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2025-10-15 21:48:10

永和股份：制冷剂配额制下的“氟王”，2025Q3单季净利预增

☀行业供给锁死+需求爆发，制冷剂进入“超级景气”！2025年1月，生态环境部核发HFCs生产配额，永和股份斩获5.82万吨，占全国总量10.4%，稳居第一梯队；其中R32、R125两大主流品种合计4.37万吨，直接受益空调、冷链、数据中心液冷需求三重共振。2025冷年全球空调排产同比+18%，国内冷链物流规模突破7万亿元，叠加AI服务器液冷冷却液快速渗透，制冷剂价格Q3再度跳涨：R32出厂价3.8万元/吨，同比+160%，R125报价4.5万元/吨，同比+120%，公司满产满销，库存天数不足7天

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永和股份

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2025-10-12 23:52:46

商务部“WPS格式”官宣国产软件替代，国产软件替代重视起来！

☀10月12日，“商务部公告附件首次改为WPS格式”登上微博热搜——部委文件首次抛弃Word/PDF，改用金山WPS+中文填报，信号意义明确：国产办公软件正式拿到“标准制定权”。前几日，美方宣布11月1日起对华所有商品追加100%关税，并对“关键软件”实施出口管制，创意工具链首当其冲。Adobe、Figma、Canva海外版本更新已出现延迟，国内政企、央企、高校紧急启动“格式合规”自查，万兴科技（Filmora/亿图/PDFelement/Pixso）全线支持WPS原生格式双向读写，成为商务部公

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万兴科技

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2025-10-11 18:36:48

万兴科技：特朗普软件断供落地，国产创意软件迎来“确定性替代”

事件：11月1日起美国对华商品追加100%关税，Adobe已提价10-15%，市场出现真实替代需求；BIS同步酝酿"AI创意软件"出口管制细则，头部互联网厂开始要求供应商出具"模型来源合规证明"。万兴科技作为A股唯一覆盖视频/图像/文档/原型全链路的创意软件公司，技术栈0美元依赖，率先受益。一、价格差客观存在，替代节奏可验证 1）Adobe Creative Cloud国内官价2688元/年，促销价通常2000元左右；万兴"创意全家桶"日常599元/年，促销399元，价差约4-5倍。 2）公司

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万兴科技

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2025-10-01 19:25:08

万兴科技：A 股最锋利的“Sora 铲子股”

OpenAI 确认发布 Sora2，4K+60 秒+音画同步，直接把视频生成赛道拉到“电影级”。万兴科技抢先上新“天幕 2.0”，1080P 一句话直出、5 分钟数字人训练、60 秒 AI 动感字幕，率先规模化商用。现金流、数据、场景全对齐，这就是 A 股最锋利的“Sora 铲子股”。 01 事件：Sora2 定档 9 月，赛道进入“电影级” • 9 月 16 日，OpenAI 在官网确认：Sora2 将于 9 月底向企业开放，4K 分辨率、60 秒时长、音画同步、毫秒级唇形匹配。 • 国内视频

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2025-09-26 12:25:47

贵广网络：从“云上贵州”到“云上得州”，TikTok美国方案打开的数据托管新范式

【事件背景】 9月26日，特朗普签署行政令，批准TikTok美国“双主体”运营方案： - BD TikTok US（字节100%控股）——负责电商、广告、全球互联； - TikTok USDS Joint Venture（字节19.9%+新投资人50%+原股东30.1%）——专责美国数据安全、内容审核、软件上架。方案被外媒称为“云上得州”，与苹果“云上贵州”模式高度相似，但保留了字节对算法的知识产权及最大单一股东地位。一、模式对比：云上贵州 vs 云上得州维度云上贵州（Apple）云上

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贵广网络

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2025-09-24 17:27:53

金字火腿：押注光芯片，国产化率不足10%，中晟微电子未来需求潜力大

核心观点： 25G以上光芯片国产化率＜10%，高端市场被美日企业垄断，国产替代迫在眉睫； AI算力爆发+800G光模块加速部署，驱动光芯片需求呈“原子弹级”增长，行业CAGR达15.4%；中晟微电子技术已通过验证，正处于“规模放量前夜”，金字火腿3亿增资20%股权，切入黄金赛道；政策强推国产化+数据中心建设浪潮，供需剪刀差下，中晟微电子有望成为国产光芯片黑马。一、光芯片：高端市场被“卡脖子”，国产化率不足10% 根据行业数据，中国光模块全球占比超60%，但核心光芯片仍严重依赖进口，尤其是2

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金字火腿

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2025-09-16 12:31:51

华发股份从“地产开发商”升级为“冰雪运营商”，地产中的最大预期差

一、事件节点 - 9月29日正式开业——全球规模最大、纬度最低的室内滑雪场“深圳·前海冰雪世界”进入倒计时。 - 开业即迎战国庆黄金周，千万级优惠券+三档高阶会籍（最高365天无限次畅滑，定价23,799元）同步上线，全网热度即将冲上微博/抖音热榜。二、硬核数据：全球最大室内雪场的“参数即广告” - 建筑面积10万㎡，5条赛事级滑道，总长度1,569m，单道最长463m，最大垂直落差83m，可直接承办国际雪联高山/障碍赛事。 - 设计接待能力：同时容纳3,000人同场滑雪，年接待量预计250万

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华发股份

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2025-09-15 22:15:27

聚和材料：680 亿韩元“抄底”SK 海力士空白掩模——半导体“底片”赛道铲子股，最强预期

一、并购速览 - 9 月 15 日公告：3.6 亿元人民币拿下 SK Enpulse Blank Mask 事业部 95%股权，一次性支付，不增发、不摊薄。 - 标的产线：韩国 Class1 洁净厂房已运行，ArF/KrF 全覆盖，通过 SK 海力士、TMC、新锐光量产验证——技术+客户双认证，拎包入住。二、行业β：国产替代<10%，缺口=钱口 - 中国大陆 2025-2027 年新建 12 寸晶圆厂 ≥20 座，空白掩模年需求 ≥2.5 万片，国产供给不足 3000 片，缺口 2.2 万片/

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瑞德智能：预制菜信任危机→“现炒可视”需求爆发→炒菜机器人放量

一、事件回顾：罗永浩一条微博，把“预制菜”送上热搜 9月10日，罗永浩质疑西贝“几乎全是预制菜”，西贝创始人贾国龙公开回应“全国370家门店开放后厨参观”。央视、新华报业等主流媒体连续报道，消费者对于“中央厨房预加工≠预制菜”的讨论迅速升温。 ——舆论焦点：既要标准化，又要“烟火气”。二、C端情绪转折点：机器炒菜=“看得见的新鲜” • 央视报道显示，35岁以上消费者42%对预制菜有抵触情绪，核心痛点是“不知道哪天做的”。 • 餐饮O2O调研：2024年炒菜机器人销量同比+54.4%，京东、锅圈

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2025-09-02 13:52:21

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化，液态金属+镁铝一体化压铸

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化——液态金属+镁铝一体化压铸，锁定百万台人形机器人赛道一、特斯拉Optimus轻量化：外壳价值量翻倍 • 公开路线：特斯拉第三代Optimus（Gen-3）将于2025年底发布，马斯克已明确“减重30%”为量产前提。 • 材料方案：镁铝合金（密度1.74 g/cm³，比铝轻35%）+液态金属局部加强件，成为关节、躯干、手臂外壳首选。 • 价值量：单台人形机器人外壳约3.5 kg，镁铝压铸件ASP 200美元（≈1,450元），液态金属加强件ASP 40美元（≈2

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2025-09-01 18:13:19

美畅股份：美联储降息在即，小金属“刀片之王”迎来戴维斯双击

一，宏观催化：9 月降息板上钉钉8 月 29 日鲍威尔 Jackson Hole 讲话后，联邦基金利率期货对 9 月降息 25bp 的定价升至 87%，全年两次降息已成一致预期。历史规律：降息周期开启后 0–6 个月，贵金属和供给受限的小金属涨幅领先，钨、锑、稀土镨钕弹性最大。二、钨：美畅最硬的α公司 2024 年钨丝金刚线出货量 1.8 亿米，全球市占率 38%，稳居第一；2025 年公司“35μm 以下超细钨丝”已通过隆基、晶科 5 月集中认证，单价较碳钢线溢价 30%，降本+减重双重

