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2025-07-10 12:11:54
教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量
重申\u270A教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量\uD83D\uDD25有望改变行业规则、重构估值体系! A股豆神AI产品矩阵丰富,发力思路明确,创新招生引流方式;扩科打开空间,开启二次生命;此外关注中公/佳发/凯文/盛通/学大/昂立等。 H股天立借住庞大自营托管校网开启首轮AI冲刺营转化;此外新学年招生顺利;粉笔上线AI刷题班快速招生。此外关注东方/卓越/思考乐等 【天风轻纺孙海洋 豆神】怎么看豆神发布及交流会[玫瑰] 整体看我们认为超预期,中短期催化及成长路径进一步明确: #
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凯文教育
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2025-07-10 10:44:37
6月乘用车乘联会数据跟踪
【东吴汽车黄细里团队】6月乘用车乘联会数据跟踪 #行业产批 6月行业产批符合我们预期,产批同环比均上升。6月乘用车产量/乘联会口径241.9w,同比+13.4%,环比+6.6%。6月乘用车批发/乘联会口径249.0w,同比+14.8%,环比+7.8%。 #新能源批发及渗透率 6月新能源批发销量124.1w,同比+26.4%,环比+2.1%,厂商新能源批发渗透率49.8%,环比-2.8pct。 #行业出口 6月整体出口/乘联会口径48.0w,同比+27.0%,环比+7.1%。6月新能源乘用车出口1
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2025-07-10 05:19:58
生益科技近况更新
✊【招商电子】生益科技近况更新:Q3 接单满载,高速材料持续放量且新客户望不断开拓,坚定看好! 据近期对产业链和公司跟踪,我们总结如下: 1、AI等需求旺盛,公司 Q2 已对下游客户完成涨价策略,Q3 接单满载稼动率和产品价格望延续 Q2,叠加高毛利产品结构占比提升,Q3望超越市场预期环比上行。 2、AI 高速材料逐月放量向上增长,新客户望不断认证导入,市占率持续提升。公司在M9、PTFE 等新材料技术卡位靠前,在AI高速材料领域技术能力不存在短板。目前公司在 N客户 Switch 部分高速材料
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布谷布谷
2025-07-09 14:28:12
继续看好宁德链+固态电池核心标的
🌈继续看好宁德链+固态电池核心标的【联赢】【先导】 #LRS模式突破美国储能市场。近日,特斯拉美国内达华州的首家磷酸铁锂电池工厂即将竣工投产,产能10g,设备由宁德时代提供,特斯拉全权控制运营。 #根据大美丽法案最新版,25年6月之前签署的技术授权模式不受限制外国实体条款影响,宁德直接受益。 #全固态中试线已完成搭建,预计7到8月陆续产品下线,9月完成工信部项目中期检查时间表不变。 [玫瑰]设备标的:【联赢】【先导】 #联赢:宁德激光焊接市占率70%,固态拉动激光价值提升;预计全年订单yoy5
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富临精工观点更新
@ #智元链核心标的、9日下午将直播3h机器人工业常态化作业场景 公司微信公众号披露,将于7月9日下午14:30分进行全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播,智元机器人、安努智能(此前和智元的合资本体公司)将进行转播 近期,公司在官方微信视频号密集披露机器人业务相关视频,展示内容包括: #研发能力:展示了机器人智能电关节研发实验中心,包括转向关节耐久测试、精度测试等项目 #制造能力:展示了“年产15万套电关节”中试中心,包括滚齿机、莱斯豪尔磨齿机、定子装配线、总成装配线等 #产品层:展示了
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豪鹏科技25Q2预告
🌈豪鹏科技25Q2预告:Q2预告超预期,盈利弹性兑现加速 #2Q25业绩预告超预期:2Q25公司归母净利0.58-0.70e,中枢 0.64e,同比+164%,环比+102%,超市场预期0.4-0.5e;预计Q2净利率4%左右,对应Q2营收16e,同比+21%,环比+31%。 #盈利弹性兑现加速:AI+端侧需求爆发。公司围绕AI笔电/AR眼镜/机器人实现多客户多产品突破。Q2季度净利率预计4.0%,同比+2.2pct,环比+1.4pct。展望25年全年,H2消费电子旺季,全年净利率有望达到4%
