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2026-01-23 08:18:53
OpenAI已建立人形机器人实验室
OpenAI已建立人形机器人实验室,Tesla 2027年底开启对外销售| 国金具身cch团队 #海外科技巨头加码人形。财联社报道,OpenAI在过去一年里悄然建立了一个人形机器人实验室,自2025年2月启动以来,规模已经扩大了四倍多,当前拥有约100名数据采集员,目前正雇人开发新的硬件项目,当前整体处于早期开发阶段。 #海外特斯拉进展最快,关注北美其他巨头供应链投资机会。T已开启对供应链销售人形机器人,今日宣布预计2027年底对外销售人形机器人,#Optimus订单成为新的突破点。我们在202
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中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估!
中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估! [礼物]我们前期已重点提示公司实业板块有望受益化工行业反内卷。公司旗下拥有产能己二腈20万吨,己内酰胺20万吨等产品。后续随着反内卷推进,相关产品价格有望底部反弹,有望给公司实业板块带来较大业绩弹性。估算己内酰胺价格每上升1000元,预计增加利润约2亿元,占2024年归母利润3.5%。此前公司实业项目盈利低于预期是压制估值的主要因素之一,后续随着盈利改善有望推动估值加快回升。 🎁公司报表质量高,有息债务率低,2018-20
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鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致
鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致,满产态势不变,Q1价格顺导无虞 公司发布业绩预告,2025年归母1.7-2.3亿,扣非0.8-1.1亿,取中值分别为2亿、0.95亿,则Q4归母、扣非分别为0.85亿、0.8亿,环比-58%、-54%。 原因主要为:(1)碳酸锂、材料上涨导致成本增加,公司自11月开始建立大客户的四大主材价格联动机制,Q4尚未充分传导;(2)部分价格刚性客户提前提货,导致下游传导不及预期;(3)奖金(约6-7kw)、减值计提(主要是动力坏账)、股权激励费用(
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商业航天回调的时候坚定发声
【迈为股份 飞沃科技 航发动力】🔥20260121 我们每天都在商业航天回调的时候坚定发声【国金机械】 #争做回调最坚定的卖方[拳头];请相信这不是主题、而是产业趋势【因为订单】 1️⃣ 订单变化最明确的两个方向#Space链条和3D打印方向; A:S链-头部光伏设备厂商取得量级订单,代表着马斯克太空光伏的故事并非叙事、而是持续推进。 B:3D打印方向-某头部3D打印公司在3倍扩产产值、新兴企业亿元以上订单。 C:火箭壳体-CJ为代表的企业今年取得近亿级别订单。 总结:#未来S上市、火箭公司上
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新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑
(新澳股份)【天风轻纺】新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑 ■此前我们密集更新毛价变化(圣诞后复拍以来快速上涨约8%)及新澳所在垂直赛道机会; #目前织造需求总量相对平稳;羊毛上涨提供价逻辑具备稀缺性(25Q4对比24Q4毛价同增约40%;26年1月对比25年1月同增近50%); ■羊毛纱线下游需求不但与消费相关,也与产业链对毛价预期紧密相关,买涨不买跌显现突出:#25年11月至26年1月传统淡季公司接单及销售同增均在双位数以上。结合新澳先进先出原则,储备库存、实时顺价,我们预计对毛利率有积极带动
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AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估
【招商传媒 顾佳团队】AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估。 事项:近期阿里千问做出重大更新,整合了淘宝,飞猪,支付宝等,AI大模型超级入口之争迎来关键时刻。 点评: 1 近期阿里千问做出重大更新,我们可以在千问里购物,买机票,以及查社保等多项生活事务,我们认为,随着千问的重大更新,各家大模型的AI超级入口之争正式打响,我们在不停评测千问以及大模型产业链交流的过程中,我们发现,AI超级入口之争,除了比拼生态圈外(比如阿里有高德地图,飞猪,淘宝,支付宝等),还有一个更为重要的PK点
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【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析
【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析 1、德福科技发布2025年业绩预告,2025年实现归母净利润0.97-1.25亿元,扣非净利润0.7-0.9亿元,单看2025Q4来看,扣非净利润为0.3-0.58亿元,归母净利润为0.45-0.65亿元,对应中枢在0.44亿元,同环比均实现大幅提升。 2、拆分来看,预计25年出货13.6万吨,锂电铜箔11万吨,标箔2.6-2.7万吨,对应Q4出货3.8万吨左右,环比持续提升,印证公司的出货量和产能利用率逐步提升。其中HVLP-3已经在Q4实现批量放量
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推荐组合中国巨石&建滔新高
🕹️推荐组合中国巨石&建滔新高:传统布涨价行情加速启动(国泰海通建材鲍雁辛团队)20260121 我们在此前交流和年度策略中强调,26年电子布中传统龙头的估值和弹性尚未被充分定价,其中中国巨石(传统电子布龙头),建滔积层板(传统CCL龙头)在推荐排序前列,本日均创股价新高,且领涨电子布板块。 #传统布26H1保持高涨价确定性。 1月7628布含税价格来到4.5-4.8元/米,2116及以下薄布型号价格5-6元/米,根据调研目前薄布全渠道几无库存,7628头部企业库存也不足一个月,继续提价趋势很
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劲仔食品-20250120
劲仔食品-20250120 4Q25预计增速环比3Q5有所放缓,主要受春节错期、渠道备货节奏的影响,同时4Q24基数也相对较高。 #分渠道看: 1)25年渠道占比:线上占比16%左右(其中抖音占比不到1/4),零食渠道占比20-25%,现代渠道(KA和CVS)占比4-5%,剩下为流通渠道。 2)25年进行了销售团队和经销商调整,从销量考核过渡到增加铺设、陈列等指标考核。 3)量贩渠道相对亮眼,目前70-80%来自于小鱼,肉干也有放量的趋势,豆干和万辰在谈进入,量贩整体月销从25年上半年的2000
