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2025-11-19 06:56:12
10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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2025-11-19 05:28:08
Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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2025-11-18 21:40:14
持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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2025-11-18 21:11:45
拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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2025-11-18 07:45:50
阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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2025-11-17 19:58:01
AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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2025-11-17 11:41:14
数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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2025-11-17 10:59:33
港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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化工观点:涨价是最强主线
化工观点:涨价是最强主线 #涨价驱动行情持续演绎。从“反内卷深入”,到价格端修复的进一步验证和落地,边际变化明显,逻辑简单直接,建议继续增配化工涨价、反内卷主线。一是经济强相关且具有alpha的龙头,万华化学、华鲁恒升等;二是储能锂电相关的VC、六氟磷酸锂、磷化工、氯化亚砜;三是反内卷协同,有机硅、涤纶长丝、己内酰胺、PTA、瓶片、PVA、DMF等;四是价格价差分位数低,盈利望修复的氨纶、钛白粉、纯碱等。 #新材料逐步进入可关注区间。基本面上产业逻辑趋势还在继续向前演绎,部分材料产业节奏较预期甚
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2025-11-17 10:54:03
乐普医疗近况反馈&继续重点推荐!
乐普医疗近况反馈&继续重点推荐! [玫瑰]公司近期股价陷入缩量窄幅盘整,主要源自两周前创新药BD落地后部分资金利好兑现落袋为安,更多是筹码层面的因素。从近期交流反馈来看,公司主逻辑依然未变,基本面景气度高: #医美: 1)童颜针出货及动销情况很好,今年全年出货目标超20W支。其中,此前给美团独供的110mg小规格版本童颜针于已发出首批货且机构反馈好,目前正准备第二批出货;2)PDRN三文鱼针发补材料数据内容很多,为避免有错误,公司内部在做最后的内核与确认,预计这两周内提交发补材料,获批预期维持不
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乐普医疗
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2025-11-17 06:31:02
存储短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!
【存储】短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!【东北计算机】 🌟两大因素叠加导致铠侠业绩反应滞后,看好公司业绩拐点 1. 大客户长协价锁定的阶段性压制 智能设备业务环比暴增99%至1573亿日元(占营收35%),反映苹果等头部客户备货需求强劲,但长协价锁定期导致Q2的32%毛利率未能完全吸收9月中下旬NAND价格加速上涨红利。随着Q3指引明确均价将实现中个位数环比增长,价格传导滞后期已接近尾声。 2. SSD业务占比大头,短期涨价有时滞,看好后续数据中心发力 SSD及存储业务环比增12.5
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周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显
【国泰海通食饮】周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显 [太阳]投资建议:近期CPI数据催化板块预期回暖,成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料推荐东鹏饮料、农夫山泉,重视低估值高股息,推荐中国食品、康师傅控股、统一企业中国、中国旺旺;3)零食及原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒
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2025-11-15 11:52:08
