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无名小韭001
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无名小韭001
2026-01-05 22:39:13
石英股份更新
石英股份更新-Rubin量产唯一选择,Q布独供 -0105 ———————————————— 1、国内唯一上游核心供应商,壁垒极高:公司是国内约8成Q布所需上游石英棒/砂的独家供应商,掌控稀缺矿源并获国际设备商认证,格局稳固。 2、Rubin量产在即,Q布需求即将爆发。Rubin GPU已进入产线,计划2026年下半年量产,供应链备货潮将于上半年启动。其架构对PCB材料要求跃升,#必须使用低CTE石英布,单机需求激增。 3、公司半导体级高纯石英产品持续增长,且已深度绑定AI算力上游关键材料环节。
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石英股份
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无名小韭001
2026-01-05 13:59:55
PCB更新:CoWoP多方确定定档
1)rubin计划从3月份开始测试,6月份初步完成测试。rubin ultra量产计划上20-25%比例。 2)cowop两个核心理念,提升信号完整性,优化功耗。pcb工艺级创新可以将信号完整性优化10db左右,在芯片端分配的功耗可以优化15-20%左右。 3)tsmc c4 bumping开窗调整已经ready,后续bumping环节大概率整合至PCB,SMT贴片再看整合至组装环节还是pcb环节,pcb的额外价值增量。 4)早期SLP方案,后面高阶HDI路线,对应信息可以调研对应厂商。 背板之
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胜宏科技
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沪电股份
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生益科技
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无名小韭001
2026-01-04 16:12:56
特斯拉储能跟踪:25Q4出货14.2GWh,同比+29%
➡事件:特斯拉公布25Q4出货数据 ◆出货:25Q4出货14.2GWh,同/环比+29%/+8%;25FY出货46.7GWh,同/环比+49%/+10%。25Q1~25Q3单位价格0.27美元/Wh;预计25Q4单位价格0.26~0.27美元/Wh,单位毛利0.08美元/Wh。 ◆报价:目前特斯拉美国系统报价长期稳定在0.26美元/Wh左右,预计毛利率稳定至30%左右。 ◆储能部门业绩预测:预计25Q4营收36.5~37.5亿美元,同比+19%~23%;毛利约11亿美元,同比+42%。25FY营
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阳光电源
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无名小韭001
2026-01-04 14:33:57
江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。
江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布局以铜为核心,黄金、白银为重要补充,形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。这种布局不仅强化了公司的资源竞争力,也为其业绩增长提供了多元动力。 一、铜业务:核心支柱,规模与技术领先 铜是江西铜业的核心业务,公司是中国最大的铜生产基地和重要的硫化工基地,拥有集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。 • 资源储备:截至2024年末,公司100%所有权的保有铜资源量约889.91万吨;联合其他公司控制的资源按权益计算约1312万吨。2025年通
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江西铜业
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无名小韭001
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【国联民生计算机火线速递】‼重磅:DeepSeeK R2或在春节期间发布
2016年至今,几乎所有大模型都在使用“残差连接”(Residual Connection)作为深度学习架构的基石:主要解决神经网络层数太深就训练不动的问题。这种残差连接像一条单车道小路,让车(数据)稳稳地开,不会出事。 2024年超连接(Hyper-Connections, HC) 的研究试图打破这一常规,它把小路扩成 4 条车道,车多了,性能涨了,但车能随便换道、掉头,结果事故(梯度爆炸)频发。 Deepseek最新论文提出了一种名为"流形约束超连接"(mHC)的创新架构,通俗来说就像在高速
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每日互动
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中科江南
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蓝色光标
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无名小韭001
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【华鑫电子】国产AI芯片密集登陆资本市场,国产算力闪耀时刻
百度旗下昆仑芯以保密形式递表港交所 1️⃣百度公告,2026年1月1日昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格(A1表格)。昆仑芯已成功推出两代通用AI计算处理器产品:昆仑芯1代AI芯片、昆仑芯2代AI芯片,及多款基于昆仑芯AI芯片的AI加速卡:K100、K200、 R100、R200系列。 2️⃣百度自用昆仑芯一代和二代推理卡出货量达到3-4万颗,训练用第三代卡出货量超过4万颗,目前自场景主要覆盖百度搜索、文库、翻译、贴吧等,外售卡主要应用在腾讯模型训练。昆仑芯目前大量主
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北方华创
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无名小韭001
2025-12-31 13:53:06
【海格通信】卫星终端芯片+卫星激光通信,两大赛道的中国巨头
一、卫星终端芯片:千箭带万星入轨,而万星最终服务的是十亿级终端!海格与中国星网深度合作,7年70亿元巨额研发投入,已成为《中国" 手机直连 "和" 汽车直连 " 卫星芯片绝对龙头》。海格基于自主研发的22nm“星途”芯片,不仅能提供低轨卫星通信和天通卫星通信的双重功能,更能实现从天线到基带到射频芯片的全链路解决方案。市场空间和业绩弹性测算: 1、3亿部手机,ASP 100元,300亿元 2、2000万辆汽车,ASP 500元,100亿元 3、10+亿终端,ASP 100元,1000+亿元 市场空
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海格通信
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无名小韭001
2025-12-31 09:14:27
特斯拉机器人新需求:聚酯型TPU,机器人的安全垫!
#带安全防护缓冲功能的新型外壳和结构件(聚酯型TPU) 安全防护直接决定人形机器人能否切入 B/C 端,是量产落地的核心。技术聚焦两大方向: 1,通过柔性材质与轻量化结构设计,从源头降低人机碰撞风险; 2,采用聚酯型 TPU作为外壳、关节及肢体易接触部位的核心材料,既实现碰撞冲击力缓冲,又大幅提升人机交互安全性。 #特斯拉高门槛需求:兼顾性能、工艺与成本 特斯拉对安全防护部件提出严苛要求: • 性能端:兼具美观性与耐用性,耐磨损、抗冲击性强,可有效保护内部电子元器件,且在宽温区间保持性能稳定;
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2025-12-31 08:50:05
长鑫科技:中国DRAM龙头,拟募资295亿元科创板IPO。
公告关键内容: 1、财务情况:2024年营收241.78亿元,归母-71.45亿元;2025H1营收154.38亿元,归母-23.32亿元,2025年1-9月营收320.84亿元,归母-52.8亿元,预计2025年营收550-580亿元,归母(-16)亿元-(-6)亿元,扣非归母28亿元-30亿元,实现扭亏为盈。截至2025年6月末,公司净资产超过1227亿元。 2、募资规模:295亿元,主要用于1)存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 75亿、2)DRAM存储器技术升级项目 130亿、3)动态
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长川科技
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珂玛科技
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无名小韭001
2025-12-30 09:04:02
T链机器人进展更新
➤核心动态:近期进入密集的组装-测试-定型阶段,预计Q1有望实现gen3机型定型。T链相关标的或将迎来一轮行情。 ➤技术成熟度:目前各零部件中,身体直线部件成熟度高于灵巧手,灵巧手高于旋转部件,整体迭代仍在持续。 ➤产能规划:向供应商给出的产能指引多集中于明年年中,时间窗口在6-8月之间,下半年起将进入排产放量阶段。 ➤关注重点:现在谈及份额为时过早,T对供应商的关注度落在海外产能建设进展、量产一致性能力及报价竞争力。 ➤相关标的: 执行器:三花、拓普、新泉 丝杠:北特、恒立、新剑、荣泰 减速器
