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2025-08-21 08:36:40
存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付
存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付,建筑企业报表有望加快修复! [玫瑰]各方责任明确,存量PPP项目建设及运营问题有望加快解决。国务院办公厅转发财政部《关于规范PPP存量项目建设和运营的指导意见》的通知,具体来看要求:1)保障在建项目顺利建设,分类分级推进实施,保障合理融资需求,要求金融机构对满足条件项目及时发放贷款,优化信贷审批流程,不得无故终止;2)推动已运营项目平稳运行,要求地方政府依法履约按效付费,将政府支出责任按规定纳入预算管理,经认定涉及拖欠企业账款的,要按照国家有关规定及
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中国建筑兴业
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伟测科技:2025Q2业绩炸裂
【长江电子杨洋团队】伟测科技:2025Q2业绩炸裂,大客户需求来临+高稼动率+高速扩产打开长期成长通道 8月20日,伟测科技公告2025年中期业绩,2025H1公司实现营收6.34亿元,同比+47.53%,实现归母净利润1.01亿元,较去年同期大幅增长831.03%,扣非归母净利润0.54亿元,同比+1173.61%;其中,2025Q2公司单季度实现营收3.49亿元,同比+41.68%,环比+22.38%,实现归母净利润0.75亿元,同比+573.34%,环比大增189.99%,扣非归母净利润0
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汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地
【财通商社】汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地 #新疆首家胖东来指导调改店(汇嘉北京路店)于8.16焕新开业,我们实地走访,要点如下: 首日:销售额244万,购买人次1.2万,客单203元,对比调改前日均销售55.4万,客单价140元(yoy+45%),效果显著。 Sku:保留一二线优质品牌,引入共1960个品牌,共2w个sku(此前1.5w个),商品汰换率60%以上,优化后的商品结构达到胖东来的90%以上,其中胖东来产品共109支,如DL果汁,精酿小麦啤酒、燕麦片等。 价格:不做促销
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聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间
聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间 一、核心逻辑:传统筑基,新兴破局 作为改性塑料与阻燃材料龙头,公司凭借光刻胶国产替代+电子皮肤前沿布局实现战略升级。当前市值30亿元显著低估,正处价值重估临界点:显示面板光刻胶国产化窗口+电子皮肤千亿赛道卡位,叠加政策(大基金三期)与资本共振,成长逻辑清晰。 二、光刻胶:卡位显示蓝海,第二曲线明确 1、差异化路径:避开高端半导体红海,聚焦显示面板用光刻胶(BM/RGB型等),国内市场规模65亿元(2024年),国产化率不足30%。 2、壁垒构建:
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泰豪科技更新
【民生电新】泰豪科技更新 行业趋势:芯片制约缓解厚大厂招标陆续推进,价格较年初有所上浮,对应26年及之后的招标也将陆续开启;头部柴发机组厂商有望借助外资发动机资源出海,海外市场盈利更为可观。 柴发业务:25Q2起预计进入快速交付期,且外资发动机交付占比提升(毛利率较内资改善5-10pcts),外资发动机单台利润中枢40万+。26年外资发动机资源持续改善+上柴导入加速,26年预计公司柴发业务盈利进一步改善。仍看好全年柴发业务利润贡献。 军工&应急电源车:25E军工业务收入、净利率均预期较好,看好近
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剑桥科技业绩环比高增,高速模块开始上量0818
🔥【剑桥科技】业绩环比高增,高速模块开始上量0818 [礼物]公司25H1实现收入20.35亿(+15.48%),归母净利润1.21亿元(同比+51.12%),扣非归母净利润1.19亿元,同比+84.21%.25Q2收入11.42亿(同比+25.06%,环比+27.74%),归母净利润0.89亿(同比+65.54%,环比+183%)。 [礼物]上半年Q2业绩环比高增,主要系公司宽带、无线产品发货旺季,毛利率水平因规模效应提升;同时光模块业务Q1预计出货较少,Q2开始爆发,预计上半年出货金额接近
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瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾
【中金医药】瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾:业绩略超预期,毛利率持续提升 🌞公司公布FY25业绩:收入51.46亿美元,同比增加9.8%;归母净利润14.07亿美元,同比增加23.5%,主要系产品需求增加以及经营效率提升所致,略超我们预期。 🌞发展趋势 👉睡眠和呼吸护理业务平稳增长。根据公司公告,FY25公司设备业务,以及面罩和其他业务营业收入分别为26.65亿美元和18.40亿美元,分别同比增加9.0%和11.0%。其中,公司在美国、加拿大和拉丁美洲的设备业务,以及面罩和其他业
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华为链更新250818:8-10月密集催化
【申万计算机】华为链更新250818:8-10月密集催化 7月,384超节点亮相WAIC,斩获互联网中厂订单 7月,原生鸿蒙设备超过一千万台,2B端鸿蒙OS应用渐行渐近,央视专访 8月,华为开源CANN AI芯片编程语言、UCM存储管理套件(降低HBM依赖) 背后折射的是国产半导体产业进步、跨学科一体优化的威力 后续催化 8月22-8月24日,中国算力大会; 9月18-20日,华为全联接大会,重点关注AI 包括算力黑科技、【盘古模型在特种行业应用】、Agent/具身智能 10月,预计Mate 8
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豪美新材液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的!
#出处未知# 【豪美新材】液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的! [太阳]#锚定214亿液冷板市场 对比英伟达GB200方案,GB300方案下 NVL72 单柜液冷价值量预计达 70万元以上,核心变化在于液冷板用量提升2-3倍,带动整体价值量增长30-50%。若 2026年NVL72出货 9万台,对应液冷市场空间将达 630亿元,同比增长320%,其中液冷板市场规模预计达到214亿元。 [太阳]#铝材为液冷板材料主流选择占比70% 液冷板的核心在于铝/铜基材料,其中材料成本占比达
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豪美新材
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液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线?
【华泰通信】液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线? [太阳]产业正步入全面需求放量阶段 近期我们观察到,液冷产业链正在全面进入需求放量阶段:1)英伟达GB300采用全液冷设计,对于液冷板、快速接头等核心部件提出更高要求;2)谷歌、Meta、微软等北美云厂商或在下一代自研ASIC芯片集群中逐步过渡到液冷技术;3)国内液冷产业链中的核心厂商正积极对接海外AI巨头,我们认为验证进展领先、技术布局深厚的龙头厂商相关业绩有望完成突破。 [太阳]广阔市场空间有望由台湾、北美和内地厂商共同瓜分 长
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海博思创 大涨点评
⭕#海博思创 大涨点评:中期业绩确定性高+明后年空间进一步打开【中信建投电新·储能】 大涨主要因为Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh确定性高;海外欧洲、北美近期较急,其他地区进展顺利;针对碳酸锂涨价公司有清晰的应对机制;明年出货70GWh空间打开,预计中报后将切换明年估值(仅10-12倍)。 ➡季度出货环比不断高增,基本面坚实: Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh,全年完成30GWh出货目标确定性高(国内25+海外保3争5)。海外欧洲、北美批量交付数百MWh级订单,其他地区进展顺利。 ➡
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聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权
聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权 1、公司银浆龙头地位稳固,BC占比提升及银粉自制有望保障盈利。公司客户以大企业为主,头部企业集中度提升有望带动公司出货量增长,2024Q1公司银浆出货量440吨左右,Q2预计环比仍能保持10%左右的增长。盈利层面,TOPCon加工费整体预计保持稳定,而BC等新技术占比提升,产品结构优化有望带来加工费增长,此外银粉自供比例逐步提升亦增厚盈利。 2、BC龙头中试线导入铜浆烧结设备,市场教育逐步深化,铜浆进展有望加速。行业层面,据了解龙头企业已经
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AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速
AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、8月11日,xAI宣布Grok 4向全球所有用户免费开放。苹果宣布,即将发布的iOS 26将集成GPT-5。我们认为,AI大模型用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化应用周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,capex会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链,北美链和国产链都值得关注。 2、8月9日,吉利星座04组卫星进入预定轨道。8月13日,卫星互联
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洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?
