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2025-12-16 06:29:42
昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机
() 昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机 12月14日晚间公司路演及纪要明确了其作为蓝箭航天TQ12B发动机电机的独家供应商,单枚火箭价值量约400万且具备回收后30%更换的耗材属性。这一进展标志着公司从0到1切入高壁垒的商业航天核心供应链,市场正基于其主业稳健增长的确定性,叠加航天业务作为全新高毛利增长曲线的巨大弹性,对其进行价值重估。 关注:昊志机电(独家供应蓝箭航天发动机电机,切入商业航天核心环节打开第二增长曲线),超捷股份(供应火箭结构件),斯瑞新材(供应发动机高温合金材料),银邦
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昊志机电
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2025-12-16 06:26:57
氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速
() 氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速 诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨,占比15.7%,其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段,随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长,供需格局将逐步改善,氨纶价格【年底或上涨】,龙头企业有望迎来业绩与估值共振。 投资策略:重点推荐行业龙头华峰化学,公司目前拥有40万吨氨纶产能,占比28%,行业第一,26年产能释放完毕后将达47.5万吨。公司位于成本曲线最左侧,目前氨纶单吨净利润近2000元/吨(同行略亏或
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华峰超纤
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2025-12-15 17:37:37
H200出售与否不改自主趋势20251215
[太阳]【申万宏源电子】H200出售与否不改自主趋势20251215 📈2026年或是本土供给侧突破的一年,中国高阶AI芯片市场总量有望成长逾60%。H200重新出口有望吸引CSP、OEM采购,但本土AI芯片仍会朝向自主化发展,国产配套供应链逐步佐证,关注产能扩张进展。根据TrendForce预测,中国整体高阶AI芯片市场预估2026年总量有望成长逾60%,国内的主要三方AI芯片设计公司有望占比超一半约50%;NVIDIA H200或AMD MI325等其他同级的海外产品,如在可输入中国市场的
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海光信息
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2025-12-15 14:55:29
嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好
嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好📈📈 [太阳]焦煤期货反弹,盘中上涨超4%,带动板块情绪上扬。甘其毛都口岸加速通关,9-11月煤炭进口量同比+28%、环比+33%,蒙焦煤价格仍保持在较高位置,预计嘉友Q4业绩继续改善。蒙古计划通过启用铜精粉运输公路、提升矿山发运量等措施扩大出口,明确26年煤炭出口计划9000万吨,27年计划达1亿吨。公司供应链贸易盈利模式坚持“以物流为核心”,ETT长协将于26年到期,若成功续签,将进一步支撑未来几年贸易业务量。 [太阳]引入中非发展基金,非洲陆港
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嘉友国际
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2025-12-15 14:03:43
电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头
🚀 #电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头 1️⃣#中国星网,公司先后中标千万级星网及国家级卫星项目,提供低轨卫星通信必要保障 #为什么算力上天必须进行安全加密,太空没有物理边界防护,算力节点和天地间的通信链路暴露在公开的电磁环境中,极易被截获、篡改或恶意劫持 2️⃣#为什么该环节具备极高壁垒,安全领域资质稀缺,其他供应商难以轻易进入,电科网安背靠中国电科,主导了各项国家安全标准的制定,在#算力数据安全最核心领域具备高度话语权 3️⃣#历史市值底部,低轨通信卫星单颗密码服务价值量
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电科网安
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2025-12-15 10:34:12
顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果
[礼物]顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果,有望在存量市场脱颖而出【国金可选-轻工】 [太阳]我们认为存量时代家居企业破局思路或主要为三点:1)出海寻新增量;2)内生推动,企业主动变革提升多方运营效率,突破瓶颈;3)外部推动,随着多维度外部技术进步,头部企业优先解决供给端工业化不彻底和需求端商品化不彻底问题,驱动集中度显著提升。三条破局逻辑中,顾家家居均已开始寻求突破,其中内贸零售变革我们认为是现阶段充分体现顾家战略眼光和战术执行魄力之举,有望助力顾家在存量时代最终脱颖而出。 [爆
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顾家家居
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2025-12-14 21:11:33
明阳智能卡位双海,起于风而不止于风
【明阳智能】 卡位双海,起于风而不止于风 一阶段:主机厂盈利修复弹性大且确定性高。 公司角度:25前三季度风机毛利率7%(同比显著改善);行业角度:24Q4起陆风中标均价震荡上行,产业链反馈目前26年询价量约2.5w台套(同增约20%),整个环节有望享受回归制造业盈利与估值的双击。 二阶段:海风龙头,进入全球化击球区。 据CWEA统计,24年公司新增海风吊装约1.76GW、国内第一。公司海外海风布局领先,截至11月末在手订单47GW,其中海外海风1GW+,在跟踪项目或超20GW。近日公司公告拟投
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明阳智能
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2025-12-14 19:40:16
国瓷材料
() 国瓷材料:商业航天+机器人双赛道,马斯克的A股最强映射 🍁上周四我们重点推荐后,周五20cm涨停,当前仅是起点,展望后市空间仍然较大。 🍁商业航天客户为国内头部,对标SpaceX,预计今年实现千万级别收入,价值量(100w+)和确定性(已经有收入,不用担心送样结果)都排前列。 🍁人形机器人丝杆公司间接供应Tesla,公司主推轴承陶瓷球(寿命长质量轻),预计单机价值量3k,100万台对应市场空间30亿。该领域供应较少,公司在汽车领域已经放量,目前人形下游核心客户已经送样,有望成为主供。
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国瓷材料
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2025-12-14 19:37:31
博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线
天风通信 | 周观点:博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线 1、#既然市场开始敢于去交易27年了、那就是光的新起点: 1)宏观层面:美联储降息、H200放行,科技强主线归位;2)产业层面:海外算力谷歌Gemini3、AWS re:invent持续催化,OCS&光IO/CPO/NPO利好不断;3)细分板块:大厂相比往年提前一个季度给指引,27年至少2家CSP厂商及N客户的forecast逐步明确,#800G/1.6T同比26年增长30%+&150%+,#市场逐步开
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剑桥科技
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2025-12-12 14:59:38
宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来
宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来 1、公司10日晚公告的购买峰梅动力股权,是为承接上汽大众拟出售的上海嘉定区发动机一厂土地、厂房、设备和相关业务而专门设立的公司,且获得了转让方优先供货权,从主业经营角度,并无利空。 2、公司未来发力点在机器人。#战略定位机器人本体+peek龙头。华翔为智元代工是切入赛道第一步,市场不应只为ODM定价。ODM积累制造know-how,二次开发打通下游渠道,成熟OEM与本体战略才是华翔定价的锚。peek材料的龙头打法,将是公司打开想象空间的另一重要增长极。
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宁波华翔
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2025-12-12 14:56:20
再再call燃机零部件产业链
()再再call燃机零部件产业链:gev扩产再次明确,本轮燃机周期是国内高端锻铸件突破全球的大机会 [庆祝]燃气轮机为本轮北美电力需求主旋律,几家主机厂的在手订单高增(今年预计海外三大巨头燃机业务订单增速均在40%或以上)、扩产计划明确(2年30%,5年扩翻倍),海外主机厂扩产但重资产运行的零部件厂商并没有积极跟随,中国燃气轮机零部件迈进全球供应链确定性高,且各家公司目前海外客户的订单收入均已呈现出高增状态,看好中国燃机零部件公司在本轮周期中份额持续提升! [太阳]轻资产运行的燃机轮机海外主机厂
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博盈特焊
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2025-12-12 14:14:15
腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级
腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级 公司专注于精密光学元组件、光纤器件的研发与生产,产品包括光学透镜、棱镜、滤波片、光纤器件等,是光模块、光传感器及激光雷达的核心上游供应商。在CPO/NPO等高度集成光学方案中,精密光学元件的精度与可靠性要求大幅提升,公司技术优势凸显。 核心看点: 1. 高精度制造能力构筑壁垒:公司在光学镀膜、精密加工、光纤阵列组装等领域技术积累深厚,产品性能达到国际先进水平,直接供货予Lumentum、II-VI等全球龙头,客户认证壁
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2025-12-12 11:34:21
华懋科技:持续强烈推荐
天风通信 | 华懋科技:持续强烈推荐 预期差仍较大,回购+增持做完,总经理减持结束,梳理一致。汽车业务基本面稳定,光通信业务收购正常推进中,目前正在答反馈问询,进展符合预期,明年一季度有望完成收并购,业绩将显著释放,是目前估值很便宜位置很低的光模块和算力标的,具体如下: 🔥整体看点:#26-27年主要客户cohr+lumentum+HWJ拉动800g、1.6t和算力卡产品放量爆发增长,#27-29年硅光+cpo/npo/ocs新技术拉动业务持续高增长。 1、富创优越拥有光通信核心组件全链条制造
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华懋科技
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2025-12-12 08:15:13
迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看
上海电影,光线传媒 🏰迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看?【天风海外AI&传媒】 💥我们认为Sora 2和Veo 3已开始深刻重塑内容产业链。此前普遍预期迪士尼(Disney)在AI应用上会相对保守,而将被Ellison并购的华纳兄弟可能更为激进。然而,本次迪士尼直接通过“投资+合作”的模式深度介入AI内容创作,其力度与速度远超我们预期。 📅 2025年12月11日,迪士尼宣布与OpenAI达成一项具有里程碑意义的协议。迪士尼将向OpenAI进行10亿美元的股权投资(并获得购
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上海电影
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继续推荐数据中心配储
【招商电新】继续推荐数据中心配储 昨夜,GEV大涨15%+,股价创历史新高。得益于数据中心电力需求拉动,公司Q4燃机订单大爆发,新签订单18GW,同、环比高增200%+、140%+。2029年产能已基本售罄。 需要注意的是,数据中心配置燃机,一般仍需配储以快速响应电力需求波动。结合近期Fluence等公司交流来看,数据中心配储方向明确,需求大、起量快(Fluence数据中心配储项目储备30GWh,80%在9.30后开始启动)。 建议关注: ➡阳光电源:公司是全球光储龙头企业。过去几年重点发力的储
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科华数据
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昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机
() 昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机 12月14日晚间公司路演及纪要明确了其作为蓝箭航天TQ12B发动机电机的独家供应商,单枚火箭价值量约400万且具备回收后30%更换的耗材属性。这一进展标志着公司从0到1切入高壁垒的商业航天核心供应链,市场正基于其主业稳健增长的确定性,叠加航天业务作为全新高毛利增长曲线的巨大弹性,对其进行价值重估。 关注:昊志机电(独家供应蓝箭航天发动机电机,切入商业航天核心环节打开第二增长曲线),超捷股份(供应火箭结构件),斯瑞新材(供应发动机高温合金材料),银邦
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氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速
() 氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速 诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨,占比15.7%,其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段,随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长,供需格局将逐步改善,氨纶价格【年底或上涨】,龙头企业有望迎来业绩与估值共振。 投资策略:重点推荐行业龙头华峰化学,公司目前拥有40万吨氨纶产能,占比28%,行业第一,26年产能释放完毕后将达47.5万吨。公司位于成本曲线最左侧,目前氨纶单吨净利润近2000元/吨(同行略亏或
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华峰超纤
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H200出售与否不改自主趋势20251215
[太阳]【申万宏源电子】H200出售与否不改自主趋势20251215 📈2026年或是本土供给侧突破的一年,中国高阶AI芯片市场总量有望成长逾60%。H200重新出口有望吸引CSP、OEM采购,但本土AI芯片仍会朝向自主化发展,国产配套供应链逐步佐证,关注产能扩张进展。根据TrendForce预测,中国整体高阶AI芯片市场预估2026年总量有望成长逾60%,国内的主要三方AI芯片设计公司有望占比超一半约50%;NVIDIA H200或AMD MI325等其他同级的海外产品,如在可输入中国市场的
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嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好
嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好📈📈 [太阳]焦煤期货反弹,盘中上涨超4%,带动板块情绪上扬。甘其毛都口岸加速通关,9-11月煤炭进口量同比+28%、环比+33%,蒙焦煤价格仍保持在较高位置,预计嘉友Q4业绩继续改善。蒙古计划通过启用铜精粉运输公路、提升矿山发运量等措施扩大出口,明确26年煤炭出口计划9000万吨,27年计划达1亿吨。公司供应链贸易盈利模式坚持“以物流为核心”,ETT长协将于26年到期,若成功续签,将进一步支撑未来几年贸易业务量。 [太阳]引入中非发展基金,非洲陆港
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电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头
🚀 #电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头 1️⃣#中国星网,公司先后中标千万级星网及国家级卫星项目,提供低轨卫星通信必要保障 #为什么算力上天必须进行安全加密,太空没有物理边界防护,算力节点和天地间的通信链路暴露在公开的电磁环境中,极易被截获、篡改或恶意劫持 2️⃣#为什么该环节具备极高壁垒,安全领域资质稀缺,其他供应商难以轻易进入,电科网安背靠中国电科,主导了各项国家安全标准的制定,在#算力数据安全最核心领域具备高度话语权 3️⃣#历史市值底部,低轨通信卫星单颗密码服务价值量
