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微笑天使
2026-01-09 11:29:34
巨大预期差常宝股份,
[玫瑰]巨大预期差常宝股份,实锤供货韩国斗山能源(之前叫斗山重工)燃气轮机余热锅炉管,对标邵阳液压 埃隆马斯克旗下的人工智能初创企业xAI,已从韩国斗山能源公司额外采购5台380兆瓦燃气轮机,用于为其持续扩容的超级计算机集群供电 [红包]邵阳液压仅仅因为收购的公司(收购仍在进行中)和斗山能源有供货关系,已经连续20cm涨停 公司供货斗山重工(斗山能源)燃气轮机联合循环发电系统的余热锅炉钢管 余热锅炉(HRSG)是燃气轮机联合循环发电系统的组成部分之一,公司可生产超长、超薄、高钢级HRSG产品。通
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邵阳液压
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微笑天使
2026-01-09 10:54:34
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理 [玫瑰]领导好,近期航天卫星热点频发,市场关注度颇高,我们梳理柔性太阳翼的产业逻辑整体情况如下: 🤔柔性太阳翼为什么会成为太空规模化组网的核心胜负手? 1️⃣在超万颗卫星的规模化组网规划下,发射卫星数量和单星功率大幅提升已成定局; ➠以Spaxe X星链卫星为例,从V1到V3逐步功率升级,对应太阳翼面级需求同步攀升,从V1.5的22m²提升至#未来V3的300m²+,而使用传统刚性太阳翼因体积大、收纳比低的原因,导致火箭承载空间的容积率下降,从而
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吉来特卫星网络
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微笑天使
2026-01-09 08:59:59
【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评
【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评:业绩略超预期,油运贡献主要超额,部分大三角长航线租约收入将于2026年1季度继续确认。 #业绩预告略高于我们预期。招商轮船发布业绩预增公告,2025年全年归母净利润预计60-66亿元,同比增长17%-29%;扣非净利润预计50.05-56.05亿元,同比-0.2%-+12%。按前三业绩推算,公司4季度归母净利润预计27-33亿元,同比增长55%-90%;扣非归母净利润21.04-27.04亿元,同比增长22%-57%。全年归母净利润业绩中枢略高于我们业绩前瞻
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招商轮船
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微笑天使
2026-01-09 08:11:25
爱美客获批国内第七款肉毒
() 【招商医药】爱美客获批国内第七款肉毒 🔹1月8日,爱美客获批国内第七款肉毒,独家经销自韩国Huons BP生产的A型肉毒,该产品有望通过与现有产品的组合及渠道协同贡献新增长点。 🔹国内肉毒竞争格局方面:(1)中国上市的肉毒产品共6款,商品名分别是衡力、BOTOX保妥适、吉适、乐提葆、思奥美和达希斐,其中仅衡力为国产品牌;(2)肉毒市场兰州衡力凭借先发优势及性价比优势市占率较高,保妥适占据高端市场,乐提葆具备性价比优势市占率有所提升,吉适为应该高端进口肉毒;(3)行业发展趋势在于对肉毒毒
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爱美客
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微笑天使
2026-01-08 05:21:54
【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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江海股份
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微笑天使
2026-01-07 17:07:09
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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天禄科技
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2026-01-07 14:05:28
重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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瑞华泰
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2026-01-07 14:00:33
NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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普冉股份
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微笑天使
2026-01-07 13:59:42
风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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运达股份