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生益科技:谷歌TPU交换板核心受益者
事件:由于V8芯片直出ocs交换能力有限且对数据流要求极高,谷歌已确定V8芯片(zebra fish)引入交换板switch增强互联能力。CCL采用M9(二代布+hvlp4)材料,40层设计。代工厂天弘已收到最新方案,上周PCB相关厂商也收到指引。 价值量:单芯片pcb新增2800元,达到5800元,约80%增幅。按照谷歌26-27年出货量为500万算,对应PCB新增市场约300亿。保守对应CCL新增100亿。 目前全球市场能大批量稳定提供M9材料的只有生益科技和台湾另一家,而谷歌PCB供应商以
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生益科技
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2025-12-29 17:22:22
十五五期间国内核聚变建设将加速
十五五期间国内核聚变建设将加速:12月国内合肥BEST中标公告密集释放,短期看好招标+中标继续共振;下一阶段,星火一号或春节前开启招标,看好新聚变装置资本开支带动的产业链机遇。中长期,成都先觉、上海环流四号将开启招标,国内聚变招标将由一元向四元拓展,看好十五五期间聚变板块加速。 事件催化推荐: FRC电源板块核心旭光电子(开关)、王子新材(电容)。 五朵金花 1、 永鼎股份:超导带材龙头,价值量20%的唯二供应商 2、杭氧股份:制冷系统龙头,价值量13%的唯二供应商 3、合锻智能:合肥链主,CF
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2025-12-29 17:13:21
【天风电子团队】往26年后,怎么看机柜/超节点发展的趋势和变化-1229
moe/混合moe架构,追求更大的scale up,同时保持低时延的通信需求,将带来。 1、scale up域将持续扩大;典型的从144die到576die,我预计后面将看到千die方案(目前已经能看到ualink可支持1000+),高密度传输方案将继续快速增长,例如cable tray/npo/cpo等方案。 2、2D/3D tours的拓扑逐步走向all to all,switch tray加入机柜设计是趋势,例如aws已经完成了这个变化,后续google预计也将加入switch tray;
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人机26年投资策略:产业规模化与场景深化驱动价值重估(估值锚有望突破百万台) 1229
产业端:#跟踪全球物理世界大模型(如特斯拉FSD+XAI、NV、字节、华为等头部玩家的具身智能技术)进展,#关注潜在垂类爆款场景(商演、防爆检测、导购等)的商业化验证,#标准化进程加速推动成本下探(工信部人形机器人标准化委员会成立)将成为商业化关键前提。 投资端:#国外聚焦特斯拉Gen3版本供应商缩圈后的核心玩家(量产能力),后续有望再次扩圈(新技术路径、新供应商);#国内聚焦主机厂生态扩张(宇树、智元等多工厂联动产能爬坡,及供应链国产化替代(高价值传感器、传动系统降本)。 标的选择:#从“
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万向钱潮
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无名小韭001
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太空碳纤维龙头有望价值重估-光威复材
光威复材 1、太空碳纤维龙头重估进行中 太空碳纤维是持续通胀的好赛道。卫星角度 starlinkV2-V3 升级过程中单星碳纤维用量翻倍 (150Kg-300Kg),核心在于算力星的太阳能板面积激增,碳纤维是核心连接件和结构件。火箭角度碳纤维 的强减重降本性能和再入耐高温属性用量持续提升,目前已有全碳纤维设计的火箭。 航天用碳纤维价格是航空用的 2-3 倍,是走出目前民品+航空碳纤维内卷现状的必选消费。目前 MJ 系列碳 纤维 6000 元/kg。以 SpaceX 卫星为例:V2mini(800
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光威复材
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石英股份更新
石英股份更新-Rubin量产唯一选择,Q布独供 -0105 ———————————————— 1、国内唯一上游核心供应商,壁垒极高:公司是国内约8成Q布所需上游石英棒/砂的独家供应商,掌控稀缺矿源并获国际设备商认证,格局稳固。 2、Rubin量产在即,Q布需求即将爆发。Rubin GPU已进入产线,计划2026年下半年量产,供应链备货潮将于上半年启动。其架构对PCB材料要求跃升,#必须使用低CTE石英布,单机需求激增。 3、公司半导体级高纯石英产品持续增长,且已深度绑定AI算力上游关键材料环节。
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PCB更新:CoWoP多方确定定档
1)rubin计划从3月份开始测试,6月份初步完成测试。rubin ultra量产计划上20-25%比例。 2)cowop两个核心理念,提升信号完整性,优化功耗。pcb工艺级创新可以将信号完整性优化10db左右,在芯片端分配的功耗可以优化15-20%左右。 3)tsmc c4 bumping开窗调整已经ready,后续bumping环节大概率整合至PCB,SMT贴片再看整合至组装环节还是pcb环节,pcb的额外价值增量。 4)早期SLP方案,后面高阶HDI路线,对应信息可以调研对应厂商。 背板之
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特斯拉储能跟踪:25Q4出货14.2GWh,同比+29%
➡事件:特斯拉公布25Q4出货数据 ◆出货:25Q4出货14.2GWh,同/环比+29%/+8%;25FY出货46.7GWh,同/环比+49%/+10%。25Q1~25Q3单位价格0.27美元/Wh;预计25Q4单位价格0.26~0.27美元/Wh,单位毛利0.08美元/Wh。 ◆报价:目前特斯拉美国系统报价长期稳定在0.26美元/Wh左右,预计毛利率稳定至30%左右。 ◆储能部门业绩预测:预计25Q4营收36.5~37.5亿美元,同比+19%~23%;毛利约11亿美元,同比+42%。25FY营
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江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。
江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布局以铜为核心,黄金、白银为重要补充,形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。这种布局不仅强化了公司的资源竞争力,也为其业绩增长提供了多元动力。 一、铜业务:核心支柱,规模与技术领先 铜是江西铜业的核心业务,公司是中国最大的铜生产基地和重要的硫化工基地,拥有集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。 • 资源储备:截至2024年末,公司100%所有权的保有铜资源量约889.91万吨;联合其他公司控制的资源按权益计算约1312万吨。2025年通
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【国联民生计算机火线速递】‼重磅:DeepSeeK R2或在春节期间发布
2016年至今,几乎所有大模型都在使用“残差连接”(Residual Connection)作为深度学习架构的基石:主要解决神经网络层数太深就训练不动的问题。这种残差连接像一条单车道小路,让车(数据)稳稳地开,不会出事。 2024年超连接(Hyper-Connections, HC) 的研究试图打破这一常规,它把小路扩成 4 条车道,车多了,性能涨了,但车能随便换道、掉头,结果事故(梯度爆炸)频发。 Deepseek最新论文提出了一种名为"流形约束超连接"(mHC)的创新架构,通俗来说就像在高速
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【华鑫电子】国产AI芯片密集登陆资本市场,国产算力闪耀时刻
百度旗下昆仑芯以保密形式递表港交所 1️⃣百度公告,2026年1月1日昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格(A1表格)。昆仑芯已成功推出两代通用AI计算处理器产品:昆仑芯1代AI芯片、昆仑芯2代AI芯片,及多款基于昆仑芯AI芯片的AI加速卡:K100、K200、 R100、R200系列。 2️⃣百度自用昆仑芯一代和二代推理卡出货量达到3-4万颗,训练用第三代卡出货量超过4万颗,目前自场景主要覆盖百度搜索、文库、翻译、贴吧等,外售卡主要应用在腾讯模型训练。昆仑芯目前大量主
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北方华创
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【海格通信】卫星终端芯片+卫星激光通信,两大赛道的中国巨头
一、卫星终端芯片:千箭带万星入轨,而万星最终服务的是十亿级终端!海格与中国星网深度合作,7年70亿元巨额研发投入,已成为《中国" 手机直连 "和" 汽车直连 " 卫星芯片绝对龙头》。海格基于自主研发的22nm“星途”芯片,不仅能提供低轨卫星通信和天通卫星通信的双重功能,更能实现从天线到基带到射频芯片的全链路解决方案。市场空间和业绩弹性测算: 1、3亿部手机,ASP 100元,300亿元 2、2000万辆汽车,ASP 500元,100亿元 3、10+亿终端,ASP 100元,1000+亿元 市场空
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特斯拉机器人新需求:聚酯型TPU,机器人的安全垫!
