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无名小韭001
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无名小韭001
2025-12-24 15:07:38
铜箔更新1224:涨价持续落地,看好结构改善和盈利增厚!
1、今日锂电铜箔板块启动,直接的催化是部分客户的4.5μm加工费谈价落地,1月预计陆续执行。临近年末谈价窗口,近期市场逐步交易涨价预期,此前考虑合理回报预期下(6-7年)涨价弹性较大,初步预期2k+,后续还有持续涨价和头部客户落地的预期。 2、#锂电铜箔的价值重估: 25年锂电铜箔表观产能利用率在70%+,但呈现龙头满产的结构性紧平衡,26年供给释放变缓下产能利用率有望回升至80%+(有效产能利用率或更高),线性外推27年或出现缺口。考虑到铜箔行业资产重、扩产周期长、盈利分位低等因素下,进一步放
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嘉元科技
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铜冠铜箔
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德福科技
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中一科技
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无名小韭001
2025-12-24 14:43:52
【科创新源 | AI液冷重点标的调研更新】英伟达液冷核心受益公司
1、拟并购标的兆科科技是英伟达核心供应商。科创新源拟以现金方式收购Thermazig Limited持有的东莞兆科51%的股权。兆科科技成立于2007年服务于台湾各大散热模组厂与电子厂,深耕高阶导热界面材料(Thermal Interface Materials,TIMs)的开发。兆科科技的TIM产品通过中国台湾C客户间接供货《英伟达》,此外《G客户》进展迅速。考虑到目前英伟达单芯片价值量200-500元。未来GPU和ASIC合计2000万颗,500元单价计算对应100亿元TIM市场规模,假设兆
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科创新源
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无名小韭001
2025-12-24 13:42:54
台光专家机构交流增量信息如下:
1)明确使用Q布的需求:Rubin CPX部件(midplane、CPX板、网卡板),Rubin Ultra的78层正交背板,华为下一代AI产品,高版本芯片1.6T交换机。谷歌V8可能考虑类似Rubin CPX的外挂形态增强推理性能,这部分增量会用Q布,原机柜用二代布。Rubin switch tray专家认为大概率二代布。预计Q布合计年需求约1100万米。 2)台光维持对Q布高强度备货说法:台光预计上半年按单月50-100万米,下半年按单月150-200万米做采购,大幅高于市场总需求强度,主要
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东材科技
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莱特光电
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无名小韭001
2025-12-24 13:15:56
AIDC电源观点更新
今天电源板块大涨,本质上是“大功率AI负载对传统供电体系的颠覆性革新”带来的技术溢价。 芯片级跃升:解决“最后一英寸”的VPD(垂直供电) 痛点:GPU电流需求已达千安级别,传统横向供电的线路损耗和PCB占用面积已不可接受。 革命:VPD(Vertical Power Delivery)将电源模块置于GPU正下方,通过垂直路径供电,对电源模块封装、散热及PCB工艺带来巨大革新。 单元级跃升:PSU功率密度与效率的双重极致 传统通用服务器电源(CRPS)多为800W-2kW,而AI服务器PSU正加
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京泉华
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无名小韭001
2025-12-24 13:12:27
生益科技:台光专家口径
生益科技:台光专家口径: [爆竹]M9材料在12月初通过NV验证,全球唯二(另一个台光),A股唯一! [爆竹]M9材料价值量是M8的2倍。 [爆竹]CCL竞争格局非常好,全球能大量出货的M8只有4家,M9是生益和台光。在、占PCB成本40%以上。 --------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------
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生益科技
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无名小韭001
2025-12-24 10:31:05
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向!
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向! 3.2T光模块时代,薄膜铌酸锂路线将成为光芯片的主流方向。假设3.2T未来3000万只,中性100美元单芯片盈利,30亿美元/200亿元RMB潜在利润,25xPE对应薄膜铌酸锂赛道相关公司约5000亿元市值可能性。 薄膜铌酸锂产业链相关公司: 铌奥光电 易缆微(安孚科技) 安湃光电 极刻光核 天通股份 光库科技 --------------------------------------------------------------- ------------
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无名小韭001
2025-12-24 08:58:53
储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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亿纬锂能
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鹏辉能源
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阳光电源
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无名小韭001
2025-12-23 15:07:17
再call博杰股份: 液冷最确定的标的(12.23)
庆祝液冷明年爆发市场已有共识不再赘言。既然市场连NV谷歌液冷的二级供应商都热炒,那么博杰股份作为直接供应商对接NV和谷歌,确定性更强! #NV液冷检测设备: 公司已批量出货,目前以GB200/300为主,明年Rubin检测设备出货,全球唯二。第一批1000台本月交付,明年Q1再交一批。明年6月左右rubin提前发售,液冷检测更为复杂,耗时更久。GB系列检测设备均价50万,rubin的均价70万左右之间。明年仅液冷设备#至少10亿营收。 #谷歌: 已经交付400余台服务器检测设备,以液冷检测为主。
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博杰股份
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无名小韭001
2025-12-23 15:05:53
飞龙股份:谷歌电子水泵弹性大,零部件里液冷订单最确定的标的,强call❗️
❗️谷歌本周审厂,飞龙跟随ywk(份额100%)/台达配套电子水泵。预计谷歌2026年TPU V7及以上等级芯片出货量在220-230万颗左右,按单柜64颗TPU换算,对应3.5万柜需上液冷方案,是明年液冷行业重要增量。 #26年公司液冷空间测算: 目前谷歌已向Tier1指引26年达产需准备2k+/月产能,按1个CDU平均对应2.5个泵算,每月泵需求约5k,考虑到存在爬产周期,预计26年约有4w个谷歌需求,保守按5w/个算,即对应空间20亿。 假设公司占60%份额即有约小12亿收入,对应2.5亿
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飞龙股份
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无名小韭001
2025-12-23 12:32:34
【天风电新--孙潇雅团队】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、五代过渡,如三井目前月产600吨,35%是四代,5%是五代。重点推
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铜冠铜箔
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江南新材
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无名小韭001
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【固态电池】产业进度再更新20251223
中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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国瓷材料
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无名小韭001
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【领益智造】:立敏达收购完成,直接进入英伟达核心液冷供应商🚀
🔥事件:公司已与交易对手签订协议,以8.75亿元价格现金收购立敏达35%股权,并通过表决权委托取得立敏达17.78%表决权,合计控制立敏达52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。 🔥立敏达:#1) 英伟达RVL/AVL名单直接供应商,产品涵盖GB200/300的液冷板,GB300的CPU散热、UQD、MQD、Manifold、Busbar、服务器机架等产品,近期与NV签订核心供应商协议,持续扩产,在NV持续加强供应链管控的背景下,立敏达品类数量、份额、产业链地位有望持续
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领益智造
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无名小韭001
2025-12-22 21:38:11
CCL上游确定性趋势1222更新:
新变化是Switch tray部分(非全部)用M9Q布、正交背板Q布确定用 北美CSP加速布局ASIC,海外算力供应链继续高景气,随着M9陆续在Switch(确定部分上M9Q布)中板、CPX和正交背板(确定上Q布,方案可能有些变化)上量,rubin和rubin ultra的M9带来的Hvlp4和Q布渗透率有望加速提升: 1️⃣上游从竞争格局来看,铜箔、Q布和树脂竞争格局好,德福科技(客户和出货量超预期,确定性拥抱NV和google两大链主)、菲利华(扩产超预期)、东材科技(M9边际变化); 2️
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无名小韭001
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HW砸开商业航天新赛道!板块迎来史诗级催化!