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川润股份：阿里巴巴自研 AI 芯片测试启动，SST 固态变压器 + 液冷泵站直接受益

一、消息确认 8 月 29 日，《华尔街日报》报道：阿里巴巴正在内部测试一款兼容英伟达架构的 AI 推理芯片，预计 2025Q4 小规模流片，2026 年大批量用于阿里云智算中心。二、川润与阿里的三条硬关联1. SST 固态变压器——智算中心“供电心脏” • 维谛（Vertiv）已把阿里 800 V 直流母线方案中的 2 MW SST 固态变压器订单交给川润 ODM，2025-2027 年 200 台框架，对应 8.5 亿元收入； • 阿里新芯片单柜功耗 12 kW，对瞬时供电稳定性要求

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2025-08-22 14:53:26

马前炮，两个双双20厘米

@逻辑情绪为王：艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者

S艾布鲁(sz301259)S艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者 ☀谷歌TPU对外开放节奏加快，产业链订单可见度提升 - 2025年6月底，媒体确认OpenAI已通过谷歌云租用TPU用于ChatGPT推理；苹果、Anthropic等亦批量接入。 - 谷歌第七代TPU（Ironwo

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2025-08-19 18:36:37

宜安科技：苹果折叠屏+机器人外壳+AI服务器，三线共振，弹性拉满

一、苹果折叠屏：液态金属铰链进入“倒计时” - 2025 年 8 月产业链确认：逸昊金属（宜安控股 72.97%）已锁定苹果首款折叠 iPhone 液态金属铰链独供资格，单机价值 70–100 元，对应 2026 年 1,000–1,500 万部出货，仅铰链就贡献 15–20 亿元收入，相当于 2024 全年营收的 90% 以上。 - 新增预期：市场同时传出苹果正在评估液态金属中框+背板一体化方案，若 2027 年导入 30% 渗透率，单机价值量将飙升至 300 元，打开 45 亿元

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真视通：两相液冷服务器批量落地，PUE 1.1 时代的订单红利

一、事实锚点 1. 2025 年 6 月 30 日，真视通联合广电五舟、航源光热发布“两相液冷高效散热服务器”，单机支持 8×600 W 液冷 GPU，PUE≤1.1，噪音≤55 dB。 2. 同场签订三方战略合作： • 北京云——视音频大模型； • 软通动力——行业 AI 应用； • 广电五舟——GPU 服务器整机。 3. 已中标/在建项目（公开信息） • 北京移动“数北机房”智算中心示范项目； • 国家级马栏山视频文化产业园液冷机房，合同金额未披露，但公开报道确认“已交付运行”； • 中科芯

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永和股份：制冷剂配额制下的“氟王”，2025Q3单季净利预增

☀行业供给锁死+需求爆发，制冷剂进入“超级景气”！2025年1月，生态环境部核发HFCs生产配额，永和股份斩获5.82万吨，占全国总量10.4%，稳居第一梯队；其中R32、R125两大主流品种合计4.37万吨，直接受益空调、冷链、数据中心液冷需求三重共振。2025冷年全球空调排产同比+18%，国内冷链物流规模突破7万亿元，叠加AI服务器液冷冷却液快速渗透，制冷剂价格Q3再度跳涨：R32出厂价3.8万元/吨，同比+160%，R125报价4.5万元/吨，同比+120%，公司满产满销，库存天数不足7天

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2025-10-12 23:52:46

商务部“WPS格式”官宣国产软件替代，国产软件替代重视起来！

☀10月12日，“商务部公告附件首次改为WPS格式”登上微博热搜——部委文件首次抛弃Word/PDF，改用金山WPS+中文填报，信号意义明确：国产办公软件正式拿到“标准制定权”。前几日，美方宣布11月1日起对华所有商品追加100%关税，并对“关键软件”实施出口管制，创意工具链首当其冲。Adobe、Figma、Canva海外版本更新已出现延迟，国内政企、央企、高校紧急启动“格式合规”自查，万兴科技（Filmora/亿图/PDFelement/Pixso）全线支持WPS原生格式双向读写，成为商务部公

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2025-10-11 18:36:48

万兴科技：特朗普软件断供落地，国产创意软件迎来“确定性替代”

事件：11月1日起美国对华商品追加100%关税，Adobe已提价10-15%，市场出现真实替代需求；BIS同步酝酿"AI创意软件"出口管制细则，头部互联网厂开始要求供应商出具"模型来源合规证明"。万兴科技作为A股唯一覆盖视频/图像/文档/原型全链路的创意软件公司，技术栈0美元依赖，率先受益。一、价格差客观存在，替代节奏可验证 1）Adobe Creative Cloud国内官价2688元/年，促销价通常2000元左右；万兴"创意全家桶"日常599元/年，促销399元，价差约4-5倍。 2）公司

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万兴科技：A 股最锋利的“Sora 铲子股”

OpenAI 确认发布 Sora2，4K+60 秒+音画同步，直接把视频生成赛道拉到“电影级”。万兴科技抢先上新“天幕 2.0”，1080P 一句话直出、5 分钟数字人训练、60 秒 AI 动感字幕，率先规模化商用。现金流、数据、场景全对齐，这就是 A 股最锋利的“Sora 铲子股”。 01 事件：Sora2 定档 9 月，赛道进入“电影级” • 9 月 16 日，OpenAI 在官网确认：Sora2 将于 9 月底向企业开放，4K 分辨率、60 秒时长、音画同步、毫秒级唇形匹配。 • 国内视频

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贵广网络：从“云上贵州”到“云上得州”，TikTok美国方案打开的数据托管新范式

【事件背景】 9月26日，特朗普签署行政令，批准TikTok美国“双主体”运营方案： - BD TikTok US（字节100%控股）——负责电商、广告、全球互联； - TikTok USDS Joint Venture（字节19.9%+新投资人50%+原股东30.1%）——专责美国数据安全、内容审核、软件上架。方案被外媒称为“云上得州”，与苹果“云上贵州”模式高度相似，但保留了字节对算法的知识产权及最大单一股东地位。一、模式对比：云上贵州 vs 云上得州维度云上贵州（Apple）云上

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金字火腿：押注光芯片，国产化率不足10%，中晟微电子未来需求潜力大

核心观点： 25G以上光芯片国产化率＜10%，高端市场被美日企业垄断，国产替代迫在眉睫； AI算力爆发+800G光模块加速部署，驱动光芯片需求呈“原子弹级”增长，行业CAGR达15.4%；中晟微电子技术已通过验证，正处于“规模放量前夜”，金字火腿3亿增资20%股权，切入黄金赛道；政策强推国产化+数据中心建设浪潮，供需剪刀差下，中晟微电子有望成为国产光芯片黑马。一、光芯片：高端市场被“卡脖子”，国产化率不足10% 根据行业数据，中国光模块全球占比超60%，但核心光芯片仍严重依赖进口，尤其是2

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华发股份从“地产开发商”升级为“冰雪运营商”，地产中的最大预期差

一、事件节点 - 9月29日正式开业——全球规模最大、纬度最低的室内滑雪场“深圳·前海冰雪世界”进入倒计时。 - 开业即迎战国庆黄金周，千万级优惠券+三档高阶会籍（最高365天无限次畅滑，定价23,799元）同步上线，全网热度即将冲上微博/抖音热榜。二、硬核数据：全球最大室内雪场的“参数即广告” - 建筑面积10万㎡，5条赛事级滑道，总长度1,569m，单道最长463m，最大垂直落差83m，可直接承办国际雪联高山/障碍赛事。 - 设计接待能力：同时容纳3,000人同场滑雪，年接待量预计250万