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长周期上行趋势明确,公司现有氯
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增【中泰建材&化工|孙颖团队】 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长
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【佰维存储】惠州泰来参观活动简评
[礼物]【佰维存储】惠州泰来参观活动简评:模组业务利润增长指引强劲,先进封装COWOS进展顺利 [玫瑰]传统主业:公司预计Q4归母净利润8.2~9.7亿元,业绩爆发从11月中下旬(1.5个月)开始,考虑到TrendForce给出的Q1 DRAM涨幅45~50%,NAND涨幅33~38%,我们认为公司26H1逐季度利润率水平将继续攀升,消费级产品供北美客户能达到30%以上利润率水平,我们预计业绩继续保持环比高增。公司指引当前库存能覆盖三个季度以上。 [玫瑰]先进封装:公司通过泰来科技(惠州)和芯成
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商务部将正式发布反补贴
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【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120
【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120 [太阳]#昨晚君乐宝递交港交所上市申请,中金&摩根士丹利为联席保荐人 [玫瑰]根据弗若斯特沙利文报告,#按中国市场零售额计2024年公司位列综合性乳制品公司第三,市场份额为4.3% [玫瑰]其中低温液奶市场第二位(份额14.5%);鲜奶市场第三位(份额10.6%),高端鲜奶市场第一位(份额24.0%);低温酸奶市场第二位(份额17.2%),简醇是低温酸奶第一品牌,市场份额7.9%;国产婴配粉前三(份额5.0%);奶源自给率第一位(66%)
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安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,
安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,贡献稳定现金流,支撑外延外展 [玫瑰]公司发布25年业绩预告,#表现符合预期:25年归母2.16-2.54亿元,同比+28.6%~50.9%,其中25Q4归母0.42-0.79亿元,同比+129%~335%。25Q4公司对南孚重组落地,持股比例提升至46%,增厚报表、业绩高增。 [烟花]南孚电池主业经营稳健,卡位内销零售龙头地位,#加速海外拓展,支撑收入稳健增长。设备研发迭代,内部持续降本提效,盈利能力向上。 [庆祝]公司后期有望继
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OpenAI已建立人形机器人实验室
OpenAI已建立人形机器人实验室,Tesla 2027年底开启对外销售| 国金具身cch团队 #海外科技巨头加码人形。财联社报道,OpenAI在过去一年里悄然建立了一个人形机器人实验室,自2025年2月启动以来,规模已经扩大了四倍多,当前拥有约100名数据采集员,目前正雇人开发新的硬件项目,当前整体处于早期开发阶段。 #海外特斯拉进展最快,关注北美其他巨头供应链投资机会。T已开启对供应链销售人形机器人,今日宣布预计2027年底对外销售人形机器人,#Optimus订单成为新的突破点。我们在202
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中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估!
中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估! [礼物]我们前期已重点提示公司实业板块有望受益化工行业反内卷。公司旗下拥有产能己二腈20万吨,己内酰胺20万吨等产品。后续随着反内卷推进,相关产品价格有望底部反弹,有望给公司实业板块带来较大业绩弹性。估算己内酰胺价格每上升1000元,预计增加利润约2亿元,占2024年归母利润3.5%。此前公司实业项目盈利低于预期是压制估值的主要因素之一,后续随着盈利改善有望推动估值加快回升。 🎁公司报表质量高,有息债务率低,2018-20
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鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致
鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致,满产态势不变,Q1价格顺导无虞 公司发布业绩预告,2025年归母1.7-2.3亿,扣非0.8-1.1亿,取中值分别为2亿、0.95亿,则Q4归母、扣非分别为0.85亿、0.8亿,环比-58%、-54%。 原因主要为:(1)碳酸锂、材料上涨导致成本增加,公司自11月开始建立大客户的四大主材价格联动机制,Q4尚未充分传导;(2)部分价格刚性客户提前提货,导致下游传导不及预期;(3)奖金(约6-7kw)、减值计提(主要是动力坏账)、股权激励费用(
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商业航天回调的时候坚定发声
【迈为股份 飞沃科技 航发动力】🔥20260121 我们每天都在商业航天回调的时候坚定发声【国金机械】 #争做回调最坚定的卖方[拳头];请相信这不是主题、而是产业趋势【因为订单】 1️⃣ 订单变化最明确的两个方向#Space链条和3D打印方向; A:S链-头部光伏设备厂商取得量级订单,代表着马斯克太空光伏的故事并非叙事、而是持续推进。 B:3D打印方向-某头部3D打印公司在3倍扩产产值、新兴企业亿元以上订单。 C:火箭壳体-CJ为代表的企业今年取得近亿级别订单。 总结:#未来S上市、火箭公司上
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新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑
(新澳股份)【天风轻纺】新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑 ■此前我们密集更新毛价变化(圣诞后复拍以来快速上涨约8%)及新澳所在垂直赛道机会; #目前织造需求总量相对平稳;羊毛上涨提供价逻辑具备稀缺性(25Q4对比24Q4毛价同增约40%;26年1月对比25年1月同增近50%); ■羊毛纱线下游需求不但与消费相关,也与产业链对毛价预期紧密相关,买涨不买跌显现突出:#25年11月至26年1月传统淡季公司接单及销售同增均在双位数以上。结合新澳先进先出原则,储备库存、实时顺价,我们预计对毛利率有积极带动