在12月21日举办的2025文昌国际航空航天论坛上,#HW与海南国际商业航天发射有限公司、文昌航天城管理局正式签署战略合作框架协议,宣告全面杀入商业航天领域。这一步棋,不仅是华为在硬科技赛道的又一次重磅布局,更是给国内商业航天板块送上了核弹级利好。 HW的入场绝非简单的业务拓展:其在通信技术、人工智能、芯片设计、卫星导航等领域的技术积淀,能直接补齐国内商业航天在测控通信、星上算力、地面终端等环节的短板,推动商业航天从“拼发射”向“拼系统、拼应用”的高阶阶段迈进。此前国内商业航天多聚焦发射服务、卫
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【天风电新--孙潇雅团队】太空光伏:未来百倍增长潜力,看好太阳翼及电池片环节-1222
太空光伏主要有两个应用场景:一是卫星太空翼,是目前市场交易的方向,上市公司已经有订单,处于从0到1阶段;二是太空算力,目前仍未被交易,但是潜在量的弹性巨大。 无论哪种场景,经济性的前提在于发射成本的下降。以数据中心为例,太空算力的主要成本是发射成本,地面算力则是电费支出。根据Google测算,若发射成本降至200$/Kg,则发射成本(按使用寿命摊销)与地面每年电费相当,具备经济可行性。 技术路线方面,目前主流为砷化镓,但是面临成本高、外延片产能两大限制。目前低轨卫星正在积极尝试晶硅(P型HJT)
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铜箔更新1224:涨价持续落地,看好结构改善和盈利增厚!
1、今日锂电铜箔板块启动,直接的催化是部分客户的4.5μm加工费谈价落地,1月预计陆续执行。临近年末谈价窗口,近期市场逐步交易涨价预期,此前考虑合理回报预期下(6-7年)涨价弹性较大,初步预期2k+,后续还有持续涨价和头部客户落地的预期。 2、#锂电铜箔的价值重估: 25年锂电铜箔表观产能利用率在70%+,但呈现龙头满产的结构性紧平衡,26年供给释放变缓下产能利用率有望回升至80%+(有效产能利用率或更高),线性外推27年或出现缺口。考虑到铜箔行业资产重、扩产周期长、盈利分位低等因素下,进一步放
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【科创新源 | AI液冷重点标的调研更新】英伟达液冷核心受益公司
1、拟并购标的兆科科技是英伟达核心供应商。科创新源拟以现金方式收购Thermazig Limited持有的东莞兆科51%的股权。兆科科技成立于2007年服务于台湾各大散热模组厂与电子厂,深耕高阶导热界面材料(Thermal Interface Materials,TIMs)的开发。兆科科技的TIM产品通过中国台湾C客户间接供货《英伟达》,此外《G客户》进展迅速。考虑到目前英伟达单芯片价值量200-500元。未来GPU和ASIC合计2000万颗,500元单价计算对应100亿元TIM市场规模,假设兆
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1)明确使用Q布的需求:Rubin CPX部件(midplane、CPX板、网卡板),Rubin Ultra的78层正交背板,华为下一代AI产品,高版本芯片1.6T交换机。谷歌V8可能考虑类似Rubin CPX的外挂形态增强推理性能,这部分增量会用Q布,原机柜用二代布。Rubin switch tray专家认为大概率二代布。预计Q布合计年需求约1100万米。 2)台光维持对Q布高强度备货说法:台光预计上半年按单月50-100万米,下半年按单月150-200万米做采购,大幅高于市场总需求强度,主要
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今天电源板块大涨,本质上是“大功率AI负载对传统供电体系的颠覆性革新”带来的技术溢价。 芯片级跃升:解决“最后一英寸”的VPD(垂直供电) 痛点:GPU电流需求已达千安级别,传统横向供电的线路损耗和PCB占用面积已不可接受。 革命:VPD(Vertical Power Delivery)将电源模块置于GPU正下方,通过垂直路径供电,对电源模块封装、散热及PCB工艺带来巨大革新。 单元级跃升:PSU功率密度与效率的双重极致 传统通用服务器电源(CRPS)多为800W-2kW,而AI服务器PSU正加
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生益科技:台光专家口径
生益科技:台光专家口径: [爆竹]M9材料在12月初通过NV验证,全球唯二(另一个台光),A股唯一! [爆竹]M9材料价值量是M8的2倍。 [爆竹]CCL竞争格局非常好,全球能大量出货的M8只有4家,M9是生益和台光。在、占PCB成本40%以上。 --------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------
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【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向!
