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产业链逻辑
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产业链逻辑
2026-07-17 09:02:33
2026年7月17日晨会早报 台积电资本开支再上修 拓普集团9月机器人量产
一、全球AI算力供给端硬约束:台积电资本开支大幅上修至600-640亿美元 1.1 台积电Q2业绩发布上修2026年资本开支指引 7月16日,台积电在Q2业绩发布会上将2026年资本开支指引从520-560亿美元大幅上调至600-640亿美元,以应对AI驱动下"极其强劲"的客户需求和"非常大"的先进制程供需缺口。这一调整幅度之大、措辞之强烈,远超市场此前预期,标志着全球半导体产业链的核心矛盾已从"需求是否可持续"彻底转向"供给能否跟上"。 这意味着全球半导体设备及先进封装环节的景气周期将被显著拉
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拓普集团
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产业链逻辑
2026-07-16 09:10:50
2026年7月16日晨会早报 实验猴单价突破20万元 CXO行业迎来价值重估
第一类:自有猴资源最多的龙头CRO 作为国内自有猴资源最多的CRO公司,昭衍新药是本轮实验猴涨价最直接的受益者。公司在广西等地拥有大规模标准化实验猴繁育基地,猴群存栏量位居国内前列。从受益逻辑看,实验猴涨价将通过两条路径推动公司业绩:一是GLP安评订单的报价提升,毛利率显著扩张;二是自有猴资产的公允价值重估,将直接体现在财务报表中。从过去类似周期看,生物资产重估带来的非经常性损益往往能贡献公司当期利润的相当部分。 【专家点评】某头部券商医药行业首席分析师指出,"昭衍新药的核心价值不仅在于CRO业
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昭衍新药
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产业链逻辑
2026-07-15 09:12:12
2026年7月15日晨会早报 长鑫IPO战配配售 特种电子布量价齐升
一、国产存储龙头的IPO与生态绑定:长鑫科技产业链上下游战配 1.1 长鑫科技IPO获产业链上下游战略配售 截至7月15日凌晨,长鑫科技IPO的边际变化在于其战略配售名单的正式公布。这份名单不仅囊括了社保、人寿等国家队长线资金,更关键的是集齐了从上游设备材料到下游汽车、云计算、消费电子的全产业链核心企业。 从投资角度看,这并非一次简单的融资,而是通过股权结构完成了对整个生态系统的利益深度绑定。市场将此解读为长鑫未来的供应链安全与下游订单获得了极强的确定性背书。 【受益链条】 澜起科技、拓荆科技、
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澜起科技
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产业链逻辑
2026-07-14 09:13:23
2026年7月14日晨会早报Meta 400亿扩建AI数据中心 扩大消费十五五规划
一、AI基础设施的资本开支军备竞赛加速升级:Meta 400亿美元扩建 1.1 Meta追加400亿美元扩建AI数据中心 7月13日,Meta宣布向其路易斯安那州数据中心追加400亿美元投资,将该项目总投资提升至500亿美元,算力规模扩大至5GW,并由其承担全部能源及基建成本。 这一举动提供了最强有力的证据,表明AI基础设施的资本开支军备竞赛正在加速升级而非放缓,彻底扭转了市场对头部云厂商可能缩减投入的担忧,并确认了从电力、液冷到数据中心建设等上游产业链的长期高景气度。 【受益链条】 杰瑞股份、
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杰瑞股份
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2026-07-13 09:10:11
2026年7月13日晨会早报Optimus量产加速 Newco出海新
一、物理AI量产的执行力验证:特斯拉弗里蒙特工厂46天产线改造 1.1 特斯拉人形机器人量产加速 7月11日特斯拉官方视频确认弗里蒙特工厂仅用46天完成产线改造,这一超强执行力将市场对Optimus量产的预期从"能否实现"的博弈,直接拉升至对Q3产能爬坡加速度(周产150至1200台)的定价。 投资逻辑已全面转向押注产业链订单兑现的确定性。估值体系将从主题炒作切换至紧跟特斯拉放量节奏的景气度投资。 【受益链条】 三花智控、拓普集团、恒立液压——执行器总成及核心部件,直接受益于量产放量。绿的谐波—
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三花智控