汇报1❗【天风电新】洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?-0816 ——————————— 洪田股份周五调整,主要是资金波动。我们认为公司主业(铜箔设备+集流体设备+光学3家控股子公司)就值100亿,具体更新如下: 1、铜箔设备+集流体设备值50亿 公司在手铜箔+集流体订单有近20亿。公司的磁控溅射技术、蒸发镀膜技术均处于国内第一梯队。我们按公司单年确认15亿收入,20%净利率,3亿利润,15X+,对应约50亿。 2、光学3家控股子公司值50亿 此前市场并未重视洪田的洪镭光学(微纳直写光刻设备)、
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持续看好金融科技!
【申万计算机周报】持续看好金融科技!20250816 #今年以来两市成交活跃,且交易量前瞻指标两市两融余额超2万亿,预计后市两市交易持续活跃 [玫瑰]2025年Q2上证指数日均成交额为4988亿元,yoy +36%,深证成指日均成交额为7332亿元,yoy +59%。 [玫瑰]另外,当前沪市两融余额1.04万亿元,深市两融余额1.00万亿元,两市合计突破2万亿,且趋势向上。 #资本市场活跃,看好金融科技C端公司业绩与股价! [玫瑰]业绩角度:25Q2预计业绩亮眼,25Q3业绩有保障。金融科技to
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存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付
存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付,建筑企业报表有望加快修复! [玫瑰]各方责任明确,存量PPP项目建设及运营问题有望加快解决。国务院办公厅转发财政部《关于规范PPP存量项目建设和运营的指导意见》的通知,具体来看要求:1)保障在建项目顺利建设,分类分级推进实施,保障合理融资需求,要求金融机构对满足条件项目及时发放贷款,优化信贷审批流程,不得无故终止;2)推动已运营项目平稳运行,要求地方政府依法履约按效付费,将政府支出责任按规定纳入预算管理,经认定涉及拖欠企业账款的,要按照国家有关规定及
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伟测科技:2025Q2业绩炸裂
【长江电子杨洋团队】伟测科技:2025Q2业绩炸裂,大客户需求来临+高稼动率+高速扩产打开长期成长通道 8月20日,伟测科技公告2025年中期业绩,2025H1公司实现营收6.34亿元,同比+47.53%,实现归母净利润1.01亿元,较去年同期大幅增长831.03%,扣非归母净利润0.54亿元,同比+1173.61%;其中,2025Q2公司单季度实现营收3.49亿元,同比+41.68%,环比+22.38%,实现归母净利润0.75亿元,同比+573.34%,环比大增189.99%,扣非归母净利润0
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汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地
【财通商社】汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地 #新疆首家胖东来指导调改店(汇嘉北京路店)于8.16焕新开业,我们实地走访,要点如下: 首日:销售额244万,购买人次1.2万,客单203元,对比调改前日均销售55.4万,客单价140元(yoy+45%),效果显著。 Sku:保留一二线优质品牌,引入共1960个品牌,共2w个sku(此前1.5w个),商品汰换率60%以上,优化后的商品结构达到胖东来的90%以上,其中胖东来产品共109支,如DL果汁,精酿小麦啤酒、燕麦片等。 价格:不做促销
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聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间
聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间 一、核心逻辑:传统筑基,新兴破局 作为改性塑料与阻燃材料龙头,公司凭借光刻胶国产替代+电子皮肤前沿布局实现战略升级。当前市值30亿元显著低估,正处价值重估临界点:显示面板光刻胶国产化窗口+电子皮肤千亿赛道卡位,叠加政策(大基金三期)与资本共振,成长逻辑清晰。 二、光刻胶:卡位显示蓝海,第二曲线明确 1、差异化路径:避开高端半导体红海,聚焦显示面板用光刻胶(BM/RGB型等),国内市场规模65亿元(2024年),国产化率不足30%。 2、壁垒构建:
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泰豪科技更新
【民生电新】泰豪科技更新 行业趋势:芯片制约缓解厚大厂招标陆续推进,价格较年初有所上浮,对应26年及之后的招标也将陆续开启;头部柴发机组厂商有望借助外资发动机资源出海,海外市场盈利更为可观。 柴发业务:25Q2起预计进入快速交付期,且外资发动机交付占比提升(毛利率较内资改善5-10pcts),外资发动机单台利润中枢40万+。26年外资发动机资源持续改善+上柴导入加速,26年预计公司柴发业务盈利进一步改善。仍看好全年柴发业务利润贡献。 军工&应急电源车:25E军工业务收入、净利率均预期较好,看好近
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剑桥科技业绩环比高增,高速模块开始上量0818
🔥【剑桥科技】业绩环比高增,高速模块开始上量0818 [礼物]公司25H1实现收入20.35亿(+15.48%),归母净利润1.21亿元(同比+51.12%),扣非归母净利润1.19亿元,同比+84.21%.25Q2收入11.42亿(同比+25.06%,环比+27.74%),归母净利润0.89亿(同比+65.54%,环比+183%)。 [礼物]上半年Q2业绩环比高增,主要系公司宽带、无线产品发货旺季,毛利率水平因规模效应提升;同时光模块业务Q1预计出货较少,Q2开始爆发,预计上半年出货金额接近
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瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾
【中金医药】瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾:业绩略超预期,毛利率持续提升 🌞公司公布FY25业绩:收入51.46亿美元,同比增加9.8%;归母净利润14.07亿美元,同比增加23.5%,主要系产品需求增加以及经营效率提升所致,略超我们预期。 🌞发展趋势 👉睡眠和呼吸护理业务平稳增长。根据公司公告,FY25公司设备业务,以及面罩和其他业务营业收入分别为26.65亿美元和18.40亿美元,分别同比增加9.0%和11.0%。其中,公司在美国、加拿大和拉丁美洲的设备业务,以及面罩和其他业
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华为链更新250818:8-10月密集催化
【申万计算机】华为链更新250818:8-10月密集催化 7月,384超节点亮相WAIC,斩获互联网中厂订单 7月,原生鸿蒙设备超过一千万台,2B端鸿蒙OS应用渐行渐近,央视专访 8月,华为开源CANN AI芯片编程语言、UCM存储管理套件(降低HBM依赖) 背后折射的是国产半导体产业进步、跨学科一体优化的威力 后续催化 8月22-8月24日,中国算力大会; 9月18-20日,华为全联接大会,重点关注AI 包括算力黑科技、【盘古模型在特种行业应用】、Agent/具身智能 10月,预计Mate 8
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豪美新材液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的!