#带安全防护缓冲功能的新型外壳和结构件(聚酯型TPU) 安全防护直接决定人形机器人能否切入 B/C 端,是量产落地的核心。技术聚焦两大方向: 1,通过柔性材质与轻量化结构设计,从源头降低人机碰撞风险; 2,采用聚酯型 TPU作为外壳、关节及肢体易接触部位的核心材料,既实现碰撞冲击力缓冲,又大幅提升人机交互安全性。 #特斯拉高门槛需求:兼顾性能、工艺与成本 特斯拉对安全防护部件提出严苛要求: • 性能端:兼具美观性与耐用性,耐磨损、抗冲击性强,可有效保护内部电子元器件,且在宽温区间保持性能稳定;
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长鑫科技:中国DRAM龙头,拟募资295亿元科创板IPO。
公告关键内容: 1、财务情况:2024年营收241.78亿元,归母-71.45亿元;2025H1营收154.38亿元,归母-23.32亿元,2025年1-9月营收320.84亿元,归母-52.8亿元,预计2025年营收550-580亿元,归母(-16)亿元-(-6)亿元,扣非归母28亿元-30亿元,实现扭亏为盈。截至2025年6月末,公司净资产超过1227亿元。 2、募资规模:295亿元,主要用于1)存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 75亿、2)DRAM存储器技术升级项目 130亿、3)动态
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T链机器人进展更新
➤核心动态:近期进入密集的组装-测试-定型阶段,预计Q1有望实现gen3机型定型。T链相关标的或将迎来一轮行情。 ➤技术成熟度:目前各零部件中,身体直线部件成熟度高于灵巧手,灵巧手高于旋转部件,整体迭代仍在持续。 ➤产能规划:向供应商给出的产能指引多集中于明年年中,时间窗口在6-8月之间,下半年起将进入排产放量阶段。 ➤关注重点:现在谈及份额为时过早,T对供应商的关注度落在海外产能建设进展、量产一致性能力及报价竞争力。 ➤相关标的: 执行器:三花、拓普、新泉 丝杠:北特、恒立、新剑、荣泰 减速器
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生益科技:谷歌TPU交换板核心受益者
事件:由于V8芯片直出ocs交换能力有限且对数据流要求极高,谷歌已确定V8芯片(zebra fish)引入交换板switch增强互联能力。CCL采用M9(二代布+hvlp4)材料,40层设计。代工厂天弘已收到最新方案,上周PCB相关厂商也收到指引。 价值量:单芯片pcb新增2800元,达到5800元,约80%增幅。按照谷歌26-27年出货量为500万算,对应PCB新增市场约300亿。保守对应CCL新增100亿。 目前全球市场能大批量稳定提供M9材料的只有生益科技和台湾另一家,而谷歌PCB供应商以
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十五五期间国内核聚变建设将加速
十五五期间国内核聚变建设将加速:12月国内合肥BEST中标公告密集释放,短期看好招标+中标继续共振;下一阶段,星火一号或春节前开启招标,看好新聚变装置资本开支带动的产业链机遇。中长期,成都先觉、上海环流四号将开启招标,国内聚变招标将由一元向四元拓展,看好十五五期间聚变板块加速。 事件催化推荐: FRC电源板块核心旭光电子(开关)、王子新材(电容)。 五朵金花 1、 永鼎股份:超导带材龙头,价值量20%的唯二供应商 2、杭氧股份:制冷系统龙头,价值量13%的唯二供应商 3、合锻智能:合肥链主,CF
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【天风电子团队】往26年后,怎么看机柜/超节点发展的趋势和变化-1229
moe/混合moe架构,追求更大的scale up,同时保持低时延的通信需求,将带来。 1、scale up域将持续扩大;典型的从144die到576die,我预计后面将看到千die方案(目前已经能看到ualink可支持1000+),高密度传输方案将继续快速增长,例如cable tray/npo/cpo等方案。 2、2D/3D tours的拓扑逐步走向all to all,switch tray加入机柜设计是趋势,例如aws已经完成了这个变化,后续google预计也将加入switch tray;
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人机26年投资策略:产业规模化与场景深化驱动价值重估(估值锚有望突破百万台) 1229
产业端:#跟踪全球物理世界大模型(如特斯拉FSD+XAI、NV、字节、华为等头部玩家的具身智能技术)进展,#关注潜在垂类爆款场景(商演、防爆检测、导购等)的商业化验证,#标准化进程加速推动成本下探(工信部人形机器人标准化委员会成立)将成为商业化关键前提。 投资端:#国外聚焦特斯拉Gen3版本供应商缩圈后的核心玩家(量产能力),后续有望再次扩圈(新技术路径、新供应商);#国内聚焦主机厂生态扩张(宇树、智元等多工厂联动产能爬坡,及供应链国产化替代(高价值传感器、传动系统降本)。 标的选择:#从“
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太空碳纤维龙头有望价值重估-光威复材
光威复材 1、太空碳纤维龙头重估进行中 太空碳纤维是持续通胀的好赛道。卫星角度 starlinkV2-V3 升级过程中单星碳纤维用量翻倍 (150Kg-300Kg),核心在于算力星的太阳能板面积激增,碳纤维是核心连接件和结构件。火箭角度碳纤维 的强减重降本性能和再入耐高温属性用量持续提升,目前已有全碳纤维设计的火箭。 航天用碳纤维价格是航空用的 2-3 倍,是走出目前民品+航空碳纤维内卷现状的必选消费。目前 MJ 系列碳 纤维 6000 元/kg。以 SpaceX 卫星为例:V2mini(800
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光威复材
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无名小韭001
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石英股份更新
石英股份更新-Rubin量产唯一选择,Q布独供 -0105 ———————————————— 1、国内唯一上游核心供应商,壁垒极高:公司是国内约8成Q布所需上游石英棒/砂的独家供应商,掌控稀缺矿源并获国际设备商认证,格局稳固。 2、Rubin量产在即,Q布需求即将爆发。Rubin GPU已进入产线,计划2026年下半年量产,供应链备货潮将于上半年启动。其架构对PCB材料要求跃升,#必须使用低CTE石英布,单机需求激增。 3、公司半导体级高纯石英产品持续增长,且已深度绑定AI算力上游关键材料环节。
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石英股份
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PCB更新:CoWoP多方确定定档
1)rubin计划从3月份开始测试,6月份初步完成测试。rubin ultra量产计划上20-25%比例。 2)cowop两个核心理念,提升信号完整性,优化功耗。pcb工艺级创新可以将信号完整性优化10db左右,在芯片端分配的功耗可以优化15-20%左右。 3)tsmc c4 bumping开窗调整已经ready,后续bumping环节大概率整合至PCB,SMT贴片再看整合至组装环节还是pcb环节,pcb的额外价值增量。 4)早期SLP方案,后面高阶HDI路线,对应信息可以调研对应厂商。 背板之
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胜宏科技
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生益科技
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特斯拉储能跟踪:25Q4出货14.2GWh,同比+29%
➡事件:特斯拉公布25Q4出货数据 ◆出货:25Q4出货14.2GWh,同/环比+29%/+8%;25FY出货46.7GWh,同/环比+49%/+10%。25Q1~25Q3单位价格0.27美元/Wh;预计25Q4单位价格0.26~0.27美元/Wh,单位毛利0.08美元/Wh。 ◆报价:目前特斯拉美国系统报价长期稳定在0.26美元/Wh左右,预计毛利率稳定至30%左右。 ◆储能部门业绩预测:预计25Q4营收36.5~37.5亿美元,同比+19%~23%;毛利约11亿美元,同比+42%。25FY营
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江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。
江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布局以铜为核心,黄金、白银为重要补充,形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。这种布局不仅强化了公司的资源竞争力,也为其业绩增长提供了多元动力。 一、铜业务:核心支柱,规模与技术领先 铜是江西铜业的核心业务,公司是中国最大的铜生产基地和重要的硫化工基地,拥有集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。 • 资源储备:截至2024年末,公司100%所有权的保有铜资源量约889.91万吨;联合其他公司控制的资源按权益计算约1312万吨。2025年通