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产业链逻辑
2026-07-10 09:09:04
2026年7月10日晨会早报 美光上调投资 长电拟建高端先进封测工厂 半导体涨价潮
一、先进封装与CPO的产业兑现:长电扩产+CPO量产的双重确认 1.1 长电科技拟投78亿建高端先进封测工厂 7月9日,市场对长电科技拟投78亿在上海临港建厂的解读进一步深化,将其视为整个先进封装行业进入新一轮资本开支周期的标志性事件。 此项投资被明确为一项前瞻性布局,旨在为迎接2028-2030年国产算力需求的集中爆发而提前储备2.5D/3D产能。这反映出行业瓶颈正从晶圆制造转向高良率的先进封装与稳定交付能力。 【受益链条】 长电科技、通富微电、甬矽电子、华天科技——国内封测龙头,直接受益于A
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中芯国际
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产业链逻辑
2026-07-09 09:03:57
2026年7月9日晨会早报 台达AI电源二波涨价 DrMOS供需紧张
一、AI电源赛道从被动顺价转向主动定价:台达二波涨价验证赛道竞争格局 1.1 台达电子对AI电源启动第二波涨价 AI电源龙头台达电子于中国中国台湾正式启动了第二波涨价,幅度在5%至20%之间,此举紧随大陆厂商麦格米特发布涨价函之后,标志着AI服务器产业链的供需紧张正从上游芯片、原材料向下游硬件环节传导。 这一轮由头部厂商引领的普涨,验证了AI电源赛道优异的竞争格局和龙头企业已具备超越成本传导的主动定价权。行业逻辑正从被动顺价转向主动扩大利润弹性。 【受益链条】 麦格米特——已发函对全系列产品涨价
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阿里巴巴-W
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产业链逻辑
2026-07-08 09:06:12
2026年7月8日晨会早报 Rubin BBU机柜标配 Mate90韬定律芯片封装
一、AI硬件架构的标配化升级:Rubin BBU从外设到核心增量 1.1 英伟达Rubin平台推动BBU成机柜标配 最新信息明确,英伟达下一代Rubin平台将BBU(电池备份单元)从前代的可选配置升级为机柜的强制标配。其中Rubin Ultra版本更是将BBU升级为价值量数倍于前代的柜外高压储能单元。 这一变化将BBU从一个可选的"外设"转变为AI硬件的核心增量环节。其需求确定性与增长斜率直接与英伟达出货节奏挂钩。市场焦点正转向那些具备全极耳小圆柱电芯及高压BMS技术、并能切入海外供应链的厂商。
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中芯国际
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产业链逻辑
2026-07-07 08:58:37
2026年7月7日晨会早报 Rubin液冷方案 金刚石商业化 BBU圆柱电池
一、液冷供应链的收敛与稀缺性溢价:Rubin AVL认证体系驱动头部集中 1.1 英伟达Rubin平台推动数据中心液冷方案 随着市场焦点从确认液冷必要性转向锁定Q3/H2 2026订单兑现期,叠加7月13日谷歌供应链大会等近期催化,投资逻辑已清晰转向供应链的收敛。英伟达为Rubin平台设定的严格AVL认证体系,将驱动液冷供应链份额向少数具备系统集成和核心零部件自研能力的头部厂商集中。 具备先发优势和客户认证的厂商将享有显著的稀缺性溢价。 【受益链条】 英维克、申菱环境、高澜股份——系统方案与CD
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中芯国际
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产业链逻辑
2026-07-06 09:02:50
2026年7月6日晨会早报 韬定律V2 Optimus量产 英特尔CPU涨价
一、国产先进制程的非EUV路径突破:韬定律V2验证时间微缩新范式 1.1 华为发布韬定律V2版论文披露工程细节 随着华为七月三日至四日发布韬定律V2版论文,市场认知已从理论探讨跨越至工程实证阶段。论文首次披露的麒麟2026芯片实测数据显示,在固定工艺节点下通过逻辑折叠技术实现了55%的晶体管密度提升和41%的功耗下降。 这一进展验证了在非EUV依赖路径下实现性能代际跃升的可行性。投资逻辑的重心正从传统的前道制程微缩,决定性地转向以混合键合为核心的先进封装和以近封装光学(Hi-ONE)为代表的光互
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中芯国际
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产业链逻辑
