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2021-05-13 08:27:22

通胀传导：PPI或将传导到CPI

1、PPI统计的是以各工业行业销售产值为权重的工业品出厂价，以采掘、原材料、加工工业等生产资料为主，CPI统计的是终端消费品和服务的零售价，主要包括最终消费品。据国家统计局数据显示：2021年4月份，中国消费者物价指数CPI同比上升0.9%，较上月边际上升0.5个百分点；工业生产者出厂价格PPI同比上升6.8%，较上月边际上升2.4个百分点。CPI八大类价格同比七涨一降，由于猪肉占的比重比较大，猪肉价格有其特殊的周期，是CPI的重要驱动因素而对PPI影响较小，猪周期是导致CPI和PPI背离的重

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2021-05-12 21:37:37

预制菜行业味知香专家交流20210511

预制菜行业味知香专家交流纪要 20210511 Q：我国的菜系很多，很多预制菜只覆盖了很小一部分区域，想请您介绍一下现在整个行业是怎样的一个体量分布，菜品和菜系主要聚焦于什么层面，以及渠道分布情况？ A：实际上我们今天聊得预制菜是一个比较窄的范围，与我们平常了解的八大菜系并不是直接相关的，也不构成竞争，因为它还有一个更形象的名字是“半成品”。因为生制品是需要再炒熟的它可以在后续操作中根据个人的需要与口味的偏好进一步进行调整，比如牛柳，可以加杭椒也可以加洋葱，喜欢吃辣也可以加

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玻璃行业专家纪要20210511

玻璃行业专家纪要20210511 供给端：基本持平产能产量的问题，17年开始供给侧改革后取得了一定的成果，部分区域的产能产线有显著的减少。19年之后只能允许产能置换，不能允许新增产能，部分20年点火的产业链来自于提前申报和产能置换，这些新增产线预计不多，可能还有4调。复产产线：僵尸产线复产——需要涉及到产线的拆除、企业破产、以及部分产线拍卖。同时僵尸产线想要复产会需要涉及到冷修预计二季度会出现季节性的集中性点火———金九银十前想要提高产能，所以会在之前进行放水冷修。因为今年的玻璃的利润率

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【广发宏观】七普人口数据简评20210511

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【广发宏观郭磊】七普人口数据简评20210511.pdf

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中宠股份湿粮高峰论坛交流0510

中宠股份湿粮高峰论坛交流0510

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20210511一鸣食品交流纪要

20210511一鸣食品交流纪要时间：2021年5月10日下午嘉宾：一鸣食品管理层核心要点： 1. 整体战略方面，未来公司倾向于做全时段经营，主要抓华东地区，为小孩、白领、学生提供便捷形成互动，与便利店形成差异化。从开店空间来看，浙江省内、江苏省内各有1500家的容量，未来随供应链布局会逐步推进。 2. 研发方面，菌株研究上一鸣通过五六年努力有了创新。益生菌的各类研发，光明研究较早，菌株研究需要加大力度深入研究研发核心；烘焙上公司正在研发关于天然酵母的硬包装食品，目标是少添加添加剂，达到

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【中金汽车】长安汽车速评

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中金公司4月调研纪要汇编

包含天味食品、美亚柏科、中颖电子、中伟股份、苏博特、中钢国际等

中金公司4月调研纪要汇编.pdf

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20210506酒馆行业专家交流会议纪要

海伦司冲一波整体行业情况：酒馆是由于年轻人生活方式的改变应运而生的生活场景，其区别于70，80后街边撸串喝啤酒场景，而是提供给年轻人一种室内附带音乐、高性价比的酒馆模型。酒馆行业于近5年开始爆炸性增长，行业内除两家龙头胡桃里和海伦司开店达到300-400家规模外，其余如Islands、COMMUNE公社、海雾里等开店几十至一百家左右，均未达到200规模。两大龙头品牌区别： ①胡桃里采用加盟模式；海伦司采用直营模式； ②胡桃里客户年龄在30上下，会上靠到35左右；海伦司客户年龄在30左右，会

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一鸣食品2020年度业绩交流会速记2021-4-28

一、董事长发言报告期内，由于受到国内新冠疫情的影响，第一季度实现营业收入较上年同期下降约为27.84%，从第二季度开始，公司一手抓现有各销售渠道的恢复建设，一手抓门店拓展，全年净增门店157家，促使全年营业收入为19.47亿元，与2019年基本持平，营业成本随之同比下降3.72%，为11.68亿元。二、Q/A 产品 Q：低温奶自有农场占比多少？目前自有奶源预计占20%左右。 Q:新品娟姗牛，小瓶的一瓶12元，对比澳瑞同样规格6元一瓶，这个定价跨度是不是有点大？在新品的定价上是怎么考虑的？