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2026-01-07 11:07:07
今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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万辰集团
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微笑天使
2026-01-07 10:44:50
海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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海天瑞声
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2026-01-07 10:15:12
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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宁德时代
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2026-01-07 09:03:06
飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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飞亚达
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2026-01-06 22:19:10
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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中航光电
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微笑天使
2026-01-06 15:24:17
资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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英国国家电网公司
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2026-01-09 11:29:34
巨大预期差常宝股份,
[玫瑰]巨大预期差常宝股份,实锤供货韩国斗山能源(之前叫斗山重工)燃气轮机余热锅炉管,对标邵阳液压 埃隆马斯克旗下的人工智能初创企业xAI,已从韩国斗山能源公司额外采购5台380兆瓦燃气轮机,用于为其持续扩容的超级计算机集群供电 [红包]邵阳液压仅仅因为收购的公司(收购仍在进行中)和斗山能源有供货关系,已经连续20cm涨停 公司供货斗山重工(斗山能源)燃气轮机联合循环发电系统的余热锅炉钢管 余热锅炉(HRSG)是燃气轮机联合循环发电系统的组成部分之一,公司可生产超长、超薄、高钢级HRSG产品。通
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邵阳液压
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2026-01-09 10:54:34
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理 [玫瑰]领导好,近期航天卫星热点频发,市场关注度颇高,我们梳理柔性太阳翼的产业逻辑整体情况如下: 🤔柔性太阳翼为什么会成为太空规模化组网的核心胜负手? 1️⃣在超万颗卫星的规模化组网规划下,发射卫星数量和单星功率大幅提升已成定局; ➠以Spaxe X星链卫星为例,从V1到V3逐步功率升级,对应太阳翼面级需求同步攀升,从V1.5的22m²提升至#未来V3的300m²+,而使用传统刚性太阳翼因体积大、收纳比低的原因,导致火箭承载空间的容积率下降,从而
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【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评
【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评:业绩略超预期,油运贡献主要超额,部分大三角长航线租约收入将于2026年1季度继续确认。 #业绩预告略高于我们预期。招商轮船发布业绩预增公告,2025年全年归母净利润预计60-66亿元,同比增长17%-29%;扣非净利润预计50.05-56.05亿元,同比-0.2%-+12%。按前三业绩推算,公司4季度归母净利润预计27-33亿元,同比增长55%-90%;扣非归母净利润21.04-27.04亿元,同比增长22%-57%。全年归母净利润业绩中枢略高于我们业绩前瞻
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爱美客获批国内第七款肉毒
() 【招商医药】爱美客获批国内第七款肉毒 🔹1月8日,爱美客获批国内第七款肉毒,独家经销自韩国Huons BP生产的A型肉毒,该产品有望通过与现有产品的组合及渠道协同贡献新增长点。 🔹国内肉毒竞争格局方面:(1)中国上市的肉毒产品共6款,商品名分别是衡力、BOTOX保妥适、吉适、乐提葆、思奥美和达希斐,其中仅衡力为国产品牌;(2)肉毒市场兰州衡力凭借先发优势及性价比优势市占率较高,保妥适占据高端市场,乐提葆具备性价比优势市占率有所提升,吉适为应该高端进口肉毒;(3)行业发展趋势在于对肉毒毒
