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布谷布谷
2025-12-09 11:21:03
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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2025-12-09 11:20:14
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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2025-12-08 21:34:21
悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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2025-12-08 19:55:11
本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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2025-12-08 14:14:48
硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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2025-12-08 09:01:42
商业航天:长周期的产业行情+跨年题材
商业航天:长周期的产业行情+跨年题材 产业逻辑研以及相关的的段子不做过多介绍,这是中美竞争的新领域(当前我们落后),也是国际经济和军事深化的领域。只讲标的,建议重视! 1.太空算力:顺灏股份(北京太空算力星座),上海港湾,乾照光电(砷化镓) 2.火箭端: 航天动力(长征发动机航天六院),斯瑞新材(六院和朱雀发动机铜内壁),超捷股份(蓝箭、天兵、中科宇航等火箭一子级零部件供应商),泰胜风能(星河动力,中科宇航等火箭结构体核心供应商) 3.卫星:上海翰迅,长江通信(垣信),佳缘科技(星网),铖昌科技
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长江通信
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人形机器人供应链核心洞察
() 人形机器人供应链核心洞察 🤖 1. 行业增长与企业进展 📈 美国头部人形机器人制造商已将产能从每周 1000 台提升至 3000 台,供应链建设将从 2025 年三季度加速至 2026 年一季度; 供应链企业预计 2026 年人形机器人相关收入将呈指数级增长,或至少较 2025 年翻倍。 2. 核心玩家与供应商格局 🧩 首批头部玩家(年出货量接近或超 1000 台) 美国:特斯拉 Optimus、Figure AI; 中国:智元机器人(AgiBot)、优必选(UBTech)。 第二批
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盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的
【华泰通信】盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的 [太阳]星网启动相控阵终端招标,重视低估值、空间广的地面终端环节 根据全国招标公告网,11月28日,中国星网启动低轨宽带等效0.45米/0.6米相控阵终端(不含核心模组)、高轨宽带等效0.6m便携抛物面终端(不含核心模组)、窄带便携中速数据终端、窄带导航增强测试终端、宽带多波束相控阵导航增强测试终端等招标。地面终端及运营是商业航天中价值量最大的细分市场,也是产业商业闭环的关键。参考星链千万用户数、单台制造成本1000美金,当前全球市场规模超过
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供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨
【中国铝业】、【中国宏桥】、【宏创控股】、【天山铝业】、【云铝股份】、【中孚实业】、【神火股份】、【电投能源】 【华西有色晏溶团队】供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨 11月,美国劳动力市场放缓势头进一步加剧。12月3日晚间,薪资服务机构ADP公布的数据显示,美国私营部门就业人数减少3.2万人,其中受冲击最大的是小企业。随着市场对美国就业前景的担忧加剧,ADP的数据也显示情况比预期更糟。11月的就业下滑,与10月向上修正后的4.7万新增岗位形成鲜明对比,也远低于经济学家此前预估的4万人增幅。
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中国铝业
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商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会
商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会 ☀1) 朱雀三号后,卫星开始上量,中科宇航的力鸿一号,长征十二号甲,天龙三号,力箭二号,智神星一号都将首飞; ☀2)中科宇航计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行,将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术! ☀3)垣信卫星火箭发射采购招标,蓝箭航天,中科宇航,天兵科技成为中标候选人,各自有一次发射任务。 🧧产业链关注: 1)泰胜风能:为中科宇航火箭提供70%箭体结构件,是中科宇航的核心供应商; 2)航天动力:与中科宇航联发百吨
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中科美菱
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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商业航天:长周期的产业行情+跨年题材
