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2026-01-10 12:24:02
万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强
万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强 事件:公司公告原于25年6月停产的烟台100万吨/年乙烯一期装置目前原料改造全部完成,由乙烷裂解生产乙烯已经产出合格产品,实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔性进料方式。 #乙烷制乙烯推动石化利润修复预期。 据百川,截至1月8日,石脑油裂解/煤制烯烃/乙烷裂解三种制乙烯工艺路线的理论毛利分别为-9.9/-593.6/486.8元/吨,气头路线利润显著高于油头、煤头路线近500/1000元/吨。同时,对比国内PDH装置目前盈利情况,25Q4国内PDH装
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2026-01-09 18:06:24
AI软件类资产Beta延续
()#AI软件类资产Beta延续 [太阳] 大模型新股在港股上市后均取得明显涨幅,AI软件相关资产迎来真正意义上的“抓手”,带动板块Beta全面上行 1️⃣ AI软件类资产在过去三年缺少真正的核心资产,本次第一批国内大模型公司的上市,为后续市场提供了可以持续跟踪&投资的“抓手”,且今年模型层的业务&财务表现的爆发力也会好于应用层 2️⃣ AI软件类资产在先前的关注度已经达到历史级低谷,从任何层面的催化转化,或者说“高切低”,对于板块来讲都会有非常明显的边际变化 3️⃣ 从现在到春节期间,国内、海
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2026-01-09 18:02:38
有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著
()有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著 [烟花] 各有机硅单体企业实控人会议再次召开,释放涨价信息。据百川盈孚,自2026年1月12日起,有机硅DMC价格将进一步上涨至14000元/吨,环比1月9日上涨300元/吨;其他有机硅主流产品价格也将相应上调。 [烟花]有机硅周期底部反转上行。供给端,有机硅行业“反内卷”共识达成,目前行业平均开工66%左右,无明显库存压力。需求端,下游新能源等领域持续推动需求上涨,同时2026年下半年陶氏欧洲有机硅产能退出,中国有机硅出口量有望保持同比高速增
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2026-01-09 14:58:19
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用 谷歌在CES 2026上,推出了Gemini电视,进行了一系列功能升级:自然语言内容发现与推荐、教育深度学习、照片视频编辑、语音设置优化等。 豆包大模型加速“上车”,搭载量位于行业前列,合作车企包括奔驰、比亚迪、奥迪、荣威、长安马自达、东风奕派等,价格带横跨十万级到三十万级,车型形态覆盖轿车、SUV、混动、纯电。 建议关注:1)IDC:东阳光、润泽科技、大位科技;2)国产AI芯片:寒武纪、海光信息;3)AI应用:合合信息、鼎捷数智、汉得信息、税
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2026-01-09 14:57:58
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐!
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐! 1、程序化广告收入高增,前景可期 25前三季度公司实现总营业收入27.17亿元(fyoy+54.94%);归母净利润2.04亿元(yoy+4.41%)。我们认为媒体端投放资源对利润释放短期有所影响,但程序化广告已充分展现对收入的拉动作用。公司旗下zMaticoo程序化广告平台保持高速增长,已完成SDK与DSP 2.0的双端重构升级,在供需撮合效率、数据反馈闭环及算法优化能力方面实现显著提升。根据公司公众号披露,zMaticoo已直连超
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2026-01-09 13:36:48
壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方
[庆祝]壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方 #代运营数据沉淀优势→有望助力GEO业务转型。公司是头部电商代运营服务商,在运营中沉淀了大量一手交易、转化、内容投放、搜索与用户行为数据。对“搜索-推荐-内容-转化”链路的理解具备明显先发优势,这是GEO业务效果优化的基础。具体来看,公司品牌Konw-how覆盖美妆、个护、食品等消费赛道,客户包括宝洁、联合利华、欧莱雅等品牌,有望为客户提供升级的GEO服务。 #阿里核心生态合作方→有望受益于千问Agent布局。阿里加大AI To
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2026-01-09 13:26:39
CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109)
[红包]【申万通信】CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109) #英伟达CES2026发布Spectrum-X以太网硅光交换机系统,其核心Spectrum-6交换芯片集成了200G硅光与CPO技术,可实现Scale-Out 102.4T交换容量。 #性能提升:为AI应用提供10倍的可靠性和5倍的持续运行时间,并实现5倍的能效提升。 #计划2026年下半年通过合作伙伴面市(基于Rubin的产品)。从技术方案转向全面量产,明确了CPO解决AI算力瓶颈的核心应用场景。 #26年预计
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2026-01-09 13:16:41
倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿
倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿 #1、矿山资源本身禀赋比较好:此前兴业银锡、中金黄金和紫金都谈过全资并购,但当时一方面控股股东资金压力不大,二是不想全部卖出,当时中金黄金报价13亿收购。和一部分参与并购的专家交流,对大豪未来是比较看好的。核心资产除了锑矿外,是铅锌铜银矿,铅锌资源达到大型矿山的级别,然后随着钨价的上涨,后续钨矿资源量6万吨,接近于章源钨业了,白钨矿石类型,平均品位0.95%属于高品位矿山,同时伴生了大量的萤石矿。所以资源本身还不错。 #2、协同效应明显:后续倍杰特收购了文冶
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2026-01-09 10:48:44
爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量
爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量 📍爱美客旗下注射用A型肉毒毒素(Hutox橙毒)于1月5日获批,注册证号为国药准字SJ20260001,适应症为眉间纹,我们在周末(1月4日)发送的周观点中已经提示关注肉毒获批进展,目前来看产品获批节奏略快于市场预期。 🕗公司肉毒的获批时间较此前公司预期约递延1年左右,导致25年新品未能接续,叠加行业竞争加剧,内生增长有所承压;展望26年,除肉毒外,预计26年还将有其他新适应症产品获批,将为内生业务提供显著增量。 🧬从肉毒后续的销售
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2026-01-08 22:31:21
