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2025-11-20 11:14:26
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证 #英伟达FY26 Q3业绩超预期。FY26 Q3营收570亿美元(同比+62%,环比+22%),其中数据中心营收创纪录达到 510 亿美元,同比+66%。英伟达CFO表示Blackwell表现进一步增强,GB300贡献了Blackwell总营收的大约2/3,GB200向GB300的过渡非常顺利,已向主要的云服务提供商、超大规模数据中心等批量交付,并已经在推动其增长。 #PCB设备&耗材升级逻辑持续验证。以钻针环节为例,由于从GB200
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2025-11-20 11:05:04
10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪
🚀10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪 🍔餐饮: ①正餐:海底捞/太二/呷哺/小菜园同店店效(单店月GMV,堂食,下同)同比-1%/-24%/-2%/+4%;海底捞/太二翻台率各4.2/1.4次/天,同比-0.2/-0.5; ②快餐:肯德基/麦当劳/必胜客/塔斯汀同店店效分别+5%/+7%/-1%/+13%; ③茶咖:蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬同店店效分别+5%/+13%/+13%/+6%/-12%。瑞幸/库迪/星巴克同店店效分别-1%/+3%/+2%,库迪及幸运咖高速拓店。 🛍
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2025-11-20 10:37:37
动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行
【华西有色】动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行 供应端来看,根据SMM,2025年10月,国内碳酸锂月度总产量延续增长态势,环比增长6%,同比大幅增长55%。本周锂盐厂整体开工率保持高位运行,产能释放充分。其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上,成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级,环比大致持平。 需求侧表现更为强劲。根据大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示,2025年11月中国电池厂动力+储能产量193GWh;锂电
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天华新能
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2025-11-20 06:21:08
人形机器人日报1119
人形机器人日报1119【中信建投机器人团队&机械/汽车/电新/军工/金属】 ?今日行情 指数:上证综指:+0.18%、创业板指:+0.25%、人形机器人概念指数:-1.23% 涨幅前五:上纬新材:+4.33%、龙溪股份:+3.09%、金力永磁:+2.32%、伟创电气:+1.39%、中欣氟材:+1.02% 跌幅前五:禾川科技:-5.83%、双林股份:-5.56%、方正电机:-5.26%、华培动力:-3.76%、豪森股份:-3.71% ?行业动态 一、11月19日,谷歌发
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2025-11-19 17:39:07
上海新阳EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司
【华创化工|上海新阳】EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司 🔥2025年11月14日,上海新阳获得《一种EUV光刻胶及其制备方法和应用》发明专利授权,为国内鲜有的EUV光刻胶发明专利,公司成为A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司。 日本企业占全球光刻胶91%以上市占率,其中东京应化(TOK)掌握约全球市场25.1%,高阶EUV光刻胶更控制45.9%市场。#EUV极紫外光刻胶几乎完全被日本TOK、JSR、信越、住友垄断。 [太阳]EUV极紫外光刻与传统
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上海新阳
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2025-11-19 14:37:09
哈尔斯-泰国核心要点
哈尔斯-泰国核心要点 供应链建设:目前厂区已具备五金、注塑、喷粉、包装、模具等相应车间,其中五金自动化率高于国内。底层原材料费用较国内高一些(占生产成本约60%+),包括不锈钢、模具、包材等。伴随本土配套供应逐步完善(目前不锈钢从越南进口、部分模具从国内进口、塑料拉伸件年底可实现本土交付),未来原材料综合成本有望逐步降低。 人工:一线员工已基本本土化,技术&管理仍需国内外派。本地普通员工薪资约1-2万泰铢/月,技术人员约3万泰铢/月。员工人数约1400人,其中中国员工数量已从4-5百人降低至10
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2025-11-19 14:27:08
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call云南锗业
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call【云南锗业】! #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国 日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产,上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO,其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏,每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前,日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能,且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭,多数冶炼厂早已关停,既无自主开采能力,也缺乏粗锗提纯的基础产线,根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料,这使得其该环节对华锗供应的依赖
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2025-11-19 06:56:12
