一、一体化压铸2020年特斯拉提出用一体压铸取代传统冲压焊接工艺，相较于传统冲压+焊接工艺，一体压铸通过先进的真空高压压铸工艺实现多个铝合金零部件的一体化成型，可以显著提高生产效率，降低成本。2021年蔚来、小鹏等造车新势力积极跟进，2022年沃尔沃、一汽、长安等传统车厂也开始跟进，一体压铸趋势渐明

江淮汽车-汽车工业新模式！ 【方正电子】-智能电车研究 基于智能手机产业链演化，未来竞争优势将加速向四大方向倾斜： 1） 智能电车的Tier 0（品牌商）：以长城汽车/比亚迪/江淮为例，他们是中国自主品牌商，整合Tier 0.5 和 Tier 1 还有代工厂，2C的商业模式对品牌力、产品力、渠道力都

随着目前光伏市场主流技术PERC效率逐步接近天花板，HJT、TOPCon、xBC技术发展如火如荼，钙钛矿太阳能电池作为下一代光伏新势力，光电转换效率持续提升，将成为光伏厂商未来布局的重中之重。核心观点：钙钛矿（PSCs）：最具潜力的下一代光电材料之一，性能优异应用广泛钙钛矿是一种分子通式为ABX3的

一、行业基本面随着绿色环保可持续等发展理念不断深入，光伏行业需求快速增长，特别是在碳中和政策下，新增光伏需求保持快速增长，2022年爆发的欧洲能源危机进一步加速了光伏能源占比提升的进度。2022年国内光伏需求增长50%，国外光伏需求增长40%，光伏成为为数不多的经济下行周期内的高景气成长行业。根据国

政策发布的那些东西，我就不一一列举了，感兴趣的可以直接去搜。下面我们直接看电储的收益。 新型储能作为辅助服务主体，可以提供调频、调峰、调相、无功平衡、应急服务等，市场化电力用户按照用电量比例支付市场化电力用户补偿费给到辅助服务提供者，按照“谁受益、谁承担”的原则。独立储能电站参与并网运行及

2019年上半年，国内压铸机锁模力最大为4500T；随着特斯拉引领下的电池车身一体化的设计的逐渐应用，大型压铸机的需求明显提升，目前力劲科技、海天金属、伊之密等国内压铸机公司均已推出了7000T以上大型压铸机产品，其中力劲科技已于今年4月份成功供货9000T压铸机——这是最显而易见的变化。在上一篇文

   今年出现了三个大涨的新能源分支赛道：麒麟电池、微型逆变器、一体化压铸。麒麟电池仅是结构上作了改变，水冷板价值占比低；微型逆变器赶上欧洲户用储能装机潮，随着装机量的饱和，后续订单会大幅缩减，产生边际递减效应，相关核心股几百倍的市盈率也透支了股价。  &nb

最近猪价快速上涨，气势如虹，一路逼空，这走势确实超出了我们的预期，有一点可以确认，当下阶段的猪价走势反映了当下阶段的供需是短缺的，而且短期二次育肥等一些因素加剧了这种短缺。这里有几点需要我们思考的是：1、当下这种短缺局面至少会持续到什么时间？从农业部统计的18万个规模养殖企业披露的新出生仔猪数量上来

Q、目前给东莞天域小批量送样的有哪些厂家？A、东尼、天科、露笑、实亿晶光、河北同光、山东天岳都有收到样品。 Q、送样量最大的是哪家？A、国内厂商最大的应该是东尼，然后是天科，后面就是露笑、河北同光、实亿晶光，后面三家差不多，东尼和天科多一些。 Q、天科、露笑品质上比较？A、整体上

核心观点1.欧洲光储需求持续爆发：18-19年之后快速增长，今年俄乌战争后光储需求爆发式增长。电价由2元/度涨到3-5元/度，系统投资回收期由6-7年缩短至约3年，欧洲一机难求，需要排队甚至加价。判断电价未来难以降回2元/度水平，且民众采购光储系统的意识和消费习惯已然形成不可逆转，目前光伏配储渗透率

∎核心观点：全球加快推进清洁能源转型，光伏市场延续高增长，尤其是欧洲和国内分布式市场装机需求加速放量。在行业发展高景气的背景下，建议下半年继续着眼于细分市场，重点把握供需、格局、技术升级等主线机会，推荐电池设备、硅片、硅料、逆变器等环节优质公司。 ∎清洁能源转型加速，光伏装机增长中枢上行。2022年