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顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果
[礼物]顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果,有望在存量市场脱颖而出【国金可选-轻工】 [太阳]我们认为存量时代家居企业破局思路或主要为三点:1)出海寻新增量;2)内生推动,企业主动变革提升多方运营效率,突破瓶颈;3)外部推动,随着多维度外部技术进步,头部企业优先解决供给端工业化不彻底和需求端商品化不彻底问题,驱动集中度显著提升。三条破局逻辑中,顾家家居均已开始寻求突破,其中内贸零售变革我们认为是现阶段充分体现顾家战略眼光和战术执行魄力之举,有望助力顾家在存量时代最终脱颖而出。 [爆
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明阳智能卡位双海,起于风而不止于风
【明阳智能】 卡位双海,起于风而不止于风 一阶段:主机厂盈利修复弹性大且确定性高。 公司角度:25前三季度风机毛利率7%(同比显著改善);行业角度:24Q4起陆风中标均价震荡上行,产业链反馈目前26年询价量约2.5w台套(同增约20%),整个环节有望享受回归制造业盈利与估值的双击。 二阶段:海风龙头,进入全球化击球区。 据CWEA统计,24年公司新增海风吊装约1.76GW、国内第一。公司海外海风布局领先,截至11月末在手订单47GW,其中海外海风1GW+,在跟踪项目或超20GW。近日公司公告拟投
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国瓷材料
() 国瓷材料:商业航天+机器人双赛道,马斯克的A股最强映射 🍁上周四我们重点推荐后,周五20cm涨停,当前仅是起点,展望后市空间仍然较大。 🍁商业航天客户为国内头部,对标SpaceX,预计今年实现千万级别收入,价值量(100w+)和确定性(已经有收入,不用担心送样结果)都排前列。 🍁人形机器人丝杆公司间接供应Tesla,公司主推轴承陶瓷球(寿命长质量轻),预计单机价值量3k,100万台对应市场空间30亿。该领域供应较少,公司在汽车领域已经放量,目前人形下游核心客户已经送样,有望成为主供。
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博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线
天风通信 | 周观点:博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线 1、#既然市场开始敢于去交易27年了、那就是光的新起点: 1)宏观层面:美联储降息、H200放行,科技强主线归位;2)产业层面:海外算力谷歌Gemini3、AWS re:invent持续催化,OCS&光IO/CPO/NPO利好不断;3)细分板块:大厂相比往年提前一个季度给指引,27年至少2家CSP厂商及N客户的forecast逐步明确,#800G/1.6T同比26年增长30%+&150%+,#市场逐步开
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宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来
宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来 1、公司10日晚公告的购买峰梅动力股权,是为承接上汽大众拟出售的上海嘉定区发动机一厂土地、厂房、设备和相关业务而专门设立的公司,且获得了转让方优先供货权,从主业经营角度,并无利空。 2、公司未来发力点在机器人。#战略定位机器人本体+peek龙头。华翔为智元代工是切入赛道第一步,市场不应只为ODM定价。ODM积累制造know-how,二次开发打通下游渠道,成熟OEM与本体战略才是华翔定价的锚。peek材料的龙头打法,将是公司打开想象空间的另一重要增长极。
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再再call燃机零部件产业链
()再再call燃机零部件产业链:gev扩产再次明确,本轮燃机周期是国内高端锻铸件突破全球的大机会 [庆祝]燃气轮机为本轮北美电力需求主旋律,几家主机厂的在手订单高增(今年预计海外三大巨头燃机业务订单增速均在40%或以上)、扩产计划明确(2年30%,5年扩翻倍),海外主机厂扩产但重资产运行的零部件厂商并没有积极跟随,中国燃气轮机零部件迈进全球供应链确定性高,且各家公司目前海外客户的订单收入均已呈现出高增状态,看好中国燃机零部件公司在本轮周期中份额持续提升! [太阳]轻资产运行的燃机轮机海外主机厂
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腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级
腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级 公司专注于精密光学元组件、光纤器件的研发与生产,产品包括光学透镜、棱镜、滤波片、光纤器件等,是光模块、光传感器及激光雷达的核心上游供应商。在CPO/NPO等高度集成光学方案中,精密光学元件的精度与可靠性要求大幅提升,公司技术优势凸显。 核心看点: 1. 高精度制造能力构筑壁垒:公司在光学镀膜、精密加工、光纤阵列组装等领域技术积累深厚,产品性能达到国际先进水平,直接供货予Lumentum、II-VI等全球龙头,客户认证壁
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华懋科技:持续强烈推荐
天风通信 | 华懋科技:持续强烈推荐 预期差仍较大,回购+增持做完,总经理减持结束,梳理一致。汽车业务基本面稳定,光通信业务收购正常推进中,目前正在答反馈问询,进展符合预期,明年一季度有望完成收并购,业绩将显著释放,是目前估值很便宜位置很低的光模块和算力标的,具体如下: 🔥整体看点:#26-27年主要客户cohr+lumentum+HWJ拉动800g、1.6t和算力卡产品放量爆发增长,#27-29年硅光+cpo/npo/ocs新技术拉动业务持续高增长。 1、富创优越拥有光通信核心组件全链条制造
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迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看
上海电影,光线传媒 🏰迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看?【天风海外AI&传媒】 💥我们认为Sora 2和Veo 3已开始深刻重塑内容产业链。此前普遍预期迪士尼(Disney)在AI应用上会相对保守,而将被Ellison并购的华纳兄弟可能更为激进。然而,本次迪士尼直接通过“投资+合作”的模式深度介入AI内容创作,其力度与速度远超我们预期。 📅 2025年12月11日,迪士尼宣布与OpenAI达成一项具有里程碑意义的协议。迪士尼将向OpenAI进行10亿美元的股权投资(并获得购
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继续推荐数据中心配储
【招商电新】继续推荐数据中心配储 昨夜,GEV大涨15%+,股价创历史新高。得益于数据中心电力需求拉动,公司Q4燃机订单大爆发,新签订单18GW,同、环比高增200%+、140%+。2029年产能已基本售罄。 需要注意的是,数据中心配置燃机,一般仍需配储以快速响应电力需求波动。结合近期Fluence等公司交流来看,数据中心配储方向明确,需求大、起量快(Fluence数据中心配储项目储备30GWh,80%在9.30后开始启动)。 建议关注: ➡阳光电源:公司是全球光储龙头企业。过去几年重点发力的储
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昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机
() 昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机 12月14日晚间公司路演及纪要明确了其作为蓝箭航天TQ12B发动机电机的独家供应商,单枚火箭价值量约400万且具备回收后30%更换的耗材属性。这一进展标志着公司从0到1切入高壁垒的商业航天核心供应链,市场正基于其主业稳健增长的确定性,叠加航天业务作为全新高毛利增长曲线的巨大弹性,对其进行价值重估。 关注:昊志机电(独家供应蓝箭航天发动机电机,切入商业航天核心环节打开第二增长曲线),超捷股份(供应火箭结构件),斯瑞新材(供应发动机高温合金材料),银邦
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氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速
() 氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速 诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨,占比15.7%,其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段,随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长,供需格局将逐步改善,氨纶价格【年底或上涨】,龙头企业有望迎来业绩与估值共振。 投资策略:重点推荐行业龙头华峰化学,公司目前拥有40万吨氨纶产能,占比28%,行业第一,26年产能释放完毕后将达47.5万吨。公司位于成本曲线最左侧,目前氨纶单吨净利润近2000元/吨(同行略亏或
