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微笑天使
2025-09-22 13:24:05
兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价
【国盛郑震湘团队】兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价 🔥定制化存储方面,兆易创新已经有先导客户的先导产品实现发布和落地,公司定制化存储带来的带宽、功耗、能效等方面的优势和成果显著。明年以后有望看到定制化存储解决方案,在包括AIPC、手机、端侧智能设备、汽车、机器人等领域实现样品推出和芯片的量产,4层堆叠已较为成熟。 兆易创新在定制化中具有先发优势,且与战略供应商长鑫长期良好稳定的关系给公司带来产能保障和制程方面的优势,我们认为公司有望获得大份额,新成长曲线已现。 🔥华邦电全线涨价,利
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2025-09-22 09:06:23
国常会强调环保,化债政策加码
【广发环保 郭鹏&陈龙】国常会强调环保,化债政策加码 [玫瑰]建议关注:朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、瀚蓝环境等 [烟花]#国常会强调环保 近期国常会召开,重点研究在政府采购中实施本国产品标准及相关政策,有利推动#科学仪器 国产化进程,重点关注【聚光科技】【钢研纳克】等相关领域国产化龙头。同时,政府采购的相关环保订单(例如AI环卫)也将在规范中逐步释放,叠加化债政策加持,看好国内环保需求修复。 [烟花]#化债仍是政策重心 近期财政部部长针对化债进展说明:2024年末地方政府隐
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聚光科技
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2025-09-22 09:02:37
周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会
【浙商食饮||杨骥】周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会 [太阳]【食饮本周观点】关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会。本周以珍酒李渡为代表的白酒在业绩利空落地下迎显著反弹,优选品牌势能较强的香型龙头酒企;大众品中报密集披露期将至,新消费部分标的受制于传统渠道改革,短期Q2业绩预期有所调整,但长期动力仍在,下半年蓄势后有望卷土重来。大众品当前推荐卫龙美味、万辰集团;白酒当前推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、珍酒李渡。 [太阳]【主要内容】 [玫瑰]白酒板块观点:关注潜在政策
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2025-09-20 23:06:35
星源卓镁近况更新
星源卓镁近况更新🌟 📄公司基本情况概述 ⏰成立与上市时间:公司成立于 2003 年,2022 年 12 月在 A 股创业板上市。 💼核心业务与技术:公司以镁合金、铝合金、精密铸件和配套模具研发与生产销售为核心,是国内少数具备全系列镁合金精密铸件开发能力的企业之一。 👥客户与荣誉:公司核心产品已配套特斯拉、宝马、奥迪等国内外知名品牌。凭借镁合金领域的技术积累获多项荣誉,现为国家级专精特新 “小巨人” 企业和浙江省高新技术企业。 🤖机器人领域镁合金应用分析 📈应用阶段与零件类型:当前机器
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星源卓镁
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微笑天使
2025-09-19 14:10:43
浩洋股份推荐更新
浩洋股份推荐更新 [太阳]景气跟踪:Q3起边际显著改善,单月订单规模破亿(发货节奏略滞后于接单),预计Q3同比平稳,Q4增长提速;费用端绝对金额稳定,H2利润率修复可期。 [太阳]ODM:此前大客户影响持续减弱(新品加速渗透),26年有望恢复至22-23年高位(4亿+,我们预计25年仅3亿+),未来聚焦品牌发展,拓客节奏或有放缓。 [太阳]雅顿:美国占比较高,Q2影响突出,但边际回暖趋势明确、激光产品占比持续提升(24年新品中,半数为激光光源),26年有望在24年基础上取得双位数增长(我们预计同
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2025-09-19 13:51:51
重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转
【重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转】国泰海通煤炭 黄涛 煤炭板块逆势大涨,背后是反内卷政策推动下所有行业领先的供给收缩,而需求端三产及城乡的高增推升了全社会用电总量需求,供需格局较H1逆转,配置吸引力提升。 1)核心是供需基本面超预期,此轮下行周期底部在25Q2。我们认为当前淡季煤价回落至680元/吨就开始回涨,基本已经可以确认此轮23年以来价格下行周期在25Q2正式截止,煤炭下行风险释放。在10月开始北方冬储补库预期带动下,预计至年末煤炭价格维持在700-750元/吨,较H1大幅抬
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中煤能源
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2025-09-19 08:16:22
光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复
【长江电新】光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复 事件:本周光伏玻璃行业库存天数15.03天,环比下降6.83%,创2022年5月以来新低,福莱特库存1-2周,亦处于历史低位。 1、光伏反内卷明确贝塔修复大方向,格局好的辅材受益明确。本轮光伏反内卷行至当前,政治高度空前不言自明,行业供需修复的大方向明朗。组件上游(硅料均价涨至5万+/吨)及辅材涨价背景下,成本支撑的提价在8分/W左右,#组件涨价预计很快落地,竞争格局好的辅材确定性和弹性均更优,或成贝塔的“放大器”。复盘2021
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2025-09-18 12:32:15
Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环
[礼物]【中信电子】Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环,重视产业链投资机遇 [玫瑰]北京时间9月18日8点,Meta在Connect 2025上发布发布5款硬件新品,包括Meta首发的AR眼镜【Meta Ray-Ban Display】、基于sEMG技术的肌电手环【Meta Neural Band】,3款无显示的AI眼镜(定价379~499美元)。此外,据XR研究院,Meta本次战略性保留了2款已完成开发的AI眼镜产品,预计将于26Q1推出。 [玫瑰]首款量
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华勤技术
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2025-09-18 12:12:16
华为首次公开AI芯片展望
#华为首次公开AI芯片展望 【申万计算机】华为全联接大会:昇腾芯片三年4款产品,超节点成为常态0918 总结:1)国产半导体技术突破,950PR可配自研HBM;2)超节点常态化:光铜互联技术即将在国产AI芯片放量 根据快科技,9月18日,华为全联接大会上,徐直军公布了华为算力三大进展 #昇腾AI芯片未来三年规划 [玫瑰]Ascend 910C:2025 年 Q1,目前在售 [玫瑰]Ascend 950PR:2026 年 Q1,1PFLOPS FP8算力,互联带宽2TB/s,显存128GB,支持【
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中信证券
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微笑天使
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全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心
【华泰电子】全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心 根据SemiAnalysis报告,xAI的数据中心Colossus 2将成为全球第一个G瓦级集群(等效H100估计在30-40万卡左右),也是全球最大单一集群。改集群从2025年3月开始建设,整个建设速度非常快。 对于海外大厂而言,超大集群最大的障碍不是GPU卡,而是电力能源。目前xAI已经逐步解决电力供应问题,燃气涡轮机上市公司Solaris 预计,到2027Q2,xAI将拥有超过1.1Gw的完全运行中的涡轮机(1.1Gw只是通