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燕塘乳业调研速记2021-4-23

Q：21Q1的业绩比较好的原因，往年Q1利润比例大概是23%左右，今年是否可以这么算全年业绩？今年全年的指引大概是多少？ A：今年同比增长54%，几方面原因，（1）国家倡导大家多喝牛奶，从终端市场来说，消费者对牛奶需求有上升。（2）去年疫情后，公司加大了销售投入，保证业绩增长。（3）今年提倡就地过年，对销售有正面促进。（4）去年有学生奶试点，低温学生奶10家试点，我们公司是试点厂商，全国有10家左右试点。从以往看，一季度占比最低，但是不能完全看全年。今年收入/利润目标是双位数增长，以2020年基

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燕塘乳业

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20210509东鹏特饮交流会议纪要

时间：20210509 会议摘要：东鹏特饮公司概况: 尽管去年因为疫情原因，1-3月基本上没有发货，但于9月份就完成了全年的市场指标（提前两个月完成），留下两个月时间净化市场中的存货。目前为止，整个华东市场已完成今年全年任务量的51%，5月全国政策指标是保底完成70%，冲80%，并于今年8月份完成全年任务量，剩余时间净化市场。目前东鹏在市场推广和市场占有率方面均有大幅提升。 Q&A Q：全国政策指标保底完成70%是指2021年的完成情况吗？ A：东鹏特饮有一个普通指标，即正常完成任务领取奖金的

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三全食品调研纪要20210507

纪要摘要: 1. 新产品相关：公司目前重点关注涮烤类新品的发展，专门成立相关业务部门，并在渠道方面，以红标（2C）和绿标（2B）两端发力，各自开发自身的经销渠道。目前看来，涮烤类业务增长达到预期，在公司各项资源的倾斜下，今年收入目标会在去年的基础上再翻一番。公司认为涮烤类产品市场最终一定会成为多寡头垄断的局面，在19年各大企业扩大产能之后，提高企业效率将会是抢占市场份额的重中之重。 2. 利润指标：针对涮烤新品业务，年度业务收入体量在7-8亿的规模，目前不追求高毛利，而是以性价比争取市场规模。而

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汽车行业：2020年&2021Q1财报总结

1、行业进入补库存阶段，行业持续复苏。汽车制造成品库存从2018年下半年进入下行通道，主动去库存已经完成，从2019年下半年进入上行通道，当前行业进入补库存阶段。2020年我国限额以上企业商品零售额13.5万亿元，其中汽车零售额为3.94万亿元，占比为29.2%。在稳定经济增长，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高。 2、2020年行业走出深幅调整期，盈利能力修复。（1）2020年汽车销售2527万辆，同比下降1.9%；其中，乘用车销售2014万辆，同比下降6.1%；商用车销售5

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国科微：固态存储芯片+超高清直播芯片

1、公司长期致力于固态存储、智能监控、智能机顶盒、物联网等领域大规模芯片及解决方案的开发，主营产品包括高端固态存储主控芯片及相关产品、H.264/H.265高清安防芯片、直播卫星高清解码芯片、智能4K解码芯片、北斗导航定位芯片等一系列拥有核心自主知识产权的芯片等。 2、公司的业务方向主要有五大块： 1）固态存储领域公司是中国为数不多的基于自有控制器芯片开发硬盘的企业，并长期供货于长江存储，采用固态硬盘产品+自有的固态硬盘控制器的商业模式，逐步奠定了公司在国产信息化行业中存储的领先地位，存储业务

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通胀传导：PPI或将传导到CPI

1、PPI统计的是以各工业行业销售产值为权重的工业品出厂价，以采掘、原材料、加工工业等生产资料为主，CPI统计的是终端消费品和服务的零售价，主要包括最终消费品。据国家统计局数据显示：2021年4月份，中国消费者物价指数CPI同比上升0.9%，较上月边际上升0.5个百分点；工业生产者出厂价格PPI同比上升6.8%，较上月边际上升2.4个百分点。CPI八大类价格同比七涨一降，由于猪肉占的比重比较大，猪肉价格有其特殊的周期，是CPI的重要驱动因素而对PPI影响较小，猪周期是导致CPI和PPI背离的重

