背靠大央企，黄金业务增长稳健：中国黄金是我国黄金珠宝头部品牌，背靠大央企中国黄金集团，主要负责黄金产品的零售，公司早年以投资类金条起家，后逐步市场化，黄金饰品类业务占比提升，陆续推出了轻奢品牌“珍如金”和快时尚珠宝品牌“珍尚银”，2021年，公司营业总收入/归母净利润分别实现508亿元/7.9亿元，

万孚生物(300482.SZ)：广州抗原试点的供货商，国内首批获得新冠抗体检测试剂盒注册证的公司，也是国内抗原检测份额最大的公司，重要的是公司没有核酸检测业务，专注抗原检测，是国内POCT的龙头企业之一，先发优势强。万孚生物：是香港和国内抗原试剂的主要生产商，是国内首家获得新冠抗体检测试剂盒注册证的

柳药集团(603368 CH) 更新报告：工业初具规模，估值体系有望切换批零一体优势突出，工业业务开花结果公司是广西医药商业龙头，工业业务逐步进入收获期，我们预计公司2022-2024年EPS为1.87/2.28/2.84元。公司工业净利润占比逐步提高，因此我们采用分部估值：我们预计23年工业业务E

【天风农业】如何看待短期猪价快速回调？ 1、生猪板块：短期猪价快速回调，预计将削弱补栏积极性，重视生猪景气周期延长机会！ 1）短期需求低迷导致猪价回调。生猪均价22.05元/kg，较11月20日24.33元/kg下跌9.37%（智农通，截止11月27日），跌幅放大；本周50kg二元母猪价为1800

飞来汽车 12:03 关注 国泰君安：乘用车板块预期接近最差时点，左侧买点临近 本报告导读 短期疫情冲击下，11-12月乘用车销量面临较大压力，同时市场对于2023年的燃油车以及新能源车销量预期在不断下修，板块预期最差的时点临近。 摘要 乘用车板块预期接近最差时点。短期疫情冲击下，11-12月乘用车

研究背景：近年来机床刀具国产替代进程加快，按照机床工具工业协会工具分会数据显示，进口刀具消费占比由2015年的37%降至2021年29%左右。2021年以来，随着多家刀具企业上市，借助资本市场进行产能扩充，国产替代进程进一步深化，本文就机床刀具行业市场规模、竞争格局、国产替代进程，以及头部企业异同点

降了总比不降好，不少人说不如预期，预期这个东西是个啥？还真难说。再说，说得不好听点，绝大部分人的预期其实都是错的，不然为啥亏钱的总比赚钱的多得多？你觉得，你以为，结果行情就偏偏不按你的剧本走，这种事情还少吗？比如之前的医药，周五出了消息，下午板块提前大跳水，典型的利好出货，接下来再什么逻辑好像也没用

据央行官网，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 中国人民银行将坚

【国君社服零售刘越男】国新文化大涨点评：乘政策东风，业绩弹性释放可期 截至今日午盘，国新文化涨停+9.99%，继续推荐。 央企唯一文化教育公司，聚焦教育信息化。公司收购教育录播赛道龙头奥威亚，战略入股华晟经世布局职 业教育，有望充分专项贴息贷款政策，高校实训订单业绩弹性可期。 专

“双减”后转型顺利，素养课程、出海、技术输出、多媒体教辅等多方向业务落地，我们预计公司FY23-FY25归母净利润USD-12.35/39.45/105.26mn，目标价6.74USD，给予“买入”评级[太阳]素养课程已培养解决问题能力、学习方法、兴趣动机、道德情操为目的，主要面向小学生的内在能力提

事件：证监会主席易会满11月21日在2022金融街论坛年会上作主题演讲时指出，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，也要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。接受中国证券报记者采访的专家表示，随着全面深化资本市场

1)当前计算机机会在确认，但投资者普遍疑虑能否持续。我们论述计算机本次有时代和政策背景(就像之前其他板块的跨年行情)、内部有板块轮动、未来有资本杠杆，是本篇与其它篇较大差别。由于板块内部轮动，或许投资者的计算机持仓会比选股更重要，行业信创是其中一个亮点和起点。2)计算机估值贵?更广视野看未必。论述了