从1到N，虚拟电厂大规模商用！千亿蓝海市场将爆发今年以来，我国虚拟电厂规模化商用开始加速，明确的转型目标、强有力的政策支持、蓬勃发展的上下游，使虚拟电厂正成为风光储板块最后一个底部将迎高增长、大爆发的新赛道、新蓝海。一、从1到N，虚拟电厂开始大规模商用7月3日，中核时代新能源总投资130亿元的2GW

光伏产业以硅为主线，上中下游包括硅料、硅片、 电池、组件、电站等23个环节。▲光伏产业链光伏产业链全景图谱如下：硅：合盛硅业硅料：通威股份、保利协鑫、新特能源、大全能源、东方希望硅片：隆基股份、中环股份、保利协鑫、京运通耗材：美畅股份、金博股份电池片制造：通威股份、隆基股份、天合光能、山煤

激光巨量转移技术相较于传统的机械臂转移效率将大幅提升，属于颠覆性技术，将彻底打开mini led和micro led的市场。一台激光巨量转移设备的价值量为2000万-3000万，空间巨大。激光巨量转移技术之于面板产业犹如HJT之于光伏，是一种划时代的技术突破688170德龙激光大

一、一体化压铸2020年特斯拉提出用一体压铸取代传统冲压焊接工艺，相较于传统冲压+焊接工艺，一体压铸通过先进的真空高压压铸工艺实现多个铝合金零部件的一体化成型，可以显著提高生产效率，降低成本。2021年蔚来、小鹏等造车新势力积极跟进，2022年沃尔沃、一汽、长安等传统车厂也开始跟进，一体压铸趋势渐明

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随着目前光伏市场主流技术PERC效率逐步接近天花板，HJT、TOPCon、xBC技术发展如火如荼，钙钛矿太阳能电池作为下一代光伏新势力，光电转换效率持续提升，将成为光伏厂商未来布局的重中之重。核心观点：钙钛矿（PSCs）：最具潜力的下一代光电材料之一，性能优异应用广泛钙钛矿是一种分子通式为ABX3的

一、行业基本面随着绿色环保可持续等发展理念不断深入，光伏行业需求快速增长，特别是在碳中和政策下，新增光伏需求保持快速增长，2022年爆发的欧洲能源危机进一步加速了光伏能源占比提升的进度。2022年国内光伏需求增长50%，国外光伏需求增长40%，光伏成为为数不多的经济下行周期内的高景气成长行业。根据国

政策发布的那些东西，我就不一一列举了，感兴趣的可以直接去搜。下面我们直接看电储的收益。 新型储能作为辅助服务主体，可以提供调频、调峰、调相、无功平衡、应急服务等，市场化电力用户按照用电量比例支付市场化电力用户补偿费给到辅助服务提供者，按照“谁受益、谁承担”的原则。独立储能电站参与并网运行及

2019年上半年，国内压铸机锁模力最大为4500T；随着特斯拉引领下的电池车身一体化的设计的逐渐应用，大型压铸机的需求明显提升，目前力劲科技、海天金属、伊之密等国内压铸机公司均已推出了7000T以上大型压铸机产品，其中力劲科技已于今年4月份成功供货9000T压铸机——这是最显而易见的变化。在上一篇文

   今年出现了三个大涨的新能源分支赛道：麒麟电池、微型逆变器、一体化压铸。麒麟电池仅是结构上作了改变，水冷板价值占比低；微型逆变器赶上欧洲户用储能装机潮，随着装机量的饱和，后续订单会大幅缩减，产生边际递减效应，相关核心股几百倍的市盈率也透支了股价。  &nb

最近猪价快速上涨，气势如虹，一路逼空，这走势确实超出了我们的预期，有一点可以确认，当下阶段的猪价走势反映了当下阶段的供需是短缺的，而且短期二次育肥等一些因素加剧了这种短缺。这里有几点需要我们思考的是：1、当下这种短缺局面至少会持续到什么时间？从农业部统计的18万个规模养殖企业披露的新出生仔猪数量上来

Q、目前给东莞天域小批量送样的有哪些厂家？A、东尼、天科、露笑、实亿晶光、河北同光、山东天岳都有收到样品。 Q、送样量最大的是哪家？A、国内厂商最大的应该是东尼，然后是天科，后面就是露笑、河北同光、实亿晶光，后面三家差不多，东尼和天科多一些。 Q、天科、露笑品质上比较？A、整体上