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预制菜行业味知香专家交流20210511

预制菜行业味知香专家交流纪要 20210511 Q：我国的菜系很多，很多预制菜只覆盖了很小一部分区域，想请您介绍一下现在整个行业是怎样的一个体量分布，菜品和菜系主要聚焦于什么层面，以及渠道分布情况？ A：实际上我们今天聊得预制菜是一个比较窄的范围，与我们平常了解的八大菜系并不是直接相关的，也不构成竞争，因为它还有一个更形象的名字是“半成品”。因为生制品是需要再炒熟的它可以在后续操作中根据个人的需要与口味的偏好进一步进行调整，比如牛柳，可以加杭椒也可以加洋葱，喜欢吃辣也可以加

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玻璃行业专家纪要20210511

玻璃行业专家纪要20210511 供给端：基本持平产能产量的问题，17年开始供给侧改革后取得了一定的成果，部分区域的产能产线有显著的减少。19年之后只能允许产能置换，不能允许新增产能，部分20年点火的产业链来自于提前申报和产能置换，这些新增产线预计不多，可能还有4调。复产产线：僵尸产线复产——需要涉及到产线的拆除、企业破产、以及部分产线拍卖。同时僵尸产线想要复产会需要涉及到冷修预计二季度会出现季节性的集中性点火———金九银十前想要提高产能，所以会在之前进行放水冷修。因为今年的玻璃的利润率

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【广发宏观】七普人口数据简评20210511

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20210511一鸣食品交流纪要时间：2021年5月10日下午嘉宾：一鸣食品管理层核心要点： 1. 整体战略方面，未来公司倾向于做全时段经营，主要抓华东地区，为小孩、白领、学生提供便捷形成互动，与便利店形成差异化。从开店空间来看，浙江省内、江苏省内各有1500家的容量，未来随供应链布局会逐步推进。 2. 研发方面，菌株研究上一鸣通过五六年努力有了创新。益生菌的各类研发，光明研究较早，菌株研究需要加大力度深入研究研发核心；烘焙上公司正在研发关于天然酵母的硬包装食品，目标是少添加添加剂，达到

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海伦司冲一波整体行业情况：酒馆是由于年轻人生活方式的改变应运而生的生活场景，其区别于70，80后街边撸串喝啤酒场景，而是提供给年轻人一种室内附带音乐、高性价比的酒馆模型。酒馆行业于近5年开始爆炸性增长，行业内除两家龙头胡桃里和海伦司开店达到300-400家规模外，其余如Islands、COMMUNE公社、海雾里等开店几十至一百家左右，均未达到200规模。两大龙头品牌区别： ①胡桃里采用加盟模式；海伦司采用直营模式； ②胡桃里客户年龄在30上下，会上靠到35左右；海伦司客户年龄在30左右，会

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一、董事长发言报告期内，由于受到国内新冠疫情的影响，第一季度实现营业收入较上年同期下降约为27.84%，从第二季度开始，公司一手抓现有各销售渠道的恢复建设，一手抓门店拓展，全年净增门店157家，促使全年营业收入为19.47亿元，与2019年基本持平，营业成本随之同比下降3.72%，为11.68亿元。二、Q/A 产品 Q：低温奶自有农场占比多少？目前自有奶源预计占20%左右。 Q:新品娟姗牛，小瓶的一瓶12元，对比澳瑞同样规格6元一瓶，这个定价跨度是不是有点大？在新品的定价上是怎么考虑的？

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Q：21Q1的业绩比较好的原因，往年Q1利润比例大概是23%左右，今年是否可以这么算全年业绩？今年全年的指引大概是多少？ A：今年同比增长54%，几方面原因，（1）国家倡导大家多喝牛奶，从终端市场来说，消费者对牛奶需求有上升。（2）去年疫情后，公司加大了销售投入，保证业绩增长。（3）今年提倡就地过年，对销售有正面促进。（4）去年有学生奶试点，低温学生奶10家试点，我们公司是试点厂商，全国有10家左右试点。从以往看，一季度占比最低，但是不能完全看全年。今年收入/利润目标是双位数增长，以2020年基

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纪要摘要: 1. 新产品相关：公司目前重点关注涮烤类新品的发展，专门成立相关业务部门，并在渠道方面，以红标（2C）和绿标（2B）两端发力，各自开发自身的经销渠道。目前看来，涮烤类业务增长达到预期，在公司各项资源的倾斜下，今年收入目标会在去年的基础上再翻一番。公司认为涮烤类产品市场最终一定会成为多寡头垄断的局面，在19年各大企业扩大产能之后，提高企业效率将会是抢占市场份额的重中之重。 2. 利润指标：针对涮烤新品业务，年度业务收入体量在7-8亿的规模，目前不追求高毛利，而是以性价比争取市场规模。而

