催化事件​：1）12月10日，谷歌发布最新量子芯片，5分钟内完成当今最快超级计算机之一需要10²⁵年才能完成的计算！马斯克点赞。2）日经中文网最新消息显示，从“量子计算机”公开专利数量来看，中国本源量子已超越美国，位居第一。此外，近期美股亚马逊、英伟达、微软均重金入局量子计算。3）国家知识产权局信息

作者：满在朋，秦亚男(国金证券)　　人形机器人远期需求空间星辰大海，25年有望0-1放量。　　由于劳动力减少（惰性+人口老龄化），人工成本持续提高，叠加国家安全因素，人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前，短期供给决定需求。供给端，具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷

          从今年7月初以来，军工板块在中航沈飞、洪都航空等航空产业链龙头股的带领下板块（880507）涨幅高达28.35%，而细分航空（880430）涨幅高达59.34%，很明显军工板块之前形成了系统性行情。而最近市场又经历了一轮杀跌，那么

事件：OpenAI与军事公司合作开发人工智能：12月5日消息，据路透社报道，国防科技公司 Anduril Industries 和 ChatGPT 制造商 OpenAI 周三宣布建立合作伙伴关系，为国家安全任务开发和部署先进的人工智能解决方案。两家公司表示，合作将专注于提高美国的反无人机系统（CUA

美国BIS宣布新一轮出口限制，加紧制裁。四大协会携手发文反制，优先采用本土芯片。寻找美系芯片和零部件的替代者是下一阶段的核心。 投资要点： 美国BIS宣布新一轮出口限制，加紧制裁。12月2日，美国BIS修订了《出口管理条例》（EAR），增加了更加严格的制裁条例，主要涉及：1）实体清单更新，增加了14

美联新材。固态电池+ex电子材料+HBM。固态电池属性都知道这个我就不说了。董秘在10月份末的时候回复，EX电子材料是新一代的高传输率的电子材料，数据传输速度更快，信号损耗更低，是生产覆铜板（印制电路板的重要基础材料）的核心材料之一，公司EX材料在HBM堆叠封装工艺的应用正在验证中。关键是公司控股孙

科技股市场正处于牛市，光刻机产业链也传来了喜讯。 近日，上海微电子对外发布了一份核心供应商名录，名单中所列企业所拥有的光刻机核心技术对于上海微电子光刻机的制造与运行至关重要。 市场分析人士指出，作为上海微电子光刻机产业链的关键组成部分，这11家公司将直接从光刻机产业链的进步中获益，并进而推动整个产业

催化一：11月15日，华为(深圳)全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，该中心由华为与深圳前海合作区管理局共同合作建立，致力于瞄准国际前沿技术，以产业示范应用场景为牵引，开展技术攻关和联合创新，共同打造世界级具身智能产业创新中心。催化二：11月15日，宁德时代未来能源（上海）研究院联合上海交通大学研

今天午间，一则大基金三期的消息传来，点燃了市场对于半导体材料和半导体设备方面的关注。 按去年的市场逻辑，大基金三期的投资方向主要集中在：芯片制造基础，尤其是与GPU等AI硬件相关的半导体材料/半导体设备。 另一方面，按市场的普遍预测，大基金三期的投资规模大致是3000亿，按今日大基金三期挂牌注册

作者：张夏（招商策略）伴随不确定性消除、三大拐点确立以及经济复苏，当前 A 股市场投资价值凸现。展望2024年的产业投资，我们认为需要以高质量发展为核心，技术进步和数字化转型为抓手，景气、供需、预期为多重驱动，综合进行选取。从产业技术趋势的角度看，我们认为2024年需要关注7大产业趋势的投资机会：集

光刻胶又名“光致抗蚀剂”，光刻胶具有光化学敏感性，通过利用光化学反应，并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上，是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键材料，可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是

【中泰传媒】关注AI应用及国企优质资源整合投资机会 近期AI事件催化较多，智谱推出新清影，可实现10s时长、4k、60帧超高清画质、任意尺寸，自带音效，以及更好人体动作和物理世界模拟；字节跳动豆包大模型团队推出了最新图像编辑模型SeedEdit，可在指定区域进行元素的增删和替换。AppLovin业

