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2025-11-10 12:22:49
光伏设备上涨速评20251110
光伏设备上涨速评20251110 今日较多投资人询问光伏设备上涨原因,盘中晶盛机电+4%,迈为股份+6%,捷佳伟创、帝尔激光有小幅上涨。我们判断与资金轮动、部分公司新技术布局有关。 #光伏反内卷带动设备板块预期改善。近期多家行业公司三季报业绩改善、多晶硅政策影响下持续减产、行业联合体促进市场行情和价格稳定,带动光伏产业链预期修复。设备端,当前组件端订单有触底回暖迹象,其他环节主要系新技术例如TP多分片、BC电池带来结构性设备需求。 #关注光伏设备公司泛半导体布局进展。晶盛、迈为涨幅更大,我们判断
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2025-11-07 13:37:49
特斯拉股东大会点评
特斯拉股东大会点评: 事件: ①股东会通过:马斯克万亿薪酬计划获得超75%股东投票支持,顺利通过。 ②机器人战略:Optimus为下一代战略产品,有望超智能手机。 ③产能规划:三级跃迁——100万台产线在freemont工厂,计划1000万台产线在德州,远期规划1亿台产线。量产成本目标为2万美金单台。 ④灵巧手丝滑展示精细动作演示,现场工厂装配视频流出。 点评: ①大幅提振机器人板块情绪,明确26年为gen3量产元年,且产品性能值得期待。 ②技术迭代:根据产业链调研,2.5至3代最大边际变化为#
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2025-11-07 13:34:54
锂电材料涨价重要更新-251107
【华泰电新】锂电材料涨价重要更新-251107 ➡磷酸铁锂:宁德同意全系列产品单吨涨价1K,重大突破 ◆此前铁锂涨价主要是湖南裕能对二线电池的涨价1-2K不等,最新谈成对宁德涨价是重大突破 ◆涨价主要系目前行业盈利太低(只有裕能和富临微利,其他均亏损),若不涨价无扩产动力,但是储能带来的铁锂需求增速超过行业平均增速 ◆26年铁锂预计单吨涨价1-1.5K,26年业绩:湖南裕能35-40亿,龙蟠科技7-8亿,万润新能8-9亿,富临精工14-15亿,德方纳米6-7亿 ➡6F:散单价格接近12万,按月议
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国轩高科
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2025-11-07 11:24:59
天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利
天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利 核心观点: 天孚通信作为英伟达(通过子公司Mellanox)1.6T光模块核心引擎的独家战略供应商,其竞争壁垒与客户关系已构筑极深的护城河。在1.6T需求超预期爆发的背景下,公司大幅上调产能规划,彰显其不可替代的产业地位与业绩高弹性,重申“买入”评级。 核心投资逻辑: 1. 无可替代的产业卡位,合作关系坚如磐石: 公司与英伟达的绑定并非普通供应商关系,其生产的光引擎是Mellanox 1.6T方案的核心组件。这种在技
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天孚通信
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2025-11-07 11:20:15
301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科
#301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科:行业爆发带来的细分材料短缺。 -中仑新材BOPP电容膜主要用于薄膜电容器,是应用于光伏、风电、#储能 等领域的核心关键材料,公司国内BOP膜#市占率第一达36%。 -当前钽电容随着AI服务器需求涨价不断,储能电容膜材料也将跟随储能爆发迎来指数级增长和涨价; -且储能电容器基膜未来#将出现显著缺口: 据#天风证券研报; 从对应产量看,2023年全球电容器基膜市场约为19.85 万吨,预计到 2029 年将达到42.33 万吨。 目前全
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2025-11-07 10:02:35
《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议
《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议(COP-6)将于2025年11月3日至7日在瑞士日内瓦举行。 如果水俣公约落地,在后续五年内,电石法PVC中的氯化汞催化剂将逐步淘汰。 首先利好金基催化剂企业、其次利好乙烯法PVC企业、最后利好烧碱+电石法PVC双行业龙头。
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2025-11-07 09:48:09