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AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估
【招商传媒 顾佳团队】AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估。 事项:近期阿里千问做出重大更新,整合了淘宝,飞猪,支付宝等,AI大模型超级入口之争迎来关键时刻。 点评: 1 近期阿里千问做出重大更新,我们可以在千问里购物,买机票,以及查社保等多项生活事务,我们认为,随着千问的重大更新,各家大模型的AI超级入口之争正式打响,我们在不停评测千问以及大模型产业链交流的过程中,我们发现,AI超级入口之争,除了比拼生态圈外(比如阿里有高德地图,飞猪,淘宝,支付宝等),还有一个更为重要的PK点
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【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析
【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析 1、德福科技发布2025年业绩预告,2025年实现归母净利润0.97-1.25亿元,扣非净利润0.7-0.9亿元,单看2025Q4来看,扣非净利润为0.3-0.58亿元,归母净利润为0.45-0.65亿元,对应中枢在0.44亿元,同环比均实现大幅提升。 2、拆分来看,预计25年出货13.6万吨,锂电铜箔11万吨,标箔2.6-2.7万吨,对应Q4出货3.8万吨左右,环比持续提升,印证公司的出货量和产能利用率逐步提升。其中HVLP-3已经在Q4实现批量放量
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推荐组合中国巨石&建滔新高
🕹️推荐组合中国巨石&建滔新高:传统布涨价行情加速启动(国泰海通建材鲍雁辛团队)20260121 我们在此前交流和年度策略中强调,26年电子布中传统龙头的估值和弹性尚未被充分定价,其中中国巨石(传统电子布龙头),建滔积层板(传统CCL龙头)在推荐排序前列,本日均创股价新高,且领涨电子布板块。 #传统布26H1保持高涨价确定性。 1月7628布含税价格来到4.5-4.8元/米,2116及以下薄布型号价格5-6元/米,根据调研目前薄布全渠道几无库存,7628头部企业库存也不足一个月,继续提价趋势很
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劲仔食品-20250120
劲仔食品-20250120 4Q25预计增速环比3Q5有所放缓,主要受春节错期、渠道备货节奏的影响,同时4Q24基数也相对较高。 #分渠道看: 1)25年渠道占比:线上占比16%左右(其中抖音占比不到1/4),零食渠道占比20-25%,现代渠道(KA和CVS)占比4-5%,剩下为流通渠道。 2)25年进行了销售团队和经销商调整,从销量考核过渡到增加铺设、陈列等指标考核。 3)量贩渠道相对亮眼,目前70-80%来自于小鱼,肉干也有放量的趋势,豆干和万辰在谈进入,量贩整体月销从25年上半年的2000
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长周期上行趋势明确,公司现有氯
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增【中泰建材&化工|孙颖团队】 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长
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【佰维存储】惠州泰来参观活动简评
[礼物]【佰维存储】惠州泰来参观活动简评:模组业务利润增长指引强劲,先进封装COWOS进展顺利 [玫瑰]传统主业:公司预计Q4归母净利润8.2~9.7亿元,业绩爆发从11月中下旬(1.5个月)开始,考虑到TrendForce给出的Q1 DRAM涨幅45~50%,NAND涨幅33~38%,我们认为公司26H1逐季度利润率水平将继续攀升,消费级产品供北美客户能达到30%以上利润率水平,我们预计业绩继续保持环比高增。公司指引当前库存能覆盖三个季度以上。 [玫瑰]先进封装:公司通过泰来科技(惠州)和芯成
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商务部将正式发布反补贴
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【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120
【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120 [太阳]#昨晚君乐宝递交港交所上市申请,中金&摩根士丹利为联席保荐人 [玫瑰]根据弗若斯特沙利文报告,#按中国市场零售额计2024年公司位列综合性乳制品公司第三,市场份额为4.3% [玫瑰]其中低温液奶市场第二位(份额14.5%);鲜奶市场第三位(份额10.6%),高端鲜奶市场第一位(份额24.0%);低温酸奶市场第二位(份额17.2%),简醇是低温酸奶第一品牌,市场份额7.9%;国产婴配粉前三(份额5.0%);奶源自给率第一位(66%)
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安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,
安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,贡献稳定现金流,支撑外延外展 [玫瑰]公司发布25年业绩预告,#表现符合预期:25年归母2.16-2.54亿元,同比+28.6%~50.9%,其中25Q4归母0.42-0.79亿元,同比+129%~335%。25Q4公司对南孚重组落地,持股比例提升至46%,增厚报表、业绩高增。 [烟花]南孚电池主业经营稳健,卡位内销零售龙头地位,#加速海外拓展,支撑收入稳健增长。设备研发迭代,内部持续降本提效,盈利能力向上。 [庆祝]公司后期有望继
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OpenAI已建立人形机器人实验室
OpenAI已建立人形机器人实验室,Tesla 2027年底开启对外销售| 国金具身cch团队 #海外科技巨头加码人形。财联社报道,OpenAI在过去一年里悄然建立了一个人形机器人实验室,自2025年2月启动以来,规模已经扩大了四倍多,当前拥有约100名数据采集员,目前正雇人开发新的硬件项目,当前整体处于早期开发阶段。 #海外特斯拉进展最快,关注北美其他巨头供应链投资机会。T已开启对供应链销售人形机器人,今日宣布预计2027年底对外销售人形机器人,#Optimus订单成为新的突破点。我们在202
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中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估!
