证券并购重组再下一城！证券沉寂良久，可能要再起波澜！我们再梳理一下还有哪几家券商有并购重组预期！此次中金等三家券商重组前，市场已有多组证券公司被看好有合并预期，多围绕同一国资背景、业务协同、政策导向等因素产生猜想，具体如下：1. 中信证券与中信建投：二者同属国资委控股范畴，业务上能形成良好互补，中信

11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

锂电电解液板块（VC&溶剂&6F）更新推荐：VC散单价触及20万元/吨，重点关注溶剂涨价逻辑演绎！价格更新 # 11.17百川资讯报价，VC成交均价13.25万元/吨（环比11.14 +2.5万元/吨），最高成交价20万元/吨（环比11.14 +5万元/吨）；11.17鑫椤资讯报价，VC散单成交价

#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五，VC散单价格已上涨至10.75万元，近7天涨幅高达77.69%，VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修，VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五，6F散单价格为13.5万元，近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%，核

#供给已明牌；复产落地是利空落地#NDSD江西矿山的复产，从来都不是一个“会不会”的问题，而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时，本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。而且11月预计去库2万吨，NDSD锂云母矿哪怕复产，也只能带来5000增量，无法解决供不应求的根本问题。#真正的胜负手

昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨，行业均价也大涨23.18%！涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修，或给本来已经供不应求的VC火上浇油！密切关注VC后续价格走势！#有人关心26年行业是否供需过剩？经测算，26年需求约11万吨，同比+41%；结合近期各家企业密集沟通，考

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

证券并购重组再下一城！证券沉寂良久，可能要再起波澜！我们再梳理一下还有哪几家券商有并购重组预期！此次中金等三家券商重组前，市场已有多组证券公司被看好有合并预期，多围绕同一国资背景、业务协同、政策导向等因素产生猜想，具体如下：1. 中信证券与中信建投：二者同属国资委控股范畴，业务上能形成良好互补，中信

11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

锂电电解液板块（VC&溶剂&6F）更新推荐：VC散单价触及20万元/吨，重点关注溶剂涨价逻辑演绎！价格更新 # 11.17百川资讯报价，VC成交均价13.25万元/吨（环比11.14 +2.5万元/吨），最高成交价20万元/吨（环比11.14 +5万元/吨）；11.17鑫椤资讯报价，VC散单成交价

#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五，VC散单价格已上涨至10.75万元，近7天涨幅高达77.69%，VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修，VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五，6F散单价格为13.5万元，近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%，核

#供给已明牌；复产落地是利空落地#NDSD江西矿山的复产，从来都不是一个“会不会”的问题，而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时，本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。而且11月预计去库2万吨，NDSD锂云母矿哪怕复产，也只能带来5000增量，无法解决供不应求的根本问题。#真正的胜负手

昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨，行业均价也大涨23.18%！涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修，或给本来已经供不应求的VC火上浇油！密切关注VC后续价格走势！#有人关心26年行业是否供需过剩？经测算，26年需求约11万吨，同比+41%；结合近期各家企业密集沟通，考

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

证券并购重组再下一城！证券沉寂良久，可能要再起波澜！我们再梳理一下还有哪几家券商有并购重组预期！此次中金等三家券商重组前，市场已有多组证券公司被看好有合并预期，多围绕同一国资背景、业务协同、政策导向等因素产生猜想，具体如下：1. 中信证券与中信建投：二者同属国资委控股范畴，业务上能形成良好互补，中信

11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

锂电电解液板块（VC&溶剂&6F）更新推荐：VC散单价触及20万元/吨，重点关注溶剂涨价逻辑演绎！价格更新 # 11.17百川资讯报价，VC成交均价13.25万元/吨（环比11.14 +2.5万元/吨），最高成交价20万元/吨（环比11.14 +5万元/吨）；11.17鑫椤资讯报价，VC散单成交价

#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五，VC散单价格已上涨至10.75万元，近7天涨幅高达77.69%，VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修，VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五，6F散单价格为13.5万元，近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%，核

#供给已明牌；复产落地是利空落地#NDSD江西矿山的复产，从来都不是一个“会不会”的问题，而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时，本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。而且11月预计去库2万吨，NDSD锂云母矿哪怕复产，也只能带来5000增量，无法解决供不应求的根本问题。#真正的胜负手

昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨，行业均价也大涨23.18%！涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修，或给本来已经供不应求的VC火上浇油！密切关注VC后续价格走势！#有人关心26年行业是否供需过剩？经测算，26年需求约11万吨，同比+41%；结合近期各家企业密集沟通，考

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

证券并购重组再下一城！证券沉寂良久，可能要再起波澜！我们再梳理一下还有哪几家券商有并购重组预期！此次中金等三家券商重组前，市场已有多组证券公司被看好有合并预期，多围绕同一国资背景、业务协同、政策导向等因素产生猜想，具体如下：1. 中信证券与中信建投：二者同属国资委控股范畴，业务上能形成良好互补，中信

11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

锂电电解液板块（VC&溶剂&6F）更新推荐：VC散单价触及20万元/吨，重点关注溶剂涨价逻辑演绎！价格更新 # 11.17百川资讯报价，VC成交均价13.25万元/吨（环比11.14 +2.5万元/吨），最高成交价20万元/吨（环比11.14 +5万元/吨）；11.17鑫椤资讯报价，VC散单成交价

#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五，VC散单价格已上涨至10.75万元，近7天涨幅高达77.69%，VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修，VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五，6F散单价格为13.5万元，近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%，核

#供给已明牌；复产落地是利空落地#NDSD江西矿山的复产，从来都不是一个“会不会”的问题，而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时，本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。而且11月预计去库2万吨，NDSD锂云母矿哪怕复产，也只能带来5000增量，无法解决供不应求的根本问题。#真正的胜负手

昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨，行业均价也大涨23.18%！涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修，或给本来已经供不应求的VC火上浇油！密切关注VC后续价格走势！#有人关心26年行业是否供需过剩？经测算，26年需求约11万吨，同比+41%；结合近期各家企业密集沟通，考

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

证券并购重组再下一城！证券沉寂良久，可能要再起波澜！我们再梳理一下还有哪几家券商有并购重组预期！此次中金等三家券商重组前，市场已有多组证券公司被看好有合并预期，多围绕同一国资背景、业务协同、政策导向等因素产生猜想，具体如下：1. 中信证券与中信建投：二者同属国资委控股范畴，业务上能形成良好互补，中信

11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

锂电电解液板块（VC&溶剂&6F）更新推荐：VC散单价触及20万元/吨，重点关注溶剂涨价逻辑演绎！价格更新 # 11.17百川资讯报价，VC成交均价13.25万元/吨（环比11.14 +2.5万元/吨），最高成交价20万元/吨（环比11.14 +5万元/吨）；11.17鑫椤资讯报价，VC散单成交价

#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五，VC散单价格已上涨至10.75万元，近7天涨幅高达77.69%，VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修，VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五，6F散单价格为13.5万元，近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%，核

#供给已明牌；复产落地是利空落地#NDSD江西矿山的复产，从来都不是一个“会不会”的问题，而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时，本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。而且11月预计去库2万吨，NDSD锂云母矿哪怕复产，也只能带来5000增量，无法解决供不应求的根本问题。#真正的胜负手

昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨，行业均价也大涨23.18%！涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修，或给本来已经供不应求的VC火上浇油！密切关注VC后续价格走势！#有人关心26年行业是否供需过剩？经测算，26年需求约11万吨，同比+41%；结合近期各家企业密集沟通，考

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡

证券并购重组再下一城！证券沉寂良久，可能要再起波澜！我们再梳理一下还有哪几家券商有并购重组预期！此次中金等三家券商重组前，市场已有多组证券公司被看好有合并预期，多围绕同一国资背景、业务协同、政策导向等因素产生猜想，具体如下：1. 中信证券与中信建投：二者同属国资委控股范畴，业务上能形成良好互补，中信

11月19日，天际股份在早盘下探后强势反弹，上演“深V反转”行情：当日开盘41.50元，盘中最低触及38.62元，随后快速拉升至44.50元高位，最终收于43.17元，展现出强劲的股价修复动能。本次反转的核心驱动力源于六氟磷酸锂价格的持续暴涨，叠加公司满产满销的经营格局与产能扩张预期，行业景气度上行