Q：公司主要情况？A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75

【主题投机PLUS】对遗传密码“下手” “可编程分子剪刀”有助对抗新冠科技日报北京11月17日电 ，英国剑桥大学科学家利用合成生物学创造了人工酶，这些人工酶被编程为靶向新冠病毒的遗传密码并能摧毁该病毒，该方法可用于开发新一代抗病毒药物。发表在16日《自然·通讯》杂志上的研究，报告了研究团队如何使用这

【旭升集团：与科佳模架战略协议的作用及目前客户进展】 浙商施毅团队【金属+汽车】 11月16日，旭升集团召开业绩说明会，与投资者交流信息如下： 与科佳模架的战略协议作用： ①、助力于公司在新能源汽车的大型一体化车身结构件、一体化铸造电池盒箱体等产品的模具开发和工艺应用领域进一步开发与研究； ②、

背靠大央企，黄金业务增长稳健：中国黄金是我国黄金珠宝头部品牌，背靠大央企中国黄金集团，主要负责黄金产品的零售，公司早年以投资类金条起家，后逐步市场化，黄金饰品类业务占比提升，陆续推出了轻奢品牌“珍如金”和快时尚珠宝品牌“珍尚银”，2021年，公司营业总收入/归母净利润分别实现508亿元/7.9亿元，

万孚生物(300482.SZ)：广州抗原试点的供货商，国内首批获得新冠抗体检测试剂盒注册证的公司，也是国内抗原检测份额最大的公司，重要的是公司没有核酸检测业务，专注抗原检测，是国内POCT的龙头企业之一，先发优势强。万孚生物：是香港和国内抗原试剂的主要生产商，是国内首家获得新冠抗体检测试剂盒注册证的

柳药集团(603368 CH) 更新报告：工业初具规模，估值体系有望切换批零一体优势突出，工业业务开花结果公司是广西医药商业龙头，工业业务逐步进入收获期，我们预计公司2022-2024年EPS为1.87/2.28/2.84元。公司工业净利润占比逐步提高，因此我们采用分部估值：我们预计23年工业业务E

【天风农业】如何看待短期猪价快速回调？ 1、生猪板块：短期猪价快速回调，预计将削弱补栏积极性，重视生猪景气周期延长机会！ 1）短期需求低迷导致猪价回调。生猪均价22.05元/kg，较11月20日24.33元/kg下跌9.37%（智农通，截止11月27日），跌幅放大；本周50kg二元母猪价为1800

飞来汽车 12:03 关注 国泰君安：乘用车板块预期接近最差时点，左侧买点临近 本报告导读 短期疫情冲击下，11-12月乘用车销量面临较大压力，同时市场对于2023年的燃油车以及新能源车销量预期在不断下修，板块预期最差的时点临近。 摘要 乘用车板块预期接近最差时点。短期疫情冲击下，11-12月乘用车

研究背景：近年来机床刀具国产替代进程加快，按照机床工具工业协会工具分会数据显示，进口刀具消费占比由2015年的37%降至2021年29%左右。2021年以来，随着多家刀具企业上市，借助资本市场进行产能扩充，国产替代进程进一步深化，本文就机床刀具行业市场规模、竞争格局、国产替代进程，以及头部企业异同点

降了总比不降好，不少人说不如预期，预期这个东西是个啥？还真难说。再说，说得不好听点，绝大部分人的预期其实都是错的，不然为啥亏钱的总比赚钱的多得多？你觉得，你以为，结果行情就偏偏不按你的剧本走，这种事情还少吗？比如之前的医药，周五出了消息，下午板块提前大跳水，典型的利好出货，接下来再什么逻辑好像也没用

据央行官网，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 中国人民银行将坚

【国君社服零售刘越男】国新文化大涨点评：乘政策东风，业绩弹性释放可期 截至今日午盘，国新文化涨停+9.99%，继续推荐。 央企唯一文化教育公司，聚焦教育信息化。公司收购教育录播赛道龙头奥威亚，战略入股华晟经世布局职 业教育，有望充分专项贴息贷款政策，高校实训订单业绩弹性可期。 专