商业航天:长周期的产业行情+跨年题材 产业逻辑研以及相关的的段子不做过多介绍,这是中美竞争的新领域(当前我们落后),也是国际经济和军事深化的领域。只讲标的,建议重视! 1.太空算力:顺灏股份(北京太空算力星座),上海港湾,乾照光电(砷化镓) 2.火箭端: 航天动力(长征发动机航天六院),斯瑞新材(六院和朱雀发动机铜内壁),超捷股份(蓝箭、天兵、中科宇航等火箭一子级零部件供应商),泰胜风能(星河动力,中科宇航等火箭结构体核心供应商) 3.卫星:上海翰迅,长江通信(垣信),佳缘科技(星网),铖昌科技
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人形机器人供应链核心洞察
() 人形机器人供应链核心洞察 🤖 1. 行业增长与企业进展 📈 美国头部人形机器人制造商已将产能从每周 1000 台提升至 3000 台,供应链建设将从 2025 年三季度加速至 2026 年一季度; 供应链企业预计 2026 年人形机器人相关收入将呈指数级增长,或至少较 2025 年翻倍。 2. 核心玩家与供应商格局 🧩 首批头部玩家(年出货量接近或超 1000 台) 美国:特斯拉 Optimus、Figure AI; 中国:智元机器人(AgiBot)、优必选(UBTech)。 第二批
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盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的
【华泰通信】盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的 [太阳]星网启动相控阵终端招标,重视低估值、空间广的地面终端环节 根据全国招标公告网,11月28日,中国星网启动低轨宽带等效0.45米/0.6米相控阵终端(不含核心模组)、高轨宽带等效0.6m便携抛物面终端(不含核心模组)、窄带便携中速数据终端、窄带导航增强测试终端、宽带多波束相控阵导航增强测试终端等招标。地面终端及运营是商业航天中价值量最大的细分市场,也是产业商业闭环的关键。参考星链千万用户数、单台制造成本1000美金,当前全球市场规模超过
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供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨
【中国铝业】、【中国宏桥】、【宏创控股】、【天山铝业】、【云铝股份】、【中孚实业】、【神火股份】、【电投能源】 【华西有色晏溶团队】供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨 11月,美国劳动力市场放缓势头进一步加剧。12月3日晚间,薪资服务机构ADP公布的数据显示,美国私营部门就业人数减少3.2万人,其中受冲击最大的是小企业。随着市场对美国就业前景的担忧加剧,ADP的数据也显示情况比预期更糟。11月的就业下滑,与10月向上修正后的4.7万新增岗位形成鲜明对比,也远低于经济学家此前预估的4万人增幅。
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商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会
商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会 ☀1) 朱雀三号后,卫星开始上量,中科宇航的力鸿一号,长征十二号甲,天龙三号,力箭二号,智神星一号都将首飞; ☀2)中科宇航计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行,将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术! ☀3)垣信卫星火箭发射采购招标,蓝箭航天,中科宇航,天兵科技成为中标候选人,各自有一次发射任务。 🧧产业链关注: 1)泰胜风能:为中科宇航火箭提供70%箭体结构件,是中科宇航的核心供应商; 2)航天动力:与中科宇航联发百吨
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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商业航天:长周期的产业行情+跨年题材
商业航天:长周期的产业行情+跨年题材 产业逻辑研以及相关的的段子不做过多介绍,这是中美竞争的新领域(当前我们落后),也是国际经济和军事深化的领域。只讲标的,建议重视! 1.太空算力:顺灏股份(北京太空算力星座),上海港湾,乾照光电(砷化镓) 2.火箭端: 航天动力(长征发动机航天六院),斯瑞新材(六院和朱雀发动机铜内壁),超捷股份(蓝箭、天兵、中科宇航等火箭一子级零部件供应商),泰胜风能(星河动力,中科宇航等火箭结构体核心供应商) 3.卫星:上海翰迅,长江通信(垣信),佳缘科技(星网),铖昌科技
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人形机器人供应链核心洞察
() 人形机器人供应链核心洞察 🤖 1. 行业增长与企业进展 📈 美国头部人形机器人制造商已将产能从每周 1000 台提升至 3000 台,供应链建设将从 2025 年三季度加速至 2026 年一季度; 供应链企业预计 2026 年人形机器人相关收入将呈指数级增长,或至少较 2025 年翻倍。 2. 核心玩家与供应商格局 🧩 首批头部玩家(年出货量接近或超 1000 台) 美国:特斯拉 Optimus、Figure AI; 中国:智元机器人(AgiBot)、优必选(UBTech)。 第二批
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盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的
【华泰通信】盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的 [太阳]星网启动相控阵终端招标,重视低估值、空间广的地面终端环节 根据全国招标公告网,11月28日,中国星网启动低轨宽带等效0.45米/0.6米相控阵终端(不含核心模组)、高轨宽带等效0.6m便携抛物面终端(不含核心模组)、窄带便携中速数据终端、窄带导航增强测试终端、宽带多波束相控阵导航增强测试终端等招标。地面终端及运营是商业航天中价值量最大的细分市场,也是产业商业闭环的关键。参考星链千万用户数、单台制造成本1000美金,当前全球市场规模超过
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供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨
【中国铝业】、【中国宏桥】、【宏创控股】、【天山铝业】、【云铝股份】、【中孚实业】、【神火股份】、【电投能源】 【华西有色晏溶团队】供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨 11月,美国劳动力市场放缓势头进一步加剧。12月3日晚间,薪资服务机构ADP公布的数据显示,美国私营部门就业人数减少3.2万人,其中受冲击最大的是小企业。随着市场对美国就业前景的担忧加剧,ADP的数据也显示情况比预期更糟。11月的就业下滑,与10月向上修正后的4.7万新增岗位形成鲜明对比,也远低于经济学家此前预估的4万人增幅。
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商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会
商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会 ☀1) 朱雀三号后,卫星开始上量,中科宇航的力鸿一号,长征十二号甲,天龙三号,力箭二号,智神星一号都将首飞; ☀2)中科宇航计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行,将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术! ☀3)垣信卫星火箭发射采购招标,蓝箭航天,中科宇航,天兵科技成为中标候选人,各自有一次发射任务。 🧧产业链关注: 1)泰胜风能:为中科宇航火箭提供70%箭体结构件,是中科宇航的核心供应商; 2)航天动力:与中科宇航联发百吨
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中科美菱
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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商业航天:长周期的产业行情+跨年题材
商业航天:长周期的产业行情+跨年题材 产业逻辑研以及相关的的段子不做过多介绍,这是中美竞争的新领域(当前我们落后),也是国际经济和军事深化的领域。只讲标的,建议重视! 1.太空算力:顺灏股份(北京太空算力星座),上海港湾,乾照光电(砷化镓) 2.火箭端: 航天动力(长征发动机航天六院),斯瑞新材(六院和朱雀发动机铜内壁),超捷股份(蓝箭、天兵、中科宇航等火箭一子级零部件供应商),泰胜风能(星河动力,中科宇航等火箭结构体核心供应商) 3.卫星:上海翰迅,长江通信(垣信),佳缘科技(星网),铖昌科技
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人形机器人供应链核心洞察
() 人形机器人供应链核心洞察 🤖 1. 行业增长与企业进展 📈 美国头部人形机器人制造商已将产能从每周 1000 台提升至 3000 台,供应链建设将从 2025 年三季度加速至 2026 年一季度; 供应链企业预计 2026 年人形机器人相关收入将呈指数级增长,或至少较 2025 年翻倍。 2. 核心玩家与供应商格局 🧩 首批头部玩家(年出货量接近或超 1000 台) 美国:特斯拉 Optimus、Figure AI; 中国:智元机器人(AgiBot)、优必选(UBTech)。 第二批
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盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的
【华泰通信】盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的 [太阳]星网启动相控阵终端招标,重视低估值、空间广的地面终端环节 根据全国招标公告网,11月28日,中国星网启动低轨宽带等效0.45米/0.6米相控阵终端(不含核心模组)、高轨宽带等效0.6m便携抛物面终端(不含核心模组)、窄带便携中速数据终端、窄带导航增强测试终端、宽带多波束相控阵导航增强测试终端等招标。地面终端及运营是商业航天中价值量最大的细分市场,也是产业商业闭环的关键。参考星链千万用户数、单台制造成本1000美金,当前全球市场规模超过
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供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨
【中国铝业】、【中国宏桥】、【宏创控股】、【天山铝业】、【云铝股份】、【中孚实业】、【神火股份】、【电投能源】 【华西有色晏溶团队】供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨 11月,美国劳动力市场放缓势头进一步加剧。12月3日晚间,薪资服务机构ADP公布的数据显示,美国私营部门就业人数减少3.2万人,其中受冲击最大的是小企业。随着市场对美国就业前景的担忧加剧,ADP的数据也显示情况比预期更糟。11月的就业下滑,与10月向上修正后的4.7万新增岗位形成鲜明对比,也远低于经济学家此前预估的4万人增幅。
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商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会
商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会 ☀1) 朱雀三号后,卫星开始上量,中科宇航的力鸿一号,长征十二号甲,天龙三号,力箭二号,智神星一号都将首飞; ☀2)中科宇航计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行,将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术! ☀3)垣信卫星火箭发射采购招标,蓝箭航天,中科宇航,天兵科技成为中标候选人,各自有一次发射任务。 🧧产业链关注: 1)泰胜风能:为中科宇航火箭提供70%箭体结构件,是中科宇航的核心供应商; 2)航天动力:与中科宇航联发百吨
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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商业航天:长周期的产业行情+跨年题材