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聚和材料：680 亿韩元“抄底”SK 海力士空白掩模——半导体“底片”赛道铲子股，最强预期

一、并购速览 - 9 月 15 日公告：3.6 亿元人民币拿下 SK Enpulse Blank Mask 事业部 95%股权，一次性支付，不增发、不摊薄。 - 标的产线：韩国 Class1 洁净厂房已运行，ArF/KrF 全覆盖，通过 SK 海力士、TMC、新锐光量产验证——技术+客户双认证，拎包入住。二、行业β：国产替代<10%，缺口=钱口 - 中国大陆 2025-2027 年新建 12 寸晶圆厂 ≥20 座，空白掩模年需求 ≥2.5 万片，国产供给不足 3000 片，缺口 2.2 万片/

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瑞德智能：预制菜信任危机→“现炒可视”需求爆发→炒菜机器人放量

一、事件回顾：罗永浩一条微博，把“预制菜”送上热搜 9月10日，罗永浩质疑西贝“几乎全是预制菜”，西贝创始人贾国龙公开回应“全国370家门店开放后厨参观”。央视、新华报业等主流媒体连续报道，消费者对于“中央厨房预加工≠预制菜”的讨论迅速升温。 ——舆论焦点：既要标准化，又要“烟火气”。二、C端情绪转折点：机器炒菜=“看得见的新鲜” • 央视报道显示，35岁以上消费者42%对预制菜有抵触情绪，核心痛点是“不知道哪天做的”。 • 餐饮O2O调研：2024年炒菜机器人销量同比+54.4%，京东、锅圈

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宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化，液态金属+镁铝一体化压铸

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化——液态金属+镁铝一体化压铸，锁定百万台人形机器人赛道一、特斯拉Optimus轻量化：外壳价值量翻倍 • 公开路线：特斯拉第三代Optimus（Gen-3）将于2025年底发布，马斯克已明确“减重30%”为量产前提。 • 材料方案：镁铝合金（密度1.74 g/cm³，比铝轻35%）+液态金属局部加强件，成为关节、躯干、手臂外壳首选。 • 价值量：单台人形机器人外壳约3.5 kg，镁铝压铸件ASP 200美元（≈1,450元），液态金属加强件ASP 40美元（≈2

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美畅股份：美联储降息在即，小金属“刀片之王”迎来戴维斯双击

一，宏观催化：9 月降息板上钉钉8 月 29 日鲍威尔 Jackson Hole 讲话后，联邦基金利率期货对 9 月降息 25bp 的定价升至 87%，全年两次降息已成一致预期。历史规律：降息周期开启后 0–6 个月，贵金属和供给受限的小金属涨幅领先，钨、锑、稀土镨钕弹性最大。二、钨：美畅最硬的α公司 2024 年钨丝金刚线出货量 1.8 亿米，全球市占率 38%，稳居第一；2025 年公司“35μm 以下超细钨丝”已通过隆基、晶科 5 月集中认证，单价较碳钢线溢价 30%，降本+减重双重

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川润股份：阿里巴巴自研 AI 芯片测试启动，SST 固态变压器 + 液冷泵站直接受益

一、消息确认 8 月 29 日，《华尔街日报》报道：阿里巴巴正在内部测试一款兼容英伟达架构的 AI 推理芯片，预计 2025Q4 小规模流片，2026 年大批量用于阿里云智算中心。二、川润与阿里的三条硬关联1. SST 固态变压器——智算中心“供电心脏” • 维谛（Vertiv）已把阿里 800 V 直流母线方案中的 2 MW SST 固态变压器订单交给川润 ODM，2025-2027 年 200 台框架，对应 8.5 亿元收入； • 阿里新芯片单柜功耗 12 kW，对瞬时供电稳定性要求

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@逻辑情绪为王：艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者

S艾布鲁(sz301259)S艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者 ☀谷歌TPU对外开放节奏加快，产业链订单可见度提升 - 2025年6月底，媒体确认OpenAI已通过谷歌云租用TPU用于ChatGPT推理；苹果、Anthropic等亦批量接入。 - 谷歌第七代TPU（Ironwo

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宜安科技：苹果折叠屏+机器人外壳+AI服务器，三线共振，弹性拉满

一、苹果折叠屏：液态金属铰链进入“倒计时” - 2025 年 8 月产业链确认：逸昊金属（宜安控股 72.97%）已锁定苹果首款折叠 iPhone 液态金属铰链独供资格，单机价值 70–100 元，对应 2026 年 1,000–1,500 万部出货，仅铰链就贡献 15–20 亿元收入，相当于 2024 全年营收的 90% 以上。 - 新增预期：市场同时传出苹果正在评估液态金属中框+背板一体化方案，若 2027 年导入 30% 渗透率，单机价值量将飙升至 300 元，打开 45 亿元

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真视通：两相液冷服务器批量落地，PUE 1.1 时代的订单红利

一、事实锚点 1. 2025 年 6 月 30 日，真视通联合广电五舟、航源光热发布“两相液冷高效散热服务器”，单机支持 8×600 W 液冷 GPU，PUE≤1.1，噪音≤55 dB。 2. 同场签订三方战略合作： • 北京云——视音频大模型； • 软通动力——行业 AI 应用； • 广电五舟——GPU 服务器整机。 3. 已中标/在建项目（公开信息） • 北京移动“数北机房”智算中心示范项目； • 国家级马栏山视频文化产业园液冷机房，合同金额未披露，但公开报道确认“已交付运行”； • 中科芯

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永和股份：制冷剂配额制下的“氟王”，2025Q3单季净利预增

☀行业供给锁死+需求爆发，制冷剂进入“超级景气”！2025年1月，生态环境部核发HFCs生产配额，永和股份斩获5.82万吨，占全国总量10.4%，稳居第一梯队；其中R32、R125两大主流品种合计4.37万吨，直接受益空调、冷链、数据中心液冷需求三重共振。2025冷年全球空调排产同比+18%，国内冷链物流规模突破7万亿元，叠加AI服务器液冷冷却液快速渗透，制冷剂价格Q3再度跳涨：R32出厂价3.8万元/吨，同比+160%，R125报价4.5万元/吨，同比+120%，公司满产满销，库存天数不足7天

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商务部“WPS格式”官宣国产软件替代，国产软件替代重视起来！

☀10月12日，“商务部公告附件首次改为WPS格式”登上微博热搜——部委文件首次抛弃Word/PDF，改用金山WPS+中文填报，信号意义明确：国产办公软件正式拿到“标准制定权”。前几日，美方宣布11月1日起对华所有商品追加100%关税，并对“关键软件”实施出口管制，创意工具链首当其冲。Adobe、Figma、Canva海外版本更新已出现延迟，国内政企、央企、高校紧急启动“格式合规”自查，万兴科技（Filmora/亿图/PDFelement/Pixso）全线支持WPS原生格式双向读写，成为商务部公

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万兴科技

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逻辑情绪为王

2025-10-11 18:36:48

万兴科技：特朗普软件断供落地，国产创意软件迎来“确定性替代”

事件：11月1日起美国对华商品追加100%关税，Adobe已提价10-15%，市场出现真实替代需求；BIS同步酝酿"AI创意软件"出口管制细则，头部互联网厂开始要求供应商出具"模型来源合规证明"。万兴科技作为A股唯一覆盖视频/图像/文档/原型全链路的创意软件公司，技术栈0美元依赖，率先受益。一、价格差客观存在，替代节奏可验证 1）Adobe Creative Cloud国内官价2688元/年，促销价通常2000元左右；万兴"创意全家桶"日常599元/年，促销399元，价差约4-5倍。 2）公司

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2025-10-01 19:25:08

万兴科技：A 股最锋利的“Sora 铲子股”