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豪鹏科技
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2025-07-09 09:55:44
PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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天秦装备
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2025-07-09 09:27:07
斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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2025-07-09 08:05:51
卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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2025-07-09 07:14:56
中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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中信证券
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布谷布谷
2025-07-08 14:30:18
AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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新特电气
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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2025-07-08 14:23:50
海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量
重申\u270A教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量\uD83D\uDD25有望改变行业规则、重构估值体系! A股豆神AI产品矩阵丰富,发力思路明确,创新招生引流方式;扩科打开空间,开启二次生命;此外关注中公/佳发/凯文/盛通/学大/昂立等。 H股天立借住庞大自营托管校网开启首轮AI冲刺营转化;此外新学年招生顺利;粉笔上线AI刷题班快速招生。此外关注东方/卓越/思考乐等 【天风轻纺孙海洋 豆神】怎么看豆神发布及交流会[玫瑰] 整体看我们认为超预期,中短期催化及成长路径进一步明确: #
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6月乘用车乘联会数据跟踪
【东吴汽车黄细里团队】6月乘用车乘联会数据跟踪 #行业产批 6月行业产批符合我们预期,产批同环比均上升。6月乘用车产量/乘联会口径241.9w,同比+13.4%,环比+6.6%。6月乘用车批发/乘联会口径249.0w,同比+14.8%,环比+7.8%。 #新能源批发及渗透率 6月新能源批发销量124.1w,同比+26.4%,环比+2.1%,厂商新能源批发渗透率49.8%,环比-2.8pct。 #行业出口 6月整体出口/乘联会口径48.0w,同比+27.0%,环比+7.1%。6月新能源乘用车出口1
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生益科技近况更新
✊【招商电子】生益科技近况更新:Q3 接单满载,高速材料持续放量且新客户望不断开拓,坚定看好! 据近期对产业链和公司跟踪,我们总结如下: 1、AI等需求旺盛,公司 Q2 已对下游客户完成涨价策略,Q3 接单满载稼动率和产品价格望延续 Q2,叠加高毛利产品结构占比提升,Q3望超越市场预期环比上行。 2、AI 高速材料逐月放量向上增长,新客户望不断认证导入,市占率持续提升。公司在M9、PTFE 等新材料技术卡位靠前,在AI高速材料领域技术能力不存在短板。目前公司在 N客户 Switch 部分高速材料
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继续看好宁德链+固态电池核心标的