电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开
#20251114电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开 🔥事件:公司发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》等系列公告。 #点评: 1/交易对价:本次收购白音华煤电100%股权,公司支付总对价111.49亿元,分为两部分,1)现金对价15.61亿元;2)支付股份对价95.88亿元,向白音华煤电控股股东以14.77元/股发行约6.49亿股,占本次发行股份购买资产后(不考虑募集配套资金)公司总股本的22.46%。 👉本次资产注入后,不考
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阿特斯美股三季报交流要点
阿特斯美股三季报交流要点 #出货 光伏方面,Q3交付5.1GW,Q4交付4.6-4.8GW,全年24.5-24.7GW,26年预计25-30GW。储能方面,Q3交付2.7GWh,Q4交付2.1-2.3GWh,全年7.8-8GWh,26年预计14-17GWh,其中非美占比2/3。 #盈利 25Q3毛利率17.2%,25Q4指引14%-16%。 #产能 26年电芯和储能系统产能分别为9、24GWh,美国储能一期工程预计26年底投产。美国光伏电池一期工程预计26年3月投产。 #户储 25年已经实现盈利
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2025-11-14 13:00:55
丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐
🧧浙商机械 邱世梁|王华君【五洲新春】【金沃股份】 ——丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐! 推荐 【五洲新春】丝杠业务、中高端轴承有望多点开花 【金沃股份】主业盈利能力修复,丝杠、绝缘轴套打开空间 人形机器人即将开启量产,巨头进展加速,重视板块机会: --特斯拉股东大会举行,会上①马斯克薪酬方案顺利通过;②Optimus跳舞,马斯克计划在弗里蒙特建造年产100万台的产线,并在德克萨斯超级工厂建造年产1000万台的产线;③计划明年推出V3。 --小鹏展示新一代IRON,有望先行进
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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2025-11-19 05:28:08
Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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2025-11-18 21:11:45
拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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化工观点:涨价是最强主线
化工观点:涨价是最强主线 #涨价驱动行情持续演绎。从“反内卷深入”,到价格端修复的进一步验证和落地,边际变化明显,逻辑简单直接,建议继续增配化工涨价、反内卷主线。一是经济强相关且具有alpha的龙头,万华化学、华鲁恒升等;二是储能锂电相关的VC、六氟磷酸锂、磷化工、氯化亚砜;三是反内卷协同,有机硅、涤纶长丝、己内酰胺、PTA、瓶片、PVA、DMF等;四是价格价差分位数低,盈利望修复的氨纶、钛白粉、纯碱等。 #新材料逐步进入可关注区间。基本面上产业逻辑趋势还在继续向前演绎,部分材料产业节奏较预期甚
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乐普医疗近况反馈&继续重点推荐!
乐普医疗近况反馈&继续重点推荐! [玫瑰]公司近期股价陷入缩量窄幅盘整,主要源自两周前创新药BD落地后部分资金利好兑现落袋为安,更多是筹码层面的因素。从近期交流反馈来看,公司主逻辑依然未变,基本面景气度高: #医美: 1)童颜针出货及动销情况很好,今年全年出货目标超20W支。其中,此前给美团独供的110mg小规格版本童颜针于已发出首批货且机构反馈好,目前正准备第二批出货;2)PDRN三文鱼针发补材料数据内容很多,为避免有错误,公司内部在做最后的内核与确认,预计这两周内提交发补材料,获批预期维持不
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存储短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!
【存储】短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!【东北计算机】 🌟两大因素叠加导致铠侠业绩反应滞后,看好公司业绩拐点 1. 大客户长协价锁定的阶段性压制 智能设备业务环比暴增99%至1573亿日元(占营收35%),反映苹果等头部客户备货需求强劲,但长协价锁定期导致Q2的32%毛利率未能完全吸收9月中下旬NAND价格加速上涨红利。随着Q3指引明确均价将实现中个位数环比增长,价格传导滞后期已接近尾声。 2. SSD业务占比大头,短期涨价有时滞,看好后续数据中心发力 SSD及存储业务环比增12.5
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周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显