OpenAI 确认发布 Sora2，4K+60 秒+音画同步，直接把视频生成赛道拉到“电影级”。万兴科技抢先上新“天幕 2.0”，1080P 一句话直出、5 分钟数字人训练、60 秒 AI 动感字幕，率先规模化商用。现金流、数据、场景全对齐，这就是 A 股最锋利的“Sora 铲子股”。 01 事件：Sora2 定档 9 月，赛道进入“电影级” • 9 月 16 日，OpenAI 在官网确认：Sora2 将于 9 月底向企业开放，4K 分辨率、60 秒时长、音画同步、毫秒级唇形匹配。 • 国内视频

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2025-09-26 12:25:47

贵广网络：从“云上贵州”到“云上得州”，TikTok美国方案打开的数据托管新范式

【事件背景】 9月26日，特朗普签署行政令，批准TikTok美国“双主体”运营方案： - BD TikTok US（字节100%控股）——负责电商、广告、全球互联； - TikTok USDS Joint Venture（字节19.9%+新投资人50%+原股东30.1%）——专责美国数据安全、内容审核、软件上架。方案被外媒称为“云上得州”，与苹果“云上贵州”模式高度相似，但保留了字节对算法的知识产权及最大单一股东地位。一、模式对比：云上贵州 vs 云上得州维度云上贵州（Apple）云上

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2025-09-24 17:27:53

金字火腿：押注光芯片，国产化率不足10%，中晟微电子未来需求潜力大

核心观点： 25G以上光芯片国产化率＜10%，高端市场被美日企业垄断，国产替代迫在眉睫； AI算力爆发+800G光模块加速部署，驱动光芯片需求呈“原子弹级”增长，行业CAGR达15.4%；中晟微电子技术已通过验证，正处于“规模放量前夜”，金字火腿3亿增资20%股权，切入黄金赛道；政策强推国产化+数据中心建设浪潮，供需剪刀差下，中晟微电子有望成为国产光芯片黑马。一、光芯片：高端市场被“卡脖子”，国产化率不足10% 根据行业数据，中国光模块全球占比超60%，但核心光芯片仍严重依赖进口，尤其是2

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2025-09-16 12:31:51

华发股份从“地产开发商”升级为“冰雪运营商”，地产中的最大预期差

一、事件节点 - 9月29日正式开业——全球规模最大、纬度最低的室内滑雪场“深圳·前海冰雪世界”进入倒计时。 - 开业即迎战国庆黄金周，千万级优惠券+三档高阶会籍（最高365天无限次畅滑，定价23,799元）同步上线，全网热度即将冲上微博/抖音热榜。二、硬核数据：全球最大室内雪场的“参数即广告” - 建筑面积10万㎡，5条赛事级滑道，总长度1,569m，单道最长463m，最大垂直落差83m，可直接承办国际雪联高山/障碍赛事。 - 设计接待能力：同时容纳3,000人同场滑雪，年接待量预计250万

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2025-09-15 22:15:27

聚和材料：680 亿韩元“抄底”SK 海力士空白掩模——半导体“底片”赛道铲子股，最强预期

一、并购速览 - 9 月 15 日公告：3.6 亿元人民币拿下 SK Enpulse Blank Mask 事业部 95%股权，一次性支付，不增发、不摊薄。 - 标的产线：韩国 Class1 洁净厂房已运行，ArF/KrF 全覆盖，通过 SK 海力士、TMC、新锐光量产验证——技术+客户双认证，拎包入住。二、行业β：国产替代<10%，缺口=钱口 - 中国大陆 2025-2027 年新建 12 寸晶圆厂 ≥20 座，空白掩模年需求 ≥2.5 万片，国产供给不足 3000 片，缺口 2.2 万片/

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瑞德智能：预制菜信任危机→“现炒可视”需求爆发→炒菜机器人放量

一、事件回顾：罗永浩一条微博，把“预制菜”送上热搜 9月10日，罗永浩质疑西贝“几乎全是预制菜”，西贝创始人贾国龙公开回应“全国370家门店开放后厨参观”。央视、新华报业等主流媒体连续报道，消费者对于“中央厨房预加工≠预制菜”的讨论迅速升温。 ——舆论焦点：既要标准化，又要“烟火气”。二、C端情绪转折点：机器炒菜=“看得见的新鲜” • 央视报道显示，35岁以上消费者42%对预制菜有抵触情绪，核心痛点是“不知道哪天做的”。 • 餐饮O2O调研：2024年炒菜机器人销量同比+54.4%，京东、锅圈

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2025-09-02 13:52:21

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化，液态金属+镁铝一体化压铸

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化——液态金属+镁铝一体化压铸，锁定百万台人形机器人赛道一、特斯拉Optimus轻量化：外壳价值量翻倍 • 公开路线：特斯拉第三代Optimus（Gen-3）将于2025年底发布，马斯克已明确“减重30%”为量产前提。 • 材料方案：镁铝合金（密度1.74 g/cm³，比铝轻35%）+液态金属局部加强件，成为关节、躯干、手臂外壳首选。 • 价值量：单台人形机器人外壳约3.5 kg，镁铝压铸件ASP 200美元（≈1,450元），液态金属加强件ASP 40美元（≈2

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2025-09-01 18:13:19

美畅股份：美联储降息在即，小金属“刀片之王”迎来戴维斯双击

一，宏观催化：9 月降息板上钉钉8 月 29 日鲍威尔 Jackson Hole 讲话后，联邦基金利率期货对 9 月降息 25bp 的定价升至 87%，全年两次降息已成一致预期。历史规律：降息周期开启后 0–6 个月，贵金属和供给受限的小金属涨幅领先，钨、锑、稀土镨钕弹性最大。二、钨：美畅最硬的α公司 2024 年钨丝金刚线出货量 1.8 亿米，全球市占率 38%，稳居第一；2025 年公司“35μm 以下超细钨丝”已通过隆基、晶科 5 月集中认证，单价较碳钢线溢价 30%，降本+减重双重

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川润股份：阿里巴巴自研 AI 芯片测试启动，SST 固态变压器 + 液冷泵站直接受益

一、消息确认 8 月 29 日，《华尔街日报》报道：阿里巴巴正在内部测试一款兼容英伟达架构的 AI 推理芯片，预计 2025Q4 小规模流片，2026 年大批量用于阿里云智算中心。二、川润与阿里的三条硬关联1. SST 固态变压器——智算中心“供电心脏” • 维谛（Vertiv）已把阿里 800 V 直流母线方案中的 2 MW SST 固态变压器订单交给川润 ODM，2025-2027 年 200 台框架，对应 8.5 亿元收入； • 阿里新芯片单柜功耗 12 kW，对瞬时供电稳定性要求

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逻辑情绪为王

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马前炮，两个双双20厘米

@逻辑情绪为王：艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者

S艾布鲁(sz301259)S艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者 ☀谷歌TPU对外开放节奏加快，产业链订单可见度提升 - 2025年6月底，媒体确认OpenAI已通过谷歌云租用TPU用于ChatGPT推理；苹果、Anthropic等亦批量接入。 - 谷歌第七代TPU（Ironwo

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宜安科技：苹果折叠屏+机器人外壳+AI服务器，三线共振，弹性拉满

一、苹果折叠屏：液态金属铰链进入“倒计时” - 2025 年 8 月产业链确认：逸昊金属（宜安控股 72.97%）已锁定苹果首款折叠 iPhone 液态金属铰链独供资格，单机价值 70–100 元，对应 2026 年 1,000–1,500 万部出货，仅铰链就贡献 15–20 亿元收入，相当于 2024 全年营收的 90% 以上。 - 新增预期：市场同时传出苹果正在评估液态金属中框+背板一体化方案，若 2027 年导入 30% 渗透率，单机价值量将飙升至 300 元，打开 45 亿元

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真视通：两相液冷服务器批量落地，PUE 1.1 时代的订单红利

一、事实锚点 1. 2025 年 6 月 30 日，真视通联合广电五舟、航源光热发布“两相液冷高效散热服务器”，单机支持 8×600 W 液冷 GPU，PUE≤1.1，噪音≤55 dB。 2. 同场签订三方战略合作： • 北京云——视音频大模型； • 软通动力——行业 AI 应用； • 广电五舟——GPU 服务器整机。 3. 已中标/在建项目（公开信息） • 北京移动“数北机房”智算中心示范项目； • 国家级马栏山视频文化产业园液冷机房，合同金额未披露，但公开报道确认“已交付运行”； • 中科芯