1、昨日我们在深圳组织了锂电策略会，总体交流的感受是产业链在需求端普遍确定了储能高增的拉动，且对于26Q1跨年淡季不淡的指引趋于一致，尤其是紧缺环节、差异化的材料即使终端波动也会主动备货保障排产稳定，迎接26Q2的进一步放量。盈利端各环节都表现出挺价意愿，目前6F、溶剂涨幅较大，铁锂、铝箔有望落地头

重磅消息！锂电行业的热度再攀新高！从产业链一线调研获悉，受动力电池、储能电池两大市场需求持续爆发的驱动，头部企业2026年排产计划已敲定大幅上调，全年增速预计突破50%。这不仅直接推升了2026年的行业预期，更清晰勾勒出锂电产业“全速扩张”的轨迹。宁德时代上调50%，产能布局支撑增长宁德时代的领跑地

行业趋势不变，供需改善驱动下价值凸显今天电池与材料联袂比较多，没什么特别的基本面变化，短期涨多了的筹码浮动。供需上看，目前行业排产可以看清楚到明年Q1，景气度很高很持续，供给侧看目前材料供给增速极慢（预计26年20-25%），供需处于持续改善。后续催化：1）国内排产与春节假期安排；2）欧洲缺电加速，

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

事件：近期，头部企业已反馈隔膜环节已顺利涨价10-20%，下游客户覆盖率超30%，龙头积极与下游客户推进价格谈判，整体挺价诉求强烈。此外，头部铜箔企业酝酿提价预期，加工费提价幅度预期为10%以上。#供需关系扭转拐点将至，行业供需或出现结构性紧平衡。近期，电池公司对下游需求指引乐观，中游材料需关系逐步

锂电电解液板块（VC&溶剂&6F）更新推荐：VC散单价触及20万元/吨，重点关注溶剂涨价逻辑演绎！价格更新 # 11.17百川资讯报价，VC成交均价13.25万元/吨（环比11.14 +2.5万元/吨），最高成交价20万元/吨（环比11.14 +5万元/吨）；11.17鑫椤资讯报价，VC散单成交价

#本周VC涨幅最大、6F关注长单谈判进展。截至周五，VC散单价格已上涨至10.75万元，近7天涨幅高达77.69%，VC厂商山东亘元、亿普新材料均停产检修，VC散单价格存在进一步上行空间。截至周五，6F散单价格为13.5万元，近7/30/60天涨幅分别为13.45%/87.50%/143.24%，核

#供给已明牌；复产落地是利空落地#NDSD江西矿山的复产，从来都不是一个“会不会”的问题，而只是一个“什么时候”的问题。市场的供需平衡表在测算时，本就已将这部分潜在供应纳入考量范围。而且11月预计去库2万吨，NDSD锂云母矿哪怕复产，也只能带来5000增量，无法解决供不应求的根本问题。#真正的胜负手

昨日VC散单报价再度暴涨2万一吨至14万元/吨，行业均价也大涨23.18%！涨幅超预期。继山东亘元停产检修后又一家VC厂家停工检修，或给本来已经供不应求的VC火上浇油！密切关注VC后续价格走势！#有人关心26年行业是否供需过剩？经测算，26年需求约11万吨，同比+41%；结合近期各家企业密集沟通，考

核心结论：安达科技当前市值/产能比显著低于行业龙头，叠加产能扩张预期，存在5-7倍的估值修复空间。一、行业背景：磷酸铁锂板块景气度高企近期磷酸铁锂板块出现1-2倍涨幅，核心驱动是下游新能源汽车、储能需求持续高增，行业供需紧平衡下产品价格与企业盈利弹性同步提升。二、标的对比：安达科技的估值“洼地”特征

电解液产业链更新：各条产品线产能、执行价格、单位盈利持续更新ing（20151113版本）:上调6F 26年平均散单“中性”价格至17万（比此前模型上调2万元）上调：鑫椤、SMM六氟磷酸锂报价已经分别上涨到15.15万、13.1万，上调26年全年保守、中性、乐观预期下平均散单价格分别至15万、17万

昨日：1）中创新航预测26年全球需求2.5+TWh，其中储能1TWh，超预期，30年5Twh，公司启动新增300gwh产能规划至520GWh；2）阿特斯预计26年储能出货14-17GWh，同增73~115%。#明年Q1环比下降仅个位数、淡季不淡！同比高增。锂电动储产销两旺，Q4超预期的基础上，Q1淡