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2025-09-17 15:58:43
AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山
【国盛电子郑震湘团队】AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山 今天各种谣言,无稽之谈!以正视听! 昨天东山300人调研,现场每个人都知道,东山董事长对于行业及公司的表述,全部基于自身!并且偏重于索尔思的交流! 对于胜宏提及一次,“产业发展必须要提前研发及产业投入,胜宏在HDI前面大投入才有了现在HDI的产业地位”对于胜宏作为行业标杆,更多的是尊重与学习! 关于正交背板只是提及自己情况,上周内部数据交给NV,这周送板子,并未提及他人! 【胜宏科技】我们从去年初到现在 一直我们的首推
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胜宏科技
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2025-09-17 09:52:40
特种电子布:重视后续涨价弹性
特种电子布:重视后续涨价弹性 #产业逻辑从“需求放量”有望逐步演绎至“涨价弹性”。核心是紧缺+壁垒高,一代布台玻供应出现质量问题导致涨价预期升温即是验证。二代/low-CTE/Q布玩家少格局优,且Q4开始逐步起量过程中,供需关系将更直接体现(前期量少谈涨价意义不大)。 #弹性测算: 对26年中材科技/菲利华特种电子布利润进行估算,1)不涨价分别为20+/10+亿,2)若所有品类涨价15%,分别为25-30/13-15亿。#有特种电子布测算表~ [爆竹]风险提示:需求不及预期、产能释放不及预期
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2025-09-16 13:41:36
公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
【国金交运】公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块 🌟公商务需求释放,国内裸票价同比转正。上周(9/8-9/14)全行业国内裸票价同比+4%,较2019年+4%,环比+5%;国内全票价同比持平,较2019年+6%,环比+5%,其中商务线票价同比持平,较2019年-5%,环比+7%,票价环比改善得益于公商务需求释放。 🌟民航“反内卷”持续进行。6月26日、7月22日民航局一个月内召开两次会议强调民航领域综合整治“内卷式”竞争。8月14日,《中国航空运输协会航空客运自律公约》正式发布,
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吉祥航空
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煤价如期开启反攻、年底以最高点收官
🔥🔥#煤价如期开启反攻、年底以最高点收官 ---------------------------- 🚩此前我们一直强调"本轮价格回落符合预期,且预计回落空间极其有限,随时存在止跌反弹可能",上周更是直接提出"调整步入尾声,价格酝酿反攻"。本周价格于后半周逐步企稳,我们预计#下周便将开启反攻。 👉1)#优质资源结构性紧缺局面仍未得到改善。当前港口发运成本高企,贸易商发运较为谨慎,港口调入量维持低位,导致北港库存持续去化,本就有限的市场可流通优质资源,在近期部分空单回补和非电需求采购背景下,
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剑桥科技 AII in 800G,1.6T 上海反路演
【剑桥科技】# AII in 800G,1.6T 上海反路演 -------- ①此次展览关注度较高,未来两年的市场主流产品公司已基本实现研发量产。实现量产的多款 800G OSFP 产品、800G LPO 产品,已给客户送样测试的 1.6T OSFP(单通道 200G)产品,以及 1.6T CPO 光引擎、3.2T CPO 光引擎预研样机,还有 1.6T CPO 外置光源预研样机。 ②目前产能提升速度超预期,新工厂大批量招人24小时无休生产,预计4季度的800G出货量可达50万只,单季度出货量
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剑桥科技
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2025-09-22 13:24:05
兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价
【国盛郑震湘团队】兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价 🔥定制化存储方面,兆易创新已经有先导客户的先导产品实现发布和落地,公司定制化存储带来的带宽、功耗、能效等方面的优势和成果显著。明年以后有望看到定制化存储解决方案,在包括AIPC、手机、端侧智能设备、汽车、机器人等领域实现样品推出和芯片的量产,4层堆叠已较为成熟。 兆易创新在定制化中具有先发优势,且与战略供应商长鑫长期良好稳定的关系给公司带来产能保障和制程方面的优势,我们认为公司有望获得大份额,新成长曲线已现。 🔥华邦电全线涨价,利
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2025-09-22 09:06:23
国常会强调环保,化债政策加码
【广发环保 郭鹏&陈龙】国常会强调环保,化债政策加码 [玫瑰]建议关注:朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、瀚蓝环境等 [烟花]#国常会强调环保 近期国常会召开,重点研究在政府采购中实施本国产品标准及相关政策,有利推动#科学仪器 国产化进程,重点关注【聚光科技】【钢研纳克】等相关领域国产化龙头。同时,政府采购的相关环保订单(例如AI环卫)也将在规范中逐步释放,叠加化债政策加持,看好国内环保需求修复。 [烟花]#化债仍是政策重心 近期财政部部长针对化债进展说明:2024年末地方政府隐
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周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会
【浙商食饮||杨骥】周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会 [太阳]【食饮本周观点】关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会。本周以珍酒李渡为代表的白酒在业绩利空落地下迎显著反弹,优选品牌势能较强的香型龙头酒企;大众品中报密集披露期将至,新消费部分标的受制于传统渠道改革,短期Q2业绩预期有所调整,但长期动力仍在,下半年蓄势后有望卷土重来。大众品当前推荐卫龙美味、万辰集团;白酒当前推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、珍酒李渡。 [太阳]【主要内容】 [玫瑰]白酒板块观点:关注潜在政策
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2025-09-20 23:06:35
星源卓镁近况更新
星源卓镁近况更新🌟 📄公司基本情况概述 ⏰成立与上市时间:公司成立于 2003 年,2022 年 12 月在 A 股创业板上市。 💼核心业务与技术:公司以镁合金、铝合金、精密铸件和配套模具研发与生产销售为核心,是国内少数具备全系列镁合金精密铸件开发能力的企业之一。 👥客户与荣誉:公司核心产品已配套特斯拉、宝马、奥迪等国内外知名品牌。凭借镁合金领域的技术积累获多项荣誉,现为国家级专精特新 “小巨人” 企业和浙江省高新技术企业。 🤖机器人领域镁合金应用分析 📈应用阶段与零件类型:当前机器
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2025-09-19 14:10:43
浩洋股份推荐更新
浩洋股份推荐更新 [太阳]景气跟踪:Q3起边际显著改善,单月订单规模破亿(发货节奏略滞后于接单),预计Q3同比平稳,Q4增长提速;费用端绝对金额稳定,H2利润率修复可期。 [太阳]ODM:此前大客户影响持续减弱(新品加速渗透),26年有望恢复至22-23年高位(4亿+,我们预计25年仅3亿+),未来聚焦品牌发展,拓客节奏或有放缓。 [太阳]雅顿:美国占比较高,Q2影响突出,但边际回暖趋势明确、激光产品占比持续提升(24年新品中,半数为激光光源),26年有望在24年基础上取得双位数增长(我们预计同
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重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转
【重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转】国泰海通煤炭 黄涛 煤炭板块逆势大涨,背后是反内卷政策推动下所有行业领先的供给收缩,而需求端三产及城乡的高增推升了全社会用电总量需求,供需格局较H1逆转,配置吸引力提升。 1)核心是供需基本面超预期,此轮下行周期底部在25Q2。我们认为当前淡季煤价回落至680元/吨就开始回涨,基本已经可以确认此轮23年以来价格下行周期在25Q2正式截止,煤炭下行风险释放。在10月开始北方冬储补库预期带动下,预计至年末煤炭价格维持在700-750元/吨,较H1大幅抬
