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布谷布谷
2025-12-09 18:39:29
吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份
【中信汽车】吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份 #事件:极氪私有化完成、计划增发7%股份 [玫瑰]今日公司发布公告,目前极氪私有化接近尾声,约占80%的极氪股东选择换股吉利汽车(0175.HK)的股票。因此公司计划增发7.77亿股的股份,占目前吉利汽车总股本的7.7%,占私有化完成增发股本后的7.1% [玫瑰]此外,公司已向选择现金的极氪股东支付7.01亿美元。公司计划通过短期融资协议借款不超过4.2亿美元。于此同时,公司23亿港元的回购计划依然在持续进行中 [玫瑰]我们认为虽然增发会对
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2025-12-09 14:30:15
英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200
[红包]【华勤技术】英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200,利好受益的国内英伟达产业链 [太阳]特朗普在社交媒体表示,美国将在国防安全确保的前提下,允许英伟达出口H200给中国的许可客户,美国政府将会从中收取25%的费用,该项措施将会提升美国的就业、增强制造业实力、使纳税人受益。英伟达的美国客户已经逐步迁移至最先进的Blackwell芯片,后续Rubin系列也会逐步面世,B和R系列目前不在出口规划之列。商务部目前正在拟定相关细节,AMD和英特尔等公司产品也可遵照执行。 [礼物
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汇聚科技
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2025-12-09 14:02:19
强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的
()强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的 1、AMD光模块一供,在手订单10亿,AMD与OpenAI和Oracle签署订单,机柜方案光模块配比高 2、光彩实控人为XC创始人之一,曾分管XC供应链,上游DSP、PIC和CW等物料有保障 3、掌握SOG(玻璃基封装)核心技术,与英伟达子公司麦洛斯关系紧密 4、产能规划激进,26年60-100万只(800G为主),27年150-200万只(1.6T为主) 5、26年预计出货35万只(800G为主)对应3亿利润、27年预计出货15
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2025-12-09 11:54:09
市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节
#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节 可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热,与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节,在于: 1)太空是真空环境,就像保温瓶,无法像地面一样通过空气对流散热,热量只能通过热辐射方式散发,效率较低; 2)卫星搭载算力芯片功率密度大远超传统散热极限; 3)卫星体积重量制约散热系统设计; 4)太空中的高能粒子辐射可能损坏散热系统的材料性能、可靠性等。 ——因此,一个很好的卫星热控系统是解决卫星散热系统的核心。#重点关注【上
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上海沪工
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2025-12-09 11:30:24
中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海
中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海 核心推荐逻辑: 公司是全球消费电子散热解决方案龙头,客户覆盖顶级手机与笔电品牌。凭借在热管理领域深厚的客户与技术积累,公司正成功将业务拓展至AI服务器/数据中心液冷赛道,有望在AI时代复制其在消费电子的成功,打开全新成长空间。 --- 1. 传统优势:消费电子热管理隐形冠军 · 市场地位:在智能手机、笔记本电脑的合成石墨、热管/VC等散热模组中占据重要份额,与全球头部消费电子品牌绑定深入。 · 技术护城河:在碳材料、高导热界面材料、均热板等方面拥有
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份
【中信汽车】吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份 #事件:极氪私有化完成、计划增发7%股份 [玫瑰]今日公司发布公告,目前极氪私有化接近尾声,约占80%的极氪股东选择换股吉利汽车(0175.HK)的股票。因此公司计划增发7.77亿股的股份,占目前吉利汽车总股本的7.7%,占私有化完成增发股本后的7.1% [玫瑰]此外,公司已向选择现金的极氪股东支付7.01亿美元。公司计划通过短期融资协议借款不超过4.2亿美元。于此同时,公司23亿港元的回购计划依然在持续进行中 [玫瑰]我们认为虽然增发会对
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英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200
[红包]【华勤技术】英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200,利好受益的国内英伟达产业链 [太阳]特朗普在社交媒体表示,美国将在国防安全确保的前提下,允许英伟达出口H200给中国的许可客户,美国政府将会从中收取25%的费用,该项措施将会提升美国的就业、增强制造业实力、使纳税人受益。英伟达的美国客户已经逐步迁移至最先进的Blackwell芯片,后续Rubin系列也会逐步面世,B和R系列目前不在出口规划之列。商务部目前正在拟定相关细节,AMD和英特尔等公司产品也可遵照执行。 [礼物