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议 AEP将与Bloom Energy的SOFC合作由2024年框架协议进一步落地:最新签署26.5亿美元采购协议,主要行使剩余约900MW期权,在怀俄明州Cheyenne附近新建燃料电池电站,此前首单100MW、后续有望在2025年继续追加,累计规模上看至1GW,为燃料电池领域罕见的公用事业级大单。 我们认为本次合作核心增量: 不仅从“潜在选项”转为锁定执行,提供巨额确定性收入,提升Bloom Energy的订单
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储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振
储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振 #澳洲户储补贴加码: 澳大利亚上调“更便宜的家用电池计划”补贴预算,由23亿澳元加码至72亿澳元,主要针对50kWh以下的户储电池进行补贴,引爆户储需求。同时,5月1日开始14kWh以上容量的补贴将打折,预计 1-4月大容量户储可能出现抢装潮。 #乌克兰能源设施受损严重: 乌克兰政府称,俄军对乌克兰能源基础设施受损,全国出现大范围停电。为解决居民短期用电问题以及进行战后重建,根据行业反馈,乌克兰户储需求出现激增。 #匈牙利推出户储补贴计划:
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2026-01-08 07:36:34
精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显
精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显 海外新签订单高增,25年全年订单双位数增长。2025年公司紧紧抓住海外市场发展机遇,加速拓展国际业务,实现全年海外订单同比翻倍增长,带动整体订单高增。2025年1-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同698项,累计合同金额242.7亿元,同比增长10.5%。2025年10-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同165项,累计合同金额63.0亿元,同比增长30.8%。其中,全年实现海外业务新签订单72亿元,同比增长140.1%,其中海外公共建筑全年同
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2026-01-07 14:25:48
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值 近日,张江高科旗下重要投资平台——上海芯上微装科技股份有限公司(简称“芯上微装”)全资收购上海微电子原持有的威耀实业股权。我们认为,这一动作虽为体系内股权结构调整,但再次印证了张江高科在半导体核心赛道“独特投行眼光”与“深度产业赋能”能力。 1. 聚焦核心赛道,卡位光刻生态关键节点:威耀实业作为上海微电子(SMEE)原全资子公司,其业务与国产光刻机产业链密切相关。此次由芯上微装承接,进一步明确了张江高科投资组合对光刻机这一半导体最核心、最
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2026-01-07 11:24:49
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复 [玫瑰]CXO估值仍处于历史低位,2025年以来外需CXO业绩逐步兑现,分子类型持续革新带来新的产业机会;内需CRO需求结构性改善,25Q4临床前CRO需求明显改善。2026年继续看好CXO板块基本面改善以及估值修复。 #外需CXO:关注美联储降息/投融资/BD/M&A节奏,以及FDA审批进度 [太阳]海外进入降息通道,biopharma并购活跃有望进一步给biotech注入资金活力,带动R端逐步复苏;CDMO订单端自2H24恢复较
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🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局
🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局 🌟核心观点:我们认为近期股价下跌充分反馈了市场对于北美等市场成长的担忧,而国内及海外其他新兴市场仍有向上预期差。 🌟新品:关注26Q1 LABUBU、星星人等重要新品 #近期小爆品不断 国内12月新品中CRYBABY出走的月亮、Baby Molly搪胶毛绒、SPx三丽鸥抖音首日销量均破万;泡泡美国ins账号SPx三丽鸥毛绒新品贴点赞5.3万次(近期新品点赞量top1),小野毛绒新品贴点赞2.5万次,马年全明星毛绒新品
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万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强
万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强 事件:公司公告原于25年6月停产的烟台100万吨/年乙烯一期装置目前原料改造全部完成,由乙烷裂解生产乙烯已经产出合格产品,实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔性进料方式。 #乙烷制乙烯推动石化利润修复预期。 据百川,截至1月8日,石脑油裂解/煤制烯烃/乙烷裂解三种制乙烯工艺路线的理论毛利分别为-9.9/-593.6/486.8元/吨,气头路线利润显著高于油头、煤头路线近500/1000元/吨。同时,对比国内PDH装置目前盈利情况,25Q4国内PDH装
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AI软件类资产Beta延续
()#AI软件类资产Beta延续 [太阳] 大模型新股在港股上市后均取得明显涨幅,AI软件相关资产迎来真正意义上的“抓手”,带动板块Beta全面上行 1️⃣ AI软件类资产在过去三年缺少真正的核心资产,本次第一批国内大模型公司的上市,为后续市场提供了可以持续跟踪&投资的“抓手”,且今年模型层的业务&财务表现的爆发力也会好于应用层 2️⃣ AI软件类资产在先前的关注度已经达到历史级低谷,从任何层面的催化转化,或者说“高切低”,对于板块来讲都会有非常明显的边际变化 3️⃣ 从现在到春节期间,国内、海
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有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著
()有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著 [烟花] 各有机硅单体企业实控人会议再次召开,释放涨价信息。据百川盈孚,自2026年1月12日起,有机硅DMC价格将进一步上涨至14000元/吨,环比1月9日上涨300元/吨;其他有机硅主流产品价格也将相应上调。 [烟花]有机硅周期底部反转上行。供给端,有机硅行业“反内卷”共识达成,目前行业平均开工66%左右,无明显库存压力。需求端,下游新能源等领域持续推动需求上涨,同时2026年下半年陶氏欧洲有机硅产能退出,中国有机硅出口量有望保持同比高速增
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从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用 谷歌在CES 2026上,推出了Gemini电视,进行了一系列功能升级:自然语言内容发现与推荐、教育深度学习、照片视频编辑、语音设置优化等。 豆包大模型加速“上车”,搭载量位于行业前列,合作车企包括奔驰、比亚迪、奥迪、荣威、长安马自达、东风奕派等,价格带横跨十万级到三十万级,车型形态覆盖轿车、SUV、混动、纯电。 建议关注:1)IDC:东阳光、润泽科技、大位科技;2)国产AI芯片:寒武纪、海光信息;3)AI应用:合合信息、鼎捷数智、汉得信息、税
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易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐!