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光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复
【长江电新】光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复 事件:本周光伏玻璃行业库存天数15.03天,环比下降6.83%,创2022年5月以来新低,福莱特库存1-2周,亦处于历史低位。 1、光伏反内卷明确贝塔修复大方向,格局好的辅材受益明确。本轮光伏反内卷行至当前,政治高度空前不言自明,行业供需修复的大方向明朗。组件上游(硅料均价涨至5万+/吨)及辅材涨价背景下,成本支撑的提价在8分/W左右,#组件涨价预计很快落地,竞争格局好的辅材确定性和弹性均更优,或成贝塔的“放大器”。复盘2021
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Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环
[礼物]【中信电子】Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环,重视产业链投资机遇 [玫瑰]北京时间9月18日8点,Meta在Connect 2025上发布发布5款硬件新品,包括Meta首发的AR眼镜【Meta Ray-Ban Display】、基于sEMG技术的肌电手环【Meta Neural Band】,3款无显示的AI眼镜(定价379~499美元)。此外,据XR研究院,Meta本次战略性保留了2款已完成开发的AI眼镜产品,预计将于26Q1推出。 [玫瑰]首款量
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华为首次公开AI芯片展望
#华为首次公开AI芯片展望 【申万计算机】华为全联接大会:昇腾芯片三年4款产品,超节点成为常态0918 总结:1)国产半导体技术突破,950PR可配自研HBM;2)超节点常态化:光铜互联技术即将在国产AI芯片放量 根据快科技,9月18日,华为全联接大会上,徐直军公布了华为算力三大进展 #昇腾AI芯片未来三年规划 [玫瑰]Ascend 910C:2025 年 Q1,目前在售 [玫瑰]Ascend 950PR:2026 年 Q1,1PFLOPS FP8算力,互联带宽2TB/s,显存128GB,支持【
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全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心
【华泰电子】全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心 根据SemiAnalysis报告,xAI的数据中心Colossus 2将成为全球第一个G瓦级集群(等效H100估计在30-40万卡左右),也是全球最大单一集群。改集群从2025年3月开始建设,整个建设速度非常快。 对于海外大厂而言,超大集群最大的障碍不是GPU卡,而是电力能源。目前xAI已经逐步解决电力供应问题,燃气涡轮机上市公司Solaris 预计,到2027Q2,xAI将拥有超过1.1Gw的完全运行中的涡轮机(1.1Gw只是通
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AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山
【国盛电子郑震湘团队】AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山 今天各种谣言,无稽之谈!以正视听! 昨天东山300人调研,现场每个人都知道,东山董事长对于行业及公司的表述,全部基于自身!并且偏重于索尔思的交流! 对于胜宏提及一次,“产业发展必须要提前研发及产业投入,胜宏在HDI前面大投入才有了现在HDI的产业地位”对于胜宏作为行业标杆,更多的是尊重与学习! 关于正交背板只是提及自己情况,上周内部数据交给NV,这周送板子,并未提及他人! 【胜宏科技】我们从去年初到现在 一直我们的首推
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特种电子布:重视后续涨价弹性
特种电子布:重视后续涨价弹性 #产业逻辑从“需求放量”有望逐步演绎至“涨价弹性”。核心是紧缺+壁垒高,一代布台玻供应出现质量问题导致涨价预期升温即是验证。二代/low-CTE/Q布玩家少格局优,且Q4开始逐步起量过程中,供需关系将更直接体现(前期量少谈涨价意义不大)。 #弹性测算: 对26年中材科技/菲利华特种电子布利润进行估算,1)不涨价分别为20+/10+亿,2)若所有品类涨价15%,分别为25-30/13-15亿。#有特种电子布测算表~ [爆竹]风险提示:需求不及预期、产能释放不及预期
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
【国金交运】公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块 🌟公商务需求释放,国内裸票价同比转正。上周(9/8-9/14)全行业国内裸票价同比+4%,较2019年+4%,环比+5%;国内全票价同比持平,较2019年+6%,环比+5%,其中商务线票价同比持平,较2019年-5%,环比+7%,票价环比改善得益于公商务需求释放。 🌟民航“反内卷”持续进行。6月26日、7月22日民航局一个月内召开两次会议强调民航领域综合整治“内卷式”竞争。8月14日,《中国航空运输协会航空客运自律公约》正式发布,
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吉祥航空
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煤价如期开启反攻、年底以最高点收官
🔥🔥#煤价如期开启反攻、年底以最高点收官 ---------------------------- 🚩此前我们一直强调"本轮价格回落符合预期,且预计回落空间极其有限,随时存在止跌反弹可能",上周更是直接提出"调整步入尾声,价格酝酿反攻"。本周价格于后半周逐步企稳,我们预计#下周便将开启反攻。 👉1)#优质资源结构性紧缺局面仍未得到改善。当前港口发运成本高企,贸易商发运较为谨慎,港口调入量维持低位,导致北港库存持续去化,本就有限的市场可流通优质资源,在近期部分空单回补和非电需求采购背景下,
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剑桥科技 AII in 800G,1.6T 上海反路演
【剑桥科技】# AII in 800G,1.6T 上海反路演 -------- ①此次展览关注度较高,未来两年的市场主流产品公司已基本实现研发量产。实现量产的多款 800G OSFP 产品、800G LPO 产品,已给客户送样测试的 1.6T OSFP(单通道 200G)产品,以及 1.6T CPO 光引擎、3.2T CPO 光引擎预研样机,还有 1.6T CPO 外置光源预研样机。 ②目前产能提升速度超预期,新工厂大批量招人24小时无休生产,预计4季度的800G出货量可达50万只,单季度出货量
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兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价
【国盛郑震湘团队】兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价 🔥定制化存储方面,兆易创新已经有先导客户的先导产品实现发布和落地,公司定制化存储带来的带宽、功耗、能效等方面的优势和成果显著。明年以后有望看到定制化存储解决方案,在包括AIPC、手机、端侧智能设备、汽车、机器人等领域实现样品推出和芯片的量产,4层堆叠已较为成熟。 兆易创新在定制化中具有先发优势,且与战略供应商长鑫长期良好稳定的关系给公司带来产能保障和制程方面的优势,我们认为公司有望获得大份额,新成长曲线已现。 🔥华邦电全线涨价,利
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国常会强调环保,化债政策加码
【广发环保 郭鹏&陈龙】国常会强调环保,化债政策加码 [玫瑰]建议关注:朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、瀚蓝环境等 [烟花]#国常会强调环保 近期国常会召开,重点研究在政府采购中实施本国产品标准及相关政策,有利推动#科学仪器 国产化进程,重点关注【聚光科技】【钢研纳克】等相关领域国产化龙头。同时,政府采购的相关环保订单(例如AI环卫)也将在规范中逐步释放,叠加化债政策加持,看好国内环保需求修复。 [烟花]#化债仍是政策重心 近期财政部部长针对化债进展说明:2024年末地方政府隐
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2025-09-22 09:02:37
