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老股民
2026-04-22 17:13:19
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磷化铟 (InP) 产业链投资分析报告
执行摘要 磷化铟 (InP) 作为 AI 算力时代的 “光之源”,正迎来历史性发展机遇。 2026 年全球磷化铟化合物半导体市场规模将达 74.5 亿美元,中国市场增速领跑全球,AI 数据中心对磷化铟需求年复合增长率将达 85%。在供需严重失衡(缺口超 70%)、技术壁垒极高、国产化进程加速的背景下,A 股磷化铟产业链核心供应商展现出强劲的投资价值。 基于深度产业链调研,我们识别出11 家 A 股核心供应商,覆盖上游材料、中游器件、下游模块全产业链。其中,云南锗业、源杰科技、中际旭创、光迅科技四
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2026-04-21 19:02:26
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《国产大模型》系列二、豆包产业链分析
豆包产业链上游基础设施供应商正迎来历史性发展机遇。字节跳动 2026 年资本开支高达1600 亿元,其中 AI 芯片 / 服务器采购占比 53%,约850 亿元。基于 “四高一好一多”(市场占有率高、技术壁垒高、产品渗透强、溢价高、业绩增长趋势好、订单多)的筛选标准,我们重点推荐以下核心供应商: 强烈推荐:海光信息(688041)、润泽科技(300442)、浪潮信息(000977) 推荐:寒武纪(688256)、中际旭创(300308)、光迅科技(002281) 谨慎推荐:中科曙光(603019
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老股民
2026-04-20 20:33:36
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《国产大模型》系列一、DeepSeek产业链分析
DeepSeek 产业链分析 一、DeepSeek 发展概况与产业链全景 DeepSeek(深度求索)成立于 2023 年 7 月 17 日,是由中国知名量化投资机构幻方量化孵化的人工智能研究机构,总部位于杭州。作为通用人工智能(AGI)领域的先锋探索者,公司致力于突破 AI 技术的认知边界,以 “让机器像人类一样思考” 为核心理念,专注于大语言模型与多模态技术的底层创新。 2025 年 12 月 1 日,DeepSeek 发布了具有里程碑意义的 DeepSeek-V3.2 系列模型,包括标准版
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2026-04-18 21:16:46
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薄膜铌酸锂相关产业链分析
薄膜铌酸锂(Thin-Film Lithium Niobate, TFLN)作为下一代光通信核心材料,正处于产业爆发的关键节点。随着AI 大模型的快速发展和高速光模块需求的井喷式增长,薄膜铌酸锂凭借其在带宽、功耗、集成度等方面的革命性优势,已从 “可选技术” 升级为 “必选技术”。 从技术特性来看,薄膜铌酸锂具有超高电光系数(30pm/V,是硅的 100 倍、磷化铟的 5 倍)、极限带宽(实验室 260Gbaud,商用稳定 110GHz+)、超低功耗(比磷化铟 EML 低 40%、比硅光低 30
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2026-04-16 11:28:53
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光电路交换机(OCS)产业链 投资分析
1. 光电路交换机(OCS)产业概况与技术特征 1.1 OCS 技术定义与核心优势 光电路交换机(Optical Circuit Switch,OCS)是一种通过纯光信号路径切换实现数据路由与转发的全光层交换设备,其本质是光开关矩阵,通过动态调整光路建立端到端的光通道,全程无需传统电交换机的光 - 电 - 光转换。OCS 基于 MEMS 微镜阵列 / LCoS 液晶阵列等技术,实现光信号直接反射交换,全程无电信号解析、缓冲、重组,彻底绕开 Leaf-Spine 传统三层架构。 OCS 的核心优势
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2026-04-13 11:25:29
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《北美核心供应链》系列五、特斯拉TSLA价值链
特斯拉作为全球新能源汽车龙头,其供应链体系汇聚了全球最优质的汽车零部件企业。本报告聚焦北美特斯拉的 A 股核心供应商,通过深入分析其市场地位、技术实力和财务表现,识别出宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密、新泉股份、银轮股份、福耀玻璃等八家头部供应商。这些企业在各自细分领域拥有显著的竞争优势,其中宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密为核心标的。 一、特斯拉供应链体系概况 截至 2026 年 4 月,特斯拉已完成 “自研自产 + 多元供应商分区域配套 + 全场景技术复用”
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2026-04-11 22:04:30
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《北美核心供应链》系列三、NVIDIA价值链
一、英伟达业务版图与中国供应链概览 1.1 英伟达四大核心业务板块技术要求 英伟达作为全球 AI 芯片龙头,其业务版图已从传统 GPU 扩展为四大核心板块:GPU、AI 芯片、自动驾驶和数据中心。在技术要求方面,各业务板块呈现出不同特征。 GPU 业务方面,英伟达最新的 GeForce RTX 5090 D 拥有 920 亿个晶体管,AI 算力最高可达 2375 TOPS,采用 DLSS 4 多帧生成技术,性能提升最高可达 8 倍。在数据中心领域,英伟达推出了 Blackwell Ultra(G
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2026-04-10 18:01:44
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《北美核心供应链》系列一、Google价值链
北美 Google AI 供应链正迎来历史性发展机遇,2026 年 Google 资本开支预计达1750-1850 亿美元,较 2025 年的 900 亿美元几乎翻倍。在 AI 算力基础设施领域,中国 A 股供应商凭借技术优势和成本竞争力,已深度嵌入 Google 核心供应链体系。本报告聚焦8 家核心 A 股上市公司,它们在光通信、PCB、服务器代工、液冷散热等关键环节占据重要地位,具备高市场份额、强技术壁垒、优异财务表现和稳定订单增长。建议重点关注中际旭创、工业富联、沪电股份、光库科技等头部标
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2026-04-01 17:04:53
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《AI算力战争》系列三、铜之路
全球高端覆铜板、PCB 相关产业链价值分析 1. AI 算力战争背景下的 PCB 产业链重构 1.1 2026 年 AI 算力需求爆发态势 2026 年,全球 AI 产业正处于从训练驱动向推理驱动的历史性转折点。根据最新行业数据,全球 AI 芯片市场规模预计突破 2800 亿美元,同比增长 40%,其中推理芯片市场规模达 1450 亿美元,占比 52%,成为绝对主力。这一结构性转变不仅重塑了芯片需求格局,更对整个 PCB 产业链产生了深远影响。 在 AI 服务器市场方面,需求呈现爆发式增长态势。
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2026-03-31 20:10:02
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《AI算力战争》系列二、电之战
AI 电力基础设施的升级浪潮 引言 2026 年,中国 AI 算力基础设施建设正迎来前所未有的发展机遇。算电协同首次被纳入国家级新基建工程,与超大规模智算集群并列成为 2026 年政府工作报告的重点任务。这一战略定位的提升,标志着电力基础设施已成为 AI 算力发展的核心支撑,而非简单的配套设施。 政策层面的密集发力为产业发展注入强劲动力。国家发改委、能源局、数据局等五部门联合发布的刚性政策明确要求,全国八大 “东数西算” 国家枢纽节点新建、扩建数据中心,绿电消费比例必须不低于 80%。这一要求从
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2026-03-30 19:57:31
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《AI算力PK》系列一、光之争
全球光模块行业研究 摘要 2026 年,全球光模块产业正处于 AI 算力驱动的历史性转折点。全球光模块市场规模预计达 166.97-300 亿美元,同比增长 29%-43%,其中 800G 和 1.6T 高速光模块成为核心增长引擎,需求总量突破 6000 万只,同比增幅超 50%。 中国企业在全球格局中占据主导地位,中际旭创、新易盛双龙头合计占据全球高速光模块市场超 60% 份额。中际旭创以 28%-30% 的市占率稳居全球第一,新易盛以 15%-18% 位列第二。全球 TOP10 光模块厂商中