#出处未知# 【豪美新材】液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的! [太阳]#锚定214亿液冷板市场 对比英伟达GB200方案,GB300方案下 NVL72 单柜液冷价值量预计达 70万元以上,核心变化在于液冷板用量提升2-3倍,带动整体价值量增长30-50%。若 2026年NVL72出货 9万台,对应液冷市场空间将达 630亿元,同比增长320%,其中液冷板市场规模预计达到214亿元。 [太阳]#铝材为液冷板材料主流选择占比70% 液冷板的核心在于铝/铜基材料,其中材料成本占比达
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液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线?
【华泰通信】液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线? [太阳]产业正步入全面需求放量阶段 近期我们观察到,液冷产业链正在全面进入需求放量阶段:1)英伟达GB300采用全液冷设计,对于液冷板、快速接头等核心部件提出更高要求;2)谷歌、Meta、微软等北美云厂商或在下一代自研ASIC芯片集群中逐步过渡到液冷技术;3)国内液冷产业链中的核心厂商正积极对接海外AI巨头,我们认为验证进展领先、技术布局深厚的龙头厂商相关业绩有望完成突破。 [太阳]广阔市场空间有望由台湾、北美和内地厂商共同瓜分 长
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海博思创 大涨点评
⭕#海博思创 大涨点评:中期业绩确定性高+明后年空间进一步打开【中信建投电新·储能】 大涨主要因为Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh确定性高;海外欧洲、北美近期较急,其他地区进展顺利;针对碳酸锂涨价公司有清晰的应对机制;明年出货70GWh空间打开,预计中报后将切换明年估值(仅10-12倍)。 ➡季度出货环比不断高增,基本面坚实: Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh,全年完成30GWh出货目标确定性高(国内25+海外保3争5)。海外欧洲、北美批量交付数百MWh级订单,其他地区进展顺利。 ➡
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聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权
聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权 1、公司银浆龙头地位稳固,BC占比提升及银粉自制有望保障盈利。公司客户以大企业为主,头部企业集中度提升有望带动公司出货量增长,2024Q1公司银浆出货量440吨左右,Q2预计环比仍能保持10%左右的增长。盈利层面,TOPCon加工费整体预计保持稳定,而BC等新技术占比提升,产品结构优化有望带来加工费增长,此外银粉自供比例逐步提升亦增厚盈利。 2、BC龙头中试线导入铜浆烧结设备,市场教育逐步深化,铜浆进展有望加速。行业层面,据了解龙头企业已经
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AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速
AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、8月11日,xAI宣布Grok 4向全球所有用户免费开放。苹果宣布,即将发布的iOS 26将集成GPT-5。我们认为,AI大模型用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化应用周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,capex会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链,北美链和国产链都值得关注。 2、8月9日,吉利星座04组卫星进入预定轨道。8月13日,卫星互联
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洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?
汇报1❗【天风电新】洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?-0816 ——————————— 洪田股份周五调整,主要是资金波动。我们认为公司主业(铜箔设备+集流体设备+光学3家控股子公司)就值100亿,具体更新如下: 1、铜箔设备+集流体设备值50亿 公司在手铜箔+集流体订单有近20亿。公司的磁控溅射技术、蒸发镀膜技术均处于国内第一梯队。我们按公司单年确认15亿收入,20%净利率,3亿利润,15X+,对应约50亿。 2、光学3家控股子公司值50亿 此前市场并未重视洪田的洪镭光学(微纳直写光刻设备)、
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持续看好金融科技!
【申万计算机周报】持续看好金融科技!20250816 #今年以来两市成交活跃,且交易量前瞻指标两市两融余额超2万亿,预计后市两市交易持续活跃 [玫瑰]2025年Q2上证指数日均成交额为4988亿元,yoy +36%,深证成指日均成交额为7332亿元,yoy +59%。 [玫瑰]另外,当前沪市两融余额1.04万亿元,深市两融余额1.00万亿元,两市合计突破2万亿,且趋势向上。 #资本市场活跃,看好金融科技C端公司业绩与股价! [玫瑰]业绩角度:25Q2预计业绩亮眼,25Q3业绩有保障。金融科技to
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存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付
存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付,建筑企业报表有望加快修复! [玫瑰]各方责任明确,存量PPP项目建设及运营问题有望加快解决。国务院办公厅转发财政部《关于规范PPP存量项目建设和运营的指导意见》的通知,具体来看要求:1)保障在建项目顺利建设,分类分级推进实施,保障合理融资需求,要求金融机构对满足条件项目及时发放贷款,优化信贷审批流程,不得无故终止;2)推动已运营项目平稳运行,要求地方政府依法履约按效付费,将政府支出责任按规定纳入预算管理,经认定涉及拖欠企业账款的,要按照国家有关规定及
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伟测科技:2025Q2业绩炸裂
【长江电子杨洋团队】伟测科技:2025Q2业绩炸裂,大客户需求来临+高稼动率+高速扩产打开长期成长通道 8月20日,伟测科技公告2025年中期业绩,2025H1公司实现营收6.34亿元,同比+47.53%,实现归母净利润1.01亿元,较去年同期大幅增长831.03%,扣非归母净利润0.54亿元,同比+1173.61%;其中,2025Q2公司单季度实现营收3.49亿元,同比+41.68%,环比+22.38%,实现归母净利润0.75亿元,同比+573.34%,环比大增189.99%,扣非归母净利润0
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汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地
【财通商社】汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地 #新疆首家胖东来指导调改店(汇嘉北京路店)于8.16焕新开业,我们实地走访,要点如下: 首日:销售额244万,购买人次1.2万,客单203元,对比调改前日均销售55.4万,客单价140元(yoy+45%),效果显著。 Sku:保留一二线优质品牌,引入共1960个品牌,共2w个sku(此前1.5w个),商品汰换率60%以上,优化后的商品结构达到胖东来的90%以上,其中胖东来产品共109支,如DL果汁,精酿小麦啤酒、燕麦片等。 价格:不做促销
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聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间
聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间 一、核心逻辑:传统筑基,新兴破局 作为改性塑料与阻燃材料龙头,公司凭借光刻胶国产替代+电子皮肤前沿布局实现战略升级。当前市值30亿元显著低估,正处价值重估临界点:显示面板光刻胶国产化窗口+电子皮肤千亿赛道卡位,叠加政策(大基金三期)与资本共振,成长逻辑清晰。 二、光刻胶:卡位显示蓝海,第二曲线明确 1、差异化路径:避开高端半导体红海,聚焦显示面板用光刻胶(BM/RGB型等),国内市场规模65亿元(2024年),国产化率不足30%。 2、壁垒构建:
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泰豪科技更新
【民生电新】泰豪科技更新 行业趋势:芯片制约缓解厚大厂招标陆续推进,价格较年初有所上浮,对应26年及之后的招标也将陆续开启;头部柴发机组厂商有望借助外资发动机资源出海,海外市场盈利更为可观。 柴发业务:25Q2起预计进入快速交付期,且外资发动机交付占比提升(毛利率较内资改善5-10pcts),外资发动机单台利润中枢40万+。26年外资发动机资源持续改善+上柴导入加速,26年预计公司柴发业务盈利进一步改善。仍看好全年柴发业务利润贡献。 军工&应急电源车:25E军工业务收入、净利率均预期较好,看好近
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剑桥科技业绩环比高增,高速模块开始上量0818
🔥【剑桥科技】业绩环比高增,高速模块开始上量0818 [礼物]公司25H1实现收入20.35亿(+15.48%),归母净利润1.21亿元(同比+51.12%),扣非归母净利润1.19亿元,同比+84.21%.25Q2收入11.42亿(同比+25.06%,环比+27.74%),归母净利润0.89亿(同比+65.54%,环比+183%)。 [礼物]上半年Q2业绩环比高增,主要系公司宽带、无线产品发货旺季,毛利率水平因规模效应提升;同时光模块业务Q1预计出货较少,Q2开始爆发,预计上半年出货金额接近
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瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾
【中金医药】瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾:业绩略超预期,毛利率持续提升 🌞公司公布FY25业绩:收入51.46亿美元,同比增加9.8%;归母净利润14.07亿美元,同比增加23.5%,主要系产品需求增加以及经营效率提升所致,略超我们预期。 🌞发展趋势 👉睡眠和呼吸护理业务平稳增长。根据公司公告,FY25公司设备业务,以及面罩和其他业务营业收入分别为26.65亿美元和18.40亿美元,分别同比增加9.0%和11.0%。其中,公司在美国、加拿大和拉丁美洲的设备业务,以及面罩和其他业
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华为链更新250818:8-10月密集催化
【申万计算机】华为链更新250818:8-10月密集催化 7月,384超节点亮相WAIC,斩获互联网中厂订单 7月,原生鸿蒙设备超过一千万台,2B端鸿蒙OS应用渐行渐近,央视专访 8月,华为开源CANN AI芯片编程语言、UCM存储管理套件(降低HBM依赖) 背后折射的是国产半导体产业进步、跨学科一体优化的威力 后续催化 8月22-8月24日,中国算力大会; 9月18-20日,华为全联接大会,重点关注AI 包括算力黑科技、【盘古模型在特种行业应用】、Agent/具身智能 10月,预计Mate 8
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豪美新材液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的!
#出处未知# 【豪美新材】液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的! [太阳]#锚定214亿液冷板市场 对比英伟达GB200方案,GB300方案下 NVL72 单柜液冷价值量预计达 70万元以上,核心变化在于液冷板用量提升2-3倍,带动整体价值量增长30-50%。若 2026年NVL72出货 9万台,对应液冷市场空间将达 630亿元,同比增长320%,其中液冷板市场规模预计达到214亿元。 [太阳]#铝材为液冷板材料主流选择占比70% 液冷板的核心在于铝/铜基材料,其中材料成本占比达
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液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线?
【华泰通信】液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线? [太阳]产业正步入全面需求放量阶段 近期我们观察到,液冷产业链正在全面进入需求放量阶段:1)英伟达GB300采用全液冷设计,对于液冷板、快速接头等核心部件提出更高要求;2)谷歌、Meta、微软等北美云厂商或在下一代自研ASIC芯片集群中逐步过渡到液冷技术;3)国内液冷产业链中的核心厂商正积极对接海外AI巨头,我们认为验证进展领先、技术布局深厚的龙头厂商相关业绩有望完成突破。 [太阳]广阔市场空间有望由台湾、北美和内地厂商共同瓜分 长
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海博思创 大涨点评
⭕#海博思创 大涨点评:中期业绩确定性高+明后年空间进一步打开【中信建投电新·储能】 大涨主要因为Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh确定性高;海外欧洲、北美近期较急,其他地区进展顺利;针对碳酸锂涨价公司有清晰的应对机制;明年出货70GWh空间打开,预计中报后将切换明年估值(仅10-12倍)。 ➡季度出货环比不断高增,基本面坚实: Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh,全年完成30GWh出货目标确定性高(国内25+海外保3争5)。海外欧洲、北美批量交付数百MWh级订单,其他地区进展顺利。 ➡
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聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权
聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权 1、公司银浆龙头地位稳固,BC占比提升及银粉自制有望保障盈利。公司客户以大企业为主,头部企业集中度提升有望带动公司出货量增长,2024Q1公司银浆出货量440吨左右,Q2预计环比仍能保持10%左右的增长。盈利层面,TOPCon加工费整体预计保持稳定,而BC等新技术占比提升,产品结构优化有望带来加工费增长,此外银粉自供比例逐步提升亦增厚盈利。 2、BC龙头中试线导入铜浆烧结设备,市场教育逐步深化,铜浆进展有望加速。行业层面,据了解龙头企业已经
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AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速
AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、8月11日,xAI宣布Grok 4向全球所有用户免费开放。苹果宣布,即将发布的iOS 26将集成GPT-5。我们认为,AI大模型用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化应用周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,capex会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链,北美链和国产链都值得关注。 2、8月9日,吉利星座04组卫星进入预定轨道。8月13日,卫星互联
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洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?
汇报1❗【天风电新】洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?-0816 ——————————— 洪田股份周五调整,主要是资金波动。我们认为公司主业(铜箔设备+集流体设备+光学3家控股子公司)就值100亿,具体更新如下: 1、铜箔设备+集流体设备值50亿 公司在手铜箔+集流体订单有近20亿。公司的磁控溅射技术、蒸发镀膜技术均处于国内第一梯队。我们按公司单年确认15亿收入,20%净利率,3亿利润,15X+,对应约50亿。 2、光学3家控股子公司值50亿 此前市场并未重视洪田的洪镭光学(微纳直写光刻设备)、
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持续看好金融科技!