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强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的
()强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的 1、AMD光模块一供,在手订单10亿,AMD与OpenAI和Oracle签署订单,机柜方案光模块配比高 2、光彩实控人为XC创始人之一,曾分管XC供应链,上游DSP、PIC和CW等物料有保障 3、掌握SOG(玻璃基封装)核心技术,与英伟达子公司麦洛斯关系紧密 4、产能规划激进,26年60-100万只(800G为主),27年150-200万只(1.6T为主) 5、26年预计出货35万只(800G为主)对应3亿利润、27年预计出货15
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市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节
#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节 可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热,与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节,在于: 1)太空是真空环境,就像保温瓶,无法像地面一样通过空气对流散热,热量只能通过热辐射方式散发,效率较低; 2)卫星搭载算力芯片功率密度大远超传统散热极限; 3)卫星体积重量制约散热系统设计; 4)太空中的高能粒子辐射可能损坏散热系统的材料性能、可靠性等。 ——因此,一个很好的卫星热控系统是解决卫星散热系统的核心。#重点关注【上
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中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海
中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海 核心推荐逻辑: 公司是全球消费电子散热解决方案龙头,客户覆盖顶级手机与笔电品牌。凭借在热管理领域深厚的客户与技术积累,公司正成功将业务拓展至AI服务器/数据中心液冷赛道,有望在AI时代复制其在消费电子的成功,打开全新成长空间。 --- 1. 传统优势:消费电子热管理隐形冠军 · 市场地位:在智能手机、笔记本电脑的合成石墨、热管/VC等散热模组中占据重要份额,与全球头部消费电子品牌绑定深入。 · 技术护城河:在碳材料、高导热界面材料、均热板等方面拥有
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份
【中信汽车】吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份 #事件:极氪私有化完成、计划增发7%股份 [玫瑰]今日公司发布公告,目前极氪私有化接近尾声,约占80%的极氪股东选择换股吉利汽车(0175.HK)的股票。因此公司计划增发7.77亿股的股份,占目前吉利汽车总股本的7.7%,占私有化完成增发股本后的7.1% [玫瑰]此外,公司已向选择现金的极氪股东支付7.01亿美元。公司计划通过短期融资协议借款不超过4.2亿美元。于此同时,公司23亿港元的回购计划依然在持续进行中 [玫瑰]我们认为虽然增发会对
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英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200
[红包]【华勤技术】英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200,利好受益的国内英伟达产业链 [太阳]特朗普在社交媒体表示,美国将在国防安全确保的前提下,允许英伟达出口H200给中国的许可客户,美国政府将会从中收取25%的费用,该项措施将会提升美国的就业、增强制造业实力、使纳税人受益。英伟达的美国客户已经逐步迁移至最先进的Blackwell芯片,后续Rubin系列也会逐步面世,B和R系列目前不在出口规划之列。商务部目前正在拟定相关细节,AMD和英特尔等公司产品也可遵照执行。 [礼物
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强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的
()强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的 1、AMD光模块一供,在手订单10亿,AMD与OpenAI和Oracle签署订单,机柜方案光模块配比高 2、光彩实控人为XC创始人之一,曾分管XC供应链,上游DSP、PIC和CW等物料有保障 3、掌握SOG(玻璃基封装)核心技术,与英伟达子公司麦洛斯关系紧密 4、产能规划激进,26年60-100万只(800G为主),27年150-200万只(1.6T为主) 5、26年预计出货35万只(800G为主)对应3亿利润、27年预计出货15
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市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节
#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节 可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热,与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节,在于: 1)太空是真空环境,就像保温瓶,无法像地面一样通过空气对流散热,热量只能通过热辐射方式散发,效率较低; 2)卫星搭载算力芯片功率密度大远超传统散热极限; 3)卫星体积重量制约散热系统设计; 4)太空中的高能粒子辐射可能损坏散热系统的材料性能、可靠性等。 ——因此,一个很好的卫星热控系统是解决卫星散热系统的核心。#重点关注【上
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中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海