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2026-03-19 17:08:55
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A股算力军团头部厂商全解析
引言:算力租赁迎来黄金发展期 2026 年,中国算力租赁行业正站在历史性发展机遇的十字路口。随着 AI 大模型技术的快速突破和应用场景的全面落地,算力需求呈现爆发式增长态势。根据行业数据,2025 年国内算力租赁市场规模已突破 1800 亿元,2026 年有望冲击 2900 亿元,年增速超过 20%。与此同时,在国产替代和自主可控政策推动下,华为昇腾、海光等国产算力生态快速崛起,为 A 股算力租赁企业带来了前所未有的发展机遇。 在这一背景下,华为系、腾讯系、字节系、阿里系四大互联网巨头凭借其强大
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老股民
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Token 出海产业链 价值分析
1. Token 出海产业概况与发展趋势 1.1 Token 出海产业链结构与价值分布 Token 出海本质上是中国 AI 算力、模型和服务的跨境输出,形成了 “绿电→算力→Token→全球 API 变现” 的完整闭环。整个产业链涵盖 “电力 / 绿电→算力硬件→算力基础设施→跨境网络→模型 / 应用” 五大核心环节,各环节协同联动,形成完整的价值创造与交付闭环。 从价值分布来看,算力和电力成本占 Token 总成本的 70% 以上。其中算力折旧成本占 Token 生成总成本的 25%-35%,
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老股民
2026-04-23 18:36:47
燃气轮机产业链分析
燃气轮机产业链迎来历史性投资机遇,建议重点关注整机制造龙头东方电气、上海电气,以及核心零部件供应商应流股份、钢研高纳。 全球燃气轮机市场正处于供需严重失衡的超级景气周期,海外三大巨头(GE、西门子、三菱)订单已排至 2028-2030 年,中国企业迎来替代窗口期。2026 年中国燃气轮机企业预计新增订单 12-15GW,是 2025 年的 1.4-1.5 倍。产业链上游高温合金材料、中游核心零部件、下游整机制造均呈现高景气态势,建议按产业链环节进行差异化配置。 一、燃气轮机产业链概况与投资机会
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老股民
2026-04-15 19:00:35
量子计算产业链分析
量子计算产业链正迎来历史性发展机遇,建议重点关注技术壁垒高、商业化进展良好的核心供应商。 基于对产业链深度分析和财务数据研究,我们筛选出 7 家最具投资价值的 A 股上市公司:国盾量子(688027)、中科曙光(603019)、楚江新材(002171)、华工科技(000988)、福晶科技(002222)、光迅科技(002281)、光库科技(300620)。 投资评级与核心逻辑:十五五规划将量子科技列为未来产业首位,明确提出研制可容错通用量子计算机和可扩展专用量子计算机。全球量子计算市场规模预计从
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2026-04-22 17:13:19
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磷化铟 (InP) 产业链投资分析报告
执行摘要 磷化铟 (InP) 作为 AI 算力时代的 “光之源”,正迎来历史性发展机遇。 2026 年全球磷化铟化合物半导体市场规模将达 74.5 亿美元,中国市场增速领跑全球,AI 数据中心对磷化铟需求年复合增长率将达 85%。在供需严重失衡(缺口超 70%)、技术壁垒极高、国产化进程加速的背景下,A 股磷化铟产业链核心供应商展现出强劲的投资价值。 基于深度产业链调研,我们识别出11 家 A 股核心供应商,覆盖上游材料、中游器件、下游模块全产业链。其中,云南锗业、源杰科技、中际旭创、光迅科技四
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老股民
2026-04-21 19:02:26
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《国产大模型》系列二、豆包产业链分析
豆包产业链上游基础设施供应商正迎来历史性发展机遇。字节跳动 2026 年资本开支高达1600 亿元,其中 AI 芯片 / 服务器采购占比 53%,约850 亿元。基于 “四高一好一多”(市场占有率高、技术壁垒高、产品渗透强、溢价高、业绩增长趋势好、订单多)的筛选标准,我们重点推荐以下核心供应商: 强烈推荐:海光信息(688041)、润泽科技(300442)、浪潮信息(000977) 推荐:寒武纪(688256)、中际旭创(300308)、光迅科技(002281) 谨慎推荐:中科曙光(603019
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2026-04-20 20:33:36
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《国产大模型》系列一、DeepSeek产业链分析
DeepSeek 产业链分析 一、DeepSeek 发展概况与产业链全景 DeepSeek(深度求索)成立于 2023 年 7 月 17 日,是由中国知名量化投资机构幻方量化孵化的人工智能研究机构,总部位于杭州。作为通用人工智能(AGI)领域的先锋探索者,公司致力于突破 AI 技术的认知边界,以 “让机器像人类一样思考” 为核心理念,专注于大语言模型与多模态技术的底层创新。 2025 年 12 月 1 日,DeepSeek 发布了具有里程碑意义的 DeepSeek-V3.2 系列模型,包括标准版
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薄膜铌酸锂相关产业链分析
薄膜铌酸锂(Thin-Film Lithium Niobate, TFLN)作为下一代光通信核心材料,正处于产业爆发的关键节点。随着AI 大模型的快速发展和高速光模块需求的井喷式增长,薄膜铌酸锂凭借其在带宽、功耗、集成度等方面的革命性优势,已从 “可选技术” 升级为 “必选技术”。 从技术特性来看,薄膜铌酸锂具有超高电光系数(30pm/V,是硅的 100 倍、磷化铟的 5 倍)、极限带宽(实验室 260Gbaud,商用稳定 110GHz+)、超低功耗(比磷化铟 EML 低 40%、比硅光低 30
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光电路交换机(OCS)产业链 投资分析
1. 光电路交换机(OCS)产业概况与技术特征 1.1 OCS 技术定义与核心优势 光电路交换机(Optical Circuit Switch,OCS)是一种通过纯光信号路径切换实现数据路由与转发的全光层交换设备,其本质是光开关矩阵,通过动态调整光路建立端到端的光通道,全程无需传统电交换机的光 - 电 - 光转换。OCS 基于 MEMS 微镜阵列 / LCoS 液晶阵列等技术,实现光信号直接反射交换,全程无电信号解析、缓冲、重组,彻底绕开 Leaf-Spine 传统三层架构。 OCS 的核心优势
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《北美核心供应链》系列五、特斯拉TSLA价值链
特斯拉作为全球新能源汽车龙头,其供应链体系汇聚了全球最优质的汽车零部件企业。本报告聚焦北美特斯拉的 A 股核心供应商,通过深入分析其市场地位、技术实力和财务表现,识别出宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密、新泉股份、银轮股份、福耀玻璃等八家头部供应商。这些企业在各自细分领域拥有显著的竞争优势,其中宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密为核心标的。 一、特斯拉供应链体系概况 截至 2026 年 4 月,特斯拉已完成 “自研自产 + 多元供应商分区域配套 + 全场景技术复用”
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《北美核心供应链》系列三、NVIDIA价值链
一、英伟达业务版图与中国供应链概览 1.1 英伟达四大核心业务板块技术要求 英伟达作为全球 AI 芯片龙头,其业务版图已从传统 GPU 扩展为四大核心板块:GPU、AI 芯片、自动驾驶和数据中心。在技术要求方面,各业务板块呈现出不同特征。 GPU 业务方面,英伟达最新的 GeForce RTX 5090 D 拥有 920 亿个晶体管,AI 算力最高可达 2375 TOPS,采用 DLSS 4 多帧生成技术,性能提升最高可达 8 倍。在数据中心领域,英伟达推出了 Blackwell Ultra(G
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《北美核心供应链》系列一、Google价值链
北美 Google AI 供应链正迎来历史性发展机遇,2026 年 Google 资本开支预计达1750-1850 亿美元,较 2025 年的 900 亿美元几乎翻倍。在 AI 算力基础设施领域,中国 A 股供应商凭借技术优势和成本竞争力,已深度嵌入 Google 核心供应链体系。本报告聚焦8 家核心 A 股上市公司,它们在光通信、PCB、服务器代工、液冷散热等关键环节占据重要地位,具备高市场份额、强技术壁垒、优异财务表现和稳定订单增长。建议重点关注中际旭创、工业富联、沪电股份、光库科技等头部标
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《AI算力战争》系列三、铜之路