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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巨大预期差常宝股份,
[玫瑰]巨大预期差常宝股份,实锤供货韩国斗山能源(之前叫斗山重工)燃气轮机余热锅炉管,对标邵阳液压 埃隆马斯克旗下的人工智能初创企业xAI,已从韩国斗山能源公司额外采购5台380兆瓦燃气轮机,用于为其持续扩容的超级计算机集群供电 [红包]邵阳液压仅仅因为收购的公司(收购仍在进行中)和斗山能源有供货关系,已经连续20cm涨停 公司供货斗山重工(斗山能源)燃气轮机联合循环发电系统的余热锅炉钢管 余热锅炉(HRSG)是燃气轮机联合循环发电系统的组成部分之一,公司可生产超长、超薄、高钢级HRSG产品。通
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2026-01-09 10:54:34
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理 [玫瑰]领导好,近期航天卫星热点频发,市场关注度颇高,我们梳理柔性太阳翼的产业逻辑整体情况如下: 🤔柔性太阳翼为什么会成为太空规模化组网的核心胜负手? 1️⃣在超万颗卫星的规模化组网规划下,发射卫星数量和单星功率大幅提升已成定局; ➠以Spaxe X星链卫星为例,从V1到V3逐步功率升级,对应太阳翼面级需求同步攀升,从V1.5的22m²提升至#未来V3的300m²+,而使用传统刚性太阳翼因体积大、收纳比低的原因,导致火箭承载空间的容积率下降,从而
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【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评
【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评:业绩略超预期,油运贡献主要超额,部分大三角长航线租约收入将于2026年1季度继续确认。 #业绩预告略高于我们预期。招商轮船发布业绩预增公告,2025年全年归母净利润预计60-66亿元,同比增长17%-29%;扣非净利润预计50.05-56.05亿元,同比-0.2%-+12%。按前三业绩推算,公司4季度归母净利润预计27-33亿元,同比增长55%-90%;扣非归母净利润21.04-27.04亿元,同比增长22%-57%。全年归母净利润业绩中枢略高于我们业绩前瞻
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爱美客获批国内第七款肉毒
() 【招商医药】爱美客获批国内第七款肉毒 🔹1月8日,爱美客获批国内第七款肉毒,独家经销自韩国Huons BP生产的A型肉毒,该产品有望通过与现有产品的组合及渠道协同贡献新增长点。 🔹国内肉毒竞争格局方面:(1)中国上市的肉毒产品共6款,商品名分别是衡力、BOTOX保妥适、吉适、乐提葆、思奥美和达希斐,其中仅衡力为国产品牌;(2)肉毒市场兰州衡力凭借先发优势及性价比优势市占率较高,保妥适占据高端市场,乐提葆具备性价比优势市占率有所提升,吉适为应该高端进口肉毒;(3)行业发展趋势在于对肉毒毒
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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2026-01-07 13:59:42
风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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海天瑞声
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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飞亚达
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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中航光电
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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英国国家电网公司
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巨大预期差常宝股份,
[玫瑰]巨大预期差常宝股份,实锤供货韩国斗山能源(之前叫斗山重工)燃气轮机余热锅炉管,对标邵阳液压 埃隆马斯克旗下的人工智能初创企业xAI,已从韩国斗山能源公司额外采购5台380兆瓦燃气轮机,用于为其持续扩容的超级计算机集群供电 [红包]邵阳液压仅仅因为收购的公司(收购仍在进行中)和斗山能源有供货关系,已经连续20cm涨停 公司供货斗山重工(斗山能源)燃气轮机联合循环发电系统的余热锅炉钢管 余热锅炉(HRSG)是燃气轮机联合循环发电系统的组成部分之一,公司可生产超长、超薄、高钢级HRSG产品。通
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卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理 [玫瑰]领导好,近期航天卫星热点频发,市场关注度颇高,我们梳理柔性太阳翼的产业逻辑整体情况如下: 🤔柔性太阳翼为什么会成为太空规模化组网的核心胜负手? 1️⃣在超万颗卫星的规模化组网规划下,发射卫星数量和单星功率大幅提升已成定局; ➠以Spaxe X星链卫星为例,从V1到V3逐步功率升级,对应太阳翼面级需求同步攀升,从V1.5的22m²提升至#未来V3的300m²+,而使用传统刚性太阳翼因体积大、收纳比低的原因,导致火箭承载空间的容积率下降,从而