（浙商策略）作者：廖静池，邱世梁，王大霁习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示时提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。　　策略视角　　策略：先虚拟，后现实；先分母，等分子。二十届三中全会《决

 【对话产业链大佬】半导体封装设备专家交流精华【东吴机械】👉先进封装与传统封装最主要的区别在于它的连接方式，即通过芯片和外部的连接方式进行区分。（1）传统封装：其通常用wire bond打线的方式连接，包括金线、铜线、合金等。（2）先进封装：其第一阶叫BGA（球）连接，第二阶段为bump

在半导体材料的市场占比中，电子特气占14%，成为仅次于硅片的第二大半导体材料市场。业内指出，电子特气的需求在2023年年内或将在集成电路、面板、光伏三大支柱产业的支持下完成逆转提升。电子特种气体被称作工业气体“王冠上的明珠”，同时，作为半导体制造的关键材料，也被誉为半导体产业的“血液”，会直接影响半

催化事件​：1）12月10日，谷歌发布最新量子芯片，5分钟内完成当今最快超级计算机之一需要10²⁵年才能完成的计算！马斯克点赞。2）日经中文网最新消息显示，从“量子计算机”公开专利数量来看，中国本源量子已超越美国，位居第一。此外，近期美股亚马逊、英伟达、微软均重金入局量子计算。3）国家知识产权局信息

作者：满在朋，秦亚男(国金证券)　　人形机器人远期需求空间星辰大海，25年有望0-1放量。　　由于劳动力减少（惰性+人口老龄化），人工成本持续提高，叠加国家安全因素，人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前，短期供给决定需求。供给端，具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷

          从今年7月初以来，军工板块在中航沈飞、洪都航空等航空产业链龙头股的带领下板块（880507）涨幅高达28.35%，而细分航空（880430）涨幅高达59.34%，很明显军工板块之前形成了系统性行情。而最近市场又经历了一轮杀跌，那么

事件：OpenAI与军事公司合作开发人工智能：12月5日消息，据路透社报道，国防科技公司 Anduril Industries 和 ChatGPT 制造商 OpenAI 周三宣布建立合作伙伴关系，为国家安全任务开发和部署先进的人工智能解决方案。两家公司表示，合作将专注于提高美国的反无人机系统（CUA

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科技股市场正处于牛市，光刻机产业链也传来了喜讯。 近日，上海微电子对外发布了一份核心供应商名录，名单中所列企业所拥有的光刻机核心技术对于上海微电子光刻机的制造与运行至关重要。 市场分析人士指出，作为上海微电子光刻机产业链的关键组成部分，这11家公司将直接从光刻机产业链的进步中获益，并进而推动整个产业

催化一：11月15日，华为(深圳)全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，该中心由华为与深圳前海合作区管理局共同合作建立，致力于瞄准国际前沿技术，以产业示范应用场景为牵引，开展技术攻关和联合创新，共同打造世界级具身智能产业创新中心。催化二：11月15日，宁德时代未来能源（上海）研究院联合上海交通大学研

今天午间，一则大基金三期的消息传来，点燃了市场对于半导体材料和半导体设备方面的关注。 按去年的市场逻辑，大基金三期的投资方向主要集中在：芯片制造基础，尤其是与GPU等AI硬件相关的半导体材料/半导体设备。 另一方面，按市场的普遍预测，大基金三期的投资规模大致是3000亿，按今日大基金三期挂牌注册

作者：张夏（招商策略）伴随不确定性消除、三大拐点确立以及经济复苏，当前 A 股市场投资价值凸现。展望2024年的产业投资，我们认为需要以高质量发展为核心，技术进步和数字化转型为抓手，景气、供需、预期为多重驱动，综合进行选取。从产业技术趋势的角度看，我们认为2024年需要关注7大产业趋势的投资机会：集

光刻胶又名“光致抗蚀剂”，光刻胶具有光化学敏感性，通过利用光化学反应，并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上，是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键材料，可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是