全球高端覆铜板、PCB 相关产业链价值分析 1. AI 算力战争背景下的 PCB 产业链重构 1.1 2026 年 AI 算力需求爆发态势 2026 年,全球 AI 产业正处于从训练驱动向推理驱动的历史性转折点。根据最新行业数据,全球 AI 芯片市场规模预计突破 2800 亿美元,同比增长 40%,其中推理芯片市场规模达 1450 亿美元,占比 52%,成为绝对主力。这一结构性转变不仅重塑了芯片需求格局,更对整个 PCB 产业链产生了深远影响。 在 AI 服务器市场方面,需求呈现爆发式增长态势。
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《AI算力战争》系列二、电之战
AI 电力基础设施的升级浪潮 引言 2026 年,中国 AI 算力基础设施建设正迎来前所未有的发展机遇。算电协同首次被纳入国家级新基建工程,与超大规模智算集群并列成为 2026 年政府工作报告的重点任务。这一战略定位的提升,标志着电力基础设施已成为 AI 算力发展的核心支撑,而非简单的配套设施。 政策层面的密集发力为产业发展注入强劲动力。国家发改委、能源局、数据局等五部门联合发布的刚性政策明确要求,全国八大 “东数西算” 国家枢纽节点新建、扩建数据中心,绿电消费比例必须不低于 80%。这一要求从
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《AI算力PK》系列一、光之争
全球光模块行业研究 摘要 2026 年,全球光模块产业正处于 AI 算力驱动的历史性转折点。全球光模块市场规模预计达 166.97-300 亿美元,同比增长 29%-43%,其中 800G 和 1.6T 高速光模块成为核心增长引擎,需求总量突破 6000 万只,同比增幅超 50%。 中国企业在全球格局中占据主导地位,中际旭创、新易盛双龙头合计占据全球高速光模块市场超 60% 份额。中际旭创以 28%-30% 的市占率稳居全球第一,新易盛以 15%-18% 位列第二。全球 TOP10 光模块厂商中
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A股算力军团头部厂商全解析
引言:算力租赁迎来黄金发展期 2026 年,中国算力租赁行业正站在历史性发展机遇的十字路口。随着 AI 大模型技术的快速突破和应用场景的全面落地,算力需求呈现爆发式增长态势。根据行业数据,2025 年国内算力租赁市场规模已突破 1800 亿元,2026 年有望冲击 2900 亿元,年增速超过 20%。与此同时,在国产替代和自主可控政策推动下,华为昇腾、海光等国产算力生态快速崛起,为 A 股算力租赁企业带来了前所未有的发展机遇。 在这一背景下,华为系、腾讯系、字节系、阿里系四大互联网巨头凭借其强大
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Token 出海产业链 价值分析
1. Token 出海产业概况与发展趋势 1.1 Token 出海产业链结构与价值分布 Token 出海本质上是中国 AI 算力、模型和服务的跨境输出,形成了 “绿电→算力→Token→全球 API 变现” 的完整闭环。整个产业链涵盖 “电力 / 绿电→算力硬件→算力基础设施→跨境网络→模型 / 应用” 五大核心环节,各环节协同联动,形成完整的价值创造与交付闭环。 从价值分布来看,算力和电力成本占 Token 总成本的 70% 以上。其中算力折旧成本占 Token 生成总成本的 25%-35%,
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2026-04-23 18:36:47
燃气轮机产业链分析
燃气轮机产业链迎来历史性投资机遇,建议重点关注整机制造龙头东方电气、上海电气,以及核心零部件供应商应流股份、钢研高纳。 全球燃气轮机市场正处于供需严重失衡的超级景气周期,海外三大巨头(GE、西门子、三菱)订单已排至 2028-2030 年,中国企业迎来替代窗口期。2026 年中国燃气轮机企业预计新增订单 12-15GW,是 2025 年的 1.4-1.5 倍。产业链上游高温合金材料、中游核心零部件、下游整机制造均呈现高景气态势,建议按产业链环节进行差异化配置。 一、燃气轮机产业链概况与投资机会
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丰哥投研
老股民
2026-04-15 19:00:35
量子计算产业链分析
量子计算产业链正迎来历史性发展机遇,建议重点关注技术壁垒高、商业化进展良好的核心供应商。 基于对产业链深度分析和财务数据研究,我们筛选出 7 家最具投资价值的 A 股上市公司:国盾量子(688027)、中科曙光(603019)、楚江新材(002171)、华工科技(000988)、福晶科技(002222)、光迅科技(002281)、光库科技(300620)。 投资评级与核心逻辑:十五五规划将量子科技列为未来产业首位,明确提出研制可容错通用量子计算机和可扩展专用量子计算机。全球量子计算市场规模预计从
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2026-04-22 17:13:19
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磷化铟 (InP) 产业链投资分析报告
执行摘要 磷化铟 (InP) 作为 AI 算力时代的 “光之源”,正迎来历史性发展机遇。 2026 年全球磷化铟化合物半导体市场规模将达 74.5 亿美元,中国市场增速领跑全球,AI 数据中心对磷化铟需求年复合增长率将达 85%。在供需严重失衡(缺口超 70%)、技术壁垒极高、国产化进程加速的背景下,A 股磷化铟产业链核心供应商展现出强劲的投资价值。 基于深度产业链调研,我们识别出11 家 A 股核心供应商,覆盖上游材料、中游器件、下游模块全产业链。其中,云南锗业、源杰科技、中际旭创、光迅科技四
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老股民
2026-04-21 19:02:26
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《国产大模型》系列二、豆包产业链分析
豆包产业链上游基础设施供应商正迎来历史性发展机遇。字节跳动 2026 年资本开支高达1600 亿元,其中 AI 芯片 / 服务器采购占比 53%,约850 亿元。基于 “四高一好一多”(市场占有率高、技术壁垒高、产品渗透强、溢价高、业绩增长趋势好、订单多)的筛选标准,我们重点推荐以下核心供应商: 强烈推荐:海光信息(688041)、润泽科技(300442)、浪潮信息(000977) 推荐:寒武纪(688256)、中际旭创(300308)、光迅科技(002281) 谨慎推荐:中科曙光(603019
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丰哥投研
老股民
2026-04-20 20:33:36
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《国产大模型》系列一、DeepSeek产业链分析
DeepSeek 产业链分析 一、DeepSeek 发展概况与产业链全景 DeepSeek(深度求索)成立于 2023 年 7 月 17 日,是由中国知名量化投资机构幻方量化孵化的人工智能研究机构,总部位于杭州。作为通用人工智能(AGI)领域的先锋探索者,公司致力于突破 AI 技术的认知边界,以 “让机器像人类一样思考” 为核心理念,专注于大语言模型与多模态技术的底层创新。 2025 年 12 月 1 日,DeepSeek 发布了具有里程碑意义的 DeepSeek-V3.2 系列模型,包括标准版
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老股民
2026-04-18 21:16:46
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薄膜铌酸锂相关产业链分析
薄膜铌酸锂(Thin-Film Lithium Niobate, TFLN)作为下一代光通信核心材料,正处于产业爆发的关键节点。随着AI 大模型的快速发展和高速光模块需求的井喷式增长,薄膜铌酸锂凭借其在带宽、功耗、集成度等方面的革命性优势,已从 “可选技术” 升级为 “必选技术”。 从技术特性来看,薄膜铌酸锂具有超高电光系数(30pm/V,是硅的 100 倍、磷化铟的 5 倍)、极限带宽(实验室 260Gbaud,商用稳定 110GHz+)、超低功耗(比磷化铟 EML 低 40%、比硅光低 30
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2026-04-16 11:28:53
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光电路交换机(OCS)产业链 投资分析
1. 光电路交换机(OCS)产业概况与技术特征 1.1 OCS 技术定义与核心优势 光电路交换机(Optical Circuit Switch,OCS)是一种通过纯光信号路径切换实现数据路由与转发的全光层交换设备,其本质是光开关矩阵,通过动态调整光路建立端到端的光通道,全程无需传统电交换机的光 - 电 - 光转换。OCS 基于 MEMS 微镜阵列 / LCoS 液晶阵列等技术,实现光信号直接反射交换,全程无电信号解析、缓冲、重组,彻底绕开 Leaf-Spine 传统三层架构。 OCS 的核心优势
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丰哥投研
老股民
2026-04-13 11:25:29
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《北美核心供应链》系列五、特斯拉TSLA价值链
特斯拉作为全球新能源汽车龙头,其供应链体系汇聚了全球最优质的汽车零部件企业。本报告聚焦北美特斯拉的 A 股核心供应商,通过深入分析其市场地位、技术实力和财务表现,识别出宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密、新泉股份、银轮股份、福耀玻璃等八家头部供应商。这些企业在各自细分领域拥有显著的竞争优势,其中宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密为核心标的。 一、特斯拉供应链体系概况 截至 2026 年 4 月,特斯拉已完成 “自研自产 + 多元供应商分区域配套 + 全场景技术复用”