中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估! [礼物]我们前期已重点提示公司实业板块有望受益化工行业反内卷。公司旗下拥有产能己二腈20万吨,己内酰胺20万吨等产品。后续随着反内卷推进,相关产品价格有望底部反弹,有望给公司实业板块带来较大业绩弹性。估算己内酰胺价格每上升1000元,预计增加利润约2亿元,占2024年归母利润3.5%。此前公司实业项目盈利低于预期是压制估值的主要因素之一,后续随着盈利改善有望推动估值加快回升。 🎁公司报表质量高,有息债务率低,2018-20
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鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致
鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致,满产态势不变,Q1价格顺导无虞 公司发布业绩预告,2025年归母1.7-2.3亿,扣非0.8-1.1亿,取中值分别为2亿、0.95亿,则Q4归母、扣非分别为0.85亿、0.8亿,环比-58%、-54%。 原因主要为:(1)碳酸锂、材料上涨导致成本增加,公司自11月开始建立大客户的四大主材价格联动机制,Q4尚未充分传导;(2)部分价格刚性客户提前提货,导致下游传导不及预期;(3)奖金(约6-7kw)、减值计提(主要是动力坏账)、股权激励费用(
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商业航天回调的时候坚定发声
【迈为股份 飞沃科技 航发动力】🔥20260121 我们每天都在商业航天回调的时候坚定发声【国金机械】 #争做回调最坚定的卖方[拳头];请相信这不是主题、而是产业趋势【因为订单】 1️⃣ 订单变化最明确的两个方向#Space链条和3D打印方向; A:S链-头部光伏设备厂商取得量级订单,代表着马斯克太空光伏的故事并非叙事、而是持续推进。 B:3D打印方向-某头部3D打印公司在3倍扩产产值、新兴企业亿元以上订单。 C:火箭壳体-CJ为代表的企业今年取得近亿级别订单。 总结:#未来S上市、火箭公司上
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新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑
(新澳股份)【天风轻纺】新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑 ■此前我们密集更新毛价变化(圣诞后复拍以来快速上涨约8%)及新澳所在垂直赛道机会; #目前织造需求总量相对平稳;羊毛上涨提供价逻辑具备稀缺性(25Q4对比24Q4毛价同增约40%;26年1月对比25年1月同增近50%); ■羊毛纱线下游需求不但与消费相关,也与产业链对毛价预期紧密相关,买涨不买跌显现突出:#25年11月至26年1月传统淡季公司接单及销售同增均在双位数以上。结合新澳先进先出原则,储备库存、实时顺价,我们预计对毛利率有积极带动
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AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估
【招商传媒 顾佳团队】AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估。 事项:近期阿里千问做出重大更新,整合了淘宝,飞猪,支付宝等,AI大模型超级入口之争迎来关键时刻。 点评: 1 近期阿里千问做出重大更新,我们可以在千问里购物,买机票,以及查社保等多项生活事务,我们认为,随着千问的重大更新,各家大模型的AI超级入口之争正式打响,我们在不停评测千问以及大模型产业链交流的过程中,我们发现,AI超级入口之争,除了比拼生态圈外(比如阿里有高德地图,飞猪,淘宝,支付宝等),还有一个更为重要的PK点
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【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析
【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析 1、德福科技发布2025年业绩预告,2025年实现归母净利润0.97-1.25亿元,扣非净利润0.7-0.9亿元,单看2025Q4来看,扣非净利润为0.3-0.58亿元,归母净利润为0.45-0.65亿元,对应中枢在0.44亿元,同环比均实现大幅提升。 2、拆分来看,预计25年出货13.6万吨,锂电铜箔11万吨,标箔2.6-2.7万吨,对应Q4出货3.8万吨左右,环比持续提升,印证公司的出货量和产能利用率逐步提升。其中HVLP-3已经在Q4实现批量放量
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推荐组合中国巨石&建滔新高
🕹️推荐组合中国巨石&建滔新高:传统布涨价行情加速启动(国泰海通建材鲍雁辛团队)20260121 我们在此前交流和年度策略中强调,26年电子布中传统龙头的估值和弹性尚未被充分定价,其中中国巨石(传统电子布龙头),建滔积层板(传统CCL龙头)在推荐排序前列,本日均创股价新高,且领涨电子布板块。 #传统布26H1保持高涨价确定性。 1月7628布含税价格来到4.5-4.8元/米,2116及以下薄布型号价格5-6元/米,根据调研目前薄布全渠道几无库存,7628头部企业库存也不足一个月,继续提价趋势很
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劲仔食品-20250120
劲仔食品-20250120 4Q25预计增速环比3Q5有所放缓,主要受春节错期、渠道备货节奏的影响,同时4Q24基数也相对较高。 #分渠道看: 1)25年渠道占比:线上占比16%左右(其中抖音占比不到1/4),零食渠道占比20-25%,现代渠道(KA和CVS)占比4-5%,剩下为流通渠道。 2)25年进行了销售团队和经销商调整,从销量考核过渡到增加铺设、陈列等指标考核。 3)量贩渠道相对亮眼,目前70-80%来自于小鱼,肉干也有放量的趋势,豆干和万辰在谈进入,量贩整体月销从25年上半年的2000
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长周期上行趋势明确,公司现有氯
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增【中泰建材&化工|孙颖团队】 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长
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【佰维存储】惠州泰来参观活动简评
[礼物]【佰维存储】惠州泰来参观活动简评:模组业务利润增长指引强劲,先进封装COWOS进展顺利 [玫瑰]传统主业:公司预计Q4归母净利润8.2~9.7亿元,业绩爆发从11月中下旬(1.5个月)开始,考虑到TrendForce给出的Q1 DRAM涨幅45~50%,NAND涨幅33~38%,我们认为公司26H1逐季度利润率水平将继续攀升,消费级产品供北美客户能达到30%以上利润率水平,我们预计业绩继续保持环比高增。公司指引当前库存能覆盖三个季度以上。 [玫瑰]先进封装:公司通过泰来科技(惠州)和芯成
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商务部将正式发布反补贴
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【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120
【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120 [太阳]#昨晚君乐宝递交港交所上市申请,中金&摩根士丹利为联席保荐人 [玫瑰]根据弗若斯特沙利文报告,#按中国市场零售额计2024年公司位列综合性乳制品公司第三,市场份额为4.3% [玫瑰]其中低温液奶市场第二位(份额14.5%);鲜奶市场第三位(份额10.6%),高端鲜奶市场第一位(份额24.0%);低温酸奶市场第二位(份额17.2%),简醇是低温酸奶第一品牌,市场份额7.9%;国产婴配粉前三(份额5.0%);奶源自给率第一位(66%)
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安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,
安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,贡献稳定现金流,支撑外延外展 [玫瑰]公司发布25年业绩预告,#表现符合预期:25年归母2.16-2.54亿元,同比+28.6%~50.9%,其中25Q4归母0.42-0.79亿元,同比+129%~335%。25Q4公司对南孚重组落地,持股比例提升至46%,增厚报表、业绩高增。 [烟花]南孚电池主业经营稳健,卡位内销零售龙头地位,#加速海外拓展,支撑收入稳健增长。设备研发迭代,内部持续降本提效,盈利能力向上。 [庆祝]公司后期有望继
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OpenAI已建立人形机器人实验室
OpenAI已建立人形机器人实验室,Tesla 2027年底开启对外销售| 国金具身cch团队 #海外科技巨头加码人形。财联社报道,OpenAI在过去一年里悄然建立了一个人形机器人实验室,自2025年2月启动以来,规模已经扩大了四倍多,当前拥有约100名数据采集员,目前正雇人开发新的硬件项目,当前整体处于早期开发阶段。 #海外特斯拉进展最快,关注北美其他巨头供应链投资机会。T已开启对供应链销售人形机器人,今日宣布预计2027年底对外销售人形机器人,#Optimus订单成为新的突破点。我们在202
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中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估!