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华峰超纤
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H200出售与否不改自主趋势20251215
[太阳]【申万宏源电子】H200出售与否不改自主趋势20251215 📈2026年或是本土供给侧突破的一年,中国高阶AI芯片市场总量有望成长逾60%。H200重新出口有望吸引CSP、OEM采购,但本土AI芯片仍会朝向自主化发展,国产配套供应链逐步佐证,关注产能扩张进展。根据TrendForce预测,中国整体高阶AI芯片市场预估2026年总量有望成长逾60%,国内的主要三方AI芯片设计公司有望占比超一半约50%;NVIDIA H200或AMD MI325等其他同级的海外产品,如在可输入中国市场的
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海光信息
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嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好
嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好📈📈 [太阳]焦煤期货反弹,盘中上涨超4%,带动板块情绪上扬。甘其毛都口岸加速通关,9-11月煤炭进口量同比+28%、环比+33%,蒙焦煤价格仍保持在较高位置,预计嘉友Q4业绩继续改善。蒙古计划通过启用铜精粉运输公路、提升矿山发运量等措施扩大出口,明确26年煤炭出口计划9000万吨,27年计划达1亿吨。公司供应链贸易盈利模式坚持“以物流为核心”,ETT长协将于26年到期,若成功续签,将进一步支撑未来几年贸易业务量。 [太阳]引入中非发展基金,非洲陆港
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嘉友国际
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2025-12-15 14:03:43
电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头
🚀 #电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头 1️⃣#中国星网,公司先后中标千万级星网及国家级卫星项目,提供低轨卫星通信必要保障 #为什么算力上天必须进行安全加密,太空没有物理边界防护,算力节点和天地间的通信链路暴露在公开的电磁环境中,极易被截获、篡改或恶意劫持 2️⃣#为什么该环节具备极高壁垒,安全领域资质稀缺,其他供应商难以轻易进入,电科网安背靠中国电科,主导了各项国家安全标准的制定,在#算力数据安全最核心领域具备高度话语权 3️⃣#历史市值底部,低轨通信卫星单颗密码服务价值量
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2025-12-15 10:34:12
顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果
[礼物]顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果,有望在存量市场脱颖而出【国金可选-轻工】 [太阳]我们认为存量时代家居企业破局思路或主要为三点:1)出海寻新增量;2)内生推动,企业主动变革提升多方运营效率,突破瓶颈;3)外部推动,随着多维度外部技术进步,头部企业优先解决供给端工业化不彻底和需求端商品化不彻底问题,驱动集中度显著提升。三条破局逻辑中,顾家家居均已开始寻求突破,其中内贸零售变革我们认为是现阶段充分体现顾家战略眼光和战术执行魄力之举,有望助力顾家在存量时代最终脱颖而出。 [爆
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明阳智能卡位双海,起于风而不止于风
【明阳智能】 卡位双海,起于风而不止于风 一阶段:主机厂盈利修复弹性大且确定性高。 公司角度:25前三季度风机毛利率7%(同比显著改善);行业角度:24Q4起陆风中标均价震荡上行,产业链反馈目前26年询价量约2.5w台套(同增约20%),整个环节有望享受回归制造业盈利与估值的双击。 二阶段:海风龙头,进入全球化击球区。 据CWEA统计,24年公司新增海风吊装约1.76GW、国内第一。公司海外海风布局领先,截至11月末在手订单47GW,其中海外海风1GW+,在跟踪项目或超20GW。近日公司公告拟投
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2025-12-14 19:40:16
国瓷材料
() 国瓷材料:商业航天+机器人双赛道,马斯克的A股最强映射 🍁上周四我们重点推荐后,周五20cm涨停,当前仅是起点,展望后市空间仍然较大。 🍁商业航天客户为国内头部,对标SpaceX,预计今年实现千万级别收入,价值量(100w+)和确定性(已经有收入,不用担心送样结果)都排前列。 🍁人形机器人丝杆公司间接供应Tesla,公司主推轴承陶瓷球(寿命长质量轻),预计单机价值量3k,100万台对应市场空间30亿。该领域供应较少,公司在汽车领域已经放量,目前人形下游核心客户已经送样,有望成为主供。
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国瓷材料
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博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线
天风通信 | 周观点:博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线 1、#既然市场开始敢于去交易27年了、那就是光的新起点: 1)宏观层面:美联储降息、H200放行,科技强主线归位;2)产业层面:海外算力谷歌Gemini3、AWS re:invent持续催化,OCS&光IO/CPO/NPO利好不断;3)细分板块:大厂相比往年提前一个季度给指引,27年至少2家CSP厂商及N客户的forecast逐步明确,#800G/1.6T同比26年增长30%+&150%+,#市场逐步开
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剑桥科技
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宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来
宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来 1、公司10日晚公告的购买峰梅动力股权,是为承接上汽大众拟出售的上海嘉定区发动机一厂土地、厂房、设备和相关业务而专门设立的公司,且获得了转让方优先供货权,从主业经营角度,并无利空。 2、公司未来发力点在机器人。#战略定位机器人本体+peek龙头。华翔为智元代工是切入赛道第一步,市场不应只为ODM定价。ODM积累制造know-how,二次开发打通下游渠道,成熟OEM与本体战略才是华翔定价的锚。peek材料的龙头打法,将是公司打开想象空间的另一重要增长极。
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再再call燃机零部件产业链
()再再call燃机零部件产业链:gev扩产再次明确,本轮燃机周期是国内高端锻铸件突破全球的大机会 [庆祝]燃气轮机为本轮北美电力需求主旋律,几家主机厂的在手订单高增(今年预计海外三大巨头燃机业务订单增速均在40%或以上)、扩产计划明确(2年30%,5年扩翻倍),海外主机厂扩产但重资产运行的零部件厂商并没有积极跟随,中国燃气轮机零部件迈进全球供应链确定性高,且各家公司目前海外客户的订单收入均已呈现出高增状态,看好中国燃机零部件公司在本轮周期中份额持续提升! [太阳]轻资产运行的燃机轮机海外主机厂
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腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级
腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级 公司专注于精密光学元组件、光纤器件的研发与生产,产品包括光学透镜、棱镜、滤波片、光纤器件等,是光模块、光传感器及激光雷达的核心上游供应商。在CPO/NPO等高度集成光学方案中,精密光学元件的精度与可靠性要求大幅提升,公司技术优势凸显。 核心看点: 1. 高精度制造能力构筑壁垒:公司在光学镀膜、精密加工、光纤阵列组装等领域技术积累深厚,产品性能达到国际先进水平,直接供货予Lumentum、II-VI等全球龙头,客户认证壁
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华懋科技:持续强烈推荐
天风通信 | 华懋科技:持续强烈推荐 预期差仍较大,回购+增持做完,总经理减持结束,梳理一致。汽车业务基本面稳定,光通信业务收购正常推进中,目前正在答反馈问询,进展符合预期,明年一季度有望完成收并购,业绩将显著释放,是目前估值很便宜位置很低的光模块和算力标的,具体如下: 🔥整体看点:#26-27年主要客户cohr+lumentum+HWJ拉动800g、1.6t和算力卡产品放量爆发增长,#27-29年硅光+cpo/npo/ocs新技术拉动业务持续高增长。 1、富创优越拥有光通信核心组件全链条制造
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迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看