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江西铜业
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【国联民生计算机火线速递】‼重磅:DeepSeeK R2或在春节期间发布
2016年至今,几乎所有大模型都在使用“残差连接”(Residual Connection)作为深度学习架构的基石:主要解决神经网络层数太深就训练不动的问题。这种残差连接像一条单车道小路,让车(数据)稳稳地开,不会出事。 2024年超连接(Hyper-Connections, HC) 的研究试图打破这一常规,它把小路扩成 4 条车道,车多了,性能涨了,但车能随便换道、掉头,结果事故(梯度爆炸)频发。 Deepseek最新论文提出了一种名为"流形约束超连接"(mHC)的创新架构,通俗来说就像在高速
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中科江南
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【华鑫电子】国产AI芯片密集登陆资本市场,国产算力闪耀时刻
百度旗下昆仑芯以保密形式递表港交所 1️⃣百度公告,2026年1月1日昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格(A1表格)。昆仑芯已成功推出两代通用AI计算处理器产品:昆仑芯1代AI芯片、昆仑芯2代AI芯片,及多款基于昆仑芯AI芯片的AI加速卡:K100、K200、 R100、R200系列。 2️⃣百度自用昆仑芯一代和二代推理卡出货量达到3-4万颗,训练用第三代卡出货量超过4万颗,目前自场景主要覆盖百度搜索、文库、翻译、贴吧等,外售卡主要应用在腾讯模型训练。昆仑芯目前大量主
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北方华创
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【海格通信】卫星终端芯片+卫星激光通信,两大赛道的中国巨头
一、卫星终端芯片:千箭带万星入轨,而万星最终服务的是十亿级终端!海格与中国星网深度合作,7年70亿元巨额研发投入,已成为《中国" 手机直连 "和" 汽车直连 " 卫星芯片绝对龙头》。海格基于自主研发的22nm“星途”芯片,不仅能提供低轨卫星通信和天通卫星通信的双重功能,更能实现从天线到基带到射频芯片的全链路解决方案。市场空间和业绩弹性测算: 1、3亿部手机,ASP 100元,300亿元 2、2000万辆汽车,ASP 500元,100亿元 3、10+亿终端,ASP 100元,1000+亿元 市场空
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海格通信
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特斯拉机器人新需求:聚酯型TPU,机器人的安全垫!
#带安全防护缓冲功能的新型外壳和结构件(聚酯型TPU) 安全防护直接决定人形机器人能否切入 B/C 端,是量产落地的核心。技术聚焦两大方向: 1,通过柔性材质与轻量化结构设计,从源头降低人机碰撞风险; 2,采用聚酯型 TPU作为外壳、关节及肢体易接触部位的核心材料,既实现碰撞冲击力缓冲,又大幅提升人机交互安全性。 #特斯拉高门槛需求:兼顾性能、工艺与成本 特斯拉对安全防护部件提出严苛要求: • 性能端:兼具美观性与耐用性,耐磨损、抗冲击性强,可有效保护内部电子元器件,且在宽温区间保持性能稳定;
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模塑科技
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长鑫科技:中国DRAM龙头,拟募资295亿元科创板IPO。
公告关键内容: 1、财务情况:2024年营收241.78亿元,归母-71.45亿元;2025H1营收154.38亿元,归母-23.32亿元,2025年1-9月营收320.84亿元,归母-52.8亿元,预计2025年营收550-580亿元,归母(-16)亿元-(-6)亿元,扣非归母28亿元-30亿元,实现扭亏为盈。截至2025年6月末,公司净资产超过1227亿元。 2、募资规模:295亿元,主要用于1)存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 75亿、2)DRAM存储器技术升级项目 130亿、3)动态
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长川科技
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T链机器人进展更新
➤核心动态:近期进入密集的组装-测试-定型阶段,预计Q1有望实现gen3机型定型。T链相关标的或将迎来一轮行情。 ➤技术成熟度:目前各零部件中,身体直线部件成熟度高于灵巧手,灵巧手高于旋转部件,整体迭代仍在持续。 ➤产能规划:向供应商给出的产能指引多集中于明年年中,时间窗口在6-8月之间,下半年起将进入排产放量阶段。 ➤关注重点:现在谈及份额为时过早,T对供应商的关注度落在海外产能建设进展、量产一致性能力及报价竞争力。 ➤相关标的: 执行器:三花、拓普、新泉 丝杠:北特、恒立、新剑、荣泰 减速器
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生益科技:谷歌TPU交换板核心受益者
事件:由于V8芯片直出ocs交换能力有限且对数据流要求极高,谷歌已确定V8芯片(zebra fish)引入交换板switch增强互联能力。CCL采用M9(二代布+hvlp4)材料,40层设计。代工厂天弘已收到最新方案,上周PCB相关厂商也收到指引。 价值量:单芯片pcb新增2800元,达到5800元,约80%增幅。按照谷歌26-27年出货量为500万算,对应PCB新增市场约300亿。保守对应CCL新增100亿。 目前全球市场能大批量稳定提供M9材料的只有生益科技和台湾另一家,而谷歌PCB供应商以
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生益科技
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十五五期间国内核聚变建设将加速
十五五期间国内核聚变建设将加速:12月国内合肥BEST中标公告密集释放,短期看好招标+中标继续共振;下一阶段,星火一号或春节前开启招标,看好新聚变装置资本开支带动的产业链机遇。中长期,成都先觉、上海环流四号将开启招标,国内聚变招标将由一元向四元拓展,看好十五五期间聚变板块加速。 事件催化推荐: FRC电源板块核心旭光电子(开关)、王子新材(电容)。 五朵金花 1、 永鼎股份:超导带材龙头,价值量20%的唯二供应商 2、杭氧股份:制冷系统龙头,价值量13%的唯二供应商 3、合锻智能:合肥链主,CF
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【天风电子团队】往26年后,怎么看机柜/超节点发展的趋势和变化-1229
moe/混合moe架构,追求更大的scale up,同时保持低时延的通信需求,将带来。 1、scale up域将持续扩大;典型的从144die到576die,我预计后面将看到千die方案(目前已经能看到ualink可支持1000+),高密度传输方案将继续快速增长,例如cable tray/npo/cpo等方案。 2、2D/3D tours的拓扑逐步走向all to all,switch tray加入机柜设计是趋势,例如aws已经完成了这个变化,后续google预计也将加入switch tray;
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人机26年投资策略:产业规模化与场景深化驱动价值重估(估值锚有望突破百万台) 1229
产业端:#跟踪全球物理世界大模型(如特斯拉FSD+XAI、NV、字节、华为等头部玩家的具身智能技术)进展,#关注潜在垂类爆款场景(商演、防爆检测、导购等)的商业化验证,#标准化进程加速推动成本下探(工信部人形机器人标准化委员会成立)将成为商业化关键前提。 投资端:#国外聚焦特斯拉Gen3版本供应商缩圈后的核心玩家(量产能力),后续有望再次扩圈(新技术路径、新供应商);#国内聚焦主机厂生态扩张(宇树、智元等多工厂联动产能爬坡,及供应链国产化替代(高价值传感器、传动系统降本)。 标的选择:#从“
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太空碳纤维龙头有望价值重估-光威复材