周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会
【浙商食饮||杨骥】周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会 [太阳]【食饮本周观点】关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会。本周以珍酒李渡为代表的白酒在业绩利空落地下迎显著反弹,优选品牌势能较强的香型龙头酒企;大众品中报密集披露期将至,新消费部分标的受制于传统渠道改革,短期Q2业绩预期有所调整,但长期动力仍在,下半年蓄势后有望卷土重来。大众品当前推荐卫龙美味、万辰集团;白酒当前推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、珍酒李渡。 [太阳]【主要内容】 [玫瑰]白酒板块观点:关注潜在政策
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星源卓镁近况更新
星源卓镁近况更新🌟 📄公司基本情况概述 ⏰成立与上市时间:公司成立于 2003 年,2022 年 12 月在 A 股创业板上市。 💼核心业务与技术:公司以镁合金、铝合金、精密铸件和配套模具研发与生产销售为核心,是国内少数具备全系列镁合金精密铸件开发能力的企业之一。 👥客户与荣誉:公司核心产品已配套特斯拉、宝马、奥迪等国内外知名品牌。凭借镁合金领域的技术积累获多项荣誉,现为国家级专精特新 “小巨人” 企业和浙江省高新技术企业。 🤖机器人领域镁合金应用分析 📈应用阶段与零件类型:当前机器
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2025-09-19 14:10:43
浩洋股份推荐更新
浩洋股份推荐更新 [太阳]景气跟踪:Q3起边际显著改善,单月订单规模破亿(发货节奏略滞后于接单),预计Q3同比平稳,Q4增长提速;费用端绝对金额稳定,H2利润率修复可期。 [太阳]ODM:此前大客户影响持续减弱(新品加速渗透),26年有望恢复至22-23年高位(4亿+,我们预计25年仅3亿+),未来聚焦品牌发展,拓客节奏或有放缓。 [太阳]雅顿:美国占比较高,Q2影响突出,但边际回暖趋势明确、激光产品占比持续提升(24年新品中,半数为激光光源),26年有望在24年基础上取得双位数增长(我们预计同
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重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转
【重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转】国泰海通煤炭 黄涛 煤炭板块逆势大涨,背后是反内卷政策推动下所有行业领先的供给收缩,而需求端三产及城乡的高增推升了全社会用电总量需求,供需格局较H1逆转,配置吸引力提升。 1)核心是供需基本面超预期,此轮下行周期底部在25Q2。我们认为当前淡季煤价回落至680元/吨就开始回涨,基本已经可以确认此轮23年以来价格下行周期在25Q2正式截止,煤炭下行风险释放。在10月开始北方冬储补库预期带动下,预计至年末煤炭价格维持在700-750元/吨,较H1大幅抬
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光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复
【长江电新】光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复 事件:本周光伏玻璃行业库存天数15.03天,环比下降6.83%,创2022年5月以来新低,福莱特库存1-2周,亦处于历史低位。 1、光伏反内卷明确贝塔修复大方向,格局好的辅材受益明确。本轮光伏反内卷行至当前,政治高度空前不言自明,行业供需修复的大方向明朗。组件上游(硅料均价涨至5万+/吨)及辅材涨价背景下,成本支撑的提价在8分/W左右,#组件涨价预计很快落地,竞争格局好的辅材确定性和弹性均更优,或成贝塔的“放大器”。复盘2021
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Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环
[礼物]【中信电子】Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环,重视产业链投资机遇 [玫瑰]北京时间9月18日8点,Meta在Connect 2025上发布发布5款硬件新品,包括Meta首发的AR眼镜【Meta Ray-Ban Display】、基于sEMG技术的肌电手环【Meta Neural Band】,3款无显示的AI眼镜(定价379~499美元)。此外,据XR研究院,Meta本次战略性保留了2款已完成开发的AI眼镜产品,预计将于26Q1推出。 [玫瑰]首款量
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华为首次公开AI芯片展望
#华为首次公开AI芯片展望 【申万计算机】华为全联接大会:昇腾芯片三年4款产品,超节点成为常态0918 总结:1)国产半导体技术突破,950PR可配自研HBM;2)超节点常态化:光铜互联技术即将在国产AI芯片放量 根据快科技,9月18日,华为全联接大会上,徐直军公布了华为算力三大进展 #昇腾AI芯片未来三年规划 [玫瑰]Ascend 910C:2025 年 Q1,目前在售 [玫瑰]Ascend 950PR:2026 年 Q1,1PFLOPS FP8算力,互联带宽2TB/s,显存128GB,支持【
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全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心
【华泰电子】全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心 根据SemiAnalysis报告,xAI的数据中心Colossus 2将成为全球第一个G瓦级集群(等效H100估计在30-40万卡左右),也是全球最大单一集群。改集群从2025年3月开始建设,整个建设速度非常快。 对于海外大厂而言,超大集群最大的障碍不是GPU卡,而是电力能源。目前xAI已经逐步解决电力供应问题,燃气涡轮机上市公司Solaris 预计,到2027Q2,xAI将拥有超过1.1Gw的完全运行中的涡轮机(1.1Gw只是通
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AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山
【国盛电子郑震湘团队】AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山 今天各种谣言,无稽之谈!以正视听! 昨天东山300人调研,现场每个人都知道,东山董事长对于行业及公司的表述,全部基于自身!并且偏重于索尔思的交流! 对于胜宏提及一次,“产业发展必须要提前研发及产业投入,胜宏在HDI前面大投入才有了现在HDI的产业地位”对于胜宏作为行业标杆,更多的是尊重与学习! 关于正交背板只是提及自己情况,上周内部数据交给NV,这周送板子,并未提及他人! 【胜宏科技】我们从去年初到现在 一直我们的首推
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特种电子布:重视后续涨价弹性
特种电子布:重视后续涨价弹性 #产业逻辑从“需求放量”有望逐步演绎至“涨价弹性”。核心是紧缺+壁垒高,一代布台玻供应出现质量问题导致涨价预期升温即是验证。二代/low-CTE/Q布玩家少格局优,且Q4开始逐步起量过程中,供需关系将更直接体现(前期量少谈涨价意义不大)。 #弹性测算: 对26年中材科技/菲利华特种电子布利润进行估算,1)不涨价分别为20+/10+亿,2)若所有品类涨价15%,分别为25-30/13-15亿。#有特种电子布测算表~ [爆竹]风险提示:需求不及预期、产能释放不及预期
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
【国金交运】公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块 🌟公商务需求释放,国内裸票价同比转正。上周(9/8-9/14)全行业国内裸票价同比+4%,较2019年+4%,环比+5%;国内全票价同比持平,较2019年+6%,环比+5%,其中商务线票价同比持平,较2019年-5%,环比+7%,票价环比改善得益于公商务需求释放。 🌟民航“反内卷”持续进行。6月26日、7月22日民航局一个月内召开两次会议强调民航领域综合整治“内卷式”竞争。8月14日,《中国航空运输协会航空客运自律公约》正式发布,
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煤价如期开启反攻、年底以最高点收官
🔥🔥#煤价如期开启反攻、年底以最高点收官 ---------------------------- 🚩此前我们一直强调"本轮价格回落符合预期,且预计回落空间极其有限,随时存在止跌反弹可能",上周更是直接提出"调整步入尾声,价格酝酿反攻"。本周价格于后半周逐步企稳,我们预计#下周便将开启反攻。 👉1)#优质资源结构性紧缺局面仍未得到改善。当前港口发运成本高企,贸易商发运较为谨慎,港口调入量维持低位,导致北港库存持续去化,本就有限的市场可流通优质资源,在近期部分空单回补和非电需求采购背景下,