10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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2025-11-19 05:28:08
Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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中信证券
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2025-11-18 21:40:14
持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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道通科技
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2025-11-18 21:11:45
拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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2025-11-18 07:45:50
阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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2025-11-17 19:58:01
AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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广汇能源
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PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证 #英伟达FY26 Q3业绩超预期。FY26 Q3营收570亿美元(同比+62%,环比+22%),其中数据中心营收创纪录达到 510 亿美元,同比+66%。英伟达CFO表示Blackwell表现进一步增强,GB300贡献了Blackwell总营收的大约2/3,GB200向GB300的过渡非常顺利,已向主要的云服务提供商、超大规模数据中心等批量交付,并已经在推动其增长。 #PCB设备&耗材升级逻辑持续验证。以钻针环节为例,由于从GB200
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10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪
🚀10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪 🍔餐饮: ①正餐:海底捞/太二/呷哺/小菜园同店店效(单店月GMV,堂食,下同)同比-1%/-24%/-2%/+4%;海底捞/太二翻台率各4.2/1.4次/天,同比-0.2/-0.5; ②快餐:肯德基/麦当劳/必胜客/塔斯汀同店店效分别+5%/+7%/-1%/+13%; ③茶咖:蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬同店店效分别+5%/+13%/+13%/+6%/-12%。瑞幸/库迪/星巴克同店店效分别-1%/+3%/+2%,库迪及幸运咖高速拓店。 🛍
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动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行
【华西有色】动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行 供应端来看,根据SMM,2025年10月,国内碳酸锂月度总产量延续增长态势,环比增长6%,同比大幅增长55%。本周锂盐厂整体开工率保持高位运行,产能释放充分。其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上,成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级,环比大致持平。 需求侧表现更为强劲。根据大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示,2025年11月中国电池厂动力+储能产量193GWh;锂电
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天华新能
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人形机器人日报1119
人形机器人日报1119【中信建投机器人团队&机械/汽车/电新/军工/金属】 ?今日行情 指数:上证综指:+0.18%、创业板指:+0.25%、人形机器人概念指数:-1.23% 涨幅前五:上纬新材:+4.33%、龙溪股份:+3.09%、金力永磁:+2.32%、伟创电气:+1.39%、中欣氟材:+1.02% 跌幅前五:禾川科技:-5.83%、双林股份:-5.56%、方正电机:-5.26%、华培动力:-3.76%、豪森股份:-3.71% ?行业动态 一、11月19日,谷歌发
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上海新阳EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司
【华创化工|上海新阳】EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司 🔥2025年11月14日,上海新阳获得《一种EUV光刻胶及其制备方法和应用》发明专利授权,为国内鲜有的EUV光刻胶发明专利,公司成为A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司。 日本企业占全球光刻胶91%以上市占率,其中东京应化(TOK)掌握约全球市场25.1%,高阶EUV光刻胶更控制45.9%市场。#EUV极紫外光刻胶几乎完全被日本TOK、JSR、信越、住友垄断。 [太阳]EUV极紫外光刻与传统
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哈尔斯-泰国核心要点
哈尔斯-泰国核心要点 供应链建设:目前厂区已具备五金、注塑、喷粉、包装、模具等相应车间,其中五金自动化率高于国内。底层原材料费用较国内高一些(占生产成本约60%+),包括不锈钢、模具、包材等。伴随本土配套供应逐步完善(目前不锈钢从越南进口、部分模具从国内进口、塑料拉伸件年底可实现本土交付),未来原材料综合成本有望逐步降低。 人工:一线员工已基本本土化,技术&管理仍需国内外派。本地普通员工薪资约1-2万泰铢/月,技术人员约3万泰铢/月。员工人数约1400人,其中中国员工数量已从4-5百人降低至10