核心观点1.欧洲光储需求持续爆发：18-19年之后快速增长，今年俄乌战争后光储需求爆发式增长。电价由2元/度涨到3-5元/度，系统投资回收期由6-7年缩短至约3年，欧洲一机难求，需要排队甚至加价。判断电价未来难以降回2元/度水平，且民众采购光储系统的意识和消费习惯已然形成不可逆转，目前光伏配储渗透率

∎核心观点：全球加快推进清洁能源转型，光伏市场延续高增长，尤其是欧洲和国内分布式市场装机需求加速放量。在行业发展高景气的背景下，建议下半年继续着眼于细分市场，重点把握供需、格局、技术升级等主线机会，推荐电池设备、硅片、硅料、逆变器等环节优质公司。 ∎清洁能源转型加速，光伏装机增长中枢上行。2022年

从1到N，虚拟电厂大规模商用！千亿蓝海市场将爆发今年以来，我国虚拟电厂规模化商用开始加速，明确的转型目标、强有力的政策支持、蓬勃发展的上下游，使虚拟电厂正成为风光储板块最后一个底部将迎高增长、大爆发的新赛道、新蓝海。一、从1到N，虚拟电厂开始大规模商用7月3日，中核时代新能源总投资130亿元的2GW

光伏产业以硅为主线，上中下游包括硅料、硅片、 电池、组件、电站等23个环节。▲光伏产业链光伏产业链全景图谱如下：硅：合盛硅业硅料：通威股份、保利协鑫、新特能源、大全能源、东方希望硅片：隆基股份、中环股份、保利协鑫、京运通耗材：美畅股份、金博股份电池片制造：通威股份、隆基股份、天合光能、山煤

激光巨量转移技术相较于传统的机械臂转移效率将大幅提升，属于颠覆性技术，将彻底打开mini led和micro led的市场。一台激光巨量转移设备的价值量为2000万-3000万，空间巨大。激光巨量转移技术之于面板产业犹如HJT之于光伏，是一种划时代的技术突破688170德龙激光大

一、一体化压铸2020年特斯拉提出用一体压铸取代传统冲压焊接工艺，相较于传统冲压+焊接工艺，一体压铸通过先进的真空高压压铸工艺实现多个铝合金零部件的一体化成型，可以显著提高生产效率，降低成本。2021年蔚来、小鹏等造车新势力积极跟进，2022年沃尔沃、一汽、长安等传统车厂也开始跟进，一体压铸趋势渐明

江淮汽车-汽车工业新模式！ 【方正电子】-智能电车研究 基于智能手机产业链演化，未来竞争优势将加速向四大方向倾斜： 1） 智能电车的Tier 0（品牌商）：以长城汽车/比亚迪/江淮为例，他们是中国自主品牌商，整合Tier 0.5 和 Tier 1 还有代工厂，2C的商业模式对品牌力、产品力、渠道力都

随着目前光伏市场主流技术PERC效率逐步接近天花板，HJT、TOPCon、xBC技术发展如火如荼，钙钛矿太阳能电池作为下一代光伏新势力，光电转换效率持续提升，将成为光伏厂商未来布局的重中之重。核心观点：钙钛矿（PSCs）：最具潜力的下一代光电材料之一，性能优异应用广泛钙钛矿是一种分子通式为ABX3的

一、行业基本面随着绿色环保可持续等发展理念不断深入，光伏行业需求快速增长，特别是在碳中和政策下，新增光伏需求保持快速增长，2022年爆发的欧洲能源危机进一步加速了光伏能源占比提升的进度。2022年国内光伏需求增长50%，国外光伏需求增长40%，光伏成为为数不多的经济下行周期内的高景气成长行业。根据国

政策发布的那些东西，我就不一一列举了，感兴趣的可以直接去搜。下面我们直接看电储的收益。 新型储能作为辅助服务主体，可以提供调频、调峰、调相、无功平衡、应急服务等，市场化电力用户按照用电量比例支付市场化电力用户补偿费给到辅助服务提供者，按照“谁受益、谁承担”的原则。独立储能电站参与并网运行及

2019年上半年，国内压铸机锁模力最大为4500T；随着特斯拉引领下的电池车身一体化的设计的逐渐应用，大型压铸机的需求明显提升，目前力劲科技、海天金属、伊之密等国内压铸机公司均已推出了7000T以上大型压铸机产品，其中力劲科技已于今年4月份成功供货9000T压铸机——这是最显而易见的变化。在上一篇文