光威复材 1、太空碳纤维龙头重估进行中 太空碳纤维是持续通胀的好赛道。卫星角度 starlinkV2-V3 升级过程中单星碳纤维用量翻倍 (150Kg-300Kg),核心在于算力星的太阳能板面积激增,碳纤维是核心连接件和结构件。火箭角度碳纤维 的强减重降本性能和再入耐高温属性用量持续提升,目前已有全碳纤维设计的火箭。 航天用碳纤维价格是航空用的 2-3 倍,是走出目前民品+航空碳纤维内卷现状的必选消费。目前 MJ 系列碳 纤维 6000 元/kg。以 SpaceX 卫星为例:V2mini(800
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石英股份更新
石英股份更新-Rubin量产唯一选择,Q布独供 -0105 ———————————————— 1、国内唯一上游核心供应商,壁垒极高:公司是国内约8成Q布所需上游石英棒/砂的独家供应商,掌控稀缺矿源并获国际设备商认证,格局稳固。 2、Rubin量产在即,Q布需求即将爆发。Rubin GPU已进入产线,计划2026年下半年量产,供应链备货潮将于上半年启动。其架构对PCB材料要求跃升,#必须使用低CTE石英布,单机需求激增。 3、公司半导体级高纯石英产品持续增长,且已深度绑定AI算力上游关键材料环节。
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PCB更新:CoWoP多方确定定档
1)rubin计划从3月份开始测试,6月份初步完成测试。rubin ultra量产计划上20-25%比例。 2)cowop两个核心理念,提升信号完整性,优化功耗。pcb工艺级创新可以将信号完整性优化10db左右,在芯片端分配的功耗可以优化15-20%左右。 3)tsmc c4 bumping开窗调整已经ready,后续bumping环节大概率整合至PCB,SMT贴片再看整合至组装环节还是pcb环节,pcb的额外价值增量。 4)早期SLP方案,后面高阶HDI路线,对应信息可以调研对应厂商。 背板之
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特斯拉储能跟踪:25Q4出货14.2GWh,同比+29%
➡事件:特斯拉公布25Q4出货数据 ◆出货:25Q4出货14.2GWh,同/环比+29%/+8%;25FY出货46.7GWh,同/环比+49%/+10%。25Q1~25Q3单位价格0.27美元/Wh;预计25Q4单位价格0.26~0.27美元/Wh,单位毛利0.08美元/Wh。 ◆报价:目前特斯拉美国系统报价长期稳定在0.26美元/Wh左右,预计毛利率稳定至30%左右。 ◆储能部门业绩预测:预计25Q4营收36.5~37.5亿美元,同比+19%~23%;毛利约11亿美元,同比+42%。25FY营
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江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。
江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布局以铜为核心,黄金、白银为重要补充,形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。这种布局不仅强化了公司的资源竞争力,也为其业绩增长提供了多元动力。 一、铜业务:核心支柱,规模与技术领先 铜是江西铜业的核心业务,公司是中国最大的铜生产基地和重要的硫化工基地,拥有集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。 • 资源储备:截至2024年末,公司100%所有权的保有铜资源量约889.91万吨;联合其他公司控制的资源按权益计算约1312万吨。2025年通
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【国联民生计算机火线速递】‼重磅:DeepSeeK R2或在春节期间发布
2016年至今,几乎所有大模型都在使用“残差连接”(Residual Connection)作为深度学习架构的基石:主要解决神经网络层数太深就训练不动的问题。这种残差连接像一条单车道小路,让车(数据)稳稳地开,不会出事。 2024年超连接(Hyper-Connections, HC) 的研究试图打破这一常规,它把小路扩成 4 条车道,车多了,性能涨了,但车能随便换道、掉头,结果事故(梯度爆炸)频发。 Deepseek最新论文提出了一种名为"流形约束超连接"(mHC)的创新架构,通俗来说就像在高速
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【华鑫电子】国产AI芯片密集登陆资本市场,国产算力闪耀时刻
百度旗下昆仑芯以保密形式递表港交所 1️⃣百度公告,2026年1月1日昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格(A1表格)。昆仑芯已成功推出两代通用AI计算处理器产品:昆仑芯1代AI芯片、昆仑芯2代AI芯片,及多款基于昆仑芯AI芯片的AI加速卡:K100、K200、 R100、R200系列。 2️⃣百度自用昆仑芯一代和二代推理卡出货量达到3-4万颗,训练用第三代卡出货量超过4万颗,目前自场景主要覆盖百度搜索、文库、翻译、贴吧等,外售卡主要应用在腾讯模型训练。昆仑芯目前大量主
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【海格通信】卫星终端芯片+卫星激光通信,两大赛道的中国巨头
一、卫星终端芯片:千箭带万星入轨,而万星最终服务的是十亿级终端!海格与中国星网深度合作,7年70亿元巨额研发投入,已成为《中国" 手机直连 "和" 汽车直连 " 卫星芯片绝对龙头》。海格基于自主研发的22nm“星途”芯片,不仅能提供低轨卫星通信和天通卫星通信的双重功能,更能实现从天线到基带到射频芯片的全链路解决方案。市场空间和业绩弹性测算: 1、3亿部手机,ASP 100元,300亿元 2、2000万辆汽车,ASP 500元,100亿元 3、10+亿终端,ASP 100元,1000+亿元 市场空
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特斯拉机器人新需求:聚酯型TPU,机器人的安全垫!
#带安全防护缓冲功能的新型外壳和结构件(聚酯型TPU) 安全防护直接决定人形机器人能否切入 B/C 端,是量产落地的核心。技术聚焦两大方向: 1,通过柔性材质与轻量化结构设计,从源头降低人机碰撞风险; 2,采用聚酯型 TPU作为外壳、关节及肢体易接触部位的核心材料,既实现碰撞冲击力缓冲,又大幅提升人机交互安全性。 #特斯拉高门槛需求:兼顾性能、工艺与成本 特斯拉对安全防护部件提出严苛要求: • 性能端:兼具美观性与耐用性,耐磨损、抗冲击性强,可有效保护内部电子元器件,且在宽温区间保持性能稳定;
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长鑫科技:中国DRAM龙头,拟募资295亿元科创板IPO。
公告关键内容: 1、财务情况:2024年营收241.78亿元,归母-71.45亿元;2025H1营收154.38亿元,归母-23.32亿元,2025年1-9月营收320.84亿元,归母-52.8亿元,预计2025年营收550-580亿元,归母(-16)亿元-(-6)亿元,扣非归母28亿元-30亿元,实现扭亏为盈。截至2025年6月末,公司净资产超过1227亿元。 2、募资规模:295亿元,主要用于1)存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 75亿、2)DRAM存储器技术升级项目 130亿、3)动态
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T链机器人进展更新
➤核心动态:近期进入密集的组装-测试-定型阶段,预计Q1有望实现gen3机型定型。T链相关标的或将迎来一轮行情。 ➤技术成熟度:目前各零部件中,身体直线部件成熟度高于灵巧手,灵巧手高于旋转部件,整体迭代仍在持续。 ➤产能规划:向供应商给出的产能指引多集中于明年年中,时间窗口在6-8月之间,下半年起将进入排产放量阶段。 ➤关注重点:现在谈及份额为时过早,T对供应商的关注度落在海外产能建设进展、量产一致性能力及报价竞争力。 ➤相关标的: 执行器:三花、拓普、新泉 丝杠:北特、恒立、新剑、荣泰 减速器
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生益科技:谷歌TPU交换板核心受益者
事件:由于V8芯片直出ocs交换能力有限且对数据流要求极高,谷歌已确定V8芯片(zebra fish)引入交换板switch增强互联能力。CCL采用M9(二代布+hvlp4)材料,40层设计。代工厂天弘已收到最新方案,上周PCB相关厂商也收到指引。 价值量:单芯片pcb新增2800元,达到5800元,约80%增幅。按照谷歌26-27年出货量为500万算,对应PCB新增市场约300亿。保守对应CCL新增100亿。 目前全球市场能大批量稳定提供M9材料的只有生益科技和台湾另一家,而谷歌PCB供应商以
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十五五期间国内核聚变建设将加速
十五五期间国内核聚变建设将加速:12月国内合肥BEST中标公告密集释放,短期看好招标+中标继续共振;下一阶段,星火一号或春节前开启招标,看好新聚变装置资本开支带动的产业链机遇。中长期,成都先觉、上海环流四号将开启招标,国内聚变招标将由一元向四元拓展,看好十五五期间聚变板块加速。 事件催化推荐: FRC电源板块核心旭光电子(开关)、王子新材(电容)。 五朵金花 1、 永鼎股份:超导带材龙头,价值量20%的唯二供应商 2、杭氧股份:制冷系统龙头,价值量13%的唯二供应商 3、合锻智能:合肥链主,CF