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2026-04-11 22:04:30
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《北美核心供应链》系列三、NVIDIA价值链
一、英伟达业务版图与中国供应链概览 1.1 英伟达四大核心业务板块技术要求 英伟达作为全球 AI 芯片龙头,其业务版图已从传统 GPU 扩展为四大核心板块:GPU、AI 芯片、自动驾驶和数据中心。在技术要求方面,各业务板块呈现出不同特征。 GPU 业务方面,英伟达最新的 GeForce RTX 5090 D 拥有 920 亿个晶体管,AI 算力最高可达 2375 TOPS,采用 DLSS 4 多帧生成技术,性能提升最高可达 8 倍。在数据中心领域,英伟达推出了 Blackwell Ultra(G
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2026-04-10 18:01:44
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《北美核心供应链》系列一、Google价值链
北美 Google AI 供应链正迎来历史性发展机遇,2026 年 Google 资本开支预计达1750-1850 亿美元,较 2025 年的 900 亿美元几乎翻倍。在 AI 算力基础设施领域,中国 A 股供应商凭借技术优势和成本竞争力,已深度嵌入 Google 核心供应链体系。本报告聚焦8 家核心 A 股上市公司,它们在光通信、PCB、服务器代工、液冷散热等关键环节占据重要地位,具备高市场份额、强技术壁垒、优异财务表现和稳定订单增长。建议重点关注中际旭创、工业富联、沪电股份、光库科技等头部标
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2026-04-01 17:04:53
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《AI算力战争》系列三、铜之路
全球高端覆铜板、PCB 相关产业链价值分析 1. AI 算力战争背景下的 PCB 产业链重构 1.1 2026 年 AI 算力需求爆发态势 2026 年,全球 AI 产业正处于从训练驱动向推理驱动的历史性转折点。根据最新行业数据,全球 AI 芯片市场规模预计突破 2800 亿美元,同比增长 40%,其中推理芯片市场规模达 1450 亿美元,占比 52%,成为绝对主力。这一结构性转变不仅重塑了芯片需求格局,更对整个 PCB 产业链产生了深远影响。 在 AI 服务器市场方面,需求呈现爆发式增长态势。
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2026-03-31 20:10:02
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《AI算力战争》系列二、电之战
AI 电力基础设施的升级浪潮 引言 2026 年,中国 AI 算力基础设施建设正迎来前所未有的发展机遇。算电协同首次被纳入国家级新基建工程,与超大规模智算集群并列成为 2026 年政府工作报告的重点任务。这一战略定位的提升,标志着电力基础设施已成为 AI 算力发展的核心支撑,而非简单的配套设施。 政策层面的密集发力为产业发展注入强劲动力。国家发改委、能源局、数据局等五部门联合发布的刚性政策明确要求,全国八大 “东数西算” 国家枢纽节点新建、扩建数据中心,绿电消费比例必须不低于 80%。这一要求从
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2026-03-30 19:57:31
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《AI算力PK》系列一、光之争
全球光模块行业研究 摘要 2026 年,全球光模块产业正处于 AI 算力驱动的历史性转折点。全球光模块市场规模预计达 166.97-300 亿美元,同比增长 29%-43%,其中 800G 和 1.6T 高速光模块成为核心增长引擎,需求总量突破 6000 万只,同比增幅超 50%。 中国企业在全球格局中占据主导地位,中际旭创、新易盛双龙头合计占据全球高速光模块市场超 60% 份额。中际旭创以 28%-30% 的市占率稳居全球第一,新易盛以 15%-18% 位列第二。全球 TOP10 光模块厂商中
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丰哥投研
老股民
2026-03-19 17:08:55
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A股算力军团头部厂商全解析
引言:算力租赁迎来黄金发展期 2026 年,中国算力租赁行业正站在历史性发展机遇的十字路口。随着 AI 大模型技术的快速突破和应用场景的全面落地,算力需求呈现爆发式增长态势。根据行业数据,2025 年国内算力租赁市场规模已突破 1800 亿元,2026 年有望冲击 2900 亿元,年增速超过 20%。与此同时,在国产替代和自主可控政策推动下,华为昇腾、海光等国产算力生态快速崛起,为 A 股算力租赁企业带来了前所未有的发展机遇。 在这一背景下,华为系、腾讯系、字节系、阿里系四大互联网巨头凭借其强大
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丰哥投研
老股民
2026-03-09 10:41:18
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Token 出海产业链 价值分析
1. Token 出海产业概况与发展趋势 1.1 Token 出海产业链结构与价值分布 Token 出海本质上是中国 AI 算力、模型和服务的跨境输出,形成了 “绿电→算力→Token→全球 API 变现” 的完整闭环。整个产业链涵盖 “电力 / 绿电→算力硬件→算力基础设施→跨境网络→模型 / 应用” 五大核心环节,各环节协同联动,形成完整的价值创造与交付闭环。 从价值分布来看,算力和电力成本占 Token 总成本的 70% 以上。其中算力折旧成本占 Token 生成总成本的 25%-35%,
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2026-04-23 18:36:47
燃气轮机产业链分析
燃气轮机产业链迎来历史性投资机遇,建议重点关注整机制造龙头东方电气、上海电气,以及核心零部件供应商应流股份、钢研高纳。 全球燃气轮机市场正处于供需严重失衡的超级景气周期,海外三大巨头(GE、西门子、三菱)订单已排至 2028-2030 年,中国企业迎来替代窗口期。2026 年中国燃气轮机企业预计新增订单 12-15GW,是 2025 年的 1.4-1.5 倍。产业链上游高温合金材料、中游核心零部件、下游整机制造均呈现高景气态势,建议按产业链环节进行差异化配置。 一、燃气轮机产业链概况与投资机会
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2026-04-15 19:00:35
量子计算产业链分析
量子计算产业链正迎来历史性发展机遇,建议重点关注技术壁垒高、商业化进展良好的核心供应商。 基于对产业链深度分析和财务数据研究,我们筛选出 7 家最具投资价值的 A 股上市公司:国盾量子(688027)、中科曙光(603019)、楚江新材(002171)、华工科技(000988)、福晶科技(002222)、光迅科技(002281)、光库科技(300620)。 投资评级与核心逻辑:十五五规划将量子科技列为未来产业首位,明确提出研制可容错通用量子计算机和可扩展专用量子计算机。全球量子计算市场规模预计从
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2026-04-22 17:13:19
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磷化铟 (InP) 产业链投资分析报告
执行摘要 磷化铟 (InP) 作为 AI 算力时代的 “光之源”,正迎来历史性发展机遇。 2026 年全球磷化铟化合物半导体市场规模将达 74.5 亿美元,中国市场增速领跑全球,AI 数据中心对磷化铟需求年复合增长率将达 85%。在供需严重失衡(缺口超 70%)、技术壁垒极高、国产化进程加速的背景下,A 股磷化铟产业链核心供应商展现出强劲的投资价值。 基于深度产业链调研,我们识别出11 家 A 股核心供应商,覆盖上游材料、中游器件、下游模块全产业链。其中,云南锗业、源杰科技、中际旭创、光迅科技四
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2026-04-21 19:02:26
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《国产大模型》系列二、豆包产业链分析
豆包产业链上游基础设施供应商正迎来历史性发展机遇。字节跳动 2026 年资本开支高达1600 亿元,其中 AI 芯片 / 服务器采购占比 53%,约850 亿元。基于 “四高一好一多”(市场占有率高、技术壁垒高、产品渗透强、溢价高、业绩增长趋势好、订单多)的筛选标准,我们重点推荐以下核心供应商: 强烈推荐:海光信息(688041)、润泽科技(300442)、浪潮信息(000977) 推荐:寒武纪(688256)、中际旭创(300308)、光迅科技(002281) 谨慎推荐:中科曙光(603019
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丰哥投研
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2026-04-20 20:33:36
