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2026-01-08 05:21:54
【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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2026-01-07 17:07:09
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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2026-01-07 14:05:28
重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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2026-01-07 14:00:33
NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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2026-01-07 13:59:42
风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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2026-01-07 11:07:07
今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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2026-01-07 10:44:50
海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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飞亚达
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2026-01-06 22:19:10
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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中航光电
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2026-01-06 15:24:17
资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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2026-01-06 14:59:34
太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河
()太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河 🔥#AI算力需求快速增长推动太空算力未来市场释放。全球数据中心的数量和规模将呈指数级增长,太空有望成为未来算力基础设施建设的重要场景。SpaceX、Starcloud、Google等海外龙头纷纷计划布局太空数据中心,SpaceX计划到2027年完成4.2万颗卫星的组网。此外,“十五五”规划建议首次将商业航天明确为战略性新兴产业,在国际电信联盟(ITU)“先占先得”原则下,中国商业航天进入规模化部署阶段,未来几年有望迎来爆发式增长。 ⭐#太阳翼:卫星能
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宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利
宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利 1、干法电极设备 卡位干法混合&纤维化环节,混合均质一体机已获C、B、XWD、ZCXH等头部客户订单,且正在配合客户开发量产机型,预计价值量3000万/GWh,26Q1招标在即。 2、固态电解质设备 布局:#与头部固态电解质企业深度合作,主导成立固态电解质设备开发平台,计划年内推出百吨级硫化物电解质自动化产线设备,并往千吨级产线布局。 优势:公司是锂电正负极材料设备龙头,#在物料研磨、计量、输送、混合、包装等处理环节具备深厚技术积淀,且
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山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机
山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机,UCO龙头具备量价利三重增长逻辑,建议关注2026年产业链投资机会! ⛽#受年底国内SAF厂检修影响,UCO价格短期下跌。由于短期易高、君衡、海新能科等国内SAF产能集中检修,叠加海外2025年SAF添加指标接近尾声,导致SAF与UCO需求短期走弱,UCO价格降至7500元左右。但我们认为,2026年欧洲SAF强制添加需求仍然客观存在,且东南亚多国26-27年将逐步推进强添UCO政策、26-27年国内SAF产能投放进入加速期。综合上述,UCO需求仍然存在
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【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量
【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量 🪶当 AI 处理多步推理的复杂任务时,产生大量 KV Cache,英伟达在本次 CES 上首次完整披露了推理上下文内存存储平台,在 GPU 内存和传统内存之间创造新的网络连接--#一个独立高速的“记忆层”。该平台使用 Spectrum-X 以太网提供高性能网络,同时配置 BlueField-4 的 DPU(内部集成了单端口800Gb/s的CX-9 的网卡),虽官方没有强调配套的是光学互联,但是从传输距离及网络配套上看,#使用800G光互联
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河
()太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河 🔥#AI算力需求快速增长推动太空算力未来市场释放。全球数据中心的数量和规模将呈指数级增长,太空有望成为未来算力基础设施建设的重要场景。SpaceX、Starcloud、Google等海外龙头纷纷计划布局太空数据中心,SpaceX计划到2027年完成4.2万颗卫星的组网。此外,“十五五”规划建议首次将商业航天明确为战略性新兴产业,在国际电信联盟(ITU)“先占先得”原则下,中国商业航天进入规模化部署阶段,未来几年有望迎来爆发式增长。 ⭐#太阳翼:卫星能
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宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利
宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利 1、干法电极设备 卡位干法混合&纤维化环节,混合均质一体机已获C、B、XWD、ZCXH等头部客户订单,且正在配合客户开发量产机型,预计价值量3000万/GWh,26Q1招标在即。 2、固态电解质设备 布局:#与头部固态电解质企业深度合作,主导成立固态电解质设备开发平台,计划年内推出百吨级硫化物电解质自动化产线设备,并往千吨级产线布局。 优势:公司是锂电正负极材料设备龙头,#在物料研磨、计量、输送、混合、包装等处理环节具备深厚技术积淀,且