上海电影,光线传媒 🏰迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看?【天风海外AI&传媒】 💥我们认为Sora 2和Veo 3已开始深刻重塑内容产业链。此前普遍预期迪士尼(Disney)在AI应用上会相对保守,而将被Ellison并购的华纳兄弟可能更为激进。然而,本次迪士尼直接通过“投资+合作”的模式深度介入AI内容创作,其力度与速度远超我们预期。 📅 2025年12月11日,迪士尼宣布与OpenAI达成一项具有里程碑意义的协议。迪士尼将向OpenAI进行10亿美元的股权投资(并获得购
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继续推荐数据中心配储
【招商电新】继续推荐数据中心配储 昨夜,GEV大涨15%+,股价创历史新高。得益于数据中心电力需求拉动,公司Q4燃机订单大爆发,新签订单18GW,同、环比高增200%+、140%+。2029年产能已基本售罄。 需要注意的是,数据中心配置燃机,一般仍需配储以快速响应电力需求波动。结合近期Fluence等公司交流来看,数据中心配储方向明确,需求大、起量快(Fluence数据中心配储项目储备30GWh,80%在9.30后开始启动)。 建议关注: ➡阳光电源:公司是全球光储龙头企业。过去几年重点发力的储
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昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机
() 昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机 12月14日晚间公司路演及纪要明确了其作为蓝箭航天TQ12B发动机电机的独家供应商,单枚火箭价值量约400万且具备回收后30%更换的耗材属性。这一进展标志着公司从0到1切入高壁垒的商业航天核心供应链,市场正基于其主业稳健增长的确定性,叠加航天业务作为全新高毛利增长曲线的巨大弹性,对其进行价值重估。 关注:昊志机电(独家供应蓝箭航天发动机电机,切入商业航天核心环节打开第二增长曲线),超捷股份(供应火箭结构件),斯瑞新材(供应发动机高温合金材料),银邦
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氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速
() 氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速 诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨,占比15.7%,其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段,随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长,供需格局将逐步改善,氨纶价格【年底或上涨】,龙头企业有望迎来业绩与估值共振。 投资策略:重点推荐行业龙头华峰化学,公司目前拥有40万吨氨纶产能,占比28%,行业第一,26年产能释放完毕后将达47.5万吨。公司位于成本曲线最左侧,目前氨纶单吨净利润近2000元/吨(同行略亏或
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H200出售与否不改自主趋势20251215
[太阳]【申万宏源电子】H200出售与否不改自主趋势20251215 📈2026年或是本土供给侧突破的一年,中国高阶AI芯片市场总量有望成长逾60%。H200重新出口有望吸引CSP、OEM采购,但本土AI芯片仍会朝向自主化发展,国产配套供应链逐步佐证,关注产能扩张进展。根据TrendForce预测,中国整体高阶AI芯片市场预估2026年总量有望成长逾60%,国内的主要三方AI芯片设计公司有望占比超一半约50%;NVIDIA H200或AMD MI325等其他同级的海外产品,如在可输入中国市场的
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嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好
嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好📈📈 [太阳]焦煤期货反弹,盘中上涨超4%,带动板块情绪上扬。甘其毛都口岸加速通关,9-11月煤炭进口量同比+28%、环比+33%,蒙焦煤价格仍保持在较高位置,预计嘉友Q4业绩继续改善。蒙古计划通过启用铜精粉运输公路、提升矿山发运量等措施扩大出口,明确26年煤炭出口计划9000万吨,27年计划达1亿吨。公司供应链贸易盈利模式坚持“以物流为核心”,ETT长协将于26年到期,若成功续签,将进一步支撑未来几年贸易业务量。 [太阳]引入中非发展基金,非洲陆港
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电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头
🚀 #电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头 1️⃣#中国星网,公司先后中标千万级星网及国家级卫星项目,提供低轨卫星通信必要保障 #为什么算力上天必须进行安全加密,太空没有物理边界防护,算力节点和天地间的通信链路暴露在公开的电磁环境中,极易被截获、篡改或恶意劫持 2️⃣#为什么该环节具备极高壁垒,安全领域资质稀缺,其他供应商难以轻易进入,电科网安背靠中国电科,主导了各项国家安全标准的制定,在#算力数据安全最核心领域具备高度话语权 3️⃣#历史市值底部,低轨通信卫星单颗密码服务价值量
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顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果
[礼物]顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果,有望在存量市场脱颖而出【国金可选-轻工】 [太阳]我们认为存量时代家居企业破局思路或主要为三点:1)出海寻新增量;2)内生推动,企业主动变革提升多方运营效率,突破瓶颈;3)外部推动,随着多维度外部技术进步,头部企业优先解决供给端工业化不彻底和需求端商品化不彻底问题,驱动集中度显著提升。三条破局逻辑中,顾家家居均已开始寻求突破,其中内贸零售变革我们认为是现阶段充分体现顾家战略眼光和战术执行魄力之举,有望助力顾家在存量时代最终脱颖而出。 [爆
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明阳智能卡位双海,起于风而不止于风
【明阳智能】 卡位双海,起于风而不止于风 一阶段:主机厂盈利修复弹性大且确定性高。 公司角度:25前三季度风机毛利率7%(同比显著改善);行业角度:24Q4起陆风中标均价震荡上行,产业链反馈目前26年询价量约2.5w台套(同增约20%),整个环节有望享受回归制造业盈利与估值的双击。 二阶段:海风龙头,进入全球化击球区。 据CWEA统计,24年公司新增海风吊装约1.76GW、国内第一。公司海外海风布局领先,截至11月末在手订单47GW,其中海外海风1GW+,在跟踪项目或超20GW。近日公司公告拟投
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国瓷材料
() 国瓷材料:商业航天+机器人双赛道,马斯克的A股最强映射 🍁上周四我们重点推荐后,周五20cm涨停,当前仅是起点,展望后市空间仍然较大。 🍁商业航天客户为国内头部,对标SpaceX,预计今年实现千万级别收入,价值量(100w+)和确定性(已经有收入,不用担心送样结果)都排前列。 🍁人形机器人丝杆公司间接供应Tesla,公司主推轴承陶瓷球(寿命长质量轻),预计单机价值量3k,100万台对应市场空间30亿。该领域供应较少,公司在汽车领域已经放量,目前人形下游核心客户已经送样,有望成为主供。
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博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线
天风通信 | 周观点:博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线 1、#既然市场开始敢于去交易27年了、那就是光的新起点: 1)宏观层面:美联储降息、H200放行,科技强主线归位;2)产业层面:海外算力谷歌Gemini3、AWS re:invent持续催化,OCS&光IO/CPO/NPO利好不断;3)细分板块:大厂相比往年提前一个季度给指引,27年至少2家CSP厂商及N客户的forecast逐步明确,#800G/1.6T同比26年增长30%+&150%+,#市场逐步开
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宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来
宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来 1、公司10日晚公告的购买峰梅动力股权,是为承接上汽大众拟出售的上海嘉定区发动机一厂土地、厂房、设备和相关业务而专门设立的公司,且获得了转让方优先供货权,从主业经营角度,并无利空。 2、公司未来发力点在机器人。#战略定位机器人本体+peek龙头。华翔为智元代工是切入赛道第一步,市场不应只为ODM定价。ODM积累制造know-how,二次开发打通下游渠道,成熟OEM与本体战略才是华翔定价的锚。peek材料的龙头打法,将是公司打开想象空间的另一重要增长极。