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【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评
【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评:业绩略超预期,油运贡献主要超额,部分大三角长航线租约收入将于2026年1季度继续确认。 #业绩预告略高于我们预期。招商轮船发布业绩预增公告,2025年全年归母净利润预计60-66亿元,同比增长17%-29%;扣非净利润预计50.05-56.05亿元,同比-0.2%-+12%。按前三业绩推算,公司4季度归母净利润预计27-33亿元,同比增长55%-90%;扣非归母净利润21.04-27.04亿元,同比增长22%-57%。全年归母净利润业绩中枢略高于我们业绩前瞻
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爱美客获批国内第七款肉毒
() 【招商医药】爱美客获批国内第七款肉毒 🔹1月8日,爱美客获批国内第七款肉毒,独家经销自韩国Huons BP生产的A型肉毒,该产品有望通过与现有产品的组合及渠道协同贡献新增长点。 🔹国内肉毒竞争格局方面:(1)中国上市的肉毒产品共6款,商品名分别是衡力、BOTOX保妥适、吉适、乐提葆、思奥美和达希斐,其中仅衡力为国产品牌;(2)肉毒市场兰州衡力凭借先发优势及性价比优势市占率较高,保妥适占据高端市场,乐提葆具备性价比优势市占率有所提升,吉适为应该高端进口肉毒;(3)行业发展趋势在于对肉毒毒
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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飞亚达
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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巨大预期差常宝股份,
[玫瑰]巨大预期差常宝股份,实锤供货韩国斗山能源(之前叫斗山重工)燃气轮机余热锅炉管,对标邵阳液压 埃隆马斯克旗下的人工智能初创企业xAI,已从韩国斗山能源公司额外采购5台380兆瓦燃气轮机,用于为其持续扩容的超级计算机集群供电 [红包]邵阳液压仅仅因为收购的公司(收购仍在进行中)和斗山能源有供货关系,已经连续20cm涨停 公司供货斗山重工(斗山能源)燃气轮机联合循环发电系统的余热锅炉钢管 余热锅炉(HRSG)是燃气轮机联合循环发电系统的组成部分之一,公司可生产超长、超薄、高钢级HRSG产品。通
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卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理 [玫瑰]领导好,近期航天卫星热点频发,市场关注度颇高,我们梳理柔性太阳翼的产业逻辑整体情况如下: 🤔柔性太阳翼为什么会成为太空规模化组网的核心胜负手? 1️⃣在超万颗卫星的规模化组网规划下,发射卫星数量和单星功率大幅提升已成定局; ➠以Spaxe X星链卫星为例,从V1到V3逐步功率升级,对应太阳翼面级需求同步攀升,从V1.5的22m²提升至#未来V3的300m²+,而使用传统刚性太阳翼因体积大、收纳比低的原因,导致火箭承载空间的容积率下降,从而
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【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评
【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评:业绩略超预期,油运贡献主要超额,部分大三角长航线租约收入将于2026年1季度继续确认。 #业绩预告略高于我们预期。招商轮船发布业绩预增公告,2025年全年归母净利润预计60-66亿元,同比增长17%-29%;扣非净利润预计50.05-56.05亿元,同比-0.2%-+12%。按前三业绩推算,公司4季度归母净利润预计27-33亿元,同比增长55%-90%;扣非归母净利润21.04-27.04亿元,同比增长22%-57%。全年归母净利润业绩中枢略高于我们业绩前瞻
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爱美客获批国内第七款肉毒
() 【招商医药】爱美客获批国内第七款肉毒 🔹1月8日,爱美客获批国内第七款肉毒,独家经销自韩国Huons BP生产的A型肉毒,该产品有望通过与现有产品的组合及渠道协同贡献新增长点。 🔹国内肉毒竞争格局方面:(1)中国上市的肉毒产品共6款,商品名分别是衡力、BOTOX保妥适、吉适、乐提葆、思奥美和达希斐,其中仅衡力为国产品牌;(2)肉毒市场兰州衡力凭借先发优势及性价比优势市占率较高,保妥适占据高端市场,乐提葆具备性价比优势市占率有所提升,吉适为应该高端进口肉毒;(3)行业发展趋势在于对肉毒毒
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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海天瑞声
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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飞亚达
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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中航光电
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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英国国家电网公司