中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海 核心推荐逻辑: 公司是全球消费电子散热解决方案龙头,客户覆盖顶级手机与笔电品牌。凭借在热管理领域深厚的客户与技术积累,公司正成功将业务拓展至AI服务器/数据中心液冷赛道,有望在AI时代复制其在消费电子的成功,打开全新成长空间。 --- 1. 传统优势:消费电子热管理隐形冠军 · 市场地位:在智能手机、笔记本电脑的合成石墨、热管/VC等散热模组中占据重要份额,与全球头部消费电子品牌绑定深入。 · 技术护城河:在碳材料、高导热界面材料、均热板等方面拥有
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份
【中信汽车】吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份 #事件:极氪私有化完成、计划增发7%股份 [玫瑰]今日公司发布公告,目前极氪私有化接近尾声,约占80%的极氪股东选择换股吉利汽车(0175.HK)的股票。因此公司计划增发7.77亿股的股份,占目前吉利汽车总股本的7.7%,占私有化完成增发股本后的7.1% [玫瑰]此外,公司已向选择现金的极氪股东支付7.01亿美元。公司计划通过短期融资协议借款不超过4.2亿美元。于此同时,公司23亿港元的回购计划依然在持续进行中 [玫瑰]我们认为虽然增发会对
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英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200
[红包]【华勤技术】英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200,利好受益的国内英伟达产业链 [太阳]特朗普在社交媒体表示,美国将在国防安全确保的前提下,允许英伟达出口H200给中国的许可客户,美国政府将会从中收取25%的费用,该项措施将会提升美国的就业、增强制造业实力、使纳税人受益。英伟达的美国客户已经逐步迁移至最先进的Blackwell芯片,后续Rubin系列也会逐步面世,B和R系列目前不在出口规划之列。商务部目前正在拟定相关细节,AMD和英特尔等公司产品也可遵照执行。 [礼物
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强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的
()强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的 1、AMD光模块一供,在手订单10亿,AMD与OpenAI和Oracle签署订单,机柜方案光模块配比高 2、光彩实控人为XC创始人之一,曾分管XC供应链,上游DSP、PIC和CW等物料有保障 3、掌握SOG(玻璃基封装)核心技术,与英伟达子公司麦洛斯关系紧密 4、产能规划激进,26年60-100万只(800G为主),27年150-200万只(1.6T为主) 5、26年预计出货35万只(800G为主)对应3亿利润、27年预计出货15
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市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节
#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节 可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热,与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节,在于: 1)太空是真空环境,就像保温瓶,无法像地面一样通过空气对流散热,热量只能通过热辐射方式散发,效率较低; 2)卫星搭载算力芯片功率密度大远超传统散热极限; 3)卫星体积重量制约散热系统设计; 4)太空中的高能粒子辐射可能损坏散热系统的材料性能、可靠性等。 ——因此,一个很好的卫星热控系统是解决卫星散热系统的核心。#重点关注【上
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中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海
中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海 核心推荐逻辑: 公司是全球消费电子散热解决方案龙头,客户覆盖顶级手机与笔电品牌。凭借在热管理领域深厚的客户与技术积累,公司正成功将业务拓展至AI服务器/数据中心液冷赛道,有望在AI时代复制其在消费电子的成功,打开全新成长空间。 --- 1. 传统优势:消费电子热管理隐形冠军 · 市场地位:在智能手机、笔记本电脑的合成石墨、热管/VC等散热模组中占据重要份额,与全球头部消费电子品牌绑定深入。 · 技术护城河:在碳材料、高导热界面材料、均热板等方面拥有
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份
【中信汽车】吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份 #事件:极氪私有化完成、计划增发7%股份 [玫瑰]今日公司发布公告,目前极氪私有化接近尾声,约占80%的极氪股东选择换股吉利汽车(0175.HK)的股票。因此公司计划增发7.77亿股的股份,占目前吉利汽车总股本的7.7%,占私有化完成增发股本后的7.1% [玫瑰]此外,公司已向选择现金的极氪股东支付7.01亿美元。公司计划通过短期融资协议借款不超过4.2亿美元。于此同时,公司23亿港元的回购计划依然在持续进行中 [玫瑰]我们认为虽然增发会对
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英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200
[红包]【华勤技术】英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200,利好受益的国内英伟达产业链 [太阳]特朗普在社交媒体表示,美国将在国防安全确保的前提下,允许英伟达出口H200给中国的许可客户,美国政府将会从中收取25%的费用,该项措施将会提升美国的就业、增强制造业实力、使纳税人受益。英伟达的美国客户已经逐步迁移至最先进的Blackwell芯片,后续Rubin系列也会逐步面世,B和R系列目前不在出口规划之列。商务部目前正在拟定相关细节,AMD和英特尔等公司产品也可遵照执行。 [礼物
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强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的
