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微笑天使

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微笑天使

2026-01-22 08:13:43

AI应用研究感思录（一）——专业数据公司有望迎来重估

【招商传媒顾佳团队】AI应用研究感思录（一）——专业数据公司有望迎来重估。事项：近期阿里千问做出重大更新，整合了淘宝，飞猪，支付宝等，AI大模型超级入口之争迎来关键时刻。点评： 1 近期阿里千问做出重大更新，我们可以在千问里购物，买机票，以及查社保等多项生活事务，我们认为，随着千问的重大更新，各家大模型的AI超级入口之争正式打响，我们在不停评测千问以及大模型产业链交流的过程中，我们发现，AI超级入口之争，除了比拼生态圈外（比如阿里有高德地图，飞猪，淘宝，支付宝等），还有一个更为重要的PK点

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人民网

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2026-01-21 18:47:23

【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析

【长江电新】德福科技2025年业绩预告分析 1、德福科技发布2025年业绩预告，2025年实现归母净利润0.97-1.25亿元，扣非净利润0.7-0.9亿元，单看2025Q4来看，扣非净利润为0.3-0.58亿元，归母净利润为0.45-0.65亿元，对应中枢在0.44亿元，同环比均实现大幅提升。 2、拆分来看，预计25年出货13.6万吨，锂电铜箔11万吨，标箔2.6-2.7万吨，对应Q4出货3.8万吨左右，环比持续提升，印证公司的出货量和产能利用率逐步提升。其中HVLP-3已经在Q4实现批量放量

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德福科技

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2026-01-21 18:01:04

推荐组合中国巨石&建滔新高

🕹️推荐组合中国巨石&建滔新高：传统布涨价行情加速启动（国泰海通建材鲍雁辛团队）20260121 我们在此前交流和年度策略中强调，26年电子布中传统龙头的估值和弹性尚未被充分定价，其中中国巨石（传统电子布龙头），建滔积层板（传统CCL龙头）在推荐排序前列，本日均创股价新高，且领涨电子布板块。 #传统布26H1保持高涨价确定性。 1月7628布含税价格来到4.5-4.8元/米，2116及以下薄布型号价格5-6元/米，根据调研目前薄布全渠道几无库存，7628头部企业库存也不足一个月，继续提价趋势很

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中国巨石

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2026-01-21 10:46:42

劲仔食品-20250120

劲仔食品-20250120 4Q25预计增速环比3Q5有所放缓，主要受春节错期、渠道备货节奏的影响，同时4Q24基数也相对较高。 #分渠道看： 1）25年渠道占比：线上占比16%左右（其中抖音占比不到1/4），零食渠道占比20-25%，现代渠道（KA和CVS）占比4-5%，剩下为流通渠道。 2）25年进行了销售团队和经销商调整，从销量考核过渡到增加铺设、陈列等指标考核。 3）量贩渠道相对亮眼，目前70-80%来自于小鱼，肉干也有放量的趋势，豆干和万辰在谈进入，量贩整体月销从25年上半年的2000

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劲仔食品

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2026-01-21 10:42:44

东方铁塔：钾肥量价齐升驱动业绩高增

东方铁塔：钾肥量价齐升驱动业绩高增 #公司发布业绩预告，预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元，同比+91.4%~125.1%，扣非10.3~12.2亿元，同比+86.4%~120.8%，按照区间中值计算，公司Q4实现净利润3.5亿元，同比+254%，环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行，25年氯化钾均价为3132元/吨，较24年2468元同比+27%，考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应，预计钾肥供需紧平衡长期延续，景气长周期上行趋势明确，公司现有氯

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东方铁塔

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2026-01-20 19:53:03

东方铁塔：钾肥量价齐升驱动业绩高增

东方铁塔：钾肥量价齐升驱动业绩高增【中泰建材&化工|孙颖团队】 #公司发布业绩预告，预计25年实现归母净利润10.8~12.7亿元，同比+91.4%~125.1%，扣非10.3~12.2亿元，同比+86.4%~120.8%，按照区间中值计算，公司Q4实现净利润3.5亿元，同比+254%，环比+3.6%。 #业绩大幅增长主要系氯化钾价格高位运行，25年氯化钾均价为3132元/吨，较24年2468元同比+27%，考虑到供给侧缓慢增长难以对需求的较快提升形成及时响应，预计钾肥供需紧平衡长期延续，景气长

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东方铁塔

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2026-01-20 15:29:01

【佰维存储】惠州泰来参观活动简评

[礼物]【佰维存储】惠州泰来参观活动简评：模组业务利润增长指引强劲，先进封装COWOS进展顺利 [玫瑰]传统主业：公司预计Q4归母净利润8.2~9.7亿元，业绩爆发从11月中下旬（1.5个月）开始，考虑到TrendForce给出的Q1 DRAM涨幅45~50%，NAND涨幅33~38%，我们认为公司26H1逐季度利润率水平将继续攀升，消费级产品供北美客户能达到30%以上利润率水平，我们预计业绩继续保持环比高增。公司指引当前库存能覆盖三个季度以上。 [玫瑰]先进封装：公司通过泰来科技（惠州）和芯成

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佰维存储

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2026-01-20 14:44:10

山东赫达推荐：美国反倾销税率大幅降低，短期提振业绩，26年美国工厂落地增量显著

山东赫达推荐：美国反倾销税率大幅降低，短期提振业绩，26年美国工厂落地增量显著 [玫瑰]公司公告，美国商务部于美国时间2025年12月19日发布公告，对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定，公司反补贴税率为6.90%，其他厂商为3.14%-8.81%；公司反倾销税率为18.71%，较初裁大幅降低153.53%，其他厂商为0%-18.71%。美国国际贸易委员会（ITC）将于2026年2月公布产业损害最终裁定，最终肯定性裁定后7天内，美国商务部将正式发布反补贴