🌈继续看好宁德链+固态电池核心标的【联赢】【先导】 #LRS模式突破美国储能市场。近日,特斯拉美国内达华州的首家磷酸铁锂电池工厂即将竣工投产,产能10g,设备由宁德时代提供,特斯拉全权控制运营。 #根据大美丽法案最新版,25年6月之前签署的技术授权模式不受限制外国实体条款影响,宁德直接受益。 #全固态中试线已完成搭建,预计7到8月陆续产品下线,9月完成工信部项目中期检查时间表不变。 [玫瑰]设备标的:【联赢】【先导】 #联赢:宁德激光焊接市占率70%,固态拉动激光价值提升;预计全年订单yoy5
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富临精工观点更新
@ #智元链核心标的、9日下午将直播3h机器人工业常态化作业场景 公司微信公众号披露,将于7月9日下午14:30分进行全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播,智元机器人、安努智能(此前和智元的合资本体公司)将进行转播 近期,公司在官方微信视频号密集披露机器人业务相关视频,展示内容包括: #研发能力:展示了机器人智能电关节研发实验中心,包括转向关节耐久测试、精度测试等项目 #制造能力:展示了“年产15万套电关节”中试中心,包括滚齿机、莱斯豪尔磨齿机、定子装配线、总成装配线等 #产品层:展示了
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豪鹏科技25Q2预告
🌈豪鹏科技25Q2预告:Q2预告超预期,盈利弹性兑现加速 #2Q25业绩预告超预期:2Q25公司归母净利0.58-0.70e,中枢 0.64e,同比+164%,环比+102%,超市场预期0.4-0.5e;预计Q2净利率4%左右,对应Q2营收16e,同比+21%,环比+31%。 #盈利弹性兑现加速:AI+端侧需求爆发。公司围绕AI笔电/AR眼镜/机器人实现多客户多产品突破。Q2季度净利率预计4.0%,同比+2.2pct,环比+1.4pct。展望25年全年,H2消费电子旺季,全年净利率有望达到4%
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PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量
重申\u270A教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量\uD83D\uDD25有望改变行业规则、重构估值体系! A股豆神AI产品矩阵丰富,发力思路明确,创新招生引流方式;扩科打开空间,开启二次生命;此外关注中公/佳发/凯文/盛通/学大/昂立等。 H股天立借住庞大自营托管校网开启首轮AI冲刺营转化;此外新学年招生顺利;粉笔上线AI刷题班快速招生。此外关注东方/卓越/思考乐等 【天风轻纺孙海洋 豆神】怎么看豆神发布及交流会[玫瑰] 整体看我们认为超预期,中短期催化及成长路径进一步明确: #
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6月乘用车乘联会数据跟踪
【东吴汽车黄细里团队】6月乘用车乘联会数据跟踪 #行业产批 6月行业产批符合我们预期,产批同环比均上升。6月乘用车产量/乘联会口径241.9w,同比+13.4%,环比+6.6%。6月乘用车批发/乘联会口径249.0w,同比+14.8%,环比+7.8%。 #新能源批发及渗透率 6月新能源批发销量124.1w,同比+26.4%,环比+2.1%,厂商新能源批发渗透率49.8%,环比-2.8pct。 #行业出口 6月整体出口/乘联会口径48.0w,同比+27.0%,环比+7.1%。6月新能源乘用车出口1
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生益科技近况更新
✊【招商电子】生益科技近况更新:Q3 接单满载,高速材料持续放量且新客户望不断开拓,坚定看好! 据近期对产业链和公司跟踪,我们总结如下: 1、AI等需求旺盛,公司 Q2 已对下游客户完成涨价策略,Q3 接单满载稼动率和产品价格望延续 Q2,叠加高毛利产品结构占比提升,Q3望超越市场预期环比上行。 2、AI 高速材料逐月放量向上增长,新客户望不断认证导入,市占率持续提升。公司在M9、PTFE 等新材料技术卡位靠前,在AI高速材料领域技术能力不存在短板。目前公司在 N客户 Switch 部分高速材料
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继续看好宁德链+固态电池核心标的