()强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的 1、AMD光模块一供,在手订单10亿,AMD与OpenAI和Oracle签署订单,机柜方案光模块配比高 2、光彩实控人为XC创始人之一,曾分管XC供应链,上游DSP、PIC和CW等物料有保障 3、掌握SOG(玻璃基封装)核心技术,与英伟达子公司麦洛斯关系紧密 4、产能规划激进,26年60-100万只(800G为主),27年150-200万只(1.6T为主) 5、26年预计出货35万只(800G为主)对应3亿利润、27年预计出货15
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市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节
#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节 可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热,与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节,在于: 1)太空是真空环境,就像保温瓶,无法像地面一样通过空气对流散热,热量只能通过热辐射方式散发,效率较低; 2)卫星搭载算力芯片功率密度大远超传统散热极限; 3)卫星体积重量制约散热系统设计; 4)太空中的高能粒子辐射可能损坏散热系统的材料性能、可靠性等。 ——因此,一个很好的卫星热控系统是解决卫星散热系统的核心。#重点关注【上
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中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海
中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海 核心推荐逻辑: 公司是全球消费电子散热解决方案龙头,客户覆盖顶级手机与笔电品牌。凭借在热管理领域深厚的客户与技术积累,公司正成功将业务拓展至AI服务器/数据中心液冷赛道,有望在AI时代复制其在消费电子的成功,打开全新成长空间。 --- 1. 传统优势:消费电子热管理隐形冠军 · 市场地位:在智能手机、笔记本电脑的合成石墨、热管/VC等散热模组中占据重要份额,与全球头部消费电子品牌绑定深入。 · 技术护城河:在碳材料、高导热界面材料、均热板等方面拥有
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份
【中信汽车】吉利汽车:极氪私有化完成后计划增发7%股份 #事件:极氪私有化完成、计划增发7%股份 [玫瑰]今日公司发布公告,目前极氪私有化接近尾声,约占80%的极氪股东选择换股吉利汽车(0175.HK)的股票。因此公司计划增发7.77亿股的股份,占目前吉利汽车总股本的7.7%,占私有化完成增发股本后的7.1% [玫瑰]此外,公司已向选择现金的极氪股东支付7.01亿美元。公司计划通过短期融资协议借款不超过4.2亿美元。于此同时,公司23亿港元的回购计划依然在持续进行中 [玫瑰]我们认为虽然增发会对
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英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200
[红包]【华勤技术】英伟达H200出口许可点评:国内市场或迎来更高性能H200,利好受益的国内英伟达产业链 [太阳]特朗普在社交媒体表示,美国将在国防安全确保的前提下,允许英伟达出口H200给中国的许可客户,美国政府将会从中收取25%的费用,该项措施将会提升美国的就业、增强制造业实力、使纳税人受益。英伟达的美国客户已经逐步迁移至最先进的Blackwell芯片,后续Rubin系列也会逐步面世,B和R系列目前不在出口规划之列。商务部目前正在拟定相关细节,AMD和英特尔等公司产品也可遵照执行。 [礼物
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汇聚科技
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强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的
()强call世嘉科技:拟收购光彩芯辰,6倍空间的光模块稀缺标的 1、AMD光模块一供,在手订单10亿,AMD与OpenAI和Oracle签署订单,机柜方案光模块配比高 2、光彩实控人为XC创始人之一,曾分管XC供应链,上游DSP、PIC和CW等物料有保障 3、掌握SOG(玻璃基封装)核心技术,与英伟达子公司麦洛斯关系紧密 4、产能规划激进,26年60-100万只(800G为主),27年150-200万只(1.6T为主) 5、26年预计出货35万只(800G为主)对应3亿利润、27年预计出货15
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市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节
#市场开始意识到卫星散热这个关键瓶颈环节 可回收火箭和太空算力是这轮商业航天最大的变化和亮点。算力上天的核心是发电和散热,与产业交流下来散热是当前卫星的核心瓶颈环节,在于: 1)太空是真空环境,就像保温瓶,无法像地面一样通过空气对流散热,热量只能通过热辐射方式散发,效率较低; 2)卫星搭载算力芯片功率密度大远超传统散热极限; 3)卫星体积重量制约散热系统设计; 4)太空中的高能粒子辐射可能损坏散热系统的材料性能、可靠性等。 ——因此,一个很好的卫星热控系统是解决卫星散热系统的核心。#重点关注【上
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中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海
中石科技:消费电子散热龙头,AI液冷开辟新蓝海 核心推荐逻辑: 公司是全球消费电子散热解决方案龙头,客户覆盖顶级手机与笔电品牌。凭借在热管理领域深厚的客户与技术积累,公司正成功将业务拓展至AI服务器/数据中心液冷赛道,有望在AI时代复制其在消费电子的成功,打开全新成长空间。 --- 1. 传统优势:消费电子热管理隐形冠军 · 市场地位:在智能手机、笔记本电脑的合成石墨、热管/VC等散热模组中占据重要份额,与全球头部消费电子品牌绑定深入。 · 技术护城河:在碳材料、高导热界面材料、均热板等方面拥有
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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