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日本对华进口锗依赖度接近100%,强call云南锗业
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call【云南锗业】! #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国 日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产,上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO,其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏,每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前,日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能,且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭,多数冶炼厂早已关停,既无自主开采能力,也缺乏粗锗提纯的基础产线,根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料,这使得其该环节对华锗供应的依赖
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证 #英伟达FY26 Q3业绩超预期。FY26 Q3营收570亿美元(同比+62%,环比+22%),其中数据中心营收创纪录达到 510 亿美元,同比+66%。英伟达CFO表示Blackwell表现进一步增强,GB300贡献了Blackwell总营收的大约2/3,GB200向GB300的过渡非常顺利,已向主要的云服务提供商、超大规模数据中心等批量交付,并已经在推动其增长。 #PCB设备&耗材升级逻辑持续验证。以钻针环节为例,由于从GB200
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10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪
🚀10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪 🍔餐饮: ①正餐:海底捞/太二/呷哺/小菜园同店店效(单店月GMV,堂食,下同)同比-1%/-24%/-2%/+4%;海底捞/太二翻台率各4.2/1.4次/天,同比-0.2/-0.5; ②快餐:肯德基/麦当劳/必胜客/塔斯汀同店店效分别+5%/+7%/-1%/+13%; ③茶咖:蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬同店店效分别+5%/+13%/+13%/+6%/-12%。瑞幸/库迪/星巴克同店店效分别-1%/+3%/+2%,库迪及幸运咖高速拓店。 🛍
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动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行
【华西有色】动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行 供应端来看,根据SMM,2025年10月,国内碳酸锂月度总产量延续增长态势,环比增长6%,同比大幅增长55%。本周锂盐厂整体开工率保持高位运行,产能释放充分。其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上,成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级,环比大致持平。 需求侧表现更为强劲。根据大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示,2025年11月中国电池厂动力+储能产量193GWh;锂电
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人形机器人日报1119
人形机器人日报1119【中信建投机器人团队&机械/汽车/电新/军工/金属】 ?今日行情 指数:上证综指:+0.18%、创业板指:+0.25%、人形机器人概念指数:-1.23% 涨幅前五:上纬新材:+4.33%、龙溪股份:+3.09%、金力永磁:+2.32%、伟创电气:+1.39%、中欣氟材:+1.02% 跌幅前五:禾川科技:-5.83%、双林股份:-5.56%、方正电机:-5.26%、华培动力:-3.76%、豪森股份:-3.71% ?行业动态 一、11月19日,谷歌发
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上海新阳EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司
【华创化工|上海新阳】EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司 🔥2025年11月14日,上海新阳获得《一种EUV光刻胶及其制备方法和应用》发明专利授权,为国内鲜有的EUV光刻胶发明专利,公司成为A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司。 日本企业占全球光刻胶91%以上市占率,其中东京应化(TOK)掌握约全球市场25.1%,高阶EUV光刻胶更控制45.9%市场。#EUV极紫外光刻胶几乎完全被日本TOK、JSR、信越、住友垄断。 [太阳]EUV极紫外光刻与传统
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2025-11-19 14:37:09
哈尔斯-泰国核心要点
哈尔斯-泰国核心要点 供应链建设:目前厂区已具备五金、注塑、喷粉、包装、模具等相应车间,其中五金自动化率高于国内。底层原材料费用较国内高一些(占生产成本约60%+),包括不锈钢、模具、包材等。伴随本土配套供应逐步完善(目前不锈钢从越南进口、部分模具从国内进口、塑料拉伸件年底可实现本土交付),未来原材料综合成本有望逐步降低。 人工:一线员工已基本本土化,技术&管理仍需国内外派。本地普通员工薪资约1-2万泰铢/月,技术人员约3万泰铢/月。员工人数约1400人,其中中国员工数量已从4-5百人降低至10
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日本对华进口锗依赖度接近100%,强call云南锗业
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call【云南锗业】! #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国 日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产,上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO,其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏,每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前,日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能,且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭,多数冶炼厂早已关停,既无自主开采能力,也缺乏粗锗提纯的基础产线,根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料,这使得其该环节对华锗供应的依赖