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 【对话产业链大佬】半导体封装设备专家交流精华【东吴机械】👉先进封装与传统封装最主要的区别在于它的连接方式，即通过芯片和外部的连接方式进行区分。（1）传统封装：其通常用wire bond打线的方式连接，包括金线、铜线、合金等。（2）先进封装：其第一阶叫BGA（球）连接，第二阶段为bump

在半导体材料的市场占比中，电子特气占14%，成为仅次于硅片的第二大半导体材料市场。业内指出，电子特气的需求在2023年年内或将在集成电路、面板、光伏三大支柱产业的支持下完成逆转提升。电子特种气体被称作工业气体“王冠上的明珠”，同时，作为半导体制造的关键材料，也被誉为半导体产业的“血液”，会直接影响半

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作者：满在朋，秦亚男(国金证券)　　人形机器人远期需求空间星辰大海，25年有望0-1放量。　　由于劳动力减少（惰性+人口老龄化），人工成本持续提高，叠加国家安全因素，人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前，短期供给决定需求。供给端，具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷

          从今年7月初以来，军工板块在中航沈飞、洪都航空等航空产业链龙头股的带领下板块（880507）涨幅高达28.35%，而细分航空（880430）涨幅高达59.34%，很明显军工板块之前形成了系统性行情。而最近市场又经历了一轮杀跌，那么

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美国BIS宣布新一轮出口限制，加紧制裁。四大协会携手发文反制，优先采用本土芯片。寻找美系芯片和零部件的替代者是下一阶段的核心。 投资要点： 美国BIS宣布新一轮出口限制，加紧制裁。12月2日，美国BIS修订了《出口管理条例》（EAR），增加了更加严格的制裁条例，主要涉及：1）实体清单更新，增加了14

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科技股市场正处于牛市，光刻机产业链也传来了喜讯。 近日，上海微电子对外发布了一份核心供应商名录，名单中所列企业所拥有的光刻机核心技术对于上海微电子光刻机的制造与运行至关重要。 市场分析人士指出，作为上海微电子光刻机产业链的关键组成部分，这11家公司将直接从光刻机产业链的进步中获益，并进而推动整个产业

催化一：11月15日，华为(深圳)全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，该中心由华为与深圳前海合作区管理局共同合作建立，致力于瞄准国际前沿技术，以产业示范应用场景为牵引，开展技术攻关和联合创新，共同打造世界级具身智能产业创新中心。催化二：11月15日，宁德时代未来能源（上海）研究院联合上海交通大学研

今天午间，一则大基金三期的消息传来，点燃了市场对于半导体材料和半导体设备方面的关注。 按去年的市场逻辑，大基金三期的投资方向主要集中在：芯片制造基础，尤其是与GPU等AI硬件相关的半导体材料/半导体设备。 另一方面，按市场的普遍预测，大基金三期的投资规模大致是3000亿，按今日大基金三期挂牌注册

作者：张夏（招商策略）伴随不确定性消除、三大拐点确立以及经济复苏，当前 A 股市场投资价值凸现。展望2024年的产业投资，我们认为需要以高质量发展为核心，技术进步和数字化转型为抓手，景气、供需、预期为多重驱动，综合进行选取。从产业技术趋势的角度看，我们认为2024年需要关注7大产业趋势的投资机会：集

光刻胶又名“光致抗蚀剂”，光刻胶具有光化学敏感性，通过利用光化学反应，并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上，是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键材料，可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是

【中泰传媒】关注AI应用及国企优质资源整合投资机会 近期AI事件催化较多，智谱推出新清影，可实现10s时长、4k、60帧超高清画质、任意尺寸，自带音效，以及更好人体动作和物理世界模拟；字节跳动豆包大模型团队推出了最新图像编辑模型SeedEdit，可在指定区域进行元素的增删和替换。AppLovin业

（浙商策略）作者：廖静池，邱世梁，王大霁习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示时提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。　　策略视角　　策略：先虚拟，后现实；先分母，等分子。二十届三中全会《决

 【对话产业链大佬】半导体封装设备专家交流精华【东吴机械】👉先进封装与传统封装最主要的区别在于它的连接方式，即通过芯片和外部的连接方式进行区分。（1）传统封装：其通常用wire bond打线的方式连接，包括金线、铜线、合金等。（2）先进封装：其第一阶叫BGA（球）连接，第二阶段为bump