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1、行业进入补库存阶段，行业持续复苏。汽车制造成品库存从2018年下半年进入下行通道，主动去库存已经完成，从2019年下半年进入上行通道，当前行业进入补库存阶段。2020年我国限额以上企业商品零售额13.5万亿元，其中汽车零售额为3.94万亿元，占比为29.2%。在稳定经济增长，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高。 2、2020年行业走出深幅调整期，盈利能力修复。（1）2020年汽车销售2527万辆，同比下降1.9%；其中，乘用车销售2014万辆，同比下降6.1%；商用车销售5

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1、公司长期致力于固态存储、智能监控、智能机顶盒、物联网等领域大规模芯片及解决方案的开发，主营产品包括高端固态存储主控芯片及相关产品、H.264/H.265高清安防芯片、直播卫星高清解码芯片、智能4K解码芯片、北斗导航定位芯片等一系列拥有核心自主知识产权的芯片等。 2、公司的业务方向主要有五大块： 1）固态存储领域公司是中国为数不多的基于自有控制器芯片开发硬盘的企业，并长期供货于长江存储，采用固态硬盘产品+自有的固态硬盘控制器的商业模式，逐步奠定了公司在国产信息化行业中存储的领先地位，存储业务

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预制菜行业味知香专家交流纪要 20210511 Q：我国的菜系很多，很多预制菜只覆盖了很小一部分区域，想请您介绍一下现在整个行业是怎样的一个体量分布，菜品和菜系主要聚焦于什么层面，以及渠道分布情况？ A：实际上我们今天聊得预制菜是一个比较窄的范围，与我们平常了解的八大菜系并不是直接相关的，也不构成竞争，因为它还有一个更形象的名字是“半成品”。因为生制品是需要再炒熟的它可以在后续操作中根据个人的需要与口味的偏好进一步进行调整，比如牛柳，可以加杭椒也可以加洋葱，喜欢吃辣也可以加

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包含天味食品、美亚柏科、中颖电子、中伟股份、苏博特、中钢国际等

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2021-05-10 21:17:01

20210506酒馆行业专家交流会议纪要

海伦司冲一波整体行业情况：酒馆是由于年轻人生活方式的改变应运而生的生活场景，其区别于70，80后街边撸串喝啤酒场景，而是提供给年轻人一种室内附带音乐、高性价比的酒馆模型。酒馆行业于近5年开始爆炸性增长，行业内除两家龙头胡桃里和海伦司开店达到300-400家规模外，其余如Islands、COMMUNE公社、海雾里等开店几十至一百家左右，均未达到200规模。两大龙头品牌区别： ①胡桃里采用加盟模式；海伦司采用直营模式； ②胡桃里客户年龄在30上下，会上靠到35左右；海伦司客户年龄在30左右，会

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2021-05-10 21:15:42

一鸣食品2020年度业绩交流会速记2021-4-28

一、董事长发言报告期内，由于受到国内新冠疫情的影响，第一季度实现营业收入较上年同期下降约为27.84%，从第二季度开始，公司一手抓现有各销售渠道的恢复建设，一手抓门店拓展，全年净增门店157家，促使全年营业收入为19.47亿元，与2019年基本持平，营业成本随之同比下降3.72%，为11.68亿元。二、Q/A 产品 Q：低温奶自有农场占比多少？目前自有奶源预计占20%左右。 Q:新品娟姗牛，小瓶的一瓶12元，对比澳瑞同样规格6元一瓶，这个定价跨度是不是有点大？在新品的定价上是怎么考虑的？

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燕塘乳业调研速记2021-4-23

Q：21Q1的业绩比较好的原因，往年Q1利润比例大概是23%左右，今年是否可以这么算全年业绩？今年全年的指引大概是多少？ A：今年同比增长54%，几方面原因，（1）国家倡导大家多喝牛奶，从终端市场来说，消费者对牛奶需求有上升。（2）去年疫情后，公司加大了销售投入，保证业绩增长。（3）今年提倡就地过年，对销售有正面促进。（4）去年有学生奶试点，低温学生奶10家试点，我们公司是试点厂商，全国有10家左右试点。从以往看，一季度占比最低，但是不能完全看全年。今年收入/利润目标是双位数增长，以2020年基