   今年出现了三个大涨的新能源分支赛道：麒麟电池、微型逆变器、一体化压铸。麒麟电池仅是结构上作了改变，水冷板价值占比低；微型逆变器赶上欧洲户用储能装机潮，随着装机量的饱和，后续订单会大幅缩减，产生边际递减效应，相关核心股几百倍的市盈率也透支了股价。  &nb

最近猪价快速上涨，气势如虹，一路逼空，这走势确实超出了我们的预期，有一点可以确认，当下阶段的猪价走势反映了当下阶段的供需是短缺的，而且短期二次育肥等一些因素加剧了这种短缺。这里有几点需要我们思考的是：1、当下这种短缺局面至少会持续到什么时间？从农业部统计的18万个规模养殖企业披露的新出生仔猪数量上来

Q、目前给东莞天域小批量送样的有哪些厂家？A、东尼、天科、露笑、实亿晶光、河北同光、山东天岳都有收到样品。 Q、送样量最大的是哪家？A、国内厂商最大的应该是东尼，然后是天科，后面就是露笑、河北同光、实亿晶光，后面三家差不多，东尼和天科多一些。 Q、天科、露笑品质上比较？A、整体上

核心观点1.欧洲光储需求持续爆发：18-19年之后快速增长，今年俄乌战争后光储需求爆发式增长。电价由2元/度涨到3-5元/度，系统投资回收期由6-7年缩短至约3年，欧洲一机难求，需要排队甚至加价。判断电价未来难以降回2元/度水平，且民众采购光储系统的意识和消费习惯已然形成不可逆转，目前光伏配储渗透率

∎核心观点：全球加快推进清洁能源转型，光伏市场延续高增长，尤其是欧洲和国内分布式市场装机需求加速放量。在行业发展高景气的背景下，建议下半年继续着眼于细分市场，重点把握供需、格局、技术升级等主线机会，推荐电池设备、硅片、硅料、逆变器等环节优质公司。 ∎清洁能源转型加速，光伏装机增长中枢上行。2022年

从1到N，虚拟电厂大规模商用！千亿蓝海市场将爆发今年以来，我国虚拟电厂规模化商用开始加速，明确的转型目标、强有力的政策支持、蓬勃发展的上下游，使虚拟电厂正成为风光储板块最后一个底部将迎高增长、大爆发的新赛道、新蓝海。一、从1到N，虚拟电厂开始大规模商用7月3日，中核时代新能源总投资130亿元的2GW

光伏产业以硅为主线，上中下游包括硅料、硅片、 电池、组件、电站等23个环节。▲光伏产业链光伏产业链全景图谱如下：硅：合盛硅业硅料：通威股份、保利协鑫、新特能源、大全能源、东方希望硅片：隆基股份、中环股份、保利协鑫、京运通耗材：美畅股份、金博股份电池片制造：通威股份、隆基股份、天合光能、山煤

激光巨量转移技术相较于传统的机械臂转移效率将大幅提升，属于颠覆性技术，将彻底打开mini led和micro led的市场。一台激光巨量转移设备的价值量为2000万-3000万，空间巨大。激光巨量转移技术之于面板产业犹如HJT之于光伏，是一种划时代的技术突破688170德龙激光大

一、一体化压铸2020年特斯拉提出用一体压铸取代传统冲压焊接工艺，相较于传统冲压+焊接工艺，一体压铸通过先进的真空高压压铸工艺实现多个铝合金零部件的一体化成型，可以显著提高生产效率，降低成本。2021年蔚来、小鹏等造车新势力积极跟进，2022年沃尔沃、一汽、长安等传统车厂也开始跟进，一体压铸趋势渐明

江淮汽车-汽车工业新模式！ 【方正电子】-智能电车研究 基于智能手机产业链演化，未来竞争优势将加速向四大方向倾斜： 1） 智能电车的Tier 0（品牌商）：以长城汽车/比亚迪/江淮为例，他们是中国自主品牌商，整合Tier 0.5 和 Tier 1 还有代工厂，2C的商业模式对品牌力、产品力、渠道力都

随着目前光伏市场主流技术PERC效率逐步接近天花板，HJT、TOPCon、xBC技术发展如火如荼，钙钛矿太阳能电池作为下一代光伏新势力，光电转换效率持续提升，将成为光伏厂商未来布局的重中之重。核心观点：钙钛矿（PSCs）：最具潜力的下一代光电材料之一，性能优异应用广泛钙钛矿是一种分子通式为ABX3的