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再再call燃机零部件产业链
()再再call燃机零部件产业链:gev扩产再次明确,本轮燃机周期是国内高端锻铸件突破全球的大机会 [庆祝]燃气轮机为本轮北美电力需求主旋律,几家主机厂的在手订单高增(今年预计海外三大巨头燃机业务订单增速均在40%或以上)、扩产计划明确(2年30%,5年扩翻倍),海外主机厂扩产但重资产运行的零部件厂商并没有积极跟随,中国燃气轮机零部件迈进全球供应链确定性高,且各家公司目前海外客户的订单收入均已呈现出高增状态,看好中国燃机零部件公司在本轮周期中份额持续提升! [太阳]轻资产运行的燃机轮机海外主机厂
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腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级
腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级 公司专注于精密光学元组件、光纤器件的研发与生产,产品包括光学透镜、棱镜、滤波片、光纤器件等,是光模块、光传感器及激光雷达的核心上游供应商。在CPO/NPO等高度集成光学方案中,精密光学元件的精度与可靠性要求大幅提升,公司技术优势凸显。 核心看点: 1. 高精度制造能力构筑壁垒:公司在光学镀膜、精密加工、光纤阵列组装等领域技术积累深厚,产品性能达到国际先进水平,直接供货予Lumentum、II-VI等全球龙头,客户认证壁
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华懋科技:持续强烈推荐
天风通信 | 华懋科技:持续强烈推荐 预期差仍较大,回购+增持做完,总经理减持结束,梳理一致。汽车业务基本面稳定,光通信业务收购正常推进中,目前正在答反馈问询,进展符合预期,明年一季度有望完成收并购,业绩将显著释放,是目前估值很便宜位置很低的光模块和算力标的,具体如下: 🔥整体看点:#26-27年主要客户cohr+lumentum+HWJ拉动800g、1.6t和算力卡产品放量爆发增长,#27-29年硅光+cpo/npo/ocs新技术拉动业务持续高增长。 1、富创优越拥有光通信核心组件全链条制造
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迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看
上海电影,光线传媒 🏰迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看?【天风海外AI&传媒】 💥我们认为Sora 2和Veo 3已开始深刻重塑内容产业链。此前普遍预期迪士尼(Disney)在AI应用上会相对保守,而将被Ellison并购的华纳兄弟可能更为激进。然而,本次迪士尼直接通过“投资+合作”的模式深度介入AI内容创作,其力度与速度远超我们预期。 📅 2025年12月11日,迪士尼宣布与OpenAI达成一项具有里程碑意义的协议。迪士尼将向OpenAI进行10亿美元的股权投资(并获得购
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继续推荐数据中心配储
【招商电新】继续推荐数据中心配储 昨夜,GEV大涨15%+,股价创历史新高。得益于数据中心电力需求拉动,公司Q4燃机订单大爆发,新签订单18GW,同、环比高增200%+、140%+。2029年产能已基本售罄。 需要注意的是,数据中心配置燃机,一般仍需配储以快速响应电力需求波动。结合近期Fluence等公司交流来看,数据中心配储方向明确,需求大、起量快(Fluence数据中心配储项目储备30GWh,80%在9.30后开始启动)。 建议关注: ➡阳光电源:公司是全球光储龙头企业。过去几年重点发力的储
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昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机
() 昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机 12月14日晚间公司路演及纪要明确了其作为蓝箭航天TQ12B发动机电机的独家供应商,单枚火箭价值量约400万且具备回收后30%更换的耗材属性。这一进展标志着公司从0到1切入高壁垒的商业航天核心供应链,市场正基于其主业稳健增长的确定性,叠加航天业务作为全新高毛利增长曲线的巨大弹性,对其进行价值重估。 关注:昊志机电(独家供应蓝箭航天发动机电机,切入商业航天核心环节打开第二增长曲线),超捷股份(供应火箭结构件),斯瑞新材(供应发动机高温合金材料),银邦
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氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速
() 氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速 诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨,占比15.7%,其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段,随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长,供需格局将逐步改善,氨纶价格【年底或上涨】,龙头企业有望迎来业绩与估值共振。 投资策略:重点推荐行业龙头华峰化学,公司目前拥有40万吨氨纶产能,占比28%,行业第一,26年产能释放完毕后将达47.5万吨。公司位于成本曲线最左侧,目前氨纶单吨净利润近2000元/吨(同行略亏或
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H200出售与否不改自主趋势20251215
[太阳]【申万宏源电子】H200出售与否不改自主趋势20251215 📈2026年或是本土供给侧突破的一年,中国高阶AI芯片市场总量有望成长逾60%。H200重新出口有望吸引CSP、OEM采购,但本土AI芯片仍会朝向自主化发展,国产配套供应链逐步佐证,关注产能扩张进展。根据TrendForce预测,中国整体高阶AI芯片市场预估2026年总量有望成长逾60%,国内的主要三方AI芯片设计公司有望占比超一半约50%;NVIDIA H200或AMD MI325等其他同级的海外产品,如在可输入中国市场的
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嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好
嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好📈📈 [太阳]焦煤期货反弹,盘中上涨超4%,带动板块情绪上扬。甘其毛都口岸加速通关,9-11月煤炭进口量同比+28%、环比+33%,蒙焦煤价格仍保持在较高位置,预计嘉友Q4业绩继续改善。蒙古计划通过启用铜精粉运输公路、提升矿山发运量等措施扩大出口,明确26年煤炭出口计划9000万吨,27年计划达1亿吨。公司供应链贸易盈利模式坚持“以物流为核心”,ETT长协将于26年到期,若成功续签,将进一步支撑未来几年贸易业务量。 [太阳]引入中非发展基金,非洲陆港
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电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头
🚀 #电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头 1️⃣#中国星网,公司先后中标千万级星网及国家级卫星项目,提供低轨卫星通信必要保障 #为什么算力上天必须进行安全加密,太空没有物理边界防护,算力节点和天地间的通信链路暴露在公开的电磁环境中,极易被截获、篡改或恶意劫持 2️⃣#为什么该环节具备极高壁垒,安全领域资质稀缺,其他供应商难以轻易进入,电科网安背靠中国电科,主导了各项国家安全标准的制定,在#算力数据安全最核心领域具备高度话语权 3️⃣#历史市值底部,低轨通信卫星单颗密码服务价值量
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2025-12-15 10:34:12
顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果
[礼物]顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果,有望在存量市场脱颖而出【国金可选-轻工】 [太阳]我们认为存量时代家居企业破局思路或主要为三点:1)出海寻新增量;2)内生推动,企业主动变革提升多方运营效率,突破瓶颈;3)外部推动,随着多维度外部技术进步,头部企业优先解决供给端工业化不彻底和需求端商品化不彻底问题,驱动集中度显著提升。三条破局逻辑中,顾家家居均已开始寻求突破,其中内贸零售变革我们认为是现阶段充分体现顾家战略眼光和战术执行魄力之举,有望助力顾家在存量时代最终脱颖而出。 [爆
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明阳智能卡位双海,起于风而不止于风