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2021-05-10 21:13:32

20210509东鹏特饮交流会议纪要

时间：20210509 会议摘要：东鹏特饮公司概况: 尽管去年因为疫情原因，1-3月基本上没有发货，但于9月份就完成了全年的市场指标（提前两个月完成），留下两个月时间净化市场中的存货。目前为止，整个华东市场已完成今年全年任务量的51%，5月全国政策指标是保底完成70%，冲80%，并于今年8月份完成全年任务量，剩余时间净化市场。目前东鹏在市场推广和市场占有率方面均有大幅提升。 Q&A Q：全国政策指标保底完成70%是指2021年的完成情况吗？ A：东鹏特饮有一个普通指标，即正常完成任务领取奖金的

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三全食品调研纪要20210507

纪要摘要: 1. 新产品相关：公司目前重点关注涮烤类新品的发展，专门成立相关业务部门，并在渠道方面，以红标（2C）和绿标（2B）两端发力，各自开发自身的经销渠道。目前看来，涮烤类业务增长达到预期，在公司各项资源的倾斜下，今年收入目标会在去年的基础上再翻一番。公司认为涮烤类产品市场最终一定会成为多寡头垄断的局面，在19年各大企业扩大产能之后，提高企业效率将会是抢占市场份额的重中之重。 2. 利润指标：针对涮烤新品业务，年度业务收入体量在7-8亿的规模，目前不追求高毛利，而是以性价比争取市场规模。而

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汽车行业：2020年&2021Q1财报总结

1、行业进入补库存阶段，行业持续复苏。汽车制造成品库存从2018年下半年进入下行通道，主动去库存已经完成，从2019年下半年进入上行通道，当前行业进入补库存阶段。2020年我国限额以上企业商品零售额13.5万亿元，其中汽车零售额为3.94万亿元，占比为29.2%。在稳定经济增长，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高。 2、2020年行业走出深幅调整期，盈利能力修复。（1）2020年汽车销售2527万辆，同比下降1.9%；其中，乘用车销售2014万辆，同比下降6.1%；商用车销售5

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国科微：固态存储芯片+超高清直播芯片

1、公司长期致力于固态存储、智能监控、智能机顶盒、物联网等领域大规模芯片及解决方案的开发，主营产品包括高端固态存储主控芯片及相关产品、H.264/H.265高清安防芯片、直播卫星高清解码芯片、智能4K解码芯片、北斗导航定位芯片等一系列拥有核心自主知识产权的芯片等。 2、公司的业务方向主要有五大块： 1）固态存储领域公司是中国为数不多的基于自有控制器芯片开发硬盘的企业，并长期供货于长江存储，采用固态硬盘产品+自有的固态硬盘控制器的商业模式，逐步奠定了公司在国产信息化行业中存储的领先地位，存储业务

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通胀传导：PPI或将传导到CPI

1、PPI统计的是以各工业行业销售产值为权重的工业品出厂价，以采掘、原材料、加工工业等生产资料为主，CPI统计的是终端消费品和服务的零售价，主要包括最终消费品。据国家统计局数据显示：2021年4月份，中国消费者物价指数CPI同比上升0.9%，较上月边际上升0.5个百分点；工业生产者出厂价格PPI同比上升6.8%，较上月边际上升2.4个百分点。CPI八大类价格同比七涨一降，由于猪肉占的比重比较大，猪肉价格有其特殊的周期，是CPI的重要驱动因素而对PPI影响较小，猪周期是导致CPI和PPI背离的重

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预制菜行业味知香专家交流20210511

预制菜行业味知香专家交流纪要 20210511 Q：我国的菜系很多，很多预制菜只覆盖了很小一部分区域，想请您介绍一下现在整个行业是怎样的一个体量分布，菜品和菜系主要聚焦于什么层面，以及渠道分布情况？ A：实际上我们今天聊得预制菜是一个比较窄的范围，与我们平常了解的八大菜系并不是直接相关的，也不构成竞争，因为它还有一个更形象的名字是“半成品”。因为生制品是需要再炒熟的它可以在后续操作中根据个人的需要与口味的偏好进一步进行调整，比如牛柳，可以加杭椒也可以加洋葱，喜欢吃辣也可以加

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玻璃行业专家纪要20210511

玻璃行业专家纪要20210511 供给端：基本持平产能产量的问题，17年开始供给侧改革后取得了一定的成果，部分区域的产能产线有显著的减少。19年之后只能允许产能置换，不能允许新增产能，部分20年点火的产业链来自于提前申报和产能置换，这些新增产线预计不多，可能还有4调。复产产线：僵尸产线复产——需要涉及到产线的拆除、企业破产、以及部分产线拍卖。同时僵尸产线想要复产会需要涉及到冷修预计二季度会出现季节性的集中性点火———金九银十前想要提高产能，所以会在之前进行放水冷修。因为今年的玻璃的利润率