商业航天:长周期的产业行情+跨年题材 产业逻辑研以及相关的的段子不做过多介绍,这是中美竞争的新领域(当前我们落后),也是国际经济和军事深化的领域。只讲标的,建议重视! 1.太空算力:顺灏股份(北京太空算力星座),上海港湾,乾照光电(砷化镓) 2.火箭端: 航天动力(长征发动机航天六院),斯瑞新材(六院和朱雀发动机铜内壁),超捷股份(蓝箭、天兵、中科宇航等火箭一子级零部件供应商),泰胜风能(星河动力,中科宇航等火箭结构体核心供应商) 3.卫星:上海翰迅,长江通信(垣信),佳缘科技(星网),铖昌科技
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人形机器人供应链核心洞察
() 人形机器人供应链核心洞察 🤖 1. 行业增长与企业进展 📈 美国头部人形机器人制造商已将产能从每周 1000 台提升至 3000 台,供应链建设将从 2025 年三季度加速至 2026 年一季度; 供应链企业预计 2026 年人形机器人相关收入将呈指数级增长,或至少较 2025 年翻倍。 2. 核心玩家与供应商格局 🧩 首批头部玩家(年出货量接近或超 1000 台) 美国:特斯拉 Optimus、Figure AI; 中国:智元机器人(AgiBot)、优必选(UBTech)。 第二批
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盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的
【华泰通信】盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的 [太阳]星网启动相控阵终端招标,重视低估值、空间广的地面终端环节 根据全国招标公告网,11月28日,中国星网启动低轨宽带等效0.45米/0.6米相控阵终端(不含核心模组)、高轨宽带等效0.6m便携抛物面终端(不含核心模组)、窄带便携中速数据终端、窄带导航增强测试终端、宽带多波束相控阵导航增强测试终端等招标。地面终端及运营是商业航天中价值量最大的细分市场,也是产业商业闭环的关键。参考星链千万用户数、单台制造成本1000美金,当前全球市场规模超过
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供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨
【中国铝业】、【中国宏桥】、【宏创控股】、【天山铝业】、【云铝股份】、【中孚实业】、【神火股份】、【电投能源】 【华西有色晏溶团队】供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨 11月,美国劳动力市场放缓势头进一步加剧。12月3日晚间,薪资服务机构ADP公布的数据显示,美国私营部门就业人数减少3.2万人,其中受冲击最大的是小企业。随着市场对美国就业前景的担忧加剧,ADP的数据也显示情况比预期更糟。11月的就业下滑,与10月向上修正后的4.7万新增岗位形成鲜明对比,也远低于经济学家此前预估的4万人增幅。
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商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会
商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会 ☀1) 朱雀三号后,卫星开始上量,中科宇航的力鸿一号,长征十二号甲,天龙三号,力箭二号,智神星一号都将首飞; ☀2)中科宇航计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行,将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术! ☀3)垣信卫星火箭发射采购招标,蓝箭航天,中科宇航,天兵科技成为中标候选人,各自有一次发射任务。 🧧产业链关注: 1)泰胜风能:为中科宇航火箭提供70%箭体结构件,是中科宇航的核心供应商; 2)航天动力:与中科宇航联发百吨
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生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石
生益科技:高端覆铜板国产龙头,H200升级的材料基石 核心推荐逻辑: 公司是全球领先的覆铜板(CCL)供应商。H200对PCB信号完整性要求极高,其基础在于高频高速CCL。公司作为国产高端CCL的领军者,是AI算力硬件升级浪潮中不可或缺的“卖水人”,需求确定性强。 关键看点: 1. 材料核心卡位: 高频高速CCL是制造H200所用高端PCB的基石材料,技术壁垒高,公司是国内技术突破和替代的主力。 2. 产品持续迭代: 已推出多个系列产品对标国际领先水平,能够满足服务器、交换机向800G/1.6T
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立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益
立讯精密:消费电子与通信巨头,铜互联与组装双重受益 核心推荐逻辑: 公司是消费电子与通信领域精密制造龙头。H200对高速铜缆互联(DAC/AEC)需求提升,公司作为国内领先的线缆与连接器供应商,同时具备AI服务器整机/零部件制造能力,有望从组件到系统全面受益。 关键看点: 1. 铜互联方案重要供应商: 在高速外部线缆、内部线束及连接器领域技术领先,是NVIDIA GB200 NVL72等系统中铜互联方案的核心供应商之一。 2. 平台化扩张能力: 正从消费电子成功向通信、汽车、服务器等领域拓展,具
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百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据
【兴证医药】百济神州:Bcl2抑制剂索托克拉2025ASH更新数据 1、单药治疗R/R MCL(NCT05471843) 320mg 组,IRC评估的ORR为52.4%(54/103),CR率为15.5%。 其中,在高危疾病亚型患者中(含TP53突变),ORR获益表现一致; TP53突变组ORR为59.1%。 DOR为15.8个月;TTR为1.9个月;PFS为6.5个月; 安全性方面,最常发生且发生率超过10%的≥3级治疗中出现的不良事件(TEAE)为中性粒细胞减少症(19.1%)、感染(16.