【申万计算机周报】持续看好金融科技!20250816 #今年以来两市成交活跃,且交易量前瞻指标两市两融余额超2万亿,预计后市两市交易持续活跃 [玫瑰]2025年Q2上证指数日均成交额为4988亿元,yoy +36%,深证成指日均成交额为7332亿元,yoy +59%。 [玫瑰]另外,当前沪市两融余额1.04万亿元,深市两融余额1.00万亿元,两市合计突破2万亿,且趋势向上。 #资本市场活跃,看好金融科技C端公司业绩与股价! [玫瑰]业绩角度:25Q2预计业绩亮眼,25Q3业绩有保障。金融科技to
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存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付
存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付,建筑企业报表有望加快修复! [玫瑰]各方责任明确,存量PPP项目建设及运营问题有望加快解决。国务院办公厅转发财政部《关于规范PPP存量项目建设和运营的指导意见》的通知,具体来看要求:1)保障在建项目顺利建设,分类分级推进实施,保障合理融资需求,要求金融机构对满足条件项目及时发放贷款,优化信贷审批流程,不得无故终止;2)推动已运营项目平稳运行,要求地方政府依法履约按效付费,将政府支出责任按规定纳入预算管理,经认定涉及拖欠企业账款的,要按照国家有关规定及
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伟测科技:2025Q2业绩炸裂
【长江电子杨洋团队】伟测科技:2025Q2业绩炸裂,大客户需求来临+高稼动率+高速扩产打开长期成长通道 8月20日,伟测科技公告2025年中期业绩,2025H1公司实现营收6.34亿元,同比+47.53%,实现归母净利润1.01亿元,较去年同期大幅增长831.03%,扣非归母净利润0.54亿元,同比+1173.61%;其中,2025Q2公司单季度实现营收3.49亿元,同比+41.68%,环比+22.38%,实现归母净利润0.75亿元,同比+573.34%,环比大增189.99%,扣非归母净利润0
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汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地
【财通商社】汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地 #新疆首家胖东来指导调改店(汇嘉北京路店)于8.16焕新开业,我们实地走访,要点如下: 首日:销售额244万,购买人次1.2万,客单203元,对比调改前日均销售55.4万,客单价140元(yoy+45%),效果显著。 Sku:保留一二线优质品牌,引入共1960个品牌,共2w个sku(此前1.5w个),商品汰换率60%以上,优化后的商品结构达到胖东来的90%以上,其中胖东来产品共109支,如DL果汁,精酿小麦啤酒、燕麦片等。 价格:不做促销
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聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间
聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间 一、核心逻辑:传统筑基,新兴破局 作为改性塑料与阻燃材料龙头,公司凭借光刻胶国产替代+电子皮肤前沿布局实现战略升级。当前市值30亿元显著低估,正处价值重估临界点:显示面板光刻胶国产化窗口+电子皮肤千亿赛道卡位,叠加政策(大基金三期)与资本共振,成长逻辑清晰。 二、光刻胶:卡位显示蓝海,第二曲线明确 1、差异化路径:避开高端半导体红海,聚焦显示面板用光刻胶(BM/RGB型等),国内市场规模65亿元(2024年),国产化率不足30%。 2、壁垒构建:
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泰豪科技更新
【民生电新】泰豪科技更新 行业趋势:芯片制约缓解厚大厂招标陆续推进,价格较年初有所上浮,对应26年及之后的招标也将陆续开启;头部柴发机组厂商有望借助外资发动机资源出海,海外市场盈利更为可观。 柴发业务:25Q2起预计进入快速交付期,且外资发动机交付占比提升(毛利率较内资改善5-10pcts),外资发动机单台利润中枢40万+。26年外资发动机资源持续改善+上柴导入加速,26年预计公司柴发业务盈利进一步改善。仍看好全年柴发业务利润贡献。 军工&应急电源车:25E军工业务收入、净利率均预期较好,看好近
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剑桥科技业绩环比高增,高速模块开始上量0818
🔥【剑桥科技】业绩环比高增,高速模块开始上量0818 [礼物]公司25H1实现收入20.35亿(+15.48%),归母净利润1.21亿元(同比+51.12%),扣非归母净利润1.19亿元,同比+84.21%.25Q2收入11.42亿(同比+25.06%,环比+27.74%),归母净利润0.89亿(同比+65.54%,环比+183%)。 [礼物]上半年Q2业绩环比高增,主要系公司宽带、无线产品发货旺季,毛利率水平因规模效应提升;同时光模块业务Q1预计出货较少,Q2开始爆发,预计上半年出货金额接近
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瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾
【中金医药】瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾:业绩略超预期,毛利率持续提升 🌞公司公布FY25业绩:收入51.46亿美元,同比增加9.8%;归母净利润14.07亿美元,同比增加23.5%,主要系产品需求增加以及经营效率提升所致,略超我们预期。 🌞发展趋势 👉睡眠和呼吸护理业务平稳增长。根据公司公告,FY25公司设备业务,以及面罩和其他业务营业收入分别为26.65亿美元和18.40亿美元,分别同比增加9.0%和11.0%。其中,公司在美国、加拿大和拉丁美洲的设备业务,以及面罩和其他业
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华为链更新250818:8-10月密集催化
【申万计算机】华为链更新250818:8-10月密集催化 7月,384超节点亮相WAIC,斩获互联网中厂订单 7月,原生鸿蒙设备超过一千万台,2B端鸿蒙OS应用渐行渐近,央视专访 8月,华为开源CANN AI芯片编程语言、UCM存储管理套件(降低HBM依赖) 背后折射的是国产半导体产业进步、跨学科一体优化的威力 后续催化 8月22-8月24日,中国算力大会; 9月18-20日,华为全联接大会,重点关注AI 包括算力黑科技、【盘古模型在特种行业应用】、Agent/具身智能 10月,预计Mate 8
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豪美新材液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的!
#出处未知# 【豪美新材】液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的! [太阳]#锚定214亿液冷板市场 对比英伟达GB200方案,GB300方案下 NVL72 单柜液冷价值量预计达 70万元以上,核心变化在于液冷板用量提升2-3倍,带动整体价值量增长30-50%。若 2026年NVL72出货 9万台,对应液冷市场空间将达 630亿元,同比增长320%,其中液冷板市场规模预计达到214亿元。 [太阳]#铝材为液冷板材料主流选择占比70% 液冷板的核心在于铝/铜基材料,其中材料成本占比达
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液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线?
【华泰通信】液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线? [太阳]产业正步入全面需求放量阶段 近期我们观察到,液冷产业链正在全面进入需求放量阶段:1)英伟达GB300采用全液冷设计,对于液冷板、快速接头等核心部件提出更高要求;2)谷歌、Meta、微软等北美云厂商或在下一代自研ASIC芯片集群中逐步过渡到液冷技术;3)国内液冷产业链中的核心厂商正积极对接海外AI巨头,我们认为验证进展领先、技术布局深厚的龙头厂商相关业绩有望完成突破。 [太阳]广阔市场空间有望由台湾、北美和内地厂商共同瓜分 长
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海博思创 大涨点评
⭕#海博思创 大涨点评:中期业绩确定性高+明后年空间进一步打开【中信建投电新·储能】 大涨主要因为Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh确定性高;海外欧洲、北美近期较急,其他地区进展顺利;针对碳酸锂涨价公司有清晰的应对机制;明年出货70GWh空间打开,预计中报后将切换明年估值(仅10-12倍)。 ➡季度出货环比不断高增,基本面坚实: Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh,全年完成30GWh出货目标确定性高(国内25+海外保3争5)。海外欧洲、北美批量交付数百MWh级订单,其他地区进展顺利。 ➡
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聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权
聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权 1、公司银浆龙头地位稳固,BC占比提升及银粉自制有望保障盈利。公司客户以大企业为主,头部企业集中度提升有望带动公司出货量增长,2024Q1公司银浆出货量440吨左右,Q2预计环比仍能保持10%左右的增长。盈利层面,TOPCon加工费整体预计保持稳定,而BC等新技术占比提升,产品结构优化有望带来加工费增长,此外银粉自供比例逐步提升亦增厚盈利。 2、BC龙头中试线导入铜浆烧结设备,市场教育逐步深化,铜浆进展有望加速。行业层面,据了解龙头企业已经
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AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速
AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、8月11日,xAI宣布Grok 4向全球所有用户免费开放。苹果宣布,即将发布的iOS 26将集成GPT-5。我们认为,AI大模型用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化应用周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,capex会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链,北美链和国产链都值得关注。 2、8月9日,吉利星座04组卫星进入预定轨道。8月13日,卫星互联
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洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?
