星舰”在技术路线相近。发射成本上，朱雀三号目标是将成本降至每公斤20000元以内，基本与猎鹰9号相当。我们认为，商业航天可能是11-12月最

#谷歌模型多项突破#本周谷歌先后发布Gemini 3 Pro以及基于Gemini 3 Pro基座上的图像生成模型Nano Banana Pro，核心影响在于：1）直观感受效果大幅提升；2）不再是单纯的生图，而是多模态理解下的产出；3）落地从单纯创意和素材能够更进一步到生产过程。#26AI策略-国产算

证券并购重组再下一城！证券沉寂良久，可能要再起波澜！我们再梳理一下还有哪几家券商有并购重组预期！此次中金等三家券商重组前，市场已有多组证券公司被看好有合并预期，多围绕同一国资背景、业务协同、政策导向等因素产生猜想，具体如下：1. 中信证券与中信建投：二者同属国资委控股范畴，业务上能形成良好互补，中信

11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

核心逻辑：中昊芯英引爆估值，参股企业坐享红利AI算力赛道迎来重磅催化剂，国产TPU龙头中昊芯英凭借技术突破与资本动作双重驱动，成为市场焦点。其入股天普股份后推动后者股价累计涨幅超348%，近日更官宣自研「刹那®」TPU芯片性能超越海外知名产品1.5倍，叠加公司已进入IPO股份制改制阶段，技术壁垒与资

2025年11月25日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（下称《方案》），这是党的二十届四中全会后首个促消费政策文件，明确到2027年形成3个万亿级消费领域、10个千亿级消费热点，核心是通过供给侧升级匹配需求端多元诉求，推动消费成为经济增长主动力。政策主线与

一、市场价格现状与客户谈判进展💰价格分化格局：当前 VC 市场价格呈现分化态势，头部中游客户已普遍接受15 万元 / 吨的价格，小客户价格则维持在 20 万元 / 吨。📝长协签订情况：长协多按月签订，六大头部客户中 80% 已谈妥 12 月价格（均在 15 万元 / 吨以上），行业内 15 万元

🍁平衡表：25年受储能、重卡需求超预期影响，实际上需求增速远超年初预期，并未出现严重过剩。展望26年，供给端预计新增38万吨，需求端预计新增37万吨，全年仅过剩4.9万吨，需求任意有一环超预期即可能出现供给缺口。#长期看低价导致海外资本开支中断，而新矿山产能形成需2-3年，盐湖产能需3-5年，27

在锂电池的“大家族”里，电解液就像“血液”一样重要，没有它，锂电池根本跑不起来。2025年新能源车和储能市场的爆发，让电解液产业链成了资本眼中的香饽饽。一、电解液添加剂：“调味剂”里的隐形冠军添加剂是电解液的“调味剂”，虽占比不高，却能大幅提升电池性能。这领域的玩家个个都是“细分高手”。1. 华盛锂

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事件：中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。朱雀三号为蓝箭航天旗下火箭，“不锈钢+甲烷”的组合更注重复用寿命和未来可扩展性，这一设计与SpaceX的“星舰”在技术路线相近。发射成本上，朱雀三号目标是将成本降至每公斤20000元以内，基本与猎鹰9号相当。我们认为，商业航天可能是11-12月最

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11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

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行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

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2025年11月25日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（下称《方案》），这是党的二十届四中全会后首个促消费政策文件，明确到2027年形成3个万亿级消费领域、10个千亿级消费热点，核心是通过供给侧升级匹配需求端多元诉求，推动消费成为经济增长主动力。政策主线与

一、市场价格现状与客户谈判进展💰价格分化格局：当前 VC 市场价格呈现分化态势，头部中游客户已普遍接受15 万元 / 吨的价格，小客户价格则维持在 20 万元 / 吨。📝长协签订情况：长协多按月签订，六大头部客户中 80% 已谈妥 12 月价格（均在 15 万元 / 吨以上），行业内 15 万元

🍁平衡表：25年受储能、重卡需求超预期影响，实际上需求增速远超年初预期，并未出现严重过剩。展望26年，供给端预计新增38万吨，需求端预计新增37万吨，全年仅过剩4.9万吨，需求任意有一环超预期即可能出现供给缺口。#长期看低价导致海外资本开支中断，而新矿山产能形成需2-3年，盐湖产能需3-5年，27

在锂电池的“大家族”里，电解液就像“血液”一样重要，没有它，锂电池根本跑不起来。2025年新能源车和储能市场的爆发，让电解液产业链成了资本眼中的香饽饽。一、电解液添加剂：“调味剂”里的隐形冠军添加剂是电解液的“调味剂”，虽占比不高，却能大幅提升电池性能。这领域的玩家个个都是“细分高手”。1. 华盛锂

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事件：中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。朱雀三号为蓝箭航天旗下火箭，“不锈钢+甲烷”的组合更注重复用寿命和未来可扩展性，这一设计与SpaceX的“星舰”在技术路线相近。发射成本上，朱雀三号目标是将成本降至每公斤20000元以内，基本与猎鹰9号相当。我们认为，商业航天可能是11-12月最

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11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