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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2025-11-07 09:24:20
部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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2025-11-07 08:59:37
华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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2025-11-07 08:40:40
AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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2025-11-07 08:05:09
百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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2025-11-07 07:52:31
凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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光伏设备上涨速评20251110
光伏设备上涨速评20251110 今日较多投资人询问光伏设备上涨原因,盘中晶盛机电+4%,迈为股份+6%,捷佳伟创、帝尔激光有小幅上涨。我们判断与资金轮动、部分公司新技术布局有关。 #光伏反内卷带动设备板块预期改善。近期多家行业公司三季报业绩改善、多晶硅政策影响下持续减产、行业联合体促进市场行情和价格稳定,带动光伏产业链预期修复。设备端,当前组件端订单有触底回暖迹象,其他环节主要系新技术例如TP多分片、BC电池带来结构性设备需求。 #关注光伏设备公司泛半导体布局进展。晶盛、迈为涨幅更大,我们判断
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2025-11-07 13:37:49
特斯拉股东大会点评
特斯拉股东大会点评: 事件: ①股东会通过:马斯克万亿薪酬计划获得超75%股东投票支持,顺利通过。 ②机器人战略:Optimus为下一代战略产品,有望超智能手机。 ③产能规划:三级跃迁——100万台产线在freemont工厂,计划1000万台产线在德州,远期规划1亿台产线。量产成本目标为2万美金单台。 ④灵巧手丝滑展示精细动作演示,现场工厂装配视频流出。 点评: ①大幅提振机器人板块情绪,明确26年为gen3量产元年,且产品性能值得期待。 ②技术迭代:根据产业链调研,2.5至3代最大边际变化为#
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锂电材料涨价重要更新-251107
【华泰电新】锂电材料涨价重要更新-251107 ➡磷酸铁锂:宁德同意全系列产品单吨涨价1K,重大突破 ◆此前铁锂涨价主要是湖南裕能对二线电池的涨价1-2K不等,最新谈成对宁德涨价是重大突破 ◆涨价主要系目前行业盈利太低(只有裕能和富临微利,其他均亏损),若不涨价无扩产动力,但是储能带来的铁锂需求增速超过行业平均增速 ◆26年铁锂预计单吨涨价1-1.5K,26年业绩:湖南裕能35-40亿,龙蟠科技7-8亿,万润新能8-9亿,富临精工14-15亿,德方纳米6-7亿 ➡6F:散单价格接近12万,按月议
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天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利
天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利 核心观点: 天孚通信作为英伟达(通过子公司Mellanox)1.6T光模块核心引擎的独家战略供应商,其竞争壁垒与客户关系已构筑极深的护城河。在1.6T需求超预期爆发的背景下,公司大幅上调产能规划,彰显其不可替代的产业地位与业绩高弹性,重申“买入”评级。 核心投资逻辑: 1. 无可替代的产业卡位,合作关系坚如磐石: 公司与英伟达的绑定并非普通供应商关系,其生产的光引擎是Mellanox 1.6T方案的核心组件。这种在技
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301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科
#301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科:行业爆发带来的细分材料短缺。 -中仑新材BOPP电容膜主要用于薄膜电容器,是应用于光伏、风电、#储能 等领域的核心关键材料,公司国内BOP膜#市占率第一达36%。 -当前钽电容随着AI服务器需求涨价不断,储能电容膜材料也将跟随储能爆发迎来指数级增长和涨价; -且储能电容器基膜未来#将出现显著缺口: 据#天风证券研报; 从对应产量看,2023年全球电容器基膜市场约为19.85 万吨,预计到 2029 年将达到42.33 万吨。 目前全