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【天风电子团队】往26年后,怎么看机柜/超节点发展的趋势和变化-1229
moe/混合moe架构,追求更大的scale up,同时保持低时延的通信需求,将带来。 1、scale up域将持续扩大;典型的从144die到576die,我预计后面将看到千die方案(目前已经能看到ualink可支持1000+),高密度传输方案将继续快速增长,例如cable tray/npo/cpo等方案。 2、2D/3D tours的拓扑逐步走向all to all,switch tray加入机柜设计是趋势,例如aws已经完成了这个变化,后续google预计也将加入switch tray;
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人机26年投资策略:产业规模化与场景深化驱动价值重估(估值锚有望突破百万台) 1229
产业端:#跟踪全球物理世界大模型(如特斯拉FSD+XAI、NV、字节、华为等头部玩家的具身智能技术)进展,#关注潜在垂类爆款场景(商演、防爆检测、导购等)的商业化验证,#标准化进程加速推动成本下探(工信部人形机器人标准化委员会成立)将成为商业化关键前提。 投资端:#国外聚焦特斯拉Gen3版本供应商缩圈后的核心玩家(量产能力),后续有望再次扩圈(新技术路径、新供应商);#国内聚焦主机厂生态扩张(宇树、智元等多工厂联动产能爬坡,及供应链国产化替代(高价值传感器、传动系统降本)。 标的选择:#从“
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五洲新春
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万向钱潮
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太空碳纤维龙头有望价值重估-光威复材
光威复材 1、太空碳纤维龙头重估进行中 太空碳纤维是持续通胀的好赛道。卫星角度 starlinkV2-V3 升级过程中单星碳纤维用量翻倍 (150Kg-300Kg),核心在于算力星的太阳能板面积激增,碳纤维是核心连接件和结构件。火箭角度碳纤维 的强减重降本性能和再入耐高温属性用量持续提升,目前已有全碳纤维设计的火箭。 航天用碳纤维价格是航空用的 2-3 倍,是走出目前民品+航空碳纤维内卷现状的必选消费。目前 MJ 系列碳 纤维 6000 元/kg。以 SpaceX 卫星为例:V2mini(800
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光威复材
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石英股份更新
石英股份更新-Rubin量产唯一选择,Q布独供 -0105 ———————————————— 1、国内唯一上游核心供应商,壁垒极高:公司是国内约8成Q布所需上游石英棒/砂的独家供应商,掌控稀缺矿源并获国际设备商认证,格局稳固。 2、Rubin量产在即,Q布需求即将爆发。Rubin GPU已进入产线,计划2026年下半年量产,供应链备货潮将于上半年启动。其架构对PCB材料要求跃升,#必须使用低CTE石英布,单机需求激增。 3、公司半导体级高纯石英产品持续增长,且已深度绑定AI算力上游关键材料环节。
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石英股份
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PCB更新:CoWoP多方确定定档
1)rubin计划从3月份开始测试,6月份初步完成测试。rubin ultra量产计划上20-25%比例。 2)cowop两个核心理念,提升信号完整性,优化功耗。pcb工艺级创新可以将信号完整性优化10db左右,在芯片端分配的功耗可以优化15-20%左右。 3)tsmc c4 bumping开窗调整已经ready,后续bumping环节大概率整合至PCB,SMT贴片再看整合至组装环节还是pcb环节,pcb的额外价值增量。 4)早期SLP方案,后面高阶HDI路线,对应信息可以调研对应厂商。 背板之
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胜宏科技
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生益科技
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特斯拉储能跟踪:25Q4出货14.2GWh,同比+29%
➡事件:特斯拉公布25Q4出货数据 ◆出货:25Q4出货14.2GWh,同/环比+29%/+8%;25FY出货46.7GWh,同/环比+49%/+10%。25Q1~25Q3单位价格0.27美元/Wh;预计25Q4单位价格0.26~0.27美元/Wh,单位毛利0.08美元/Wh。 ◆报价:目前特斯拉美国系统报价长期稳定在0.26美元/Wh左右,预计毛利率稳定至30%左右。 ◆储能部门业绩预测:预计25Q4营收36.5~37.5亿美元,同比+19%~23%;毛利约11亿美元,同比+42%。25FY营
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江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。
江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布局以铜为核心,黄金、白银为重要补充,形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。这种布局不仅强化了公司的资源竞争力,也为其业绩增长提供了多元动力。 一、铜业务:核心支柱,规模与技术领先 铜是江西铜业的核心业务,公司是中国最大的铜生产基地和重要的硫化工基地,拥有集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。 • 资源储备:截至2024年末,公司100%所有权的保有铜资源量约889.91万吨;联合其他公司控制的资源按权益计算约1312万吨。2025年通
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江西铜业
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【国联民生计算机火线速递】‼重磅:DeepSeeK R2或在春节期间发布
2016年至今,几乎所有大模型都在使用“残差连接”(Residual Connection)作为深度学习架构的基石:主要解决神经网络层数太深就训练不动的问题。这种残差连接像一条单车道小路,让车(数据)稳稳地开,不会出事。 2024年超连接(Hyper-Connections, HC) 的研究试图打破这一常规,它把小路扩成 4 条车道,车多了,性能涨了,但车能随便换道、掉头,结果事故(梯度爆炸)频发。 Deepseek最新论文提出了一种名为"流形约束超连接"(mHC)的创新架构,通俗来说就像在高速
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【华鑫电子】国产AI芯片密集登陆资本市场,国产算力闪耀时刻
百度旗下昆仑芯以保密形式递表港交所 1️⃣百度公告,2026年1月1日昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格(A1表格)。昆仑芯已成功推出两代通用AI计算处理器产品:昆仑芯1代AI芯片、昆仑芯2代AI芯片,及多款基于昆仑芯AI芯片的AI加速卡:K100、K200、 R100、R200系列。 2️⃣百度自用昆仑芯一代和二代推理卡出货量达到3-4万颗,训练用第三代卡出货量超过4万颗,目前自场景主要覆盖百度搜索、文库、翻译、贴吧等,外售卡主要应用在腾讯模型训练。昆仑芯目前大量主
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【海格通信】卫星终端芯片+卫星激光通信,两大赛道的中国巨头
一、卫星终端芯片:千箭带万星入轨,而万星最终服务的是十亿级终端!海格与中国星网深度合作,7年70亿元巨额研发投入,已成为《中国" 手机直连 "和" 汽车直连 " 卫星芯片绝对龙头》。海格基于自主研发的22nm“星途”芯片,不仅能提供低轨卫星通信和天通卫星通信的双重功能,更能实现从天线到基带到射频芯片的全链路解决方案。市场空间和业绩弹性测算: 1、3亿部手机,ASP 100元,300亿元 2、2000万辆汽车,ASP 500元,100亿元 3、10+亿终端,ASP 100元,1000+亿元 市场空
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海格通信
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特斯拉机器人新需求:聚酯型TPU,机器人的安全垫!