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《国产大模型》系列一、DeepSeek产业链分析
DeepSeek 产业链分析 一、DeepSeek 发展概况与产业链全景 DeepSeek(深度求索)成立于 2023 年 7 月 17 日,是由中国知名量化投资机构幻方量化孵化的人工智能研究机构,总部位于杭州。作为通用人工智能(AGI)领域的先锋探索者,公司致力于突破 AI 技术的认知边界,以 “让机器像人类一样思考” 为核心理念,专注于大语言模型与多模态技术的底层创新。 2025 年 12 月 1 日,DeepSeek 发布了具有里程碑意义的 DeepSeek-V3.2 系列模型,包括标准版
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2026-04-18 21:16:46
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薄膜铌酸锂相关产业链分析
薄膜铌酸锂(Thin-Film Lithium Niobate, TFLN)作为下一代光通信核心材料,正处于产业爆发的关键节点。随着AI 大模型的快速发展和高速光模块需求的井喷式增长,薄膜铌酸锂凭借其在带宽、功耗、集成度等方面的革命性优势,已从 “可选技术” 升级为 “必选技术”。 从技术特性来看,薄膜铌酸锂具有超高电光系数(30pm/V,是硅的 100 倍、磷化铟的 5 倍)、极限带宽(实验室 260Gbaud,商用稳定 110GHz+)、超低功耗(比磷化铟 EML 低 40%、比硅光低 30
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光电路交换机(OCS)产业链 投资分析
1. 光电路交换机(OCS)产业概况与技术特征 1.1 OCS 技术定义与核心优势 光电路交换机(Optical Circuit Switch,OCS)是一种通过纯光信号路径切换实现数据路由与转发的全光层交换设备,其本质是光开关矩阵,通过动态调整光路建立端到端的光通道,全程无需传统电交换机的光 - 电 - 光转换。OCS 基于 MEMS 微镜阵列 / LCoS 液晶阵列等技术,实现光信号直接反射交换,全程无电信号解析、缓冲、重组,彻底绕开 Leaf-Spine 传统三层架构。 OCS 的核心优势
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《北美核心供应链》系列五、特斯拉TSLA价值链
特斯拉作为全球新能源汽车龙头,其供应链体系汇聚了全球最优质的汽车零部件企业。本报告聚焦北美特斯拉的 A 股核心供应商,通过深入分析其市场地位、技术实力和财务表现,识别出宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密、新泉股份、银轮股份、福耀玻璃等八家头部供应商。这些企业在各自细分领域拥有显著的竞争优势,其中宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密为核心标的。 一、特斯拉供应链体系概况 截至 2026 年 4 月,特斯拉已完成 “自研自产 + 多元供应商分区域配套 + 全场景技术复用”
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《北美核心供应链》系列三、NVIDIA价值链
一、英伟达业务版图与中国供应链概览 1.1 英伟达四大核心业务板块技术要求 英伟达作为全球 AI 芯片龙头,其业务版图已从传统 GPU 扩展为四大核心板块:GPU、AI 芯片、自动驾驶和数据中心。在技术要求方面,各业务板块呈现出不同特征。 GPU 业务方面,英伟达最新的 GeForce RTX 5090 D 拥有 920 亿个晶体管,AI 算力最高可达 2375 TOPS,采用 DLSS 4 多帧生成技术,性能提升最高可达 8 倍。在数据中心领域,英伟达推出了 Blackwell Ultra(G
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《北美核心供应链》系列一、Google价值链
北美 Google AI 供应链正迎来历史性发展机遇,2026 年 Google 资本开支预计达1750-1850 亿美元,较 2025 年的 900 亿美元几乎翻倍。在 AI 算力基础设施领域,中国 A 股供应商凭借技术优势和成本竞争力,已深度嵌入 Google 核心供应链体系。本报告聚焦8 家核心 A 股上市公司,它们在光通信、PCB、服务器代工、液冷散热等关键环节占据重要地位,具备高市场份额、强技术壁垒、优异财务表现和稳定订单增长。建议重点关注中际旭创、工业富联、沪电股份、光库科技等头部标
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《AI算力战争》系列三、铜之路
全球高端覆铜板、PCB 相关产业链价值分析 1. AI 算力战争背景下的 PCB 产业链重构 1.1 2026 年 AI 算力需求爆发态势 2026 年,全球 AI 产业正处于从训练驱动向推理驱动的历史性转折点。根据最新行业数据,全球 AI 芯片市场规模预计突破 2800 亿美元,同比增长 40%,其中推理芯片市场规模达 1450 亿美元,占比 52%,成为绝对主力。这一结构性转变不仅重塑了芯片需求格局,更对整个 PCB 产业链产生了深远影响。 在 AI 服务器市场方面,需求呈现爆发式增长态势。
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《AI算力战争》系列二、电之战
AI 电力基础设施的升级浪潮 引言 2026 年,中国 AI 算力基础设施建设正迎来前所未有的发展机遇。算电协同首次被纳入国家级新基建工程,与超大规模智算集群并列成为 2026 年政府工作报告的重点任务。这一战略定位的提升,标志着电力基础设施已成为 AI 算力发展的核心支撑,而非简单的配套设施。 政策层面的密集发力为产业发展注入强劲动力。国家发改委、能源局、数据局等五部门联合发布的刚性政策明确要求,全国八大 “东数西算” 国家枢纽节点新建、扩建数据中心,绿电消费比例必须不低于 80%。这一要求从
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《AI算力PK》系列一、光之争
全球光模块行业研究 摘要 2026 年,全球光模块产业正处于 AI 算力驱动的历史性转折点。全球光模块市场规模预计达 166.97-300 亿美元,同比增长 29%-43%,其中 800G 和 1.6T 高速光模块成为核心增长引擎,需求总量突破 6000 万只,同比增幅超 50%。 中国企业在全球格局中占据主导地位,中际旭创、新易盛双龙头合计占据全球高速光模块市场超 60% 份额。中际旭创以 28%-30% 的市占率稳居全球第一,新易盛以 15%-18% 位列第二。全球 TOP10 光模块厂商中
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A股算力军团头部厂商全解析
引言:算力租赁迎来黄金发展期 2026 年,中国算力租赁行业正站在历史性发展机遇的十字路口。随着 AI 大模型技术的快速突破和应用场景的全面落地,算力需求呈现爆发式增长态势。根据行业数据,2025 年国内算力租赁市场规模已突破 1800 亿元,2026 年有望冲击 2900 亿元,年增速超过 20%。与此同时,在国产替代和自主可控政策推动下,华为昇腾、海光等国产算力生态快速崛起,为 A 股算力租赁企业带来了前所未有的发展机遇。 在这一背景下,华为系、腾讯系、字节系、阿里系四大互联网巨头凭借其强大
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丰哥投研
老股民
2026-03-09 10:41:18
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Token 出海产业链 价值分析
1. Token 出海产业概况与发展趋势 1.1 Token 出海产业链结构与价值分布 Token 出海本质上是中国 AI 算力、模型和服务的跨境输出,形成了 “绿电→算力→Token→全球 API 变现” 的完整闭环。整个产业链涵盖 “电力 / 绿电→算力硬件→算力基础设施→跨境网络→模型 / 应用” 五大核心环节,各环节协同联动,形成完整的价值创造与交付闭环。 从价值分布来看,算力和电力成本占 Token 总成本的 70% 以上。其中算力折旧成本占 Token 生成总成本的 25%-35%,
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2026-04-23 18:36:47
燃气轮机产业链分析
燃气轮机产业链迎来历史性投资机遇,建议重点关注整机制造龙头东方电气、上海电气,以及核心零部件供应商应流股份、钢研高纳。 全球燃气轮机市场正处于供需严重失衡的超级景气周期,海外三大巨头(GE、西门子、三菱)订单已排至 2028-2030 年,中国企业迎来替代窗口期。2026 年中国燃气轮机企业预计新增订单 12-15GW,是 2025 年的 1.4-1.5 倍。产业链上游高温合金材料、中游核心零部件、下游整机制造均呈现高景气态势,建议按产业链环节进行差异化配置。 一、燃气轮机产业链概况与投资机会
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老股民
2026-04-15 19:00:35
量子计算产业链分析
量子计算产业链正迎来历史性发展机遇,建议重点关注技术壁垒高、商业化进展良好的核心供应商。 基于对产业链深度分析和财务数据研究,我们筛选出 7 家最具投资价值的 A 股上市公司:国盾量子(688027)、中科曙光(603019)、楚江新材(002171)、华工科技(000988)、福晶科技(002222)、光迅科技(002281)、光库科技(300620)。 投资评级与核心逻辑:十五五规划将量子科技列为未来产业首位,明确提出研制可容错通用量子计算机和可扩展专用量子计算机。全球量子计算市场规模预计从