中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估! [礼物]我们前期已重点提示公司实业板块有望受益化工行业反内卷。公司旗下拥有产能己二腈20万吨,己内酰胺20万吨等产品。后续随着反内卷推进,相关产品价格有望底部反弹,有望给公司实业板块带来较大业绩弹性。估算己内酰胺价格每上升1000元,预计增加利润约2亿元,占2024年归母利润3.5%。此前公司实业项目盈利低于预期是压制估值的主要因素之一,后续随着盈利改善有望推动估值加快回升。 🎁公司报表质量高,有息债务率低,2018-20
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鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致
鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致,满产态势不变,Q1价格顺导无虞 公司发布业绩预告,2025年归母1.7-2.3亿,扣非0.8-1.1亿,取中值分别为2亿、0.95亿,则Q4归母、扣非分别为0.85亿、0.8亿,环比-58%、-54%。 原因主要为:(1)碳酸锂、材料上涨导致成本增加,公司自11月开始建立大客户的四大主材价格联动机制,Q4尚未充分传导;(2)部分价格刚性客户提前提货,导致下游传导不及预期;(3)奖金(约6-7kw)、减值计提(主要是动力坏账)、股权激励费用(
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商业航天回调的时候坚定发声
【迈为股份 飞沃科技 航发动力】🔥20260121 我们每天都在商业航天回调的时候坚定发声【国金机械】 #争做回调最坚定的卖方[拳头];请相信这不是主题、而是产业趋势【因为订单】 1️⃣ 订单变化最明确的两个方向#Space链条和3D打印方向; A:S链-头部光伏设备厂商取得量级订单,代表着马斯克太空光伏的故事并非叙事、而是持续推进。 B:3D打印方向-某头部3D打印公司在3倍扩产产值、新兴企业亿元以上订单。 C:火箭壳体-CJ为代表的企业今年取得近亿级别订单。 总结:#未来S上市、火箭公司上
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新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑
(新澳股份)【天风轻纺】新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑 ■此前我们密集更新毛价变化(圣诞后复拍以来快速上涨约8%)及新澳所在垂直赛道机会; #目前织造需求总量相对平稳;羊毛上涨提供价逻辑具备稀缺性(25Q4对比24Q4毛价同增约40%;26年1月对比25年1月同增近50%); ■羊毛纱线下游需求不但与消费相关,也与产业链对毛价预期紧密相关,买涨不买跌显现突出:#25年11月至26年1月传统淡季公司接单及销售同增均在双位数以上。结合新澳先进先出原则,储备库存、实时顺价,我们预计对毛利率有积极带动
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AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估
【招商传媒 顾佳团队】AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估。 事项:近期阿里千问做出重大更新,整合了淘宝,飞猪,支付宝等,AI大模型超级入口之争迎来关键时刻。 点评: 1 近期阿里千问做出重大更新,我们可以在千问里购物,买机票,以及查社保等多项生活事务,我们认为,随着千问的重大更新,各家大模型的AI超级入口之争正式打响,我们在不停评测千问以及大模型产业链交流的过程中,我们发现,AI超级入口之争,除了比拼生态圈外(比如阿里有高德地图,飞猪,淘宝,支付宝等),还有一个更为重要的PK点
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【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析
【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析 1、德福科技发布2025年业绩预告,2025年实现归母净利润0.97-1.25亿元,扣非净利润0.7-0.9亿元,单看2025Q4来看,扣非净利润为0.3-0.58亿元,归母净利润为0.45-0.65亿元,对应中枢在0.44亿元,同环比均实现大幅提升。 2、拆分来看,预计25年出货13.6万吨,锂电铜箔11万吨,标箔2.6-2.7万吨,对应Q4出货3.8万吨左右,环比持续提升,印证公司的出货量和产能利用率逐步提升。其中HVLP-3已经在Q4实现批量放量
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推荐组合中国巨石&建滔新高
🕹️推荐组合中国巨石&建滔新高:传统布涨价行情加速启动(国泰海通建材鲍雁辛团队)20260121 我们在此前交流和年度策略中强调,26年电子布中传统龙头的估值和弹性尚未被充分定价,其中中国巨石(传统电子布龙头),建滔积层板(传统CCL龙头)在推荐排序前列,本日均创股价新高,且领涨电子布板块。 #传统布26H1保持高涨价确定性。 1月7628布含税价格来到4.5-4.8元/米,2116及以下薄布型号价格5-6元/米,根据调研目前薄布全渠道几无库存,7628头部企业库存也不足一个月,继续提价趋势很
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劲仔食品-20250120
劲仔食品-20250120 4Q25预计增速环比3Q5有所放缓,主要受春节错期、渠道备货节奏的影响,同时4Q24基数也相对较高。 #分渠道看: 1)25年渠道占比:线上占比16%左右(其中抖音占比不到1/4),零食渠道占比20-25%,现代渠道(KA和CVS)占比4-5%,剩下为流通渠道。 2)25年进行了销售团队和经销商调整,从销量考核过渡到增加铺设、陈列等指标考核。 3)量贩渠道相对亮眼,目前70-80%来自于小鱼,肉干也有放量的趋势,豆干和万辰在谈进入,量贩整体月销从25年上半年的2000
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长周期上行趋势明确,公司现有氯
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增【中泰建材&化工|孙颖团队】 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长
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【佰维存储】惠州泰来参观活动简评
[礼物]【佰维存储】惠州泰来参观活动简评:模组业务利润增长指引强劲,先进封装COWOS进展顺利 [玫瑰]传统主业:公司预计Q4归母净利润8.2~9.7亿元,业绩爆发从11月中下旬(1.5个月)开始,考虑到TrendForce给出的Q1 DRAM涨幅45~50%,NAND涨幅33~38%,我们认为公司26H1逐季度利润率水平将继续攀升,消费级产品供北美客户能达到30%以上利润率水平,我们预计业绩继续保持环比高增。公司指引当前库存能覆盖三个季度以上。 [玫瑰]先进封装:公司通过泰来科技(惠州)和芯成
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商务部将正式发布反补贴
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【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120