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剑桥科技 AII in 800G,1.6T 上海反路演
【剑桥科技】# AII in 800G,1.6T 上海反路演 -------- ①此次展览关注度较高,未来两年的市场主流产品公司已基本实现研发量产。实现量产的多款 800G OSFP 产品、800G LPO 产品,已给客户送样测试的 1.6T OSFP(单通道 200G)产品,以及 1.6T CPO 光引擎、3.2T CPO 光引擎预研样机,还有 1.6T CPO 外置光源预研样机。 ②目前产能提升速度超预期,新工厂大批量招人24小时无休生产,预计4季度的800G出货量可达50万只,单季度出货量
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兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价
【国盛郑震湘团队】兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价 🔥定制化存储方面,兆易创新已经有先导客户的先导产品实现发布和落地,公司定制化存储带来的带宽、功耗、能效等方面的优势和成果显著。明年以后有望看到定制化存储解决方案,在包括AIPC、手机、端侧智能设备、汽车、机器人等领域实现样品推出和芯片的量产,4层堆叠已较为成熟。 兆易创新在定制化中具有先发优势,且与战略供应商长鑫长期良好稳定的关系给公司带来产能保障和制程方面的优势,我们认为公司有望获得大份额,新成长曲线已现。 🔥华邦电全线涨价,利
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国常会强调环保,化债政策加码
【广发环保 郭鹏&陈龙】国常会强调环保,化债政策加码 [玫瑰]建议关注:朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、瀚蓝环境等 [烟花]#国常会强调环保 近期国常会召开,重点研究在政府采购中实施本国产品标准及相关政策,有利推动#科学仪器 国产化进程,重点关注【聚光科技】【钢研纳克】等相关领域国产化龙头。同时,政府采购的相关环保订单(例如AI环卫)也将在规范中逐步释放,叠加化债政策加持,看好国内环保需求修复。 [烟花]#化债仍是政策重心 近期财政部部长针对化债进展说明:2024年末地方政府隐
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周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会
【浙商食饮||杨骥】周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会 [太阳]【食饮本周观点】关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会。本周以珍酒李渡为代表的白酒在业绩利空落地下迎显著反弹,优选品牌势能较强的香型龙头酒企;大众品中报密集披露期将至,新消费部分标的受制于传统渠道改革,短期Q2业绩预期有所调整,但长期动力仍在,下半年蓄势后有望卷土重来。大众品当前推荐卫龙美味、万辰集团;白酒当前推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、珍酒李渡。 [太阳]【主要内容】 [玫瑰]白酒板块观点:关注潜在政策
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星源卓镁近况更新
星源卓镁近况更新🌟 📄公司基本情况概述 ⏰成立与上市时间:公司成立于 2003 年,2022 年 12 月在 A 股创业板上市。 💼核心业务与技术:公司以镁合金、铝合金、精密铸件和配套模具研发与生产销售为核心,是国内少数具备全系列镁合金精密铸件开发能力的企业之一。 👥客户与荣誉:公司核心产品已配套特斯拉、宝马、奥迪等国内外知名品牌。凭借镁合金领域的技术积累获多项荣誉,现为国家级专精特新 “小巨人” 企业和浙江省高新技术企业。 🤖机器人领域镁合金应用分析 📈应用阶段与零件类型:当前机器
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浩洋股份推荐更新
浩洋股份推荐更新 [太阳]景气跟踪:Q3起边际显著改善,单月订单规模破亿(发货节奏略滞后于接单),预计Q3同比平稳,Q4增长提速;费用端绝对金额稳定,H2利润率修复可期。 [太阳]ODM:此前大客户影响持续减弱(新品加速渗透),26年有望恢复至22-23年高位(4亿+,我们预计25年仅3亿+),未来聚焦品牌发展,拓客节奏或有放缓。 [太阳]雅顿:美国占比较高,Q2影响突出,但边际回暖趋势明确、激光产品占比持续提升(24年新品中,半数为激光光源),26年有望在24年基础上取得双位数增长(我们预计同
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重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转
【重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转】国泰海通煤炭 黄涛 煤炭板块逆势大涨,背后是反内卷政策推动下所有行业领先的供给收缩,而需求端三产及城乡的高增推升了全社会用电总量需求,供需格局较H1逆转,配置吸引力提升。 1)核心是供需基本面超预期,此轮下行周期底部在25Q2。我们认为当前淡季煤价回落至680元/吨就开始回涨,基本已经可以确认此轮23年以来价格下行周期在25Q2正式截止,煤炭下行风险释放。在10月开始北方冬储补库预期带动下,预计至年末煤炭价格维持在700-750元/吨,较H1大幅抬
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光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复
【长江电新】光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复 事件:本周光伏玻璃行业库存天数15.03天,环比下降6.83%,创2022年5月以来新低,福莱特库存1-2周,亦处于历史低位。 1、光伏反内卷明确贝塔修复大方向,格局好的辅材受益明确。本轮光伏反内卷行至当前,政治高度空前不言自明,行业供需修复的大方向明朗。组件上游(硅料均价涨至5万+/吨)及辅材涨价背景下,成本支撑的提价在8分/W左右,#组件涨价预计很快落地,竞争格局好的辅材确定性和弹性均更优,或成贝塔的“放大器”。复盘2021
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Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环
[礼物]【中信电子】Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环,重视产业链投资机遇 [玫瑰]北京时间9月18日8点,Meta在Connect 2025上发布发布5款硬件新品,包括Meta首发的AR眼镜【Meta Ray-Ban Display】、基于sEMG技术的肌电手环【Meta Neural Band】,3款无显示的AI眼镜(定价379~499美元)。此外,据XR研究院,Meta本次战略性保留了2款已完成开发的AI眼镜产品,预计将于26Q1推出。 [玫瑰]首款量
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华为首次公开AI芯片展望
#华为首次公开AI芯片展望 【申万计算机】华为全联接大会:昇腾芯片三年4款产品,超节点成为常态0918 总结:1)国产半导体技术突破,950PR可配自研HBM;2)超节点常态化:光铜互联技术即将在国产AI芯片放量 根据快科技,9月18日,华为全联接大会上,徐直军公布了华为算力三大进展 #昇腾AI芯片未来三年规划 [玫瑰]Ascend 910C:2025 年 Q1,目前在售 [玫瑰]Ascend 950PR:2026 年 Q1,1PFLOPS FP8算力,互联带宽2TB/s,显存128GB,支持【
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全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心
【华泰电子】全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心 根据SemiAnalysis报告,xAI的数据中心Colossus 2将成为全球第一个G瓦级集群(等效H100估计在30-40万卡左右),也是全球最大单一集群。改集群从2025年3月开始建设,整个建设速度非常快。 对于海外大厂而言,超大集群最大的障碍不是GPU卡,而是电力能源。目前xAI已经逐步解决电力供应问题,燃气涡轮机上市公司Solaris 预计,到2027Q2,xAI将拥有超过1.1Gw的完全运行中的涡轮机(1.1Gw只是通
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AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山