汇报1❗【天风电新】洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?-0816 ——————————— 洪田股份周五调整,主要是资金波动。我们认为公司主业(铜箔设备+集流体设备+光学3家控股子公司)就值100亿,具体更新如下: 1、铜箔设备+集流体设备值50亿 公司在手铜箔+集流体订单有近20亿。公司的磁控溅射技术、蒸发镀膜技术均处于国内第一梯队。我们按公司单年确认15亿收入,20%净利率,3亿利润,15X+,对应约50亿。 2、光学3家控股子公司值50亿 此前市场并未重视洪田的洪镭光学(微纳直写光刻设备)、
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持续看好金融科技!
【申万计算机周报】持续看好金融科技!20250816 #今年以来两市成交活跃,且交易量前瞻指标两市两融余额超2万亿,预计后市两市交易持续活跃 [玫瑰]2025年Q2上证指数日均成交额为4988亿元,yoy +36%,深证成指日均成交额为7332亿元,yoy +59%。 [玫瑰]另外,当前沪市两融余额1.04万亿元,深市两融余额1.00万亿元,两市合计突破2万亿,且趋势向上。 #资本市场活跃,看好金融科技C端公司业绩与股价! [玫瑰]业绩角度:25Q2预计业绩亮眼,25Q3业绩有保障。金融科技to
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存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付
存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付,建筑企业报表有望加快修复! [玫瑰]各方责任明确,存量PPP项目建设及运营问题有望加快解决。国务院办公厅转发财政部《关于规范PPP存量项目建设和运营的指导意见》的通知,具体来看要求:1)保障在建项目顺利建设,分类分级推进实施,保障合理融资需求,要求金融机构对满足条件项目及时发放贷款,优化信贷审批流程,不得无故终止;2)推动已运营项目平稳运行,要求地方政府依法履约按效付费,将政府支出责任按规定纳入预算管理,经认定涉及拖欠企业账款的,要按照国家有关规定及
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伟测科技:2025Q2业绩炸裂
【长江电子杨洋团队】伟测科技:2025Q2业绩炸裂,大客户需求来临+高稼动率+高速扩产打开长期成长通道 8月20日,伟测科技公告2025年中期业绩,2025H1公司实现营收6.34亿元,同比+47.53%,实现归母净利润1.01亿元,较去年同期大幅增长831.03%,扣非归母净利润0.54亿元,同比+1173.61%;其中,2025Q2公司单季度实现营收3.49亿元,同比+41.68%,环比+22.38%,实现归母净利润0.75亿元,同比+573.34%,环比大增189.99%,扣非归母净利润0
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汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地
【财通商社】汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地 #新疆首家胖东来指导调改店(汇嘉北京路店)于8.16焕新开业,我们实地走访,要点如下: 首日:销售额244万,购买人次1.2万,客单203元,对比调改前日均销售55.4万,客单价140元(yoy+45%),效果显著。 Sku:保留一二线优质品牌,引入共1960个品牌,共2w个sku(此前1.5w个),商品汰换率60%以上,优化后的商品结构达到胖东来的90%以上,其中胖东来产品共109支,如DL果汁,精酿小麦啤酒、燕麦片等。 价格:不做促销
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聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间
聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间 一、核心逻辑:传统筑基,新兴破局 作为改性塑料与阻燃材料龙头,公司凭借光刻胶国产替代+电子皮肤前沿布局实现战略升级。当前市值30亿元显著低估,正处价值重估临界点:显示面板光刻胶国产化窗口+电子皮肤千亿赛道卡位,叠加政策(大基金三期)与资本共振,成长逻辑清晰。 二、光刻胶:卡位显示蓝海,第二曲线明确 1、差异化路径:避开高端半导体红海,聚焦显示面板用光刻胶(BM/RGB型等),国内市场规模65亿元(2024年),国产化率不足30%。 2、壁垒构建:
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泰豪科技更新
【民生电新】泰豪科技更新 行业趋势:芯片制约缓解厚大厂招标陆续推进,价格较年初有所上浮,对应26年及之后的招标也将陆续开启;头部柴发机组厂商有望借助外资发动机资源出海,海外市场盈利更为可观。 柴发业务:25Q2起预计进入快速交付期,且外资发动机交付占比提升(毛利率较内资改善5-10pcts),外资发动机单台利润中枢40万+。26年外资发动机资源持续改善+上柴导入加速,26年预计公司柴发业务盈利进一步改善。仍看好全年柴发业务利润贡献。 军工&应急电源车:25E军工业务收入、净利率均预期较好,看好近
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剑桥科技业绩环比高增,高速模块开始上量0818
🔥【剑桥科技】业绩环比高增,高速模块开始上量0818 [礼物]公司25H1实现收入20.35亿(+15.48%),归母净利润1.21亿元(同比+51.12%),扣非归母净利润1.19亿元,同比+84.21%.25Q2收入11.42亿(同比+25.06%,环比+27.74%),归母净利润0.89亿(同比+65.54%,环比+183%)。 [礼物]上半年Q2业绩环比高增,主要系公司宽带、无线产品发货旺季,毛利率水平因规模效应提升;同时光模块业务Q1预计出货较少,Q2开始爆发,预计上半年出货金额接近
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瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾
【中金医药】瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾:业绩略超预期,毛利率持续提升 🌞公司公布FY25业绩:收入51.46亿美元,同比增加9.8%;归母净利润14.07亿美元,同比增加23.5%,主要系产品需求增加以及经营效率提升所致,略超我们预期。 🌞发展趋势 👉睡眠和呼吸护理业务平稳增长。根据公司公告,FY25公司设备业务,以及面罩和其他业务营业收入分别为26.65亿美元和18.40亿美元,分别同比增加9.0%和11.0%。其中,公司在美国、加拿大和拉丁美洲的设备业务,以及面罩和其他业
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华为链更新250818:8-10月密集催化
【申万计算机】华为链更新250818:8-10月密集催化 7月,384超节点亮相WAIC,斩获互联网中厂订单 7月,原生鸿蒙设备超过一千万台,2B端鸿蒙OS应用渐行渐近,央视专访 8月,华为开源CANN AI芯片编程语言、UCM存储管理套件(降低HBM依赖) 背后折射的是国产半导体产业进步、跨学科一体优化的威力 后续催化 8月22-8月24日,中国算力大会; 9月18-20日,华为全联接大会,重点关注AI 包括算力黑科技、【盘古模型在特种行业应用】、Agent/具身智能 10月,预计Mate 8
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亚信安全
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豪美新材液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的!