#带安全防护缓冲功能的新型外壳和结构件(聚酯型TPU) 安全防护直接决定人形机器人能否切入 B/C 端,是量产落地的核心。技术聚焦两大方向: 1,通过柔性材质与轻量化结构设计,从源头降低人机碰撞风险; 2,采用聚酯型 TPU作为外壳、关节及肢体易接触部位的核心材料,既实现碰撞冲击力缓冲,又大幅提升人机交互安全性。 #特斯拉高门槛需求:兼顾性能、工艺与成本 特斯拉对安全防护部件提出严苛要求: • 性能端:兼具美观性与耐用性,耐磨损、抗冲击性强,可有效保护内部电子元器件,且在宽温区间保持性能稳定;
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长鑫科技:中国DRAM龙头,拟募资295亿元科创板IPO。
公告关键内容: 1、财务情况:2024年营收241.78亿元,归母-71.45亿元;2025H1营收154.38亿元,归母-23.32亿元,2025年1-9月营收320.84亿元,归母-52.8亿元,预计2025年营收550-580亿元,归母(-16)亿元-(-6)亿元,扣非归母28亿元-30亿元,实现扭亏为盈。截至2025年6月末,公司净资产超过1227亿元。 2、募资规模:295亿元,主要用于1)存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 75亿、2)DRAM存储器技术升级项目 130亿、3)动态
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T链机器人进展更新
➤核心动态:近期进入密集的组装-测试-定型阶段,预计Q1有望实现gen3机型定型。T链相关标的或将迎来一轮行情。 ➤技术成熟度:目前各零部件中,身体直线部件成熟度高于灵巧手,灵巧手高于旋转部件,整体迭代仍在持续。 ➤产能规划:向供应商给出的产能指引多集中于明年年中,时间窗口在6-8月之间,下半年起将进入排产放量阶段。 ➤关注重点:现在谈及份额为时过早,T对供应商的关注度落在海外产能建设进展、量产一致性能力及报价竞争力。 ➤相关标的: 执行器:三花、拓普、新泉 丝杠:北特、恒立、新剑、荣泰 减速器
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生益科技:谷歌TPU交换板核心受益者
事件:由于V8芯片直出ocs交换能力有限且对数据流要求极高,谷歌已确定V8芯片(zebra fish)引入交换板switch增强互联能力。CCL采用M9(二代布+hvlp4)材料,40层设计。代工厂天弘已收到最新方案,上周PCB相关厂商也收到指引。 价值量:单芯片pcb新增2800元,达到5800元,约80%增幅。按照谷歌26-27年出货量为500万算,对应PCB新增市场约300亿。保守对应CCL新增100亿。 目前全球市场能大批量稳定提供M9材料的只有生益科技和台湾另一家,而谷歌PCB供应商以
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生益科技
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十五五期间国内核聚变建设将加速
十五五期间国内核聚变建设将加速:12月国内合肥BEST中标公告密集释放,短期看好招标+中标继续共振;下一阶段,星火一号或春节前开启招标,看好新聚变装置资本开支带动的产业链机遇。中长期,成都先觉、上海环流四号将开启招标,国内聚变招标将由一元向四元拓展,看好十五五期间聚变板块加速。 事件催化推荐: FRC电源板块核心旭光电子(开关)、王子新材(电容)。 五朵金花 1、 永鼎股份:超导带材龙头,价值量20%的唯二供应商 2、杭氧股份:制冷系统龙头,价值量13%的唯二供应商 3、合锻智能:合肥链主,CF
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【天风电子团队】往26年后,怎么看机柜/超节点发展的趋势和变化-1229
moe/混合moe架构,追求更大的scale up,同时保持低时延的通信需求,将带来。 1、scale up域将持续扩大;典型的从144die到576die,我预计后面将看到千die方案(目前已经能看到ualink可支持1000+),高密度传输方案将继续快速增长,例如cable tray/npo/cpo等方案。 2、2D/3D tours的拓扑逐步走向all to all,switch tray加入机柜设计是趋势,例如aws已经完成了这个变化,后续google预计也将加入switch tray;
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人机26年投资策略:产业规模化与场景深化驱动价值重估(估值锚有望突破百万台) 1229
产业端:#跟踪全球物理世界大模型(如特斯拉FSD+XAI、NV、字节、华为等头部玩家的具身智能技术)进展,#关注潜在垂类爆款场景(商演、防爆检测、导购等)的商业化验证,#标准化进程加速推动成本下探(工信部人形机器人标准化委员会成立)将成为商业化关键前提。 投资端:#国外聚焦特斯拉Gen3版本供应商缩圈后的核心玩家(量产能力),后续有望再次扩圈(新技术路径、新供应商);#国内聚焦主机厂生态扩张(宇树、智元等多工厂联动产能爬坡,及供应链国产化替代(高价值传感器、传动系统降本)。 标的选择:#从“
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太空碳纤维龙头有望价值重估-光威复材
光威复材 1、太空碳纤维龙头重估进行中 太空碳纤维是持续通胀的好赛道。卫星角度 starlinkV2-V3 升级过程中单星碳纤维用量翻倍 (150Kg-300Kg),核心在于算力星的太阳能板面积激增,碳纤维是核心连接件和结构件。火箭角度碳纤维 的强减重降本性能和再入耐高温属性用量持续提升,目前已有全碳纤维设计的火箭。 航天用碳纤维价格是航空用的 2-3 倍,是走出目前民品+航空碳纤维内卷现状的必选消费。目前 MJ 系列碳 纤维 6000 元/kg。以 SpaceX 卫星为例:V2mini(800
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石英股份更新
石英股份更新-Rubin量产唯一选择,Q布独供 -0105 ———————————————— 1、国内唯一上游核心供应商,壁垒极高:公司是国内约8成Q布所需上游石英棒/砂的独家供应商,掌控稀缺矿源并获国际设备商认证,格局稳固。 2、Rubin量产在即,Q布需求即将爆发。Rubin GPU已进入产线,计划2026年下半年量产,供应链备货潮将于上半年启动。其架构对PCB材料要求跃升,#必须使用低CTE石英布,单机需求激增。 3、公司半导体级高纯石英产品持续增长,且已深度绑定AI算力上游关键材料环节。
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PCB更新:CoWoP多方确定定档
1)rubin计划从3月份开始测试,6月份初步完成测试。rubin ultra量产计划上20-25%比例。 2)cowop两个核心理念,提升信号完整性,优化功耗。pcb工艺级创新可以将信号完整性优化10db左右,在芯片端分配的功耗可以优化15-20%左右。 3)tsmc c4 bumping开窗调整已经ready,后续bumping环节大概率整合至PCB,SMT贴片再看整合至组装环节还是pcb环节,pcb的额外价值增量。 4)早期SLP方案,后面高阶HDI路线,对应信息可以调研对应厂商。 背板之
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特斯拉储能跟踪:25Q4出货14.2GWh,同比+29%
➡事件:特斯拉公布25Q4出货数据 ◆出货:25Q4出货14.2GWh,同/环比+29%/+8%;25FY出货46.7GWh,同/环比+49%/+10%。25Q1~25Q3单位价格0.27美元/Wh;预计25Q4单位价格0.26~0.27美元/Wh,单位毛利0.08美元/Wh。 ◆报价:目前特斯拉美国系统报价长期稳定在0.26美元/Wh左右,预计毛利率稳定至30%左右。 ◆储能部门业绩预测:预计25Q4营收36.5~37.5亿美元,同比+19%~23%;毛利约11亿美元,同比+42%。25FY营
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江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。
江西铜业作为中国铜工业的领军企业,其业务布局以铜为核心,黄金、白银为重要补充,形成了“铜+黄金+白银”协同发展的多元化格局。这种布局不仅强化了公司的资源竞争力,也为其业绩增长提供了多元动力。 一、铜业务:核心支柱,规模与技术领先 铜是江西铜业的核心业务,公司是中国最大的铜生产基地和重要的硫化工基地,拥有集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。 • 资源储备:截至2024年末,公司100%所有权的保有铜资源量约889.91万吨;联合其他公司控制的资源按权益计算约1312万吨。2025年通
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【国联民生计算机火线速递】‼重磅:DeepSeeK R2或在春节期间发布
2016年至今,几乎所有大模型都在使用“残差连接”(Residual Connection)作为深度学习架构的基石:主要解决神经网络层数太深就训练不动的问题。这种残差连接像一条单车道小路,让车(数据)稳稳地开,不会出事。 2024年超连接(Hyper-Connections, HC) 的研究试图打破这一常规,它把小路扩成 4 条车道,车多了,性能涨了,但车能随便换道、掉头,结果事故(梯度爆炸)频发。 Deepseek最新论文提出了一种名为"流形约束超连接"(mHC)的创新架构,通俗来说就像在高速
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【华鑫电子】国产AI芯片密集登陆资本市场,国产算力闪耀时刻
百度旗下昆仑芯以保密形式递表港交所 1️⃣百度公告,2026年1月1日昆仑芯已透过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格(A1表格)。昆仑芯已成功推出两代通用AI计算处理器产品:昆仑芯1代AI芯片、昆仑芯2代AI芯片,及多款基于昆仑芯AI芯片的AI加速卡:K100、K200、 R100、R200系列。 2️⃣百度自用昆仑芯一代和二代推理卡出货量达到3-4万颗,训练用第三代卡出货量超过4万颗,目前自场景主要覆盖百度搜索、文库、翻译、贴吧等,外售卡主要应用在腾讯模型训练。昆仑芯目前大量主
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【海格通信】卫星终端芯片+卫星激光通信,两大赛道的中国巨头
一、卫星终端芯片:千箭带万星入轨,而万星最终服务的是十亿级终端!海格与中国星网深度合作,7年70亿元巨额研发投入,已成为《中国" 手机直连 "和" 汽车直连 " 卫星芯片绝对龙头》。海格基于自主研发的22nm“星途”芯片,不仅能提供低轨卫星通信和天通卫星通信的双重功能,更能实现从天线到基带到射频芯片的全链路解决方案。市场空间和业绩弹性测算: 1、3亿部手机,ASP 100元,300亿元 2、2000万辆汽车,ASP 500元,100亿元 3、10+亿终端,ASP 100元,1000+亿元 市场空
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特斯拉机器人新需求:聚酯型TPU,机器人的安全垫!