🌈继续看好宁德链+固态电池核心标的【联赢】【先导】 #LRS模式突破美国储能市场。近日,特斯拉美国内达华州的首家磷酸铁锂电池工厂即将竣工投产,产能10g,设备由宁德时代提供,特斯拉全权控制运营。 #根据大美丽法案最新版,25年6月之前签署的技术授权模式不受限制外国实体条款影响,宁德直接受益。 #全固态中试线已完成搭建,预计7到8月陆续产品下线,9月完成工信部项目中期检查时间表不变。 [玫瑰]设备标的:【联赢】【先导】 #联赢:宁德激光焊接市占率70%,固态拉动激光价值提升;预计全年订单yoy5
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富临精工观点更新
@ #智元链核心标的、9日下午将直播3h机器人工业常态化作业场景 公司微信公众号披露,将于7月9日下午14:30分进行全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播,智元机器人、安努智能(此前和智元的合资本体公司)将进行转播 近期,公司在官方微信视频号密集披露机器人业务相关视频,展示内容包括: #研发能力:展示了机器人智能电关节研发实验中心,包括转向关节耐久测试、精度测试等项目 #制造能力:展示了“年产15万套电关节”中试中心,包括滚齿机、莱斯豪尔磨齿机、定子装配线、总成装配线等 #产品层:展示了
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豪鹏科技25Q2预告
🌈豪鹏科技25Q2预告:Q2预告超预期,盈利弹性兑现加速 #2Q25业绩预告超预期:2Q25公司归母净利0.58-0.70e,中枢 0.64e,同比+164%,环比+102%,超市场预期0.4-0.5e;预计Q2净利率4%左右,对应Q2营收16e,同比+21%,环比+31%。 #盈利弹性兑现加速:AI+端侧需求爆发。公司围绕AI笔电/AR眼镜/机器人实现多客户多产品突破。Q2季度净利率预计4.0%,同比+2.2pct,环比+1.4pct。展望25年全年,H2消费电子旺季,全年净利率有望达到4%
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PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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天秦装备
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量
重申\u270A教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量\uD83D\uDD25有望改变行业规则、重构估值体系! A股豆神AI产品矩阵丰富,发力思路明确,创新招生引流方式;扩科打开空间,开启二次生命;此外关注中公/佳发/凯文/盛通/学大/昂立等。 H股天立借住庞大自营托管校网开启首轮AI冲刺营转化;此外新学年招生顺利;粉笔上线AI刷题班快速招生。此外关注东方/卓越/思考乐等 【天风轻纺孙海洋 豆神】怎么看豆神发布及交流会[玫瑰] 整体看我们认为超预期,中短期催化及成长路径进一步明确: #
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6月乘用车乘联会数据跟踪
【东吴汽车黄细里团队】6月乘用车乘联会数据跟踪 #行业产批 6月行业产批符合我们预期,产批同环比均上升。6月乘用车产量/乘联会口径241.9w,同比+13.4%,环比+6.6%。6月乘用车批发/乘联会口径249.0w,同比+14.8%,环比+7.8%。 #新能源批发及渗透率 6月新能源批发销量124.1w,同比+26.4%,环比+2.1%,厂商新能源批发渗透率49.8%,环比-2.8pct。 #行业出口 6月整体出口/乘联会口径48.0w,同比+27.0%,环比+7.1%。6月新能源乘用车出口1
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生益科技近况更新
✊【招商电子】生益科技近况更新:Q3 接单满载,高速材料持续放量且新客户望不断开拓,坚定看好! 据近期对产业链和公司跟踪,我们总结如下: 1、AI等需求旺盛,公司 Q2 已对下游客户完成涨价策略,Q3 接单满载稼动率和产品价格望延续 Q2,叠加高毛利产品结构占比提升,Q3望超越市场预期环比上行。 2、AI 高速材料逐月放量向上增长,新客户望不断认证导入,市占率持续提升。公司在M9、PTFE 等新材料技术卡位靠前,在AI高速材料领域技术能力不存在短板。目前公司在 N客户 Switch 部分高速材料
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继续看好宁德链+固态电池核心标的