【国泰海通食饮】周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显 [太阳]投资建议:近期CPI数据催化板块预期回暖,成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料推荐东鹏饮料、农夫山泉,重视低估值高股息,推荐中国食品、康师傅控股、统一企业中国、中国旺旺;3)零食及原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒
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电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开
#20251114电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开 🔥事件:公司发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》等系列公告。 #点评: 1/交易对价:本次收购白音华煤电100%股权,公司支付总对价111.49亿元,分为两部分,1)现金对价15.61亿元;2)支付股份对价95.88亿元,向白音华煤电控股股东以14.77元/股发行约6.49亿股,占本次发行股份购买资产后(不考虑募集配套资金)公司总股本的22.46%。 👉本次资产注入后,不考
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2025-11-14 14:42:58
阿特斯美股三季报交流要点
阿特斯美股三季报交流要点 #出货 光伏方面,Q3交付5.1GW,Q4交付4.6-4.8GW,全年24.5-24.7GW,26年预计25-30GW。储能方面,Q3交付2.7GWh,Q4交付2.1-2.3GWh,全年7.8-8GWh,26年预计14-17GWh,其中非美占比2/3。 #盈利 25Q3毛利率17.2%,25Q4指引14%-16%。 #产能 26年电芯和储能系统产能分别为9、24GWh,美国储能一期工程预计26年底投产。美国光伏电池一期工程预计26年3月投产。 #户储 25年已经实现盈利
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丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐
🧧浙商机械 邱世梁|王华君【五洲新春】【金沃股份】 ——丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐! 推荐 【五洲新春】丝杠业务、中高端轴承有望多点开花 【金沃股份】主业盈利能力修复,丝杠、绝缘轴套打开空间 人形机器人即将开启量产,巨头进展加速,重视板块机会: --特斯拉股东大会举行,会上①马斯克薪酬方案顺利通过;②Optimus跳舞,马斯克计划在弗里蒙特建造年产100万台的产线,并在德克萨斯超级工厂建造年产1000万台的产线;③计划明年推出V3。 --小鹏展示新一代IRON,有望先行进
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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2025-11-18 21:40:14
持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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2025-11-18 21:11:45
拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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2025-11-18 07:45:50
阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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2025-11-17 19:58:01
AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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化工观点:涨价是最强主线
化工观点:涨价是最强主线 #涨价驱动行情持续演绎。从“反内卷深入”,到价格端修复的进一步验证和落地,边际变化明显,逻辑简单直接,建议继续增配化工涨价、反内卷主线。一是经济强相关且具有alpha的龙头,万华化学、华鲁恒升等;二是储能锂电相关的VC、六氟磷酸锂、磷化工、氯化亚砜;三是反内卷协同,有机硅、涤纶长丝、己内酰胺、PTA、瓶片、PVA、DMF等;四是价格价差分位数低,盈利望修复的氨纶、钛白粉、纯碱等。 #新材料逐步进入可关注区间。基本面上产业逻辑趋势还在继续向前演绎,部分材料产业节奏较预期甚
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乐普医疗近况反馈&继续重点推荐!
乐普医疗近况反馈&继续重点推荐! [玫瑰]公司近期股价陷入缩量窄幅盘整,主要源自两周前创新药BD落地后部分资金利好兑现落袋为安,更多是筹码层面的因素。从近期交流反馈来看,公司主逻辑依然未变,基本面景气度高: #医美: 1)童颜针出货及动销情况很好,今年全年出货目标超20W支。其中,此前给美团独供的110mg小规格版本童颜针于已发出首批货且机构反馈好,目前正准备第二批出货;2)PDRN三文鱼针发补材料数据内容很多,为避免有错误,公司内部在做最后的内核与确认,预计这两周内提交发补材料,获批预期维持不
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存储短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!