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山东赫达

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2026-01-20 09:24:27

【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120

【华西食饮】君乐宝拟申请港交所上市-0120 [太阳]#昨晚君乐宝递交港交所上市申请，中金&摩根士丹利为联席保荐人 [玫瑰]根据弗若斯特沙利文报告，#按中国市场零售额计2024年公司位列综合性乳制品公司第三，市场份额为4.3% [玫瑰]其中低温液奶市场第二位（份额14.5%）；鲜奶市场第三位（份额10.6%），高端鲜奶市场第一位（份额24.0%）；低温酸奶市场第二位（份额17.2%），简醇是低温酸奶第一品牌，市场份额7.9%；国产婴配粉前三（份额5.0%）；奶源自给率第一位（66%）

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美国鹰君服饰公司

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2026-01-19 20:46:38

安孚科技：公司发布业绩预增公告，表现符合预期；电池主业经营稳健，

安孚科技：公司发布业绩预增公告，表现符合预期；电池主业经营稳健，贡献稳定现金流，支撑外延外展 [玫瑰]公司发布25年业绩预告，#表现符合预期：25年归母2.16-2.54亿元，同比+28.6%~50.9%，其中25Q4归母0.42-0.79亿元，同比+129%~335%。25Q4公司对南孚重组落地，持股比例提升至46%，增厚报表、业绩高增。 [烟花]南孚电池主业经营稳健，卡位内销零售龙头地位，#加速海外拓展，支撑收入稳健增长。设备研发迭代，内部持续降本提效，盈利能力向上。 [庆祝]公司后期有望继

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安孚科技

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2026-01-19 15:49:58

新和成推荐：底部已现弹性可期，新材料驱动成长新阶

新和成推荐：底部已现弹性可期，新材料驱动成长新阶 [玫瑰]核心逻辑：维生素及蛋氨酸价格触底，基本面底部已现，底部利润约55亿元，当前市值对应PE仅14倍。26年蛋氨酸格局或生变，历史价格高度超过10万元/吨，当前仅约1.7万元/吨，每涨价1万元/吨，公司毛利增厚46亿元，弹性较大。 [玫瑰]营养品板块景气触底，蛋氨酸有望量利齐升。维生素和蛋氨酸历史价格弹性较大，当前两者皆处周期底部，公司产业链优势显著，拥有超越同行的利润。维生素受前期巴斯夫事件影响，25年价格见顶回落，后续关注潜在供给端扰动；蛋

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2026-01-19 15:48:29

氟化工推荐点评：25年业绩同比大幅上行，继续看好三代制冷剂景气向上的长周期机会

（）氟化工推荐点评：25年业绩同比大幅上行，继续看好三代制冷剂景气向上的长周期机会 [玫瑰] 头部企业三美及永和披露25年业绩预告，25年业绩同比大幅上行，就单Q4业绩同比上行，环比下行，环比下行的原因主要是12月出口收官叠加部分检修，销量环比下行。1）三美股份25年预计实现归母净利润19.90~21.50亿元（yoy+156%~176%），中值为20.70亿元（yoy+166%）；永和股份25年公司预计实现归母净利润5.30-6.30亿元（yoy+111%~151%），中值为5.80亿元（yo

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永和股份

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2026-01-19 11:00:15

国瓷材料论平台化新材料龙头如何抵御周期

（国瓷材料）【天风新材料倾情推荐[庆祝]国瓷材料[庆祝] π点多支持】论平台化新材料龙头如何抵御周期 #各位领导好，作为我们重点推荐标的，前期我们综述了公司的核心推荐逻辑，并在大跌时强调回调就是买入良机。本篇我们深剖一下主业，观点十分明确——产品应用多元，东方不亮西方亮，抗周期能力较强： #平台化新材料龙头：公司形成包括电子、催化、生物医疗、新能源、精密陶瓷、数码打印及其他在内的六大业务板块：1）电子材料：随着AI算法轻量化、专用NPU架构成熟等，AI端侧应用有望爆发，这有望驱动MLCC进入

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国瓷材料

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【广发环保陈龙&郭鹏】碳减排攻坚，重视循环再生、垃圾焚烧

【广发环保陈龙&郭鹏】碳减排攻坚，重视循环再生、垃圾焚烧 [玫瑰]#建议关注大地海洋、瀚蓝环境、上海实业控股、山高环能、朗坤科技、海螺创业等。 [烟花]#中国碳减排进入实质攻坚阶段，循环减排、绿能产业需求提振在即 “十五五”规划建议将“以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长”“加快建设新型能源体系”纳入总体部署，根据《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》，“十五五”开始实施以强度控制为主、总量控制为辅的碳排放双控制度，今年起各地政府将#首次面临正式的碳中和目标评价考核，减排已从

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山高环能

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2026-01-19 08:47:33

半导体设备板块-核心总结推荐标的排序

💡半导体设备板块-核心总结推荐标的排序: 1️⃣关注相对滞涨标的，后续都有新催化（先进封装+新品放量）：#精测电子（量检测加速放量，投资先进封装），#富创精密（订单快速增长，大客户加速放量），#华峰测控（传统主业稳健，SoC有望放量），#京仪装备（存储升级核心受益，真空泵逐步开启验证），#华海清科（CMP主业稳健，先进封装扩产弹性最大），#金海通（高端分选机持续受益国产算力需求拉动） 2️⃣#估值便宜的半导体重资产建设商，本轮扩产受益：亚翔集成、美埃科技、广钢气体、太极实业、华康洁净等。 3

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