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2025-10-15 21:48:10

永和股份：制冷剂配额制下的“氟王”，2025Q3单季净利预增

☀行业供给锁死+需求爆发，制冷剂进入“超级景气”！2025年1月，生态环境部核发HFCs生产配额，永和股份斩获5.82万吨，占全国总量10.4%，稳居第一梯队；其中R32、R125两大主流品种合计4.37万吨，直接受益空调、冷链、数据中心液冷需求三重共振。2025冷年全球空调排产同比+18%，国内冷链物流规模突破7万亿元，叠加AI服务器液冷冷却液快速渗透，制冷剂价格Q3再度跳涨：R32出厂价3.8万元/吨，同比+160%，R125报价4.5万元/吨，同比+120%，公司满产满销，库存天数不足7天

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2025-10-12 23:52:46

商务部“WPS格式”官宣国产软件替代，国产软件替代重视起来！

☀10月12日，“商务部公告附件首次改为WPS格式”登上微博热搜——部委文件首次抛弃Word/PDF，改用金山WPS+中文填报，信号意义明确：国产办公软件正式拿到“标准制定权”。前几日，美方宣布11月1日起对华所有商品追加100%关税，并对“关键软件”实施出口管制，创意工具链首当其冲。Adobe、Figma、Canva海外版本更新已出现延迟，国内政企、央企、高校紧急启动“格式合规”自查，万兴科技（Filmora/亿图/PDFelement/Pixso）全线支持WPS原生格式双向读写，成为商务部公

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万兴科技：特朗普软件断供落地，国产创意软件迎来“确定性替代”

事件：11月1日起美国对华商品追加100%关税，Adobe已提价10-15%，市场出现真实替代需求；BIS同步酝酿"AI创意软件"出口管制细则，头部互联网厂开始要求供应商出具"模型来源合规证明"。万兴科技作为A股唯一覆盖视频/图像/文档/原型全链路的创意软件公司，技术栈0美元依赖，率先受益。一、价格差客观存在，替代节奏可验证 1）Adobe Creative Cloud国内官价2688元/年，促销价通常2000元左右；万兴"创意全家桶"日常599元/年，促销399元，价差约4-5倍。 2）公司

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2025-10-01 19:25:08

万兴科技：A 股最锋利的“Sora 铲子股”

OpenAI 确认发布 Sora2，4K+60 秒+音画同步，直接把视频生成赛道拉到“电影级”。万兴科技抢先上新“天幕 2.0”，1080P 一句话直出、5 分钟数字人训练、60 秒 AI 动感字幕，率先规模化商用。现金流、数据、场景全对齐，这就是 A 股最锋利的“Sora 铲子股”。 01 事件：Sora2 定档 9 月，赛道进入“电影级” • 9 月 16 日，OpenAI 在官网确认：Sora2 将于 9 月底向企业开放，4K 分辨率、60 秒时长、音画同步、毫秒级唇形匹配。 • 国内视频

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贵广网络：从“云上贵州”到“云上得州”，TikTok美国方案打开的数据托管新范式

【事件背景】 9月26日，特朗普签署行政令，批准TikTok美国“双主体”运营方案： - BD TikTok US（字节100%控股）——负责电商、广告、全球互联； - TikTok USDS Joint Venture（字节19.9%+新投资人50%+原股东30.1%）——专责美国数据安全、内容审核、软件上架。方案被外媒称为“云上得州”，与苹果“云上贵州”模式高度相似，但保留了字节对算法的知识产权及最大单一股东地位。一、模式对比：云上贵州 vs 云上得州维度云上贵州（Apple）云上

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金字火腿：押注光芯片，国产化率不足10%，中晟微电子未来需求潜力大

核心观点： 25G以上光芯片国产化率＜10%，高端市场被美日企业垄断，国产替代迫在眉睫； AI算力爆发+800G光模块加速部署，驱动光芯片需求呈“原子弹级”增长，行业CAGR达15.4%；中晟微电子技术已通过验证，正处于“规模放量前夜”，金字火腿3亿增资20%股权，切入黄金赛道；政策强推国产化+数据中心建设浪潮，供需剪刀差下，中晟微电子有望成为国产光芯片黑马。一、光芯片：高端市场被“卡脖子”，国产化率不足10% 根据行业数据，中国光模块全球占比超60%，但核心光芯片仍严重依赖进口，尤其是2

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华发股份从“地产开发商”升级为“冰雪运营商”，地产中的最大预期差

一、事件节点 - 9月29日正式开业——全球规模最大、纬度最低的室内滑雪场“深圳·前海冰雪世界”进入倒计时。 - 开业即迎战国庆黄金周，千万级优惠券+三档高阶会籍（最高365天无限次畅滑，定价23,799元）同步上线，全网热度即将冲上微博/抖音热榜。二、硬核数据：全球最大室内雪场的“参数即广告” - 建筑面积10万㎡，5条赛事级滑道，总长度1,569m，单道最长463m，最大垂直落差83m，可直接承办国际雪联高山/障碍赛事。 - 设计接待能力：同时容纳3,000人同场滑雪，年接待量预计250万

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聚和材料：680 亿韩元“抄底”SK 海力士空白掩模——半导体“底片”赛道铲子股，最强预期

一、并购速览 - 9 月 15 日公告：3.6 亿元人民币拿下 SK Enpulse Blank Mask 事业部 95%股权，一次性支付，不增发、不摊薄。 - 标的产线：韩国 Class1 洁净厂房已运行，ArF/KrF 全覆盖，通过 SK 海力士、TMC、新锐光量产验证——技术+客户双认证，拎包入住。二、行业β：国产替代<10%，缺口=钱口 - 中国大陆 2025-2027 年新建 12 寸晶圆厂 ≥20 座，空白掩模年需求 ≥2.5 万片，国产供给不足 3000 片，缺口 2.2 万片/

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瑞德智能：预制菜信任危机→“现炒可视”需求爆发→炒菜机器人放量

一、事件回顾：罗永浩一条微博，把“预制菜”送上热搜 9月10日，罗永浩质疑西贝“几乎全是预制菜”，西贝创始人贾国龙公开回应“全国370家门店开放后厨参观”。央视、新华报业等主流媒体连续报道，消费者对于“中央厨房预加工≠预制菜”的讨论迅速升温。 ——舆论焦点：既要标准化，又要“烟火气”。二、C端情绪转折点：机器炒菜=“看得见的新鲜” • 央视报道显示，35岁以上消费者42%对预制菜有抵触情绪，核心痛点是“不知道哪天做的”。 • 餐饮O2O调研：2024年炒菜机器人销量同比+54.4%，京东、锅圈

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宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化，液态金属+镁铝一体化压铸

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化——液态金属+镁铝一体化压铸，锁定百万台人形机器人赛道一、特斯拉Optimus轻量化：外壳价值量翻倍 • 公开路线：特斯拉第三代Optimus（Gen-3）将于2025年底发布，马斯克已明确“减重30%”为量产前提。 • 材料方案：镁铝合金（密度1.74 g/cm³，比铝轻35%）+液态金属局部加强件，成为关节、躯干、手臂外壳首选。 • 价值量：单台人形机器人外壳约3.5 kg，镁铝压铸件ASP 200美元（≈1,450元），液态金属加强件ASP 40美元（≈2

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美畅股份：美联储降息在即，小金属“刀片之王”迎来戴维斯双击

一，宏观催化：9 月降息板上钉钉8 月 29 日鲍威尔 Jackson Hole 讲话后，联邦基金利率期货对 9 月降息 25bp 的定价升至 87%，全年两次降息已成一致预期。历史规律：降息周期开启后 0–6 个月，贵金属和供给受限的小金属涨幅领先，钨、锑、稀土镨钕弹性最大。二、钨：美畅最硬的α公司 2024 年钨丝金刚线出货量 1.8 亿米，全球市占率 38%，稳居第一；2025 年公司“35μm 以下超细钨丝”已通过隆基、晶科 5 月集中认证，单价较碳钢线溢价 30%，降本+减重双重