【明阳智能】 卡位双海,起于风而不止于风 一阶段:主机厂盈利修复弹性大且确定性高。 公司角度:25前三季度风机毛利率7%(同比显著改善);行业角度:24Q4起陆风中标均价震荡上行,产业链反馈目前26年询价量约2.5w台套(同增约20%),整个环节有望享受回归制造业盈利与估值的双击。 二阶段:海风龙头,进入全球化击球区。 据CWEA统计,24年公司新增海风吊装约1.76GW、国内第一。公司海外海风布局领先,截至11月末在手订单47GW,其中海外海风1GW+,在跟踪项目或超20GW。近日公司公告拟投
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2025-12-14 19:40:16
国瓷材料
() 国瓷材料:商业航天+机器人双赛道,马斯克的A股最强映射 🍁上周四我们重点推荐后,周五20cm涨停,当前仅是起点,展望后市空间仍然较大。 🍁商业航天客户为国内头部,对标SpaceX,预计今年实现千万级别收入,价值量(100w+)和确定性(已经有收入,不用担心送样结果)都排前列。 🍁人形机器人丝杆公司间接供应Tesla,公司主推轴承陶瓷球(寿命长质量轻),预计单机价值量3k,100万台对应市场空间30亿。该领域供应较少,公司在汽车领域已经放量,目前人形下游核心客户已经送样,有望成为主供。
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国瓷材料
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博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线
天风通信 | 周观点:博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线 1、#既然市场开始敢于去交易27年了、那就是光的新起点: 1)宏观层面:美联储降息、H200放行,科技强主线归位;2)产业层面:海外算力谷歌Gemini3、AWS re:invent持续催化,OCS&光IO/CPO/NPO利好不断;3)细分板块:大厂相比往年提前一个季度给指引,27年至少2家CSP厂商及N客户的forecast逐步明确,#800G/1.6T同比26年增长30%+&150%+,#市场逐步开
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剑桥科技
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2025-12-12 14:59:38
宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来
宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来 1、公司10日晚公告的购买峰梅动力股权,是为承接上汽大众拟出售的上海嘉定区发动机一厂土地、厂房、设备和相关业务而专门设立的公司,且获得了转让方优先供货权,从主业经营角度,并无利空。 2、公司未来发力点在机器人。#战略定位机器人本体+peek龙头。华翔为智元代工是切入赛道第一步,市场不应只为ODM定价。ODM积累制造know-how,二次开发打通下游渠道,成熟OEM与本体战略才是华翔定价的锚。peek材料的龙头打法,将是公司打开想象空间的另一重要增长极。
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再再call燃机零部件产业链
()再再call燃机零部件产业链:gev扩产再次明确,本轮燃机周期是国内高端锻铸件突破全球的大机会 [庆祝]燃气轮机为本轮北美电力需求主旋律,几家主机厂的在手订单高增(今年预计海外三大巨头燃机业务订单增速均在40%或以上)、扩产计划明确(2年30%,5年扩翻倍),海外主机厂扩产但重资产运行的零部件厂商并没有积极跟随,中国燃气轮机零部件迈进全球供应链确定性高,且各家公司目前海外客户的订单收入均已呈现出高增状态,看好中国燃机零部件公司在本轮周期中份额持续提升! [太阳]轻资产运行的燃机轮机海外主机厂
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腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级
腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级 公司专注于精密光学元组件、光纤器件的研发与生产,产品包括光学透镜、棱镜、滤波片、光纤器件等,是光模块、光传感器及激光雷达的核心上游供应商。在CPO/NPO等高度集成光学方案中,精密光学元件的精度与可靠性要求大幅提升,公司技术优势凸显。 核心看点: 1. 高精度制造能力构筑壁垒:公司在光学镀膜、精密加工、光纤阵列组装等领域技术积累深厚,产品性能达到国际先进水平,直接供货予Lumentum、II-VI等全球龙头,客户认证壁
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华懋科技:持续强烈推荐
天风通信 | 华懋科技:持续强烈推荐 预期差仍较大,回购+增持做完,总经理减持结束,梳理一致。汽车业务基本面稳定,光通信业务收购正常推进中,目前正在答反馈问询,进展符合预期,明年一季度有望完成收并购,业绩将显著释放,是目前估值很便宜位置很低的光模块和算力标的,具体如下: 🔥整体看点:#26-27年主要客户cohr+lumentum+HWJ拉动800g、1.6t和算力卡产品放量爆发增长,#27-29年硅光+cpo/npo/ocs新技术拉动业务持续高增长。 1、富创优越拥有光通信核心组件全链条制造
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迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看
上海电影,光线传媒 🏰迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看?【天风海外AI&传媒】 💥我们认为Sora 2和Veo 3已开始深刻重塑内容产业链。此前普遍预期迪士尼(Disney)在AI应用上会相对保守,而将被Ellison并购的华纳兄弟可能更为激进。然而,本次迪士尼直接通过“投资+合作”的模式深度介入AI内容创作,其力度与速度远超我们预期。 📅 2025年12月11日,迪士尼宣布与OpenAI达成一项具有里程碑意义的协议。迪士尼将向OpenAI进行10亿美元的股权投资(并获得购
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上海电影
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继续推荐数据中心配储
【招商电新】继续推荐数据中心配储 昨夜,GEV大涨15%+,股价创历史新高。得益于数据中心电力需求拉动,公司Q4燃机订单大爆发,新签订单18GW,同、环比高增200%+、140%+。2029年产能已基本售罄。 需要注意的是,数据中心配置燃机,一般仍需配储以快速响应电力需求波动。结合近期Fluence等公司交流来看,数据中心配储方向明确,需求大、起量快(Fluence数据中心配储项目储备30GWh,80%在9.30后开始启动)。 建议关注: ➡阳光电源:公司是全球光储龙头企业。过去几年重点发力的储
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科华数据
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2025-12-16 06:29:42
昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机
() 昊志机电独供蓝箭航天TQ12B发动机电机 12月14日晚间公司路演及纪要明确了其作为蓝箭航天TQ12B发动机电机的独家供应商,单枚火箭价值量约400万且具备回收后30%更换的耗材属性。这一进展标志着公司从0到1切入高壁垒的商业航天核心供应链,市场正基于其主业稳健增长的确定性,叠加航天业务作为全新高毛利增长曲线的巨大弹性,对其进行价值重估。 关注:昊志机电(独家供应蓝箭航天发动机电机,切入商业航天核心环节打开第二增长曲线),超捷股份(供应火箭结构件),斯瑞新材(供应发动机高温合金材料),银邦
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昊志机电
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2025-12-16 06:26:57
氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速
() 氨纶行业更新:龙二诸暨华海经营遇阻,行业产能出清加速 诸暨华海拥有氨纶产能22.5万吨,占比15.7%,其经营受阻或将加速行业产能出清进程。当前氨纶行业处于底部产能出清的关键阶段,随着高成本、落后产能退出与需求稳步增长,供需格局将逐步改善,氨纶价格【年底或上涨】,龙头企业有望迎来业绩与估值共振。 投资策略:重点推荐行业龙头华峰化学,公司目前拥有40万吨氨纶产能,占比28%,行业第一,26年产能释放完毕后将达47.5万吨。公司位于成本曲线最左侧,目前氨纶单吨净利润近2000元/吨(同行略亏或
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华峰超纤
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H200出售与否不改自主趋势20251215
[太阳]【申万宏源电子】H200出售与否不改自主趋势20251215 📈2026年或是本土供给侧突破的一年,中国高阶AI芯片市场总量有望成长逾60%。H200重新出口有望吸引CSP、OEM采购,但本土AI芯片仍会朝向自主化发展,国产配套供应链逐步佐证,关注产能扩张进展。根据TrendForce预测,中国整体高阶AI芯片市场预估2026年总量有望成长逾60%,国内的主要三方AI芯片设计公司有望占比超一半约50%;NVIDIA H200或AMD MI325等其他同级的海外产品,如在可输入中国市场的