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丰哥投研
老股民
2026-04-22 17:13:19
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磷化铟 (InP) 产业链投资分析报告
执行摘要 磷化铟 (InP) 作为 AI 算力时代的 “光之源”,正迎来历史性发展机遇。 2026 年全球磷化铟化合物半导体市场规模将达 74.5 亿美元,中国市场增速领跑全球,AI 数据中心对磷化铟需求年复合增长率将达 85%。在供需严重失衡(缺口超 70%)、技术壁垒极高、国产化进程加速的背景下,A 股磷化铟产业链核心供应商展现出强劲的投资价值。 基于深度产业链调研,我们识别出11 家 A 股核心供应商,覆盖上游材料、中游器件、下游模块全产业链。其中,云南锗业、源杰科技、中际旭创、光迅科技四
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丰哥投研
老股民
2026-04-21 19:02:26
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《国产大模型》系列二、豆包产业链分析
豆包产业链上游基础设施供应商正迎来历史性发展机遇。字节跳动 2026 年资本开支高达1600 亿元,其中 AI 芯片 / 服务器采购占比 53%,约850 亿元。基于 “四高一好一多”(市场占有率高、技术壁垒高、产品渗透强、溢价高、业绩增长趋势好、订单多)的筛选标准,我们重点推荐以下核心供应商: 强烈推荐:海光信息(688041)、润泽科技(300442)、浪潮信息(000977) 推荐:寒武纪(688256)、中际旭创(300308)、光迅科技(002281) 谨慎推荐:中科曙光(603019
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丰哥投研
老股民
2026-04-20 20:33:36
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《国产大模型》系列一、DeepSeek产业链分析
DeepSeek 产业链分析 一、DeepSeek 发展概况与产业链全景 DeepSeek(深度求索)成立于 2023 年 7 月 17 日,是由中国知名量化投资机构幻方量化孵化的人工智能研究机构,总部位于杭州。作为通用人工智能(AGI)领域的先锋探索者,公司致力于突破 AI 技术的认知边界,以 “让机器像人类一样思考” 为核心理念,专注于大语言模型与多模态技术的底层创新。 2025 年 12 月 1 日,DeepSeek 发布了具有里程碑意义的 DeepSeek-V3.2 系列模型,包括标准版
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丰哥投研
老股民
2026-04-18 21:16:46
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薄膜铌酸锂相关产业链分析
薄膜铌酸锂(Thin-Film Lithium Niobate, TFLN)作为下一代光通信核心材料,正处于产业爆发的关键节点。随着AI 大模型的快速发展和高速光模块需求的井喷式增长,薄膜铌酸锂凭借其在带宽、功耗、集成度等方面的革命性优势,已从 “可选技术” 升级为 “必选技术”。 从技术特性来看,薄膜铌酸锂具有超高电光系数(30pm/V,是硅的 100 倍、磷化铟的 5 倍)、极限带宽(实验室 260Gbaud,商用稳定 110GHz+)、超低功耗(比磷化铟 EML 低 40%、比硅光低 30
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丰哥投研
老股民
2026-04-16 11:28:53
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光电路交换机(OCS)产业链 投资分析
1. 光电路交换机(OCS)产业概况与技术特征 1.1 OCS 技术定义与核心优势 光电路交换机(Optical Circuit Switch,OCS)是一种通过纯光信号路径切换实现数据路由与转发的全光层交换设备,其本质是光开关矩阵,通过动态调整光路建立端到端的光通道,全程无需传统电交换机的光 - 电 - 光转换。OCS 基于 MEMS 微镜阵列 / LCoS 液晶阵列等技术,实现光信号直接反射交换,全程无电信号解析、缓冲、重组,彻底绕开 Leaf-Spine 传统三层架构。 OCS 的核心优势
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丰哥投研
老股民
2026-04-13 11:25:29
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《北美核心供应链》系列五、特斯拉TSLA价值链
特斯拉作为全球新能源汽车龙头,其供应链体系汇聚了全球最优质的汽车零部件企业。本报告聚焦北美特斯拉的 A 股核心供应商,通过深入分析其市场地位、技术实力和财务表现,识别出宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密、新泉股份、银轮股份、福耀玻璃等八家头部供应商。这些企业在各自细分领域拥有显著的竞争优势,其中宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密为核心标的。 一、特斯拉供应链体系概况 截至 2026 年 4 月,特斯拉已完成 “自研自产 + 多元供应商分区域配套 + 全场景技术复用”
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丰哥投研
老股民
2026-04-11 22:04:30
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《北美核心供应链》系列三、NVIDIA价值链
一、英伟达业务版图与中国供应链概览 1.1 英伟达四大核心业务板块技术要求 英伟达作为全球 AI 芯片龙头,其业务版图已从传统 GPU 扩展为四大核心板块:GPU、AI 芯片、自动驾驶和数据中心。在技术要求方面,各业务板块呈现出不同特征。 GPU 业务方面,英伟达最新的 GeForce RTX 5090 D 拥有 920 亿个晶体管,AI 算力最高可达 2375 TOPS,采用 DLSS 4 多帧生成技术,性能提升最高可达 8 倍。在数据中心领域,英伟达推出了 Blackwell Ultra(G
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丰哥投研
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《北美核心供应链》系列一、Google价值链
北美 Google AI 供应链正迎来历史性发展机遇,2026 年 Google 资本开支预计达1750-1850 亿美元,较 2025 年的 900 亿美元几乎翻倍。在 AI 算力基础设施领域,中国 A 股供应商凭借技术优势和成本竞争力,已深度嵌入 Google 核心供应链体系。本报告聚焦8 家核心 A 股上市公司,它们在光通信、PCB、服务器代工、液冷散热等关键环节占据重要地位,具备高市场份额、强技术壁垒、优异财务表现和稳定订单增长。建议重点关注中际旭创、工业富联、沪电股份、光库科技等头部标
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丰哥投研
老股民
2026-04-01 17:04:53
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《AI算力战争》系列三、铜之路
全球高端覆铜板、PCB 相关产业链价值分析 1. AI 算力战争背景下的 PCB 产业链重构 1.1 2026 年 AI 算力需求爆发态势 2026 年,全球 AI 产业正处于从训练驱动向推理驱动的历史性转折点。根据最新行业数据,全球 AI 芯片市场规模预计突破 2800 亿美元,同比增长 40%,其中推理芯片市场规模达 1450 亿美元,占比 52%,成为绝对主力。这一结构性转变不仅重塑了芯片需求格局,更对整个 PCB 产业链产生了深远影响。 在 AI 服务器市场方面,需求呈现爆发式增长态势。
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丰哥投研
老股民
2026-03-31 20:10:02
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《AI算力战争》系列二、电之战
AI 电力基础设施的升级浪潮 引言 2026 年,中国 AI 算力基础设施建设正迎来前所未有的发展机遇。算电协同首次被纳入国家级新基建工程,与超大规模智算集群并列成为 2026 年政府工作报告的重点任务。这一战略定位的提升,标志着电力基础设施已成为 AI 算力发展的核心支撑,而非简单的配套设施。 政策层面的密集发力为产业发展注入强劲动力。国家发改委、能源局、数据局等五部门联合发布的刚性政策明确要求,全国八大 “东数西算” 国家枢纽节点新建、扩建数据中心,绿电消费比例必须不低于 80%。这一要求从
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丰哥投研
老股民
2026-03-30 19:57:31
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《AI算力PK》系列一、光之争
全球光模块行业研究 摘要 2026 年,全球光模块产业正处于 AI 算力驱动的历史性转折点。全球光模块市场规模预计达 166.97-300 亿美元,同比增长 29%-43%,其中 800G 和 1.6T 高速光模块成为核心增长引擎,需求总量突破 6000 万只,同比增幅超 50%。 中国企业在全球格局中占据主导地位,中际旭创、新易盛双龙头合计占据全球高速光模块市场超 60% 份额。中际旭创以 28%-30% 的市占率稳居全球第一,新易盛以 15%-18% 位列第二。全球 TOP10 光模块厂商中