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川润股份：阿里巴巴自研 AI 芯片测试启动，SST 固态变压器 + 液冷泵站直接受益

一、消息确认 8 月 29 日，《华尔街日报》报道：阿里巴巴正在内部测试一款兼容英伟达架构的 AI 推理芯片，预计 2025Q4 小规模流片，2026 年大批量用于阿里云智算中心。二、川润与阿里的三条硬关联1. SST 固态变压器——智算中心“供电心脏” • 维谛（Vertiv）已把阿里 800 V 直流母线方案中的 2 MW SST 固态变压器订单交给川润 ODM，2025-2027 年 200 台框架，对应 8.5 亿元收入； • 阿里新芯片单柜功耗 12 kW，对瞬时供电稳定性要求

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@逻辑情绪为王：艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者

S艾布鲁(sz301259)S艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者 ☀谷歌TPU对外开放节奏加快，产业链订单可见度提升 - 2025年6月底，媒体确认OpenAI已通过谷歌云租用TPU用于ChatGPT推理；苹果、Anthropic等亦批量接入。 - 谷歌第七代TPU（Ironwo

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宜安科技：苹果折叠屏+机器人外壳+AI服务器，三线共振，弹性拉满

一、苹果折叠屏：液态金属铰链进入“倒计时” - 2025 年 8 月产业链确认：逸昊金属（宜安控股 72.97%）已锁定苹果首款折叠 iPhone 液态金属铰链独供资格，单机价值 70–100 元，对应 2026 年 1,000–1,500 万部出货，仅铰链就贡献 15–20 亿元收入，相当于 2024 全年营收的 90% 以上。 - 新增预期：市场同时传出苹果正在评估液态金属中框+背板一体化方案，若 2027 年导入 30% 渗透率，单机价值量将飙升至 300 元，打开 45 亿元

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真视通：两相液冷服务器批量落地，PUE 1.1 时代的订单红利

一、事实锚点 1. 2025 年 6 月 30 日，真视通联合广电五舟、航源光热发布“两相液冷高效散热服务器”，单机支持 8×600 W 液冷 GPU，PUE≤1.1，噪音≤55 dB。 2. 同场签订三方战略合作： • 北京云——视音频大模型； • 软通动力——行业 AI 应用； • 广电五舟——GPU 服务器整机。 3. 已中标/在建项目（公开信息） • 北京移动“数北机房”智算中心示范项目； • 国家级马栏山视频文化产业园液冷机房，合同金额未披露，但公开报道确认“已交付运行”； • 中科芯

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永和股份：制冷剂配额制下的“氟王”，2025Q3单季净利预增

☀行业供给锁死+需求爆发，制冷剂进入“超级景气”！2025年1月，生态环境部核发HFCs生产配额，永和股份斩获5.82万吨，占全国总量10.4%，稳居第一梯队；其中R32、R125两大主流品种合计4.37万吨，直接受益空调、冷链、数据中心液冷需求三重共振。2025冷年全球空调排产同比+18%，国内冷链物流规模突破7万亿元，叠加AI服务器液冷冷却液快速渗透，制冷剂价格Q3再度跳涨：R32出厂价3.8万元/吨，同比+160%，R125报价4.5万元/吨，同比+120%，公司满产满销，库存天数不足7天

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商务部“WPS格式”官宣国产软件替代，国产软件替代重视起来！

☀10月12日，“商务部公告附件首次改为WPS格式”登上微博热搜——部委文件首次抛弃Word/PDF，改用金山WPS+中文填报，信号意义明确：国产办公软件正式拿到“标准制定权”。前几日，美方宣布11月1日起对华所有商品追加100%关税，并对“关键软件”实施出口管制，创意工具链首当其冲。Adobe、Figma、Canva海外版本更新已出现延迟，国内政企、央企、高校紧急启动“格式合规”自查，万兴科技（Filmora/亿图/PDFelement/Pixso）全线支持WPS原生格式双向读写，成为商务部公

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万兴科技：特朗普软件断供落地，国产创意软件迎来“确定性替代”

事件：11月1日起美国对华商品追加100%关税，Adobe已提价10-15%，市场出现真实替代需求；BIS同步酝酿"AI创意软件"出口管制细则，头部互联网厂开始要求供应商出具"模型来源合规证明"。万兴科技作为A股唯一覆盖视频/图像/文档/原型全链路的创意软件公司，技术栈0美元依赖，率先受益。一、价格差客观存在，替代节奏可验证 1）Adobe Creative Cloud国内官价2688元/年，促销价通常2000元左右；万兴"创意全家桶"日常599元/年，促销399元，价差约4-5倍。 2）公司

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万兴科技

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逻辑情绪为王

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万兴科技：A 股最锋利的“Sora 铲子股”

OpenAI 确认发布 Sora2，4K+60 秒+音画同步，直接把视频生成赛道拉到“电影级”。万兴科技抢先上新“天幕 2.0”，1080P 一句话直出、5 分钟数字人训练、60 秒 AI 动感字幕，率先规模化商用。现金流、数据、场景全对齐，这就是 A 股最锋利的“Sora 铲子股”。 01 事件：Sora2 定档 9 月，赛道进入“电影级” • 9 月 16 日，OpenAI 在官网确认：Sora2 将于 9 月底向企业开放，4K 分辨率、60 秒时长、音画同步、毫秒级唇形匹配。 • 国内视频

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逻辑情绪为王

2025-09-26 12:25:47

贵广网络：从“云上贵州”到“云上得州”，TikTok美国方案打开的数据托管新范式

【事件背景】 9月26日，特朗普签署行政令，批准TikTok美国“双主体”运营方案： - BD TikTok US（字节100%控股）——负责电商、广告、全球互联； - TikTok USDS Joint Venture（字节19.9%+新投资人50%+原股东30.1%）——专责美国数据安全、内容审核、软件上架。方案被外媒称为“云上得州”，与苹果“云上贵州”模式高度相似，但保留了字节对算法的知识产权及最大单一股东地位。一、模式对比：云上贵州 vs 云上得州维度云上贵州（Apple）云上

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金字火腿：押注光芯片，国产化率不足10%，中晟微电子未来需求潜力大

核心观点： 25G以上光芯片国产化率＜10%，高端市场被美日企业垄断，国产替代迫在眉睫； AI算力爆发+800G光模块加速部署，驱动光芯片需求呈“原子弹级”增长，行业CAGR达15.4%；中晟微电子技术已通过验证，正处于“规模放量前夜”，金字火腿3亿增资20%股权，切入黄金赛道；政策强推国产化+数据中心建设浪潮，供需剪刀差下，中晟微电子有望成为国产光芯片黑马。一、光芯片：高端市场被“卡脖子”，国产化率不足10% 根据行业数据，中国光模块全球占比超60%，但核心光芯片仍严重依赖进口，尤其是2

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华发股份从“地产开发商”升级为“冰雪运营商”，地产中的最大预期差

一、事件节点 - 9月29日正式开业——全球规模最大、纬度最低的室内滑雪场“深圳·前海冰雪世界”进入倒计时。 - 开业即迎战国庆黄金周，千万级优惠券+三档高阶会籍（最高365天无限次畅滑，定价23,799元）同步上线，全网热度即将冲上微博/抖音热榜。二、硬核数据：全球最大室内雪场的“参数即广告” - 建筑面积10万㎡，5条赛事级滑道，总长度1,569m，单道最长463m，最大垂直落差83m，可直接承办国际雪联高山/障碍赛事。 - 设计接待能力：同时容纳3,000人同场滑雪，年接待量预计250万

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华发股份

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聚和材料：680 亿韩元“抄底”SK 海力士空白掩模——半导体“底片”赛道铲子股，最强预期