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巨大预期差常宝股份,
[玫瑰]巨大预期差常宝股份,实锤供货韩国斗山能源(之前叫斗山重工)燃气轮机余热锅炉管,对标邵阳液压 埃隆马斯克旗下的人工智能初创企业xAI,已从韩国斗山能源公司额外采购5台380兆瓦燃气轮机,用于为其持续扩容的超级计算机集群供电 [红包]邵阳液压仅仅因为收购的公司(收购仍在进行中)和斗山能源有供货关系,已经连续20cm涨停 公司供货斗山重工(斗山能源)燃气轮机联合循环发电系统的余热锅炉钢管 余热锅炉(HRSG)是燃气轮机联合循环发电系统的组成部分之一,公司可生产超长、超薄、高钢级HRSG产品。通
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邵阳液压
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卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理
卫星中稀缺通胀型赛道,柔性太阳翼产业链情况梳理 [玫瑰]领导好,近期航天卫星热点频发,市场关注度颇高,我们梳理柔性太阳翼的产业逻辑整体情况如下: 🤔柔性太阳翼为什么会成为太空规模化组网的核心胜负手? 1️⃣在超万颗卫星的规模化组网规划下,发射卫星数量和单星功率大幅提升已成定局; ➠以Spaxe X星链卫星为例,从V1到V3逐步功率升级,对应太阳翼面级需求同步攀升,从V1.5的22m²提升至#未来V3的300m²+,而使用传统刚性太阳翼因体积大、收纳比低的原因,导致火箭承载空间的容积率下降,从而
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【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评
【申万交运】招商轮船业绩预增公告速评:业绩略超预期,油运贡献主要超额,部分大三角长航线租约收入将于2026年1季度继续确认。 #业绩预告略高于我们预期。招商轮船发布业绩预增公告,2025年全年归母净利润预计60-66亿元,同比增长17%-29%;扣非净利润预计50.05-56.05亿元,同比-0.2%-+12%。按前三业绩推算,公司4季度归母净利润预计27-33亿元,同比增长55%-90%;扣非归母净利润21.04-27.04亿元,同比增长22%-57%。全年归母净利润业绩中枢略高于我们业绩前瞻
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爱美客获批国内第七款肉毒
() 【招商医药】爱美客获批国内第七款肉毒 🔹1月8日,爱美客获批国内第七款肉毒,独家经销自韩国Huons BP生产的A型肉毒,该产品有望通过与现有产品的组合及渠道协同贡献新增长点。 🔹国内肉毒竞争格局方面:(1)中国上市的肉毒产品共6款,商品名分别是衡力、BOTOX保妥适、吉适、乐提葆、思奥美和达希斐,其中仅衡力为国产品牌;(2)肉毒市场兰州衡力凭借先发优势及性价比优势市占率较高,保妥适占据高端市场,乐提葆具备性价比优势市占率有所提升,吉适为应该高端进口肉毒;(3)行业发展趋势在于对肉毒毒
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【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头
()【天风电新】江海股份:牛角电容全球龙头,2026开启AIDC业绩贡献元年-0107 昨日,我们与台湾最大电解电容企业交流,主要结论有两点: 1) AIDC:牛角电容主要成本#是电价,优势在国内企业 2) 铝电解电容后续有产品迭代,固液混合电容asp有望翻倍 🌟 AIDC:订单时刻临近,牛角龙头在AIDC延续优势 大客户订单未落地是压制公司估值的原因之一。公司在25年末已经获得了国内头部电源企业的超容订单,【随着下游客户量产时间临近,无论国内/海外客户,牛角/超容,26Q1预计逐步释放订单。
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【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代
【华西中小盘】天禄科技:90%日企份额有望实现国产替代 1月6日,商务部发布2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告。 光刻胶等日企主导行业里南大光电、彤程新材、芯源微等涨停,国产替代趋势明显。 🔥TAC膜日企份额近9成,国产需求量巨大 根据中国电子报,显示所用TAC膜中,富士胶片和柯尼卡美能达(两家共占据TAC膜全球超过87%的市场份额)等日本企业所垄断。 TAC膜下游的数千亿LCD市场大陆已占7成份额,对国产TAC膜替代需求巨大。 💎天禄携手行业龙头,全力突破TAC膜国产替代
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重视2026年最强电新主线之一!!!
重视2026年最强电新主线之一!!! [太阳]事件:今日商业航天板块继续强势,太空光伏方向我们首推标的钧达股份、参股蓝箭航天的金风科技 强势涨停。 [爆竹]星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型(遥七)”商业运载火箭发射任务。 从商业航天到太空光伏的投资逻辑演进,火箭发射技术进步➡️发射成本快速下降➡️卫星进入大规模发射阶段➡️卫星制造降本诉求急迫➡️电池片向高性价比技术迭代 #我们重点看好“太空光伏”作为未来一段时间、乃至贯穿2026年的最强电新主线之一! 太空光伏底层投资逻辑坚实而紧
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NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大?