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丰哥投研
老股民
2026-03-19 17:08:55
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A股算力军团头部厂商全解析
引言:算力租赁迎来黄金发展期 2026 年,中国算力租赁行业正站在历史性发展机遇的十字路口。随着 AI 大模型技术的快速突破和应用场景的全面落地,算力需求呈现爆发式增长态势。根据行业数据,2025 年国内算力租赁市场规模已突破 1800 亿元,2026 年有望冲击 2900 亿元,年增速超过 20%。与此同时,在国产替代和自主可控政策推动下,华为昇腾、海光等国产算力生态快速崛起,为 A 股算力租赁企业带来了前所未有的发展机遇。 在这一背景下,华为系、腾讯系、字节系、阿里系四大互联网巨头凭借其强大
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2026-03-09 10:41:18
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Token 出海产业链 价值分析
1. Token 出海产业概况与发展趋势 1.1 Token 出海产业链结构与价值分布 Token 出海本质上是中国 AI 算力、模型和服务的跨境输出,形成了 “绿电→算力→Token→全球 API 变现” 的完整闭环。整个产业链涵盖 “电力 / 绿电→算力硬件→算力基础设施→跨境网络→模型 / 应用” 五大核心环节,各环节协同联动,形成完整的价值创造与交付闭环。 从价值分布来看,算力和电力成本占 Token 总成本的 70% 以上。其中算力折旧成本占 Token 生成总成本的 25%-35%,
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2026-04-23 18:36:47
燃气轮机产业链分析
燃气轮机产业链迎来历史性投资机遇,建议重点关注整机制造龙头东方电气、上海电气,以及核心零部件供应商应流股份、钢研高纳。 全球燃气轮机市场正处于供需严重失衡的超级景气周期,海外三大巨头(GE、西门子、三菱)订单已排至 2028-2030 年,中国企业迎来替代窗口期。2026 年中国燃气轮机企业预计新增订单 12-15GW,是 2025 年的 1.4-1.5 倍。产业链上游高温合金材料、中游核心零部件、下游整机制造均呈现高景气态势,建议按产业链环节进行差异化配置。 一、燃气轮机产业链概况与投资机会
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2026-04-15 19:00:35
量子计算产业链分析
量子计算产业链正迎来历史性发展机遇,建议重点关注技术壁垒高、商业化进展良好的核心供应商。 基于对产业链深度分析和财务数据研究,我们筛选出 7 家最具投资价值的 A 股上市公司:国盾量子(688027)、中科曙光(603019)、楚江新材(002171)、华工科技(000988)、福晶科技(002222)、光迅科技(002281)、光库科技(300620)。 投资评级与核心逻辑:十五五规划将量子科技列为未来产业首位,明确提出研制可容错通用量子计算机和可扩展专用量子计算机。全球量子计算市场规模预计从
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2026-04-22 17:13:19
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磷化铟 (InP) 产业链投资分析报告
执行摘要 磷化铟 (InP) 作为 AI 算力时代的 “光之源”,正迎来历史性发展机遇。 2026 年全球磷化铟化合物半导体市场规模将达 74.5 亿美元,中国市场增速领跑全球,AI 数据中心对磷化铟需求年复合增长率将达 85%。在供需严重失衡(缺口超 70%)、技术壁垒极高、国产化进程加速的背景下,A 股磷化铟产业链核心供应商展现出强劲的投资价值。 基于深度产业链调研,我们识别出11 家 A 股核心供应商,覆盖上游材料、中游器件、下游模块全产业链。其中,云南锗业、源杰科技、中际旭创、光迅科技四
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丰哥投研
老股民
2026-04-21 19:02:26
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《国产大模型》系列二、豆包产业链分析
豆包产业链上游基础设施供应商正迎来历史性发展机遇。字节跳动 2026 年资本开支高达1600 亿元,其中 AI 芯片 / 服务器采购占比 53%,约850 亿元。基于 “四高一好一多”(市场占有率高、技术壁垒高、产品渗透强、溢价高、业绩增长趋势好、订单多)的筛选标准,我们重点推荐以下核心供应商: 强烈推荐:海光信息(688041)、润泽科技(300442)、浪潮信息(000977) 推荐:寒武纪(688256)、中际旭创(300308)、光迅科技(002281) 谨慎推荐:中科曙光(603019
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丰哥投研
老股民
2026-04-20 20:33:36
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《国产大模型》系列一、DeepSeek产业链分析
DeepSeek 产业链分析 一、DeepSeek 发展概况与产业链全景 DeepSeek(深度求索)成立于 2023 年 7 月 17 日,是由中国知名量化投资机构幻方量化孵化的人工智能研究机构,总部位于杭州。作为通用人工智能(AGI)领域的先锋探索者,公司致力于突破 AI 技术的认知边界,以 “让机器像人类一样思考” 为核心理念,专注于大语言模型与多模态技术的底层创新。 2025 年 12 月 1 日,DeepSeek 发布了具有里程碑意义的 DeepSeek-V3.2 系列模型,包括标准版
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丰哥投研
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2026-04-18 21:16:46
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薄膜铌酸锂相关产业链分析
薄膜铌酸锂(Thin-Film Lithium Niobate, TFLN)作为下一代光通信核心材料,正处于产业爆发的关键节点。随着AI 大模型的快速发展和高速光模块需求的井喷式增长,薄膜铌酸锂凭借其在带宽、功耗、集成度等方面的革命性优势,已从 “可选技术” 升级为 “必选技术”。 从技术特性来看,薄膜铌酸锂具有超高电光系数(30pm/V,是硅的 100 倍、磷化铟的 5 倍)、极限带宽(实验室 260Gbaud,商用稳定 110GHz+)、超低功耗(比磷化铟 EML 低 40%、比硅光低 30
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2026-04-16 11:28:53
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光电路交换机(OCS)产业链 投资分析
1. 光电路交换机(OCS)产业概况与技术特征 1.1 OCS 技术定义与核心优势 光电路交换机(Optical Circuit Switch,OCS)是一种通过纯光信号路径切换实现数据路由与转发的全光层交换设备,其本质是光开关矩阵,通过动态调整光路建立端到端的光通道,全程无需传统电交换机的光 - 电 - 光转换。OCS 基于 MEMS 微镜阵列 / LCoS 液晶阵列等技术,实现光信号直接反射交换,全程无电信号解析、缓冲、重组,彻底绕开 Leaf-Spine 传统三层架构。 OCS 的核心优势
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2026-04-13 11:25:29
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《北美核心供应链》系列五、特斯拉TSLA价值链
特斯拉作为全球新能源汽车龙头,其供应链体系汇聚了全球最优质的汽车零部件企业。本报告聚焦北美特斯拉的 A 股核心供应商,通过深入分析其市场地位、技术实力和财务表现,识别出宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密、新泉股份、银轮股份、福耀玻璃等八家头部供应商。这些企业在各自细分领域拥有显著的竞争优势,其中宁德时代、三花智控、拓普集团、旭升集团、东山精密为核心标的。 一、特斯拉供应链体系概况 截至 2026 年 4 月,特斯拉已完成 “自研自产 + 多元供应商分区域配套 + 全场景技术复用”
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2026-04-11 22:04:30
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《北美核心供应链》系列三、NVIDIA价值链
一、英伟达业务版图与中国供应链概览 1.1 英伟达四大核心业务板块技术要求 英伟达作为全球 AI 芯片龙头,其业务版图已从传统 GPU 扩展为四大核心板块:GPU、AI 芯片、自动驾驶和数据中心。在技术要求方面,各业务板块呈现出不同特征。 GPU 业务方面,英伟达最新的 GeForce RTX 5090 D 拥有 920 亿个晶体管,AI 算力最高可达 2375 TOPS,采用 DLSS 4 多帧生成技术,性能提升最高可达 8 倍。在数据中心领域,英伟达推出了 Blackwell Ultra(G
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2026-04-10 18:01:44