🌈继续看好宁德链+固态电池核心标的【联赢】【先导】 #LRS模式突破美国储能市场。近日,特斯拉美国内达华州的首家磷酸铁锂电池工厂即将竣工投产,产能10g,设备由宁德时代提供,特斯拉全权控制运营。 #根据大美丽法案最新版,25年6月之前签署的技术授权模式不受限制外国实体条款影响,宁德直接受益。 #全固态中试线已完成搭建,预计7到8月陆续产品下线,9月完成工信部项目中期检查时间表不变。 [玫瑰]设备标的:【联赢】【先导】 #联赢:宁德激光焊接市占率70%,固态拉动激光价值提升;预计全年订单yoy5
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富临精工观点更新
@ #智元链核心标的、9日下午将直播3h机器人工业常态化作业场景 公司微信公众号披露,将于7月9日下午14:30分进行全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播,智元机器人、安努智能(此前和智元的合资本体公司)将进行转播 近期,公司在官方微信视频号密集披露机器人业务相关视频,展示内容包括: #研发能力:展示了机器人智能电关节研发实验中心,包括转向关节耐久测试、精度测试等项目 #制造能力:展示了“年产15万套电关节”中试中心,包括滚齿机、莱斯豪尔磨齿机、定子装配线、总成装配线等 #产品层:展示了
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豪鹏科技25Q2预告
🌈豪鹏科技25Q2预告:Q2预告超预期,盈利弹性兑现加速 #2Q25业绩预告超预期:2Q25公司归母净利0.58-0.70e,中枢 0.64e,同比+164%,环比+102%,超市场预期0.4-0.5e;预计Q2净利率4%左右,对应Q2营收16e,同比+21%,环比+31%。 #盈利弹性兑现加速:AI+端侧需求爆发。公司围绕AI笔电/AR眼镜/机器人实现多客户多产品突破。Q2季度净利率预计4.0%,同比+2.2pct,环比+1.4pct。展望25年全年,H2消费电子旺季,全年净利率有望达到4%
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PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量
重申\u270A教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量\uD83D\uDD25有望改变行业规则、重构估值体系! A股豆神AI产品矩阵丰富,发力思路明确,创新招生引流方式;扩科打开空间,开启二次生命;此外关注中公/佳发/凯文/盛通/学大/昂立等。 H股天立借住庞大自营托管校网开启首轮AI冲刺营转化;此外新学年招生顺利;粉笔上线AI刷题班快速招生。此外关注东方/卓越/思考乐等 【天风轻纺孙海洋 豆神】怎么看豆神发布及交流会[玫瑰] 整体看我们认为超预期,中短期催化及成长路径进一步明确: #
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6月乘用车乘联会数据跟踪
【东吴汽车黄细里团队】6月乘用车乘联会数据跟踪 #行业产批 6月行业产批符合我们预期,产批同环比均上升。6月乘用车产量/乘联会口径241.9w,同比+13.4%,环比+6.6%。6月乘用车批发/乘联会口径249.0w,同比+14.8%,环比+7.8%。 #新能源批发及渗透率 6月新能源批发销量124.1w,同比+26.4%,环比+2.1%,厂商新能源批发渗透率49.8%,环比-2.8pct。 #行业出口 6月整体出口/乘联会口径48.0w,同比+27.0%,环比+7.1%。6月新能源乘用车出口1
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生益科技近况更新
✊【招商电子】生益科技近况更新:Q3 接单满载,高速材料持续放量且新客户望不断开拓,坚定看好! 据近期对产业链和公司跟踪,我们总结如下: 1、AI等需求旺盛,公司 Q2 已对下游客户完成涨价策略,Q3 接单满载稼动率和产品价格望延续 Q2,叠加高毛利产品结构占比提升,Q3望超越市场预期环比上行。 2、AI 高速材料逐月放量向上增长,新客户望不断认证导入,市占率持续提升。公司在M9、PTFE 等新材料技术卡位靠前,在AI高速材料领域技术能力不存在短板。目前公司在 N客户 Switch 部分高速材料
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继续看好宁德链+固态电池核心标的
🌈继续看好宁德链+固态电池核心标的【联赢】【先导】 #LRS模式突破美国储能市场。近日,特斯拉美国内达华州的首家磷酸铁锂电池工厂即将竣工投产,产能10g,设备由宁德时代提供,特斯拉全权控制运营。 #根据大美丽法案最新版,25年6月之前签署的技术授权模式不受限制外国实体条款影响,宁德直接受益。 #全固态中试线已完成搭建,预计7到8月陆续产品下线,9月完成工信部项目中期检查时间表不变。 [玫瑰]设备标的:【联赢】【先导】 #联赢:宁德激光焊接市占率70%,固态拉动激光价值提升;预计全年订单yoy5
