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2026-05-11 08:45:46

2026年5月11日晨会早报 HBM产能排至2027、特斯拉机器人订单落地

1 AI存储HBM产能排至2027年在过去24小时内，市场对HBM供给紧缺的认知已从周期性问题深化为持续到2027年底的结构性瓶颈，其核心驱动因素是洁净室等物理产能的刚性约束，并预期2027年价格涨幅将超出现有预测。这一变化正重塑存储行业的投资逻辑，AI客户通过附带财务担保的长期协议锁定未来数年产能，实质上是为存储原厂的巨额资本开支提供了信用背书，使得板块的估值体系从传统周期股向具备长期盈利能见度的成长股切换。关注：SK海力士/三星电子/美光科技（作为HBM核心供应商，直接受益于量价齐升和长

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炬光科技

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2026-05-08 08:45:50

2026年5月8日晨会早报 EML光芯片供需缺口、AIDC储能订单落地

1 Fluence新签AI客户推动AIDC储能放量 5月8日凌晨，美国储能龙头Fluence在业绩交流中披露已与两家超大规模AI客户签约，标志着因算力爆发引发的数据中心“电荒”问题，正从预期阶段正式转化为对储能系统的实质性订单落地。投资层面，AIDC储能项目对本土化含量无硬性要求且交付周期极快，这一关键信息打破了市场对贸易壁垒的担忧，为具备成本和交付优势的中国储能集成及电池厂商打开了直接受益于北美算力基建红利的通道。关注：阳光电源/海博思创/阿特斯/正泰电源（大储集成商，有望凭借成本与交付优势

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源杰科技

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0.88
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2026-05-07 08:40:15

2026年5月7日晨会早报 CPU价值重估、算力业务规模化扩张

1 英伟达与康宁合作美光连接产能拟升10倍 5月6日，英伟达宣布与康宁在美国建立长期合作关系，后者将新建三座工厂以实现光连接产能扩张10倍，此举旨在保障未来AI基础设施建设中关键光互联组件的供应。这一巨头联手深度绑定产能的动作，直接确认了AI算力驱动的光通信正进入长期且高确定性的景气上行周期，由于康宁此次扩产并未涉及核心的光棒环节，全球高端光纤的供需紧张格局在2027年底前不仅不会缓解，反而将为掌握核心光棒产能的厂商创造出显著的量价齐升窗口。关注：长飞光纤/亨通光电/中天科技（拥有核心光棒产能

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杰瑞股份

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2026-05-06 08:42:53

2026年5月6日晨会早报存储厂商Q1业绩高增、推理算力紧张芯片爆单

1 东阳光签署百亿级算力租赁合同 5月5日，东阳光新设子公司迅速落地160-190亿五年期算力租赁框架合同，标志其AI转型从战略布局进入实质性订单执行阶段。此举不仅锁定了公司未来稳定的现金流和业绩增长锚点，更重要的是，这一巨额订单强力印证了国产算力需求的旺盛景气度与紧缺性，为整个算力基础设施产业链的估值逻辑提供了从故事到业绩的坚实支撑。关注：东阳光（算力租赁合同主体，AI转型加速兑现）/寒武纪/海光信息（国产算力需求验证，芯片核心供应商）/宏景科技/利通电子（算力租赁行业景气度提升，板块联动）

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东阳光

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0.87
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2026-04-30 08:44:39

2026年4月30日晨会早报云厂商AI算力扩张

2026年4月30日晨会早报云厂商AI算力扩张 1 四大云厂商上修2026年资本开支截至4月29日，市场对北美四大云厂商2026年资本开支的预期被进一步上调至6500亿-7650亿美元，这一边际变化确认了AI应用从演示进入生产阶段后，Token消耗量激增带来的推理算力需求爆发。这轮资本开支上修的核心驱动力已从单纯的训练竞赛转向满足海量推理需求的产能扩张，从而为上游光模块、服务器及数据中心配套设备等硬件环节的业绩提供了更强的持续性和确定性。关注：中际旭创/亨通光电（AI基建扩张直接拉动800