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【广发宏观】七普人口数据简评20210511

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【广发宏观郭磊】七普人口数据简评20210511.pdf

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中宠股份湿粮高峰论坛交流0510

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20210511一鸣食品交流纪要

20210511一鸣食品交流纪要时间：2021年5月10日下午嘉宾：一鸣食品管理层核心要点： 1. 整体战略方面，未来公司倾向于做全时段经营，主要抓华东地区，为小孩、白领、学生提供便捷形成互动，与便利店形成差异化。从开店空间来看，浙江省内、江苏省内各有1500家的容量，未来随供应链布局会逐步推进。 2. 研发方面，菌株研究上一鸣通过五六年努力有了创新。益生菌的各类研发，光明研究较早，菌株研究需要加大力度深入研究研发核心；烘焙上公司正在研发关于天然酵母的硬包装食品，目标是少添加添加剂，达到

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【中金汽车】长安汽车速评

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中金公司4月调研纪要汇编

包含天味食品、美亚柏科、中颖电子、中伟股份、苏博特、中钢国际等

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20210506酒馆行业专家交流会议纪要

海伦司冲一波整体行业情况：酒馆是由于年轻人生活方式的改变应运而生的生活场景，其区别于70，80后街边撸串喝啤酒场景，而是提供给年轻人一种室内附带音乐、高性价比的酒馆模型。酒馆行业于近5年开始爆炸性增长，行业内除两家龙头胡桃里和海伦司开店达到300-400家规模外，其余如Islands、COMMUNE公社、海雾里等开店几十至一百家左右，均未达到200规模。两大龙头品牌区别： ①胡桃里采用加盟模式；海伦司采用直营模式； ②胡桃里客户年龄在30上下，会上靠到35左右；海伦司客户年龄在30左右，会

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一鸣食品2020年度业绩交流会速记2021-4-28

一、董事长发言报告期内，由于受到国内新冠疫情的影响，第一季度实现营业收入较上年同期下降约为27.84%，从第二季度开始，公司一手抓现有各销售渠道的恢复建设，一手抓门店拓展，全年净增门店157家，促使全年营业收入为19.47亿元，与2019年基本持平，营业成本随之同比下降3.72%，为11.68亿元。二、Q/A 产品 Q：低温奶自有农场占比多少？目前自有奶源预计占20%左右。 Q:新品娟姗牛，小瓶的一瓶12元，对比澳瑞同样规格6元一瓶，这个定价跨度是不是有点大？在新品的定价上是怎么考虑的？

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燕塘乳业调研速记2021-4-23

Q：21Q1的业绩比较好的原因，往年Q1利润比例大概是23%左右，今年是否可以这么算全年业绩？今年全年的指引大概是多少？ A：今年同比增长54%，几方面原因，（1）国家倡导大家多喝牛奶，从终端市场来说，消费者对牛奶需求有上升。（2）去年疫情后，公司加大了销售投入，保证业绩增长。（3）今年提倡就地过年，对销售有正面促进。（4）去年有学生奶试点，低温学生奶10家试点，我们公司是试点厂商，全国有10家左右试点。从以往看，一季度占比最低，但是不能完全看全年。今年收入/利润目标是双位数增长，以2020年基

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20210509东鹏特饮交流会议纪要

时间：20210509 会议摘要：东鹏特饮公司概况: 尽管去年因为疫情原因，1-3月基本上没有发货，但于9月份就完成了全年的市场指标（提前两个月完成），留下两个月时间净化市场中的存货。目前为止，整个华东市场已完成今年全年任务量的51%，5月全国政策指标是保底完成70%，冲80%，并于今年8月份完成全年任务量，剩余时间净化市场。目前东鹏在市场推广和市场占有率方面均有大幅提升。 Q&A Q：全国政策指标保底完成70%是指2021年的完成情况吗？ A：东鹏特饮有一个普通指标，即正常完成任务领取奖金的

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纪要摘要: 1. 新产品相关：公司目前重点关注涮烤类新品的发展，专门成立相关业务部门，并在渠道方面，以红标（2C）和绿标（2B）两端发力，各自开发自身的经销渠道。目前看来，涮烤类业务增长达到预期，在公司各项资源的倾斜下，今年收入目标会在去年的基础上再翻一番。公司认为涮烤类产品市场最终一定会成为多寡头垄断的局面，在19年各大企业扩大产能之后，提高企业效率将会是抢占市场份额的重中之重。 2. 利润指标：针对涮烤新品业务，年度业务收入体量在7-8亿的规模，目前不追求高毛利，而是以性价比争取市场规模。而