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山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机
山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机,UCO龙头具备量价利三重增长逻辑,建议关注2026年产业链投资机会! ⛽#受年底国内SAF厂检修影响,UCO价格短期下跌。由于短期易高、君衡、海新能科等国内SAF产能集中检修,叠加海外2025年SAF添加指标接近尾声,导致SAF与UCO需求短期走弱,UCO价格降至7500元左右。但我们认为,2026年欧洲SAF强制添加需求仍然客观存在,且东南亚多国26-27年将逐步推进强添UCO政策、26-27年国内SAF产能投放进入加速期。综合上述,UCO需求仍然存在
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【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量
【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量 🪶当 AI 处理多步推理的复杂任务时,产生大量 KV Cache,英伟达在本次 CES 上首次完整披露了推理上下文内存存储平台,在 GPU 内存和传统内存之间创造新的网络连接--#一个独立高速的“记忆层”。该平台使用 Spectrum-X 以太网提供高性能网络,同时配置 BlueField-4 的 DPU(内部集成了单端口800Gb/s的CX-9 的网卡),虽官方没有强调配套的是光学互联,但是从传输距离及网络配套上看,#使用800G光互联
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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2026-01-07 14:05:28
重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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2026-01-07 14:00:33
NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河
()太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河 🔥#AI算力需求快速增长推动太空算力未来市场释放。全球数据中心的数量和规模将呈指数级增长,太空有望成为未来算力基础设施建设的重要场景。SpaceX、Starcloud、Google等海外龙头纷纷计划布局太空数据中心,SpaceX计划到2027年完成4.2万颗卫星的组网。此外,“十五五”规划建议首次将商业航天明确为战略性新兴产业,在国际电信联盟(ITU)“先占先得”原则下,中国商业航天进入规模化部署阶段,未来几年有望迎来爆发式增长。 ⭐#太阳翼:卫星能
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宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利
宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利 1、干法电极设备 卡位干法混合&纤维化环节,混合均质一体机已获C、B、XWD、ZCXH等头部客户订单,且正在配合客户开发量产机型,预计价值量3000万/GWh,26Q1招标在即。 2、固态电解质设备 布局:#与头部固态电解质企业深度合作,主导成立固态电解质设备开发平台,计划年内推出百吨级硫化物电解质自动化产线设备,并往千吨级产线布局。 优势:公司是锂电正负极材料设备龙头,#在物料研磨、计量、输送、混合、包装等处理环节具备深厚技术积淀,且
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山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机
山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机,UCO龙头具备量价利三重增长逻辑,建议关注2026年产业链投资机会! ⛽#受年底国内SAF厂检修影响,UCO价格短期下跌。由于短期易高、君衡、海新能科等国内SAF产能集中检修,叠加海外2025年SAF添加指标接近尾声,导致SAF与UCO需求短期走弱,UCO价格降至7500元左右。但我们认为,2026年欧洲SAF强制添加需求仍然客观存在,且东南亚多国26-27年将逐步推进强添UCO政策、26-27年国内SAF产能投放进入加速期。综合上述,UCO需求仍然存在
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【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量
【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量 🪶当 AI 处理多步推理的复杂任务时,产生大量 KV Cache,英伟达在本次 CES 上首次完整披露了推理上下文内存存储平台,在 GPU 内存和传统内存之间创造新的网络连接--#一个独立高速的“记忆层”。该平台使用 Spectrum-X 以太网提供高性能网络,同时配置 BlueField-4 的 DPU(内部集成了单端口800Gb/s的CX-9 的网卡),虽官方没有强调配套的是光学互联,但是从传输距离及网络配套上看,#使用800G光互联
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河
()太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河 🔥#AI算力需求快速增长推动太空算力未来市场释放。全球数据中心的数量和规模将呈指数级增长,太空有望成为未来算力基础设施建设的重要场景。SpaceX、Starcloud、Google等海外龙头纷纷计划布局太空数据中心,SpaceX计划到2027年完成4.2万颗卫星的组网。此外,“十五五”规划建议首次将商业航天明确为战略性新兴产业,在国际电信联盟(ITU)“先占先得”原则下,中国商业航天进入规模化部署阶段,未来几年有望迎来爆发式增长。 ⭐#太阳翼:卫星能
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宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利
宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利 1、干法电极设备 卡位干法混合&纤维化环节,混合均质一体机已获C、B、XWD、ZCXH等头部客户订单,且正在配合客户开发量产机型,预计价值量3000万/GWh,26Q1招标在即。 2、固态电解质设备 布局:#与头部固态电解质企业深度合作,主导成立固态电解质设备开发平台,计划年内推出百吨级硫化物电解质自动化产线设备,并往千吨级产线布局。 优势:公司是锂电正负极材料设备龙头,#在物料研磨、计量、输送、混合、包装等处理环节具备深厚技术积淀,且
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山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机