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向! 3.2T光模块时代,薄膜铌酸锂路线将成为光芯片的主流方向。假设3.2T未来3000万只,中性100美元单芯片盈利,30亿美元/200亿元RMB潜在利润,25xPE对应薄膜铌酸锂赛道相关公司约5000亿元市值可能性。 薄膜铌酸锂产业链相关公司: 铌奥光电 易缆微(安孚科技) 安湃光电 极刻光核 天通股份 光库科技 --------------------------------------------------------------- ------------
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储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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再call博杰股份: 液冷最确定的标的(12.23)
庆祝液冷明年爆发市场已有共识不再赘言。既然市场连NV谷歌液冷的二级供应商都热炒,那么博杰股份作为直接供应商对接NV和谷歌,确定性更强! #NV液冷检测设备: 公司已批量出货,目前以GB200/300为主,明年Rubin检测设备出货,全球唯二。第一批1000台本月交付,明年Q1再交一批。明年6月左右rubin提前发售,液冷检测更为复杂,耗时更久。GB系列检测设备均价50万,rubin的均价70万左右之间。明年仅液冷设备#至少10亿营收。 #谷歌: 已经交付400余台服务器检测设备,以液冷检测为主。
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飞龙股份:谷歌电子水泵弹性大,零部件里液冷订单最确定的标的,强call❗️
❗️谷歌本周审厂,飞龙跟随ywk(份额100%)/台达配套电子水泵。预计谷歌2026年TPU V7及以上等级芯片出货量在220-230万颗左右,按单柜64颗TPU换算,对应3.5万柜需上液冷方案,是明年液冷行业重要增量。 #26年公司液冷空间测算: 目前谷歌已向Tier1指引26年达产需准备2k+/月产能,按1个CDU平均对应2.5个泵算,每月泵需求约5k,考虑到存在爬产周期,预计26年约有4w个谷歌需求,保守按5w/个算,即对应空间20亿。 假设公司占60%份额即有约小12亿收入,对应2.5亿
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【天风电新--孙潇雅团队】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、五代过渡,如三井目前月产600吨,35%是四代,5%是五代。重点推
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中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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【领益智造】:立敏达收购完成,直接进入英伟达核心液冷供应商🚀
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CCL上游确定性趋势1222更新:
新变化是Switch tray部分(非全部)用M9Q布、正交背板Q布确定用 北美CSP加速布局ASIC,海外算力供应链继续高景气,随着M9陆续在Switch(确定部分上M9Q布)中板、CPX和正交背板(确定上Q布,方案可能有些变化)上量,rubin和rubin ultra的M9带来的Hvlp4和Q布渗透率有望加速提升: 1️⃣上游从竞争格局来看,铜箔、Q布和树脂竞争格局好,德福科技(客户和出货量超预期,确定性拥抱NV和google两大链主)、菲利华(扩产超预期)、东材科技(M9边际变化); 2️
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HW砸开商业航天新赛道!板块迎来史诗级催化!
在12月21日举办的2025文昌国际航空航天论坛上,#HW与海南国际商业航天发射有限公司、文昌航天城管理局正式签署战略合作框架协议,宣告全面杀入商业航天领域。这一步棋,不仅是华为在硬科技赛道的又一次重磅布局,更是给国内商业航天板块送上了核弹级利好。 HW的入场绝非简单的业务拓展:其在通信技术、人工智能、芯片设计、卫星导航等领域的技术积淀,能直接补齐国内商业航天在测控通信、星上算力、地面终端等环节的短板,推动商业航天从“拼发射”向“拼系统、拼应用”的高阶阶段迈进。此前国内商业航天多聚焦发射服务、卫
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【天风电新--孙潇雅团队】太空光伏:未来百倍增长潜力,看好太阳翼及电池片环节-1222
太空光伏主要有两个应用场景:一是卫星太空翼,是目前市场交易的方向,上市公司已经有订单,处于从0到1阶段;二是太空算力,目前仍未被交易,但是潜在量的弹性巨大。 无论哪种场景,经济性的前提在于发射成本的下降。以数据中心为例,太空算力的主要成本是发射成本,地面算力则是电费支出。根据Google测算,若发射成本降至200$/Kg,则发射成本(按使用寿命摊销)与地面每年电费相当,具备经济可行性。 技术路线方面,目前主流为砷化镓,但是面临成本高、外延片产能两大限制。目前低轨卫星正在积极尝试晶硅(P型HJT)
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无名小韭001
2025-12-24 15:07:38
铜箔更新1224:涨价持续落地,看好结构改善和盈利增厚!
1、今日锂电铜箔板块启动,直接的催化是部分客户的4.5μm加工费谈价落地,1月预计陆续执行。临近年末谈价窗口,近期市场逐步交易涨价预期,此前考虑合理回报预期下(6-7年)涨价弹性较大,初步预期2k+,后续还有持续涨价和头部客户落地的预期。 2、#锂电铜箔的价值重估: 25年锂电铜箔表观产能利用率在70%+,但呈现龙头满产的结构性紧平衡,26年供给释放变缓下产能利用率有望回升至80%+(有效产能利用率或更高),线性外推27年或出现缺口。考虑到铜箔行业资产重、扩产周期长、盈利分位低等因素下,进一步放
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嘉元科技
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铜冠铜箔
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德福科技
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中一科技
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无名小韭001
2025-12-24 14:43:52
【科创新源 | AI液冷重点标的调研更新】英伟达液冷核心受益公司
1、拟并购标的兆科科技是英伟达核心供应商。科创新源拟以现金方式收购Thermazig Limited持有的东莞兆科51%的股权。兆科科技成立于2007年服务于台湾各大散热模组厂与电子厂,深耕高阶导热界面材料(Thermal Interface Materials,TIMs)的开发。兆科科技的TIM产品通过中国台湾C客户间接供货《英伟达》,此外《G客户》进展迅速。考虑到目前英伟达单芯片价值量200-500元。未来GPU和ASIC合计2000万颗,500元单价计算对应100亿元TIM市场规模,假设兆
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科创新源
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无名小韭001
2025-12-24 13:42:54
台光专家机构交流增量信息如下:
1)明确使用Q布的需求:Rubin CPX部件(midplane、CPX板、网卡板),Rubin Ultra的78层正交背板,华为下一代AI产品,高版本芯片1.6T交换机。谷歌V8可能考虑类似Rubin CPX的外挂形态增强推理性能,这部分增量会用Q布,原机柜用二代布。Rubin switch tray专家认为大概率二代布。预计Q布合计年需求约1100万米。 2)台光维持对Q布高强度备货说法:台光预计上半年按单月50-100万米,下半年按单月150-200万米做采购,大幅高于市场总需求强度,主要
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东材科技
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中材科技
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菲利华
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生益科技
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莱特光电
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无名小韭001
2025-12-24 13:15:56
AIDC电源观点更新
今天电源板块大涨,本质上是“大功率AI负载对传统供电体系的颠覆性革新”带来的技术溢价。 芯片级跃升:解决“最后一英寸”的VPD(垂直供电) 痛点:GPU电流需求已达千安级别,传统横向供电的线路损耗和PCB占用面积已不可接受。 革命:VPD(Vertical Power Delivery)将电源模块置于GPU正下方,通过垂直路径供电,对电源模块封装、散热及PCB工艺带来巨大革新。 单元级跃升:PSU功率密度与效率的双重极致 传统通用服务器电源(CRPS)多为800W-2kW,而AI服务器PSU正加
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新雷能
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麦格米特
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欧陆通
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中恒电气
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京泉华
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无名小韭001
2025-12-24 13:12:27
生益科技:台光专家口径
生益科技:台光专家口径: [爆竹]M9材料在12月初通过NV验证,全球唯二(另一个台光),A股唯一! [爆竹]M9材料价值量是M8的2倍。 [爆竹]CCL竞争格局非常好,全球能大量出货的M8只有4家,M9是生益和台光。在、占PCB成本40%以上。 --------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------
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生益科技
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无名小韭001
2025-12-24 10:31:05
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向!