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海光信息
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2025-12-15 14:55:29
嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好
嘉友国际:焦煤反弹,非洲大步发展,继续看好📈📈 [太阳]焦煤期货反弹,盘中上涨超4%,带动板块情绪上扬。甘其毛都口岸加速通关,9-11月煤炭进口量同比+28%、环比+33%,蒙焦煤价格仍保持在较高位置,预计嘉友Q4业绩继续改善。蒙古计划通过启用铜精粉运输公路、提升矿山发运量等措施扩大出口,明确26年煤炭出口计划9000万吨,27年计划达1亿吨。公司供应链贸易盈利模式坚持“以物流为核心”,ETT长协将于26年到期,若成功续签,将进一步支撑未来几年贸易业务量。 [太阳]引入中非发展基金,非洲陆港
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电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头
🚀 #电科网安: 算力上天最被低估的密码环节核心央企龙头 1️⃣#中国星网,公司先后中标千万级星网及国家级卫星项目,提供低轨卫星通信必要保障 #为什么算力上天必须进行安全加密,太空没有物理边界防护,算力节点和天地间的通信链路暴露在公开的电磁环境中,极易被截获、篡改或恶意劫持 2️⃣#为什么该环节具备极高壁垒,安全领域资质稀缺,其他供应商难以轻易进入,电科网安背靠中国电科,主导了各项国家安全标准的制定,在#算力数据安全最核心领域具备高度话语权 3️⃣#历史市值底部,低轨通信卫星单颗密码服务价值量
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顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果
[礼物]顾家家居零售变革深度报告:零售变革取得阶段性成果,有望在存量市场脱颖而出【国金可选-轻工】 [太阳]我们认为存量时代家居企业破局思路或主要为三点:1)出海寻新增量;2)内生推动,企业主动变革提升多方运营效率,突破瓶颈;3)外部推动,随着多维度外部技术进步,头部企业优先解决供给端工业化不彻底和需求端商品化不彻底问题,驱动集中度显著提升。三条破局逻辑中,顾家家居均已开始寻求突破,其中内贸零售变革我们认为是现阶段充分体现顾家战略眼光和战术执行魄力之举,有望助力顾家在存量时代最终脱颖而出。 [爆
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明阳智能卡位双海,起于风而不止于风
【明阳智能】 卡位双海,起于风而不止于风 一阶段:主机厂盈利修复弹性大且确定性高。 公司角度:25前三季度风机毛利率7%(同比显著改善);行业角度:24Q4起陆风中标均价震荡上行,产业链反馈目前26年询价量约2.5w台套(同增约20%),整个环节有望享受回归制造业盈利与估值的双击。 二阶段:海风龙头,进入全球化击球区。 据CWEA统计,24年公司新增海风吊装约1.76GW、国内第一。公司海外海风布局领先,截至11月末在手订单47GW,其中海外海风1GW+,在跟踪项目或超20GW。近日公司公告拟投
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国瓷材料
() 国瓷材料:商业航天+机器人双赛道,马斯克的A股最强映射 🍁上周四我们重点推荐后,周五20cm涨停,当前仅是起点,展望后市空间仍然较大。 🍁商业航天客户为国内头部,对标SpaceX,预计今年实现千万级别收入,价值量(100w+)和确定性(已经有收入,不用担心送样结果)都排前列。 🍁人形机器人丝杆公司间接供应Tesla,公司主推轴承陶瓷球(寿命长质量轻),预计单机价值量3k,100万台对应市场空间30亿。该领域供应较少,公司在汽车领域已经放量,目前人形下游核心客户已经送样,有望成为主供。
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博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线
天风通信 | 周观点:博通+oracle映射不改趋势判断,明年AI之光大年依旧坚定为最强主线 1、#既然市场开始敢于去交易27年了、那就是光的新起点: 1)宏观层面:美联储降息、H200放行,科技强主线归位;2)产业层面:海外算力谷歌Gemini3、AWS re:invent持续催化,OCS&光IO/CPO/NPO利好不断;3)细分板块:大厂相比往年提前一个季度给指引,27年至少2家CSP厂商及N客户的forecast逐步明确,#800G/1.6T同比26年增长30%+&150%+,#市场逐步开
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宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来
宁波华翔: 更多是情绪性反应,加仓机会到来 1、公司10日晚公告的购买峰梅动力股权,是为承接上汽大众拟出售的上海嘉定区发动机一厂土地、厂房、设备和相关业务而专门设立的公司,且获得了转让方优先供货权,从主业经营角度,并无利空。 2、公司未来发力点在机器人。#战略定位机器人本体+peek龙头。华翔为智元代工是切入赛道第一步,市场不应只为ODM定价。ODM积累制造know-how,二次开发打通下游渠道,成熟OEM与本体战略才是华翔定价的锚。peek材料的龙头打法,将是公司打开想象空间的另一重要增长极。
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再再call燃机零部件产业链
()再再call燃机零部件产业链:gev扩产再次明确,本轮燃机周期是国内高端锻铸件突破全球的大机会 [庆祝]燃气轮机为本轮北美电力需求主旋律,几家主机厂的在手订单高增(今年预计海外三大巨头燃机业务订单增速均在40%或以上)、扩产计划明确(2年30%,5年扩翻倍),海外主机厂扩产但重资产运行的零部件厂商并没有积极跟随,中国燃气轮机零部件迈进全球供应链确定性高,且各家公司目前海外客户的订单收入均已呈现出高增状态,看好中国燃机零部件公司在本轮周期中份额持续提升! [太阳]轻资产运行的燃机轮机海外主机厂
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腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级
腾景科技 (688195.SH):精密光学元件专家,高壁垒环节受益光互联升级 公司专注于精密光学元组件、光纤器件的研发与生产,产品包括光学透镜、棱镜、滤波片、光纤器件等,是光模块、光传感器及激光雷达的核心上游供应商。在CPO/NPO等高度集成光学方案中,精密光学元件的精度与可靠性要求大幅提升,公司技术优势凸显。 核心看点: 1. 高精度制造能力构筑壁垒:公司在光学镀膜、精密加工、光纤阵列组装等领域技术积累深厚,产品性能达到国际先进水平,直接供货予Lumentum、II-VI等全球龙头,客户认证壁
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华懋科技:持续强烈推荐
天风通信 | 华懋科技:持续强烈推荐 预期差仍较大,回购+增持做完,总经理减持结束,梳理一致。汽车业务基本面稳定,光通信业务收购正常推进中,目前正在答反馈问询,进展符合预期,明年一季度有望完成收并购,业绩将显著释放,是目前估值很便宜位置很低的光模块和算力标的,具体如下: 🔥整体看点:#26-27年主要客户cohr+lumentum+HWJ拉动800g、1.6t和算力卡产品放量爆发增长,#27-29年硅光+cpo/npo/ocs新技术拉动业务持续高增长。 1、富创优越拥有光通信核心组件全链条制造
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迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看
上海电影,光线传媒 🏰迪士尼斥资10亿美元注资OpenAI,我们怎么看?【天风海外AI&传媒】 💥我们认为Sora 2和Veo 3已开始深刻重塑内容产业链。此前普遍预期迪士尼(Disney)在AI应用上会相对保守,而将被Ellison并购的华纳兄弟可能更为激进。然而,本次迪士尼直接通过“投资+合作”的模式深度介入AI内容创作,其力度与速度远超我们预期。 📅 2025年12月11日,迪士尼宣布与OpenAI达成一项具有里程碑意义的协议。迪士尼将向OpenAI进行10亿美元的股权投资(并获得购
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继续推荐数据中心配储
【招商电新】继续推荐数据中心配储 昨夜,GEV大涨15%+,股价创历史新高。得益于数据中心电力需求拉动,公司Q4燃机订单大爆发,新签订单18GW,同、环比高增200%+、140%+。2029年产能已基本售罄。 需要注意的是,数据中心配置燃机,一般仍需配储以快速响应电力需求波动。结合近期Fluence等公司交流来看,数据中心配储方向明确,需求大、起量快(Fluence数据中心配储项目储备30GWh,80%在9.30后开始启动)。 建议关注: ➡阳光电源:公司是全球光储龙头企业。过去几年重点发力的储
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