【存储】短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!【东北计算机】 🌟两大因素叠加导致铠侠业绩反应滞后,看好公司业绩拐点 1. 大客户长协价锁定的阶段性压制 智能设备业务环比暴增99%至1573亿日元(占营收35%),反映苹果等头部客户备货需求强劲,但长协价锁定期导致Q2的32%毛利率未能完全吸收9月中下旬NAND价格加速上涨红利。随着Q3指引明确均价将实现中个位数环比增长,价格传导滞后期已接近尾声。 2. SSD业务占比大头,短期涨价有时滞,看好后续数据中心发力 SSD及存储业务环比增12.5
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周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显
【国泰海通食饮】周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显 [太阳]投资建议:近期CPI数据催化板块预期回暖,成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料推荐东鹏饮料、农夫山泉,重视低估值高股息,推荐中国食品、康师傅控股、统一企业中国、中国旺旺;3)零食及原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒
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电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开
#20251114电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开 🔥事件:公司发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》等系列公告。 #点评: 1/交易对价:本次收购白音华煤电100%股权,公司支付总对价111.49亿元,分为两部分,1)现金对价15.61亿元;2)支付股份对价95.88亿元,向白音华煤电控股股东以14.77元/股发行约6.49亿股,占本次发行股份购买资产后(不考虑募集配套资金)公司总股本的22.46%。 👉本次资产注入后,不考
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阿特斯美股三季报交流要点
阿特斯美股三季报交流要点 #出货 光伏方面,Q3交付5.1GW,Q4交付4.6-4.8GW,全年24.5-24.7GW,26年预计25-30GW。储能方面,Q3交付2.7GWh,Q4交付2.1-2.3GWh,全年7.8-8GWh,26年预计14-17GWh,其中非美占比2/3。 #盈利 25Q3毛利率17.2%,25Q4指引14%-16%。 #产能 26年电芯和储能系统产能分别为9、24GWh,美国储能一期工程预计26年底投产。美国光伏电池一期工程预计26年3月投产。 #户储 25年已经实现盈利
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2025-11-14 13:00:55
丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐
🧧浙商机械 邱世梁|王华君【五洲新春】【金沃股份】 ——丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐! 推荐 【五洲新春】丝杠业务、中高端轴承有望多点开花 【金沃股份】主业盈利能力修复,丝杠、绝缘轴套打开空间 人形机器人即将开启量产,巨头进展加速,重视板块机会: --特斯拉股东大会举行,会上①马斯克薪酬方案顺利通过;②Optimus跳舞,马斯克计划在弗里蒙特建造年产100万台的产线,并在德克萨斯超级工厂建造年产1000万台的产线;③计划明年推出V3。 --小鹏展示新一代IRON,有望先行进
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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化工观点:涨价是最强主线
化工观点:涨价是最强主线 #涨价驱动行情持续演绎。从“反内卷深入”,到价格端修复的进一步验证和落地,边际变化明显,逻辑简单直接,建议继续增配化工涨价、反内卷主线。一是经济强相关且具有alpha的龙头,万华化学、华鲁恒升等;二是储能锂电相关的VC、六氟磷酸锂、磷化工、氯化亚砜;三是反内卷协同,有机硅、涤纶长丝、己内酰胺、PTA、瓶片、PVA、DMF等;四是价格价差分位数低,盈利望修复的氨纶、钛白粉、纯碱等。 #新材料逐步进入可关注区间。基本面上产业逻辑趋势还在继续向前演绎,部分材料产业节奏较预期甚
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乐普医疗近况反馈&继续重点推荐!
乐普医疗近况反馈&继续重点推荐! [玫瑰]公司近期股价陷入缩量窄幅盘整,主要源自两周前创新药BD落地后部分资金利好兑现落袋为安,更多是筹码层面的因素。从近期交流反馈来看,公司主逻辑依然未变,基本面景气度高: #医美: 1)童颜针出货及动销情况很好,今年全年出货目标超20W支。其中,此前给美团独供的110mg小规格版本童颜针于已发出首批货且机构反馈好,目前正准备第二批出货;2)PDRN三文鱼针发补材料数据内容很多,为避免有错误,公司内部在做最后的内核与确认,预计这两周内提交发补材料,获批预期维持不
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存储短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!