一、并购速览 - 9 月 15 日公告：3.6 亿元人民币拿下 SK Enpulse Blank Mask 事业部 95%股权，一次性支付，不增发、不摊薄。 - 标的产线：韩国 Class1 洁净厂房已运行，ArF/KrF 全覆盖，通过 SK 海力士、TMC、新锐光量产验证——技术+客户双认证，拎包入住。二、行业β：国产替代<10%，缺口=钱口 - 中国大陆 2025-2027 年新建 12 寸晶圆厂 ≥20 座，空白掩模年需求 ≥2.5 万片，国产供给不足 3000 片，缺口 2.2 万片/

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瑞德智能：预制菜信任危机→“现炒可视”需求爆发→炒菜机器人放量

一、事件回顾：罗永浩一条微博，把“预制菜”送上热搜 9月10日，罗永浩质疑西贝“几乎全是预制菜”，西贝创始人贾国龙公开回应“全国370家门店开放后厨参观”。央视、新华报业等主流媒体连续报道，消费者对于“中央厨房预加工≠预制菜”的讨论迅速升温。 ——舆论焦点：既要标准化，又要“烟火气”。二、C端情绪转折点：机器炒菜=“看得见的新鲜” • 央视报道显示，35岁以上消费者42%对预制菜有抵触情绪，核心痛点是“不知道哪天做的”。 • 餐饮O2O调研：2024年炒菜机器人销量同比+54.4%，京东、锅圈

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2025-09-02 13:52:21

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化，液态金属+镁铝一体化压铸

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化——液态金属+镁铝一体化压铸，锁定百万台人形机器人赛道一、特斯拉Optimus轻量化：外壳价值量翻倍 • 公开路线：特斯拉第三代Optimus（Gen-3）将于2025年底发布，马斯克已明确“减重30%”为量产前提。 • 材料方案：镁铝合金（密度1.74 g/cm³，比铝轻35%）+液态金属局部加强件，成为关节、躯干、手臂外壳首选。 • 价值量：单台人形机器人外壳约3.5 kg，镁铝压铸件ASP 200美元（≈1,450元），液态金属加强件ASP 40美元（≈2

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美畅股份：美联储降息在即，小金属“刀片之王”迎来戴维斯双击

一，宏观催化：9 月降息板上钉钉8 月 29 日鲍威尔 Jackson Hole 讲话后，联邦基金利率期货对 9 月降息 25bp 的定价升至 87%，全年两次降息已成一致预期。历史规律：降息周期开启后 0–6 个月，贵金属和供给受限的小金属涨幅领先，钨、锑、稀土镨钕弹性最大。二、钨：美畅最硬的α公司 2024 年钨丝金刚线出货量 1.8 亿米，全球市占率 38%，稳居第一；2025 年公司“35μm 以下超细钨丝”已通过隆基、晶科 5 月集中认证，单价较碳钢线溢价 30%，降本+减重双重

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川润股份：阿里巴巴自研 AI 芯片测试启动，SST 固态变压器 + 液冷泵站直接受益

一、消息确认 8 月 29 日，《华尔街日报》报道：阿里巴巴正在内部测试一款兼容英伟达架构的 AI 推理芯片，预计 2025Q4 小规模流片，2026 年大批量用于阿里云智算中心。二、川润与阿里的三条硬关联1. SST 固态变压器——智算中心“供电心脏” • 维谛（Vertiv）已把阿里 800 V 直流母线方案中的 2 MW SST 固态变压器订单交给川润 ODM，2025-2027 年 200 台框架，对应 8.5 亿元收入； • 阿里新芯片单柜功耗 12 kW，对瞬时供电稳定性要求

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逻辑情绪为王

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马前炮，两个双双20厘米

@逻辑情绪为王：艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者

S艾布鲁(sz301259)S艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者 ☀谷歌TPU对外开放节奏加快，产业链订单可见度提升 - 2025年6月底，媒体确认OpenAI已通过谷歌云租用TPU用于ChatGPT推理；苹果、Anthropic等亦批量接入。 - 谷歌第七代TPU（Ironwo

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2025-08-19 18:36:37

宜安科技：苹果折叠屏+机器人外壳+AI服务器，三线共振，弹性拉满

一、苹果折叠屏：液态金属铰链进入“倒计时” - 2025 年 8 月产业链确认：逸昊金属（宜安控股 72.97%）已锁定苹果首款折叠 iPhone 液态金属铰链独供资格，单机价值 70–100 元，对应 2026 年 1,000–1,500 万部出货，仅铰链就贡献 15–20 亿元收入，相当于 2024 全年营收的 90% 以上。 - 新增预期：市场同时传出苹果正在评估液态金属中框+背板一体化方案，若 2027 年导入 30% 渗透率，单机价值量将飙升至 300 元，打开 45 亿元

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真视通：两相液冷服务器批量落地，PUE 1.1 时代的订单红利

一、事实锚点 1. 2025 年 6 月 30 日，真视通联合广电五舟、航源光热发布“两相液冷高效散热服务器”，单机支持 8×600 W 液冷 GPU，PUE≤1.1，噪音≤55 dB。 2. 同场签订三方战略合作： • 北京云——视音频大模型； • 软通动力——行业 AI 应用； • 广电五舟——GPU 服务器整机。 3. 已中标/在建项目（公开信息） • 北京移动“数北机房”智算中心示范项目； • 国家级马栏山视频文化产业园液冷机房，合同金额未披露，但公开报道确认“已交付运行”； • 中科芯

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2025-10-15 21:48:10

永和股份：制冷剂配额制下的“氟王”，2025Q3单季净利预增

☀行业供给锁死+需求爆发，制冷剂进入“超级景气”！2025年1月，生态环境部核发HFCs生产配额，永和股份斩获5.82万吨，占全国总量10.4%，稳居第一梯队；其中R32、R125两大主流品种合计4.37万吨，直接受益空调、冷链、数据中心液冷需求三重共振。2025冷年全球空调排产同比+18%，国内冷链物流规模突破7万亿元，叠加AI服务器液冷冷却液快速渗透，制冷剂价格Q3再度跳涨：R32出厂价3.8万元/吨，同比+160%，R125报价4.5万元/吨，同比+120%，公司满产满销，库存天数不足7天

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2025-10-12 23:52:46

商务部“WPS格式”官宣国产软件替代，国产软件替代重视起来！

☀10月12日，“商务部公告附件首次改为WPS格式”登上微博热搜——部委文件首次抛弃Word/PDF，改用金山WPS+中文填报，信号意义明确：国产办公软件正式拿到“标准制定权”。前几日，美方宣布11月1日起对华所有商品追加100%关税，并对“关键软件”实施出口管制，创意工具链首当其冲。Adobe、Figma、Canva海外版本更新已出现延迟，国内政企、央企、高校紧急启动“格式合规”自查，万兴科技（Filmora/亿图/PDFelement/Pixso）全线支持WPS原生格式双向读写，成为商务部公

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万兴科技

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2025-10-11 18:36:48

万兴科技：特朗普软件断供落地，国产创意软件迎来“确定性替代”

事件：11月1日起美国对华商品追加100%关税，Adobe已提价10-15%，市场出现真实替代需求；BIS同步酝酿"AI创意软件"出口管制细则，头部互联网厂开始要求供应商出具"模型来源合规证明"。万兴科技作为A股唯一覆盖视频/图像/文档/原型全链路的创意软件公司，技术栈0美元依赖，率先受益。一、价格差客观存在，替代节奏可验证 1）Adobe Creative Cloud国内官价2688元/年，促销价通常2000元左右；万兴"创意全家桶"日常599元/年，促销399元，价差约4-5倍。 2）公司

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万兴科技：A 股最锋利的“Sora 铲子股”

OpenAI 确认发布 Sora2，4K+60 秒+音画同步，直接把视频生成赛道拉到“电影级”。万兴科技抢先上新“天幕 2.0”，1080P 一句话直出、5 分钟数字人训练、60 秒 AI 动感字幕，率先规模化商用。现金流、数据、场景全对齐，这就是 A 股最锋利的“Sora 铲子股”。 01 事件：Sora2 定档 9 月，赛道进入“电影级” • 9 月 16 日，OpenAI 在官网确认：Sora2 将于 9 月底向企业开放，4K 分辨率、60 秒时长、音画同步、毫秒级唇形匹配。 • 国内视频

