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2025-11-07 09:48:09
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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2025-11-07 09:24:20
部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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2025-11-07 08:59:37
华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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2025-11-07 08:40:40
AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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2025-11-07 07:52:31
凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐!
阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐! 1、储能业务受益需求高景气,高盈利市场优势突出。未来3-5年全球储能需求复合增速30%-40%,光储平价时代到来叠加数据中心配储,因此不乏进一步上修的可能。阿特斯大储业务布局美国、欧洲、澳洲、加拿大等高盈利市场,其中美国市场占比在50%左右,美股母公司旗下Recurrent形成业务协同,#已对接十几个数据中心配储项目,欧洲、澳洲、加拿大等市场占比提升,多元化布局提升业务抗风险能力。此外,#户储业务单季度实现扭亏为盈,全年贡献
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恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善!
恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善! 🔹基本面复苏向上:Q3挖机/非挖板块分别+25%、22%,内外需求上行,10月排产保持高增,向上趋势明确; 🔹传统丝杠下半年产能利用率提升:已进入量产期,月产能3000万元,下半年产能利用率有望达到80%,传统客户导入超300家; 🔹丝杠新领域:直线执行器集成能力+核心滚柱丝杠加工能力,是量产时代供应商有力竞争者,积极接洽海外核心客户及AI领域新兴企业。 [烟花]投资建议:26年海外大客户增量有望落地,看好主业β+α双击;机器人丝杠进展
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协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle”
【东北计算机】协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle” [烟花]AI算力租赁与服务 1. 核心产品:AI智能体训推一体平台(Fcloud),软硬件一体的平台,帮助行业客户(尤其是缺乏技术能力的腰部企业)轻松接入、调优和部署国内外主流大模型(如 DeepSeek、MiniMax等)。 2. 优势:1)NVIDIA 合作伙伴资质:公司是英伟达的NCP(NVIDIA Cloud Partner),国内上市公司里唯一一家拥有NCP资质,其拥有官方英伟达算力资源获取和组网能力渠道
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2025-11-05 12:58:05
更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩
【天风通信】更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩(自然年25年7-9月),盘后涨10% Lumentum季度营收为5.338亿美元,同比增长58%、环比增长11%,non-GAAP营业利润率18.7%,同比提升15.7个点、环比提升3个点,业绩主要驱动来自数据中心、DCI以及相干市场,其中光模块同比+47%、反映出产能正爬坡。预计下季度营收区间为6.3-6.7亿(环比+18%到26%,环比加速),同时non-GAAP营业利润率提升至20-22%。 业务上:100GEML/200
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隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局
隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局 ——————————— 📈Q3营收超预期,费用管控效果显著 1)业绩概况:前三季度实现营业收入13.10亿元,同比+25.14%,其中高温合金产品实现收入9.05亿元,同比+36.67%。归母净利润7094.63万元,同比+18.66%,扣非归母净利润6643.14万元,同比+46.60%。 ❗️Q3单季收入4.81亿元,同比+45.58%,归母净利润1790.31万元,同比+29.02%,扣非归母净利润1605.52万元,同
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本轮北交所行情重点关注同力股份
【申万北交所】本轮北交所行情重点关注同力股份 [红包]北证50ETF推出预期提升市场挖掘50成份股的热情,从三季报财报来看, 同力股份的业绩在北证大票中最超预期,不但单季度扣非业绩同比增速高达40%,且其合同负债创出历史新高,后劲十足。且公司PE只有11倍,安全性高,是机构增配的理想标的。 [红包]行业平淡下alpha来自哪?主要还来自于新能源化和大型化。公司Q3的新能源车型出货量占比已经达6成左右,单车价值量高,毛利率更高,是公司利润超预期的主要来源。此外,出海需求继续旺盛。随着无人驾驶矿卡的
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AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐!
阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐! 1、储能业务受益需求高景气,高盈利市场优势突出。未来3-5年全球储能需求复合增速30%-40%,光储平价时代到来叠加数据中心配储,因此不乏进一步上修的可能。阿特斯大储业务布局美国、欧洲、澳洲、加拿大等高盈利市场,其中美国市场占比在50%左右,美股母公司旗下Recurrent形成业务协同,#已对接十几个数据中心配储项目,欧洲、澳洲、加拿大等市场占比提升,多元化布局提升业务抗风险能力。此外,#户储业务单季度实现扭亏为盈,全年贡献
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恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善!
恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善! 🔹基本面复苏向上:Q3挖机/非挖板块分别+25%、22%,内外需求上行,10月排产保持高增,向上趋势明确; 🔹传统丝杠下半年产能利用率提升:已进入量产期,月产能3000万元,下半年产能利用率有望达到80%,传统客户导入超300家; 🔹丝杠新领域:直线执行器集成能力+核心滚柱丝杠加工能力,是量产时代供应商有力竞争者,积极接洽海外核心客户及AI领域新兴企业。 [烟花]投资建议:26年海外大客户增量有望落地,看好主业β+α双击;机器人丝杠进展
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协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle”
【东北计算机】协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle” [烟花]AI算力租赁与服务 1. 核心产品:AI智能体训推一体平台(Fcloud),软硬件一体的平台,帮助行业客户(尤其是缺乏技术能力的腰部企业)轻松接入、调优和部署国内外主流大模型(如 DeepSeek、MiniMax等)。 2. 优势:1)NVIDIA 合作伙伴资质:公司是英伟达的NCP(NVIDIA Cloud Partner),国内上市公司里唯一一家拥有NCP资质,其拥有官方英伟达算力资源获取和组网能力渠道
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更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩
【天风通信】更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩(自然年25年7-9月),盘后涨10% Lumentum季度营收为5.338亿美元,同比增长58%、环比增长11%,non-GAAP营业利润率18.7%,同比提升15.7个点、环比提升3个点,业绩主要驱动来自数据中心、DCI以及相干市场,其中光模块同比+47%、反映出产能正爬坡。预计下季度营收区间为6.3-6.7亿(环比+18%到26%,环比加速),同时non-GAAP营业利润率提升至20-22%。 业务上:100GEML/200
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隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局
隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局 ——————————— 📈Q3营收超预期,费用管控效果显著 1)业绩概况:前三季度实现营业收入13.10亿元,同比+25.14%,其中高温合金产品实现收入9.05亿元,同比+36.67%。归母净利润7094.63万元,同比+18.66%,扣非归母净利润6643.14万元,同比+46.60%。 ❗️Q3单季收入4.81亿元,同比+45.58%,归母净利润1790.31万元,同比+29.02%,扣非归母净利润1605.52万元,同
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本轮北交所行情重点关注同力股份
【申万北交所】本轮北交所行情重点关注同力股份 [红包]北证50ETF推出预期提升市场挖掘50成份股的热情,从三季报财报来看, 同力股份的业绩在北证大票中最超预期,不但单季度扣非业绩同比增速高达40%,且其合同负债创出历史新高,后劲十足。且公司PE只有11倍,安全性高,是机构增配的理想标的。 [红包]行业平淡下alpha来自哪?主要还来自于新能源化和大型化。公司Q3的新能源车型出货量占比已经达6成左右,单车价值量高,毛利率更高,是公司利润超预期的主要来源。此外,出海需求继续旺盛。随着无人驾驶矿卡的
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AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐!
阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐! 1、储能业务受益需求高景气,高盈利市场优势突出。未来3-5年全球储能需求复合增速30%-40%,光储平价时代到来叠加数据中心配储,因此不乏进一步上修的可能。阿特斯大储业务布局美国、欧洲、澳洲、加拿大等高盈利市场,其中美国市场占比在50%左右,美股母公司旗下Recurrent形成业务协同,#已对接十几个数据中心配储项目,欧洲、澳洲、加拿大等市场占比提升,多元化布局提升业务抗风险能力。此外,#户储业务单季度实现扭亏为盈,全年贡献
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恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善!
恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善! 🔹基本面复苏向上:Q3挖机/非挖板块分别+25%、22%,内外需求上行,10月排产保持高增,向上趋势明确; 🔹传统丝杠下半年产能利用率提升:已进入量产期,月产能3000万元,下半年产能利用率有望达到80%,传统客户导入超300家; 🔹丝杠新领域:直线执行器集成能力+核心滚柱丝杠加工能力,是量产时代供应商有力竞争者,积极接洽海外核心客户及AI领域新兴企业。 [烟花]投资建议:26年海外大客户增量有望落地,看好主业β+α双击;机器人丝杠进展
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协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle”
【东北计算机】协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle” [烟花]AI算力租赁与服务 1. 核心产品:AI智能体训推一体平台(Fcloud),软硬件一体的平台,帮助行业客户(尤其是缺乏技术能力的腰部企业)轻松接入、调优和部署国内外主流大模型(如 DeepSeek、MiniMax等)。 2. 优势:1)NVIDIA 合作伙伴资质:公司是英伟达的NCP(NVIDIA Cloud Partner),国内上市公司里唯一一家拥有NCP资质,其拥有官方英伟达算力资源获取和组网能力渠道
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更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩
【天风通信】更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩(自然年25年7-9月),盘后涨10% Lumentum季度营收为5.338亿美元,同比增长58%、环比增长11%,non-GAAP营业利润率18.7%,同比提升15.7个点、环比提升3个点,业绩主要驱动来自数据中心、DCI以及相干市场,其中光模块同比+47%、反映出产能正爬坡。预计下季度营收区间为6.3-6.7亿(环比+18%到26%,环比加速),同时non-GAAP营业利润率提升至20-22%。 业务上:100GEML/200
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隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局
隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局 ——————————— 📈Q3营收超预期,费用管控效果显著 1)业绩概况:前三季度实现营业收入13.10亿元,同比+25.14%,其中高温合金产品实现收入9.05亿元,同比+36.67%。归母净利润7094.63万元,同比+18.66%,扣非归母净利润6643.14万元,同比+46.60%。 ❗️Q3单季收入4.81亿元,同比+45.58%,归母净利润1790.31万元,同比+29.02%,扣非归母净利润1605.52万元,同
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本轮北交所行情重点关注同力股份
【申万北交所】本轮北交所行情重点关注同力股份 [红包]北证50ETF推出预期提升市场挖掘50成份股的热情,从三季报财报来看, 同力股份的业绩在北证大票中最超预期,不但单季度扣非业绩同比增速高达40%,且其合同负债创出历史新高,后劲十足。且公司PE只有11倍,安全性高,是机构增配的理想标的。 [红包]行业平淡下alpha来自哪?主要还来自于新能源化和大型化。公司Q3的新能源车型出货量占比已经达6成左右,单车价值量高,毛利率更高,是公司利润超预期的主要来源。此外,出海需求继续旺盛。随着无人驾驶矿卡的
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AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐!
阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐! 1、储能业务受益需求高景气,高盈利市场优势突出。未来3-5年全球储能需求复合增速30%-40%,光储平价时代到来叠加数据中心配储,因此不乏进一步上修的可能。阿特斯大储业务布局美国、欧洲、澳洲、加拿大等高盈利市场,其中美国市场占比在50%左右,美股母公司旗下Recurrent形成业务协同,#已对接十几个数据中心配储项目,欧洲、澳洲、加拿大等市场占比提升,多元化布局提升业务抗风险能力。此外,#户储业务单季度实现扭亏为盈,全年贡献
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恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善!
恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善! 🔹基本面复苏向上:Q3挖机/非挖板块分别+25%、22%,内外需求上行,10月排产保持高增,向上趋势明确; 🔹传统丝杠下半年产能利用率提升:已进入量产期,月产能3000万元,下半年产能利用率有望达到80%,传统客户导入超300家; 🔹丝杠新领域:直线执行器集成能力+核心滚柱丝杠加工能力,是量产时代供应商有力竞争者,积极接洽海外核心客户及AI领域新兴企业。 [烟花]投资建议:26年海外大客户增量有望落地,看好主业β+α双击;机器人丝杠进展
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协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle”
【东北计算机】协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle” [烟花]AI算力租赁与服务 1. 核心产品:AI智能体训推一体平台(Fcloud),软硬件一体的平台,帮助行业客户(尤其是缺乏技术能力的腰部企业)轻松接入、调优和部署国内外主流大模型(如 DeepSeek、MiniMax等)。 2. 优势:1)NVIDIA 合作伙伴资质:公司是英伟达的NCP(NVIDIA Cloud Partner),国内上市公司里唯一一家拥有NCP资质,其拥有官方英伟达算力资源获取和组网能力渠道
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更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩
【天风通信】更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩(自然年25年7-9月),盘后涨10% Lumentum季度营收为5.338亿美元,同比增长58%、环比增长11%,non-GAAP营业利润率18.7%,同比提升15.7个点、环比提升3个点,业绩主要驱动来自数据中心、DCI以及相干市场,其中光模块同比+47%、反映出产能正爬坡。预计下季度营收区间为6.3-6.7亿(环比+18%到26%,环比加速),同时non-GAAP营业利润率提升至20-22%。 业务上:100GEML/200
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隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局
隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局 ——————————— 📈Q3营收超预期,费用管控效果显著 1)业绩概况:前三季度实现营业收入13.10亿元,同比+25.14%,其中高温合金产品实现收入9.05亿元,同比+36.67%。归母净利润7094.63万元,同比+18.66%,扣非归母净利润6643.14万元,同比+46.60%。 ❗️Q3单季收入4.81亿元,同比+45.58%,归母净利润1790.31万元,同比+29.02%,扣非归母净利润1605.52万元,同
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本轮北交所行情重点关注同力股份
【申万北交所】本轮北交所行情重点关注同力股份 [红包]北证50ETF推出预期提升市场挖掘50成份股的热情,从三季报财报来看, 同力股份的业绩在北证大票中最超预期,不但单季度扣非业绩同比增速高达40%,且其合同负债创出历史新高,后劲十足。且公司PE只有11倍,安全性高,是机构增配的理想标的。 [红包]行业平淡下alpha来自哪?主要还来自于新能源化和大型化。公司Q3的新能源车型出货量占比已经达6成左右,单车价值量高,毛利率更高,是公司利润超预期的主要来源。此外,出海需求继续旺盛。随着无人驾驶矿卡的
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AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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2025-11-07 07:52:31
凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐!
阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐! 1、储能业务受益需求高景气,高盈利市场优势突出。未来3-5年全球储能需求复合增速30%-40%,光储平价时代到来叠加数据中心配储,因此不乏进一步上修的可能。阿特斯大储业务布局美国、欧洲、澳洲、加拿大等高盈利市场,其中美国市场占比在50%左右,美股母公司旗下Recurrent形成业务协同,#已对接十几个数据中心配储项目,欧洲、澳洲、加拿大等市场占比提升,多元化布局提升业务抗风险能力。此外,#户储业务单季度实现扭亏为盈,全年贡献
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恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善!
恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善! 🔹基本面复苏向上:Q3挖机/非挖板块分别+25%、22%,内外需求上行,10月排产保持高增,向上趋势明确; 🔹传统丝杠下半年产能利用率提升:已进入量产期,月产能3000万元,下半年产能利用率有望达到80%,传统客户导入超300家; 🔹丝杠新领域:直线执行器集成能力+核心滚柱丝杠加工能力,是量产时代供应商有力竞争者,积极接洽海外核心客户及AI领域新兴企业。 [烟花]投资建议:26年海外大客户增量有望落地,看好主业β+α双击;机器人丝杠进展
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协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle”
【东北计算机】协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle” [烟花]AI算力租赁与服务 1. 核心产品:AI智能体训推一体平台(Fcloud),软硬件一体的平台,帮助行业客户(尤其是缺乏技术能力的腰部企业)轻松接入、调优和部署国内外主流大模型(如 DeepSeek、MiniMax等)。 2. 优势:1)NVIDIA 合作伙伴资质:公司是英伟达的NCP(NVIDIA Cloud Partner),国内上市公司里唯一一家拥有NCP资质,其拥有官方英伟达算力资源获取和组网能力渠道
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更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩
【天风通信】更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩(自然年25年7-9月),盘后涨10% Lumentum季度营收为5.338亿美元,同比增长58%、环比增长11%,non-GAAP营业利润率18.7%,同比提升15.7个点、环比提升3个点,业绩主要驱动来自数据中心、DCI以及相干市场,其中光模块同比+47%、反映出产能正爬坡。预计下季度营收区间为6.3-6.7亿(环比+18%到26%,环比加速),同时non-GAAP营业利润率提升至20-22%。 业务上:100GEML/200
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隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局
隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局 ——————————— 📈Q3营收超预期,费用管控效果显著 1)业绩概况:前三季度实现营业收入13.10亿元,同比+25.14%,其中高温合金产品实现收入9.05亿元,同比+36.67%。归母净利润7094.63万元,同比+18.66%,扣非归母净利润6643.14万元,同比+46.60%。 ❗️Q3单季收入4.81亿元,同比+45.58%,归母净利润1790.31万元,同比+29.02%,扣非归母净利润1605.52万元,同
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2025-11-05 09:13:15
本轮北交所行情重点关注同力股份
【申万北交所】本轮北交所行情重点关注同力股份 [红包]北证50ETF推出预期提升市场挖掘50成份股的热情,从三季报财报来看, 同力股份的业绩在北证大票中最超预期,不但单季度扣非业绩同比增速高达40%,且其合同负债创出历史新高,后劲十足。且公司PE只有11倍,安全性高,是机构增配的理想标的。 [红包]行业平淡下alpha来自哪?主要还来自于新能源化和大型化。公司Q3的新能源车型出货量占比已经达6成左右,单车价值量高,毛利率更高,是公司利润超预期的主要来源。此外,出海需求继续旺盛。随着无人驾驶矿卡的
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2025-11-07 09:48:09
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客
AMD:3Q25业绩超预期,MI450持续获新客 [太阳]3Q25公司主要业务均实现亮眼表现。数据中心业务收入43亿美元,同比增长22%,主要受益于服务器CPU和MI350 GPU强劲的需求;客户和游戏业务收入40亿美元,同比增长73%,主要受益于高端PC处理器、半定制化产品和Radeon游戏GPU的强劲需求,以及PC产品价格的大幅提升。我们预计公司在服务器和PC上处理器的竞争优势有望延续至2026年。 [太阳]MI450 Helios机架获多家大客户订单,有望显著提升公司GPU竞争力。公司已官
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2025-11-07 09:24:20
部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读
【国金交运】部分省市拟上调存量高速公路收费标准解读 [烟花]事件:2025年4月,宁夏召开听证会,拟上调现有的32个收费项目客车通行费收费标准。2025年8月,山西省拟提高小客车收费标准,针对提价进行社会稳定风险评估公示。2025年9月,甘肃省召开听证会,拟上调通车运营的38条高速公路收费标准。上述地区拟上调存量路产收费标准,若成功,将在公路行业中开创先河。 [太阳]针对新建、改扩建路产:公路行业中常见的是针对新建、改扩建路产提价,例如山东、广东等地新建或改扩建路产可适用第二套新收费标准;四川、