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向! 3.2T光模块时代,薄膜铌酸锂路线将成为光芯片的主流方向。假设3.2T未来3000万只,中性100美元单芯片盈利,30亿美元/200亿元RMB潜在利润,25xPE对应薄膜铌酸锂赛道相关公司约5000亿元市值可能性。 薄膜铌酸锂产业链相关公司: 铌奥光电 易缆微(安孚科技) 安湃光电 极刻光核 天通股份 光库科技 --------------------------------------------------------------- ------------
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安孚科技
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天通股份
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无名小韭001
2025-12-24 08:58:53
储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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亿纬锂能
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鹏辉能源
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阳光电源
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无名小韭001
2025-12-23 15:07:17
再call博杰股份: 液冷最确定的标的(12.23)
庆祝液冷明年爆发市场已有共识不再赘言。既然市场连NV谷歌液冷的二级供应商都热炒,那么博杰股份作为直接供应商对接NV和谷歌,确定性更强! #NV液冷检测设备: 公司已批量出货,目前以GB200/300为主,明年Rubin检测设备出货,全球唯二。第一批1000台本月交付,明年Q1再交一批。明年6月左右rubin提前发售,液冷检测更为复杂,耗时更久。GB系列检测设备均价50万,rubin的均价70万左右之间。明年仅液冷设备#至少10亿营收。 #谷歌: 已经交付400余台服务器检测设备,以液冷检测为主。
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博杰股份
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无名小韭001
2025-12-23 15:05:53
飞龙股份:谷歌电子水泵弹性大,零部件里液冷订单最确定的标的,强call❗️
❗️谷歌本周审厂,飞龙跟随ywk(份额100%)/台达配套电子水泵。预计谷歌2026年TPU V7及以上等级芯片出货量在220-230万颗左右,按单柜64颗TPU换算,对应3.5万柜需上液冷方案,是明年液冷行业重要增量。 #26年公司液冷空间测算: 目前谷歌已向Tier1指引26年达产需准备2k+/月产能,按1个CDU平均对应2.5个泵算,每月泵需求约5k,考虑到存在爬产周期,预计26年约有4w个谷歌需求,保守按5w/个算,即对应空间20亿。 假设公司占60%份额即有约小12亿收入,对应2.5亿
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飞龙股份
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无名小韭001
2025-12-23 12:32:34
【天风电新--孙潇雅团队】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、五代过渡,如三井目前月产600吨,35%是四代,5%是五代。重点推
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菲利华
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铜冠铜箔
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德福科技
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江南新材
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无名小韭001
2025-12-23 10:52:24
【固态电池】产业进度再更新20251223
中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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上海洗霸
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华自科技
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国瓷材料
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无名小韭001
2025-12-23 08:32:16
【领益智造】:立敏达收购完成,直接进入英伟达核心液冷供应商🚀
🔥事件:公司已与交易对手签订协议,以8.75亿元价格现金收购立敏达35%股权,并通过表决权委托取得立敏达17.78%表决权,合计控制立敏达52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。 🔥立敏达:#1) 英伟达RVL/AVL名单直接供应商,产品涵盖GB200/300的液冷板,GB300的CPU散热、UQD、MQD、Manifold、Busbar、服务器机架等产品,近期与NV签订核心供应商协议,持续扩产,在NV持续加强供应链管控的背景下,立敏达品类数量、份额、产业链地位有望持续
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领益智造
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无名小韭001
2025-12-22 21:38:11
CCL上游确定性趋势1222更新:
新变化是Switch tray部分(非全部)用M9Q布、正交背板Q布确定用 北美CSP加速布局ASIC,海外算力供应链继续高景气,随着M9陆续在Switch(确定部分上M9Q布)中板、CPX和正交背板(确定上Q布,方案可能有些变化)上量,rubin和rubin ultra的M9带来的Hvlp4和Q布渗透率有望加速提升: 1️⃣上游从竞争格局来看,铜箔、Q布和树脂竞争格局好,德福科技(客户和出货量超预期,确定性拥抱NV和google两大链主)、菲利华(扩产超预期)、东材科技(M9边际变化); 2️
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东材科技
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德福科技
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宏和科技
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无名小韭001
2025-12-22 21:36:31
HW砸开商业航天新赛道!板块迎来史诗级催化!
在12月21日举办的2025文昌国际航空航天论坛上,#HW与海南国际商业航天发射有限公司、文昌航天城管理局正式签署战略合作框架协议,宣告全面杀入商业航天领域。这一步棋,不仅是华为在硬科技赛道的又一次重磅布局,更是给国内商业航天板块送上了核弹级利好。 HW的入场绝非简单的业务拓展:其在通信技术、人工智能、芯片设计、卫星导航等领域的技术积淀,能直接补齐国内商业航天在测控通信、星上算力、地面终端等环节的短板,推动商业航天从“拼发射”向“拼系统、拼应用”的高阶阶段迈进。此前国内商业航天多聚焦发射服务、卫
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陕西华达
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通宇通讯
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【天风电新--孙潇雅团队】太空光伏:未来百倍增长潜力,看好太阳翼及电池片环节-1222
太空光伏主要有两个应用场景:一是卫星太空翼,是目前市场交易的方向,上市公司已经有订单,处于从0到1阶段;二是太空算力,目前仍未被交易,但是潜在量的弹性巨大。 无论哪种场景,经济性的前提在于发射成本的下降。以数据中心为例,太空算力的主要成本是发射成本,地面算力则是电费支出。根据Google测算,若发射成本降至200$/Kg,则发射成本(按使用寿命摊销)与地面每年电费相当,具备经济可行性。 技术路线方面,目前主流为砷化镓,但是面临成本高、外延片产能两大限制。目前低轨卫星正在积极尝试晶硅(P型HJT)
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东方日升
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国晟科技
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铜箔更新1224:涨价持续落地,看好结构改善和盈利增厚!