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐! 1、程序化广告收入高增,前景可期 25前三季度公司实现总营业收入27.17亿元(fyoy+54.94%);归母净利润2.04亿元(yoy+4.41%)。我们认为媒体端投放资源对利润释放短期有所影响,但程序化广告已充分展现对收入的拉动作用。公司旗下zMaticoo程序化广告平台保持高速增长,已完成SDK与DSP 2.0的双端重构升级,在供需撮合效率、数据反馈闭环及算法优化能力方面实现显著提升。根据公司公众号披露,zMaticoo已直连超
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壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方
[庆祝]壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方 #代运营数据沉淀优势→有望助力GEO业务转型。公司是头部电商代运营服务商,在运营中沉淀了大量一手交易、转化、内容投放、搜索与用户行为数据。对“搜索-推荐-内容-转化”链路的理解具备明显先发优势,这是GEO业务效果优化的基础。具体来看,公司品牌Konw-how覆盖美妆、个护、食品等消费赛道,客户包括宝洁、联合利华、欧莱雅等品牌,有望为客户提供升级的GEO服务。 #阿里核心生态合作方→有望受益于千问Agent布局。阿里加大AI To
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CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109)
[红包]【申万通信】CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109) #英伟达CES2026发布Spectrum-X以太网硅光交换机系统,其核心Spectrum-6交换芯片集成了200G硅光与CPO技术,可实现Scale-Out 102.4T交换容量。 #性能提升:为AI应用提供10倍的可靠性和5倍的持续运行时间,并实现5倍的能效提升。 #计划2026年下半年通过合作伙伴面市(基于Rubin的产品)。从技术方案转向全面量产,明确了CPO解决AI算力瓶颈的核心应用场景。 #26年预计
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倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿
倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿 #1、矿山资源本身禀赋比较好:此前兴业银锡、中金黄金和紫金都谈过全资并购,但当时一方面控股股东资金压力不大,二是不想全部卖出,当时中金黄金报价13亿收购。和一部分参与并购的专家交流,对大豪未来是比较看好的。核心资产除了锑矿外,是铅锌铜银矿,铅锌资源达到大型矿山的级别,然后随着钨价的上涨,后续钨矿资源量6万吨,接近于章源钨业了,白钨矿石类型,平均品位0.95%属于高品位矿山,同时伴生了大量的萤石矿。所以资源本身还不错。 #2、协同效应明显:后续倍杰特收购了文冶
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爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量
爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量 📍爱美客旗下注射用A型肉毒毒素(Hutox橙毒)于1月5日获批,注册证号为国药准字SJ20260001,适应症为眉间纹,我们在周末(1月4日)发送的周观点中已经提示关注肉毒获批进展,目前来看产品获批节奏略快于市场预期。 🕗公司肉毒的获批时间较此前公司预期约递延1年左右,导致25年新品未能接续,叠加行业竞争加剧,内生增长有所承压;展望26年,除肉毒外,预计26年还将有其他新适应症产品获批,将为内生业务提供显著增量。 🧬从肉毒后续的销售
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【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议 AEP将与Bloom Energy的SOFC合作由2024年框架协议进一步落地:最新签署26.5亿美元采购协议,主要行使剩余约900MW期权,在怀俄明州Cheyenne附近新建燃料电池电站,此前首单100MW、后续有望在2025年继续追加,累计规模上看至1GW,为燃料电池领域罕见的公用事业级大单。 我们认为本次合作核心增量: 不仅从“潜在选项”转为锁定执行,提供巨额确定性收入,提升Bloom Energy的订单
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储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振
储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振 #澳洲户储补贴加码: 澳大利亚上调“更便宜的家用电池计划”补贴预算,由23亿澳元加码至72亿澳元,主要针对50kWh以下的户储电池进行补贴,引爆户储需求。同时,5月1日开始14kWh以上容量的补贴将打折,预计 1-4月大容量户储可能出现抢装潮。 #乌克兰能源设施受损严重: 乌克兰政府称,俄军对乌克兰能源基础设施受损,全国出现大范围停电。为解决居民短期用电问题以及进行战后重建,根据行业反馈,乌克兰户储需求出现激增。 #匈牙利推出户储补贴计划:
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精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显
精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显 海外新签订单高增,25年全年订单双位数增长。2025年公司紧紧抓住海外市场发展机遇,加速拓展国际业务,实现全年海外订单同比翻倍增长,带动整体订单高增。2025年1-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同698项,累计合同金额242.7亿元,同比增长10.5%。2025年10-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同165项,累计合同金额63.0亿元,同比增长30.8%。其中,全年实现海外业务新签订单72亿元,同比增长140.1%,其中海外公共建筑全年同
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张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值 近日,张江高科旗下重要投资平台——上海芯上微装科技股份有限公司(简称“芯上微装”)全资收购上海微电子原持有的威耀实业股权。我们认为,这一动作虽为体系内股权结构调整,但再次印证了张江高科在半导体核心赛道“独特投行眼光”与“深度产业赋能”能力。 1. 聚焦核心赛道,卡位光刻生态关键节点:威耀实业作为上海微电子(SMEE)原全资子公司,其业务与国产光刻机产业链密切相关。此次由芯上微装承接,进一步明确了张江高科投资组合对光刻机这一半导体最核心、最
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【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复 [玫瑰]CXO估值仍处于历史低位,2025年以来外需CXO业绩逐步兑现,分子类型持续革新带来新的产业机会;内需CRO需求结构性改善,25Q4临床前CRO需求明显改善。2026年继续看好CXO板块基本面改善以及估值修复。 #外需CXO:关注美联储降息/投融资/BD/M&A节奏,以及FDA审批进度 [太阳]海外进入降息通道,biopharma并购活跃有望进一步给biotech注入资金活力,带动R端逐步复苏;CDMO订单端自2H24恢复较
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🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局
🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局 🌟核心观点:我们认为近期股价下跌充分反馈了市场对于北美等市场成长的担忧,而国内及海外其他新兴市场仍有向上预期差。 🌟新品:关注26Q1 LABUBU、星星人等重要新品 #近期小爆品不断 国内12月新品中CRYBABY出走的月亮、Baby Molly搪胶毛绒、SPx三丽鸥抖音首日销量均破万;泡泡美国ins账号SPx三丽鸥毛绒新品贴点赞5.3万次(近期新品点赞量top1),小野毛绒新品贴点赞2.5万次,马年全明星毛绒新品
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万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强
万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强 事件:公司公告原于25年6月停产的烟台100万吨/年乙烯一期装置目前原料改造全部完成,由乙烷裂解生产乙烯已经产出合格产品,实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔性进料方式。 #乙烷制乙烯推动石化利润修复预期。 据百川,截至1月8日,石脑油裂解/煤制烯烃/乙烷裂解三种制乙烯工艺路线的理论毛利分别为-9.9/-593.6/486.8元/吨,气头路线利润显著高于油头、煤头路线近500/1000元/吨。同时,对比国内PDH装置目前盈利情况,25Q4国内PDH装
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2026-01-09 18:06:24
AI软件类资产Beta延续
()#AI软件类资产Beta延续 [太阳] 大模型新股在港股上市后均取得明显涨幅,AI软件相关资产迎来真正意义上的“抓手”,带动板块Beta全面上行 1️⃣ AI软件类资产在过去三年缺少真正的核心资产,本次第一批国内大模型公司的上市,为后续市场提供了可以持续跟踪&投资的“抓手”,且今年模型层的业务&财务表现的爆发力也会好于应用层 2️⃣ AI软件类资产在先前的关注度已经达到历史级低谷,从任何层面的催化转化,或者说“高切低”,对于板块来讲都会有非常明显的边际变化 3️⃣ 从现在到春节期间,国内、海
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2026-01-09 18:02:38
有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著
()有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著 [烟花] 各有机硅单体企业实控人会议再次召开,释放涨价信息。据百川盈孚,自2026年1月12日起,有机硅DMC价格将进一步上涨至14000元/吨,环比1月9日上涨300元/吨;其他有机硅主流产品价格也将相应上调。 [烟花]有机硅周期底部反转上行。供给端,有机硅行业“反内卷”共识达成,目前行业平均开工66%左右,无明显库存压力。需求端,下游新能源等领域持续推动需求上涨,同时2026年下半年陶氏欧洲有机硅产能退出,中国有机硅出口量有望保持同比高速增
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2026-01-09 14:58:19
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用 谷歌在CES 2026上,推出了Gemini电视,进行了一系列功能升级:自然语言内容发现与推荐、教育深度学习、照片视频编辑、语音设置优化等。 豆包大模型加速“上车”,搭载量位于行业前列,合作车企包括奔驰、比亚迪、奥迪、荣威、长安马自达、东风奕派等,价格带横跨十万级到三十万级,车型形态覆盖轿车、SUV、混动、纯电。 建议关注:1)IDC:东阳光、润泽科技、大位科技;2)国产AI芯片:寒武纪、海光信息;3)AI应用:合合信息、鼎捷数智、汉得信息、税
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2026-01-09 14:57:58
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐!