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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2025-11-20 11:14:26
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证 #英伟达FY26 Q3业绩超预期。FY26 Q3营收570亿美元(同比+62%,环比+22%),其中数据中心营收创纪录达到 510 亿美元,同比+66%。英伟达CFO表示Blackwell表现进一步增强,GB300贡献了Blackwell总营收的大约2/3,GB200向GB300的过渡非常顺利,已向主要的云服务提供商、超大规模数据中心等批量交付,并已经在推动其增长。 #PCB设备&耗材升级逻辑持续验证。以钻针环节为例,由于从GB200
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10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪
🚀10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪 🍔餐饮: ①正餐:海底捞/太二/呷哺/小菜园同店店效(单店月GMV,堂食,下同)同比-1%/-24%/-2%/+4%;海底捞/太二翻台率各4.2/1.4次/天,同比-0.2/-0.5; ②快餐:肯德基/麦当劳/必胜客/塔斯汀同店店效分别+5%/+7%/-1%/+13%; ③茶咖:蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬同店店效分别+5%/+13%/+13%/+6%/-12%。瑞幸/库迪/星巴克同店店效分别-1%/+3%/+2%,库迪及幸运咖高速拓店。 🛍
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动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行
【华西有色】动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行 供应端来看,根据SMM,2025年10月,国内碳酸锂月度总产量延续增长态势,环比增长6%,同比大幅增长55%。本周锂盐厂整体开工率保持高位运行,产能释放充分。其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上,成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级,环比大致持平。 需求侧表现更为强劲。根据大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示,2025年11月中国电池厂动力+储能产量193GWh;锂电
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天华新能
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人形机器人日报1119
人形机器人日报1119【中信建投机器人团队&机械/汽车/电新/军工/金属】 ?今日行情 指数:上证综指:+0.18%、创业板指:+0.25%、人形机器人概念指数:-1.23% 涨幅前五:上纬新材:+4.33%、龙溪股份:+3.09%、金力永磁:+2.32%、伟创电气:+1.39%、中欣氟材:+1.02% 跌幅前五:禾川科技:-5.83%、双林股份:-5.56%、方正电机:-5.26%、华培动力:-3.76%、豪森股份:-3.71% ?行业动态 一、11月19日,谷歌发
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上海新阳EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司
【华创化工|上海新阳】EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司 🔥2025年11月14日,上海新阳获得《一种EUV光刻胶及其制备方法和应用》发明专利授权,为国内鲜有的EUV光刻胶发明专利,公司成为A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司。 日本企业占全球光刻胶91%以上市占率,其中东京应化(TOK)掌握约全球市场25.1%,高阶EUV光刻胶更控制45.9%市场。#EUV极紫外光刻胶几乎完全被日本TOK、JSR、信越、住友垄断。 [太阳]EUV极紫外光刻与传统
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哈尔斯-泰国核心要点
哈尔斯-泰国核心要点 供应链建设:目前厂区已具备五金、注塑、喷粉、包装、模具等相应车间,其中五金自动化率高于国内。底层原材料费用较国内高一些(占生产成本约60%+),包括不锈钢、模具、包材等。伴随本土配套供应逐步完善(目前不锈钢从越南进口、部分模具从国内进口、塑料拉伸件年底可实现本土交付),未来原材料综合成本有望逐步降低。 人工:一线员工已基本本土化,技术&管理仍需国内外派。本地普通员工薪资约1-2万泰铢/月,技术人员约3万泰铢/月。员工人数约1400人,其中中国员工数量已从4-5百人降低至10
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2025-11-19 14:27:08
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call云南锗业
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call【云南锗业】! #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国 日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产,上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO,其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏,每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前,日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能,且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭,多数冶炼厂早已关停,既无自主开采能力,也缺乏粗锗提纯的基础产线,根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料,这使得其该环节对华锗供应的依赖