山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机,UCO龙头具备量价利三重增长逻辑,建议关注2026年产业链投资机会! ⛽#受年底国内SAF厂检修影响,UCO价格短期下跌。由于短期易高、君衡、海新能科等国内SAF产能集中检修,叠加海外2025年SAF添加指标接近尾声,导致SAF与UCO需求短期走弱,UCO价格降至7500元左右。但我们认为,2026年欧洲SAF强制添加需求仍然客观存在,且东南亚多国26-27年将逐步推进强添UCO政策、26-27年国内SAF产能投放进入加速期。综合上述,UCO需求仍然存在
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【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量
【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量 🪶当 AI 处理多步推理的复杂任务时,产生大量 KV Cache,英伟达在本次 CES 上首次完整披露了推理上下文内存存储平台,在 GPU 内存和传统内存之间创造新的网络连接--#一个独立高速的“记忆层”。该平台使用 Spectrum-X 以太网提供高性能网络,同时配置 BlueField-4 的 DPU(内部集成了单端口800Gb/s的CX-9 的网卡),虽官方没有强调配套的是光学互联,但是从传输距离及网络配套上看,#使用800G光互联
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河
()太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河 🔥#AI算力需求快速增长推动太空算力未来市场释放。全球数据中心的数量和规模将呈指数级增长,太空有望成为未来算力基础设施建设的重要场景。SpaceX、Starcloud、Google等海外龙头纷纷计划布局太空数据中心,SpaceX计划到2027年完成4.2万颗卫星的组网。此外,“十五五”规划建议首次将商业航天明确为战略性新兴产业,在国际电信联盟(ITU)“先占先得”原则下,中国商业航天进入规模化部署阶段,未来几年有望迎来爆发式增长。 ⭐#太阳翼:卫星能
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宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利
宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利 1、干法电极设备 卡位干法混合&纤维化环节,混合均质一体机已获C、B、XWD、ZCXH等头部客户订单,且正在配合客户开发量产机型,预计价值量3000万/GWh,26Q1招标在即。 2、固态电解质设备 布局:#与头部固态电解质企业深度合作,主导成立固态电解质设备开发平台,计划年内推出百吨级硫化物电解质自动化产线设备,并往千吨级产线布局。 优势:公司是锂电正负极材料设备龙头,#在物料研磨、计量、输送、混合、包装等处理环节具备深厚技术积淀,且
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山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机
山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机,UCO龙头具备量价利三重增长逻辑,建议关注2026年产业链投资机会! ⛽#受年底国内SAF厂检修影响,UCO价格短期下跌。由于短期易高、君衡、海新能科等国内SAF产能集中检修,叠加海外2025年SAF添加指标接近尾声,导致SAF与UCO需求短期走弱,UCO价格降至7500元左右。但我们认为,2026年欧洲SAF强制添加需求仍然客观存在,且东南亚多国26-27年将逐步推进强添UCO政策、26-27年国内SAF产能投放进入加速期。综合上述,UCO需求仍然存在
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【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量
【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量 🪶当 AI 处理多步推理的复杂任务时,产生大量 KV Cache,英伟达在本次 CES 上首次完整披露了推理上下文内存存储平台,在 GPU 内存和传统内存之间创造新的网络连接--#一个独立高速的“记忆层”。该平台使用 Spectrum-X 以太网提供高性能网络,同时配置 BlueField-4 的 DPU(内部集成了单端口800Gb/s的CX-9 的网卡),虽官方没有强调配套的是光学互联,但是从传输距离及网络配套上看,#使用800G光互联
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河
()太空光伏专题报告——逐日苍穹,光启星河 🔥#AI算力需求快速增长推动太空算力未来市场释放。全球数据中心的数量和规模将呈指数级增长,太空有望成为未来算力基础设施建设的重要场景。SpaceX、Starcloud、Google等海外龙头纷纷计划布局太空数据中心,SpaceX计划到2027年完成4.2万颗卫星的组网。此外,“十五五”规划建议首次将商业航天明确为战略性新兴产业,在国际电信联盟(ITU)“先占先得”原则下,中国商业航天进入规模化部署阶段,未来几年有望迎来爆发式增长。 ⭐#太阳翼:卫星能
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宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利
宏工科技重点推荐:干法设备核心厂商,固态电解质设备布局顺利 1、干法电极设备 卡位干法混合&纤维化环节,混合均质一体机已获C、B、XWD、ZCXH等头部客户订单,且正在配合客户开发量产机型,预计价值量3000万/GWh,26Q1招标在即。 2、固态电解质设备 布局:#与头部固态电解质企业深度合作,主导成立固态电解质设备开发平台,计划年内推出百吨级硫化物电解质自动化产线设备,并往千吨级产线布局。 优势:公司是锂电正负极材料设备龙头,#在物料研磨、计量、输送、混合、包装等处理环节具备深厚技术积淀,且
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山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机
山高环能:UCO价格短期下跌迎来布局良机,UCO龙头具备量价利三重增长逻辑,建议关注2026年产业链投资机会! ⛽#受年底国内SAF厂检修影响,UCO价格短期下跌。由于短期易高、君衡、海新能科等国内SAF产能集中检修,叠加海外2025年SAF添加指标接近尾声,导致SAF与UCO需求短期走弱,UCO价格降至7500元左右。但我们认为,2026年欧洲SAF强制添加需求仍然客观存在,且东南亚多国26-27年将逐步推进强添UCO政策、26-27年国内SAF产能投放进入加速期。综合上述,UCO需求仍然存在
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【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量
【广发通信】 CES 新趋势:存储池化带来的光学新增量 🪶当 AI 处理多步推理的复杂任务时,产生大量 KV Cache,英伟达在本次 CES 上首次完整披露了推理上下文内存存储平台,在 GPU 内存和传统内存之间创造新的网络连接--#一个独立高速的“记忆层”。该平台使用 Spectrum-X 以太网提供高性能网络,同时配置 BlueField-4 的 DPU(内部集成了单端口800Gb/s的CX-9 的网卡),虽官方没有强调配套的是光学互联,但是从传输距离及网络配套上看,#使用800G光互联
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