在半导体材料的市场占比中，电子特气占14%，成为仅次于硅片的第二大半导体材料市场。业内指出，电子特气的需求在2023年年内或将在集成电路、面板、光伏三大支柱产业的支持下完成逆转提升。电子特种气体被称作工业气体“王冠上的明珠”，同时，作为半导体制造的关键材料，也被誉为半导体产业的“血液”，会直接影响半

催化事件​：1）12月10日，谷歌发布最新量子芯片，5分钟内完成当今最快超级计算机之一需要10²⁵年才能完成的计算！马斯克点赞。2）日经中文网最新消息显示，从“量子计算机”公开专利数量来看，中国本源量子已超越美国，位居第一。此外，近期美股亚马逊、英伟达、微软均重金入局量子计算。3）国家知识产权局信息

作者：满在朋，秦亚男(国金证券)　　人形机器人远期需求空间星辰大海，25年有望0-1放量。　　由于劳动力减少（惰性+人口老龄化），人工成本持续提高，叠加国家安全因素，人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前，短期供给决定需求。供给端，具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷

          从今年7月初以来，军工板块在中航沈飞、洪都航空等航空产业链龙头股的带领下板块（880507）涨幅高达28.35%，而细分航空（880430）涨幅高达59.34%，很明显军工板块之前形成了系统性行情。而最近市场又经历了一轮杀跌，那么

事件：OpenAI与军事公司合作开发人工智能：12月5日消息，据路透社报道，国防科技公司 Anduril Industries 和 ChatGPT 制造商 OpenAI 周三宣布建立合作伙伴关系，为国家安全任务开发和部署先进的人工智能解决方案。两家公司表示，合作将专注于提高美国的反无人机系统（CUA

美国BIS宣布新一轮出口限制，加紧制裁。四大协会携手发文反制，优先采用本土芯片。寻找美系芯片和零部件的替代者是下一阶段的核心。 投资要点： 美国BIS宣布新一轮出口限制，加紧制裁。12月2日，美国BIS修订了《出口管理条例》（EAR），增加了更加严格的制裁条例，主要涉及：1）实体清单更新，增加了14

美联新材。固态电池+ex电子材料+HBM。固态电池属性都知道这个我就不说了。董秘在10月份末的时候回复，EX电子材料是新一代的高传输率的电子材料，数据传输速度更快，信号损耗更低，是生产覆铜板（印制电路板的重要基础材料）的核心材料之一，公司EX材料在HBM堆叠封装工艺的应用正在验证中。关键是公司控股孙

科技股市场正处于牛市，光刻机产业链也传来了喜讯。 近日，上海微电子对外发布了一份核心供应商名录，名单中所列企业所拥有的光刻机核心技术对于上海微电子光刻机的制造与运行至关重要。 市场分析人士指出，作为上海微电子光刻机产业链的关键组成部分，这11家公司将直接从光刻机产业链的进步中获益，并进而推动整个产业

催化一：11月15日，华为(深圳)全球具身智能产业创新中心宣布正式运营，该中心由华为与深圳前海合作区管理局共同合作建立，致力于瞄准国际前沿技术，以产业示范应用场景为牵引，开展技术攻关和联合创新，共同打造世界级具身智能产业创新中心。催化二：11月15日，宁德时代未来能源（上海）研究院联合上海交通大学研

今天午间，一则大基金三期的消息传来，点燃了市场对于半导体材料和半导体设备方面的关注。 按去年的市场逻辑，大基金三期的投资方向主要集中在：芯片制造基础，尤其是与GPU等AI硬件相关的半导体材料/半导体设备。 另一方面，按市场的普遍预测，大基金三期的投资规模大致是3000亿，按今日大基金三期挂牌注册

作者：张夏（招商策略）伴随不确定性消除、三大拐点确立以及经济复苏，当前 A 股市场投资价值凸现。展望2024年的产业投资，我们认为需要以高质量发展为核心，技术进步和数字化转型为抓手，景气、供需、预期为多重驱动，综合进行选取。从产业技术趋势的角度看，我们认为2024年需要关注7大产业趋势的投资机会：集