#出处未知# 【豪美新材】液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的! [太阳]#锚定214亿液冷板市场 对比英伟达GB200方案,GB300方案下 NVL72 单柜液冷价值量预计达 70万元以上,核心变化在于液冷板用量提升2-3倍,带动整体价值量增长30-50%。若 2026年NVL72出货 9万台,对应液冷市场空间将达 630亿元,同比增长320%,其中液冷板市场规模预计达到214亿元。 [太阳]#铝材为液冷板材料主流选择占比70% 液冷板的核心在于铝/铜基材料,其中材料成本占比达
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液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线?
【华泰通信】液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线? [太阳]产业正步入全面需求放量阶段 近期我们观察到,液冷产业链正在全面进入需求放量阶段:1)英伟达GB300采用全液冷设计,对于液冷板、快速接头等核心部件提出更高要求;2)谷歌、Meta、微软等北美云厂商或在下一代自研ASIC芯片集群中逐步过渡到液冷技术;3)国内液冷产业链中的核心厂商正积极对接海外AI巨头,我们认为验证进展领先、技术布局深厚的龙头厂商相关业绩有望完成突破。 [太阳]广阔市场空间有望由台湾、北美和内地厂商共同瓜分 长
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海博思创 大涨点评
⭕#海博思创 大涨点评:中期业绩确定性高+明后年空间进一步打开【中信建投电新·储能】 大涨主要因为Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh确定性高;海外欧洲、北美近期较急,其他地区进展顺利;针对碳酸锂涨价公司有清晰的应对机制;明年出货70GWh空间打开,预计中报后将切换明年估值(仅10-12倍)。 ➡季度出货环比不断高增,基本面坚实: Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh,全年完成30GWh出货目标确定性高(国内25+海外保3争5)。海外欧洲、北美批量交付数百MWh级订单,其他地区进展顺利。 ➡
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聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权
聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权 1、公司银浆龙头地位稳固,BC占比提升及银粉自制有望保障盈利。公司客户以大企业为主,头部企业集中度提升有望带动公司出货量增长,2024Q1公司银浆出货量440吨左右,Q2预计环比仍能保持10%左右的增长。盈利层面,TOPCon加工费整体预计保持稳定,而BC等新技术占比提升,产品结构优化有望带来加工费增长,此外银粉自供比例逐步提升亦增厚盈利。 2、BC龙头中试线导入铜浆烧结设备,市场教育逐步深化,铜浆进展有望加速。行业层面,据了解龙头企业已经
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AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速
AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、8月11日,xAI宣布Grok 4向全球所有用户免费开放。苹果宣布,即将发布的iOS 26将集成GPT-5。我们认为,AI大模型用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化应用周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,capex会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链,北美链和国产链都值得关注。 2、8月9日,吉利星座04组卫星进入预定轨道。8月13日,卫星互联
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中际旭创
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洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?
汇报1❗【天风电新】洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?-0816 ——————————— 洪田股份周五调整,主要是资金波动。我们认为公司主业(铜箔设备+集流体设备+光学3家控股子公司)就值100亿,具体更新如下: 1、铜箔设备+集流体设备值50亿 公司在手铜箔+集流体订单有近20亿。公司的磁控溅射技术、蒸发镀膜技术均处于国内第一梯队。我们按公司单年确认15亿收入,20%净利率,3亿利润,15X+,对应约50亿。 2、光学3家控股子公司值50亿 此前市场并未重视洪田的洪镭光学(微纳直写光刻设备)、
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持续看好金融科技!
【申万计算机周报】持续看好金融科技!20250816 #今年以来两市成交活跃,且交易量前瞻指标两市两融余额超2万亿,预计后市两市交易持续活跃 [玫瑰]2025年Q2上证指数日均成交额为4988亿元,yoy +36%,深证成指日均成交额为7332亿元,yoy +59%。 [玫瑰]另外,当前沪市两融余额1.04万亿元,深市两融余额1.00万亿元,两市合计突破2万亿,且趋势向上。 #资本市场活跃,看好金融科技C端公司业绩与股价! [玫瑰]业绩角度:25Q2预计业绩亮眼,25Q3业绩有保障。金融科技to
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2025-08-21 08:36:40
存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付
存量PPP处理意见出台,明确专项债可用于支付,建筑企业报表有望加快修复! [玫瑰]各方责任明确,存量PPP项目建设及运营问题有望加快解决。国务院办公厅转发财政部《关于规范PPP存量项目建设和运营的指导意见》的通知,具体来看要求:1)保障在建项目顺利建设,分类分级推进实施,保障合理融资需求,要求金融机构对满足条件项目及时发放贷款,优化信贷审批流程,不得无故终止;2)推动已运营项目平稳运行,要求地方政府依法履约按效付费,将政府支出责任按规定纳入预算管理,经认定涉及拖欠企业账款的,要按照国家有关规定及
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中国建筑兴业
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伟测科技:2025Q2业绩炸裂
【长江电子杨洋团队】伟测科技:2025Q2业绩炸裂,大客户需求来临+高稼动率+高速扩产打开长期成长通道 8月20日,伟测科技公告2025年中期业绩,2025H1公司实现营收6.34亿元,同比+47.53%,实现归母净利润1.01亿元,较去年同期大幅增长831.03%,扣非归母净利润0.54亿元,同比+1173.61%;其中,2025Q2公司单季度实现营收3.49亿元,同比+41.68%,环比+22.38%,实现归母净利润0.75亿元,同比+573.34%,环比大增189.99%,扣非归母净利润0
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汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地
【财通商社】汇嘉时代:首店调改效果显著,重视低空应用落地 #新疆首家胖东来指导调改店(汇嘉北京路店)于8.16焕新开业,我们实地走访,要点如下: 首日:销售额244万,购买人次1.2万,客单203元,对比调改前日均销售55.4万,客单价140元(yoy+45%),效果显著。 Sku:保留一二线优质品牌,引入共1960个品牌,共2w个sku(此前1.5w个),商品汰换率60%以上,优化后的商品结构达到胖东来的90%以上,其中胖东来产品共109支,如DL果汁,精酿小麦啤酒、燕麦片等。 价格:不做促销
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聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间