()NV提出单GPU配置16TB NAND,对NAND市场的影响到底有多大? [烟花]事件:NV推出BlueField-4 DPU,使单GPU额外获16TB上下文空间 Vera Rubin NVLink 72每个机架中,配备4个BlueField-4 DPU直接管理150TB的上下文内存池,内存池通过机架内网络与所有GPU直连,为每个GPU分配额外的16TB的专用上下文空间,解决AI应用长上下文的瓶颈。 [太阳]目前GB300 NVL72单机柜的存储配置为:HBM 20TB、LPDDR5X 17
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风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升
()⭕风机板块大涨点评:金风科技A股市值突破千亿,带动板块整体估值提升 近期,金风科技受商业航天催化大涨,12月31日蓝箭科技IPO受理,金风科技持有蓝箭科技4.14%股权。 我们认为#今日板块大涨受金风科技A股市值突破千亿带动板块整体估值提升影响,#今日收盘估值状态:2026年金风PE约21X,其他主机企业估值约为15X左右。 从风机行业最近招中标及产业链谈价情况看,#2026年风机企业盈利改善确定性非常强。 (1) 量:参考招中标及当前各家主机厂对26年出货指引,我们预计2026年风电行业装
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今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》
() 今日外发量贩零食行业深度《成长趋势向好,穿越经济周期》 门店:量贩零食龙头企业仍具可观开店空间。24年量贩零食门店同比翻倍至4.2万家,25年年底扩容至5.6万家,预计量贩零食行业未来有望拓展至7~8万家门店。2025年CR2达71%,假设未来提升至80%+,则很忙和万辰未来依然有50%+开店空间,成长远没有止步。 竞争:行业竞争缓和,格局已经清晰。24年行业竞争加剧,25年以来竞争明显改善,开店补贴大幅收缩。我们认为量贩零食行业价格竞争时代过去,未来竞争更多集中在品牌、货盘、数字化运营、
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海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键
[红包]持续推荐#海天瑞声:数据合成成为模型升级破局关键,#具身智能打开成长新方向【建投计算机】 [太阳]#公司作为全球领先的高质量人工智能数据提供商,#拥有1700+个自有知识产权高质量数据集(1.57 PB),#服务全球近1100家客户,#实现AI产业巨头全覆盖,#有望核心受益大模型持续迭代以及AI商业化加速落地机遇。 [玫瑰]#具身智能打开成长新方向。国内外头部科技企业已启动具身智能数据规模化采购。公司携手石景山人形机器人训练中心,成立具身智能数据训练场,组建具身智能数据专项团队,与多家机
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【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨
【国泰海通电新徐强团队】储能需求依旧强劲,12月招标价格上涨 #储能终端涨价,电芯成本顺利传导。据寻熵研究院,2025年12月2h储能系统平均报价0.604元/Wh,环比+1.7%,4H储能系统平均报价0.559元/Wh,环比+13.2%。2hEPC平均报价1.096元/Wh,环比+4%,4hEPC平均报价0.99元/Wh,环比+7%。 #涨价背景下需求依旧强劲。2025年12月国内储能市场完成了22.5GW/55.8GWh储能系统和EPC招标,yoy+80%/75%,环比+125%/88%。2
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飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的
重视#飞亚达,商业航天遗珠、卫星用精密减速器低位稀缺标的 1、卫星上太阳能帆板、天线、相机控制等执行机构均需谐波减速器关节模组,单星用谐波数量6-12个,单模组价值5-10万,单星谐波模组价值可达30-50万;按全网5w颗卫星,市场空间150-250亿。 2、长空齿轮系中航工业唯一的精密齿轮及减速器专业企业,在航空、航天领域中小模数齿轮领域综合实力最强、份额最大,与航天一院、五院等多个单位合作较深,系航天一院十八所战略合作伙伴,已进入银河航天等头部供应链,在商业卫星用谐波减速器领域已斩获数千万级
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【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,
【ZX通信】重视中航光电:商业航天+液冷+CPO+高速连接器多元龙头,航天和算力领域隐形冠军! [礼物]我们认为中航光电是被明显低估的航天+算力龙头,25年公司民品收入已超60%,26年公司有望在商业航天、液冷、CPO、高速连接器、车载高速领域全面开花,建议重视! [礼物]商业航天:单星配套近50万、单箭配套超百万元。星上产品包括星间激光从连接到激光收发的全部产品、星上光模块等;火箭产品包括单箭全套电缆组件、火箭连接器、交换机等。子公司富士达可额外提供星上全套射频连接方案。公司与商业火箭、卫星厂
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资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
【华创家电韩星雨】资金面专题一|从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇 “被动资金扩容+险资FVOCI配置需求”带来家电板块定价权转移。经测算,未来三年在悲观/中性/乐观假设下,公募与险资合计将为家电板块带来约1100/1544/2228亿元净流入;结合A股非弹性市场特征,中性情景下仅资金面因素即可支撑板块年化约10%的估值中枢上移。 公募端,“主动回补+被动宽基”共振。TMT交易拥挤度处于高位,家电仍被系统性低配,均值回归对应约213亿元主动基金增量;宽基ETF未来三年自然
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