2026-07-02 09:02:07
2026年7月2日晨会早报先进封装CoWoS景气度上行 IDC、MLCC的量价齐升
一、AI算力需求的全链条传导:CoWoS、IDC、MLCC的量价齐升 1.1 先进封装CoWoS景气度上行 在七月一日全球封测龙头日月光传出先进封装涨价百分之二十的消息,这一外部催化剂发生在以甬矽电子、长电科技为首的国内厂商密集宣布百亿级资本开支、全力扩充CoWoS产能的背景之下。 海外龙头的价格行动,为国产算力需求驱动下先进封装产能极度紧缺的判断提供了最强验证。市场视角正从单纯的扩产故事转向对稀缺产能价值的直接重估,具备客户验证和稳定良率的有效产能将成为核心定价锚。 【受益链条】 甬矽电子、长
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东阳光
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产业链逻辑
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2026年7月1日晨会早报 管理层给科技股降温 光芯片缺口70% 电子布涨价30%
一、AI光通信供给端硬约束:200G EML芯片量产成核心锚点 1.1 全球高速光芯片供需缺口或超70% 市场对全球高速光芯片短缺的认知,已从泛化的供需缺口(超过百分之七十)转向对具体解决方案的精准定价。核心边际变化源于国内IDM龙头在近期会议上明确了200G EML芯片(1.6T光模块关键瓶颈)将于2026年Q3量产的时间表。 这一具体产能落地预期,使投资逻辑从押注赛道景气度,转变为聚焦少数能够率先突破产能瓶颈并掌握定价权的厂商。其量产进度已成为衡量整个上游产业链价值重估的核心锚点。 【受益链
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长光华芯
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产业链逻辑
2026-06-30 09:00:20
2026年6月30日晨会早报 韩国8.8万亿投资 创新药医保 半导体集体涨价
一、全球半导体资本开支超长周期化:8.8万亿人民币的史诗级投资 1.1 韩国宣布半导体与AI领域大规模投资 六月二十九日,韩国三星与SK海力士正式公布了未来十年合计约8.8万亿人民币的超大规模资本开支,用以投向半导体与AI领域。这一官方确认彻底扭转了此前市场对存储需求崩塌的悲观预期。 此举标志着产业的核心矛盾已从需求不确定性转向上游设备、材料及基础设施的供给瓶颈,确立了全球半导体资本开支将进入一个强度和持续性都超预期的超长景气周期。 【受益链条】 盛美上海、臻宝科技、赛腾股份——直接供应三星、海
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盛美上海
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产业链逻辑
2026-06-29 08:57:13
2026年6月29日晨会早报 MLCC长协 封测扩产 CPU缺口
一、AI需求的全链条传导:从MLCC长协到存储千亿投资 1.1 三星电机与美CSP洽谈MLCC供应合同 六月二十八日,三星电机与美国大型CSP就AI服务器MLCC供应进入最终谈判。关键边际变化在于,这是首次公开报道终端大客户绕过组装厂直接与原厂锁定长单。 此举表明下游已从"被动接受涨价"转为"主动抢夺产能"。供需失衡的逻辑得到终端客户以长单锁价行为的强力验证,高容MLCC的景气周期强度和持续性被大幅上修。 【受益链条】 三环集团——国内MLCC龙头受益于高景气周期。博迁新材——作为三星电机核心镍
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海光信息
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产业链逻辑
2026-06-26 08:50:02
2026年6月26日晨会早报 美光千亿长协 Rubin量产 高端MLCC飙升
一、AI需求的长周期化:从美光千亿长协到英伟达物理AI 1.1 美光Q3业绩超预期并签千亿长协 六月二十五日美光科技的业绩发布会已成为行业分水岭,其核心边际变化并非单纯的业绩超预期,而是首次详尽披露了已签署的16份战略客户协议(SCA),这些协议以"照付不议"模式锁定了超过1000亿美元的最低履约收入。 这一举措为存储行业带来了前所未有的长期需求可见性,其设定的价格底线确保了毛利率将远超以往任何周期高点。这意味着存储龙头的商业模式正发生根本性转变,市场估值体系将从传统周期股逻辑全面转向成长股逻辑
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亚翔集成
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