1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

10月1日凌晨1点，OpenAl突然扔出Sora2核弹，AI视频迎来「GPT-3.5时刻」!一大批惊艳Demo放出物理智能提升一大截，首次实现音画同步，人物一致性、可控性刷新SOTA。但最绝的还是Sora App,它的问世，或将彻底重塑短视频社交媒体的交互逻辑与社区互动方式。它在物理准确性、逼真度上

在全球能源转型的浪潮中，海风一直“姗姗来迟”，而简单复盘今年风电行情，跑出来三个大票： 【大金重工】-ytd+123%； 【新强联】-ytd+111%； 【金风科技】（港股）-ytd+100% 到目前为止，这些公司# 「只涨了业绩，还没开始涨估值」。接下来，我们继续底部新增推荐海风——引领业绩和估

 OpenAI彻底引爆科技圈！北京时间10月1日凌晨，OpenAI宣布，正式发布其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步推出一款全新的社交应用“Sora”。Sora团队负责人表示，这可能会成为视频生成领域的ChatGPT时刻。与此同时，花旗对AI资本开支的最新预测也引发市场关注。

摘要：OpenAI周二推出其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步上线独立iOS应用，用户可生成、浏览和分享AI视频，还能以虚拟形象“客串”他人作品。该公司称，新版Sora在物理真实感、音视频同步和多镜头叙事方面大幅提升，称之为“视频生成的ChatGPT时刻”。 OpenAI周二正式发布其

参考：从寒王代表的芯片，类似Nv23年的超预期开启，后续光模块（链接），服务器（代工），PCB（集成化），电源（功率），液冷（散热）等一系列大级别机会选股：1、海外算力，盈利增速运行至高位，行情源自盈利高位持续性超预期，选股重点把握新技术扩散2、国产算力，盈利处在释放早期，行情源自盈利加速释放，选股

作者：曹柳龙1、牛市如何不焦虑？—与其追热点，不如抓主线近期A股迭创新高，但我们路演中发现部分投资者反而有点焦虑。因为本轮行情中热点主题太多，而持续时间基本都只有1个月，导致投资者持股体验较差，净值也很难持续跑赢大盘。纵观A股历次牛市，基本都会有一条符合当时时代背景的主线，牛市追热点的收益率，很有可

8月29日，阿里巴巴发布2026财年Q1财报，AI+云Capex投资达386亿元创历史新高。AI大模型实现"N连发"，新启用8个数据中心，高德、钉钉等业务全面AI化。AI+云业务表现强劲，阿里云收入增长加速至26%，创三年新高，AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长。阿里巴巴集团CEO吴泳铭

【东吴电新】英伟达加码人形机器人，本体及大模型两手抓，继续看好人形板块！#英伟达即将发布机器人“新大脑”、且与富士康合作打造人形机器人。英伟达将于8月25日发布其机器人“新大脑。同时，8月18日消息，英伟达将很快进入人形机器人领域，其合作伙伴富士康正在为11月首秀准备生产线。鸿海将在 11 月的科技

超低阿尔法微球在半导体先进封装领域：AI驱动高端需求‌ 随着AI服务器市场规模激增（预计2025年占全球服务器价值70%以上），超低阿尔法微球作为 ‌HBM（高带宽内存）封装用环氧塑封料的关键填料‌，对提升封装良率起到决定性作用。新一代高频高速覆铜板及先进封装基板要求材料具备超低介电损耗，超低阿尔法

作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不

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人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑，广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节，全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。本文重点解析人形机器人三大核心材料：电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时，主要依赖各类传感器，包括力矩传感器、柔性

【申万宏源化工】液冷渗透趋势显著，把握配套散热材料投资机会 #AI服务器迎来液冷时代。AI服务器功率2000-3000W，远高于普通服务器功率300W-1000W，随着功耗的持续提升，英伟达自BlackWell架构开始使用液冷，DGX GB300系统引入机架级液冷设计，方案为冷板式液冷。黄仁勋预计