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2025-07-09 10:12:56
富临精工观点更新
@ #智元链核心标的、9日下午将直播3h机器人工业常态化作业场景 公司微信公众号披露,将于7月9日下午14:30分进行全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播,智元机器人、安努智能(此前和智元的合资本体公司)将进行转播 近期,公司在官方微信视频号密集披露机器人业务相关视频,展示内容包括: #研发能力:展示了机器人智能电关节研发实验中心,包括转向关节耐久测试、精度测试等项目 #制造能力:展示了“年产15万套电关节”中试中心,包括滚齿机、莱斯豪尔磨齿机、定子装配线、总成装配线等 #产品层:展示了
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豪鹏科技25Q2预告
🌈豪鹏科技25Q2预告:Q2预告超预期,盈利弹性兑现加速 #2Q25业绩预告超预期:2Q25公司归母净利0.58-0.70e,中枢 0.64e,同比+164%,环比+102%,超市场预期0.4-0.5e;预计Q2净利率4%左右,对应Q2营收16e,同比+21%,环比+31%。 #盈利弹性兑现加速:AI+端侧需求爆发。公司围绕AI笔电/AR眼镜/机器人实现多客户多产品突破。Q2季度净利率预计4.0%,同比+2.2pct,环比+1.4pct。展望25年全年,H2消费电子旺季,全年净利率有望达到4%
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PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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天秦装备
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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2025-07-10 12:11:54
教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量
重申\u270A教育AI系统发力,作为教育行业近两年核心边际变量\uD83D\uDD25有望改变行业规则、重构估值体系! A股豆神AI产品矩阵丰富,发力思路明确,创新招生引流方式;扩科打开空间,开启二次生命;此外关注中公/佳发/凯文/盛通/学大/昂立等。 H股天立借住庞大自营托管校网开启首轮AI冲刺营转化;此外新学年招生顺利;粉笔上线AI刷题班快速招生。此外关注东方/卓越/思考乐等 【天风轻纺孙海洋 豆神】怎么看豆神发布及交流会[玫瑰] 整体看我们认为超预期,中短期催化及成长路径进一步明确: #
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凯文教育
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2025-07-10 10:44:37
6月乘用车乘联会数据跟踪
【东吴汽车黄细里团队】6月乘用车乘联会数据跟踪 #行业产批 6月行业产批符合我们预期,产批同环比均上升。6月乘用车产量/乘联会口径241.9w,同比+13.4%,环比+6.6%。6月乘用车批发/乘联会口径249.0w,同比+14.8%,环比+7.8%。 #新能源批发及渗透率 6月新能源批发销量124.1w,同比+26.4%,环比+2.1%,厂商新能源批发渗透率49.8%,环比-2.8pct。 #行业出口 6月整体出口/乘联会口径48.0w,同比+27.0%,环比+7.1%。6月新能源乘用车出口1
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生益科技近况更新
✊【招商电子】生益科技近况更新:Q3 接单满载,高速材料持续放量且新客户望不断开拓,坚定看好! 据近期对产业链和公司跟踪,我们总结如下: 1、AI等需求旺盛,公司 Q2 已对下游客户完成涨价策略,Q3 接单满载稼动率和产品价格望延续 Q2,叠加高毛利产品结构占比提升,Q3望超越市场预期环比上行。 2、AI 高速材料逐月放量向上增长,新客户望不断认证导入,市占率持续提升。公司在M9、PTFE 等新材料技术卡位靠前,在AI高速材料领域技术能力不存在短板。目前公司在 N客户 Switch 部分高速材料
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生益科技