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2025-11-07 08:59:37
华友钴业——能源金属最强阿尔法
重点推荐:华友钴业——能源金属最强阿尔法 核心变化:当前钴、锂、镍价格均处于阶段性底部,随着近期景气提升,价格均有显著上行动能,而华友三个金属品种均有产能增长的弹性和行业成本的优势,有望享受三大品种共振、量价齐升的趋势行情。 (1)镍:作为华友的核心利润来源,当前镍价处于历史底部位置。印尼政府计划暂停新镍冶炼厂许可证挺价意图明显,而华友作为湿法冶炼行业领导者,成本优势明显,价格修复带来的盈利弹性不容小觑。 (2)钴:钴价随着前期的小幅调整后阶段性企稳,目前产业链库存水平较低,补库意愿较强,有望重
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AIDC标的推荐更新20251106
【招商电新】AIDC标的推荐更新20251106 ➡方向一:电量的机会 核心逻辑:AIDC用电激增,美国面临短期电量短缺。 1、电量缺口成首要矛盾:燃气轮机虽为理想基荷电源(成本低、可靠性高,EIA预测26–27年年均装机6GW,28年达15GW),但建设周期长,无法解燃眉之急。 2、保供优先于成本:即便高成本的核电和SOFC也被美国加速推进,凸显供电保障的紧迫性。 3、短期解决方案:光伏+储能与SOFC因部署快、灵活性强,成为填补缺口的关键。 重点标的:光伏+储能:阳光电源、阿特斯、盛弘股份;
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百济神州发布2025Q3业绩报告
百济神州发布2025Q3业绩报告 营业收入:营业总收入2025Q314.12亿美元(同比+41%,环比+7.35%),产品收入2025Q313.95亿美元(同比+40%,环比7.14%);其中美国市场产品收入达7.43亿美元(上年同期5.04亿美元),为公司最大市场。 净利润:2025Q3GAAP净利润1.25亿美元,同比扭亏(2024Q3亏损1.21亿美元);GAAP毛利率由82.8%升至85.9%。同时,销售及管理费用占产品收入比例由46%降至38%,体现规模效应与商业化效率提升。 全年指引
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凌云股份传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐
【凌云股份】传感器业务有望加速,低估值高增速重点推荐 #T是第一大客户、力传感器有望加速: 过去5年T是公司非常重要的新能源客户,配套体量接近30e元,营收占比达15%,给储能工厂配套的管路+结构件已经于25H1量产,合作进一步加深。北美大客户是人形机器人产业的引领者,也是公司力传感器重点开拓的客户,双方将于近期就新业务的配套进行探讨,公司力传感器业务有望加速。国内方面,青龙/58智能等具备良好的合作基础,看好公司成为人形传感器的核心供应商。 #线控转向积极培育中、海外有望重回增长: 依托前期和
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伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即
伟明环保:甄选出海alpha,新材料放量在即【东吴环保】 观点重申 #固废出海典型印尼空间&模式突出 入选印尼废物转化能源项目选定供应商名单。#印尼规划33座垃圾焚烧厂总投约56亿美元。印尼计划全国范围内建设 33 座 WtE 发电厂,总投资约合 56 亿美元,并已被纳入印尼国有电力公司 PTPLN 的长期电力采购计划作为可再生能源类别管理。#当地主权基金参股保障盈利。 印尼主权基金Danantara11月6日启动首批垃圾发电项目招标,7个地区:雅加达、日惹、巴厘岛、万隆、勿加泗、丹格朗、三宝垄
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菲利华重大更新
菲利华重大更新: Q布通过NV验证,rubin系列全系switch tray将采用Q布方案! 1)昨日Q布完全通过NV的验证,相当于拿到Nv的code,确定了会拿到订单,行业首家; 2)之前rubin系列的switch tray用料存在不确定性,目前定下来采用Q布的M9,超预期; 3)Rubin系列提前,CPX量超预期,对Q布需求巨大; 4)近期内台光会给菲利华下达500万米的单子,为明年上半年的量,预计下半年量更大,明年台光一家给菲利华带来13亿左右利润增量; 5
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恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性
🚩恒辉安防:机器人的衣服or皮肤,耗材属性 🩸我们近期与市场交流恒辉安防,发现很多投资人把恒辉定义成腱绳or普通织物公司,我们认为把恒辉定义成机器人的衣服或者皮肤公司更加准确。 #机器人为什么要穿衣服? 衣服可以理解成为柔性传感器的载体,如果不穿衣服,直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上,那么柔性传感器容易磨损,更换的话,就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉,成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤,磨损后就更方便更换,类似于人换衣服。 🦩公司做的产品是机器人的身体皮肤
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阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐!