1、今日锂电铜箔板块启动,直接的催化是部分客户的4.5μm加工费谈价落地,1月预计陆续执行。临近年末谈价窗口,近期市场逐步交易涨价预期,此前考虑合理回报预期下(6-7年)涨价弹性较大,初步预期2k+,后续还有持续涨价和头部客户落地的预期。 2、#锂电铜箔的价值重估: 25年锂电铜箔表观产能利用率在70%+,但呈现龙头满产的结构性紧平衡,26年供给释放变缓下产能利用率有望回升至80%+(有效产能利用率或更高),线性外推27年或出现缺口。考虑到铜箔行业资产重、扩产周期长、盈利分位低等因素下,进一步放
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【科创新源 | AI液冷重点标的调研更新】英伟达液冷核心受益公司
1、拟并购标的兆科科技是英伟达核心供应商。科创新源拟以现金方式收购Thermazig Limited持有的东莞兆科51%的股权。兆科科技成立于2007年服务于台湾各大散热模组厂与电子厂,深耕高阶导热界面材料(Thermal Interface Materials,TIMs)的开发。兆科科技的TIM产品通过中国台湾C客户间接供货《英伟达》,此外《G客户》进展迅速。考虑到目前英伟达单芯片价值量200-500元。未来GPU和ASIC合计2000万颗,500元单价计算对应100亿元TIM市场规模,假设兆
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1)明确使用Q布的需求:Rubin CPX部件(midplane、CPX板、网卡板),Rubin Ultra的78层正交背板,华为下一代AI产品,高版本芯片1.6T交换机。谷歌V8可能考虑类似Rubin CPX的外挂形态增强推理性能,这部分增量会用Q布,原机柜用二代布。Rubin switch tray专家认为大概率二代布。预计Q布合计年需求约1100万米。 2)台光维持对Q布高强度备货说法:台光预计上半年按单月50-100万米,下半年按单月150-200万米做采购,大幅高于市场总需求强度,主要
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今天电源板块大涨,本质上是“大功率AI负载对传统供电体系的颠覆性革新”带来的技术溢价。 芯片级跃升:解决“最后一英寸”的VPD(垂直供电) 痛点:GPU电流需求已达千安级别,传统横向供电的线路损耗和PCB占用面积已不可接受。 革命:VPD(Vertical Power Delivery)将电源模块置于GPU正下方,通过垂直路径供电,对电源模块封装、散热及PCB工艺带来巨大革新。 单元级跃升:PSU功率密度与效率的双重极致 传统通用服务器电源(CRPS)多为800W-2kW,而AI服务器PSU正加
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生益科技:台光专家口径
生益科技:台光专家口径: [爆竹]M9材料在12月初通过NV验证,全球唯二(另一个台光),A股唯一! [爆竹]M9材料价值量是M8的2倍。 [爆竹]CCL竞争格局非常好,全球能大量出货的M8只有4家,M9是生益和台光。在、占PCB成本40%以上。 --------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------
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【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向!
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向! 3.2T光模块时代,薄膜铌酸锂路线将成为光芯片的主流方向。假设3.2T未来3000万只,中性100美元单芯片盈利,30亿美元/200亿元RMB潜在利润,25xPE对应薄膜铌酸锂赛道相关公司约5000亿元市值可能性。 薄膜铌酸锂产业链相关公司: 铌奥光电 易缆微(安孚科技) 安湃光电 极刻光核 天通股份 光库科技 --------------------------------------------------------------- ------------
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储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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庆祝液冷明年爆发市场已有共识不再赘言。既然市场连NV谷歌液冷的二级供应商都热炒,那么博杰股份作为直接供应商对接NV和谷歌,确定性更强! #NV液冷检测设备: 公司已批量出货,目前以GB200/300为主,明年Rubin检测设备出货,全球唯二。第一批1000台本月交付,明年Q1再交一批。明年6月左右rubin提前发售,液冷检测更为复杂,耗时更久。GB系列检测设备均价50万,rubin的均价70万左右之间。明年仅液冷设备#至少10亿营收。 #谷歌: 已经交付400余台服务器检测设备,以液冷检测为主。
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飞龙股份:谷歌电子水泵弹性大,零部件里液冷订单最确定的标的,强call❗️
❗️谷歌本周审厂,飞龙跟随ywk(份额100%)/台达配套电子水泵。预计谷歌2026年TPU V7及以上等级芯片出货量在220-230万颗左右,按单柜64颗TPU换算,对应3.5万柜需上液冷方案,是明年液冷行业重要增量。 #26年公司液冷空间测算: 目前谷歌已向Tier1指引26年达产需准备2k+/月产能,按1个CDU平均对应2.5个泵算,每月泵需求约5k,考虑到存在爬产周期,预计26年约有4w个谷歌需求,保守按5w/个算,即对应空间20亿。 假设公司占60%份额即有约小12亿收入,对应2.5亿
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【天风电新--孙潇雅团队】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、五代过渡,如三井目前月产600吨,35%是四代,5%是五代。重点推
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中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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【领益智造】:立敏达收购完成,直接进入英伟达核心液冷供应商🚀
🔥事件:公司已与交易对手签订协议,以8.75亿元价格现金收购立敏达35%股权,并通过表决权委托取得立敏达17.78%表决权,合计控制立敏达52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。 🔥立敏达:#1) 英伟达RVL/AVL名单直接供应商,产品涵盖GB200/300的液冷板,GB300的CPU散热、UQD、MQD、Manifold、Busbar、服务器机架等产品,近期与NV签订核心供应商协议,持续扩产,在NV持续加强供应链管控的背景下,立敏达品类数量、份额、产业链地位有望持续
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CCL上游确定性趋势1222更新:
新变化是Switch tray部分(非全部)用M9Q布、正交背板Q布确定用 北美CSP加速布局ASIC,海外算力供应链继续高景气,随着M9陆续在Switch(确定部分上M9Q布)中板、CPX和正交背板(确定上Q布,方案可能有些变化)上量,rubin和rubin ultra的M9带来的Hvlp4和Q布渗透率有望加速提升: 1️⃣上游从竞争格局来看,铜箔、Q布和树脂竞争格局好,德福科技(客户和出货量超预期,确定性拥抱NV和google两大链主)、菲利华(扩产超预期)、东材科技(M9边际变化); 2️
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HW砸开商业航天新赛道!板块迎来史诗级催化!
