MLCC爆发，最核心的上游材料是MLCC介质粉（国瓷）和重稀土氧化镝。 最受益的是大概率氧化镝（重稀土），普通mlcc不用重稀土，但是高容考虑到介电性和粉体一致性，全球高纯氧化镝只有中国可以做，头部玩家集中。按照各家27年产能计划，AI用氧化镝需求1500吨，这块以前需求几乎是0。

核心观点：2026年，有色金属行业正站在“资源为王”与“科技赋能”的交汇点2026年的有色金属行业，不再是简单的周期轮回，而是“资源博弈”与“科技革命”双重驱动的格局重塑。一方面，地缘政治与供给约束推升战略资源价值；另一方面，AI、新能源、低空经济等科技革命催生新材料需求。五矿集团作为行业龙头，正通

在大国博弈背景下，商业航天与卫星互联网上升为国家战略关键产业。当前全球卫星频轨资源稀缺，各国加速抢占，航天发射数量持续攀升。根据国家航天局数据，2025年全年，全球共完成328次发射，成功/失败316/12次，按国别看美国/中国分别完成199/92次；全球共发射卫星4580颗。2025年，中国航天全