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《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议
《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议(COP-6)将于2025年11月3日至7日在瑞士日内瓦举行。 如果水俣公约落地,在后续五年内,电石法PVC中的氯化汞催化剂将逐步淘汰。 首先利好金基催化剂企业、其次利好乙烯法PVC企业、最后利好烧碱+电石法PVC双行业龙头。
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AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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2025-11-07 08:40:40
AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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光伏设备上涨速评20251110
光伏设备上涨速评20251110 今日较多投资人询问光伏设备上涨原因,盘中晶盛机电+4%,迈为股份+6%,捷佳伟创、帝尔激光有小幅上涨。我们判断与资金轮动、部分公司新技术布局有关。 #光伏反内卷带动设备板块预期改善。近期多家行业公司三季报业绩改善、多晶硅政策影响下持续减产、行业联合体促进市场行情和价格稳定,带动光伏产业链预期修复。设备端,当前组件端订单有触底回暖迹象,其他环节主要系新技术例如TP多分片、BC电池带来结构性设备需求。 #关注光伏设备公司泛半导体布局进展。晶盛、迈为涨幅更大,我们判断
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特斯拉股东大会点评: 事件: ①股东会通过:马斯克万亿薪酬计划获得超75%股东投票支持,顺利通过。 ②机器人战略:Optimus为下一代战略产品,有望超智能手机。 ③产能规划:三级跃迁——100万台产线在freemont工厂,计划1000万台产线在德州,远期规划1亿台产线。量产成本目标为2万美金单台。 ④灵巧手丝滑展示精细动作演示,现场工厂装配视频流出。 点评: ①大幅提振机器人板块情绪,明确26年为gen3量产元年,且产品性能值得期待。 ②技术迭代:根据产业链调研,2.5至3代最大边际变化为#
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2025-11-07 13:34:54
锂电材料涨价重要更新-251107
【华泰电新】锂电材料涨价重要更新-251107 ➡磷酸铁锂:宁德同意全系列产品单吨涨价1K,重大突破 ◆此前铁锂涨价主要是湖南裕能对二线电池的涨价1-2K不等,最新谈成对宁德涨价是重大突破 ◆涨价主要系目前行业盈利太低(只有裕能和富临微利,其他均亏损),若不涨价无扩产动力,但是储能带来的铁锂需求增速超过行业平均增速 ◆26年铁锂预计单吨涨价1-1.5K,26年业绩:湖南裕能35-40亿,龙蟠科技7-8亿,万润新能8-9亿,富临精工14-15亿,德方纳米6-7亿 ➡6F:散单价格接近12万,按月议
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天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利
天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利 核心观点: 天孚通信作为英伟达(通过子公司Mellanox)1.6T光模块核心引擎的独家战略供应商,其竞争壁垒与客户关系已构筑极深的护城河。在1.6T需求超预期爆发的背景下,公司大幅上调产能规划,彰显其不可替代的产业地位与业绩高弹性,重申“买入”评级。 核心投资逻辑: 1. 无可替代的产业卡位,合作关系坚如磐石: 公司与英伟达的绑定并非普通供应商关系,其生产的光引擎是Mellanox 1.6T方案的核心组件。这种在技
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301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科
#301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科:行业爆发带来的细分材料短缺。 -中仑新材BOPP电容膜主要用于薄膜电容器,是应用于光伏、风电、#储能 等领域的核心关键材料,公司国内BOP膜#市占率第一达36%。 -当前钽电容随着AI服务器需求涨价不断,储能电容膜材料也将跟随储能爆发迎来指数级增长和涨价; -且储能电容器基膜未来#将出现显著缺口: 据#天风证券研报; 从对应产量看,2023年全球电容器基膜市场约为19.85 万吨,预计到 2029 年将达到42.33 万吨。 目前全
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2025-11-07 10:02:35
《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议