在12月21日举办的2025文昌国际航空航天论坛上,#HW与海南国际商业航天发射有限公司、文昌航天城管理局正式签署战略合作框架协议,宣告全面杀入商业航天领域。这一步棋,不仅是华为在硬科技赛道的又一次重磅布局,更是给国内商业航天板块送上了核弹级利好。 HW的入场绝非简单的业务拓展:其在通信技术、人工智能、芯片设计、卫星导航等领域的技术积淀,能直接补齐国内商业航天在测控通信、星上算力、地面终端等环节的短板,推动商业航天从“拼发射”向“拼系统、拼应用”的高阶阶段迈进。此前国内商业航天多聚焦发射服务、卫
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【天风电新--孙潇雅团队】太空光伏:未来百倍增长潜力,看好太阳翼及电池片环节-1222
太空光伏主要有两个应用场景:一是卫星太空翼,是目前市场交易的方向,上市公司已经有订单,处于从0到1阶段;二是太空算力,目前仍未被交易,但是潜在量的弹性巨大。 无论哪种场景,经济性的前提在于发射成本的下降。以数据中心为例,太空算力的主要成本是发射成本,地面算力则是电费支出。根据Google测算,若发射成本降至200$/Kg,则发射成本(按使用寿命摊销)与地面每年电费相当,具备经济可行性。 技术路线方面,目前主流为砷化镓,但是面临成本高、外延片产能两大限制。目前低轨卫星正在积极尝试晶硅(P型HJT)
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铜箔更新1224:涨价持续落地,看好结构改善和盈利增厚!
1、今日锂电铜箔板块启动,直接的催化是部分客户的4.5μm加工费谈价落地,1月预计陆续执行。临近年末谈价窗口,近期市场逐步交易涨价预期,此前考虑合理回报预期下(6-7年)涨价弹性较大,初步预期2k+,后续还有持续涨价和头部客户落地的预期。 2、#锂电铜箔的价值重估: 25年锂电铜箔表观产能利用率在70%+,但呈现龙头满产的结构性紧平衡,26年供给释放变缓下产能利用率有望回升至80%+(有效产能利用率或更高),线性外推27年或出现缺口。考虑到铜箔行业资产重、扩产周期长、盈利分位低等因素下,进一步放
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嘉元科技
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铜冠铜箔
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无名小韭001
2025-12-24 14:43:52
【科创新源 | AI液冷重点标的调研更新】英伟达液冷核心受益公司
1、拟并购标的兆科科技是英伟达核心供应商。科创新源拟以现金方式收购Thermazig Limited持有的东莞兆科51%的股权。兆科科技成立于2007年服务于台湾各大散热模组厂与电子厂,深耕高阶导热界面材料(Thermal Interface Materials,TIMs)的开发。兆科科技的TIM产品通过中国台湾C客户间接供货《英伟达》,此外《G客户》进展迅速。考虑到目前英伟达单芯片价值量200-500元。未来GPU和ASIC合计2000万颗,500元单价计算对应100亿元TIM市场规模,假设兆
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科创新源
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无名小韭001
2025-12-24 13:42:54
台光专家机构交流增量信息如下:
1)明确使用Q布的需求:Rubin CPX部件(midplane、CPX板、网卡板),Rubin Ultra的78层正交背板,华为下一代AI产品,高版本芯片1.6T交换机。谷歌V8可能考虑类似Rubin CPX的外挂形态增强推理性能,这部分增量会用Q布,原机柜用二代布。Rubin switch tray专家认为大概率二代布。预计Q布合计年需求约1100万米。 2)台光维持对Q布高强度备货说法:台光预计上半年按单月50-100万米,下半年按单月150-200万米做采购,大幅高于市场总需求强度,主要
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东材科技
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生益科技
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莱特光电
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无名小韭001
2025-12-24 13:15:56
AIDC电源观点更新
今天电源板块大涨,本质上是“大功率AI负载对传统供电体系的颠覆性革新”带来的技术溢价。 芯片级跃升:解决“最后一英寸”的VPD(垂直供电) 痛点:GPU电流需求已达千安级别,传统横向供电的线路损耗和PCB占用面积已不可接受。 革命:VPD(Vertical Power Delivery)将电源模块置于GPU正下方,通过垂直路径供电,对电源模块封装、散热及PCB工艺带来巨大革新。 单元级跃升:PSU功率密度与效率的双重极致 传统通用服务器电源(CRPS)多为800W-2kW,而AI服务器PSU正加
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新雷能
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京泉华
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无名小韭001
2025-12-24 13:12:27
生益科技:台光专家口径
生益科技:台光专家口径: [爆竹]M9材料在12月初通过NV验证,全球唯二(另一个台光),A股唯一! [爆竹]M9材料价值量是M8的2倍。 [爆竹]CCL竞争格局非常好,全球能大量出货的M8只有4家,M9是生益和台光。在、占PCB成本40%以上。 --------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------
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生益科技
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无名小韭001
2025-12-24 10:31:05
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向!
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向! 3.2T光模块时代,薄膜铌酸锂路线将成为光芯片的主流方向。假设3.2T未来3000万只,中性100美元单芯片盈利,30亿美元/200亿元RMB潜在利润,25xPE对应薄膜铌酸锂赛道相关公司约5000亿元市值可能性。 薄膜铌酸锂产业链相关公司: 铌奥光电 易缆微(安孚科技) 安湃光电 极刻光核 天通股份 光库科技 --------------------------------------------------------------- ------------
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天通股份
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2025-12-24 08:58:53
储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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亿纬锂能
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鹏辉能源
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无名小韭001
2025-12-23 15:07:17
再call博杰股份: 液冷最确定的标的(12.23)
庆祝液冷明年爆发市场已有共识不再赘言。既然市场连NV谷歌液冷的二级供应商都热炒,那么博杰股份作为直接供应商对接NV和谷歌,确定性更强! #NV液冷检测设备: 公司已批量出货,目前以GB200/300为主,明年Rubin检测设备出货,全球唯二。第一批1000台本月交付,明年Q1再交一批。明年6月左右rubin提前发售,液冷检测更为复杂,耗时更久。GB系列检测设备均价50万,rubin的均价70万左右之间。明年仅液冷设备#至少10亿营收。 #谷歌: 已经交付400余台服务器检测设备,以液冷检测为主。
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博杰股份
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无名小韭001
2025-12-23 15:05:53
飞龙股份:谷歌电子水泵弹性大,零部件里液冷订单最确定的标的,强call❗️
❗️谷歌本周审厂,飞龙跟随ywk(份额100%)/台达配套电子水泵。预计谷歌2026年TPU V7及以上等级芯片出货量在220-230万颗左右,按单柜64颗TPU换算,对应3.5万柜需上液冷方案,是明年液冷行业重要增量。 #26年公司液冷空间测算: 目前谷歌已向Tier1指引26年达产需准备2k+/月产能,按1个CDU平均对应2.5个泵算,每月泵需求约5k,考虑到存在爬产周期,预计26年约有4w个谷歌需求,保守按5w/个算,即对应空间20亿。 假设公司占60%份额即有约小12亿收入,对应2.5亿
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飞龙股份
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无名小韭001
2025-12-23 12:32:34
【天风电新--孙潇雅团队】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、五代过渡,如三井目前月产600吨,35%是四代,5%是五代。重点推
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菲利华
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铜冠铜箔
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江南新材
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【固态电池】产业进度再更新20251223
中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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上海洗霸
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国瓷材料
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【领益智造】:立敏达收购完成,直接进入英伟达核心液冷供应商🚀
🔥事件:公司已与交易对手签订协议,以8.75亿元价格现金收购立敏达35%股权,并通过表决权委托取得立敏达17.78%表决权,合计控制立敏达52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。 🔥立敏达:#1) 英伟达RVL/AVL名单直接供应商,产品涵盖GB200/300的液冷板,GB300的CPU散热、UQD、MQD、Manifold、Busbar、服务器机架等产品,近期与NV签订核心供应商协议,持续扩产,在NV持续加强供应链管控的背景下,立敏达品类数量、份额、产业链地位有望持续
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领益智造
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2025-12-22 21:38:11
CCL上游确定性趋势1222更新:
新变化是Switch tray部分(非全部)用M9Q布、正交背板Q布确定用 北美CSP加速布局ASIC,海外算力供应链继续高景气,随着M9陆续在Switch(确定部分上M9Q布)中板、CPX和正交背板(确定上Q布,方案可能有些变化)上量,rubin和rubin ultra的M9带来的Hvlp4和Q布渗透率有望加速提升: 1️⃣上游从竞争格局来看,铜箔、Q布和树脂竞争格局好,德福科技(客户和出货量超预期,确定性拥抱NV和google两大链主)、菲利华(扩产超预期)、东材科技(M9边际变化); 2️
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HW砸开商业航天新赛道!板块迎来史诗级催化!