稳定币重要更新（9）：中国香港将再发布政策宣言，Circle股价新高【华西计算机 刘泽晶团队】【事件催化】中国香港将于6月发表第二份有关数字资产在港发展的政策宣言，内容围绕金融服务与创新结合，拓展数字资产应用场景等。此前已推出数字资产交易平台发牌制度、稳定币发牌制度，并正推进针对托管与场外交易的规管

1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

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摘要：OpenAI周二推出其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步上线独立iOS应用，用户可生成、浏览和分享AI视频，还能以虚拟形象“客串”他人作品。该公司称，新版Sora在物理真实感、音视频同步和多镜头叙事方面大幅提升，称之为“视频生成的ChatGPT时刻”。 OpenAI周二正式发布其

参考：从寒王代表的芯片，类似Nv23年的超预期开启，后续光模块（链接），服务器（代工），PCB（集成化），电源（功率），液冷（散热）等一系列大级别机会选股：1、海外算力，盈利增速运行至高位，行情源自盈利高位持续性超预期，选股重点把握新技术扩散2、国产算力，盈利处在释放早期，行情源自盈利加速释放，选股

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超低阿尔法微球在半导体先进封装领域：AI驱动高端需求‌ 随着AI服务器市场规模激增（预计2025年占全球服务器价值70%以上），超低阿尔法微球作为 ‌HBM（高带宽内存）封装用环氧塑封料的关键填料‌，对提升封装良率起到决定性作用。新一代高频高速覆铜板及先进封装基板要求材料具备超低介电损耗，超低阿尔法

作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不

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人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑，广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节，全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。本文重点解析人形机器人三大核心材料：电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时，主要依赖各类传感器，包括力矩传感器、柔性

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摘要：OpenAI周二推出其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步上线独立iOS应用，用户可生成、浏览和分享AI视频，还能以虚拟形象“客串”他人作品。该公司称，新版Sora在物理真实感、音视频同步和多镜头叙事方面大幅提升，称之为“视频生成的ChatGPT时刻”。 OpenAI周二正式发布其

参考：从寒王代表的芯片，类似Nv23年的超预期开启，后续光模块（链接），服务器（代工），PCB（集成化），电源（功率），液冷（散热）等一系列大级别机会选股：1、海外算力，盈利增速运行至高位，行情源自盈利高位持续性超预期，选股重点把握新技术扩散2、国产算力，盈利处在释放早期，行情源自盈利加速释放，选股

作者：曹柳龙1、牛市如何不焦虑？—与其追热点，不如抓主线近期A股迭创新高，但我们路演中发现部分投资者反而有点焦虑。因为本轮行情中热点主题太多，而持续时间基本都只有1个月，导致投资者持股体验较差，净值也很难持续跑赢大盘。纵观A股历次牛市，基本都会有一条符合当时时代背景的主线，牛市追热点的收益率，很有可

8月29日，阿里巴巴发布2026财年Q1财报，AI+云Capex投资达386亿元创历史新高。AI大模型实现"N连发"，新启用8个数据中心，高德、钉钉等业务全面AI化。AI+云业务表现强劲，阿里云收入增长加速至26%，创三年新高，AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长。阿里巴巴集团CEO吴泳铭

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超低阿尔法微球在半导体先进封装领域：AI驱动高端需求‌ 随着AI服务器市场规模激增（预计2025年占全球服务器价值70%以上），超低阿尔法微球作为 ‌HBM（高带宽内存）封装用环氧塑封料的关键填料‌，对提升封装良率起到决定性作用。新一代高频高速覆铜板及先进封装基板要求材料具备超低介电损耗，超低阿尔法

作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不

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人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑，广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节，全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。本文重点解析人形机器人三大核心材料：电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时，主要依赖各类传感器，包括力矩传感器、柔性