阿特斯:储能业务受益需求景气,美国工厂股权方案年内落地,继续重点推荐! 1、储能业务受益需求高景气,高盈利市场优势突出。未来3-5年全球储能需求复合增速30%-40%,光储平价时代到来叠加数据中心配储,因此不乏进一步上修的可能。阿特斯大储业务布局美国、欧洲、澳洲、加拿大等高盈利市场,其中美国市场占比在50%左右,美股母公司旗下Recurrent形成业务协同,#已对接十几个数据中心配储项目,欧洲、澳洲、加拿大等市场占比提升,多元化布局提升业务抗风险能力。此外,#户储业务单季度实现扭亏为盈,全年贡献
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恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善!
恒立液压 继续看好,进T确定性不断提高+基本面改善! 🔹基本面复苏向上:Q3挖机/非挖板块分别+25%、22%,内外需求上行,10月排产保持高增,向上趋势明确; 🔹传统丝杠下半年产能利用率提升:已进入量产期,月产能3000万元,下半年产能利用率有望达到80%,传统客户导入超300家; 🔹丝杠新领域:直线执行器集成能力+核心滚柱丝杠加工能力,是量产时代供应商有力竞争者,积极接洽海外核心客户及AI领域新兴企业。 [烟花]投资建议:26年海外大客户增量有望落地,看好主业β+α双击;机器人丝杠进展
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协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle”
【东北计算机】协创数据:转型AI算力基础设施服务商,目标成为“中国Oracle” [烟花]AI算力租赁与服务 1. 核心产品:AI智能体训推一体平台(Fcloud),软硬件一体的平台,帮助行业客户(尤其是缺乏技术能力的腰部企业)轻松接入、调优和部署国内外主流大模型(如 DeepSeek、MiniMax等)。 2. 优势:1)NVIDIA 合作伙伴资质:公司是英伟达的NCP(NVIDIA Cloud Partner),国内上市公司里唯一一家拥有NCP资质,其拥有官方英伟达算力资源获取和组网能力渠道
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更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩
【天风通信】更正-光芯片:Lumentum盘后发布26财年Q1业绩(自然年25年7-9月),盘后涨10% Lumentum季度营收为5.338亿美元,同比增长58%、环比增长11%,non-GAAP营业利润率18.7%,同比提升15.7个点、环比提升3个点,业绩主要驱动来自数据中心、DCI以及相干市场,其中光模块同比+47%、反映出产能正爬坡。预计下季度营收区间为6.3-6.7亿(环比+18%到26%,环比加速),同时non-GAAP营业利润率提升至20-22%。 业务上:100GEML/200
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隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局
隆达股份(688231)三季报点评:Q3业绩超预期,坚定国际化布局 ——————————— 📈Q3营收超预期,费用管控效果显著 1)业绩概况:前三季度实现营业收入13.10亿元,同比+25.14%,其中高温合金产品实现收入9.05亿元,同比+36.67%。归母净利润7094.63万元,同比+18.66%,扣非归母净利润6643.14万元,同比+46.60%。 ❗️Q3单季收入4.81亿元,同比+45.58%,归母净利润1790.31万元,同比+29.02%,扣非归母净利润1605.52万元,同
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本轮北交所行情重点关注同力股份
【申万北交所】本轮北交所行情重点关注同力股份 [红包]北证50ETF推出预期提升市场挖掘50成份股的热情,从三季报财报来看, 同力股份的业绩在北证大票中最超预期,不但单季度扣非业绩同比增速高达40%,且其合同负债创出历史新高,后劲十足。且公司PE只有11倍,安全性高,是机构增配的理想标的。 [红包]行业平淡下alpha来自哪?主要还来自于新能源化和大型化。公司Q3的新能源车型出货量占比已经达6成左右,单车价值量高,毛利率更高,是公司利润超预期的主要来源。此外,出海需求继续旺盛。随着无人驾驶矿卡的
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