【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120 [太阳]#昨晚君乐宝递交港交所上市申请,中金&摩根士丹利为联席保荐人 [玫瑰]根据弗若斯特沙利文报告,#按中国市场零售额计2024年公司位列综合性乳制品公司第三,市场份额为4.3% [玫瑰]其中低温液奶市场第二位(份额14.5%);鲜奶市场第三位(份额10.6%),高端鲜奶市场第一位(份额24.0%);低温酸奶市场第二位(份额17.2%),简醇是低温酸奶第一品牌,市场份额7.9%;国产婴配粉前三(份额5.0%);奶源自给率第一位(66%)
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安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,
安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,贡献稳定现金流,支撑外延外展 [玫瑰]公司发布25年业绩预告,#表现符合预期:25年归母2.16-2.54亿元,同比+28.6%~50.9%,其中25Q4归母0.42-0.79亿元,同比+129%~335%。25Q4公司对南孚重组落地,持股比例提升至46%,增厚报表、业绩高增。 [烟花]南孚电池主业经营稳健,卡位内销零售龙头地位,#加速海外拓展,支撑收入稳健增长。设备研发迭代,内部持续降本提效,盈利能力向上。 [庆祝]公司后期有望继
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OpenAI已建立人形机器人实验室
OpenAI已建立人形机器人实验室,Tesla 2027年底开启对外销售| 国金具身cch团队 #海外科技巨头加码人形。财联社报道,OpenAI在过去一年里悄然建立了一个人形机器人实验室,自2025年2月启动以来,规模已经扩大了四倍多,当前拥有约100名数据采集员,目前正雇人开发新的硬件项目,当前整体处于早期开发阶段。 #海外特斯拉进展最快,关注北美其他巨头供应链投资机会。T已开启对供应链销售人形机器人,今日宣布预计2027年底对外销售人形机器人,#Optimus订单成为新的突破点。我们在202
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中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估!
中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估! [礼物]我们前期已重点提示公司实业板块有望受益化工行业反内卷。公司旗下拥有产能己二腈20万吨,己内酰胺20万吨等产品。后续随着反内卷推进,相关产品价格有望底部反弹,有望给公司实业板块带来较大业绩弹性。估算己内酰胺价格每上升1000元,预计增加利润约2亿元,占2024年归母利润3.5%。此前公司实业项目盈利低于预期是压制估值的主要因素之一,后续随着盈利改善有望推动估值加快回升。 🎁公司报表质量高,有息债务率低,2018-20
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鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致
鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致,满产态势不变,Q1价格顺导无虞 公司发布业绩预告,2025年归母1.7-2.3亿,扣非0.8-1.1亿,取中值分别为2亿、0.95亿,则Q4归母、扣非分别为0.85亿、0.8亿,环比-58%、-54%。 原因主要为:(1)碳酸锂、材料上涨导致成本增加,公司自11月开始建立大客户的四大主材价格联动机制,Q4尚未充分传导;(2)部分价格刚性客户提前提货,导致下游传导不及预期;(3)奖金(约6-7kw)、减值计提(主要是动力坏账)、股权激励费用(
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商业航天回调的时候坚定发声
【迈为股份 飞沃科技 航发动力】🔥20260121 我们每天都在商业航天回调的时候坚定发声【国金机械】 #争做回调最坚定的卖方[拳头];请相信这不是主题、而是产业趋势【因为订单】 1️⃣ 订单变化最明确的两个方向#Space链条和3D打印方向; A:S链-头部光伏设备厂商取得量级订单,代表着马斯克太空光伏的故事并非叙事、而是持续推进。 B:3D打印方向-某头部3D打印公司在3倍扩产产值、新兴企业亿元以上订单。 C:火箭壳体-CJ为代表的企业今年取得近亿级别订单。 总结:#未来S上市、火箭公司上
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新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑
(新澳股份)【天风轻纺】新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑 ■此前我们密集更新毛价变化(圣诞后复拍以来快速上涨约8%)及新澳所在垂直赛道机会; #目前织造需求总量相对平稳;羊毛上涨提供价逻辑具备稀缺性(25Q4对比24Q4毛价同增约40%;26年1月对比25年1月同增近50%); ■羊毛纱线下游需求不但与消费相关,也与产业链对毛价预期紧密相关,买涨不买跌显现突出:#25年11月至26年1月传统淡季公司接单及销售同增均在双位数以上。结合新澳先进先出原则,储备库存、实时顺价,我们预计对毛利率有积极带动
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AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估
【招商传媒 顾佳团队】AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估。 事项:近期阿里千问做出重大更新,整合了淘宝,飞猪,支付宝等,AI大模型超级入口之争迎来关键时刻。 点评: 1 近期阿里千问做出重大更新,我们可以在千问里购物,买机票,以及查社保等多项生活事务,我们认为,随着千问的重大更新,各家大模型的AI超级入口之争正式打响,我们在不停评测千问以及大模型产业链交流的过程中,我们发现,AI超级入口之争,除了比拼生态圈外(比如阿里有高德地图,飞猪,淘宝,支付宝等),还有一个更为重要的PK点
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【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析
【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析 1、德福科技发布2025年业绩预告,2025年实现归母净利润0.97-1.25亿元,扣非净利润0.7-0.9亿元,单看2025Q4来看,扣非净利润为0.3-0.58亿元,归母净利润为0.45-0.65亿元,对应中枢在0.44亿元,同环比均实现大幅提升。 2、拆分来看,预计25年出货13.6万吨,锂电铜箔11万吨,标箔2.6-2.7万吨,对应Q4出货3.8万吨左右,环比持续提升,印证公司的出货量和产能利用率逐步提升。其中HVLP-3已经在Q4实现批量放量
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推荐组合中国巨石&建滔新高
🕹️推荐组合中国巨石&建滔新高:传统布涨价行情加速启动(国泰海通建材鲍雁辛团队)20260121 我们在此前交流和年度策略中强调,26年电子布中传统龙头的估值和弹性尚未被充分定价,其中中国巨石(传统电子布龙头),建滔积层板(传统CCL龙头)在推荐排序前列,本日均创股价新高,且领涨电子布板块。 #传统布26H1保持高涨价确定性。 1月7628布含税价格来到4.5-4.8元/米,2116及以下薄布型号价格5-6元/米,根据调研目前薄布全渠道几无库存,7628头部企业库存也不足一个月,继续提价趋势很