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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2025-11-18 21:40:14
持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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2025-11-18 21:11:45
拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证 #英伟达FY26 Q3业绩超预期。FY26 Q3营收570亿美元(同比+62%,环比+22%),其中数据中心营收创纪录达到 510 亿美元,同比+66%。英伟达CFO表示Blackwell表现进一步增强,GB300贡献了Blackwell总营收的大约2/3,GB200向GB300的过渡非常顺利,已向主要的云服务提供商、超大规模数据中心等批量交付,并已经在推动其增长。 #PCB设备&耗材升级逻辑持续验证。以钻针环节为例,由于从GB200
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10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪
🚀10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪 🍔餐饮: ①正餐:海底捞/太二/呷哺/小菜园同店店效(单店月GMV,堂食,下同)同比-1%/-24%/-2%/+4%;海底捞/太二翻台率各4.2/1.4次/天,同比-0.2/-0.5; ②快餐:肯德基/麦当劳/必胜客/塔斯汀同店店效分别+5%/+7%/-1%/+13%; ③茶咖:蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬同店店效分别+5%/+13%/+13%/+6%/-12%。瑞幸/库迪/星巴克同店店效分别-1%/+3%/+2%,库迪及幸运咖高速拓店。 🛍
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动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行
【华西有色】动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行 供应端来看,根据SMM,2025年10月,国内碳酸锂月度总产量延续增长态势,环比增长6%,同比大幅增长55%。本周锂盐厂整体开工率保持高位运行,产能释放充分。其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上,成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级,环比大致持平。 需求侧表现更为强劲。根据大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示,2025年11月中国电池厂动力+储能产量193GWh;锂电
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人形机器人日报1119
人形机器人日报1119【中信建投机器人团队&机械/汽车/电新/军工/金属】 ?今日行情 指数:上证综指:+0.18%、创业板指:+0.25%、人形机器人概念指数:-1.23% 涨幅前五:上纬新材:+4.33%、龙溪股份:+3.09%、金力永磁:+2.32%、伟创电气:+1.39%、中欣氟材:+1.02% 跌幅前五:禾川科技:-5.83%、双林股份:-5.56%、方正电机:-5.26%、华培动力:-3.76%、豪森股份:-3.71% ?行业动态 一、11月19日,谷歌发
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上海新阳EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司
【华创化工|上海新阳】EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司 🔥2025年11月14日,上海新阳获得《一种EUV光刻胶及其制备方法和应用》发明专利授权,为国内鲜有的EUV光刻胶发明专利,公司成为A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司。 日本企业占全球光刻胶91%以上市占率,其中东京应化(TOK)掌握约全球市场25.1%,高阶EUV光刻胶更控制45.9%市场。#EUV极紫外光刻胶几乎完全被日本TOK、JSR、信越、住友垄断。 [太阳]EUV极紫外光刻与传统
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2025-11-19 14:37:09
哈尔斯-泰国核心要点
哈尔斯-泰国核心要点 供应链建设:目前厂区已具备五金、注塑、喷粉、包装、模具等相应车间,其中五金自动化率高于国内。底层原材料费用较国内高一些(占生产成本约60%+),包括不锈钢、模具、包材等。伴随本土配套供应逐步完善(目前不锈钢从越南进口、部分模具从国内进口、塑料拉伸件年底可实现本土交付),未来原材料综合成本有望逐步降低。 人工:一线员工已基本本土化,技术&管理仍需国内外派。本地普通员工薪资约1-2万泰铢/月,技术人员约3万泰铢/月。员工人数约1400人,其中中国员工数量已从4-5百人降低至10
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日本对华进口锗依赖度接近100%,强call云南锗业
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call【云南锗业】! #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国 日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产,上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO,其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏,每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前,日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能,且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭,多数冶炼厂早已关停,既无自主开采能力,也缺乏粗锗提纯的基础产线,根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料,这使得其该环节对华锗供应的依赖