【存储】短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!【东北计算机】 🌟两大因素叠加导致铠侠业绩反应滞后,看好公司业绩拐点 1. 大客户长协价锁定的阶段性压制 智能设备业务环比暴增99%至1573亿日元(占营收35%),反映苹果等头部客户备货需求强劲,但长协价锁定期导致Q2的32%毛利率未能完全吸收9月中下旬NAND价格加速上涨红利。随着Q3指引明确均价将实现中个位数环比增长,价格传导滞后期已接近尾声。 2. SSD业务占比大头,短期涨价有时滞,看好后续数据中心发力 SSD及存储业务环比增12.5
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周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显
【国泰海通食饮】周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显 [太阳]投资建议:近期CPI数据催化板块预期回暖,成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料推荐东鹏饮料、农夫山泉,重视低估值高股息,推荐中国食品、康师傅控股、统一企业中国、中国旺旺;3)零食及原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒
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电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开
#20251114电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开 🔥事件:公司发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》等系列公告。 #点评: 1/交易对价:本次收购白音华煤电100%股权,公司支付总对价111.49亿元,分为两部分,1)现金对价15.61亿元;2)支付股份对价95.88亿元,向白音华煤电控股股东以14.77元/股发行约6.49亿股,占本次发行股份购买资产后(不考虑募集配套资金)公司总股本的22.46%。 👉本次资产注入后,不考
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阿特斯美股三季报交流要点
阿特斯美股三季报交流要点 #出货 光伏方面,Q3交付5.1GW,Q4交付4.6-4.8GW,全年24.5-24.7GW,26年预计25-30GW。储能方面,Q3交付2.7GWh,Q4交付2.1-2.3GWh,全年7.8-8GWh,26年预计14-17GWh,其中非美占比2/3。 #盈利 25Q3毛利率17.2%,25Q4指引14%-16%。 #产能 26年电芯和储能系统产能分别为9、24GWh,美国储能一期工程预计26年底投产。美国光伏电池一期工程预计26年3月投产。 #户储 25年已经实现盈利
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丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐
🧧浙商机械 邱世梁|王华君【五洲新春】【金沃股份】 ——丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐! 推荐 【五洲新春】丝杠业务、中高端轴承有望多点开花 【金沃股份】主业盈利能力修复,丝杠、绝缘轴套打开空间 人形机器人即将开启量产,巨头进展加速,重视板块机会: --特斯拉股东大会举行,会上①马斯克薪酬方案顺利通过;②Optimus跳舞,马斯克计划在弗里蒙特建造年产100万台的产线,并在德克萨斯超级工厂建造年产1000万台的产线;③计划明年推出V3。 --小鹏展示新一代IRON,有望先行进
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10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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2025-11-18 21:11:45
拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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2025-11-17 19:58:01
AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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化工观点:涨价是最强主线
化工观点:涨价是最强主线 #涨价驱动行情持续演绎。从“反内卷深入”,到价格端修复的进一步验证和落地,边际变化明显,逻辑简单直接,建议继续增配化工涨价、反内卷主线。一是经济强相关且具有alpha的龙头,万华化学、华鲁恒升等;二是储能锂电相关的VC、六氟磷酸锂、磷化工、氯化亚砜;三是反内卷协同,有机硅、涤纶长丝、己内酰胺、PTA、瓶片、PVA、DMF等;四是价格价差分位数低,盈利望修复的氨纶、钛白粉、纯碱等。 #新材料逐步进入可关注区间。基本面上产业逻辑趋势还在继续向前演绎,部分材料产业节奏较预期甚
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乐普医疗近况反馈&继续重点推荐!
乐普医疗近况反馈&继续重点推荐! [玫瑰]公司近期股价陷入缩量窄幅盘整,主要源自两周前创新药BD落地后部分资金利好兑现落袋为安,更多是筹码层面的因素。从近期交流反馈来看,公司主逻辑依然未变,基本面景气度高: #医美: 1)童颜针出货及动销情况很好,今年全年出货目标超20W支。其中,此前给美团独供的110mg小规格版本童颜针于已发出首批货且机构反馈好,目前正准备第二批出货;2)PDRN三文鱼针发补材料数据内容很多,为避免有错误,公司内部在做最后的内核与确认,预计这两周内提交发补材料,获批预期维持不
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存储短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!