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《北美核心供应链》系列一、Google价值链
北美 Google AI 供应链正迎来历史性发展机遇,2026 年 Google 资本开支预计达1750-1850 亿美元,较 2025 年的 900 亿美元几乎翻倍。在 AI 算力基础设施领域,中国 A 股供应商凭借技术优势和成本竞争力,已深度嵌入 Google 核心供应链体系。本报告聚焦8 家核心 A 股上市公司,它们在光通信、PCB、服务器代工、液冷散热等关键环节占据重要地位,具备高市场份额、强技术壁垒、优异财务表现和稳定订单增长。建议重点关注中际旭创、工业富联、沪电股份、光库科技等头部标
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《AI算力战争》系列三、铜之路
全球高端覆铜板、PCB 相关产业链价值分析 1. AI 算力战争背景下的 PCB 产业链重构 1.1 2026 年 AI 算力需求爆发态势 2026 年,全球 AI 产业正处于从训练驱动向推理驱动的历史性转折点。根据最新行业数据,全球 AI 芯片市场规模预计突破 2800 亿美元,同比增长 40%,其中推理芯片市场规模达 1450 亿美元,占比 52%,成为绝对主力。这一结构性转变不仅重塑了芯片需求格局,更对整个 PCB 产业链产生了深远影响。 在 AI 服务器市场方面,需求呈现爆发式增长态势。
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2026-03-31 20:10:02
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《AI算力战争》系列二、电之战
AI 电力基础设施的升级浪潮 引言 2026 年,中国 AI 算力基础设施建设正迎来前所未有的发展机遇。算电协同首次被纳入国家级新基建工程,与超大规模智算集群并列成为 2026 年政府工作报告的重点任务。这一战略定位的提升,标志着电力基础设施已成为 AI 算力发展的核心支撑,而非简单的配套设施。 政策层面的密集发力为产业发展注入强劲动力。国家发改委、能源局、数据局等五部门联合发布的刚性政策明确要求,全国八大 “东数西算” 国家枢纽节点新建、扩建数据中心,绿电消费比例必须不低于 80%。这一要求从
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国电南瑞
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许继电气
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特变电工
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三变科技
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阳光电源
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丰哥投研
老股民
2026-03-30 19:57:31
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《AI算力PK》系列一、光之争
全球光模块行业研究 摘要 2026 年,全球光模块产业正处于 AI 算力驱动的历史性转折点。全球光模块市场规模预计达 166.97-300 亿美元,同比增长 29%-43%,其中 800G 和 1.6T 高速光模块成为核心增长引擎,需求总量突破 6000 万只,同比增幅超 50%。 中国企业在全球格局中占据主导地位,中际旭创、新易盛双龙头合计占据全球高速光模块市场超 60% 份额。中际旭创以 28%-30% 的市占率稳居全球第一,新易盛以 15%-18% 位列第二。全球 TOP10 光模块厂商中
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中际旭创
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新易盛
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华工科技
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光迅科技
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天孚通信
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丰哥投研
老股民
2026-03-19 17:08:55
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A股算力军团头部厂商全解析
引言:算力租赁迎来黄金发展期 2026 年,中国算力租赁行业正站在历史性发展机遇的十字路口。随着 AI 大模型技术的快速突破和应用场景的全面落地,算力需求呈现爆发式增长态势。根据行业数据,2025 年国内算力租赁市场规模已突破 1800 亿元,2026 年有望冲击 2900 亿元,年增速超过 20%。与此同时,在国产替代和自主可控政策推动下,华为昇腾、海光等国产算力生态快速崛起,为 A 股算力租赁企业带来了前所未有的发展机遇。 在这一背景下,华为系、腾讯系、字节系、阿里系四大互联网巨头凭借其强大
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润泽科技
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数据港
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拓维信息
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世纪华通
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丰哥投研
老股民
2026-03-09 10:41:18
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Token 出海产业链 价值分析
1. Token 出海产业概况与发展趋势 1.1 Token 出海产业链结构与价值分布 Token 出海本质上是中国 AI 算力、模型和服务的跨境输出,形成了 “绿电→算力→Token→全球 API 变现” 的完整闭环。整个产业链涵盖 “电力 / 绿电→算力硬件→算力基础设施→跨境网络→模型 / 应用” 五大核心环节,各环节协同联动,形成完整的价值创造与交付闭环。 从价值分布来看,算力和电力成本占 Token 总成本的 70% 以上。其中算力折旧成本占 Token 生成总成本的 25%-35%,
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润泽科技
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优刻得
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特变电工
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中际旭创
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浪潮信息
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丰哥投研
老股民
2026-04-23 18:36:47
燃气轮机产业链分析
燃气轮机产业链迎来历史性投资机遇,建议重点关注整机制造龙头东方电气、上海电气,以及核心零部件供应商应流股份、钢研高纳。 全球燃气轮机市场正处于供需严重失衡的超级景气周期,海外三大巨头(GE、西门子、三菱)订单已排至 2028-2030 年,中国企业迎来替代窗口期。2026 年中国燃气轮机企业预计新增订单 12-15GW,是 2025 年的 1.4-1.5 倍。产业链上游高温合金材料、中游核心零部件、下游整机制造均呈现高景气态势,建议按产业链环节进行差异化配置。 一、燃气轮机产业链概况与投资机会
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东方电气
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上海电气
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应流股份
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钢研高纳
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杰瑞股份
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丰哥投研
老股民
2026-04-15 19:00:35
量子计算产业链分析
量子计算产业链正迎来历史性发展机遇,建议重点关注技术壁垒高、商业化进展良好的核心供应商。 基于对产业链深度分析和财务数据研究,我们筛选出 7 家最具投资价值的 A 股上市公司:国盾量子(688027)、中科曙光(603019)、楚江新材(002171)、华工科技(000988)、福晶科技(002222)、光迅科技(002281)、光库科技(300620)。 投资评级与核心逻辑:十五五规划将量子科技列为未来产业首位,明确提出研制可容错通用量子计算机和可扩展专用量子计算机。全球量子计算市场规模预计从
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国盾量子
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福晶科技
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