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芯原股份

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2026-04-29 08:38:50

2026年4月29日晨会早报工业富联AI出货大增

1 工业富联AI服务器机柜出货增数倍昨夜今晨（4月28-29日），工业富联发布2026年一季报，以归母净利同比翻倍的业绩，首次用数据印证了其AI业务的爆发式增长，其中AIGPU机柜出货量同比增长3.8倍。这一业绩兑现了市场此前对公司深度绑定英伟达、独揽Groq大单的预期，核心逻辑在于其角色已从服务器代工升级为提供液冷、交换机等高价值量系统解决方案的平台，利润率提升和估值重估的通道就此打开。关注：工业富联（AI服务器机柜出货量与利润率双升，平台价值重估），凯格精机（深度绑定工业富联，受益于其S

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工业富联

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2026-04-28 08:47:53

2026年4月28日晨会早报算力租赁业绩高增、宁德时代签钠电大单

1 多家公司一季报验证算力租赁业绩高增 4月27日晚间，算力租赁头部公司一季报密集披露，协创数据、利通电子等核心标的利润同比暴增3至8倍，正式拉开业绩兑现大幕。业绩的超预期兑现强力印证了算力紧缺下的高景气逻辑，市场关注点正从模式证伪转向业绩持续性与商业模式升级（Token分成）带来的估值体系重构。关注：协创数据/利通电子/盈峰环境（一季报业绩超预期兑现），宏景科技（在手订单饱满且具备快速交付能力），杰创智能（资产负债表扩张迅速，算力业务蓄势待发），中科曙光（国产算力基础设施龙头，AI集群已规模

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东山精密

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2.21
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2026-04-27 08:46:20

2026年4月27日晨会早报 AI全栈国产化验证

1 DeepSeekV4首次适配华为升腾芯片 4月24日DeepSeek V4的发布，其关键边际变化在于它并非简单地运行在国产芯片上，而是与华为昇腾等实现了“Day 0”级别的深度协同优化，并公布了昇腾950单卡吞吐4700TPS等具体性能指标。这一事件首次验证了从顶层模型到底层硬件的全栈国产AI基础设施在性能与工程上的商业可行性，将投资逻辑从单纯的“硬件替代”拔高至对整个自主可控AI生态加速商业化落地的预期。关注：寒武纪/海光信息/摩尔线程（国产AI芯片生态协同加速，从“能用”到“好用”的逻

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海光信息

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2026-04-22 08:53:42

2026年4月22日晨会早报宁德时代发布神行三代

1 宁德时代发布10C超充神行三代电池在4月21日晚间的超级科技日上，宁德时代发布了包括等效10C充电的神行三代、280Wh/kg的麒麟三代及宣布钠电池Q4量产在内的一系列技术，将此前市场的技术路线预期全面落地并给出了超预期的性能参数。这一系列技术组合拳不仅通过神行电池的极致快充卡位主流市场，更用麒麟电池重塑三元高端价值，全面巩固了其作为技术定义者的龙头地位与产业链议价能力。关注：富临精工（神行电池迭代驱动高压密铁锂正极需求），鼎胜新材（钠电池明确Q4量产，铝箔作为集流体迎来量价齐升），普利

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宁德时代

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0.26
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2026-04-21 08:45:41

2026年4月21日晨会早报光模块进入1.6T周期

1 英维克披露为谷歌开发第五代CDU 4月20日晚间，英维克在2025年报中正式披露已为谷歌定制开发第五代Deschutes 5的CDU产品，该产品可支持2MW换热量，这一信息将市场对此前合作的预期转变为确凿事实。此举标志着公司已从潜在供应商升级为谷歌下一代AI基础设施的核心合作伙伴，其在高价值量液冷供应链中的地位得到关键验证，为业绩兑现提供了强有力的支撑。关注：英维克（官方证实为谷歌核心液冷部件CDU的供应商，打开北美巨头增量市场）、飞龙股份/大元泵业（谷歌新一代CDU采用大功率水泵，作为上