《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议(COP-6)将于2025年11月3日至7日在瑞士日内瓦举行。 如果水俣公约落地,在后续五年内,电石法PVC中的氯化汞催化剂将逐步淘汰。 首先利好金基催化剂企业、其次利好乙烯法PVC企业、最后利好烧碱+电石法PVC双行业龙头。
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2025-11-07 09:48:09
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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2025-11-07 08:59:37
华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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光伏设备上涨速评20251110
光伏设备上涨速评20251110 今日较多投资人询问光伏设备上涨原因,盘中晶盛机电+4%,迈为股份+6%,捷佳伟创、帝尔激光有小幅上涨。我们判断与资金轮动、部分公司新技术布局有关。 #光伏反内卷带动设备板块预期改善。近期多家行业公司三季报业绩改善、多晶硅政策影响下持续减产、行业联合体促进市场行情和价格稳定,带动光伏产业链预期修复。设备端,当前组件端订单有触底回暖迹象,其他环节主要系新技术例如TP多分片、BC电池带来结构性设备需求。 #关注光伏设备公司泛半导体布局进展。晶盛、迈为涨幅更大,我们判断
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特斯拉股东大会点评
特斯拉股东大会点评: 事件: ①股东会通过:马斯克万亿薪酬计划获得超75%股东投票支持,顺利通过。 ②机器人战略:Optimus为下一代战略产品,有望超智能手机。 ③产能规划:三级跃迁——100万台产线在freemont工厂,计划1000万台产线在德州,远期规划1亿台产线。量产成本目标为2万美金单台。 ④灵巧手丝滑展示精细动作演示,现场工厂装配视频流出。 点评: ①大幅提振机器人板块情绪,明确26年为gen3量产元年,且产品性能值得期待。 ②技术迭代:根据产业链调研,2.5至3代最大边际变化为#
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锂电材料涨价重要更新-251107
【华泰电新】锂电材料涨价重要更新-251107 ➡磷酸铁锂:宁德同意全系列产品单吨涨价1K,重大突破 ◆此前铁锂涨价主要是湖南裕能对二线电池的涨价1-2K不等,最新谈成对宁德涨价是重大突破 ◆涨价主要系目前行业盈利太低(只有裕能和富临微利,其他均亏损),若不涨价无扩产动力,但是储能带来的铁锂需求增速超过行业平均增速 ◆26年铁锂预计单吨涨价1-1.5K,26年业绩:湖南裕能35-40亿,龙蟠科技7-8亿,万润新能8-9亿,富临精工14-15亿,德方纳米6-7亿 ➡6F:散单价格接近12万,按月议
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2025-11-07 11:24:59
天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利
天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利 核心观点: 天孚通信作为英伟达(通过子公司Mellanox)1.6T光模块核心引擎的独家战略供应商,其竞争壁垒与客户关系已构筑极深的护城河。在1.6T需求超预期爆发的背景下,公司大幅上调产能规划,彰显其不可替代的产业地位与业绩高弹性,重申“买入”评级。 核心投资逻辑: 1. 无可替代的产业卡位,合作关系坚如磐石: 公司与英伟达的绑定并非普通供应商关系,其生产的光引擎是Mellanox 1.6T方案的核心组件。这种在技
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301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科
#301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科:行业爆发带来的细分材料短缺。 -中仑新材BOPP电容膜主要用于薄膜电容器,是应用于光伏、风电、#储能 等领域的核心关键材料,公司国内BOP膜#市占率第一达36%。 -当前钽电容随着AI服务器需求涨价不断,储能电容膜材料也将跟随储能爆发迎来指数级增长和涨价; -且储能电容器基膜未来#将出现显著缺口: 据#天风证券研报; 从对应产量看,2023年全球电容器基膜市场约为19.85 万吨,预计到 2029 年将达到42.33 万吨。 目前全
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《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议