【存储】短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!【东北计算机】 🌟两大因素叠加导致铠侠业绩反应滞后,看好公司业绩拐点 1. 大客户长协价锁定的阶段性压制 智能设备业务环比暴增99%至1573亿日元(占营收35%),反映苹果等头部客户备货需求强劲,但长协价锁定期导致Q2的32%毛利率未能完全吸收9月中下旬NAND价格加速上涨红利。随着Q3指引明确均价将实现中个位数环比增长,价格传导滞后期已接近尾声。 2. SSD业务占比大头,短期涨价有时滞,看好后续数据中心发力 SSD及存储业务环比增12.5
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周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显
【国泰海通食饮】周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显 [太阳]投资建议:近期CPI数据催化板块预期回暖,成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料推荐东鹏饮料、农夫山泉,重视低估值高股息,推荐中国食品、康师傅控股、统一企业中国、中国旺旺;3)零食及原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒
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电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开
#20251114电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开 🔥事件:公司发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》等系列公告。 #点评: 1/交易对价:本次收购白音华煤电100%股权,公司支付总对价111.49亿元,分为两部分,1)现金对价15.61亿元;2)支付股份对价95.88亿元,向白音华煤电控股股东以14.77元/股发行约6.49亿股,占本次发行股份购买资产后(不考虑募集配套资金)公司总股本的22.46%。 👉本次资产注入后,不考
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阿特斯美股三季报交流要点
阿特斯美股三季报交流要点 #出货 光伏方面,Q3交付5.1GW,Q4交付4.6-4.8GW,全年24.5-24.7GW,26年预计25-30GW。储能方面,Q3交付2.7GWh,Q4交付2.1-2.3GWh,全年7.8-8GWh,26年预计14-17GWh,其中非美占比2/3。 #盈利 25Q3毛利率17.2%,25Q4指引14%-16%。 #产能 26年电芯和储能系统产能分别为9、24GWh,美国储能一期工程预计26年底投产。美国光伏电池一期工程预计26年3月投产。 #户储 25年已经实现盈利
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丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐
🧧浙商机械 邱世梁|王华君【五洲新春】【金沃股份】 ——丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐! 推荐 【五洲新春】丝杠业务、中高端轴承有望多点开花 【金沃股份】主业盈利能力修复,丝杠、绝缘轴套打开空间 人形机器人即将开启量产,巨头进展加速,重视板块机会: --特斯拉股东大会举行,会上①马斯克薪酬方案顺利通过;②Optimus跳舞,马斯克计划在弗里蒙特建造年产100万台的产线,并在德克萨斯超级工厂建造年产1000万台的产线;③计划明年推出V3。 --小鹏展示新一代IRON,有望先行进
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2025-11-19 06:56:12
10月亚马逊平台线上跟踪
10月亚马逊平台线上跟踪:10月多数品牌表现亮眼,梦百合、恒林股份较为突出【国金可选-轻工】 主要亮点:梦百合、恒林股份GMV延续高速增长。 重点公司增速统计: 致欧科技(统计品牌Songmics、Vasagle、Feandrea):美国站点10月GMV为2163万美元,同比-17.5%,降幅收窄;英国站点10月GMV为785万英镑,同比+26.6%;德国站点10月GMV为1552万欧元,同比+32.7%;法国站点10月GMV为744万欧元,同比+4.6%,发展较为稳健。 恒林股份(统计品牌Sw
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Gemini3.0发布速递
【华福计算机】Gemini3.0发布速递 #benchmark全面领先 1501 Elo分数登顶,推理能力、多模态推理能力、全栈开发能力全面超越市面头部模型 #定价上有所提升 input/output价格分别为$2/$12,较2.5pro分别提升60%/20% #RL的scaling law依旧有效 依托RL全面提升多步推理、问题解决和定理证明能力。并在后训练中充分使用tool use数据提升agentic能力,目前尚未看到瓶颈。 #全模态的交互体验 依托强大的Coding&Agentic能力,
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2025-11-18 21:40:14