【国盛电子郑震湘团队】AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山 今天各种谣言,无稽之谈!以正视听! 昨天东山300人调研,现场每个人都知道,东山董事长对于行业及公司的表述,全部基于自身!并且偏重于索尔思的交流! 对于胜宏提及一次,“产业发展必须要提前研发及产业投入,胜宏在HDI前面大投入才有了现在HDI的产业地位”对于胜宏作为行业标杆,更多的是尊重与学习! 关于正交背板只是提及自己情况,上周内部数据交给NV,这周送板子,并未提及他人! 【胜宏科技】我们从去年初到现在 一直我们的首推
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特种电子布:重视后续涨价弹性
特种电子布:重视后续涨价弹性 #产业逻辑从“需求放量”有望逐步演绎至“涨价弹性”。核心是紧缺+壁垒高,一代布台玻供应出现质量问题导致涨价预期升温即是验证。二代/low-CTE/Q布玩家少格局优,且Q4开始逐步起量过程中,供需关系将更直接体现(前期量少谈涨价意义不大)。 #弹性测算: 对26年中材科技/菲利华特种电子布利润进行估算,1)不涨价分别为20+/10+亿,2)若所有品类涨价15%,分别为25-30/13-15亿。#有特种电子布测算表~ [爆竹]风险提示:需求不及预期、产能释放不及预期
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
【国金交运】公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块 🌟公商务需求释放,国内裸票价同比转正。上周(9/8-9/14)全行业国内裸票价同比+4%,较2019年+4%,环比+5%;国内全票价同比持平,较2019年+6%,环比+5%,其中商务线票价同比持平,较2019年-5%,环比+7%,票价环比改善得益于公商务需求释放。 🌟民航“反内卷”持续进行。6月26日、7月22日民航局一个月内召开两次会议强调民航领域综合整治“内卷式”竞争。8月14日,《中国航空运输协会航空客运自律公约》正式发布,
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煤价如期开启反攻、年底以最高点收官
🔥🔥#煤价如期开启反攻、年底以最高点收官 ---------------------------- 🚩此前我们一直强调"本轮价格回落符合预期,且预计回落空间极其有限,随时存在止跌反弹可能",上周更是直接提出"调整步入尾声,价格酝酿反攻"。本周价格于后半周逐步企稳,我们预计#下周便将开启反攻。 👉1)#优质资源结构性紧缺局面仍未得到改善。当前港口发运成本高企,贸易商发运较为谨慎,港口调入量维持低位,导致北港库存持续去化,本就有限的市场可流通优质资源,在近期部分空单回补和非电需求采购背景下,
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剑桥科技 AII in 800G,1.6T 上海反路演
【剑桥科技】# AII in 800G,1.6T 上海反路演 -------- ①此次展览关注度较高,未来两年的市场主流产品公司已基本实现研发量产。实现量产的多款 800G OSFP 产品、800G LPO 产品,已给客户送样测试的 1.6T OSFP(单通道 200G)产品,以及 1.6T CPO 光引擎、3.2T CPO 光引擎预研样机,还有 1.6T CPO 外置光源预研样机。 ②目前产能提升速度超预期,新工厂大批量招人24小时无休生产,预计4季度的800G出货量可达50万只,单季度出货量
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兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价
【国盛郑震湘团队】兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价 🔥定制化存储方面,兆易创新已经有先导客户的先导产品实现发布和落地,公司定制化存储带来的带宽、功耗、能效等方面的优势和成果显著。明年以后有望看到定制化存储解决方案,在包括AIPC、手机、端侧智能设备、汽车、机器人等领域实现样品推出和芯片的量产,4层堆叠已较为成熟。 兆易创新在定制化中具有先发优势,且与战略供应商长鑫长期良好稳定的关系给公司带来产能保障和制程方面的优势,我们认为公司有望获得大份额,新成长曲线已现。 🔥华邦电全线涨价,利
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国常会强调环保,化债政策加码
【广发环保 郭鹏&陈龙】国常会强调环保,化债政策加码 [玫瑰]建议关注:朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、瀚蓝环境等 [烟花]#国常会强调环保 近期国常会召开,重点研究在政府采购中实施本国产品标准及相关政策,有利推动#科学仪器 国产化进程,重点关注【聚光科技】【钢研纳克】等相关领域国产化龙头。同时,政府采购的相关环保订单(例如AI环卫)也将在规范中逐步释放,叠加化债政策加持,看好国内环保需求修复。 [烟花]#化债仍是政策重心 近期财政部部长针对化债进展说明:2024年末地方政府隐
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周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会
【浙商食饮||杨骥】周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会 [太阳]【食饮本周观点】关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会。本周以珍酒李渡为代表的白酒在业绩利空落地下迎显著反弹,优选品牌势能较强的香型龙头酒企;大众品中报密集披露期将至,新消费部分标的受制于传统渠道改革,短期Q2业绩预期有所调整,但长期动力仍在,下半年蓄势后有望卷土重来。大众品当前推荐卫龙美味、万辰集团;白酒当前推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、珍酒李渡。 [太阳]【主要内容】 [玫瑰]白酒板块观点:关注潜在政策
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星源卓镁近况更新
星源卓镁近况更新🌟 📄公司基本情况概述 ⏰成立与上市时间:公司成立于 2003 年,2022 年 12 月在 A 股创业板上市。 💼核心业务与技术:公司以镁合金、铝合金、精密铸件和配套模具研发与生产销售为核心,是国内少数具备全系列镁合金精密铸件开发能力的企业之一。 👥客户与荣誉:公司核心产品已配套特斯拉、宝马、奥迪等国内外知名品牌。凭借镁合金领域的技术积累获多项荣誉,现为国家级专精特新 “小巨人” 企业和浙江省高新技术企业。 🤖机器人领域镁合金应用分析 📈应用阶段与零件类型:当前机器
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浩洋股份推荐更新
浩洋股份推荐更新 [太阳]景气跟踪:Q3起边际显著改善,单月订单规模破亿(发货节奏略滞后于接单),预计Q3同比平稳,Q4增长提速;费用端绝对金额稳定,H2利润率修复可期。 [太阳]ODM:此前大客户影响持续减弱(新品加速渗透),26年有望恢复至22-23年高位(4亿+,我们预计25年仅3亿+),未来聚焦品牌发展,拓客节奏或有放缓。 [太阳]雅顿:美国占比较高,Q2影响突出,但边际回暖趋势明确、激光产品占比持续提升(24年新品中,半数为激光光源),26年有望在24年基础上取得双位数增长(我们预计同
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2025-09-19 13:51:51
重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转
【重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转】国泰海通煤炭 黄涛 煤炭板块逆势大涨,背后是反内卷政策推动下所有行业领先的供给收缩,而需求端三产及城乡的高增推升了全社会用电总量需求,供需格局较H1逆转,配置吸引力提升。 1)核心是供需基本面超预期,此轮下行周期底部在25Q2。我们认为当前淡季煤价回落至680元/吨就开始回涨,基本已经可以确认此轮23年以来价格下行周期在25Q2正式截止,煤炭下行风险释放。在10月开始北方冬储补库预期带动下,预计至年末煤炭价格维持在700-750元/吨,较H1大幅抬
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2025-09-19 08:16:22
光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复
【长江电新】光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复 事件:本周光伏玻璃行业库存天数15.03天,环比下降6.83%,创2022年5月以来新低,福莱特库存1-2周,亦处于历史低位。 1、光伏反内卷明确贝塔修复大方向,格局好的辅材受益明确。本轮光伏反内卷行至当前,政治高度空前不言自明,行业供需修复的大方向明朗。组件上游(硅料均价涨至5万+/吨)及辅材涨价背景下,成本支撑的提价在8分/W左右,#组件涨价预计很快落地,竞争格局好的辅材确定性和弹性均更优,或成贝塔的“放大器”。复盘2021