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劲仔食品-20250120
劲仔食品-20250120 4Q25预计增速环比3Q5有所放缓,主要受春节错期、渠道备货节奏的影响,同时4Q24基数也相对较高。 #分渠道看: 1)25年渠道占比:线上占比16%左右(其中抖音占比不到1/4),零食渠道占比20-25%,现代渠道(KA和CVS)占比4-5%,剩下为流通渠道。 2)25年进行了销售团队和经销商调整,从销量考核过渡到增加铺设、陈列等指标考核。 3)量贩渠道相对亮眼,目前70-80%来自于小鱼,肉干也有放量的趋势,豆干和万辰在谈进入,量贩整体月销从25年上半年的2000
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长周期上行趋势明确,公司现有氯
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增【中泰建材&化工|孙颖团队】 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长
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【佰维存储】惠州泰来参观活动简评
[礼物]【佰维存储】惠州泰来参观活动简评:模组业务利润增长指引强劲,先进封装COWOS进展顺利 [玫瑰]传统主业:公司预计Q4归母净利润8.2~9.7亿元,业绩爆发从11月中下旬(1.5个月)开始,考虑到TrendForce给出的Q1 DRAM涨幅45~50%,NAND涨幅33~38%,我们认为公司26H1逐季度利润率水平将继续攀升,消费级产品供北美客户能达到30%以上利润率水平,我们预计业绩继续保持环比高增。公司指引当前库存能覆盖三个季度以上。 [玫瑰]先进封装:公司通过泰来科技(惠州)和芯成
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商务部将正式发布反补贴
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【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120
【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120 [太阳]#昨晚君乐宝递交港交所上市申请,中金&摩根士丹利为联席保荐人 [玫瑰]根据弗若斯特沙利文报告,#按中国市场零售额计2024年公司位列综合性乳制品公司第三,市场份额为4.3% [玫瑰]其中低温液奶市场第二位(份额14.5%);鲜奶市场第三位(份额10.6%),高端鲜奶市场第一位(份额24.0%);低温酸奶市场第二位(份额17.2%),简醇是低温酸奶第一品牌,市场份额7.9%;国产婴配粉前三(份额5.0%);奶源自给率第一位(66%)
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安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,
安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,贡献稳定现金流,支撑外延外展 [玫瑰]公司发布25年业绩预告,#表现符合预期:25年归母2.16-2.54亿元,同比+28.6%~50.9%,其中25Q4归母0.42-0.79亿元,同比+129%~335%。25Q4公司对南孚重组落地,持股比例提升至46%,增厚报表、业绩高增。 [烟花]南孚电池主业经营稳健,卡位内销零售龙头地位,#加速海外拓展,支撑收入稳健增长。设备研发迭代,内部持续降本提效,盈利能力向上。 [庆祝]公司后期有望继
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2026-01-23 08:18:53
OpenAI已建立人形机器人实验室
OpenAI已建立人形机器人实验室,Tesla 2027年底开启对外销售| 国金具身cch团队 #海外科技巨头加码人形。财联社报道,OpenAI在过去一年里悄然建立了一个人形机器人实验室,自2025年2月启动以来,规模已经扩大了四倍多,当前拥有约100名数据采集员,目前正雇人开发新的硬件项目,当前整体处于早期开发阶段。 #海外特斯拉进展最快,关注北美其他巨头供应链投资机会。T已开启对供应链销售人形机器人,今日宣布预计2027年底对外销售人形机器人,#Optimus订单成为新的突破点。我们在202
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中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估!
中国化学:底部优质低估白马,现金流优异,受益化工反内卷,价值有望重估! [礼物]我们前期已重点提示公司实业板块有望受益化工行业反内卷。公司旗下拥有产能己二腈20万吨,己内酰胺20万吨等产品。后续随着反内卷推进,相关产品价格有望底部反弹,有望给公司实业板块带来较大业绩弹性。估算己内酰胺价格每上升1000元,预计增加利润约2亿元,占2024年归母利润3.5%。此前公司实业项目盈利低于预期是压制估值的主要因素之一,后续随着盈利改善有望推动估值加快回升。 🎁公司报表质量高,有息债务率低,2018-20
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鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致
鹏辉能源业绩预告点评:主要因原材料涨价、奖金计提等所致,满产态势不变,Q1价格顺导无虞 公司发布业绩预告,2025年归母1.7-2.3亿,扣非0.8-1.1亿,取中值分别为2亿、0.95亿,则Q4归母、扣非分别为0.85亿、0.8亿,环比-58%、-54%。 原因主要为:(1)碳酸锂、材料上涨导致成本增加,公司自11月开始建立大客户的四大主材价格联动机制,Q4尚未充分传导;(2)部分价格刚性客户提前提货,导致下游传导不及预期;(3)奖金(约6-7kw)、减值计提(主要是动力坏账)、股权激励费用(
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商业航天回调的时候坚定发声
【迈为股份 飞沃科技 航发动力】🔥20260121 我们每天都在商业航天回调的时候坚定发声【国金机械】 #争做回调最坚定的卖方[拳头];请相信这不是主题、而是产业趋势【因为订单】 1️⃣ 订单变化最明确的两个方向#Space链条和3D打印方向; A:S链-头部光伏设备厂商取得量级订单,代表着马斯克太空光伏的故事并非叙事、而是持续推进。 B:3D打印方向-某头部3D打印公司在3倍扩产产值、新兴企业亿元以上订单。 C:火箭壳体-CJ为代表的企业今年取得近亿级别订单。 总结:#未来S上市、火箭公司上
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新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑
(新澳股份)【天风轻纺】新澳股份:织造赛道重视稀缺价逻辑 ■此前我们密集更新毛价变化(圣诞后复拍以来快速上涨约8%)及新澳所在垂直赛道机会; #目前织造需求总量相对平稳;羊毛上涨提供价逻辑具备稀缺性(25Q4对比24Q4毛价同增约40%;26年1月对比25年1月同增近50%); ■羊毛纱线下游需求不但与消费相关,也与产业链对毛价预期紧密相关,买涨不买跌显现突出:#25年11月至26年1月传统淡季公司接单及销售同增均在双位数以上。结合新澳先进先出原则,储备库存、实时顺价,我们预计对毛利率有积极带动