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐! 1、程序化广告收入高增,前景可期 25前三季度公司实现总营业收入27.17亿元(fyoy+54.94%);归母净利润2.04亿元(yoy+4.41%)。我们认为媒体端投放资源对利润释放短期有所影响,但程序化广告已充分展现对收入的拉动作用。公司旗下zMaticoo程序化广告平台保持高速增长,已完成SDK与DSP 2.0的双端重构升级,在供需撮合效率、数据反馈闭环及算法优化能力方面实现显著提升。根据公司公众号披露,zMaticoo已直连超
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2026-01-09 13:36:48
壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方
[庆祝]壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方 #代运营数据沉淀优势→有望助力GEO业务转型。公司是头部电商代运营服务商,在运营中沉淀了大量一手交易、转化、内容投放、搜索与用户行为数据。对“搜索-推荐-内容-转化”链路的理解具备明显先发优势,这是GEO业务效果优化的基础。具体来看,公司品牌Konw-how覆盖美妆、个护、食品等消费赛道,客户包括宝洁、联合利华、欧莱雅等品牌,有望为客户提供升级的GEO服务。 #阿里核心生态合作方→有望受益于千问Agent布局。阿里加大AI To
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CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109)
[红包]【申万通信】CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109) #英伟达CES2026发布Spectrum-X以太网硅光交换机系统,其核心Spectrum-6交换芯片集成了200G硅光与CPO技术,可实现Scale-Out 102.4T交换容量。 #性能提升:为AI应用提供10倍的可靠性和5倍的持续运行时间,并实现5倍的能效提升。 #计划2026年下半年通过合作伙伴面市(基于Rubin的产品)。从技术方案转向全面量产,明确了CPO解决AI算力瓶颈的核心应用场景。 #26年预计
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2026-01-09 13:16:41
倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿
倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿 #1、矿山资源本身禀赋比较好:此前兴业银锡、中金黄金和紫金都谈过全资并购,但当时一方面控股股东资金压力不大,二是不想全部卖出,当时中金黄金报价13亿收购。和一部分参与并购的专家交流,对大豪未来是比较看好的。核心资产除了锑矿外,是铅锌铜银矿,铅锌资源达到大型矿山的级别,然后随着钨价的上涨,后续钨矿资源量6万吨,接近于章源钨业了,白钨矿石类型,平均品位0.95%属于高品位矿山,同时伴生了大量的萤石矿。所以资源本身还不错。 #2、协同效应明显:后续倍杰特收购了文冶
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爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量
爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量 📍爱美客旗下注射用A型肉毒毒素(Hutox橙毒)于1月5日获批,注册证号为国药准字SJ20260001,适应症为眉间纹,我们在周末(1月4日)发送的周观点中已经提示关注肉毒获批进展,目前来看产品获批节奏略快于市场预期。 🕗公司肉毒的获批时间较此前公司预期约递延1年左右,导致25年新品未能接续,叠加行业竞争加剧,内生增长有所承压;展望26年,除肉毒外,预计26年还将有其他新适应症产品获批,将为内生业务提供显著增量。 🧬从肉毒后续的销售
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2026-01-08 22:31:21
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议 AEP将与Bloom Energy的SOFC合作由2024年框架协议进一步落地:最新签署26.5亿美元采购协议,主要行使剩余约900MW期权,在怀俄明州Cheyenne附近新建燃料电池电站,此前首单100MW、后续有望在2025年继续追加,累计规模上看至1GW,为燃料电池领域罕见的公用事业级大单。 我们认为本次合作核心增量: 不仅从“潜在选项”转为锁定执行,提供巨额确定性收入,提升Bloom Energy的订单
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储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振
储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振 #澳洲户储补贴加码: 澳大利亚上调“更便宜的家用电池计划”补贴预算,由23亿澳元加码至72亿澳元,主要针对50kWh以下的户储电池进行补贴,引爆户储需求。同时,5月1日开始14kWh以上容量的补贴将打折,预计 1-4月大容量户储可能出现抢装潮。 #乌克兰能源设施受损严重: 乌克兰政府称,俄军对乌克兰能源基础设施受损,全国出现大范围停电。为解决居民短期用电问题以及进行战后重建,根据行业反馈,乌克兰户储需求出现激增。 #匈牙利推出户储补贴计划:
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精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显
精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显 海外新签订单高增,25年全年订单双位数增长。2025年公司紧紧抓住海外市场发展机遇,加速拓展国际业务,实现全年海外订单同比翻倍增长,带动整体订单高增。2025年1-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同698项,累计合同金额242.7亿元,同比增长10.5%。2025年10-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同165项,累计合同金额63.0亿元,同比增长30.8%。其中,全年实现海外业务新签订单72亿元,同比增长140.1%,其中海外公共建筑全年同
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2026-01-07 14:25:48
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值 近日,张江高科旗下重要投资平台——上海芯上微装科技股份有限公司(简称“芯上微装”)全资收购上海微电子原持有的威耀实业股权。我们认为,这一动作虽为体系内股权结构调整,但再次印证了张江高科在半导体核心赛道“独特投行眼光”与“深度产业赋能”能力。 1. 聚焦核心赛道,卡位光刻生态关键节点:威耀实业作为上海微电子(SMEE)原全资子公司,其业务与国产光刻机产业链密切相关。此次由芯上微装承接,进一步明确了张江高科投资组合对光刻机这一半导体最核心、最
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2026-01-07 11:24:49
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复 [玫瑰]CXO估值仍处于历史低位,2025年以来外需CXO业绩逐步兑现,分子类型持续革新带来新的产业机会;内需CRO需求结构性改善,25Q4临床前CRO需求明显改善。2026年继续看好CXO板块基本面改善以及估值修复。 #外需CXO:关注美联储降息/投融资/BD/M&A节奏,以及FDA审批进度 [太阳]海外进入降息通道,biopharma并购活跃有望进一步给biotech注入资金活力,带动R端逐步复苏;CDMO订单端自2H24恢复较
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🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局
🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局 🌟核心观点:我们认为近期股价下跌充分反馈了市场对于北美等市场成长的担忧,而国内及海外其他新兴市场仍有向上预期差。 🌟新品:关注26Q1 LABUBU、星星人等重要新品 #近期小爆品不断 国内12月新品中CRYBABY出走的月亮、Baby Molly搪胶毛绒、SPx三丽鸥抖音首日销量均破万;泡泡美国ins账号SPx三丽鸥毛绒新品贴点赞5.3万次(近期新品点赞量top1),小野毛绒新品贴点赞2.5万次,马年全明星毛绒新品
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万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强