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Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环
[礼物]【中信电子】Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环,重视产业链投资机遇 [玫瑰]北京时间9月18日8点,Meta在Connect 2025上发布发布5款硬件新品,包括Meta首发的AR眼镜【Meta Ray-Ban Display】、基于sEMG技术的肌电手环【Meta Neural Band】,3款无显示的AI眼镜(定价379~499美元)。此外,据XR研究院,Meta本次战略性保留了2款已完成开发的AI眼镜产品,预计将于26Q1推出。 [玫瑰]首款量
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华为首次公开AI芯片展望
#华为首次公开AI芯片展望 【申万计算机】华为全联接大会:昇腾芯片三年4款产品,超节点成为常态0918 总结:1)国产半导体技术突破,950PR可配自研HBM;2)超节点常态化:光铜互联技术即将在国产AI芯片放量 根据快科技,9月18日,华为全联接大会上,徐直军公布了华为算力三大进展 #昇腾AI芯片未来三年规划 [玫瑰]Ascend 910C:2025 年 Q1,目前在售 [玫瑰]Ascend 950PR:2026 年 Q1,1PFLOPS FP8算力,互联带宽2TB/s,显存128GB,支持【
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中信证券
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全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心
【华泰电子】全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心 根据SemiAnalysis报告,xAI的数据中心Colossus 2将成为全球第一个G瓦级集群(等效H100估计在30-40万卡左右),也是全球最大单一集群。改集群从2025年3月开始建设,整个建设速度非常快。 对于海外大厂而言,超大集群最大的障碍不是GPU卡,而是电力能源。目前xAI已经逐步解决电力供应问题,燃气涡轮机上市公司Solaris 预计,到2027Q2,xAI将拥有超过1.1Gw的完全运行中的涡轮机(1.1Gw只是通
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AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山
【国盛电子郑震湘团队】AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山 今天各种谣言,无稽之谈!以正视听! 昨天东山300人调研,现场每个人都知道,东山董事长对于行业及公司的表述,全部基于自身!并且偏重于索尔思的交流! 对于胜宏提及一次,“产业发展必须要提前研发及产业投入,胜宏在HDI前面大投入才有了现在HDI的产业地位”对于胜宏作为行业标杆,更多的是尊重与学习! 关于正交背板只是提及自己情况,上周内部数据交给NV,这周送板子,并未提及他人! 【胜宏科技】我们从去年初到现在 一直我们的首推
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特种电子布:重视后续涨价弹性
特种电子布:重视后续涨价弹性 #产业逻辑从“需求放量”有望逐步演绎至“涨价弹性”。核心是紧缺+壁垒高,一代布台玻供应出现质量问题导致涨价预期升温即是验证。二代/low-CTE/Q布玩家少格局优,且Q4开始逐步起量过程中,供需关系将更直接体现(前期量少谈涨价意义不大)。 #弹性测算: 对26年中材科技/菲利华特种电子布利润进行估算,1)不涨价分别为20+/10+亿,2)若所有品类涨价15%,分别为25-30/13-15亿。#有特种电子布测算表~ [爆竹]风险提示:需求不及预期、产能释放不及预期
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
【国金交运】公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块 🌟公商务需求释放,国内裸票价同比转正。上周(9/8-9/14)全行业国内裸票价同比+4%,较2019年+4%,环比+5%;国内全票价同比持平,较2019年+6%,环比+5%,其中商务线票价同比持平,较2019年-5%,环比+7%,票价环比改善得益于公商务需求释放。 🌟民航“反内卷”持续进行。6月26日、7月22日民航局一个月内召开两次会议强调民航领域综合整治“内卷式”竞争。8月14日,《中国航空运输协会航空客运自律公约》正式发布,
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煤价如期开启反攻、年底以最高点收官
🔥🔥#煤价如期开启反攻、年底以最高点收官 ---------------------------- 🚩此前我们一直强调"本轮价格回落符合预期,且预计回落空间极其有限,随时存在止跌反弹可能",上周更是直接提出"调整步入尾声,价格酝酿反攻"。本周价格于后半周逐步企稳,我们预计#下周便将开启反攻。 👉1)#优质资源结构性紧缺局面仍未得到改善。当前港口发运成本高企,贸易商发运较为谨慎,港口调入量维持低位,导致北港库存持续去化,本就有限的市场可流通优质资源,在近期部分空单回补和非电需求采购背景下,
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剑桥科技 AII in 800G,1.6T 上海反路演
【剑桥科技】# AII in 800G,1.6T 上海反路演 -------- ①此次展览关注度较高,未来两年的市场主流产品公司已基本实现研发量产。实现量产的多款 800G OSFP 产品、800G LPO 产品,已给客户送样测试的 1.6T OSFP(单通道 200G)产品,以及 1.6T CPO 光引擎、3.2T CPO 光引擎预研样机,还有 1.6T CPO 外置光源预研样机。 ②目前产能提升速度超预期,新工厂大批量招人24小时无休生产,预计4季度的800G出货量可达50万只,单季度出货量
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剑桥科技
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兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价
【国盛郑震湘团队】兆易创新:定制化空间广阔,利基产品全线涨价 🔥定制化存储方面,兆易创新已经有先导客户的先导产品实现发布和落地,公司定制化存储带来的带宽、功耗、能效等方面的优势和成果显著。明年以后有望看到定制化存储解决方案,在包括AIPC、手机、端侧智能设备、汽车、机器人等领域实现样品推出和芯片的量产,4层堆叠已较为成熟。 兆易创新在定制化中具有先发优势,且与战略供应商长鑫长期良好稳定的关系给公司带来产能保障和制程方面的优势,我们认为公司有望获得大份额,新成长曲线已现。 🔥华邦电全线涨价,利
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兆易创新
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2025-09-22 09:06:23
国常会强调环保,化债政策加码
【广发环保 郭鹏&陈龙】国常会强调环保,化债政策加码 [玫瑰]建议关注:朗坤科技、大地海洋、聚光科技、盈峰环境、海螺创业、瀚蓝环境等 [烟花]#国常会强调环保 近期国常会召开,重点研究在政府采购中实施本国产品标准及相关政策,有利推动#科学仪器 国产化进程,重点关注【聚光科技】【钢研纳克】等相关领域国产化龙头。同时,政府采购的相关环保订单(例如AI环卫)也将在规范中逐步释放,叠加化债政策加持,看好国内环保需求修复。 [烟花]#化债仍是政策重心 近期财政部部长针对化债进展说明:2024年末地方政府隐
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聚光科技
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2025-09-22 09:02:37
周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会
【浙商食饮||杨骥】周报:关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会 [太阳]【食饮本周观点】关注Q2业绩或利空落地,把握预期改善投资机会。本周以珍酒李渡为代表的白酒在业绩利空落地下迎显著反弹,优选品牌势能较强的香型龙头酒企;大众品中报密集披露期将至,新消费部分标的受制于传统渠道改革,短期Q2业绩预期有所调整,但长期动力仍在,下半年蓄势后有望卷土重来。大众品当前推荐卫龙美味、万辰集团;白酒当前推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、珍酒李渡。 [太阳]【主要内容】 [玫瑰]白酒板块观点:关注潜在政策