在12月21日举办的2025文昌国际航空航天论坛上,#HW与海南国际商业航天发射有限公司、文昌航天城管理局正式签署战略合作框架协议,宣告全面杀入商业航天领域。这一步棋,不仅是华为在硬科技赛道的又一次重磅布局,更是给国内商业航天板块送上了核弹级利好。 HW的入场绝非简单的业务拓展:其在通信技术、人工智能、芯片设计、卫星导航等领域的技术积淀,能直接补齐国内商业航天在测控通信、星上算力、地面终端等环节的短板,推动商业航天从“拼发射”向“拼系统、拼应用”的高阶阶段迈进。此前国内商业航天多聚焦发射服务、卫
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【天风电新--孙潇雅团队】太空光伏:未来百倍增长潜力,看好太阳翼及电池片环节-1222
太空光伏主要有两个应用场景:一是卫星太空翼,是目前市场交易的方向,上市公司已经有订单,处于从0到1阶段;二是太空算力,目前仍未被交易,但是潜在量的弹性巨大。 无论哪种场景,经济性的前提在于发射成本的下降。以数据中心为例,太空算力的主要成本是发射成本,地面算力则是电费支出。根据Google测算,若发射成本降至200$/Kg,则发射成本(按使用寿命摊销)与地面每年电费相当,具备经济可行性。 技术路线方面,目前主流为砷化镓,但是面临成本高、外延片产能两大限制。目前低轨卫星正在积极尝试晶硅(P型HJT)
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铜箔更新1224:涨价持续落地,看好结构改善和盈利增厚!
1、今日锂电铜箔板块启动,直接的催化是部分客户的4.5μm加工费谈价落地,1月预计陆续执行。临近年末谈价窗口,近期市场逐步交易涨价预期,此前考虑合理回报预期下(6-7年)涨价弹性较大,初步预期2k+,后续还有持续涨价和头部客户落地的预期。 2、#锂电铜箔的价值重估: 25年锂电铜箔表观产能利用率在70%+,但呈现龙头满产的结构性紧平衡,26年供给释放变缓下产能利用率有望回升至80%+(有效产能利用率或更高),线性外推27年或出现缺口。考虑到铜箔行业资产重、扩产周期长、盈利分位低等因素下,进一步放
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【科创新源 | AI液冷重点标的调研更新】英伟达液冷核心受益公司
1、拟并购标的兆科科技是英伟达核心供应商。科创新源拟以现金方式收购Thermazig Limited持有的东莞兆科51%的股权。兆科科技成立于2007年服务于台湾各大散热模组厂与电子厂,深耕高阶导热界面材料(Thermal Interface Materials,TIMs)的开发。兆科科技的TIM产品通过中国台湾C客户间接供货《英伟达》,此外《G客户》进展迅速。考虑到目前英伟达单芯片价值量200-500元。未来GPU和ASIC合计2000万颗,500元单价计算对应100亿元TIM市场规模,假设兆
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1)明确使用Q布的需求:Rubin CPX部件(midplane、CPX板、网卡板),Rubin Ultra的78层正交背板,华为下一代AI产品,高版本芯片1.6T交换机。谷歌V8可能考虑类似Rubin CPX的外挂形态增强推理性能,这部分增量会用Q布,原机柜用二代布。Rubin switch tray专家认为大概率二代布。预计Q布合计年需求约1100万米。 2)台光维持对Q布高强度备货说法:台光预计上半年按单月50-100万米,下半年按单月150-200万米做采购,大幅高于市场总需求强度,主要
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今天电源板块大涨,本质上是“大功率AI负载对传统供电体系的颠覆性革新”带来的技术溢价。 芯片级跃升:解决“最后一英寸”的VPD(垂直供电) 痛点:GPU电流需求已达千安级别,传统横向供电的线路损耗和PCB占用面积已不可接受。 革命:VPD(Vertical Power Delivery)将电源模块置于GPU正下方,通过垂直路径供电,对电源模块封装、散热及PCB工艺带来巨大革新。 单元级跃升:PSU功率密度与效率的双重极致 传统通用服务器电源(CRPS)多为800W-2kW,而AI服务器PSU正加
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生益科技:台光专家口径
生益科技:台光专家口径: [爆竹]M9材料在12月初通过NV验证,全球唯二(另一个台光),A股唯一! [爆竹]M9材料价值量是M8的2倍。 [爆竹]CCL竞争格局非常好,全球能大量出货的M8只有4家,M9是生益和台光。在、占PCB成本40%以上。 --------------------------------------------------------------------------------- --------------------------------------------
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【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向!