一、行业基本面随着绿色环保可持续等发展理念不断深入，光伏行业需求快速增长，特别是在碳中和政策下，新增光伏需求保持快速增长，2022年爆发的欧洲能源危机进一步加速了光伏能源占比提升的进度。2022年国内光伏需求增长50%，国外光伏需求增长40%，光伏成为为数不多的经济下行周期内的高景气成长行业。根据国

政策发布的那些东西，我就不一一列举了，感兴趣的可以直接去搜。下面我们直接看电储的收益。 新型储能作为辅助服务主体，可以提供调频、调峰、调相、无功平衡、应急服务等，市场化电力用户按照用电量比例支付市场化电力用户补偿费给到辅助服务提供者，按照“谁受益、谁承担”的原则。独立储能电站参与并网运行及

2019年上半年，国内压铸机锁模力最大为4500T；随着特斯拉引领下的电池车身一体化的设计的逐渐应用，大型压铸机的需求明显提升，目前力劲科技、海天金属、伊之密等国内压铸机公司均已推出了7000T以上大型压铸机产品，其中力劲科技已于今年4月份成功供货9000T压铸机——这是最显而易见的变化。在上一篇文

   今年出现了三个大涨的新能源分支赛道：麒麟电池、微型逆变器、一体化压铸。麒麟电池仅是结构上作了改变，水冷板价值占比低；微型逆变器赶上欧洲户用储能装机潮，随着装机量的饱和，后续订单会大幅缩减，产生边际递减效应，相关核心股几百倍的市盈率也透支了股价。  &nb

最近猪价快速上涨，气势如虹，一路逼空，这走势确实超出了我们的预期，有一点可以确认，当下阶段的猪价走势反映了当下阶段的供需是短缺的，而且短期二次育肥等一些因素加剧了这种短缺。这里有几点需要我们思考的是：1、当下这种短缺局面至少会持续到什么时间？从农业部统计的18万个规模养殖企业披露的新出生仔猪数量上来

Q、目前给东莞天域小批量送样的有哪些厂家？A、东尼、天科、露笑、实亿晶光、河北同光、山东天岳都有收到样品。 Q、送样量最大的是哪家？A、国内厂商最大的应该是东尼，然后是天科，后面就是露笑、河北同光、实亿晶光，后面三家差不多，东尼和天科多一些。 Q、天科、露笑品质上比较？A、整体上

核心观点1.欧洲光储需求持续爆发：18-19年之后快速增长，今年俄乌战争后光储需求爆发式增长。电价由2元/度涨到3-5元/度，系统投资回收期由6-7年缩短至约3年，欧洲一机难求，需要排队甚至加价。判断电价未来难以降回2元/度水平，且民众采购光储系统的意识和消费习惯已然形成不可逆转，目前光伏配储渗透率

∎核心观点：全球加快推进清洁能源转型，光伏市场延续高增长，尤其是欧洲和国内分布式市场装机需求加速放量。在行业发展高景气的背景下，建议下半年继续着眼于细分市场，重点把握供需、格局、技术升级等主线机会，推荐电池设备、硅片、硅料、逆变器等环节优质公司。 ∎清洁能源转型加速，光伏装机增长中枢上行。2022年

从1到N，虚拟电厂大规模商用！千亿蓝海市场将爆发今年以来，我国虚拟电厂规模化商用开始加速，明确的转型目标、强有力的政策支持、蓬勃发展的上下游，使虚拟电厂正成为风光储板块最后一个底部将迎高增长、大爆发的新赛道、新蓝海。一、从1到N，虚拟电厂开始大规模商用7月3日，中核时代新能源总投资130亿元的2GW

光伏产业以硅为主线，上中下游包括硅料、硅片、 电池、组件、电站等23个环节。▲光伏产业链光伏产业链全景图谱如下：硅：合盛硅业硅料：通威股份、保利协鑫、新特能源、大全能源、东方希望硅片：隆基股份、中环股份、保利协鑫、京运通耗材：美畅股份、金博股份电池片制造：通威股份、隆基股份、天合光能、山煤

激光巨量转移技术相较于传统的机械臂转移效率将大幅提升，属于颠覆性技术，将彻底打开mini led和micro led的市场。一台激光巨量转移设备的价值量为2000万-3000万，空间巨大。激光巨量转移技术之于面板产业犹如HJT之于光伏，是一种划时代的技术突破688170德龙激光大