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悍高集团11月销售数据及点评
【东北建材/上官京杰】#悍高集团11月销售数据及点评:受一城多代影响,核心经销商有异动,公司仍以四季度利润增速在30%为目标 #11月销售数据:总营收4.1亿,同比增速+27.8%;利润增速同比+20%(较前月份下滑)。其中,基础五金1.6亿,功能五金1.06亿,厨卫灯光0.35亿,电商0.34亿,云商0.21亿,户外0.5亿; 受一城多代影响,核心客户利润下滑,颇有怨言。#核心客户有异动,大部分都在运营锐丽卡萨(核心客户抱团自创贴牌产品),南京、北京出货在100-200万/月,经销商利润率下降
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本轮商业航天上涨与此前有何不同?
() 【长江通信&建筑】本轮商业航天上涨与此前有何不同? 催化强度:可回收技术几近突破,突破发射产能瓶颈 朱雀三作为我国首款进行可回收尝试的大推力火箭,首次尝试便已完成大部分可回收技术验证,进度超预期。后续长12A、天龙三号等商业火箭会集中于25年底-26年陆续首飞,若其中任意一款实现可回收将会成为推动行业加速的重大利好,显著提升27年火箭供给,大幅降低发射成本,解决航天商业化最核心问题之一。 标的选择:高价值+抗通缩 商业航天降本是中长期趋势,随着卫星越来越复杂其对电源需求会持续提升。因太阳翼
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鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长
🔥🔥#鸿海11月:云端网络业务实现“强劲双位数”同比成长 【工业富联·日日评·1205】 ✔#鸿海11月营收同比+25.53%至8443亿新台币,前11月累计营收同比+16.63%至7.24万亿新台币。鸿海表示,AI机柜出货持续放量,ICT产品进入旺季,#对于第四季的能见度优于前月。 ✔#分业务看: ①云端网络业务:#“强劲双位数”同比成长,AI服务器需求持续井喷,客户机柜拉货动能环比不减。 ②元件及其他:受惠车用、工业及高端零组件订单集中释放,出货规模显著放大,同步贡献高幅年增。 ③消费智
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液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会
()液冷重点推荐:量产前夕,仍存预期差,珍惜布局机会! 12.7 #①底层逻辑:对抗北美缺电。北美缺电本质上是缺少电力容量,市场陆续交易燃机、SOFC、变压器、光储,忽略了液冷技术通过大幅降低PUE,将电力资源更多地用于IT负载本身,假设PUE从1.5优化到1.1(谷歌1.12),等效于提升了36%的容量,即通过液冷来缓解电网压力,提升AI基础设施能效。 #②渗透率:ASIC更大的斜率。Gemini月活持续飙升,Gemini3带动TPU的需求大幅增长。TPU V7和Trainium3几乎标配液冷
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硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进
[红包]【国投化工】硫磺:向全球资源博弈下的新周期演进(粤桂股份) 据百川盈孚,截至12月8日,镇江港硫磺现货4120元/吨,月环比+11.35%,今年以来上涨164.10%;云浮广业硫铁矿1536元/吨,月环比+15.49%。据Wind,期货硫磺2601今日上涨0.73%,报4140元/吨。 #硫磺是国内定价还是全球定价的品种? 复盘我国硫磺历史价格,有2008年(高点近6000元/吨)、2022(高点约4000元/吨)年、2025年(高点3985元/吨)三轮大级别上涨,相同点在于系海外硫资源
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商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208
【ZXJG】商业航天跟踪—空间算力已成共识20251208 —————— ⭕美国科技巨头陆续开始布局空间算力: 1)OpenAI 已与可回收火箭公司Stoke Space接触; 2)贝索斯预测GW级的数据中心将在未来10到20年内在太空中建成; 3)马斯克表示扩大星链V3卫星规模建设太空数据中心; 4)英伟达创新性地将其H100 GPU送入太空; 5)谷歌宣布“捕光者计划”,计划在2027年初发射两颗原型空间算力卫星。 ⭕华尔街日报报道,SpaceX正以 8000 亿美元估值融资,虽然马斯克发推