#带安全防护缓冲功能的新型外壳和结构件(聚酯型TPU) 安全防护直接决定人形机器人能否切入 B/C 端,是量产落地的核心。技术聚焦两大方向: 1,通过柔性材质与轻量化结构设计,从源头降低人机碰撞风险; 2,采用聚酯型 TPU作为外壳、关节及肢体易接触部位的核心材料,既实现碰撞冲击力缓冲,又大幅提升人机交互安全性。 #特斯拉高门槛需求:兼顾性能、工艺与成本 特斯拉对安全防护部件提出严苛要求: • 性能端:兼具美观性与耐用性,耐磨损、抗冲击性强,可有效保护内部电子元器件,且在宽温区间保持性能稳定;
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长鑫科技:中国DRAM龙头,拟募资295亿元科创板IPO。
公告关键内容: 1、财务情况:2024年营收241.78亿元,归母-71.45亿元;2025H1营收154.38亿元,归母-23.32亿元,2025年1-9月营收320.84亿元,归母-52.8亿元,预计2025年营收550-580亿元,归母(-16)亿元-(-6)亿元,扣非归母28亿元-30亿元,实现扭亏为盈。截至2025年6月末,公司净资产超过1227亿元。 2、募资规模:295亿元,主要用于1)存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 75亿、2)DRAM存储器技术升级项目 130亿、3)动态
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T链机器人进展更新
➤核心动态:近期进入密集的组装-测试-定型阶段,预计Q1有望实现gen3机型定型。T链相关标的或将迎来一轮行情。 ➤技术成熟度:目前各零部件中,身体直线部件成熟度高于灵巧手,灵巧手高于旋转部件,整体迭代仍在持续。 ➤产能规划:向供应商给出的产能指引多集中于明年年中,时间窗口在6-8月之间,下半年起将进入排产放量阶段。 ➤关注重点:现在谈及份额为时过早,T对供应商的关注度落在海外产能建设进展、量产一致性能力及报价竞争力。 ➤相关标的: 执行器:三花、拓普、新泉 丝杠:北特、恒立、新剑、荣泰 减速器
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生益科技:谷歌TPU交换板核心受益者
事件:由于V8芯片直出ocs交换能力有限且对数据流要求极高,谷歌已确定V8芯片(zebra fish)引入交换板switch增强互联能力。CCL采用M9(二代布+hvlp4)材料,40层设计。代工厂天弘已收到最新方案,上周PCB相关厂商也收到指引。 价值量:单芯片pcb新增2800元,达到5800元,约80%增幅。按照谷歌26-27年出货量为500万算,对应PCB新增市场约300亿。保守对应CCL新增100亿。 目前全球市场能大批量稳定提供M9材料的只有生益科技和台湾另一家,而谷歌PCB供应商以
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十五五期间国内核聚变建设将加速
十五五期间国内核聚变建设将加速:12月国内合肥BEST中标公告密集释放,短期看好招标+中标继续共振;下一阶段,星火一号或春节前开启招标,看好新聚变装置资本开支带动的产业链机遇。中长期,成都先觉、上海环流四号将开启招标,国内聚变招标将由一元向四元拓展,看好十五五期间聚变板块加速。 事件催化推荐: FRC电源板块核心旭光电子(开关)、王子新材(电容)。 五朵金花 1、 永鼎股份:超导带材龙头,价值量20%的唯二供应商 2、杭氧股份:制冷系统龙头,价值量13%的唯二供应商 3、合锻智能:合肥链主,CF
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2025-12-29 17:13:21
【天风电子团队】往26年后,怎么看机柜/超节点发展的趋势和变化-1229
moe/混合moe架构,追求更大的scale up,同时保持低时延的通信需求,将带来。 1、scale up域将持续扩大;典型的从144die到576die,我预计后面将看到千die方案(目前已经能看到ualink可支持1000+),高密度传输方案将继续快速增长,例如cable tray/npo/cpo等方案。 2、2D/3D tours的拓扑逐步走向all to all,switch tray加入机柜设计是趋势,例如aws已经完成了这个变化,后续google预计也将加入switch tray;
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沪电股份
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生益电子
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景旺电子
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无名小韭001
2025-12-29 09:23:09
人机26年投资策略:产业规模化与场景深化驱动价值重估(估值锚有望突破百万台) 1229
产业端:#跟踪全球物理世界大模型(如特斯拉FSD+XAI、NV、字节、华为等头部玩家的具身智能技术)进展,#关注潜在垂类爆款场景(商演、防爆检测、导购等)的商业化验证,#标准化进程加速推动成本下探(工信部人形机器人标准化委员会成立)将成为商业化关键前提。 投资端:#国外聚焦特斯拉Gen3版本供应商缩圈后的核心玩家(量产能力),后续有望再次扩圈(新技术路径、新供应商);#国内聚焦主机厂生态扩张(宇树、智元等多工厂联动产能爬坡,及供应链国产化替代(高价值传感器、传动系统降本)。 标的选择:#从“
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五洲新春
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日盈电子
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金沃股份
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万向钱潮
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无名小韭001
2025-12-29 09:07:28
太空碳纤维龙头有望价值重估-光威复材
光威复材 1、太空碳纤维龙头重估进行中 太空碳纤维是持续通胀的好赛道。卫星角度 starlinkV2-V3 升级过程中单星碳纤维用量翻倍 (150Kg-300Kg),核心在于算力星的太阳能板面积激增,碳纤维是核心连接件和结构件。火箭角度碳纤维 的强减重降本性能和再入耐高温属性用量持续提升,目前已有全碳纤维设计的火箭。 航天用碳纤维价格是航空用的 2-3 倍,是走出目前民品+航空碳纤维内卷现状的必选消费。目前 MJ 系列碳 纤维 6000 元/kg。以 SpaceX 卫星为例:V2mini(800
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光威复材
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