【AI】薄膜铌酸锂:光的新方向! 3.2T光模块时代,薄膜铌酸锂路线将成为光芯片的主流方向。假设3.2T未来3000万只,中性100美元单芯片盈利,30亿美元/200亿元RMB潜在利润,25xPE对应薄膜铌酸锂赛道相关公司约5000亿元市值可能性。 薄膜铌酸锂产业链相关公司: 铌奥光电 易缆微(安孚科技) 安湃光电 极刻光核 天通股份 光库科技 --------------------------------------------------------------- ------------
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储能电芯再次涨价2-3分,超额传导成本涨幅
#储能电芯散单价格最新调研情况,二线厂普遍较11月上次涨价后又涨2-3分,瑞浦、海辰、欣旺达等报价均已到了3.3毛,且交期普遍在明年4月以后,同时需要预付款; #头部厂价格也略有上涨,排单周期更长,对1g以下规模的订单已没有接单意愿。 #近期涨价的理由是需求持续旺盛+原材料上涨,但2-3分的涨幅可超额传导,同时各家均已落地原材料价格联动公式,碳酸锂涨2万吨对应电芯成本上涨1.2分,储能电芯单wh利润继续提升; #不担心电芯涨价压制储能需求,明年q1开始,一二线公司均开始投放587ah等大电芯产能
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再call博杰股份: 液冷最确定的标的(12.23)
庆祝液冷明年爆发市场已有共识不再赘言。既然市场连NV谷歌液冷的二级供应商都热炒,那么博杰股份作为直接供应商对接NV和谷歌,确定性更强! #NV液冷检测设备: 公司已批量出货,目前以GB200/300为主,明年Rubin检测设备出货,全球唯二。第一批1000台本月交付,明年Q1再交一批。明年6月左右rubin提前发售,液冷检测更为复杂,耗时更久。GB系列检测设备均价50万,rubin的均价70万左右之间。明年仅液冷设备#至少10亿营收。 #谷歌: 已经交付400余台服务器检测设备,以液冷检测为主。
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飞龙股份:谷歌电子水泵弹性大,零部件里液冷订单最确定的标的,强call❗️
❗️谷歌本周审厂,飞龙跟随ywk(份额100%)/台达配套电子水泵。预计谷歌2026年TPU V7及以上等级芯片出货量在220-230万颗左右,按单柜64颗TPU换算,对应3.5万柜需上液冷方案,是明年液冷行业重要增量。 #26年公司液冷空间测算: 目前谷歌已向Tier1指引26年达产需准备2k+/月产能,按1个CDU平均对应2.5个泵算,每月泵需求约5k,考虑到存在爬产周期,预计26年约有4w个谷歌需求,保守按5w/个算,即对应空间20亿。 假设公司占60%份额即有约小12亿收入,对应2.5亿
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【天风电新--孙潇雅团队】CCL上游更新:看好产品迭代和涨价品种-1223
———————————— 看好CCL上游核心原因:除了量的弹性,更重要是盈利弹性,来自1)产品迭代;2)涨价。 针对电子布、铜箔、氧化铜粉,我们认为前两者更侧重产品迭代,氧化铜粉侧重涨价。 ✅电子布:从二代布到Q布,价值量翻倍,净利率有望达40%。Q布重点推荐出货量、全产业竞争力独一挡的【菲利华】,其次赔率品种【平安电工】。 ✅铜箔:HVLP铜箔,二代加工费5-10W,三代10-15W,四代15-20W/吨。主力系列从二三代向四、五代过渡,如三井目前月产600吨,35%是四代,5%是五代。重点推
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中期审核 很多人关心中期审核情况,目前中期审核节奏是:1月中旬左右二轮送样,主要原因是部分车企一轮送样效果不满意,但C的第一轮送样已经完全满足工信部要求,性能参数行业领先。 设备招标 预计头部大厂的固态中试线招标会在明年1月陆续开启,核心环节包括:干法电极、等静压、高压化成分容等,中试线规模预计在0.5GWh左右。 从目前中期审核来看,建议积极拥抱C链,持续强call【电解质】、【设备】、【集流体】三大环节 1、电解质: 【厦钨新能】硫化锂全球龙头,已规划千吨级别产能; 【国瓷材料】硫化锂一体化
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【领益智造】:立敏达收购完成,直接进入英伟达核心液冷供应商🚀
🔥事件:公司已与交易对手签订协议,以8.75亿元价格现金收购立敏达35%股权,并通过表决权委托取得立敏达17.78%表决权,合计控制立敏达52.78%表决权。交易完成后,立敏达将纳入公司合并报表范围。 🔥立敏达:#1) 英伟达RVL/AVL名单直接供应商,产品涵盖GB200/300的液冷板,GB300的CPU散热、UQD、MQD、Manifold、Busbar、服务器机架等产品,近期与NV签订核心供应商协议,持续扩产,在NV持续加强供应链管控的背景下,立敏达品类数量、份额、产业链地位有望持续
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CCL上游确定性趋势1222更新:
新变化是Switch tray部分(非全部)用M9Q布、正交背板Q布确定用 北美CSP加速布局ASIC,海外算力供应链继续高景气,随着M9陆续在Switch(确定部分上M9Q布)中板、CPX和正交背板(确定上Q布,方案可能有些变化)上量,rubin和rubin ultra的M9带来的Hvlp4和Q布渗透率有望加速提升: 1️⃣上游从竞争格局来看,铜箔、Q布和树脂竞争格局好,德福科技(客户和出货量超预期,确定性拥抱NV和google两大链主)、菲利华(扩产超预期)、东材科技(M9边际变化); 2️
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HW砸开商业航天新赛道!板块迎来史诗级催化!
在12月21日举办的2025文昌国际航空航天论坛上,#HW与海南国际商业航天发射有限公司、文昌航天城管理局正式签署战略合作框架协议,宣告全面杀入商业航天领域。这一步棋,不仅是华为在硬科技赛道的又一次重磅布局,更是给国内商业航天板块送上了核弹级利好。 HW的入场绝非简单的业务拓展:其在通信技术、人工智能、芯片设计、卫星导航等领域的技术积淀,能直接补齐国内商业航天在测控通信、星上算力、地面终端等环节的短板,推动商业航天从“拼发射”向“拼系统、拼应用”的高阶阶段迈进。此前国内商业航天多聚焦发射服务、卫
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【天风电新--孙潇雅团队】太空光伏:未来百倍增长潜力,看好太阳翼及电池片环节-1222
太空光伏主要有两个应用场景:一是卫星太空翼,是目前市场交易的方向,上市公司已经有订单,处于从0到1阶段;二是太空算力,目前仍未被交易,但是潜在量的弹性巨大。 无论哪种场景,经济性的前提在于发射成本的下降。以数据中心为例,太空算力的主要成本是发射成本,地面算力则是电费支出。根据Google测算,若发射成本降至200$/Kg,则发射成本(按使用寿命摊销)与地面每年电费相当,具备经济可行性。 技术路线方面,目前主流为砷化镓,但是面临成本高、外延片产能两大限制。目前低轨卫星正在积极尝试晶硅(P型HJT)
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