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汽车行业：2020年&2021Q1财报总结

1、行业进入补库存阶段，行业持续复苏。汽车制造成品库存从2018年下半年进入下行通道，主动去库存已经完成，从2019年下半年进入上行通道，当前行业进入补库存阶段。2020年我国限额以上企业商品零售额13.5万亿元，其中汽车零售额为3.94万亿元，占比为29.2%。在稳定经济增长，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高。 2、2020年行业走出深幅调整期，盈利能力修复。（1）2020年汽车销售2527万辆，同比下降1.9%；其中，乘用车销售2014万辆，同比下降6.1%；商用车销售5

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国科微：固态存储芯片+超高清直播芯片

1、公司长期致力于固态存储、智能监控、智能机顶盒、物联网等领域大规模芯片及解决方案的开发，主营产品包括高端固态存储主控芯片及相关产品、H.264/H.265高清安防芯片、直播卫星高清解码芯片、智能4K解码芯片、北斗导航定位芯片等一系列拥有核心自主知识产权的芯片等。 2、公司的业务方向主要有五大块： 1）固态存储领域公司是中国为数不多的基于自有控制器芯片开发硬盘的企业，并长期供货于长江存储，采用固态硬盘产品+自有的固态硬盘控制器的商业模式，逐步奠定了公司在国产信息化行业中存储的领先地位，存储业务

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1、PPI统计的是以各工业行业销售产值为权重的工业品出厂价，以采掘、原材料、加工工业等生产资料为主，CPI统计的是终端消费品和服务的零售价，主要包括最终消费品。据国家统计局数据显示：2021年4月份，中国消费者物价指数CPI同比上升0.9%，较上月边际上升0.5个百分点；工业生产者出厂价格PPI同比上升6.8%，较上月边际上升2.4个百分点。CPI八大类价格同比七涨一降，由于猪肉占的比重比较大，猪肉价格有其特殊的周期，是CPI的重要驱动因素而对PPI影响较小，猪周期是导致CPI和PPI背离的重

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预制菜行业味知香专家交流20210511

预制菜行业味知香专家交流纪要 20210511 Q：我国的菜系很多，很多预制菜只覆盖了很小一部分区域，想请您介绍一下现在整个行业是怎样的一个体量分布，菜品和菜系主要聚焦于什么层面，以及渠道分布情况？ A：实际上我们今天聊得预制菜是一个比较窄的范围，与我们平常了解的八大菜系并不是直接相关的，也不构成竞争，因为它还有一个更形象的名字是“半成品”。因为生制品是需要再炒熟的它可以在后续操作中根据个人的需要与口味的偏好进一步进行调整，比如牛柳，可以加杭椒也可以加洋葱，喜欢吃辣也可以加

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玻璃行业专家纪要20210511

玻璃行业专家纪要20210511 供给端：基本持平产能产量的问题，17年开始供给侧改革后取得了一定的成果，部分区域的产能产线有显著的减少。19年之后只能允许产能置换，不能允许新增产能，部分20年点火的产业链来自于提前申报和产能置换，这些新增产线预计不多，可能还有4调。复产产线：僵尸产线复产——需要涉及到产线的拆除、企业破产、以及部分产线拍卖。同时僵尸产线想要复产会需要涉及到冷修预计二季度会出现季节性的集中性点火———金九银十前想要提高产能，所以会在之前进行放水冷修。因为今年的玻璃的利润率

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【广发宏观】七普人口数据简评20210511

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20210511一鸣食品交流纪要时间：2021年5月10日下午嘉宾：一鸣食品管理层核心要点： 1. 整体战略方面，未来公司倾向于做全时段经营，主要抓华东地区，为小孩、白领、学生提供便捷形成互动，与便利店形成差异化。从开店空间来看，浙江省内、江苏省内各有1500家的容量，未来随供应链布局会逐步推进。 2. 研发方面，菌株研究上一鸣通过五六年努力有了创新。益生菌的各类研发，光明研究较早，菌株研究需要加大力度深入研究研发核心；烘焙上公司正在研发关于天然酵母的硬包装食品，目标是少添加添加剂，达到