万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强 事件:公司公告原于25年6月停产的烟台100万吨/年乙烯一期装置目前原料改造全部完成,由乙烷裂解生产乙烯已经产出合格产品,实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔性进料方式。 #乙烷制乙烯推动石化利润修复预期。 据百川,截至1月8日,石脑油裂解/煤制烯烃/乙烷裂解三种制乙烯工艺路线的理论毛利分别为-9.9/-593.6/486.8元/吨,气头路线利润显著高于油头、煤头路线近500/1000元/吨。同时,对比国内PDH装置目前盈利情况,25Q4国内PDH装
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AI软件类资产Beta延续
()#AI软件类资产Beta延续 [太阳] 大模型新股在港股上市后均取得明显涨幅,AI软件相关资产迎来真正意义上的“抓手”,带动板块Beta全面上行 1️⃣ AI软件类资产在过去三年缺少真正的核心资产,本次第一批国内大模型公司的上市,为后续市场提供了可以持续跟踪&投资的“抓手”,且今年模型层的业务&财务表现的爆发力也会好于应用层 2️⃣ AI软件类资产在先前的关注度已经达到历史级低谷,从任何层面的催化转化,或者说“高切低”,对于板块来讲都会有非常明显的边际变化 3️⃣ 从现在到春节期间,国内、海
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有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著
()有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著 [烟花] 各有机硅单体企业实控人会议再次召开,释放涨价信息。据百川盈孚,自2026年1月12日起,有机硅DMC价格将进一步上涨至14000元/吨,环比1月9日上涨300元/吨;其他有机硅主流产品价格也将相应上调。 [烟花]有机硅周期底部反转上行。供给端,有机硅行业“反内卷”共识达成,目前行业平均开工66%左右,无明显库存压力。需求端,下游新能源等领域持续推动需求上涨,同时2026年下半年陶氏欧洲有机硅产能退出,中国有机硅出口量有望保持同比高速增
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从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用 谷歌在CES 2026上,推出了Gemini电视,进行了一系列功能升级:自然语言内容发现与推荐、教育深度学习、照片视频编辑、语音设置优化等。 豆包大模型加速“上车”,搭载量位于行业前列,合作车企包括奔驰、比亚迪、奥迪、荣威、长安马自达、东风奕派等,价格带横跨十万级到三十万级,车型形态覆盖轿车、SUV、混动、纯电。 建议关注:1)IDC:东阳光、润泽科技、大位科技;2)国产AI芯片:寒武纪、海光信息;3)AI应用:合合信息、鼎捷数智、汉得信息、税
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易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐!
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐! 1、程序化广告收入高增,前景可期 25前三季度公司实现总营业收入27.17亿元(fyoy+54.94%);归母净利润2.04亿元(yoy+4.41%)。我们认为媒体端投放资源对利润释放短期有所影响,但程序化广告已充分展现对收入的拉动作用。公司旗下zMaticoo程序化广告平台保持高速增长,已完成SDK与DSP 2.0的双端重构升级,在供需撮合效率、数据反馈闭环及算法优化能力方面实现显著提升。根据公司公众号披露,zMaticoo已直连超
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壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方
[庆祝]壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方 #代运营数据沉淀优势→有望助力GEO业务转型。公司是头部电商代运营服务商,在运营中沉淀了大量一手交易、转化、内容投放、搜索与用户行为数据。对“搜索-推荐-内容-转化”链路的理解具备明显先发优势,这是GEO业务效果优化的基础。具体来看,公司品牌Konw-how覆盖美妆、个护、食品等消费赛道,客户包括宝洁、联合利华、欧莱雅等品牌,有望为客户提供升级的GEO服务。 #阿里核心生态合作方→有望受益于千问Agent布局。阿里加大AI To
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CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109)
[红包]【申万通信】CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109) #英伟达CES2026发布Spectrum-X以太网硅光交换机系统,其核心Spectrum-6交换芯片集成了200G硅光与CPO技术,可实现Scale-Out 102.4T交换容量。 #性能提升:为AI应用提供10倍的可靠性和5倍的持续运行时间,并实现5倍的能效提升。 #计划2026年下半年通过合作伙伴面市(基于Rubin的产品)。从技术方案转向全面量产,明确了CPO解决AI算力瓶颈的核心应用场景。 #26年预计
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倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿
倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿 #1、矿山资源本身禀赋比较好:此前兴业银锡、中金黄金和紫金都谈过全资并购,但当时一方面控股股东资金压力不大,二是不想全部卖出,当时中金黄金报价13亿收购。和一部分参与并购的专家交流,对大豪未来是比较看好的。核心资产除了锑矿外,是铅锌铜银矿,铅锌资源达到大型矿山的级别,然后随着钨价的上涨,后续钨矿资源量6万吨,接近于章源钨业了,白钨矿石类型,平均品位0.95%属于高品位矿山,同时伴生了大量的萤石矿。所以资源本身还不错。 #2、协同效应明显:后续倍杰特收购了文冶
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爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量
爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量 📍爱美客旗下注射用A型肉毒毒素(Hutox橙毒)于1月5日获批,注册证号为国药准字SJ20260001,适应症为眉间纹,我们在周末(1月4日)发送的周观点中已经提示关注肉毒获批进展,目前来看产品获批节奏略快于市场预期。 🕗公司肉毒的获批时间较此前公司预期约递延1年左右,导致25年新品未能接续,叠加行业竞争加剧,内生增长有所承压;展望26年,除肉毒外,预计26年还将有其他新适应症产品获批,将为内生业务提供显著增量。 🧬从肉毒后续的销售
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【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议 AEP将与Bloom Energy的SOFC合作由2024年框架协议进一步落地:最新签署26.5亿美元采购协议,主要行使剩余约900MW期权,在怀俄明州Cheyenne附近新建燃料电池电站,此前首单100MW、后续有望在2025年继续追加,累计规模上看至1GW,为燃料电池领域罕见的公用事业级大单。 我们认为本次合作核心增量: 不仅从“潜在选项”转为锁定执行,提供巨额确定性收入,提升Bloom Energy的订单
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储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振
储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振 #澳洲户储补贴加码: 澳大利亚上调“更便宜的家用电池计划”补贴预算,由23亿澳元加码至72亿澳元,主要针对50kWh以下的户储电池进行补贴,引爆户储需求。同时,5月1日开始14kWh以上容量的补贴将打折,预计 1-4月大容量户储可能出现抢装潮。 #乌克兰能源设施受损严重: 乌克兰政府称,俄军对乌克兰能源基础设施受损,全国出现大范围停电。为解决居民短期用电问题以及进行战后重建,根据行业反馈,乌克兰户储需求出现激增。 #匈牙利推出户储补贴计划:
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精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显
精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显 海外新签订单高增,25年全年订单双位数增长。2025年公司紧紧抓住海外市场发展机遇,加速拓展国际业务,实现全年海外订单同比翻倍增长,带动整体订单高增。2025年1-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同698项,累计合同金额242.7亿元,同比增长10.5%。2025年10-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同165项,累计合同金额63.0亿元,同比增长30.8%。其中,全年实现海外业务新签订单72亿元,同比增长140.1%,其中海外公共建筑全年同