“双减”后转型顺利，素养课程、出海、技术输出、多媒体教辅等多方向业务落地，我们预计公司FY23-FY25归母净利润USD-12.35/39.45/105.26mn，目标价6.74USD，给予“买入”评级[太阳]素养课程已培养解决问题能力、学习方法、兴趣动机、道德情操为目的，主要面向小学生的内在能力提

事件：证监会主席易会满11月21日在2022金融街论坛年会上作主题演讲时指出，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，也要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。接受中国证券报记者采访的专家表示，随着全面深化资本市场

1)当前计算机机会在确认，但投资者普遍疑虑能否持续。我们论述计算机本次有时代和政策背景(就像之前其他板块的跨年行情)、内部有板块轮动、未来有资本杠杆，是本篇与其它篇较大差别。由于板块内部轮动，或许投资者的计算机持仓会比选股更重要，行业信创是其中一个亮点和起点。2)计算机估值贵?更广视野看未必。论述了

Q：公司主要情况？A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75

【主题投机PLUS】对遗传密码“下手” “可编程分子剪刀”有助对抗新冠科技日报北京11月17日电 ，英国剑桥大学科学家利用合成生物学创造了人工酶，这些人工酶被编程为靶向新冠病毒的遗传密码并能摧毁该病毒，该方法可用于开发新一代抗病毒药物。发表在16日《自然·通讯》杂志上的研究，报告了研究团队如何使用这

【旭升集团：与科佳模架战略协议的作用及目前客户进展】 浙商施毅团队【金属+汽车】 11月16日，旭升集团召开业绩说明会，与投资者交流信息如下： 与科佳模架的战略协议作用： ①、助力于公司在新能源汽车的大型一体化车身结构件、一体化铸造电池盒箱体等产品的模具开发和工艺应用领域进一步开发与研究； ②、

背靠大央企，黄金业务增长稳健：中国黄金是我国黄金珠宝头部品牌，背靠大央企中国黄金集团，主要负责黄金产品的零售，公司早年以投资类金条起家，后逐步市场化，黄金饰品类业务占比提升，陆续推出了轻奢品牌“珍如金”和快时尚珠宝品牌“珍尚银”，2021年，公司营业总收入/归母净利润分别实现508亿元/7.9亿元，

万孚生物(300482.SZ)：广州抗原试点的供货商，国内首批获得新冠抗体检测试剂盒注册证的公司，也是国内抗原检测份额最大的公司，重要的是公司没有核酸检测业务，专注抗原检测，是国内POCT的龙头企业之一，先发优势强。万孚生物：是香港和国内抗原试剂的主要生产商，是国内首家获得新冠抗体检测试剂盒注册证的

柳药集团(603368 CH) 更新报告：工业初具规模，估值体系有望切换批零一体优势突出，工业业务开花结果公司是广西医药商业龙头，工业业务逐步进入收获期，我们预计公司2022-2024年EPS为1.87/2.28/2.84元。公司工业净利润占比逐步提高，因此我们采用分部估值：我们预计23年工业业务E

【天风农业】如何看待短期猪价快速回调？ 1、生猪板块：短期猪价快速回调，预计将削弱补栏积极性，重视生猪景气周期延长机会！ 1）短期需求低迷导致猪价回调。生猪均价22.05元/kg，较11月20日24.33元/kg下跌9.37%（智农通，截止11月27日），跌幅放大；本周50kg二元母猪价为1800

飞来汽车 12:03 关注 国泰君安：乘用车板块预期接近最差时点，左侧买点临近 本报告导读 短期疫情冲击下，11-12月乘用车销量面临较大压力，同时市场对于2023年的燃油车以及新能源车销量预期在不断下修，板块预期最差的时点临近。 摘要 乘用车板块预期接近最差时点。短期疫情冲击下，11-12月乘用车

研究背景：近年来机床刀具国产替代进程加快，按照机床工具工业协会工具分会数据显示，进口刀具消费占比由2015年的37%降至2021年29%左右。2021年以来，随着多家刀具企业上市，借助资本市场进行产能扩充，国产替代进程进一步深化，本文就机床刀具行业市场规模、竞争格局、国产替代进程，以及头部企业异同点