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中际旭创

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2026-04-20 08:42:47

2026年4月20日晨会早报航天信息战略重塑、全液冷成算力必选项

1 4月24日航天日将发布商业航天信息在4月24日航天日临近的背景下，航天体系内重点国企的战略调整浮出水面，航天信息在其最新经营规划中明确将进行发展战略、组织架构和产品体系的全面重塑，旨在收敛业务、聚焦于“局端加持、企业端盈利”的数智技术主业。从投资角度看，这标志着体系内公司正从宽泛的题材扩张转向对核心业务盈利能力的深度挖掘，市场对航天板块的关注点或将从单纯的概念驱动转向对相关企业实际经营质量和现金流的重估。关注：航天信息（国企改革背景下战略重塑，聚焦高毛利数智财税主业） 2 国产算力超节点

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航天信息

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2026-04-17 08:45:15

2026年4月17日晨会早报中际旭创净利大增

1 中际旭创Q1净利同比增262% 4月16日晚间，中际旭创披露的一季报净利同比大增262%，由800G、尤其是1.6T高端光模块加速放量驱动，标志着AI算力需求的景气度已从预期博弈全面转向业绩兑现。更关键的边际信号是，公司预付款与在建工程环比激增，表明其正通过锁定上游物料和大规模扩产，为覆盖至2027年的明确订单需求锁定后续季度的高确定性增长。关注：中际旭创/新易盛/天孚通信（光模块及上游龙头，业绩兑现确定性高），沃尔核材/神宇股份（高速铜缆，受益于GB200新架构），源杰科技（上游光芯片，

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中际旭创

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2026-04-16 08:47:59

2026年4月16日晨会早报宁德时代大规模扩产

1 宁德时代Q1净利207亿同比增49% 4月16日凌晨，宁德时代在Q1业绩超预期电话会上，确认了在上游成本上涨周期中，凭借价格联动机制与规模优势仍能维持单Wh盈利的强韧性。更关键的边际变化是，管理层基于动力（单车带电量与商用车）和储能（AI算力驱动）需求的共振，明确了从谨慎转向大规模扩产的战略拐点，预示着行业已进入新一轮高景气上行通道。关注：宁德时代（龙头地位稳固，业绩与扩产验证高景气），中恒电气（获宁德时代战略入股，协同卡位AI数据中心储能赛道），佛塑科技（隔膜环节核心供应商，受益于头部客

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宁德时代

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2026-04-15 08:53:59

2026年4月15日晨会早报 AI液冷订单兑现

1 东南亚成品油短缺助推恒逸石化Q1业绩 4月15日，在霍尔木兹海峡关闭导致东南亚成品油供给严重短缺的背景下，恒逸石化披露的Q1业绩超预期兑现了其文莱炼厂的盈利爆发。这一边际变化的核心在于，文莱炼厂凭借其非霍尔木兹海峡原油供给的独特优势，充分享受了区域成品油与原油的极端价差，市场由此将此前的逻辑推演转变为对业绩确定性与盈利弹性的重估。关注：恒逸石化（文莱炼厂充分受益于东南亚成品油高价差，Q1业绩超预期兑现，国内聚酯和锦纶业务亦底部回暖），恒力石化（国内炼化一体化龙头，受益于行业景气度提升），桐

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恒逸石化

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2026-04-14 08:52:35

2026年4月14日晨会早报高速光模块出货大增

1 协创数据Q1算力租赁业务集中释放昨晚（4月13日）协创数据披露的Q1业绩预告同比暴增超284%，标志着其前期大规模的算力投资已正式进入业绩集中兑现期。这一超预期的业绩兑现，叠加行业正从单纯的算力出租转向高毛利的Token调用分成新商业模式，驱动估值逻辑从重资产的PE模式向平台化的PS模式切换，成长天花板被彻底打开。关注：协创数据（算力租赁龙头，Q1业绩超预期兑现，商业模式升级）、宏景科技（订单交付能力强，业绩确定性高）、智微智能（Q1订单超预期，业绩弹性大）、行云科技（业务模式对标，估值

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华工科技

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