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贵广网络：从“云上贵州”到“云上得州”，TikTok美国方案打开的数据托管新范式

【事件背景】 9月26日，特朗普签署行政令，批准TikTok美国“双主体”运营方案： - BD TikTok US（字节100%控股）——负责电商、广告、全球互联； - TikTok USDS Joint Venture（字节19.9%+新投资人50%+原股东30.1%）——专责美国数据安全、内容审核、软件上架。方案被外媒称为“云上得州”，与苹果“云上贵州”模式高度相似，但保留了字节对算法的知识产权及最大单一股东地位。一、模式对比：云上贵州 vs 云上得州维度云上贵州（Apple）云上

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金字火腿：押注光芯片，国产化率不足10%，中晟微电子未来需求潜力大

核心观点： 25G以上光芯片国产化率＜10%，高端市场被美日企业垄断，国产替代迫在眉睫； AI算力爆发+800G光模块加速部署，驱动光芯片需求呈“原子弹级”增长，行业CAGR达15.4%；中晟微电子技术已通过验证，正处于“规模放量前夜”，金字火腿3亿增资20%股权，切入黄金赛道；政策强推国产化+数据中心建设浪潮，供需剪刀差下，中晟微电子有望成为国产光芯片黑马。一、光芯片：高端市场被“卡脖子”，国产化率不足10% 根据行业数据，中国光模块全球占比超60%，但核心光芯片仍严重依赖进口，尤其是2

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华发股份从“地产开发商”升级为“冰雪运营商”，地产中的最大预期差

一、事件节点 - 9月29日正式开业——全球规模最大、纬度最低的室内滑雪场“深圳·前海冰雪世界”进入倒计时。 - 开业即迎战国庆黄金周，千万级优惠券+三档高阶会籍（最高365天无限次畅滑，定价23,799元）同步上线，全网热度即将冲上微博/抖音热榜。二、硬核数据：全球最大室内雪场的“参数即广告” - 建筑面积10万㎡，5条赛事级滑道，总长度1,569m，单道最长463m，最大垂直落差83m，可直接承办国际雪联高山/障碍赛事。 - 设计接待能力：同时容纳3,000人同场滑雪，年接待量预计250万

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聚和材料：680 亿韩元“抄底”SK 海力士空白掩模——半导体“底片”赛道铲子股，最强预期

一、并购速览 - 9 月 15 日公告：3.6 亿元人民币拿下 SK Enpulse Blank Mask 事业部 95%股权，一次性支付，不增发、不摊薄。 - 标的产线：韩国 Class1 洁净厂房已运行，ArF/KrF 全覆盖，通过 SK 海力士、TMC、新锐光量产验证——技术+客户双认证，拎包入住。二、行业β：国产替代<10%，缺口=钱口 - 中国大陆 2025-2027 年新建 12 寸晶圆厂 ≥20 座，空白掩模年需求 ≥2.5 万片，国产供给不足 3000 片，缺口 2.2 万片/

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瑞德智能：预制菜信任危机→“现炒可视”需求爆发→炒菜机器人放量

一、事件回顾：罗永浩一条微博，把“预制菜”送上热搜 9月10日，罗永浩质疑西贝“几乎全是预制菜”，西贝创始人贾国龙公开回应“全国370家门店开放后厨参观”。央视、新华报业等主流媒体连续报道，消费者对于“中央厨房预加工≠预制菜”的讨论迅速升温。 ——舆论焦点：既要标准化，又要“烟火气”。二、C端情绪转折点：机器炒菜=“看得见的新鲜” • 央视报道显示，35岁以上消费者42%对预制菜有抵触情绪，核心痛点是“不知道哪天做的”。 • 餐饮O2O调研：2024年炒菜机器人销量同比+54.4%，京东、锅圈

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宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化，液态金属+镁铝一体化压铸

宜安科技：特斯拉机器人外壳轻量化——液态金属+镁铝一体化压铸，锁定百万台人形机器人赛道一、特斯拉Optimus轻量化：外壳价值量翻倍 • 公开路线：特斯拉第三代Optimus（Gen-3）将于2025年底发布，马斯克已明确“减重30%”为量产前提。 • 材料方案：镁铝合金（密度1.74 g/cm³，比铝轻35%）+液态金属局部加强件，成为关节、躯干、手臂外壳首选。 • 价值量：单台人形机器人外壳约3.5 kg，镁铝压铸件ASP 200美元（≈1,450元），液态金属加强件ASP 40美元（≈2

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美畅股份：美联储降息在即，小金属“刀片之王”迎来戴维斯双击

一，宏观催化：9 月降息板上钉钉8 月 29 日鲍威尔 Jackson Hole 讲话后，联邦基金利率期货对 9 月降息 25bp 的定价升至 87%，全年两次降息已成一致预期。历史规律：降息周期开启后 0–6 个月，贵金属和供给受限的小金属涨幅领先，钨、锑、稀土镨钕弹性最大。二、钨：美畅最硬的α公司 2024 年钨丝金刚线出货量 1.8 亿米，全球市占率 38%，稳居第一；2025 年公司“35μm 以下超细钨丝”已通过隆基、晶科 5 月集中认证，单价较碳钢线溢价 30%，降本+减重双重

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川润股份：阿里巴巴自研 AI 芯片测试启动，SST 固态变压器 + 液冷泵站直接受益

一、消息确认 8 月 29 日，《华尔街日报》报道：阿里巴巴正在内部测试一款兼容英伟达架构的 AI 推理芯片，预计 2025Q4 小规模流片，2026 年大批量用于阿里云智算中心。二、川润与阿里的三条硬关联1. SST 固态变压器——智算中心“供电心脏” • 维谛（Vertiv）已把阿里 800 V 直流母线方案中的 2 MW SST 固态变压器订单交给川润 ODM，2025-2027 年 200 台框架，对应 8.5 亿元收入； • 阿里新芯片单柜功耗 12 kW，对瞬时供电稳定性要求

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@逻辑情绪为王：艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者

S艾布鲁(sz301259)S艾布鲁：谷歌TPU替代GPU趋势下的真实受益者 ☀谷歌TPU对外开放节奏加快，产业链订单可见度提升 - 2025年6月底，媒体确认OpenAI已通过谷歌云租用TPU用于ChatGPT推理；苹果、Anthropic等亦批量接入。 - 谷歌第七代TPU（Ironwo

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宜安科技：苹果折叠屏+机器人外壳+AI服务器，三线共振，弹性拉满

一、苹果折叠屏：液态金属铰链进入“倒计时” - 2025 年 8 月产业链确认：逸昊金属（宜安控股 72.97%）已锁定苹果首款折叠 iPhone 液态金属铰链独供资格，单机价值 70–100 元，对应 2026 年 1,000–1,500 万部出货，仅铰链就贡献 15–20 亿元收入，相当于 2024 全年营收的 90% 以上。 - 新增预期：市场同时传出苹果正在评估液态金属中框+背板一体化方案，若 2027 年导入 30% 渗透率，单机价值量将飙升至 300 元，打开 45 亿元

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真视通：两相液冷服务器批量落地，PUE 1.1 时代的订单红利

一、事实锚点 1. 2025 年 6 月 30 日，真视通联合广电五舟、航源光热发布“两相液冷高效散热服务器”，单机支持 8×600 W 液冷 GPU，PUE≤1.1，噪音≤55 dB。 2. 同场签订三方战略合作： • 北京云——视音频大模型； • 软通动力——行业 AI 应用； • 广电五舟——GPU 服务器整机。 3. 已中标/在建项目（公开信息） • 北京移动“数北机房”智算中心示范项目； • 国家级马栏山视频文化产业园液冷机房，合同金额未披露，但公开报道确认“已交付运行”； • 中科芯

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