【申万宏源化工】液冷渗透趋势显著，把握配套散热材料投资机会 #AI服务器迎来液冷时代。AI服务器功率2000-3000W，远高于普通服务器功率300W-1000W，随着功耗的持续提升，英伟达自BlackWell架构开始使用液冷，DGX GB300系统引入机架级液冷设计，方案为冷板式液冷。黄仁勋预计

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1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

10月1日凌晨1点，OpenAl突然扔出Sora2核弹，AI视频迎来「GPT-3.5时刻」!一大批惊艳Demo放出物理智能提升一大截，首次实现音画同步，人物一致性、可控性刷新SOTA。但最绝的还是Sora App,它的问世，或将彻底重塑短视频社交媒体的交互逻辑与社区互动方式。它在物理准确性、逼真度上

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 OpenAI彻底引爆科技圈！北京时间10月1日凌晨，OpenAI宣布，正式发布其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步推出一款全新的社交应用“Sora”。Sora团队负责人表示，这可能会成为视频生成领域的ChatGPT时刻。与此同时，花旗对AI资本开支的最新预测也引发市场关注。

摘要：OpenAI周二推出其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步上线独立iOS应用，用户可生成、浏览和分享AI视频，还能以虚拟形象“客串”他人作品。该公司称，新版Sora在物理真实感、音视频同步和多镜头叙事方面大幅提升，称之为“视频生成的ChatGPT时刻”。 OpenAI周二正式发布其

参考：从寒王代表的芯片，类似Nv23年的超预期开启，后续光模块（链接），服务器（代工），PCB（集成化），电源（功率），液冷（散热）等一系列大级别机会选股：1、海外算力，盈利增速运行至高位，行情源自盈利高位持续性超预期，选股重点把握新技术扩散2、国产算力，盈利处在释放早期，行情源自盈利加速释放，选股

作者：曹柳龙1、牛市如何不焦虑？—与其追热点，不如抓主线近期A股迭创新高，但我们路演中发现部分投资者反而有点焦虑。因为本轮行情中热点主题太多，而持续时间基本都只有1个月，导致投资者持股体验较差，净值也很难持续跑赢大盘。纵观A股历次牛市，基本都会有一条符合当时时代背景的主线，牛市追热点的收益率，很有可

8月29日，阿里巴巴发布2026财年Q1财报，AI+云Capex投资达386亿元创历史新高。AI大模型实现"N连发"，新启用8个数据中心，高德、钉钉等业务全面AI化。AI+云业务表现强劲，阿里云收入增长加速至26%，创三年新高，AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长。阿里巴巴集团CEO吴泳铭

【东吴电新】英伟达加码人形机器人，本体及大模型两手抓，继续看好人形板块！#英伟达即将发布机器人“新大脑”、且与富士康合作打造人形机器人。英伟达将于8月25日发布其机器人“新大脑。同时，8月18日消息，英伟达将很快进入人形机器人领域，其合作伙伴富士康正在为11月首秀准备生产线。鸿海将在 11 月的科技

超低阿尔法微球在半导体先进封装领域：AI驱动高端需求‌ 随着AI服务器市场规模激增（预计2025年占全球服务器价值70%以上），超低阿尔法微球作为 ‌HBM（高带宽内存）封装用环氧塑封料的关键填料‌，对提升封装良率起到决定性作用。新一代高频高速覆铜板及先进封装基板要求材料具备超低介电损耗，超低阿尔法

作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不

【民生电新】新特电气：SST变压器利润弹性巨大，25年主业回暖高增 高压变频用变压器龙头，25Q1业绩回暖至YOY+113%。公司特种变压器领域技术居于第一梯队，综合市占率超25%，除24年受项目延迟交付等因素影响外，变压器核心产品毛利率仍维持约35%的较高水平。24A公司因项目延期交付、谨慎性原则

人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑，广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节，全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。本文重点解析人形机器人三大核心材料：电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时，主要依赖各类传感器，包括力矩传感器、柔性