降了总比不降好，不少人说不如预期，预期这个东西是个啥？还真难说。再说，说得不好听点，绝大部分人的预期其实都是错的，不然为啥亏钱的总比赚钱的多得多？你觉得，你以为，结果行情就偏偏不按你的剧本走，这种事情还少吗？比如之前的医药，周五出了消息，下午板块提前大跳水，典型的利好出货，接下来再什么逻辑好像也没用

据央行官网，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 中国人民银行将坚

【国君社服零售刘越男】国新文化大涨点评：乘政策东风，业绩弹性释放可期 截至今日午盘，国新文化涨停+9.99%，继续推荐。 央企唯一文化教育公司，聚焦教育信息化。公司收购教育录播赛道龙头奥威亚，战略入股华晟经世布局职 业教育，有望充分专项贴息贷款政策，高校实训订单业绩弹性可期。 专

“双减”后转型顺利，素养课程、出海、技术输出、多媒体教辅等多方向业务落地，我们预计公司FY23-FY25归母净利润USD-12.35/39.45/105.26mn，目标价6.74USD，给予“买入”评级[太阳]素养课程已培养解决问题能力、学习方法、兴趣动机、道德情操为目的，主要面向小学生的内在能力提

事件：证监会主席易会满11月21日在2022金融街论坛年会上作主题演讲时指出，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，也要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。接受中国证券报记者采访的专家表示，随着全面深化资本市场

1)当前计算机机会在确认，但投资者普遍疑虑能否持续。我们论述计算机本次有时代和政策背景(就像之前其他板块的跨年行情)、内部有板块轮动、未来有资本杠杆，是本篇与其它篇较大差别。由于板块内部轮动，或许投资者的计算机持仓会比选股更重要，行业信创是其中一个亮点和起点。2)计算机估值贵?更广视野看未必。论述了

Q：公司主要情况？A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75

【主题投机PLUS】对遗传密码“下手” “可编程分子剪刀”有助对抗新冠科技日报北京11月17日电 ，英国剑桥大学科学家利用合成生物学创造了人工酶，这些人工酶被编程为靶向新冠病毒的遗传密码并能摧毁该病毒，该方法可用于开发新一代抗病毒药物。发表在16日《自然·通讯》杂志上的研究，报告了研究团队如何使用这

【旭升集团：与科佳模架战略协议的作用及目前客户进展】 浙商施毅团队【金属+汽车】 11月16日，旭升集团召开业绩说明会，与投资者交流信息如下： 与科佳模架的战略协议作用： ①、助力于公司在新能源汽车的大型一体化车身结构件、一体化铸造电池盒箱体等产品的模具开发和工艺应用领域进一步开发与研究； ②、

背靠大央企，黄金业务增长稳健：中国黄金是我国黄金珠宝头部品牌，背靠大央企中国黄金集团，主要负责黄金产品的零售，公司早年以投资类金条起家，后逐步市场化，黄金饰品类业务占比提升，陆续推出了轻奢品牌“珍如金”和快时尚珠宝品牌“珍尚银”，2021年，公司营业总收入/归母净利润分别实现508亿元/7.9亿元，

万孚生物(300482.SZ)：广州抗原试点的供货商，国内首批获得新冠抗体检测试剂盒注册证的公司，也是国内抗原检测份额最大的公司，重要的是公司没有核酸检测业务，专注抗原检测，是国内POCT的龙头企业之一，先发优势强。万孚生物：是香港和国内抗原试剂的主要生产商，是国内首家获得新冠抗体检测试剂盒注册证的

柳药集团(603368 CH) 更新报告：工业初具规模，估值体系有望切换批零一体优势突出，工业业务开花结果公司是广西医药商业龙头，工业业务逐步进入收获期，我们预计公司2022-2024年EPS为1.87/2.28/2.84元。公司工业净利润占比逐步提高，因此我们采用分部估值：我们预计23年工业业务E

