唐仁杰(金元电子)什么驱动重心向先进封装领域倾斜？先进制程的成本呈现指数型增长，先进制程的“边际效益”下降（即随着关键尺寸微缩带来的边际成本下降）。一片2nm芯片的设计成本约7.25亿美元，是65nm芯片的25倍。此外，在CapEx方面，工厂建设和设备投入也观察到同样的现象，建造一座5纳米芯片制造厂

“反内卷”为盾，需求为矛，化工有望迎来新一轮景气周期[礼物]我们认为在“反内卷”浪潮席卷而来的当下，新一轮供给侧改革呼之欲出，化工行业供需格局有望进一步优化，其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额，这是化工行业整体的重大拐点。我们根据国家政策出台顺序先后以

一、🌈天合光能：再签2.66GWh海外储能订单，强化第二增长曲线天合光能于2025年11月17日公告其控股子公司江苏天合储能有限公司与北美、欧洲、拉美三大区域客户签订合计​2.66GWh​的储能产品销售合同，其中北美区域合同规模达​1.08GWh​（占比40.6%），欧洲与拉美合计​1.58GWh

一、固态电池的“核心钥匙”：LiTFSI量产之王，绑定宁王赚爆技术红利 如果说固态电池是新能源汽车的“终极形态”，那LiTFSI就是打开这扇门的核心密码——作为半固态/全固态电池的关键电解质材料，其用量是传统电解液添加剂的5倍，直接决定电池能量密度与安全性。 而瑞泰新材正是A股唯一能量产LiTFSI

当前头部6F企业的扩产仍以前期以规划的项目为主，后续即使新增扩产也比较有序，在紧缺周期延长到2027年的情况下，估值中枢有望上移；三是2026Q1淡季不淡的预期进一步强化，淡季价格仍有望维持高位。 6F弹性：新宙邦推动石磊技改扩产（仅次于天赐材料、多氟多、天际股份，分别约11+、6.5、4

唐仁杰(金元电子)什么驱动重心向先进封装领域倾斜？先进制程的成本呈现指数型增长，先进制程的“边际效益”下降（即随着关键尺寸微缩带来的边际成本下降）。一片2nm芯片的设计成本约7.25亿美元，是65nm芯片的25倍。此外，在CapEx方面，工厂建设和设备投入也观察到同样的现象，建造一座5纳米芯片制造厂

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