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继续看好宁德链+固态电池核心标的
🌈继续看好宁德链+固态电池核心标的【联赢】【先导】 #LRS模式突破美国储能市场。近日,特斯拉美国内达华州的首家磷酸铁锂电池工厂即将竣工投产,产能10g,设备由宁德时代提供,特斯拉全权控制运营。 #根据大美丽法案最新版,25年6月之前签署的技术授权模式不受限制外国实体条款影响,宁德直接受益。 #全固态中试线已完成搭建,预计7到8月陆续产品下线,9月完成工信部项目中期检查时间表不变。 [玫瑰]设备标的:【联赢】【先导】 #联赢:宁德激光焊接市占率70%,固态拉动激光价值提升;预计全年订单yoy5
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富临精工观点更新
@ #智元链核心标的、9日下午将直播3h机器人工业常态化作业场景 公司微信公众号披露,将于7月9日下午14:30分进行全球首次通用具身机器人工业现场常态化作业直播,智元机器人、安努智能(此前和智元的合资本体公司)将进行转播 近期,公司在官方微信视频号密集披露机器人业务相关视频,展示内容包括: #研发能力:展示了机器人智能电关节研发实验中心,包括转向关节耐久测试、精度测试等项目 #制造能力:展示了“年产15万套电关节”中试中心,包括滚齿机、莱斯豪尔磨齿机、定子装配线、总成装配线等 #产品层:展示了
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豪鹏科技25Q2预告
🌈豪鹏科技25Q2预告:Q2预告超预期,盈利弹性兑现加速 #2Q25业绩预告超预期:2Q25公司归母净利0.58-0.70e,中枢 0.64e,同比+164%,环比+102%,超市场预期0.4-0.5e;预计Q2净利率4%左右,对应Q2营收16e,同比+21%,环比+31%。 #盈利弹性兑现加速:AI+端侧需求爆发。公司围绕AI笔电/AR眼镜/机器人实现多客户多产品突破。Q2季度净利率预计4.0%,同比+2.2pct,环比+1.4pct。展望25年全年,H2消费电子旺季,全年净利率有望达到4%
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PCB板块上涨点评
PCB板块上涨点评 [玫瑰]今日PCB板块延续上周涨势。金安国纪、广合科技、景旺电子、博敏电子涨停。胜宏科技8.99%、沪电股份7.14%、生益电子及生益科技均超过5%。 [玫瑰]PCB板块公司业绩有望保持较高增速。我们看到1Q25主要PCB公司业绩均有较高的同比增速。归母净利润胜宏科技339%,生益电子657%,沪电股份48%。且胜宏在一季报表示“2025年二季度净利润环比增长幅度将不低于30%,2025年上半年净利润同比增长幅度将超过360%。”产能方面沪电4Q24规划后续投资约为43亿人工
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被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备
被忽视的兵器大β受益标的——天秦装备【华福军工】 [玫瑰]兵器超强β:预计未来3-5年常规/智能/航空Dan药将有【倍数级别】提升 [玫瑰]防护装备是弹药生产交付必不可少环节,价值量为弹的3%-6%,并根据不同口径决定几发一盒(100mm以上均为一盒一发),且因安全性考虑属于一次性消耗品,相当于【具备耗材属性的铲子股】; [玫瑰]天秦深耕30年已涵盖兵器/兵装/航天/船舶等40余家弹总体单位,未来发展思路:1)向更大口径进军;2)储运发一体化;3)防护盒信息化升级;4) 由弹外向弹内。 [红包]
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斗山电子布takenotes(0708)
斗山电子布takenotes(0708): [庆祝]1.玻璃布和石英布的主要区别在于二氧化硅含量或纯度,1-3代二氧化硅含量逐渐增高,主要生产差异在于工艺而非原材料。低膨胀布(CTE)与三代石英布(Q布)不完全重合,三代布损耗低且CT值也低。目前二代布需求量大而供应量小。一代布产品医疗类四、五月份总出货金额约400亿韩币(2亿RMB),六月的数据尚未看到。明年或27年上半年,二代需求量#至少要翻一倍。二代的价格相对于一代步至少上涨了30%,目前二代单价130元左右,明年行业二代实际需求量大概在4
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卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态