《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议(COP-6)将于2025年11月3日至7日在瑞士日内瓦举行。 如果水俣公约落地,在后续五年内,电石法PVC中的氯化汞催化剂将逐步淘汰。 首先利好金基催化剂企业、其次利好乙烯法PVC企业、最后利好烧碱+电石法PVC双行业龙头。
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AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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光伏设备上涨速评20251110
光伏设备上涨速评20251110 今日较多投资人询问光伏设备上涨原因,盘中晶盛机电+4%,迈为股份+6%,捷佳伟创、帝尔激光有小幅上涨。我们判断与资金轮动、部分公司新技术布局有关。 #光伏反内卷带动设备板块预期改善。近期多家行业公司三季报业绩改善、多晶硅政策影响下持续减产、行业联合体促进市场行情和价格稳定,带动光伏产业链预期修复。设备端,当前组件端订单有触底回暖迹象,其他环节主要系新技术例如TP多分片、BC电池带来结构性设备需求。 #关注光伏设备公司泛半导体布局进展。晶盛、迈为涨幅更大,我们判断
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特斯拉股东大会点评
特斯拉股东大会点评: 事件: ①股东会通过:马斯克万亿薪酬计划获得超75%股东投票支持,顺利通过。 ②机器人战略:Optimus为下一代战略产品,有望超智能手机。 ③产能规划:三级跃迁——100万台产线在freemont工厂,计划1000万台产线在德州,远期规划1亿台产线。量产成本目标为2万美金单台。 ④灵巧手丝滑展示精细动作演示,现场工厂装配视频流出。 点评: ①大幅提振机器人板块情绪,明确26年为gen3量产元年,且产品性能值得期待。 ②技术迭代:根据产业链调研,2.5至3代最大边际变化为#
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锂电材料涨价重要更新-251107
【华泰电新】锂电材料涨价重要更新-251107 ➡磷酸铁锂:宁德同意全系列产品单吨涨价1K,重大突破 ◆此前铁锂涨价主要是湖南裕能对二线电池的涨价1-2K不等,最新谈成对宁德涨价是重大突破 ◆涨价主要系目前行业盈利太低(只有裕能和富临微利,其他均亏损),若不涨价无扩产动力,但是储能带来的铁锂需求增速超过行业平均增速 ◆26年铁锂预计单吨涨价1-1.5K,26年业绩:湖南裕能35-40亿,龙蟠科技7-8亿,万润新能8-9亿,富临精工14-15亿,德方纳米6-7亿 ➡6F:散单价格接近12万,按月议
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天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利
天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利 核心观点: 天孚通信作为英伟达(通过子公司Mellanox)1.6T光模块核心引擎的独家战略供应商,其竞争壁垒与客户关系已构筑极深的护城河。在1.6T需求超预期爆发的背景下,公司大幅上调产能规划,彰显其不可替代的产业地位与业绩高弹性,重申“买入”评级。 核心投资逻辑: 1. 无可替代的产业卡位,合作关系坚如磐石: 公司与英伟达的绑定并非普通供应商关系,其生产的光引擎是Mellanox 1.6T方案的核心组件。这种在技
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301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科
#301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科:行业爆发带来的细分材料短缺。 -中仑新材BOPP电容膜主要用于薄膜电容器,是应用于光伏、风电、#储能 等领域的核心关键材料,公司国内BOP膜#市占率第一达36%。 -当前钽电容随着AI服务器需求涨价不断,储能电容膜材料也将跟随储能爆发迎来指数级增长和涨价; -且储能电容器基膜未来#将出现显著缺口: 据#天风证券研报; 从对应产量看,2023年全球电容器基膜市场约为19.85 万吨,预计到 2029 年将达到42.33 万吨。 目前全
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《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议
《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议(COP-6)将于2025年11月3日至7日在瑞士日内瓦举行。 如果水俣公约落地,在后续五年内,电石法PVC中的氯化汞催化剂将逐步淘汰。 首先利好金基催化剂企业、其次利好乙烯法PVC企业、最后利好烧碱+电石法PVC双行业龙头。
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2025-11-07 09:48:09
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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2025-11-07 09:24:20