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领益智造本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻
(领益智造) 【国海机械|机器人】本体厂规模出货、场景拓展,机器人或即将迎来量产时刻 1208 🎯本体厂进展 特朗普政府聚焦机器人,并在考虑2026年发布一项关于机器人技术的行政令,目前提及的部门包括商务部和交通部,其中,商务部已密集洽谈科技公司负责人,交通部也正准备宣布成立一个机器人工作组,可能在年底前公布。 马斯克在其社交平台转发特斯拉Optimus团队发布的Optimus跑步短视频。视频中,机器人的跑步姿态已较为类人。 #Figure 创始人在社交媒体上发布Figure 03人形机器人的
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商业航天:长周期的产业行情+跨年题材
商业航天:长周期的产业行情+跨年题材 产业逻辑研以及相关的的段子不做过多介绍,这是中美竞争的新领域(当前我们落后),也是国际经济和军事深化的领域。只讲标的,建议重视! 1.太空算力:顺灏股份(北京太空算力星座),上海港湾,乾照光电(砷化镓) 2.火箭端: 航天动力(长征发动机航天六院),斯瑞新材(六院和朱雀发动机铜内壁),超捷股份(蓝箭、天兵、中科宇航等火箭一子级零部件供应商),泰胜风能(星河动力,中科宇航等火箭结构体核心供应商) 3.卫星:上海翰迅,长江通信(垣信),佳缘科技(星网),铖昌科技
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人形机器人供应链核心洞察
() 人形机器人供应链核心洞察 🤖 1. 行业增长与企业进展 📈 美国头部人形机器人制造商已将产能从每周 1000 台提升至 3000 台,供应链建设将从 2025 年三季度加速至 2026 年一季度; 供应链企业预计 2026 年人形机器人相关收入将呈指数级增长,或至少较 2025 年翻倍。 2. 核心玩家与供应商格局 🧩 首批头部玩家(年出货量接近或超 1000 台) 美国:特斯拉 Optimus、Figure AI; 中国:智元机器人(AgiBot)、优必选(UBTech)。 第二批
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盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的
【华泰通信】盟升电子:商业航天终端和行业应用龙头标的 [太阳]星网启动相控阵终端招标,重视低估值、空间广的地面终端环节 根据全国招标公告网,11月28日,中国星网启动低轨宽带等效0.45米/0.6米相控阵终端(不含核心模组)、高轨宽带等效0.6m便携抛物面终端(不含核心模组)、窄带便携中速数据终端、窄带导航增强测试终端、宽带多波束相控阵导航增强测试终端等招标。地面终端及运营是商业航天中价值量最大的细分市场,也是产业商业闭环的关键。参考星链千万用户数、单台制造成本1000美金,当前全球市场规模超过
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供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨
【中国铝业】、【中国宏桥】、【宏创控股】、【天山铝业】、【云铝股份】、【中孚实业】、【神火股份】、【电投能源】 【华西有色晏溶团队】供给刚性叠加降息预期回升,看好铝价上涨 11月,美国劳动力市场放缓势头进一步加剧。12月3日晚间,薪资服务机构ADP公布的数据显示,美国私营部门就业人数减少3.2万人,其中受冲击最大的是小企业。随着市场对美国就业前景的担忧加剧,ADP的数据也显示情况比预期更糟。11月的就业下滑,与10月向上修正后的4.7万新增岗位形成鲜明对比,也远低于经济学家此前预估的4万人增幅。
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商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会
商业航天:朱雀三号后,关注中科宇航的投资机会 ☀1) 朱雀三号后,卫星开始上量,中科宇航的力鸿一号,长征十二号甲,天龙三号,力箭二号,智神星一号都将首飞; ☀2)中科宇航计划于近日择机开展力鸿一号遥一飞行器的亚轨道飞行,将重点验证返回式载荷舱的再入大气层返回减速与回收技术! ☀3)垣信卫星火箭发射采购招标,蓝箭航天,中科宇航,天兵科技成为中标候选人,各自有一次发射任务。 🧧产业链关注: 1)泰胜风能:为中科宇航火箭提供70%箭体结构件,是中科宇航的核心供应商; 2)航天动力:与中科宇航联发百吨
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