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张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值 近日,张江高科旗下重要投资平台——上海芯上微装科技股份有限公司(简称“芯上微装”)全资收购上海微电子原持有的威耀实业股权。我们认为,这一动作虽为体系内股权结构调整,但再次印证了张江高科在半导体核心赛道“独特投行眼光”与“深度产业赋能”能力。 1. 聚焦核心赛道,卡位光刻生态关键节点:威耀实业作为上海微电子(SMEE)原全资子公司,其业务与国产光刻机产业链密切相关。此次由芯上微装承接,进一步明确了张江高科投资组合对光刻机这一半导体最核心、最
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【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复 [玫瑰]CXO估值仍处于历史低位,2025年以来外需CXO业绩逐步兑现,分子类型持续革新带来新的产业机会;内需CRO需求结构性改善,25Q4临床前CRO需求明显改善。2026年继续看好CXO板块基本面改善以及估值修复。 #外需CXO:关注美联储降息/投融资/BD/M&A节奏,以及FDA审批进度 [太阳]海外进入降息通道,biopharma并购活跃有望进一步给biotech注入资金活力,带动R端逐步复苏;CDMO订单端自2H24恢复较
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🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局
🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局 🌟核心观点:我们认为近期股价下跌充分反馈了市场对于北美等市场成长的担忧,而国内及海外其他新兴市场仍有向上预期差。 🌟新品:关注26Q1 LABUBU、星星人等重要新品 #近期小爆品不断 国内12月新品中CRYBABY出走的月亮、Baby Molly搪胶毛绒、SPx三丽鸥抖音首日销量均破万;泡泡美国ins账号SPx三丽鸥毛绒新品贴点赞5.3万次(近期新品点赞量top1),小野毛绒新品贴点赞2.5万次,马年全明星毛绒新品
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万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强
万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强 事件:公司公告原于25年6月停产的烟台100万吨/年乙烯一期装置目前原料改造全部完成,由乙烷裂解生产乙烯已经产出合格产品,实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔性进料方式。 #乙烷制乙烯推动石化利润修复预期。 据百川,截至1月8日,石脑油裂解/煤制烯烃/乙烷裂解三种制乙烯工艺路线的理论毛利分别为-9.9/-593.6/486.8元/吨,气头路线利润显著高于油头、煤头路线近500/1000元/吨。同时,对比国内PDH装置目前盈利情况,25Q4国内PDH装
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AI软件类资产Beta延续
()#AI软件类资产Beta延续 [太阳] 大模型新股在港股上市后均取得明显涨幅,AI软件相关资产迎来真正意义上的“抓手”,带动板块Beta全面上行 1️⃣ AI软件类资产在过去三年缺少真正的核心资产,本次第一批国内大模型公司的上市,为后续市场提供了可以持续跟踪&投资的“抓手”,且今年模型层的业务&财务表现的爆发力也会好于应用层 2️⃣ AI软件类资产在先前的关注度已经达到历史级低谷,从任何层面的催化转化,或者说“高切低”,对于板块来讲都会有非常明显的边际变化 3️⃣ 从现在到春节期间,国内、海
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有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著
()有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著 [烟花] 各有机硅单体企业实控人会议再次召开,释放涨价信息。据百川盈孚,自2026年1月12日起,有机硅DMC价格将进一步上涨至14000元/吨,环比1月9日上涨300元/吨;其他有机硅主流产品价格也将相应上调。 [烟花]有机硅周期底部反转上行。供给端,有机硅行业“反内卷”共识达成,目前行业平均开工66%左右,无明显库存压力。需求端,下游新能源等领域持续推动需求上涨,同时2026年下半年陶氏欧洲有机硅产能退出,中国有机硅出口量有望保持同比高速增
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从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用 谷歌在CES 2026上,推出了Gemini电视,进行了一系列功能升级:自然语言内容发现与推荐、教育深度学习、照片视频编辑、语音设置优化等。 豆包大模型加速“上车”,搭载量位于行业前列,合作车企包括奔驰、比亚迪、奥迪、荣威、长安马自达、东风奕派等,价格带横跨十万级到三十万级,车型形态覆盖轿车、SUV、混动、纯电。 建议关注:1)IDC:东阳光、润泽科技、大位科技;2)国产AI芯片:寒武纪、海光信息;3)AI应用:合合信息、鼎捷数智、汉得信息、税
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2026-01-09 14:57:58
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐!
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐! 1、程序化广告收入高增,前景可期 25前三季度公司实现总营业收入27.17亿元(fyoy+54.94%);归母净利润2.04亿元(yoy+4.41%)。我们认为媒体端投放资源对利润释放短期有所影响,但程序化广告已充分展现对收入的拉动作用。公司旗下zMaticoo程序化广告平台保持高速增长,已完成SDK与DSP 2.0的双端重构升级,在供需撮合效率、数据反馈闭环及算法优化能力方面实现显著提升。根据公司公众号披露,zMaticoo已直连超
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2026-01-09 13:36:48
壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方
[庆祝]壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方 #代运营数据沉淀优势→有望助力GEO业务转型。公司是头部电商代运营服务商,在运营中沉淀了大量一手交易、转化、内容投放、搜索与用户行为数据。对“搜索-推荐-内容-转化”链路的理解具备明显先发优势,这是GEO业务效果优化的基础。具体来看,公司品牌Konw-how覆盖美妆、个护、食品等消费赛道,客户包括宝洁、联合利华、欧莱雅等品牌,有望为客户提供升级的GEO服务。 #阿里核心生态合作方→有望受益于千问Agent布局。阿里加大AI To
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2026-01-09 13:26:39
CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109)
[红包]【申万通信】CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109) #英伟达CES2026发布Spectrum-X以太网硅光交换机系统,其核心Spectrum-6交换芯片集成了200G硅光与CPO技术,可实现Scale-Out 102.4T交换容量。 #性能提升:为AI应用提供10倍的可靠性和5倍的持续运行时间,并实现5倍的能效提升。 #计划2026年下半年通过合作伙伴面市(基于Rubin的产品)。从技术方案转向全面量产,明确了CPO解决AI算力瓶颈的核心应用场景。 #26年预计
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倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿
倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿 #1、矿山资源本身禀赋比较好:此前兴业银锡、中金黄金和紫金都谈过全资并购,但当时一方面控股股东资金压力不大,二是不想全部卖出,当时中金黄金报价13亿收购。和一部分参与并购的专家交流,对大豪未来是比较看好的。核心资产除了锑矿外,是铅锌铜银矿,铅锌资源达到大型矿山的级别,然后随着钨价的上涨,后续钨矿资源量6万吨,接近于章源钨业了,白钨矿石类型,平均品位0.95%属于高品位矿山,同时伴生了大量的萤石矿。所以资源本身还不错。 #2、协同效应明显:后续倍杰特收购了文冶
