年初以来缺电主线燃气轮机、电力设备等板块超额收益显著，但储能板块因为淡季+对碳酸锂价格的担忧，市场关注度较低。近期宁德时代业绩超预期，一举打消了市场对产业链盈利能力的悲观疑虑，我们认为有望成为板块全面向上的关键拐点。此外，从宏观地缘和能源安全的维度来看，储能板块有望迎来价值重估。中东地缘局势长期化，

在狂飙突进的AI时代，算力芯片的"卡脖子"是显性的。过去几年里，全行业都在盯着GPU的短缺，国内企业也纷纷在这个赛道上发力。如今，随着国产计算芯片的短板被逐步填补，算力底座的初步成型已经有目共睹。然而，当所有人以为跨过GPU这道坎就能畅通无阻时，另一个隐蔽却致命的空白浮现了出来。随着大模型参数从千亿

周末在美伊冲突大背景下，大家对于新能源的长期战略地位和自主可控逻辑更加认可。市场普遍在调高后续新能源与储能的海外出货预期。我们认为此前户储已经充分体现海外的能源可控需求，后续美国大储、欧洲大储都将会持续超预期。此外，最近也能看到英国对于风电、美国对于负极放宽限制，我们有理由认为后续海外对中国新能源相

阳光电源：全球光储龙头增长强劲，卡位AI储能和AIDC开拓第三增长曲线#核心：算电协同趋势下，光储+AI储能+AIDC产业布局契合新方向、未来大有可为！光储公司为全球龙头订单充足，尤其在欧美澳等海外市场，是个别能跟tesla产业地位和技术能力相当的公司；AI储能已对接海外AWS 谷歌等多个CSP大厂

国产高端网络“并跑”关键一步。当全球算力竞赛步入“万卡级”甚至“十万卡级”时代，大模型训练的效率瓶颈正悄然从芯片算力转向网络互联。3月12日，中科曙光在郑州正式发布全栈自研的400G无损高速网络产品scaleFabric，成为国内首个在高端RDMA领域实现技术突破的厂商。从底层112G SerDes

继续重视Openclaw&DS创新发展，关注海光信息、智微智能、浪潮信息、深信服、金山云、税友股份、万兴科技、卓易信息核心观点：近期OpenClaw关注度持续高涨，目前已成为代码平台GitHub历史上增速最快的开源软件项目，先后超越Linux和React。Openclaw带来的Token消耗与算力需

全电新板块估值最低，基本面有强支撑，估值提升进行时1、今日储能板块大涨，主要系全球缺电链中，储能整体板块估值最低，其中，阳光电源17x，宁德时代17x，海博思创20x，德业股份24x，鹏辉能源18x，锂电材料大量10x左右估值标的，显著低于缺电链其他板块。2、从基本面上看，行至四月，国内大储放量在即

上周以来，openclaw热潮仍在持续发酵。我们从1月开始就在反复强调本轮“龙虾时刻”的重要性。时至今日，我们认为龙虾时刻已经经历三大“里程碑事件”：1️⃣里程碑一：# 庶民的胜利与社区的热潮。早在1月openclaw在编程社区内引发广泛关注时，我们便强调本轮Openclaw行情的最大推手可能不是来

OpenClaw作为AI智能体执行网关，其“本地优先、低延时、高隐私”的核心特性，精准匹配AI端侧硬件部署需求，有效激活端侧芯片算力价值，为端侧AI落地提供标准化技术路径。叠加深圳龙岗政策扶持，AI端侧企业加速适配布局，推动OpenClaw与AI端侧从技术联动走向规模化落地，行业已进入爆发前夕Ope

AI应用与生态伙伴(OpenClaw降低智能体开发门槛，办公、金融、零售、智慧城市等场景规模化落地，生态伙伴直接享受技术红利与订单增长。)拉卡拉：参股元空AI，后者是国内首批基于OpenClaw开发办公智能体的企业。恒生电子：蚂蚁旗下，接入Kimi，开发金融智能投研、风控Agent，是金融场景落地核

不是小幅提升，而是从配角变核心瓶颈！一、为什么CPU需求暴增（专业视角）OpenClaw是自主AI智能体（Agent），不是传统LLM聊天机器人。• 传统LLM：CPU仅做分词/预处理，占总算力5%–10%，GPU是绝对核心。• OpenClaw：CPU负责50%–90%总延迟与算力，GPU仅做突发

全网刷屏的开源 AI 工具 OpenClaw，被网友戏称 “龙虾”，直接火到腾讯总部！今日，腾讯云在深圳腾讯大厦摆出“龙虾安装站”，为开发者现场提供OpenClaw免费“上门安装”，果不其然，现场人山人海排起了长队。有员工发文表示，腾讯云派出20位工程师现场摆摊，安装OpenClaw支持自带电脑。从

昆仑万维是A股AI全栈龙头！OpenClaw引爆AI Agent赛道，昆仑万维SkyBot为A股唯一可对标、已落地商业化的中国版OpenClaw；叠加SkyReels V4视频生成模型全球第二、技术颠覆性领先，公司以“天工大模型全栈矩阵+自研算力+全球化应用+现金流支撑”构建不可复制壁垒，AI商业化

Seedanc 2.0定价发布：Token出海与Token分润，把握跟随Token指数级增长的方向事件: Seedance 2.0今日发布模型价格，定价为百万tokens 28元（含视频输入）/46元（不含视频输入）。经过换算，不含视频输入场景，720p视频单价约在0.95元/s。作为对比海外价格更

一、OpenClaw 现象级爆发OpenClaw 作为一款开源AI智能体，近期在全球范围内引发现象级热度。其 GitHub 星标数已突破24万，成为开发者社区关注度最高的项目之一。在国内社交平台，“代装服务”随之涌现，单次收费300-1000元，有从业者自称“几天赚26万元”，侧面印证了市场对该技术