【申万宏源化工】液冷渗透趋势显著，把握配套散热材料投资机会 #AI服务器迎来液冷时代。AI服务器功率2000-3000W，远高于普通服务器功率300W-1000W，随着功耗的持续提升，英伟达自BlackWell架构开始使用液冷，DGX GB300系统引入机架级液冷设计，方案为冷板式液冷。黄仁勋预计

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1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

10月1日凌晨1点，OpenAl突然扔出Sora2核弹，AI视频迎来「GPT-3.5时刻」!一大批惊艳Demo放出物理智能提升一大截，首次实现音画同步，人物一致性、可控性刷新SOTA。但最绝的还是Sora App,它的问世，或将彻底重塑短视频社交媒体的交互逻辑与社区互动方式。它在物理准确性、逼真度上

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作者：曹柳龙1、牛市如何不焦虑？—与其追热点，不如抓主线近期A股迭创新高，但我们路演中发现部分投资者反而有点焦虑。因为本轮行情中热点主题太多，而持续时间基本都只有1个月，导致投资者持股体验较差，净值也很难持续跑赢大盘。纵观A股历次牛市，基本都会有一条符合当时时代背景的主线，牛市追热点的收益率，很有可

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超低阿尔法微球在半导体先进封装领域：AI驱动高端需求‌ 随着AI服务器市场规模激增（预计2025年占全球服务器价值70%以上），超低阿尔法微球作为 ‌HBM（高带宽内存）封装用环氧塑封料的关键填料‌，对提升封装良率起到决定性作用。新一代高频高速覆铜板及先进封装基板要求材料具备超低介电损耗，超低阿尔法

作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不

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人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑，广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节，全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。本文重点解析人形机器人三大核心材料：电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时，主要依赖各类传感器，包括力矩传感器、柔性

【申万宏源化工】液冷渗透趋势显著，把握配套散热材料投资机会 #AI服务器迎来液冷时代。AI服务器功率2000-3000W，远高于普通服务器功率300W-1000W，随着功耗的持续提升，英伟达自BlackWell架构开始使用液冷，DGX GB300系统引入机架级液冷设计，方案为冷板式液冷。黄仁勋预计

稳定币重要更新（9）：中国香港将再发布政策宣言，Circle股价新高【华西计算机 刘泽晶团队】【事件催化】中国香港将于6月发表第二份有关数字资产在港发展的政策宣言，内容围绕金融服务与创新结合，拓展数字资产应用场景等。此前已推出数字资产交易平台发牌制度、稳定币发牌制度，并正推进针对托管与场外交易的规管

1.电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源、川能动力、欣旺达。2.正极材料：a.三元正极：容百科技、当升科技、杉杉能源（杉杉股份 ）、格林美、中伟股份、厦钨新能（厦门钨业 ）。b.磷酸铁锂正极：德方纳米。c.钴酸锂和锰酸锂正极：湘潭电化。3.隔膜：恩捷股份。4.电解液：天赐材料、天际股

10月1日凌晨1点，OpenAl突然扔出Sora2核弹，AI视频迎来「GPT-3.5时刻」!一大批惊艳Demo放出物理智能提升一大截，首次实现音画同步，人物一致性、可控性刷新SOTA。但最绝的还是Sora App,它的问世，或将彻底重塑短视频社交媒体的交互逻辑与社区互动方式。它在物理准确性、逼真度上

在全球能源转型的浪潮中，海风一直“姗姗来迟”，而简单复盘今年风电行情，跑出来三个大票： 【大金重工】-ytd+123%； 【新强联】-ytd+111%； 【金风科技】（港股）-ytd+100% 到目前为止，这些公司# 「只涨了业绩，还没开始涨估值」。接下来，我们继续底部新增推荐海风——引领业绩和估

 OpenAI彻底引爆科技圈！北京时间10月1日凌晨，OpenAI宣布，正式发布其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步推出一款全新的社交应用“Sora”。Sora团队负责人表示，这可能会成为视频生成领域的ChatGPT时刻。与此同时，花旗对AI资本开支的最新预测也引发市场关注。