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爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量
爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量 📍爱美客旗下注射用A型肉毒毒素(Hutox橙毒)于1月5日获批,注册证号为国药准字SJ20260001,适应症为眉间纹,我们在周末(1月4日)发送的周观点中已经提示关注肉毒获批进展,目前来看产品获批节奏略快于市场预期。 🕗公司肉毒的获批时间较此前公司预期约递延1年左右,导致25年新品未能接续,叠加行业竞争加剧,内生增长有所承压;展望26年,除肉毒外,预计26年还将有其他新适应症产品获批,将为内生业务提供显著增量。 🧬从肉毒后续的销售
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2026-01-08 22:31:21
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议 AEP将与Bloom Energy的SOFC合作由2024年框架协议进一步落地:最新签署26.5亿美元采购协议,主要行使剩余约900MW期权,在怀俄明州Cheyenne附近新建燃料电池电站,此前首单100MW、后续有望在2025年继续追加,累计规模上看至1GW,为燃料电池领域罕见的公用事业级大单。 我们认为本次合作核心增量: 不仅从“潜在选项”转为锁定执行,提供巨额确定性收入,提升Bloom Energy的订单
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储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振
储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振 #澳洲户储补贴加码: 澳大利亚上调“更便宜的家用电池计划”补贴预算,由23亿澳元加码至72亿澳元,主要针对50kWh以下的户储电池进行补贴,引爆户储需求。同时,5月1日开始14kWh以上容量的补贴将打折,预计 1-4月大容量户储可能出现抢装潮。 #乌克兰能源设施受损严重: 乌克兰政府称,俄军对乌克兰能源基础设施受损,全国出现大范围停电。为解决居民短期用电问题以及进行战后重建,根据行业反馈,乌克兰户储需求出现激增。 #匈牙利推出户储补贴计划:
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精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显
精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显 海外新签订单高增,25年全年订单双位数增长。2025年公司紧紧抓住海外市场发展机遇,加速拓展国际业务,实现全年海外订单同比翻倍增长,带动整体订单高增。2025年1-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同698项,累计合同金额242.7亿元,同比增长10.5%。2025年10-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同165项,累计合同金额63.0亿元,同比增长30.8%。其中,全年实现海外业务新签订单72亿元,同比增长140.1%,其中海外公共建筑全年同
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2026-01-07 14:25:48
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值 近日,张江高科旗下重要投资平台——上海芯上微装科技股份有限公司(简称“芯上微装”)全资收购上海微电子原持有的威耀实业股权。我们认为,这一动作虽为体系内股权结构调整,但再次印证了张江高科在半导体核心赛道“独特投行眼光”与“深度产业赋能”能力。 1. 聚焦核心赛道,卡位光刻生态关键节点:威耀实业作为上海微电子(SMEE)原全资子公司,其业务与国产光刻机产业链密切相关。此次由芯上微装承接,进一步明确了张江高科投资组合对光刻机这一半导体最核心、最
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2026-01-07 11:24:49
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复 [玫瑰]CXO估值仍处于历史低位,2025年以来外需CXO业绩逐步兑现,分子类型持续革新带来新的产业机会;内需CRO需求结构性改善,25Q4临床前CRO需求明显改善。2026年继续看好CXO板块基本面改善以及估值修复。 #外需CXO:关注美联储降息/投融资/BD/M&A节奏,以及FDA审批进度 [太阳]海外进入降息通道,biopharma并购活跃有望进一步给biotech注入资金活力,带动R端逐步复苏;CDMO订单端自2H24恢复较
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🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局
🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局 🌟核心观点:我们认为近期股价下跌充分反馈了市场对于北美等市场成长的担忧,而国内及海外其他新兴市场仍有向上预期差。 🌟新品:关注26Q1 LABUBU、星星人等重要新品 #近期小爆品不断 国内12月新品中CRYBABY出走的月亮、Baby Molly搪胶毛绒、SPx三丽鸥抖音首日销量均破万;泡泡美国ins账号SPx三丽鸥毛绒新品贴点赞5.3万次(近期新品点赞量top1),小野毛绒新品贴点赞2.5万次,马年全明星毛绒新品
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2026-01-10 12:24:02
万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强
万华化学:乙烯一期技改复产,石化修复预期加强 事件:公司公告原于25年6月停产的烟台100万吨/年乙烯一期装置目前原料改造全部完成,由乙烷裂解生产乙烯已经产出合格产品,实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔性进料方式。 #乙烷制乙烯推动石化利润修复预期。 据百川,截至1月8日,石脑油裂解/煤制烯烃/乙烷裂解三种制乙烯工艺路线的理论毛利分别为-9.9/-593.6/486.8元/吨,气头路线利润显著高于油头、煤头路线近500/1000元/吨。同时,对比国内PDH装置目前盈利情况,25Q4国内PDH装
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2026-01-09 18:06:24
AI软件类资产Beta延续
()#AI软件类资产Beta延续 [太阳] 大模型新股在港股上市后均取得明显涨幅,AI软件相关资产迎来真正意义上的“抓手”,带动板块Beta全面上行 1️⃣ AI软件类资产在过去三年缺少真正的核心资产,本次第一批国内大模型公司的上市,为后续市场提供了可以持续跟踪&投资的“抓手”,且今年模型层的业务&财务表现的爆发力也会好于应用层 2️⃣ AI软件类资产在先前的关注度已经达到历史级低谷,从任何层面的催化转化,或者说“高切低”,对于板块来讲都会有非常明显的边际变化 3️⃣ 从现在到春节期间,国内、海
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2026-01-09 18:02:38
有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著
()有机硅DMC价格进一步上涨,“反内卷”效果显著 [烟花] 各有机硅单体企业实控人会议再次召开,释放涨价信息。据百川盈孚,自2026年1月12日起,有机硅DMC价格将进一步上涨至14000元/吨,环比1月9日上涨300元/吨;其他有机硅主流产品价格也将相应上调。 [烟花]有机硅周期底部反转上行。供给端,有机硅行业“反内卷”共识达成,目前行业平均开工66%左右,无明显库存压力。需求端,下游新能源等领域持续推动需求上涨,同时2026年下半年陶氏欧洲有机硅产能退出,中国有机硅出口量有望保持同比高速增
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2026-01-09 14:58:19
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用
从Gemini电视到豆包上车,超级入口带来超级应用 谷歌在CES 2026上,推出了Gemini电视,进行了一系列功能升级:自然语言内容发现与推荐、教育深度学习、照片视频编辑、语音设置优化等。 豆包大模型加速“上车”,搭载量位于行业前列,合作车企包括奔驰、比亚迪、奥迪、荣威、长安马自达、东风奕派等,价格带横跨十万级到三十万级,车型形态覆盖轿车、SUV、混动、纯电。 建议关注:1)IDC:东阳光、润泽科技、大位科技;2)国产AI芯片:寒武纪、海光信息;3)AI应用:合合信息、鼎捷数智、汉得信息、税
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2026-01-09 14:57:58
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐!