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海伦司冲一波整体行业情况：酒馆是由于年轻人生活方式的改变应运而生的生活场景，其区别于70，80后街边撸串喝啤酒场景，而是提供给年轻人一种室内附带音乐、高性价比的酒馆模型。酒馆行业于近5年开始爆炸性增长，行业内除两家龙头胡桃里和海伦司开店达到300-400家规模外，其余如Islands、COMMUNE公社、海雾里等开店几十至一百家左右，均未达到200规模。两大龙头品牌区别： ①胡桃里采用加盟模式；海伦司采用直营模式； ②胡桃里客户年龄在30上下，会上靠到35左右；海伦司客户年龄在30左右，会

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一、董事长发言报告期内，由于受到国内新冠疫情的影响，第一季度实现营业收入较上年同期下降约为27.84%，从第二季度开始，公司一手抓现有各销售渠道的恢复建设，一手抓门店拓展，全年净增门店157家，促使全年营业收入为19.47亿元，与2019年基本持平，营业成本随之同比下降3.72%，为11.68亿元。二、Q/A 产品 Q：低温奶自有农场占比多少？目前自有奶源预计占20%左右。 Q:新品娟姗牛，小瓶的一瓶12元，对比澳瑞同样规格6元一瓶，这个定价跨度是不是有点大？在新品的定价上是怎么考虑的？

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Q：21Q1的业绩比较好的原因，往年Q1利润比例大概是23%左右，今年是否可以这么算全年业绩？今年全年的指引大概是多少？ A：今年同比增长54%，几方面原因，（1）国家倡导大家多喝牛奶，从终端市场来说，消费者对牛奶需求有上升。（2）去年疫情后，公司加大了销售投入，保证业绩增长。（3）今年提倡就地过年，对销售有正面促进。（4）去年有学生奶试点，低温学生奶10家试点，我们公司是试点厂商，全国有10家左右试点。从以往看，一季度占比最低，但是不能完全看全年。今年收入/利润目标是双位数增长，以2020年基

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时间：20210509 会议摘要：东鹏特饮公司概况: 尽管去年因为疫情原因，1-3月基本上没有发货，但于9月份就完成了全年的市场指标（提前两个月完成），留下两个月时间净化市场中的存货。目前为止，整个华东市场已完成今年全年任务量的51%，5月全国政策指标是保底完成70%，冲80%，并于今年8月份完成全年任务量，剩余时间净化市场。目前东鹏在市场推广和市场占有率方面均有大幅提升。 Q&A Q：全国政策指标保底完成70%是指2021年的完成情况吗？ A：东鹏特饮有一个普通指标，即正常完成任务领取奖金的

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纪要摘要: 1. 新产品相关：公司目前重点关注涮烤类新品的发展，专门成立相关业务部门，并在渠道方面，以红标（2C）和绿标（2B）两端发力，各自开发自身的经销渠道。目前看来，涮烤类业务增长达到预期，在公司各项资源的倾斜下，今年收入目标会在去年的基础上再翻一番。公司认为涮烤类产品市场最终一定会成为多寡头垄断的局面，在19年各大企业扩大产能之后，提高企业效率将会是抢占市场份额的重中之重。 2. 利润指标：针对涮烤新品业务，年度业务收入体量在7-8亿的规模，目前不追求高毛利，而是以性价比争取市场规模。而

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汽车行业：2020年&2021Q1财报总结

1、行业进入补库存阶段，行业持续复苏。汽车制造成品库存从2018年下半年进入下行通道，主动去库存已经完成，从2019年下半年进入上行通道，当前行业进入补库存阶段。2020年我国限额以上企业商品零售额13.5万亿元，其中汽车零售额为3.94万亿元，占比为29.2%。在稳定经济增长，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高。 2、2020年行业走出深幅调整期，盈利能力修复。（1）2020年汽车销售2527万辆，同比下降1.9%；其中，乘用车销售2014万辆，同比下降6.1%；商用车销售5

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比亚迪
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中国重汽

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后韭

只买龙头的散户

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受限

国科微：固态存储芯片+超高清直播芯片

1、公司长期致力于固态存储、智能监控、智能机顶盒、物联网等领域大规模芯片及解决方案的开发，主营产品包括高端固态存储主控芯片及相关产品、H.264/H.265高清安防芯片、直播卫星高清解码芯片、智能4K解码芯片、北斗导航定位芯片等一系列拥有核心自主知识产权的芯片等。 2、公司的业务方向主要有五大块： 1）固态存储领域公司是中国为数不多的基于自有控制器芯片开发硬盘的企业，并长期供货于长江存储，采用固态硬盘产品+自有的固态硬盘控制器的商业模式，逐步奠定了公司在国产信息化行业中存储的领先地位，存储业务

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