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2025-09-20 23:06:35
星源卓镁近况更新
星源卓镁近况更新🌟 📄公司基本情况概述 ⏰成立与上市时间:公司成立于 2003 年,2022 年 12 月在 A 股创业板上市。 💼核心业务与技术:公司以镁合金、铝合金、精密铸件和配套模具研发与生产销售为核心,是国内少数具备全系列镁合金精密铸件开发能力的企业之一。 👥客户与荣誉:公司核心产品已配套特斯拉、宝马、奥迪等国内外知名品牌。凭借镁合金领域的技术积累获多项荣誉,现为国家级专精特新 “小巨人” 企业和浙江省高新技术企业。 🤖机器人领域镁合金应用分析 📈应用阶段与零件类型:当前机器
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浩洋股份推荐更新
浩洋股份推荐更新 [太阳]景气跟踪:Q3起边际显著改善,单月订单规模破亿(发货节奏略滞后于接单),预计Q3同比平稳,Q4增长提速;费用端绝对金额稳定,H2利润率修复可期。 [太阳]ODM:此前大客户影响持续减弱(新品加速渗透),26年有望恢复至22-23年高位(4亿+,我们预计25年仅3亿+),未来聚焦品牌发展,拓客节奏或有放缓。 [太阳]雅顿:美国占比较高,Q2影响突出,但边际回暖趋势明确、激光产品占比持续提升(24年新品中,半数为激光光源),26年有望在24年基础上取得双位数增长(我们预计同
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重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转
【重视煤炭配置机会,反内卷及需求带动下供需逆转】国泰海通煤炭 黄涛 煤炭板块逆势大涨,背后是反内卷政策推动下所有行业领先的供给收缩,而需求端三产及城乡的高增推升了全社会用电总量需求,供需格局较H1逆转,配置吸引力提升。 1)核心是供需基本面超预期,此轮下行周期底部在25Q2。我们认为当前淡季煤价回落至680元/吨就开始回涨,基本已经可以确认此轮23年以来价格下行周期在25Q2正式截止,煤炭下行风险释放。在10月开始北方冬储补库预期带动下,预计至年末煤炭价格维持在700-750元/吨,较H1大幅抬
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光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复
【长江电新】光伏辅材:玻璃库存创3年以来新低,继续看好辅材量利修复 事件:本周光伏玻璃行业库存天数15.03天,环比下降6.83%,创2022年5月以来新低,福莱特库存1-2周,亦处于历史低位。 1、光伏反内卷明确贝塔修复大方向,格局好的辅材受益明确。本轮光伏反内卷行至当前,政治高度空前不言自明,行业供需修复的大方向明朗。组件上游(硅料均价涨至5万+/吨)及辅材涨价背景下,成本支撑的提价在8分/W左右,#组件涨价预计很快落地,竞争格局好的辅材确定性和弹性均更优,或成贝塔的“放大器”。复盘2021
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Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环
[礼物]【中信电子】Meta Connect 2025大会发布新一代带显示AI眼镜和交互手环,重视产业链投资机遇 [玫瑰]北京时间9月18日8点,Meta在Connect 2025上发布发布5款硬件新品,包括Meta首发的AR眼镜【Meta Ray-Ban Display】、基于sEMG技术的肌电手环【Meta Neural Band】,3款无显示的AI眼镜(定价379~499美元)。此外,据XR研究院,Meta本次战略性保留了2款已完成开发的AI眼镜产品,预计将于26Q1推出。 [玫瑰]首款量
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华为首次公开AI芯片展望
#华为首次公开AI芯片展望 【申万计算机】华为全联接大会:昇腾芯片三年4款产品,超节点成为常态0918 总结:1)国产半导体技术突破,950PR可配自研HBM;2)超节点常态化:光铜互联技术即将在国产AI芯片放量 根据快科技,9月18日,华为全联接大会上,徐直军公布了华为算力三大进展 #昇腾AI芯片未来三年规划 [玫瑰]Ascend 910C:2025 年 Q1,目前在售 [玫瑰]Ascend 950PR:2026 年 Q1,1PFLOPS FP8算力,互联带宽2TB/s,显存128GB,支持【
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全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心
【华泰电子】全球算力需求强劲,xAI全球第一个【G瓦级】数据中心 根据SemiAnalysis报告,xAI的数据中心Colossus 2将成为全球第一个G瓦级集群(等效H100估计在30-40万卡左右),也是全球最大单一集群。改集群从2025年3月开始建设,整个建设速度非常快。 对于海外大厂而言,超大集群最大的障碍不是GPU卡,而是电力能源。目前xAI已经逐步解决电力供应问题,燃气涡轮机上市公司Solaris 预计,到2027Q2,xAI将拥有超过1.1Gw的完全运行中的涡轮机(1.1Gw只是通
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AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山
【国盛电子郑震湘团队】AI PCB产业星辰大海 强call双子星 胜宏+东山 今天各种谣言,无稽之谈!以正视听! 昨天东山300人调研,现场每个人都知道,东山董事长对于行业及公司的表述,全部基于自身!并且偏重于索尔思的交流! 对于胜宏提及一次,“产业发展必须要提前研发及产业投入,胜宏在HDI前面大投入才有了现在HDI的产业地位”对于胜宏作为行业标杆,更多的是尊重与学习! 关于正交背板只是提及自己情况,上周内部数据交给NV,这周送板子,并未提及他人! 【胜宏科技】我们从去年初到现在 一直我们的首推
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特种电子布:重视后续涨价弹性
特种电子布:重视后续涨价弹性 #产业逻辑从“需求放量”有望逐步演绎至“涨价弹性”。核心是紧缺+壁垒高,一代布台玻供应出现质量问题导致涨价预期升温即是验证。二代/low-CTE/Q布玩家少格局优,且Q4开始逐步起量过程中,供需关系将更直接体现(前期量少谈涨价意义不大)。 #弹性测算: 对26年中材科技/菲利华特种电子布利润进行估算,1)不涨价分别为20+/10+亿,2)若所有品类涨价15%,分别为25-30/13-15亿。#有特种电子布测算表~ [爆竹]风险提示:需求不及预期、产能释放不及预期
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公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块
【国金交运】公商务需求释放,国内裸票转正,再call航空板块 🌟公商务需求释放,国内裸票价同比转正。上周(9/8-9/14)全行业国内裸票价同比+4%,较2019年+4%,环比+5%;国内全票价同比持平,较2019年+6%,环比+5%,其中商务线票价同比持平,较2019年-5%,环比+7%,票价环比改善得益于公商务需求释放。 🌟民航“反内卷”持续进行。6月26日、7月22日民航局一个月内召开两次会议强调民航领域综合整治“内卷式”竞争。8月14日,《中国航空运输协会航空客运自律公约》正式发布,
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煤价如期开启反攻、年底以最高点收官
🔥🔥#煤价如期开启反攻、年底以最高点收官 ---------------------------- 🚩此前我们一直强调"本轮价格回落符合预期,且预计回落空间极其有限,随时存在止跌反弹可能",上周更是直接提出"调整步入尾声,价格酝酿反攻"。本周价格于后半周逐步企稳,我们预计#下周便将开启反攻。 👉1)#优质资源结构性紧缺局面仍未得到改善。当前港口发运成本高企,贸易商发运较为谨慎,港口调入量维持低位,导致北港库存持续去化,本就有限的市场可流通优质资源,在近期部分空单回补和非电需求采购背景下,
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剑桥科技 AII in 800G,1.6T 上海反路演
【剑桥科技】# AII in 800G,1.6T 上海反路演 -------- ①此次展览关注度较高,未来两年的市场主流产品公司已基本实现研发量产。实现量产的多款 800G OSFP 产品、800G LPO 产品,已给客户送样测试的 1.6T OSFP(单通道 200G)产品,以及 1.6T CPO 光引擎、3.2T CPO 光引擎预研样机,还有 1.6T CPO 外置光源预研样机。 ②目前产能提升速度超预期,新工厂大批量招人24小时无休生产,预计4季度的800G出货量可达50万只,单季度出货量
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