持续重点推荐道通科技
[红包]持续重点推荐道通科技:#业绩持续兑现,#发布自研人形机器人新增第三成长曲线 【建投计算机】 #三季度业绩亮眼,#前期布局的充电桩逐步进入利润释放期 【1】25前三季度营收34.96亿元(+25%),归母净利润7.33亿元(+35%),扣非归母7.18亿元(+62%);单Q3营收11.52亿元(+20%),归母净利润2.53亿元(+63%),扣非归母2.43亿元(+57%)。业绩接近预告上限,诊断线业务高增+充电业务线已达到盈亏平衡点。 【2】单Q3毛利率同比+2.44pct,环比+4.9
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2025-11-18 21:11:45
拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期
#拼多多25Q3业绩速览: 收入表现基本符合预期,OP企稳回暖,投资收益带动净利润大幅超预期 ■收入:25Q3公司收入1,083亿元/YoY+9.0%(vs彭博一致预期1,076亿元/YoY+8.3%),基本符合市场预期。其中 1) 在线营销收入533亿元/YoY+8.1%(vs一致预期555亿元/YoY+12.4%);2) 佣金收入549亿元/YoY+9.9%(vs一致预期514亿元/YoY+2.7%)。 ■毛利&费用:25Q3综合毛利率56.7%/YoY-3.3ppts(vs一致预期56.8
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2025-11-18 07:45:50
阿里千问APP看法更新-1117
阿里千问APP看法更新-1117 近期市场关注千问APP,最核心的问题在于:1. 千问APP反映了什么?2. 会有什么影响? #千问APP反映了什么? “千问”项目反映了阿里的AI战略开始从B端市场向C端市场倾斜。阿里将借助Qwen模型的性能和开放生态在个人用户市场取得突破。阿里会通过庞大的用户基础,加上自身的生态例如与淘宝电商融合等为商业化变现铺平道路。 #会有什么影响? 1)阿里系的软件服务商通过接入千问APP可以获得更多的业务,例如通过千问APP直接预订酒店、购买商品等。 2)若千问APP
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AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集
251116 AI跟踪:国产AI资本化加速,12月边际催化密集 近期我们密集调研了国内头部基模公司智谱、Kimi、MiniMax及部分AI应用独角兽,汇报如下: 1、国家人工智能五年规划有可能跟十五五规划(预期明年3月两会)一同发布,方案已经在制定过程中了,人工智能首次作为单独的产业做五年规划方案,战略地位进一步拔高 2、模型密集发布:MiniMax M2/GLM-4.6/Kimi K2-thinking模型陆续发布,开发者社区反馈逐渐升温,DeepSeek有预期年底发布大版本更新。以Kimi为
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数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点
[红包]【申万宏源通信】数据港、润泽、奥飞(11月金股)等IDC行情点评:模型&应用&算力协同催化行业拐点(20251117) 今天早盘核心IDC标的有较大涨幅,除阿里“千问”应用等进展形成催化,更重要的是对行业重回景气轨道的认知进一步加深。 25年Q2Q3行业经历了由NV芯片主导到国产算力初步导入的转型期,招投标有所递延;但一方面估值已充分消化悲观预期,另一方面国产算力迭代与部署接近“破局”。26年芯片供应持续“卡脖子”概率很低。 具体到行业招投标节奏,25Q1及之前的订单交付上架预计覆盖至2
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港口累库缓慢,煤价震荡上涨
港口累库缓慢,煤价震荡上涨 本周(11月10日至11月14日)港口动力煤现货价环比上涨17元/吨,报收834元/吨。 供给端,本周环渤海四港区日均调入量197.7万吨,环比上周上涨3.63万吨,涨幅1.87%。本周产地供应较为稳定,港口供应量有所增加。 需求端,本周环渤海四港区日均调出量187.44万吨,环比上周上涨1.43万吨,涨幅0.77%。日均锚地船舶共136艘,环比上周增加42艘,增幅44%;环渤海四港区库存端2429.60万吨,环比上周上涨66.6万吨,增幅2.82% 。港口本周整体调
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化工观点:涨价是最强主线
化工观点:涨价是最强主线 #涨价驱动行情持续演绎。从“反内卷深入”,到价格端修复的进一步验证和落地,边际变化明显,逻辑简单直接,建议继续增配化工涨价、反内卷主线。一是经济强相关且具有alpha的龙头,万华化学、华鲁恒升等;二是储能锂电相关的VC、六氟磷酸锂、磷化工、氯化亚砜;三是反内卷协同,有机硅、涤纶长丝、己内酰胺、PTA、瓶片、PVA、DMF等;四是价格价差分位数低,盈利望修复的氨纶、钛白粉、纯碱等。 #新材料逐步进入可关注区间。基本面上产业逻辑趋势还在继续向前演绎,部分材料产业节奏较预期甚
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乐普医疗近况反馈&继续重点推荐!