摘要：OpenAI周二推出其迄今最先进的视频生成模型Sora 2.0，并同步上线独立iOS应用，用户可生成、浏览和分享AI视频，还能以虚拟形象“客串”他人作品。该公司称，新版Sora在物理真实感、音视频同步和多镜头叙事方面大幅提升，称之为“视频生成的ChatGPT时刻”。 OpenAI周二正式发布其

参考：从寒王代表的芯片，类似Nv23年的超预期开启，后续光模块（链接），服务器（代工），PCB（集成化），电源（功率），液冷（散热）等一系列大级别机会选股：1、海外算力，盈利增速运行至高位，行情源自盈利高位持续性超预期，选股重点把握新技术扩散2、国产算力，盈利处在释放早期，行情源自盈利加速释放，选股

作者：曹柳龙1、牛市如何不焦虑？—与其追热点，不如抓主线近期A股迭创新高，但我们路演中发现部分投资者反而有点焦虑。因为本轮行情中热点主题太多，而持续时间基本都只有1个月，导致投资者持股体验较差，净值也很难持续跑赢大盘。纵观A股历次牛市，基本都会有一条符合当时时代背景的主线，牛市追热点的收益率，很有可

8月29日，阿里巴巴发布2026财年Q1财报，AI+云Capex投资达386亿元创历史新高。AI大模型实现"N连发"，新启用8个数据中心，高德、钉钉等业务全面AI化。AI+云业务表现强劲，阿里云收入增长加速至26%，创三年新高，AI相关产品收入连续8个季度实现三位数同比增长。阿里巴巴集团CEO吴泳铭

【东吴电新】英伟达加码人形机器人，本体及大模型两手抓，继续看好人形板块！#英伟达即将发布机器人“新大脑”、且与富士康合作打造人形机器人。英伟达将于8月25日发布其机器人“新大脑。同时，8月18日消息，英伟达将很快进入人形机器人领域，其合作伙伴富士康正在为11月首秀准备生产线。鸿海将在 11 月的科技

超低阿尔法微球在半导体先进封装领域：AI驱动高端需求‌ 随着AI服务器市场规模激增（预计2025年占全球服务器价值70%以上），超低阿尔法微球作为 ‌HBM（高带宽内存）封装用环氧塑封料的关键填料‌，对提升封装良率起到决定性作用。新一代高频高速覆铜板及先进封装基板要求材料具备超低介电损耗，超低阿尔法

作者： 宋雪涛，张馨月“十五五”时期是到2035年基本实现社会主义现代化承前启后的关键时期，要实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平的目标，对应2026-2035年GDP年均增速保持在4.4%以上。考虑到随着人均收入水平的提升，经济潜在增长水平面临下行压力，未来5年GDP年均实际增速应不

【民生电新】新特电气：SST变压器利润弹性巨大，25年主业回暖高增 高压变频用变压器龙头，25Q1业绩回暖至YOY+113%。公司特种变压器领域技术居于第一梯队，综合市占率超25%，除24年受项目延迟交付等因素影响外，变压器核心产品毛利率仍维持约35%的较高水平。24A公司因项目延期交付、谨慎性原则

人形机器人新材料是构建本体高性能的关键支撑，广泛应用在机器人骨骼、外壳以及灵巧手等环节，全面影响机器人的运动能力、感知精度与交互体验。本文重点解析人形机器人三大核心材料：电子皮肤材料、腱绳材料和轻量化PEEK材料。 01 电子皮肤 人形机器人在感知外界环境时，主要依赖各类传感器，包括力矩传感器、柔性

【申万宏源化工】液冷渗透趋势显著，把握配套散热材料投资机会 #AI服务器迎来液冷时代。AI服务器功率2000-3000W，远高于普通服务器功率300W-1000W，随着功耗的持续提升，英伟达自BlackWell架构开始使用液冷，DGX GB300系统引入机架级液冷设计，方案为冷板式液冷。黄仁勋预计

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