易点天下:程序化广告高增,Geo赋能开启营销转型,持续推荐! 1、程序化广告收入高增,前景可期 25前三季度公司实现总营业收入27.17亿元(fyoy+54.94%);归母净利润2.04亿元(yoy+4.41%)。我们认为媒体端投放资源对利润释放短期有所影响,但程序化广告已充分展现对收入的拉动作用。公司旗下zMaticoo程序化广告平台保持高速增长,已完成SDK与DSP 2.0的双端重构升级,在供需撮合效率、数据反馈闭环及算法优化能力方面实现显著提升。根据公司公众号披露,zMaticoo已直连超
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壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方
[庆祝]壹网壹创 | GEO布局潜力大,阿里Agent核心相关方 #代运营数据沉淀优势→有望助力GEO业务转型。公司是头部电商代运营服务商,在运营中沉淀了大量一手交易、转化、内容投放、搜索与用户行为数据。对“搜索-推荐-内容-转化”链路的理解具备明显先发优势,这是GEO业务效果优化的基础。具体来看,公司品牌Konw-how覆盖美妆、个护、食品等消费赛道,客户包括宝洁、联合利华、欧莱雅等品牌,有望为客户提供升级的GEO服务。 #阿里核心生态合作方→有望受益于千问Agent布局。阿里加大AI To
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CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109)
[红包]【申万通信】CPO设备发布催化,上游【源杰】等深度受益(20260109) #英伟达CES2026发布Spectrum-X以太网硅光交换机系统,其核心Spectrum-6交换芯片集成了200G硅光与CPO技术,可实现Scale-Out 102.4T交换容量。 #性能提升:为AI应用提供10倍的可靠性和5倍的持续运行时间,并实现5倍的能效提升。 #计划2026年下半年通过合作伙伴面市(基于Rubin的产品)。从技术方案转向全面量产,明确了CPO解决AI算力瓶颈的核心应用场景。 #26年预计
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倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿
倍杰特核心逻辑就是:最低估的大型钨矿 #1、矿山资源本身禀赋比较好:此前兴业银锡、中金黄金和紫金都谈过全资并购,但当时一方面控股股东资金压力不大,二是不想全部卖出,当时中金黄金报价13亿收购。和一部分参与并购的专家交流,对大豪未来是比较看好的。核心资产除了锑矿外,是铅锌铜银矿,铅锌资源达到大型矿山的级别,然后随着钨价的上涨,后续钨矿资源量6万吨,接近于章源钨业了,白钨矿石类型,平均品位0.95%属于高品位矿山,同时伴生了大量的萤石矿。所以资源本身还不错。 #2、协同效应明显:后续倍杰特收购了文冶
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爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量
爱美客肉毒获批,关注26年内生新品+外延业务的确定性增量 📍爱美客旗下注射用A型肉毒毒素(Hutox橙毒)于1月5日获批,注册证号为国药准字SJ20260001,适应症为眉间纹,我们在周末(1月4日)发送的周观点中已经提示关注肉毒获批进展,目前来看产品获批节奏略快于市场预期。 🕗公司肉毒的获批时间较此前公司预期约递延1年左右,导致25年新品未能接续,叠加行业竞争加剧,内生增长有所承压;展望26年,除肉毒外,预计26年还将有其他新适应症产品获批,将为内生业务提供显著增量。 🧬从肉毒后续的销售
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【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议
【天风海外】Bloom Enery:盘前大涨12%,与AEP签署900mw补充协议 AEP将与Bloom Energy的SOFC合作由2024年框架协议进一步落地:最新签署26.5亿美元采购协议,主要行使剩余约900MW期权,在怀俄明州Cheyenne附近新建燃料电池电站,此前首单100MW、后续有望在2025年继续追加,累计规模上看至1GW,为燃料电池领域罕见的公用事业级大单。 我们认为本次合作核心增量: 不仅从“潜在选项”转为锁定执行,提供巨额确定性收入,提升Bloom Energy的订单
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储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振
储能行业更新:澳洲户储弹性大,全球户储工商储需求共振 #澳洲户储补贴加码: 澳大利亚上调“更便宜的家用电池计划”补贴预算,由23亿澳元加码至72亿澳元,主要针对50kWh以下的户储电池进行补贴,引爆户储需求。同时,5月1日开始14kWh以上容量的补贴将打折,预计 1-4月大容量户储可能出现抢装潮。 #乌克兰能源设施受损严重: 乌克兰政府称,俄军对乌克兰能源基础设施受损,全国出现大范围停电。为解决居民短期用电问题以及进行战后重建,根据行业反馈,乌克兰户储需求出现激增。 #匈牙利推出户储补贴计划:
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精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显
精工钢构:海外成长性兑现,高股息价值凸显 海外新签订单高增,25年全年订单双位数增长。2025年公司紧紧抓住海外市场发展机遇,加速拓展国际业务,实现全年海外订单同比翻倍增长,带动整体订单高增。2025年1-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同698项,累计合同金额242.7亿元,同比增长10.5%。2025年10-12月,公司(包括控股子公司)共新签合同165项,累计合同金额63.0亿元,同比增长30.8%。其中,全年实现海外业务新签订单72亿元,同比增长140.1%,其中海外公共建筑全年同
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张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值
张江高科:“三位一体”模式,芯上微装股权变更凸显投行价值 近日,张江高科旗下重要投资平台——上海芯上微装科技股份有限公司(简称“芯上微装”)全资收购上海微电子原持有的威耀实业股权。我们认为,这一动作虽为体系内股权结构调整,但再次印证了张江高科在半导体核心赛道“独特投行眼光”与“深度产业赋能”能力。 1. 聚焦核心赛道,卡位光刻生态关键节点:威耀实业作为上海微电子(SMEE)原全资子公司,其业务与国产光刻机产业链密切相关。此次由芯上微装承接,进一步明确了张江高科投资组合对光刻机这一半导体最核心、最
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【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复
【招商医药】关注CXO板块机会,继续看好基本面改善以及估值修复 [玫瑰]CXO估值仍处于历史低位,2025年以来外需CXO业绩逐步兑现,分子类型持续革新带来新的产业机会;内需CRO需求结构性改善,25Q4临床前CRO需求明显改善。2026年继续看好CXO板块基本面改善以及估值修复。 #外需CXO:关注美联储降息/投融资/BD/M&A节奏,以及FDA审批进度 [太阳]海外进入降息通道,biopharma并购活跃有望进一步给biotech注入资金活力,带动R端逐步复苏;CDMO订单端自2H24恢复较
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🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局
🔥【浙商消费】泡泡玛特12月更新:基本盘夯实、海外持续开拓,底部坚定布局 🌟核心观点:我们认为近期股价下跌充分反馈了市场对于北美等市场成长的担忧,而国内及海外其他新兴市场仍有向上预期差。 🌟新品:关注26Q1 LABUBU、星星人等重要新品 #近期小爆品不断 国内12月新品中CRYBABY出走的月亮、Baby Molly搪胶毛绒、SPx三丽鸥抖音首日销量均破万;泡泡美国ins账号SPx三丽鸥毛绒新品贴点赞5.3万次(近期新品点赞量top1),小野毛绒新品贴点赞2.5万次,马年全明星毛绒新品
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