光刻胶又名“光致抗蚀剂”，光刻胶具有光化学敏感性，通过利用光化学反应，并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上，是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键材料，可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是

【中泰传媒】关注AI应用及国企优质资源整合投资机会 近期AI事件催化较多，智谱推出新清影，可实现10s时长、4k、60帧超高清画质、任意尺寸，自带音效，以及更好人体动作和物理世界模拟；字节跳动豆包大模型团队推出了最新图像编辑模型SeedEdit，可在指定区域进行元素的增删和替换。AppLovin业

（浙商策略）作者：廖静池，邱世梁，王大霁习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示时提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。　　策略视角　　策略：先虚拟，后现实；先分母，等分子。二十届三中全会《决

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在半导体材料的市场占比中，电子特气占14%，成为仅次于硅片的第二大半导体材料市场。业内指出，电子特气的需求在2023年年内或将在集成电路、面板、光伏三大支柱产业的支持下完成逆转提升。电子特种气体被称作工业气体“王冠上的明珠”，同时，作为半导体制造的关键材料，也被誉为半导体产业的“血液”，会直接影响半

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          从今年7月初以来，军工板块在中航沈飞、洪都航空等航空产业链龙头股的带领下板块（880507）涨幅高达28.35%，而细分航空（880430）涨幅高达59.34%，很明显军工板块之前形成了系统性行情。而最近市场又经历了一轮杀跌，那么

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今天午间，一则大基金三期的消息传来，点燃了市场对于半导体材料和半导体设备方面的关注。 按去年的市场逻辑，大基金三期的投资方向主要集中在：芯片制造基础，尤其是与GPU等AI硬件相关的半导体材料/半导体设备。 另一方面，按市场的普遍预测，大基金三期的投资规模大致是3000亿，按今日大基金三期挂牌注册

作者：张夏（招商策略）伴随不确定性消除、三大拐点确立以及经济复苏，当前 A 股市场投资价值凸现。展望2024年的产业投资，我们认为需要以高质量发展为核心，技术进步和数字化转型为抓手，景气、供需、预期为多重驱动，综合进行选取。从产业技术趋势的角度看，我们认为2024年需要关注7大产业趋势的投资机会：集

光刻胶又名“光致抗蚀剂”，光刻胶具有光化学敏感性，通过利用光化学反应，并经曝光、显影、刻蚀等光刻工艺将所需要的微细图形从掩模版转移到待加工基片上，是一种图形转移介质。光刻胶被广泛应用于光电信息产业的微细图形线路的加工制作，是微细加工技术的关键材料，可应用于PCB、LCD与集成电路等下游领域。光刻胶是

【中泰传媒】关注AI应用及国企优质资源整合投资机会 近期AI事件催化较多，智谱推出新清影，可实现10s时长、4k、60帧超高清画质、任意尺寸，自带音效，以及更好人体动作和物理世界模拟；字节跳动豆包大模型团队推出了最新图像编辑模型SeedEdit，可在指定区域进行元素的增删和替换。AppLovin业

（浙商策略）作者：廖静池，邱世梁，王大霁习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示时提出“推进中国式现代化，科技要打头阵”。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。　　策略视角　　策略：先虚拟，后现实；先分母，等分子。二十届三中全会《决

 【对话产业链大佬】半导体封装设备专家交流精华【东吴机械】👉先进封装与传统封装最主要的区别在于它的连接方式，即通过芯片和外部的连接方式进行区分。（1）传统封装：其通常用wire bond打线的方式连接，包括金线、铜线、合金等。（2）先进封装：其第一阶叫BGA（球）连接，第二阶段为bump

在半导体材料的市场占比中，电子特气占14%，成为仅次于硅片的第二大半导体材料市场。业内指出，电子特气的需求在2023年年内或将在集成电路、面板、光伏三大支柱产业的支持下完成逆转提升。电子特种气体被称作工业气体“王冠上的明珠”，同时，作为半导体制造的关键材料，也被誉为半导体产业的“血液”，会直接影响半