聚石化学:光刻胶与电子皮肤双轮驱动,打开价值空间 一、核心逻辑:传统筑基,新兴破局 作为改性塑料与阻燃材料龙头,公司凭借光刻胶国产替代+电子皮肤前沿布局实现战略升级。当前市值30亿元显著低估,正处价值重估临界点:显示面板光刻胶国产化窗口+电子皮肤千亿赛道卡位,叠加政策(大基金三期)与资本共振,成长逻辑清晰。 二、光刻胶:卡位显示蓝海,第二曲线明确 1、差异化路径:避开高端半导体红海,聚焦显示面板用光刻胶(BM/RGB型等),国内市场规模65亿元(2024年),国产化率不足30%。 2、壁垒构建:
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泰豪科技更新
【民生电新】泰豪科技更新 行业趋势:芯片制约缓解厚大厂招标陆续推进,价格较年初有所上浮,对应26年及之后的招标也将陆续开启;头部柴发机组厂商有望借助外资发动机资源出海,海外市场盈利更为可观。 柴发业务:25Q2起预计进入快速交付期,且外资发动机交付占比提升(毛利率较内资改善5-10pcts),外资发动机单台利润中枢40万+。26年外资发动机资源持续改善+上柴导入加速,26年预计公司柴发业务盈利进一步改善。仍看好全年柴发业务利润贡献。 军工&应急电源车:25E军工业务收入、净利率均预期较好,看好近
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剑桥科技业绩环比高增,高速模块开始上量0818
🔥【剑桥科技】业绩环比高增,高速模块开始上量0818 [礼物]公司25H1实现收入20.35亿(+15.48%),归母净利润1.21亿元(同比+51.12%),扣非归母净利润1.19亿元,同比+84.21%.25Q2收入11.42亿(同比+25.06%,环比+27.74%),归母净利润0.89亿(同比+65.54%,环比+183%)。 [礼物]上半年Q2业绩环比高增,主要系公司宽带、无线产品发货旺季,毛利率水平因规模效应提升;同时光模块业务Q1预计出货较少,Q2开始爆发,预计上半年出货金额接近
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瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾
【中金医药】瑞思迈(RESMED)*RMD*业绩回顾:业绩略超预期,毛利率持续提升 🌞公司公布FY25业绩:收入51.46亿美元,同比增加9.8%;归母净利润14.07亿美元,同比增加23.5%,主要系产品需求增加以及经营效率提升所致,略超我们预期。 🌞发展趋势 👉睡眠和呼吸护理业务平稳增长。根据公司公告,FY25公司设备业务,以及面罩和其他业务营业收入分别为26.65亿美元和18.40亿美元,分别同比增加9.0%和11.0%。其中,公司在美国、加拿大和拉丁美洲的设备业务,以及面罩和其他业
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华为链更新250818:8-10月密集催化
【申万计算机】华为链更新250818:8-10月密集催化 7月,384超节点亮相WAIC,斩获互联网中厂订单 7月,原生鸿蒙设备超过一千万台,2B端鸿蒙OS应用渐行渐近,央视专访 8月,华为开源CANN AI芯片编程语言、UCM存储管理套件(降低HBM依赖) 背后折射的是国产半导体产业进步、跨学科一体优化的威力 后续催化 8月22-8月24日,中国算力大会; 9月18-20日,华为全联接大会,重点关注AI 包括算力黑科技、【盘古模型在特种行业应用】、Agent/具身智能 10月,预计Mate 8
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豪美新材液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的!
#出处未知# 【豪美新材】液冷板型材已送样海外大客户,液冷板块极具预期差的标的! [太阳]#锚定214亿液冷板市场 对比英伟达GB200方案,GB300方案下 NVL72 单柜液冷价值量预计达 70万元以上,核心变化在于液冷板用量提升2-3倍,带动整体价值量增长30-50%。若 2026年NVL72出货 9万台,对应液冷市场空间将达 630亿元,同比增长320%,其中液冷板市场规模预计达到214亿元。 [太阳]#铝材为液冷板材料主流选择占比70% 液冷板的核心在于铝/铜基材料,其中材料成本占比达
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液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线?
【华泰通信】液冷产业链为何成为2H25-2026重要投资主线? [太阳]产业正步入全面需求放量阶段 近期我们观察到,液冷产业链正在全面进入需求放量阶段:1)英伟达GB300采用全液冷设计,对于液冷板、快速接头等核心部件提出更高要求;2)谷歌、Meta、微软等北美云厂商或在下一代自研ASIC芯片集群中逐步过渡到液冷技术;3)国内液冷产业链中的核心厂商正积极对接海外AI巨头,我们认为验证进展领先、技术布局深厚的龙头厂商相关业绩有望完成突破。 [太阳]广阔市场空间有望由台湾、北美和内地厂商共同瓜分 长
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海博思创 大涨点评
⭕#海博思创 大涨点评:中期业绩确定性高+明后年空间进一步打开【中信建投电新·储能】 大涨主要因为Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh确定性高;海外欧洲、北美近期较急,其他地区进展顺利;针对碳酸锂涨价公司有清晰的应对机制;明年出货70GWh空间打开,预计中报后将切换明年估值(仅10-12倍)。 ➡季度出货环比不断高增,基本面坚实: Q2、Q3、Q4出货6、9、12GWh,全年完成30GWh出货目标确定性高(国内25+海外保3争5)。海外欧洲、北美批量交付数百MWh级订单,其他地区进展顺利。 ➡
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聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权
聚和材料:银浆龙头地位稳固,铜浆&电子领域提供向上期权 1、公司银浆龙头地位稳固,BC占比提升及银粉自制有望保障盈利。公司客户以大企业为主,头部企业集中度提升有望带动公司出货量增长,2024Q1公司银浆出货量440吨左右,Q2预计环比仍能保持10%左右的增长。盈利层面,TOPCon加工费整体预计保持稳定,而BC等新技术占比提升,产品结构优化有望带来加工费增长,此外银粉自供比例逐步提升亦增厚盈利。 2、BC龙头中试线导入铜浆烧结设备,市场教育逐步深化,铜浆进展有望加速。行业层面,据了解龙头企业已经
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AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速
AI算力投资方兴未艾,卫星互联网建设明显提速【建投通信 周观点】 [玫瑰]核心观点: 1、8月11日,xAI宣布Grok 4向全球所有用户免费开放。苹果宣布,即将发布的iOS 26将集成GPT-5。我们认为,AI大模型用户渗透率仍较低,大模型发展仍处于中初级阶段,产业化应用周期才开始,大模型带来的算力投资方兴未艾,capex会随着大模型收入的增长而增长,投资的天花板可以很高。当前对于算力基础设施产业链,北美链和国产链都值得关注。 2、8月9日,吉利星座04组卫星进入预定轨道。8月13日,卫星互联
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洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?
汇报1❗【天风电新】洪田股份更新推荐:主业为何值百亿?-0816 ——————————— 洪田股份周五调整,主要是资金波动。我们认为公司主业(铜箔设备+集流体设备+光学3家控股子公司)就值100亿,具体更新如下: 1、铜箔设备+集流体设备值50亿 公司在手铜箔+集流体订单有近20亿。公司的磁控溅射技术、蒸发镀膜技术均处于国内第一梯队。我们按公司单年确认15亿收入,20%净利率,3亿利润,15X+,对应约50亿。 2、光学3家控股子公司值50亿 此前市场并未重视洪田的洪镭光学(微纳直写光刻设备)、
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持续看好金融科技!
【申万计算机周报】持续看好金融科技!20250816 #今年以来两市成交活跃,且交易量前瞻指标两市两融余额超2万亿,预计后市两市交易持续活跃 [玫瑰]2025年Q2上证指数日均成交额为4988亿元,yoy +36%,深证成指日均成交额为7332亿元,yoy +59%。 [玫瑰]另外,当前沪市两融余额1.04万亿元,深市两融余额1.00万亿元,两市合计突破2万亿,且趋势向上。 #资本市场活跃,看好金融科技C端公司业绩与股价! [玫瑰]业绩角度:25Q2预计业绩亮眼,25Q3业绩有保障。金融科技to
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