乐普医疗近况反馈&继续重点推荐! [玫瑰]公司近期股价陷入缩量窄幅盘整,主要源自两周前创新药BD落地后部分资金利好兑现落袋为安,更多是筹码层面的因素。从近期交流反馈来看,公司主逻辑依然未变,基本面景气度高: #医美: 1)童颜针出货及动销情况很好,今年全年出货目标超20W支。其中,此前给美团独供的110mg小规格版本童颜针于已发出首批货且机构反馈好,目前正准备第二批出货;2)PDRN三文鱼针发补材料数据内容很多,为避免有错误,公司内部在做最后的内核与确认,预计这两周内提交发补材料,获批预期维持不
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存储短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!
【存储】短期扰动不影响确定性,坚定看好存储大周期!【东北计算机】 🌟两大因素叠加导致铠侠业绩反应滞后,看好公司业绩拐点 1. 大客户长协价锁定的阶段性压制 智能设备业务环比暴增99%至1573亿日元(占营收35%),反映苹果等头部客户备货需求强劲,但长协价锁定期导致Q2的32%毛利率未能完全吸收9月中下旬NAND价格加速上涨红利。随着Q3指引明确均价将实现中个位数环比增长,价格传导滞后期已接近尾声。 2. SSD业务占比大头,短期涨价有时滞,看好后续数据中心发力 SSD及存储业务环比增12.5
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周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显
【国泰海通食饮】周报第39期:CPI催化预期,底部价值凸显 [太阳]投资建议:近期CPI数据催化板块预期回暖,成长为主线、重视供需出清下的拐点机会。1)白酒推荐成长及先出清标的:山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、金徽酒及稳健标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖;2)饮料推荐东鹏饮料、农夫山泉,重视低估值高股息,推荐中国食品、康师傅控股、统一企业中国、中国旺旺;3)零食及原料成长标的:推荐百龙创园、盐津铺子、卫龙美味、三只松鼠、西麦食品;4)啤酒推荐燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒
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电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开
#20251114电投能源资产注入简评:白音华交易对价符合预期、铝涨价公司弹性打开 🔥事件:公司发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)》等系列公告。 #点评: 1/交易对价:本次收购白音华煤电100%股权,公司支付总对价111.49亿元,分为两部分,1)现金对价15.61亿元;2)支付股份对价95.88亿元,向白音华煤电控股股东以14.77元/股发行约6.49亿股,占本次发行股份购买资产后(不考虑募集配套资金)公司总股本的22.46%。 👉本次资产注入后,不考
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阿特斯美股三季报交流要点
阿特斯美股三季报交流要点 #出货 光伏方面,Q3交付5.1GW,Q4交付4.6-4.8GW,全年24.5-24.7GW,26年预计25-30GW。储能方面,Q3交付2.7GWh,Q4交付2.1-2.3GWh,全年7.8-8GWh,26年预计14-17GWh,其中非美占比2/3。 #盈利 25Q3毛利率17.2%,25Q4指引14%-16%。 #产能 26年电芯和储能系统产能分别为9、24GWh,美国储能一期工程预计26年底投产。美国光伏电池一期工程预计26年3月投产。 #户储 25年已经实现盈利
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丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐
🧧浙商机械 邱世梁|王华君【五洲新春】【金沃股份】 ——丝杠核心标的,有望受益于人形机器人爆发,持续推荐! 推荐 【五洲新春】丝杠业务、中高端轴承有望多点开花 【金沃股份】主业盈利能力修复,丝杠、绝缘轴套打开空间 人形机器人即将开启量产,巨头进展加速,重视板块机会: --特斯拉股东大会举行,会上①马斯克薪酬方案顺利通过;②Optimus跳舞,马斯克计划在弗里蒙特建造年产100万台的产线,并在德克萨斯超级工厂建造年产1000万台的产线;③计划明年推出V3。 --小鹏展示新一代IRON,有望先行进
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