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AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估
【招商传媒 顾佳团队】AI应用研究感思录(一)——专业数据公司有望迎来重估。 事项:近期阿里千问做出重大更新,整合了淘宝,飞猪,支付宝等,AI大模型超级入口之争迎来关键时刻。 点评: 1 近期阿里千问做出重大更新,我们可以在千问里购物,买机票,以及查社保等多项生活事务,我们认为,随着千问的重大更新,各家大模型的AI超级入口之争正式打响,我们在不停评测千问以及大模型产业链交流的过程中,我们发现,AI超级入口之争,除了比拼生态圈外(比如阿里有高德地图,飞猪,淘宝,支付宝等),还有一个更为重要的PK点
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【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析
【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析 1、德福科技发布2025年业绩预告,2025年实现归母净利润0.97-1.25亿元,扣非净利润0.7-0.9亿元,单看2025Q4来看,扣非净利润为0.3-0.58亿元,归母净利润为0.45-0.65亿元,对应中枢在0.44亿元,同环比均实现大幅提升。 2、拆分来看,预计25年出货13.6万吨,锂电铜箔11万吨,标箔2.6-2.7万吨,对应Q4出货3.8万吨左右,环比持续提升,印证公司的出货量和产能利用率逐步提升。其中HVLP-3已经在Q4实现批量放量
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推荐组合中国巨石&建滔新高
🕹️推荐组合中国巨石&建滔新高:传统布涨价行情加速启动(国泰海通建材鲍雁辛团队)20260121 我们在此前交流和年度策略中强调,26年电子布中传统龙头的估值和弹性尚未被充分定价,其中中国巨石(传统电子布龙头),建滔积层板(传统CCL龙头)在推荐排序前列,本日均创股价新高,且领涨电子布板块。 #传统布26H1保持高涨价确定性。 1月7628布含税价格来到4.5-4.8元/米,2116及以下薄布型号价格5-6元/米,根据调研目前薄布全渠道几无库存,7628头部企业库存也不足一个月,继续提价趋势很
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劲仔食品-20250120
劲仔食品-20250120 4Q25预计增速环比3Q5有所放缓,主要受春节错期、渠道备货节奏的影响,同时4Q24基数也相对较高。 #分渠道看: 1)25年渠道占比:线上占比16%左右(其中抖音占比不到1/4),零食渠道占比20-25%,现代渠道(KA和CVS)占比4-5%,剩下为流通渠道。 2)25年进行了销售团队和经销商调整,从销量考核过渡到增加铺设、陈列等指标考核。 3)量贩渠道相对亮眼,目前70-80%来自于小鱼,肉干也有放量的趋势,豆干和万辰在谈进入,量贩整体月销从25年上半年的2000
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长周期上行趋势明确,公司现有氯
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东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增
东方铁塔:钾肥量价齐升驱动业绩高增【中泰建材&化工|孙颖团队】 #公司发布业绩预告,预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元,同比+91.4%~125.1%,扣非10.3~12.2亿元,同比+86.4%~120.8%,按照区间中值计算,公司Q4实现净利润3.5亿元,同比+254%,环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行,25年氯化钾均价为3132元/吨,较24年2468元同比+27%,考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应,预计钾肥供需紧平衡长期延续,景气长
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【佰维存储】惠州泰来参观活动简评
[礼物]【佰维存储】惠州泰来参观活动简评:模组业务利润增长指引强劲,先进封装COWOS进展顺利 [玫瑰]传统主业:公司预计Q4归母净利润8.2~9.7亿元,业绩爆发从11月中下旬(1.5个月)开始,考虑到TrendForce给出的Q1 DRAM涨幅45~50%,NAND涨幅33~38%,我们认为公司26H1逐季度利润率水平将继续攀升,消费级产品供北美客户能达到30%以上利润率水平,我们预计业绩继续保持环比高增。公司指引当前库存能覆盖三个季度以上。 [玫瑰]先进封装:公司通过泰来科技(惠州)和芯成
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山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著
山东赫达推荐:美国反倾销税率大幅降低,短期提振业绩,26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告,美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告,对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定,公司反补贴税率为6.90%,其他厂商为3.14%-8.81%;公司反倾销税率为18.71%,较初裁大幅降低153.53%,其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会(ITC)将于2026年2月公布产业损害最终裁定,最终肯定性裁定后7天内,美国商务部将正式发布反补贴
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【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120
【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120 [太阳]#昨晚君乐宝递交港交所上市申请,中金&摩根士丹利为联席保荐人 [玫瑰]根据弗若斯特沙利文报告,#按中国市场零售额计2024年公司位列综合性乳制品公司第三,市场份额为4.3% [玫瑰]其中低温液奶市场第二位(份额14.5%);鲜奶市场第三位(份额10.6%),高端鲜奶市场第一位(份额24.0%);低温酸奶市场第二位(份额17.2%),简醇是低温酸奶第一品牌,市场份额7.9%;国产婴配粉前三(份额5.0%);奶源自给率第一位(66%)
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安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,
安孚科技:公司发布业绩预增公告,表现符合预期;电池主业经营稳健,贡献稳定现金流,支撑外延外展 [玫瑰]公司发布25年业绩预告,#表现符合预期:25年归母2.16-2.54亿元,同比+28.6%~50.9%,其中25Q4归母0.42-0.79亿元,同比+129%~335%。25Q4公司对南孚重组落地,持股比例提升至46%,增厚报表、业绩高增。 [烟花]南孚电池主业经营稳健,卡位内销零售龙头地位,#加速海外拓展,支撑收入稳健增长。设备研发迭代,内部持续降本提效,盈利能力向上。 [庆祝]公司后期有望继
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