【天风农业】如何看待短期猪价快速回调？ 1、生猪板块：短期猪价快速回调，预计将削弱补栏积极性，重视生猪景气周期延长机会！ 1）短期需求低迷导致猪价回调。生猪均价22.05元/kg，较11月20日24.33元/kg下跌9.37%（智农通，截止11月27日），跌幅放大；本周50kg二元母猪价为1800

飞来汽车 12:03 关注 国泰君安：乘用车板块预期接近最差时点，左侧买点临近 本报告导读 短期疫情冲击下，11-12月乘用车销量面临较大压力，同时市场对于2023年的燃油车以及新能源车销量预期在不断下修，板块预期最差的时点临近。 摘要 乘用车板块预期接近最差时点。短期疫情冲击下，11-12月乘用车

研究背景：近年来机床刀具国产替代进程加快，按照机床工具工业协会工具分会数据显示，进口刀具消费占比由2015年的37%降至2021年29%左右。2021年以来，随着多家刀具企业上市，借助资本市场进行产能扩充，国产替代进程进一步深化，本文就机床刀具行业市场规模、竞争格局、国产替代进程，以及头部企业异同点

降了总比不降好，不少人说不如预期，预期这个东西是个啥？还真难说。再说，说得不好听点，绝大部分人的预期其实都是错的，不然为啥亏钱的总比赚钱的多得多？你觉得，你以为，结果行情就偏偏不按你的剧本走，这种事情还少吗？比如之前的医药，周五出了消息，下午板块提前大跳水，典型的利好出货，接下来再什么逻辑好像也没用

据央行官网，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。 中国人民银行将坚

【国君社服零售刘越男】国新文化大涨点评：乘政策东风，业绩弹性释放可期 截至今日午盘，国新文化涨停+9.99%，继续推荐。 央企唯一文化教育公司，聚焦教育信息化。公司收购教育录播赛道龙头奥威亚，战略入股华晟经世布局职 业教育，有望充分专项贴息贷款政策，高校实训订单业绩弹性可期。 专

“双减”后转型顺利，素养课程、出海、技术输出、多媒体教辅等多方向业务落地，我们预计公司FY23-FY25归母净利润USD-12.35/39.45/105.26mn，目标价6.74USD，给予“买入”评级[太阳]素养课程已培养解决问题能力、学习方法、兴趣动机、道德情操为目的，主要面向小学生的内在能力提

事件：证监会主席易会满11月21日在2022金融街论坛年会上作主题演讲时指出，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，要“练好内功”，也要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。接受中国证券报记者采访的专家表示，随着全面深化资本市场

1)当前计算机机会在确认，但投资者普遍疑虑能否持续。我们论述计算机本次有时代和政策背景(就像之前其他板块的跨年行情)、内部有板块轮动、未来有资本杠杆，是本篇与其它篇较大差别。由于板块内部轮动，或许投资者的计算机持仓会比选股更重要，行业信创是其中一个亮点和起点。2)计算机估值贵?更广视野看未必。论述了

Q：公司主要情况？A：森鹰窗业成立于1998年，20 余年来始终致力于节能美窗的研发生产。2017年开始推出工业全程透明化制造展示，拥有荣获吉尼斯世界纪录的世界最大被动式工厂，集中了世界一流木窗加工设备、森鹰专利制窗工艺。森鹰专利铝型材经过切割、焊接、喷土等工序，最终成为木窗最好的外衣。玻璃占据75

【主题投机PLUS】对遗传密码“下手” “可编程分子剪刀”有助对抗新冠科技日报北京11月17日电 ，英国剑桥大学科学家利用合成生物学创造了人工酶，这些人工酶被编程为靶向新冠病毒的遗传密码并能摧毁该病毒，该方法可用于开发新一代抗病毒药物。发表在16日《自然·通讯》杂志上的研究，报告了研究团队如何使用这

【旭升集团：与科佳模架战略协议的作用及目前客户进展】 浙商施毅团队【金属+汽车】 11月16日，旭升集团召开业绩说明会，与投资者交流信息如下： 与科佳模架的战略协议作用： ①、助力于公司在新能源汽车的大型一体化车身结构件、一体化铸造电池盒箱体等产品的模具开发和工艺应用领域进一步开发与研究； ②、