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2025年11月25日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（下称《方案》），这是党的二十届四中全会后首个促消费政策文件，明确到2027年形成3个万亿级消费领域、10个千亿级消费热点，核心是通过供给侧升级匹配需求端多元诉求，推动消费成为经济增长主动力。政策主线与

一、市场价格现状与客户谈判进展💰价格分化格局：当前 VC 市场价格呈现分化态势，头部中游客户已普遍接受15 万元 / 吨的价格，小客户价格则维持在 20 万元 / 吨。📝长协签订情况：长协多按月签订，六大头部客户中 80% 已谈妥 12 月价格（均在 15 万元 / 吨以上），行业内 15 万元

🍁平衡表：25年受储能、重卡需求超预期影响，实际上需求增速远超年初预期，并未出现严重过剩。展望26年，供给端预计新增38万吨，需求端预计新增37万吨，全年仅过剩4.9万吨，需求任意有一环超预期即可能出现供给缺口。#长期看低价导致海外资本开支中断，而新矿山产能形成需2-3年，盐湖产能需3-5年，27

在锂电池的“大家族”里，电解液就像“血液”一样重要，没有它，锂电池根本跑不起来。2025年新能源车和储能市场的爆发，让电解液产业链成了资本眼中的香饽饽。一、电解液添加剂：“调味剂”里的隐形冠军添加剂是电解液的“调味剂”，虽占比不高，却能大幅提升电池性能。这领域的玩家个个都是“细分高手”。1. 华盛锂

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11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

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事件：中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。朱雀三号为蓝箭航天旗下火箭，“不锈钢+甲烷”的组合更注重复用寿命和未来可扩展性，这一设计与SpaceX的“星舰”在技术路线相近。发射成本上，朱雀三号目标是将成本降至每公斤20000元以内，基本与猎鹰9号相当。我们认为，商业航天可能是11-12月最

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11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

核心逻辑：中昊芯英引爆估值，参股企业坐享红利AI算力赛道迎来重磅催化剂，国产TPU龙头中昊芯英凭借技术突破与资本动作双重驱动，成为市场焦点。其入股天普股份后推动后者股价累计涨幅超348%，近日更官宣自研「刹那®」TPU芯片性能超越海外知名产品1.5倍，叠加公司已进入IPO股份制改制阶段，技术壁垒与资

2025年11月25日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》（下称《方案》），这是党的二十届四中全会后首个促消费政策文件，明确到2027年形成3个万亿级消费领域、10个千亿级消费热点，核心是通过供给侧升级匹配需求端多元诉求，推动消费成为经济增长主动力。政策主线与

一、市场价格现状与客户谈判进展💰价格分化格局：当前 VC 市场价格呈现分化态势，头部中游客户已普遍接受15 万元 / 吨的价格，小客户价格则维持在 20 万元 / 吨。📝长协签订情况：长协多按月签订，六大头部客户中 80% 已谈妥 12 月价格（均在 15 万元 / 吨以上），行业内 15 万元

🍁平衡表：25年受储能、重卡需求超预期影响，实际上需求增速远超年初预期，并未出现严重过剩。展望26年，供给端预计新增38万吨，需求端预计新增37万吨，全年仅过剩4.9万吨，需求任意有一环超预期即可能出现供给缺口。#长期看低价导致海外资本开支中断，而新矿山产能形成需2-3年，盐湖产能需3-5年，27

在锂电池的“大家族”里，电解液就像“血液”一样重要，没有它，锂电池根本跑不起来。2025年新能源车和储能市场的爆发，让电解液产业链成了资本眼中的香饽饽。一、电解液添加剂：“调味剂”里的隐形冠军添加剂是电解液的“调味剂”，虽占比不高，却能大幅提升电池性能。这领域的玩家个个都是“细分高手”。1. 华盛锂

➡嘉元科技◆出货：26年出货目标17wt；25年底产能约在13-14wt，考虑当前利润对26年大幅扩产审慎，不排除整合外部产能；固态铜箔25/26年出货约100t/1kt◆盈利：散单价已涨1-2k，头部客户长单暂未提价，或据市场供需随时变化；明年单吨净利预计2-3k，若涨价落地则更高◆光模块：预计恩

事件：中国可回收火箭“朱雀三号”将于11月中下旬首飞。朱雀三号为蓝箭航天旗下火箭，“不锈钢+甲烷”的组合更注重复用寿命和未来可扩展性，这一设计与SpaceX的“星舰”在技术路线相近。发射成本上，朱雀三号目标是将成本降至每公斤20000元以内，基本与猎鹰9号相当。我们认为，商业航天可能是11-12月最

#谷歌模型多项突破#本周谷歌先后发布Gemini 3 Pro以及基于Gemini 3 Pro基座上的图像生成模型Nano Banana Pro，核心影响在于：1）直观感受效果大幅提升；2）不再是单纯的生图，而是多模态理解下的产出；3）落地从单纯创意和素材能够更进一步到生产过程。#26AI策略-国产算

证券并购重组再下一城！证券沉寂良久，可能要再起波澜！我们再梳理一下还有哪几家券商有并购重组预期！此次中金等三家券商重组前，市场已有多组证券公司被看好有合并预期，多围绕同一国资背景、业务协同、政策导向等因素产生猜想，具体如下：1. 中信证券与中信建投：二者同属国资委控股范畴，业务上能形成良好互补，中信

11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步