部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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2025-11-07 08:59:37
华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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光伏设备上涨速评20251110
光伏设备上涨速评20251110 今日较多投资人询问光伏设备上涨原因,盘中晶盛机电+4%,迈为股份+6%,捷佳伟创、帝尔激光有小幅上涨。我们判断与资金轮动、部分公司新技术布局有关。 #光伏反内卷带动设备板块预期改善。近期多家行业公司三季报业绩改善、多晶硅政策影响下持续减产、行业联合体促进市场行情和价格稳定,带动光伏产业链预期修复。设备端,当前组件端订单有触底回暖迹象,其他环节主要系新技术例如TP多分片、BC电池带来结构性设备需求。 #关注光伏设备公司泛半导体布局进展。晶盛、迈为涨幅更大,我们判断
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2025-11-07 13:37:49
特斯拉股东大会点评
特斯拉股东大会点评: 事件: ①股东会通过:马斯克万亿薪酬计划获得超75%股东投票支持,顺利通过。 ②机器人战略:Optimus为下一代战略产品,有望超智能手机。 ③产能规划:三级跃迁——100万台产线在freemont工厂,计划1000万台产线在德州,远期规划1亿台产线。量产成本目标为2万美金单台。 ④灵巧手丝滑展示精细动作演示,现场工厂装配视频流出。 点评: ①大幅提振机器人板块情绪,明确26年为gen3量产元年,且产品性能值得期待。 ②技术迭代:根据产业链调研,2.5至3代最大边际变化为#
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锂电材料涨价重要更新-251107
【华泰电新】锂电材料涨价重要更新-251107 ➡磷酸铁锂:宁德同意全系列产品单吨涨价1K,重大突破 ◆此前铁锂涨价主要是湖南裕能对二线电池的涨价1-2K不等,最新谈成对宁德涨价是重大突破 ◆涨价主要系目前行业盈利太低(只有裕能和富临微利,其他均亏损),若不涨价无扩产动力,但是储能带来的铁锂需求增速超过行业平均增速 ◆26年铁锂预计单吨涨价1-1.5K,26年业绩:湖南裕能35-40亿,龙蟠科技7-8亿,万润新能8-9亿,富临精工14-15亿,德方纳米6-7亿 ➡6F:散单价格接近12万,按月议
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国轩高科
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天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利
天孚通信(300394):全球1.6T光引擎核心基石,深度绑定龙头尽享行业红利 核心观点: 天孚通信作为英伟达(通过子公司Mellanox)1.6T光模块核心引擎的独家战略供应商,其竞争壁垒与客户关系已构筑极深的护城河。在1.6T需求超预期爆发的背景下,公司大幅上调产能规划,彰显其不可替代的产业地位与业绩高弹性,重申“买入”评级。 核心投资逻辑: 1. 无可替代的产业卡位,合作关系坚如磐石: 公司与英伟达的绑定并非普通供应商关系,其生产的光引擎是Mellanox 1.6T方案的核心组件。这种在技
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301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科
#301565中仑新材- 储能电容器基膜对比PCB钻针鼎泰高科:行业爆发带来的细分材料短缺。 -中仑新材BOPP电容膜主要用于薄膜电容器,是应用于光伏、风电、#储能 等领域的核心关键材料,公司国内BOP膜#市占率第一达36%。 -当前钽电容随着AI服务器需求涨价不断,储能电容膜材料也将跟随储能爆发迎来指数级增长和涨价; -且储能电容器基膜未来#将出现显著缺口: 据#天风证券研报; 从对应产量看,2023年全球电容器基膜市场约为19.85 万吨,预计到 2029 年将达到42.33 万吨。 目前全
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《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议
《关于汞的水俣公约》缔约方大会第六次会议(COP-6)将于2025年11月3日至7日在瑞士日内瓦举行。 如果水俣公约落地,在后续五年内,电石法PVC中的氯化汞催化剂将逐步淘汰。 首先利好金基催化剂企业、其次利好乙烯法PVC企业、最后利好烧碱+电石法PVC双行业龙头。
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AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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