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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广汇能源
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2025-11-20 11:14:26
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证
PCB设备1120:英伟达财报超预期,设备&耗材升级持续验证 #英伟达FY26 Q3业绩超预期。FY26 Q3营收570亿美元(同比+62%,环比+22%),其中数据中心营收创纪录达到 510 亿美元,同比+66%。英伟达CFO表示Blackwell表现进一步增强,GB300贡献了Blackwell总营收的大约2/3,GB200向GB300的过渡非常顺利,已向主要的云服务提供商、超大规模数据中心等批量交付,并已经在推动其增长。 #PCB设备&耗材升级逻辑持续验证。以钻针环节为例,由于从GB200
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10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪
🚀10月餐饮&酒店&旅游&免税数据跟踪 🍔餐饮: ①正餐:海底捞/太二/呷哺/小菜园同店店效(单店月GMV,堂食,下同)同比-1%/-24%/-2%/+4%;海底捞/太二翻台率各4.2/1.4次/天,同比-0.2/-0.5; ②快餐:肯德基/麦当劳/必胜客/塔斯汀同店店效分别+5%/+7%/-1%/+13%; ③茶咖:蜜雪/古茗/沪上阿姨/茶百道/霸王茶姬同店店效分别+5%/+13%/+13%/+6%/-12%。瑞幸/库迪/星巴克同店店效分别-1%/+3%/+2%,库迪及幸运咖高速拓店。 🛍
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海底捞
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动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行
【华西有色】动力电池+储能需求向好带动碳酸锂持续去库,短期锂价或震荡上行 供应端来看,根据SMM,2025年10月,国内碳酸锂月度总产量延续增长态势,环比增长6%,同比大幅增长55%。本周锂盐厂整体开工率保持高位运行,产能释放充分。其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上,成为供应主力。预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级,环比大致持平。 需求侧表现更为强劲。根据大东时代智库(TD)通过对行业Top20电池厂调研数据显示,2025年11月中国电池厂动力+储能产量193GWh;锂电
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天华新能
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2025-11-20 06:21:08
人形机器人日报1119
人形机器人日报1119【中信建投机器人团队&机械/汽车/电新/军工/金属】 ?今日行情 指数:上证综指:+0.18%、创业板指:+0.25%、人形机器人概念指数:-1.23% 涨幅前五:上纬新材:+4.33%、龙溪股份:+3.09%、金力永磁:+2.32%、伟创电气:+1.39%、中欣氟材:+1.02% 跌幅前五:禾川科技:-5.83%、双林股份:-5.56%、方正电机:-5.26%、华培动力:-3.76%、豪森股份:-3.71% ?行业动态 一、11月19日,谷歌发
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上海新阳EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司
【华创化工|上海新阳】EUV光刻胶日本垄断,公司是A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司 🔥2025年11月14日,上海新阳获得《一种EUV光刻胶及其制备方法和应用》发明专利授权,为国内鲜有的EUV光刻胶发明专利,公司成为A股唯一获EUV光刻胶发明专利国家授权的公司。 日本企业占全球光刻胶91%以上市占率,其中东京应化(TOK)掌握约全球市场25.1%,高阶EUV光刻胶更控制45.9%市场。#EUV极紫外光刻胶几乎完全被日本TOK、JSR、信越、住友垄断。 [太阳]EUV极紫外光刻与传统
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哈尔斯-泰国核心要点
哈尔斯-泰国核心要点 供应链建设:目前厂区已具备五金、注塑、喷粉、包装、模具等相应车间,其中五金自动化率高于国内。底层原材料费用较国内高一些(占生产成本约60%+),包括不锈钢、模具、包材等。伴随本土配套供应逐步完善(目前不锈钢从越南进口、部分模具从国内进口、塑料拉伸件年底可实现本土交付),未来原材料综合成本有望逐步降低。 人工:一线员工已基本本土化,技术&管理仍需国内外派。本地普通员工薪资约1-2万泰铢/月,技术人员约3万泰铢/月。员工人数约1400人,其中中国员工数量已从4-5百人降低至10
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2025-11-19 14:27:08
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call云南锗业
日本对华进口锗依赖度接近100%,强call【云南锗业】! #半导体制造粗锗原料供应近乎全靠中国 日本半导体产业的锗晶圆等核心基材生产,上游粗锗完全依赖从中国进口。像日本半导体材料龙头 SUMCO,其锗晶圆加工车间为维持正常生产节奏,每月都要专门从中国云南运回上百吨粗锗。管制政策实施前,日本本土几乎没有规模化粗锗冶炼产能,且因早年环保政策收紧和国内矿脉枯竭,多数冶炼厂早已关停,既无自主开采能力,也缺乏粗锗提纯的基础产线,根本无法自主产出符合半导体加工标准的粗锗原料,这使得其该环节对华锗供应的依赖
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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2025-11-18 21:40:14
持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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2025-11-17 19:58:01
AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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2025-11-17 10:59:33
港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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