#卧龙电驱:智元机器人核心部件供应商/双向持股共创具身智能技术生态(0708) #事件: 7月8日,上纬新材表示,智元机器人至少收购其63.62%股份。待本次股权交易完成后,上纬新材控股股东将变更为智元机器人及其管理团队共同持股的主体,实际控制人将变更为邓泰华,核心团队包括稚晖君等。 从战略的眼光看待此次股权交易,上纬新材主营为高性能材料,其预浸料用环氧树脂系列与各种增强纤维材料的含浸性好,具有优越的机械强度,贴合机器人实际使用环境。#智元通过收购股权的方式整合上纬新材优势产线以实现机器人本体更
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中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略
【长江策略戴清团队】中国资产重估三重奏——2025年度A股中期投资策略 [玫瑰]“外”转“内”,继续看多中国股市 维持年度策略《源头活水,牛市在望》观点,国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动,在基本面缓慢回升中股市走牛,可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 [玫瑰]配置主线之新成长: “DeepSeek”后的空间,科技自强者胜。国内科技创新周期的位置可类比于2023年Q1的美股,恒生科技指数为代表的中国科技龙头估值仍较低。其他科技领域国产替代也在加速,我们构建了长江策略自主
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AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708
【天风电新】AIDC:下一代供电架构SST及新特电气推荐-0708 ———————————— HVDC方案推进已成主流,从各家CSP及UPS厂商布局看,下一代的SST(固态变压器)方案逐步明确,调研口径【预计28年有望批量应用】: CSP:谷歌、微软的供电架构迭代方案中,未来方案均明确了SST的应用; 伊顿:24年12月与世纪互联联合发布10kV中压能源路由器解决方案,其中应用了2MW SST; 台达:25年3月在APEC2025大会上发布固态变压器在数据中心应用方案。 我们与市场交流发现,目前
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工业富联上涨速评
工业富联上涨速评:2Q25 AI服务器高速成长,看好后续GB200/300持续放量 大家好,工业富联今日涨停,带动NV算力链PCB/光模块等环节普涨,我们速评如下: 从FII业绩预告如何看海外算力链景气度?2Q25预告归母净利润 67.27~69.27亿元,yoy 47.72%~52.11%。聚焦AI相关业务:1)2Q25云计算收入yoy50%+,其中AI服务器收入yoy60%+,从产品分布判断主要是GB200量产爬坡带来的增量。2)2Q25CSP收入增长超1.5 倍,这主要是因为机架等以白牌方
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海外AI算力链
持续推荐【海外AI算力链】 上周六和昨天,我们带大家一起重温GTC 2025。我们认为,市场对AI算力有很大的认知偏差。 1、Agentic Inference & Token 关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Agentic AI的推理产生的Token量,不是线性增长的:即不是一个单位的推理,产生一个单位的Token(1:1);而是倍数/指数增长,是1:N的关系。 2、Token & Compute(计算)关系:不是线性,而是倍数/指数关系 Token与计算需求的关系,也不是1:1关系,而是
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怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装
【东吴电子陈海进】怎么看PCB和先进封装双重机遇下的芯碁微装 事件:近期下游PCB厂商资本开支上行,投资扩产计划不断推出。 观点重申: AI驱动,公司PCB设备订单高增 AI算力需求爆发带动高多层PCB及高端HDI,公司客户结构优势,深度参与AI PCB产能建设,将持续受益于AI算力建设。6月公司公告与某客户签订1.46亿合同,产品为LDI曝光设备及阻焊LDI连线。公司当前订单饱满,产能持续处于超载状态。 PCB扩产持续,LDI高景气预计持续较长时间 胜宏泰国/越南项目有望陆续投产,沪电股份43
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